2015年6月3日星期三美股美股美股美股� 美國經濟數據訊號雜陳、再加上投資人靜待更多希臘債務談判細節出爐，使得美國四大指數全面走低。� 美國供應管理協會(ISM)1日公佈，5月製造業景氣判斷指數由前月的51.5點上升至52.8點，主要是拜新接訂單跳增至今(2015)年新高之賜。� 不過，美國商務部1日公布數據卻顯示，4月個人消費支出僅持平於前月，遠遜於3月的0.5%月增率。據彭博社調查，分析師原預期消費支出將成長0.2%。� 美元指數走軟，帶動原物料類股逆勢走揚。全球最大離岸鑽油承包公司Transocean Ltd.、鑽石離海探鑽公司(Diamond Offshore Drilling Inc.)在油價走強的帶動下分別跳漲3.77%、4.19%。� 半導體類股在英特爾(Intel Corp.)下挫1.87%的影響下走勢疲軟。英特爾日前宣布併購可程式邏輯晶片大廠

Altera Corp.。不過分析師普遍認為，英特爾併購Altera的成長前景並不樂觀，且付的價格也太過昂貴。歐歐歐歐股股股股

� 歐股週二依舊籠罩在希臘危機陰影之下，加上歐元大幅走強，出口類股走跌，泛歐Stoxx 600指數全場開低走低，終場重挫1.03%。

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低走低，終場重挫1.03%。� 歐洲領導人與國際貨幣基金組織(IMF)在柏林召開會議討論，已同意加緊進行紓困協商。希臘總理Alexis

Tsipras表示，自家提議的破冰方案已經提交出去，但迄今仍未收到歐洲與IMF草擬的紓困方案。� 歐洲經濟數據表現搶眼，5月份歐元區消費者物價指數年增0.3%，高於市場預估的0.2%，以及西班牙5月申請失業救濟金減少人數創下歷年來同期之最等，激勵歐元兌美元尾盤升值2.06%。� 受歐元走強影響，福斯汽車、豪華車廠戴姆勒（Daimler AG）分別下挫超過1.5個百分點，並拖累德國DAX指數收低0.94%。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞股週二開盤上漲，惟漲勢無法持續，盤中轉跌，收盤多數呈現下跌，唯陸股則維持漲勢；此因受到強勢美元對大宗商品價格產生壓力。� 《路透社》援引分析師指出，陸股本週頭2日股市大幅收復上週失土，市場做多情緒高昂，抵銷中國核電等多家公司發行IPO 造成資金凍結衝擊市場，預計大盤短期將維持震盪上漲趨勢。� 澳洲股市受到大宗商品價格下跌壓力，股市隨之下跌，澳洲S&P/ASX 200指數下跌1.73%。澳洲儲備銀行

(The Reserve Bank of Australia, RBA)週二會議一如預期，仍利率維持在2% 的低水準。

2015年6月3日星期三

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拜能源價格反彈與消費者需求增強之賜，周二出爐的歐元區5月消費者物價指數優於預期，而且是6個月來首度恢復上揚。通膨回彈也意味著，ECB3月鳴槍起跑的量化寬鬆措施迅速發揮效果。歐元區通膨情勢改善超過預期，應可讓致力抗通縮的決策理事鬆一口氣。

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周二出爐的數據顯示，日本4

月實質薪資出現2年來首見的正成長，可望實現安倍政府的期待，刺激個人消費來助長經濟。此結果歸因於企業微幅調升薪資，去年4月調漲消費稅的負面衝擊告終。另外就業市場增溫也是助力之一，上周公布日本失業率降至1990年代末以來最低點，而事求人指數亦預示未來幾個月，日本企業會增加聘僱。

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今年來新歐表現強勁，相關基金漲幅也相當可觀。法人指出，今年油價大漲機率雖然不高，但可望走穩，加上歐洲繼續實行寬鬆政策，經濟可望復甦，目前股價相對便宜的新興歐股可逢低布局。

2015年6月3日星期三

國際匯率展望國際匯率展望國際匯率展望國際匯率展望

� 反應前週五Fed主席葉倫肯定今年升息言論，搭配上週美國數據透露經濟回穩態勢，包括新

屋銷售、消費者信心等數據優於預期，帶動美元升值行情。儘管第一季GDP下修，惟表現優

於預期，市場仍堅信美國將於今年升息。美元上週升值0.93%，累計5月份，美元升值2.44%。

回顧美元過去3個月修正主要反映基本面短期雜音及技術性超買修正。不過，目前而言，美元

超買狀況及期貨多單部位已有所舒緩，市場主流認為美國GDP將於第二季回穩，下半年回穩

至3%。貨幣政策邁向正常化，估今年升息，相較於歐、日貨幣量化寬鬆才剛起步，長期經濟

展望利多美元趨勢不變。

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� 歐洲數據清淡，希臘債權協商幾乎無進展，歐元於低檔盤整，上週貶值0.25%。累計5月份，

歐元貶值1.84%。展望後市，ECB購債計劃至少維持到2016年9月，必要時將延長以達成通

膨目標，且總裁Draghi強調堅定實施QE決心，貨幣政策利空歐元。資金面觀察歐股資金流入

趨緩，而歐元作為funding部位與日俱增。技術面顯示歐元反彈行情已屆尾聲，估歐元未來一

季貶值。

� 日本出口年增率略降且進口年增率回升，貿易帳呈逆差，惟表現優於預期。基本上，日圓貶

值有利出口，且進口萎靡不振，市場持續上修對日本經常帳預估，預期今年可望擺脫311地震

以來近四年貿易逆差困境。另日本就業情勢保持良好態勢，扣除生鮮食品之核心CPI表現優

於預期，整體經濟支持日圓。惟日圓反應美元走強，技術面突破今年以來三角收斂態勢，研

判投資人仍著眼於日銀資產負債表擴充速度領先其他主要央行及資金匯出題材，維持日圓長

期趨貶預估。 資料來源：野村投信

2015年6月3日星期三

國際匯率展望國際匯率展望國際匯率展望國際匯率展望

� 澳洲目前的經濟環境狀況比三個月前更好，五月份消費者信心受到降息與政府增加支出的激

勵，較四月份增加，不過RBA表示澳幣必須進一步貶值才能讓澳洲經濟發展恢復平衡，因此

維持澳幣長期區貶預估。

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� 美國升息預期重燃美元走強火力，蘭特對美元一週內貶值2.19%，南非第一季GDP季比年率

1.3%，不如預期的1.5%，也大幅低其前期的4.1%，疲弱經濟難以支撐蘭特走強，美國升息

議題仍將主導蘭特走勢，維持升息前蘭特走勢以偏弱為主看法。