Wyniki grupy-energa-za-1-polrocze-2014-roku

Wyniki finansowe Grupy ENERGA

za 1 półrocze 2014 roku

13 sierpnia 2014 r.

Wyniki 2 kwartału br. w podziale na Segmenty działalności:

Segment Dystrybucji:

1. Utrzymanie wyniku EBITDA Segmentu na poziomie porównywalnym r/r, pomimo spadku WACC.2. Wzrost efektywności w inwestycjach dystrybucji.3. 1,16 mln zdalnych odczytów z liczników inteligentnych.

Segment Wytwarzania:

1. Poprawa w elektrowni konwencjonalnej.2. Niższa produkcja z OZE z powodu gorszych warunków hydrologicznych.3. Oddanie do eksploatacji bloku biomasowego w Elektrociepłowni Elbląg o mocy 25 MWe i 30 MWt.

Segment Sprzedaży

1. Wynik EBITDA na porównywalnym poziomie r/r wbrew negatywnemu wpływowi kosztówpełnienia funkcji „sprzedawcy z urzędu” i przywróceniu obowiązku umarzania „czerwonych”i „żółtych” praw majątkowych.

Podsumowanie 2 kwartału i 1 półrocza 2014

2

2 kwartał 2014 1 półrocze 2014

Przychody ze sprzedaży 2 539 mln zł (-11% r/r) 5 287 mln zł (-9% r/r/)

EBITDA 638 mln zł (-2% r/r) 1 281 mln zł (+15% r/r)

Marża EBITDA 25% (∆ 2 p.p.) 24% (∆ 5 p.p.)

Zysk netto 292 mln zł (-16% r/r) 606 mln zł (+16% r/r)

� Elektrownie wodne

o Włocławek (160 MW)o Mniejsze jednostki wytwórcze (41 MW)o Elektrownia szczytowo-pompowa w Żydowie

(167MW)

� 3 farmy wiatrowe

o Karcino (51 MW)

o Karścino (90 MW)

o Bystra (24 MW)� Elektrownia systemowa w Ostrołęce (647 MW)� Elektrociepłownia w Ostrołęce (75 MW, 394 MWt)� Pozostałe elektrociepłownie (74 MW, 383 MWt)

3

Wytwarzanie1

Dystrybucja

• 191 tys. km linii energetycznych

• 10 TWh - dostarczona energia elektryczna w 1 pół. 2014 roku

• Zasięg 77 tys. km2

1 Moc osiągalna

Sprzedaż

• 2,9 mln liczba klientów

• 13 TWh – sprzedana energia elektryczna (8 TWh - sprzedaż detaliczna) w 1 pół. 2014 roku

Kluczowe aktywa Grupy ENERGA

4

(GWh) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 1 pół.2013

1 pół.2014 Zmiana

Dystrybucja energii elektrycznej 5 150 5 070 -2% 10 123 10 327 2%

Produkcja ee brutto, w tym: 1 192 1 284 8% 2 482 2 536 2%

produkcja OZE 511 478 -6% 962 960 0%

produkcja w wymuszeniu Energa Elektrownie Ostrołęka 516 699 35% 1 127 1 379 22%

Sprzedaż detaliczna energii elektrycznej, w tym: 4 593 3 847 -16% 9 324 8 127 -13%

taryfa G 1 288 1 346 5% 2 802 2 697 -4%

100%

84%

30%

100%92%

33%

Dystrybucja Wytwarzanie Sprzedaż

Udział działalności regulowanej w poszczególnych Segmentach

1 pół. 2013

1 pół. 2014

Grupa ENERGA koncentruje się na działalności regulowanej

356238

640

475

146

167

300

300

64

167

502469

940 942

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1 000

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Elektrownie przepływowe Biomasa Wiatr

Moc zainstalowana 30 czerwca 2014 (MWe)

Prawa majątkowe (zielone) od wytworzonej ee (GWh)

Produkcja ee brutto (GWh)

Suma: 533 MWe

356

238

640

475

154

176

322

317

64

167

511478

962 960

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1 000

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Elektrownie przepływowe Biomasa Wiatr

Stanowi to 94% kwartalnego obowiązku umorzenia zielonych Praw Majątkowych przez ENERGA-OBRÓT

Biomasa31%

Elektrownie przepływowe

38%

Wiatr31%

Nabycie farm wiatrowych zwiększyło moc wytwórczą Grupy o 165 MW.

Oddanie nowego bloku biomasowegow Elblągu – zwiększenie mocy wytwórczych Grupy o 25 MWe.

5

Struktura portfela wytwórczego OZE

Gorsze r/r warunki hydrometeorologiczne dla elektrowni przepływowych (spadek produkcji brutto po I półroczu o 26%).

Przychody (mln zł) EBITDA (mln zł)

Zysk netto (mln zł) Capex (mln zł)

- Przychód na zatrudnionego w tys. zł(do zatrudnienia w osobach na koniec okresu)

- Marża EBITDA

- Marża zysku netto

2 856 2 539

5 7905 287

265 276

538575

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

650 638

1 1151 281

23% 25%

19%24%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

347 292

522 606

12%12%

9%11%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

735

224

1 027

419

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

341

341

- nakłady na nabycie aktywów wiatrowych od DONG ENERGY Wind Power A/S oraz spółki Ciepło Kaliskie

6

Grupa ENERGA poprawiła marżę EBITDA

EBITDA (mln zł)

421 384

820 794123 190

99

373

77 77

178

126

28

-12

17

-12

650 638

1 115

1 281

(100)

100

300

500

700

900

1 100

1 300

1 500

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Dystrybucja Wytwarzanie Sprzedaż Pozostałe i korekty

7

Regulowana działalność dystrybucyjna stanowi stabilne źródło EBITDA Grupy…

mln zł

Wytwarzanie – linie biznesowe, w tym:

Woda Wiatr Elektrownia w Ostrołęce

2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana

Przychody ze sprzedaży 162 97 -40% - 24 - 179 283 58%

EBITDA 153 78 -49% - 15 - -23 105 pow. 100%

Marża EBITDA 94,4% 80,4% ∆ -14 p.p. - 62,5% - -12,8% 37,1% ∆ 49,9 p.p.

