Upload
others
View
9
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 1||
ANALISIS KOMPONEN ARUS KAS DAN LABA AKUNTANSI
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIK
SKRIPSI
Diajukan Untuk Penulisan Skripsi Guna Memenuhi Salah Satu Syarat
Memperoleh Gelar Sarjana Pendidikan (S.Pd)Pada Prodi Pendidikan Ekonomi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
Oleh :
ERVAN MAY SANDY
NPM : 11.1.01.04.0033
Dibimbing oleh :
1. Dra. Elis Irmayanti, S.E., M.Pd.
2. Tjetjep Yusuf A, S.Pd., S.E., M.M.
PRODI PENDIDIKAN EKONOMI
FAKULTAS KEGURUAN DAN ILMU PENDIDIKAN
UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI
2017
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 2||
SURAT PERNYATAAN
ARTIKEL SKRIPSI TAHUN 2017
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama Lengkap : ERVAN MAY SANDY
NPM : 11.1.01.04.0033
Telepun/HP : 085 790 600 556
Alamat Surel (Email) : [email protected]
Judul Artikel : ANALISIS KOMPONEN ARUS KAS DAN LABA
AKUNTANSI TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN GO PUBLIK
Fakultas – Program Studi : FKIP / Pendidikan - Ekonomi
Nama Perguruan Tinggi : Universitas Nusantara PGRI Kediri
Alamat Perguruan Tinggi : Jl. K. H Ahmad Dahlan No. 76 Kediri
Dengan ini menyatakan bahwa :
a. artikel yang saya tulid merupakan karya saya pribadi (bersama tim penulis) dan bebas
plagiarisme;
b. artikel telah diteliti dan disetujui untuk diterbitkan oleh Dosen Pembimbing I dan II.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya. Apabila di kemudian hari
ditemukan ketidaksesuaian data dengan pernyataan ini dan atau ada tuntutan dari pihak lain, saya
bersedia bertanggungjawab dan diproses sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 3||
ANALISIS KOMPONEN ARUS KAS DAN LABA AKUNTANSI
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIK
ERVAN MAY SANDY
11.1.01.04.0033
Fakultas Keguruan dan Ilmu Pendidikan Ekonomi
Email : [email protected]
Dra. Elis Irmayanti, S.E., M.Pd. dan Tjetjep Yusuf A, S.Pd., S.E., M.M.
UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI
ABSTRAK
Ervan May Sandy : Analisis Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi Terhadap Return Saham pada
Perusahaan Go Publik.
Laporan keuangan merupakan salah satu wujud pertanggungjawaban manajeman kepada pihak-
pihak yang berkepentingan terhadap perusahaan selama periode tertentu. Menurut Statement of Financial
Accounting Concept terdapat dua tujuan. Pertama, bermanfaat bagi investor, investasi potensial, kreditor
dan pemakai lainnya untuk membuat keputusan investasi, kredit dan keputusan serius. Kedua,
memberikan informasi tentang prospek arus kas untuk membantu investor dan kreditur dalam menilai
prospek arus kas bersih perusahaan.
Permasalahan yang akan diangkat dalam penelitian kali ini adalah total arus kas yang tidak mampu
memenuhi kebutuhannya, laba akuntansi yang tidak stabil dan return saham yang tidak stabil, sehingga
membuat para investor menjadi ragu untuk menyalurkan dananya.
Objek penelitian ini adalah seluruh perusahaan barang konsumsi yang tercatat di Bursa Effek
Indonesia periode 2013-2015 dan penelitian ini dilaksanakan pada bulan April 2016. Data penelitian ini
diperoleh dari situs resmi Bursa Effek Indonesia (www.idx.co.id).
