Upload
others
View
6
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Hizmete Özel / Confidential
2Ç 2019 Telekonferans Sunumu
7 Ağustos 2019 Enerjimiz hiç bitmez…
Hizmete Özel / Confidential
Çekince
www.tupras.com.tr09/08/2019Telekonferans Sunumu 2
Bu sunum, gelecekteki belirli olaylarla ilgili Şirket yönetiminin mevcut görüşlerini yansıtan ileriye yönelik ifadeler içermektedir. Bu ifadelere yansıtılan beklentilerin makul olduğuna inanılmakla birlikte,
çeşitli değişkenler tarafından etkilenebilirler ve varsayımlar üzerindeki değişimler sonuçların maddi olarak farklılık göstermesine sebep olabilir.
Bu sunumun kullanılmasından kaynaklanan herhangi bir kayıp için Tüpraş, Tüpraş yöneticileri, müdürleri, çalışanları veya başkaları sorumlu değildir.
Hizmete Özel / Confidential
4,70
1,61
-0.75
Ara18 Mar19 Haz19
Milyar TL
2Ç 2019 Tüpraş Önemli Göstergeler
www.tupras.com.tr 3
2Ç 2019’da6,9 1.4957,1
Milyon Ton
Toplam Şarj
RUP bakımı planlanandan erken tamamlandı
• Bakım ve iyileştirme çalışmaları planlanan bitiş
tarihinden 14 gün daha erken tamamlandı.• Tüm RUP üniteleri 13 Mayıs itibarı ile tam kapasite
üretime başladı.
Milyon TL
FAVÖK
Milyon Ton
Toplam Satış
İşletme sermayesindeki iyileşme devam ediyor
• 2018 yıl sonundan bu yana iyileşme gösteren işletme
sermayesi ihtiyacı, 2Ç 2019’da 2,4 milyar TL azaldı.
Ticaret alanında kabiliyetlerimizi geliştirmeye devam ediyoruz
• Küresel enerji sahasına daha etkili bir entegrasyon için ihracat operasyonları Tüpraş İngiltere Ticaret ofisine aktarıldı.
• İlk bitüm kargolar yurt dışına gönderildi; 2019’un ilk
yarısında yaklaşık 250 bin ton ihracat gerçekleştirildi.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
5.63
5.93 5.92
5.76
1/4 11/4 21/4 1/5 11/5 21/5 31/5 10/6 20/6 30/6
$/TL
2Ç 2019 Önemli Pazar Gelişmeleri
www.tupras.com.tr 4
TL zayıflaması 2Ç’de yavaşladı
Motorin-12,3%
Jet Yakıtı-21,6%
YKFO+19,8%
Benzin-17,5%
+0,30 TL -0,01 TL
Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19
Brent($/bbl)
-0,16 TL
Brent fiyatı 2Ç’de %9 arttı
Kü
rese
lPet
rol P
iyas
alar
ıTü
rkiy
eP
iyas
ası
Motorin talebi ilk 5 ayda daraldı
YKFO dışındaki ana ürün crack marjları geriledi
63,1 $/bbl
68,9 $/bbl
Motorin
-7,4% +11,3%
YKFO
+3,0%
Jet Yakıtı*
+1,1%
Benzin
*ihrakiye satışlar dahil
2Ç 2018’e kıyasla
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Piyasa
Hizmete Özel / Confidential
Çeyreksel Marj Karşılaştırması ($/v), 2015 - 2019
www.tupras.com.tr 6
2Ç 2018’e kıyasla, bu çeyrekte Orta Distilat ve Benzin zayıf kalırken, YKFO ise güçlü seyretti.