EBIT 147 71 -52% - 5 - -34 92 pow. 100%

CAPEX 1 7 pow. 100% 302 2 -99% 47 8 -83%

mln zł

Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie

2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana

Przychody ze sprzedaży 935 967 3% 1 723 1 342 -22% 366 438 20%

EBITDA 421 384 -9% 77 77 0% 123 190 54%

Marża EBITDA 45,0% 39,7% ∆ -5,3 p.p. 4,5% 5,7% ∆ 1,3 p.p. 33,6% 43,4% ∆ 9,8 p.p.

EBIT 260 209 -20% 71 69 -3% 101 155 53%

Zysk netto 212 138 -35% 64 65 2% 79 117 48%

Marża zysku netto 22,7% 14,3% ∆ -8,4 p.p. 3,7% 4,8% ∆ 1,1 p.p. 21,6% 26,7% ∆ 5,1 p.p.

CAPEX 303 164 -46% 10 7 -30% 409 46 -89%

8

i wspierana jest przez pozostałe Segmenty łańcucha wartości

6,0%

2,8%

9,0%10,1%

4,7%

11,5%

ROE* ROA* ROS

1 półrocze 2013 1 półrocze 2014

Wskaźnik płynności

* Zysk netto za ostatnie 12 miesięcy

* EBITDA za ostatnie 12 miesięcy

Dług netto/EBITDA

1,81,5

2,5

1,6

Wskaźnik płynności bieżącej dług netto/EBITDA *

31 grudnia 2013 30 czerwca 2014

zysk netto/ kapitał własny na koniec okresu

zysk netto/aktywa ogółem zysk netto/ przychody ze sprzedaży

9

Wskaźniki efektywności i płynności Grupy ENERGA

Łączne nakłady inwestycyjne Grupy ENERGA wyniosły 224 mln zł w 2 kwartale 2014 roku.

Kluczowe inwestycje w segmencie dystrybucji energii elektrycznej w 2 kw.:

• 81 mln zł rozbudowa sieci w związku z przyłączaniem nowych odbiorców

• 11 mln zł rozbudowa i modernizacja sieci w związku z przyłączaniem OZE

• 40 mln zł modernizacja sieci dystrybucyjnej w celu poprawy niezawodności dostaw

• 12 mln zł pozostałe nakłady na innowacyjne technologie i rozwiązania sieciowe (Smart Grid, SID)

w tym nakłady na AMI – 8 mln zł

303

164

536

318

13

7

18

17

409

46

462

71

10

7

11

13

735

224

1 027

419

0

200

400

600

800

1 000

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Dystrybucja Pozostałe i korekty Wytwarzanie Sprzedaż

mln zł

W tym nakłady na nabycie aktywów wiatrowych od DONG ENERGY Wind Power A/S oraz spółki Ciepło Kaliskie w wysokości 341 mln zł

10

Struktura nakładów inwestycyjnych w 2 kwartale

Planowane efekty związane ze wzrostem efektywności inwestycyjnej:

Przeniesienie realizacji zadań inwestycyjnych do podmiotów zewnętrznych

24%

Oszczędności na zakupach materiałów

17%

Optymalizacja inwestycji w

zakresie rzeczowym (głównie

przyłączenia OZE)59%

* Powyższe dane dotyczą tylko inwestycji A, B i C, bez eliminacji i wyłączeń konsolidacyjnych

765

540

489

501

102

115

Plan rzeczowo - finansowy2014

zatwierdzony

Plan rzeczowo - finansowy2014

po optymalizacji

C PozostałeB ModernizacjeA Przyłączenia i rozbudowa sieci

mln zł

1 356

1 156

11

CAPEX Segmentu Dystrybucji Struktura oraz zwiększona efektywność inwestycji

12

SAIDI (min/odb.)

49

5

49

49 54

0

20

40

60

80

100

120

2 kw. 2013 2 kw. 2014

SAIDI(nieplanowane, katastrofalne i planowane)

(liczba min. na odb.)

awarie masowe

102

12

46

89

89

160

020406080

100120140160180200

1 pół. 2013 1 pół. 2014

awarie masowe

katastrofalna szadź i oblodzenie - awarie w O/Kalisz 01.2014

1,42

0,050,35

1,28

1,28

1,82

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

1 pół. 2013 1 pół. 2014

awarie masowe

katastrofalna szadź i oblodzenie - awarie w O/Kalisz 01.2014

SAIFI (przerw/odb.)

0,77

0,03

0,74

0,740,80

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

2 kw. 2013 2 kw. 2014

SAIFI(nieplanowane, katastrofalne i planowane)

(liczba zakłóceń na odb.)

awarie masowe

Wskaźniki awaryjności w Grupie ENERGA

Przychody ze sprzedaży EBITDA Zysk netto

Wykonanie 1 półrocza 2014 5 287 mln zł 1 281 mln zł 606 mln zł

Konsensus Bloomberga na 2014 rok 11 271 mln zł 2 224 mln zł 872 mln zł

Wyniki Grupy ENERGA a konsensus (–) (–) (–)

(-) odchylenie wyników Grupy od konsensusu Bloomberga

79%(1,56 mld zł)

62%(0,79 mld zł)

11%(0,21 mld zł)

10%(0,13 mld zł)

11%(0,22 mld zł)

29%(0,37 mld zł)

2013 1 półrocze 2014

Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie Pozostałe i korekty

Założenia i trendy 2 półrocza 2014:

• EBITDA Grupy w całym roku 2014 wyższa niż w 2013 roku

• Spadek EBITDA w Segmentach wobec 1 półrocza br.

• 700 mln zł zysku netto Spółki ENERGA za 1 półrocze br.

