View
36
Download
1
Category
Preview:
Citation preview
Président, Services Financiers Mackenzie
David Feather
Mackenzie University 2009
Fonds de couverture
• Ce qu’on prétendait :
• Les fonds communs de placement : « comme des fonds de couverture, mais sans les freins »
• En harmonie avec les intérêts des clients
• frais
• charges
• rémunération
• risque
•
Que reste-t-il des fonds de couverture ?• Nombre de fonds de couverture à stratégie unique
communiquant leurs données à Morningstar
1 117
1 732
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2008 2009
Diminution de 36 % en un an
Source : Morningstar.com
Fonds de couverture – Statistiques choisies sur l’industrie• Nombre de fermeture de fonds (est.)
• 2005 – 848
• 2007 – 563
• 2008 – 1 471 (15 % de l’industrie)
• Fonds imposant des restrictions sur les retraits (est.)
• Actifs de l’industrie à la fin 2008 (estimation) : 1 400 milliards
• Actifs assujettis à des restrictions (« gels ») ou à des restrictions partielles (« barrières ») :
• De 140 milliards $ à 700 milliards $ (50 % de l’actif sous gestion)
• Rachats nets (est.)
• Janvier 2008 à octobre 2008 : - 43 milliards $
• Novembre 2008 : - 32 milliards $
• Décembre 2008 : - 150 milliards $
• Janvier 2009 : - 95 milliards $
• Février 2009 : - 25 milliards $
• Pire période précédente : 1994 – net –1 million $
Sources : Hedge Fund Research, Trim Tabs, Eurekahedge, Globe and Mail, Financial Times, Toronto Star
Placements passifs
Ce qu’on prétend :
• moins chers
• transparence
• efficacité du point de vue fiscale
• rendements
Les distributions versées par les dix plus importants fonds communs correspondaient à près de la moitié de celles versées par le FTB
11 586 $
5 911 $
0 $
2 000 $
4 000 $
6 000 $
8 000 $
10 000 $
12 000 $
Plus important FTB canadien au Canada
Moyenne des 10 plus importants fonds communs de
placement**Les distributions de fonds communs de placement correspondent à la moyenne des distributions des 10 plus importants fonds communs d’actions canadiennes dans les catégories actions canadiennes, actions canadiennes de revenu et actions en majorité canadiennes, au 28 février 2009. Source : GlobeHySales.
Distributions cumulatives d’un placement de 10 000 $ de septembre 1999 (lancement du FTB) à février 2009
Corporation Financière Mackenzie15 principaux titres de fonds d’actions canadiennes
Société 15 principaux titres de l’indice S&P/TSX?
1 Thomson Reuters 2 Banque TD ✔3 Loblaw 4 BCE ✔5 Shoppers Drug Mart 6 Fairfax Financial 7 Banque Royale du Canada ✔8 Banque de Nouvelle-Écosse ✔
9 Compagnie Pétrolière Impériale
10 Canadien National ✔11 Rogers Communications 12 EnCana ✔13 RIM ✔14 Manuvie ✔15 Onex
Corporation Financière Mackenzie15 principaux titres de fonds d’actions mondiales
Société Pays 15 principaux titres de l’indice MSCI AC Monde?
1 Becton Dickinson & Co É.-U.
2 Munich Re Allemagne 3 Microsoft É.-U. ✔4 Nestlé Suisse ✔5 Parmalat Italie 6 McDonald’s É.-U. ü7 Pfizer É.-U. 8 Colgate Palmolive É.-U. 9 Deutsche Telekom Allemagne 10 Liberty Media É.-U. 11 Exor Italie 12 Reckitt Benckiser R.-U. 13 Dell É.-U. 14 The DIRECT TV Group É.-U. 15 PepsiCo É.-U.
Les dix fonds les plus importants ont surpassé le FTB
14 483 $
17 131 $
0 $
2 000 $
4 000 $
6 000 $
8 000 $
10 000 $
12 000 $
14 000 $
16 000 $
18 000 $
20 000 $
Plus important FTB canadien au Canada Moyenne des 10 plus importants fonds communs*
*Les distributions de fonds communs de placement correspondent à la moyenne des distributions des 10 plus importants fonds communs d’actions canadiennes dans les catégories actions canadiennes, actions canadiennes de revenu et actions en majorité canadiennes, au 28 février 2009. Source : GlobeHySales.
