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Gestão da Tesouraria
Administração do caixa
Administração das contas bancárias
Administração das aplicações financeiras
de curto prazo
Gestão do risco das instituições financeiras
Operações de hedge
Reciprocidade bancária
Introdução
Gestão daTesouraria
Gestão do Disponível
Gestão da Tesouraria
Importância do caixa
Gestão precisa
Relações com o restante da empresa
IntroduçãoTesouraria dentro do Capital de Giro
Gestão da Tesouraria
Fluxo de caixa é um instrumento que apura o resultado entre o fluxo de entradas e de saídas de moeda corrente em determinado período de tempo
Fluxo de Caixa
• Fluxos das operações• Fluxos dos financiamentos• Fluxos dos investimentos
Gestão da Tesouraria
Demonstração de Fluxo de Caixa ou Fluxo de Caixa Efetivo
Demonstrar efetivamente as movimentações dos recursos financeiro
Facilitar o entendimento , pois detalha as origens dos recursos de caixa e onde eles foram aplicados.
Base nos recebimentos efetivos
Fluxo de Caixa
Método Direto
Saldo Inicial das Disponibilidades
Fluxo das operações(+) Recebimento das vendas
(-) Pagamento de compra
(-) Pagamento de despesa operacionais
(=) Caixa gerado pelas operações
Fluxo de Financiamentos(+) Empréstimos bancários
(-) Amortização de financiamentos
(=) Caixa gerado pelos financiamentos
Fluxo de investimentos
(-) Aquisição de novos investimentos
(=) Caixa gerado pelos novos investimentos
Variação Total das Disponibilidades
Saldo Final das Disponibilidade
MÉT
OD
O D
IRET
O
Gestão da Tesouraria
Base no Lucro Líquido
Demonstração de Fluxo de Líquido de Caixa
Pode ser feito a partir do BP e DRE
Não apresenta diretamente as variações nas disponibilidades
Fluxo de Caixa
Método Indireto
Saldo Inicial das Disponibilidades
Fluxo das operações
(+) Lucro líquido do exercício
(-) Aumento de clientes
(-) Aumento de estoques
(+) Aumento de fornecedores
(+) Aumento da provisão de IR
(=) Caixa gerados pelas operações
Fluxo de Financiamentos
(+) Empréstimos bancários
(-) Amortização de financiamentos
(=) Caixa gerado pelos financiamentos
Fluxo de investimentos
(-) Aquisição de novos investimentos
(=) Caixa gerado pelos novos investimentos
Variação Total das Disponibilidades
Saldo Final das Disponibilidade
MÉT
OD
O IN
DIR
ETO
Modelo do caixa mínimo operacional
Modelo de Baumol
Modelo de Miller e Orr
Modelo sazonal
Modelos de Administração de Caixa
É o modelo menos sofisticado, mas que pode ser útil no estabelecimentos de um padrão de investimento mínimo, dada a atividade da empresa.
Uma empresa que possui um ciclo de caixa de 30 dias terá um giro de caixa de
12 vezes:
Se os desembolsos previstos forem de 3.000.000, o caixa mínimo esperado será
de 100.000:
Modelos de Administração de Caixa
Modelo de Caixa Mínimo Operacional
Período entre o pagamento do insumo e o recebimento
das vendas
Aplicável em empresas que possuem fluxos financeiros
com pouca variabilidade.
Em vez de manter todos os recursos em caixa para fazer os
pagamentos em determinado período, eles podem ser
alocados em aplicações financeira e sacados conforme as
necessidades previstas.
Modelo de Baumol
Equação de Baumol
• Para resolver a questão entre rendimentos obtidos e custos incorridos , Baumol propôs a seguinte equação:
N= 0,5 . i. R /b
Onde,
i= taxa de juros
R= recebimento no período
b= custo de cada operação
N= Número de operações realizadas no período
Recebimento (único no período) = R$ 15.000Dias úteis: 21 Taxa de Juros de mercado: 1,96%Custo de transação: R$3,00
Exemplo Prático
Gestão da Tesouraria
Modelo de Miller e Orr
• Caixa é imprevisível
• Não há momento predeterminado para ocorrer a transferência derecursos para investimento, na forma de aplicação e resgates para ocaixa.
• Definição de limite máximo e mínimo
• Quando o nível é abaixo do mínimo é providenciado o resgate derecursos.
• Quando o nível é acima do máximo é feita a aplicação dos recursos.
• A equação abaixo mostra o ponto de retorno z* , para qual aempresa deve retornar sempre que estiver abaixo ou acimados pontos máximos e mínimos:
� ∗� � ��,.�. �
�
�
Dicionário das variáveis:m= valor caixa mínimo, b= custo δ²= variância diária do caixai= taxa de juros diária do investimento
• Ponto máximo : h*=m+3z*
Ponto de Retorno z*
Gestão da Tesouraria
Administração das aplicações financeiras de curto prazo
Governo
Intuições Financeiras
Instituições Não Financeiras
Tesouro NacionalLTN
NTN
Mercados de títulos públicosMercados Domésticos de
Títulos
CDI
CDB
LC
Mercados de títulos privados
Gestão da Tesouraria
Administração das aplicações financeiras de curto prazo
Mercados entre instituições
financeiras e público em geral
Fundos de Investimentos
Financeiros (FIF)
Certificado de depósitos
bancários (CDB)
Mercado entre instituições não
financeiras e o públicos em geral
Estratégias de aplicações
financeiras
Estratégias de aplicações financeiras
Situação Financeira
Patrimonial
Prazo de Investimento
Objetivo da Rentabilidade
Risco
Exemplo de esquema de lavagem de dinheiro
Conexão HAWALA
Este é o nome do esquema clandestino que o bicheiro Carlinhos Cachoeira utilizava para lavar milhões de dólares do seu grupo criminoso. O método é usado por grupos terroristas como a Al-Qaeda de Bin Laden.
ESQUEMA SOFISTICADOLavagem de dinheiro, proveniente do jogo ilegal, era feita com base em sistema adotado por terroristas internacionais
Fonte: Isto é, 02.05.12
GITMAN, L. J. Princípios da administração financeira, 10
ed., São Paulo: Pearson Addison Wesley, 2004.
MATIAS, A. B. Finanças Corporativas de curto prazo: agestão do valor do capital de giro. São Paulo: Atlas, 2007.
Referências Consultadas