STARTUP E INNOVAZIONE:

LE OPPORTUNITÀ DEL CROWDFUNDING

PER L’IMPRESA

Milano, 26 Novembre 2013

Investire con il

crowdfunding

Marco Bicocchi Pichi (Consigliere di Italia Startup)

CROWDFUNDING FAST TRACK – // OPEN DAY 1 // 26 Maggio 2012

“Smart-crowd” : sometimes groups are collectively

smarter than their individual members …

Crowd-

- Funding

Risk management method in which the cost of the

consequences of a risk is distributed among several

participants in an enterprise, such as in syndication

MOLTE PERSONE

(il «pubblico»)

UN AMMONTARE DI

DENARO LIMITATO DA

CIASCUNA DI ESSE

L'attività di raccolta del risparmio

è l'acquisizione di fondi con

l'obbligo di rimborso

L’attività di raccolta di capitali di

rischio per le imprese è

l’acquisizione di fondi senza un

obbligo formale di remunerazione

e rimborso (si tratta, infatti, di

capitale a remunerazione variabile)

RISPARMIO

CAPITALE DI RISCHIO

L’attività abusiva di raccolta del risparmio tra il pubblico da parte di

soggetti diversi dalle banche è punita con l’arresto da sei mesi a

tre anni e l’ammenda da lire venticinque milioni a lire cento milioni

(art. 130 TUBC), con la reclusione da sei mesi a quattro anni e la

multa da lire quattro milioni a lire venti milioni se la raccolta abusiva

è congiunta all’esercizio del credito (art. 131).

DEROGA Portali Equity Crowdfunding - COMMISSIONE

NAZIONALE PER LE SOCIETA' E LA BORSA, DELIBERA 26

giugno 2013, n. 18592 - Adozione del «Regolamento sulla raccolta

di capitali di rischio da parte di start-up innovative tramite portali on-

line» ai sensi dell'articolo 50-quinquies e dell'articolo 100-ter del

decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive

modificazioni. (13A06039)- (GU n. 162 del 12-7-2013)

CROWDFUNDING

(EQUITY)

BORSA VALORI

BANCA

Raccolta del

RISPARMIO Banche d’investimento, chiamate in inglese investment

bank, svolgono tre funzioni economiche fondamentali:

provvedono a finanziare società di capitali sottoscrivendo

e collocando le nuove emissioni di titoli, operano come

intermediari sui mercati mobiliari e offrono consulenze

sulle operazioni di emissione, acquisto e vendita di titoli e

su altre questioni di natura finanziaria.

Banche commerciali, i cui compiti principali sono

accettare depositi e concedere prestiti a breve termine a

imprese e famiglie

Raccolta di

CAPITALE DI

RISCHIO

Fondi d’investimento azionari

Azioni di società quotate

Quote od Azioni di Società di Capitali – non

quotate (In Italia solo Società Innovative)

CROWDFUNDING

FAMILY & FRIENDS CROWD

START-UP COMPETITION

INVESTMENT FORUM

WEB BASED PLATFORM

CROWDFUNDING

RICERCA CAPITALI

SELETTIVA E «FISICA»

RICERCA CAPITALI

ESTENSIVA E «WEB BASED»

PIU’

Per l’imprenditore l’opportunità del CF è l’estensione

dell’opportunità di raccolta … con vantaggi e svantaggi

CROWDFUNDING

OPPORTUNITA’ INVESTIMENTO

CROWDFUNDING

Per l’investitore l’opportunità del CF è l’estensione delle

opportunità di investimento … con vantaggi e svantaggi

CROWDFUNDING

COINVESTITORI IN

CROWDFUNDING

PIU’

Co-investitori :

Amici e conoscenti

Business Angel Network

Business Angel Club

Deal sourcing pipeline :

Business Angel Network

Business Angel Club

Relazioni professionali

Forum d’investimento

Contatti diretti

Per gli imprenditori dei servizi del CF quale opportunità

si aprono ?

OPERATORI

FINANZIARI

AUTORIZZATI

OPERATORI

CROWDFUNDING

«PURE PLAY»

Fornitori di servizi infrastruttura per il

CROWDFUNDING

DIPENDE DAL RUOLO, DALLA STRATEGIA

E COME SEMPRE DALL’ESECUZIONE

PITCHING SOURCING INVESTMENTS

DUE DILIGENCE NEGOTIATION

FUND RAISING

MANAGEMENT BRIDGE-FINANCE VC FUND RAISING

TRADE SALE IPO

EXIT

Legal, Tax, Accounting Services - Investment Banking Services

Mentoring

Training & Consulting Services - Technical Services & Sourcing Agreements

STA

RT

UP

PH

ASE

AN

D F

OC

US

Time

Il processo d’investimento NON cambia nella sua

essenza per il fatto di raccogliere capitale di rischio

attraverso una pluralità di soggetti: piuttosto diventa più

complesso e richiede molta professionalità

TECNOLOGIA

ESPERIENZA E COMPETENZE

Automazione di processo

Business intelligence

Market and technology insights

Social intelligence

Selezione degli investimenti

Contrattualizzazione

Sviluppo e gestione

Ri-finanziamento

Exit

Processi interamente dematerializzati e via web: Sottoscrizione con carta di credito (come per un e-commerce) Emissione del certificato di proprietà con download on-line (vedi sopra) Votazione elettronica Investor relation con chat e scambio informazioni tra soci nell’area «inner circle»

Dossier informazioni per la valutazione proposta investimento Filmati, info multi-media Manifestazione di interesse (non vincolante) e trattativa e conclusione off-line

MAPPE DI POSIZIONAMENTO DI UN PROGETTO DI CROWDFUNDING

IMPORTO

FINANZIAMENTO

+

-

- + NUMEROSITA’

INVESTITORI

EMPATIA CON

IL PROGETTO

+

-

- + ASPETTATIVA DI RITORNO

ECONOMICO

IMPORTO

FINANZIAMENTO

+

-

- + FORMA DI

RACCOLTA FONDI

COSTO

UNITARIO DEL

PRODOTTO /

SERVIZIO

+

-

- + RISCHIO TECNOLOGICO

DI REALIZZAZIONE

+

-

- + INVESTIMENTI

RICHIESTI

PER REALIZZAZIONE

E LANCIO

+

-

- +

COSTO

UNITARIO DEL

PRODOTTO /

SERVIZIO

RISCHIO TECNOLOGICO

DI REALIZZAZIONE

TEMPO

NECESSARIO

ALLA

REALIZZAZIONE

Copyright : Marco Bicocchi Pichi

La piattaforma CF da un punto di vista tecnologico è acquisibile anche open source con il modello di

WordPress … con vantaggi e limiti

Arrivano gli specialisti – Dragon per Manufacturing - con partnership strategiche molto importanti e

coinvolgimento attivo nel processo …

L’opportunità più grande è per i soggetti finanziari autorizzati :

Clientela segmentata (dal Private Banking a Retail)

Intelligence

Investment Banking (revisited)

L’ostacolo più grande per il successo del CF non è la raccolta :

Esecuzione dell’investimento (100,1000, soci di Srl ?)

Governance dell’investimento (minoranze tutele e diritti)

Mercato secondario, rifinanziamento ed exit

La parola crowdfunding perderà significato ed utilizzo come già

successo dopo il 2000 per e-business e new economy :

Corporate finance (innovativa – alternativa finché non mainstream)

Private banking (innovativo – alternativo finché non mainstream)

Opinioni e previsioni

Italia Startup è un’Associazione aperta che vuole

rappresentare in modo neutrale e trasparente

l’ecosistema italiano delle startup

http://www.italiastartup.it

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