1,97 mld zł

1,28 mld zł

13

Przewidywana EBITDA Grupy ENERGA w 2 półroczu 2014

14

1. Dodatkowe koszty związane z obowiązkiem umarzania żółtych i czerwonych certyfikatów.

2. Ceny energii elektrycznej na rynku hurtowym i detalicznym.

3. Wyższe koszty działalności dystrybucyjnej w 2 półroczu 2014.

4. Warunki pogodowe i hydrometeorologiczne.

5. Terminowość przyznawania praw majątkowych z tytułu współspalania biomasy.

531 536

265

482

595642

387

493

644 638

1 kw. 2012 2 kw. 2012 3 kw. 2012 4 kw. 2012 1 kw. 2013 2 kw. 2013 3 kw. 2013 4 kw. 2013 1 kw. 2014 2 kw. 2014

Trendy EBITDA* Grupy w latach 2012 -2014

*EBITDA skorygowana o odpisy aktualizujące wartość majątku i sprawę sporną z PSE SA

Istotne czynniki, które wpłyną na wyniki Grupy ENERGA w 2 półroczu 2014 roku

15

Biuro Relacji Inwestorskich

Joanna PydoDyrektor ds. Relacji [email protected]

Tel.:(+48) 58 771 85 59

[email protected]

Dziękujemy – Q&A

Sporządzona przez ENERGA SA („Spółka”) prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjny i nienależy jej traktować jako porady inwestycyjnej.

Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie ponoszą odpowiedzialności z tytułu jakiejkolwiekszkody wynikającej z wykorzystania niniejszej prezentacji lub jej treści albo powstałej w jakikolwiekinny sposób związany z niniejszą prezentacją.

Odbiorcy niniejszej prezentacji ponoszą wyłączną odpowiedzialność za własne analizy i oceny rynkuoraz sytuacji rynkowej Spółki i potencjalnych wyników Spółki w przyszłości, dokonane w oparciu oinformacje zawarte w niniejszej prezentacji.

W zakresie, w jakim niniejsza prezentacja zawiera stwierdzenia dotyczące przyszłości, a wszczególności słowa „projektowany”, „planowany”, „przewidywany” i podobne wyrażenia (łącznie z ichzaprzeczeniami), stwierdzenia te wiążą się ze znanym i nieznanym ryzykiem, niepewnością orazinnymi czynnikami, których skutkiem może być to, że rzeczywiste wyniki, sytuacja finansowa,działania i osiągnięcia Spółki albo wyniki branży będą istotnie różnić się od jakichkolwiek przyszłychwyników, działań lub osiągnięć wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości.

Ani Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie są zobowiązane zapewnić odbiorcom niniejszejprezentacji jakichkolwiek dodatkowych informacji ani aktualizować niniejszej prezentacji.

16

Zastrzeżenia prawne

Informacje dodatkowe

18

mln złDystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie

1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana

Przychody ze sprzedaży 1 879 1 984 6% 3 583 2 852 -20% 734 900 23%

EBITDA 820 794 -3% 178 126 -29% 99 373 pow. 100%

Marża EBITDA 43,6% 40,0% ∆ -3,6 p.p. 5,0% 4,4% ∆ -0,6 p.p. 13,5% 41,4% ∆ 27,9 p.p.

EBIT 497 449 -10% 165 112 -32% 53 306 pow. 100%

Zysk netto 359 311 -13% 153 104 -32% 38 217 pow. 100%

Marża zysku netto 19,1% 15,7% ∆ -3,4 p.p. 4,3% 3,6% ∆ -0,7 p.p. 5,2% 24,1% ∆ 18,9 p.p.

CAPEX 536 318 -41% 11 13 18% 462 71 -85%

mln zł

Wytwarzanie – linie biznesowe, w tym:

Woda Wiatr Elektrownia w Ostrołęce

1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana

Przychody ze sprzedaży 269 222 -17% - 72 - 386 524 36%

EBITDA 243 174 -28% - 50 - -152 152 pow. 100%

Marża EBITDA 90,3% 78,4% ∆ -11,9 p.p. - 69,4% - -39,4% 29,0% ∆ 68,4 p.p.

EBIT 230 160 -30% - 30 - -176 127 pow. 100%

CAPEX 15 13 -13% 302 2 -99% 58 13 -78%

Podsumowanie 1 półrocza 2014

Koszty rodzajowe (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych i nieruchomości inwestycyjnych 187,5 215,5 377,1 423,6

Zużycie materiałów i energii 222,9 193,2 497,2 443,5

w tym zużycie paliw 151,9 142,7 338,0 286,5

Usługi obce 275,9 295,2 519,7 591,7

w tym opłaty przesyłowe i tranzytowe 179,1 215,3 364,2 434,8

Podatki i opłaty 78,1 54,7 161,0 148,1

Koszty świadczeń pracowniczych 202,9 247,2 466,0 480,7

Odpisy aktualizujące 14,0 5,3 159,2 29,0

Pozostałe koszty rodzajowe 18,7 20,2 33,1 40,7

Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych -16,3 -3,3 -27,5 -4,0

Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki -25,4 -38,4 -51,3 -54,3

Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 444,8 1 110,2 2 933,1 2 332,1

Koszty operacyjne, razem 2 403,1 2 099,8 5 067,6 4 431,1

W tym:

Koszt własny sprzedaży 2 246,3 1 943,6 4 746,9 4 132,3

Koszty sprzedaży 67,8 67,2 138,2 121,8

Koszty ogólnego zarządu 89,0 89,1 182,5 177,0

19

Struktura kosztów rodzajowych Grupy ENERGA

Spółka definiuje i oblicza EBITDA jako zysk/(stratę) z działalności operacyjnej (obliczony jako zysk/(strata) netto z działalnościkontynuowanej za okres/rok obrotowy skorygowany o (i) podatek dochodowy, (ii) udział w zysku jednostki stowarzyszonej, (iii) przychodyfinansowe, oraz (iv) koszty finansowe) skorygowany o amortyzację (wykazaną w rachunku zysków i strat). Spółka definiuje i obliczaSkorygowaną EBITDA jako EBITDA skorygowaną o wpływ zdarzeń jednorazowych. Zarówno EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA nie sązdefiniowane przez MSSF i nie należy ich traktować jako alternatywy dla miar i kategorii zgodnych z MSSF. Ponadto zarówno EBITDA, jaki Skorygowana EBITDA nie mają jednolitej definicji. Sposób obliczania EBITDA i Skorygowanej EBITDA przez inne spółki może się istotnieróżnić od sposobu, w jaki oblicza je ENERGA SA. W efekcie EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA przedstawione w niniejszym dokumencie,jako takie, nie stanowią podstawy dla porównania z EBITDA i Skorygowaną EBITDA wykazywaną przez inne spółki.

