View
2
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Warszawa, 8 listopada 2019
SKONSOLIDOWANE WYNIKI FINANSOWE III KWARTAŁ 2019
2
S K O N S O L I D O W A N E W Y N I K I F I N A N S O W E I I I K W A R T A Ł 2 0 1 9
AGENDA
O Grupie Capital Park
Podsumowanie biznesowe:
▪ Najważniejsze wydarzenia Q3 2019
▪ Otoczenie rynkowe
▪ Nieruchomości – aktualizacja Q3 2019
Wyniki finansowe
Q&A
Materiały pomocnicze
Eurocentrum Office Complex, Warszawa
2.5 mld zł94 %
302 tys. m2
1,2 mld zł67 tys. m2
71 mln zł
Wartość brutto portfela nieruchomości oraz obłożenie nieruchomości ukończonych według stanu na dzień 30 września 2019, zawiera projekty joint venture Dane porównawcze proforma za Q1-Q3 2018 po dekonsolidacji funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN
CAPITAL PARK TO PUBLICZNY INWESTOR, DEWELOPER I ZARZĄDCA WYSOKIEJ JAKOŚCI PROJEKTÓW NIERUCHOMOŚCIOWYCH NA POLSKIM RYNKU
Wartość portfela nieruchomości
NOI (+17% vs. Q1-Q3 2018)
EPRA NAV
Obłożenie nieruchomości
Powierzchni w zarządzaniu
Powierzchni w budowie
3
O G R U P I E C A P I T A L P A R K
FIRMA INWESTYCYJNA NA RYNKU NIERUCHOMOŚCI
87% WARTOŚCI PORTFELA W
WARSZAWIEnajlepiej rozwijającym się rynku
nieruchomości w Polsce
4
Eurocentrum Office ComplexAl. Jerozolimskie
132-138
Fabryka Norblinaul. Żelazna 51/53
Royal Wilanówul. Klimczaka 1
Rezydencje Pałacowa IIul. Wiedeńska 91
Street Mall “Vis À Vis” Wilanówul. Przyczółkowa 219
W
G
Ł
S WarszawaSwarzędz
Gdańsk
Łódź
15%
27%58%
Hotele i rezydencje
HandelBiura
Struktura portfela wg GLA
Dane z uwzględnieniem projektów joint venture
Eurocentrum Hotel i Rezydencje
Al. Jerozolimskie 128
PORTFEL NIERUCHOMOŚCI
O G R U P I E C A P I T A L P A R K
5
Fabryka Norblina, Warszawa
PODSUMOWANIE BIZNESOWE
NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA Q3 2019
6
Fabryka Norblina, Warszawa
Kluczowe projekty Grupy, Eurocentrum i Royal Wilanów, wynajęte w 98% i 97%.
Zawarcie w dniu 31 października 2019 r. listu intencyjnego w sprawie sprzedaży projektu
Royal Wilanów w Warszawie
Od początku 2019 r. Grupa wynajęła 15.383 m2
powierzchni w nieruchomościach ukończonych (11 mln zł przychodów rocznie) oraz zawarła umowy przednajmu dla
Fabryki Norblina (w trakcie budowy) na powierzchnię 9.245 m2 (9 mln zł przychodów rocznie).
Zawarcie w dniu 17 września 2019 r. listu intencyjnego w sprawie sprzedaży 100% udziałów w spółce Dakota Investments sp. z o.o., posiadającej nieruchomość
Eurocentrum Office Complex w Warszawie.
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
RYNEK BIUROWY W WARSZAWIE Q3 2019 – NISKI WSPÓŁCZYNNIK PUSTOSTANÓW I WYSOKA AKTYWNOŚĆ NAJEMCÓW
NOWA I PRZYSZŁA PODAŻ W WARSZAWIE
▪ 8,2% - współczynnik pustostanów w Warszawie. W strefach centralnych współczynnik pustostanów wyniósł 5,5% natomiast poza centrummiasta sięgnął 10,0%.
▪ 142.300 m2 nowej powierzchni biurowej oddanej w Q1-Q3 2019 w 15 projektach. Do największych zaliczają się: Wola Retro (24.500 m2, Q3),Moje Miejsce B1 (18.700 m2, Q2), Generation Park Z (17,300 sqm, Q3), Spark B (15,700 sqm, Q1) and Vector+ (13,700 sqm, Q2).
▪ Niesłabnąca aktywność deweloperów. Powierzchnia biurowa w budowie wynosiła 731,000 m2.
▪ 689.300 m2 – rekordowa wielkość transakcji wynajmu w Q1-Q3 2019 (59% - nowe umowy najmu, w tym przednajem, 35% - przedłużeniaobowiązujących umów, 6% - ekspansje).
▪ 24 EUR/m2/m-c - czynsz wyjściowy w Centralnym Obszarze Biznesu; 15 EUR/m2/m-c – czynsze wywoławcze poza centrum. Wzrost wynika zograniczonej podaży powierzchni biurowej, wysokiej aktywności najemców oraz rosnących kosztów budowy i fit-out.
KWARTALNA ABSORBCJA POWIERZCHNIW WARSZAWIE I WSPÓŁCZYNNIK PUSTOSTANÓW
7
Źródło: PINK, Knight Frank, Cushman & Wakefield
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
14,0% 13,9%
12,9%11,7%
10,8%
11,1%
10,0%
8,7%
9,1% 8,5%8,2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 3Q19
Absorpcja netto (tys. m2) Współczynnik pustostanów (%)
120
270300
275 279
410
275 233 240
400
175
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019P 2020P 2021P
Nowa podaż (tys. m2) Przyszła podaż (tys. m2)
8
INWESTYCJE UKOŃCZONE – AKTUALIZACJA Q3 2019
GLA 85 160 m2 (biura: 80 743 m2, handel: 3 391 m2, magazyny: 1 026 m2)
Termin realizacji
Yield
Obłożenie
WAULT
Główni najemcy
Aktualizacja Q3 2019
Alfa: 2002 (nabycie), Beta&Gama: Czerwiec 2014, Delta: Luty 2016
6,44%
98% (+2 p.p vs. 2Q 19)
4,0 roku
PSE, COI, Unilever, GITD, Randstadt, Comarch, Sage
Nowi najemcy: Whirly, ASG Poland, Herbalife; Zawarcie listu intencyjnego dotyczącego sprzedaży 100% udziałów w spółce Dakota Investments (właściciel Eurocentrum Office Complex) w dniu 17 września 2019 r.
EUROCENTRUM OFFICE COMPLEX
942 mln zł (215 mln EUR) Wartość księgowa
*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i obłożenie na dzień 30 czerwca 2019
98 %Obłożenie
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
9
INWESTYCJE UKOŃCZONE – AKTUALIZACJA Q3 2019
GLA 36 809 m2 (biura: 29 361 m2, handel: 7 230 m2, magazyny: 218 m2)
Termin realizacji
Yield
Obłożenie
WAULT
Główni najemcy
Aktualizacja Q3 2019
Sierpień 2015
6,50%
97% (+1 p.p. vs. 2Q 19)
4,0 lata
ERBUD, Boehringer Ingelheim, Artis, Medicover, Carrefour
Nowi najemcy: Cambio (331 m2), przedłużenie umowy: Lindt & Sprungli (652 m2). Zawarcie listu intencyjnego w sprawie sprzedaży nieruchomości w dniu 31 października 2019 r.
