2010-04-14 - FI Daily - rus...Их краткая характеристика представлена в таблице ниже. Размещаемые выпуски по состоянию

F ixed Income Stat is t ics Индексы рублевых облигаций (BMBI) http://www.bm.ru/common/img/uploaded/analit/FI_Statistics.pdf http://www.bm.ru/common/img/uploaded/analit/BMBI.zip

Долговые рынки

14 апреля 2010 г .

3.00

3.25

3.50

3.75

4.00

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10100

200

300

Russia-30 vs.UST-10 UST-10

Динамика спрэда Россия-30 vs. UST-10

Денежный рынок: ликвидность и ставки

300

450

600

750

900

1050

1200

1350

1500

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-101.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

Остатки на к/с + депозиты в ЦБ, млрд. руб.MOSPRIME o/n, % (right scale)

Индикатор Значение Изм-е Изм-е, % Индикатор Close Изм-е, % YTM/YTP, % Изм-е, b.p.

Нефть (Urals) 81.96 0.04 0.05 Evraz' 13 106.67 0.92 6.41 -35

Нефть (Brent) 84.19 -0.21 -0.25 Банк Москвы' 13 105.35 0.53 4.87 -28

Золото 1148.25 -10.50 -0.91 UST 10 98.41 0.17 3.82 -2

EUR/USD 1.3650 0.01 0.49 РОССИЯ 30 116.33 0.13 4.86 -2

USD/RUB 29.025 -0.06 -0.20 Russia'30 vs UST'10 104 0

Fed Funds Fut. Prob авг.10 (1%) 2% 0.00% UST 10 vs UST 2 277 -4

USD LIBOR 3m 0.30 0.00 0.80 Libor 3m vs UST 3m 16 -1

MOSPRIME 3m 4.34 0.00 0.00 EU 10 vs EU 2 217 -1

MOSPRIME o/n 3.37 0.12 3.69 EMBI Global 254.14 0.25 1

MIBOR, % 1.92 -2.88 -60.00 DJI 11 019.4 0.12

Счета и депозиты в ЦБ (млрд. р.) 1153.25 4.65 26.51 Russia CDS 10Y $ 147.37 1.71 -1

Сальдо ликв. 133.4 90.40 210.23 Gazprom CDS 10Y $ 177.08 -3.50 -6 Источник: Bloomberg

Ключевые события Внутренний рынок

Обзор первичного рынка: Еврохим, Первобанк, ХКФ Глобальные рынки

Дефицит торгового баланса США растет Греция нашла покупателей на свой короткий долг Номос-Банк размещает евробонды для акционеров

Корпоративные новости Интегра: новые успехи в рефинансирования долга Ростелеком: выпуск на 30 млрд руб. для покупки блок-пакета Связьинвеста

Новости коротко

Экономика РФ

Минэкономразвития в ближайшие дни внесет в правительство поправки в закон о банкротстве, в том числе по процедуре финансового оздоровления. Должник сможет через суд добиваться финансового оздоровления, если он предоставит обеспечение в размере 80% от всех займов. / Ведомости

Корпоративные новости

НДЦ c 1 мая 2010 г. снижает тарифы на 10%. за услуги по хранению и учету прав на государственные, муниципальные и корпоративные облигации. / Cbonds

Ютэйр в январе — марте 2010 г. увеличила перевозки пассажиров на 63.8% (к тому же периоду прошлого года) до 945 тыс. человек, сообщила компания. / Интерфакс

Distressed debt

Камская долина 12 апреля 2010 г. частично исполнила обязательства по выплате купона и погашению 15% номинальной стоимости облигаций 5-й серии. При общем размере обязательств по купону 4 млн руб. исходя из ставки 18%, компания выплатила только половину сумму. Сумма погашения составила 16.3 млн руб. Причина неисполнения обязательств - недостаточность денежных средств на счетах эмитента. / Cbonds

Долговые рынки Новости и комментарии 14 апреля 2010 г .

© Банк Москвы Ежедневный обзор долговых рынков 2 /12

Размещения / Купоны / Оферты / Погашения

Екатеринбургская электросетевая компания (ЕЭСК) в рамках оферты по облигациям 2-й серии приобрела 10% выпуска. / Cbonds

Уралсвязьинформ выкупил по оферте облигации 8-й серии на сумму 317 млн руб. (15% выпуска). / Cbonds

АИЖК установило ставку 2-го купона по облигациям 13-й серии в размере 10.75% из расчета суммарного значения ставки рефинансирования и премии в размере 2.5%. (Источник – Cbonds). Столь высокие уровни ставок демонстрируют выгоду от владения длинными бумагами с плавающими купонами, размещенные в середине прошлого года.