Skorygowana EBITDA Grupy (mln zł)

Dystrybucja Sprzedaż Wytwarzanie Pozostałe i korekty Grupa Razem

2 kw. 2013

2 kw. 2014

2 kw. 2013

2 kw. 2014

2 kw. 2013

2 kw. 2014

2 kw. 2013

2 kw. 2014

2 kw. 2013

2 kw. 2014

EBITDA 421,4 383,9 77,4 76,5 123,3 189,7 27,9 -12,0 650,1 638,1

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych - - - - 0,1 4,1 - 1,8 0,1 5,8

Nadwyżka (przychodów)/ kosztów dotyczących restrukturyzacji zatrudnienia* 0,2 5,0 0,2 2,7 -2,9 1,9 -0,3 - -2,8 9,5

Rozwiązanie dodatkowej rezerwy na emisję CO2 dotyczącej nieotrzymanych darmowych uprawnień - - - - - -35,8 - - - -35,8

Zyski z tytułu okazyjnego nabycia powstałe w wyniku przejęcia jednostek powiązanych - - - - - - -11,8 - -11,8 -

Skorygowana EBITDA 421,6 388,9 77,6 79,2 120,6 159,8 15,9 -10,2 635,6 617,7

* w tym koszty odpraw restrukturyzacyjnych z tytułu programów i zasad dobrowolnych odejść, a także rozwiązanie rezerw naświadczenia pracownicze na pracowników odchodzących z Grupy

20

Poziom EBITDA skorygowany o wpływ istotnych zdarzeń jednorazowych

Spółka definiuje i oblicza EBITDA jako zysk/(stratę) z działalności operacyjnej (obliczony jako zysk/(strata) netto z działalnościkontynuowanej za okres/rok obrotowy skorygowany o (i) podatek dochodowy, (ii) udział w zysku jednostki stowarzyszonej, (iii) przychodyfinansowe, oraz (iv) koszty finansowe) skorygowany o amortyzację (wykazaną w rachunku zysków i strat). Spółka definiuje i obliczaSkorygowaną EBITDA jako EBITDA skorygowaną o wpływ zdarzeń jednorazowych. Zarówno EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA nie sązdefiniowane przez MSSF i nie należy ich traktować jako alternatywy dla miar i kategorii zgodnych z MSSF. Ponadto zarówno EBITDA, jaki Skorygowana EBITDA nie mają jednolitej definicji. Sposób obliczania EBITDA i Skorygowanej EBITDA przez inne spółki może się istotnieróżnić od sposobu, w jaki oblicza je ENERGA SA. W efekcie EBITDA, jak i Skorygowana EBITDA przedstawione w niniejszym dokumencie,jako takie, nie stanowią podstawy dla porównania z EBITDA i Skorygowaną EBITDA wykazywaną przez inne spółki.

Skorygowana EBITDA Grupy (mln zł)

Dystrybucja Sprzedaż WytwarzaniePozostałe i

korektyGrupa Razem

1 pół.2013

1 pół. 2014

1 pół.2013

1 pół. 2014

1 pół.2013

1 pół. 2014

1 pół.2013

1 pół. 2014

1 pół.2013

1 pół. 2014

EBITDA 820,3 793,8 177,8 126,3 99,1 373,5 17,3 -12,2 1 114,5 1 281,3

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych 0,2 - - - 123,6 10,5 - 1,8 123,8 12,3

Nadwyżka (przychodów)/ kosztów dotyczących restrukturyzacji zatrudnienia* 1,3 7,2 0,2 -10,0 -2,1 9,1 -0,3 1,6 -0,9 7,9

Rozwiązanie dodatkowej rezerwy na emisję CO2 dotyczącej nieotrzymanych darmowych uprawnień - - - - - -35,8 - - - -35,8

Zyski z tytułu okazyjnego nabycia powstałe w wyniku przejęcia jednostek powiązanych - - - - - - -11,8 - -11,8 -

Skorygowana EBITDA 821,8 801,0 178,0 116,3 220,6 357,3 5,2 -8,9 1 225,5 1 265,7

* w tym koszty odpraw restrukturyzacyjnych z tytułu programów i zasad dobrowolnych odejść, a także rozwiązanie rezerw naświadczenia pracownicze na pracowników odchodzących z Grupy

21

Poziom EBITDA skorygowany o wpływ istotnych zdarzeń jednorazowych



- Capex na km linii (w tys. zł)

935 967

1 879 1 984

139 172

279 352

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

- Przychód na zatrudnionego w tys. zł (do zatrudnienia w osobach na koniec okresu)

421 384

820 794

45% 40%

44% 40%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

- Marża EBITDA

212

138

359311

23%

14%

19%

16%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014


303

164

536

3181,6

0,9

2,8

1,7

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

22

Wyniki finansowe Segmentu Dystrybucji

* wpływ spadku stopy dyskontowej na wysokość kosztów związanych z rezerwami aktuarialnymi

