20140409 실리콘웍스 (108320 매수)

실리콘웍스 (108320) MS 오피스 출시로 기업용 아이패드 확대 전망

아이패드용 MS 오피스 출시로 성장 엔진 재가동

Microsoft가 지난달 28일 출시한 아이패드용 오피스가 일주일 만에 1,200만 다운로드를

기록했다. 올해 2월 신임 CEO로 취임한 Satya Nadella의 첫 공식 발표 제품이며 초반 성

적은 성공적이라 평가된다. 그 동안 타사의 플랫폼을 배척해오던 Microsoft가 모바일 환경

에 적극적으로 대응하기 위한 전략 변화라는 점에서 주목할 필요가 있다.

아이패드는 여전히 개인용 기기로 다양한 컨텐츠를 즐기는 용도로 주로 사용되고 있다. 생

산성(업무용)을 위해서 테블릿PC가 사용되는 비중은 1%에 불과하다. 기업에서 사용하는

가장 대표적인 업무용 프로그램이 MS 오피스이기 때문에 향후 아이패드가 기업용 시장에

서 노트북을 대체하며 확산될 가능성이 높다. 공교롭게도 이번 달부터 Microsoft는 자사의

Windows XP 기술 지원을 중단하면서 기업용 PC 시장에도 변화가 예상된다.

Apple은 기업용 및 교육용 시장을 공략하기 위해 더 큰 화면을 가진 iPad Pro(가칭, 12.9”)

를 개발 중이다. 디스플레이 크기가 커지면 패널을 구동하기 위한 드라이버-IC가 증가하기

때문에 동사에 긍정적이다. 올해 연말 또는 내년 상반기에 출시될 것으로 예상된다.

1Q14 실적 Preview: 매출액 895억원(-4% YoY), 영업이익 66억원(+27% YoY)

1분기 매출액은 895억원(-28% QoQ, -4% YoY), 영업이익 66억원(-55% QoQ, +27%

YoY)로 추산된다. 통상적으로 아이패드 판매가 4분기에 집중되고 1분기에는 물량이 크게

감소하기 때문에 전기대비 실적은 하락하지만 전년동기 대비 영업이익은 27% 증가할 전망

이다. 수익성 낮은 COF D-IC 비중 감소로 전년대비 영업이익률은 크게 개선될 전망이다.

4분기 iPad Air 출하량이 900만대, iPad mini Retina 출하량이 330만대를 기록했다. 1분기

에는 각각 55%, 39% 감소한 400만대와 200만대로 추산된다. 통상적으로 아이패드 출하량

감소는 2분기까지 지속되고 3분기부터 아이패드 신제품 출시로 물량이 다시 증가한다. 다

만 올해 2분기는 아이패드 물량 감소에도 불구하고 신사업(LED 조명, 터치 구동 IC)의 매

출 기여가 본격화되면서 실적 개선이 가능할 전망이다.

투자의견 매수, 목표주가 31,000원 유지

실리콘웍스에 대한 투자의견 매수, 목표주가 31,000원을 유지한다. 아이패드용 MS 오피스

출시(3/28) 이후 패널을 공급하는 LG디스플레이와 패널을 식각하는 아바텍의 주가는 각각

7%, 18% 상승했다. 반면 아이패드가 전체 매출액의 40%를 기여하고 있는 동사의 주가는

3% 상승하는데 그쳤다. 1분기 실적은 다소 부진하지만 2분기부터 신사업 본격화, UHD TV

확대 수혜, 3분기 iPad Air 2, iPad mini 3 등의 신제품 출시로 실적 개선이 예상된다.

