27757824 Neli Slobodeanu Analiza Si Evaluarea Riscurilor Economic Si Financiar Ale Intreprinderii

7/22/2019 27757824 Neli Slobodeanu Analiza Si Evaluarea Riscurilor Economic Si Financiar Ale Intreprinderii

1/156

MINISTERUL EDUCAIEI I TINERETULUIAL REPUBLICII MOLDOVA

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE DIN MOLDOVA

Cu ti tlu de manuscr is

C.Z.U.: 330.131.7:658.1(478)(043)

SLOBODEANU NELI

ANALIZA I EVALUAREA RISCURILOR

ECONOMIC I FINANCIAR ALE NTREPRINDERII

Specialitatea 08.00.12 Contabilitate; audit; analizeconomic

TEZA DE DOCTOR N ECONOMIE

Conductor tiinific:

dr., conf. univ.,

BalanuVladimir

________________

Autor:

Slobodeanu Neli

________________

CHIINU 2008


2/156

C U P R I N S

pag.

Introducere 3

Capitolul I. Abordri teoretice privind riscurile ntreprinderii 8

1.1. Consideraii privind conceptul teoretic al riscului n activitatea de antreprenoriat 81.2. Unele abordri cu privire la clasificarea riscurilor ntreprinderii 18

1.3. Evaluarea n sistemul de gestiune a riscurilor ntreprinderii i caracteristica principalelor

metode de evaluare a riscurilor 25

Capitolul II. Analiza i evaluarea riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii

prin prisma variabilitii indicatorilor de rezultat 40

2.1. Analiza i evaluarea riscului economic 402.2. Analiza i evaluarea riscului financiar 60

Capitolul III. Elaborarea i aplicarea modelului dinamic de stabilitate destinat analizei

i evalurii riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii 73

3.1. Esena modelului dinamic de stabilitate a activitii ntreprinderii 73

3.2. Utilizarea modelului dinamic de stabilitate n procesul analizei i evalurii risculuieconomic 81

3.3. Utilizarea modelului dinamic de stabilitate n procesul analizei i evalurii risculuifinanciar 90

Sinteza rezultatelor 112

Concluzii i recomandri 114

Bibliografie 118

Adnotri 124

Cuvintecheie 127

Lista abrevierilor 128

Anexe 129


3/156

3

INTRODUCERE

Actualitatea temei investigate. Mecanismul economic creat n Republica Moldova, orientat

spre relaiile de pia, dezvoltarea tuturor formelor de proprietate i implementarea metodelor noi

de gestiune presupune apariia diferitelor tipuri de riscuri. Ca urmare, orice activitate economic

se desfoarn condiii de risc, care, la rndul su, pot fi mai mult sau mai puin grave, mai multsau mai puin cunoscute, mai uor sau mai greu de evitat. Cunoaterea insuficient a acestor

riscuri, evaluarea lor nesatisfctoare, lipsa unei protecii adecvate mpotriva acestora afecteaz

n mod direct rezultatul final al activitilor desfurate.

n astfel de condiii crete semnificativ necesitatea de analiz i evaluare complex a

riscurilor ntreprinderii, n special a riscului economic i a celui financiar, ca fiind una din prile

componente ale sistemului de gestiune a riscurilor acesteia.

De menionat c activitatea de producie este una din cele mai riscante activiti. Lamajoritatea ntreprinderilor de producie autohtone organizarea procesului de analizi evaluare

a riscurilor economic i financiar pnn prezent se aflla un nivel redus. Pentru cn condiiile

n care proprietatea privatdevine axul central al economiei, iar formarea libera preurilor pe

pia i concurena se manifest tot mai amplu, situaiile de risc se amplific, amplificndu-se

astfel i necesitatea analizei i evalurii riscurilor economic i financiar aprute n activitatea

ntreprinderilor.

Lipsa n practica naional a metodelor aplicative, care permit a efectua o analiz i

evaluare complexa riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii cu activitate de producie,

este una din problemele primordiale care se configureaz n procesul organizrii sistemului de

gestiune a riscurilor ntreprinderilor autohtone.

Necesitatea studierii tiinifice a problemei specificate a devenit esenialn alegerea temei

de investigare i a direciilor de bazale tezei de fa.

n prezenta lucrare este elaborat, aprobat i propus spre utilizare un model nou de analiz

i evaluare a riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii cu activitate de producie,

generat de intenia de a majora eficacitatea ntregului proces de evaluare i analiza riscurilor.

Prezena acestor aspecte ale investigaiei tiinifice atribuie tezei originalitatei actualitate.

Gradul de studiere a temei investigate. n tez se utilizeaz rezultatele cercetrilor ce

relev anumite aspecte privind analiza i evaluarea riscurilor economic i financiar. Aceste

probleme au fost tratate n lucrrile savanilor economiti autohtoni: N. Bncil, V. Balanu,

V. Paladi, N. Prodan, N. iriulnicov, L. Gavriliuc .a.; din Occident: John Adams, C. Drury,

Frank H. Knight, John Raftery, A. Smith, John Stuart Mill i Senior, John M. Keynes, T.

Bocikai, D. Messen etc.; din Romnia: M. Niculescu, I. Stancu, M. Mironiuc, I. Moroan, etc.,

precum i din spaiul exsovietic: A. S. apkin, N. D. Ilienkova, G. V. Cernova, N. L. Marenkov,


4/156

4

M. V. Graceva, A. P. Alighin, A. D. eremet, V. A. Cernov, V. V. Kovaliov, M. G. Lapusta, G.

V. Savikaia etc.

Cercetrile realizate de ctre autorii menionai au o valoare semnificativ, dei majoritatea

din ele au fost axate doar pe aspectul teoretic i mai puin pe cel aplicativ. Examinarea lucrrilor

publicate a artat c n ele nu au fost abordate suficient particularitile aplicrii metodelor deanalizi evaluare a riscurilor economic i financiar n diferite domenii de activitate, inclusiv n

activitatea de producie. De asemenea, au rmas nesoluionate problemele privind analiza i

evaluarea riscurilor economic i financiar prin prisma variabilitii indicatorilor de rezultat.

Astfel, cerinele actuale fa de analiza i evaluarea riscurilor economic i financiar ale

ntreprinderii, studierea insuficient a problemei respective n activitatea de producie au

predeterminat alegerea temei i au condiionat scopul i sarcinile lucrrii.

Scopul i obiectivele tezei. Scopul cercetrii este generalizarea principiilor teoretice,adaptarea instrumentelor i tehnicilor de analizi evaluare ale riscurilor economic i financiar

prin prisma variabilitii indicatorilor de rezultat la normele i cerinele Standardelor Naionale

de Contabilitate (S.N.C) din Republica Moldova, elaborarea i aprobarea unui model nou de

analizi evaluare a riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii cu activitate de producie.

Scopul urmrit a fost concretizat n urmtoarelesarciniale cercetrii:

- evidenierea i gruparea celor mai reuite abordri i definiii cu privire la noiunea risc,argumentarea coninutului economic al unei asemenea categorii ca riscul n activitatea de

antreprenoriat i examinarea caracteristicilor de bazale acestuia;

- sistematizarea i argumentarea clasificrii riscurilor;- rectificarea algoritmului procesului de gestiune a riscurilor ntreprinderii;- analiza comparativa metodelor de evaluare a riscurilor;- elaborarea i fundamentarea propunerilor privind perfecionarea metodelor de calcul i de

apreciere a influenei factorilor asupra modificrii coeficientului de levier operaional,

coeficientului de levier financiar i a rentabilitii capitalului propriu n dinamic, n vederea

evidenierii rezervelor interne de reducere a riscurilor economic i financiar, i de sporire a

rezultatelor financiare pe viitor la unitile de producie;

- elaborarea unui model nou de analizi evaluare complexa riscurilor economic i financiarale ntreprinderii cu activitate de producie;

- utilizarea modelului dinamic de stabilitate (MDS) n baza mediului EXCEL, evideniindcompartimentele riscante i, totodat, determinnd nivelul i gradul de evaluare a riscurilor

economic i financiar aferente unei ntreprinderi concrete.

Tema de cercetarea lucrrii constituie aspectele teoretico-metodologice i organizatorice

ale analizei i evalurii riscurilor economic i financiar la ntreprinderile de producie.


5/156

5

Obiectul cercetriil constituie totalitatea problemelor legate de perfecionarea metodelor

de analizi evaluare a riscurilor economic i financiar la ntreprinderile de producie, ceea ce,

ca rezultat, va asigura creterea eficienei gestiunii riscurilor la ntreprinderile din Republica

Moldova. Cercetrile au fost realizate n cadrul ntreprinderii de producie autohtone Floare-

Carpet S.A. n baza anilor 2005 - 2006, ca fiind una din cele mai mari ntreprinderi de produciedin Republica Moldova specializatn producerea covoarelor.

Suportul metodologic i teoretico-tiinific. n procesul cercetrii s-a aplicat metoda

universala dialecticii i procedeele acesteia: inducia i deducia, analiza i sinteza, abstracia

tiinific, analogia, corelarea, precum i metodele economico-matematice, economico-statistice

i cele ale analizei economice de prelucrare a informaiei: compararea, gruparea, metoda

balanier, metoda coeficienilor financiari, metoda substituirii n lan, recalculrii etc. Drept

baz teoretic i metodologic de cercetare au servit lucrrile fundamentale ale savanilor dinRepublica Moldova, Romnia, S.U.A., statele C.S.I. i din alte ri, actele normative i

legislative ale Republicii Moldova (Legea contabilitii, Standardele Naionale de Contabilitate

(S.N.C.), Codul civil etc.), Standardele Internaionale de Raportare Financiar (S.I.R.F.), etc.

Drept baz informaional au servit datele rapoartelor financiare, rapoartelor statistice ale

ntreprinderilor cu activitate de producie, calculaia costului de producie pe secii i produse,

datele privind executarea obligaiilor contractuale, utilizarea timpului de munc i timpului de

funcionare a utilajului etc.