Dalam penelitian ini terdapat dua variabel, 1). Variabel independen yaitu arus kas dari aktifitas
operasi, arus kas dari aktifitas investasi, arus kas dari aktivitas pendanaan dan laba akuntansi, 2). Variabel
dependen pada penelitian ini adalah return saham. Penentuan sampel penelitian ini menggunakan metode
purposive sampling. Sumber data pada penelitian ini adalah Sucor Invest tahun 2013-2015 dan data
Laporan Keuangan tahun 2013-2015. Jenis datanya adalah sekunder, adapun metode analisis yang
digunakan adalah metode regresi linier berganda.
Kesimpulan penelitian ini menunjukan bahwa arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas
pendanaan dan laba akuntansi secara bersama-sama memberikan pengaruh yang signifikan terhadap
return saham. Sedangkan secara persial pengaruhnya berbeda-beda, arus kas investasi, arus kas
pendanaan dan laba akuntansi masing-masing mempunyai pengaruh negatif yang signifikan terhadap
return saham. Arus kas operasi berpengaruh positif tidak signifikan terhadap return saham.
Implikasi penenelitian iniinvestor dapat melakukan investasi pada perusahaan yang memiliki arus
kas operasi yang tinggi karena mampu menghasilkan return saham yang besar. Semakin tinggi arus kas
dari aktivitas operasi menunjukan perusahaan mampu meningkatkan penjualan yang pada akhirnya juga
meningkatkan kas yang dapat digunakan untuk membayar investasi dan pendanaan.
Kata kunci : Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus kas Pendanaan, Laba Akuntansi dan Return
Saha
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 2||
I. LATAR BELAKANG
Laporan keuangan
merupakan salah satu wujud
pertanggungjawaban manajeman
kepada pihak-pihak yang
berkepentingan terhadap perusahaan
selama periode tertentu. Menurut
Statement of Financial Accounting
Concept terdapat dua tujuan.
Pertama, bermanfaat bagi investor,
investasi potensial, kreditor dan
pemakai lainnya untuk membuat
keputusan investasi, kredit dan
keputusan serius. Kedua,
memberikan informasi tentang
prospek arus kas untuk membantu
investor dan kreditur dalam menilai
prospek arus kas bersih perusahaan
(Hanzah, 2007:13). Laporan
keuangan yang telah di audit dan di
publikasikan merupakan salah satu
informasi penting yang mengiringi
setiap pengambilan keputusan
(Soesetio, 2005:144). Laporan
keuangan yang sering disajikan
dalam neraca, laporan laba-rugi,
laporan arus kas dan laporan ekuitas
pemilik atau pemegang saham, selain
itu catatan atas laporan keuangan
atau pengungkapan juga merupakan
bagian dari integral dari setiap
laporan keuangan (Keiso et. Al.,
2002:3). Dari laporan keuangan yang
di sajikan, arus kas dan laba
akuntansi merupakan informasi yang
dapat digunakan sebagai bahan
pertimbangan untuk memutuskan
investasi di pasar modal, dalam hal
ini adalah untuk menilai saham suatu
perusahaan. Baik arus kas maupun
laba akuntansi mempunyai hubungan
yang erat dengan harga saham (Keni,
2008:155).
Dalam hal ini investor harus
mampu menyusun perkiraan harga
sekuritas yang akan dibeli ataupun
dijual dari informasi laporan
keuangan yang ada, agar harga
tersebut dapat mencerminkan nilai
intrinsik yang sebenarnya. Syarat
utama yang diinginkan oleh para
investor untuk bersedia menyalurkan
dananya melalui pasar modal adalah
perasaan aman akan investasi dan
tingkat return yang akan diperoleh
dari investasi tersebut. Perasaan
aman ini diantaranya diperoleh
karena para investor memperoleh
informasi yang jelas, wajar, dan tepat
waktu sebagai dasar dalam
pengambilan keputusan investasinya.
Return memungkinkan investor
untuk membandingkan keuntungan
aktual ataupun keuntungan yang
diharapkan yang disediakan oleh
berbagai investasi pada tingkat
pengembalian yang diinginkan. Di
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 3||
sisi lain, return pun memiliki peran
yang amat signifikan dalam
menentukan nilai dari suatu
investasi.