23

421 421 420 420 431 428 405 384 384

35 3621 10 3 23

21

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

EBITDA2 kw. 2013

Sprzedaż usługidystrybucyjnej

Opłatyprzesyłowe i

saldo tranzytów

Straty sieciowe Przychody zprzyłączy

Podatek odnieruchomości

Zmiana założeńaktuarialnych*

Pozostałe EBITDA2 kw. 2014

mln zł

EBITDA Bridge Segmentu Dystrybucji




w tym energia elektryczna dotycząca różnicy bilansującej 42,9 37,3 123,9 142,6

Usługi obce 243,9 281,2 480,3 553,4

w tym opłaty przesyłowe i tranzytowe 179,1 215,3 364,2 434,8

Podatki i opłaty 59,7 63,8 119,2 127,5




Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych -5,2 9,2 -19,2 -3,0


Wartość sprzedanych towarów i materiałów 36,8 35,0 61,9 61,2

Koszty operacyjne, razem 669,7 746,8 1 372,5 1 527,2

W tym:

Koszt własny sprzedaży 603,3 684,1 1 235,1 1 412,3



24

Struktura kosztów rodzajowych Segmentu Dystrybucji

7 4139 428

10 648

2 006

588

1 352

754 1 346 715

Nowe WRA2012

Wydatkiinwestycyjneuznaneprzez

URE

Zmniejszenia Nowe WRA2013

Wydatkiinwestycyjneuznaneprzez

URE

Zmniejszenia Nowe WRA2014

2012 2013

No

we W

RA

Prz

ych

ód

re

gu

low

an

yWRA efektywnie wynagradzane

Zw

rot

z W

RA "Standard"

WACC 9,62% 8,95% 7,28%

WACC AMI 2,00% 2,00% 7,00%

Zwrot z kapitału na bazie nowego WRA 907 897 789

„ścieżkadojścia"

Zwrot z zaangażowanego

kapitału

713 844 789

Efektywny zwrot z WRA 7,57% 8,42% 7,41%

2 149 2 071 2 241

502 563692

713 844789

3 365 3 4783 722

2012 2013 2014

Pozostałe koszty Amortyzacja Zwrot z WRA

2014

25

Wartość Regulacyjna Aktywów



1 7231 342

3 583

2 852

1 1641 127

2 421

2 395

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014


- Marża EBITDA

77 77

178

1264% 6%

5%

4%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

64 65

153

1044% 5%

4%

4%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014


10

7

11

13

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

26

Wyniki finansowe Segmentu Sprzedaży

7761 61

77

1626

10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

EBITDA2 kw. 2013

Marża na energii elektrycznej

ENERGA-OBRÓT *

Zmiana odpisuna należności

ENERGA-OBRÓT

Pozostałe EBITDA2 kw. 2014

mln zł

* niniejsza pozycja uwzględnia koszty wynikające z wprowadzonego z dniem 30 kwietnia 2014 roku obowiązku umarzania praw majątkowych „czerwonych” i „żółtych”

Szacowany wpływ na EBITDA 2 kwartału 2014 roku wyniku na działalności związanej z pełnieniemfunkcji "sprzedawcy z urzędu" przez ENERGA-OBRÓT wyniósł -10 mln zł (-43 mln zł w 2 kwartale 2013roku).

27

EBITDA Bridge Segmentu Sprzedaży




Usługi obce 43,1 49,7 86,4 81,2

Podatki i opłaty 3,2 2,8 6,0 5,7


Odpisy aktualizujące 10,0 -1,9 30,2 11,4


Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych 1,9 0,0 0,0 0,0

Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki -0,2 0,0 -0,4 -0,1

Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 531,5 1 169,9 3 185,0 2 559,0

Koszty operacyjne, razem 1 651,7 1 270,2 3 422,5 2 759,5

W tym:

Koszt własny sprzedaży 1 611,0 1 234,5 3 344,6 2 695,4



28

Struktura kosztów rodzajowych Segmentu Sprzedaży

* Obejmuje sprzedaż energii do ENERGA-OPERATOR na pokrycie strat sieciowych; nie uwzględnia sprzedaży energii elektrycznej przez wytwórców z Grupy.** Marża zmienna I stopnia liczona jako iloraz wyniku na sprzedaży energii elektrycznej i przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej

2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 1 pół.2013

1 pół.2014 Zmiana

Liczba klientów (tys. szt.) 2 901 2 901 0% 2 901 2 901 0%Sprzedaż energii elektrycznej przez Segment Sprzedaży (GWh)* 7 528 6 034 -20% 15 258 13 004 -15%

w tym sprzedaż detaliczna 4 593 3 847 -16% 9 324 8 127 -13%Średnia cena sprzedaży energii elektrycznej (zł/MWh) 231,6 216,1 -7% 235,1 213,2 -9%

Koszt zakupu energii elektrycznej (tys. zł) 1 406 996 -29% 2 871 2 179 -24%

Koszt zakupu energii elektrycznej z PM (tys. zł) 1 608 1 141 -29% 3 224 2 469 -23%Średnia cena zakupu energii elektrycznej bez PM (zł/MWh) 187,0 165,1 -12% 188,3 167,5 -11%

Średnia cena zakupu energii elektrycznej z PM (zł/MWh) 213,8 189,1 -12% 211,5 189,8 -10%

Marża zmienna I stopnia energii elektrycznej** 3,47% 7,62% ∆ 4,15 p.p. 5,76% 6,16% ∆ 0,4 p.p.

Zakup energii elektrycznej przez Segment Sprzedaży (TWh) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana 1 pół.

20131 pół.2014 Zmiana

Zakupy energii od wytwórców z GK ENERGA 0,47 0,43 -9% 0,97 0,91 -6%

Zakupy energii na rynku hurtowym - giełda 1,49 2,68 80% 2,85 5,54 95%

Zakupy energii na rynku hurtowym - pozostałe 5,46 2,74 -50% 11,25 6,28 -44%

Zakupy energii poza granicami kraju 0,01 0,00 -89% 0,02 0,00 -83%

Zakupy energii na rynku bilansującym 0,09 0,19 109% 0,15 0,27 75%

Zakup energii razem 7,52 6,03 -20% 15,25 13,01 -15%

29

Kluczowe dane operacyjne Segmentu Sprzedaży

Wolumen sprzedaży ee za 1 pół. 1Wolumen sprzedaży ee za 2 kw. 1

1 Sprzedaż poza Segment Sprzedaży z uwzględnieniemsprzedaży do spółek z Grupy spoza Segmentu.

Sprzedaż detaliczna

Sprzedaż hurtowa

Sprzedaż na pokrycie strat sieciowych

Sprzedaż na rynek bilansujący

Pozostała sprzedaż hurtowa

3,8 TWh64%

0,2 TWh4%

2,0 TWh32%

2,2 TWh36%

2 kw. 2014

4,6 TWh61%

0,2 TWh3%

0,1 TWh2%

2,6 TWh34%

2,9 TWh39%

2 kw. 2013

8,1 TWh62%

0,7 TWh6%

0,2 TWh2%

3,9 TWh30%

4,9 TWh38%

1 pół. 2014

9,3 TWh61%

0,7 TWh5%

0,5 TWh3%

4,8 TWh31%

5,9 TWh39%

1 pół. 2013

30

Kluczowe dane operacyjne Segmentu Sprzedaży c.d.

* dane za 2013 rok zostały przekształcone do obowiązującego wówczas stanu prawnego w zakresie obowiązku umarzania praw majątkowych "czerwonych"i żółtych„ (brak obowiązku); rezerwy na "czerwone" i "żółte" prawa majątkowe, które Grupa systematycznie zawiązywała zostały skorygowane w księgachw 2 półroczu 2013 roku

** obowiązek umarzania praw majątkowych "czerwonych" i "żółtych" został wprowadzony z dniem 30 kwietnia 2014 roku

91,8%

85,0%

91,5%

87,5%

5,0%2,4%

0,2% 0,1%

1,6%2,1%

1,6%

2,0%

6,7% 7,6% 6,9% 8,1%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

zielone żółte czerwone fioletowe białe

33,07 zł/MWh* 33,98 zł/MWh*34,31 zł/MWh** 34,50 zł/MWh**

31

Koszt umorzenia praw majątkowych na 1 MWh i jego struktura w Segmencie Sprzedaży

Stan na koniec okresu bieżącego 30.06.2014

Należności z tytułu dostaw i usług (mln zł)

Przed uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty wartości Odpisy aktualizujące Po uwzględnieniu

odpisu aktualizującego

wartość % wartość %

Nieprzeterminowane 955 69% 2 1% 953

Przeterminowane, w tym: 421 31% 188 99% 233

do 90 dni 216 16% 5 3% 210

od 91 do 360 dni 58 4% 35 18% 22

>360 dni 148 11% 148 78% 0

Ogółem 1 377 191 1 186

Stan na koniec okresu poprzedniego 31.12.2013

Należności z tytułu dostaw i usług (mln zł)

Przed uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty wartości Odpisy aktualizujące

Po uwzględnieniu odpisu aktualizującego

wartość % wartość %

Nieprzeterminowane 994 71% 2 1% 991

Przeterminowane, w tym: 404 29% 181 99% 223

do 90 dni 212 15% 7 4% 205

od 91 do 360 dni 73 5% 54 30% 18

>360 dni 119 9% 119 65% 0

Ogółem 1 398 183 1 214

32

Należności i odpisy aktualizujące ENERGA-OBRÓT SA



366438

734

900

215258

431

529

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014


123190

99

373

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

34%

- Marża EBITDA - Odpis aktualizujący wartość EEO B

-123

43%13%

41%

79

117

38

217

22%

27%

5%

24%

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014


409

46

462

71

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

33

Wyniki finansowe Segmentu Wytwarzania

123134

158190

20

6

28

32 34

119

15

26

6

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

EBITDA2 kw. 2013

Zmianaceny

sprzedażyenergii el.

Zmianawolumenusprzedażyen el. z

produkcjiwłasnej

Zmianaceny

certyfikatówpochodzenia

Zmianawolumenówcertyfikatówpochodzenia

Wycenabilansowa

cetryfikatów

Przychody zoperacyjnej

rezerwymocy

Spadekkosztówzużyciapaliw doprodukcji

EBITDAFarm

Wiatrowych

Zmianastanu

rezerw naemisję CO2

Pozostałeprzychody /

koszty

EBITDA2 kw. 2014

mln zł

34

EBITDA Bridge Segmentu Wytwarzania




w tym zużycie paliw 151,9 142,7 338,0 286,5

Usługi obce 28,5 23,2 43,9 57,3

Podatki i opłaty 13,0 -16,6 33,0 8,1




Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych 4,5 -2,3 -6,3 -1,0


Wartość sprzedanych towarów i materiałów 8,7 34,8 16,1 46,6

Koszty operacyjne, razem 269,7 278,8 687,7 584,5

W tym:

Koszt własny sprzedaży 250,4 256,0 652,3 539,7



35

Wpływ odwrócenia rezerwy na nieotrzymane prawa do emisji CO2 utworzonej w 2013 roku.

Struktura kosztów rodzajowych Segmentu Wytwarzanie

Produkcja ciepła brutto (TJ)Produkcja brutto ee według paliw (GWh)

• Gorsze r/r warunki hydrometeorologiczne dla elektrowni wodnych (spadek produkcji brutto po I półroczu o 23%)

• Nabycie farm wiatrowych, które zwiększyły moc wytwórczą Grupy o 165 MW

1 pół. 2013 1 pół. 2014

Elektrownie systemowe 866 832

CHP 1 462 1 261

Razem 2 327 2 093

40%

60%

Produkcja ciepła brutto 1 pół. 2014

Elektrownie systemowe CHP

676 801

1 512 1 556361 243

648 496

154 176

322317

64

167

1 192 1 284

2 482 2 536

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Węgiel Woda Biomasa Wiatr

36

Kluczowe dane operacyjne Segmentu Wytwarzania

Zużycie paliw 2 kw. 2013 2 kw. 2014 Zmiana Zmiana (%) 1 pół. 2013 1 pół. 2014 Zmiana Zmiana

(%)

