假设你发现一只装有 100亿美元的宝箱。a. 这是实物资产还是金融资产？b. 社会财富会因此而增加吗？c. 你会更富有吗？d. 你能解释你回答 b 、 c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？

a. 现金是金融资产，因为他是政府的债务b. 不对。现金并不能直接增加经济的生产能力。

c. 是。你可以比以前买入更多的产品和服务。

d. 如果经济已经是按照其最大能力运行了，现在你要用这 100亿美元使购买力有一额外增加，则你所增加的购买商品的能力必须以其他人购买力的下降为代价，因此，经济中其他人会因为你的发现而受损。

2. 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售，这是因为：

a. 优先股通常有更高的代理等级b. 优先股持有人对公司的收入有优先要求权

c. 优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权

d. 拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税。

3. 一市政债券息票率为 6.75%，以面值出售；一纳税人的应税等级为 34%，该债券所提供的应税等价收益为：

a. 4.5%

b. 10.2%

c. 13.4%

d. 19.9%

4. 一免税债券的息票率为 5.6%，而应税债券为 8%，都按面值出售。要使投资者对两种债券感觉无差异，税收登记（边际税率）应为：

a. 30.0%

b. 39.6%

c. 41.7%

d. 42.9%

5. 市场现价为 62美元时，如果投资者发出止损价 55美元卖出 100股的止损委托，当价格涨至 50美元时，投资者的每股收入是多少？

a. 50

b. 55

c. 54.875

d. 无法计算

6. 投资者要卖空某公司的 100股股票，如果最后两笔交易为 34 1/8、 34 3/16美元，下一笔交易中，投资者只能以什么价位卖出？

a. 34 1/8美元或更高b. 34 3/16美元或更高c. 34 3/16美元或更低d. 34 1/8美元或更低

7. 纽约证券交易所的做市专家不做的是：a. 自己帐户的交易商b. 执行限制性委托c. 有助于市场的流动性d. 零股自营商

8. 如果投资者看涨美国电报电话公司的股票，市场上该公司股票的现价为每股 50美元，投资者有 5000美元的自有资金可用于投资，投资者从经纪人处以年利率 8%借得 5000美元贷款，将这 10000美元用来购买股票。

a.如果一年后美国电报电话公司股价上涨 10%，投资者的回报率是多少？（忽略可能的红利）

b.如果维持保证金比率为 30%，股票价格跌至多少，投资者将会收到追缴保证金的通知？

9. 在 1997 年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率为 5% 。假定一贝塔值为 1 的资产组合市场要求的期望收益率是 12% ，根据资本资产定价模型（证券市场线）：

a. 市场资产组合的预期收益率是多少？b. 贝塔值为 0 的股票的预期收益率是多少？c. 假定投资者正考虑买入一股股票，价格为 40

美元，该股票预计来年派发红利 3 美元，投资者预期可以以 41 美元卖出，股票风险的贝塔值为 -0.5 ，该股票是高估了还是低估了？

10. 下面对资产组合分散化的说法哪些是正确的？a. 适当的分散化可以减少或消除系统风险b. 分散化减少资产组合的期望收益，因为它减

少了资产组合的总体风险c. 当把越来越多的证券加入到资产组合当中时，

总体风险一般会以递减的速率下降d. 除非资产组合包含了至少 30 只以上的个股，

否则分散化降低风险的好处不会充分的发挥出来

11. 假定投资者可以以无风险利率投资，但只能以较高利率贷款

a. 画出最小方差边界图，并在图上标出防守型投资者与进取型投资者将会选择的风险资产组合

b. 既不借又不贷的投资者将会选择什么样的资产组合？

c. 在有效边界上市场资产组合的位置在什么地方？

12. 证券市场线描述的是：a. 证券的预期收益率与其系统风险的关系b. 市场资产组合是风险性证券的最佳资产

组合c. 证券收益与指数收益的关系d. 由市场资产组合与无风险资产组成的完

整的资产组合

13.零贝塔值证券的预期收益率是什么？a. 市场收益率b. 零收益率c. 负收益率d. 无风险收益率

14.贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在于贝塔测度的是：

a. 仅是非系统风险，而标准差测度的是总风险

b. 仅是系统风险，而标准差测度的是总风险

c. 是系统风险和非系统风险，而标准差只测度非系统风险

d. 是系统风险和非系统风险，而标准差只测度系统风险

15.在一个只有两种股票的资本市场上，股票 A 的资本是股票 B 的两倍， A 的超额收益的标准差为 30% ， B 的超额收益的标准差为 50% 。两者超额收益的相关系数为 0.7 。