12.3
13.9 14.6
16.815.4
12.2
4
8
12
16
20
Q1 Q2 Q3 Q4
Motorin
13.3
13.8 13.4
15.9
13.8
10.8
4
8
12
16
20
Q1 Q2 Q3 Q4
Jet Yakıtı
Ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama
Asya ve ABD’den Avrupa’ya yüksek ürün akış hacmi
10.912.7 12.6
4.74.5
10.5
4
8
12
16
20
Q1 Q2 Q3 Q4
Benzin
-12.6 -12.4
-10.0
-7.2
-5.8
-9.9
-20
-16
-12
-8
-4
Q1 Q2 Q3 Q4
Yüksek Kükürtlü Fuel Oil
2019 2018 2019-2015 Min - Maks
Zayıf Asya hava trafiği
Asya’dan Avrupa’ya yüksek ithalat hacmi
Daha hafif kaya gazı işlenmesine bağlı küresel olarak artan benzin verimi
Azalan petrokimya kaynaklı tüketime bağlı daha düşük nafta talebi
Azalan ağır ham petrol hacmiyle zayıflayan arz
Elektrik üretiminde ham petrol yerine YKFO tercihi
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Ham Petrol Fiyat Farkları ($/v)
www.tupras.com.tr 7
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
1Ç
20
15
2Ç
20
15
3Ç
20
15
4Ç
20
15
1Ç
20
16
2Ç
20
16
3Ç
20
16
4Ç
20
16
1Ç
20
17
2Ç
20
17
3Ç
20
17
4Ç
20
17
1Ç
20
18
2Ç
20
18
3Ç
20
18
4Ç
20
18
1Ç
20
19
2Ç
20
19
Arap Ağır Basra Ağır CPC Kerkük Kuveyt Libya Ural Ortalama*
OPEC+Kararı
OPEC+ kararı
İran Yaptırımları
*Aritmetik ortalama
Ağır ham petrol fiyat farkları; OPEC+ üretim kesintileri, İran yaptırımları ve Venezuela arzında yaşanan sıkıntılara
bağlı olarak azalan arz sebebiyle, 2Ç 2019’da da daralmaya devam etti. Hem Ural ve hem CPC tarafında ise Avrupa
piyasasındaki arz fazlası sebebiyle Haziran ayında genişleme gözlemlendi.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Operasyonlar
Hizmete Özel / Confidential
Çeyreksel Kapasite Kullanımı ve Üretim Hacmi
www.tupras.com.tr 9
5.2
6.2
6.76.9
1Ç 2Ç 3Ç Q4
Çeyreksel Üretim (Milyon Ton)
2015 2016 2017 2018 2019
98
10
1
10
1
87
67
85
10
7
89 89 91
4 4 7
9
11
7
7
9 4 5
103 105 108
96
78
92
115
9994 97
2015 2016 2017 2018 1Ç 18 2Ç 18 3Ç 18 4Ç 18 1Ç 19 2Ç 19
Kapasite Kullanımı (%)
Ham Petrol Ara Ürün Şarjı Toplam
*Kapasite kullanım hesabı 1Ç 2019’dan itibaren 30 milyon ton üzerinden yapılmıştır.
• 2Ç 2019’da da devam eden RUP bakımına rağmen %96,5’lik bir kapasite kullanım oranına erişildi.
• Kapasite kullanımı ve üretime ilişkin yıl sonu beklentilerimiz değişmedi.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
2Ç’de Satışlar (Milyon Ton)
www.tupras.com.tr 10
2019’un ikinci çeyreğinde 7,1 milyon ton toplam satış gerçekleşti.
5.46.4 6.6 6.7
5.5
1.9
1.31.4
0.7
1.6
7.37.7
8.1
7.4 7.1
2Ç 2015 2Ç 2016 2Ç 2017 2Ç 2018 2Ç 2019
2Ç Toplam Satışlar
Yurtiçi Satışlar İhracat
2.22.7 2.9 3.1 2.7
1.3
1.2 1.21.3
1.0
0.5
0.5 0.60.6
0.60.6
0.9 0.90.9
0.4
2Ç 2015 2Ç 2016 2Ç 2017 2Ç 2018 2Ç 2019
2Ç Ana Ürünlerin Yurtiçi Satışları
Motorin Jet Yakıtı Benzin Bitüm
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Finansallar
Hizmete Özel / Confidential
Tüpraş Net Marjı ve Akdeniz Kompleks Marjı Karşılaştırması ($/v)
www.tupras.com.tr 12
7.5
5.2
7.8
12.3
2.8
4.9
3.2
5.8
4.4
1.7
2Ç 2015 2Ç 2016 2Ç 2017 2Ç 2018 2Ç 2019
2Ç Rafineri Marjı
Tüpraş Net Akdeniz Kompleks
• Tüpraş’ın 2Ç 2019’da 2,8 $/v olan Net Rafineri marjı, Akdeniz kompleks marjının1,1 $/v üzerinde gerçekleşti.
