2002/5/181

股票選擇權制度規劃簡報

中華民國九十一年五月

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簡報大綱壹、前言貳、股票選擇權制度架構摘要

選股標準及契約規格 交易制度 結算制度

參、相關議題

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壹、前言–制度規劃說明 股票選擇權契約

係指依期交所選定之股票為標的之選擇權契約。 制度規劃層面涵括： 一、標的股票之選取

需訂定選股標準篩選適合作為標的之股票

二、契約規格之訂定 主要包括契約單位、契約序列、部位限制、 履約方式及交割方式

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壹、前言三、交易制度之規劃 ( 一 ) 契約調整

遇標的證券除權息等資本異動情事時， 選擇權契約則因應調整標的物內容。

( 二 ) 停止加掛新序列 標的證券不符合選股標準之一定程度時，選擇 權即停止加掛新序列。

( 三 ) 停止交易、終止上市 標的證券停止交易或終止上市時，選擇權亦 同步配合。

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壹、前言

四、結算制度之規劃 部位處理 保證金計算 履約作業

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貳、制度架構摘要

一、選股標準及契約規格

二、交易制度面

三、結算制度面

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選股標準

本公司股票選擇權標的證券或其發行公司應符合下列 各款規定：一、須為於我國台灣證券交易所或櫃買中心交易之普通 股股票。二、市值：新台幣二百五十億元以上。三、最近三個月份成交股數佔已上市股份總額之比例達 百分之二十以上，或最近三個月份月平均成交量達 一億股以上。四、最近三個月份超過半數交易日之收盤價，不低於新 台幣十元。

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選股標準五、股權分散： ( 一 ) 記名股東人數逾一萬人以上。 ( 二 ) 持有一千股至五萬股之股東人數不少於五千人， 且所持有股份合計達發行股份總額百分之二十 或一億股以上。六、最近三年內不得經臺灣證券交易所、櫃買中心變更原有 交易方式或停止買賣，或遇有證券交易法第一百五十六 條，經主管機關命令停止其一部或全部之買賣者。七、最近期經會計師查核或核閱之財務報告不得有累計虧 損者。

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契約規格

交易標的：上市或上櫃股票 契約單位： 1,000 股 歐式履約 到期月份： 三個連續近月，加上三、 六、九、 十二月中最近兩 個接續季月，共五個。

履約價格 間距$2 ～ $10 $1$10 （含）～ $50 $2$50 （含）～ $100 $5$100 （含）～ $200 $10$200 （含）～ $500 $20$500 （含）～ $1,000

$50

$1,000 （含） 以上 $100

履約價格間距：

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契約規格 新月份上市：以當日標的證券開盤參考價為基準 推出五個序列 ( 2,1,2 )

契約加掛：除到期日前五日外，證券開收盤參考價 達次高或次低履約價格，該日即加掛 權利金報價 單位：

權利金（點） 報價單位（點）5 點以下 0.01 點5 （含）～ 15 點 0.05 點15 （含）～ 50 點 0.1 點50 （含）～ 150 點 0.5 點150 （含）～ 1,000 點 1點1,000 （含）～以上 5點

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契約規格

每日漲跌幅 以約定標的物價值之當日最大變動金額除以權利金乘數 (1,000) ，但最後交易日不在此限

最後交易日：契約到期月份之第三個星期三 到期日：同最後交易日 交割方式：除另有規定外，原則上採實物交割

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契約規格 部位限制：持有之同方向未了結部位合計數

以約定標的物繳交賣出買權保證金之部位，不計入前揭部位限制數，但最高以該部位限制數為限。

部位限制級距 自然人 法 人 造市者第一級 4,000張 12,000張 30,000張第二級 3,000張 9,000張 22,500張第三級 2,000張 6,000張 15,000張第四級 1,000張 3,000張 7,500張第五級 300張 1,000張 2,500張

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契約規格

部位限制級距

標的證券應符合條件最近三個月

總交易量(1) 最近三個月總交易量及(2) 目前流通在外股數

第一級 20 億股以上(1) 15 億股以上 (2) 40 億股以上

第二級 16 億股以上(1) 12 億股以上 (2) 32 億股以上

第三級 8 億股以上(1) 6 億股以上 (2) 16 億股以上

第四級 4 億股以上(1) 3 億股以上 (2) 6 億股以上

第五級 標的證券無法符合以上所舉條件時

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交易制度面 交易制度 契約調整 停止加掛新序列 停止交易及終止上市

