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Analisi del bilancio per indici e per flussi
Interpretazione, rielaborazione, indici e flussi di bilancio.
Rielaborazione dello SP 1
Rielaborazione del CE2
Analisi per Indici 3
Analasi per Flussi 4
Lo Stato Patrimoniale riclassificato
AttivoIn ordine di liquidità
In base al tempo necessario perchè i beni si trasformino
in moneta
Stato Patrimoniale viene redatto secondo
criteri finanziari
Passivo In ordine di esigibilità
In base al tempo che intercorrerà prima del rimborso dei
finaziamenti
Lo Stato Patrimoniale riclassificato
Impieghi Fonti Attivo corrente Ac Capitale di debito Cd
Disponibilità liquide Dl Debiti a breve scadenza Db
Disponibilità finanziarie Df Debiti a media e lunga scadenza
Dc
Rimanenze Rm
Attivo immobilizzato Im Patrimonio netto Pn
Imm. Immateriali Capitale proprio Cp
Imm. Materiali Utile d’esercizio Re
Imm. finananziarie
Totale impieghi Ti Totale fonti Tf
Patrimonio circolante
netto
Margine di
struttura
Margini della struttura
patrimoniale
Margine di tesoreria
Impieghi Fonti Attivo corrente Ac Capitale di debito Cd
Disponibilità liquide Dl Debiti a breve scadenza Db
Disponibilità finanziarie Df Debiti a media e lunga scadenza
Dc
Rimanenze Rm
Attivo immobilizzato Im Patrimonio netto Pn
Imm. Immateriali Capitale proprio Cp
Imm. Materiali Utile d’esercizio Re
Imm. finananziarie
Totale impieghi Ti Totale fonti Tf
Patrimonio circolante netto
Impieghi Fonti Attivo corrente Ac Capitale di debito Cd
Disponibilità liquide Dl Debiti a breve scadenza Db
Disponibilità finanziarie Df Debiti a media e lunga scadenza
Dc
Rimanenze Rm
Attivo immobilizzato Im Patrimonio netto Pn
Imm. Immateriali Capitale proprio Cp
Imm. Materiali Utile d’esercizio Re
Imm. finananziarie
Totale impieghi Ti Totale fonti Tf
Margine di tesoreria
Margine di struttura primario
Impieghi Fonti Attivo corrente Ac Capitale di debito Cd
Disponibilità liquide Dl Debiti a breve scadenza Db
Disponibilità finanziarie Df Debiti a media e lunga scadenza
Dc
Rimanenze Rm
Attivo immobilizzato Im Patrimonio netto Pn
Imm. Immateriali Capitale proprio Cp
Imm. Materiali Utile d’esercizio Re
Imm. finananziarie
Totale impieghi Ti Totale fonti Tf
Margine di struttura secondario
Impieghi Fonti Attivo corrente Ac Capitale di debito Cd
Disponibilità liquide Dl Debiti a breve scadenza Db
Disponibilità finanziarie Df Debiti a media e lunga scadenza
Dc
Rimanenze Rm
Attivo immobilizzato Im Patrimonio netto Pn
Imm. Immateriali Capitale proprio Cp
Imm. Materiali Utile d’esercizio Re
Imm. finananziarie
Totale impieghi Ti Totale fonti Tf
Il valore aggiunto
Valore aggiunt
o
Valore della
produzione+
Costi della
produzione
--
Stato
soci
lavoratori azienda
Utili
Oneri finanziari
Stipendi ...Riserve
Imposte
Finaziatori
- imposte_____________________________
A) Valore della produzioneRicavi delle vendite e delle prestazioniVariazione delle rim. di prodotti finiti…Variazione dei lavori in corso e su ord.Incrementi immobilizzazioni..Altri ricavi e proventiB) Costi della produzionePer materie prime, sussidiarie..Per serviziPer godimento beni di terziPer il personaleAmmortamenti e svalutazioniVariazione delle rim. di materie p…Oneri di gestioneDiff. tra valore e costi della produz.C) Proventi e oneri finanziariAltri proventi finanziariInteressi e altri oneri finanziariD) Rett. di valore di attività fin.E) Proventi e oneri straordinariPlusvalenzeMinusvalenzeRisultato prima delle imposteImposte d’esercizioUtile (perdita) d’esercizio
Configurazione a valore aggiunto
Ricavi delle vendite e delle prestazioni+/-Variazione delle rim. di prodotti finiti…+Variazione dei lavori in corso e su ord.+Incrementi immobilizzazioni..+Altri ricavi e proventi________________Valore della produzione
- Costi per materie prime, sussidiarie-Costi per servizi e per godimento beni di terzi+/-variazione delle rim. materie prime..- altri costi diversi di gestione______________
Valore aggiunto-Costi per il personale___________________Margine operativo lordo- Ammortamenti, svalutazioni e accantona-menti a fondi rischi e oneri_______________
Margine operativo netto o Risultato operativo+/- oneri e proventi attività finanziarie+/- rettifiche di valore attività finanziarie____
Risultato economico della gestione ordinaria
+/- proventi e oneri straordinari___________
Risultato eco al lordo delle imposte
Utile (perdita) d’esercizio
Esistenze iniziali di materie prime, di consumo, in lav.e prod. Finiti-Esistenze finali di materie prime, di consumo, in lav.e prod. Finiti
Costi industriali-Costi patrimonializzati