• 2Ç 2018’e kıyasla marjda görülen zayıflamaya neden olan ana faktörler, zayıflayan makro petrol piyasaları koşulları ve RUP bakımıdır.
• Yıl sonu rafineri marjı beklentimiz değişmedi.
Hedge işlemlerinin etkisi yukarıdaki hesaplamaya dahil edilmemiştir.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Gelir Tablosu (Milyon TL)
www.tupras.com.tr 13
2Ç 2019’da 1,5 Milyar TL FAVÖK ve 870 Milyon TL net kar elde ettik.
2Ç 2019
2Ç 2018
%6 ay2019
6 ay2018
%
Net satışlar 23.953 20.081 19% 44.661 33.502 33%
Satış Giderleri -22.282 -17.860 25% -41.998 -30.212 39%
Brüt Kar 1.671 2.221 -25% 2.662 3.290 -19%
İşletme Giderleri -420 -277 52% -793 -545 46%
Diğer Faaliyetlerden Gelirler / Giderler 82 -877 -309 -988
Faaliyet Karı 1.333 1.066 25% 1.561 1.756 -11%
Özkaynak Yatırımından Gelirler / Giderler 47 86 -45% 110 138 -20%
Finansman Gelirleri / Giderleri Öncesi Faaliyet Karı 1.379 1.152 20% 1.671 1.894 -12%
Net Finansman Gelirleri / Giderleri -796 -227 -1.397 -497
Vergi Öncesi Kar 584 925 -37% 274 1.397 -80%
Net Kar (azınlık payları hariç) 870 1.027 -15% 495 1.405 -65%
FAVÖK* 1.495 2.210 -32% 2.346 3.243 -28%
Stok Gelirleri / Giderleri 675 1.016 -34% 976 1.283 -24%
FAVÖK* (mn. TL) CCS 820 1.194 -31% 1.370 1.960 -30%
* SPK raporlarında FVÖK, ticari alacakların ve borçların kur etkileri gibi ekstra kalemleri içermektedir. FAVÖK hesaplamamızda kur ile ilgili kalemler uluslararası uygulamalarda alışılmış olduğu gibi FVÖK’ten muaf tutulmuştur.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
2Ç Vergi Öncesi Kar (2018-2019, Milyon TL)
www.tupras.com.tr 14
Vergi Öncesi Kar düşüşü, zayıflayan crack marjları, daralan hafif-ağır ham petrol fiyatı farkları ve RUP bakımından kaynaklandı.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Finansal Göstergeler
www.tupras.com.tr 15
2019’un ilk yarısında 495 Milyon TL net kar elde ettik.
367 3351,575 1,033 851
1,080 688
1,542 2,2101,4951,144
867
1,528
3,778
1,2081,505
1,237
1,887
2015 2016 2017 2018 2019
FAVÖK (Milyon TL)
1Ç 2Ç 3Ç 4Ç
3,799
275 79869
378-375
710331
1,457
1,027870
750
581
992
542815
803
493
1,766
2015 2016 2017 2018 2019
Net Kar (Milyon TL)
1Ç 2Ç 3Ç 4Ç
1.8 1.8
1.1
1.3
1.3
1.01.1 1.2
1.3
1.1
2015 2016 2017 2018 2Ç 2019
Cari Oran ve Net Borç / FAVÖK*
Net Borç / R. FAVÖK Cari Oran
35%
22%
41%37%
27%
2015 2016 2017 2018 2Ç 2019
Ortalama Özkaynaktan Geridönüş*
*Son on iki ay üzerinden hesaplanmıştır
3,396
5,882
8,908
2,346
2,550
1,793
3,812 3,713
495
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Bilanço Analizi (Milyar TL)
www.tupras.com.tr 16
Sıkı bilanço yönetimi işletme sermayesini iyileştirdi.
4.0
7.5
1.6 1.5 1.0
4.4
1 yıl 1-2 yıl 2-3 yıl 3-4 yıl 4-5 yıl 5 yıl üzeri
Geri Ödeme Çizelgesi (Milyar TL)
Krediler Eurobond TL Tahviller
0.8
-0.2
2.1
4.7
1.6
-0.7
Ara-15 Ara-16 Ara-17 Ara-18 Mar-19 Haz-19
İşletme Sermayesi İhtiyacı (Milyar TL)
6.96.1 6.2
12.010.6 10.1
Ara-15 Ara-16 Ara-17 Ara-18 Mar-19 Haz-19
Net Borç (Milyar TL)
Proaktif Finansal Yönetim• Daha uygun oranlarla çeşitlendirilmiş bir
fonlama portföyü
• Daha iyi ödeme koşulları ile güçlenmeye devam eden İşletme Sermayesi
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Döviz Pozisyonu Yönetimi (30 Haziran 2019)
www.tupras.com.tr 17
Nakit
1,057
Nakit Akışı ve Hedgeve Türev
2,082
Stoklar1,406
Ticari Alacaklar veDiğer Varlıklar
97
Ticari Borçlar2,193
KV Krediler528
• RUP: 179• Diğer: 349
UV Krediler1,919
• RUP: 688• Eurobond: 700• Diğer : 531
Varlıklar Yükümlülükler
Milyon $
+2milyon $
Tüpraş volatilite kaynaklı kur riskini
azaltmak için sıkı döviz politikaları
uygulamaya devam etmektedir.
* Nakit akışı hedge: 899 milyon $
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
2019 Beklentileri
Hizmete Özel / Confidential
2019 İlk Yarıyıl Sonuçları
www.tupras.com.tr 19
3.5
2.7
0 1 2 3 4 5 6 7 8
2019İlkYarıyıl
Rafineri Marjı ($/v)
Akdeniz Kompleks Marjı Tüpraş Net Marjı
• Toplam kapasite kullanımı yılın ilk yarısında %95 olarak gerçekleşti.
13.728
14.430
2019 İlk Yarıyıl 2019 Beklentisi
Operasyonel
Üretim Satış
• Yılın ilk yarısında 14,4 milyon ton satış, 13,7 milyon ton üretim gerçekleştirildi.
70200
2019 İlk Yarıyıl 2019 Beklentisi
Yatırım Harcamaları(milyon $)
• Yılın ilk yarısında 70 milyon $ yatırım harcaması gerçekleştirildi.
95.0
70 75 80 85 90 95 100
2019 İlk Yarıyıl
Kapasite Kullanım Oranı (%)
• Net rafineri marjı yılın ilk yarısında 3,5 $/v olarak gerçekleşti.
Akdeniz Marjı 2019 Beklentisi
Tüpraş Net Marjı 2019 Beklentisi
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
2019 Rafineri Bakım Çizelgesi
www.tupras.com.tr 20
Ünite Çeyrek
Süre
(hafta)Neden Durum
İzmir
Plt 100 CDU 4Ç 2-3 Dönemsel
Plt 9200 CCR 1Ç 3 Tamamlandı
İzmit
RUP 1Ç – 2Ç 11 Tamamlandı
Plt 2 Ham Petrol ve Vakum Ü. 4Ç 7-8 Dönemsel
Plt 7 FCC 4Ç 5-6 Dönemsel
Kırıkkale
BatmanPlt 100/1100 Ham Petrol ve Vakum Ünitesi
1Ç 10 Tamamlandı
RUP BakımıHazırlık ve Planlama
Fazı: 2018
Bakım başlangıcı: 26 Şubat• Katalizör değişimi• Damıtma kolonu, ısı
eşanjörü ve fırın kontrolleri• Detaylı planlı bakım
13 Mayıs’ta tamamlandı
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
2019 Beklentileri
www.tupras.com.tr 21
Akdeniz Kompleks Rafineri Marjı
• 2019 yılı Akdeniz Kompleks Rafineri Marjı beklentisi: 3,75 - 4,25 $/v
Tüpraş
• 2019 yılı Tüpraş Net Rafineri Marjı beklentisi: 6,0 – 7,0 $/v
• 2019 yılı kapasite kullanımı beklentisi: 95-100%
• Üretim: ~28 milyon ton
• Toplam satışlar: ~30 milyon ton
Yatırımlar
• 2019 yılı rafinaj yatırım harcamaları beklentisi ~200 milyon $ olarak revize edilmiştir.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential www.tupras.com.tr09/08/2019Telekonferans Sunumu
22
Ekler
Hizmete Özel / Confidential
Türkiye Piyasası, Ocak-Mayıs (Milyon Ton)
www.tupras.com.tr 23
10.03
9.28
0 2 4 6 8 10 12
5 Ay 2018
5 Ay 2019
Motorin
-7,4%
0.90
0.91
0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
5 Ay 2018
5 Ay 2019
Benzin
1.80
1.86
0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0
5 Ay 2018
5 Ay 2019
Jet Yakıtı*
0.19
0.21
0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6
5 Ay 2018
5 Ay 2019
Fuel Oil**
* İhrakiye satışlar dahil**Bunker hariç
+3,0%
+1,1% +11,3%
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
OPET
www.tupras.com.tr 24
Opet’in Haziran 2019 sonu itibarıyla 1.635 istasyonu mevcuttur.