결산기 (12월) 12/11 12/12 12/13 12/14F 12/15F 12/16F

매출액 (십억원) 301 473 410 426 488 524

영업이익 (십억원) 25 44 33 36 43 47

영업이익률 (%) 8.3 9.3 8.0 8.5 8.8 9.0

순이익 (십억원) 33 41 32 37 43 46

EPS (원) 2,021 2,529 1,970 2,290 2,633 2,851

ROE (%) 14.9 17.3 12.1 12.9 13.5 13.2

P/E (배) 15.4 8.8 12.2 10.2 8.9 8.2

P/B (배) 2.2 1.4 1.4 1.2 1.1 1.0

주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익

자료: 실리콘웍스, KDB대우증권 리서치센터

디스플레이

Company Update

2014.4.9

(Maintain) 매수

목표주가(원,12M) 31,000

현재주가(14/04/08,원) 23,600

상승여력 31%

영업이익(14F,십억원) 36

Consensus 영업이익(14F,십억원) 42

EPS 성장률(14F,%) 16.3

MKT EPS 성장률(14F,%) 29.9

P/E(14F,x) 10.3

MKT P/E(14F,x) 10.6

KOSDAQ 554.07

시가총액(십억원) 384

발행주식수(백만주) 16

유동주식비율(%) 71.3

외국인 보유비중(%) 29.0

베타(12M) 일간수익률 0.88

52주 최저가(원) 20,050

52주 최고가(원) 25,600

주가상승률주가상승률주가상승률주가상승률(%)(%)(%)(%) 1111개월개월개월개월 6666개월개월개월개월 12121212개월개월개월개월

절대주가 4.7 7.5 16.5

상대주가 2.7 2.6 11.2

[디스플레이/2차전지]

황준호 02-768-4140 [email protected]

70

80

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13.4 13.8 13.12 14.4

실리콘웍스 KOSDAQ

실리콘웍스

MS 오피스 출시로 기업용 아이패드 확대 전망

2 KDB Daewoo Securities Research

아이패드용 MS 오피스 출시로 기업용 테블릿PC 확대 전망

Microsoft가 지난달 28일 출시한 아이패드용 오피스가 일주일 만에 1,200만 다운로드를 기록했다.

올해 2월 신임 CEO로 취임한 Satya Nadella의 첫 공식 발표 제품이며 초반 성적은 성공적이라 평가

된다. 그 동안 Microsoft가 자사의 Windows 플랫폼과 PC 환경을 고집하고 타사의 플랫폼을 배척해

왔기 때문에 이번 아이패드용 오피스 출시가 시사하는 바는 크다. Microsoft는 향후 모바일 환경에

적극적으로 대응하기 위해서 다양한 플랫폼에서 자사의 킬러 어플리케이션들을 제공할 전망이다.

아이패드용 오피스 출시가 테블릿PC 시장에 시사하는 바도 있다. 아이패드는 여전히 개인용 기기로

다양한 컨텐츠를 즐기는 용도로 주로 사용되고 있다. 생산성(업무용)을 위해서 테블릿PC가 사용되는

비중은 1%에 불과하다. 기업에서 사용하는 가장 대표적인 업무용 프로그램이 MS 오피스이기 때문

에 향후 아이패드가 노트북을 대체하며 기업용으로 확대될 가능성이 높다.

Apple은 기업용 및 교육용 시장을 공략하기 위해 더 큰 화면을 가진 iPad Pro(가칭)를 개발하고 있

는 것으로 알려졌다. 기존 iPad Air(9.7”)와 iPad Mini(7.9”)보다 큰 12.9” 디스플레이를 채택할 전망

이다. 디스플레이 크기가 커지면 패널을 구동하기 위한 드라이버-IC가 증가하기 때문에 실리콘웍스

에 긍정적이다. 출시 시기는 아직 미정이지만 올해 연말 또는 내년 초에 출시될 것으로 예상된다.

그림그림그림그림 1111. . . . 아이패드용아이패드용아이패드용아이패드용 MS MS MS MS 오피스오피스오피스오피스 그림그림그림그림 2222. . . . 테블릿테블릿테블릿테블릿PC PC PC PC 사용사용사용사용 어플리케이션어플리케이션어플리케이션어플리케이션 비중비중비중비중 ((((사용사용사용사용 시간시간시간시간 기준기준기준기준))))

자료: Microsoft 자료: Flurry Analytics

그림그림그림그림 3333. . . . Apple iPad Apple iPad Apple iPad Apple iPad 판매량판매량판매량판매량 추이추이추이추이 및및및및 전망전망전망전망 그림그림그림그림 4444. . . . Apple iPad Pro (Apple iPad Pro (Apple iPad Pro (Apple iPad Pro (가칭가칭가칭가칭, 12.9, 12.9, 12.9, 12.9”””” 디스플레이로디스플레이로디스플레이로디스플레이로 추정추정추정추정))))

자료: KDB대우증권 리서치센터 자료: Forbes

Games, 67%

Social Networking,

10%

Entertainment

, 9%

Utilities, 4%

News, 2%

Productivity, Productivity, Productivity, Productivity, 1%1%1%1%

Others, 7%

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1Q10 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14F 1Q15F

7.9" mini Retina

7.9" mini

9.7" Retina (New iPad, iPad Air)

9.7" (iPad, iPad2)

(백만대)

실리콘웍스



1Q14 실적 Preview: 매출액 895억원(-4% YoY), 영업이익 66억원(+27% YoY)

1분기 연결 기준 매출액은 895억원(-28% QoQ, -4% YoY), 영업이익 66억원(-55% QoQ, +27%

YoY)을 예상한다. 통상적으로 아이패드 판매가 4분기에 집중되고 1분기에는 물량이 크게 감소하기

때문에 전기대비 실적은 하락하지만 전년동기 대비 영업이익은 27% 증가할 전망이다.

