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10 idee di investimento
in collaborazione con
Lillo Irrera
Francesco Maggioni Pier Paolo Soldaini
ldquo10 idee di investimento 2016rdquo
A cura di Floriana Liuni
Hanno collaborato
Lillo Irrera - esperto di mercati obbligazionari
Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom
Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog
INDICE
Introduzione helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip4
Uno sguardo al 2015helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip5
1 Titolo italiano Banca Mediolanumhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip6
2 Titolo italiano Salvatore Ferragamohelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip7
3 Titolo estero Anheuser-Busch InBevhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip8
4 Commodity lrsquoorohelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con levahelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip10
6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip 11
7 Fondi long-shorthelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip12
8 Strategia azionaria Incomehelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip13
9 Strategia conservativa in euro e dollarihelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip14
10 Strategia aggressiva in euro o dollarihelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip15
Conclusionehelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip16
Disclaimerhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip17
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INTRODUZIONE
Siamo giunti ormai al terzo anno con le nostre 10 idee di investimento un anno che per i nostri
strumenti consigliati a inizio 2015 egrave stato molto positivo (vedi pagina seguente) Anche per il
2016 proponiamo quindi una nuova selezione di idee con le quali affrontare lrsquoanno appena
cominciato (e non nel migliore dei modihellip) Lrsquoottica proposta egrave quella consueta indicheremo
diversi strumenti partendo dai piugrave semplici (azioni obbligazioni Etf sulle commodity) per poi
passare a strumenti piugrave strutturati come i fondi e infine proponendo strategie articolate basate
su azioni e portafogli Nella garanzia che quanto segnalato non costituisce sollecitazione
allrsquoacquisto e che i nostri esperti non hanno alcun interesse diretto nel consigliare tali
strumenti Ciograve che infatti vogliamo fare con questo e-book egrave fornire ai nostri lettori (che
possono seguirci anche sui portali wwwfinanzaoperativacom xtradernetblogspotit e
wwwfrancescomaggionicom) gli strumenti necessari ad essere informati e valutare con la propria
testa dove convenga loro investire secondo la propria disponibilitagrave capacitagrave e propensione al
rischio Soprattutto alla luce dei recenti fatti la prima regola del buon investitore si conferma
infatti questa assicurarsi che i consulenti facciano il nostro interesse e non il proprio Buona
lettura e buon investimento a tutti
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UNO SGUARDO AL 2015
Vediamo quali sono stati i risultati delle idee di investimento proposte allrsquoinizio dello scorso anno (lrsquoe-book egrave stato inviato il 23 gennaio 2015) con i dati aggiornati al 28 dicembre 2015
1 Conto deposito Ipotizzando un deposito di 20000 euro sul ldquoConto Factordquo di Banca Farmafactoring si sarebbero ottenute netti 296 euro sul conto di Widiba (a patto di essere stato un nuovo cliente) si sarebbero ottenuti 270 euro netti mentre sul conto di Bancadinamica si sarebbe ottenuto 219 euro sempre netti
2 Analisi tecnica Intesa SanPaolo Il titolo ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 2314 Clicca qui per lrsquoanalisi dettagliata della performance
3 Analisi tecnica GTech La societagrave egrave stata interessata da un processo di fusione con lrsquoamericana International Game Technology e ha salutato Piazza Affari passando al Nyse a partire dai primi giorni di aprile 2015 Gli azionisti della vecchia societagrave hanno ricevuto unrsquoazione ordinaria della NewCo per ogni titolo di GTech posseduto Tra gennaio e aprile 2015 GTech si egrave mossa nellrsquointorno dei 1850 euro con un prezzo minimo relativo a 1650 il 22 gennaio 2015 e un massimo relativo a 1995 segnato il 10 di marzo Un rialzo del +1342 sul prezzo di carico Continua a leggere qui
4 Analisi tecnica Michelin Il titolo quotato alla Borsa di Parigi ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 65
5 Commodity Nickel Complice lrsquoondata di vendite generalizzate che nel corso dellrsquoultimo anno hanno colpito lrsquointera asset class delle materie prime il metallo ha registrato un ribasso del 375 Tuttavia lo stop loss fissato a 14800 ha limitato le potenziali perdite allo 035
6 Reddito fisso Bond SocGen Gold Lbma (Isin IT0006721630) Se acquistato a inizio 2015 al prezzo di 10050 avrebbe comportato un rendimento negativo dellrsquoordine dell 150 Questo titolo veniva inserito come ldquocomponente speculativardquo essendo collegato allrsquoandamento del prezzo dellrsquooro con un potenziale upside molto elevato Come noto il prezzo della materia prima ha subito un calo di circa il 20 dallrsquoinizio dellrsquoanno pertanto essendo venuta meno la possibilitagrave di un premio il corso del titolo si egrave assestato intorno a 9910 In ogni caso tenendo sino a scadenza (2016) il titolo si avrebbe una minusvalenza irrisoria (circa lo 025 su base annua) Allo stato attuale valutando a posteriori lrsquoinvestimento si puograve dire che ha avuto una minusvalenza molto contenuta a fronte di una ingente perdita del sottostante e che non si intravedono possibilitagrave di conseguire risultati interessanti da qui a scadenza
7 Reddito fisso Bond Banca Imi euribor con leva (Isin XS077921362) Lrsquoacquisto effettuato ad inizio 2015 al prezzo di 9720 avrebbe consentito un rendimento complessivo intorno allrsquo150 tenendo conto da un lato dellrsquoapprezzamento del corso (da 9720 a 9811) e dallrsquoaltro della sommatoria delle cedole che seppur modeste hanno contribuito al rendimento globale Si ricorda che lo strumento veniva acquistato come ldquotitolo difensivordquo per il caso in cui vi fossero state delle impreviste crescite nei tassiun acquisto combinato dei due titoli obbligazionari avrebbe comunque salvaguardato la conservazione del capitale che era ed egrave lrsquoobiettivo primario di una ricerca di rendimenti superiori rispetto alla media ma senza mettere a rischio lrsquoinvestimento iniziale considerato nel suo complesso
8 Decorrelazione fondi longshort Per limitare la volatilitagrave dei mercati avevamo suggerito alcuni fondi longshort in grado anche di ridurre il rischio di mercato e lasciare spazio allrsquoalpha Il Banor Sicav Italy long short equity (Isin LU0510654410) ha chiuso lrsquoanno in pari dopo essere arrivato a segnare +8 ad aprile LrsquoHenderson Pan european alpha fund A2 (Isin LU0264597617) ha chiuso con un calo dello 05 e infine il Banor Sicav North America long short equity in dollari (Isin LU0625191340) grazie anche allrsquoeffetto valuta ha messo a segno una performance del 73 per cento
9 Strategia conservativa in euro e dollari Lrsquoidea conservativa era di puntare sul titolo Deutsche Telekom in accumulazione da 12 anni e pronta per un movimento rialzista Interessante anche come alternativa a un bond Il titolo non ha deluso con un +307 di apprezzamento cui va aggiunto un 377 di dividendo
10 Strategia aggressiva in euro e dollari Decisamente diversa questa strategia del resto definita ldquoaggressivardquo short sia sullrsquoindice tedesco Dax sia su quello statunitense SampP500 Lrsquoetf Short Dax ha subito un calo del 15 ma lo Short SampP500 ha messo a segno un rialzo del 22 per cento
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1 Titolo italiano Banca Mediolanum
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Banca Mediolanum egrave un gruppo bancario attivo nel settore del risparmio gestito nei servizi bancari assicurativiprevidenziali e nel private banking a livello internazionale Ersquo stato il first mover nellrsquoadozione di un modello di business multi-canale (Internet telefono teletext e Family BankerConsulente Globale) e opera in Italia tramite una rete di circa 4500 consulentipromotori Ersquo diventato in pochi anni uno dei principali player del mercato del risparmio gestito italiano Le masse amministrate complessive sono cresciute del +11 rispetto allrsquoinizio del 2014 e si attestano a circa 64 miliardi di euro mentre la raccolta netta egrave ancora positiva ed egrave salita dai 4082 miliardi del 2014 ai 4636 del 2015 Il ROE medio a dieci anni egrave pari al 1546 mentre lrsquoutile netto dello scorso anno egrave pari a 3206 milioni di euro che determina un EPS (utile per azione) pari a 043 euro Al prezzo di 585 euro (quotazione del 20 gennaio 2016) il PE ratio si attesta a 1372 mentre la patrimonializzazione risulta piuttosto solida con un CET1 (Common Equity Tier 1) ratio pari al 1842 largamente superiore ai requisiti normativi di Basilea3 (+95) Il titolo risulta sottostimato ai valori attuali di
