К ИДЕАЛАМ ЕВРАЗИЙСКОЙ

ИНТЕГРАЦИИ

Октябрь 2017 г.

И.И. Сечин

Главный исполнительный директор

ПАО «НК «Роснефть»

2

Ограничение ответственности

Информация, содержащаяся в данной презентации, была подготовлена Компанией. Представленные здесь заключения

основаны на общей информации, собранной на момент подготовки материала, и могут быть изменены без дополнительного

извещения. Компания полагается на информацию, полученную из источников, которые она полагает надежными; тем не менее,

она не гарантирует ее точность или полноту.

Данные материалы содержат заявления относительно будущих событий и пояснения, представляющие собой прогноз таких

событий. Любые утверждения в данных материалах, не являющиеся констатацией исторических фактов, являются прогнозными

заявлениями, сопряженные с известными и не известными рисками, неопределенностями и прочими факторами, в связи с

которыми наши фактические результаты, итоги и достижения могут существенно отличаться от любых будущих результатов,

итогов или достижений, отраженных в или предполагаемых такими прогнозными заявлениями. Мы не принимаем на себя

никаких обязательств по обновлению любых содержащихся здесь прогнозных заявлений с тем, чтобы они отражали бы

фактические результаты, изменения в допущениях либо изменения в факторах, повлиявших на такие заявления.

Настоящая презентация не представляет собой предложение продажи, или же поощрение любого предложения подписки на,

или покупки любых ценных бумаг. Понимается, что ни одно положение данного отчета/презентации не создает основу какого-

либо контракта либо обязательства любого характера. Информация, содержащаяся в настоящей презентации, не должна ни в

каких целях полагаться полной, точной или беспристрастной. Информация данной презентации подлежит проверке,

окончательному оформлению и изменению. Содержание настоящей презентации Компанией не выверялось. Соответственно,

мы не давали и не даем от имени Компании, ее акционеров, директоров, должностных лиц или служащих, или любых иных лиц,

никаких заверений или гарантий, как ясно выраженных, так и подразумеваемых, в отношении точности, полноты или

объективности содержащейся в ней информации или мнений. Ни один из директоров Компании, ее акционеров, должностных

лиц или служащих, или любых иных лиц, не принимает на себя никакой ответственности за любые потери любого рода, которые

могут быть понесены в результате любого использования данной презентации или ее содержания, или же иным образом в

связи с этой презентацией.

3

Меняющиеся потребности мировой экономики

Прогнозы мирового потребления жидких углеводородов,

млн барр./сут. Структура мирового потребления первичной энергии

• Мировой спрос на жидкие углеводороды будет устойчиво расти в среднесрочном и долгосрочном периоде.

Ежегодный рост будет составлять с среднем 770 тыс. барр./сут. в ближайшие 10 лет.

• Доля жидких углеводородов в структуре мирового потребления энергии будет составлять около 30% мирового

потребления первичной энергии.

85

90

95

100

105

110

115

2015 2020 2025 2030 2035 2040

WEO 2016 EIA 2017

OPEC 2016 BP 2017

33% 32% 35% 31% 30%

24% 25% 26% 29% 25%

28% 28% 27% 27% 25%

4% 7% 6% 6% 5%

7% 3% 3% 3% 7%

3% 4% 4% 4% 8%

WEO2016

EIA 2017 OPEC2016

BP 2017

2016 2030

ВИЭ

Гидро

Атом

Уголь

Прир. газ

Нефть

Источники: EIA, МЭА, ОПЕК, BP

4

Количество открытых позиций нефтяных фьючерсов на

NYMEX и ICE

Нетто-позиционирование крупных спекулянтов

(money managers) во фьючерсах WTI/Brent/Prod

Источники: СFTC, ICE

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

2012 2013 2014 2015 2016 2017

млн баррелей

Тыся

чи Brent WTI Нефтепродуты

-1000

-500

0

500

1000

1500

2012

2013

2014

2015

2016

2017

млн баррелей

Тыся

чи Короткие позиции

Длинные позиции

Нетто-позиция

Преобладание финансовых игроков в ценообразовании нефти

5

Двигатель спроса – растущая численность населения и

повышение качества жизни

Рост населения в мире 1960 – 2030, млрд чел. Рост урбанизации в мире и

сокращение доли трущоб

Источники: World Bank, UN Habitat, UMTRI, Bloomberg; WIND, Barclays

Доля внедорожников в общих продажах легковых

автомобилей в Китае

4,0

3,0

0,0

5,0

1,0

2,0

7,0

9,0

6,0

8,0

6,1

4,4

7,4

8,5

2016 1960 1980 2000 2030п

43 45 47 49 51 54 60%

30%

0

44

1990

46 38

2010 2000 1995 2005

32 34

2015

28

Доля трущоб

Рост урбанизации в мире

10 11 13 17 21

30 37 40

60%

0

30%

15 2017п 16 14 12 11 2010 13

6

Динамика коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов

Коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в

развитых странах

Изменение коммерческих запасов ЖУВ в развитых

странах накопленным итогом с января 2016 г.

