1Borsa e Private Equity per la crescita Borsa e Private Equity per la crescita aziendaleaziendaleMilano 4 Maggio 2006Milano 4 Maggio 2006

Catering, Hotellerie & Foodservice S.p.A.

2 Start Up

La fase di start up durata 22 mesi fino a 04/05 Identificazione dellOpportunit Definizione della Missione Creazione del Modello di Business Definizione degli obiettivi di Medio Termine Definizione della Way-out Identificazione dellInvestitore Istituzionale

3Punto di PartenzaLivello di maturazione del settore e differenziazione dal resto dEuropa

*42

30

35

33

45

36

29

22

9

11

20

17

24

4

Top 3 inter-mediari

%

Food-service

% Catene %

Top Produttori*

%

8,8

6,6

9,6

5,9

10,4

Catene** Units/m

47

18

15

6

16

Interme-diari***

%

7

6

12

0

1

U.K.

Germany

France

Italy

Spain 5

* Q.mercato di Kraft, Unilever, Nestle, Danone, Sara Lee,Heinz** Units per million inhabitants of McDonalds, KFC, Pizza Hut, Taco Bell and Burger King

*** Market share of international intermediariesSource: McKinsey analysis

4Missione

La missione di CH&F consiste nel creare il secondo gruppo italiano nel settore della distribuzione di prodotti alimentari allHo.Re.Ca.(1) attraverso lacquisizione di aziende operanti nel Nord e Centro Italia. Il progetto replica esperienze gi avvenute allestero, ed in Italia in settori affini,

di acquisizione di distributori regionali gi operanti nel mercato, la loro integrazione e lulteriore crescita per acquisizione di realt minori.

Una volta che lazienda raggiunge una solida posizione nel mercato, gli investitori avranno lopportunit di eseguire il pi adeguato piano di Exit.

(1)HOtel, REstaurant CAtene di ristorazione collettiva

5Modello di Business

CH&F si propone di acquisire il controllo di aziende significative nel territorio (Partners Regionali) e di facilitarne lo sviluppo in termini geografici, di penetrazione del territorio e del cliente finale.

La valutazione delle aziende target si basa sulla capacit di reddito dellimpresa. CH&F si aspetta di corrispondere prezzi di acquisto parametrati al MOL (EBITDA)

CH&F SpA

Partner RegionaleNord Ovest

Partner RegionaleNord Centro

Partner RegionaleNord Est

Azienda NO 1

Azienda NO 2

Azienda NC 1

Azienda NC 2

Azienda NE 1

Azienda NE 2

Centro

Centro

Nord Ovest

Nord CentroNord Est

CH&F

6Obiettivi a Medio Termine

Le condizioni del mercato permettono la costruzione di una solida media azienda entro il 2008 con un target di almeno 300 milioni di Euro di fatturato

Il business plan aziendale prevede 2 fasi: Nella prima fase, il management si concentra sul processo di crescita sia per

acquisizione sia per linee interne per raggiungere rapidamente una copertura geografica adeguata, limitandosi ove possibile a supportare, coordinare e controllare il lavoro svolto nelle singole partecipate.

Nella seconda fase, indicativamente dal terzo anno dallacquisizione di ciascuna azienda, il management interviene con azioni di penetrazione del territorio, efficientamento del sistema logistico e del processo di acquisto.

7Ruolo del Private Equity

Lidentificazione dellInvestitore Fondo di Private Equity Il corretto apporto finanziario in termini di Equity Supporto nelle fasi di acquisizione delle societ target Nuova finanza - standing creditizio Attivit di reporting e di controllo Condivisione del Piano di Exit

Il 7 Aprile 2005 Argos Soditic acquisisce il 90% di CH&F investendo oltre 10 milioni di Euro.

8Obiettivi Raggiunti

Pasqualinoto Jesolo

Linea Snack

2

4

Pasqualinotto Pd

Friogel

Zani/FacSAC

Vengross

Bertolini Com.

LombardiniFV HoReCa

CH&F North West CoverageCH&F North East Coverage

QSR

CH&FToscana

Hotels/Restaurants

92

4

CH&F North West CoverageCH&F North East CoverageCH&F North Center Coverage

Liguria

Emilia Romagna

Lombardia

MARRs core area

Prossimo Sviluppo

Nord Est

10

Fattori di Successo

Il Progetto - basato sulle esperienze e capacit gi acquisite Il Board - Stakeholders - chiara attribuzione dei ruoli tra

investitore, professionisti e senior management Argos Soditic - supporto allo sviluppo La Squadra - almeno adeguata alla sfida Gli Obiettivi - omogenei tra CH&F e Controllate Il Sistemi di Reporting - in place dal 1 giorno

*

11

Futuro

La creazione di valore per gli Azionisti ed i Colleghi

I risultati attesi verranno conseguiti grazie a : Attenta formazione manageriale e professionale Creazione Dashboard e KPI penetranti tutti i livelli dellorganizzazione che

rispecchiano i driver del business Implementazione di sistemi di incentivazione legati alle performancedi ogni

posizione aziendale La creazione di un ambiente di lavoro motivante e di successo

12

Grazie ad Argos Soditic abbiamo trasformato una Vision in unAzienda. Ora, giorno per giorno, la nostra passione per il business

crea valore incrementale per i nostri colleghi ed i nostri azionisti

Start UpPunto di PartenzaMissioneModello di BusinessObiettivi a Medio TermineRuolo del Private EquityObiettivi RaggiuntiProssimo SviluppoFattori di Successo Futuro