ROYAL WILANÓW
447 mln zł (102 mln EUR) Wartość księgowa
97 %Obłożenie
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i obłożenie na dzień 30 czerwca 2019
10
INWESTYCJE UKOŃCZONE – AKTUALIZACJA Q3 2019
GLA 8 682 m2
Termin realizacji
Yield
Obłożenie
WAULT
Główni najemcy
Kwiecień 2016
7,75%
93%
Intermarche, Rossmann, Euro RTV AGD, Calypso, Pepco, KIK
GALERIA ZASPA
66 mln zł (15 mln EUR)Wartość księgowa
HAMPTON BY HILTON OLD TOWN GDAŃSK
8 884 m2 (174 pokoi hotelowych, powierzchnia handlowa: 665 m2)
Czerwiec 2018
8,50%
65 mln zł (15 mln EUR)
100%
16,1 roku
VHM (operator hotelu Hampton by Hilton), Kos Delicatessen, Manufaktura Nalewki, Pan Kejk
4,0 roku
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i obłożenie na dzień 30 czerwca 2019
11
INWESTYCJE W BUDOWIE – AKTUALIZACJA Q3 2019
GLA 67 263 m2 (biura: 40 090 m2, handel: 26 963 m2, magazyny: 210 m2)
Termin realizacjiYield
Przednajem
Nakłady do poniesienia po Q3
Główni najemcy
Aktualizacja Q3 2019
2Q 2021
5,10%
37%
Rent24 Coworking, Perfect Gym Solutions, Satoria Group, OH Kino, Food Hall Operator, Biobazar, General Property
Budowa inwestycji w całości finansowana jest przez banki: Europejski Bank Inwestycyjny oraz Pekao SA. Kontynuacja prac budowlanych i renowacji zabytkowych budynków.
572 mln zł (131 mln EUR)Wartość księgowa
596 mln zł
FABRYKA NORBLINA
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i przednajem na dzień 30 czerwca 2019.
12
FABRYKA NORBLINA – PRZESTRZEŃ OTWARTA DLA MIESZKAŃCÓW WARSZAWY
▪ Na 2 ha terenie dawnej fabryki Norblina powstanie tętniąca życiem,otwarta dla wszystkich przestrzeń do pracy, rozrywki i zakupów, któraposłuży również organizacji wydarzeń kulturalnych i społecznych.
▪ Inwestycja, której oddanie nastąpi za niecałe 2 lata, tj. w Q2 2021, jestwynajęta w 37% przez znane marki i renomowanych najemców.
▪ Zmiana nazwy projektu na Fabrykę Norblina jest upamiętnieniemhistorycznego dziedzictwa miasta.
Projekt dostarczy 40 090 m2
nowoczesnej powierzchni biurowej oraz 26 963 m2
powierzchni usługowej, handlowej, rozrywkowej i
kulturalnej.
298 mln EURwartość docelowa
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
13
INWESTYCJE JOINT VENTURE – AKTUALIZACJA Q3 2019
GLA
Termin realizacji
Yield
Wartość księgowa
7,25%
Październik 2017
154 mln zł (35 mln EUR) 41 mln zł (10 mln EUR)
100% (brak zmian vs. 2Q 19)
8,0 roku
Villa Nova Dental Clinic, RTV Euro AGD, Max Burgers, Hebe, Decathlon, Orange Theory Fitness, Vininova, Veda Indian Restaurant, Sakana Sushi Bar, Poczta Polska
20 104 m2
Październik 2018
7,25%
Brak zmian
5 700 m2 (24 domy)
Wrzesień 2018
n/a
9 mln zł (2 mln EUR)
Domy sprzedane: 83% (14% p.p. vs. 2Q 19)
n/aGłówni najemcy
89% (brak zmian vs. 2Q 19)Obłożenie
WAULT 4,6 roku
Intermarche, Reserved, RTV Euro AGD, CCC, Deichmann, KIK, Empik, Smyk, Martes Sport, Kids OK, Dealz, Pepco, Sinsay, Home&you, 4F
Aktualizacja Q3
ETC SWARZĘDZ REZYDENCJE PAŁACOWA IIVIS À VIS WILANÓW
4 210 m2
Podpisana 1 umowa sprzedaży domów oraz 2 umowy rezerwacyjne, 4 domy pozostają do sprzedaży.
n/a
Brak zmian
Udział w projekcie 60% 66% 66%
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
*Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), WAULT i obłożenie na dzień 30 czerwca 2019
WYNIKI Q3 2019
Royal Wilanów, Warszawa
14
KLUCZOWE LICZBY Q3 2019
24 mln zł
+1 % vs. Q2 2019
NOI
10 mln zł
+ 6% vs. Q2 2019
FFO
45,59%
Dług netto/aktywa
15
Fabryka Norblina, Warszawa
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
+2,00 p.p. vs. Q2 2019
0%
7%
18%
21%
13%
11%
29%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+
WZROST PRZYCHODÓW Z NAJMU I ZABEZPIECZONE PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
NOI PROFORMA*
(MLN PLN)
▪ Zysk operacyjny netto (NOI) wyniósł 31,9 mln zł w Q3 19 i utrzymał się na podobnym poziomie jak w Q2 2019.
▪ Eurocentrum i Royal Wilanów miały największy udział w wypracowaniu zysku operacyjnego netto.
▪ 74% zakontraktowanych umów najmu wygasa dopiero po 2021 roku, dzięki czemu Grupa posiada zabezpieczone przepływy pieniężne.
ZAPADALNOŚĆ UMÓW NAJMU
16
WAULT = 4,6
*NOI proforma po dekonsolidacji funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
27,6 28,429,4
31,9 32,3 31,7 31,9
19,420,4 21,4
23,8 23,8 23,7 23,9
70,2%
72,0%72,7%
74,6%
73,5%74,7%
75,0%
65,0%
75,0%
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3
Przychody z wynajmu Zysk operacyjny netto
ZNACZĄCA KONTRYBUCJA AKTUALIZACJI WARTOŚCI NIERUCHOMOŚCI DO WYNIKU Q1-Q3 2019
▪ W Q1-Q3 2019 Grupa zrealizowała zysk z aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych w wysokości 135 mln zł, (w
Q1-Q3 2018 Grupa zrealizowała zysk w wysokości 67 mln zł).
▪ Zysk z aktualizacji wynikał głównie z aktualizacji wartości inwestycji Fabryka Norblina oraz Eurocentrum Hotel i Rezydencje.
▪ Na zysk z rewaluacji wpływ miał również wzrost kursu EUR/PLN. Wycena większości nieruchomości sporządzana jest w
euro.