mercato ed egrave stato coinvolto nel sell-off di inizio 2016 che ha colpito i titoli bancari italiani in maniera indiscriminata Tuttavia la forza relativa di Banca Mediolanum si egrave dimostrata decisamente superiore rispetto ai titoli dello stesso comparto a fronte di una perdita del -95 dellrsquoindice all-share banks rispetto ai valori di gennaio 2015 il titolo ha guadagnato nello stesso periodo il +17 passando da 500 a 585 euro per azione Dal punto di vista tecnico Banca Mediolanum ha realizzato un triplo minimo di lungo termine nellrsquoarea 200215 euro tra il 2009 e il 2012 e a partire dalla seconda metagrave del 2012 ha iniziato un trend positivo che ha portato i valori fino al
massimo relativo di 7185 euro segnato alla fine di marzo 2014 La successiva correzione fino allrsquoimportante supporto statico dei 500 euro (con escursione infrasettimanale a 4752 euro nellrsquoottobre 2014) ha attirato nuovi acquirenti e il prezzo egrave salito al nuovo massimo di 8475 euro nel maggio 2015 La recente correzione dai 7965 euro di fine novembre 2015 agli attuali 585 euro (20 gennaio 2016) ha contribuito a deteriorare il trend primario positivo in essere dal 2012 Se il sentiment negativo sul settore bancario dovesse continuare Banca Mediolanum potrebbe ridimensionarsi fino a 560 euro prima e 490500 euro in un secondo momento Questi livelli di prezzo se raggiunti rappresentano chiare occasioni di acquisto sul titolo con stop loss 460 euro (su chiusura settimanale) e obiettivi a 615 e poi 700720 euro per azione In caso di recupero di 615 confermato in chiusura settimanale si puograve acquistare con stop loss 570 euro e obiettivi collocabili a 700720 euro prima e 790800 euro in seconda battuta Se invece il prezzo dovesse arretrare sotto quota 460 potrebbe scivolare ulteriormente fino a quota 380390 euro per azione
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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ldquo10 idee di investimento 2016rdquo
A cura di Floriana Liuni
Hanno collaborato
Lillo Irrera - esperto di mercati obbligazionari
Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom
Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog
INDICE
Introduzione helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip4
Uno sguardo al 2015helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip5
1 Titolo italiano Banca Mediolanumhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip6
2 Titolo italiano Salvatore Ferragamohelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip7
3 Titolo estero Anheuser-Busch InBevhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip8
4 Commodity lrsquoorohelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con levahelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip10
6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip 11
7 Fondi long-shorthelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip12
8 Strategia azionaria Incomehelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip13
9 Strategia conservativa in euro e dollarihelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip14
10 Strategia aggressiva in euro o dollarihelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip15
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Disclaimerhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip17
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INTRODUZIONE
Siamo giunti ormai al terzo anno con le nostre 10 idee di investimento un anno che per i nostri
strumenti consigliati a inizio 2015 egrave stato molto positivo (vedi pagina seguente) Anche per il
2016 proponiamo quindi una nuova selezione di idee con le quali affrontare lrsquoanno appena
cominciato (e non nel migliore dei modihellip) Lrsquoottica proposta egrave quella consueta indicheremo
diversi strumenti partendo dai piugrave semplici (azioni obbligazioni Etf sulle commodity) per poi
passare a strumenti piugrave strutturati come i fondi e infine proponendo strategie articolate basate
su azioni e portafogli Nella garanzia che quanto segnalato non costituisce sollecitazione
allrsquoacquisto e che i nostri esperti non hanno alcun interesse diretto nel consigliare tali
strumenti Ciograve che infatti vogliamo fare con questo e-book egrave fornire ai nostri lettori (che
possono seguirci anche sui portali wwwfinanzaoperativacom xtradernetblogspotit e
wwwfrancescomaggionicom) gli strumenti necessari ad essere informati e valutare con la propria
testa dove convenga loro investire secondo la propria disponibilitagrave capacitagrave e propensione al
rischio Soprattutto alla luce dei recenti fatti la prima regola del buon investitore si conferma
infatti questa assicurarsi che i consulenti facciano il nostro interesse e non il proprio Buona
lettura e buon investimento a tutti
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UNO SGUARDO AL 2015
Vediamo quali sono stati i risultati delle idee di investimento proposte allrsquoinizio dello scorso anno (lrsquoe-book egrave stato inviato il 23 gennaio 2015) con i dati aggiornati al 28 dicembre 2015
1 Conto deposito Ipotizzando un deposito di 20000 euro sul ldquoConto Factordquo di Banca Farmafactoring si sarebbero ottenute netti 296 euro sul conto di Widiba (a patto di essere stato un nuovo cliente) si sarebbero ottenuti 270 euro netti mentre sul conto di Bancadinamica si sarebbe ottenuto 219 euro sempre netti
2 Analisi tecnica Intesa SanPaolo Il titolo ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 2314 Clicca qui per lrsquoanalisi dettagliata della performance
3 Analisi tecnica GTech La societagrave egrave stata interessata da un processo di fusione con lrsquoamericana International Game Technology e ha salutato Piazza Affari passando al Nyse a partire dai primi giorni di aprile 2015 Gli azionisti della vecchia societagrave hanno ricevuto unrsquoazione ordinaria della NewCo per ogni titolo di GTech posseduto Tra gennaio e aprile 2015 GTech si egrave mossa nellrsquointorno dei 1850 euro con un prezzo minimo relativo a 1650 il 22 gennaio 2015 e un massimo relativo a 1995 segnato il 10 di marzo Un rialzo del +1342 sul prezzo di carico Continua a leggere qui
4 Analisi tecnica Michelin Il titolo quotato alla Borsa di Parigi ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 65
5 Commodity Nickel Complice lrsquoondata di vendite generalizzate che nel corso dellrsquoultimo anno hanno colpito lrsquointera asset class delle materie prime il metallo ha registrato un ribasso del 375 Tuttavia lo stop loss fissato a 14800 ha limitato le potenziali perdite allo 035
6 Reddito fisso Bond SocGen Gold Lbma (Isin IT0006721630) Se acquistato a inizio 2015 al prezzo di 10050 avrebbe comportato un rendimento negativo dellrsquoordine dell 150 Questo titolo veniva inserito come ldquocomponente speculativardquo essendo collegato allrsquoandamento del prezzo dellrsquooro con un potenziale upside molto elevato Come noto il prezzo della materia prima ha subito un calo di circa il 20 dallrsquoinizio dellrsquoanno pertanto essendo venuta meno la possibilitagrave di un premio il corso del titolo si egrave assestato intorno a 9910 In ogni caso tenendo sino a scadenza (2016) il titolo si avrebbe una minusvalenza irrisoria (circa lo 025 su base annua) Allo stato attuale valutando a posteriori lrsquoinvestimento si puograve dire che ha avuto una minusvalenza molto contenuta a fronte di una ingente perdita del sottostante e che non si intravedono possibilitagrave di conseguire risultati interessanti da qui a scadenza
7 Reddito fisso Bond Banca Imi euribor con leva (Isin XS077921362) Lrsquoacquisto effettuato ad inizio 2015 al prezzo di 9720 avrebbe consentito un rendimento complessivo intorno allrsquo150 tenendo conto da un lato dellrsquoapprezzamento del corso (da 9720 a 9811) e dallrsquoaltro della sommatoria delle cedole che seppur modeste hanno contribuito al rendimento globale Si ricorda che lo strumento veniva acquistato come ldquotitolo difensivordquo per il caso in cui vi fossero state delle impreviste crescite nei tassiun acquisto combinato dei due titoli obbligazionari avrebbe comunque salvaguardato la conservazione del capitale che era ed egrave lrsquoobiettivo primario di una ricerca di rendimenti superiori rispetto alla media ma senza mettere a rischio lrsquoinvestimento iniziale considerato nel suo complesso
8 Decorrelazione fondi longshort Per limitare la volatilitagrave dei mercati avevamo suggerito alcuni fondi longshort in grado anche di ridurre il rischio di mercato e lasciare spazio allrsquoalpha Il Banor Sicav Italy long short equity (Isin LU0510654410) ha chiuso lrsquoanno in pari dopo essere arrivato a segnare +8 ad aprile LrsquoHenderson Pan european alpha fund A2 (Isin LU0264597617) ha chiuso con un calo dello 05 e infine il Banor Sicav North America long short equity in dollari (Isin LU0625191340) grazie anche allrsquoeffetto valuta ha messo a segno una performance del 73 per cento
9 Strategia conservativa in euro e dollari Lrsquoidea conservativa era di puntare sul titolo Deutsche Telekom in accumulazione da 12 anni e pronta per un movimento rialzista Interessante anche come alternativa a un bond Il titolo non ha deluso con un +307 di apprezzamento cui va aggiunto un 377 di dividendo