4분기 iPad Air 출하량이 900만대, iPad mini Retina 출하량이 330만대를 기록했다. 1분기에는 각각

55%, 39% 감소한 400만대와 200만대로 추산된다. 아이패드 출하량 감소는 2분기까지 지속되고 3

분기부터 iPad Air 2, iPad mini 3 신제품 출시로 물량 증가가 예상된다. 다만 2분기 아이패드 물량

감소에도 불구하고 신사업(LED 조명, 터치 구동 IC) 매출 기여로 실적 개선이 가능할 전망이다.

표표표표 1111. . . . 실리콘웍스의실리콘웍스의실리콘웍스의실리콘웍스의 분기별분기별분기별분기별 영업영업영업영업 실적실적실적실적 추이추이추이추이 및및및및 전망전망전망전망 (K(K(K(K----IFRS IFRS IFRS IFRS 연결연결연결연결 기준기준기준기준)))) (십억원, %)

구구구구분분분분 1Q11Q11Q11Q13333 2Q12Q12Q12Q13333 3Q13Q13Q13Q13333 4Q14Q14Q14Q13333 1Q11Q11Q11Q14F4F4F4F 2Q12Q12Q12Q14F4F4F4F 3Q13Q13Q13Q14444FFFF 4Q14Q14Q14Q14444FFFF 2012201220122012 2013201320132013 2014F2014F2014F2014F

매출액 93 87 105 125 89 94 119 124 472 410 426

COF D-IC 29 26 26 24 25 26 31 30 84 105 112

COG D-IC 46 39 59 81 46 41 55 60 281 224 201

T-Con 11 14 11 11 11 11 14 13 61 48 49

PMIC 3 2 2 2 2 3 3 3 23 9 11

기타 4 5 7 7 6 12 15 18 23 23 53

비중 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

COF D-IC 31 30 25 19 27 28 26 24 18 26 26

COG D-IC 49 45 56 64 51 44 46 48 60 55 47

T-Con 12 16 11 9 12 12 12 11 13 12 12

PMIC 4 2 2 1 2 3 3 3 5 2 3

기타 4 6 7 6 7 13 13 15 5 6 12

영업이익* 5.2 5.0 8.1 14.7 6.6 7.3 10.3 12.1 44.8 32.9 36.3

영업이익률* 5.6 5.7 7.7 11.7 7.3 7.8 8.6 9.8 9.5 8.0 8.5

순이익 6.6 5.1 8.7 11.3 8.6 6.5 12.3 9.9 41.8 31.7 37.2

순이익률 7.1 5.9 8.3 9.0 9.6 7.0 10.3 8.0 8.9 7.7 8.7

증가율증가율증가율증가율 (QoQ/YoY)(QoQ/YoY)(QoQ/YoY)(QoQ/YoY)

매출액 -27.1 -6.6 20.8 19.5 -28.6 4.6 27.0 4.3 56.8 -13.2 3.9

COF D-IC 24.0 -8.2 -1.6 -6.2 1.2 7.1 19.3 -6.0 41.6 24.7 6.3

COG D-IC -42.3 -15.6 51.8 36.9 -43.1 -10.5 33.5 8.8 124.0 -20.2 -10.3

T-Con -25.7 27.6 -21.4 1.1 -6.7 5.4 24.9 -3.6 -13.1 -21.2 2.3

PMIC -17.1 -38.7 -4.1 -12.1 15.2 36.6 22.4 -4.7 -14.5 -60.5 23.4

영업이익 -46.4 -3.8 63.3 81.0 -55.2 11.0 40.7 18.1 77.2 -26.5 10.2

순이익 -2.6 -23.0 71.1 29.3 -24.0 -24.1 88.5 -19.4 26.2 -24.2 17.4

자료: KDB대우증권 리서치센터

그림그림그림그림 5555. . . . 분기별분기별분기별분기별 실적실적실적실적 추이추이추이추이 및및및및 전망전망전망전망 그림그림그림그림 6666. . . . 연간연간연간연간 실적실적실적실적 추이추이추이추이 및및및및 전망전망전망전망