ELEMENTY SKŁADOWE REWALUACJIW Q1-Q3 2019 (MLN PLN)
17
Q 3 2 0 1 9 R E S U L T S
ELEMENTY SKŁADOWE REWALUACJI W Q1-Q3 2019PROJEKTY (MLN PLN)
135
98
37
Zysk z rewaluacji Aktualizacja wartościnieruchomości
Deprecjacja PLN do EUR
135
7757
1
Zysk z rewaluacji Projekty w budowiei w przygotowaniu
Aktywaprzeznaczone na
sprzedaż
Projekty ukończone
WPŁYW ZMIAN KURSU WALUTOWEGO NA RACHUNEK WYNIKÓW
▪ W Q1-Q3 2019 roku pozytywny wpływ zmian kursu EUR/PLN na rewaluację nieruchomości wyniósł + 37 mln zł (Q1-Q3 2018:
50 mln zł).
▪ Kurs EUR/PLN wyniósł 4,3736 na koniec Q3 2019 (2018: 4,3000).
▪ Poziom kursu walutowego ma znaczący wpływ nie tylko na wycenę nieruchomości inwestycyjnych, ale również pozostałe
elementy rachunku zysków i strat.
WPŁYW NIEZREALIZOWANYCH RÓŻNIC KURSOWYCH NA WYNIK Q1-Q3 2019 (MLN PLN)
18
KURS EUR/PLN NA KONIEC OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
37 -20
-2 <1 15
4,4240
4,2198 4,2265
4,3091
4,17094,2085
4,3616
4,2714
4,3000 4,3013
4,2520
4,3736
2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3
Fabryka Norblina27 mln zł
Eurocentrum Office Complex
10 mln zł
Pozostałe1 mln zł
WARTOŚĆ PORTFELA NIERUCHOMOŚCI
ZMIANA WARTOŚCI NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH(MLN PLN)
▪ Dekonsolidacja funduszy spowodowała zmniejszenie wartości nieruchomości inwestycyjnych o 312 mln zł, z kolei sprzedaż nieruchomości na Mazurach odpowiada za zmniejszenie wartości o 22 mln zł.
▪ Wdrożenie MSSF 16 „Leasing” spowodowało rozpoznanie w aktywach użytkowania wieczystego, którego dodatni wpływ na wartość nieruchomości wyniósł 50 mln zł.
▪ W Q3 2019 wydatki inwestycyjne wyniosły 37 mln zł (Q2 2019: 42 mln zł). Największy udział w wydatkach inwestycyjnych stanowiła Fabryka Norblina. Po 30 września 2019 r. do poniesienia pozostały nakłady na budowę projektu w wysokości 596 mln zł, z czego cała kwota zostanie sfinansowana przez banki EBI oraz PEKAO SA.
CAPEX Q3 2019
19
* Z uwzględnieniem aktywów przeznaczonych do sprzedaży
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
2 360
819
98
1 484
9350 37 -22 -312
2018-12-31 Aktualizacjawartości
nieruchomości
Capex IFRS 16 Różnicekursowe
Sprzedażprojektów
Dekonsolidacjafunduszy
2019-09-30
37 mln zł-12% vs. Q2 2019
Aktywa przeznaczone do sprzedaży
Nieruchomści inwestycyjne
Obligacje 16%
Kredyt wielocelowy
5%
Kredyty projektowe
79%
STRUKTURA FINANSOWANIA I ZAPADALNOŚĆ DŁUGU
▪ Grupa posiada zdywersyfikowaną strukturę zadłużenia, na którą składają się zarówno kredyty jak i obligacje korporacyjne.
▪ Największa część naszego zadłużenia do spłaty przypada w 2022 roku, po zakończeniu budowy Fabryki Norblina, projektu w trakcie realizacji.
▪ W 4Q 2019 nie przypada znacząca spłata zadłużenia bankowego ani obligacji.
▪ 38,5 mln EUR obligacji przypada do spłaty w 2020 roku.
ZAPADALNOŚĆ DŁUGU(MLN PLN)
20
45,59%
Dług netto / aktywa
2,83%
Średni koszt długu
STRUKTURA FINANSOWANIA
*Data excluding amortized cost valuation (SCN).
1,2 mld zł
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
16831 06
47
142
764
363
2019 2020 2021 2022 2023 >2023
Obligacje Kredyty
Obligacje serii J–M – 168 mln zł,
kredyt wielocelowy– 22 mln zł
Galeria Zaspa – 37 mln zł
obligacje serii N – 31 mln zł
kredyt wielocelowy– 22 mln
Eurocentrum – 487 mln złRoyal Wilanów - 234 mln zł
Warszawa Belgradzka – 17 mln złkredyt wielocelowy – 22 mln zł
VaV Łódź – 19mln zł
Hampton By Hilton Old Town Gdańsk – 40 mln
zł
ROSNĄCA WARTOŚĆ NAV/AKCJE
21
mln zł Q1-Q3 2018 Q1-Q3 2019 zmiana
Nieruchomości inwestycyjne, w tym aktywa przeznaczone do sprzedaży
2.320,0 2.305,5 -1%
Zobowiązania długoterminowe 1.275,1 1.097,0 -14%
Kredyty bankowe i inne zobowiązania fin. 1.094,3 1.001,1
Zobowiązania z tyt. obligacji 180,8 95,9
Zobowiązania krótkoterminowe 73,8 136,6 85%
Kredyty i inne zobowiązania finansowe 50,7 33,1
Zobowiązania z tyt. obligacji 23,2 103,5
Środki pieniężne 153,0 102,6 -33%
Zadłużenie netto 1.195,9 1.130,9
NAV (wartość aktywów netto) 942,9 1.067,8 13%
Korekty (rezerwa z tytułu odroczonego podatku od nieruchomości i wycena instrumentów finansowych)
112,4 162,1
EPRA NAV 1.055,2 1.229,9 17%
NAV/ akcje (zł) 8,84 9,86 12%
NAV/ akcje rozwodniony (zł) 8,78 9,83 12%
EPRA NAV/akcje (zł) 9,89 11,35 15%
EPRA NAV/ akcje rozwodniony (zł) 9,82 11,33 15%
mln EUR Q1-Q3 2018 Q1-Q3 2019 zmiana
Nieruchomości inwestycyjne, w tym aktywa przeznaczone do sprzedaży
543,1 515,2 -5%
Zobowiązania długoterminowe 298,5 250,8 -16%
Kredyty bankowe i inne zobowiązania fin. 256,2 228,9
Zobowiązania z tyt. obligacji 42,3 21,9
Zobowiązania krótkoterminowe 17,3 31,2 81%
Kredyty i inne zobowiązania finansowe 11,9 7,6
Zobowiązania z tyt. obligacji 5,4 23,7
Środki pieniężne 35,8 23,5 -35%
Zadłużenie netto 280,0 258,6
NAV (wartość aktywów netto) 220,7 244,1 11%
Korekty (rezerwa z tytułu odroczonego podatku od nieruchomości i wycena instrumentów finansowych)
26,3 37,1
EPRA NAV 247,0 281,2 14%
NAV/ akcje (EUR) 2,07 2,25 9%
NAV/ akcje rozwodniony (EUR) 2,05 2,25 9%
EPRA NAV/akcje (EUR) 2,32 2,60 12%
EPRA NAV/ akcje rozwodniony (EUR) 2,30 2,59 13%
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
22
▪ Przepływy operacyjne wynikają przede wszystkim z zysku operacyjnego netto (NOI) oraz poniesionych wydatków operacyjnych platformy.