10 Strategia aggressiva in euro e dollari Decisamente diversa questa strategia del resto definita ldquoaggressivardquo short sia sullrsquoindice tedesco Dax sia su quello statunitense SampP500 Lrsquoetf Short Dax ha subito un calo del 15 ma lo Short SampP500 ha messo a segno un rialzo del 22 per cento
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1 Titolo italiano Banca Mediolanum
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Banca Mediolanum egrave un gruppo bancario attivo nel settore del risparmio gestito nei servizi bancari assicurativiprevidenziali e nel private banking a livello internazionale Ersquo stato il first mover nellrsquoadozione di un modello di business multi-canale (Internet telefono teletext e Family BankerConsulente Globale) e opera in Italia tramite una rete di circa 4500 consulentipromotori Ersquo diventato in pochi anni uno dei principali player del mercato del risparmio gestito italiano Le masse amministrate complessive sono cresciute del +11 rispetto allrsquoinizio del 2014 e si attestano a circa 64 miliardi di euro mentre la raccolta netta egrave ancora positiva ed egrave salita dai 4082 miliardi del 2014 ai 4636 del 2015 Il ROE medio a dieci anni egrave pari al 1546 mentre lrsquoutile netto dello scorso anno egrave pari a 3206 milioni di euro che determina un EPS (utile per azione) pari a 043 euro Al prezzo di 585 euro (quotazione del 20 gennaio 2016) il PE ratio si attesta a 1372 mentre la patrimonializzazione risulta piuttosto solida con un CET1 (Common Equity Tier 1) ratio pari al 1842 largamente superiore ai requisiti normativi di Basilea3 (+95) Il titolo risulta sottostimato ai valori attuali di
mercato ed egrave stato coinvolto nel sell-off di inizio 2016 che ha colpito i titoli bancari italiani in maniera indiscriminata Tuttavia la forza relativa di Banca Mediolanum si egrave dimostrata decisamente superiore rispetto ai titoli dello stesso comparto a fronte di una perdita del -95 dellrsquoindice all-share banks rispetto ai valori di gennaio 2015 il titolo ha guadagnato nello stesso periodo il +17 passando da 500 a 585 euro per azione Dal punto di vista tecnico Banca Mediolanum ha realizzato un triplo minimo di lungo termine nellrsquoarea 200215 euro tra il 2009 e il 2012 e a partire dalla seconda metagrave del 2012 ha iniziato un trend positivo che ha portato i valori fino al
massimo relativo di 7185 euro segnato alla fine di marzo 2014 La successiva correzione fino allrsquoimportante supporto statico dei 500 euro (con escursione infrasettimanale a 4752 euro nellrsquoottobre 2014) ha attirato nuovi acquirenti e il prezzo egrave salito al nuovo massimo di 8475 euro nel maggio 2015 La recente correzione dai 7965 euro di fine novembre 2015 agli attuali 585 euro (20 gennaio 2016) ha contribuito a deteriorare il trend primario positivo in essere dal 2012 Se il sentiment negativo sul settore bancario dovesse continuare Banca Mediolanum potrebbe ridimensionarsi fino a 560 euro prima e 490500 euro in un secondo momento Questi livelli di prezzo se raggiunti rappresentano chiare occasioni di acquisto sul titolo con stop loss 460 euro (su chiusura settimanale) e obiettivi a 615 e poi 700720 euro per azione In caso di recupero di 615 confermato in chiusura settimanale si puograve acquistare con stop loss 570 euro e obiettivi collocabili a 700720 euro prima e 790800 euro in seconda battuta Se invece il prezzo dovesse arretrare sotto quota 460 potrebbe scivolare ulteriormente fino a quota 380390 euro per azione
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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INDICE
Introduzione helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip4
Uno sguardo al 2015helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip5
1 Titolo italiano Banca Mediolanumhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip6
2 Titolo italiano Salvatore Ferragamohelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip7
3 Titolo estero Anheuser-Busch InBevhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip8
4 Commodity lrsquoorohelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con levahelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip10
6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip 11
7 Fondi long-shorthelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip12
8 Strategia azionaria Incomehelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip13
9 Strategia conservativa in euro e dollarihelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip14
10 Strategia aggressiva in euro o dollarihelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip15
Conclusionehelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip16
Disclaimerhelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip17
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INTRODUZIONE
Siamo giunti ormai al terzo anno con le nostre 10 idee di investimento un anno che per i nostri
strumenti consigliati a inizio 2015 egrave stato molto positivo (vedi pagina seguente) Anche per il
2016 proponiamo quindi una nuova selezione di idee con le quali affrontare lrsquoanno appena
cominciato (e non nel migliore dei modihellip) Lrsquoottica proposta egrave quella consueta indicheremo
diversi strumenti partendo dai piugrave semplici (azioni obbligazioni Etf sulle commodity) per poi
passare a strumenti piugrave strutturati come i fondi e infine proponendo strategie articolate basate
su azioni e portafogli Nella garanzia che quanto segnalato non costituisce sollecitazione
allrsquoacquisto e che i nostri esperti non hanno alcun interesse diretto nel consigliare tali
strumenti Ciograve che infatti vogliamo fare con questo e-book egrave fornire ai nostri lettori (che
possono seguirci anche sui portali wwwfinanzaoperativacom xtradernetblogspotit e
wwwfrancescomaggionicom) gli strumenti necessari ad essere informati e valutare con la propria
testa dove convenga loro investire secondo la propria disponibilitagrave capacitagrave e propensione al
rischio Soprattutto alla luce dei recenti fatti la prima regola del buon investitore si conferma
infatti questa assicurarsi che i consulenti facciano il nostro interesse e non il proprio Buona
lettura e buon investimento a tutti
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UNO SGUARDO AL 2015
Vediamo quali sono stati i risultati delle idee di investimento proposte allrsquoinizio dello scorso anno (lrsquoe-book egrave stato inviato il 23 gennaio 2015) con i dati aggiornati al 28 dicembre 2015
1 Conto deposito Ipotizzando un deposito di 20000 euro sul ldquoConto Factordquo di Banca Farmafactoring si sarebbero ottenute netti 296 euro sul conto di Widiba (a patto di essere stato un nuovo cliente) si sarebbero ottenuti 270 euro netti mentre sul conto di Bancadinamica si sarebbe ottenuto 219 euro sempre netti
2 Analisi tecnica Intesa SanPaolo Il titolo ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 2314 Clicca qui per lrsquoanalisi dettagliata della performance
3 Analisi tecnica GTech La societagrave egrave stata interessata da un processo di fusione con lrsquoamericana International Game Technology e ha salutato Piazza Affari passando al Nyse a partire dai primi giorni di aprile 2015 Gli azionisti della vecchia societagrave hanno ricevuto unrsquoazione ordinaria della NewCo per ogni titolo di GTech posseduto Tra gennaio e aprile 2015 GTech si egrave mossa nellrsquointorno dei 1850 euro con un prezzo minimo relativo a 1650 il 22 gennaio 2015 e un massimo relativo a 1995 segnato il 10 di marzo Un rialzo del +1342 sul prezzo di carico Continua a leggere qui
4 Analisi tecnica Michelin Il titolo quotato alla Borsa di Parigi ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 65
5 Commodity Nickel Complice lrsquoondata di vendite generalizzate che nel corso dellrsquoultimo anno hanno colpito lrsquointera asset class delle materie prime il metallo ha registrato un ribasso del 375 Tuttavia lo stop loss fissato a 14800 ha limitato le potenziali perdite allo 035
6 Reddito fisso Bond SocGen Gold Lbma (Isin IT0006721630) Se acquistato a inizio 2015 al prezzo di 10050 avrebbe comportato un rendimento negativo dellrsquoordine dell 150 Questo titolo veniva inserito come ldquocomponente speculativardquo essendo collegato allrsquoandamento del prezzo dellrsquooro con un potenziale upside molto elevato Come noto il prezzo della materia prima ha subito un calo di circa il 20 dallrsquoinizio dellrsquoanno pertanto essendo venuta meno la possibilitagrave di un premio il corso del titolo si egrave assestato intorno a 9910 In ogni caso tenendo sino a scadenza (2016) il titolo si avrebbe una minusvalenza irrisoria (circa lo 025 su base annua) Allo stato attuale valutando a posteriori lrsquoinvestimento si puograve dire che ha avuto una minusvalenza molto contenuta a fronte di una ingente perdita del sottostante e che non si intravedono possibilitagrave di conseguire risultati interessanti da qui a scadenza