a. 市场指数资产组合的标准差是多少？b. 每种股票的贝塔值是多少？c. 每种股票的残差是多少？

16.如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？

a. 未来事件能够被准确的预测b. 价格能够反映所有可得到的信息c. 证券价格由于不可辨别的原因而变化d. 价格不起伏

17.半强有效市场假定认为股票价格：a. 反映了以往的全部价格信息b. 反映了全部的公开可得信息 c. 反映了包括内部信息在内的全部相关信

息d. 是可以预测的

18.如果债券有提前赎回条款， 是：a. 很有吸引力的，因为可以立即得到本金

加上溢价，从而获得高收益b. 当利率较高时，倾向于执行回购条款，

因为可以节省更多的利息支出c. 相对于不可赎回的类似债券而言，通常

有一个更高的收益率d. 以上均不对

19.某种债券到期收益率以 APR表示是 12%，但每季度等额付息一次，则其实际念到期收益率为：

a. 11.45%

b. 12.00%

c. 12.55%

d. 37.35%

20.考虑一个五年期债券，息票率为 10%，但现在的到期收益率为 8%，如果利率保持不变，一年以后这种债券的价格会：

a. 更高b. 更低c. 不变d. 等于面值

21.六个月期国库券即期利率为 4%，一年期国库券即期利率为 5%，则六个月后隐含的六个月远期利率为：

a. 3.0%

b. 4.5%

c. 5.5%

d. 6.0%

22.当前一年期零息债券的到期收益率为 7% ， 二年期零息债券到期收益率为 8% 。财政部计划发行两年期债券，息票率为 9% ，每年付息。债券面值为 100 美元。

a. 该债券售价为多少？b. 该债券的到期收益率为多少？c. 如果收益率曲线的预期理论是正确的，

则市场预期明年该债券售价为多少？d. 如果你认为流动性偏好理论是正确的，且流动性溢价为 1% ，重新计算上题。

23. 一年期零息债券的到期收益率为 5% ，两年期零息债券为 6% ，息票率为 12%（每年付息）的两年期债券的到期收益率为 5.8% 。投资银行是否有套利机会，该套利行为的利润是多少？

24. 一种收益率为 10% 的 9 年期债券，久期为 7,194 年，如果市场收益率改变 50个基本点，债券价格改变的百分比是多少？

25.一种债券的息票率为 6%，每年付息，调整的久期为 10年，以 800美元出售，按到期收益率 8%定价。如果到期收益率增至 9%，利用久期的概念，估计价格会下降：

