1 Mayo 2004. 2 Highlights Solidez financiera Ventajas reales y sustentables Tamaño Crecimiento asociado a inversiones Una larga historia de creación de

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Mayo 2004

2

Highlights

• Solidez financiera

• Ventajas reales y sustentables

• Tamaño

• Crecimiento asociado a inversiones

• Una larga historia de creación de valor

3

Solidez Financiera

• Empresas Copec ha sido capaz de generar importantes y crecientes flujos de

caja, los cuales han permitido financiar su plan de inversión, distribuir

importantes dividendos y mantener un bajo nivel de endeudamiento.

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Evolución Razón de Endeudamiento1993 - 2003

0

200

400

600

800

1.000

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Evolución EBITDA *

1993 – 2003

En millones de pesos

* Utilidad Operacional + Depreciación

4

Ventajas Reales y Sustentables

• Empresas Copec participa en sectores donde posee ventajas reales y sustentables:

– Sectores forestal y pesquero que presentan ventajas comparativas a nivel mundial.

– Sector combustibles a nivel nacional, donde es el actor principal.

1826

35

70

130150

Canadá EscandinaviaNorte

EscandinaviaSur

USA Sur Chile y NuevaZelanda

Argentina

Años hasta

cosecha Pacífico suroriental

14%

Otros86%

Capturas por zona

2001

5

Tamaño• Empresas Copec se encuentra entre las compañías más grandes del país.

• Representa el 12% del patrimonio bursátil total.

8.876

4.750 4.457 4.184 3.986

EmpresasCopec

Bco. Santander Falabella Antarchile Enersis

A 28 de mayo de 2004 [MMUS$]

Patrimonio Bursátil de las Principales Sociedades Anónimas

del País

6

Tamaño

• Empresas Copec se encuentra entre las compañías más grandes del país.

561

349362409

529

EmpresasCopec

MineraEscondida

Arauco Antarchile Bco. Santander

Resultados de las empresas a diciembre de 2003[MMUS$]

110

83

65 61

149

EmpresasCopec

Arauco Bco. Santander InversionesCMPC

Banco Chile

Resultados de las empresas a marzo de 2004[MMUS$]

7

Crecimiento asociado a Inversiones

• Empresas Copec ha presentado un sostenido crecimiento en sus ventas, promediando una tasa anual

de 7,2% en los últimos 10 años. Este crecimiento ha sido producto de un sólido plan de inversiones,

cuyo monto acumulado alcanza una cifra cercana a los US$ 6.000 millones.

Ventas ConsolidadasUS$ millones

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03

Utilidad NetaUS$ millones

0

100

200

300

400

500

600

'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03

8

Precio Acción COPEC vs IPSA

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

5.500

May-03

J un-03

J ul-03

Ago-03

Sep-03

Oct-03

Nov-03

Dic-03

Ene-04

Feb-04

Mar-04

Abr-04

May-04

Empresas Copec Ipsa

Empresas Copec 27,1%

IPSA 16,7%

Precio Acción Empresas Copec vs. IPSAMayo 2003 - Mayo 2004

9

Relación de PropiedadParticipaciones Totales

Sector Combustibles 100,00% Copec

40,80% Sonacol

98,79% Abastible

39,83% Metrogas

Sector Forestal 99,98% Celulosa Arauco y Constitución

99,98% Forestal Arauco

99,98% Industrias Forestales (Argentina)

99,98% Aserraderos Arauco

99,98% Paneles Arauco

Sector Pesquero 81,93% Igemar

61,45% SPK

25,10% Corpesca

Otras Inversiones 51,00% Minera Can-Can

99,34% ABC Comercial

25,00% Eléctrica Guacolda

10

Estructura de PropiedadDiciembre de 2003

59,4% 40,6%

60,1% 25,0% 9,1% 5,8%

Personas Naturales

Sociedades ligadas a Familia Angelini Otros

Otras Personas J urídicas AFP Fondos de Pensiones

11

Historia

19341934FundaciónFundación

1950 - 60’1950 - 60’Ampliación del giroAmpliación del giro

1970 – ’801970 – ’80DiversificaciónDiversificación

19821982Crisis FinancieraCrisis Financiera

19861986Ingreso Grupo AngeliniIngreso Grupo Angelini

1986 - 20001986 - 2000Inversiones y crecimientoInversiones y crecimiento

2000 -20022000 -2002Consolidación y Foco EstratégicoConsolidación y Foco Estratégico