▪ Przepływy inwestycyjne to przede wszystkim wydatki inwestycyjne na projekt w budowie – Fabrykę Norblina.
▪ Przepływy finansowe pokazują wpływy z tytułu kredytów, w tym uruchomienie kredytu budowlanego na budowę Fabryki Norblina, oraz bieżącą obsługę kredytów i obligacji.
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
110103
65
19
-89 83
-19
-31
-15
-19 <1
31/12/2018 Przepływyz działalnościoperacyjnej
Sprzedażcertyfikatów
Capex Wpływy z tyt.kredytów
Dekonso-lidacja
funduszy
Odsetki Wykup obligacji Spłata kredytów Pozostałe 30/09/2019
mln PLN
PODSUMOWANIE SYTUACJI FINANSOWEJ Q3 2019
23
Fabryka Norblina, Warszawa
Stabilne i zabezpieczone przychody z wynajmu
Niższy koszt długu
Spłata obligacji w 2020 roku
W Y N I K I Q 3 2 0 1 9
Q&A
Fabryka Norblina, Warszawa
24
Royal Wilanów, Warszawa
25
MATERIAŁY POMOCNICZE
26
PODSUMOWANIE PORTFELA
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
Źródło: Capital Park; Raporty z wyceny Eurocentrum i Fabryki Norblina na dzień 30.06.2019 oraz pozostałych nieruchomości na dzień 31.12.2018 sporządzone - dla wartości księgowej, wartości docelowej, NOI, yield, nakładów do poniesienia przeliczone po średnim kursie EUR/PLN z dnia 30.09.2019. Objaśnienia: 1 Yield Eurocentrum Office Complex stanowi uśredniony yield dla budynków Beta, Gamma i Delta wynoszący 6,25% i dla budynku Alfa wynoszący 7,75%. 2 Yield Hampton by Hilton Old Town Gdańsk wynika z zawartej z przedwstępnej umowy sprzedaży nieruchomości. 3 Reversionary yield dla kluczowych projektów kształtuje się następująco: Eurocentrum: Beta i Gamma: 7,05%, Delta: 7,00%, Alfa: 8,90%, Royal Wilanów: 7,10%, Fabryka Norblina: 5,26%. 4 Zadłużenie finansowe prezentowane z wyłączeniem wpływu zamortyzowanego kosztu.
Nieruchomości MiastoGLA
(tys. m2)Obłożenie
(30/09/2019)
Wartość księgowa
z wyłączeniem MSSF 16(mln zł)
Wartość docelowa(mln zł)
Yield WAULTZadłużenie finansowe
Docelowe NOI(mln zł)
Nakłady do poniesienia po
Q3 2019 (mln zł)
Udział w projekcie
INWESTYCJE UKOŃCZONE
Galeria Zaspa Gdańsk 9 93% 65 66 7,75% 4,0 38 5 0 100%
Hampton by Hilton Old Town Gdańsk Gdańsk 9 100% 65 65 8,50% 16,1 50 6 0 100%
Vis à Vis Łódź Łódź 6 51% 35 35 8,00% 4,7 26 3 0 100%
Warszawa Belgradzka Warszawa 4 63% 28 28 7,25% 6,4 19 2 0 100%
Warszawa KEN Warszawa <1 100% 5 5 7,25% 2,8 - <1 0 100%
Bydgoszcz Krasińskiego Bydgoszcz <1 100% 1 1 7,25% 0,5 - <1 0 100%
Suma 27 199 200 8,5 133 16 0
INWESTYCJE W BUDOWIE I W PRZYGOTOWANIU
Fabryka Norblina Warszawa 67 37% 572 1.303 5,10% n/a 53 66 596 100%
Pozostałe 3 cities 1 - 9 9 - n/a - - 0 100%
Suma 68 581 1.312 n/a 53 66 596
INWESTYCJE PRZEZNACZONE NA SPRZEDAŻ
Eurocentrum Office Complex Warszawa 85 98% 942 955 6,44% 4,0 512 61 12 100%
Royal Wilanów Warszawa 37 97% 447 450 6,50% 4,0 253 29 2 100%
Eurocentrum Hotel i Rezydencje Warszawa 28 33% 85 343 5,8% - 7 0 100%
Suma 150 1.474 1.748 4,0 765 98 14
Suma – konsolidowane metodą pełną 245 2.253 3.260 4,6 951 180 610
INWESTYCJE JOINT-VENTURE
ETC Swarzędz Swarzędz 20 89% 154 159 7,25% 4,6 120 12 3 50%
Vis à Vis Wilanów Warszawa 4 100% 41 41 7,25% 8,0 20 3 0 66%
Rezydencje Pałacowa II Warszawa 1 83% 9 9 n/a n/a - - 0 66%
Suma 25 204 209 5,4 140 14 3
SUMA 270 2.458 3.469 4,6 1.091 195 613
WYSOKIEJ JAKOŚCI PORTFEL NIERUCHOMOŚCI W CAŁEJ POLSCE
Vis à Vis Wilanów
Rodzaj Handel
Obłożenie 100%
Wartość księgowa 10 mln EUR
Fabryka Norblina
Rodzaj Wielofunkcyjny
Przednajem 37%
Wartość księgowa 131 mln EUR
W
G
Ł
P S WarszawaSwarzędz
Gdańsk
Poznań
Łódź
27
W
W
Galeria Zaspa Vis à Vis Łódź
Rodzaj Handel
Obłożenie 51%
Wartość księgowa 8 mln EUR
G Ł
Rodzaj Handel
Obłożenie 93%
Wartość księgowa 15 mln EUR
ETC Swarzędz
Rodzaj Handel
Obłożenie 89%
Wartość księgowa 35 mln EUR
S Rezydencje Pałacowa II
Rodzaj Residential
Domy sprzedane 83%
Wartość księgowa 2 mln EUR
W
Eurocentrum Hotel i Rezydencje
Rodzaj Wielofunkcyjny
Przednajem 33%
Wartość księgowa 20 mln EUR
W
Eurocentrum Office Complex
Rodzaj Biura
Obłożenie 98%
Wartość księgowa 215 mln EUR
W Royal Wilanów
Rodzaj Wielofunkcyjny
Obłożenie 97%
Wartość księgowa 102 mln EUR
W
87% WARTOŚCI PORTFELA
W WARSZAWIEnajlepiej rozwijającym się rynku
nieruchomości w Polsce
Wartość księgowa (z wyłączeniem MSSF 16), obłożenie i przednajem według stanu na dzień 30 września 2019
Hampton by Hilton Old Town Gdańsk
Rodzaj Hotel
Obłożenie 100%
Wartość księgowa 15 mln EUR
G
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
Nieruchomości ukończone
Nieruchomości w trakcie realizacji
Nieruchomości joint venture
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK WYNIKÓW
28
Zmiana przychodów r/r wynika z dekonsolidacji funduszy - patrz slajd 29
Informacje dodatkowe Q1-Q3 2018 2018 Q1-Q3 2019 Q1-Q3/Q1-Q3
Kurs PLN/ EUR na koniec okresu 4,2714 4,3000 4,3736 2%
Kurs PLN/ EUR średnio w okresie 4,2535 4,2669 4,3086 1%
Wzrost jednorazowych kosztów związanych z pozyskaniem nowego
inwestora (due diligence, koszty prawne, zamknięcia programu
motywacyjnego)
Największy udział w rewaluacji nieruchomości miały Fabryka Norblina oraz Eurocentrum Hotel i Rezydencje
