11/19/2014

1

SESI 10

Annual Equivalent

Mata Kuliah : Ekonomi Teknik

Kode MK : TKS 4107

Pengampu : Achfas Zacoeb

zacoeb.lecture.ub.ac.id

PENDAHULUAN

Metode Annual Equivalent (AE) konsepnya merupakan

kebalikan dari metode NPV. Jika pada metode NPV seluruh

aliran cash ditarik pada posisi present, sebaliknya pada metode

AE ini aliran cash justru didistribusikan secara merata pada

setiap periode waktu sepanjang umur investasi, baik cash-in

maupun cash-out.

Gambar 1a memperlihatkan real cash flow yang belum

berbentuk annual, sedangkan Gambar 1b merupakan cash

flow yang telah dimodifikasi dalam format annual tanpa

mengubah nilai cash flow tersebut secara keseluruhan melalui

mekanisme ekuivalensi.

11/19/2014

2

PENDAHULUAN (lanjutan)

Gambar 1. Cash flow Keterangan :

I = investasi

S = nilai sisa

EUAB = equivalent uniform annual of benefit

EUAC = equivalent uniform annual of cost

Ab = annual benefit

Ac = annual cost

G = gradien

n = umur investasi

PENDAHULUAN (lanjutan)

Hasil pendistribusian secara merata dari cash-in

menghasilkan rata-pendapatan per tahun dan disebut

dengan Equivalent Uniform Annual of Benefit (EUAB).

Sedangkan hasil pendistribusian cash-out secara merata

disebut dengan Equivalent Uniform Annual of Cost

(EUAC).

EUAB dikurangi EUAC disebut dengan Annual Equivalent

(AE).

11/19/2014

3

FORMULA

Berdasarkan konsep tersebut diperoleh persamaan umum

(formula) sebagai berikut :

EUAB = Cbt FBA t

n

t=0

EUAC = Cct FBA t

n

t=0

AE = Cft FBA t

n

t=0

= EUAB − EUAC

FORMULA (lanjutan)

dengan :

Cb = cash flow benefit

Cc = cash flow cost

Cf = cash flow utuh (benefit + cost)

FBA = faktor bunga annual

t = periode waktu

n = umur investasi

11/19/2014

4

KRITERIA

Untuk mengetahui apakah rencana suatu investasi tersebut

layak secara ekonomis atau tidak, diperlukan suatu

ukuran/kriteria tertentu dalam metode AE, yaitu :

Jika AE > 0, artinya investasi akan menguntungkan/layak

(feasible)

Jika AE < 0 artinya investasi tidak menguntungkan/tidak

layak (unfeasible)

KRITERIA (lanjutan)

Kalau rencana investasi tersebut dinyatakan layak, maka

direkomendasikan untuk dilaksanakan. Jika ternyata tidak

layak, rencana tersebut tidak direkomendasikan untuk

dilanjutkan.

Namun, layak atau tidaknya suatu rencana investasi

belumlah merupakan keputusan akhir, sering kali

pertimbangan-pertimbangan tertentu ikut pula

memengaruhi keputusan yang akan diambil.

11/19/2014

5

Contoh

Si A sedang menjajaki kemungkinan membuka usaha baru

dengan perkiraan biaya investasi 120 juta rupiah. Di samping

itu untuk mengoperasikan investasi tersebut dibutuhkan biaya

operasional rata-rata 10 juta rupiah/tahun, selanjutnya dari

hasil penjualan produk diperkirakan akan ada pemasukan rata-

rata 30 juta rupiah/tahun. Jika umur investasi diperkirakan 8

tahun kemudian aset dapat dijual 50 juta rupiah. Selain itu

pada tahun ke-5 akan ada perawatan berat (overhaul) dengan

biaya 15 juta rupiah. Diminta mengevaluasi kelayakan

ekonomis rencana tersebut, jika suku bunga rata-rata selama

umur investasi 12%/tahun.

Contoh (lanjutan)

Penyelesaian :

Data yang diketahui :

Investasi (I) = 120 juta rupiah

Nilai sisa (S) = 50 juta rupiah

Annual benefit (Ab) = 30 juta rupiah/tahun

Annual cost (Ac) = 10 juta rupiah/tahun

Overhoul (Oh)t=5 = 15 juta rupiah

Umur investasi (n) = 8 tahun

Suku bunga (i) = 12%/tahun

11/19/2014

6

Contoh (lanjutan)

Grafik cash flow investasi :

Contoh (lanjutan)

AE = Cft FBA t

n

t=0

AE =−I A/P,i,n +Ab+S A/F,i,n −Ac−Oh P/F,i,5 A/P,i,n

AE =−120 A/P,12,8 +30+50 A/F,12,8 −10−15 P/F,12,5 A/P,12,8

AE =−120 0,2013 +30+50 0,0813 −10−15 0,5674 0,2013

AE =−4,96 juta rupiah

Karena AE = -4,96 juta rupiah < 0, maka rencana investasi

tidak layak secara ekonomi.

11/19/2014

7

Contoh (lanjutan)

Latihan

Suatu rencana investasi sebesar 200 juta rupiah, membutuhkan

biaya operasional dan perawatan tahun pertama 5 juta rupiah,

selanjutnya naik gradient 1 juta rupiah/tahun sampai tahun ke-

8, setelah itu stabil, tahun ke-6 diperkirakan akan ada kegiatan

perawatan berat (over-houl) sebesar 15 juta rupiah. Benefit

baru dimulai tahun ke-2 yaitu 30 juta rupiah dan naik gradient

5 juta rupiah sampai tahun ke-7 dan setelah itu menurun 2 juta

rupiah/tahun. Evaluasi kelayakan rencana investasi tersebut

dengan metode Annual Equivalent, jika umur investasi 12

tahun dan suku bunga berlaku 10%/tahun.

11/19/2014

8

Grafik cash flow investasi :

Latihan (lanjutan)

Terima kasih

dan

Semoga Lancar Studinya!