Источники: EIA, МЭА, ОПЕК

2500

2600

2700

2800

2900

3000

3100

3200

01

.14

05

.14

09

.14

01

.15

05

.15

09

.15

01

.16

05

.16

09

.16

01

.17

05

.17

млн барр. МЭА EIA ОПЕК

Средний уровень запасов в 2012-2016 гг.

Запасы на момент Соглашения

Текущие запасы180 млнбарр

60

-50

0

50

100

150

2016 2017

млнбарр.

Европа Сев. Америка АТР

7

Цена нефти Brent Капитальные затраты мейджеров

Примечание. Суммарно по ExxonMobil, Shell, BP, Chevron, Total. Капзатраты - в целом по компаниям

Источник: Данные компаний

0

20

40

60

80

100

120

140

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

$/баррель

110 126

147 166

149

126

67

0

25

50

75

100

125

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Капзатраты В % от операционного ДП

млрд долл.

-55%

Краткосрочные приоритеты финансовых рынков оказывают значительное

влияние на долгосрочные инвестиции нефтяных мейджеров

8

Чистый денежный поток топ-5 сланцевых компаний США, долл./б.н.э.

Источники: Wood Mackenzie

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

У крупнейших сланцевых компаний в 28 из 29 кварталах с 2010

года был отрицательный чистый денежный поток

9

Запасы углеводородов1

Примечание: (1) Роснефть, запасы AB1C1+В2C2 по российской классификации на 31.12.2016 (вкл. Башнефть), данные для прочих компаний согласно оценке запасов Wood Mackenzie, включая

промышленные и полупромышленные запасы, (2) Данные PetroChina – за 1 кв. 2017 г., Лукойл - предварительные производственные результаты за 1П 2017 г.; по остальным компаниям – за 1П 2017 г.,

(3) Данные Роснефть, BP и Petrobras – за 1П 2017 г., по остальным компаниям – за 2016 год.

5,7 137

млрд барр. н.э. млн барр.н.э./сут

Жидкие УВ Газ

2,5

долл./барр.н.э.

Добыча углеводородов2 Расходы на добычу3

Лидерство Роснефти по запасам и себестоимости добычи

10

Устойчивость российской нефтяной отрасли

Источник: МЭА, Wood Mackenzie, IHS Markit, оценки аналитиков

• Многие проекты разработки вязких нефтей, канадских песков, а также проекты в зрелых бассейнах шельфа

Западной Африки, Северного моря и Мексиканского залива не работают при цене нефти ниже $50/барр.

• Проекты на сумму более 800 млрд долл. США с добычей более 12 млн барр./сут не будут одобрены при ценах ниже

50 долларов

Затраты по типам ресурсов

США

5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95

20

10

0

100

90

80

70

60

50

40

30 Россия

Иран Саудовская

Аравия

ОПЕК Ирак

США

(трад.)

Не ОПЕК ОПЕК

Не ОПЕК

Прочие Сев.

Европа

(шельф)

США

Канада

(пески)

США

NGL

Це

на

бе

зуб

ыто

чно

сти

, д

ол

л./

ба

рр

.

Суша не-ОПЕК

Суша ОПЕК

Глубоководный шельф

Шельф

Низкопроницаемые/сланцы

Среднее по категории

Объем добычи жидких углеводородов, млн барр./сутки

11

Темп роста спроса на продукцию нефтегазохимии будет

опережать темпы роста мировой экономики

Рост спроса на продукцию нефтегазохимии и

рост мирового ВВП Спрос на нефтехимическую продукцию, млн тонн/год

Источники: McKinsey & Co

0

100

50

250

150

300

200

200 350

400

100

0

250

50

125

75

150

175

25

225

Мировой ВВП трлн долл. США в ценах 2010 г.

Спрос на н/х млн тонн

2025 2015 2010 2000 1990 1980

Мультипликатор

к ВВП 2х 1,5х

ВВП

Продукция нефтехимии (конечные продукты)

1,1х

146

40

47

459

139

+38%

2025

60

59

201

99

2016

332

Этилен

Пропилен

Бензол

Параксилол

12

Глобальный спрос на природный газ, млрд т.н.э./год Стратегические цели Роснефти:

добыча газа, млрд. куб.м/год

Источник: IHS, BP Energy Outlook 2035, Роснефть

70

100

+43%

2020 П 2016

4,3

+50%

2035 30

4,1

25

3,8

20

3,5

15

3,1

2010

2,9

Природный газ – перспективная область роста энергетической

отрасли

13

Большая Евразия – ключевой игрок на

мировом энергетическом рынке

Источники: МВФ, ООН, EIA, BP. Данные указаны для 2016 г.

Большая Евразия

5,1

2,3

16,1

5,2

82,9

37,4

Население,

млрд чел.

Экспорт товаров и

услуг, млрд $

ВВП по ППС,

трлн $

Социально-экономические показатели

Энергетические показатели

9,2

4,1

2,2

1,3

60,6

36,0

Потребление

первичной энергии,

млрд т.н.э

Потребление

природного газа,

трлн м3

Потребление ЖУВ,

млн барр./сут.