a. 76.56

b. 76.92

c. 77.67

d. 80.00

26.有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确：

a. 等于债券的到期期限b. 等于债券的到期期限的一半c. 等于债券的到期期限除以其到期收益率d. 因无息票而无法计算

27.每年付息的债券，息票率为 8%，到期收益率为 10%，而且麦考利久期为 9 。则调整后的久期为：

a. 8.18

b. 8.33

c. 9.78

d. 10.00

28.在（ ）购买新发行的股票。a. 二级市场b. 一级市场c. 投资银行家的帮助下d. A 和 b

e. B 和 c

29.下列哪个陈述是正确的：a. 1996年纳斯达克的成交量超过了纽约股票交易所

b. 纳斯达克的成交额大于纽约股票交易所c. 纽约股票交易所是唯一的全国性股票交易所

d. A.c

e. B.c

30.你以每股 52美元的价格购买某股票，股票现在以 65美元卖出，你的收入可以通过执行（ ）得到保护。

a. 止损指令b. 限价买单指令c. 市场指令d. 限价卖单指令e. 上述各项均不正确

31.你以每股 80美元的价格卖出某股票，通过（ ），你的损失可以最小化。

a. 限价卖单指令b. 限价买单指令c. 止损指令d. 当日委托指令e. 上述各项均不正确

32.假设你用保证金从你的经纪人除以每股70美元购买了 200股某股票，如果初始保证金是 55%，你从你的经纪人处借了多少钱？

a. 6000

b. 4000

c. 7700

d. 7000

e. 6300

33.你以每股 60美元卖空 200股普通股，初始保证金是 60%，你的初始投资是：

a. 4800

b. 12000

c. 5600

d. 7200

e. 上述各项均不正确

34.你以每股 55美元卖空 300股普通股，初始保证金是 60%，维持保证金是 35%时，股价在什么时候接到追加保证金通知？

a. 51

b. 65

c. 35

d. 40

e. 以上各项均不正确

35.股票交易所专家的作用是：a. 作为其帐户的交易商b. 分析他们关注的证券c. 保证市场流动性d. Ab

e. Ac

36. 普通股的风险溢价：a. 不可能为 0，如果为 0，那么投资者不

愿意投资在普通股上b. 理论上必须为正c. 因为普通股是有风险的，所以为负d. Ab

e. ac

37.下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？

a. 他们只关心收益率b. 他们接受公平游戏的投资c. 他们只接受在无风险利率之上有风险溢

价的风险投资d. 他们愿意接受高风险和低收益

38.风险的存在意味着：a. 投资者将受损b. 多于一种结果的可能性c. 收益的标准差大于期望价值d. 最后的财富大于初始财富 e. 最后的财富小于初始财富

39. 贝塔是用以测度 :

a. 公司特殊的风险b. 可分散化风险c. 市场风险d. 个别风险e. 以上各项均不正确

40. 风险资产组合的方差是：a. 组合中各个证券方差的加权和b. 组合中各个证券方差的和c. 组合中各个证券方差和协方差的加权和d. 组合中各个证券协方差的加权和e. 以上各项均不正确

41.当其他条件相同时，分散化投资在哪种情况下最有效？

a. 组成证券的收益不相关b. 组成证券的收益正相关c. 组成证券的收益很高d. 组成证券的收益负相关e. Bc

42. 根据一种无风险资产和 n种有风险资产作出的资本市场线是（ ）

a. 连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线

b. 连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线

c. 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线

d. 通过无风险利率的水平线e. 以上各项均不正确

43.一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么：

a. 以无风险利率贷出部分资金，剩余资产投入最优风险资产组合

b. 以无风险利率借入部分资金，连同剩余资金投入最优风险资产组合

c. 只投资风险资产d. 不可能有这样的资产组合e. 以上各项均不正确

44. 马克威茨提出的有效边界理论中，风险的侧度是通过（ ）进行的。

a. 个别风险b. 收益的标准差c. 再投资风险d. 贝塔e. 以上各项均不正确

45. 有关资产组合分散化，下面哪些论断是正确的？

a. 正确的分散化投资可以减少或消除系统风险b. 只有在资产组合中有 10~15 只以上证券时，

分散化投资降低风险的效果才比较明显c. 因为分散化投资降低了资产组合整体风险，

它必然也会减少组合的收益率d. 一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，

整体风险降低的速度会越来越慢。e. 以上各项均不正确

46.下面哪个不是系统风险的来源？a. 经济周期b. 利率c. 人事变动d. 通货膨胀率e. 汇率

47. 有关市场资产组合，哪种说法不正确？a. 它包括所有证券b. 他在有效边界上c. 市场资产组合中所有证券所占比重与他们的市值成正比

d. 他是资本市场线和无差异曲线的切点

48. 关于资本市场线，哪种说法不正确？a. 资本市场线通过无风险利率和市场资产

组合两个点b. 资本市场线是可达到的最好的市场配置

线c. 资本市场线也叫做证券市场线d. 资本市场线斜率总为正

49.投资分散化加强时，资产组合的方差会接近（ ）

a. 0

b. 1

c. 市场组合的方差d. 无穷大e. 以上各项均不正确

50.如果投资者能够构造一个收益确定的资产组合，就出现了套利机会，这样的资产组合有：

a. 正投资b. 负投资c. 零头资d. 以上各项均正确e. 以上各项均不正确