Reestructuración financieraReestructuración financiera Plan estratégico de desarrolloPlan estratégico de desarrollo

20032003Nace Empresas CopecNace Empresas Copec

Grupo Angelini alcanza el control de la Grupo Angelini alcanza el control de la

compañíacompañía Venta activos eléctricos y acciones CCUVenta activos eléctricos y acciones CCU Concentración en los sectores combustibles, Concentración en los sectores combustibles,

forestal y pesquero.forestal y pesquero.

Alto ParanáAlto Paraná Línes 2 AraucoLínes 2 Arauco LicancelLicancel MetrogasMetrogas

AbastibleAbastible SonacolSonacol

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Sectores de Negocio: Combustibles, forestal, pesquero y otras inversiones

Activos Consolidados2003

P esquero2,6%

Otras inversiones

2,1%Combustibles

16,2%

Forestal79,1%

Total: US$ 7.316 millones

Inversión Consolidada2003

Pesquero0,4%

Otras inversiones

0,5%

Combustibles12,2%

Forestal86,9%

Total: US$ 659 millones

Ventas Consolidadas2003

Forestal32,5%

Combustibles63,3%

Otras inversiones

2,9%Pesquero1,3%

Total: US$4.485 millones

Utilidad Neta2003

Forestal73,1%

Combustibles22,6%

Otras inversiones

1,4%Pesquero3,0%


EBITDA*2003

Pesquero2,6%

Otras inversiones

0,2% Combustibles18,8%

Forestal78,3%


* Utilidad Operacional + Depreciación

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Sectores de Negocio

• Sector Combustibles

• Sector Forestal

• Sector Pesquero

• Otras Inversiones

14

Sector CombustiblesParticipaciones Totales

Exploración y 60,00% Clapsa 1 y 2Explotación

Refinación

Sector Combustibles

Transporte 40,80% Sonacol

Distribución Combustibles líquidos 100,00% Copec Gas licuado 98,79% Abastible Gas natural 39,83% Metrogas

15

• COPEC ha mantenido sostenidamente una participación en torno al 50%, en un mercado en

el que compite con empresas de escala y presencia mundial.

Sector CombustiblesCombustibles líquidos: COPEC

Participación de mercado

0

20

40

60

80

100

Dic-99

J un-00

Dic-00

J un-01

Dic-01

J un-02

Dic-02

J un-03

Dic-03

Participación de Mercado

Combustibles Líquidos- Participación de Mercado2003

Otros4,5%

Copec49,5%

Esso14,4%

Shell21,6%

YP F9,9%

Fuente: Estimaciones internas

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• Presencia en todo el país:

• 622 estaciones de servicio

• 12 plantas de almacenamiento

• COPEC ha superado sostenidamente a la competencia de manera sostenida en eficiencia

operacional:

• Mejores ubicaciones

• Reconocimiento de marca

3,94,2

4,24,5 4,5 4,3 4,4

4,1 4,2

3,22,8

3,3 3,23,4 3,5 3,6

3,1 3,2

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

COPEC Resto del Mercado

Ventas de Combustibles por Estación de Servicio

(miles m3)

Fuente: Estimaciones Internas

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• Fuerte rentabilización de los puntos de venta:

• Servicios anexos: Lavado Express, LubeExpress, cupón electrónico.

• Conveniences Stores.

• Alianzas Estratégicas: Falabella, Entel, SalcoBrand.

• Alianzas con actores mundiales

• Exxon-Mobil: Producción y distribución de lubricantes Mobil y Esso.

• BP: Distribución de gasolinas para la aviación.


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• Una acertada estrategia comercial ha permitido a Copec transformarse en líder nacional en

ventas de lubricantes.

Texaco 8,9%

Shell32,2%

Esso6,9%

Mobil37,3%

Otros10,6%

Castrol4,1%

Participación de Mercado de LubricantesAño 2003

0

10

20

30

40

50

60

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03

Ventas Lubricantes MobilMiles de m3


19

• Distribución de gas licuado, doméstico e industrial desde la III a XI Región.