13 апреля ФСФР зарегистрировала 2-й выпуск облигаций Интуриста объемом 2 млрд руб. / Ведомости

С сегодняшнего дня (14 апреля) на ММВБ в перечне внесписочных ценных бумаг началось обращение облигаций, размещенных вчера Банк Санкт-Петербург БО-1, Газпромнефть БО-5 и БО-6. / Cbonds

ХКФ Банк назначило ставку 9-14 купонов по облигациям 5-й серии в размере 8.15%, а также выставил оферту по облигациям 2-й серии номинальным объемом 3 млрд руб. по цене 100.4% от номинала. Бумаги могут быть предъявлены 23 апреля и 26 апреля 2010 г. / Cbonds

Банк ВТБ назначил ставку 19-32 купонов по облигациям 4-й серии в размере 7.4%. / Cbonds

Кредиты / Займы

Банк ВТБ Северо-Запад открыл ТГК-2 возобновляемую кредитную линию в размере 1.1 млрд руб. сроком на 1.5 года для финансирования текущей деятельности. / Cbonds

ВТБ предоставил ТГК-9 (КЭС-Холдинг) кредит в размере 1 млрд руб. на финансирование текущей деятельности. / Пресс-центр ВТБ



Внутренний рынок

Обзор первичного рынка: Еврохим, Первобанк, ХКФ Сегодня завершается биржевое размещение облигаций группы инвесторов, начавших

маркетинг в конце марта. За неполные две недели апреля на первичный рынок вышли долговые бумаги ММК, Банка Зенит, Аэрофлота, Банка Санкт-Петербург, Газпром нефти и Разгуляя на сумму 52 млрд руб. Сегодня состоится размещение МКБ, закрывающего список маркетируемых с конца марта выпусков. С учетом МКБ в течение первой половины месяца первичный рынок принесет рублевому рынку долга выпуски номинальным объемом 55 млрд руб.

Первая группа эмитентов еще не успела реализовать свои планы по размещению облигаций, как ей на смену уже торопятся другие эмитенты. С начала недели книга заявок на покупку облигаций открыта Соллерсом (мы подробно писали об этом в нашем вчерашнем обзоре).

Вчера начал сбор заявок в рамках бук-билдинга ЕвроХим, который собирается разместить в конце месяца пятилетние бумаги на сумму 10 млрд руб. Книга закрывается 26 апреля, размещение предварительно запланировано на 28 апреля. Ориентир организаторов по купону составляет 8.5-9%, что, по нашим оценкам, транслируется в доходность 8.68-9.2% при дюрации выпуска 3.8 года. Заметим, что в посткризисный период среди корпоративных эмитентов решались размещать столь длинные бумаги только Евраз и РЖД. В последнее время инвесторы наиболее охотно покупают трехлетние выпуски. Размещение ЕвроХима (ВВ/ВВ) станет тестом на желание инвесторов приобретать длинные корпоративные бумаги.

Первобанк со вчерашнего дня начал формирование книги заявок на участие в размещении дебютных биржевых бондов на 1.5 млрд руб. Организаторы ориентируют покупателей на купон 10.00-10.5%, что соответствует доходности 10.25-10.77% к годовой оферте. Точная дата размещения пока не называется.

С сегодняшнего дня заявки на покупку облигаций 7-й серии номинальным объемом 5 млрд руб. в раках бук билдинга принимает ХКФ Банк. Книга закрывается 27-го апреля, расчетов пройдут 29 апреля. Ориентиры по купону - от 8.65 до 9.15%, ориентиры по доходности – от 8.93 до 9.47% к двухлетней оферте.

Совокупная величина размещаемых на сегодняшний день выпусков (без учета МКБ) составляет 20 млрд руб. Их краткая характеристика представлена в таблице ниже. Размещаемые выпуски по состоянию на 14.04.2010 г.

ВыпускОтрытие книги заявок

Закрытие книги заявок

Дата размещения

Объем, млрд руб.