Skonsolidowany rachunek zysków i strat (mln zł) Q1-Q3 2018 2018 Q1-Q3 2019 Q1-Q3/Q1-Q3
Przychody z wynajmu podstawowego 106,9 145,8 95,9 -10%
Koszty nieruchomości -27,6 -37,3 -24,6
Zysk operacyjny netto (NOI) 79,3 108,6 71,3 -10%
Pozostałe przychody, w tym z tyt. usług zarządzania 1,3 2,6 2,5
Koszty funkcjonowania spółek celowych -4,3 -6,1 -3,5
Koszty ogólnego zarządu -5,0 -8,4 -17,8
Koszty remontów i napraw nieruchomości -0,7 -0,7 -0,1
Koszty wyceny programu motywacyjnego -1,7 -5,6 -2,2
Zyski/(straty) z aktualizacji wyceny nieruchomości 67,0 79,2 134,9
Pozostałe koszty -1,2 -0,7 -0,4 101%
Udział w zysku/stracie jedn. wycenianych metodą praw własności 1,0 3,0 5,2
Zyski/straty ze sprzedaży jednostek zależnych - - 4,0
Zyski/straty z utraty kontroli nad jednostkami zależnymi - - 4,4
Zysk/strata z działalności operacyjnej 135,7 172,0 198.3 46%
Przychody z tytułu dywidend - - 0,6Przychody z tytułu odsetek 1,9 2,6 2,7
Koszty odsetek -29,4 -41,0 -26,7
Straty z wyceny zobowiązań finansowych -25,7 -37,1 -53,9
Zysk/strata przed opodatkowaniem 82,5 96,5 121,0 109%
Podatek dochodowy -19,3 -5,5 -31,0
Zysk netto 63,2 91,1 90,0
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
35 3537
39
28 2829
32 32 32 32
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3
Przed dekonsolidacją Po dekonsolidacji
WYBRANE DANE PORÓWNAWCZE PRO-FORMA PO DEKONSOLIDACJI
PRZYCHODY Z WYNAJMU(MLN PLN)
ZYSK OPERACYJNY NETTO(MLN PLN)
29
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
+8%
26 2627
29
1920
21
24 24 24 24
2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3
Przed dekonsolidacją Po dekonsolidacji
+12%
BILANS (WYBRANE DANE)
Zmniejszenie poziomu gotówki wynika z nakładów poniesionych na budowę Fabryki
Norblina
Zmiana wynika ze zmiany prezentacji funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN począwszy od Q1
2019
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ze względu na różnicę między
wartością bilansową i podatkową nieruchomości
Zmiana wynika przede wszystkim ze zmiany prezentacji Eurocentrum Office Complex, Royal Wilanów and Eurocentrum Hotel i Rezydencje
na inwestycje przeznaczone do sprzedaży, dekonsolidacji funduszy (- 312 mln zł),
wdrożenia MSSF 16 (+50 mln zł), poniesionych nakładów inwestycyjnych (93 mln zł) głównie
na budowę Fabryki Norblina
30
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
Eurocentrum Office Complex, Royal Wilanów i Eurocentrum Hotel i Rezydencje
Inwestycje w certyfikatyREIA FIZAN i REIA II FIZAN
Inwestycje w jednostki współkontrolowane (ETC Swarzędz, Vis à Vis Wilanów, Rezydencje
Pałacowa II)
AKTYWA 30/09/2018 31/12/2018 30/09/2019
Aktywa długoterminowe 2.402,0 2.420,4 913,7Nieruchomości inwestycyjne 2.320,0 2.360,2 819,2Inwestycje w jednostki współkontrolowane 47,8 54,2 61,6Pozost. aktywa finans. wyceniane w wartości godziwej przez wynik finans. 1,6 0,7 22,9Pozostałe aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie - - 5,0Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 30,3 3,3 3,1Pozostałe aktywa trwałe 2,3 2,0 2,0Aktywa obrotowe 190,3 149,6 1.616,57Pozostałe należności i pozostałe aktywa obrotowe 16,2 16,6 14,9Aktywa dostępne do sprzedaży - - 1.484,3Należności handlowe 14,4 16,1 8,5Pozostałe aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 6,7 6,5 6,2Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 153,0 110,3 102,6PASYWA 30/09/2018 31/12/2018 30/09/2019Kapitał własny 1.056,0 1.089,8 1.067,8Kapitał zakładowy 106,7 107,5 108,3Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ceny nominalnej 797,7 797,7 778,1Pozostałe kapitały rezerwowe 68,9 71,3 73,4Niepodzielony wynik finansowy -91,9 -91,9 13,0Wynik finansowy bieżącego okresu 59,2 85,3 90,0Udziały niekontrolujące 113,2 114,9 0,0Zobowiązania długoterminowe 1.445,9 1.417,1 1.294,7Kredyty bankowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 1.090,3 1.089,4 972,7Inne zobowiąz. finans. wyceniane w wartości godziwej przez wynik finans. 3,963 5,157 28,3Zobowiąz. z tyt. wyemitowanych obligacji wyceniane w zamortyz. koszcie 180,8 192,8 95,9Zobowiązania z tytułu leasingów - - 47,5Pozostałe zobowiązania i rezerwy 19,3 19,8 18,9Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego 151,5 110,0 131,4Zobowiązania krótkoterminowe 90,3 63,0 167,8Kredyty bankowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie 50,5 30,8 27,6Zobowiązania z tyt. wyemitowanych obligacji wyceniane w zamort. koszcie 23,2 12,4 103,5Zobowiązania handlowe 6,1 7,6 11,6Pozostałe zobowiązania i rezerwy 10,4 12,0 17,64Pasywa razem 2.592,3 2.569,9 2.530,3Dług netto 1.195,85 1.220,36 1.130,9Dług netto / Kapitał własny 1,13 1,12 1,06Dług netto / Aktywa 46,13% 47,49% 45,59%
ZMIANA W SPOSOBIE PREZENTACJI DANYCH FINANSOWYCH
31
Począwszy od 1Q 2019 Grupa nie konsoliduje funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN. Na dzień 30 września 2019 roku Grupa posiadała odpowiednio w REIA FIZAN i REIA II FIZAN 19% i 15% certyfikatów inwestycyjnych o łącznej wartości 23 mln zł.
WARTOŚĆ NIERUCHOMOŚCI
-312 MLN ZŁ
UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE
-115 MLN ZŁ
POZOSTAŁE AKTYWA FINANSOWE W WARTOŚCI GODZIWEJ
+22 MLN ZŁ
DŁUG FINANSOWY
-186 MLN ZŁ
WPŁYW DEKONSOLIDACJI NA SYTUACJĘ FINANSOWĄ GRUPY
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
DEKONSOLIDACJA FUNDUSZY NIERUCHOMOŚCI
32
W wyniku rezygnacji osób powiązanych z Capital Park SA z funkcji członków zarządu w spółkach celowych REIA FIZAN i REIA II FIZAN Grupa utraciła kontrolę nad spółkami celowymi funduszy, w efekcie czego począwszy od 1Q 2019 roku Grupa nie
konsoliduje funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN ani wchodzących w ich skład spółek celowych.
Począwszy od Q1 2019 roku Grupa prezentuje 19% certyfikatów REIA FIZAN i 15% certyfikatów inwestycyjnych REIA II FIZAN w pozycji „pozostałe aktywa finansowe w wartości godziwej”, jednocześnie nie wykazuje już udziałów niekontrolujących.
WPŁYW DEKONSOLIDACJI FUNDUSZY NA SYTUACJĘ FINANSOWĄ GRUPY
Dane w mln zł2018
BEZ DEKONSOLIDACJI2018
PO DEKONSOLIDACJIZMIANA
WARTOŚĆ NIERUCHOMOŚCI 2 360 2 048 -312
ZOBOWIĄZANIA OPROCENTOWANE 1 331 1 144 -186
UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE 115 0 -115
NOI 109 85 -24
FFO 57 45 -12
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
WPŁYW MSSF 16
33
Zgodnie z MSSF 16, począwszy od 1 stycznia 2019 r., nieruchomości Grupy posiadane w ramach umów wieczystego użytkowania gruntów, będą prezentowane jako aktywa z prawem użytkowania, a przyszłe opłaty z tytułu wieczystego
użytkowania będą dyskontowane i prezentowane jako zobowiązania finansowe z tytułu leasingu.
WPŁYW MSSF 16 NA H1 2019
AK
TYW
AP
ASY
WA
NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE
+ 49,5 MLN ZŁ
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE Z TYT. LEASINGU+ 49,5 MLN ZŁ
Brak wpływu na wynik Q3 2019
Brak wpływu na wynik Q3 2019
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
OGRANICZONA PORÓWNYWALNOŚĆ R/R
34
Q1-Q3 2018
▪ Bilans zawiera 100% wartości nieruchomości i zobowiązań a rachunek zysków i strat zawiera 100% przychodów i kosztów funduszy REIA FIZAN i REIA II FIZAN oraz wchodzących w ich skład spółek celowych.
▪ Brak wdrożenia MSSF 16.
Q1-Q3 2019
▪ Dokonano dekonsolidacji Funduszy, w tym przychodów oraz kosztów finansowych jak i wartości nieruchomości oraz długu finansowego (nie nastąpiła zmiana polityki rachunkowości, w związku z tym nie dokonano przekształcenia danych porównawczych a jedynie zmieniono prezentację).
▪ Wyniki zaraportowane pod MSSF 16.
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
35
TRZY FILARY STRATEGII FINANSOWANIA
▪ Zapewnienie wkładu własnego w budowanych obiektach oraz na nowe projekty.
▪ Zarządzanie zapadalnością długu.
▪ Minimalizowanie kosztu zadłużenia.
▪ Finansowanie bankowe na poszczególne projekty, w ramach spółek celowych (bez regresu do spółki holdingowej).
▪ Obligacje korporacyjne niezabezpieczone.
▪ Kredyty wielocelowe na poziomie holdingu.
Do oceny zadłużenia stosujemy dwa wskaźniki:
▪ wskaźnik zadłużenia do wartości projektu (LTV, loan-to-value) na poziomie pojedynczych inwestycji w ramach spółek celowych,
▪ wskaźnik zadłużenia netto na poziomie skonsolidowanym.
Największa część zadłużenia do spłaty (764 mln zł) przypada na 2022 rok.
Współpraca z 13 bankami
wskaźnik zadłużenia: 45,59%dług netto: 1 131 tys. zł
DYWERSYFIKACJA FINANSOWANIA
ZDROWYBILANS
ZAPEWNIENIE PŁYNNOŚCI
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
W kolejnych okresach bilansowych wartość kredytu
wartość z okresu T-1 - zapłacona rata (tj. kapitał + odsetki) + odsetki naliczone wg efektywnej stopy
RACHUNEK ZYSKÓW I STRATRACHUNEK PRZEPŁYWÓW
PIENIĘŻNYCHBILANS
CEL zastosowania to równomierne rozłożenie kosztu kredytu w rachunku
zysków i strat
Pokazywane są faktyczne przepływy pieniężne:
▪ wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytu czy emisji obligacji,
▪ faktyczne wypływy gotówki w postaci zapłaconych odsetek(CF operacyjny)oraz spłaconych rat kapitałowych (CF finansowy)
Na bilansie pokazywana jest zdyskontowana wartość wpływów
z kredytu pomniejszona o zdyskontowane wypływy (prowizje, odsetki, raty
kredytowe). Za stopę dyskontową używa się wewnętrznej stopy
zwrotu (IRR).
ZAMORTYZOWANY KOSZT – SPOSÓB WYCENY ZOBOWIĄZAŃ
WYCENA ZOBOWIĄZAŃ WEDŁUG ZAMORTYZOWANEGO KOSZTU MIAŁA MIEJSCE ZARÓWNO POD MSR 39 JAK I OBECNIE POD MSSF 9. ZAMORTYZOWANY KOSZT OZNACZA, IŻ WARTOŚĆ ZOBOWIĄZANIA WYNIKA Z PLANOWANYCH PRZEPŁYWÓW
PIENIĘŻNYCH ZWIĄZANYCH Z JEGO REALIZACJĄ Z UWZGLĘDNIENIEM EFEKTYWNEJ STOPY PROCENTOWEJ.
Xefektywna stopa
kredytu
(koszt odsetek + prowizje + kwota
przyznanego kredytu)
36
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
RYZYKO KURSOWE
3 KLUCZOWE MIEJSCA WPŁYWU PLN/EUR NA SPRAWOZDANIE FINANSOWE
PRZYCHODY AKTYWA ZADŁUŻENIE
▪ Większość (96%) przychodów z najmu Grupy oparta jest o czynsze w euro, a wyniki sprzedaży raportowane są w PLN.
▪ Wynik na rewaluacji projektów (aktywów w bilansie) wynika z oszacowania wartości projektów w euro, a następnie przeliczenia ich na PLN.
▪ Zadłużenie bilansowe jest w większości (99,6%) w euro. Wartość kredytów jest przeliczana na datę bilansową na PLN, a różnica pokazywana w RZiS.
GRUPA JEST EKSPONOWANA NA RYZYKO KURSOWE GŁÓWNIE PLN/EUR. WYNIKA ONO GŁÓWNIE Z RÓŻNIC MIĘDZY WALUTĄ RAPORTOWANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH (PLN) A WALUTĄ WYCENY NIERUCHOMOŚCI, ZOBOWIĄZAŃ ORAZ UMÓW Z
NAJEMCAMI (EUR).