7 Reddito fisso Bond Banca Imi euribor con leva (Isin XS077921362) Lrsquoacquisto effettuato ad inizio 2015 al prezzo di 9720 avrebbe consentito un rendimento complessivo intorno allrsquo150 tenendo conto da un lato dellrsquoapprezzamento del corso (da 9720 a 9811) e dallrsquoaltro della sommatoria delle cedole che seppur modeste hanno contribuito al rendimento globale Si ricorda che lo strumento veniva acquistato come ldquotitolo difensivordquo per il caso in cui vi fossero state delle impreviste crescite nei tassiun acquisto combinato dei due titoli obbligazionari avrebbe comunque salvaguardato la conservazione del capitale che era ed egrave lrsquoobiettivo primario di una ricerca di rendimenti superiori rispetto alla media ma senza mettere a rischio lrsquoinvestimento iniziale considerato nel suo complesso
8 Decorrelazione fondi longshort Per limitare la volatilitagrave dei mercati avevamo suggerito alcuni fondi longshort in grado anche di ridurre il rischio di mercato e lasciare spazio allrsquoalpha Il Banor Sicav Italy long short equity (Isin LU0510654410) ha chiuso lrsquoanno in pari dopo essere arrivato a segnare +8 ad aprile LrsquoHenderson Pan european alpha fund A2 (Isin LU0264597617) ha chiuso con un calo dello 05 e infine il Banor Sicav North America long short equity in dollari (Isin LU0625191340) grazie anche allrsquoeffetto valuta ha messo a segno una performance del 73 per cento
9 Strategia conservativa in euro e dollari Lrsquoidea conservativa era di puntare sul titolo Deutsche Telekom in accumulazione da 12 anni e pronta per un movimento rialzista Interessante anche come alternativa a un bond Il titolo non ha deluso con un +307 di apprezzamento cui va aggiunto un 377 di dividendo
10 Strategia aggressiva in euro e dollari Decisamente diversa questa strategia del resto definita ldquoaggressivardquo short sia sullrsquoindice tedesco Dax sia su quello statunitense SampP500 Lrsquoetf Short Dax ha subito un calo del 15 ma lo Short SampP500 ha messo a segno un rialzo del 22 per cento
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1 Titolo italiano Banca Mediolanum
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Banca Mediolanum egrave un gruppo bancario attivo nel settore del risparmio gestito nei servizi bancari assicurativiprevidenziali e nel private banking a livello internazionale Ersquo stato il first mover nellrsquoadozione di un modello di business multi-canale (Internet telefono teletext e Family BankerConsulente Globale) e opera in Italia tramite una rete di circa 4500 consulentipromotori Ersquo diventato in pochi anni uno dei principali player del mercato del risparmio gestito italiano Le masse amministrate complessive sono cresciute del +11 rispetto allrsquoinizio del 2014 e si attestano a circa 64 miliardi di euro mentre la raccolta netta egrave ancora positiva ed egrave salita dai 4082 miliardi del 2014 ai 4636 del 2015 Il ROE medio a dieci anni egrave pari al 1546 mentre lrsquoutile netto dello scorso anno egrave pari a 3206 milioni di euro che determina un EPS (utile per azione) pari a 043 euro Al prezzo di 585 euro (quotazione del 20 gennaio 2016) il PE ratio si attesta a 1372 mentre la patrimonializzazione risulta piuttosto solida con un CET1 (Common Equity Tier 1) ratio pari al 1842 largamente superiore ai requisiti normativi di Basilea3 (+95) Il titolo risulta sottostimato ai valori attuali di
mercato ed egrave stato coinvolto nel sell-off di inizio 2016 che ha colpito i titoli bancari italiani in maniera indiscriminata Tuttavia la forza relativa di Banca Mediolanum si egrave dimostrata decisamente superiore rispetto ai titoli dello stesso comparto a fronte di una perdita del -95 dellrsquoindice all-share banks rispetto ai valori di gennaio 2015 il titolo ha guadagnato nello stesso periodo il +17 passando da 500 a 585 euro per azione Dal punto di vista tecnico Banca Mediolanum ha realizzato un triplo minimo di lungo termine nellrsquoarea 200215 euro tra il 2009 e il 2012 e a partire dalla seconda metagrave del 2012 ha iniziato un trend positivo che ha portato i valori fino al
massimo relativo di 7185 euro segnato alla fine di marzo 2014 La successiva correzione fino allrsquoimportante supporto statico dei 500 euro (con escursione infrasettimanale a 4752 euro nellrsquoottobre 2014) ha attirato nuovi acquirenti e il prezzo egrave salito al nuovo massimo di 8475 euro nel maggio 2015 La recente correzione dai 7965 euro di fine novembre 2015 agli attuali 585 euro (20 gennaio 2016) ha contribuito a deteriorare il trend primario positivo in essere dal 2012 Se il sentiment negativo sul settore bancario dovesse continuare Banca Mediolanum potrebbe ridimensionarsi fino a 560 euro prima e 490500 euro in un secondo momento Questi livelli di prezzo se raggiunti rappresentano chiare occasioni di acquisto sul titolo con stop loss 460 euro (su chiusura settimanale) e obiettivi a 615 e poi 700720 euro per azione In caso di recupero di 615 confermato in chiusura settimanale si puograve acquistare con stop loss 570 euro e obiettivi collocabili a 700720 euro prima e 790800 euro in seconda battuta Se invece il prezzo dovesse arretrare sotto quota 460 potrebbe scivolare ulteriormente fino a quota 380390 euro per azione
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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INTRODUZIONE
Siamo giunti ormai al terzo anno con le nostre 10 idee di investimento un anno che per i nostri
strumenti consigliati a inizio 2015 egrave stato molto positivo (vedi pagina seguente) Anche per il
2016 proponiamo quindi una nuova selezione di idee con le quali affrontare lrsquoanno appena
cominciato (e non nel migliore dei modihellip) Lrsquoottica proposta egrave quella consueta indicheremo
diversi strumenti partendo dai piugrave semplici (azioni obbligazioni Etf sulle commodity) per poi
passare a strumenti piugrave strutturati come i fondi e infine proponendo strategie articolate basate
su azioni e portafogli Nella garanzia che quanto segnalato non costituisce sollecitazione
allrsquoacquisto e che i nostri esperti non hanno alcun interesse diretto nel consigliare tali
strumenti Ciograve che infatti vogliamo fare con questo e-book egrave fornire ai nostri lettori (che
possono seguirci anche sui portali wwwfinanzaoperativacom xtradernetblogspotit e
wwwfrancescomaggionicom) gli strumenti necessari ad essere informati e valutare con la propria
testa dove convenga loro investire secondo la propria disponibilitagrave capacitagrave e propensione al
rischio Soprattutto alla luce dei recenti fatti la prima regola del buon investitore si conferma
infatti questa assicurarsi che i consulenti facciano il nostro interesse e non il proprio Buona
lettura e buon investimento a tutti
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UNO SGUARDO AL 2015
Vediamo quali sono stati i risultati delle idee di investimento proposte allrsquoinizio dello scorso anno (lrsquoe-book egrave stato inviato il 23 gennaio 2015) con i dati aggiornati al 28 dicembre 2015
1 Conto deposito Ipotizzando un deposito di 20000 euro sul ldquoConto Factordquo di Banca Farmafactoring si sarebbero ottenute netti 296 euro sul conto di Widiba (a patto di essere stato un nuovo cliente) si sarebbero ottenuti 270 euro netti mentre sul conto di Bancadinamica si sarebbe ottenuto 219 euro sempre netti
2 Analisi tecnica Intesa SanPaolo Il titolo ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 2314 Clicca qui per lrsquoanalisi dettagliata della performance
3 Analisi tecnica GTech La societagrave egrave stata interessata da un processo di fusione con lrsquoamericana International Game Technology e ha salutato Piazza Affari passando al Nyse a partire dai primi giorni di aprile 2015 Gli azionisti della vecchia societagrave hanno ricevuto unrsquoazione ordinaria della NewCo per ogni titolo di GTech posseduto Tra gennaio e aprile 2015 GTech si egrave mossa nellrsquointorno dei 1850 euro con un prezzo minimo relativo a 1650 il 22 gennaio 2015 e un massimo relativo a 1995 segnato il 10 di marzo Un rialzo del +1342 sul prezzo di carico Continua a leggere qui
4 Analisi tecnica Michelin Il titolo quotato alla Borsa di Parigi ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 65
5 Commodity Nickel Complice lrsquoondata di vendite generalizzate che nel corso dellrsquoultimo anno hanno colpito lrsquointera asset class delle materie prime il metallo ha registrato un ribasso del 375 Tuttavia lo stop loss fissato a 14800 ha limitato le potenziali perdite allo 035
6 Reddito fisso Bond SocGen Gold Lbma (Isin IT0006721630) Se acquistato a inizio 2015 al prezzo di 10050 avrebbe comportato un rendimento negativo dellrsquoordine dell 150 Questo titolo veniva inserito come ldquocomponente speculativardquo essendo collegato allrsquoandamento del prezzo dellrsquooro con un potenziale upside molto elevato Come noto il prezzo della materia prima ha subito un calo di circa il 20 dallrsquoinizio dellrsquoanno pertanto essendo venuta meno la possibilitagrave di un premio il corso del titolo si egrave assestato intorno a 9910 In ogni caso tenendo sino a scadenza (2016) il titolo si avrebbe una minusvalenza irrisoria (circa lo 025 su base annua) Allo stato attuale valutando a posteriori lrsquoinvestimento si puograve dire che ha avuto una minusvalenza molto contenuta a fronte di una ingente perdita del sottostante e che non si intravedono possibilitagrave di conseguire risultati interessanti da qui a scadenza