885 915 938 966 1,009 1,073 1,126 1,152 1,169
394 410 418 427435
431434 463 4661,325 1,325 1,356 1,393
1,4441,504
1,5601,615 1,635
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Jun-19
Opet Sunpet
Mayıs 2019 itibarıylaPazar Payı
18,6 %
Beyaz Ürün
28,5 %
Siyah Ürün
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
2Ç Tüpraş üzerindeki Crack Marjı Etkileri (FOB İtalya Fiyatları)
www.tupras.com.tr 25
ÜrünÜrün Fiyatı ($/ton) Tüpraş 2019
Üretim VerimiCrack Marjı ($/v)
1Ç 2019 2Ç 2018 1Ç 2019 2Ç 2018
LPG 431 488 3,4% -30,5 -30,9
Benzin 644 707 19,6% 10,5 12,7
Nafta 504 618 1,6% -11,9 -4,6
Jet Yakıtı 626 693 16,5% 10,8 13,8
Motorin 603 657 31,4% 12,2 13,9
Motorin 1000 588 643 0,5% 10,2 12,1
Fuel Oil 1% 412 414 1,1% -5,2 -10,6
Fuel Oil 3.5% 382 401 13,9% -9,9 -12,4
Diğerleri 336 358 7,3% -12,8 -14,6
Dated Brent ($/v) 68,8 74,4 95,3%
Toplam Crack Marjı ($/v) Toplam İşlenmiş 2Ç2019 (milyon varil)
Toplam Etki (Milyon $)
Toplam Etki (Milyon TL)1Ç 2019 2Ç 2018 Fark
4,1 5,1 -1,03 51,5 -53,1 -311,3
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
LPG4%
Benzin20%
Nafta1%
Jet20%
Motorin32%
Diğer3%
Kok3%
Fuel Oil3%
Asfalt14%
Hafif Dist.23.7%
Orta Dist.52.2%
Diğer3.2%
SiyahÜrün
20.9%
LPG4%
Benzin20%
Nafta1%
Jet16%
Motorin36%
Diğer1.6%
Kok2%
Fuel Oil10
Asfalt10%
2Ç Ürün Verimleri
www.tupras.com.tr 26
2Ç 2018
Beyaz Ürün Verimi (%) %78,0
Üretim 6,2 milyon ton
API 30,98
2Ç 2019
Hafif Dist.25.1%
Orta Dist.51.5%
Diğer1.6%
SiyahÜrün
21.7%
Beyaz Ürün Verimi (%) %77,4
Üretim 6,9 milyon ton
API 32,39
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
LPG4%
Benzin20%
Nafta1%
Jet17%
Motorin35%
Diğer2%
Kok2%
Fuel Oil12%
Asfalt7%
Hafif Dist.25.5%
Orta Dist.51.2%
Diğer1.7%
SiyahÜrün
21.6%
İlk Yarıyıl Ürün Verimleri
www.tupras.com.tr 27
LPG4%
Benzin21%
Nafta0%
Jet20%
Motorin33%
Diğer2%
Kok4%
Fuel Oil5%
Asfalt12%
Hafif Dist.24.7%
Orta Dist.52.8%
Diğer1.8%
SiyahÜrün
20.6%
İlk Yarıyıl 2018
Beyaz Ürün Verimi (%) %78,2
Üretim 11,4 milyon ton
API 31,14
İlk Yarıyıl 2019
Beyaz Ürün Verimi (%) %77,4
Üretim 13,7 milyon ton
API 32,37
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Çeyreksel Ürün Kırılımı (%)
www.tupras.com.tr 28
15.519.0 17.5
14.3 15.8 16.7 18.916.0
19.4 20.1 18.6 17.4 17.4 15.8
29.9
32.4 34.1 38.5 36.0 34.4 31.9
31.0
34.2 32.132.2 35.4 33.5 35.8
45.4
51.4 51.6 52.8 51.7 51.1 50.8
47.0
53.652.2
50.852.8
50.9 51.5
1Ç2016
2Ç2016
3Ç2016
4Ç2016
1Ç2017
2Ç2017
3Ç2017
4Ç2017
1Ç2018
2Ç2018