Situasi ketidak pastian ini mendorong
investor yang rasional untuk selalu
mempertimbangkan risiko dan
expected return setiap sekuritas yang
secara teoritis berbanding lurus.
Semakin besar expected return maka
tingkat risiko yang melekat juga
semakin besar. Gambaran risiko dan
expected return dari suatu saham
dapat dinilai berdasarkan informasi
baik yang bersifat kualitatif maupun
kuantitatif. Selain itu berbagai
pertimbangan dan analisa yang
akurat perlu dilakukan investor
sebelum membeli, menjual, atau
menahan saham untuk mencapai
tingkat return optimal yang
diharapkan. Suatu informasi
dianggap informatif jika informasi
tersebut mampu mengubah
kepercayaan (beliefs) para pengambil
keputusan. Adanya suatu informasi
yang baru akan membentuk suatu
kepercayaan yang baru dikalangan
para investor. Kepercayaan ini akan
mengubah harga melalui perubahan
demand dan supply surat-surat
berharga. Dengan kata lain suatu
informasi dikatakan memiliki
kandungan (content) jika pasar
menyerap informasi dengan cepat
dan terefleksikan pada perubahan
harga pasar.
Parameter kinerja perusahaan yang
mendapat perhatian utama dari investor
dan kreditor dari laporan keuangan ini
adalah laba dan komponen arus kas.
Pada saat dihadapkan pada dua ukuran
kinerja akuntansi keuangan tersebut,
investor dan kreditor harus yakin
bahwa ukuran kinerja yang menjadi
fokus perhatian mereka adalah ukuran
kinerja yang mampu menggambarkan
kondisi ekonomi perusahaan serta
prospek pertumbuhan dimasa depan
dengan lebih baik. Oleh karena itu,
selain kedua ukuran kinerja tersebut
investor dan kreditor juga perlu
mempertimbangkan karakteristik
keuangan setiap perusahaan.
Karakteristik keuangan yang berbeda-
beda antar perusahaan menyebabkan
relevansi angka-angka akuntansi yang
tidak sama pada semua perusahaan.
Ukuran (size) perusahaan dapat
digunakan untuk mewakili
karakteristik keuangan perusahaan.
Penelitian ini merupakan pengulangan
dari penelitian yang dilakukan oleh
Ninna Daniati dan Suhairi (2006)
dengan judul penelitian Pengaruh
Kandungan Informasi Komponen Arus
Kas, Laba Kotor dan Size Perusahaan
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 4||
Terhadap Expected Return Saham Pada
Industri Textile dan Automotive yang
Terdaftar di BEJ. Hasil penelitian
diperoleh bahwa arus kas operasi tidak
berpengaruh terhadap Expected Return
Saham; Arus kas investasi berpengaruh
negatif terhadap Expected Return
Saham; Laba kotor berpengaruh positif
terhadap Expected Return Saham; dan
Size berpengaruh negatif terhadap
Expected Return Saham. Berdasarkan
pernyataan-pernyataan di atas, maka
penelitian ini mengambil judul
“Analisis Komponen Arus Kas dan
Laba Akuntansi Terhadap Return
Saham pada Perusahaan Go Publik“.
II. METODE
A. Teknik Penelitian
Menurut Indriantoro
dan Supomo, (2009:10),
teknik penelitian adalah
prosedur-prosedur yang
digunakan oleh peneliti
dalam pemilihan,
pengumpulan dan analisis
data secara keseluruhan.
Teknik penelitian yang
digunakan dalam penelitian
ini adalah deskriptif
komparatif yang bersifat
expost facto. Indriantoro
dan Supomo (2009:27),
menyatakan expost facto
sebagai berikut:
Jenis penelitian
expost facto adalah
suatu penelitian yang
dilakukan untuk
meneliti suatu
peristiwa yang telah
terjadi dan kemudian
merunut ke belakang
untuk mengetahui
faktor-faktor yang
dapat menimbulkan
kejadian tersebut.