자료: KDB대우증권 리서치센터 자료: KDB대우증권 리서치센터

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1Q10 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14F

COF D-IC (L) COG D-IC (L)

T-Con (L) PMIC (L)

기타 (L) 영업이익률 (R)

(십억원) (%)

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2009 2010 2011 2012 2013 2014F 2015F

COF D-IC (L) COG D-IC (L)

T-Con (L) PMIC (L)

기타 (L) 영업이익률 (R)

(십억원) (%)

실리콘웍스



글로벌 디스플레이 부품 업체 주가 및 Valuation 비교

표표표표 2222. . . . 글로벌글로벌글로벌글로벌 디스플레이디스플레이디스플레이디스플레이 부품부품부품부품 업체업체업체업체 Valuation Valuation Valuation Valuation 테이블테이블테이블테이블 (십억원,배,%)

시가총액시가총액시가총액시가총액

매출액매출액매출액매출액 영업이익영업이익영업이익영업이익 순이익순이익순이익순이익 ROEROEROEROE PERPERPERPER PBRPBRPBRPBR EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA

14141414FFFF 15151515FFFF 14141414FFFF 15151515FFFF 14141414FFFF 15151515FFFF 14141414FFFF 15151515FFFF 14141414FFFF 15151515FFFF 14141414FFFF 15151515FFFF 14141414FFFF 15151515FFFF

실리콘웍스 384 426 488 36 43 37 43 12.9 13.5 10.2 8.9 1.2 1.1 4.2 3.2

Qualcomm (미) 138,628 28,213 30,846 9,709 11,311 8,159 9,201 20.4 21.3 15.3 13.7 3.4 3.4 9.9 8.8

Nvidia (미) 10,873 4,658 4,895 741 792 487 545 11.3 12.3 18.2 16.4 2.4 2.2 8.3 7.9

Broadcom (미) 18,431 9,026 9,659 1,627 1,822 805 1,068 13.6 13.8 12.7 11.4 1.9 1.7 8.9 8.2

Marvell (미) 8,428 3,995 4,170 560 619 388 454 10.3 10.6 15.0 13.8 1.6 1.5 9.3 8.6

Novatek(대) 2,999 1,654 1,825 230 258 203 225 21.9 23.2 14.9 13.4 3.0 2.9 10.7 9.5

Mediatek (대) 25,093 6,662 7,481 1,443 1,679 1,403 1,559 18.9 19.1 17.3 15.9 2.9 2.8 14.0 12.5

Realtek (대) 1,582 1,054 1,096 94 92 99 104 14.6 14.0 16.1 15.4 2.2 2.1 9.2 9.1

ARM Holdings (영) 24,049 1,400 1,615 653 815 509 664 22.2 22.7 41.1 33.0 8.8 7.4 33.3 27.5

평균 16.2 16.7 17.9 15.8 3.1 2.8 12.0 10.6

자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터

그림그림그림그림 7777. . . . 글로벌글로벌글로벌글로벌 디스플레이디스플레이디스플레이디스플레이 부품부품부품부품 업체업체업체업체 상대주가상대주가상대주가상대주가 추이추이추이추이 그림그림그림그림 8888. . . . 글로벌글로벌글로벌글로벌 디스플레이디스플레이디스플레이디스플레이 부품부품부품부품 업체업체업체업체 ROEROEROEROE----P/B P/B P/B P/B 비교비교비교비교(1(1(1(14444F)F)F)F)

자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터

그림그림그림그림 9999. . . . 실리콘웍스실리콘웍스실리콘웍스실리콘웍스 P/E P/E P/E P/E 밴드밴드밴드밴드 추이추이추이추이 그림그림그림그림 10101010. . . . 실리콘웍스실리콘웍스실리콘웍스실리콘웍스 P/B P/B P/B P/B 밴드밴드밴드밴드 추이추이추이추이

자료: KDB대우증권 리서치센터 자료: KDB대우증권 리서치센터

40

60

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100

120

140

160

180

12.4 12.7 12.10 13.1 13.4 13.7 13.10 14.1 14.4

실리콘웍스 Qualcomm

Nvidia Broadcom

Realtek ARM Holdings

(-1Y=100)