A) Valore della produzioneRicavi delle vendite e delle prestazioniVariazione delle rim. di prodotti finiti…Variazione dei lavori in corso e su ord.Incrementi immobilizzazioni..Altri ricavi e proventiB) Costi della produzionePer materie prime, sussidiarie..Per serviziPer godimento beni di terziPer il personaleAmmortamenti SvalutazioniVariazione delle rim. di materie p…Oneri di gestioneDiff. tra valore e costi della produz.C) Proventi e oneri finanziariAltri proventi finanziariInteressi e altri oneri finanziariD) Rett. di valore di attività fin.E) Proventi e oneri straordinariPlusvalenzeMinusvalenzeRisultato prima delle imposteImposte d’esercizioUtile (perdita) d’esercizio
Configurazione a costo del venduto
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
-Costo del venduto
Margine lordo industrialeCosti di distribuzione
Costi di amministrazione
Altri ricavi e proventi
Margine operativo netto
+/- oneri e proventi attività finanziarie+/- rettifiche di valore attività finanziarie
Risultato della gestione ordinaria
+/- proventi e oneri straordinari___________
Risultato prima delle imposte- Imposte d’esercizioUtile (perdita) d’esercizio
Analisi per indici
Dopo aver proceduto all’analisi e all’interpretazione revisionale del bilancio, e alla rielaborazione delle Stato Patrimoniale e del Conto Economico
Si scelgono e calcolano gli indici Si stende una relazione interpretativa sulla base di
un prospetto di coordinamento L’analisi per indici si articola
Analisi economica Analisi patrimoniale Analisi finanziaria Analisi della produttività
Sigle
Rimanenze RmDisponibilità fin. DFLiquidità DlAttivo Circolante AcImmobilizzazioni ImTotale Impieghi Ti
Passività correnti DbPassività consolidate DcCapitale di debito CdCapitale sociale CsCapitale proprio CpRisultato economico RePatrimonio netto Pn
Ricavi netti di vendita Rv
Costi del personale Cd
Ammortamenti Am
Costo del venduto Cv
Valore aggiunto Va
Valore della produzione Vp
Margine operativo netto Mo
Risultato al lordo imposte Ri
Stato PatrimonialeStato Patrimoniale
Conto EconomicoConto Economico
Analisi economica
Tasso di redditività
del capitale proprio
Tasso di redditività del
capitale investito
Tasso di redditività
delle vendite
Indice di rotazione degli
impieghi
Utile d’esercizio x100Capitale proprio
Margine operativo netto x100 totale impieghi
Margine operativo netto x 100Ricavi di vendita
Ricavi netti di vendita x 100 totale impieghi
ROE ROI ROS
Relazione tra indici
ROE= ROE= Re / CpRe / CpROE= ROE= Re / CpRe / Cp
ROIROI= = Ro TiTi
Grado di Grado di indebitamentoindebitamento
= = T i T i CpCp
Incidenza della Incidenza della gestione non gestione non caratteristicacaratteristica
= = ReRe RoRo
ROI= ROI= Ro / TiRo / TiROI= ROI= Ro / TiRo / Ti
ROSROS= = Ro RvRv
Tasso di Tasso di rotazione rotazione impieghiimpieghi
= = RvRv TiTi
L’effetto leva
Si parla di “effetto leva” quando faccio riferimento all’effetto che può avere sulla redditività del capitale proprio un aumento del capitale preso in prestito.
Questo effetto risulta essere positivo se il ROI> i (tasso d’interesse dei capitali presi a prestito)
Può essere opportuno indebitarsi quando il costo del denaro è inferiore alla redditività che questo ha nel momento in cui viene investito nell’impresa
Analisi patrimoniale
Si valuta l’esistenza o meno di un equilibrio tra gli elementi che compongono gli impieghi e le fonti del patrimonio.
Lo scopo è quello di verificare la dipendenza o indipendenza finanziaria
Analisi finanziare
Verifico se l’azienda è in grado di far fronte ai suoi impegni senza incidere sull’attività economica ricorrendo a finanziamenti onerosi o a dismissioni del capitale investito
Si ricordano per la loro notevole significatività Indice di disponibilità (current ratio) Indice di liquidità secondaria (quick ratio) Indice di liquidità primaria (liquidità secca)
Altri indici
Gli indici di rotazione mi permettono di
capire quanto velocemente ritornano in
forma liquida gli elementi del patrimonio
Interessanti possono risultare gli indici di
dilazione dei pagamenti
Analisi della produttività
È relativa all’analisi della produttività del fattore lavoro. Sono: Fatturato per addetto Valore aggiunto per addetto Impieghi per addetto incidenza del costo del
lavoro
Conclusioni
L’analisi per indici va effettuata
tenendo presente che la stessa
azienda è un sistema, quindi un
insieme coordinato di elementi tra
loro interdipendenti.
Nello stesso senso gli indici non
possono essere analizzati
singolarmente, ma pensando a
quali effetti una anomalia può
provocare su altri settori aziendali.
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