Pada penelitian ini,
keterkaitan antar variabel
bebas dengan variabel
bebas, maupun variabel
bebas dengan variabel
terikat sudah terjadi secara
alami dan peneliti dengan
setting tersebut ingin
melacak kembali jika
dimungkinkan apa yang
menjadi faktor
penyebabnya.
B. Pendekatan Penelitian
Menurut Indriantoro dan
Supomo (2009:12), pendekatan
penelitian adalah kerangka
berpikir yang menjelaskan
bagaimana cara pandang peneliti
terhadap fakta kehidupan sosial
dan perlakuan peneliti terhadap
ilmu atau teori”. Pendekatan
penelitian yang digunakan dalam
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 5||
penelitian ini adalah pendekatan
kuantitatif.
Adapun menurut
Sugiyono (2010:12),
”Pendekatan kuantitatif
adalah pendekatan
penelitian yang
menggunakan data
berbentuk angka dan
dianalisis menggunakan
statistik”. Untuk ketepatan
penghitungan
menggunakan program
SPSS (Statistical Product
and Service Solution).
III. HASIL DAN KESIMPULAN
A. Hasil penelitian dan
kesimpulan
1. Intepretasi Uji Statistik
Deskriptif
Tabel 4.7, menyajikan
informasi bahwa jumlah data
yang menjadi objek penelitian
adalah 69. Jumlah tersebut
adalah 23 perusahaan yang
tergabung dalam sub
perusahaan barang konsumsi
periode 2013 sampai dengan
2015 yang memenuhi kriteria
dalam pemilihan sampel.
a. Arus Kas Operasi
Berdasarkan tabel
4.7 menunjukan bahwa
sampel arus kas operasi
terbesar adalah Kalbe Farma
Tbk yaitu Rp
1.363.583.440.601,00 pada
tahun 2015 dan sampel data
dengan arus kas opersai
terkecil adalah Indofarma
Tbk yaitu sebesar Rp -
187.307.305.048,00 pada
tahun 2014. Untuk besar
rata-rata arus kas operasi
yang dimiliki oleh
perusahaan dari banyak
jumlah data yang di teliti
adalah Rp
115.893.018.760,00.
Standar devisa dari arus kas
operasi adalah 221219.290.
b. Arus Kas Investasi
Berdasarkan tabel
4.7, menunjukan bahwa
sampel arus kas investasi
terbesar adalah Ultra Milk
Tbk yaitu sebesat Rp
57.615.722.117,00 pada
tahun 2015 dan sampel data
dengan arus kas investasi
terkecil adalah Kalbe Farma
Tbk yaitu sebesar Rp -
645.440.196.892,00 pada
tahun 2015. Untuk besar
rata-rata arus kas investasi
yang dimiliki oleh
perusahaan dari banyak
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 6||
jumlah data yang diteliti
adalah Rp -
70.925.101.740,00. Standar
devisa dari arus kas
investasi adalah
125105.343.
c. Arus Kas Pendanaan
Berdasarkan tabel
4.7, menunjukan bahwa
sampel arus kas pendanaan
terbesar adalah Mayora
Indah Tbk yaitu sebesar Rp
571.467.314.350,00 pada
tahun 2014 dan sampel
dengan arus kas pendanaan
terkecil adalah Kalbe Farma
Tbk yaitu sebesar Rp -
473.789.467.691,00 pada
tahun 2013. Untuk besar
rata-rata arus kas pendanaan
yang dimiliki oleh
perusahaan dari banyak
jumlah data yang diteliti
adalah Rp -
10.721.923.253,00. Standar
devisa dari arus kas
pendanaan adalah
154268.564
d. Laba Akuntansi
Berdasarkan tabel
4.7, menunjukan bahwa
sampel laba akuntansi
terbesar adalah Kalbe Farma
Tbk yaitu sebesar Rp
4511.940.302.360,00 pada
tahun 2015 dan sampel data
dengan laba terkecil adalah
Kedaung Indah Can Tbk
Yaitu sebesar Rp -
351.179.442,00 pada tahun
2013. Untuk besar rata-rata
laba akuntansi yang dimiliki
oleh perusahaan dari banyak
jumlah data yang diteliti
adalah Rp
473.616.858.605,00.