7 Reddito fisso Bond Banca Imi euribor con leva (Isin XS077921362) Lrsquoacquisto effettuato ad inizio 2015 al prezzo di 9720 avrebbe consentito un rendimento complessivo intorno allrsquo150 tenendo conto da un lato dellrsquoapprezzamento del corso (da 9720 a 9811) e dallrsquoaltro della sommatoria delle cedole che seppur modeste hanno contribuito al rendimento globale Si ricorda che lo strumento veniva acquistato come ldquotitolo difensivordquo per il caso in cui vi fossero state delle impreviste crescite nei tassiun acquisto combinato dei due titoli obbligazionari avrebbe comunque salvaguardato la conservazione del capitale che era ed egrave lrsquoobiettivo primario di una ricerca di rendimenti superiori rispetto alla media ma senza mettere a rischio lrsquoinvestimento iniziale considerato nel suo complesso
8 Decorrelazione fondi longshort Per limitare la volatilitagrave dei mercati avevamo suggerito alcuni fondi longshort in grado anche di ridurre il rischio di mercato e lasciare spazio allrsquoalpha Il Banor Sicav Italy long short equity (Isin LU0510654410) ha chiuso lrsquoanno in pari dopo essere arrivato a segnare +8 ad aprile LrsquoHenderson Pan european alpha fund A2 (Isin LU0264597617) ha chiuso con un calo dello 05 e infine il Banor Sicav North America long short equity in dollari (Isin LU0625191340) grazie anche allrsquoeffetto valuta ha messo a segno una performance del 73 per cento
9 Strategia conservativa in euro e dollari Lrsquoidea conservativa era di puntare sul titolo Deutsche Telekom in accumulazione da 12 anni e pronta per un movimento rialzista Interessante anche come alternativa a un bond Il titolo non ha deluso con un +307 di apprezzamento cui va aggiunto un 377 di dividendo
10 Strategia aggressiva in euro e dollari Decisamente diversa questa strategia del resto definita ldquoaggressivardquo short sia sullrsquoindice tedesco Dax sia su quello statunitense SampP500 Lrsquoetf Short Dax ha subito un calo del 15 ma lo Short SampP500 ha messo a segno un rialzo del 22 per cento
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1 Titolo italiano Banca Mediolanum
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Banca Mediolanum egrave un gruppo bancario attivo nel settore del risparmio gestito nei servizi bancari assicurativiprevidenziali e nel private banking a livello internazionale Ersquo stato il first mover nellrsquoadozione di un modello di business multi-canale (Internet telefono teletext e Family BankerConsulente Globale) e opera in Italia tramite una rete di circa 4500 consulentipromotori Ersquo diventato in pochi anni uno dei principali player del mercato del risparmio gestito italiano Le masse amministrate complessive sono cresciute del +11 rispetto allrsquoinizio del 2014 e si attestano a circa 64 miliardi di euro mentre la raccolta netta egrave ancora positiva ed egrave salita dai 4082 miliardi del 2014 ai 4636 del 2015 Il ROE medio a dieci anni egrave pari al 1546 mentre lrsquoutile netto dello scorso anno egrave pari a 3206 milioni di euro che determina un EPS (utile per azione) pari a 043 euro Al prezzo di 585 euro (quotazione del 20 gennaio 2016) il PE ratio si attesta a 1372 mentre la patrimonializzazione risulta piuttosto solida con un CET1 (Common Equity Tier 1) ratio pari al 1842 largamente superiore ai requisiti normativi di Basilea3 (+95) Il titolo risulta sottostimato ai valori attuali di
mercato ed egrave stato coinvolto nel sell-off di inizio 2016 che ha colpito i titoli bancari italiani in maniera indiscriminata Tuttavia la forza relativa di Banca Mediolanum si egrave dimostrata decisamente superiore rispetto ai titoli dello stesso comparto a fronte di una perdita del -95 dellrsquoindice all-share banks rispetto ai valori di gennaio 2015 il titolo ha guadagnato nello stesso periodo il +17 passando da 500 a 585 euro per azione Dal punto di vista tecnico Banca Mediolanum ha realizzato un triplo minimo di lungo termine nellrsquoarea 200215 euro tra il 2009 e il 2012 e a partire dalla seconda metagrave del 2012 ha iniziato un trend positivo che ha portato i valori fino al
massimo relativo di 7185 euro segnato alla fine di marzo 2014 La successiva correzione fino allrsquoimportante supporto statico dei 500 euro (con escursione infrasettimanale a 4752 euro nellrsquoottobre 2014) ha attirato nuovi acquirenti e il prezzo egrave salito al nuovo massimo di 8475 euro nel maggio 2015 La recente correzione dai 7965 euro di fine novembre 2015 agli attuali 585 euro (20 gennaio 2016) ha contribuito a deteriorare il trend primario positivo in essere dal 2012 Se il sentiment negativo sul settore bancario dovesse continuare Banca Mediolanum potrebbe ridimensionarsi fino a 560 euro prima e 490500 euro in un secondo momento Questi livelli di prezzo se raggiunti rappresentano chiare occasioni di acquisto sul titolo con stop loss 460 euro (su chiusura settimanale) e obiettivi a 615 e poi 700720 euro per azione In caso di recupero di 615 confermato in chiusura settimanale si puograve acquistare con stop loss 570 euro e obiettivi collocabili a 700720 euro prima e 790800 euro in seconda battuta Se invece il prezzo dovesse arretrare sotto quota 460 potrebbe scivolare ulteriormente fino a quota 380390 euro per azione
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
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Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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UNO SGUARDO AL 2015
Vediamo quali sono stati i risultati delle idee di investimento proposte allrsquoinizio dello scorso anno (lrsquoe-book egrave stato inviato il 23 gennaio 2015) con i dati aggiornati al 28 dicembre 2015
1 Conto deposito Ipotizzando un deposito di 20000 euro sul ldquoConto Factordquo di Banca Farmafactoring si sarebbero ottenute netti 296 euro sul conto di Widiba (a patto di essere stato un nuovo cliente) si sarebbero ottenuti 270 euro netti mentre sul conto di Bancadinamica si sarebbe ottenuto 219 euro sempre netti
2 Analisi tecnica Intesa SanPaolo Il titolo ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 2314 Clicca qui per lrsquoanalisi dettagliata della performance
3 Analisi tecnica GTech La societagrave egrave stata interessata da un processo di fusione con lrsquoamericana International Game Technology e ha salutato Piazza Affari passando al Nyse a partire dai primi giorni di aprile 2015 Gli azionisti della vecchia societagrave hanno ricevuto unrsquoazione ordinaria della NewCo per ogni titolo di GTech posseduto Tra gennaio e aprile 2015 GTech si egrave mossa nellrsquointorno dei 1850 euro con un prezzo minimo relativo a 1650 il 22 gennaio 2015 e un massimo relativo a 1995 segnato il 10 di marzo Un rialzo del +1342 sul prezzo di carico Continua a leggere qui
4 Analisi tecnica Michelin Il titolo quotato alla Borsa di Parigi ha registrato un rialzo total return (ossia comprensivo dei dividendi distribuiti nel corso del 2015) del 65
5 Commodity Nickel Complice lrsquoondata di vendite generalizzate che nel corso dellrsquoultimo anno hanno colpito lrsquointera asset class delle materie prime il metallo ha registrato un ribasso del 375 Tuttavia lo stop loss fissato a 14800 ha limitato le potenziali perdite allo 035
6 Reddito fisso Bond SocGen Gold Lbma (Isin IT0006721630) Se acquistato a inizio 2015 al prezzo di 10050 avrebbe comportato un rendimento negativo dellrsquoordine dell 150 Questo titolo veniva inserito come ldquocomponente speculativardquo essendo collegato allrsquoandamento del prezzo dellrsquooro con un potenziale upside molto elevato Come noto il prezzo della materia prima ha subito un calo di circa il 20 dallrsquoinizio dellrsquoanno pertanto essendo venuta meno la possibilitagrave di un premio il corso del titolo si egrave assestato intorno a 9910 In ogni caso tenendo sino a scadenza (2016) il titolo si avrebbe una minusvalenza irrisoria (circa lo 025 su base annua) Allo stato attuale valutando a posteriori lrsquoinvestimento si puograve dire che ha avuto una minusvalenza molto contenuta a fronte di una ingente perdita del sottostante e che non si intravedono possibilitagrave di conseguire risultati interessanti da qui a scadenza
7 Reddito fisso Bond Banca Imi euribor con leva (Isin XS077921362) Lrsquoacquisto effettuato ad inizio 2015 al prezzo di 9720 avrebbe consentito un rendimento complessivo intorno allrsquo150 tenendo conto da un lato dellrsquoapprezzamento del corso (da 9720 a 9811) e dallrsquoaltro della sommatoria delle cedole che seppur modeste hanno contribuito al rendimento globale Si ricorda che lo strumento veniva acquistato come ldquotitolo difensivordquo per il caso in cui vi fossero state delle impreviste crescite nei tassiun acquisto combinato dei due titoli obbligazionari avrebbe comunque salvaguardato la conservazione del capitale che era ed egrave lrsquoobiettivo primario di una ricerca di rendimenti superiori rispetto alla media ma senza mettere a rischio lrsquoinvestimento iniziale considerato nel suo complesso
