5/17/2018 akmen3 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/akmen3 1/6

 

Kartika menulis 

Jumat, 11 November 2011

RETURN ON INVESTMENT (ROI) & ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

-akuntansi manajemen-

 —» Suatu ukuran evaluasi kinerja pusat investasi

  RETURN ON INVESTMENT (ROI)

 —» ukuran kinerja yg mengkaitkan laba operasi dg aktiva yg dioperasikan untuk memperoleh laba ybs,

yg ditentukan dg membagi laba operasi dg rata-rata aktiva operasi, dg rumus :

ROI = Margin x Turnover 

= (Operating Income/Sales) x (Sales/Average Operating Assets)

= Operating Income/ Average Operating Assets

ILUSTRASI :

PERBANDINGAN RETURN ON INVESTMENT

Divisi Elektronik Divisi Alat Medis

2005 :

Sales (a)Operating income (b)

Avarage operating assets (c)

ROI (b) : (c)

Rp 300.000.000,-18.000.000,-

100.000.000,-

18%

Rp 1.170.000.000,-35.100.000,-

195.000.000,-

18%

2006 :

Sales (a)

Operating income (b)

Avarage operating assets (c)

ROI (b) : (c)

Rp 400. 000.000,-

20. 000.000,-

100. 000.000,-

20%

Rp 1.170.000.000,-

29.250. 000,-

195. 000.000,-

15%

PERBANDINGAN MARGIN & TURNOVER 

Divisi Elektronik Divisi Alat Medis2005 2006 2005 2006

Margin (b) : (a)

Turnover (a) : (c)

6,00%

(x) 3,00

5,00%

(x) 4,00

3,00%

(x) 6,00

2,50%

(x) 6,00

ROI 18,00% 20,00% 18,00% 15,00%

  ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

5/17/2018 akmen3 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/akmen3 2/6

 

 —» ukuran kinerja yg memperhitungkan biaya modal atas modal yg diinvestasikan untuk memperoleh

laba operasi setelah pajak (after-tax operating income), dg rumus :

EVA = After-tax operating income – (Weighted average cost of capital x capital employed)

Unt itu perusahaan harus mengidentifikasi semua sumber pendanaan yg digunakannya, yg meliputi

 pinjaman dan modal sendiri (saham yg diterbitkan).

Dana pinjaman umumnya membebankan bunga, yg harus disesuaikan dg pengurangan pajak, misalnya

 penerbitan 10 tahun bonds dg tingkat bunga 8% dan tarip pajak 40%, mk after-tax cost of bonds = {8% -

(40% x 8%)} = 4,80%.

Adapun dana modal sendiri (equity) berbeda. Cost of equity adalah opportunity cost investor, dmn para

 pemegang saham selama ini menerima return rata-rata 6% poin diatas return obligasi pemerintah jangka

 panjang (long-term government bonds), misalnya tingkat bunga long-term government bonds 6%, mk 

average cost of equity = 6% + 6% = 12%.

ILUSTRASI :

PT. SERUNAI MERDU mempunyai 2 sumber pendanaan yaitu long-term bonds, 9%, Rp 20.000.000,-

dan common stock Rp 60.000.000,- dg tingkat resiko rata-rata (average risk). Tarip pajak perusahaan

adalah 40% dan tingkat bunga obligasi pemerintah jangka panjang alah 6%.

Maka :

Jumlah % x After-Tax Cost = Weighted Cost

Bonds

Common

Stock 

Rp 20.000.000,-

60.000.000,-

0,25

0,75

9%(1–40%) = 5,40%

6% + 6% = 12%

1,35%

9,00%

Total Rp 80.000.000,- 1,00 10,35%

 —» Weighted average cost of capital perusahaan adalah 10,35%

Bila laba operasi perusahaan Rp 14.800.000,- dg modal dioperasikan Rp 40.000.000,-, maka :

Operating income

Income tax (40% x Rp 14.800.000,-)

Rp 14.800.000,-

(-)5.920.000,-

After-tax operating income

Cost of capital (10,35% x Rp 40.000.000,-)

Rp 8.880.000,-

(-)4.140.000,-

Economic value added (EVA) Rp 4.740.000,-

===========

  RESIDUAL INCOME (RI)

 —» Ukuran kinerja yg mrpk perbedaan antara laba operasi sebelum pajak dan pengembalian (return) dlm

dollar/rupiah yg diperoreh dari aktiva operasi, yg dihitung dg rumus :

RI = Before-tax operating income – (Minimum ROI x Average operating assets)

 

5/17/2018 akmen3 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/akmen3 3/6

 

Minimum ROI ditetapkan oleh perusahaan.