Standar devisa dari laba
akuntansi adalah
824749.965.
e. Return Saham
Berdasarkan tabel
4.7, menunjukan bahwa
sampel return saham
terbesar adalah Mayora
Indah Tbk yaitu sebesar
2,947 pada tahun 2015 dan
sampel data dengan return
saham terkecil adalah
Indofarma Tbk yaitu sebesar
-0,756 pada tahun 2014.
Untuk besar rata-rata return
saham yang dimiliki oleh
perusahaan dari banyak
jumlah data yang diteliti
adalah 0,398. Standar devisa
dari return saham adalah
0,923.
2. Intepretasi Uji Normalis
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 7||
Berdasarkan hasil
pengujian data dengan
menggunakan normal
probability plot dapat dilihat
pada gambar 4.1. pada gambar
tersebut menunjukan bahwa
titik-titik data berada disekitar
garis digonal dan mengikuti arah
garis diagonal. Dengan demikian
dapat disimpulkan bahwa data
dalam penelitian sudah
terdistribusi mormal atau sudah
memenuhi asumsi normalitas.
3. Intepretasi Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik
meliputi uji multikolinearitas,
uji autokorelasi dan uji
heteroskedastisitas.
Berdasarkan hasil uji asumsi
klasik di atas, maka dapat di
intepretasikan sebagai
berikut:
a. Uji Multikolonieritas
Berdasarkan tabel
4.8 dapat diketahui bahwa
variabel laba akuntansi
memiliki nilai tolerance
0,241 dan VIF sebesar
4,143, arus kas operasi
memiliki nilai tolerance
0,115 dan VIF sebesar
8,668, arus kas investasi
memiliki nilai tolerance
0,167 dan VIF sebesar
5,990, arus kas pendanaan
memiliki nilai tolerance
0,160 dan VIF sebesar
6,265. Dengan demikian
dalam model ini tidak ada
masalah multikolinieritas
karena telah memenuhi
dasar pengambilan
keputusan yaitu kelima
variabel bebas yang diteliti
memiliki nilai VIF < 10 dan
nilai tolerance > 0,10.
b. Uji Autokorelasi
Dari tabel 4.9 pada
model summary terlihat
angka Durbin Waston
1,329. Hal ini berarti model
regresi tidak terdapat
masalah autokorelasi.
Karena nilai 1,329 berada
pada wilayah -2 sampai +2
yang merupakan wilayah
tidak terdapat autokorelasi.
c. Uji Heteroskedastisitas
Dari gambar 4.2
terlihat titik-titik menyebar
secara acak, tidak
membentuk suatu pola
tertentu yang jelas, serta
tersebar diatas maupun
dibawah angka nol pada
sumbu Y. Hal ini berarti
menunjukan tidak terjadi
heteroskedestisitas pada
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 8||
model regresi, sehingga
model regresi layak
digunakan.
4. Intepretasi Uji Regresi Linier
Berganda
Pada tabel 4.10, dapat
diartikan bahwa nilai konstanta
(a) model persamaan regresi
sebesar 0,322. Artinya jika
variabel, arus kas opersai, arus
kas investasi, aruskan pendanaan
dan laba akuntansi dianggap
tidak ada, maka peningkatan
return saham sebesar 0,322.
Kofisien arus kas operasi
sebesar 0,039 menyatakan
bahwa setiap penambahan Rp 1,-
arus kas operasi akan menambah
return sahan sebesar 0,039.