8 Decorrelazione fondi longshort Per limitare la volatilitagrave dei mercati avevamo suggerito alcuni fondi longshort in grado anche di ridurre il rischio di mercato e lasciare spazio allrsquoalpha Il Banor Sicav Italy long short equity (Isin LU0510654410) ha chiuso lrsquoanno in pari dopo essere arrivato a segnare +8 ad aprile LrsquoHenderson Pan european alpha fund A2 (Isin LU0264597617) ha chiuso con un calo dello 05 e infine il Banor Sicav North America long short equity in dollari (Isin LU0625191340) grazie anche allrsquoeffetto valuta ha messo a segno una performance del 73 per cento
9 Strategia conservativa in euro e dollari Lrsquoidea conservativa era di puntare sul titolo Deutsche Telekom in accumulazione da 12 anni e pronta per un movimento rialzista Interessante anche come alternativa a un bond Il titolo non ha deluso con un +307 di apprezzamento cui va aggiunto un 377 di dividendo
10 Strategia aggressiva in euro e dollari Decisamente diversa questa strategia del resto definita ldquoaggressivardquo short sia sullrsquoindice tedesco Dax sia su quello statunitense SampP500 Lrsquoetf Short Dax ha subito un calo del 15 ma lo Short SampP500 ha messo a segno un rialzo del 22 per cento
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1 Titolo italiano Banca Mediolanum
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Banca Mediolanum egrave un gruppo bancario attivo nel settore del risparmio gestito nei servizi bancari assicurativiprevidenziali e nel private banking a livello internazionale Ersquo stato il first mover nellrsquoadozione di un modello di business multi-canale (Internet telefono teletext e Family BankerConsulente Globale) e opera in Italia tramite una rete di circa 4500 consulentipromotori Ersquo diventato in pochi anni uno dei principali player del mercato del risparmio gestito italiano Le masse amministrate complessive sono cresciute del +11 rispetto allrsquoinizio del 2014 e si attestano a circa 64 miliardi di euro mentre la raccolta netta egrave ancora positiva ed egrave salita dai 4082 miliardi del 2014 ai 4636 del 2015 Il ROE medio a dieci anni egrave pari al 1546 mentre lrsquoutile netto dello scorso anno egrave pari a 3206 milioni di euro che determina un EPS (utile per azione) pari a 043 euro Al prezzo di 585 euro (quotazione del 20 gennaio 2016) il PE ratio si attesta a 1372 mentre la patrimonializzazione risulta piuttosto solida con un CET1 (Common Equity Tier 1) ratio pari al 1842 largamente superiore ai requisiti normativi di Basilea3 (+95) Il titolo risulta sottostimato ai valori attuali di
mercato ed egrave stato coinvolto nel sell-off di inizio 2016 che ha colpito i titoli bancari italiani in maniera indiscriminata Tuttavia la forza relativa di Banca Mediolanum si egrave dimostrata decisamente superiore rispetto ai titoli dello stesso comparto a fronte di una perdita del -95 dellrsquoindice all-share banks rispetto ai valori di gennaio 2015 il titolo ha guadagnato nello stesso periodo il +17 passando da 500 a 585 euro per azione Dal punto di vista tecnico Banca Mediolanum ha realizzato un triplo minimo di lungo termine nellrsquoarea 200215 euro tra il 2009 e il 2012 e a partire dalla seconda metagrave del 2012 ha iniziato un trend positivo che ha portato i valori fino al
massimo relativo di 7185 euro segnato alla fine di marzo 2014 La successiva correzione fino allrsquoimportante supporto statico dei 500 euro (con escursione infrasettimanale a 4752 euro nellrsquoottobre 2014) ha attirato nuovi acquirenti e il prezzo egrave salito al nuovo massimo di 8475 euro nel maggio 2015 La recente correzione dai 7965 euro di fine novembre 2015 agli attuali 585 euro (20 gennaio 2016) ha contribuito a deteriorare il trend primario positivo in essere dal 2012 Se il sentiment negativo sul settore bancario dovesse continuare Banca Mediolanum potrebbe ridimensionarsi fino a 560 euro prima e 490500 euro in un secondo momento Questi livelli di prezzo se raggiunti rappresentano chiare occasioni di acquisto sul titolo con stop loss 460 euro (su chiusura settimanale) e obiettivi a 615 e poi 700720 euro per azione In caso di recupero di 615 confermato in chiusura settimanale si puograve acquistare con stop loss 570 euro e obiettivi collocabili a 700720 euro prima e 790800 euro in seconda battuta Se invece il prezzo dovesse arretrare sotto quota 460 potrebbe scivolare ulteriormente fino a quota 380390 euro per azione
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
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Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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1 Titolo italiano Banca Mediolanum
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Banca Mediolanum egrave un gruppo bancario attivo nel settore del risparmio gestito nei servizi bancari assicurativiprevidenziali e nel private banking a livello internazionale Ersquo stato il first mover nellrsquoadozione di un modello di business multi-canale (Internet telefono teletext e Family BankerConsulente Globale) e opera in Italia tramite una rete di circa 4500 consulentipromotori Ersquo diventato in pochi anni uno dei principali player del mercato del risparmio gestito italiano Le masse amministrate complessive sono cresciute del +11 rispetto allrsquoinizio del 2014 e si attestano a circa 64 miliardi di euro mentre la raccolta netta egrave ancora positiva ed egrave salita dai 4082 miliardi del 2014 ai 4636 del 2015 Il ROE medio a dieci anni egrave pari al 1546 mentre lrsquoutile netto dello scorso anno egrave pari a 3206 milioni di euro che determina un EPS (utile per azione) pari a 043 euro Al prezzo di 585 euro (quotazione del 20 gennaio 2016) il PE ratio si attesta a 1372 mentre la patrimonializzazione risulta piuttosto solida con un CET1 (Common Equity Tier 1) ratio pari al 1842 largamente superiore ai requisiti normativi di Basilea3 (+95) Il titolo risulta sottostimato ai valori attuali di
mercato ed egrave stato coinvolto nel sell-off di inizio 2016 che ha colpito i titoli bancari italiani in maniera indiscriminata Tuttavia la forza relativa di Banca Mediolanum si egrave dimostrata decisamente superiore rispetto ai titoli dello stesso comparto a fronte di una perdita del -95 dellrsquoindice all-share banks rispetto ai valori di gennaio 2015 il titolo ha guadagnato nello stesso periodo il +17 passando da 500 a 585 euro per azione Dal punto di vista tecnico Banca Mediolanum ha realizzato un triplo minimo di lungo termine nellrsquoarea 200215 euro tra il 2009 e il 2012 e a partire dalla seconda metagrave del 2012 ha iniziato un trend positivo che ha portato i valori fino al
massimo relativo di 7185 euro segnato alla fine di marzo 2014 La successiva correzione fino allrsquoimportante supporto statico dei 500 euro (con escursione infrasettimanale a 4752 euro nellrsquoottobre 2014) ha attirato nuovi acquirenti e il prezzo egrave salito al nuovo massimo di 8475 euro nel maggio 2015 La recente correzione dai 7965 euro di fine novembre 2015 agli attuali 585 euro (20 gennaio 2016) ha contribuito a deteriorare il trend primario positivo in essere dal 2012 Se il sentiment negativo sul settore bancario dovesse continuare Banca Mediolanum potrebbe ridimensionarsi fino a 560 euro prima e 490500 euro in un secondo momento Questi livelli di prezzo se raggiunti rappresentano chiare occasioni di acquisto sul titolo con stop loss 460 euro (su chiusura settimanale) e obiettivi a 615 e poi 700720 euro per azione In caso di recupero di 615 confermato in chiusura settimanale si puograve acquistare con stop loss 570 euro e obiettivi collocabili a 700720 euro prima e 790800 euro in seconda battuta Se invece il prezzo dovesse arretrare sotto quota 460 potrebbe scivolare ulteriormente fino a quota 380390 euro per azione
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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2 Titolo italiano Salvatore Ferragamo
Di Pier Paolo Soldaini - XTraderNet Blog Salvatore Ferragamo egrave una societagrave del settore del lusso attiva nella creazione produzione e vendita di calzature articoli di pelletteria abbigliamento accessori e profumi Realizza anche attraverso licenze occhiali ed orologi e in collaborazione con Bulgari linee di gioielli Dal 2008 lrsquoazienda ha approcciato anche il design nellrsquoarredamento di interni Dal punto di vista dei fondamentali la societagrave presenta un ROE medio negli ultimi 8 anni pari al 3512 mentre lrsquoutile per azione (EPS) egrave attualmente pari a circa 100 euro I ricavi delle vendite sono in netta crescita e sono passati dai 659 milioni di euro del 2013 ai 722 milioni del 2014 (+95) e cosigrave lrsquoEBIT (utile prima degli interessi e dellrsquoimposizione fiscale) salito dai 1205 milioni di euro del 2013 ai 1355 milioni del 2014 (+1245) Il PE ratio al prezzo di 199 euro per azione (21 gennaio 2016) egrave pari a circa 20 e quindi considerando che il PE medio di settore si aggira attorno a 18 ma che comunque i titoli del lusso quotano a premio Salvatore Ferragamo risulterebbe leggermente sovrastimata ai prezzi di mercato attuali Dal punto di vista tecnico il titolo evidenzia un trend primario neutro e moderatamente positivo mentre ha