• Sostenido crecimiento de ventas, incluso después de la llegada a Chile del gas natural,

alcanzando un crecimiento de 2,1% en el 2003.

• Principal marca del mercado.

0

100

200

300

400

'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03

Abastible34,0%

Gasco26,8%

Grupo Lipigas39,2%

Participación de Mercado2003

Volumen de Ventasmiles de toneladas

Sector CombustiblesGas licuado: Abastible

20

• Gran potencial de desarrollo:

• Sustitución

• Expansión geográfica

• Nuevos usos

• Nuevo proyecto en San Vicente permitirá optimizar el abastecimiento.

Sector CombustiblesGas licuado: Abastible

21

• Distribuye gas natural a más de 300.000 clientes en la Región Metropolitana, abasteciendo al

90% de los consumos industriales.

• Inversión acumulada: MMUS$ 700 millones.

• Gran potencial de desarrollo:

• Ampliación geográfica: VI Región.

• Nuevos usos: Gas natural vehicular.

• Amplias posibilidades de aumentar penetración con inversiones marginales.

Volumen de Ventas(M illones de m3)

0

200

400

600

800

' 98 ' 99 ' 00 ' 01 ' 02 ' 03

Sector CombustiblesGas natural: Metrogas

22

Sector ForestalParticipaciones Totales

Investigación 99,98% Bioforest

Plantaciones 99,98% Forestal Arauco99,98% Bosques Arauco99,98% Forestal Valdivia99,98% Forestal Celco97,37% Forestal Cholguán

Sector Forestal Celulosa 99,98% Cel. Arauco y Constitución99,95% Alto Paraná

Aserraderos 99,98% Aserraderos Arauco

Paneles 99,98% Paneles Arauco99,95% Trupán Argentina

Comercialización 99,98% Distribuidora Centromaderasy Distribución 99,98% Arauco Wood Products

99,98% Arauco Forest Products99,98% Araucomex99,98% Arauco Denmark23,15% Puerto de Lirquén49,90% Puerto de Coronel

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• Arauco es uno de los mayores productores no integrados de celulosa a nivel mundial.

• Arauco es el mayor productor de madera aserrada en América Latina.

Sector ForestalTamaño

Otros95%

Arauco5%

PARTICIPACIONES DE MERCADO *

Arauco17%

Otros83%

Celulosa Cruda

2002

Celulosa Blanqueada

2002

* Fuente: Resource Information Systems, Inc.

(RISI)

24

Sector ForestalTamaño

Empresa Producto Instalaciones Capacidad de producción

Celulosa Arauco y Constitución / Celulosa 4 plantas en Chile y 1 en Argentina 2,3 millones toneladasAlto Paraná

Forestal Arauco Plantaciones 553.000 há. de pino radiata

76.000 há. de eucalipto

Aserraderos Arauco Madera Aserrada 11 aserraderos en Chile y 2 en Argentina 2,8 millones m3

Paneles Arauco Terciados 1 planta en Chile 340 miles m3

Medium Density Board 1 planta en Chile y 1 en Argentina 645 miles m3

Hard Board 1 planta en Chile 60 miles tons métricas

25

• Crecimiento asociado a nuevos proyectos:

Planta Valdivia: • Celulosa blanqueda: Capacidad anual de 700.000 toneladas métricas.

Planta Itata:• 1 aserradero: Capacidad anual de 300.000 m3. • Terciados: Capacidad anual de 200.000 m3.• Celulosa blanqueda: Capacidad proyectada anual de 650.000 toneladas métricas.

Construcción de 1 aserradero cada 2 años.

Sector ForestalCrecimiento

0

5

10

15

20

25

80 90 00 01 02 05 (e) 15 (e)

Cosecha de Madera

Millones de m3

1.458

1.1881.139

9981.183

334 346453

517

707

878

642

818 802

' 90 ' 91 ' 92 ' 93 ' 94 ' 95 ' 96 ' 97 ' 98 ' 99 ' 00 ' 01 ' 02 ' 03

Ventas Consolidadas

US$ millones

(e) estimado

26

• Arauco presenta uno de los costos de producción más bajos a nivel mundial.