Ориентир по купону

Период до оферты/ погашения

Индикативная доходность к

оферте/ погашению

Мод. дюрация,

лет

МКБ, 8 26.03.10 14.04.10 3.0 10.25-10.5% 1.5 года 10.51-10.77% 1.3ИнтерСофт, 1 19.04.10 0.3 10.07% 15 летБинбанк, 2 27.04.10 1.0ЕвроХим, 1 13.04.10 26.04.10 28.04.10 10.0 8.5-9% 5 лет 8.68-9.2% 3.8Соллерс, БО-2 12.04.10 27.04.10 29.04.10 2.0 13-13.5% 2 года 13.42-13.96% 1.6ХКФ Банк, 7 14.04.10 27.04.10 29.04.10 5.0 8.65-9.15% 2 года 8.93-9.47% 1.7

Первобанк, БО-1 13.04.10 конец апреля 1.5 10.00-10.5% 1 год 10.25-10.77% 0.8Итого 22.8

Источник: данные организаторов, расчеты Аналитического департамента Банка Москвы

Екатерина Горбунова



Глобальные рынки

Дефицит торгового баланса США растет Курс EUR/ USD

1.32

1.33

1.34

1.35

1.36

1.37

1.38

1.39

1.40

01-фев 11-фев 21-фев 03-мар 13-мар 23-мар 02-апр 12-апр

Источник: Reuters Динамика Greece10Y

5

5.5

6

6.5

7

7.5

01.фев 11.фев 21.фев 03.мар 13.мар 23.мар 02.апр 12.апр150

200

250

300

350

400

450

Спред Greece10Y - Germany10Y Greece10Y

Источник: Reuters Россия’30

4.85

4.95

5.05

5.15

5.25

5.35

5.45

5.55

01-фев 16-фев 03-мар 18-мар 02-апр

90

110

130

150

170

190

Спрэд Дох одность, %

Источник: Reuters

Опубликованный вчера отчет по состоянию международной торговли США продемонстрировал уверенный рост внутреннего спроса. Дефицит торгового баланса увеличился в феврале до $39.7 млрд, хотя инвесторы ожидали цифры в $39.0 млрд. Стоит заметить, что этот рост вызван не только импортом нефти; потребительские товары также импортируются увеличенными темпами. Последний факт лишний раз подтверждает стабильный рост американской экономики, который во многом зависит от состояния внутреннего потребления.

Сегодня будут опубликованы отчеты по росту потребительских цен и по динамике розничных продаж, которые покажут, насколько быстро восстанавливается внутренний спрос в США. Инвесторы ожидают слабого роста индекса потребительских цен на 0.1 % и значительного увеличения розничных продаж (+1.2 % месяц-к-месяцу).

Греция нашла покупателей на свой короткий долг Вчера Афины разместили 2 выпуска краткосрочных бумаг с периодом обращения 26 и 52 недели. Первоначально планировалось привлечь 1.2 млрд евро, однако детальный план помощи Греции со стороны ЕС привлек значительное количество инвесторов. Спрос превысил предложение более чем в 7 раз, поэтому Афинам удалось привлечь сумму выше первоначально запланированной – 1.56 млрд евро. Аппетит к греческому кредитному риску был очень высоким в первую очередь из-за высокой доходности в 4.55 % за 26-недельные и 4.85 % за 52-недельные бумаги. В январе этого года эти цифры составляли около 2.2 %.



Покупки в российских евробондах продолжаются Начавшееся вчера роад-шоу нового выпуска суверенных еврооблигаций России спровоцировало повышенный интерес и к российским корпоративном евробондам. Все бумаги значительно прибавили в цене, безусловными лидерами роста оказались бумаги Евраза, Еврохима и Распадской, потерявшие в доходности более 25 – 40 б.п. Хотя бумаги Евраза выросли за последнюю неделю более чем на 1.5 п.п., на наш взгляд потенциал роста у них еще сохраняется. Еврохим открыл книгу заявок на 8-летние рублевые облигации с офертой через 5 лет, ориентир доходности по которым находится на уровне 8.5 – 9 % (см. наш сегодняшний комментарий по первичным размещениям), что с учетом валютного хеджа транслируется в долларовую доходность на уровне 5.6 – 6.1 %. В такой ситуации более короткие евробонды Еврохима выглядят привлекательно; кроме того, рефинансирование 30 % кредитного портфеля – это очень хорошая новость для держателей евробондов компании.

Цена на индикативный бонд Россия’30 сегодня утром стабильна, доходность находится в диапазоне 4.85 – 4.9 %, спрэд к UST’10 сохраняется на комфортном уровне ниже 110 б.п.

Корпоративные еврооблигации: нефинансовый сектор

Цена, % YTM, б.п.GAZP' 11CHF CHF 500 23.04.11 105.8 3.15 0.9 -0.01 0GAZP' 13-1 USD 1750 01.03.13 114.6 4.17 2.5 0.02 -1GAZP' 16 USD 1350 22.11.16 103.4 5.58 5.3 0.14 -2GAZP' 13£ GBP 800 31.10.13 105.8 4.75 3.0 0.08 -3GAZP' 18€ EUR 1200 13.02.18 106.3 5.58 6.0 0.43 -7GAZP' 19 USD 2250 23.04.19 120.1 6.30 1.8 0.34 -5GAZP' 20 USD 1250 01.02.20 106.7 0.00 7.0 0.17 -2GAZP' 22 USD 1300 07.03.22 100.6 6.44 8.1 0.60 -7GAZP' 34 USD 1200 28.04.34 118.9 6.99 3.4 1.00 -9GAZP' 37 USD 1250 16.08.37 102.4 7.09 11.8 0.79 -7Evraz' 13 USD 1300 24.04.13 106.7 6.41 2.5 0.92 -35Evraz' 15 USD 750 10.11.15 104.5 7.26 4.3 1.02 -23Evraz' 18 USD 700 24.04.18 109.9 7.82 5.4 1.75 -31EuroChem' 12 USD 300 21.03.12 104.3 5.49 1.2 0.51 -29MTS' 10 USD 400 14.10.10 102.8 2.54 0.5 0.02 -8MTS' 12 USD 400 28.01.12 106.9 3.92 1.6 -0.02 0NovorosPort' 12 USD 300 17.05.12 104.0 4.94 1.9 0.08 -4Raspadskaya' 12 USD 300 22.05.12 105.2 4.86 1.9 0.86 -44SevStal' 13 USD 1250 29.07.13 110.5 6.15 2.8 0.27 -10SevStal' 14 USD 375 19.04.14 109.6 6.49 3.3 0.42 -13Sistema' 11 USD 350 28.01.11 104.8 2.69 0.7 -0.01 0TNK-BP' 11 USD 500 18.07.11 104.6 3.12 1.2 -0.02 1TNK-BP' 12 USD 500 20.03.12 104.7 3.60 1.8 0.02 -2TNK-BP' 13 USD 600 13.03.13 109.1 4.14 2.6 0.10 -4TNK-BP' 16 USD 1000 18.07.16 110.6 5.47 4.9 0.38 -8

Источники: Bloomberg

Изм-е за деньВыпуск Валюта Погашение YTM, %Объем DurЦена, %

Дмитрий Турмышев



Номос-Банк размещает евробонды для акционеров

Сегодня организаторы нового выпуска субординированных еврооблигаций Номос-банка (- /Ba3/ B+) закроют книгу заявок. Предварительный ориентир по купону составляет 9.0-9.25 %. Срок обращения - 5.5 - 6 лет. Moody's оценивает рейтинг выпуска на одну ступень ниже рейтинга банка (B1), а Fitch - на две (B-).

Новый выпуск евробондов Номос-банка выпускается по правилу Reg S среди неамериканских инвесторов и будет иметь листинг на Irish Stock Exhcange. Цель займа - рефинансирование дорогого субординированного кредита на сумму 7.824 млрд руб. ($ 260 млн), предоставленного акционерами банка в 2009 году на 11 лет по ставке 12.0 % годовых для получения нового субординированного кредита от ВЭБа по схеме «3 к 1». Кредит от ВЭБа так и не был получен, поскольку программа помощи банкам была свернута в конце 2009 г. на фоне улучшения ситуации в банковском секторе.

Не исключено, что основными покупателями еврооблигаций станут сами акционеры, в интересах которых получить более рыночный инструмент. С точки зрения внешних инвесторов присутствие акционеров в выпуске – негативный момент, ограничивающий потенциальную ликвидность выпуска в будущем.

С точки зрения доходности выпуск также пока не представляет большого интереса. По нашим оценкам, исходя из доходности обращающегося субординиррованного выпуска Nomos'16 (8.2 % при дюрации 1.4 года), справедливая доходность новых бондов должна находиться на уровне 9.5 %-10.3 % годовых при дюрации 3 - 5 лет.

Егор Федоров



Корпоративные новости

Интегра: новые успехи в рефинансирования долга Группа Интегра сообщила вчера о получении трехлетнего займа в Сбербанке в размере 2.46

млрд руб. ($84.9 млн.), который собирается использовать для полного досрочного погашения кредита ЕБРР с целью снижения размера обеспечения по кредитам, а также снятия ряда ограничений (ковенантов) в отношении дополнительных заимствований в будущем и возможных сделок по приобретению и отчуждению активов компании. Компания также подписала договор с VTB Bank (Deutschland) AG о двухлетней необеспеченной возобновляемой кредитной линии в размере $40 млн. (Источник – Прайм-Тасс).

В нашем аналитическом обзоре от 4 марта, мы подробно останавливались на операционных итогах деятельности компании за 2009 г. и имеющемся портфеле заказов на 2010 г. С нашей точки зрения именно портфель заказов является самым слабым звеном при оценке кредитного качества этого эмитента, что пока не позволяет говорить о восстановлении докризисных денежных потоков компании. В остальном же мы считаем, что Интегра характеризуется высокой информационной прозрачностью, отличными стандартами корпоративного управления и хорошей платежной дисциплиной, добилась серьезных успехов в рефинансировании долгов.

Справедливую доходность облигаций Интегры месяц назад мы видели на уровне 13-13.5%, в то время, как выпуск Интегра 2 торговался тогда с доходностью 16% на дюрации 1.3 года. Текущая доходность выпуска составляет 13.33%, что еще предполагает небольшой апсайт с учетом мартовского ралли, имеющего место на рынке облигаций.

Екатерина Горбунова

Ростелеком: выпуск на 30 млрд руб. для покупки блок-пакета Связьинвеста

Ведомости пишут сегодня, что Ростелеком планирует выпустить облигации на 30 млрд руб. для выкупа у Комстар-ОТС 25 % + 1 акцию Связьинвеста. Срок обращения облигаций предполагается от пяти лет.

На долговом рынке облигации Ростелекома в настоящий момент не обращаются. Если бы компания размещала бумаги сейчас, их доходность составила бы, по нашим оценкам, до 7.5%. Если же размещение состоится через два-три месяца, то с учетом потенциала снижения основных процентных ставок Центрального банка еще на 50-75 б. п., компания вполне сможет разместиться со ставкой 7%.

Леонид Игнатьев, Екатерина Горбунова

Долговые рынки 14 апреля 2010 г .


Российский долговой рынок Индикаторы рынка ГКО-ОФЗ

0.0

4.0

8.0

12.0

16.0

20.0

ноя 09 дек 09 янв 10 фев 10 мар 10 апр 107.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

Оборот по деньгам, млрд. руб.Средневзв. доходность, % год (шкала справа)

BMBI: доходность корпоративных облигаций, эшелоны

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

14.0

ноя.09 дек.09 янв.10 фев.10 мар.10 апр.10Blue Chips 2-й эшелон

BMBI: рейтинговые индексы, нефинансовый сектор

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

10.5

11.0

11.5

ноя.09 дек.09 янв.10 фев.10 мар.10 апр.10

BB BBB

4.5

5.0

5.5

6.0


200

300

Russia-30 vs.UST-10 RUS 30 YTM (лев.шк.) 5Y CDS

Россия: суверенный риск

Доходности корпоративных еврооблигаций, %

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10VIP' 16 BM' 13 SevStal' 14 GAZP' 16

180

230

280

330

380

430

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10VTB 5Y CDS Gazprom 5Y CDS

CDS корпораций, б.п.

Денежно-валютный рынок Денежный рынок: ликвидность и ставки

300

450

600

750

900

1050

1200

1350

1500


2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

Остатки на к/с + депозиты в ЦБ, млрд. руб.MOSPRIME o/n, % (right scale)

3.0

8.0

13.0

ноя.09 дек.09 янв.10 фев.10 мар.10 апр.10-3

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

Спрэд Mosprime 3M USD/ RUB 3M NDF

YTM, %спрэд, %

Денежный рынок: 3M Mosprime & 3M USD/ RUB NDF, %

2

2.5

3

3.5

4

4.5

5

0 30 60 90 120 150 180-1

-0.9

-0.8

-0.7

-0.6

-0.5

-0.4

-0.3

-0.2

-0.1

0

Mosprime NDF Implied yield Спрэд, (пр.шк.)