17,1

7,7

Генерация электро-

энергии, тыс. ТВт-ч

Страны Большой Евразии Прочие страны

31% 69% 37% 63% 31% 69% 37% 63%

32% 69% 24% 76% 31% 69%

• Под «Большой Евразией» мы понимаем страны, находящиеся на территории евразийского континента. К Большой

Евразии мы относим 91 страну (без учета микро-государств)

• Большая Евразия по основным социально-экономическим показателям составляет более двух третей всего мира.

14

Евразия является сбалансированным регионом

по энергоресурсам

Источники: BP Statistical Review of World Energy 2016

Европа

Ближний

Восток

Каспий

Россия и

Арктика

Азиатско-

тихоокеанские

страны

Регионы энергопотребления Регионы энергопроизводства

Нефть

104%

Газ

102%

48

68

Нефть

Газ

• Суммарно Евразия

является идеально

сбалансированным

регионом по

энергоресурсам на

длительную

перспективу

• Существующие

финансовые

центры обеспечат

финансовое

обслуживание

растущих

энергопотоков

Финансовые и торговые

центры

Евразия состоит из двух регионов

энергопотребления и трех регионов

энергодобычи между ними

Обеспеченность энерго-спроса

Евразии добычей, %

Обеспеченность энерго-спроса Евразии

ресурсами, лет

15 Источник: Роснефть

• Для развития Евразийской интеграции и

торговли, необходимо создание

альтернативных логистических коридоров:

− «Новый шелковый путь» в

среднесрочной перспективе соединит

Китай и Европу через Центральную

Азию и Ближний Восток

− «Северный морской путь» в

долгосрочной перспективе свяжет

Европу и Азию напрямую наиболее

коротким путем

− Требуют развития сухопутные

скоростные торговые пути

Морской путь Европа -

Суэцкий канал - Азия

Европа

Ближний

Восток

Каспий

Россия

Азиатско-

тихоокеанские

страны

Транссиб

Новый шелковый путь

Северный морской путь

География Евразии – возможности для создания единого

экономического пространства

16

Акционерный капитал Роснефти – образец эффективной

евразийской интеграции

* Будет сформирована после закрытия объявленной 08.09.2017 сделки между консорциумом Glencore/QIA и CEFC

Целевая структура акционеров Роснефти*

Европа

Ближний Восток

Россия и Арктика

Азиатско-

тихоокеанские

страны

Регионы энергопотребления Регионы энергопроизводства

Финансовые и торговые

центры

Инвестиции в акционерный

капитал Роснефти

19,75%

50,0%

10,75%

14,2%

Акции в

свободном обращении

4,7%

• Евразийская интеграция подразумевает участие

потребителей энергоресурсов в их производстве

посредством инвестиций в акционерный капитал

• Являясь акционерами энергопроизводителей,

потребители разумно участвуют в распределении

энергоресурсов, соблюдая баланс своих интересов

с задачей устойчивого развития производителей

17

Проекты евразийской интеграции

Китай

Индия

Япония

Германия

Египет

Вьетнам

Индонезия

SODECO Сахалин-1

Зохр

Тубан

Газ, шельф

Вадинар

Tianjin

Ванкор

Таас-Юрях

Удмурт-

нефть

Разведка и добыча

Переработка

Источник: Роснефть

• Сотрудничество и интеграция

между компаниями и

регионами не должны стать

«игрой с нулевой суммой»

• Все участники интеграции

могут создавать стоимость для

себя, в зависимости от их

интересов:

• Доступ к ресурсам

• Финансирование

• Технологии

• Рынки сбыта

• Человеческий капитал

18

2013 2014 2015 2016 2017

>110 млрд долл.

+ >400 млрд долл. (торговые потоки,

своповые операции

и предоплаты)

Динамика партнерств и сделок по активам НК «Роснефть» с ведущими мировыми компаниями

Стратегические

соглашения

Источник: Роснефть

Общий уровень сотрудничества НК «Роснефть» с ведущими

мировыми компаниями превышает 0,5 трлн долларов

19

Ключевые выводы

• Большая Евразия – огромное экономическое и энергетическое пространство, имеющее

все предпосылки движения к экономическому сближению и интеграции.

• Гравитационное поле Евразии сильнее любых внешних воздействий. Движение к единой

Евразии является органичным и естественным.

• В энергетике Большой Евразии взаимные инвестиции, обмен активами и технологиями

уже приобрел масштабный характер, несмотря на такие факторы, как санкционное

давление. Роснефть – один из крупнейших участников и драйверов таких процессов.

• Десинхронизация инвестиционного цикла в нефтегазовой отрасли с мировой

экономической динамикой создает предпосылки для будущего дефицита нефти и

возрастания ценовой волатильности.

• Стратегия ответственного производителя углеводородов должна учитывать как риски и

неопределенности текущего состояния мирового нефтяного рынка, так и долгосрочной

перспективы мирового экономического развития.