Rendement de 5,9 %
Rendement de 4,0 %
Placement fictif de 10 000 $ de septembre 1999 à février 2009
Plus importants fonds communs d’actions mondiales vs l’indice MSCI Monde sur 10 ans (31 mars 2009)
Fonds Actif (millions $)Rendement
annualisé sur 10 ans %
Surperformance sur 10 ans vs indice écart type de 10 ans
MSCI Monde ($CA) -- -3,6% -- 13,2
Fonds de valeur Mackenzie Cundill 'C' 4046 $ 5,1 % 8,7 % 12,6
Croissance Sélect Trimark 2287 $ 0,1 % 3,7 % 13,9
Croissance MD 2015 $ -1,6 % 2,0 % 13,8
Fonds de croissance Templeton, Ltée 1952 $ -1,5 % 2,1 % 14,3
Actions étrangères Mackenzie Ivy 1900 $ 2,4 % 6,0 % 9,9
Valeur mondiale AGF 1193 $ 2,9 % 0,7 % 15,9
Fonds Trimark-FA 1188 $ -1,4 % 5,0 % 13,8
8e en importance 975 $ -4,8 % -1,2 % 13,5
9e en importance 611 $ -3,8 % -0,2 % 16,210e en importance 520 $ -3,9 % -0,3 % 14,8
7 des 10 plus importants fonds d’actions mondiales ont égalé ou surpassé l’indice, dont le Fonds de valeur Cundill et le Fonds d’actions étrangères Ivy (respectivement 1er et 2e au chapitre du rendement) – moyennant une volatilité inférieure
Les gens souhaitent que leur argent rapporte
1,01 % 1,01 %
0,70 %
0,20 %0,00 %
0,20 %
0,40 %
0,60 %
0,80 %
1,00 %
1,20 %
26/03/2009BofA Citi Wells Fargo Chase (JPM)
Taux des certificats de dépôt à 3 mois
La majorité La majorité des rentrées des rentrées de fonds a de fonds a
été placée iciété placée ici
Peter Cundill, Président émérite
McElvaine Investment Trust
Fréquence de surperformance sur diverses périodes continues McElvaine Investment Trust vs indice composé S&P/TSX; 30 sept. 96
- 31 mars 09
Surperformance : 66 des 115 périodes
de 3 ans
57 %70 % 97 %
Surperformance : 64 des 91 périodes
de 5 ans
Surpeformance : 30 des 31 périodes
de 10 ans
Source : GlobeHySales
Comment pouvons-nous vous aider ?
• Les quatre « P »
• Conférences téléphoniques informatives :• Nick Murray, Dan Richards• Mises à jour sur les placements des portefeuillistes
• Auxiliaires à la pointe de l’industrie • mackenziefinancial.com
• Entretiens vidéo avec les portefeuillistes, commentaires sur le marché• Présentations à l’intention des clients – Communiquez avec votre équipe
des ventes • Structure de croyances
• Professionnalisme des relations• Politiques
• Produits• Plate-forme
Qu’est-ce que cela signifie ?
• Changement structurel au sein de l’industrie des services financiers
• Plus grande importance accordée à l’essentiel des conseils financiers
• Personnes de confiance
• Produits que nous maîtrisons
• Approches généralistes
• Recours à des services professionnels
Sociétés à petite cap. Saxon : Préservation du capital lorsque les marchés sont à la baisse
Une des quelques stratégies axées sur les petites cap et la valeur ayant connu un succès au Canada
A surpassé le marché lors des trimestres haussiers – A préservé le capital en périodes baissières
Fonds de titres à petite cap. « axé sur la valeur » complétant les portefeuilles de titres à grande cap. axés sur la croissance
Source : Zephyr, en $CA, calculé sur une base trimestrielle pour le trimestre terminé le 31 décembre 2008
8,03 % 7,31 %
-7,24 %
-8,97 %-10,00 %
-8,00 %
-6,00 %
-4,00 %
-2,00 %
0,00 %
2,00 %
4,00 %
6,00 %
8,00 %
10,00 %
Petite cap. Saxon(Série Investisseur)
Indice des petitescap. BMO (mixte)
MoyenneTrimestres haussiers
MoyenneTrimestres baissiers
Fonds d'actions Saxon
1er fonds d’actions canadiennes sur 15 ans
A surclassé le marché de 1,08 % par année
Volatilité de 19 % inférieure à celle du marché
Fraction de la hausse solide et fraction de la baisse inférieure
0 $
10 000 $
20 000 $
30 000 $
40 000 $
50 000 $
60 000 $
70 000 $
80 000 $
90 000 $
Déc
. 85
Déc
. 86
Déc
. 87
Déc
. 88
Déc
. 89
Déc
. 90
Déc
. 91
Déc
. 92
Déc
. 93
Déc
. 94
Déc
. 95
Déc
. 96
Déc
. 97
Déc
. 98
Déc
. 99
Déc
. 00
Déc
. 01
Déc
. 02
Déc
. 03
Déc
. 04
Déc
. 05
Déc
. 06
Déc
. 07
Déc
. 08
Placement de 10 000 $, depuis le lancement
Source : Globe HySales
Fonds d'actions Saxon vs indice iShares CDN LargeCap 60
Source : Globe HySales
De sept. 99 (lancement du i60) à février 09 Fonds d'actions Saxon Indice iShares CDN LargeCap 60
Rendement annualisé +5,0 % +4,0 %Écart-type 13,2 16,7
Distributions cumulatives sur un placement de 10 000 $ 2 323 $ 11 586 $
0 $
5 000 $
10 000 $
15 000 $
20 000 $
25 000 $
30 000 $
Sept. 99 Sept. 00 Sept. 01 Sept. 02 Sept. 03 Sept. 04 Sept. 05 Sept. 06 Sept. 07 Sept. 08
Fonds d'actions Saxon 15 873 $
Indice iShares CDN LargeCap 60 14 483 $
Bob Tattersall, vice-président directeur
Suzann Pennington, vice-présidente principale
Placements Mackenzie remporte 6 prix Lipper®
Fonds d'actions étrangères Mackenzie Ivy Meilleur rendement sur un an – Actions mondiales
Fonds mondial équilibré Mackenzie Ivy Meilleur rendement sur un an – Actions mondiales équilibrées
Catégorie Mackenzie Ivy Européen Meilleur rendement sur un an – Actions européennes
Catégorie Mackenzie Ivy Entreprise Meilleur rendement sur un an – Actions nord-américaines
Fonds de valeur Mackenzie Cundill Meilleur rendement sur 10 ans – Actions mondiales
Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle Meilleur rendement sur 10 ans – Revenu fixe équilibré canadien
Waddell & Reed Investment ManagementMeilleure famille de fonds dans la catégorie des petites sociétés
Recommended