Sector ForestalVentajas

189

332306 300

267 272

Arauco Col. BritánicaCosta

Col. BritánicaInterior

U.S.A. Sur Suiza Finlandia

Cash Cost de Principales Productores de

Celulosa

US$ / toneladas

Fuente: RISI World Pulp&Paper Review, Julio 2002.

27

• Arauco produce celulosa y productos de mayor valor agregado como paneles, madera

aserrada y remanufactura.

• Durante el año 2003 las ventas consolidadas de Arauco alcanzaron US$ 1.458 millones, de

los que más del 90% tuvieron como destino 31 países en los cinco continentes.

Sector ForestalDiversificación geográfica y de productos

Ventas por Producto

2003

Resto América20,9%

E.E.U.U16,8%

Europa17,5%

Asia33,2%

Otros3,0%Chile

8,6%


Otros3,5%

P aneles20,4%

Madera27,5%

Celulosa48,7%


Ventas por Mercado

2003

28

Sector ForestalPlantaciones: Forestal Arauco

Plantacionesmiles de hectáreas

0

100

200

300

400

500

600

700

'70 '75 '80 '85 '90 '98 '99 '00 '01 '02 '03

Pino Eucaliptus

• Fuerte crecimiento de plantaciones.

29

Sector ForestalVentas

1.7211.565 1.598

950

741844

1.089

1.262

1.534

1.218

'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03

Ventas de Celulosa

Miles de toneladas

• Celulosa, madera aserrada y paneles:

• Fuerte crecimiento y destinos diversificados.

1.463

1.745 1.768

1.257

1.072926

770

548477335

'94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03

Ventas de Maderas Aserradas

Miles de m3

69 115

315

491

643

1.059

'98 '99 '00 '01 '02 '03

Ventas de Paneles

Miles de m3

30

Sector PesqueroParticipaciones Totales

Pesca 25,10% Corpesca61,45% SPK

Sector Pesquero

Producción de 25,10% CorpescaHarina, Conservas 61,45% SPKy Aceite de Pescado

31

Sector PesqueroVentajas

• Chile se encuentra ubicado en una de las zonas de pesca más ricas del mundo.

Capturas por zona de pesca

Año 2001 N° de zona millones de toneladas

Pacífico noroccidental 61 22,5 24%Pacífico suroriental 87 12,7 14%Atlántico nororiental 27 11,2 12%Pacífico centroccidental 71 9,9 11%Asia continental 04 5,8 6%Indico oriental 57 4,8 5%Indico occidental 51 3,9 4%Atlántico centroriental 34 3,8 4%Pacifíco nororiental 67 2,8 3%Atlántico suroccidental 41 2,3 2%Atlántico noroccidental 21 2,2 2%Africa continental 01 2,1 2%Pacífico centroriental 77 1,8 2%Atlántico centroccidental 31 1,7 2%Otros 4,9 5%

Total 92,4 100%

32

• Proceso de fusiones entre compañías ha permitido minimizar costos.

• Nueva legislación ha permitido terminar con la “carrera olímpica” y eliminar la sobreinversión, lo que se ha traducido en una mayor estabilidad para el sector pesquero.

• Clara tendencia al alza del precio de la harina y aceite de pescado, resultante de una demanda creciente y una oferta acotada.

Sector PesqueroCorpesca - SPK

200

300

400

500

600

700

800

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03

Precio Harina de PescadoPromedio móvil 5 años

US$ / ton FOB

33

Sector PesqueroCorpesca - SPK

253

205

245

'01 '02 '03

CORPESCA Ventas Harina de Pescado

Miles de toneladas

666066

'01 '02 '03

SPK Ventas Harina de Pescado

Miles de toneladas

Ventas de Harina de Pescado CORPESCA por Mercado

2003

Asia35%

Otros1%

Chile21%

Europa28%

Ventas de Harina de Pescado SPK por Mercado 2003

Chile45%

J apón10%

Europa6%

Otros2%

China24%

Taiwán13%

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Otras InversionesParticipaciones Totales

Minería 51,00% Can Can51,00% Vilacollo

Otras Inversiones Retailing 99,30% ABC Comercial

Electricidad 25,00% Guacolda

35

• ABC ofrece una gran variedad de productos:• Video• Línea blanca y electrodomésticos• Audio• Computación• Muebles

• Cobertura a lo largo del país: 67 locales en Chile.