ILUSTRASI :

PT. SATRIA PRADHANA memperoleh laba operasi Rp 48.000.000,-, dg aktiva operasi per 1 Januari Rp277.000.000,- dan per 31 Desember Rp 323.000.000,-. Manajemen perusahaan menetapkan besarnya

minimum ROI sebesar 12%, maka :

Average operating assets = (Rp 277.000.000,- + Rp 323.000.000,-)/2 = Rp 300.000.000,-

RI = Operating income – (Minimum ROI x Average operating assets)

= Rp 48.000.000,- - (12% x Rp 300.000.000,-) = Rp 12.000.000,-

ILUSTRASI (KOMPREHENSIF) :

Divisi Produk Pembersih mempunyai peluang untuk berinvestasi pada 2 proyek pada tahun mendatang.

Berikut perkiraan ROI kedua proyek tsb :

Proyek I Proyek II

InvestasiLaba operasi

ROI

Rp 100.000.000,-13.000.000,-

13%

Rp 40.000.000,-6.400.000,-

16%

Divisi ini kini telah memperoleh ROI 15%, dg aktiva operasi sebesar Rp 500.000.000,- dan laba operasi

Rp 75.000.000,-. Manajer divisi menyetujui penanaman modal investasi baru sampai Rp 150.000.000,-.Tingkat pajak pendapatan sebesar 35%, cost of capital sebesar 9% dan minimum return on investment

sebesar 12%..

Maka terdapat 4 alternatif yg dapat dipertimbangkan berkaitan dg peluang investasi tsb :

  I.  Menginvestasikan modal pada Proyek I

  II.  Menginvestasikan modal pada Proyek II

  III.  Menginvestasikan modal pada Proyek I dan Proyek II

  IV.  Tidak menginvestasikan modal pada proyek manapun

MAKA :

  Perbandingan ROI keempat alternatif sbg bahan pertimbangan :

A L T E R N A T I F

I II III IVLaba operasi (a) :

 

 

Rp75 jt + Rp13 jt =

  Rp75 jt + Rp6,4 jt =

  Rp75 jt + Rp13 jt + Rp6,4 jt =

  Rp75 jt

Rp 88,0 juta

--

-

-

Rp 81,4 juta-

-

-Rp 94,4 juta

-

-

--

Rp 75,0 juta

Aktiva operasi (b) :

•  Rp500 jt + Rp100 jt = 600,0 juta

-

-

540,0 juta

-

-

-

-

5/17/2018 akmen3 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/akmen3 4/6

 

•  Rp500 jt + Rp40 jt =

•  Rp500 jt + Rp100 jt + Rp40 jt =

•  Rp500 jt

-

-

-

-

640,0 juta

-

-

500,0 juta

ROI = (a) : (b) 14,67% 15,07% 14,75% 15,00%

Bdsrk perbandingan ROI diatas, mk manajer divisi sebaiknya memilih alternatif II, yaitu untuk menginvestasikan modal pada Proyek II, karena menghasilkan ROI paling besar, sehingga akan

meningkatkan ROI 0,07% (dari 15% menjadi 15,07%).