▪ Stosowanie naturalnego hedgingu poprzez dostosowanie waluty kredytu do waluty najmu. Ze względu na niepełnyhedging bilansowy (wartość kredytów jest mniejsza niż wartość wycenianych nieruchomości), grupa ma profil eksportera.Deprecjacja PLN w stosunku do EURO jest korzystna dla Grupy, a aprecjacja niekorzystna. Możliwość zastosowaniainstrumentów pochodnych jest ograniczona.
37
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
ETC SWARZĘDZ VIS À VIS WILANÓW REZYDENCJE PAŁACOWA II
38
VIS A VIS WILANÓW WYNAJĘTY W 100%
Po nieco ponad pół roku od otwarcia Street Mall Vis à Vis Wilanów jest już wpełni wynajęty przez renomowane marki takie jak Hebe, RTV Euro AGD,Decathlon, Villa Nova Dental Clinic i sieć siłowni Orangetheory. Ofertę centrumhandlowego uzupełniają lokalne sklepy i usługi, m.in. pralnia Lemon Fresh,Owoce i Warzywa Świata, sklep winiarski Vininova, sklep ZooZoo.pl, salonkosmetyczny, Poczta Polska a także restauracje: pierwsza w Warszawierestauracja Max Burgers, Sakana Sushi oraz Veda Indian Bistro.
Centrum handlowe otwarte 1 grudnia 2018
cieszy się dużym zainteresowaniem
klientów
P O D S U M O W A N I E B I Z N E S O W E
39
Szeroki wachlarz usług
Wysokiej jakości architektura
Sztuka i kultura w przestrzeniach wspólnych
Ekologia i zrównoważony rozwój
Promocja sportu i aktywności fizycznej
Zieleń i jakość otoczenia
39
BIURO+
Royal Wilanów, Warszawa
Fabryka Norblina, Warszawa
Eurocentrum Office Complex, Warszawa
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
ETC SWARZĘDZ VIS À VIS WILANÓW REZYDENCJE PAŁACOWA II
40
BEE CREATIVE
Pod koniec 2018 roku w biurowcu Royal Wilanów, jednym z flagowych projektów, stworzyliśmy naszą autorską co-workingową przestrzeń „Bee Creative”. To doskonałe miejsce dla wszystkich, którzy potrzebują komfortowego i desinersko urządzonego biura w wysokiej klasy budynku i w przyjaznym otoczeniu.
Nowa jakość co-workingu w
przyjaznym otoczeniu
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
ETC SWARZĘDZ VIS À VIS WILANÓW REZYDENCJE PAŁACOWA II
41
WPROWADZENIE INNOWACYJNEJ USŁUGI DLA NAJEMCÓW
W kompleksach biurowych Eurocentrum oraz Royal Wilanów w Warszawie ruszyła pierwsza na polskim rynku natychmiastowa pomoc medyczna dedykowana najemcom. Dzięki wdrożeniu przez Grupę Capital Park nowej usługi - Office Doctor - pracownicy biur mogą liczyć na całodzienną opiekę wykwalifikowanego ratownika oraz zespołu medycznego specjalistycznej karetki wyposażonej w zaawansowany sprzęt ratujący ludzkie życie i zdrowie.
Profesjonalna pomoc medyczna w miejscu pracy od
Capital Park
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
STRUKTURA AKCJONARIATU
42
S T R U K T U R A A K C J O N A R I A T UN A D Z I E Ń P U B L I K A C J I R A P O R T U
11,67%
3,69%
6,51%
12,13%
66,00%
11,67%
3,69%6,51%
12,13%
66,00%
Patron Townsend S.àr.l.OFE MetLife Zarząd PozostaliTownsend Holding BV
108 333 998Liczba akcji
108 333 998Liczba głosów
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
SŁOWNIK
43
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
GLA ang. Gross Leasable Area; powierzchnia najmu brutto
WAULT ang. Weighted Average Unexpired Lease Term; średnioważony okres najmu pozostały do końca trwania umowy
CAPEX ang. Capital expenditure; nakłady inwestycyjne
NOI ang. Net Operating Income; dochody z najmu netto
FFOang. Funds From Operations; „Gotówkowy” wynik z działalności operacyjnej, obliczany jako zysk brutto z działalności operacyjnej skorygowany o wycenę zobowiązań finansowych, wycenę nieruchomości oraz wycenę programu motywacyjnego
NAV ang. Net Asset Value; wartość aktywów netto
EPRA NAVang. Net Asset Value calculated in accordance with European Public Real Estate Association’s metodology (net assets on the balance sheet excluding the effects of hedges, debt adjustments associated with the hedges and deferred taxation. It also adjusts the share in issue for the potential dilution of shares issuable under employee share schemes)
NCI ang. Non-controlling Interest; udziały niekontrolujące
▪ Nie przeznaczone do powszechnej wiadomości, publikacji czy dystrybucji w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i Japonii.
▪ Uczestnicząc w prezentacji zgadzasz się na następujące ograniczenia:
▪ Niniejsza prezentacja („Prezentacja”) została sporządzona przez Capital Park S.A. („Spółkę”) i jest przeznaczona do wyłącznego użytku przez osoby, do których została zaadresowana oraz ich doradców. Prezentacja tanie może być powielana, redystrybuowana ani przekazywana dalej, w całości ani w części, na rzecz jakiejkolwiek innej osoby. W szczególności ani ten dokument ani żadna jego kopia nie może zostać wwieziona,przekazana ani rozpowszechniana, bezpośrednio ani pośrednio, w Stanach Zjednoczonych (zgodnie z definicją w przepisie 902 rozporządzenia S na mocy ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. ze zmianami(„Ustawa o Papierach Wartościowych”). Udziały lub inne papiery wartościowe Spółki nie zostały i nie będą rejestrowane na mocy Ustawy o Papierach Wartościowych ani też przez jakikolwiek organ regulacyjny dlapapierów wartościowych jakiegokolwiek stanu ani innej jurysdykcji Stanów Zjednoczonych, i z zastrzeżeniem określonych wyjątków, nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych jeżeli niezostaną zarejestrowane na mocy Ustawy o Papierach Wartościowych i ewentualnie obowiązującego prawa stanowego, bądź na mocy zwolnienia lub w ramach transakcji nie podlegającej takiej rejestracji. Spółka niezamierza rejestrować swoich udziałów ani innych papierów wartościowych na mocy Ustawy o Papierach Wartościowych ani przeprowadzać oferty swoich udziałów lub innych papierów wartościowych w StanachZjednoczonych. Dystrybucja niniejszego dokumentu w innych jurysdykcjach może być ograniczona z mocy prawa, a osoby, które wejdą w posiadanie niniejszego dokumentu powinny uzyskać informacje i przestrzegaćewentualnych ograniczeń dotyczących papierów wartościowych. Jakiekolwiek naruszenie takich ograniczeń może stanowić naruszenie prawa innej jurysdykcji. Przyjmując niniejszy dokument wyrażacie zgodę napowyższe ograniczenia.