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委託及撮合

委託 詢價與報價 交易撮合原則與方式 資訊揭露

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委託 單式委託

限價委託

市價委託

報價委託

組合式委託

Day （當日有效委託） FOK （立即全部成交，否則取消）IOC （立即成交，否則取消）FOK

IOC

持續一段時間（例如 20 至 60秒）

Day

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組合式委託

定義 同時買或賣不同選擇權序列之複合式交易委託

種類 限價委託、市價委託 FOK 、 IOC

申報方式 依各式交易型態編定交易代號 以申報價差（或和）方式輸入委託

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詢價與報價 市場上有交易意願之參與者經由系統要求報價者提供報價

詢價時僅須載明何種選擇權序列 系統主動詢價 報價者（造市者）在市場有詢價訊息產生時，須依規定或主動提供報價

雙邊報價、價格及數量限制 報價有效時間及撮合

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交易撮合

撮合原則 價格優先、時間優先 市價委託優於限價委託與報價申報 組合式委託單之二隻腳須同時成交

撮合方式 開盤：採集合競價 交易時段：採逐筆撮合

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資訊揭露 8:30-8:45am 不揭示委託資訊（僅接受委託輸入）

8:45 開盤後，交易所即時傳輸委託及成交資訊

除揭示最佳五檔委託價量資訊，並單獨揭示市場最佳一檔報價資訊

市況報導（ MIS ）

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契約調整 調整原因

分派現金股息 以資本公積或盈餘轉作資本 現金增資 合併後為消滅公司 消除累積虧損之減資 其他致使股東持股名稱、種類或數量發生變化，或分配其他利益予股東之情事

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停止加掛新序列

停止加掛新序列（原因）1. 市值＜ 150 億2. 記名股東人數＜ 8,000 人3. 股權分散（小股東人數＜ 4,000 人）

（小股東持股數＜ 8,000 萬股且＜ 16% ）4.週轉率＜ 14% ，且交易量＜ 7,000 萬股5. 股票價格＜ $2

6. 變更交易方式7. 經公告為合併後消滅公司

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停止交易

停止交易原因：標的證券停止買賣時 停止交易期間契約到期

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終止上市

終止上市原因1. 經主管機關命令停止全部之買賣者2. 經證交所報請主管機關核准終止上市上櫃

者3. 經標的股票公司申請終止上市、上櫃者

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結算制度面 部位處理 保證金計算 履約作業

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委託時部位處理 指定平倉委託

部位成交後之部位處理 期貨商經由結算子系統（ MTS ）辦理 指定部位沖銷 指定部位組合

部位處理（同臺指選擇權）

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保證金計算（同臺指選擇權）

按交易策略計算保證金 單一部位 價差組合部位 買權賣權組合部位

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所需保證金金額＝權利金市值＋Max （ A－價外值， B）

A：標的物市價的百分之二十B：標的物市價的百分之十call 價外值：履約價－標的物市價put 價外值：標的物市價－履約價

賣出單一部位之保證金計算公式

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履約方式 歐式履約

買方交易人得於契約到期日向其期貨商申請履約

到期通知：期交所於到期前三個營業日起，提供價內買權賣方交易人參考名冊，期貨商應告知該交易人到期交割之準備

履約作業 -履約及指派

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履約作業 買方交易人，應先交付標的價款及證券，始可申請履約

指派作業 期交所採隨機方式指派至賣方交易人

履約作業 -履約及指派

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交割方式 實物交割

委由證券集中保管事業辦理收付作業 比照現行證交所及櫃買中心之作業架構，開設

交割專戶 交易人於證券商開設集保帳戶，辦理履約交割

零股採現金結算

履約作業 -交割

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標的證券之收付方式 集保劃撥作業，由交易人集保帳戶與期交所

交割專戶間之撥轉 標的價款之收付方式

本公司將結算會員之應收付標的價款併入其權益數計算

履約作業 -交割

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履約作業時間

履約交割週期為 T＋ 4 日 T 日：買方履約申請日及賣方指派日；買方須先繳交標的證券及價款

T＋ 1 日：被指派賣方交易人繳交標的證券；券不足者，結算會員於現貨市場買進標的證券

T＋ 3 日：結算會員繳交標的證券，券不足者，現金結算（懲罰性）；標的價款交割

T＋ 4 日：應收標的證券交易人收取標的證券

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參、相關議題

股票選擇權交割方式依本公司規劃，係原則採實物交割。

其涉及層面包括： ( 一 ) 履約所交付標的股票非透過集中市場，涉及證 交法第 150 條禁止場外交易之問題。

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參、相關議題

實物交割涉及層面： ( 二 ) 交易人如為標的股票公司內部人，因其履約而 致股權移轉涉及申報及短線交易等之問題。 ( 三 ) 履約之證券收付作業係規劃透過證券市場集 保帳簿劃撥方式撥轉，涉及本公司委託集保 辦理相關作業之問題。

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簡報完畢恭請指導