3Ç2018
4Ç2018
1Ç2019
2Ç2019
Orta Distilat
Jet Yakıtı Motorin
1.5 2.7 2.5 3.1 3.2 3.1 3.2 2.53.9 3.2 2.6 3.1 2.1 2.1
9.4
12.6 14.3 13.1
5.5
11.7
15.3 16.4
9.6
14.513.3
8.8
4.6
9.8
15.2 5.44.7 5
12.2
6.7
4.76.3
6.9
3.2 7.2
9
14.9
9.8
26.1
20.721.6 21.2 20.9 21.4
23.2
25.2
20.4 20.9
23.1
21 21.6 21.7
1Ç2016
2Ç2016
3Ç2016
4Ç2016
1Ç2017
2Ç2017
3Ç2017
4Ç2017
1Ç2018
2Ç2018
3Ç2018
4Ç2018
1Ç2019
2Ç2019
Ağır Distilat
Kok Bitüm Fuel Oil
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Tüpraş Bilanço (Milyon TL)
www.tupras.com.tr 29
30.06.2019 31.12.2018 Fark Fark (%)Dönen Varlıklar 29.731 20.962 8.769 42
Nakit ve nakit benzerleri 9.889 5.983 3.907 65Ticari alacaklar 8.700 5.429 3.271 60
Türev araçlar 270 176 95 54Stoklar 8.384 6.765 1.620 24
Peşin ödenmiş giderler 256 109 148 136Diğer dönen varlıklar 2.230 2.502 -271 -11
Duran 26.550 19.074 7.477 39Finansal varlıklar ve iştirakler 1.308 1.271 37 3
Sabit varlıklar 20.260 12.397 7.863 63Türev araçlar 140 168 -28 -17
Peşin ödenmiş giderler 257 378 -121 -32Ertelenmiş vergi varlığı 3.131 3.566 -435 -12
Diğer duran varlıklar 1.455 1.293 162 13
Toplam Varlıklar 56.281 40.036 16.245 41
Kısa Vadeli Yükümlülükler 26.992 15.950 11.042 69Finansal borçlanmalar 4.063 4.113 -50 -1
Ticari borçlar 17.949 7.663 10.286 134Türev araçlar 193 236 -43 -18
Kısa vadeli karşılıklar 206 80 126 156Diğer KV yükümlülükler 4.581 3.857 724 19
Uzun Vadeli Yükümlülükler 16.264 14.140 5.203 15Finansal borçlanmalar 15.968 13.836 2.132 15Uzun vadeli karşılıklar 259 257 2 1
Türev araçlar 28 42 -14 -34Diğer UV yükümlülükler 9 5 4 91
Ana ortaklığa ait özkaynaklar 12.885 9.825 3.060 31Kontrol gücü olmayan paylar 140 121 19 16Toplam Kaynaklar 56.281 40.036 16.245 41
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Tüpraş ve Akdeniz Kompleks Marjları ($/v)
www.tupras.com.tr 30
$ / v Brüt Marj Stok Etkisi Saf Brüt Marj Saf Net Marj Akdeniz Marjı
2Ç 2019 8,1 0,4 7,7 2,5 1,7
İlk Yarıyıl 2019 8,9 0,7 8,3 2,8 2,7
2Ç 2018 17,9 3,3 14,6 9,0 4,4
İlk Yarıyıl 2018 15,0 2,0 12,9 6,8 4,2
6.2
4.0
8.28.9
3.5
5.4
3.5
5.4
4.2
2.7
0
3
6
9
12
2015 2016 2017 2018 2019
İlk Yarıyıl Marjları
Tüpraş Net Akdeniz Kompleks
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Ürün ve Ara Ürün İthalatı
31
281 332
603
1,438
95
YK Motorin UDK Motorin Jet Yakıtı
Ürün İthalatı (Bin Ton)
İlk Yarıyıl 2019 İlk Yarıyıl 2018
239216
330
40
273
738
222
2041
HVGO ASR F. Oil DKFO Nafta MTBE
Ara Ürün İthalatı (Bin Ton)