Węgiel kamienny

Ilość (tys. ton) 329,2 381,3 52,1 16% 775,1 783,5 8,4 1%Koszt* (mln zł) 100,9 97,3 -3,6 -4% 237,0 203,4 -33,6 -14%Koszt jednostkowy (zł/tonę) 306,5 255,2 -51,3 -17% 305,8 259,6 -46,2 -15%Koszt jednostkowy (zł/MWh) 123,7 100,7 -23,0 -19% 112,5 95,7 -16,7 -15%

Biomasa

Ilość (tys. ton) 119,8 114,8 -5,0 -4% 229,2 208,6 -20,6 -9%

Koszt* (mln zł) 50,0 44,9 -5,1 -10% 98,7 81,5 -17,2 -17%

Koszt jednostkowy (zł/tonę) 417,4 391,1 -26,2 -6% 430,6 390,7 -39,9 -9%

Koszt jednostkowy (zł/MWh) 259,0 240,6 -18,4 -7% 264,4 247,8 -16,6 -6%

* łącznie z kosztem transportu

37

Kluczowe dane operacyjne Segmentu Wytwarzania c.d.

Uprawnienia do emisji CO2 w jednostkach wytwórczych (tys. ton CO2)

Stan na 30 VI 2014

Rozliczenie 2013 roku

Rozliczenie 2014 roku

Ilość darmowych uprawnień do emisji CO2 (KPRU) 1 764 260

Ilość uprawnień do emisji CO2 nabyta na rynku wtórnym 1 313 0

Suma uprawnień do emisji CO2 3 077 260

Ilość emisji CO2 związana z wytwarzaniem energii elektrycznej 2 719 1 421

Ilość emisji CO2 związana z wytwarzaniem energii cieplnej 466 253

Nadwyżka (+)/ niedobór (-) uprawnień do emisji CO2

w danym okresie -107 -1 414

Nadwyżka (+)/ niedobór (-) uprawnień do emisji CO2 z poprzednich lat 30 -77

Nadwyżka (+)/ niedobór (-) uprawnień do emisji CO2

(stan na koniec okresu) -77 -1 490

W kwietniu 2014 roku Grupa otrzymaładarmowe uprawnienia do emisji CO2związane z wytwarzaniem energiielektrycznej i ciepła za 2013 rok orazzwiązane z wytwarzaniem ciepła za2014 rok. Grupa nadal oczekuje nauprawnienia związane z wytwarzaniemenergii elektrycznej za 2014 rok.

Niedobór z roku 2013 rozliczony zostałw kwietniu 2014 roku

W poprzednich okresachsprawozdawczych Grupa tworzyłarezerwy w momencie wystąpienianadwyżki emisji CO2 ponad wolumenprzyznanych na dzień kończącyokres sprawozdawczy nieodpłatnychuprawnień. Obecnie rezerwytworzone są systematycznie w ciąguokresu sprawozdawczego na baziewielkości rzeczywistej emisji CO2, zuwzględnieniem darmowychuprawnień do emisji. Zmiana zasadtworzenia rezerw z efektem odpoczątku roku wpłynęła na zmianędanych za 1 kwartał 2013 i 2014roku (pogorszenie EBITDA SegmentuWytwarzania i Grupy o odpowiednio8 i 11 mln zł w stosunku do danychpublikowanych).

38

Kluczowe dane operacyjne Segmentu Wytwarzania c.d.

* w kategorii pozostałe ujęte zostały wchodzące w skład Segmentu Wytwarzanie spółki świadczące usługi na rzecz Segmentu Wytwarzanie oraz spółki celowe realizujące projekty inwestycyjne w obszarze budowy nowych źródeł wytwórczych w Grupie ENERGA.

EBITDA (mln zł) 2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Woda 153 78 243 174

Wiatr 0 15 0 50

Elektrownia w Ostrołęce -23 105 -152 152

CHP 3 6 15 16

Pozostałe i korekty* -10 -14 -7 -18

Razem Wytwarzanie 123 190 99 373

39

EBITDA Segmentu Wytwarzania wg linii biznesowych


EBIT (mln zł) Capex (mln zł)

162

97

269

222

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

153

78

243

174

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

1

7

1513

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

147

71

230

160

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

40

Wyniki finansowe Elektrowni Wodnych



0

24

0

72

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

0

15

0

50

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

302

2

302

2

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

0

5

0

30

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

41

Wyniki finansowe Elektrowni Wiatrowych



179

283

386

524

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

-23

105

-152

152

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

-34

92

-176

127

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

47

8

58

13

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

42

Wyniki finansowe Elektrowni w Ostrołęce

Elektrownie Systemowe: Ostrołęka

Wolumeny i koszty zużycia paliw 1 pół. 2014

Koszty wytworzenia i ceny sprzedaży energii

*uwzględnia koszt wszystkich rodzajów paliw bez przychodów z certyfikatów

* Średnia cena dla wszystkich typów biomasy zużytych przez Elektrownie Ostrołęka w 1pół.2014.

Źródło: Spółka

Jedn. 1 pół. 2013

1 pół. 2014 Zmiana

Koszt jednostkowy zmienny wytworzenia ee* (zł/MWh) 182,75 167,98 -8%

Koszt jednostkowy zmienny wytworzenia z węgla kamiennego

(zł/MWh) 148,87 141,45 -5%

Średnia cena sprzedaży ee w wymuszeniu (zł/MWh) 181,03 189,76 5%

Średnia cena sprzedaży ee (zł/MWh) 183,33 198,61 8%

Średnia cena sprzedaży eewraz z rezerwą operacyjną (zł/MWh) 183,33 212,21 16%

Węgiel Biomasa*

Ostrołęka A (tys.ton) 54 3

Ostrołęka B (tys.ton) 651 206

Zużycie ogółem (tys.ton) 705 208

Koszt jedn. zużycia (zł/tona) 255,8 414,2

Koszt zużycia paliwa ogółem (mln zł) 180 86

43

516

699

1 127

1 379

128

116

223

249

133

254

334

288

777

1 070

1 684

1 916

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

Sprzedaż pozostała

Sprzedaż do PSE-Operator pozostała

Sprzedaż do PSE-Operator w wymuszeniu

869Produkcja własna netto

727Produkcjawłasna netto

1 639Produkcjawłasna netto

1 592Produkcjawłasna netto

Kluczowe dane operacyjne ENERGA Elektrownie Ostrołęka

GWh



2533

92 93

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

3

6

1516

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

54

19

76

26

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014-1

-2

9

7

2 kw. 2013 2 kw. 2014 1 pół. 2013 1 pół. 2014

44

Wyniki finansowe CHP

3,38%

2,71%

1 pół. 2013 1 pół. 2014

Średni WIBOR 3M

Średni koszt długu GK ENERGA

Średni WIBOR 3M Struktura finansowania na 30 czerwca 2014

Źródło: Bloomberg

Główne przyczyny zmian:

� Spadek po 1 pół. 2014 roku średniego poziomu WIBOR 3M o

0,67 p.p. w porównaniu ze średnim poziomem WIBOR 3M po 1

pół. 2013,

� Zmiana struktury finansowania wynikająca z uruchomienia

nowych transz kredytu

� Transakcje zabezpieczające koszt długu związany z emisją

euroobligacji w kwocie 400 mln EUR wyrażony w zł na stałym

poziomie 5,17% rocznie oraz 2-letnie transakcje

zabezpieczające koszt długu związany z finansowaniem

inwestycji ENERGA OPERATOR w łącznej kwocie 1 940 mln zł

wyrażony w zł na stałym poziomie stawki WIBOR 3M w

średnioważonej dla zawartych transakcji wysokości 2,55%

rocznie.

4,94%4,25%

1 pół. 2013 1 pół. 2014

Średni koszt długu

45

Średni koszt długu Grupy ENERGA

-0,6 -0,4

1,4 1,5 0,92,0

3,25,0

-0,4 -0,3

1,7 1,5 1,83,1

4,8

Enea PGE Tauron Energa RWE EDF Enel Edp

2013 1 kw. 2014

3 495

5 2766 013

0,9

1,51,6

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

2012 2013 1 pół. 2014

Środki pieniężne i ekwiwalenty Oprocentowane kredyty i pozyczki powiększone o dłużne papiery wartościowe Dług netto / EBITDA

1 4262 923 3 360

Dług netto

Dług netto / EBITDA* Grupa ENERGA

Dług netto / EBITDA* Grupa ENERGA na tle rynku europejskiego

* EBITDA za ostatnie 12 miesięcy

46

Bezpieczeństwo finansowe

Zatrudnienie na koniec okresu w osobach

6 7295 632

1 7041 700

1 480

1 191

857

664

10 770

9 187

1 pół. 2013 1 pół. 2014

Pozostałe

Sprzedaż

Wytwarzanie

Dystrybucja

-15%

12 506 12 61812 181

11 42611 009

9 7849 187

2008 2009 2010 2011 2012 2013 1 pół. 2014

47

Zatrudnienie w Grupie ENERGA

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw.prognoza

III kw.prognoza

IV kw.prognoza

2012 2013 2014

Popyt krajowy Produkt Krajowy Brutto

0%0,5%1%1,5%2%2,5%3%3,5%4%

42 pkt44 pkt46 pkt48 pkt50 pkt52 pkt54 pkt56 pkt58 pkt

I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI

2012 2013 2014

Indeks PMI(lewa oś)

PKB(prawa oś)

Roczna dynamika PKB i popytu krajowego w Polsce według kwartałów w latach 2012-2014 wraz z prognozą na kolejne kwartały br.

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GUS oraz prognozy IBnGR.

Zmiana krajowego PKB w ujęciu r/r oraz wartość indeksu PMI polskiego sektora przemysłowego w latach 2012-2014

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GUS oraz Market Economics.

48

Kluczowe dane makroekonomiczne

193,36197,32196,18

183,17

170,2

183,88

171,99

195,14

208,92

II kw.2012

III kw.2012

IV kw.2012

I kw.2013

II kw.2013

III kw.2013

IV kw.2013

I kw.2014

II kw.2014

Energia elektryczna szczyt (spot)

168,70

177,10

168,12

159,16

149,04

160,71

149,56

161,33

175,87

II kw.2012

III kw.2012

IV kw.2012

I kw.2013

II kw.2013

III kw.2013

IV kw.2013

I kw.2014

II kw.2014

Energia elektryczna podstawa (spot)

273,89

239,54

213,76

147,88148,73

174,50

197,40

216,92

181,1

II kw.2012

III kw.2012

IV kw.2012

I kw.2013

II kw.2013

III kw.2013

IV kw.2013

I kw.2014

II kw.2014

Zielone certyfikaty - PMOZE_A (spot)

90,76 91,53

88,3487,14

80,75

77,27

82,73

78,40

75,12

II kw.2012

III kw.2012

IV kw.2012

I kw.2013

II kw.2013

III kw.2013

IV kw.2013

I kw.2014

II kw.2014

Węgiel kamiennny (USD/t)*

6,85

7,637,36

4,65

3,85

4,6 4,75

5,845,59

II kw.2012

III kw.2012

IV kw.2012

I kw.2013

II kw.2013

III kw.2013

IV kw.2013

I kw.2014

II kw.2014

EUA - Uprawnienia do emisji CO2(EUR/t)** 3,69

2,81

0,96

0,160,31

0,60,45

0,3 0,26

II kw.2012

III kw.2012

IV kw.2012

I kw.2013

II kw.2013

III kw.2013

IV kw.2013

I kw.2014

II kw.2014

CER - Uprawnienia do emisji CO2(EUR/t)**

* Źródło: ARA Index Amsterdam-Rotterdam-Antwerpia ** Źródło: notowania kontraktów na Intercontinental Exchange

Źródło: Towarowa Giełda Energii S.A.

Przeciętne ceny energii elektrycznej i zielonych certyfikatów na TGE (PLN/MWh)

49

Kluczowe dane rynkowe

Business

Wyniki grupy-energa-za-1-polrocze-2014-roku