intrapreso un forte rialzo tra lrsquoinizio del 2012 e la fine del 2013 con una crescita del prezzo da 968 euro a 2945 euro pari al +204 in soli due anni I valori si sono ridimensionati e la volatilitagrave si egrave abbassata durante tutto il corso del 2014 con oscillazioni piuttosto regolari attorno a quota 2100 euro in un range di prezzo compreso con buona approssimazione tra 18 e 24 euro A partire dai primi giorni del 2015 Ferragamo ha effettuato un nuovo rally salendo da 20 euro fino al massimo storico di 3255 euro per azione registrato allrsquoinizio di aprile 2015 Da allora il titolo ha ricominciato a scendere evidenziando una serie di massimi e minimi relativi decrescenti che hanno contribuito alla formazione
di una classica configurazione di natura rialzista denominata ldquofalling wedgerdquo di medio orizzonte temporale con i valori tornati a ridosso dei 20 euro proprio in questi giorni (21 gennaio 2016) Lrsquoarea di supporto collocata nellrsquointorno dei 1800 euro (intervallo 1750-1830 euro) rappresenta uno spartiacque molto importante non si registra una chiusura settimanale sotto questi livelli dal 2012 Lrsquoeventuale discesa di Ferragamo a ridosso di 17501830 euro rappresenterebbe unrsquooccasione di acquisto sul titolo con stop loss 1650 euro e obiettivi a 2100 poi 2220 e ancora 2360 euro per azione Acquisti favoriti anche in caso di superamento dei 2100 euro con stop loss in questo caso da posizionare sotto i 1850 euro Sopra quota 2360 possibile ripresa del trend primario positivo di fondo con spazi di crescita fino a 2530 e poi 2660 euro mentre lrsquoarea dei 30 euro sarebbe un ambizioso target per un orizzonte temporale di piugrave ampia portata Se invece Ferragamo dovesse cedere i 1800 euro con chiusura settimanale sotto questo stesso livello allora gli spazi di ridimensionamento si aprirebbero fino a 1650 e poi 1430 euro per azione
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
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DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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3 Titolo estero Anheuser-Busch InBev
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom Anheuser-Busch InBev resta spumeggiante e poco sensibile alle correzioni accusate dai principali listini azionari mondiali Il titolo del gruppo belga primo produttore mondiale di birra che ha in corso unrsquoOpa sulla concorrente SabMiller segna una performance total return ossia comprensiva del dividendo a 12 mesi di oltre il 10 un risultato quasi diametralmente opposto a quello registrato dallindice EuroStoxx 50 (benchmark di riferimento per il mercato azionario europeo) nel quale egrave inserito che nello stesso periodo ha lasciato sul campo oltre il 7 per cento
I multipli si confermano comunque appetibili il rapporto tra prezzo e utili (PE) stimato per questanno nel consensus degli analisti rilevato da Bloomberg egrave al momento a 590 quasi la metagrave della media dei titoli dellEuroStoxx 50 e il rendimento del dividendo pari al 325 per cento Dal punto di vista tecnico Anheuser-Busch InBev quotato a Bruxelles in euro (oltre a Wall Street in dollari) ha recentemente beneficiato di un rimbalzo dopo aver testato in area 105 euro il supporto dinamico ascendente di medio periodo Un movimento che ha buone chance per proseguire visto che i principali indicatori e oscillatori appaiono ancora scarichi In questottica i prossimi obiettivi sono individuabili in area 122123 euro in prima battuta a quota 135 in seguito e ancora in area 150 Attenzione perograve egrave cruciale posizionare uno stop loss (e rispettarlo in maniera molto rigida) a 105 euro livello al di sotto del quale si profilerebbe una discesa verso quota 100 8
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
14
10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
15
CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
16
DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
17
4 Commodity oro
Di Gianluigi Raimondi - Finanzaoperativacom
Loro torna a brillare dopo aver toccato lo scorso dicembre quello che sembra essere il fondo e un valido supporto in area 1045 dollari per oncia da dove egrave rimbalzato iniziando un movimento rialzista che ha buone chance tecniche e fondamentali per proseguire La condizione sine qua non linversione di tendenza possa continuare egrave perograve che il dollaro al momento in zona 1080 nel cambio contro euro non si rafforzi ulteriormente
In particolare la view positiva sul metallo (storicamente inversamente correlato al trend del biglietto verde) potrebbe venire meno se il cross eurousd dovesse violare quota 1050 Tornando ai prezzi delloro operativamente gli obiettivi sono individuabili prima in zona 11121115 poi a quota 1122 ancora in area 11401156 dollari per oncia Successivamente in zona 11801190 e quindi in zona 12151225 Essenziale inoltre fissare uno stop loss a 1070 dollari livello al di sotto del quale si profilerebbe una correzione verso la zona 10601058 Per sfruttare leventuale ulteriore allungo delloro a Piazza Affari egrave possibile puntare su una serie di Etc lineari a leva doppia e tripla legati al metallo fisico o al future e con o senza copertura dal rischio di cambio In particolare tra quelli piugrave liquidi senza leva o copertura del cambio e legati al metallo si segnala lEtfs Physical Gold che al momento scambia a ridosso dei 98 euro 9
5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
10
6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
11
7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
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Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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5 Obbligazione Banca Imi - Euribor con leva
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Il bassissimo livello di tassi non consente di puntare a rendimenti soddisfacenti con i metodi tradizionali e nel contempo non si ritiene opportuno abbassare il livello di standing dellemittente per ottenere un modesto premio al rischio Una strategia che suggeriamo egrave quella di individuare titoli che garantiscano comunque un Rendimento Minimo a Scadenza ma che nel contempo possano offrire una possibilitagrave di capitalizzare eventuali possibili upsides in base allandamento di parametri sottostanti al calcolo di cedole variabili Il primo dei due titoli suggeriti (ISIN XS0789996328 Banca IMI - Euribor con leva + cap 0618) si collega alla ipotesi che i tassi di mercato possano salire
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
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Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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6 Obbligazione Mediobanca Mb37 Mc Ind Link
di Lillo Irrera esperto di mercati obbligazionari Nel secondo caso proposto (ISIN IT0005013054 Mediobanca Mb37 Mc Ind Link Mg21 Eur) il punto di attenzione trigger egrave lipotesi che il valore delle borse europee si ricollochi su posizioni intermedie tra i massimi del 2015 ed i valori attuali quindi non si dovragrave necessariamente avere una crescita dei mercati di grande entitagrave per avere un significativo vantaggio In entrambi i casi uno scenario avverso rispetto alle speranze consegna comunque al sottoscrittore un rendimento minimo annuo compreso tra lo 050 e l 100
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
12
8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
13
9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
14
10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
15
CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
16
DISCLAIMER
Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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7 Fondi long - short
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Con un avvio drsquoanno allrsquoinsegna della volatilitagrave probabilmente le strategie direzionali non hanno molte chance di fare bene sui mercati azionari Il 2016 si candida a essere un anno da ldquomontagne russerdquo sia in Europa che in Usa dove le quotazioni rimangono ldquotiraterdquo dopo un 2015 che ha lasciato lrsquoamaro in bocca agli azionisti con performance negative La previsione generalizzata dei mercati rischia quindi di essere di elevata volatilitagrave e di bassi rendimenti Meglio quindi puntare su strumenti non correlati come un fondo longshort Il suo obiettivo egrave infatti quello di avere posizioni al rialzo (o lunghe) e di contrappeso posizioni al ribasso (o corte) in modo da annullare - o comunque minimizzare - il rischio di mercato e soprattutto la volatilitagrave e lasciare invece spazio allrsquoalpha In altre parole si ha la possibilitagrave di essere investiti come fossimo in un hedge fund ma tramite un fondo comune avendo ogni giorno il valore del fondo e potendolo liquidare quasi immediatamente se necessario Sul sito di Morningstar allrsquointerno delle categorie ldquoAzionario longshort Europardquo e ldquoAzionario market neutralrdquo abbiamo selezionato tre fondi che operano su altrettanti mercati di riferimento partendo da quelli che hanno ottenuto il migliore risultato a tre anni e tenendo drsquoocchio al contempo il livello di volatilitagrave