Kofisien arus kas investasi
sebesar -0,550 menyatakan
bahwa setiap penambahan Rp 1,-
arus kas investasi akan
mengurangi return saham
sebesar 0,550. Koefisien arus
kas pendanaan sebesar -0,577
menyatakan bahwa setiap
penambahan Rp 1,- arus kas
pendanaan akan mengurangi
return saham sebesar 0,577
Koefisien regresi laba akuntansi
sebesar -0,553 menyatakan
bahwa setiap penambahan Rp i,-
laba akuntansi akan mengurangi
return saham sebesar 0,553.
5. Intepretasi Koefisien
Determinasi (R2)
Berdasarkan tabel 4.11
nilai adjusted R Square sebesar
0,142 atau 14,2 %, ini
menunjukan bahwa variabel
dependen dapat dijelaskan oleh
variabel independen sebesar
14,2 %, sedangkan sisanya (100
% - 14,2 % = 85,8 %) dijelaskan
oleh faktor-faktor lain yang
tidak disertakan dalam model
penelitian ini.
B. Kesimpulan
penelitian bertujuan untuk
mengetahui pengaruh arus kas
operasi, arus kas investasi, arus kas
pendanaan dan laba akuntansi
yerhadap return saham. Data yang
diambil berdasarkan dari hasil
laporan keuangan perusahaan
antara tahun 2013 sampai dengan
2015. Berdasarkan data yang telah
dikumpulkan dan pengujian yang
telah dilakukan dengan
menggunakan model regresi
berganda maka dapat diambil
kesimpulan sebagai berikut:
1. Hasil penelitian menunjukan
bahwa variabel arus kas
operasi tidak mempunyai
pengaruh terhadap return
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 9||
saham dengan nilai signifikan
sebesar 0,907 lebih besar dari
nilai 0,05. Penelitian ini sesuai
dengan hasil penelitian yang
dilakukan oleh Triyono dan
Hartono (2000).
2. Hasil penelitian menunjukan
bahwa variabel arus kas
investasi mempunyai pengaruh
negatif terhadap return saham
dengan nilai signifikan sebesar
0,050 sama besarnya dari nilai
0,05. Penelitian ini sesuai
dengan hasil penelitian yang
dilakukan oleh Daniati dan
Suhairi (2006).
3. Hasil penelitian ini
menunjukan bahwa arus kas
pendanaan mempunyai
pengaruh negatif terhadap
return saham dengan nilai
signifikan sebesar 0,044 lebih
keccil dari 0,05. Penelitian ini
sesuai dengan hasil penelitian
yang dilakukan oleh Soesetio
(2005).
4. Hasil penelitian menunjukan
bahwa variabel laba akuntansi
mempunyai pengaruh terhadap
return saham dengan nilai
signifikan sebesar 0,018 lebih
kecil dari nilai 0,05 Penelitian
ini sesuai dengan hasil
penelitian yang dilakukan oleh
Utari (2006), namun nilai
koefisien bernilai negatif, hal
ini bertentangan dengan hasil
penelitian yang dilakukan
Utari.
5. Hasil pengujian secara
simultan (uji F) menjelaskan
bahwa variabel independen
(arus kas operasi, arus kas
investasi, arus kas pendanaan
dan laba akuntansi) secara
bersama-sama berpengaruh
terhadap return saham dengan
nilai sihnifikan AKO 0,907.
AKI 0,050. AKP 0,044. LA
0,018 berpengaruh terhadap
return saham yang memiliki
nilai 0,05.
IV. DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, M. Faisal. 2004. Dasar-
dasar Manajemen Keuangan.
Cetakan Keempat. Penerbit
Universitas Muhammadiyah :
Malang.
Anoraga dan Pakarti. 2001.
Pengantar Pasar Modal.
Jakarta : Rineka Cipta.