실리콘웍스실리콘웍스실리콘웍스실리콘웍스

Qualcomm

Nvidia

Broadcom

Marvell

Novatek

MediatekRealtek

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5 10 15 20 25

(PBR, x)

(ROE, %)

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900

10.7 11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7 15.1

(시가총액, 십억원)

19.0x

10.0x

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7.0x

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10.7 11.1 11.7 12.1 12.7 13.1 13.7 14.1 14.7 15.1

(시가총액, 십억원)

3.0x

1.5x

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2.0x

1.0x

실리콘웍스



실리콘웍스 (108320)

예상예상예상예상 포괄손익계산서포괄손익계산서포괄손익계산서포괄손익계산서 ((((요약요약요약요약)))) 예상예상예상예상 재무상태표재무상태표재무상태표재무상태표 ((((요약요약요약요약))))

(십억원) 12/13 12/14F 12/15F 12/16F (십억원) 12/13 12/14F 12/15F 12/16F

매출액매출액매출액매출액 410410410410 426426426426 488488488488 524524524524 유동자산유동자산유동자산유동자산 305305305305 334334334334 376376376376 417417417417

매출원가매출원가매출원가매출원가 338338338338 344344344344 395395395395 423423423423 현금 및 현금성자산 106 137 150 175

매출총이익매출총이익매출총이익매출총이익 72727272 82828282 93939393 101101101101 매출채권 및 기타채권 91 90 103 111

판매비와관리비판매비와관리비판매비와관리비판매비와관리비 39393939 46464646 50505050 54545454 재고자산 31 31 35 38

조정영업이익조정영업이익조정영업이익조정영업이익 33333333 36363636 43434343 47474747 기타유동자산 77 76 88 93

영업이익영업이익영업이익영업이익 33333333 36363636 43434343 47474747 비유동자산비유동자산비유동자산비유동자산 40404040 38383838 39393939 39393939

비영업손익비영업손익비영업손익비영업손익 5555 8888 8888 8888 관계기업투자등 3 3 3 4

금융손익 5 5 6 7 유형자산 16 16 16 16

관계기업등 투자손익 0 0 0 0 무형자산 6 4 3 2

세전계속사업손익 38 44 51 55 자산총계자산총계자산총계자산총계 345345345345 372372372372 415415415415 456456456456

계속사업법인세비용 6 7 8 9 유동부채유동부채유동부채유동부채 70707070 69696969 79797979 85858585

계속사업이익 32 37 43 46 매입채무 및 기타채무 64 63 73 78

중단사업이익 0 0 0 0 단기금융부채 0 0 0 0

당기순이익당기순이익당기순이익당기순이익 32323232 37373737 43434343 46464646 기타유동부채 6 6 6 7

지배주주 32 37 43 46 비유동부채비유동부채비유동부채비유동부채 1111 1111 1111 2222

비지배주주 0 0 0 0 장기금융부채 0 0 0 0

총포괄이익총포괄이익총포괄이익총포괄이익 32323232 37373737 43434343 46464646 기타비유동부채 1 1 1 2

지배주주 32 37 43 46 부채총계부채총계부채총계부채총계 71717171 70707070 80808080 86868686

비지배주주 0 0 0 0 지배주주지분지배주주지분지배주주지분지배주주지분 274274274274 302302302302 334334334334 370370370370

EBITDA 37 42 48 52 자본금 8 8 8 8

FCF 25 40 36 42 자본잉여금 70 70 70 70

EBITDA 마진율 (%) 9.0 9.9 9.8 9.9 이익잉여금 202 230 262 298

영업이익률 (%) 8.0 8.5 8.8 9.0 비지배주주지분비지배주주지분비지배주주지분비지배주주지분 0000 0000 0000 0000

지배주주귀속 순이익률 (%) 7.8 8.7 8.8 8.8 자본총계자본총계자본총계자본총계 274274274274 302302302302 334334334334 370370370370

예상예상예상예상 현금흐름표현금흐름표현금흐름표현금흐름표 ((((요약요약요약요약)))) 예상예상예상예상 주당가치주당가치주당가치주당가치 및및및및 valuation (valuation (valuation (valuation (요약요약요약요약))))

(십억원) 12/13 12/14F 12/15F 12/16F 12/13 12/14F 12/15F 12/16F

영업활동으로영업활동으로영업활동으로영업활동으로 인한인한인한인한 현금흐름현금흐름현금흐름현금흐름 29292929 44444444 40404040 46464646 P/E (x) 12.2 10.3 9.0 8.3