Денежный рынок: кривые доходности, %

срок, дней

Курс рубля

28.5

29.5

30.5

31.5

32.5


40.0

41.0

42.0

43.0

44.0

45.0

46.0

USD/RUR EUR/RUR (прав. шк.)

28.0

30.0

32.0

34.0

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-101 нед 3 мес. 12 мес.

USD/ RUB NDF-контракты

Валютный курс и ожидания

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%


35.0

37.0

39.0

Спрэд, % Basket/ RUB текущий Basket/ RUB NDF 3 мес. Форвардная NDF-кривая USD/ RUB

29.0

30.0

31.0

32.0

TN 1W 2W 1M 2M 3M 6M 9M 12MМесяц назад Неделя назад Посл.

срок, дней

Форвардная NDF-кривая EUR/ RUB

39.0

40.0

41.0

42.0

43.0

44.0

TN 1W 2W 1M 2M 3M 6M 9M

Месяц назад Посл. Неделя назад

срок, дней

Форвардная NDF-кривая Basket/ RUB

33.0

34.0

35.0

36.0

37.0

TN 1W 2W 1M 2M 3M 6M 9M

Месяц назад Посл. Неделя назад

срок, дней



Глобальный валютный и денежный рынок Динамика валютных рынков

86

88

90

92

94


1.33

1.37

1.41

1.45

1.49

JPY/USD USD/ EUR (пр. шк)

Евро-доллар: долговые и валютные рынки

-100

-75

-50

-25

0

25


1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.55

UST-02 vs. EUT 02 EUR/USD (пр. шк.)

Доллар-иена: долговые и валютные рынки

30

40

50

60

70

80

90

100


88

90

92

94

96

98

100

102

UST-02 vs.JPYT-02 JPY/USD (пр. шк.)

Ставки LIBOR (USD), %

0.10

0.60

1.10

1.60

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10LIBOR USD 12M LIBOR USD 3M

3m Libor vs 3m o/n Interest Swaps (b.p.)

0

10

20

30

40

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10USD EUR GBP

Ожидания по ставке ФРС США

0.00

0.25

0.50

0.75

1.00

1.25

апр-10 июл-10 окт-10 янв-11 апр-11Неделя назад Месяц назад Посл.

Глобальный долговой рынок Кривые доходностей

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

0 5 10 15 20 25 30

USD Mid-Swaps US-Treasuries EU Treasuries EUR Mid-Swaps

Years

.

0.80

1.30

1.80

2.30

2.80

3.30

3.80

4.30

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10EUR MS 12 мес EUR MS 3 года EUR MS 10 лет

EUR mid-swaps

0.30

1.05

1.80

2.55

3.30

4.05


1 год 3 года 10 лет

USD M Swaps

180

220

260

300


3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

UST-10 Vs UST-02 спрэд, б.п. UST-10 (пр. шк.)

Динамика US-Treasuries

230

240

250

260

270

280

290

300


200

250

300

UST 10 vs. TIPS 10, бп CRB index

Динамика индекса CRB и спрэда UST 10 TIPS 10

170

190

210

230


3.10

3.20

3.30

3.40

3.50

3.60

EU 10Y - EY 02Y спрэд, б.п. EUR-10 (пр. шк.)

Динамика Bundes



Глобальный кредитный риск USD Industrial 10 y Spreads vs UST 10

40

90

140

190

240

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10BBB+ AAA BBB

CDS iTraxx Indices Europe 5y, b.p.

0

200

400

600

800

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10Investment Grade HiVol CrossOver (пр. шк.)

50

150

250

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10Citigroup CDS Barclays CDS Societe Generale

CDS глобальных банков, б.п.

Emerging markets Доходности еврооблигаций emerging markets

5.5

6.0

6.5

7.0

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10Бразилия-30 Мексика-31 Турция-30

110

115

120

125

130

135

140

145

150

155

160


900

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

1700

Бразилия (лев. шк.) Венесуэла Аргентина

CDS стран LatAm, б.п.

50

100

150

200

250

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10Турция Чехия Польша

CDS стран EMEA, б.п.

Товарные рынки Нефть

68

73

78

83

ноя-09 дек-09 янв-10 фев-10 мар-10 апр-10Brent Urals

Динамика золота и цветных металлов

1000

1050

1100

1150

1200

1250


2700

2900

3100

3300

3500

3700

3900

Золото Индекс LMEX (пр. шк)

Индекс продовольственных товаров CRB Food

320

325

330

335

340

345

350

355

360


Источники: Bloomberg, расчеты Банка Москвы

Долговые рынки Календарь событий 14 апреля 2010 г .


Дата* Выпуск В обращении, млн.

руб.** Событие Цена оферты, % Выплата, млн. руб.

СЕГОДНЯ ЕБРР 05обл 5 000 Оферта 100 5 000СЕГОДНЯ Х-МСтройР1 3 000 Оферта 100 3 00015.04.2010 АЦБК-Инв 3 1 500 Оферта 100 1 50015.04.2010 ЖилсоцФ-2 1 500 Погаш. - 1 50015.04.2010 МспромФ 02 1 500 Оферта 100 1 50015.04.2010 СтрТрГаз03 5 000 Оферта 100 5 00015.04.2010 УРСАБанк 8 10 000 Оферта 100 10 00015.04.2010 УфаойлОП-1 1 500 Погаш. - 1 50016.04.2010 Новопласт1 23 Оферта 100 23

КАЛЕНДАРЬ ОФЕРТ И ПОГАШЕНИЙ

14 апреля 2010 г.


Директор департаментаТремасов Кирилл, к.э.н[email protected]

Стратегия, Экономика Электроэнергетика Банки, денежный рынокТремасов Кирилл, к.э.н Лямин Михаил Федоров Егор[email protected] [email protected] [email protected]

Волов Юрий, CFA Рубинов Иван Потребсектор, телекоммуникации[email protected] [email protected] Мухамеджанова Сабина

[email protected]Нефть и газ Металлургия, Химия Горячих КириллБорисов Денис, к.э.н Волов Юрий, CFA [email protected][email protected] [email protected]

Машиностроение/ТранспортВахрамеев Сергей, к.э.н Кучеров Андрей Лямин Михаил[email protected] [email protected] [email protected]

Игнатьев Леонид Горбунова Екатерина Турмышев Дмитрий [email protected] [email protected] [email protected]

Контактная информация

Аналитический департаментТел: +7 495 624 00 80Факс: +7 495 925 80 00 доб. 2822Bank_of_Moscow_Research @mmbank.ru

Настоящий документ предоставлен исключительно в порядке информации и не является предложением о проведении операций на рынке ценных бумаг, и в частности предложением об их покупке илипродаже. Настоящий документ содержит информацию, полученную из источников, которые Банк Москвы рассматривает в качестве достоверных. Однако Банк Москвы, его руководство и сотрудники немогут гарантировать абсолютные точность, полноту и достоверность такой информации и не несут ответственности за возможные потери клиента в связи с ее использованием. Оценки и мнения,представленные в настоящем документе, основаны единственно на заключениях аналитиков Банка в отношении анализируемых ценных бумаг и эмитентов. Вознаграждение аналитиков не связано ине зависит от содержания аналитических обзоров, которые они готовят, или от существа даваемых ими рекомендаций.Банк Москвы, его руководство и сотрудники не несут ответственности за инвестиционные решения клиента, основанные на информации, содержащейся в настоящем документе. Банк Москвы, егоруководство и сотрудники также не несут ответственности за прямые или косвенные потери и/или ущерб, возникший в результате использования клиентом информации или какой-либо ее части присовершении операций с ценными бумагами. Банк Москвы не берет на себя обязательств регулярно обновлять информацию, которая содержится в настоящем документе, или исправлять возможныенеточности. Сделки, совершенные в прошлом и упомянутые в настоящем документе, не всегда являются индикативными для определения результатов будущих сделок. На стоимость, цену иливеличину дохода по ценным бумагам или производным инструментам, упомянутым в настоящем документе, могут оказывать неблагоприятное воздействие колебания обменных курсов валют.Инвестирование в российские ценные бумаги несет значительный риск, в связи с чем клиенту необходимо проводить собственный анализ рынка и исследование надежности российских эмитентов досовершения сделок.Настоящий документ не может быть воспроизведен полностью или частично, с него нельзя делать копии, выдержки из него не могут использоваться для каких-либо публикаций без предварительногописьменного разрешения Банка Москвы. Банк Москвы не несет ответственности за несанкционированные действия третьих лиц, связанные с распространением настоящего документа или любой егочасти.

Управление долговых рынков

Управление рынка акций

Documents

2010-04-14 - FI Daily - rus...Их краткая характеристика представлена в таблице ниже. Размещаемые выпуски по состоянию