İlk Yarıyıl 2019 İlk Yarıyıl 2018
09/08/2019Telekonferans Sunumu www.tupras.com.tr
Hizmete Özel / Confidential
2019’un İlk Yarısında Kapasite Kullanımı ve Üretim Hacmi
www.tupras.com.tr 32
12.5
13.3
14.9
11.4
13.7
10
11
12
13
14
15
2015 İlk Yarıyıl 2016 İlk Yarıyıl 2017 İlk Yarıyıl 2018 İlk Yarıyıl 2019 İlk Yarıyıl
Üretim (Milyon ton)
90 96104
71
90
45
7
8
5
94101
112
80
95
0
20
40
60
80
100
120
2015 İlk Yarıyıl 2016 İlk Yarıyıl 2017 İlk Yarıyıl 2018 İlk Yarıyıl 2019 İlk Yarıyıl
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Ham Petrol Ara Ürün Şarjı Toplam
• 2019’un ilk yarısında RUP bakımına rağmen %95’lik bir kapasite kullanım oranı elde edildi.
• Kapasite kullanımı ve üretime ilişkin yıl sonu beklentilerimiz değişmedi.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
İlk Yarıyılda Satışlar (Milyon Ton)
www.tupras.com.tr 33
2019’un ilk yarısında 14,4 milyon ton toplam satış gerçekleştirdik.
9.3
11.5 11.6 11.910.7
3.7
3.13.7
1.7 3.7
12.9
14.515.3
13.614.4
0
4
8
12
16
2015 İlk Yarıyıl 2016 İlk Yarıyıl 2017 İlk Yarıyıl 2018 İlk Yarıyıl 2019 İlk Yarıyıl
Toplam SatışlarYurtiçi Satışlar İhracat
4.05.0 5.2 5.6 5.1
2.1
2.2 2.02.3
2.00.9
1.0 1.0
1.1
1.10.9
1.3 1.2
1.3
0.6
0
2
4
6
8
10
12
2015 İlk Yarıyıl 2016 İlk Yarıyıl 2017 İlk Yarıyıl 2018 İlk Yarıyıl 2019 İlk Yarıyıl
Ana Ürünlerin Yurtiçi Satışları
Motorin Jet Yakıtı Benzin Bitüm
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential
Tüpraş: Büyüyen, Dirençli, Karlı.
www.tupras.com.tr 34
• Motorin arz açığı olan (pazarın %45'ini tedarik eder) ve jet yakıtında güçlü büyüyen bir pazarda faaliyet
• Ürün çeşitliliği sayesinde IMO 2020 de dahil olmak üzere gelecekteki fırsatları yakalamak için hazırlıklı
• Lojistik, altyapı ve ticaret (trading) kapasitesine sürekli yatırım
• Acil finansman gereksinimi olmayan güçlü bilanço
• Güvenli alacak portföyü, sıkı çalışma sermayesi yönetimi
• Emtia ve döviz kurundaki dalgalanmaları da içeren fiyatlandırma mekanizması
• Yüksek kompleksite, tedarik ve lojistik esnekliği ile gelen sistem optimizasyonunun faydaları
• İstikrarlı kazanç geleceği sağlamak için tedbirli hedging uygulamaları
• Yüksek temettü ödeme oranı
Büyüyen Dirençli Karlı
Tüpraş, kuvvetli satış büyümesi, dirençli ve karlı operasyonel ve finansal yapısıyla güçlü bir yatırım tercihidir.
09/08/2019Telekonferans Sunumu
Hizmete Özel / Confidential www.tupras.com.tr09/08/2019Telekonferans Sunumu
35
www.tupras.com.tr