당기순이익 32 37 43 46 P/CF (x) 9.7 8.6 7.6 7.2

비현금수익비용가감 8 8 7 7 P/B (x) 1.4 1.2 1.1 1.0

유형자산감가상각비 2 4 4 4 EV/EBITDA (x) 5.7 4.2 3.2 2.4

무형자산상각비 2 2 1 1 EPS (원) 1,970 2,290 2,633 2,851

기타 4 2 2 2 CFPS (원) 2,476 2,756 3,092 3,286

영업활동으로인한자산및부채의변동 -1 1 -8 -5 BPS (원) 17,444 19,153 21,166 23,348

매출채권 및 기타채권의 감소(증가) -6 1 -13 -7 DPS (원) 600 650 700 750

재고자산 감소(증가) 11 0 -5 -3 배당성향 (%) 29.5 27.1 25.4 25.1

매입채무 및 기타채무의 증가(감소) 0 -1 9 5 배당수익률 (%) 2.5 2.8 3.0 3.2

법인세납부 -15 -7 -8 -9 매출액증가율 (%) -13.3 3.9 14.6 7.4

투자활동으로투자활동으로투자활동으로투자활동으로 인한인한인한인한 현금흐름현금흐름현금흐름현금흐름 ----25252525 ----3333 ----16161616 ----11111111 EBITDA증가율 (%) -19.6 13.5 14.3 8.3

유형자산처분(취득) -4 -4 -4 -4 조정영업이익증가율 (%) -25.0 9.1 19.4 9.3

무형자산감소(증가) 0 0 0 0 EPS증가율 (%) -22.1 16.2 15.0 8.3

장단기금융자산의 감소(증가) -20 1 -12 -7 매출채권 회전율 (회) 4.9 4.9 5.3 5.1

기타투자활동 -1 0 0 0 재고자산 회전율 (회) 11.2 13.7 14.7 14.3

재무활동으로재무활동으로재무활동으로재무활동으로 인한인한인한인한 현금흐름현금흐름현금흐름현금흐름 ----14141414 ----9999 ----10101010 ----11111111 매입채무 회전율 (회) 5.5 5.6 6.0 5.8

장단기금융부채의 증가(감소) 0 0 0 0 ROA (%) 9.4 10.4 10.9 10.6

자본의 증가(감소) 2 0 0 0 ROE (%) 12.1 12.9 13.5 13.2

배당금의 지급 -10 -9 -10 -11 ROIC (%) 34.1 36.1 41.4 42.5

기타재무활동 -6 0 0 0 부채비율 (%) 25.9 23.3 24.1 23.4

현금의현금의현금의현금의 증가증가증가증가 ----9999 31313131 13131313 24242424 유동비율 (%) 438.0 484.7 476.1 491.8

기초현금 115 106 137 150 순차입금/자기자본 (%) -64.2 -68.3 -68.6 -70.2

기말현금 106 137 150 175 조정영업이익/금융비용 (x) 0.0 0.0 0.0 0.0

자료: 실리콘웍스, KDB대우증권 리서치센터

실리콘웍스



투자의견 및 목표주가 변동추이

종목명종목명종목명종목명((((코드번호코드번호코드번호코드번호)))) 제시일자제시일자제시일자제시일자 투자의견투자의견투자의견투자의견 목표주가목표주가목표주가목표주가((((원원원원))))

실리콘웍스(108320) 2013.11.27 매수 31,000원

2013.02.07 매수 29,000원

2012.03.21 매수 40,000원

투자의견 분류 및 적용기준

기업기업기업기업 산업산업산업산업

매수 : 향후 12개월 기준 절대수익률 20% 이상의 초과수익 예상 비중확대 : 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 높거나 상승

Trading Buy : 향후 12개월 기준 절대수익률 10% 이상의 초과수익 예상 중립 : 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 수준

중립 : 향후 12개월 기준 절대수익률 -10~10% 이내의 등락이 예상 비중축소 : 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 낮거나 악화

비중축소 : 향후 12개월 절대수익률 -10% 이상의 주가하락이 예상

매수(▲), Trading Buy(■), 중립(●), 비중축소(◆), 주가(─), 목표주가(▬), Not covered(■)

Compliance NoticeCompliance NoticeCompliance NoticeCompliance Notice

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(원) 실리콘웍스

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20140409 실리콘웍스 (108320 매수)