Sul mercato italiano abbiamo scelto Fonditalia Flexible Italy (Isin LU0553727487) che vanta performance molto stabili 6 circa sui cinque anni 51 sui tre anni e 21 circa negli ultimi 12 mesi Il tutto con una volatilitagrave sui tre anni molto contenuta il 425 per cento Lrsquoindice di Sharpe a tre anni si attesta a 154 con un beta di 019 e un alpha di 45
In Europa lrsquointeresse egrave per Gam Star European Alpha (Isin LU0028583804) che rende lrsquo11 nei 12 mesi lrsquo81 annualizzato su tre anni e il 74 a cinque anni Da inizio 2016 pur con mercati azionari in profondo rosso segna -028 per cento Numeri ottenuti con una deviazione standard del 56 sui tre anni A tre anni lrsquoindice di Sharpe si attesta a 149 mentre il beta egrave pari a -019 e lrsquoalpha egrave di 641
Infine a livello globale la scelta cade su un fondo di Old Mutual il Global Equity Absolute Return Fund A Eur Hedged (Isin IE00BLP5S460) Ecco la carta drsquoidentitagrave del fondo +88 il rendimento annualizzato nellrsquoultimo quinquennio +9 sui tre anni e +43 a 12 mesi con una deviazione standard a tre anni pari al 5 per cento E un indice di Sharpe di 183 sempre a tre anni Il Beta egrave di 103 e lrsquoalpha di 94 Il fondo adotta una posizione strutturalmente neutrale equilibrando le posizioni lunghe e quelle corte
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
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Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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8 Strategia azionaria ldquoincomerdquo
Di Massimiliano Malandra - Finanzaoperativacom Le manovre quantitative delle Banche Centrali hanno schiacciato i rendimenti obbligazionari tanto che anche il decennale italiano da sempre prodigo verso i sottoscrittori rende ora poco piugrave dellrsquo15 per cento Bencheacute il rischio possa aumentare per ottenere una cedola periodica dai propri investimenti occorre quindi spostarsi sul versante azionario Cercando titoli ad alto dividendo e ndash possibilmente ndash a bassa volatilitagrave La nostra scelta egrave ricaduta su due Etf panieri diversificati di azioni che permettono di ridurre il rischio specifico insito in ogni titolo azionario La prima opzione egrave rappresentata dallrsquoEtfs Us Energy Infrastructure Mlp Go Ucits Etf si tratta di un paniere di Mlp ovvero utility statunitensi ad alto dividendo e a tassazione agevolata quali ad esempio gasdotti e oleodotti La caduta del prezzo del petrolio ha inciso solo parzialmente sui corsi di questi titoli che hanno invece scontato un sentiment meno positivo e risentito dellrsquoaumento dei tassi di interesse negli Usa Fatto sta che lrsquoEtf ha perso il 40 negli ultimi 12 mesi ma ora puograve contare su dividendi trimestrali che rendono annualmente quasi il 7 per cento Il fondo passivo egrave quotato in euro a Piazza Affari ma quotazioni delle azioni sottostanti e dividendi sono in dollari quindi si assume un rischio cambio eurodollaro
Il secondo Etf selezionato egrave lo WisdomTree Europe Equity Income paniere di titoli europei ad alto dividendo che storicamente hanno fornito la maggior parte del rendimento reale del mercato azionario nel corso del tempo e a differenza di altri fattori sono una misura oggettiva non condizionata da operazioni contabili Il benchmark egrave un indice parametrato sui dividendi questo significa premiare le societagrave piugrave munifiche nei confronti degli azionisti e quindi esaltare anche il flusso cedolare Anche in questo caso il dividendo egrave trimestrale e il rendimento degli ultimi 12 mesi si attesta al 57 per cento La valuta di riferimento del benchmark e i dividendi sono in euro quindi non si egrave sottoposti a rischio cambio
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
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9 Strategia conservativa in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Una idea di investimento conservativo puograve essere la utility tedesca RWE Come si vede dal grafico mensile potremmo essere nel mezzo di una capitulation situazione che preannuncia una inversione di lungo periodo Il consiglio egrave una accumulazione su questi prezzi mentre unrsquoentrata piugrave consistente si deve operare nel caso arrivi intorno ai 5 euro Inoltre ai prezzi attuali RWE ha un dividend yield del 910 Orizzonte 18 mesi ndash Possibile Target 21 euro
Euro ndash Conservativo RWE
Le materie prime in questo 2016 stanno dando il loro peggio ma ersquo quantomeno probabile che dopo anni di crolli almeno un corposo rimbalzo se non una vera inversione dovrebbe avvenire In questo contesto chi sta soffrendo piugrave di tutti ersquo lrsquoazione americana Freeport McMoran recente acquisto di Carl Icahn Siamo molto vicini ad una capitulation che porta lrsquoinvestimento ad essere a basso rischio Accumulazione a questi prezzi con entrata decisa intorno ai 2 USD Orizzonte temporale 18 mesi e piugrave - Possibile target 15 dollari
Dollaro Americano ndash Conservativo Freeport McMoran
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10 Strategia aggressiva in euro e dollari
Di Francesco Maggioni - Francescomaggionicom
Per chi desidera forti emozioni puograve essere sicuro di averne prendendo una posizione in questo Etf al ribasso sul mercato americano come il db x-trackers-SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF Complice la conclusione del QE saragrave molto difficile vedere nuovi massimi per gli indici americani e in un contesto di nuova debolezza generalizzata come quella che stiamo vivendo a gennaio il mercato occidentale piugrave debole ersquo proprio quello a stelle e strisce sebbene qui in Europa i problemi non manchino ma abbiamo sempre il QE made in Frankfurt Orizzonte 12 mesi ndash Possibile target 550 euro
Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
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Euro ndash Aggressivo db x-trackers - SampP 500 2x INVERSE DAILY UCITS ETF
Spiace essere ripetitivo ma il mercato americano oggi ersquo il piugrave debole e soggetto a maggior downside Complice la fine del QE ma anche il fatto che le aziende americane giagrave nello scorso trimestre hanno iniziato a riportare utili inferiori alle attese e il primo trimestre del 2016 non sembra sia migliore anzi Possibile timing per questo strumento (ProShares UltraShort SampP500) Buy gennaio ndash sell marzo Buy luglio ndash sell novembre Orizzonte 12 mesi massimo - Possibile target 30 dollari
Dollaro Americano ndash Aggressivo ProShares UltraShort SampP500
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Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
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Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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CONCLUSIONI
Eccoci arrivati alla fine del nostro percorso che speriamo si sia rivelato utile per chiarire le idee
su alcuni dei molti strumenti di investimento che si propongono alla nostra attenzione giorno
dopo giorno Naturalmente lo scenario della finanza egrave in continua evoluzione continueremo
quindi a monitorare i mercati alla ricerca di nuove idee di investimento da proporvi anche negli
anni a venire Se avete trovato utile la nostra piccola guida non esitate a farci sapere la vostra
opinione scrivendo a infofinanzaoperativacom Non dimenticate di seguire i nostri siti
wwwfinanzaoperativacom wwwfinanzaoperativach e wwwfinanzaoperativacomrealepersonal
Arrivederci al prossimo e-book
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Tutti i contenuti di questo e-book non intendono in alcun modo costituire sollecitazione al pubblico risparmio oppure allrsquoinvestimento in titoli azionari contratti future opzioni fondi comuni o in qualsiasi altro strumento finanziario Lrsquoattivitagrave non costituisce consulenza personalizzata cosigrave come indicato dal DLgs 5898 cosigrave come modificato dal successivo DLgs 1672007 Chi scrive non conosce le caratteristiche personali di nessuno dei lettori in specie flussi reddituali capacitagrave a sostenere perdite consistenza patrimoniale Tutti i contenuti dellrsquoe-book hanno solo scopi didattici educativi e informativi Gli argomenti riguardano lrsquoanalisi fondamentale e tecnica i commenti sui mercati la casistica operativa piani di trading ecc ma non forniscono segnali di acquisto o vendita sui vari strumenti finanziari neacute indicazioni per la gestione diretta o indiretta del capitale di terzi Pertanto chi legge i contenuti dellrsquoe-book riconosce la propria esclusiva responsabilitagrave delle eventuali e successive azioni Le informazioni finanziarie presenti nascono da conoscenze ed esperienze personali degli autori che conducono inevitabilmente a valutazioni strettamente soggettive parziali e discrezionali Tutti i contenuti sono quindi passibili di errori di interpretazione e valutazione come avviene per qualsiasi opinione personale Si ricorda che i rischi di perdite legati allrsquoattivitagrave di trading possono essere molto elevati e arrivare ad azzerare il capitale impiegato Lrsquoinvestitore deve considerare attentamente i rischi inerenti allrsquoattivitagrave di trading e investimento alla luce della propria situazione finanziaria
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