▪ Prezentacja niniejsza nie stanowi ani nie jest częścią, oraz nie powinna być interpretowana jako oferta, zachęta ani zaproszenie do objęcia, zagwarantowania ani nabycia w inny sposób jakichkolwiek papierówwartościowych Spółki, ani też nie powinna stanowić, podobnie jak jakakolwiek jej cześć, podstawy dla jakiejkolwiek umowy kupna lub objęcia papierów wartościowych Spółki; ani Prezentacja ani jakakolwiek jej częśćnie może stanowić podstawy czy oparcia dla jakiejkolwiek umowy czy zobowiązania. Z zastrzeżeniem obowiązujących przepisów prawa, Prezentacja niniejsza nie zawiera żadnych oświadczeń, gwarancji anizobowiązań, wyraźnych ani domniemanych, wobec jakiejkolwiek osoby nie zaproszonej do udziału w tej Prezentacji dla jakichkolwiek celów, w odniesieniu do informacji zawartych w niniejszym dokumencie bądźinnych materiałów omawianych podczas tej Prezentacji, ani też co do jej kompletności, poprawności i rzetelności. Informacje zawarte w niniejszym dokumencie oraz we wszelkich innych materiałach omawianychpodczas tej Prezentacji podlegają zmianom.
▪ Akceptując niniejszą Prezentację każdy odbiorca zobowiązuje się, że ani on sam ani jego agenci, przedstawicielem doradcy, dyrektorzy czy pracownicy nie będą powielali, kopiowali ani dystrybuowali niniejszejPrezentacji na rzecz innych osób, w całości ani w części, i że będą przestrzegali poufności informacji o otrzymaniu tej Prezentacji oraz wszystkich informacji w niej zawartych, które nie są publicznie znane. Wszczególności Prezentacja niniejsza nie może być wykorzystana do żadnych celów komercyjnych ani też dla działalności konkurencyjnej w stosunku do działalności Spółki. Jakakolwiek odpowiedzialność za informacjezawarte w tej Prezentacji jest niniejszym uchylona.
▪ We wszystkich przypadkach strony zainteresowane powinny przeprowadzić swoje własne badania i analizy Spółki, jej działalności, perspektyw, wyników operacyjnych, kondycji finansowej oraz informacji zawartej wniniejszej Prezentacji, i zalecamy zasięgnięcie własnej porady finansowej, prawnej i innej porady fachowej. Żadne treści niniejszej Prezentacji nie stanowią doradztwa inwestycyjnego, ani też żadne informacje w niejzawarte nie uwzględniają założeń inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb jakiegokolwiek konkretnego odbiorcy.
▪ Sporządzenie niniejszej Prezentacji nie może być interpretowane jako jakakolwiek forma zobowiązania do zawarcia jakiejkolwiek transakcji. Ponadto, odbiorcy nie mają prawa podejmować ani angażować się wjakiekolwiek kontakty z pracownikami Spółki ani z jakimikolwiek osobami mającymi stosunki biznesowe ze Spółką.
▪ Prezentacja niniejsza nie jest prospektem, memorandum ofertowym ani materiałem kampanii promocyjnej, który wymagałby kontroli czy zatwierdzenia przez jakikolwiek organ, oraz nie stanowi części żadnej oferty,zachęty ani zaproszenia do objęcia, czy też zagwarantowania bądź nabycia w jakikolwiek inny sposób papierów wartościowych Spółki, aktywów lub przedsiębiorstwa tu opisanego, pod jakąkolwiek jurysdykcją, oraz niemoże stanowić podstawy dla jakiegokolwiek kontraktu.
▪ Prezentacja zawiera określone przewidywania dotyczące działalności, wyników finansowych i wyników działalności Spółki i/lub branży, w której Spółka prowadzi działalność. Takie przewidywania dotyczą przyszłychokoliczności i wyników, a stwierdzenia nie dotyczące faktów historycznych często poprzedzane są określeniami takimi jak „uważa”, „oczekuje”, „przewiduje”, „zamierza”, „planuje”, „szacuje”, „ma na celu”,„antycypuje”, „prognozuje”, „zakłada” i tym podobne. Przewidywania zawarte w niniejszej Prezentacji, w tym założenia, opinie i poglądy Spółki lub cytaty ze źródeł pochodzących od stron trzecich są jedynie opiniami iprzewidywaniami, które są niepewne i obarczone ryzykiem. Rzeczywiste zdarzenia mogą różnić się znacznie od oczekiwanego rozwoju wypadków ze względu na wiele czynników, w tym między innymi z powodu zmianogólnej sytuacji gospodarczej, w szczególności warunków ekonomicznych w Polsce, zmian mających wpływ na poziom stóp procentowych, zmian w poziomie konkurencyjności, zmian w przepisach prawa, szkód dlaśrodowiska, możliwe skutki postępowań prawnych i sądowych oraz możliwości Spółki osiągnięcia synergii operacyjnych w wyniku dotychczasowych lub przyszłych akwizycji. Spółka nie gwarantuje, że założenia leżące upodstaw przewidywań zawartych w tej Prezentacji są wolne od błędów, ani też nie przyjmuje jakiejkolwiek odpowiedzialności za prawidłowość poglądów wyrażonych w tej Prezentacji przyszłości, nie zobowiązuje sięteż do aktualizacji stwierdzeń zawartych w tej Prezentacji tak, by odzwierciedlały one przyszłe zdarzenia. Przewidywania przedstawione w tej Prezentacji dotyczą stanu na dzień jej sporządzenia. Ani przekazanie tejPrezentacji ani późniejsze rozmowy Spółki z jakimikolwiek jej odbiorcami w żaden sposób nie tworzą domniemania, że w sposobie działania Spółki nastąpiła od tej daty jakakolwiek zmiana. W związku z powyższymSpółka nie zobowiązuje się do rewizji, aktualizacji ani potwierdzania oczekiwań czy szacunków analityków, ani do publikowania jakichkolwiek rewizji przewidywań, które miałyby być odzwierciedleniem zdarzeń lubokoliczności mających miejsce w przyszłości a związanych z treścią niniejszej Prezentacji.
▪ Dystrybucja niniejszej Prezentacji nie stanowi udostępnienia informacji w celu promowania kupna lub nabycia papierów wartościowych ani zachęty do ich kupna lub nabycia w rozumieniu artykułu 53 ustęp 1 polskiejustawy z 29 lipca 2005 o ofercie publicznej warunkach dopuszczenia instrumentów finansowych do zorganizowanego obrotu i spółkach publicznych, ze zmianami, oraz nie stanowi kampanii promocyjnej w rozumieniuartykułu 53 ustęp 2 tej ustawy.
44
OŚWIADCZENIA
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
45
NOTATKI
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
`
46
NOTATKI
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
`
47
NOTATKI
M A T E R I A Ł Y P O M O C N I C Z E
`
DZIĘKUJEMY!
DO ZOBACZENIA!
www.capitalpark.pl
Recommended