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2º Trimestre de 2006Apresentação da Teleconferência de Resultados
Relações com Investidores: Gustavo [email protected]
2T06 Teleconferência de ResultadosSão Paulo, 8 de Agosto de 200610:00 (Horário de Brasília), 9:00 (US-ET)Phone: +55 (11) 2101-4848Code: GAFISAWebcast: http://www.gafisa.com.br/ri
Lançamentos do 2T06
Belle Vue – Porto Alegre Paço das Águas – São Paulo Vistta Ibirapuera – São Paulo Beach Park Living - Fortaleza
Blue Land – Rio de Janeiro
3
Estratégia bem Definida
Criar a companhia líder no setor de incorporação residencial no Brasil com base em vendas, rentabilidade e qualidade
Nossa Estratégia
Forte crescimento
de receita
Foco em oportunidades de alto retorno
Manter política de
endividamento de 40% - 60%
dívida líquida / patrimônio
líquido
Continuar expansão geográfica
Manter landbank que
corresponda a 2 – 3 anos de
vendas futuras
4
Destaques
Crescimento de 151% nos Lançamentos no 2T06 vs 2T05Lançamentos aumentaram de R$ 109 milhões no 1T05 para R$ 274 milhões no 2T06
Crescimento de 168% nas Vendas Contratadas no 2T06 vs 2T05Vendas Contratadas cresceram de R$85 milhões no 2T05 para R$229 milhões no 2T06
Nível recorde de 43,3% de margens a apropriar no 2T06 vs 33,1% no 2T05O saldo de receitas a apropriar atingiu R$561 milhões no 2T06 vs R$383 milhões no 2T05
A Receita líquida no 2T06 foi de R$ 152,5 milhões, um aumento de 47.5% com relação ao 2T05 e o lucro por ação ajustado foi de 0,21, aumento de 600% no mesmo período
S&P elevou o ratings da Gafisa de BBB pata BBB+A agência elevou a perspectiva da Gafisa para ‘Positiva’
Reforço de nossa penetração geográfica com duas novas parcerias em mercados estratégicos, Bahia, Rio Grande do Sul e Alagoas.
Expressivo aumento de 104% no volume de crédito imobiliário em Junho de 2006.
5
Gafisa Encerra Segundo Trimestre de 2006 com Aumento de 151%em Lançamentos e 168% em Vendas Contratadas
39
1541235
58
16
2T05 2T06
Novos MercadosRio de JaneiroSão Paulo
4483
11
46
54
79
2T05 2T06
Novos MercadosRio de JaneiroSão Paulo
Vendas Contratadas (R$ mm)
Mix de Vendas Contratadas – 2T06
Lançamentos (R$ mm)
Alto – Alta Renda: > R$3,600 Médio- alto – Renda Média Alta: R$2,800 < > R$3,600Médio – Renda Média: R$2,000 < > R$2,800 Baixa Renda – Médio Baixa e Baixa Renda: R$1,800 < > R$2,000 Comercial – Comercial: R$4,000 < > R$7,000 Lotes – Loteamento: R$150< >R$800
Segmentos (Preço Médio por metro quadrado)
274
109 151%
151%
85
229
168%168%
22%22%
5% 3%1%
AltoMédio-AltoMédioBaixa RendaLotesComercial
69%
6
Perspectivas de Crescimento para o mercado imobiliário em São Paulo
Core Market – Região Metropolitana de São Paulo
6% população total brasileira e 10% do PIB do país
São Paulo também possui um dos maiores PIB per capita do país
(72% acima da média brasileira)
Aproximadamente 4 milhões de residências (8% do total de
residências do país)
Oportunidades na região metropolitana de São Paulo:
A região metropolitana de São Paulo apresenta diversas
oportunidades no segmento residencial, especialmente para os
empreendimentos voltados para a classe média
Apesar da menor demanda para empreendimentos de alto padrão,
existe demanda para projetos inovadores e diferenciados
Para o segmento de baixo padrão, a demanda é enorme, devido a
falta de regulamentação
7
Perspectivas de Crescimento para o mercado imobiliário no Rio de Janeiro
Core Market - Rio de Janeiro
3% da população brasileira e 5% do PIB do país
Rio de Janeiro também possui um dos maiores PIB per capita do
país (38% acima da média brasileira)
Aproximadamente 2 milhões de residências (4% do total de
residências do país)
Launching of 2 billion per year
Oportunidades:
Projetos voltados para classe média - média alta na Barra da Tijuca
e em Jacarepaguá, que são as regiões que mais crescem na cidade
Terrenos para o desenvolvimento de projetos com preços em torno
de R$ 150.000
Diversificação pelo subúrbio do Rio de Janeiro
8
Estratégia bem definida
Desenvolver parcerias locais visando adquirir conhecimento local e
legal, redução dos riscos e das barreiras de entrada pela redução
das aprovações dos órgão locais
Buscar novos mercados que oferecem potencial de crescimento
atrativo para as nossas operações (aumento da renda per capita,
crescimento populacional, ex.)