• Fuerte reconocimiento de marca.

Otras Inversiones

Minería: Can Can• Explota el yacimiento Arqueros de oro y plata en la 3° Región.

• Posee yacimiento de Choquelimpie de oro, plata y cobre en 1° Región. Este tiene una extensión de 450 hectáreas y se encuentra en etapa de exploración.

Retail: ABC

Electricidad: Guacolda

• Central de generación térmica de 304 MW, localizada en el norte de Chile, conectada al SIC.

• Representa el 4,3% de la capacidad total del SIC y el 10,3% de la capacidad de generación térmica del SIC.

• El volumen de venta alcanzó el valor de 2.299 GWh en el 2003.

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Resumen Financiero

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Empresas Copec Resultados Consolidados a marzo de 2004 [US$ millones]

Balance 2004 2003Activos 7.381 6.458 Pasivos 2.540 2.287 Interés Minoritario 67 54 Patrimonio 4.775 4.117

Estado de ResultadosVentas 1.113 982 Resultado Operacional 202 145 Inversión en Empresas Relacionadas 6 7 Gastos Financieros (26) (24) Diferencias de Cambio (3) 22 Otros Resultados no Operacionales 7 4 Resultado No Operacional (17) 9 Resultado del Ejercicio 149 133 EBITDA 240 181

Indicadores FinancierosRazón de Liquidez 4,3 3,3 Razón de Endeudamiento 0,5 0,5 EBITDA / Gastos Financieros 9,2 7,4 ROE 14% 12%ROA 9% 8%

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Empresas Copec Resultados Consolidados a diciembre de 2003 [US$ millones]


Estado de ResultadosVentas 4.485 3.396 Resultado Operacional 631 503 Inversión en Empresas Relacionadas 48 27 Gastos Financieros (91) (119) Diferencias de Cambio 66 12 Otros Resultados no Operacionales 5 (4) Resultado No Operacional 28 (84) Resultado del Ejercicio 561 385 EBITDA 784 644


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Clasificación de Riesgo Internacional para Empresas Copec:

• Standard and Poor: BBB+

• Fitch Ibca, Duff and Phelps: BBB+

Clasificación de Riesgo Nacional para Empresas Copec :

• Feller-Rate: 1° clase nivel 1• Duff and Phelps: 1° class nivel 2

Empresas Copec Resultados Consolidados a marzo de 2004 [US$ millones]

Pasivos Consolidados de Copec 2004 2003

Total Pasivos 2.540 2.287

Pasivos Financieros de Corto Plazo 55 58 Pasivos Públicos de Corto Plazo (bonos) 11 91 Otros (Corto Plazo) 365 349

Pasivos Financieros de Largo Plazo 471 481 Pasivos Públicos de Largo Plazo (bonos) 1.458 1.158 Otros (Largo Plazo) 180 151

Interés Minoritario 67 54

40

Celulosa Arauco y ConstituciónResultados Consolidados a marzo de 2004 [US$ millones]


Estado de ResultadosVentas 437 326 Resultado Operacional 164 115 Inversión en Empresas Relacionadas 1 1 Gastos Financieros (25) (23) Diferencias de Cambio (8) 17 Otros Resultados no Operacionales 5 4 Resultado No Operacional (27) (2) Resultado del Ejercicio 110 99 EBITDA 191 142


41

Celulosa Arauco y ConstituciónResultados Consolidados a diciembre de 2003 [US$ millones]


Estado de ResultadosVentas 1.458 1.188 Resultado Operacional 506 390 Inversión en Empresas Relacionadas 6 3 Gastos Financieros (87) (113) Diferencias de Cambio 51 (0) Otros Resultados no Operacionales 10 15 Resultado No Operacional (20) (96) Resultado del Ejercicio 409 277 EBITDA 614 493


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