Arikunto, Suharsimi. 2010. Prosedur
Penelitian : Suatu Pendekatan
Praktik. Edisi Revisi 2010.
Jakarta : Rineka Cipta.
Budianto, 2009. Pengantar
Akuntansi. Erlangga: Jakarta.
Budisantoso dan Triandaru. 2006.
Bank dan Lembaga Keuangan
Lain. Jakarta : Salemba Empat
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 10||
Budiyono. 2009. Statistika untuk
Penelitian. Edisi ke-2.
Surakarta: Sebelas Maret
University Press
Daniati, Ninna dan Suhairi, 2006.
Pengaruh Kandungan
Informasi Komponen Arus Kas,
Laba Kotor dan Size
Perusahaan Terhadap
Expected Return Saham Pada
Industri Textile dan
Automotive yang Terdaftar di
BEJ. Simposium Nasional
Akuntansi 9 Padang, Agustus.
Djam’an, Nurhidayah . 2010 .
Pengaruh Informasi Laporan
Arus Kas, Laba dan Size
Perusahaan Terhadap
Abnormal Return Saham Pada
Perusahaan Manufactur yang
Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia.
Febrianto, Rahmat. 2006.
Kemampuan Prediktif
Earnings dan Arus Kas dalam
Memprediksi Arus Kas Masa
Depan. Universitas Andalas. S
NAIX Padang.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi
Analisis Multivariate dengan
program SPSS, Badan Penerbit
Universitas Diponegoro,
Semarang.
Hamzah, Ardi. 2007. Pengaruh
Kandungan Informasi Laba,
Arus Kas Operasi, dan
Deviden Terhadap Abnormal
Return. Jurnal NeO-Bis
Volume 1, No.1, Juli-
Desember 2007 : 13-25.
Husnan, Suad. 2003. “Dasar-Dasar
Teori Portofolio dan Analisis
Sekuritas Edisi Ketiga”.
Yogyakarta: BPFE.
IAI. PSAK. 2015. Penerbit Ikatan
Akuntansi Indonesia.
Indriantoro, Nur dan Bambang
Supomo. 2009. Metodologi
Penelitian Bisnis untuk
Akuntansi dan Manajemen.
Yogyakarta: BPFE
Yogyakarta.
Jang. 2007. Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Kualitas Laba
pada Perusahaan Manufaktur
di BEJ. Vol 6 No. 2
Akuntabilitas.
Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio
dan Analisis Investasi.
Yogyakarta: BPFE UGM.
Keni. 2008. Pengaruh Arus Kas, dan
Laba Akuntansi Terhadap
Harga Saham. Jurnal
Akuntansi/ Tahun XII, No 02,
Mei 2008: 155-166
Kieso. 2002. Akuntansi Intermediete,
Terjemahan Emil Salim. Jilid
1, Edisi Kesepuluh, Erlangga :
Jakarta.
Kusnadi. 2001. Akuntansi Biaya
(Tradisional & Modern).
Bandung : Fakultas Ekonomi
Universitas Jendral Achmad
Yani.
Kusuma, Poppy Dian Indira. 2005.
“Nilai Tambahan Kandungan
Informasi Laba dan Arus Kas
Operasi”. Makalah SNAVI
(Surabaya):304 –313.
Laksmi, Putu Ari Dharma dan Ni
Made Dewi Ratnadi. 2005.
Dampak Pemoderasian
Komponen Arus Kas Terhadap
Hubungan Laba Akuntansi
dengan Return Saham. Jurnal
Akuntansi Udayana.
Margono. 2004. Metodologi
Penelitian Pendidikan. Jakarta:
Rineka Cipta.
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 11||
Nawawi, Hadari. 1992. Instrumen
Penelitian Bidang Sosial.
Yogyakarta: Gadjah Mada
University Press.
Octora, Miranda dkk. 2005. “Analisa
Pengaruh Penilaian Kinerja
dengan Konsep Konvensional
dan Konsep Value Based
terhadap Rate of Return”.