  Perbandingan EVA keempat alternatif sbg bahan pertimbangan :

A L T E R N A T I F

I II III IV

Laba operasi sebelum pajak Rp 88,00 juta Rp 81,40 juta Rp 94,40 juta Rp 75,00 juta

Pajak 35% (-) 30,80 juta (-) 28,49 juta (-) 33,04 juta (-) 26,25 juta

Laba operasi sesudah pajak Rp 57,20 juta Rp 52,91 juta Rp 61,36 juta Rp 48,75 juta

Cost of Capital :

9% x Rp 600 juta9% x Rp 540 juta

9% x Rp 640 juta

9% x Rp 500 juta

(-) 54,00 juta

-

-

-

-

(-) 48,60 juta

-

-

-

-

(-) 57,60

-

-

-

-

(-) 45,00 juta

EVA Rp 3,20 juta Rp 4,31 juta Rp 3,76 juta Rp 3,75 juta

Bdsrk perbandingan EVA diatas, mk manajer divisi sebaiknya memilih alternatif II, yaitu untuk 

menginvestasikan modal pada Proyek II, karena menghasilkan EVA paling besar, sehingga akan

meningkatkan EVA 0,56% (dari Rp 3,75 juta menjadi Rp 4,31 juta).

  Perbandingan RI keempat alternatif sbg bahan pertimbangan :

A L T E R N A T I F

I II III IV

Laba operasi sebelum pajak Rp 88,00 juta Rp 81,40 juta Rp 94,40 juta Rp 75,00 juta

Min ROI x Operating assets :

12% x Rp 600 juta

12% x Rp 540 juta

12% x Rp 640 juta

12% x Rp 500 juta

(-) 72,00 juta

--

-

-

(-) 64,80 juta-

-

-

-(-) 76,80 juta

-

-

--

(-) 60,00 juta

RI Rp 16,00 juta Rp 16,60 juta Rp 17,60 juta Rp 15,00 juta

Bdsrk perbandingan RI diatas, mk manajer divisi sebaiknya memilih alternatif III, yaitu untuk 

menginvestasikan modal pada Proyek I & Proyek II, karena menghasilkan RI paling besar, sehingga akan

meningkatkan RI 17,33% (dari Rp 15 juta menjadi Rp 17,60 juta).

Diposkan oleh Kartika Sukarno di 16:28 Kirimkan Ini lewat EmailBlogThis!Berbagi ke Twitter Berbagi ke Facebook 

0 komentar:

5/17/2018 akmen3 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/akmen3 5/6

 

Poskan Komentar

Posting Lebih Baru Posting Lama Beranda Langgan: Poskan Komentar (Atom) 

 

Arsip Blog

• ▼ 2011 (23)

o ▼  November (20)

Ciri wanita SURGA muslimah

Silabus SIM bab 1 -sistem informasi manajemen-

SIA task 1 -Sistem informasi akuntansi-

ORLANSOFT (bahasa indonesia) -lab SIA-

IMPLEMENTING STRATEGY: THE BALANCED SCORECARD

AND...

COST-VOLUME-PROFIT (CVP) ANALYSIS -akuntansi manaj...  RETURN ON INVESTMENT (ROI) & ECONOMIC VALUE ADDED...  FULL COSTING Vs VARIABLE COSTING SYSTEM -akuntansi... 

STANDARD COSTING SYSTEM -akuntansi manajemen- STATIC BUDGET Vs FLEXIBLE BUDGET -akuntansi manaje... 

Cash Budget -akuntansi manajemen-

Sumber daya data (tentang database) -Sistem Inform... 

PPh pasal 23 -Akuntansi Perpajakan-

LATIHAN SOAL OPERATING BUDGET (soal 2) -akuntansi ... 

LATIHAN SOAL OPERATING BUDGET -akuntansi manajemen... 

LATIHAN SOAL OPERATING BUDGET SOAL I : Berikut ...  Inflasi -akuntansi Biaya-. 

Pengangguran -akbi- Landasan Teori Activity Based Costing -akbi- FIQIH MUAMALAH - Ijarah (sewa menyewa)

o ► Oktober (2)

kata-kata mereka buat gw 'MELEK'  Tugas akhir itu seperti rasa 'mules' 

o ► September (1)

Posting pertama

Mengenai Saya

Kartika Sukarno

Lihat profil lengkapku 

5/17/2018 akmen3 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/akmen3 6/6

 

Pengikut

Up-To-Date

• Beranda

Template Watermark. Diberdayakan oleh Blogger .