Os diferentes drivers dos novos mercados reduzem o risco de
crescimento
Estrutura organizacional formada por “Donos de Negócio” resulta
em administração integrada totalmente focada e suportada pela
Estrutura Gafisa local de São Paulo
Quais são os diferenciais da Gafisa para o Desenvolvimento de Projetos bem sucedidos em Novos Mercados?
Reputação amplamente reconhecida em São Paulo e no Rio de
Janeiro em projetos com a nossa marca Gafisa
Projetos e conceitos inovadores
Projetos de design diferenciados
Entrega de produtos no prazo e condição de pagamento adequada a
demanda
Estratégia de marketing agressiva
Perspectivas de Crescimento para o mercado imobiliário em Novos Mercados
Recently signed partnerships
9
Aumento Expressivo da Carteira de Crédito Imobiliário dos Bancos
Disponibilidade de Crédito Imobiliário dos Bancos Comerciais + CEF (2003-2006E)R$ bilhões
Fontes: BC, Gafisa e Estimativas ABECIP. ¹ Total de financiamentos com recursos de poupança privada dos bancos comerciais.
Santander oferece financiamento a taxas fixas com prazo de 20 anos
Gafisa, HSBC e Santander oferecem financiamento com crédito pré-aprovado
Bradesco planeja triplicar o volume de financiamento imobiliário este ano - para quase R$2 bilhões.
Itaú espera emprestar R$1,4 bilhões em 2006. Prazo de financiamento passou de 15 para 20 anos
CEF planeja direcionar R$10,3 bilhões para setor imobiliário em 2006 utilizando recursos do FGTS e FAT
ABECIP aumenta a estimativa de financiamento do bancos comerciais de R$7 bilhões para R$10 bilhões em 2006. Com isso o volume total de recursos (incluindo CEF) poderá atingir R$20 bilhões
Banco Central pode aprovar o financiamento com desconto em folha
Banco Central poderá dar permissão para os bancos operarem com taxas de juros fixas, para os financiamentos do SBPE, cuja origem dos recursos é a poupança.
2,2 3,04,8
10,0
2,04,1
4,5
6,0
9,1
10,3
2,9
5,3
2003 2004 2005 2006E 1S05 1S06
ABECIP ¹ CEF
104%
83%
13%
109%
20,3
13,9
9,0
6,7
4,9
9,4
10
Land Bank representando 2-3 anos de vendas futuras
Unidades potenciaispor segmento
Land Bank
São Paulo
Rio deJaneiro
OtherCities
Total
%
Land Bank
846
604
638
2.089
Potencial de vendas
(R$ mm)
67%
90%
92%
84%
% em permuta
Alto Médio Lots &Com
336
1.032
444
1.812
23%
2.118
1.080
2.125
5.313
68%
8
418
270
696
9%
Popular
-
-
-
-
0%
São Paulo
Rio de Janeiro
12
2,8
21,1
14%
3%
2T05 2T06
Lucro Líquido Ajustado Margem Liq.
Destaques Operacionais
33
40
32%26%
2T05 2T06Lucro Bruto Margem Bruta
1519
13%15%
2T05 2T06
EBITDA Ajustado Margem EBITDA
Receita Líquida (R$ mm) Lucro Bruto (R$ mm)
EBITDA Ajustado (R$ mm) Lucro Líquido Ajustado (R$ mm)
103
153
2T05 2T06Receita Líquida
48%48% 19%19%
25%25%
661%661%
13
15
4251
2027
9
32
12%12%
4%6%
4%
11%
8%
2001 2002 2003 2004 2005 1S05 1S06¹
Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida
Destaques Operacionais
67
114142
124 139
68 75
32%
26%28%
27%
32%34%
34%
2001 2002 2003 2004 2005 1S05 1S06
Lucro Bruto Margem Bruta
26
64
8466 65
36 38
19% 19%
14% 13%
17%
14%13%
2001 2002 2003 2004 2005 1S05 1S06¹
EBITDA Ajustado Margem EBITDA
Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
EBITDA (R$ milhões) Lucro Líquido (R$ milhões)
197
334440 436
494
285212
2001 2002 2003 2004 2005 1S05 1S06
34%
9.6%
-7.9%
265%
¹ Adjusted EBITDA ¹ Adjusted Net Income
14
143,699
48,347
16,557
13,832
6,436
na
63%
21%
7%
6%
3%
na
16,042
44,542
33,951
36,963
8,240
12,809
11%
29%
22%
24%
5%
8%
152,547 100%Total
84%
59%
228,870 100%
Apesar do expressivo crescimento de vendas contratadas, ainda estamos reconhecendo receita de anos anteriores
Vendas Contratadas x Receita Reconhecida (R$000)
Lançados em 2006
Lançados em 2005
Lançados em 2004
Lançados em 2003
Lançados em 2002
Outros
Empreendimentos Vendas
Contratadas Receitas % de Receitas% de Vendas Contratadas
15
Forte performance de Vendas Contratadas deverá impactar positivamente os resultados futuros
… com margens restauradas próximas de 43.3%
Atualmente, a Gafisa possui aproximadamente R$243 milhões de receitas a reconhecer (um aumento de 91% vs 2T05)…
2T05(a)
1T06(b)
Receitas a apropriar e Resultados a Reconhecer (R$ mm) Margem a Apropriar (%)
Receitas a Apropriar
Custo de unidades Vendidas a ser reconhecido 1
Resultados a Reconhecer
Margem aReconhecer
473.4
(278.9)
194.5
41.1%
383.2
126.6
33.6%
(256.3)
2T06 (c)
560.7
(317.8)
242.8
43.3%
(c)/(b)%
18%
14%
25%
(c)/(a)%
46%
24%
91%
43.3%41.1%
33.6%
2T05 1T06 2T06Nota:1 Inclui apenas custos de terreno e construção
16
Sólida Posição Financeira...
(R$ million) 2T06
85191276
423(147)806
1.082
1T06
86199285
481(196)788
1.073
...juntamente com foco na administração do capital de giro.
-18% -25%
2T05
38102140
11921321
461
7%
Dívida de Curto PrazoDívida de Longo Prazo Dívida Total
Caixa e Disponibilidades Dívida Líquida (Caixa Líquido)Patrimônio Líquido
Capitalização Total
Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido
Para otimizar o uso capital de giro da companhia, a Gafisa tem demandado novos produtos dos bancos privados:
Gafisa e o Banco HSBC oferecem financiamento pré-aprovado em Santo André (São Paulo)
Gafisa e o Banco Santander Banespa lançam crédito imobiliário facilitado no Rio de Janeiro
Gafisa e o Banco Santander Banespa oferecem financiamento com desconto do aluguel no período da obra.
Mais recentemente, o conselho de administração da Gafisa aprovou a securitização de R$ 100 milhões de recebíveis de clientes.
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Continuidade do Ritmo de Crescimento
Expansão das Margens
Nossos Objetivos para 2006
► Crescimento em Lançamentos para 2006 de 25-28%, em termos nominais (em R$)
► Margem EBITDA esperada para 2006 é 16-17% da receita operacional líquida.
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Oportunidade Diferenciada de Crescimento
Administração profissional e estrutura
organizacional estabelecida
Liderança no setor e forte reconhecimento da marca
Diversificação Geográfica
Acionistas de classe mundial e elevados
padrões de governançacorporativa
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“Safe-Harbor” Statement
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.