Noutatea tiinifica rezultatelor obinutevizeazurmtoarele aspecte tiinifice:

- aprofundarea i dezvoltarea teoretica noiunilor de: risc n activitatea de antreprenoriat, risceconomic, risc financiar, gestiune a riscurilor, evaluare a riscurilor, metod de evaluare a

riscurilor, MDS, regim de activitate, ordine etalon a indicatorilor;

- elaborarea unei abordri proprii n domeniul clasificrii agregative a riscurilor ntreprinderii iidentificarea unor posibiliti de perfecionare a clasificatorului deschis al riscurilor;

- rectificarea algoritmului procesului de gestiune a riscurilor ntreprinderii prin introducereaciclicitii;

- examinarea comparativa metodelor aplicative de evaluare a riscurilor i relevarea nivelului deconlucrare funcionala acestora;

- adaptarea instrumentelor i tehnicilor de analiz i de evaluare a riscurilor economic ifinanciar prin prisma variabilitii indicatorilor de rezultat la normele i cerinele S.N.C din

Republica Moldova, determinat de evidenierea ipotezelor n baza crora se ntocmete

informaia analitic;


6/156

6

- propunerea analizei n expresie valoric n scopul distingerii aciunii modificrii structurii isortimentului produselor vndute asupra coeficientului de levier operaional i a coeficientului

de levier financiar i depistrii rezervelor interne de reducere a acestora pe viitor;

- argumentarea unor recomandri cu privire la modul de utilizare a informaiei la ntreprinderilede producie pentru adoptarea deciziilor privind determinarea volumului i sortimentului

produciei fabricate;

- elaborarea unui model aplicativ de analiz i evaluare complex a riscurilor economic ifinanciar ale ntreprinderii cu activitate de producie.

Importana teoretici valoarea aplicativa lucrrii constau n extinderea i dezvoltarea

argumentrilor tiinifice i a bazelor metodologice n analiza i evaluarea riscurilor economic i

financiar ale ntreprinderii, precum i n posibilitatea implementrii n activitatea ntreprinderilor

de producie a principiilor metodologice de analizi evaluare a riscurilor economic i financiar,prin:

- perfecionarea clasificatorului deschis al riscurilor care contribuie la evidena corect ianaliza calitativa acestora;

- sporirea operativitii i calitii deciziilor manageriale datorit organizrii procesului degestiune a riscurilor prin introducerea ciclicitii;

- elucidarea i soluionarea problemelor aferente metodelor de analizi evaluare a riscuriloreconomic i financiar bazate pe variabilitatea indicatorilor de rezultat i adaptarea lor la

normele i cerinele SNC din Republica Moldova;

- elaborarea unui model dinamic de stabilitate destinat analizei i evalurii complexe ariscurilor economic i financiar la ntreprinderile cu activitate de producie;

- examinarea i perfecionarea sistemului de indicatori specifici recomandat pentru analizaexpres i evaluarea riscului financiar al ntreprinderii cu activitate de producie;

- asigurarea exactitii i operativitii informaiei despre riscurile economic i financiar alentreprinderii, care contribuie la luarea deciziilor manageriale privind problemele de control,

eliminare sau reducere a acestora pe ct este posibil.

Aplicarea n practic a recomandrilor menionate va spori eficacitatea procesului de

analizi evaluare a riscurilor economic i financiar i va contribui att la evidenierea mai ampl

a rezervelor de reducere a riscurilor la ntreprinderile autohtone, ct i la determinarea mai

corect a mrimii provizioanelor pentru riscuri. Rezultatele obinute n baza cercetrilor vor

mbunti calitatea i eficiena deciziilor manageriale luate de ctre agenii economici n

condiiile dezvoltrii relaiilor de pia i, prin urmare, vor spori stabilitatea lor n mediul de

concuren.


7/156

7

Aprobarea rezultatelor cercetrii. Rezultatele cercetrilor tiinifice efectuate au fost

prezentate i aprobate n cadrul urmtoarelor conferine tiinifice naionale i internaionale:

Simpozionul Internaional al Tinerilor Cercettori, ASEM, 29-30 aprilie 2004; Simpozionul Internaional Integrarea European i Competitivitatea Economic,

ASEM, 23-24 septembrie 2004; Conferina Internaional Problemele contabilitii i auditului n condiiile

Globalizrii, ASEM, 15-16 aprilie 2005;

Simpozionul Internaional al Tinerilor Cercettori, ASEM, 21-22 aprilie 2005; Simpozionul Internaional al Tinerilor Cercettori, ASEM, 14-15 aprilie 2006; Simpozionul Internaional Contabilitate i Informatic de Gestiune, ASE

Bucureti, 18-19 noiembrie 2005;

Simpozionul Internaional al Tinerilor Cercettori, ASEM, 19-20 aprilie 2007; Conferina tiinific Internaional Creterea competitivitii i dezvoltarea

economiei bazate pe cunoatere, 28-29 septembrie 2007.

Unele elaborri metodico-aplicative cu privire la analiza i evaluarea riscurilor economic i

financiar sunt implementate la 2 ntreprinderi de producie autohtone: Floare Carpet S.A. i

PROTOR S.R.L., ceea ce va contribui la eficientizarea procesului de gestiune a riscurilor n

activitatea acestora pe viitor.

Rezultatele cercetrii sunt utilizate n procesul de studii, la predarea cursurilor Analizarapoartelor financiare, Diagnosticul financiar n cadrul Academiei de Studii Economice din

Moldova.

Volumul istructura lucrrii.Scopul i sarcinile cercetrii au prefigurat structura lucrrii,

care const din introducere, trei capitole, concluzii i recomandri, lista surselor bibliografice

utilizate din 138 denumiri. Coninutul lucrrii este expus pe 117 pagini i include 22 de tabele, 4

figuri i 13 anexe.

Publicaii. Principiile de bazale lucrrii sunt publicate n 10 articole tiinifice, din care 2articole cu recenzie, i o lucrare didacticcu volumul total de 7,92 coli de autor.

Cuvinte-cheie: risc n activitatea de antreprenoriat,risc economic, risc financiar, gestiune a

riscurilor, evaluare a riscurilor, metodde evaluare a riscurilor, coeficient de levier operaional,

coeficient de levier financiar, consumuri i cheltuieli variabile, consumuri i cheltuieli fixe, prag

de rentabilitate, model dinamic de stabilitate (MDS), regim de activitate, ordine etalon a

indicatorilor.


8/156

8

CAPITOLUL I. ABORDRI TEORETICE PRIVIND RISCURILE NTREPRINDERII

1.1. Consideraii privind conceptul teoretic al riscului

n activitatea de antreprenoriat

Noiunea de risc n activitatea economicexistncdin cele mai vechi timpuri. Posibil cea este sma al activitii contiente a omului. Anume din acest motiv n orice limb ea

constituie noiunea iniial a vorbirii cotidiene, care se utilizeaz zilnic n cele mai diverse

situaii i fa de cele mai diverse fenomene, cu mici nuane referitoare la coninutul ei.

Experiena istoric arat c riscul neobinerii rezultatelor scontate a nceput s se manifeste,

ndeosebi, n perioada apariiei relaiilor marf - bani, a concurenei participanilor la circuitul

economic. De aceea, o datcu dezvoltarea relaiilor capitaliste, apar i diverse teorii cu privire la

risc, clasicii teoriei economice manifestnd o atenie semnificativ cercetrii problemeloraferente riscului n activitatea de antreprenoriat.

Tranziia de la economia centralizati proprietatea de stat la o economie de pialiber,

concurenial, bazatpe proprietatea preponderent privat, este un proces complex, de durati

dificil. Astfel, din cauza orientrii ndelungate spre dezvoltarea extensiva economiei naionale,

existenei unui grad nalt de centralizare, dominrii metodelor administrative de conducere, nu

aprea problema evidenei incertitudinii i a riscului. Mai mult ca att, ntr-o economie de

deficit antreprenorul nu manifesta interes i nici dorinde a recurge la risc, de a-i schimba

tehnologia de producere existent. Din punct de vedere ideologic, riscul nicidecum nu se

armoniza cu planificarea proclamat. Sistemul administrativ de comand nzuia snimiceasc

spiritul ntreprinztor deopotriv cu atributul su inevitabil riscul. Prin aceasta se explic

interesul sczut fade problema riscului.

Analiznd literatura de specialitate consacrat riscurilor n activitatea economic [22, 46,

57, 69, 132, 135], constatm cnu existo prere unicreferitoare la noiunea de risc. Aceasta se

explic, n special, prin aspectul multilateral al acestui fenomen practic ignorat pnn prezent de

legislaia economicnaionalcu privire la activitatea de antreprenoriat [1-9; 14-18]. Mai mult

ca att, riscurile reprezint un fenomen complex, care posed o mulime de principii

contradictorii, uneori chiar incompatibile.Aceasta oferposibilitatea existenei diferitelor tratri

privind noiunea de risc sub diferite aspecte.

Noiunea de risc este utilizatn diverse tiine. n fiecare din ele studierea riscului deriv

din obiectul cercetrii tiinei n cauzi se bazeazpe metodele i tratrile proprii. n continuare

vom examina unele abordri, definiii i tratri ale noiunii de risc n limita unui concept concret

asupra acestei probleme.


9/156

9

n dicionarul lui Webster riscul este definit ca pericolul unei pierderi sau daune

materiale. Deci, riscul se referla posibilitatea apariiei unei anumite situaii nefavorabile [137].

Un interes anumit provoac tratarea riscului n dicionarul explicativ al limbii vii al lui

Dall: a risca nseamn a porni ntr-un noroc, la o afacere nesigur, ... a aciona curajos, cu

ingeniozitate, spernd la noroc [138]. Adic a risca nseamn a face ceva fr calcule, frevaluare. ns trebuie de menionat cevaluarea riscului este menit a nu lichida riscul, ci a-l

optimiza pentru ndeplinirea sarcinii primordiale a activitii de antreprenoriat. Este interesant c

riscul se menioneazca un satelit al spiritului ntreprinztor, ceea ce este just.

n literatura economiccontemporan se evideniaz dou teorii ale riscului clasici

neoclasic.

Conform teoriei clasice, ai crei reprezentani de vazsunt John Stuart Mill i Senior, n

structura profitului antreprenorului se evideniaz un procent din capitalul investit, salariulcapitalistului i plata pentru risc (ca despgubire pentru riscul posibil legat de activitatea de

antreprenoriat). O astfel de abordare unilateral a riscului a cauzat o critic dur din partea

economitilor. Generaliznd prerile expuse n teoria clasic, putem meniona c riscul se

identificcu probabilitatea de a suporta pierderi i pagube materiale sau cu sperana matematic

a pierderilor, care poate aprea ca rezultat al realizrii deciziei i strategiei alese.

Teoria neoclasica fost elaborat n anii 20-30 ai secolului XX de ctre economitii A.

Marchall i A. Pigou. Adepii acestei teorii consider c ntreprinderea, care i desfoar

activitatea n condiii de incertitudine, trebuie sincont de douelemente: mrimea profitului

ateptat i mrimea abaterilor lui posibile. Comportamentul antreprenorului, conform acestei

teorii, se identificcu concepia profitului maximal. Acest fapt presupune cdac, de exemplu,

este necesar sse aleagntre douproiecte investiionale, care aduc acelai profit, se alege acel

proiect n care variaiile profitului sunt mai mici. Din teoria neoclasic a riscului rezult c

profitul garantat are o valoare mai mare dect profitul ateptat n aceeai mrime, dar stingherit

de posibile variaii. Completnd teoria neoclasic, John M. Keynes i-a ndreptat atenia spre

noiunea nclinaie spre risc, adic luarea n considerare a factorului de satisfacie n urma

apelrii la risc, ceea ce sugereaz urmtoarea concluzie: pentru ateptarea unui profit mare,

antreprenorul poate srecurgla risc [103, p.120].

Astfel, teoria neoclasicidentificriscul cu posibilitatea abaterii de la scopul propus. Deci,

conform teoriei neoclasice, antreprenorul, activnd n condiii de incertitudine, obine profit care

este considerat o variabilneconstanti, la ncheierea unui contract, se conduce de doucriterii:

a) mrimea profitului preconizat;

b) mrimea abaterilor de la profitul perioadei anterioare.


10/156

10

O asemenea tratare identific, n final, anumite abordri metodologice, care permit a

analiza activitatea agenilor economici i a determina regulile i criteriile de care se conduc

antreprenorii i managerii n realizarea activitii de antreprenoriat, n alegerea i luarea

deciziilor corecte pentru fiecare situaie creat.

Este necesar s se sublinieze caracterul condiional n delimitarea abordrilor coliiclasicilor i neoclasicilor. Dacn primul caz orientarea presupune pericolul de a suporta pierderi

ca urmare a devierii de la scopul propus, n cel de-al doilea esena reprezintrealizarea scopului,

iar obinerea pierderii este cauza devierii de la scopul propus.

Fro nelegere justificata esenei riscului este imposibil a face careva recomandri de

analiz i eviden a acestuia n activitatea de antreprenoriat. De aceea, n continuare vom

ncerca s selectm i s clasificm cele mai reuite abordri, definiii i noiuni existente cu

privire la risc, n funcie de coninutul acestora, n 3 grupe mari (vezi anexa 1).Grupa I

Autorii din aceastgrup(N. Siropolis, N. D. Ilienkova, G. V. Cernova etc.) examineaz

riscul doar ca fiind o daunposibil: pierderi materiale sau alte pierderi, care pot avea loc n

urma aciunii incorecte a antreprenorului sau sunt o consecina altor cauze, care nu depind de

el. Aceasta nu e tocmai just, deoarece, dac ne vom concentra asupra obinerii unui rezultat

pozitiv ca urmare a situaiei de risc, vom vedea existena unui profit evident pentru antreprenor

(din care motiv el a recurs la risc). Cu toate acestea, considerm c expresia noi riscm cu

scopul de a obine profit este totui incorect. Se poate oare risca n scopul reducerii pierderilor?

Probabil cda, dar acesta deja nu va fi un risc legat de obinerea profitului. Lund n considerare

cele menionate se poate concluziona criscul nu este legat ntotdeauna de obinerea profitului,

adic antreprenorul n anumite condiii poate s recurg la risc i ca rezultat, s-i micoreze

pierderile sale.

Grupa II

n opinia noastr (aceasta o sugereaz i ali autori T. Bocikai, D. Messen, N. L.

Marenkov, P. G. Grabovi, M. V. Graceva etc.), este mai corect a examina riscurile ca o deviere

probabilde la scopul propus, n vederea realizrii cruia s-au luat anumite hotrri i s-a recurs

la risc drept nesigurann atingerea rezultatului scontat. Cu toate acestea, se subliniazfaptul

cabaterea ateptatpoate cpta forma unui eec sau a unei posibiliti de obinere a unui profit

mai mare dect cel programat. O anumit expunere la risc poate conduce la faliment, ntr-un

context dat, sau la prosperitate, n alte mprejurri.

Mai muli autori leag apariia consecinelor negative ale riscului cu activitatea de

ntreprinztor propriu-zis(N. L. Marenkov, M. G. Lapusta, L. G. Skamai etc.). Dei majoritatea

unor asemenea decizii se adopt contient, totui nu pot snu se ia n considerare i urmrile


11/156

11

negative, care nu depind direct de aciunile antreprenorului. Unii autori (I. I. Kinev, M.

Niculescu etc.) considercconsecinele riscului pot sse reliefeze nu numai n cazul cnd sunt

precedate de o oarecare aciune, ci i n cazul inaciunii conducerii.

Grupa III

Autorii din aceast grup (A. P. Alighin etc.) evideniaz neajunsurile abordrilorprecedente, menionnd necesitatea evalurii riscului ca o condiie-cheie pentru recunoaterea

incertitudinii de ctre risc.

De fapt, multitudinea acestor tratri i are explicaia n nsi complexitatea riscului ca

fenomen, att din punct de vedere teoretic, ct i aplicativ. Este de menionat faptul cmajoritatea

autorilor sunt unanimi n aprecierea impactului riscului. Dupprerea noastr, definiia riscului,

care reflectmai deplin noiunea de risc n activitatea de antreprenoriat, poate fi urmtoarea:

Riscul n activitatea de antreprenoriat, ca noiune, face trimitere la posibilitatea de aevalua cantitativ i calitativ probabilitatea unor variaii ale rezultatelor scontate fa de

valorile sau nivelurile estimate iniial, care pot avea loc n urma anumitor aciuni sau

inaciuni ale ntreprinderii i genereazdiverse consecine cu caracter negativ.

Concluzionnd cele expuse anterior, putem afirma cn fenomenul riscului se evideniaz

urmtoarele elemente, interconexiunea crora determinconinutul riscului:

posibilitatea abaterii de la scopul preconizat, pentru care se realizeazalternativa aleas;

probabilitatea obinerii rezultatului scontat; lipsa certitudinii n atingerea rezultatului scontat; posibilitatea apariiei urmrilor negative n timpul realizrii anumitor

aciuni n condiii de incertitudine pentru subiectul ce aderla risc;

pierderile materiale sau de alt gen legate de realizarea alternativei alese ncondiii de incertitudine;

ateptarea pericolului, insuccesului ca rezultat al realizrii alternativeialese.

Considerm caceste elemente caracterizeazsuficient de exact esena riscului.

Existnu numai diferite aprecieri ale coninutului noiunii de risc, ci i diferite modaliti

de evaluare a caracterului obiectiv i subiectiv al acestuia. Unii autori [132, p.63] susin c

riscul este o categorie obiectiv, care permite a regla relaiile dintre persoane fizice, colective de

munc, organizaii i ali subieci ai vieii sociale. Cu toate acestea, riscul este privit ca

posibilitatea apariiei unui pericol care ar avea efecte negative. De exemplu, din punct de vedere

obiectiv, A. A. Sobciak caracterizeazriscul ca fiind pericolul apariiei urmrilor nefavorabile,

producerea crora este incert [132, p.63]. Prin urmare, riscul obiectiv este inerent oricrei


12/156

12

aciuni caracterizate prin variaia rezultatelor probabile i reprezinto variabilindependentde

individ.

n literatura de specialitate este elucidat pe larg i conceptul subiectiv al riscului. Un aport

considerabil n dezvoltarea acestui concept l-a adus V. A. Oighenzihit, care susine criscul este

ntotdeauna subiectiv, deoarece reprezinto evaluare de ctre om a faptelor, aciunilor, o alegerecontientcu evidenierea posibilelor alternative [135, p.7].

Conceptul subiectiv este orientat spre subiectul aciunii, innd cont de posibilele urmri,

de alegerea variantelor de aciune, ceea ce condiioneaz aplicarea anumitor obligaiuni sau

scutirea de ele. Conform acestui concept, determinarea riscului ntotdeauna este legatde dorina

i contiina omului. Deci, riscul este alegerea variantei de aciune, cu evidenierea pericolelor,

ameninrilor posibilelor consecine. Aadar, aprecierea subiectiv a riscului poart amprenta

personalitii individuale, reflect mentalitatea, obiceiurile i msura n care aceasta sefundamenteaz pe intuiie sau, dimpotriv, pe observaii false. Riscul subiectiv constituie o

estimare a riscului obiectiv i depinde de individ, de informaia lui, de temperamentul su [46,

p.21].

Astfel, conform argumentelor anterioare, existtrei concepte care aderla natura obiectiv

sau subiectiva riscului, ori subiectiv-obiectiv. Dupprerea noastr, cea mai corectabordare

este cea subiectiv-obiectiv, deoarece principalul argument este recunoaterea faptului c n

procesul de activitate persoanele fizice, colectivele de munc etc. se ncadreaz subiectiv n

diferite relaii. Deci, nsei activitile desfurate sunt caracterizate att sub aspect subiectiv, ct

i sub aspect obiectiv.

Deoarece riscul reprezinto activitate specific desfurat n condiii de incertitudine i

alegere obligatorie, el concomitent este i o unitate dialectic a laturii subiective i obiective.

Deci, riscul este legat ntotdeauna de alegerea anumitor alternative i calcularea probabilitii

desfurrii lor, acest fapt reprezentnd latura lui subiectiv. Totui, mrimea riscului nu este

doar subiectiv, ci i obiectiv, deoarece ea reprezint o form calitativ-cantitativ exprimat

prin incertitudine real existent. Obiectivitatea riscului este determinatde faptul c esena lui

reflectfenomenele, procesele i laturile existente ale activitii. Este foarte important criscul

exist, indiferent de faptul dacse contientizeazprezena sau lipsa lui, se ine cont de el sau se

ignoreaz.

Pentru a nelege coninutul riscului de antreprenor, este necesar sse defineascasemenea

noiuni cum suntsituaie de risc i nivelul riscului, deoarece ele, incontestabil, au legtur

directcu noiunea risc.

n majoritatea cazurilor termenul situaie se definete ca o combinare, totalitate a

diferitelor mprejurri i condiii care creeazun anumit mediu de gestiune al ntreprinderii sau


13/156

13

un oarecare alt tip de activitate. Nu ntmpltor, exist i alte aprecieri ale riscului: o

caracteristicsituativa activitii, care este compusdin incertitudinea de a obine un rezultat i

posibilitatea apariiei urmrilor nefavorabile n caz de insucces [132, p.65]; riscul reprezint

unitatea mprejurrilor i criteriilor individuale i/sau de grup de evaluare a situaiilor n baza

crora sunt luate decizii operaionale [132, p.65]. Situaia poate favoriza realizarea anumitoractiviti de gestiune. Pornind de la faptul csituaia se caracterizeazprin prezena i derularea

anumitor condiii, n care se constatinfluena unui fenomen determinat i se evideniazcauzele

apariiei lui, devine clar cdin punct de vedere logic noiunea situaie estemai larg, dect un

orice alt fenomen separat. Exist o multitudine de situaii cu care se ntlnesc subiecii de

gestiune, dar un loc aparte l ocupsituaiile de risc. Pentru desfurarea activitii de gestiune

sunt specifice elemente de incertitudine, ce condiioneaz apariia situaiilor, care nu au un

rezultat identic.Dacexisttentativa de a determina cantitativ i calitativ nivelul posibilitii unei sau altei

variante, aceasta va reprezenta o situaie de risc. De aici rezultcsituaia de risc este legatde

procesele statistice i i corespund trei condiii interconexate: existena incertitudinii, necesitatea

de a alege o alternativ, posibilitatea de a evalua cantitativ i calitativ probabilitatea realizrii

uneia sau altei variante.

Situaia de risc suportcteva aspecte:

1. Subiectul, care face alegerea din cteva alternative posibile, are la dispoziieprobabiliti obiective de obinere a rezultatului scontat n baza cercetrilor statistice

efectuate.

2. Probabilitatea obinerii rezultatului ateptat poate fi constatat doar n bazaevalurilor subiective, adicsubiectul opereazcu probabiliti subiective.

3. Subiectul n procesul alegerii i realizrii alternativei are la dispoziie attprobabiliti obiective, ct i subiective.

Astfel, situaia de risc reprezint o diversificare a incertitudinii, cnd realizarea unor

evenimente este posibili poate fi determinat, adicn acest caz obiectiv existposibilitatea de

a determina probabilitatea evenimentelor, aprute n urma activitii comune a partenerilor de

producie, aciunilor concurenilor, influenei mediului asupra dezvoltrii economiei,

implementrii rezultatelor tehnico-tiinifice n economia naionaletc.

n ceea ce privete noiunea nivelul riscului, putem afirma c msura de eviden

calitativi cantitativa certitudinii i gsete reflectare anume n aceastnoiune.

Un aspect nu mai puin important este evidenierea unor asemenea caracteristici ale riscului

cum ar fi: antagonismul, alternativa, legalitatea i, desigur,incertitudinea.


14/156

14

Examinnd aspectul antagonist al riscului, este necesar sse specifice manifestarea acestuia

n diferite circumstane. Reprezentnd o varietate a activitii de antreprenoriat i ndeplinind

funcii specifice, riscul, pe de o parte, este orientat spre obinerea rezultatelor pozitive prin

metode eficiente n condiii de incertitudine i situaii de alegere inevitabil, anticipnd astfel

manifestarea calitilor personale i de afaceri ale subiectului gestiunii, prin recurgerea laperfecionarea lor i cutarea unor noi perspective de atingere a scopului preconizat. Aceast

caracteristica riscului are urmri importante sub aspect social i economic.

Pe de altparte, riscul de gestiune cauzeazurmri nefavorabile din punct de vedere social

i economic. De exemplu, este foarte dificil sse respecte normele economice obiective de drept,

care, desigur, vin n contradicie cu principiile de baz ale activitii de antreprenoriat, atunci

cnd alegerea alternativei se bazeazpe un suport informaional insuficient i nesatisfctor.

Fiind examinat din punct de vedere al aspectului alternativ, riscul se manifestca o condiieobligatorie, o necesitate de alegere dintre cteva variante posibile de gestiune a activitii de

antreprenoriat. Cu toate acestea, n funcie de situaia de risc, aspectul alternativ se caracterizeaz

printr-un nivel distinct de dificultate, care poate fi rezolvat prin diferite modaliti.

O problem semnificativ pentru activitatea de antreprenoriat i business o constituie

aspectul legal al riscului, deoarece el reprezint un element indispensabil n activitatea de

antreprenoriat i este obligatoriu ca la momentul apariiei lui sse respecte un anumit mecanism

ce coordoneaz cu aspectul legal. Aspectul legal al riscului se definete ca fiind o combinare

optimaldintre normele legislative i de evaluare, care asiguri, n acelai timp, reglementeaz

posibilitatea de a recurge la un risc bine determinat. Criteriul acestei combinri este legea, care

consolideaz statutul i politica de activitate a ntreprinderii, stabilete funciile, drepturile,

obligaiile acesteia, precum i totalitatea altor indicatori calitativi, cantitativi, social-economici,

ecologici, politici etc.

Un aspect nu mai puin important este interconexiunea noiunilor risc i incertitudine,

care determindiferena dintre rezultatul programat i cel real obinut, fiind sursa de dezvoltare a

activitii ntreprinderii. De regul, analiza riscului ncepe cu conturarea termenului de

incertitudine, de nesigurann viitor. O aciune economiceste consideratnesiguratunci cnd

este posibilobinerea mai multor rezultate, fra se cunoate probabilitatea apariiei acestora.

Riscul, dimpotriv, se caracterizeazprin posibilitatea descrierii unei legi de probabilitate pentru

rezultatele scontate. n realitate cele dou noiuni riscul i incertitudinea se ntlnesc

combinate n diferite proporii. Incertitudinea devine o potenialsursde risc, n special, atunci

cnd decurge dintr-o afirmare incomplet sau cnd se apeleaz la surse informaionale

incomparabile [46, p.26].


15/156

15

n literatura de specialitate se face distincie ntre conceptele incertitudine i risc [76,

p.5].

Fcnd o scurt istorie privind importana economica celor douconcepte, economistul

Frank H. Knight, face pentru prima datdistincia dintre risc i incertitudine, analiznd riscul i

incertitudinea din perspectiva profitului i a spiritului de ntreprinztor n condiiile unui sistemconcurenial.

Frank Knight n lucrarea sa meniona cincertitudinea trebuie sfie examinatn sensul,

care radical se deosebete de noiunea apropiat risc, de la care ea, n linii generale,

niciodat nu s-a separat. Termenul risc, aa cum el este utilizat n vorbirea simpli n

raionamentele economice, n realitate reflect dou semnificaii, care funcional, cel puin n

raport cauzal fa de teoria activitii economice, sunt categoric opuse i ... incertitudinea

msurabilsau riscul ... att de mult se deosebete de cea incalculabilcn genere nu areefect de incertitudine. Corespunztor, noi trebuie s limitm termenul incertitudine drept

eveniment de tip necantitativ. Aceasta este acea incertitudine adevrat, i nu riscul, care

formeazbaza teoriei adevrate a profitului...[117, p.13-26].

Astfel, Knight afirmcriscul poate fi msurat cantitativ, iar incertitudinea nu.

Un asemenea punct de vedere este susinut i de economitii ungari T. Bacikai, D. Messen:

Din situaiile de incertitudine noi examinm n calitate de situaii ale riscului acelea, n care

survenirea fenomenelor necunoscute este foarte probabili poate fi evaluat. n acelai timp

situaiile cnd probabilitatea survenirii unor noi fenomene necunoscute nu pot fi stabilite din

timp ... noi le numim incertitudine[89, p.55].

Incertitudinea a fost i este utilizatpentru a descrie situaii sau evenimente crora nu le pot

fi asociate probabiliti de o potenialproducere a lor. Incertitudinile nu sunt asigurabile, dat

fiind faptul c nu este posibil, din punct de vedere actuarial, s se stabileasc nivelul primei

necesare pentru a acoperi ceva, ceea ce este calificat ca fiind incert i indefinibil. Riscurile, prin

urmare, tind s fie asigurabile. Pornind de la aceasta, riscul asumat poate fi cuantificat dup

urmtoarea relaie [89, p.56]:

Risk = pe_i ap/c , (1.1)

unde pe_ireprezintprobabilitatea producerii evenimentului i;

ap/c- amplitudinea pierderii sau ctigului asociat afacerii, n cazul producerii

evenimentului i.

Din perspectiva lui Thomas Cool, riscul nu poate fi opus incertitudinii, dupcum o afirm

Knight, avnd n vedere faptul c certitudinea i incertitudinea sunt dihotomice. Deci, dac o


16/156

16

situaie este incert, atunci ne aflm n condiii de incertitudine, ne mai fiind vorba de un proces

de alocare a probabilitilor. De asemenea, dac ne gsim n condiii de incertitudine i

considerm ctoate evenimentele au aceeai probabilitate de producere, atunci, potrivit teoriei

lui Knight, nu se mai poate vorbi de incertitudine.

Aadar, n practicexistnumeroase controverse privind aceastdistincie, dat fiind faptulc cea mai mare parte a deciziilor n afaceri se iau fra dispune de date statistice i calcule

matematice. Distincia are, totui, o oarecare valoare conceptual. Incertitudinea asociatcu un

impact ridicat reprezinto necunoscutmai mare dect riscul asociat aceluiai eveniment. Cu

toate acestea, n practic, utilitatea este relativ redus, nu este una de substan, depinznd de

gradul de informare asupra evenimentelor viitoare i de credibilitatea informaiilor despre

evenimentele n cauz. Deci, deosebirea dintre risc i incertitudine const n modalitatea de

transmitere a informaiei i determin existena (n cazul riscului) sau lipsa (n cazulincertitudinii) posibilelor caracteristici ale schimbrilor necontrolate [37, p.25].

Pentru a nelege mai bine esena riscului n activitatea de antreprenoriat, o importan

primordialo are relaia risc - profit.Adam Smith meniona cobinerea celui mai mic profit

este legat de risc [79, p.79].

Antreprenorul este pregtit pentru a recurge la risc n condiii de incertitudine, deoarece, pe

lngriscul de a suporta pierderi, existposibilitatea de a obine venituri suplimentare. Dei, este

cert faptul cobinerea profitului nu este garantat, recompensa pentru timpul pierdut, efortul i

aptitudinile depuse se poate realiza att sub formde profit, ct i sub formde pierdere.

Schimbarea mrimii profitului n funcie de nivelul riscului poate fi ilustratastfel:

Profit

P3

P2

P1

0 R2 R3 Risc

Figura 1.1.Schimbarea mrimii profitului n funcie de nivelul riscului

Sursa: .. . , , . 3- .//.:- ,2005. p.7

Este posibil a alege decizia care presupune un risc minim (R1 = 0), ns, n cazul unui

asemenea nivel al riscului, nivelul profitului obinut (P1) va fi mai redus, iar, n cazul unui nivel


17/156

17

nalt de risc R3, profitul poate cpta o valoare cu mult mai mare, fiind egalcu P3. Astfel, pentru

obinerea profitului, antreprenorul trebuie saccepte contient riscul ca o parte integranta vieii

economice.

Trebuie de remarcat faptul cantreprenorul este n drept sdelege parial riscul altor ageni

economici, dar s-l evite complet el nu poate. Justeste expresia: Cine nu risc, nu ctig.Cu alte cuvinte, pentru a obine profit, antreprenorul trebuie s-i asume contient riscurile

aferente deciziei luate.

Deopotrivcu caracteristica riscului ca o probabilitate de obinere a unor rezultate pozitive

sau negative, care pot surveni n urma alegerii i realizrii deciziei cu privire la extinderea

activitii de antreprenoriat, riscul poate fi examinat ca un element integrant al acestei activiti.

Aici persist o dependen nemijlocit: o dat cu lrgirea (dezvoltarea) activitii de

antreprenoriat, formelor de parteneriat i a altor forme de gospodrire se va extinde i ambiana(sfera) riscului, va crete numrul situaiilor riscante.Riscul, interesul, ntmplarea, concurena

sunt cluzele permanente ale businessului.Unii risc, investind bani ntr-o activitate, alii - cu

patrimoniul su. Un anumit nivel al riscului nu numai ceste acceptabil n astfel de situaii, ci i

inevitabil. Persoanele care desfoaractivitate de antreprenoriat acioneazobiectiv n condiii

de risc economic i financiar nalt, deoarece ei sunt nevoii s suporte consumuri i cheltuieli

suplimentare pentru organizarea i desfurarea procesului de producere i comercializare. Pe

lng productivitatea nalt n activitatea de antreprenoriat, perfecionarea calitii serviciilor,

acordarea anumitor nlesniri clienilor, capacitatea de a onora cerinele consumatorilor pe care

nu le poate satisface statul, ponderea mare a riscului poate fi examinati analizat, ca fiind un

argument important n folosul unui salariu nalt pentru muncitorii care activeaznemijlocit aici,

n comparaie cu domeniile similare de producie.

Generaliznd cele expuse mai sus, putem concluziona cmanifestarea riscului n activitatea

de antreprenoriat dezvluie potenialul activitii de antreprenoriat i, drept consecin,

evideniazacele neajunsuri care s-au manifestat n timpul lurii unei sau altei decizii. Dupcum

deja s-a menionat, acesta reprezintun fenomen multifactorial i multidimensional. n funcie de

cantitatea de manifestare a riscurilor respective, se poate judeca ct de eficient se va desfura

pe viitor activitatea economica ntreprinderii.

n general, examinarea bazelor teoretice ale unei asemenea categorii, cum ar fi riscul n

activitatea de antreprenoriat, permite sfie specificate urmtoarele momente:

se evideniazdouteorii ale riscului teoria clasici neoclasic; se elucideaz cele mai reuite abordri, definiii i noiuni cu privire la risc, i seclasificn funcie de coninutul acestora, n trei grupe mari;


18/156

18

se propune o noudefiniie a riscului n activitatea de antreprenoriat; se evideniaz elementele fenomenului riscului, interconexiunea crora determinconinutul acestuia;

se examineazmodalitile de evaluare a caracterului obiectiv i subiectiv al riscului; se definesc asemenea noiuni casituaie de risc i nivelul riscului; se apeleazla astfel de caracteristici ale riscului cum ar fi: antagonismul, alternativa,legalitatea i, desigur, incertitudinea i se specificdeosebirea dintre risc i incertitudine;

se exprimschimbarea mrimii profitului n funcie de nivelul riscului.Este necesar de menionat cinteresul fade examinarea conceptului teoretic al riscului

nu scade pnn prezent. Prin urmare, se pot atepta abordri tiinifice noi n acest domeniu de

cercetare.

1.2. Unele abordri cu privire la clasificarea riscurilor ntreprinderii

Nu exist o abordare identic a savanilor economiti n ceea ce privete clasificarea

riscurilor, aceasta fiind o problemsuficient de complicat. Aceasta se confirmprin faptul c

nsi noiunea clasificarea riscurilor s-a format concomitent cu apariia noiunii risc.

n principiu, este imposibil a ntocmi o clasificare universal, detaliati unica riscurilor.Cu toate acestea, va fi util sse examineze diferite abordri ale clasificrii riscurilor propuse de

un ir de autori.

Una din primele clasificri a riscurilor a fost elaboratde J. M. Keyns. El a abordat aceast

problemdin partea subiectului, care desfoaractivitatea de investiie, evideniind trei tipuri

principale de risc [103, p.154]:

riscul antreprenorului nesigurana obinerii venitului ateptat n urma investiriianumitor surse;

riscul mprumuttorului riscul nerambursrii creditului, care include n sineparial riscul juridic i riscul de credit (insuficiena asigurrii);

riscul schimbrii valorii unitii monetare probabilitatea pierderii mijloacelor carezultat al schimbrii cursului unitii monetare naionale (risc de pia).

Concomitent, J. M. Keyns menioneazcriscurile indicate se aflntr-o strnsmbinare.

Astfel, debitorul, participnd la un proiect riscant, tinde s obin o diferen ct se poate mai

mare ntre dobnda la credit i nivelul rentabilitii de realizare a acestui proiect, iar creditorul,

lund n consideraie riscul nalt, tinde, de asemenea, smaximizeze diferena dintre rata dobnzii


19/156

19

i cota dobnzii sale. Ca rezultat, riscurile se suprapun, situaie ce nu este ntotdeauna

observatde ctre investitori.

La rndul su, I. Shumpeter propune sse clasifice riscurile n felul urmtor [136, p.42]:

riscul legat de eecul tehnic posibil al produciei (inclusiv pierderile rezultate dincalamitile naturale);

riscul legat de lipsa succesului n domeniul comerului.n viziunea economitilor ungari T. Bocikai, D. Messen, riscul economic poate fi divizat n

risc legat de deciziile n domeniul activitii cotidiene (riscul apariiei pierderilor, riscul

aciunilor greite, riscul legat de manifestarea forelor elementare ale naturii) i risc legat de

deciziile n domeniul dezvoltrii economice [89, p.67].

Printre savanii rui, care au fost preocupai de studierea problemei privind clasificarea

riscurilor, pot fi evideniai I. Osipov, S. Valdaiev.S. Valdaiev deosebete doutipuri de riscuri: comercial i tehnic[95, p.28].

Clasificarea riscurilor de ctre I. Osipov poate fi ilustratn felul urmtor [95, p.28]:

1) risc inflaionist; 2) risc financiar; 3) risc operaional.Clasificrile propuse de clasici, dup prerea noastr, nu sunt nici pe departe depline,

deoarece n prezent nomenclatorul de riscuri este cu mult mai vast, mai mult dect att, nu este

clar evideniatdiferena dintre riscurile examinate.

Ca urmare, problema cutrii unor criterii optime de clasificare a riscurilor se afl

permanent n vizorul specialitilor. Actualmente, n literatura de specialitate se abordeaz o

mulime de sisteme variate de clasificare a riscurilor. Trebuie de menionat cele se deosebesc

destul de pronunat att unul de altul, ct i de modelele propuse de clasici.

Astfel, P. G. Grabovi propune urmtoarea clasificare a riscurilor [93, p.58-59]:

riscul de producie legat de posibilitatea nendeplinirii de ctre ntreprindere aobligaiunilor contractuale sau a celor din acordul cu beneficiarul;

riscul financiar (de credit) legat de posibilitatea nendeplinirii de ctre ntreprinderea obligaiunilor sale financiare fade investitori ca rezultat al utilizrii creditului

pentru finanarea activitii acesteia;

riscul de investiie legat de devalorizarea posibil a portofoliului de investiiifinanciare;

riscul de pialegat de oscilaia posibila ratelor dobnzii att a valutei naionale, cti a cursului valutar.

Neajunsul clasificrii respective, dup prerea autorului, const n faptul c activitatea

investiionala ntreprinderii este legatdoar de portofoliul de investiii, riscul de producie fiind

redus la riscul de neexecutare de ctre ntreprindere a obligaiunilor sale contractuale. La rndul


20/156

20

su, riscul financiar se reduce, de fapt, la riscul de credit, iar riscul de pia numai la oscilaiile

cursurilor unitilor monetare.

Suficient de interesant abordeaz problema clasificrii riscurilor N. L. Marenkov [115,

p.52]. El divizeaz toate riscurile n dou grupe principale: riscuri aferente activitii de

antreprenoriat i riscuri ce nu aparin acestei activiti.Ultimele, n cele mai dese cazuri, sunt legate de pericolul apari iei prejudiciului sau a

pierderilor patrimoniului i a altor valori care nu sunt utilizate n scopuri de ntreprinztor,

precum i a pierderii sntii i a vieii oamenilor n situaii nelegate de activitatea de

antreprenoriat.

Riscurile aferente activitii de antreprenoriat includ pericolul apariiei unui prejudiciu, a

pierderii patrimoniului i a altor valori utilizate n scopurile obinerii profitului, pericolul

ctigului ratat, pierderi legate de sntate i de via n procesul activitii de antreprenoriat.Deseori aceste riscuri sunt numite riscuri de producie, economice sau, i mai puin exact,

comerciale.

La rndul su, riscurile aferente activitii de antreprenoriat se subdivizeaz n clase, n

funcie de volumul de manifestare a lor:

riscurile prejudiciilor i pierderilor valorilor patrimoniale; riscurile prejudiciilor i pierderilor valorilor nepatrimoniale;

riscurile prejudiciului sntii i al vieii persoanelor fizice; riscurile neobinerii profitului n urma efecturii proiectelor antreprenoriale.

Economistul rus I. T. Balabanov, ns, propune un sistem de riscuri cu mai multe niveluri,

care se bazeaz pe probabilitatea de a obine rezultate pozitive, negative i nule n urma

activitii desfurate. Clasificarea n cauzpresupune posibilitatea subdivizrii riscurilor n pure

(nete, statice) i speculative (dinamice)[84, p.22-27]. Aceeai poziie este susinuti de M. G.

Lapusta, V.V. Bokov, P.V. Zabelin i V.G. Fedov. Aceti autori clasific riscurile dup

apartenena la o ramursau alta de activitate [88; 110, p.59].

Savantul N. Siropolis completeaz aceast clasificare, introducnd noiunea de risc

fundamental [125]. Riscul fundamental se deosebete att de riscul net, ct i de riscul speculativ

prin caracterul su impersonal. n aceast categorie se includ, de altfel, riscurile cu caracter

natural i climateric i unele riscuri financiare (valutar, inflaionist etc.).

Modul de grupare a riscurilor i criteriile folosite n acest scop difer, de la un autor la altul,

n funcie de propria perspectiv asupra analizei riscului: riscuri pure, riscuri de pre i de

dobnd [68, p.25], riscuri directe i riscuri virtuale, riscuri obiective i riscuri subiective [64,

p.55], riscuri interne i riscuri externe [65, p.34], riscuri locale i riscuri globale, macro i

microriscuri [67, p.50], riscuri de ar, riscuri de firm, riscuri de proiect [62, p.73].


21/156

21

Deci, n majoritatea cazurilor criteriile alese nu permit a cuprinde toat multitudinea de

riscuri. Actualmente, n literatura de specialitate figureazun ir de riscuri de baz. Pornind de la

aceasta, sunt frecvente ncercrile de a clasifica submulimea riscurilor, care intr n aceste

noiuni generale. De exemplu, M. Levine i D. Hoffman propun clasificarea riscurilor

operaionale n cinci grupe de baz[73, p.26]:1. riscuri de partener (relationship risks);2. riscuri legate de erorile umane (people risks);3. riscuri tehnologice (tehnology risks);4. riscuri legate de activele reale (physical risks);5. alte riscuri externe (other external risks).

Apelnd la clasificrile generale, se observ c majoritatea autorilor strini disting

urmtoarele riscuri: riscul operaional (operational risk); riscul de pia(market risk); riscul de credit (credit risk).

O asemenea abordare este, de asemenea, susinutde bncile mari din Occident [72, p.87],

de specialitii Comitetului Basel [77], precum i de elaboratorii sistemelor de analiz, msurare

i administrare a riscurilor [71, p.21-31].

Riscurile de bazcuprind nccteva variante ntlnite n consecutivitate diferit: riscul de afaceri (business risk); riscul lichiditii (liquidity risk); riscul juridic (legal risk); riscul legat de organele administrative (de conducere) (regulatory risk).

Cu toate acestea, riscurile nominalizate se afl ntr-o strns legtur influennd unul

asupra altuia.

Specificul elaborrii clasific

rii occidentale a riscurilor const

n faptul c

n aceste

ri

exist un sistem bancar stabil, precum i piee dezvoltate: piaa valutar i piaa valorilor

mobiliare. n acest context, majoritatea lucrrilor consacrate problemelor privind riscurile, sunt

strns legate de instituiile financiare, precum i de organele care le reglementeaz.

Concomitent, considerm ceste necesar sprezentm clasificarea riscurilor prevzutde

Standardele Internaionle de Raportare Financiar [58]. Unul din aceste standarde IAS 32

intitulat Instrumente financiare : prezentare i descriere oferinformaii cu privire la riscurile

financiare asociate tranzaciilor cu instrumente financiare ale unei entiti/firme, respectiv

evaluarea gradului de risc aferent acestora care poate fi sau nu recunoscut n situaiile financiare.


22/156

22

n acest context, sunt definite riscul de pia, riscul de credit, riscul de lichiditate (sau riscul

de finanare), riscul ratei dobnzii fluxului de trezorerie, dupcum urmeaz[58] :

a)riscul de piacuprinde trei tipuri de risc :

1. riscul valutar riscul ca valoarea unui instrument sfluctueze din cauza variaiilor cursului de

schimb valutar;2. riscul ratei dobnzii riscul ca valoarea unui instrument financiar s fluctueze din cauza

modificrii ratei dobnzii pe pia;

3. riscul de pre riscul ca valoarea unui instrument financiar s fluctueze ca rezultat al

modificrii preurilor pieei, chiar dac aceste modificri sunt cauzate de factori specifici

instrumentului individual sau emitentului acestuia sau de factori care afecteaz toate

instrumentele tranzacionate pe pia.

Termenul risc de pia ncorporeaznu numai potenialul de pierdere, ci i pe cel dectig;

b) riscul de credit riscul ca una dintre prile instrumentului financiar s nu execute

obligaia asumat, cauznd celeilalte pri o pierdere financiar;

c) riscul de lichiditate (sau riscul de finanare) riscul ca o entitate s ntlneasc

dificulti n procurarea mijloacelor necesare pentru ndeplinirea angajamentelor aferente

instrumentelor financiare. Riscul de lichiditate poate rezulta din incapacitatea de a vinde repede

un activ financiar la o valoare apropiatde valoarea sa just;

j) riscul ratei dobnzii riscul ca viitoarele fluxuri de trezorerie ale unui instrument

financiar sfluctueze din cauza modificrii ratelor dobnzii de pia. De exemplu, n cazul unui

instrument de mprumut cu ratvariabil, astfel de fluctuaii constau n modificarea ratei dobnzii

efective a instrumentului financiar, de obicei, fro schimbare corespondenta valorii sale juste.

Delimitrile pe care le ntlnim n literatura de specialitate arato datn plus cncercarea

de clasificare a riscurilor este o iniiativsensibil. Deci, este evident cnu existo clasificare

unica riscurilor. Astfel n ct, existmai mult de 40 de criterii diverse de clasificare a riscurilor

i mai mult de 220 tipuri de riscuri [132, p.73]. Acestea pot fi efectuate n func ie de influena

deciziilor asupra activitii, sfera de activitate, cauza apariiei, nivelul justificat de adoptare a

deciziei, nivelul influenei deciziei, timpul apariiei, capacitatea de previziune, corespunderea cu

mrimile admisibile etc.

n continuare vom face o ncercare proprie de clasificare a riscurilor, focalizndu-ne atenia

asupra unui risc aparent mai restrns sub aspectul delimitrii componentelor sale i anume riscul

unei ntreprinderi. La prima vedere, aceast direcionare ar putea s par ncurajatoare pentru

autor, pentru c se poate bnui o reducere a arealului spre care trebuie s ne concentrm

eforturile. Esenial pentru formularea unei clasificri a riscurilor este ideea de agregare a


23/156

23

acestora la nivel de ntreprindere. Vom meniona c corectitudinea cuantificrii unei mrimi

agregate este destul de problematic. Descrierea i ordonarea componentelor care vor fi urmrite

este mai mult dect necesar, astfel nct vom recurge la delimitarea lor n funcie de consecinele

asupra activitii agenilor economici. n acest scop vom delimita riscul fundamental viznd

activitatea curenta ntreprinderii sau riscul economici riscul de naturfinanciar, care aparedin finanarea prin mprumut. Perspectiva elaborrii modelului de agregare conduce la

delimitarea ct mai stricta acestor doucategorii de riscuri.

I. Riscul economic care reflect sensibilitatea rezultatului economic la variaia nivelului

activitii de bazdesfurate de ntreprindere.

n funcie de natura factorilor care contribuie la generarea anumitor tipuri de risc, riscul

economic poate fi clasificat astfel :

1. riscul legat de programul de producie i de comercializare;2. riscul legat de asigurarea i utilizarea resurselor umane;

3. riscul legat de asigurarea i utilizarea mijloacelor fixe, inclusiv a prii active;

4. riscul legat de aprovizionarea, asigurarea i utilizarea resurselor materiale.

II. Riscul financiar care reflectsensibilitatea rezultatului la modificarea condiiilor de finanare

a activitii ntreprinderii (modul de clasificare a acestuia este prezentat n anexa 2).

n mod normal am putea continua cu prezentarea riscului de faliment, respectiv de

insolvabilitate, care reflectcapacitatea ntreprinderii de a face faplilor la scaden. Apariia

i manifestarea riscului de insolvabilitate este strns legat de manifestarea celorlalte riscuri

descrise anterior, fiind n fapt efectul aciunii acestora i care se ncadreaz, pe de o parte, n

categoria riscului financiar, dar care poate fi inclus i ca efect direct al riscului economic, pentru

cacesta din urmpoate fi tratat (vezi capitolul 2) ca neacoperire a cheltuielilor cu veniturile

obinute i, n funcie de severitatea decalajului dintre cele dou mrimi, falimentul poate fi

iminent.

Din cele menionate mai sus se pot formula careva concluzii, i anume:

1. Numrul tipurilor de riscuri este cu att mai mare, cu ct este mai complicatstructura

organizatorica ntreprinderii examinate, cu ct sunt mai multe legturi diverse cu mediul extern

controlat (furnizorii, consumatorii, investitorii) i cu ct este mai nefavorabilsituaia mediului

extern necontrolat (situaia social politic, politica fiscal, starea pieei de munc).

2. Majoritatea clasificrilor riscurilor sunt destul de complicate i incomode n utilizare.

3. Prin una i aceeai denumire a riscului se pot subnelege diferite tipuri ale acestuia att

din punct de vedere al coninutului, ct i din perspectiva amplasrii pe scara ierarhic a

clasificrii. Astfel, pentru a nelege despre care risc este vorba, trebuie enumerat tot lanul scrii


24/156

24

ierarhice a clasificrilor n care este amplasat riscul n cauzsau numit riscul, din care el face

parte, ca fiind o verigcomponenta clasificrii utilizate.

Probabil, este mai raional a nu atribui riscurile unei anumite ntreprinderi la o oarecare

clasificare generalizat, ci a determina nsei criteriile de clasificare, conform crora se va putea

ntocmi clasificatorul deschis al riscurilor pentru o ntreprindere concret. Gradul deminuiozitate al clasificrii i de detaliere a factorilor de grup ai riscului depinde de scopurile i

sarcinile generale ale clasificrii riscurilor ntreprinderii. Pentru a-l menine actual n

permanen, acest clasificator trebuie sfie periodic analizat, schimbat i completat.

De menionat cn unele publicaii ale autorilor rui este examinato asemenea abordare.

Astfel, despre necesitatea construirii unui asemenea clasificator menioneaz S. D. Ilienkova

[101]., V. Alighin [82, p.30], N. V. Hohlov [130, p.24], V. M. Granaturov [96], P. G. Grabovi

[93, p.59].Considerm cn prezent criteriile de clasificare a riscurilor sunt determinate mai amplu n

lucrrile savanilor M. G. Lapusta i L. G. Skamai [110].

Din cele menionate mai sus se poate conchide c a ntocmi clasificarea integral a

riscurilor este foarte complicat din cauza numrului lor mare, dar totodat este i iraional,

deoarece ea va fi enorm i incomod pentru utilizare n activitatea practic. Din aceste

considerente, noi ne-am limitat la un clasificator deschis al riscurilor, care permite a determina

locul riscului analizat fade alte tipuri de risc (vezi anexa 3).

n clasificarea sus-menionatfiecare risc este compus, adicel poate fi subdivizat ntr-un

ir de riscuri mai simple, care, la rndul lor, pot fi compuse. Pentru a denumi un risc sau altul,

este necesar a-l caracteriza n conformitate cu fiecare criteriu al clasificatorului de riscuri.

n calitate de exemplu se poate examina un risc compus al ntreprinderii Floare Carpet

S.A.: risc microeconomic, dinamic, colectiv, pe termen lung, critic, neasigurat, economic,

informaia este accesibiln limite, subiectiv i evaluat parial.

n acest exemplu n clasificarea riscului au fost omise astfel de criterii ale clasificatorului

deschis cum sunt: duporiginea factorului care-l genereaz i n funcie de etapa soluionrii

problemei. n aa mod, specificm, cnounu ne este cunoscutnatura i cauza factorului ce

genereazriscul, i nici etapa la care va fi soluionatproblema. Astfel, este necesar, mai nti, s

se determine modul de apariie a riscului, iar apoi s se precedeze la examinarea factorilor

concrei ce l influeneazi la evidenierea modului de soluionare a problemei.

Dup prerea noastr, clasificatorul propus al riscurilor permite a descrie cu maxim

exactitate riscul examinat i dposibilitatea de a concentra atenia specialistului asupra acelor

criterii ale clasificatorului de riscuri, care au fost omise, ceea ce este foarte important, deoarece


25/156

25

fiecare criteriu omis indic despre insuficiena de informaie i imposibilitatea efecturii unei

analize complete i exacte a riscului examinat.

n ansamblu, analiza unor abordri cu privire la clasificarea riscurilor ntreprinderii, ne-a

permis srealizm urmtoarele: s examinm cele mai reuite abordri cu privire la clasificarea riscurilor att nviziunea savanilor clasici, ct i n viziunea autorilor contemporani;

s elaborm varianta unei abordri proprii cu privire la clasificarea generalizat(agregativ) a riscurilor ntreprinderii;

s evideniem coninutul criteriilor de clasificare a riscurilor de antreprenor i sprelucrm n baza lor clasificatorul deschis al riscurilor n scopul sistematizrii i

evalurii calitative a riscurilor pentru o ntreprindere concret.

1.3. Evaluarea n sistemul de gestiune a riscurilor ntreprinderii i

caracteristica principalelor metode de evaluare a riscurilor

Gestiunea riscurilor reprezint totalitatea unor anumite metode, procedee i msuri cu

ajutorul crora se efectueaz evidenierea, evaluarea i, n caz de necesitate, calculul influeneifactorilor asupra riscului examinat cu scopul reducerii pierderii i/sau majorrii profitului

ntreprinderii.

De menionat cn literatura de specialitate existmai multe abordri n ceea ce privete

organizarea sistemului de gestiune a riscurilor n activitatea de antreprenoriat. Sistemul de

gestiune a riscurilor poate fi evideniat ntr-o structuraparte din cadrul sistemului de gestiune al

ntreprinderii sau poate fi integrat n sistemul general de gestiune a activitii ntreprinderii. n

ultimul caz funciile de gestiune a riscurilor pot fi repartizate ntre diferite subdiviziuni ale

ntreprinderii.

Activitatea de gestiune a riscurilor trebuie s fie confirmat prin documente de

reglementare i de dispoziie corespunztoare, care determin n fiecare caz concret

periodicitatea examinrii riscului, modul de reflectare, pstrare i utilizare repetata rezultatelor

monitoringului i analizei riscurilor, ordinea de naintare conducerii ntreprinderii a

recomandrilor de optimizare a riscurilor i a controlului executrii lor, deoarece una din

prevederile raportului conducerii, prezentat de ctre entitatea care ntocmete rapoarte financiare

proprii i consolidate, n conformitate cu articolul 31 din Legea Contabilitii [5], se refer


26/156

26

nemijlocit la includerea descrierii principalelor riscuri i incertitudini cu care se confrunt

entitatea i grupul de entiti.

De regul, gestionarea riscurilor la ntreprindere trebuie s se efectueze n baza

urmtoarelor principii substaniale:

complexitatea: oportunitatea; continuitatea; funcionarea; legitatea; raionalitatea economic(criteriul eficien efort).

Pentru obinerea unor rezultate performante n acest domeniu i optimizarea proceselor

riscante n activitatea ntreprinderii este necesar sse efectueze studiul n doudirecii:1) n direcia sporirii eficienei funcionrii i ndeplinirii obligaiunilor i sarcinilor, care

stau n faa subsistemelor relativ independente ale ntreprinderii (seciile marketing,

publicitate, operaiuni de transport i vamale, coordonare a achiziiilor i vnzrilor,

contabilitatea, planificare analitici juridic);

2) n direcia ndeplinirii de ctre fiecare secie mpreuncu managerul de risc, a funciilorde gestiune a acelui risc care apare anume pe sectorul particular de lucru, a organizrii

legturilor mai strnse a fiecrei secii cu sistemul managementului de risc alntreprinderii. Aceasta permite a reaciona mai operativ asupra influenelor negative ale

situaiilor de risc i a elabora n comun metodele de neutralizare a lor.

nsui sistemul de gestiune a riscului, ca proces, presupune efectuarea unui ir de aciuni,

care influeneazn mod hotrtor asupra riscului. Totalitatea acestor aciuni poate fi diferit, dar

ele sunt interconexate i ndeplinirea unei aciuni deseori este imposibilfrevidenierea alteia.

n literatura de specialitate ntlnim diferite abordri cu privire la procesul de gestiune a

riscurilor (vezi anexa 4).

Din start menionm c multe algoritme, incluse n tabelul din anexa 4, au un mare

neajuns: lipsa ciclicitii. n cazul dat, ciclicitatea se caracterizeaz prin repetarea etapelor

procesului desfurat, posibilitatea corectrii aciunilor efectuate, asigurarea unei funcionri mai

eficiente a ntregului proces de gestiune a riscurilor.

Dezvluind coninutul algoritmului de gestiune a riscurilor (vezifigura 1.2), noi am luat n

considerare neajunsul respectiv i am propus varianta organizrii ciclicitii acestuia.

n majoritatea cazurilor procesul de gestiune a riscurilor include urmtoarele aciuni:

formularea scopurilor de gestiune a riscurilor; identificarea riscurilor pe domenii de activitate;


27/156

27

acumularea i prelucrarea informaiei necesare pentru evaluarea riscurilor; evaluarea riscurilor; alegerea metodelor i tehnicilor de optimizare a riscurilor; aplicarea lor n practic; evaluarea rezultatelor gestiunii riscurilor.

Identificarea riscurilor pe domenii deactivitate

Colectarea informaiei primare despre

riscuri

Aplicarea n practica metodelor alese

Evaluarea rezultatelor gestiunii

riscurilor

Finalizarea procesului de gestiune ariscurilor

Figura 1.2. Procesul de gestiune a riscurilor ntreprinderii

Sursa:Elaboratde autor.

Laformularea scopurilor de gestiune a riscuriloreste important sse determine scopul icondiiile n care se efectueaz evaluarea acestora. Scopul poate fi diferit: minimizarea

Formularea scopurilor de gestiune ariscurilor

EVALUAREA RISCURILOR

Alegerea metodelor i tehnicilor deoptimizare a riscurilor

Scopuliniial eatins?

Da

Nu


28/156

28

(optimizarea) sau excluderea deplin a riscurilor etc. La aceastetapa este necesar s se ia n

considerare starea curenta activitilor desfurate de ntreprindere, perspectivele de dezvoltare

a acesteia i, n corespundere cu informaia obinut, s se stabileasc scopurile de gestiune a

riscurilor.

Evaluarea riscurilor este n strns legtur cu identificarea riscurilor pe domenii deactivitate. Aceast semnificaie este condiionat, n primul rnd, de faptul c de identificarea

corect a riscurilor depinde ulterior eficiena ntregului proces de gestiune a lor. n cazul

aciunilor incorecte efectuate la etapa dat, toate eforturile ulterioare vor fi deja neeficiente i, cu

ct mai trziu se va depista greeala, cu att mai mare va fi pierderea pe care o va suporta

ntreprinderea. La aceastetaptrebuie sse determine i sse clasifice cu exactitate acele tipuri

de risc, cu care se confruntsau se va confrunta ntreprinderea. Acest lucru este necesar pentru

acumularea ulterioar a informaiei corespunztoare i aplicarea unor sau altor metode deevaluare a riscului examinat.

Deseori, din start, existimaginea despre riscurile, cu care ntreprinderea se confrunt n

procesul activitii economice i, respectiv, acestea sunt evideniate primordial.

Etapa urmtoare acumularea i prelucrarea informaiei necesare pentru evaluarea

riscurilor este una din etapele importante ale procesului de gestiune a riscurilor. De cantitatea

i calitatea informaiei obinute depinde direct eficiena evalurii riscurilor att cantitativ, ct i

calitativ. Evaluarea exact a riscului este imposibil fr utilizarea unei informaii calitative.

Anume calitatea informaiei joacrolul decisiv n acest proces. n cazul cnd informaia iniial

se denatureaz i se efectuaeaz calcule conform acestei informaii, agentul economic suport

pierderi din cauzcrezultatele obinute sunt incorecte, timpul este pierdut i pentru rectificarea

acestora vor fi necesare resurse suplimentare de prelucrare a rezultatelor. Totui, dacprocesul a

depit evaluarea riscurilor i sunt ntreprinse careva aciuni, efectul poate fi diametral opus celui

ateptat. De aceea n procesul acumulrii i prelucrrii informaiei atenia trebuie direcionat

spre obinerea i utilizarea unei informaiei ct mai ample i mai veridice.

Actualmente, multe tipuri de informaie constituie o tain comercial i obinerea unei

asemenea informaii poate necesita cheltuieli suplimentare. Ca rezultat, n procesul acumulrii i

prelucrrii informaiei pentru gestiunea riscurilor se tinde spre punctul optim dintre plenitudinea

informaiei, pe de o parte, i cheltuielile suportate, pe de altparte.

Totui, considerm c se poate jertfi plenitudinea informaiei, dar nu i autenticitatea ei,

deoarece informaia care lipsete se poate obine i mai trziu, iar informaia denaturat i

inexactva trebui verificatdin nou i nlocuit.

Urmtoarea etapeste consacratevalurii riscului. Este important a face distincie ntre

evaluarea calitativi cantitativa riscurilor.


29/156

29

Analiza calitativ presupune evidenierea surselor de formare a riscului, etapelor i

lucrrilor la ndeplinirea crora apare riscul (stabilirea zonelor poteniale ale riscului, schimbarea

riscului n dinamic, evidenierea tuturor momentelor negative i pozitive referitoare la realizarea

deciziei ce conine un risc). Este necesar sse evidenieze riscurile suplimentare, care l nsoesc

pe cel dominant, i s se pregteasc i/sau completeze clasificatorul detaliat al riscurilorntreprinderii, recomandrile metodice de alctuire ale cruia au fost prezentate anterior (vezi

subcapitolul 1.2).

Evaluarea cantitativ permite a determina probabilitatea matematic a apariiei riscurilor

identificate, suma pierderilor (sau profitului) ca urmare a aciunilor n situaia de risc, i gradul

de influena unui sistem de factori asupra situaiei de risc, a pregti planul optim de comportare

a conducerii ntreprinderii n situaia de risc i a obine alt informaie cu caracter cantitativ

referitor la riscurile evaluate. De asemenea, este necesar (i muli autori atenioneaz asupraacest fapt) sse determine dimensiunea riscului admisibil. Astfel, imediat apare posibilitatea de a

compara rezultatul obinut ca urmare a evalurii riscului cu aceastmrime admisibilsau cu cea

etalon, adiccu varianta optimpentru un caz concret.

La aceast etap nc o dat se observ clar interconexiunea dintre evaluarea riscului i

colectarea informaiei necesare. Dac la etapa evalurii va fi depistat o insuficien de

informaie, este posibil a reveni i a obine datele necesare. O asemenea abordare a suficienei

minime pare a fi mai practic, fiindceste mai bine a obine ulterior informaia ce lipsete (n

cazul cnd ea este necesar), dect din start sse adune muni de date excesive, cheltuind pentru

aceasta resurse suplimentare. n aa mod se asigurciclicitatea obinerii informaiei, care este

necesarpentru o evaluare eficienta riscurilor.

Dup prerea noastr, criteriile de baz ale evalurii riscurilor, care trebuie luate n

considerare la alegerea ulterioara metodei de gestiune a riscurilor, sunt:

exactitatea (suficiena) evalurii; operativitatea evalurii.

Anume criteriile specificate influeneazn mod direct asupra calitii ndeplinirii deciziei

ulterioare n domeniul gestionrii riscului. Pe parcursul evalurii riscurilor examinate, anume

acestor criterii trebuie sse acorde o atenie deosebit.

n baza rezultatelor obinute n cadrul etapei de evaluare a riscurilor, se recurge la

urmtoarea i posibil cea mai important etap a procesului de gestiune a riscurilor de

antreprenor alegerea metodelor i tehnicilor de optimizare a riscurilor. Conform rezultatelor

evalurii cantitative i calitative a riscurilor, se ia decizia privind aplicarea unei sau altei metode

de optimizare a riscurilor. De menionat casupra alegerii metodelor de optimizare a riscurilor

influeneaznu numai rezultatele etapei de evaluare, ci i un ir de factori suplimentari, cum ar


30/156

30

fi: existena mijloacelor pentru efectuarea unor sau altor aciuni de gestiune a riscurilor,

limitrile de timp etc.

n literatura de specialitate se evideniaz cteva metode de optimizare a riscurilor

ntreprinerii. Cea mai simpleste metoda de evitare a riscului. n acest caz ntreprinderea, pur

i simplu, nu risccontient. Dar n fiecare caz concret este necesar sse ia n considerare gradulde risc i consecinele negative posibile comparativ cu avantajele, pe care le are evitarea situaiei

de risc. Dacasemenea avantaje nu exist, evitarea riscului este varianta cea mai simpli cea

mai puin costisitoare pentru ntreprindere n situaia de risc. n unele cazuri, evitarea riscului

poate fi, pur i simplu, imposibil, iar n alte cazuri, poate duce la apariia altor tipuri de risc.

Trebuie de menionat c, dacdecizia privind renunarea la risc este adoptatnemijlocit la

etapa de optimizare a riscului, ntreprinderea va suporta anumite pierderi, deoarece n cazul dat

au fost efectuate anumite cheltuieli i, deci, va trebui s renune la avantajul i recompensaposibilreferitoare la recurgerea la situaia de risc. n condiiile cnd influena riscului poate avea

consecine nefavorabile pentru activitatea desfurat, cel mai bine astfel de situaii trebuie

prevzute la etapa de evideniere a riscului propriu-zis.

Considerm caplicarea metodei respective poate fi argumentatn urmtoarele cazuri:

renunarea la un tip de risc nu genereaz apariia altor riscuri cu influenechivalentsau mai puternic;

veniturile potenial admisibile sunt mult mai mici dect consumurile

i cheltuielile

suportate n situaia de risc;

recurgerea la risc poate cauza consecine nefavorabile pentru ntreprindere; insuficiena de timp nu permite a se efectua o analizintegra riscului examinat.

O altmetodde neutralizare a riscurilor este transmiterea riscului. Transmiterea riscului

se efectueaz prin utilizarea diferitelor tehnici de finanare, instrumente financiare derivate,

metode de plat, precum i prin ncheierea contractelor. Modalitatea de transmitere a riscului i

de reflectare a operaiunilor privind transmiterea acestuia este prevzutde prevederile Codului

civil [1], Legea cu privire la leasing [9], S.N.C. 21 Efectele variaiilor cursurilor valutare [14],

S.N.C. 17 Contabilitatea arendei (chiriei) [17], I.A.S. 32 Instrumente financiare : prezentare i

descriere [58], i I.A.S. 39 Instrumente financiare: recunoatere i evaluare [58]. Cele mai

rspndite direcii de transmitere a riscurilor financiare sunt urmtoarele:

ncheierea contractului factoring; ncheierea tranzaciilor de scontare; ncheierea contractului de leasing; utilizarea unei scrisori de garanie; ncheierea contractului de fidejusiune;


31/156

31

utilizarea acreditivului; ncheierea tranzaciilor bursiere (hedging) care presupun ncheierea contractelor

futures, forward, pe opiuni i swap.

Un alt mod de transmitere a riscului este tehnica asigurrii, care poate fi intern

(autoasigurarea) i extern. Asigurarea internconst n rezervarea preventiv a unei pri demijloace financiare (formarea provizioanelor, constituirea rezervelor) i permite garantarea

asigurrii interne a riscurilor economice aferente operaiunilor, consecinele negative ale crora

nu pot fi transferate pe seama altor ageni economici. Totui, cele mai periculoase riscuri, n

funcie de consecinele lor, sunt supuse neutralizrii pe calea asigurrii externe, n care partea

gazd este compania de asigurri.

Unificarea sau diversificareariscurilor, de asemenea, este una din metodele de reducere a

acestora.n primul caz neutralizarea riscului constn unirea cu ali participani ai business-ului (sau

pri cointeresate n afacere) n scopul repartizrii responsabilitilor pentru consecinele posibile

ale riscului.

n cazul diversificrii riscului are loc, ntr-un oarecare fel, repartizarea riscului n interiorul

ntreprinderii pe diferite direcii i aspecte ale activitii acesteia. Ideea de bazeste reducerea

riscului, avnd n rezerv o oarecare surs alternativ de substituire a resurselor. n caz de

insucces, spre exemplu, al unui proiect, exist posibilitatea acoperirii pierderilor pe seama

profitului altui proiect. De asemenea, este necesar a meniona c, diversificnd activitatea sa,

ntreprinderea ridicn ntregime flexibilitatea generala business-ului su, ceea ce o face mai

stabili minimizeazinfluena factorilor negativi asupra rezultatelor obinute.

n ceea ce privete aplicarea propriu-zisa metodelor alese de optimizare a riscului, este

necesar sse acorde atenie faptului cn procesul analizei riscului se evideniazo mulime de

variante posibile de soluionare a problemei respective, i nu una singur, deoarece riscul este

generat de incertitudinea condiiilor n care are loc adoptarea i realizarea deciziilor manageriale.

n final, evaluarea definitiva rezultatelor de gestiune a riscurilorpermite a determina

att eficiena generala ntregului proces, ct i punctele lui vulnerabile, n vederea consolidrii

lor, i, ceea ce este foarte important, daceste necesar, a reveni la formularea scopurilor. Aadar,

are loc utilizarea aceluiai principiu: ciclicitatea. Drept criteriu de bazal succesului poate servi

indicele devierii rezultatului obinut de la cel planificat. n cadrul evalurii eficienei generale a

procesului de gestiune a riscurilor, este necesar s se evidenieze eficiena fiecrei etape de

evaluare a riscurilor pentru culterior, la analiza analogic, sse atragmai multsau mai puin

atenie acestor etape.


32/156

32

Rezultatele obinute se comparcu scopurile gestiunii riscurilor i, dupcaz, se corecteaz.

O asemenea ciclicitate conduce inevitabil la un rezultat: fie se ating scopurile iniial propuse, fie,

n cazul imposibilitii ndeplinirii lor ca urmare a diferitelor cauze, are loc corectarea necesara

obiectivelor propriu-zise.

Un sistem bine organizat de gestiune a riscurilor la ntreprindere permite a evideniasituaiile potenial posibile legate de desfurarea evenimentelor, obine caracteristicile

pierderilor posibile (prejudiciului) sau ale posibilitilor ratate ca urmare a unei desfurri

nefavorabile a evenimentelor, a lua n considerare la adoptarea deciziilor eforturile

organizatorice semnificative, consumurile de timp i cheltuielile legate de evaluarea riscului,

influena raionalasupra nivelului acestuia i de reducerea lui pnla o valoare admisibil.

Caracteristica principalelor metode de evaluare a riscurilor

Evaluarea riscului este, probabil, cea mai complicat etap a sistemului de gestiune a

riscurilor ntreprinderii. Mai nti de toate, aceastsituaie este condiionatde faptul cnu este

posibil existena unei metode universale de evaluare a riscurilor. Nu exist nici certitudinea

referitor la metoda care trebuie utilizat la evaluarea unui sau altui risc. n fond, anume o

asemenea tratare a lucrurilor duce la lipsa real a algoritmului evalurii anumitor tipuri de

riscuri.

n general, astzi n Republica Moldova business-ul de producie este unul dintre cele mai

riscante. Acest fapt confirmnco datnecesitatea evalurii riscurilor anume n acest domeniu.

Evaluarea riscului reprezint determinarea cantitativ a gradului riscului, a

caracteristicilor lui, a cauzelor apariiei i a posibilelor consecine survenite n urma influenei

lui asupra rezultatelor activitii ntreprinderii.

n gestiunea riscurilor, pe lngfuncia de evaluare, se poate recurge la urmtoarele funcii:

Funcia de diagnostic const n evidenierea detaliat n cadrul obiectului cercetat a

cauzelor i factorilor devierii valorilor reale ale riscurilor de la valorile planificate ale

indicatorilor.Funcia de optimizare const n adoptarea deciziei n domeniul neutralizrii riscurilor n

funcie de rezultatele evalurii.

Evidenierea riscului se poate efectua prin diferite metode: ncepnd cu analiza

probabilistic compus a modelelor de cercetare a operaiunilor i finisnd cu presupunerile

intuitive. n prezent, ntreprinztorii moldoveni, de obicei, la administrarea riscurilor se bazeaz

pe intuiie, pe autoritatea cuiva i pe experiena precedent.

Evalund riscul, pe care este n stare s-l asume o ntreprindere, ntreprinztorul, n primulrnd, pornete de la sfera de activitate, de la existena resurselor necesare pentru realizarea


33/156

33

programului de finanare, a consecinelor posibile survenite n urma riscului, tinde s ia n

considerare atitudinea partenerilor de business fa de risc i s-i construiasc aciunile sale

astfel nct scontribuie n cel mai eficace mod la realizarea scopului de bazal ntreprinderii.

Evaluarea riscurilor se efectueazcu ajutorul metodelor de evaluare. Metoda de evaluare

a risculuieste o anumittehnic, procedeu (sau o totalitate a lor), cu ajutorul creia poate fiefectuatevaluarea necesara riscului.

De fapt, nu se poate determina cu exactitate numrul metodelor de evaluare a riscurilor,

deoarece nu se poate determina cu precizie numrul tipurilor de riscuri. Totui, va fi util s se

examineze metodele cele mai cunoscute n prezent (vezifigura 1.3). Alegerea metodelor pentru

Documents

27757824 Neli Slobodeanu Analiza Si Evaluarea Riscurilor Economic Si Financiar Ale Intreprinderii