Simposium Nasional
Akuntansi VI. Surabaya. 16-17
Oktober.
Pradhono dan Christiawan. 2004.
“Pengaruh Economic Value
Added, Residual Income ,
Erning dan Arus Kas Opreasi
terhadap Return yang Diterima
Pemegang Saham”. Jurnal
Akuntansi dan Keuangan.
Volume 6 Nomoe 2.
Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-
Dasar Pembelanjaan
Perusahaan Edisi Keempat.
BPFE, Yogyakarta.
Sinaga, Hariono. 2010. Analisis
Pengaruh Total Arus Kas,
Komponen Arus Kas, Laba
Akuntansi Terhadap Return
Saham.
Soehartono, Irawan. 2004. Metode
Penelitian Sosial. Bandung: PT
Remaja Rosdakarya
Soesetio. 2005. Analisis Kandungan
Informasi Laporan Arus Kas.
Jurnal Eksekutif, Volume 2,
Nomor 2.
Solechan, Achmad dan Qorinta
Sinta. 2012. Kajian Komparasi
Artificial Neural Network dan
Regresi Linier Dalam
Memprediksi Harga Saham
Dengan Mempertimbangkan
Faktor Fundamental Pada
Sektor Industri.Seminar
Nasional Teknologi Informasi
dan Komunikasi
Terapan.Semarang.
Sugiyono. 2009. Metode Penelitian
Bisnis (Pendekatan Kuantitatif,
Kualitatif, dan R&D).
Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. 2009. Metode Penelitian
Bisnis, Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. 2010. Statistika Untuk
Penelitian, Bandung :
Alfabeta.
Sugiyono. 2011. Metode Penelitian
Pendidikan (Pendekatan
Kuantitatif, Kualitatif dan
R&D). Bandung: Alfabeta.
Sunariyah, 2000. Pengantar
Pengetahuan Pasar Modal.
UPP AMP YKPN :
Yogyakarta.
Supranto, J. (2000). Statistik Teori
dan Aplikasi. Jilid 1 Edisi 6.
Erlanggga : Jakarta.
Supranto, J. 2003. Statistik Teori dan
Aplikasi. Edisi Lima. Penerbit
Erlangga : Jakarta.
Surachman, Winarno. 1980,
Pengantar Penelitian Ilmiah
(Dasar, Metode dan Teknik),
Bandung: Tarsito
Tridandaru, Budisantoso. 2006. Bank
dan Lembaga Keuangan
Lainnya. Edisi 2. Jakarta :
Salemba Empat.
Trisnawati, Ita. 2009. Pengaruh
Economic Value Added, Arus
Kas Operasi, Residual Income,
Earnings, Operating Leverage
dan Market Value Added
Terhadap Return Saham.
Jurnal Bisnis dan Akuntansi,
Vol . 11.
Triyono dan Hartono. 2000.
“Hubungan Kandungan
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB
Artikel Skripsi
Universitas Nusantara PGRI Kediri
ERVAN MAY SANDY | 11.1.01.04.0033 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 12||
Informasi Arus Kas, Komponen
Arus Kas dan Laba Akuntansi
dengan Harga Saham dan
return saham. Jurnal Riset
Akuntansi indonesia. Volume 3
Nomor 1.
Utari, Anis Rachma. 2006.
Kandungan Invormasi laba
dan Arus Kas Guna
Pengambilan Keputusan
Investai di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Manajeman, Akuntansi
Dan Bisnis Volume 5, nomor 1
April : 57-63.
Widjaja. Indah . 2009. Pengaruh
Current Ratio dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Return
Saham Perusahaan Sektor
Industri Dasar dan Kimia.
Organisasi dan Manajemen 04
Oktober 2009 : 27-37. Jakarta.
http://www.idx.co.id/id-
id/beranda/tentangbei/laporanta
hunan.aspx
Simki-Economic Vol. 01 No. 05 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB