Upload
vantu
View
228
Download
1
Embed Size (px)
Citation preview
40FYEARS O
1972 - 2012
QUALIT Y M ANU
FAC
TURIN
G
ANNUAL REPORT 2012Four decades of quality manufacturing
40 Years of Quality Manufacturing 1972 - 2012
���������� � ������������������������� ��������������� �������� �������������������������� ��������������������������������� ���� �� ���������������������� ��� ��� ������ �� ����������� ����� ��� �� ����� � �!�
"�#"������� �����th����������������� � ���� ���������� �!�����$�� ��%��� ��������� ��� ���������� ������ ������������� �� ���� �� ����!
02 Vision03 Mission��� ��������� 04 Group History��� ���������� ��� �������� ���� ����� ������� ���� ���� ������� ����� �19 Company Information��� ��� �����!����� ��� ������� ��������� ��� ����"�#����"����������� �$� %�"�� & "����&&��� ��� ������� ���� �"�"� ��� '( �� �����)� ���*���+������� ,���" ���� � ��& "���� % +�����-� ."+��������)//����5�� 6�&�"�7 ����� �5�� ������� ��������7 ��"�������8�5� ��+ ��/�:�(���
�;� 7 �� <�7 ��������( �% &� ����� ���� & "���/���&���"� ;�� ��� "+����/�%�����:� "��;�� ��� �����!�7 ���-�� )�+�����!�7 ��������( �% &� ��-$� ,���"� ��( �-�� ������"+�=����)����"�-5� ���� & "���/���&� ( "��� �."��& -�� ���(�>��<����� & "�-;� ���� & "���/��(�"� ���"�:?���8-�� @�� ������( �>�"�"��������� & "������ ��� �"��/��(�� (��+�"��$�� )"��8������7 �� <�$�� ���� & "���/����� �)++ +�$$� � ����"��*�>�"�"�����6��(���(���$�� 6���#�"����)"��8����$-� � �������)"��8������� @���� ��/�% ��"� Proxy Form� �������8�
��"� "��
40FYEARS O
1972 - 2012
QUALIT Y M ANU
FAC
TURIN
G
Our Vision'��� ���+�� ���� +�( ���(��� �� �+ �A�/���� +��"���� "��!�" +�B
2 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
Our Mission
'�� "(�"� ��( �?�����8��/� ��/ ��/��( ��� �� ���"�&� ���(����(�����+�"������"��"��&��/���� ��8��"�< ��"���"& ��& +�����" +���/��( ���&&�"��8��"+���&���"����� ������?�����8�( ���(��� B��
3
��"��A�����������"+�+�� ���� +�( ���(��� �� �+ �A�+����� ��A�+ � �����"+�+�������� ���( �� ����� �������"�� /���� +� �"� ��� "��!� " +�B� ��"��� (��� ��� � ��� "��(�� �"�( ���(��� A�<��(�;����<�(����/��&�D�+��� � ���������"�A�(�&�"������" �A��""������ �+����A���"��& ��( ���(��� A� & ���"��&��E ��A��"�&���( ���(��"+��( �" <�� "#8& B�'(����(��( ���?�������"��/�� "#8& A���"���(�������"��8� � �"/��� +� ���� /�����"�� �"���� �+�� �� �B
���������
Group History
&'��� �� �����'������'������(��� ����)�� ����
*����������+���������,� ����$������������������� ��
Biotechnics2008-2010
Genzyme2011
������� � ��2004
$��� ��1999
'����1950
%� ����1911
Hoechst1863
Wittman & �� ����
1860
Hoechst'�����%� ����
1997
%�:��;�� �����%����
1990
����;��� �<���1999
%����1910
%����1910
�,��� �� 1922
=�� � �'<��� >�#?@A
,������1919
� ������1901
,����'���1971
����1973
'���1718
����;��� ��2004
C�������1931
C������1924
��� �<���1970
%���� �D�,���<��
1901
C ���1834
4 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
)�global healthcare leader)����������������� ��/�& +���" �A���"��& ��( ���(��� ���+����A�� " ������"+��"�&���( ���(
)�<���+�� �+ ���" �������������)�����+��"+�������������������"����(����+����"����"+� & ���"��&��E ��
%�� ��(�"������������������"��������"��� �
�����" ����� �D������������
5
6 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
7
���������� A�������"�������� �+ �" ��<(��< ��� A����� ���� �8����������B�.�����(�<�< ��"� �����<��(� ��(���( ���"+�<��(��������" ��A�(�<�< �&�E �+ �����"���"+����� ����A�������<(���&�E ������"�?� �����"�����"�#����"B�
.��������������� ��(���+��� �����<( � �< �<�"���������"+����+ ������"�(�<����� ���( � B�.������&����"��< ���(� � �� �����A�����(�<�< ���(� � ��( &�<�����"J� "� ��( ���+ �< �(�� ��"�� �"�������/���"�������B�
8 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
COMMITMENT'( � �"+ ��8�"�� ���� � �/� �( � ����"������"� �"+� �� &�������"�� �"+� ����+������ ��/�(�<��( �����"������"�<�������EA�/ ���"+�� ��"��( �/���� B
AMBITION)��� ����"+���& ���"�����+�&���/�(�<�< �<������(� � ����������B
VALUES� A���"��� �&�&�������"������"��������<(���������(�����<��"���(������ ���/��& <��E�/���&�E�"��+ �����"�A�����������8�+ �����"���/���+�& "�B�'( ��"��"���� �&�"+� �� �(���+ ����� �� �( ��(�� +�<�8� �"�<(��(�< ������(�����<��EB
MANAGEMENT'( � ��"� ��� �(��� ���+ � (�<� �( � ����"������"� �(���+� � � ����"�� +A�&�"�� +��"+���E �+ �����"�B
COMPETENCIES'( ��(����� �������� �(����� � � ���"�� +��"+� � <��+ +� �"��"�����"������"��"+�� �� ����� +��������/�/���� ����� ��B���"��"���+ �������A�������� ���"+�� / � "� �B
'( ������� ��"+�& ������� ������"���(����� ���"���E �����+ &�"����� �����& � "�8B�, (���������� ���<�8����"���� ��"+�& ������� B
UNIQUENESS'( � �������� �� �/� ��"��� �(��� + �" � �"+� +�// � "���� � ��� /��&� ���� ��( ����&�"� �B
E+ ��F� ��I����������������E+ ������IJ������������������������ ����� ��� � ��!
9
�������� �
���"+�"�����We dare
K ��� ���"�+ "�L����"+�"��
��/���<(���< �� �� � ��"��"+�
�����"�����������������"�� �8B�
)�<�8��� ���� "�A�< �+�� ����
�(��� "� ��( �"��&B
��"�+ "�
10 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
�������� �
."� ����8
)���"��:�(�����8We commit
K ���&&������&��"���"�
�( �(��( ��� �(������"+�
?�����8����"+��+��<��(����
��&��&�� B
11
.""������"
>��<��+�'(�"E�"����������
K � "������ ����� �� �
�"+����" ������ &���� �
�� ���� ��������"���"+� N� ��
�(����(� "�� � " ���(�B
�������� �
12 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
7 � ��
:&�����"����// � "� ��������!
K �� ���"�� ��"+�� � ����( �
+�� ����8��"+�" +���/����� �� A�
��� "����"+����" ��A� "����"��
���"��� "���"+���"�������� �
�"� ������"���(����(�
&�����������B
�������� �
13
����+����8
�������8�7 ��"���� We care
K ��� ��"�� +��"��(�� +�
� ��"�������8�/������������"�A�
���� �� A��( �< ���� �"���/�
������� "����"+��"���(� ��"��
��������"��� ��&�����"��( �
"����"& "�B
�������� �
14 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
Plant Pic
15
)�� �( � ( ���� �/� � �8�(�"�� < � +�� �� � �� B�'(����(� ���� �����" �� �"+� & +���" �A� < � ( ��� � "���"+�<( � �" + +A��� ����(�� ��"�" +B�)�� ��"�&� �� �"+� ���� �� �� ���� A� < � " +�( ���(8� �������"�� ��� & �� /���� � �(��� "� �B�6 ���(��� � " +�� (�� � �(�"� +� �"+� <������"��"� ����+������"+�����"��"+����8�< �(�� �����+������& ���( � �" +�B
'�� (�� � �� � ��� �&���A� < � (�� � ��� ����+� ��������"��� � ����" ��� ��� �"� ��� �"� + ��� ��"���""������ ��������"�B�)���( ���& ���& �< �" +���� �&��� ���� ��� ���& +���" ���"+� �&��� +�( ���(��� B� ."� ��+ �� ��� &�� � ���"�� �"� �(����&�����"A�< ���"��"� ������(�/��<��+�<��(�����E 8������ ����������� �D ."�� ���"���""������"��"�7 � ���(�*�� � ��& "�
7*��(�����<�8��� "��"+�<������"��"� ����� ��( ����" ����" ��/�������&�"8B�'( ��+��"� & "����"� ��� "� � & �"� �(��� &�� � ���� � +A� &�� � // ���� � �� ��& "��� �� � �"� � ��(� �"+� < � �� �� �+8������E ��"��(����(��� "� B�
� � ��& "��� �"� �( � (��&�� ������� �"+����8�(�� ��"+ �&�" +��( ����+����"���&�+ ���"�<(��(�7*�������� +B�'�+�8A�7*��" +����" <������(��/� ��� ��� ��� ��"��"� � ��� ���&���� � ������"��� ����<�(B�'( ��(��� "� ������ ��D���!��������<����"���� " <� � N����E� /��� ���� ��/��� 7*�L� ��!�� ������&���"��/��� �A�/��&�� "�(����� +��+ B�,8�/�����"���"� ��� "��!� " +�A� < � ��&� ��� &�E�"�� ��"���7*���" ��/��( ��"+���� +�� ���Q��/�"����( �� �8�� ���Q�7*������"�#����"��"��( �<���+B
� �#�"�� N� �"������<�(������"��� �
'( � �(�"��"�� /�� � �/� �( � �"+����8A� ( ���(��� �" +���"+���� "�����+����� �8�(�������� +�����( �� ���#����"� �(��� < � " +� ��� +�� ���/8� �"+� ���E������+ � ��� ���" ��(��� �"+� ��?�������"�� ������<� �( � ����" ��B� K � (�� � � "� ���� ��/����"� � ���(�"�� ���� �( � � ��� ��� "� A� �( � � �����&�"� �� ��� ��?��� B� K � (�� � ����"��8�� �"/��� +� ���� ����" ��� �"� ���������� �� ������(����+��� � �A��"�����8A� ��� �+�� �� ���"+���"��& ��( ���(��� B
����� ������� ���� �
RK ��� �&��� ����/������<"�+ ���"8B�K ���"��� �� �����/���� A�<��(��( ���+����A�<��(��( � �� A�<��(��( �& �"�����/�����������&�����"D�� ��& ���+�� ���� +�( ���(��� �� �+ �A�/���� +��"���� "��!�" +�BS
�(������ (���( ��:����"�������
16 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
��& � �/� ���� � �������"� (��&�� ���������� � ���" ���� � ��� �� "�� N��8� �"+� �(��� (�����"������ +� ��� �� ����� �8� �/� +�� ���������"B� K ���&��������+�"������" ����������� �� ��E ������" �A���"��& ��( ���(��� ��"+�� " ����A� ����� �� ���������/���&�� �������"��� ����<�(B�./�< �� &��"�����"��8������( +�����""������"A�< �<���������� �8���� /���� � ������� ( ���(��� � �(��� "� �� <��(� ������+ �����/��&��/��// ��"��B
���������� �8� ������ +��"����������� +�����8��/���?�������"���"+����" ��(��A�<(��(� /��&������� "��( "����/��&��/�����"�Q� �&����<�(B
)+���"���( ���������/���� ��(��� "� � '( ����� ��/�����&�"� ���/���&����<��� ��(�� ��(������� 8�"+�+ ��� ��"����+��������+ ��� ��"��� ��� �������"�� �"+� � ���� �B� K � (�� � �+ "��� +����<�(� ���/��&�� �(��� <���� +��� � �( � ����" ���Q� & ���"�� &��E ��A� +��� � �A� �����" �A���"��& �� ( ���(��� A� �""������"� ��+����� �"+��"�&���( ���(B�
'���� �� �&�� � ������"��� ����<�(�< �(�� � ����+ "��/8��( �� ����� ���"+��( ���& � "�� ��< �" +�����&��� B�K ��� ����<�"���"�&��E ������+�� �� � ��� ��� "��!� " +�B� @ <� � �("����� ��� "� " <� �� "� �� �/� � � ���(B� �����" �A������������A� � " ����� �"+� ��"��& �� ( ���(��� �T�6�U� � ?��� ���"��� � �&�� ���&�� ������/� �( �����������(��&�� �������&�"+� �B�������&�"8�(�����(�����8��/��+���"����������"��8��"+�< �<��������+���"��(������ "��(B
$����� ��������������innovation, ������expansion��� ����������� �
C�������� patients’ needs �� ���� ���������������!
A ������� � �� �����������������!
$�������������������� � ������� ������������ ��������� ��������������� ��
17
������� ����� '( � ��&�"8� <��� �"������� +� �"�� � &� ���A��-�;����6� �(����E����"�=�&�� +B�%�"�/������"���/�(��&�� ���������"+�� �����8��( &����������� +��"��-;�B�."��-;;��( ���&�"8�< "���������"+�<������� +��"��( �W����(������E�:N�(�"� B� )����( &����� /��&������"� ����� +� �"��-�5B
."��--�A� �( �)��������� �����" ���<�����"��//��"������ ���� �� ���� "���8����� +�)��:����E����"�T����� U�=�&�� +A��"+��( �/����<�"��8 ��A�� �����8��( &����������" ���<������+����������"���E����"�=�&�� +B� 6� �(��� �E����"� =�&�� +� �(�"� +� ����"�& � ��� 6� �(��� %����"� 7���� �� T�E����"U�=�&�� +��"�X�" ��--�A��"+��( ���� �����" ���<����( "�� ������ +����(��&�� ��������������� �B
."� � � &� �� �---A� 6� �(��� )�� *� 7(�" ���� "���B)B��������8�& �� +��( ��� ��/ ���� "� ������" ����"�����" <���&�"8�E"�<"����)� "�����B)B�'( �"�& ��/��( ���&�"8��"��E����"�<����(�"� +����)� "����(��&��T�E����"U�=�&�� +��"�@�� &� ������B
."� ��" � <��(� �( � �&����&����"� �������8A� )� "���(��&�� T�E����"U� =�&�� +� <��� & �� +� ������8�<��(� 7(�" � ��� "�� 7�� �� �E����"� T����� U�=�&�� +��"+��( ���&�"8��(�"� +� ����"�& ����)� "����=�&�� +�/��&�)�������$B
����"�������)� "�����B)B�<�����?��� +��8���"����8"�( ����� ��� /��&� �� ��&�"8� ���� +� ��"��Q�� "���� �B)B� ��"� ?� "��8� �"� � � &� �� ���5��( �"�& ��/��( ���&�"8�<����(�"� +������"��Q�� "�����E����"���&�� +B
."� ����A� ��"��Q�� "���� �(�"� +� ���� �+ "���8� �����"��B� 6�< � �A� �( � � ���� "���8� ��"��"� �� ���� &��"� �( � ��& � �B � ��"��Q�� "���� �E����"���&�� +B
'�+�8A���"��� � ��� �( �;th� ���� ���(��&�� ���������&�"8� �"� �E����"� <��(� �� &��E �� �(�� � �"+����<�(� ��� � �/� �B�Y� T����D� �B�YU� �"+� ��Y�T����D� ��YU� � � ���� �8B� '�+�8A� ��"��� �B)B�>��"� A� ����" ��/� �( �<���+!�� � �+�"��+�� ���� +�( ���(��� � ��&�"� �� �// ��"�� & +���" �A���"��& �� ( ���(��� � ��+����A� � " ����� �"+��"�&���( ���(���+����B
'��D�&��������� ��L���� �M�N �!1968
%����;�� �����%��������� ��L�� M�N �!1999
$��� ��������L���� �M�N��� ��2000
F����� �'�����%� �����L���� �M�N��� ��1996
F����� ����� ��N��� ��1967
$��� ������� ��2003
����;��� ������� ������ ��2005
18 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
Company Information,���+��/���� ������8 +�,�����)���Q��(���&�"'���?�K���+�Q��(� /�:N ����� )��(�+�)�����(����8 +�68+ ��)��
�(��� �(�)88�"����T)�� �"�� �=�����W(�"U
>��"�����X �"�=�����,�� "�T)�� �"�� ��(�E ��%����U
X �"Q%����� ��� �T)�� �"�� ��8 +�%�(�&&�+�)���6���"�U
%�(�&&�+�.��+����()&�"����(�W(�"
��&�"8�� �� ���8���+�Z�&�"
)�+�����:�"���*�[��"��>��+�7(�+ ����+���68+ ���(��� � +�)����"��"��
= ����)+������)��+�6�& +����,�����=�<�)������� �>�#� ��(�"��)+����� ��(�"��=�<�)������� �6��+ �&����*���BW(�"�*�6��#�)������� ����+���[���W(�"�*���B
7 ���� � +��/�� �����$A�� �������A�W���"���."+��������)� �A�W����(��Q�;�-��
������)++� ��B�B�,�N�@�B��-��A�W����(��Q�;����
��"����' �D�\-�����$5�������Q$5���"����BE]��"��B��&
Z7=<<<B��"��B��&BE<<<B��"��+��� � �B��&BE
7 ���������*��(�� �'��"�/ ���/�� >)%���)������� ��T��BU�=�+B>�����>����A����� �=�/ �,���+�"��@�B�Q)A�.B.B �(�"+������7��+A�W����(��Q�;����B' � (�" �@�B\-�����$����;55A�$���;����Z7=D�<<<B/�&��B��&BE
,�"E ��,�"E��/�'�E8�Q%�������(��Z>XA�=�&�� +������"EA�@B)B� ����( �,�"E�)�6�����,�"E�=�&�� +6�,��,�"E�%�++� �:����=�&�� +%�,�,�"E�=�+B@����"���,�"E��/��E����"���"+��+��(��� � +�,�"E
19
��� �����!����� (������C���� ��� C �����O������������ + ������������ � �8 +�,�����)��� ���������( ������"���/�� ,�����P�(���&�"� �( ���&�"8��"��-;;�T@�"Q:N ����� ���� ����U� � ^ )���."������ ��/�:+������"� ^ ,�����)���>��"+����" ^ ����������, � ��� ���E����"�=�&�� + ^ ���&�"��>��"+����" ^ .�.�."����"� �=�&�� + ^ .�.�."� ��& "��,�"E�=�&�� + ^ ."+��������' �("�����*�:+������"���."������ ^ @����"���%�"�� & "��>��"+����" ^ �8 +�%�������)���7 ��������*��(������� �'��������� �8 ^ ' �����E��E����"�=�&�� + ^ '��Q��E�>��&��=�&�� +
C���� ��P ^ @ ��� ��E����"�=�&�� +
���;,��������P ^ =�(�� �Z"�� ����8��/�%�"�� & "����� "� ��T=Z%�U
'���?�K���+� )������A����$� ,�����P�(� /�:N ����� � � ^ (��&��,�� ��T:N ����� ���� ����U '�����P ^ �E����"�,���" ������"��� ^ %�"�� & "����&&��� ��/��( ��� �� ���."� �������� � ����(�&� ���/���&& �� �*�."+����8 ^ ,���+��/���� �"�����/�@����"���%�"�� & "��>��"+����" ^�)+�����8�,���+�/��� Q%,)�������� �%�"�� & "���� � � ���������&��/��( �."������ ��/�,���" ���)+&�"��������" )��(�+�)�����(��� > �����8���A������ C���� ��PT@�"Q:N ����� ���� ����U�� � ^�)�����(���*���&�"8�T����� U�=�&�� + ^�:���=���8���(���T����� U�=�&�� + ^�)�'�6��+�"���T����� U�=�&�� +
20 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
(������C���� ��� C �����O������������ + ������������ � )&�"����(�W(�"� %���(��-A������ '�����P ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � �������+ "��>�"+ ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � ����������8�>�"+ ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � ��� "���"�>�"+
�8 +�68+ ��)���� > �����8���A��-�;� C���� ��PT@�"Q:N ����� ���� ����U� � ^�,�����)���>��"+����" ^�.�.�."����"� �=�&�� + ^�."� �"����"����� ��=�&�� + ^�@����"���%�"�� & "��>��"+����" ^�@ ��� ��E����"�=�&�� + ^���E�� ��=�"E��T��U�=�&�� + ^���E�� ��=�&�� + ^��E����"�,���" ������"��� ^��E����"�� "�� ��/�(���"�(��8 ^��8 +�%�������)���7 ��������*��(������� �'��������� �8 ^�' �����E��E����"�=�&�� + ^�'��Q��E�>��&��=�&�� +
'�����P ^�)���."������ ��/�:+������" ^�."� �"����"����(�&� ���/���&& �� �T.��U��E����" ^�=�(�� �Z"�� ����8��/�%�"�� & "����� "� �
�(��� �(�)88�"���� > �����8���A������ '������C���� ��PT@�"Q:N ����� ���� ����U� � ^�)� "����(��&��=�&�� +�Q�."+�� ^���"��Q�8"�( �����T."+��U�=�&�� +
C���� ��P ^���"��Q�� "����=�"E��=�&�� + ^��(�"�(��,��� �("����=�&�� +
>��"�����X �"�=�����,�� "�� %���(��-A������ @�" T@�"Q:N ����� ���� ����U� �
X �"Q%����� ��� �� > �����8��$A������ @�" T@�"Q:N ����� ���� ����U� �
%�(�&&�+�.��+����(� ����� ���;A������ '�����PT:N ����� ���� ����U� � ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � �������+ "��>�"+ ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � ����������8�>�"+ ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � ��� "���"�>�"+ ^�,���+��/�'���� ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +� � � ���K��E ��!�����������������"�>�"+
21
������� ���������
����"�#����"�����������
�(�� (��+ ��
�(�� �'��"�/ �Human
7 ����� ���"+�7 &�" �����"
Company � �� ���8
,���+��/���� �����
�(� /�:N ����� ��/�� �
%�"�� & "�
)�+��
�(� /�."� �"���)�+����
,���+���&&��� �
�:�
>�"�"� ��*�)+&�"��������"
,���" ���:N� �� "� �*� � ��& "�
."+��������)//����
��� ��T��� U
,�� �*����+��� ��"��& ��6 ���(������� �
��&&�"������"�
)�+���*���&���"�
���8��(��"
6�&�"�7 ����� �% +����
�����" �
%��E ��"��T��� U
7 �������8
���� � �����
22 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
%�"�� & "����&&��� '( �%�"�� & "����&&��� �����+ ��+�� ����"�*�� �+ ��(������( �����"�#����"��8D^� � ���"������� ����+�� ����"B^� >��&�����"������� ���"+��&� & "��"�����E�&�"�� & "���"+��"� �"�����"�������� +�� �B^� :"����"�� // ���� �&�"�� & "���/�� ����� �B^� %�"�����"���������� ����� "��� ���� ���� ���� �& ���"������"��� "�A� �(�����&�"" ���"���" �<��(��( �
���� ���/��( �����"�#����"B
'( �%�"�� & "����&&��� ���&��� �D
'���?�K���+�� � " ����%�"�� ��*��(� /�:N �����
%�(�&&�+�.��+����(�� ��� �����>�"�"� �*�)+&�"��������"
�8 +�%�(�&&�+�)���6���"��� ��� �����."+����������� �
)&�"����(�W(�"�� ��� �����% +�����_�)6
�(�E ��%������ ��� �����6�&�"�7 ����� �A�'���"�"��*���
�(����++�"��(��E(�� ��� �����7 �������8�)//����
%����+�)(&�+�� ��� �������� ��T��� �,���" ��U
`������7�#���� ��� ��������� � ��,���" ���Z"��
)�& ��K�( +�� ��� �����,�� A����+���*�� �����8�,���" ���Z"��
%�"�<���Z?����� )������� ���� ����������" ��,���" ���Z"��
%����+�)B�W(�"�� )������� ���� ��������8��(��"
=�����W(�"�� )������� ���� ������������ ���&&�"������"�
[��� ����&�(�&&�+�� )������� ���� �����)�+���*���&���"�
6������%�(�&& +��( �E(� 6 �+��/�%��E ��"��T��� �,���" ��U
23
������� ���� �"�"� ������� ���� �"�"� �������8�� &��/��������� ���"+� ��� �� �� /��� �( � +�� ����"� �"+� ��"������/� ����"�#����"�B� .�� ��� �� ��� ��� �(����(� <(��(�����"� � �/� +��� �� �"+� � ��"�������� �� � �< "��(�� (��+ ��A� &�"�� & "�� �"+� �( � ����+� �� �+ �" +A� "����"�� �"� ����"�#����"� ��� &��"���"��( � ���(�� ����"� � �/� �< �� �"+� �����"�������8�<(�� � ������"�� ��� ��(� � � ���� ��� ���� � �/� "(�"��"���(�� (��+ ������ B���"����"��E����"�/���8� �&� & "��� �( � ��"��� �� �/� ������� ���� �"�"� ��"�� " �����"+��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� ��"�� ����B
+���� �������,���� ��Q��������'( � ��&�"8� "��� �� �(��� �( � +�� ������ �� �< ��� � �� +� <��(� �( � ��"��� �� �/� ������� ���� �"�"� ��"+��� � /���8��<�� ��/� �( ��(�"� ���"� �( � ��<�� � ��� +� ��� �( � ��� �"�"� � �/� �( �����"�#����"B���"� ?� "������( ������"� ��/��( �" <���+ ��/�������� ���� �"�"� ��"�)��������A��( � ��&�"8� ����"� +� �� + ���� +� ��� "�����"��"� �( � " <� ��+ � �/� ������� � ��� �"�"� A�� �����8�/�����"���"��( ��(�"� ���"�� ?��� & "���"+� �( � �&���� �/� �( � �(�"� �� � ?��� +� ��� � ��&� & "� +� ��� ��"��B� '( � ��&�"8� ��� /���8���&���"��<��(��( �" <�� ?��� & "���<(��(��� �������� �������� � &� ��$�A�����B
,����� �������&�������C���� ���R�=����������."� ��" � <��(� ���+� ��� �"�"� � ������ �A� �( ��(���&�"� �/� �( � ����+� ��� �� "�"Q N ����� �+�� ����B� '( � ����+� ��&��� �� �/� -� +�� ���������� �/� <(��(� �� �� � "�"Q N ����� � +�� �����B�'( ���� ���/��(���&�"��"+��( ��:��(�� �� "�� �� ��� +��"+�� ��"�������� ��(�� �� "��� ���8�+ �" +B�'( ��:�� ��� � ��"���� � /���� �����"���/� �( � ��&�"8� <( � ��� �( � ����+A� �"+ �� �( ��(���&�"A� �/��&���� ����(��� ��"�������� �B
�����������S�� ���."� ��" � <��(� � ��� ������ �� �/� ������� ���� �"�"� A� ���� ���� /��� �������"�� �/��&�"� ��/��( �,���+��"+��( ��(� /�:N ����� �(�� �� "�+ �" +B�
�����������S�� ������� ���&���'( �����+A�� �"���( ������ ��/��( ��(�� (��+ ��A�(���� ���( �/����<�"������+����� ����/��� ��������"��/����� �/��&�"� D
^� :"��� � &�N�&�&� ��� "+�"� � ��� ����+�& ��"��� ��� "(�"� � �( �?�����8� �/� + �����"�&�E�"�� ��� < ��� ��� // ���� � +���(��� � �/� ������� ��*�� ��"�������� �
^� 7 �� <� �"+� ������� �/� ����� ���� ��"�� �"+����"����"������� �
^� %�"����� ��&�"8!�� �/��&�"� � ����"����( � ��"" +� ��� ���� �� �"+� �+��� � �( �&�"�� & "���"������ �����"������� �
^� 7 �� <��/�����" ������E���"+���&���"� �<��(�������� ���<��*�� �������"�
^� :�������(� �+ ?��� � �"� �"��� ��"����� �8�� &��"� �( � ��&�"8� �"+� ���� � ������ ��� ��& "���(����(��"� �"�����+����������� ��
^� :"��� � ��� "�����"� �/� �( � ����+� �/� +�� �������"���+�"�� " <� ���"�& "��� ��� �(��� ��(�& &� �� ��� /���8� �<�� � �/� (��_� ( �� ��� �� *�� ��"�������� �
�����������S�� ������� ���,�����S>�� ���'( � �/��&�"� � �/� �( � �(� /� :N ����� � T�:�U���� ��� +� �"� �( � ���� ���� + �" +� �8� �( � ��"�������A�<(��(���E ���"��������"�����(�?��������� ����< ������?��"������� ����& � ��B�'( �,���+����/���8��<�� ��/� �( ����� �����"+� ��� �"���� +� �"� �( ���� ��& "���/��( � �/��&�"� ��/��( ��:�B�
&����,���� ���."� ��+ �� ��� +���(��� � ���� � ��"�������� �� �"+� �"���" �<��(��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� A��( �,���+�(���/��& +��( �/����<�"����&&��� �B
$ �� �,���� ��'( � )�+��� ��&&��� � �������� �( � ,���+� �"�/������"�� ���� � ��"�������� �A� �"���+�"�� � �� <�"���( � �"�"����� � ����"�� ��� ��A� �( � �8�� &� �/��"� �"��� ��"������ �� �� �"�"����� � ����"�A� ���E�&�"�� & "���"+��"� �"�����+������ ����"+��( ���&�"8!�� ��� ��� /��� &�"�����"�� ��&���"� �<��(���<���"+�� �������"�B
24 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
'( �)�+�����&&��� ���&��� ���(� �+�� �����A��<���/�<(�&��� �"�"Q N ����� B�'( ��(���&�"��/��( ���&&��� ������"�"Q N ����� �+�� ����B�'( ���&&��� ������������ +����/����<�D
�8 +�68+ ��)���� �(���&�"�� @�"Q N ����� ���� ����>��"����QX �"�=�����,�� "��� � @�"Q N ����� ���� ����)&�"����(�W(�"�� � :N ����� ���� ����
[��� ����&�(�&&�+� � �� ���8� )������� ���� �����)�+���*���&���"�
����"���( �8 �������A��( �)�+�����&&��� �& ��5���& �A��"���+�"���" �& ��"��<(��(�<������ "+ +��8���� � � "����� ��/��( � N� �"�����+����B
F ���%��� �������%�� ��� ����,���� ��'( ���&&��� ��������� �( �,���+��/���� ������ �"� /������"�� ���� � ��"�������� �� �"� �( � /��&������"��"+��&� & "�����"��/�6�&�"�7 ����� ������ ���"+��"��( ����"�& "�A�� &�" �����"��"+����� ����"��/��:�A��>�A���&�"8�� �� ���8A�6 �+��/�."� �"���)�+����"+���( ��� "����������"�B
'( ���&&��� ���&��� ���/��<��"�"Q N ����� ��"+��" � N ����� �+�� ����B�'( ��(���&�"��/��( ���&&��� ������"�"Q N ����� �+�� ����B�'( ���&&��� ������������ +����/����<�D
)��(�+�)�����(��� �(���&�"� @�"Q N ����� ���� �����8 +�68+ ��)��� � @�"Q N ����� ���� ����'���?�K���+� � :N ����� ���� �����T�:�U
�(�E ��%����� � �� ���8� ��� �����6�&�"�7 ����� ��������������������������
�������������,���� ��'( ��(�� �'��"�/ ����&&��� �(���� "����(���# +��8� �( �,���+� ������� � ���"�/ ���/� �(�� �B�)��� �(�� � ���"�/ �� � �������"�� �� � ����� +� �8� �( � ,���+� �/� ��� ������ �"� ���� ?� "�� & ��"��B� '( ���&&��� ������������ +����/����<�D
'���?�K���+� � " ����%�"�� ���"+��(� /�:N ����� %�(�&&�+�.��+����(� ��� �����>�"�"� ��"+�)+&�"��������"
25
26 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
27
'( �� �����)� ����"+���+����
C��� ��
K���+<�+ A�$���&�����"� �� ��� ����� "��8�����"��<��(�+��� � �A��"+��(����������"�<�������<����55��&�����"�� /�� �2030(1)B�
,���+�"����"������ "���8���"��(�����8��"��(���� �+A���"��������&&��� +�����&����"��+��� � ��&�"�� & "���"+�(����( ��&�����"����� ��& ��( �� �+ ��"��( ���(������"���+��� � ��<���+<�+ B
��"����"��������������"���"����"��(���� +��( �� �+��"� �"����"� &�"�/������"�� ��� < ��� ��� �"� +��� � ��� � ���(��"+�+ � ��& "��/�����&������� "���8D�/��&� �( � �����&�"�/����� ��/� �"����"� �(����(� ����( � + � ��& "�� �/� =�"���®� d� ���"�( +� �� ����� ��� ����+ ��+ ������"+�������( �� � "��+�8A�
<( � � < � �� � "�<� �"� �������"�� �( � ���������8��/�� � " ����"���( ��"����"Q��+���"��� �����"��( ���+8B�
."� ������������"� <��(� ( ���(��� � �(����� �� �"+�� � ���(�����"������"�A�< ��� ������ �8�<��E�"����� �&��� � �( � ��� �� �/� �� � <��(� +��� � �B�,8� �"+ ����"+�"�� �"+� ���� "�"�� ��� �� � <��(�+��� � �A� �����"�� ���� &�� �(����(� �""������"A��"+� &�E�"�� �""������"� �� � ����8A� < � ����� � ����"�� �� ������ ��(��"+��++����� �����( ���� ���/� � "�&�� � �� �<��(�+��� � ��<���+<�+ B�
)��< �����������"����"���+����A�< �(�� �����"� ��/��<��+Q<�""�"��+ ��� �8�+ ��� �A�������( ��� �A��"+��""������ �����+������� �&�"�����"���8�� &A�����(��A���� �( ��<��(����� ���"���� +�� ���� �A�< � ��"� �// �� �� ��� "�Q� "����� ���" ��(�� ��� �� �<��(�+��� � �B
:"+��/��-th�� "���8
)���( � "+��/��( �"�" � "�(�� "���8A�������%�"E�<�E��(��(���(� +��( ��&����"����� ���8 +��8��( ��"�� ����"���"������"������+������B�)��������(�����& ��( �>� "�(�(8�����"� =�"� ����� �������( +� �� �� ��� +����"����"�� �< "��( ��<��/��&���/�+��� � �B
�B��."� �"����"������� � ��> + �����"A����� � ��)����A�5�(� +����"B
"���#�$���%���!� ��&������� '����!���"��!�����&����!��(�!���!�
CC������ ����
K���+<�+ A $�� &�����" �� �� ���� "��8 ����"� <��( +��� � �A �"+ �(���������" <��� ���< �� 55� &�����" � /�� 2030(1)B
,���+�"� ��" ��� � "���8 ��"� (�����8�" ��(��� � �++AA ����"��� ��� ����&&����� ++ ������&�����"� ++����� �� � &�"�� & "�� �"++((���� ��(( ��&&����������"" ���� �� ����&& ��(( �� ��++ ���" �( ��(� ����"�� +��� � � <���+<�+ B
��"�� �" ��� ������� �"���"����"� (�� � + �( � �+�" �"����" &�"�/������"� �� < �� �� �" +��� � �� � ���( �"+ + � ��& "� /�� ��&��� � � "���8D/��& �( ���� &�"�/����� �/ �"����" �(����( ���( + � ��& "� �/ =�"���® d ���"�( + � ����� �� � � + ��+ ��� �"+ � �� �( � � "� +�8A
<( � < �� "�< �"� �������"� �( ���������8�/ � � � " ����"�� �( �"����"Q� �+���"�� � ��� �" �( ��+8B
." ������������" <��( ( ���(��� �(����� � �"+� � ���( ����"������"�A < �� ����� �8 <��E�"��� �&��� �( ��� � �/ �� <��( +��� � �B,8 �"+ ����"+�"� �"+ ���� "�"� �� �� <��(+�+����� � � � �AA ���������"�"�� ������� � &�&� �(�(��������(( �"�""�"����������"�"AA�"�"++ &�&�E�E�"�"� �"�""�"����������"�" �� � � ��������8A8A < < ��������� � �����"�� �� ��� � ��( �"+ �++ ���� �� �( ��� � �/ � � " " &�&�� � ��� � <�<��(�( +�+����� � � � � <�<�����+<+<�+�+ B
)� < �� �� ��� �"����" ��+����A < (�� � ��"� /�/ �<��++Q �<�""��"� ++ ����� �8 ++ ���� �A �� ��� �(�( ���� �A
�"+ �""������ ����+ ������ &�"�����"� �8�� &A�� �(��A ��� �( � <��( ��� ���"���� + � ���� �A< ��" �// � � ��� "�Q� "���� ���" ��(� �� �� <��( +��� � �B
28 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
1921
."��
��"���
��"+
"���
+�/�
���(
���
����
��& �
�"��
�"�+
���8
>� +
���
E�,
�"��"
�
�"+�
�(�
�� ��
, �
�A�<
(���
�
����
�+ �
�"�
� ��
���
N���
�����
�
���
��( �
��/ �
��8�
�"��
��8�
�"��
�
��&
�B
1976
7 �
���
( ��
���
+��
+��(
���
����
�&�
��/
�(�&
�"�
�"��
��"B��
" �
���
"��"
��"
��+�
�� �
��"�
�+ �
���
��
���
��A��
��"
�����(
��
�+��
���"�
�/��(
���
����
" �
�"��
��"�Q
�=�"
���®
B
1936
6�
�(��
+ �
��
���(
���
8���
���#��
��"�
���
���
<(�
�(��
���<
���
�� �
��
�����
���"�
�/��"
����"
��"+
��&
���
����
����
� ��
"� B
�'(
�����
��( �
� ��
""�"
���/
���
��"�
���
� ��
��/��
� �
��(�
�"��
��( �
+��
�� B
1923
6�
�(��
T���
����
"��Q
�� "
���U��
���(
���
����
�&�
"8���
���
+��
��"
����"
B
1953
� �
��
& "
���/
R��"�
��"��
��"�6
� �(
��S
<��(
����
�Q(�
����
����
"B
2000
'( �
���"
�(��
/�=�"
���®
����
"��
� ��
&��
"�"�
��@
)A��
( ��
����
����
���"�
���"
��"�
����
���
����
��<
Q���
��"�
(�&
�"�
�"��
��"A�<
(��(
����
��<
��(�"
���
�"��
"� +
� �
E��"
+�&
�E �
����
���
���
����&
��"�
��"�
����
<A�
� ��
����
� �
���/��
"���
�"�/�
����
�(�
����
���"
����
��"�
� �+
���8
��"
� ��
��"B
2006
=��"
�(��
/�)�
+��®
��"��(
�Z
"��
+��
���
�Q��
" <
�/�
��Q�
���"
���"
����"
��"�
���A
�/�
���(
���
��&
"���
/�'8
��
��"+
�'8
���
+���
� �
��"��
+����
B
2010
���
�����
�� "
��"�
����
&
"��<
��(�
Met
abol
ex �
�"�
�"�"
���"
����
����
"��
/���
�( �
�""�
�����
���
��&
"���
/�'8
���
+���
� �
B
���"
��(
��<
��(�X
�� "
�� ��
���
� ��
7 �
���
(�>�
�"+�
���"�
����&
���
� N
����"
���(
��
� ��
�"+�
� �
���(
��"��
�����
��&
"��
/���
'8
���+
���
� �B
:N�
����
� �K
���+
<�+
�=�
"� "
� �
)��
&
"��<
��(�C
ure
DM
on
7 �
" �
���
���&
��"
+���
�'�
���
���
� �
�BK
���+
<�+
�)
��
& "
��<��(
Aga
Mat
rix
�"�,
���+
����
���
�%�"
�����"
��T,
%U�
���
����
"�B
A hi
stor
y of
ans
wer
ing
the
need
s ef
fect
ivel
y of
pat
ient
s in
Pak
ista
n
2011
Con
trol
, con
veni
ence
, com
plia
nce
1998
Pro
vidi
ng c
ompl
ete
solu
tion
2007
Sup
port
ing
basa
l-bol
us r
egim
en
1970
M
akin
g tr
eatm
ent a
cces
sibl
e1998
Offe
ring
best
-in-c
lass
OA
D
2012
= R��
����
�� �
���
�>
2005
Tru
e ba
sal i
nsul
in
2013
S��
���
���
���
��
29
=��
����
+�
��$�
�;C
��
� ��
�
��"
����&
���
+��
��"�
���"
��8�+
���
� ��
&�"
�� &
"��
<��(
�=�"
���®
�Q��
���
��Q(
���A�
�"�
Q+��
�8��
����
��"�
���"
��"�
����
"B�K
��(��
����
��"��
���
N �
� "�
���
� ��"
��&
�� �
�(�"
���
�A��
���
�� "�
�A�
���
< �
����
��
��Q&
��E
��"��
����
����
"� �
����
�"��
/��&
���
��$�
�&����
�"�
���
"�Q8
���
��/�
N
�� "�
A�
=�"�
��®�(
���+
&�"
����
� +�
����
��"�
� /�
���8
��"+
���/
�8�
���
� ��
� ��
�( �
���
����
8 ��
��d�
�"+�
� &
��"�
��( �
����
����
/��"�
��"�
����
+� �
� �
"�"�
<A��
���
��&��
����
���
�/���
�
� �<
��(�+
���
� �B
@ �
+��
�®���
��"�
����
�+��
� �
��&
+��
�" �
�(��
�( �
���
�"��
����
���+
����
���
� �
��B�.
�����
�� +
�/����
( �&
�"��
& "
���/��
8 �
��+�
�� �
�B�)
����&
���(
�����
���
+��"
���&
��"�
���"�
<��(
��"��
��"��
����(
��&
+��
����
"��/�
��&��
� /
���
"��
����
+���
����
���
"���
�B�
)&
��8�
®��
"+�)
&��
8��%
®��
� ��
�����
���+
����
���
Q��<
��"
��+�
����
�/��
( �
���/�
"8��
� ��
����
�A��
+&�"
���
� +�
�"�
���+
�8��
����
���
'8
���+
���
� ��
�"��
�&��
"����
"�<
��(�+
� ��
�"+�
N �
���
�& �
���
�B�'
( ��
�&��
"����
"��/
�)
&��
8�®��
��)
&��
8��%
®��
"+�=
�"��
�®���
� //
����
A��/
����
����
��&
"��
���"
�+�
��"
����
�� �
�+ ?
���
���"
����
��/��
���+
����
���
B�
���
"��®
����
�"��
����
(8�
��8�
&��
���
"���
��"
��"�
����
���
(�"8
���
����
���B
����
"��®
����
�� +
��"�
�( �
�� �
�& "
���/
�"�"
Q�"��
��"�+
"
+ "�
�+��
� �
�B��
��"�
�®���
���
+��"
���"
��"�
���"�
<��(
���
��
+� �
��"+
� N
���
� ���
�+ �
� ��
���
��+�
����
���
� ��
B
30)
""
��
��7
��
���
��
�
�����')7®������� Q��� +A�+������� � "��(��� "��� ����� "�������"� ������������"�����/��"����"A��/�" � ����8��"��" ��(��B�.��<���+ ���" +����& ���( � � �8+�8�" +���/� �� �<��(�+��� � �B�'( 8���"� ����8�� ��( ��"����"�+�� ��"+��( ��"� ����"������&������"� ��A��������(��� ���� ���/�� ������"� ���
�( ����(��+�� �T$�Y�� ���/��� ��(�"���&�����+ ��� �UB
)�+��®� ����� /���Q����"�� �"����"� /��� �� �<��(�'8 ����"+��+��"� +�'8 ���+��� � �B�.�����������8���&��" +�<��(���"�Q����"���"����"�����������"����"��"����� �A����(����=�"���®B�)�+��®����&�� �J N��� ��(�"�/���Q����"��(�&�"� �"����"�� ���� � ��� ��� �+&�"��� � +��������" ����8� ������ /�� �����&& +��� �8��/� ��& ���B
Insuman®����(�&�"��"����"��(�������������� ��"�����"� �/��&����+Q����"���"+���"�Q����"���������&��"����"�&�NB�
."��&�"� 7��+®� ��� /���Q����"�� �"+� �"�8� <��E�� /��� �� �(���� ��& B� .�� �����E "��(����8�� /�� ���& ������( ��� ����� ��( ����+���� ��/������� �� � ��� �"� �( �����+��/� �� ���"����& ��� ������"������+������� � � � ������E����"��&��B����(��"����"���� �E"�<"����R& �����& S����R��"+���S��"����"�B
."��&�"� ,����®� ��� �"� �"����"� �(��� ��� � � �� +� ���+����8� �"��� �( �����+��� �&��/� �� ���(���� "� �"� �� +A��"+� ������ /�����������(����B�'(��� /����8� ��"���"�� ���8� �/� �"����"� ( ��� ��� ��"����� ����+� ������ �� �< "�& ���B�'( �� ����� �8����<�� � �� ��/�."��&�"�,����®�& �"���(����"����"�� � ����"��( �����+��(���+�"���� ������(��(�� �< "�& �������+���"���( �"��(�B
."��&�"���&����5®������e� &�N +!��"����"�<(��(���"���"���( ����+��"+���������&�" "��� �"����8�"�� ������B�'( ���&��" +� // ����/� �( �/�����"+� ��"� �Q����"�� �8 ���/� �"����"� ���+ ���" +� ���&�&��� �( �<�8��( ��"�� ���"�������8���+�� ���"����"��"��� ���"�<(��+� ��"���(�� �+��� � �B
�� ( �� � � �
New
)�����
31
>��+���®� ��� �� �( &��( ��8� +���� �� +� �"� �( � �� ��& "�� �/�( &�����������&����"�"�� ��T��"� ����/�����+�� �������(����� �E &�����"+� �8&(�&��UB� .������ �� �( �+ ��(��/���"� ��� �����8� �"� �/ ��"��<��(��( ������<�(��"+�� ��+�����"B�>��+���®������ +������ ������8 ��/� ��"� �� E"�<"���� �(��"��� �8&(��8���� � �E &��� T�==U� �"� �� �/���<(�&���( ���� ��& "���(�� �"���<��E +B�'( ��"� ����� �/��&��/��(���& +������"�&�8������� ��� +������ �����<Q���+ �"�"Q6�+�E�"!���8&(�&��T=�Q@6=U� �"� �� �/���<(�&���( ���� ��& "���(�� �"���<��E +B
� "#8& � �������"������� �(���&�"8� �(���<��E�� ���+ � ���" <�& +���" �A��&��� � N����"���( ��� �A��"+� "��� ��(������ "���(�� ���� ��� ��� �( � � �� ��& "��B�>��+���®� ��� �( ������� "#8& ���+�����(�����"����E����"�(����"���+�� +B
+�������
'�N�� � ®� ��� �� +���� �"� �( � ��N��+� �����A� <(��(� �"(��������"� �� � ��� +������"� �8� �� "�����8� R/� #�"�S� �( � � ��!���"� �"��� �E � ��"A� ��&��� +� �/� &��������� �� <(��(���� &�� ��"+�+����� &�� �+���"����� ����8�� B�'�N�� � ® ��&�� �� ��� &��8� �"+� ����E�� +����� &��8A� �( � �8�� � "��"����"� ��� ����/��&�+���+�"���"+�� �����"���"��( ���+ ��(B
:��N���"®� ��� �� " <Q� " �����"� ����"�&� ����� �(��� (��� �����(�� &��������� ��� �"� �( � �� ��& "�� �/� & ��������� ����� ����� ��"� �� �8� &�E�"������ �8� ������ � /��� �� ���"����"�� �������"� �/� ��� "��� <��(� ������ +�( ����� & ������ �� �8� ���+�8� �"+� ���"����"��8� � +���"�� & �����������# B�:��N���"®�(��+�������( �(� ��/��"� N� "+ +���/ ��"��"+������� �
� ��� �8�/����( � ���� "��B
New
)�����
32 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
'(��������"��������& +������"��� +����&�"�� �&�+ ��� ����� � � ���"B�
����'������
'(��� ��� �� +� ��� �"� �"�����&�+��� �"� �( � &�"�� & "�� �/� ������8Q�����A����"��8Q�����A� �"+� �������"� ���"��� ���&B� '(��� +���� ��� �"+���� +� �"� �( �&�"�� & "���/��������� ���< ���8"+��& A�� "��������A�������8������A��"+��( �&�"�� & "���/�� � � ���"�+���"��& "��������"B�
���+�"®������ +����� �� � �&��+����&�+ ��� ���"��"���+�"����/������� ��"���� �A� ��( �� ��"/��� &�������E � ���� ��"+����"�A� ( �+��( A� + "����
��"A����Q� ����� ���"�*�+8�& "���( �B
%�������®� �����&���� �� ��N�"��+������"+� +�<��(��"��Q�"J�&&����8��"+��"��� ������ ��� �B� .�� ����� +�/����� ���"��&�����������&�A��"+��( �&��������A����(� +��A��"+�����&���������+����+ ��B
)"��"��Q�"J�&&����8��"��� �����"+��"��8� ���B���/ "�+®������ +��"��( ��� ��& "���/��( �&����+����(�����A���� ����(�������"+������� ���� �&�+ ��� ���"B
New )�����
33
( " ���"®�����" ��/��( �&���� �������( +��"��(����&�" ���"��( �������&��E �B�.������� /����"� � ""�����"+�� ���"������ ������(�"����A���� �������"��"��������A������������"+��������B�( " ���"®������� � "���&����"� ���E" ��A� �"+� �� ���� "��� �� �"+� ��&���"�� �/� �� ���� �8� �"+� ��� // ���� � �"� �( � � �� /� �/�
�� ( "���"��"+��"+���"�����(���� �/��&�<(��(������ "����"� ����8�� ������ +B
$�������'������
' �/���®� ��� �"� // ���� � �"+� �� "�� �"��(����&�"��� �� "�A� + ���+� �/�� +���� � // ���� �"+� <��(� �� ����"� +� +������"� �/� �����"� ����<�"���+&�"��������"� �"� � � �8� ��� ��� ��� (����B� .�� ��� �"+���� +� /��� �( ��� ��& "���/�(�8�/ � ���"+��(��"����+����(������������B�'( �' �/���Q�® /��&������"� ��&��" �� �(��� �"��(����&�"��� <��(� �� ����"� +Q� � �� �+ ��"� ����"��� "�B�
�" ��/��( ���+ ����"+�&��������� +��"��(����&�" �<��(�� ����� �8�����"��� +���� � // ���A�)���®������ +������ ������ �������"+����"�����(����(�8�
/ � ��������������B��
@�������®�)�� ��8�@��������8�������"� Q�Q+�8��� ��& "��/���(�8/ � �B�@�������®�� � "����( ���+8�/��&�� � ���"���( ��( &�������(������� ��( ��8&��&���/�(�8/ � ��T�" #�"�A����(�"���"+�����""8��������E +�"�� U��"+���"�������8&��&�B�
PHENERGAN®
PROMETHAZINE HCI TABLET/ELIXIR
34 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
$� ���� ���
'���"��®� ��� �� +� ��� �� ��� ���� ����� �"/ ����"�B� = ��J�N���"� <��E�� �8� E����"���( ����� �����(����� ������"���"��"/ ����"B�)��� ��J�N���"���� // ���� �����"��������� �"�&� ���/����� ���A��������� +������ �������"� ��/��"/ ����"�A��"���+�"���"/ ����"���/��( ��( ��A����"��8��������"+��E�"B�
���/���"®� ��� �� �(��+Q� " �����"� � (�������"� �"� ����� � �"��������� /����( � �� ��& "�� �/� �� <�+ � ��"� � �/� �"/ ����"�� �"���+�"�� �(�� � �/� �( �� �������8� �����A� �E�"� �"+� ��/�� ����� �A� ���"��8� �����A� �"+� & "�"������+� � ��� ���� ���� � ��(�� "�� �"� ���(� �+����� �"+� �(��+� "B� .�� ��� ������"+���� +�/��������������(8��N���T�B B�� � "���"��/�����������"/ ����"�UB����/���"®���&�"�/����� +��"������� ��/��( �����/������8������ +��"�W����(�B
'�����+®� ��� �� J���?��"���" � �"��������� <��(� �� ����+� �"��Q���� ������ ����&B�'�����+®� ���� ����� +�/������� A��(��"������� ���� "�� ��< ��� �������8� ������ �"/ ����"�A� �E�"��"+���/�� ����� � �"/ ����"�A���" ��"+����"�� �"/ ����"�A� ���"��8� ������ �"/ ����"�� �"+� �"/ ����"�� �/� �( � � "���������"�B�
)� "����N®�������(��+Q� " �����"�� (�������"��"��������B�=�E ���( ���(��+Q� " �����"�� (�������"�A���� (��� ����+� � ����&� �������8� ����"��� ���&Q������ � �"+� ���&Q" ����� � ���� ���B� '(��� +���� ����"+���� +� /��� �( � �� ��& "�� �/� ��< �� � �������8� ������ �"/ ����"�A� ���� � ���� ����� ������� & +��A� �E�"��"/ ����"�A���" ��"+����"���"/ ����"�A��"���Q��+�&�"����"+����"��8��������"/ ����"�A� ������"J�&&����8�+�� �� �T.�UA��"��&����� +���"���( �A����� ������ ��� &��A��"+�& "�"�����B�� /����N�" ��"� ����"������������ "�� /�� �� ����"��8 ���/����� �8����� � "���"/ ����"���(���&�8�+ � ����/� ���( �� �����"B
'(����"������������� �����<�+ ���"� ��/����� ������"/ ����"���"+������&&�"�8��� +������ ���� �������8���������"+����"�����(�������� ����"�(����A���"����������"+�" �&�"��B�7���+®��������&��������� �����
�"/ ����"���"��( ���+8!��� "�����A��������"� ���"����������"+���/������� �B
35
:"� ��� �&�"�® ����"��������� "���"�����������// � +��"���"�� �+�� �B�.��� ���� ���( ��"� ���"������� ��������"� ��"���� ��/��"��"� ���"���+����+ �B�
:"� ��� �&�"�®���"�� ��� +�/���� � "��� ����������� ��� ��& "�B�
C������
'�+�8� �� (��� (��+� "�& � �"+� �&�"�� �( � ��Q� ���"�� +����� �"� �( ����"��8A� >���8�®� ��� // ���� � /��� �( � �� ��& "�� �/� ��������� �"/ ����"������ +��8�'���(�&�"�������"��������:"��&� ���(�����8�����E"�<"�������� �+����(� ���+�� �� B
>���8�®�������&��" ��% ���"�+�#�� �T>���8�®U��"+�����N�"�+ �>����� B�'(�����&��"����"�����+ ������+�� ����&��&� ����+����������8��(����(��( ���� ��� ��/����(�����#��� ��*��8����/��&�A�����+�"��"����"�8���� ��"��8&��&�����)&� ��������������������� �8�� � "��"���( ��� �+��/�
�( �+�� �� B
� �"�+��®�����"��"����������(�����(������� �����"��( ���+8B�.������� +������ ��� � ����"� �"/ ����"�� ���� +� �8� ���� ���A� ���(� ��� �"/ ����"� �/� �( ��"� ���" ���������"�B�.������������ +������ ���� ����"�� N����8����"�&��� +��"/ ����"�B�
New
)�����
®
36 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
@���?��" ®� �8��� ��"���"�� �( � ����� � �"�� +� "�� �(����?��" � ���(�� A� <(��(� ��� �"� �"��&��������& +���" B��(����?��" �<��E���8������E�"���( ������� ���"� ��( 8�(�� � "� � +��( �� +�����+�� ���B�
.��E������( ������� ���"+�� � "����( &�/��&�&�����8�"��/���( �B
Q� ����C������
,� ���D�,����
$� �;����
����"� �&� �"(�������� T.U� ����E� �( � ��+�����"� �/� ���+� �8� �( ����&��(B�g ��� �®������ +��"��( ��� ��& "���/�+8� ���A� ������� ��+�� �� � TZ�UA� ������ ��(�� ��� � J�N� +�� �� � T��7�_�:7�U� �"+�`����"� �Q:�����"��8"+��& A��������� +��8����&��(����+B��& ��#�� �����E���( � "#8& ��"��( �<�����/��( ����&��(��(�����+�� �����+B�
% �+ � ®� ����� � ��"��� ��� �( � .� ������ �"+� ��� �� +� ��� �� ��� �( ��8&��&�� �/� ������ ��(�� ��� � J�N� +�� �� � T�:7�UA� �� ��"+����"� �"�<(��(����E<��+�J�<��/����+� /��&��( ����&��(����� ��( ������"��"+������� � �"���8��/� �( � ��(����B� .��� ��"��� ������������/�& +������"������ +�����"��&��"(���������"+�<��E���8�+ �� ���"���( ��&��"���/�
���+�&�+ ��"��( ����&��(B�
.��&�8������� ��� +����+ �� �� ��( ��(�"� ��/�+ � ��& "���/���� ����"���� "�����E�"��"�"Q�� ���+����"��Q�"J�&&����8�+�����T@�).��UB�.������������ +�<��(���( ��& +������"������� ����"+�� � "���( �� ���"��/����&��(�
��� ������� +��8���� ����"��8 ��/����� ����T6B�8����UB
More with
7(�"��(���®������&����8������ "��/����( ��+��"���� ��( ��8��/�� �������8�������+����+ ����(����� ��# +��8� N� ���� A���������&����A��"���+�"���������& +���<��(� //����"�T��� � ��U��"+��(��"������������� ����<�8�+�� �� B
New
)�����
37
6� &��� �®� ��� �����&����������� � /��� ����& � � ��� & "���� +� ������� �������� �������������8��"��/��� "�8�+� �������&��_�����+�����& �+ ��� "�8A� � �����"�� /��&� �� +�"�� ��� /��&� �� �(�/�� �"� ���&�� ����& �� �< "� �( �����������8���&���& "��B� .�� ��� �� � �+8Q/��Q�� ��������"�/����"���� "�����"/����"��"+���"������� ��� +����������� ���������"�/�����������& +���" �B
�����C��������
S�����
S���������,��
����"�N®�����( �� �+�"��(8"�����<���+<�+ ��"+�����"+���� +��"��( ��(���Q� �&��� ��& "���/��"��&"��B�.�����+�8��"+�� ���� ��(������?��������� �8����� � ��� "������� �� � �"+� + ���+� �/� � ����"� ��+ � // ���� �(��� �� ��(����� ��������/��( �� "#�+��# �" ������������<(�� B�.��������"�������/�����&�"�&�&��/���N�(����A��"+�������� " ����8�< ������ ��� +A�����<�"���( ���� "������<�E �<��(���� +�� +����E��/��&��� +���� "���"A�+ �� �� +��� ��" ������& &��8���� ���(����(�����( �+�8B�
:���&®�� ��"��������������/�& +���" ������ +��"����"�����"����"+������ +�/����( ��� ��& "���/� �� �8��"��(��+� "��"+��+����B�
38 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
,��������
%�����"�� �/� ��� "��� ���� �� �� �( � <���+� �� � � �"�� �� �� +� <��(� ����N®
/��� �( � � � "���"� �/� ���( &��� � "��� ���� +� �8� ��( ���(��&�����A���"��&�"���( �/�������� �� " ��Q��Q���E��������/���"�Q� �&�&�"�� & "���/� ��( ���(��&�����B� ."� �E����"A� ����N®� ��� ���+�8� ��"����+���"�� ����������"�����( �/�� &������� � ���"������ ��� ��� "��/����( �� ��"+��8�� � "���"��/�����E B
)��� �®� ��� �"+���� +� /��� �( � �� ��& "�� �/� (8 �� "���"� �"+� +��� ����" (����(8��"���� "���<��(�'8 ���+��� � �B�.��������8�����E�"���( � // ����/��"���� "��"A� �( �(��&�" �� ��"���� � /��� �( ���"�������"��/�����+� � �� ��A� �( � �8� �&����"�� �( � "��&���#����"� �/� ��� ����� ����+�� ���� B
)� " <� /��&� �/� ��)��� �®� ( ��� &�� � ��Q���E� (8 �� "��� � ��� "������ � ��(� �( ��� ����+� � ���� � �����B� .�� ��� ����� �"+���� +� �"� ��� �� �/�� � � ��"+�&�+ ��� �(8 �� "���"A��( �������N +�+�� ���&��"����"��/��������"��"+�(8+���(�����(��#�+ ��"+���� +������ ��& "��/����"�������� ��"�(8 �� "��� ���� "���<(���� ���E �8����" +�&����� �+����������(� � ��( �������+�� ���� ������B
�� N�" ®� ��� �( �&����<�+ �8����+� +��"+��� +� ��<�&�� ������< ��(��( ���"�T=%K6U��"��( �<���+�*�������� +�/���&�� ����"������"+������"���(�"��"8���( ��=%K6B��� N�" ®� ����"��"��Q�������"���� +� ��� �"(������( �/��&����"��/��������"�� �"���"+���� �� �A��( � �8�� � "��"�������� ����� ���� �(��"�����&�������"���������� +�<��(�+ �� �"���� ��� ������(��&�����B
39
'����� ®� ��"���"�� �( � ����� � �"�� +� "�� ��&����A� <(��(�������8 ��/�& +���" ����� +��"�)�:��"(������B�.������� +������< ������+�� ���� ��"+���"�����(8 �� "���"�T(��(�����+� � ���� UB� .�� &�8� ����� � � �� +� ��� �� ��& "��/����<�"�� �� ( ���� �����E� T&8����+���� �"/������"U���&����� +�<��(�( ���� /����� ���� ���� +�� ��( ����E��/�( ���������EA�����E A�E�+" 8����� &���"+�( ����/����� B�
��Q'����� ®� ��� �� ��&��"����"� ��+���� <��(� �<�� ����� ��"�� +� "��D� ��&����� �"+� (8+���(�����(��#�+ B� 7�&������ ��N �� ����+� � �� ��� �"+� &�E �� �( � ( ���� �&� &�� � /��� "��8B� 68+���(�����(��#�+ � � ��"��� ��� �( � ������ �/�& +������"�� E"�<"� ��� +��� ����� �"+� ( ��� ��"����� ����+�� ���� ��8� ��&�"���"�� N� ���������"+�<�� ��/��&��( ���+8B�
Winstor®������& &� ���/��( �+����������E"�<"���������"�A��� +�/�����< ��"������+��(�� �� ���B�.��������������# ����?� ��"+�� � "�������E �� �(����(��"��Q�"J�&&����8��"+���( ��& �(�"��&�B�'(���+���� ��� �"+���� +� ��� � � "�� ( ���� �����E�A� ����E �A� ��� ��< ���(�� �� ���� �"+� ��( �� (��&/��� �8 �� �/� �(�� �� ���� �"� �( � ��+8��"+�������<��( ����� ����/�( ����+�� �� B
40 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
41
*�������!������������+�� ����������
=�������� ���T�����d���-5U�D������ "����������"��8
=����� ��� ��� <��� �� >� "�(� �( &���� �"+� &�������������B� 6 � ��� � ��� E"�<"� /��� (��� � &��E��� ��� �E�(����(�� �"� �( ����� ���"+�� � "���"���/�+�� �� B�6���+����� �� �� � +�� +�&�������8� /��&�� � ����/ � �A��"+�( ��� �� +��( �����������" �/������� �B�
=�������� ���&�+ ���� �� ���/�+����� �� ���(����(����(������ ���(���� �������"�# +�&�+ �"�& +���" B�6�����"��������"���� &�/��&��( �R� �&��( ��8��/�+�� �� S�d��( �+����� �8��(����"/ �������+�� �� ���� ����� +��8�&��������"��&�B�>���( ������(����( ��8A���� ���/��"+��(����"� ���"����< �E " +�/��&��/���&��������"��&�����+���� ����( ���+8�/��&��( �+�� �� ���(���������� �B�'(���+����� �8�� +�����( �+ � ��& "���/���"�&� ���/������" �A��"���+�"���( ����� �������" A�������+&�"��� � +������(�&�"��"����5B���� ��!��<��E������� ���� +��"��(�"� �����(��������"/ ����"������� ���"+�/��+���/ �8B
6 � <��� � ��� E"�<"� ��� �( � � " ���� ������ /��� �"� "��"�� ��� ���#����"A� �� ��� ��� �(��� + ����8��+�� �� Q�����"���"+���( ���"+ ������ �����"��&���"���?��+�A��( � ��"+�����������( ����+����B�
��������������������������T '���� ���#����������������������������� ���������� ����� ��U������� ���� V������������������� ���������T� N���� ���� � ���������� �"������� �� ����������T� '���� ���X#�������������� ���������������%DC�T� '���� ���X#!@�������������� ������ ����� �V������������ � ������� ��
��� ���"���"+��&����"��(�&�"�( ���(�����( �&��"�&�����"��/���"������ ��B�.����8���"������ ���� ��8�����+�"���" ��/��( �<���+!������ �����"� ���/��� ����A��""������ ������" ��/����( �� � "���"��"+��� ��& "���/�+�� �� B
��"��A�<��(����������" ��+������"���"������ ��A������<���+�� �+ ���"��( �� �+��/��&&�"�#����"�<��(��� �&�������+����� �& "��D� T� +���������&��"����"������" � T� �"J� "#�������" � T� ����� �������" ��/����+�� �� "����"+��+���� T� & "�"�����������" � T� ���� ��_� "+ &��������" �
42 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
����Y ��
&�� ��������� L������������ M
����������� ���������� ���� �� ��� ��������������������� ������������������������������������������������� ��������������������������� ����������������������������������������������� ���������������������������������� !�� ���"��������#�����������"$!�%����#�������
� "�� � / � �� �� �� �� ������� ������ ( ���(� �(��� "� � �"+� ��"��� ��� ��� ��� ��&&��� +� ��� ( ���++� �����B����� "��8A��( � ����"��� ������� ��& "��/����(���+�� �� A��"+����������(� ������" ���8�(��/��/��( �<���+!���������"B�
."� ����� Q� ����A� ���� �"+ �Q+ � ��& "�� � ������ "�� �����" � /��� + "�� � ���� �� +� ��� �( � " N��(�� � �/� + � ��& "�B� ."� X�" � ����A� �( � ZB�B� >�)� ���"� +� /���� ����E� ������� ��� ��"��� ��� �����"+�+�� �+ "�� ������" ��"+��"������ ��������( �+ "�� ������" � "� � +�(�� �...����"��������+8A��( �����&�� ��� ���"��( ����"�����+ � ��& "���/��������" �� /�� ������"���+�����"B�
."� � � &� �� ����A� �( � (�� � ...� ���"����� ���+8� � ������ < � � �����( +� �(�<�"�� �( � ������8� �/� ���������" ���"+�+�� ������� �������"���+ "�� �/ � ������ +��8��(� �+ "�� ��������8 �B�'( �� �������/� �( � <���+!�� ����� /����8� ���+8� ��"��&� �( � N� �� "�� ��/ �8� ���� � �/� ��"��� ��� ��!�� + "�� ������" ���"+�+�� B�
�&���������'�������������������������������������������������� � ������������������������ ���������������� �������������� �� ��� ������������������� (��������������������������������������������� �������� �����#��������)����*������#��������$�������(���������)��������)�+�,-%.*�������/������%������%���������
&�� ���������������
^� � "�� �������(� ������" ���8�(��/��/��( �<���+!���������"B����� "��8A��( � ����"��� ������� ��& "���������� �/���+ "�� B�.�������( ���(�������8��"�&�"8����"��� ���/�=���"�)& ������"+�)����<( � � �+ &����������� ������8B
^� :��(�8 ��A�5��A���� �� A�&����8��(��+� "A��� ��// �� +�<��(�+ "�� �( &���(�����/ � ��T�6>UA��( �� � � �/��&��/��( �+�� �� B�
^� �6>������� �+�"������ ��/�(�������#����"A�����"���� & "+����� ���� ��"�( ���(��8�� &��"+������" +�& +������ ����� ��<��(���( ��8� ��"�&����"+���������&���B�
^� '( �K6��(���� ���( ����� ������ +�� �+ "�� �&�������8��8�5�Y��"+�� +�� �&����+��8��8��5Y��8�����B
43
,���" ��� � � ��& "�� ����� �� �� �� � E 8�+��� ���/���� ���#�"���( ������"��/��( ��/����� B�'( ��8�����<�8��/�� ����"�� ���� /�"����"�A�,���" ���� � ��& "���� ���������Q/�"����"��� � �&��(��� "��� ����"��������"��/��( �<(�� �����"�#����"��"��( ����( �������"B�
,���" ��� � � ��& "�� ��� ��"��� �E����"� ��� ?�� +� <��(� �E����� *� ��& � "�� �� ��� / +�&��E ���"� ���� "� A�/� �� N� �� "� ��"� N �����"A��"+��+ "��/8�+�� ���������"��� ��B�
,���" ���� � ��& "�������"��"�����8� N����"��" <� <�8�� �/� +��"�� ����" ��� �"+� �"� �����"���( &� �"��� ���� "�� ����" ��� �"� �( � /��&� �/� � Q���"�(� ��""�"�� /��� " <� ��+���� ���"�( �� �"+�" <� ����" ��� �++����"�� ��� N����"�� �"+� " <�&��E ��B�)++����"���8A�+�� ���������"��/����/����L��+ "��������"��/�" <��(�"" ����"+�� ����(� ��
/��� ����" ��� N�"���"� �"+� N� �"��� �����"� ���"+����" ��(����� ���������� �� ��<(��(�<����( ��&�� ���<��+���(��������"B�
=�" �:N� "���"���"+�@ <���+������"�����D^� :"� ��� �&�"�®���� "���"�^� >���8�®�������� "���"�^� ."��&�"�,����®�."� ����"^� ."��&�"���&�Q�5®�."� ����"^� ."��&�"�7��+®�."� ����"�^� ����"�N®��7�'��� ���^� ���"��®�%�'��� ��^� � ���"�,�� ®
^� % �+ � ®������ �^� >��+���®�."� ����"^� ���+�"®���� "���"
& �������C��������
)�� ��"��� ��+�8A� ,���" ��� � � ��& "�� ��&��� �� ��"�&� �� �/� ���E�� �"+� ��� �� �� � " ����8� ��&�"�� ���+ � ���"���"+��&� & "��"�����<�(������"��� ��/����( ��/����� B�,���" ���� � ��& "�����"+��/����� ���"������"���"����"��� ���<�(� �����"��� �A� ��/ Q�8�� � &�"�� & "���"+� N����"��" <��� "������ �& "��B�
."������8��<" +��������8��8�)������=��������� �A�� ���"�,�� �<����"���+�� +��"��E����"��"��( ���� ���!�B��(��� &A���Z����� +���"��& ��( ���(��� ���&�"8���?��� +��8��( ���"�������A���?��� +�� ���"� /��&� )������ �������8� �"� ����� ���� �( � ���"+� <��� ��� "� +� ��� )������ /��� %�"�/������"�A�%��E ��"���"+���� �B
."� ���8�����A���"����E����"���?��� +�� ���"�,�� �/��&�)������������8��"+����� ?� "��8����"�( +������������"��& ��6 ���(��� ����"+A�� ���"�,�� �+�"+��//��(�&��B
,��� ����F�� ����
44 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
>���� �������E."� � �&���/� /���� �������EA� �( � � �&����"��<��(����� �����Q/�"����"��� ���" ��A� �� "����� /��� �( ����� ����/��( ���� ���A����<��E�"���"���"�&� ���/��(���A�& +��&��"+���"�Q� �&���� ���A�<(��(��"���+ ������� �"�����&�� +���D�
�B� ��&& ������#����"� �/� � "#8& � ����" ����"� �E����"D� �����"�� �"� ��"��!�� ���������?�������"� �/� �( � ��&�"8A� �( � �8� "(�"��"����"��!��������"��"��( �� �����8�� �& "���8��"���+���"��� �����# +����� �(���+����B�
�B� ."���+���"�� ,��"+ +� � " ����� �"� �E����"D�/������"���( �" +��/������& ����8�����+�"����� ������?�����8� ��"�&�������+����B�'(������ � �"�� ��"" +� �"+� N ��� +� �(����(��"� �""������ � �����"� � <��(� ��& � ��� ���������" ��� ��� �� � <��(� �( � �(��� "� �� �/�������8� ��"�����"��A� �"+� ��� &�"�� � �( ���&�"�� ���� �� �������� +� <��(� � ���������"��"+���������8����+� �B
� K��(� ���� � � "� � �/� ?�����8� � " ������"� +��� � �A� �"��Q�"/ ���� �� �"+������� "� �����8� < � �� � <��E�"�� (��+� ��� N�"+� ���� (���#�"� ��� " ���� � ��( ���( �� ������ �& "������< ��B�
$B� ��� ���/8�"�� �( � ����" ��� �8� �"���+���"���(��� &A���Z����� +���"��& ��( ���(��� ���&�"8���?��� +��8��( ���"�������B
� )���"�"�� ���� �� �� <��(� �( � ����A� ��"����E����"� (��� ��E "� �� �� �( � �(��� &���+���A� � ���"� ,�� � �(�&��B� '(��� ����( � ����� ��+���A� �� (��� (��+� "�& � /����( � �� ��& "�� �/� +�"+��//A� �(��� <��� � Q���"�( +��"�����B�����/���� � "+ ������<����/����� �"� N�"+�"�� �( � �(��� &� ��"� � �"��E����"� �"��( ��� ����/� ��������"��� ����A�&���(<��( �A� +�� �� ���(� �� �&�� �"+�����������( ����� ���� �B�
�B� ��"��"��"�� �"� ��" � <��(� �( � ����� �8� �/�+�� ���������"A���"����E����"���������� ����� "� �� �( � )"�&��� 6 ���(� %��E �� �"� �( �/���� � �(����(� �( � �"���+�����"� �/� % �������+����A� �� < ��QE"�<"� )"�&��� 6 ���(���&�"8� �"� Z�B� '(��� ��� ����"� �" � �/� �( �&�"8� � " ���� <(��(� ��"��� �E����"� <����
� �������# � ��"A� ��� �� � ����� �/� ���������?�������"��8��( ���"�������B���+������"��( ��� ����/������8A� ��� ����E��"+� ����� ����� �/� �( �% ����� ���/����A� ���� "��8� � �"��&�"�� +��8����(��+����8��"��E����"B�
5B� )/�(�"����"� :N���� ��� �"��( �� &�� ���" ��(�����"����E����"������ +� �"�����B�'(���&��E �� ��� "�<� &�"�� +� �8� �( � �E����"��/����� � �"+� � � � "��� �� ���+� �����"��8���� �������(���"�����+�����/���( ���(����(���/ ����"����"+��&��������&�"�� & "�B
45
46 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
47
'�����'( � % +����� � �&� ��� ��"��� �E����"� (��� ��+8"�&��� �����"� ��� � � �� �������"� � "� � +�+ ���& "�� �(��� � ��� ���"+��+�� /��� ���"����A���� "����� �"+� � �����"��� N� �� "� � �"+� ��� ��� �+ ���"���&���"� B�
:"����"�� W 8� ��"��"� = �+ ��� TW�=!�U� �/� �( ����"��8� �"� ���"����� � � ���(� ��� �&��� � ��� "����� � (��� � "A� �"+� <���� ��"��"� � ��� � � �( �(���&��E��/��( �% +������ �&B�
'�+�8A� ��"��� �E����"� ��� ( �+� �"� (��(� �� &� �8� �( � ������ & +����� ���+ &��B� ."� ����d� ����A� ��� &�"8� ��� 18 clinical studies < � � ��"+��� +A� �"�����"�� 637 investigators, ���� ��"�� �� patient pool of over 15,000. '( � � ���+� �� �� � ����" +� <��(� ���� ����� ����/����� �"� ���� � �A� �"�����8A� ���+�����8� �"+�)"��Q�"/ ���� �B�
K��(� �� /����� �"� ���� � �A� �( � � �&� �"����� +� ������A� ���� Q���� � +�� �� � � �����8� �"� + � ����"��/��"+���"�� +�'��%�T'8 ������ � ��% ������U���� "��� ��� �( � ��&��8� ��� � � � �B� '(��� ��� ��� "��� +�����>�&��8�(8�����"��*����� ����������<(�� ��� " +� ��A���� �"+���+����� /��� '��%�������� �( � ���"��8B� '(��� �"������� � <��� < ��Q� � �� +��8�(8�����"���"+���� "������E B�
)����������/��<��������� ������ ����#B��.�.�@��"+��)%).�@� T�"� 8 � �"+� E�+" 8� ��&�������"���/� +��� � �A� � � ���� �8U� < � � ��� � +� �"+�� � "� +� ��� �( � K���+� ���� � �� ��"�� ����8� �( � ."� �"����"��� ���� � �� > + �����"� �"� � � &� �A�����B�
W �"���( ������ �����"� � �����<��+���( �J���(�����"+��/�����N®� �"�&�"+A� �( �7��>����+8��"�����+��� �� "��� +� ���� � " ���� ��������" ����"+��������� "���< � � "���� +��"�����B�'( ����+8
����+ +� �"���(�� �"��� �( � ���� � �/� ��� "��� �"�����+��� �B
."��������/��( �)"������������/����A��( �% +������ �&� �"+ ����E� ������ +�� �� � � ������ �� �"������� �/� �( � �"+������"�� �/� �8(��+� *� ������"J�&&����8� +�� �� � T'�����+®UA� ��&&�"��8���?��� +� " �&�"��� T)� "����N®U� �"+� �����������(8��N���T���/���"®UB����+� ����E �'.A�7).�A�)'�)7:��"+�@)�)W�����+ +�������� �+����<(��(�<����( ��+��������"�+�� �� �&�"�� & "�B�'( � �� ������< � ������� � "� +�����8&������"+���"�� �� �B
���� % +����� ."/��&����"� � ���� � T%.�U� /���+����������(��(�8��� ���� +��"+����� +��8��( �(8�����"�� �/� �( � ���"��8B� % +����� ?� �� �� ����++� ��� � � ���(� " +�� ��� ��� �&��� � ?�����8��/���� ��/���� "����� � /��<��+ +� ���%.���"+���� ��"� ����������8�����+ +�<��(�"����(����B
�" ��/��( �E 8���"��� �������"���������&�"������( ���/ �8��"+�?�����8��/�������+����B�% +����������"����E����"�(������������(��&���������"� ��8�� &� �"� ��� B� )��� &��8 �� ������� �( �����"�#����"�� � �� �����"�"���"���� �������������"���+ ������ ����"�#�"���/��( ��&����"� ��/���& �8�T��(��U�)+� �� ������7 �����"�T)�7U�� ����"�B�
'( � % +����� � ���& "�� ��� �<�� � �/� /���� ��(��� "� �� �"+� ��� � �� +� /��� ���"�����"�"���&���(�8��"���" <�+�� ���� +��"������� �B
48 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
=�� � ����$�����'(��� 8 ��A� ��"��� W����(�� ��� � N �� "� +� �( �(��( ��Q � ������& ����<�(���"� ������"� ���"��"��-;�B�'( �����& ����<�(�/����( �8 ��������<�����YA�����"��8�� J ���"���( �� �&!����&&��& "����� N��� � " <� (���#�"�� �"� �( � (��&�� ��������"+����8��"+�E ��� �<��(�/���� ��(��� "� �B
'( �W����(��/������8�� � ���� +����8 �����/�?�����8�&�"�/������"�� �"� ����B� ����"�� �(��� ��� 8 �������" 8� �( � ��� � ���� +� /��&� �� ��"�� � �"�(����� ��"��/�"����"������+�� ���� +�&�"�/������"��/������8� ����� � �/� &�"�/������"�� ��"�� � �"+�+���� � ��8 ������ ��A������ �A��� �&��"+�� ��A��������?��+�A��� ��� ��&��� �A�� (�������"��������"+���� �8���(������� +�����+����&����������� B
."����$A��( ���� � ������� ��"����+�����"��/��� ����������"����� ��A����&�����"��� ��� ��&��� ���"+������A� �"+� 5�� &�����"� ����� ��?��+�B� 6��(� ����& ����<�(����� +�<��(��"�� ���"��������"���& ����� � "����"& "������������(��� "� �/����( ���� ��"+�����++� ��� �( � � �(��� "� �A� "�& ����� �"������� ��(�� � � "� ��E "� �"���+�"�� ��&��������"� �"+����"+��+�#����"��/���"���"� �"���J�<A���+�������8��&��� & "��A���� ���������" ��A��"+�����"��/�=:)@� ������+ A� ��"��� �� �"+� ����+�"�� �� =:)@ ������ ��� �/ <� N�&� ������(�"� ��( ����+��&�/��&���� ����� ����������� � "����"& "�B
K(���.��=:)@�k= �"� & �"�� �� ���"�� &�� � ���� � <��(� / < ��� ����� �B� )� � �"� ����"�#����"� �"+ ����"+�������& �� ���� � �"+� /���� �� E 8� ��� �� �� �����"��"�����8� �"�� �� � ��B�'( �����&�� ������ ��� �������+ � �/ ��� ���� � ��� �( � �����& �� �(����(��� �/ ��� ���� � �� ����"� ��� ��� �(��� (��� # ���<��� B�'������&���(��(��A�� �"��(�"E�"���(�"� ���( � /����� �/� &�"�� & "�� /��&� ���&�#�"��� ���� � � �("����� �A� ��� ��A� �"+� � �������+ ���& "��� ������&�#�"�� �( �J�<��/���+������"+� � ���� �� �(����(� "��� � ���� � ��� �&�� �(���J�<� (���#�"����8� ������� � �("����� �A� ��� ��A��"+� + ���& "��� ��� �����& ��B� :��&�"���"��<��� ����"�� "��� � ���� ���� �&�A� �"�� �+��/���������� +���"��A��� �� ����� �� ���(���" +�� ���(�&�"� //���A� � ������ A� � ���������A��"+� � �����& ����&�E ���+��������/���� ����������"+�<��(�&��(� / < �� + / ���A� ��&�� +� <��(� ���+����"�������" ����8�� &�B
)��"���+ � /��� "�8��&��� & "��A��( ���� �(�����" ��(����(��( �+ � ��& "���/�������"����"� ���"� /��� ��(� <��E� � "� �� �++� ���"�� ������8�" +���� ���( �" N���� �8 �����"+������"�����&�"�� & "���"������(� ��<��+��(��(�� +��"+� (��(� � �(� &��(�" �� �� ��� ���� � ������8�(�����B� '(��� ������8� �&��� & "�� ��"� ������++� �� �� �(��� "� �� � ��� +� ��� 6�:A� l�����8���"����A�Z������ ���"+���( ��������/�"����"�B
W 8� / ���� �� �/� ��(� ��+�����"� �"��� ��� + �����(��������� ��(�"� ��� ���&&���# +�� ��<DQ
(��&��%�"�/������"����"������ � �/� < �_+�8� ���"������"�A� ��&� ����"A���&_ "� ���_������ �����"�A� "���������"��"+� ����� �_����A� ���Q���� ����� ��E���"��<��(� ��&� ( "��� � ������� �� T���� +� <�� ��+����������"��8�� &A����� �A��(��� +��"+�(���<�� �A����� ��&� ����� �"+�6'� � �������8UA� �( �(��&��&�"�/������"����"������( ���+ �������+�"�������� B
)�" <����"������"����� ��/��5��E��������8�(���� "��� �� +�����++� ������<�"��&��E ��+ &�"+��/� ����+� +���� � /��&�B� '( � ���"������"� �������8���� �"�����&� � ����� +�)`���8�� &���&�8�"���( ���� ���6�:����"+��+���"+����+ ��" ���������+� N���� ��/�&�� ���������� ������B�'(����������� � N�&� ��/�������� �6�:�/������/��(������ B
49
'( � �� ��� � �"��� �"� (��&�� %�"�/������"�� ��"��(����������" ��(����(� ?��& "���Q���+����"��"+� �� " <���&���A� (��(� � +� ����� ����"�� ��" �<�����&&�����" +��"� ���8�����B�'(���:��� �"���" � ��� /���8� ����&����A� =�� ��"����� +� �"+������ ��/��"��" ������<��(�"�A�+ Q8��� "����"A�����"�A����� �������"���"+�� ���"�B�)�" <�K�� ��>���."� ����"�TK>.U�&�"�/������"����"��<���������++ +�����( ��"� "���8�����8"�(��"�# �K>.�" +���/��(������������"����" B
� �� �����"��/���&��8��"+�� ��"+��8���E���"���� ������E 8�����( ���� �����%����+ ��" ���"+�����++� ��� �(��� " +� �( � � �� �����"� ��� ��� <�����&� � +���<��+���( � "+��/�����B
6� &��� �®���"�'( � 6� &��� �®� ��"�� ��+�� �� �( � &��E �!��� �+�"�� ���"+� �/� ����+� ���&�� ��������� B�'(��� ��"�� N �� "� +� �� �� ��� ��(� � & "�� �"�����A� �&����"����+�������8��8���Y�<��(�"��( ���& � � ����� �B� '( � 6� &��� �®� ��"�� ��"�"�<� ��+�� � �� ��� �B�� &�����"� ��E�� �� 8 �������"����( ��"����� +�������8��/���&�����"���E�B���""�"���"+�����+����"�����"+ �<�8���� "(�"� ���+�����"� ����& �� � "� /���( �� �"� ��+ �� ����++� ����( ����<�"��+ &�"+��/�6� &��� �®B�
���/���"®���"�'(��� ��� �� + +���� +� � (�������"� ����+�"�A������ ��/��� ��� ��<+ ������"���"��������"+��"��" ���E���"�B� ����"�� �( � 8 ��� ����A� �( � ?�����8���"����� /������8� <��� ����� + +���� +� <��(�"� �(�����"�A� ( "� � ��&�8�"�� <��(� �( � ������� ��%��"+�6�:����"+��+�B�
6����������8� �"����/���"®���"���"�8��" ��&��� �����+� � � �"� �� +� ��� �( � �"��� ��EA� ���� �( � �<��� �� " +� ��� �8"�(��"�# � �<��K>.� �&��� ���"� ����"� +���"�� �"��" � ����� ����"�� �"+� ��E�"�B�'( ����/���"®�� �&�+ ��� � +��( ���� ���� ��"+�"�<� �<�� K>.� �&��� �A� ���� +� ��� �"������8���&�" "���/��( ���+���A��� �� �"����E +��"����8"�(��"�# +�/��(��"B�K��(��( ��&� & "�����"��/� �(��� ��� ��A� �( � "�"Q���� � �++�"�� �������8�
(��� � "� ��&�"�� +� � �����"�� �"� ��+�������8��&��� & "���"+�����&�� �8�/� �"���( �������8��/��( �/������8B
�����=�?��+���"������ ��?��+� &�"�/������"�� ��"�� ��� �� �"�?� ���"����� �( ���� �<��(� � � ��� ��� ��������&����"A�� �("��������� ���"+" ��� �"+� + ��� ��"�� �( ������& �� " +� �"� � ��� ��& � �����B� ����"�� �( �&�"�(��/�X�" Q����A��( � �<����"��� �<( �&�"�������& ��+ &�"+�/����������?��+�� ������"�A��( �� �&� � ��"+ +� ��� �(��� ��������"� �8� ��+���"���� �� ;B�� &�����"� ��E�A� �� �E�"�� ���� � ���������"+��+�B�'(���<�����(� � +��(����(��"� ������"��/��( ����� ��(��"��8�� &B
Z"+ �� �( ��&�� �����/���"��"����� �&��� & "�������&A� �( � ����� ��?��+� ��+�����"� � �&� (���+ ��� � +���� ���� ��/� /��� "�8��8��&� & "��"��� �"� ��"� ��� �"+� �����#�"�� �( � �+��"��� � �/� /��� "�8��/��( �����"����" B
."+��������l�����8�)"+���&���"� '( �?�����8� �8�� &���� ��"� �"� ����������/� �"8�&�"�/������"������"�#����"��"+������&����"� ����&��"�� +� �"� �( �(��&�� ������� �"+����8�<( � ��� ���+� ?�����8� �8�� &� ����+ �� ������"� � ���(8�����"�A� (��&������� �"+� ��"��& ��� �(����� ��� "� ��+���� �/��&�� �"�/��&�8� �"+� �"� ��&�"" �������/�����8�/����( ����� �/���<(��(�������� ��&& "+ +B�
W����(�� ��� � ?�����8� �8�� &� ��� ?�� +� <��(� ��� ����(��&������(��� � �("�?� �A� � ����(���& ��8��"+� ��"� "���"��� ?�����8� ��"����� � ���"�� �8�� &�� /��������" ��"+�� �����& �� ���"���/�).A���<��"+���E���"��&�� �����B� :N� "��� � ���� � �/� @ ��� ."/��Q7 +� [email protected]�� �������8� /��� ���Y� �+ "��������"� �/� &�� ������ "��� +��( �?�����8��8�� &��������8������"��8�����/������� �8��/���<�&�� ������<��(�����"�� � �"����& "�� �"���&�� � /��� "���"+������/�����8�&�"" �B
50 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
)���( �"�& � &��+� �A�����&�"8!����� ������ ��/� ��& ����� � �+��"��� � �"+� ������"��� ����<�(��� ���"��( �?�����8��/����� �� B�)����"���< � ��E � ��+ � �"� �( � N� �� "� � �/� ���� (�&�"���� �� �"+� ���� � �&!�� ��"��"� +� ��&&��& "��/�������"�#����"������� ��B�����(�&�"�� ����� ������ �A�+ � ��& "�������&���"+���&����"�_��"� "��� ��������� ������� ���� �����"+��� ���"���"� N &���8�� �&B
'�� "��)�?�������")������������ ����/������������ ������ �8� ��� ����+ "��/8A� �"+���� �"+� "��� � +�� �� � ��� "�� /��&���������E����"B�K �"����"�8�� ������ N �� "� +���� "���������������+ ������"��� ������� "�������� "�A�8��"���"�� ����8����+��� �� �� �����&�E ��( ��� &��EB� '( � ��&�"8� ������� �/� �� �������."� �"�(�� �����&� <(��(� ( ��� ���+ "��� ���/�&������# ��( &� �� ��<��(��( �( ���(��� ��"+����8��"+� ������� � "����"& "�B� >���( �&�� A� ����."� �"�(�� �����&� ����� "��� �� ���+ "��� ��������"�������"� ���"+ ����"+�"���/� �( ���� ������� ���/��"� � ��B
K � (�� � � "� ����� �8� "��� +� �"� ��"+���"����� �����"� ��"��<��E�(����"+����������"����� ���� /����� �"� �( ����"��8!�� � �+�"�� +������"���."������ �A� � J ���"�� ���� + � �&�"����"� �"+� "�(�����&� ��� ���� � " <� ��� "�� �"+� ����+� ��+8"�&����"+�(��(�8���& � "��� �&B�
���� ."� �"��� X��� ����"�� ��� ��� �//��+�� N����"�� &��8 �� �( ������"��8� �����8� /�������"�� ������"�� ������� /�"����"�� �(����(�����( � ��&�"8A� ��+�"�� �( ��� ��/ ����"��� ���<�(��"+� "����"�� �( &� ��� & �� ���"��� ��� ����������"�B� ���� ��� Q���+� �A� ��� � ��8�� �"+�� (�����Q��� +� �"� ��� <����+ ���� �+ � �� +���"��+ ��"�� � ��� ��/ � ��������"�B� '(��� ��� �� ��� ���� ����+ ���������( ���"+�+�� �!��(���(����� ����"+�������8A��( � �8� "����"��������� �������( �� ��B�
:� �8� 8 ��A� ���� " <� � ������� ��� �(����(� ����&� ( "��� � ��� "�����"� �����&A� ���� +�eW"�<� [���� ��&�"8!A� + ���" +� ��� "(�"� ��( ��� �"+ ����"+�"�� �/� �( � ��&�"8A� ����" ����"+�/���� �������EB
F ���%��� ����P�������� �� �������������������� �
51
'���"�"��*�� � ��& "�'( � 8 ��� ����A� ��<� �� "�&� �� �/� �����&��+ +���� +� ��� (�&�"� ��� "�� � ���"����"A�+ � ��& "�� �"+� ��� �� ���� ����"B� '( ���&�"8� �&��� +� ����"�"�� �/� �--�� +�8����� &��8 �� �/� �( � ��&�"8� /�����"�� �"��&����"����������8A�������8��"+� �/��&�"� B�K��(� �� ������ (�&�"� ��� �� /��� � �/� -5�A�� � � "��"�� +�// � "�� �� ��� �/� ����"�#����"������<�(A� �( � (�&�"� � ����� � + ���& "��+ ���" +� �"+� ��"+��� +� �� <�+ � ���� �8� �/�����"�"�� �"+� + � ��& "�� �����&�B� ��& � �/��( � + � ��& "�� �"������� �� /��� �( � � �+� /��� ��"���+ +D
^� :N� "��� � ����"�"�� �"� � �("����� �� ���� *���� ��� ���������"���� ��B
^� ,���" ��� %�"�� & "�� � ���������"� Q� ��� �����������8 ��������&���������"��� "��� �<��(�.,)�T,���(�d�..U�����5� &��8 �B
^� @ <� ��+���� '���"�"�� ��� ����"+� $��� &��8 �B
^� ,���" ��� %�"�� & "�� � � ��& "�������&� Q� ��������� %�"�� ��!� ����"�"��/��� " <_��&�� +� �%�� ��� + � ��� �( ������������ �B
^� ."� ��"��"�����"� �/� ����� 8 ��!�� '�� "��%�"�� & "�� �����&� T��� "����� � &��8 �� �(����(� �� �������� +� ��� �������&UA� &��8 �� < � � � "�� �����+�/��� &�"�� & "�� ����"�"�� �����&�� �"�= �+ ��(�� � � ��& "�� � ���� +� e:���� !A�6�"�� W�"�� Z"�� ����8� %�"�� & "��<��E�(�� �"+� '���"�"�� � &�"��� �����"���� B
^� %��"�� /��� = �+ ��(�� Q� �"� �+��"� +�� �+ ��(�� �����&� /��� ���� �� ���������"���+�"�� �( � %�"���"�� ��&&��� B� '(���/���� +� �"� ����"�"�� ����"+� = �+ ��(����& � "�� �B�
^� .�.�T.&���"����"���."�������"U��������&�# +A�� �("����� �����&� /��� �( � �����" �����" ��� /�����"�� �"� "(�"��"�� �"Q���"��� �/��&�"� ��/��( ���� ��/��� B
^� >����� <��� ����� &�+ � ��� �&��� � �( �� �"Q���"��� �/��&�"� � �(����(� "(�"��"��
E"�<� +� ��/�+�� �� ��"+���+������ ��B
52 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
����"�#����"���� � ��& "�'( � ��&�"8� � �� � �� �"� �� ����"�� ������ ��"+� �( � 67� � �&� �"����� +� �������� &��8 Q� ��� +� + � ��& "�� �"+� "��� & "�� ��� �����(��� /���� +� �"� "(�"��"�� ����"�#����"��� // ���� " ��B
'( � '�� "�� %�"�� & "�� �����&� ��� �" ����(� �"������� B� :N� "��� � +��������"�� ������ &��8 �A� � �< "� 67� �"+� � � ���� �+ ���& "�� ( �+�A� "��� � �( � ����"�#����"� ����+ "��/8���� "��B�'(����(��(��������&A� &��8 ��+ &�"����� +� ��� � ?��� +� ��& � "�� �� �"+��E����� �� � (��(���(� +B� � � ��& "�� ��"�� �� ����� ?� "��8��(��E +�����/����( ����&��� & "���"+����� ��B
'( ���&�"8�(������������� +���� �������&�<(��(���&�� ��( ���(8���& �����"��"+�"����� �� N� �� "� B�)�&�"�� & "������"�"�������&�/���� "���� &�"�� ��� ��� ����"�# +� �""����8� �8� �( �����B�'(����"� "� ����+ &��������&�� /� �( �� &��8 �!� �( �� ������ �� ���� A� "����"���( &������"E��������( �����/ ����"B
)�" <�� ����"��/��( � �/��&�"� �*�7 ���"����"������&�<��� ���"�( +� �"�������"+�<��� ���� +����� ��� ���� &��8 �B� '( � �������� �8�� � ������ "� +� � �&����"� � ��� "������ � +������ �� �< "��� ���������"+� &��8 �����+��������( � ��� "��(�� �"+� �� ��� �/� �&��� & "�B� K ���"��"�����8� ����� � ��� E � ���� ��& "�����"���E�� ����& ����� �<��(��( �&��E ���"+��(����������� � �"����(� �"� �"����"����"+� �����������8����� 8������ "�(&��E�����E 8�������"�B�
��"������� ������ &��8 ���"+��( ���&&�"��8B��� ��&����"� ������� "����&��"���"�"��������"��6 ���(A� ��/ �8� �"+� :"����"& "�� T6�:U� ������ B����/ �8����<��E��"+� � �����8�/����( �>� �+�>��� ���� ��E "� N�� & �8� � ������8B� '�� ��"��"�����8���&�� �( ���(� ����/ ��8� �A��<�� " �������� �� +�/��� &��8 �� ��� �� � �( � �8&"����&A� � ""��A���+&�"��"��"+�����E �����/��������/������� ������( �W����(����� B
��"������� ������ &��8 ���"+� �( � ��&&�"��8B� �� ��&����"� � ��� ��� "� ���&��"���"�"��������"��6 ���(A���/ �8� �"+� :"����"& "�T6�:U������� B����/ �8����<��E��"+� � �����8� /��� �( � >� �+�>��� � ��� ��E "� N�� & �8�� ������8B
53
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
54 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
55
,���� ��������%���������� �
)��(�� +������� ��/��������� ��"�������8K ��� ���( ���(��� ���&�"8�<��(�+ �&�������&&��& "��B�)���"�� �(�����8��"+�� ��"����8�����"������@)L��������"��""�� ������/����������� B�
)����( ���(��� ���&�"8A���"���(������ +��( ���"� ���/��������� ��"�������8�����( �( �����/���������� �8��"+����<�(B�.��������(����������� ��������7 ��"�������8�T��7U��"��� ������������������ ��<(�� �/�����"���"�/����&��"�+�& "���"�D
)++� ���"����� "��!�" +��Q�� ��� "� :"����"�� �(������"� ����8��"�����" ����"+�� � ���(�Q�� :�(��� ��&���"�����������&&��& "���Q�� �� =�&���"���( �����!���&�����"��( � "����"& "��Q�� ��" �
S ����ethics in action
:�(�����,���" �����"+���^�7 � ����/�(�&�"����(��
^����+�������� ���� �"�"� ���� �^�>��(��"����������"
^�7 ��"���� �&��E ��"�^���&���"����7��&�"������ ����"+����Q��"��������
^�7��E�&�"�� & "�^�7 �����"�(���<��(�( ���(��� ���/ ����"���
:�(�����"�7 � ���(^�,�� �(���
^�:�(�����"+����"��� "�8��/�(�&�"����"�����������^���� �����"��"+���� "��������" ��(��
^�Z� ��/��"�&�����"�� � ���(
^���� ����8��"+�"�"Q+�����&�"����"^�������"���(�"�
^�� � ���"����� "���"+���� ��^���������"���( ���(��"+���/ �8^���"��������"���������� ��"�&��
+ � ��& "�^�'��"�/ ��"���E������"+�� �("����8����
+ � ���"�����"��� �^�.&����"�� &��8 ��<�� " ��
��������7
����������������������
���� �� ���
:�on
omi�
So�ia� :n�ironm
nta�
,����!�Social
$����������!�
���� ����������� �����������^�:"����"& "����&�"�� & "���8�� &
^�=����� "����"& "����/�����"�
^�������� �����"������&�� ��(�"�
^�:"����"& "����/�� ��/��( �����!����+����
^�� � ������"��/����+�� ����8
^���� ���"��"�������� ����� �
^�%�"���"���"+�����������E
^�7 �8���"���"�� +�& +���" �
� ��� �� ��� ��� � � ������ ������ ��
��� R��� �������� ��� ���
^�'( ����(�����( ���(D���� ������( ���(��� Q�)�� ������( ���(��� ��"�+ � ���"�����"��� �Q�)�� ������( ���(��� ��"�+ � �� +����"��� �
Q�������"������8��/�( ���(��� ��8�� &�Q���&����"��" �� �� +���������+�� �� �
^�.""������"D���������8^�."/��&����"��"+���� "�
^�7 �����"�(���<��(���� "������"�#����"�^�>��(������"������"� �/ ���+����
^�(��&���������"� ^���+����?�����8
56 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
C��� ��
-"����.�/���0 .&���D��5��(8�����"�!)�������������"�<���/��� +�<��(����� � ��)���������"��/��E����"� T�)U� /�����"����"<�+ � �"������� ����� +�R��"���W�<��(S�T��"���:"+ ����U�����&��� ����"+��+���/�+��� � ��&�"�� & "���"��E����"B�'( ��"Q���"�������&���&��� �� �� � �� �� �/�<��E�(���+ ���" +��"+� �&� & "� +��8��)� ��� +���� �( ���(��� �����+ ����"+�� " ������������" ����"��� ��+��� � ��&�"�� & "�B�
-(�������� 1��!0 .&���D�����(8�����"�B�$���@��� �B'(��������&���& +��������"���&��8���� �(8�����"��/������ "�"��+��� ������� "���<��(�(��(����E�/ ��/������&���+��� � ����� B�)������������� � //�����/���"����E����"��"+�@����"������� � ��*����� ����>���������&�T��� ����/�,�?���."������ ��/����� � ��*�:"+����"����8��"+�K���+����� � ��> + �����"�*� ."� �"����"���K��E�"��������"����� ����>���UA� R� � ���"��> �S�<������ +��"� �( �<��E�(��&�+ ��<��(������������ �����/�+��� ���� /������� ��"+�&�"�� & "�B�'(����(� �(��������&A�����(8�����"���"�������� ��< � � "��� +��"����<��E�(�����������E����"B�."��++����"A�$���"����"�����//�<������������" +��"�<��"+���� �&�"�� & "���"�+��� ������� "��B
57
&����!��"������� .&���D���;A5���/� �����+������� �� ���B��6�)������ "�"���/���A������� "��B����� � ��� ���"��_���� "�"����&��< � ���"+��� +��(����(�����( ����"��8���� ������ ���� "������(��(Q���EA��&��� �+���"������"+��"�� �� ��<�� " ���� ���+�"���( ��&����"� ��/�� ��������� "�"��/���+ � ����"��/�+��� � �B��
&����!�������!�<<<B��"��+��� � �B��&BE)�< ���� �+ +���� +����+��� � ���<�� " ����"+� // ���� �&�"�� & "��<���+ � �� +��"+����"�( +B�'( ���� ���� �<��� ����"�< �� �( �" +���/��E����"����� "����8�����+�"�� �"/��&����"A� �������"+����+�"� ��(������&�� �� � ��"��������� "����"& "�B�
58 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
,������� ��(����2®(����$����!��.&���D���$�Y�����& ����<�(B>����<�"�� ������� �� "�� N��8� �"+� �( �&����� ( ���(� ������� �"� �( � �"���� ."������ � �/����+�����8� <( � � �� �� ���� ( ���� ��� "���+� +�+� �����( ���"��&���"��/��"� �� "�����+����/����( ��� ��& "���/����+����+�� �� A��( ���� ��/�����N®�<���� +�� +B�
'( � ��� ���� � <��� ��� /�������� � �"� �"�� �� +�"�&� �� �/� ��� "��� ��� ��� ��� �( � �����"��A�� &��&�?�����8���+���B
-3������04�������%����!�����.&���D�����>�&��8�(8�����"�B'( � R%�" ���S� TK��+�&� �"� 68 �� "���"U� �����&� <��� + ���" +� �"� ������������"� <��(� /�����8�& &� ����/�(��(Q���� �& +������"������ �B�.��/���� ���"������"���<�� " ����/�( ���(��� �����+ ����"��( �&�"�� & "���/�(8 �� "���"B�
59
BMJ Masterclasses.&���D�$5��>�&��8�(8�����"�B��"����E����"����������� +�<��(�,�����(�% +�����X���"��� T,%XU� /������"�?� �< �Q��� +�+����"� �� ��"�"�� ��"/ � "� B� '(��� <��� �( � ����� �����&� �/� ���� E�"+� ��� � � ��"+��� +� �"� �( � �E����"�(��&�� ������� �"+����8B� '(����(� �(��� �"�?� � �"������� A� $5�� � �+�"�� >�&��8� (8�����"�� /��&� �(� �&����� ���� �� �/� �E����"� � � �� +� ��&����" ���� e,%X� %��� ������ �!� /��&� � �� +� ( ���(��� ���/ ����"���� ��� +� �"� �( � Z"�� +� W�"�+�&B� ,%X� %��� ������ �� ����+ � +������� <��(� �� "������+�� ���"��( ���� ��� ��+ "� A��&����"���+��"� ���"+����� "������ ���(����� �� � ��"������( ���+���8�& +����������� B�
(�!���!"����!.&���D�$������� "��B ���+����������� ��� "��� < � � ����+ +� ������ E������"���"�"��+ ��� ���"+����������(���� +�& � �A�,%.�& �����"���� A������NA��������� �� ��B����( ����� "����"�&�"���"���( �����"+����"B�
60 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
+�������,�!�5���6���=�� P�Z?�� ��� �!'( � ����� � �� �"+ "+ "�� ��&��� ����+� �"� �E����"� <��� �������( +� <��(� �( � ��&� �/� /���������"���� ��& "���/��"�����8���� "����(����(��( �+ � ��& "���/���&����Q+������"��8������(B�'( �����+���"�������/��5�� ��������A�T7�+��������A��"��������A����� �"� ��BU�<(������/�������Q&�"�(�8�� ����"����+������� �( � ��� ���/� �Q������ "��� T �� � ����"UB����8� '�&���,���+� ��� �� "�"Q� ���������� ����+A�<( � �� ���������/��&�������������E����"����( ���"��" ����/��&����+��������( ������ ���"+�� ��(���"� "����� ���+�"���( ��� ��& "���/��"�����8���� "��B��
6����!,�����7/�������=�� P�#���������������"��,� ������"� ��)<�� " ���&�"�(�T����� �UA���"����"�����8����" � +�<��(��( �."������ ��/�@��� ���% +���" �*��"�����8�T.@%�=U��"�=�(�� ��������"�# ������ "���<�� " ���� ����"�/���<�& "B
61
-3��������!!���0R%8��(��+�&��� ��S� ����"� �""������ �����������" ��(��� �< "���"����"+��( �."� �"����"���Z"��"�)���"��� ��"� �� TZ.��UB� .�� <��� ���"�( +� �"� �E����"� �"� ���-B� '( � �����&� ��&�� ��� �� � �� �( ���(������"����(��+(��+���"� ���"����"��� ��<( � �� +��������"�����8������������������"������ ��& � �������( +B�
'( ������&��������(�������A�/��"+����"���"+�@�������+ � ������&����������( ������&��� ��<�� " ��A� ���8�+���"����A���� ��������� ��"+��� ��& "�A���"���"������"+�� �� ��&�"�� & "���/��( ���������"+������������ �����/��( �+�� �� B�
'( �R%8��(��+�&��� ��S������&���"��"� �����/�"+���� �����"�W����(���"+�=�(�� D�
'( ��(��+� "!��6�������*�."������ ��/��(��+�6 ���(A�=�(�� B ^�� +��������������� ���� �Z"���^��,���������"�"���/���&&�"��8�+������_"��� �
�(��+� "!����"� ��>��"+����"A�W����(�B�^������ ��(�'���"�"�������&�/��� +��������"�����8��"���"+(��"+�,����(����"����.&��� ��������"������"+�'� ��& "��/����(��+(��+���"� ��B
62 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
[���������C�������� 6�������3��� ����!,��!����!��(� ���=�� P������������!�)��"�?� � &��8 �+ � ��& "���"������� �<���+ ��� +��"����" ��(��<��(��( �."������ ��/�,���" ���)+&�"��������"� T.,)UA�W����(�� �"�����A��// ��"���� �<�Q8 ��������&��/� .,)�� ������� � �"�,���" ���)+&�"��������"B�
'( � (��(Q?�����8� �����&� �&����� �+��"� +� +������"� �"+� �"��8������ �E����� ��� ��"���� & &� ��� �/��( ���&�"8!����� ��� �&��"���+ ������ �� ��( &�/���/���� �� �+ ��(����� �B�'( ����������(��/������"���>� �+�:N ����� �����+��� +��"�����B�)�� ��& "��� ����< � ���"+��� +��"���� ��������� "���������&�����"�&� ��/����( ��"+�����(�+� ������&& "� ��"����$B
63
\�� � �����������
,������!��/�!�5,1����&�"�(�����+ +���� +� /�������"���8��������� ���8���������/���"��� &��8 �A�<(��� &��" +������ �8� "��� +�<��(���(�����(��+� "� �"��"+ �Q����� � +���&&�"��� �� /��� �( �7�(���������&�*���� �����"� ��"�������&���/�'( �����# "��>��"+����"�( �+��"�����B
$�������S>���������
"���7,,"')T)�� �������E������� +�= ��"�"�U=�� P�#]����� ��� ���D�#��������� ����������� ����������)�% &���"+�&��/�Z"+ ����"+�"��<������" +�� �< "���"����"+��E����"�% +�����)���������"�T%)U� ��� �&��� � ��� "�� &�"�� & "�� �"� �E����"� �8� ����+�"�� ��� � ��& � "�� �� �"+� �E����� �/�& +����� ��/ ����"���B� � :������ � ���Q���+��� �� /��&� � �+�"�� � ��(�"�� (�������� < � � "���� +� /����( �� ����"��"+�� � �� +� /� ������ �� �"����������� ����/����"�����*�7 � ���(�& �(�+����8A� /��&� �� & +�& +����� +������"������"+���"�����"��B�
64 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
65
:�(��������"��"� ����������/��( ������� ������"��Q�� "���� �E����"� *� ���+ �� �( � � (������ �"+���"+���� �/� ���� &��8 �B� '( � ��+ � �/� :�(������� �������� +� ��� ���� &��8 �� �""����8� �"+�+ ��������"� /��� ��&���"� � <��(� �( � ��+ � ��������" +B�@ <����" �������(����(��"���� "�����"�� ����"� �"� ��+ �� ��� (�� � �+ ?��� � E"�<� +� ��/� �( ���+ A� "����"�� �( &� ���& ����� ���� �� /��� "��8A� ���"��� "��8� �"+� /����8B� '( � ��+ � �/�:�(�������������������� ��"��( ���&�"8!���"���" ���"����(�:"����(��"+�Z�+����"���� �B
���� ��+ � �/� :�(���� ��&��� �� �/� �( � /����<�"����� ���"��� �D
^� 7 � ���/����( �."+���+���^� 7 � ��� /��� �����8� �"+� ���"��� �����
��� ����"^� 7 � ���/���6 ���(A���/ �8��"+�:"����"& "�^� ��"�+ "������8� �"+� ��� ����"� �/� � "����� �
Information^� ��� ���"�������&�� D��������& +��^� � � "���"��/���"J������/�."� � ��^� � � "���"��/�."��+ ��� ���"�^� >�"�"����� ."/��&����"� �"+� 7 ��"� �� ���
:"?���� �^� ."���� & "���"�����������"+�������=�/ ^� 7 � ���/���>� ���& �����"^� >��(��"��,��� �8��"+���������"^� ���+���&����"��������� �^� � �����8��"�+ ���"���<��(���"��������^� ���8����."/��&
."� ��+ �� ��� �&� & "�� �( � ��+ � �/� :�(���A� < �(�� � + � �� +� �� ��&� ( "��� � ��&���"� ������&�<(��(��"���+ �D
^� ��+ ��/�:�(���^� ��� & "������+ ��*����+ ��" �^� '���"�"��/��� &��8 �^� ��&&�"������"��(�"" ��^� K(���� ����<�"��& �(�"��&^� %�"�����"����&���"� �^� '�E�"������ ���� ������"�
."� �++����"� ��� �( � ��+ � �/� :�(���A� ��"��� (����&� & "� +� �������� ����� �� ��� ���+ � �( � &��8 �� �"�� ������� ��B�'( � � �"���+ A������� �"�����&�� +���D
>�"�"�������+ ��/� �(���'(�����+ �+ �" ���( �������"+��&�����"������ �/����< +� �8� � "���� N ����� �A� � �����8� �(�� �� ��"���� � /��� ������ +�������� � �"+� �"�"������"/��&����"B
��&���"���&�"�� & "������8�T<(���� ����<�"����� +�� U'( ���&�"8�(����"� ������� �<(���� ����<�"������8A� � ����� � ��� �"�"����A� �����"��"�A� �"� �"�����"����� �"+� �"��Q��������"� &��� ��B� ������� ���< �������������(�"" ����� �+ �" +�/��� &��8 �������&&�"���� ��( �����"� �"�B
��"��� ���/����+���&����"��������� �'(��� +���& "�� + �" �� �( � /�"+�& "������&����"��� ��� �� � ��&& "+ +� �8� �( � K���+�6 ���(� ����"�#����"� �"+� �( � ."� �"����"���> + �����"� �/� (��&�� �������� %�"�/����� ���)���������"B
���"���+������� ����"��(��� �'(��� �(��� �� �����" �� ��"��Q�� "���� ������� ���� �� /��� �( � ���� ����"A� ��� ���"�A� �� A�+��� &�"����"A����"�/ �A��"+������� ��/� ���"���+���A� �"� ��+ �� ��� � ��� � �"� �+ ?��� � � � �� �/���� ����"�<��(�"��( �����B
��+ �/���� � "���"��/��"��+ �����+�"�'(�����+ �+ �" ����� ��/���� � "���"��/� �"��+ �����+�"��<��(�"��( ���"��Q�� "��������B
:�(������(��� ��/�����8 ��'(��� +���& "�� + �" �� �( � ��� �� ������� � ����"+��( �� (������� ?��� +�/��&�������"��Q�� "���� &��8 �� <(�� �� � �"���� +� �"� �( � ��8�"����� ��B
)"��Q���� �8�����8'(��� ����8� ����+ �� �++����"��� ���+�"� � �"+���� +�� �� /��� ��"��Q�� "���� &��8 �� �����&�8� <��(� ������� � �"��Q��������"� �"+� �"��Q���� �8���<���"+�� �������"B
��"J�����/��"� � ���+�� ���� '(��� ����8� + &�"����� �� ��"��!�� ����"����&&��& "�� ��� �&� & "�� �� ������� �& �(�"��&�����+ "��/8��"+�+ � ��� ���8�+ � ����"��/� ��"J���� �/� �"� � ��� ��������"�� �"+� ����+ � �����"+��+� & �(�+����8� ��� ��� ��� �"+� �++� ����"8������������� "�������"J������������"�B
����8��"��"� ������"��<��(�6 ���(���� �����+ ���T6�U."���+ ���������+��( �" ����� � �� ���"���������"J� "��"���"+���"J�����/��"� � ����"������"� ������"�<��(�6�!�A���"���(����&� & "� +���� �� ����� "��� ����"��� "�8��"+���� ������8��"������"� ������"�<��(�6�!�B
."/��&����"���� ����"��(��� �'(��� ����8� + �" �� �( � ��+ � �/� ��"+���� /��� &��8 ��/������"���( � �"/��&����"�� �("����8���� ����/���"��B�."��++����"�������� A��( ��(��� �����������+ �����+�"� ��"���� ���"���"/��&����"���� ����/���"��B
:�(����* ��&���"�
66 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
K �(�� �� �� < +��( ����� & "���/���&���"� �<��(��( �� ��������� ����"���" +��"��( ���+ ��/�������� � ��� �"�"� � T�( � ��+ U� /��� �( � 8 ��� "+ +� $�� � � &� �� ����� � �� +� �8� �( �,���+� �/� ��� ������ �/� ��"��Q�� "���� �E����"���&�� +�T�( ���&�"8U������&�8�<��(��( �=����"��7 �������"�� �/� W����(�A� =�(�� � �"+� .���&���+�����E�:N�(�"� ��<( � ��( ���&�"8�������� +B
'( �� ��"�������8�/�����&���"� �<��(��( ���+ �����(����/��( �,���+��/���� �������/��( ���&�"8B������ ��"�������8�������� �� <A�����( � N� "��<( � ����(� ��&���"� � ��"� � � ��� ���� �8� � ��� +A�<( �( ���( ����� & "��� J �����( ���������/��( ���&�"8!����&���"� �<��(��( ��������"���/��( ���+ ��"+�� �����/����+� ��"��B�)�� �� <������&�� +���&����8� ��� �"?���� ���/� �( ���&�"8� ���"" ���"+� � �� <� �/� �������� +���& "��� � �� +� �8��( ���&�"8������&�8�<��(��( ���+ B
)������ �/� ���� ��+��� �/� �"�"����� ���� & "���< ��� � � ?��� +� ��� �����"� �"� �"+ ����"+�"�� �/� �( ������"��"���"+��"� �"�����"������8�� &����/��� "�������"��( ���+����"+�+ � ����"� // ���� ���+��������(B�K �(�� �"�������� +������"8�� ������ �� <��/��( ��"� �"�����"������8�� &����� "��� ������� N� ����"���"��"�������<( �( ���( �,���+!������ & "���"��"� �"�����"�������� ���������"�������"+��( � // ���� " ����/����(��"� �"�����"�����B
>���( �A����Q7 �������"�TNU��/�=����"��7 �������"�@�B� $5� � ?��� � �( � ��&�"8� ��� ��� � � /�� ��( � ,���+� �/� ��� ������ /��� �( ��� ��"��+ �����"��"+� ������A� � ��� +� ���8� ���"������"��
+����"����(�"��� �< "� ���"������"������� +������"�� �&�� ?����� "������(�� ��(���� ������"���&e��� "��(� ���"������"�� �"+� ���"������"�� <(��(� �� �"��� N ��� +� ��� ��&!�� � "��(� ��� A� � ���+�"���� �� �����������"� /��� ���"�� ���(� ��� �"�� �����"��& �(�"��&B�>���( �A��������(����"������"���� ������� ?��� +����� �� ���� �8���� +�� /�� ��( �)�+�����&&��� B�K ��� ��"�8�� ?��� +��"+�(�� � "��� +���&���"� ��/�� ?��� & "������( � N� "���/� ������� �/� � ��� +����8� ���"������"���8� �( � ,���+� �/� ��� ������ �"+� ��� & "�� �/����(� ���"������"�� � /�� � �( � )�+��� ��&&��� B�K � (�� � "��� ����� +� ���� �"8� ��� +�� �� ���+ � �&�" �<( �( ���( �� ��� +����8����"������"��< � ��"+ ���E "������&!��� "��(���� ����"��B
,�� +��"����� � �� <A�"��(�"��(�����& � ���������� "���"� <(��(� ���� �� ��� ��� � �� � � �(��� �( ����� & "�� +� �� "��� ������� �8� � J ��� �( ���&�"8!����&���"� A��"�����&�� ������ � ���A�<��(��( �� ��������� ����"���" +��"��( ���+ �/����( �8 ��� "+ +�$��� � &� ������B
�(��� � +�)����"��"��W����(�D��;�> �����8����$
S��� �D� �̂ ���Y����%��������� �F�����(��� � +�)����"��"������ ���� ���#�A�, ��&�"��7��+B�B,�N��55��A�W����(��;55$�A��E����"
' �D� \-����$5�5����;>�ND�\-����$5����-�5<<<B 8B��&
7 �� <�7 ��������( �% &� ����"����� & "���/���&���"� �<��(��( �, ��������� ���/���+ ��/��( �������� ���� �"�"�
67
���� & "���/���&���"� �<��(��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� /����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
'(������� & "������ �"��� � "� +������&�8�<��(��( � ��+ � �/� ������� � ��� �"�"� � ��"���" +��"� �����"��� �������"�"�B�$5��/� �( �W����(������E�:N�(�"� �T�����"� U�=�&�� +A� �����"��� �������"�"�B�$5��/��( �=�(�� �����E�:N�(�"� �T�����"� U�=�&�� +��"+��(�� ��g.��/� �( � �����"��� �������"���/� �( � .���&���+� ����E� :N�(�"� � T�����"� U�=�&�� +A� /��� �( � ���� � �/� �������(�"�� ��/��& <��E��/����+���� �"�"� A�<( � �8������� +���&�"8� ��� &�"�� +� �"� ��&���"� � <��(� �( �� ��������� ���/�������� ���� �"�"� B
'( � ��&�"8� (��� ��� +� �( � ��"��� ����"���" +��"��( ���+ ��"��( �/����<�"��&�"" �D
�U� '( �,���+���&��� ���/�-�+�� �����A������/�<(��(� �� �� � @�"Q:N ����� � ��� �����B� '( ���&������"��/��( �,���+�������/����<�D
��� ���8� @�&
� @�"Q:N ����� ���� ����� �8 +�,�����)��� :N ����� ���� ����� '���?�K���+� @�"Q:N ����� ���� ����� �8 +�68+ ��)��� @�"Q:N ����� ���� ����� )��(�+�)�����(��� @�"Q:N ����� ���� ����� �(��� �(�)88�"���� @�"Q:N ����� ���� ����� >��"�����X �"�=�����,�� "�� @�"Q:N ����� ���� ����� X �"Q%����� ��� �� :N ����� ���� ����� %�(�&&�+�.��+����(� :N ����� ���� ����� )&�"����(�W(�"
�U� '( � +�� ������ (�� � ��"��& +� �(��� "�" � �/��( &����� ���"�������+�� ������"�&�� ��(�"�� "����� +���&�"� ���"���+�"���(�����&�"8B
$U� )��� �( � � ��+ "�� +�� ������ �/� �( � ��&�"8��� � � ���� � +� ��� ��N� �8 ��� �"+� "�" � �/��( &�(���+ /���� +� �"��8& "���/��"8� ���"���� �� ��"E�"�� ��&�"8A� �>.� ��� �"� @,>.� ��A�� �"�� ��& &� �� �/� �� ����E� N�(�"� A� (���� "� + ���� +� ��� �� + /���� �� �8� �(��� ����E� N�(�"� B
�U� �8 +�,�����)��������+�� ������/���"��Q�� "�����E����"� ��&�� +A� <(�� ����� (��+�� ��&�����������"��"�.�.�."� ��& "��,�"E�=�&�� +�<(��(�����( �(��+�"����&�"8��/�.�.�>�" N�� ������ ��=�&�� +A�����&�"8� "��� +��"��( �����" ����/�����E����E ��� B�6�< � �A��8 +�,�����)����"+ ���E ���(���" ��( ��( �"���(������� ���� ���"���8� "��� +��"��( �����" ����/�����E����E ��� B
5U� @�� ������� ����"�8� ������ +� �"� �( � ,���+�+���"���( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����B
�U� '( � ��&�"8� (��� � �� +� �� R��+ � �/���"+���S��"+�(��� "��� +��(���������� ��� �� (�� � � "� ��E "� ��� +��� &�"�� � ����(����(���� �( � ��&�"8� ���"�� <��(� ����������"������� ���"+���� +�� �B
;U� '( � ,���+� �/� +�� ������ (�� � "��� +��(��� �� �8�� &� �/� ���"+� �"� �"��� ��"����� ��� �������( +A�<(��(���� // ���� �8��&� & "� +��"+�&��"���" +��������� � ����/��( ���&�"8B
�U� '( �,���+�(���+ � �� +��������"�_�&�����"����� & "�A� �� ����� ������� � ����� �8��"+� ���"����"�� ����� �� �/� �( � ��&�"8B�)� ��&� � � � ���+� �/� ����������� �/� �( ����"����"�� ����� �� ���"�� <��(� �( � +�� �� �"�<(��(��( 8�< � ����� +�����& "+ +�(���� "�&��"���" +B
-U� )��� �( � �< ��� �/� ,���+� (�� � � "� +��8� N ���� +� �"+� + �����"�� �"� &�� ��������"������"�A� �"���+�"�� ���"�& "�� �"+�+ � �&�"����"� �/� � &�" �����"� �"+� � �&���"+� ��"+����"�� �/� &��8& "�� �/� �( � �:���"+��( � N ����� �+�� �����A�(�� �� "���E "��8��( �,���+B
��U�'( � & ��"��� �/� �( � ,���+� < � � � ��+ +��� �� �8� �( ��(���&�"��"+A� �"� (��� ��� "� A��8��( ���� ����� � �� +��8��( �,���+�/����(������� ��"+��( �,���+�& ������ �����"� ��"� � �8� ?���� �B� K���� "� "���� �� �/� �( � ,���+�& ��"��A����"��<��(��( ��� "+���"+�<��E�"��� ��A� < � � �������� +� ��� ���� � � "� +�8��� /�� � �( � & ��"��B� '( � &�"�� �� �/� �( �& ��"��� < � � ������� �8� � ���+ +� �"+��������� +B
��U�����"�� �( � 8 ��A� �( � ��&�"8� ����"� +���� �"��� /��� ���� +�� ������ ��� ���� � �( &��/� �( � �(�"� �� �"� �( � ��+ � �/� ������� ���� �"�"� � ���� +� �"� )���� ����� �"+����� �&�������"�� �"� ��"��� �"+� �( � ,���+�& &� ��B�'<���/� �( �+�� �������� � "���� +��"� �( � ������� � ��� �"�"� � = �+ ��(���E����� T��=�U� ��� �����!� :+������"� �����&���"+��� +� �8� �( � �E����"� ."������ � �/�������� � ��� �"�"� A� W����(�� �"+� �( �� ���������"�<����� ���&� � +��"�+� ������ B�>���( �&�� A� �<�� �/� �( � @�"Q:N ����� ���� �������/��( ���&�"8�& ���( ����� �����/� N &���"��"+ ������� �TN�U��/��( ���+ A��"+������+�"��8� �� � N &� +� /��&� ��� "+�"���( � +�� ����!�� ����"�"�� �����&B� ."� /���� A�����"� & "��� <���� ����� � � &�+ � /��� ��( ��+�� ������/�����?����"��� ���������"��"+ ���( �+�� ����������"�"�������&B
68 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
��U�'( � ,���+� ���� �� �( � ���"�& "�A�� &�" �����"� �"+� � �&�� �"+� ��"+����"���/� &��8& "�� �/� �(� /� >�"�"����� �/�� �A���&�"8�� �� ���8��"+��( �6 �+��/�."� �"���)�+��B�����"���( �8 ��A��( �,���+����"� +��( ��>������( � �"� ��&���&�"8�� �� ���8��/� ���( �� ���"����"��/��( �� ��������&�"8�� �� ���8B� 6�< � �A� �� " <� ��&�"8�� �� ���8�(������� ?� "��8�� "����"� +��8��( �,���+B�
�$U�'( � +�� �����!� � ���� /��� �( � 8 ��� "+ +�� � &� �� $�A� ����� (��� � "� � �� +��"� ��&���"� � <��(� �( � � ?��� & "��� �/� �( ���+ ��"+�/���8�+ ����� ���( ����� "��&��� ���� ?��� +����� �+������ +B
��U�'( � �"�"����� ���� & "��� �/� �( � ��&�"8�< � �+��8� "+��� +��8��:���"+��>��� /�� ���������/��( �,���+B
�5U�'( � +�� �����A� �:�� �"+� N ����� �� +�� "���(��+��"8��"� � ����"��( ��(�� ���/��( ���&�"8���( �� �(�"� �(��� +������ +� �"� �( � ��� �"� �/��(�� (��+�"�B
��U�'( � ��&�"8� (��� ��&�� +� <��(� �����( � ������� � �"+� �"�"����� � ����"��� ?��� & "����/��( ���+ B
�;U�'( �,���+�(���/��& +��"���+�����&&��� B�.����&��� ���/��(� �& &� ��A��<���/�<(�&��� � "�"Q N ����� � +�� ������ �"���+�"�� �( ��(���&�"��/��( ���&&��� B
��U�'( � & ��"��� �/� �( � ��+��� ��&&��� � < � �( �+� ��� � ���� �"� � � �8� ?���� �� ����� ���������� �/� �"� ��&� �"+� �"��� � ������ �/� �( ���&�"8��"+����� ?��� +��8��( ���+ B�'( �� �&�� �/� � / � "� � �/� �( � ��&&��� � (�� �� "�/��& +��"+��+��� +�����( ���&&��� �/�����&���"� B
�-U�'( � ,���+� (��� /��& +� �"� 67� �"+�7 &�" �����"� ��&&��� B� .�� ��&��� ���/� �(� � & &� ��A� �<�� �/� <(�&� �� � "�"Q N ����� �+�� �������"���+�"���( ��(���&�"��/��( ���&&��� B
��U�'( � ,���+� (��� � �Q�� �"� // ���� � �"� �"�����+��� /�"����"� &�"" +� �8� �������8� ?����� +��"+� N �� "� +� ���"" �� <(�� �� ���"� ���"��<��(��( ������ ���"+���� +�� ���/� �( � ��&�"8� �"+� �� � �"���� +� �"� �( ��"� �"�����+���/�"����"��"���/������& ������B
��U�'( � ��������8� ��+������ �/� �( � ��&�"8�(�� � ��"��& +� �(��� �( 8� (�� � � "� ��� "��� �����/�����8� ����"�� �"+ �� �( � ?�����8���"������ �� <������&& ��/��( �."������ ��/��(��� � +�)����"��"����/��E����"A��(����( 8�����"8��/��( ����" ����/��( ���&A��( ������� ���"+� &�"��� �(��+� "� +�� "��� (��+� �(�� �� �/��( � ��&�"8� �"+� �(��� �( � ��&� �"+� ���� �������" ����� ��"���&���"� �<��(�."� �"����"���> + �����"��/�)����"��"��� T.>)�U����+ ��" ���"���+ ��/� �(��������+�� +��8�."������ ��/��(��� � +�)����"��"����/��E����"B
��U�'( � ��������8� ��+������ ��� �( � ���"���������� +� <��(� �( &� (�� � "��� � "����"� +� ��� ����+ � ��( �� � ���� �� N� ���"������+�"� �<��(��( ������"��� �������"���"+��( ���+������(�� ���"��& +� �(��� �( 8�(�� ���� �� +�.>)�����+ ��" ���"��(���� ���+B
�$U�'( �e���� +� ���+!����������( ��""��"� & "���/� �"� ��&_�"��� � �����A� �"+� ����" ���+ �����"�A� <(��(� &�8� &�� �����8� �// ��� �( �&��E �� ��� � �/� ��&�"8!�� � ������ �A� <���+ � �&�" +� �"+� �"��&�� +� ��� +�� �����A� &��8 ���"+�����E� N�(�"� �B
��U�%�� ����_��� �� "����� ��"/��&����"�(���� "�+��� &�"�� +��&�"������&��E ���������"�������"� ��(����(�����E� N�(�"� �B
�5U�)��� � ��� +� ���8� ���"������"�� (�� � � "���� +� � /�� � �( � ��+��� ��&&��� � �"+����� +��8��( �,���+��/���� ���������"��<��(�����"��& �(�+��/������"������"������� +������"�� �&�� ?����� "������(�� ��(���� ���� +��"��( ���&��� "��(����"������"�B
��U�K ���"��&��(���������( ��&�� �������"��� ����"���" +� �"� �( ���+ �(�� �� "���&�� +�<��(B
,8���+ ���/��( �,���+
� �����&���$��� �����[O��� �(���&�"� �(� /�:N �����
� ��� +D��> �����8��;A����$
69
��� "+����/�%�����:� "��
Month :� "� � �������"
'�� ��������&�������C���� ���_$ �� �,���� ��_�����������
> �����8 ,���+�*�)�+�����&&��� �% ��"� ��"��+ ��*����� �� ������/����( �8 �������)��� ,���+�*�)�+�����&&��� �% ��"� ��"��+ ��������� �� ������/���l���� ���!�����)����� ,���+�*�)�+�����&&��� �% ��"� ��"��+ ��������� �� ������/���l���� ���!���������� � ,���+�*�)�+�����&&��� �% ��"� ��"��+ ��������� �� ������/���l���� ��$!�����
� � &� � )�+�����&&��� �% ��"� 7 �� <��"+����� ���+� ����"+��""������+�����"B
)��� )""����� " ����% ��"� )��� ?��� +��8���&�"8�=�<B
� � &� � :N���Q��+�"��8�� " ����% ��"� '�� ���(���# � +������� �/� ��&�"8!�� &�"�/������"����� � �"���+�"�� ��"�� *� &��(�" �8� �"+� ���� ��( �� ��� �������� +����K�(���"��B�
+ ����,���� ��S��� �
X�"���8�d�> �����8 % ���7 �����& "������ %������ �����& "�A�<( � �8����� ���"��< � �� ����� +��"��<��&�"�(�B
)���� ��� "�����"��"�������� ���� �"�"� � ��� "�����"� ��� �( � & &� ��� �/� �( � ,���+� �"� �( ��(�"� ���"��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� ��"+������&�������"���"���"��B
)��� ��� "������8&����& �8&����� ( �+� �"� =�(�� � *� .���&���+� ��� +��������( � � ������ �/� '8(��+� � ��� "� � �"� �+���� �������"���� "+ +��8����N�&�� �8�5���/�&��8�(8�����"�B
May ��&���"� �����"�"� ��"+��� +���&���"� �����"�"��/����( �� �+�/��� B
X�" �7.�.@�'���� ���� &�"�� +� �7.�.@� � ������ �"� W����(�A� =�(�� A�.���&���+�*�>��������+B��7.�.@��������N�8 ������������"��=�"���v��"�w���A������� "���&�E�"������( ���"� ����"+����� ��������� � ����"+��� +� �"��E����"��"� �"+���+�����<��(�+8���8� &���<(���� ����(��(����+��������������EB
)����� K�"������%����&���" )�� ���� �/� �( � +������� �"������� A� ��� "����� & ���� ���"�)����������"�< � � ���� +����� ������N�&�� �8�;���+������B
����� �� ,%X�%��� ������� ����+ ����"/ � "� '(����������8�<�����"+��� +��������& � � ���"��E����"��"� ������������"� <��(� ,%X� T,�����(� % +����� X���"��U�%��� ������� ��������+ ����"/ � "� �� �< "�ZW��"+�$�&��������� ���/��E����"B
����� � Q���"�(����/��& >����� � ��< ������ Q����"�"��� ����"���"+��� +�<��(� "��� � >� �+� >��� � /��� ����"�"�� �����&�� / �����"�� ����"�N� �7� ���"�(� ����"�"�� �"+� g������ � �&����N���&���"B
@�� &� � (��&�Q��������"� ��"+��� +� ���"+��+�# +� �""���� Q'���"�"�� �"�(��&���������"� ��"+���/ �8����� ��/������� &��8 �B
@�� &� � K�"�����d�6 �����(� +���&���" ��&���"��"�RW ���( �6 ���� �"����+��(� S�<������� +����� ��� �������# � �"� �( � ( ���� �(� +� ���� �� �/�K�"����B�
70 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
71
72 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
73
��� �����!�7 ���
K � �� � � �� +� ��� � � "�� �( � )""���� 7 �����"+��( ���&�"8!����+�� +��"�"��������� & "���/��� �( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����B�'( � ��"�"����� ���� & "��� (�� � � "� � �� +� �"������+�"� � <��(� �( � ���� +� �����"��"�����"+��+�� ��� ������� � �"� �E����"� �"+� �( �� ?��� & "��� �/� �( � ��&�"� �� ��+�"�"� A��-��B� '( � +�� �����!� � ���� ��� � �� +� �"+ ��� ����"� �$�� �/� �( � ��&�"� �� ��+�"�"� A��-����"+������ �N��� �/� �( ���+ ��/�������� ���� �"�"� A�����B
�� ��� <K ��� �� �� +�����"/��&��(���" ����� ��/����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A���������7�B��A����T����D�7�B�;A��-U�&�����"�� ���� � +��"��� ��������<�(��/�
�$B�Y��� ���( ������8 ��A���&����"���/�7�B��A$;;�T����D� 7�B� ;A��$U� &�����"� �"+� 7�B� �5�� T����D�7�B5$�U� &�����"� ����������� � ��� (��&�� ��������"+� �����" � ��+����A� � � ���� �8B� '(��� ����(��&�� ������� ��+����� � ���+ +� �� ���<�(� �/���B$Y� T����D���B$YU��� �� ����� 8 ��B�'( ����+�� ������ /��� �( � (��&�� ������� ��� �� +���"�� �( �8 ���< � �+��� "�&��"�8��8�����& ����<�(��/�&��������"+�A� =�"���®� T�$YUA� )&��8�®� T��YUA� >���8�®
T�5YUA� �� N�" ®� T�-YUA� ����"�N®� T��YUA� �"+�:��N���" ®� T�;YUB� '( � ����" ��� ����� ��"��"� +��"�������(��/� N����"���"+�&�� �����#�"�����<�(������"��� �A� �"���+�"�� " ������"� �"� �( �)/�(�"����"�(��&��&��E ���"+� ���"�(��/�" <���+����B�����"���( �8 ��A�/����" <���+������"+��(� ���" � N� "���"��< � ����"�( +B�'( �������� ��(�� ���+����+ ����( �� ������� ��� ���� � +����� ��/������"�(��/�:"� ��� �&�"�®��"�X�"���8�����A�>���8��������� "���"®�T��" � N� "���"��/�����J���(����+����>���8�®U��"�%���(�������"+�% �+ � ®��"�X��8�����B�."����� � �A��( ���&�"8����"�( +� ."��&�"®� �"� X��8�������"+����"���%�T��" � N� "���"� �/� ���"��®U� �"� � � &� �� ����B�)����� ������/����������?�������"��/�� "#8& ��8���"�������A�< �(�� ������� " ��� +�/��&�����8����"�(�"��>��+���®��"�)���������&��"�8��"+���� +�/����(��"����8&(��8����� �E &���T�==UB
��"� ?� "�� ��� � ����(��� N�"���"� �"���)/�(�"����"� &��E �A� �( � N���� ��� �� ��� �(���&��E ��� ��( +���� � ���/�7�B�$�-B��T����D��$B�U�&�����"� +���"�� �( � 8 ��� "+ +� � � &� �� $�A�����B
74 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
'( ������" ������" ����/��( ���&�"8�� ���+ +���+ ���" ��/�5$Y�T����D����<�(��/���B5YU��� �������8 ��A���&����"���/�7�B�5��T����D�7�B�$-�U�&�����"��"+�7�B�����T����D�7�B����U�&�����"������������ ���� �( � �����" �� ������ �"+� ����� � &��E ������" ��� � � ���� �8B� )�� & "���" +� �"� ���� ��� ����A� ������ &��E �� ����" ��� /��� �����" ����� (��(�8� ������� � �"+� �"� +������ � � ���� � �/���� �"& "�� � "+ �� ��� ��� <��(� �( � ��< �����++ ��<�""�"���( �� "+ �B�'( � /�� A���E�"���"��������"�� �( � ����������8� �/� �( � �����" �� ������&��E �� ����" ��A� �( � ��&�"8!�� &�"�� & "����� ��"��"�����8� ��E�"�� �"������� �� ��� + � ��� �( ������ �&��E ������" ������/���( ����� � ��� ��( ���� �����<�(B
������ &����"� /��� �( � 8 ��� "+ +� � � &� ��$�A� �����(��� �"�� �� +� /��&�7�B��A�$��&�����"����7�B��A��-�&�����"��"�������� �� �&���"+�/��&���B;Y����$�B5Y������ �� "��� ��/�@ ����� �B�'( ��"�� �� ��"�������&����"��"�������� �� �&���������������� ���� /��� "�8��&��� & "��& ���� ����E "��8� �( ���&�"8A� ����& ����<�(����< ������� +�����"� �"� �&����������/�� ����"���+����B�'( � �/�� ���+� �"�� �� � �"� ������ &����"� <�������8� �//� �� �8� �"�� �� � �"� ����� �/� ������� �A� /� ��*��< �������+� � ���(��( ����+�����"����< ������ � �������8��� �E�+�<"��"+��(����� ��"����8��/� <�� �A� (��( �� + � ������"� �(��� A� (��( �� ���"" �������+� ����� �����"��"����Q� ��� & "��� " ���A� �"�� �� � �"� ���� ���"�� �"+� ��"� 8�"� �
N "� � +� � ��� /� �� ��� � ���������8A� ��� < ��� ��� N�(�"� ���� �+ ��������"��/��E�7� �� �������( ��&��������� "�� �� ��B
�����������"� �"+� &��E ��"�� N "� �� (�� ��"�� �� +� �8� ��B��Y� <( � ��� &����"���8�+ �� �� +������Y��/�" ����� ��/��&���B$�Y������B��YB�'( ��"�� �� ��������������� �������(��( �(��&�� �������� ��� < ��� ��� �����" �� ����" ����������� ��<��(��"�� �� +�� "+�"���"��+� �����"���"+� ��&����"��� �������� �� ���� +� <��(� (��( �����//� ����� &��"�8� �"� �����"�� �/� �"�� �� � �"�( �+���"�����< ������� �����"��"����Q� ��� & "��� " ���A� /� ��(�� �"+� ���"��������"� N "� ����"� ?� "�� ������ �����<�(A� /� ����� ����������8���� < ��� ��� N���� ��� )/�(�"����"A� �+� �� � N�(�"� � ����8� �&���� � ����"�� ��� �&��� +��� &��T B�B�& +���������"���� ��BUA��"+��( ��&�����"������"���/�� " �����"J����"B
)+&�"�������� � N "� �� �"�� �� +� �8� ��B�-Y�+� �����"�� �� ��� ���+ +��"������������� ���� �� � �����8� ���"" �������&��"�8��"������"���/�� ����� ����<�"� � ��� "� ��� &�"�� & "�� ���//�<��(�� ����� �8���<������8��"��& ������& "��� ��( ��"J����"��8��&���A�������8� N "� �A��"�� �� +������� /��� � �����8A� ���� ���"�� *� ��"� 8�"� A�� " �����"J����"� ��B
��( ��� ����"�� N "� ��/����( �8 ����&��"��"����� 7�B� ���B;5� T����D� 7�B� ;�B;�U� &�����"� &��"�8�
������%����"��"�� �� �+� ���D�:/��� "�8��&��� & "�����& ����<�(7 +�����"��"��&�������������8��//� ���8)+� �� � N�(�"� ��&���6��( ��������/�������� �
."�� �� +� N "� ��������������������� ���� �� �� �� �+� ���D���� �����<�(�����8��//� ���86��( �����//�����6��( ���+� �����"���"+���&����"����������� �)+� �� � N�(�"� ��&���
75
�"���+ ����������8��(��� �� T�B B�K��E ��!�����������������"� >�"+A� K��E ��!� K �/�� � >�"+� �"+�� "�����7 � ���(�>�"+UA�<(��(��� ������ ��� +��������� �"+� &����"���8� �"�� �� +� �� �� ����� 8 ��B�'( � � ����� �"���+ � ���"����"��8� (��( �� �&��"���/� N�(�"� � ���� �� �&��"��"�� ��� 7�B� �5;B5��T����D� 7�B� ��B�-U� &�����"� ���E +� �� �8� (��( ���&�����+���"���( �8 ������� +�<��(����"����"��+ � ������"��/��E�7� �� �����Z��+�������"+��( �:���B
��( ��� ����"�� �"��& �/��� �( �8 ����&��"��"�����7�B��5�B���T����D�7�B���$B�;U�&�����"��"���+ �����"� �/� 7�B� ��;B�;� T����D� 7�B� @��U� &�����"� �"�+��������/�"�"Q���� "����� ��( �+�/������ �TK�(�%�"�/������"����� UA����"��/�7�B��B$��T����D�7�B�-B$�U�&�����"��"�+��������/�� ����"���N +���� ��A�7�B� �B-�� T����D� 7�B� �B-�U� &�����"� � � � "��"��� "���� �"��& � /��&� ,�8 �� �E����"� T����� U�=�&�� +��"+��������� ���/�7�B���B�;�T����D�7�B��$B�-U�&�����"B
>�"�"��"�� ����� �"�� �� +� �8� ��B�;Y� �� �� �����8 ���&��"�8�+� ����(��( �������<�"�������"�"� �(��( �� ������� N "+���� A� N���� ��� �A� (��( ���"� "���8��"+���( ��<��E�"���������� ?��� & "��B
������/� ����N����7�B���;B���T����D�7�B���-B5-U�&�����"�������"����"��8�(��( ��T���B�$YU��(�"������&��"�8�+� �������"��"���� ��/�K�(���� ����< ������(��(���� �����<�(��/�(��&�� ���������+����B
."� ����� ���N�&�� �8� 5�Y� T����D� �5YU� �/����� ��� �� < � � �"� ���(� � /�� � + ��� �8� ��������� ��� � ���"��� +�����������B� '( � � &��"�"�� ��Y���� �� T����D� �5YU� < � � &�+ � �"� �� +��� ������� �(�������A� ��� �"& "�� �"��������"�A� � ����"�+���������������< ������ N������� �����)/�(�"����"B�:// ���� � �� +��� ��"����� ��� +�� �� �� � �"� ��� ��"+��( �+ �����!����"�� ������������/�� � &� ��$�A������������+�8�������&�� +�<��(����+�8�������8 ��B�
."+����8�� �+ ��(�)����+�"������( � ����� .%��&��E ��� ������"��Q�� "�������"�<���"E +�;�(��"��( �(��&�� ��������"+����8� �/� �E����"A� <��(� �� &��E �� �(�� � �"+����<�(���� ��/��B�Y�T����D��B�YU��"+���Y�T����D���B�YU�� � ���� �8B���"� ��( ����"�/��&����"��/��( �������������8A���"��� ���"�<���EC����������Q�����F�� �������������� ������� ��� �R������I��// ��"��& +���" �A���"��& ��( ���(��� ���+������"+�� " ����B
@ <�_�� " ������+����."���+�"��=�" �:N� "���"����� � ����"�� "����"& "�� � &��"�� �"+ ��� ���� ��" ��������/��"��B�6�< � �A�< ���"��"� ����/������"����<�(��"+���� "��( "�����+�� ���� +���+�������/����B�K ��� ����������� �8� "��� +��"�+ � ���"������" <���+������ ��" A���������� "��� � �� ����"� +� ����" ��� /��� �( � /���� A��� ���"������ �/��������(�� (��+ ����"+�����+�"��" <� �"+� �//��+��� � ( ���(��� � �������"�� ������ "��B
."�� �� �+� ���D����"��"���� ��/�K�(���� 6��( ����� ���/�(��&����+����
76 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
'( � ��&�"8� ��� ��"��"�����8� N����"��" <� <�8�� �/� +��"�� ����" ��� �"+� �"� �����"���( &� �"��� ���� "�� ����" ��� �"� �( � /��&� �/� � Q���"�(� ��""�"�� /��� " <� ��+���� ���"�( �� �"+�" <� ����" ��� �++����"�� ��� N����"�� �"+� " <�&��E ��B�)++����"���8A�+�� ���������"��/����/����L��+ "��������"��/�" <��(�"" ����"+�� ����(� ��/��� ����" ��� N�"���"� �"+� N� �"��� �����"� ���"+����" ��(����� ���������� �� ��<(��(�<����( ��&�� ���<��+���(��������"B�
'(��A� �"� ��" � <��(� ���� � ����� �8A� �( � /����<�"��" <�_�� " ������+����A��"���+�"����" � N� "���"�A�< � ��++ +�����������/������"�����D
@ <� =��"�( �� �"+� =�" � :N� "���"�� �/�(��&�� ���������+����D:"� ��� �&�"��®���� "���" ^� :"� ��� �&�"�®A� �� ��������A� ��� <�+ �8�
&��8 +� �"� �( � � � "���"� �"+� �( ��8��/� ��"��&��� ��� �����"�� �/� �( � �"+���+���!���"� ���"��� J���B� :"� ��� �&�"�® is a � �������"��8� �++����"� �"� �( � �(��� �� /��� �( ��� ��& "�� �"+� � � "���"� �/� +����( �� �"+���( ���������"� ���"���+����+ ��B�
>���8�����®���� "���"�^� )� " <� ��" � N� "���"� �/� �( � >���8�®� /�&��8�
���"�( +� �"� �( � /��&� �/� ��� "���"� &��"�8�/��� �( � +��������������"B� .�!�����N +Q+�� ���&��"����"�<(��(����&�� � // ���� ��(�"��( ����"�>���8�����" B
Insuman®�,�����."� ����"^� ."��&�"®� ,����� ��� �� J��+� T��� "���"U� /���
�"� ����"��"+ ���( ��E�"B�'( ��"����"���"���" +�in Insuman®�,��������&�+ ��8������� �("����8���� ����"+�����+ "������<��(��( ���+8!���<"��"����"B� .�� ��� �"� �"����"� � ������"� <��(� �����+���� �"� �� �"+� ��"�� +������"� �/� �����"B�'( ��"����"����� � "�������"8���8�������/��"����"�����&�" B�."��&�"®�,���������� +����� +�� �(��(� ����+� ������ �"� ��� "��� <��(� +��� � ��& ������B
Insuman®���&�Q�5�."� ����"^� ."��&�"®� ��&�� �5� ��"���"�� �( � ����� �
������"� ��"����"�(�&�"�<(��(����&�+ ��8������� �("����8���� ����"+�����+ "������<��(��( �
��+8!���<"��"����"B�.������"��"����"�� ������"�<��(� �� ���+���� �"� �� �"+� ��"�� +������"� �/������"B�."��&�"®���&���5������ +����� +�� �(��(� ����+� ������ �"� ��� "��� <��(� +��� � ��& �������<(��" +��� ��& "��<��(��"����"B
Insuman®�7��+�."� ����" ^� '( � (�&�"� �"����"� �"� ."��&�"®� 7��+� ���
��+�� +� �8� � ��&��"�"�� �@)� � �("����8����"��W���������"���/�:��( ���(��������� � "� +��"�� Q��� +�+������� � "�/����( ��� ��& "���/� (8 ���8�� &��� ��&�� �"+� E �����+����A����< ������/�����(� ��"��� QA��"���Q��"+����Q� ����� ��������#����"��"���� "���<��(�+��� � ��& ������B
����"�N®��7�'��� �� ^� ����"�N� �7� ��� N� "+ +Q� � �� � ���� ���
/��&������"� �(��� �� ���� �"��&"��� T������ �/����"����� ���� ���8�"����� UB� .��<��E���8�( ��"����� �"�� �� �� ����"�"��������( &�������"��( �����"��(������� ��� B�����"�N��7������+���Q��8 �� ���� �� Q� �( � ����� ��8 �� ��� + ���" +���� +������ � ?���E�8� ��� ( �� 8��� � �� ��� �� ��"+��( �� ��"+���8 �����+ ���" +����+������ ����<�8A����( ��8������8���� B
���"��®�%�'��� ��^� ���"��®�%����� ��������N +Q+�� ���&��"����"��/�
& �/��&�"L�� ��"�������( ��������/������"�+ ���"+� ���� "���&�+ L� � ��"��� ��� �( � ������ �/����/�"�&�+ �� �� �� + ������� �B� ���"��® M ��"���"�� N� "+ +Q� � �� � & �/��&�"� �"+�( "� � �// ��� �� � �� �� +�� � ��&���"� B����"��®�%������ +��"��( ��� ��& "���/�+��� � ����E "������8B
��"��& ��6 ���(��� �,���" ��D)��& "���" +� �"� �( ��""���� � ���� /��� �( � 8 �������A� 8���� ��&�"8� (��� ����� "� � +� �"�����"��& �� ( ���(Q��� � ����" ��� �8� ��E�"�� �� ��� ���"� ,�� ®� Q� �� ��"��� ����� ��+���A� <(��(�� ���+ +�" ����� ���/�7�B���&�����"� /��� �( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����BB
������� N "+���� K ���"��"� +�����"� ������"����"��8��"� N�"���"��/���+�����"�/������� ���"+�&�+ �"�#����"��/���"���"+�&��(�" �8B�������� �"� ��& "���< � �&�+ �
77
T7�B��"�e���!U
�����/����( �8 ���� /�� ���N����" ;��A$��
'�N����"�D���� "��Q�/����( �8 �� T��5A���U
� / �� +��� �A;�5T��$A��-U
������/� ����N����" ��;A�5;
Z"������� +�����������(��/��<��+ ��A�5�
)��������������� ���"�# +�+�� ���8��"� ?���8d" ��//�+ / �� +���N����" T$A��;U
������������� �/������������"� 5��A���
)��������"��D
���� +��"���+���+ "+�]��5Y������/������/����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A����� T���A5��U
'��"�/ ������ " ����� � �� � T�5�A���UT$;�A5��U
Z"������� +����������� +�/��<��+ �$$A5��
�"� �������� �� ��� �/� ���� &�"�/������"�� /������� ��/��� ����"��"�A� &�+ �"�#����"� �"+� ����+�"���"/���������� B
����"�� �( � 8 ��� �"+ �� � ���� �"� �&��"�� �/� 7�B� $��B��� T����D� 7�B� $�5B�5U� &�����"� <����"���� +��"���������������� N "+���� ���� ���B�'( � � &��"�8� �"���+ +� �"� ��& "��� �"� 7 Q&�+ ���"�� �/� ��E�"�� )� �� T7�B;�B�5� &�����"UA�:N� "���"��/����"������"��� ��T7�B5�B���&�����"UA�K>.��8�� &�<��(���"E�*�����T7�B$5B-��&�����"UA��� ��� � )� �� 7 "������"� T7�B�� &�����"UA� ���+������� �)� ��:N� "���"��/������" �T7�B;�&�����"U� ��B�)"��&��"���/�7�B���B��� T����D�7�B;;B$5U�&�����"� <��� �������# +� �"+� ���"�/ �� +� ��� �N +���� ��B
."��++����"�����( �&�"�/������"��/������� �A�������� N "+���� �/����"��&��"���/�7�B��B���&�����"��"+�7�B��B�$�&�����"�<��� �"���� +� /��� �( ����(�� ��/� /�����8� *� �/�� � ?��& "�� �"+� � (��� �� /���&�"�� & "��*�� �+�/��� ����//�� � ���� �8B�
����A��"�"� �*���N����"'( � ��&�"8!�� ������ ���"�� �� (��� ���"����"��8��"�� �� +��� ���( ������8 ���+� ��������&��"����"��/� ����� �� �� �+�� +� �8� �( � ��&�"8!��&�"�� & "����� "��� ��( ��� �����������"������8����< ������������� �� ���"�/����( ��(�� (��+ ��B�
����"�� �( � 8 ��� �( � ����� � /�� � �"+� �/� �� ��N�������"�� �� +��� �������8 ���&��"�8�+� �������"��"���� ��/�K�(���� �+���"���( �8 ��B�6�< � �A��"�����"��"��"�������A� �( ��� ����� ����������8� ��� �"��� ���/���"� �"�/��� �( �&�"�� & "�� � �����8��"� �( � �(��� "��"�� ����" ��� "����"& "�� �"+��+� �� � �&���� �"� ����������8� +� � ��� ��� �/� # �&��"���" +��"�������+����A��E�7� �+ � ������"A�+���� �+������"J����"� ��B
'( �����A���N����"��"+����� +����������"���� ����� +��"��( ����� �� ��<D
)� ���+� � ���"� *� �8���� ��� �(�� (��+ ��� ����" ��/� �( ���&��8���� ���� ���/� �( ���&�"8B�'( � +�� ������ �/� �( � ��&�"8� �� � � �� +� ���� ��&& "+����"���+���+ "+��/�7�B��B5�� ���(�� �T��5YUA�/�����������8��( ��(�� (��+ ��B�>���( �A���E�"���"��������"���( ��� ����������<�"����/��( ���&�"8�����/�� � &� ��$�A�������"+����������&&��& "��A��( �+�� ���������� +������"�/ ���/� 7�B�5�� &�����"� /��&� �"������� +� ����� ���� " ����� � �� B
���(�J�<'����� ��"E� �����<�"��� ��� ��� � � &� �� $�A�������/�7�B��A5�$B��T����D�7�B��A���B�U�&�����"���&��� +� �/� ��"�� � �&� �"�"��"�� �"+� �(����
78 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
� �&� �����<�"�� �&��"��"�� ��� 7�B� ��5� T����D�7�B� $��U� &�����"� �"+� 7�B� �A���B�� T����D� 7�B�-��B�U�&�����"�� � ���� �8B�'( � �(�� ��"�� �� +����"����"��8� �8� 7�B� $�;B$� &�����"� &��"�8� +� � ����8& "���/��"��& ���N��&��"��"�����7�B�$$-B��&�����"A��"�"� �������/�7�B���;B��&�����"A�������� N "+���� � �/� 7�B� $��B�� &�����"� �"+� +���+ "+��8& "����/�7�B�-�B��&�����"A�� ��� & "��� " �����/�7�B���B��&�����"�<(��(��������8��//� ���8������� ����(� � " ��� +� /��&� � �����"�� �&��"��"�� ���7�B� $��B�� &�����"� �"+� ��� � ��� +�� /��&� �( ���� ��/�K�(���� ��&��"��"�����7�B���5�&�����"B
,���" ������E���"+��(��� "� �.&����"�� /������� �(��� ����+� ���� � ��������"�"����A� ����" ��� ��� � ����"�� � ������ ��� +�// ��&�� �����8� /��&� N ������"�� �� � +������ +� �"��( �� � ���� �"�� ������( ��"�"��������� & "��A��"���+�"�� <��(���� ��&������"� �( � /����<�"�� ���E�/������B�."��++����"�����( ����E������ +�� ��<A�< �&�8�� ����� ��������( ��&�� ��������E���(��A�����/��( �+�� ��/��(���� ���A��� �"������� "��8�E"�<"�����������(���< �+ &��&&�� ���������(�����& B
���� "���"��"+��������8���������� ���� ��// �� +��8�/����������(�����( � �/��&�"� ��/���"���� ��A��"� � ������ �A�����������+�����"+� N �� "� ��"+��(�"� ���"���<���"+�� �������"�
���� /���� � /�"+�"�� ���������"�� /��� ���� + �" +Q� " ��� "���"� �"+� �������8� ��"� + "+� �"�
�(�"� ���"��( �/���� � �/��&�"� ��/���� ���( �+��"�������/����( � ���"�A��( ��"� � ������ ���� +����+ � �&�" �/�"+�"��� � ���T�����&�"8���������� �UA����������� +���� �"+� N �� "� A� �"J����"� �� "+�A��( �� � ���/�� " ��������+ +�/����8��( ���"�A����< �������(�"� ���"���<���"+�� �������"�B�)+� �� ��(�"� �� �"� �(�� � /������� ����+� �"�� �� � �����"/�"+ +� ���������"�� �"+ �� ���(� ��"�A� <(��(�<���+� � ?��� � &�� � /�"+�� ��� � � ��"������ +��"+�( "� �" ����� �8��// ����������(�J�<���"+�� �����B
K � /�� � �"� ����"�� �� �� �� �( � ����"�� �/�(��&�� ���������+����
'( � ��&& ������ ���� ��� �/� ���� ��+�����+ "+���"������"��( �����"��& �(�"��&��/�������+�������/����A��"���+ �������& "��� �/����( ��������"J����"��"+�+ � ������"��/��E�7� B
6�< � �A� ��� & "���" +� �"� ���� ���� �� � ����A�< � < � � ���"� +� ��� � �"�� �� � �"�8� �"� ��& ��/� ���� ��+����� <��(� �( � /� # � �"� � ���"����� ����"� �� � &� ���������"��"��"���"� �( �� &��"�"����+�����+ ��� � ���"����"������ "�8�+ � ������"��"+������ �"�� �� ��������������������� ���� �B
K � /�� ��"� ����"�� ���� �� �( �?��������������"��/�����������"����� +���<�&�� �����
79
��& ��/�������+������ ?��� ���<�&�� �����A��( ��&���� �/� <(��(� ��� � ����� +� �"+� ��"����� +� �8��( ���� �"& "��T@����������������"UB�'( � �(�� �� "��"���"� ���"��( �����<( "��( ���� �"& "����"" +� �( � �&���� �/� ���(� &�� ������ /��� ��& �&�"�(�� ��� �� ��� ��(A� � �����"�� �"� �(����� � �/���+�����<(��(�� ?��� ��( � ���<�&�� �����B
)� ���<+�<"� �/� ��"�&��� ���<�(� ����+� (�� �" ����� ���"� ?� "� ��/�����������" ��
'( �/���� ����<�(��/��( �(��&�� �������&��E �������+ "+���"��( ����<�(��/�"����"��� ��"�&8A��"8�+ ���" � �"�<(��(�����+�" ����� �8��// ��� �( �(��&�� �������&��E ���"+A������� ����A��+� �� �8��// �����������" ��B
K � � �8� �"� �(��+� ���� �� /��� �( � &�"�/����� ��"+� ���8� �/� �� ������"����� �����"� �/� ���� ��<�&�� �����A������ ��"�� +� "����"+ & +�����+ ��� �
'(��+� ���� �� ���8� ��� <��(� �� ������"����������"� �/� ���� ��<� &�� �����A� ����� � �"�� +� "����"+�& +�����+ ��� �A�<(��(� N�� ����� ��� �( ����E� �/� �� ���8� �"� ������"� �"� �( � � "�� �(������� ���� ��� N �� "� � �"�"����� +�/������ �� ����� ��"��� � �������+ �����/��� "�����8��/�������+�����& ��"�� � ?����� �?�����8� ���"+��+�B� .��������"�� �� ���( ����E��/�?�����8����� �A� � "�����( �&��������������8�� � �� +����� ��B�:� "��(���(�< ���&����(�� ����E������� ���/����8�<( " � �� ������ A� (�< � �A� < � ��""��� � �� ����"��(����( 8�<����� ���/��� "���/�������"���������� ��� ��& ��"�������� B
���"� �/ �����+���������+�(��&���������" ��
'( � � �������"� +���� ���8� (��� � "��"�� ���"��8� �(��� "� +� �8� ���" �������8� �/�+����������"� �(�"" ��� ��� ��� ���� ���"� �/ ���"���"+� �( � � � "� � �/� ���"� �/ ��� ��+����� �"��( � &��E �B� 7 ����� �/� �+� �� � � �����"����� ���"� �/ ��� +����� ��� �"�� �� +� � � ��� �/����"� �/ ���"�� ����+� &�� �����8� �// ��� ��� "����"�+ "� � �"� �( ����( "������+���A��"+�����+�(��&��( �����" ����/���&�"� �����(������"��Q�� "���B
)��& "���" +������8 ��A��( �&�"�� & "���/��( ���&�"8� ��� �( �� <��(� ��( �� (��&�� ���������&�"� ���"��( ����"��8����+ ����"��������� �8����&�"�&�# ��( � N���� ���"� ?� "�� ������� ����E� /���"�� �( � (��&�� ������� �"+����8� ��� ��<(�� B
�(�"� ���"�&��EQ����� ������+��// �������������� /�� ���N
��"� � �( � ��&�"8!�� ���(� J�<� &�"�� & "�����+ "+ "���"� �( ���&&��� +��� +��� /������� �A������+�"��8A� �(�"� �� �"� &��EQ�� ��� �� ����+������ ���"����"��8� �&���� ��&�"8!�� � ����"��� �����B� ."���+ �� ���&������ � �( ����� � ���EA� �( ���&�"8!�� &�"�� & "�� ��� ��E�"�� �"������� �� ���+ ����� +��"�+ ������ ��<�T� �R>���� �������E�d����(�>��<�%�"�� & "�SUB
K ��� ����� �������( ����E��/�"�"Q�8& "� �8����������& ��
K � ��"� �( � ���E� �/� "�"Q�8& "�� �8� ���������& ��A� <(��(� ��"����� ��"�����8� �/�+�����������A� (��&��� �A� (�������� �"+���� �"& "���"��������"�B�."���+ �����&�"�&�# ��( ��� +������E� N���� �< �&��"�8�� ���������+������"����(�����������( �+������������<(��(���&��� ����N�&�� �8�5�Y��/�������� �B�K ������� E����&�"�� ������� +������E� N���� ����+ ����� +��"�"�� �$$B������( ��"�"��������� & "��B
K �� �8��"������� "����"+����� ���8����(����������+ � N������ ����(������&��E ��� ����"��/�������+����A� �"+� �/� ���(� �� "��� �"+� ��( �� ���(���< � ���&�� +���������&� "� +A������"�"������ ����������+�� �&�� �����8��"+��+� �� �8��// �� +
'(����(� �� "�� �"+� ��( �� ���� ���8� ���(���< � (��+� N��������8� ���(��� /��� �� "�&� �� �/� ������+����B� �� "�� ���(��� �� � ��&�� +� �"� ��& � �"+�+��"�����<�8������+ � // ���� ���� ����"�/���������+����D� ��& ������� &�8� ���� ��/���8� ����+��� "����(����(�+ ���"� �""������"A�< �&�8�"���(��+���/��� "�� ��+ "� ��/� �"/��"� & "��������"������A�&�"�/����� ����/�� " ������+������� �������"�� ���"��8�� E�"������(��� "� ��� "���� /�� ��( 8� N�� A� �"+� ���� �"/��"� & "�� ����&� &�8�"���� ����� �"���+ �����"��(����������(����� �����+A� "/��� ��� �����"/��"� +B
80 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
��+���� ��������8� ����&�� ����+� �+� �� �8� �// �����������" ��A�� �������/�� �����"���"+��"�"�������"+����"
��+������������8���������"����"������" ������E�/����"8�(��&�� ������� ��&�"8B� ������"����� +�&�� ��<��+�� �"+_��� � ��� & "��� (�� � � " (�"+ +�+�<"��"���& ����"��� ������"���(��&�� ���������&�"� ����� +��"�����&��/����"���� ����� � +�8����� +� �8� �( � �� � �/� �( ��� ��+����B� � �/� "��( � ��+ � // ��� ���� � �/� (��&�� ������� +�������""���� �/���8� �������( +���� +��"�� ����������"��������+� ���"�����"���"�8�� � ����(�"+� +����� � ���� �(����"+� ��� "��B� 7����" � � �� <� �"+��"��8�����/��( ���"��"����8����<�"����+8��/����Q&��E ��"�� ��/ �8� ���� ����"� � �"+� ���"����� �����������+ � �++����"��� �"/��&����"� �"+� &�8� ���� ���+���� ��� ��"����� ���� A� �"���+�"��� ��������"���/��( �� ������"+������"�A�" <���"����"+������"�A�<��"�"������� ������"�A��"+��������"���8� � "��( � ��� "���"� ��� <��(+��<��� �/� �� ��+����&��E ��"�����(���#����"B�
��+������������8�����&�A�� ���+� ����/��( ���& �������� �( � ����&�� � ���� ��� �/� ���� + / "� A� �� ������8A�+�� ���&�"�� & "����� "���"A�&�8�(��&����� � ������"��"+���"� �&���� �( �+ &�"+� /���������+����B�
����&���"+��"� ��������"��� ����"�������& �����"���<A� &��E ��"�� ������ �A� ����"�A� ��&���"� ����� �A� ��� < ��� ��� ��( �� � ���� &��� ��A� ����+��+� �� �8� �// ��� ���� ����" ��A� � ������ �/�� �����"���"+��"�"�������"+����"B
'( � &��E ��"�� �/� ���� ��+����� ��� ( ����8�� ����� +B� ���� ����" ��� ��� ��� �"� N�� & �8�<�+ � ��"� ��/� �������� �� �"+� �"���� ��"�& ��������" ��B���� �"& "����"+�� �������8����(����� ��(�� �� "� ��� "��( "�"�� "/��� & "�� �������� ���"�� � "��8 ���B
� ��� ����� //������"8�/����� ������&�8�+�� ���8���� �"+�� ���8� T�"���+�"������� � ������/�������" ������" ��!� �� ��(U� <��(� ��<� ����+� � �+� ���������"�������������� �B�
K � &�8� ��� � &��E �� �(�� � ��� ��& ��"��� & +� ������ " �������"+���/��( 8��� � �� �� +����� � ?����� "������� �������+����B
K � �� � /�� +� <��(� �"� "� � ��& �����"� /��&�� " ���� ��+����� �"+� ���"+Q"�& � +����B��������������� "���&�8��(��� ��( � ���+������� ��������/��( 8� �� �� ��( &����� ���/ �A�&�� �� ����� A� &�� � // ���� A� ��� �� ��� �+&�"��� �� ���� ��� N "��� A�<(��(�����+����� ������ � "� �����+ ���" ��"+��// �������� �������/�� �����"�B
7��E��� ����"�����>�"�"�����%��E ��:N�(�"� � ��� � J��������"�� ����+� �// ��� ����� ����"�������
��"� � ���"����"�� ����� �/� �( � ��&�"8!��� �����"���� ���� +��"� �&��� +���<�&�� ������"+������ ��"�� +� "��A� N�(�"� ���� �J��������"����"� ���"����"��8� �&���� �( � ��&�"8!��� �����"�� ��� < ��� ��� ���(� J�<� &�"�� & "�B�K � �� � ����������8� � "����� � ��� &�� & "��� �"� N�(�"� ���� ��/����( �:�����"+��( �ZB�B�+�����B�'( �&�"�� & "������8����&�"�� ��( ����� "�8����E� (��� � "� + ����� +� �"� "�� � $$B�B�� ��� �( ��"�"��������� & "��B
7 ��� +����8����"������"�)�� � ��� +� ���8� ���"������"�A� +���"�� �( � 8 �������A�< � ���� +�� /�� ��( �)�+�����&&��� ��"+� �( � ,���+� /��� �( ��� � �� <� �"+� ������B�'( � � ���"������"�� < � � +��8� ���� +� �8� �( �)�+�����&&��� ��"+��( �,���+��"��( ���� � ���� �& ��"��B�)����( � ����"������"��< � ��"���" �<��(��( ����"�/ ������"��& �(�+���"+��( �����8�<��(�� ��� +����� ������ +��8��( �,���+�� ������8B�'( ���&�"8������&��"���"����/���� � ���+��/��������(� ���"������"�A� ���"�� <��(� �( � � �&�� �"+���"+����"�B� >��� /���( ��+ ������� �� � � / �� "�� �$������( ��"�"��������� & "��B
>�"�"��������� & "��'( � �"�"����� ���� & "��� �/� �( ���&�"8�(�� �� "���+�� +��"+����� +�<��(����?����������"��8��( ���+�����A�%_��:�"���*�[��"��>��+�7(�+ ����+���68+ �A��(��� � +�)����"��"��B�
81
��"��������"�����( �"����"��� N�( ?� �����"���( �8 ����( ���&�"8���+��� ��7�B���$B��T����D� 7�B� ;��B5U� &�����"� ��� �( � ��� �"& "���"+� ���� ���������� "�� ���"������"���/� ����������� �"& "��� �� ���"���+�"�������&�+��8A��"��& ���N��"+�K��E ���K �/�� �>�"+B
��"��������"�����( ����"��8!�� ��"�&8)�� ��"��A� ���� ��&� (��� ��<�8�� � "� ��� &�E �"�� <���(8� ��"��������"�� ��� �( � ��"�&8� < �� ��� ��"B��" ��/��( ���&��8��� ����/�/�����(���� "��( ��� ����"��/� &��8& "�������"��� �B�������"�������� ��"+���������"+���� ��<��E/��� A�< � (�� � ����� � "� �� ��&�" "�� &��8& "������+ ���(����(��(��+����8���"��������B
���� ��"��������"� ��� �( � ������� � �������� ��"�������8������&�(���� "������" ����" ��"��( �?� �����<��+���( �� �� �& "���/��( ����� �8���� ���� � �"+� � �������8� ��� �( � �&��� & "�� �/�( ���(��� ����"+��+�A�+ �������/�<(��(��� ���� "�� ��<B� K � ����� � / �� ��8�"�� ���+�� _� &�� �����/��&�������� "+������ �� �&���������+ +��( � �& �� �( � � ?����� �?�����8����"+��+�� �"���+ �� ����������������"+����8��"+� ��"�&8B�
������� ��������� ��"�������8'( ���&�"8�� ��� ���"����������8�� ��"���� �&�"" �� �"+� ��� ��&&��� +� ��� �( � (��( ������"+��+�� �/� ������� � � (������B� )����+�"��8A��( � ��&�"8!�� ��7� �����&� (��� �� � �8� <�+ ���� � "��&����"�� �"������� �� �"� �( � �� ��� �/�( ���(��� A� +������"A� "����"& "�� ��� ����"A�<�� ���"+���"������"A��(��+�< �/�� A��"/���������� �+ � ��& "���"+���( ���������< �/�� ��������� �B�
>����<�"��������"��(����/��( ���&�"8!����7��"������� �� +���"�� �( � 8 ��A� ��� /� + ����� �/� <(��(��� ���� "��"��� �5������� ��������( �)""����7 ���D
^�� :�������( +� �"� �"+ "+ "�� ��&��� ����+�<��(� �( � ��&� �/� /���������"�� �� ��& "�� �/��"�����8� ��� "��� �8� + � ���"�� �� &����Q+������"��8������(B�'( �����+���"�������/��5�� ��������B
^� '( � ��� � �/� ����N� <��� � +�� +� ��� ����+ �
��� ��������<�+ ��������/����+�����8���� "��B
^� ���" � +� <��(� ."������ � �/� @��� ��� % +���" �*� �"�����8� T.@%�=U� ��� ����"�# � �� �� ������"� ���<�� " ���� ����"�/���<�& "�+���"��,� ������"� ��)<�� " ���&�"�(�T����� �UB�
^� ���������� +� <��(� ���� � �� )���������"� �/��E����"� T�)U� /��� �� "����"<�+ � �"������� ����� +� R��"��� W�<��(S� T��"��� :"+ ����U� ����&��� ����"+��+���/�+��� � ��&�"�� & "���"��E����"B�
^� >� � 6�)��� � ���"�� �"+� /� � ������ � ���"����&�� < � � ��"+��� +� �(����(���� �( ����"��8� ��� �"�� �� � �<�� " ��� �&�"���� �� � �"� � � ��� �/� � ������ ��� "�"�� /���+ � ����"��/�+��� � �B��
^� '�� ���� � �<�� " ��� �/� ( ���(��� � ����+ ����"� �( � �� ��& "���/� (8 �� "���"A� �������&����� +� R%�" ���S� TK��+�&� �"� 68 �� "���"U�<���+ ���" +��"�������������"�<��(��( �/�����8��/�& +������"������ �B
^� ����"�# +� �� < �Q��� +� +����"� � � ��"�"����"/ � "� � <��(� �( � ,�����(� % +����� X���"���T,%XU����( �����"����"���� ��( ���� ��� ��+ "� ��"+�� � "�����+ ��" ���"������� B
^� )� � �� �� �/� <��E�(��� /�����"�� �"� /���Q� ��� +���&�������"���/�+��� � �A�R� � ���"��> �SA�< � ���"+��� +��������"���&��8���� �(8�����"�� /��� ��� "�"�� +��� ���� ��� "���<��(�(��(����E�/ ��/������&���+��� � ����� B�
^� ��� "�� ������ E���� < � � ����+ +� ������+����������� ��� "��� ��"���"�"�� + ��� �_������� ���(� ��� +�& � �A� ,%.� & �����"���� A� �����NA� ���� ���� �� ��B� ��� ��+� � �� ��+�� �� �&�"�� & "�B
^�� '( ���&�"8�(���+ � �� +���" <�< ���� �+ +���� +� /��� �( � ������ +������"� �"+��<�� " ��� ������ +��� � �A� ���� // ���� �&�"�� & "�A�"�������"� ���� ��B�'( �< ���� ��++� ������<<<B��"��+��� � �B��&BE
."/��&����"�� �("����8
."���" �<��(�������"��"����� "+ ���������� ������8�����+ ��"/��&����"��8�� &��< ���"��"� +�<��(���������8�����"� ���&�� ��"+�&�� ��"��"/��&����"�
82 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
� �("����8� T.'U� �"+� ��� ����+ � � ��� +��"/���������� A� �( � �8� ��"��"�����8� �&����"���"+� "(�"��"�����(�?��������� ��"+�?��"������� ��� ���� �/� &�"�� & "�� � ����"�� �"���+�"��+ �����"�&�E�"����� �� �B� .'�� "+�"��+���"���( �8 ����&��"� +����7�B���B��T����D�7�B��-B�U�&�����"B
>����<�"���� ���& ��/��( �(��(���(���� ����"�����.'��������� ��+���"���( �8 ��D
."/���������� ^�� .&� & "�����"��"����� ����/��)�K�� (��� �
%�"�� & "�� �8�� &A� <(��(� �(���� &�"�� ��� � <�� (��� �A� N �� +� ��Q��� � �"� )�������$B
,���" ����������"�^�� ."� ������"� �/� .%�� ��� �� )"��8# �� <��(� �"Q
(��� ���/�<�� �T '%�U�������"�&��E ���"���(���������E�� � �B�
^�� ����������+ +� ���%��E ��"�� �"� � � ����/���+���Q� ����� � �& "�����"� *� '��� ��"��T�*'U��/�+������B
^� �"��" �� � ��& "�������&�Q���� ��>��� A�<(��(�����"��"��" �� �/Q ��������"�?��#�/����( �+ � ��& "�� �/� ��� �� /��� � �"� +�� �� � �"+���+����E"�<� +� ���� "(�"� ��( ��� �"Q���"��� �/��&�"� B
^�� �����&�# +�+��(����+��+ � �� +�/������ ��*�&��E ��"�����&�"������������ �W.�B
'���"�"��^�� ' "� ����"�"�� � ����"�� ��"+��� +� +���"�� �( �
8 ����"�K�"+�<��;��"+�%������/���/�� ����������&��� ��( ��E������/��( � "+Q�� ��B
,���" ������ ����&��� & "��)�� ���� �/� ���� +��� � ��� �&��� � /���( �� �"� ��������" ��� ��� �� �A� < � �� � ��"��"�����8��"� ���"�� �"� <��EJ�<� ��� ���� /��� �"� �"��� /��� "�8B���& ��/���������" ������ ������ ����(�� �� "�� �8����� ��/����"+��"���+ +D
^�� :� ����"���Z� ��%��"� "�"� �>��&�/����)����&�"�&�# ��( ����������& B
^�� :&��8 �� �/�� ���� ��T:��U����������/�������� � &��8 ���"���� ���"���"/��&����"� ����"�"����� ���"" �� +���A� �8����A� &��8 � ���"�A�����+ "��/�"+��"+�� �� �����"� �B�
��+����l�����8)����"��A�< ��� ���&&��� +��������� ��"�������8���<��+�� ��� "��� �"+� �( � ��&&�"��8B� ������+���������8�����&�� ��/�l�����8��"+�< ���E ����� ��� ��� +�����( �?�����8��/�������+������ �8�� ������8B�."���+ �����(�"+� ���"� �"���"���+����?�����8A���Rl�����8S��� �(���� "��++ +��"��( ���"��� ������� � < ���� B� Z� ��� ��"� "�<� �� ��( � /��&� �"� �( � < ���� � ��� ��&�8� &���� �( �����"� �"�� ��� �( � ��� "���"� �/� ���� ��&& ������l�����8�6 �+����?�����8BE]��"��B��&
K ���� )�� ���� ���E (��+ ��� �"+� � " ���� ������ ��"��������( ���"��Q�� "�����E����"� ��&�� +�< ���� A� <<<B��"��B��&BEA� <(��(� (��� �� + +���� +�� ����"� /��� �"� ������ ��"���"�"�� �"/��&����"�� ��� +� ��� �""���� �"+� ?���� ��8� �"�"��������� & "��B ."� �++����"A� �"/��&����"� ����"�"�� ��� ��&�"8���+����A� ������� � ��"�������8� �"������� �A� ��+���� ?�����8� ��� < ��� ��� � " ���� ( ���(�� ��� +� ���� �� ��"� � � /��"+B� ��"��� �����&��"���"�� �� + +���� +� < ���� � �"� +��� � ��<<<B��"��+��� � �B��&BE� <(��(� ��"���"���"/��&����"� /��� ������ �<�� " ��� � ��� +� ���+��� � �B
6 ���(A���/ �8�*�:"����"& "�'( � ��&�"8� ��� ��&&��� +� ��� &��"���"� �( ����"+��+�� �/� ( ���(A� ��/ �8� �"+� "����"& "��T6�:U� ��� �( � (��( ��� � � �B� '( � ��&�"8� (����� + +���� +� 6�:� + ���& "�� ��� �� �� � �( ��&� & "�����"��/�6�:���� ���� ���"+�� ���������( �:N ����� �%�"�� & "�B�
��& ��/��( �E 8�6�:�(��(���(����/��( �8 ��������< � ����/����<�D
^�� � �� �����"�� �< "���&��8��"+�� ��"+��8���E���"�B
^�� >�� ���� ����"��8�� &��"�6� &��� �®���"�B
83
^�� 6�:������� �'���"�"���8�7 ���"���6�:�6 �+B
^�� @��%�����"+���������"���+�� �� �� ��� +�+���"���( � ���+B
^�� :"(�"� & "���/��� "�� ��B
^�� >�� ��"+���/ �8�)�+���+���"���( �8 �����"+��� +��8�%)7�6�<��(�"��&�������� ������"B
^�� :" ��8���"� ������"������&�d�:" ��8�)�+�����"+��� +� �8� �"� N� �"��� ��"�����"�A� ������ � �+ "��� +A� �����"� ��"� �"� ��� � ��� ���� �( ����B
^�� 6�"+�."���8�� � "���"������&��"����� +B
^�� .���� ���������"���� ����"����� +B
^�� '< �� � 6�:� ����"�"�� � ����"�� ��"+��� +�+���"���( �8 ������ "+ +��8����� &��8 �B
^� @����������"���+�� �� ��"+��%7� N���� �� ��� +�+���"���( �8 ��B
^�� ."Q(��� � & +����� � "� �� <��(� �&����"� ����"+��( �����EB
^� )""���� & +����� �( �EQ��� /��� &��8 ��<��E�"���"��� ��� ��� ����"+�+�� ���8� N�� +�����( �"�"Q�� ��� ���+����B
^�� � ����� � ��� /��� &��8 �� �/��&�"��� �����������"���+ �Q� 8 �� ���"�A���+��& ��8A���&�"��8�/�"����"�� ����"+�� "�������8�� ��B
������&&��& "�����6 ���(A���/ �8�*�:"����"& "����� &�"�/ �� +� �"� ���� ���� �������� �� ��� "�� &���������+ "��<���� ��� +�+���"���( �8 ��B
:"����"& "�� ���E�� �/� ���� �"+���������������� �>����<�"��& ���� �� �� �� �"�� ��E "��8� ��"��Q�� "�����E����"���&�� +����E ��( � "����"& "���� �"��"+�/� �/��&��"8��/�������"��&�"�"��D
%�"�/������"��<��� )�� <��� � � " ��� +� /��&� ��� � ��� ���� +� �"�+ ���"�� +� ��� �B� 6�#��+���� <��� � ����"��" ��� +� �"� � ���� +� �"��" ������� <(�� � "�"Q(�#��+����<��� ����� �8�� +��(����(��(��+����8B
7 � "���"���"E��� �(����� �<�� ��� � "���"���"E�/������� ����"��/��"8� ���� ������� �<(��(�( ��� �"�� � "��"���( ������/��&���"��&�"����"B
K��� �<�� ���� ��& "����"�)�� <��� � <�� �A� ��� < ��� ��� �( &����� �"+������������<��� � ������� �� +� �"��( �<��� �<�� ���� ��& "����"������������ ��& "���"+�� � �� ��"��( �� < ��� ���" �B�'( ���&�"8!��&�"�� & "�� "��� �� �(��� �( � �� �� +� <�� �� <(��(� ��� � �� +��8� �(��+� ���� �� ����� ��&�� �� <��(� @����"���:"����"& "����l�����8����"+��+��T@:l�UB
:&�����":&�����"�� /��&� ���� ��� �"+� � " ������� �� �� ������8�&�"���� +��"+���&�8�<��(�@:l�B
,����������<��� ,����������<��� �/��&�&������������������������8����������������� +����E������������ ��������������"+���B
6�#��+�����( &�����)�� (�#��+���� �( &����� <��� � /��&� l�����8���"������������ +��"��"����� +���/ �8���"���" ���"�����"��" ��� +B
7 � "���"���8)�� (�#��+�����( &�������� ����� +��"��� ��(���"��� � "���"���8����(���"��� ��"+��8���"���"& "������ � "���������"��&�"����"��"���� ��/������� B
��� ���������"���( �8 ��A���B�)��&�X�&���T��� �"�� �+�� �����/��� ��B� �(��� �(� )88�"���U� � ���" +� /��&� �( �,���+��"������"���/�(������"�/ �������"��Q�� "����,�"���+ �(�=�&�� +�<��(� // ���/��&�)�������;A�����B�."�(������ A��( �,���+����"� +�%�B�=�����W(�"���������( ������������"�8B�'( �,���+�<���+���E � ��� N� ��� ���� �� ������"� /��� �( � ������� � �� +�/��&���B�)��&�X�&���+���"���( �� "�� ��/�(����/�� ��"+�<���+���E ����<��(�(�&��( �� ���/���(���/���� � "+ �����B
84 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
��&���"� �<��(��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� '( � ����E� :N�(�"� �� (�� � �"���+ +� �"� �( ���=����"��7�� �A��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� �T��+ U� ���� +� �8� �( � � ������ �� *� :N�(�"� ���&&�����"� �/� �E����"B� '( � ��&�"8� (����+�� +��( ���+ ��"+�����&� & "��"���( ���& ��"�� �� ���"+������B
��+ ��/���"+���:�(��������"��"� ����������/��( ������� ������"��Q�� "���� �E����"� �"+� ���+ �� �( � � (������ �"+���"+�����/����� &��8 �B�'( �R��"�����+ ��/���"+���SA�<(��(�(���� "����� +��"+��+�� +��8� �( � ,���+A� ��� �������� +� ��� ���� &��8 ���""����8� �"+� + ��������"�� /��� ��&���"� � <��(��(�����+ ��� ������" +�/��&� N����"�� &��8 ���""����8� �"+� /��&� " <� &��8 �� ��� �( � ��& ��/� ���"�"�B� '(��� ��+ � ��� ����� �������� � �"� �( ���&�"8!�� ."���" �� �"� ���(� :"����(� �"+� Z�+����"���� �B�
)"��Q��������"�% ���� �."� ��+ �� ��� � � "�� ��������"� �"� ����" ���+ ���"��� �8� ��"��� &��8 �A� �"� �"��Q���� �8��"+���������"�����8�(���� "�����"���� B�'(�������8���� & "����( ���"�����+ ��/���"+�����"+���� ��������� &��8 ���"+�����(��+����� �� "��� +� �"� ����" ��� <��(� ��"��A� ���(� ������� ��A�+�����������A���"�����"��� ��B�
'���"�"���/��( �,���+��/���� �����)��� ?��� +��8������ �TN�U��/��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� A� ���� ���� +� ��&�"� �� �� � � ?��� +�
���&�E �������� �����"� & "����������8�������� "�����"������ ��/����( ���+�� �����������?���"���( &�<��(��( ���+ A�������� ���<�A��( ���+��� ���"+�� ��"�������� ����� "��� ��( &���� // ���� �8�&�"�� � �( ��//������/� �( ���&�"8� /����"+��"�� (��/��/��(�� (��+ ��B�
)����+�"��8� +���"�� �( � 8 ��� �( � ��&�"8�����"� +� � � "�����"�� �"+� ��� "�����"� /��� �( �& &� ����/��( �,���+��/���� �������"��( ���+ ��/�������� ���� �"�"� ����� +��"�)��������B�."��++����"A��<���/��( �+�� ������(�� � "���� +��"��( �����"�"�������&������ ?��� +��8��( ���+ B�
)�+�����&&��� '( � ��+��� ��&&��� � ��&��� �� �/� /����<�"��& &� ��D
^� �8 +�68+ ��)���� �(���&�"�T@�"Q:N ����� ���� ����U
^� %�B�>��"�����X �"�=�����,�� "�� % &� ��T@�"Q:N ����� ���� ����U
^� ��B�)&�"����(�W(�"�� � � �� % &� ��T:N ����� ���� ����U
%�B�[��� ����&�(�&&�+�� � �� �� ���8�T)������� ���� �����)�+���*���&���"� U
��� �"��/��(�� (��+�"�)� ���� & "�� �/� �( � ��� �"� �/� �(�� (��+�"�� ����(�<"��"��� ���������( ��"�"��������� & "��B
:��"�"��� ���(�� '( � ��"�"��� ���(�� ��/� ����N�<���7�B�5�B5��T����D�7�B��$B��UB
85
6��+�"����&�"8'( ���&�"8�����������+���8��/��:�.:A�>��"� A�(��+�"�� 5A�--A��-� T����D� 5A�--A��-U� ��+�"��8��(�� ���/�7�B��� ��(���"�������"��5�B�;Y��/��( ����� +��(�� ���������/��( ���&�"8B�'( �����&�� ��� "���/��( �����������"����B)BA�>��"� B
)�+�����'( �� � "�� N� �"�����+�����A�%_��:�"���*�[��"��>��+�7(�+ ����+���68+ �A��(��� � +�)����"��"����(���� � ��� ���� �( ���"������"��/�)""����� " ����% ��"���"�)�����5A����$��"+�� �"�� ������ L�(�� ��// � +��( &� �� ��/���� ���"�& "��/����( �8 ������$B�)������ �� +��8��( �)�+�����&&��� A��( �,���+�� ��&& "+���( ��� � ���"�& "�� /��� �( �8 ��� "+�"��� � &� ��$�A����$B
������� � �"+� �"�"����� � ����"��/��& <��E^� '( � �"�"����� ���� & "��A� � �� +� �8� �( �
&�"�� & "���/� �( ���&�"8A�� � "�� /����8A��������� ��/��//����A��( �� ������/������ �����"�A����(�J�<���"+��(�"� ���"� ?���8B
^�� �� �� ���E�� �/� �����"�� �/� �( � ��&�"8�(�� �� "�&��"���" +B
^�� )����"��"�� ����� �� (�� � � "� ��"���� "��8���� +� �"� �( � �����"��� �"� � ������"� �/��( � �"�"����� ���� & "��� �"+� �����"��"�� ���&�� �� �� � ��� +� �"� � ���"��� � �"+���+ "����+�& "�B
^�� ."� �"����"��� >�"�"����� 7 ����"�� ���"+��+�A����������� ��"��E����"A�(�� �� "�/����< +��"�� ������"��/��"�"��������� & "����"+��"8�+ ����� � �( � /��&� (��� � "� �+ ?��� �8�+������ +B
^� '( � �8�� &� �/� �"� �"��� ��"����� ��� ���"+� �"�+ ���"��"+�(���� "� // ���� �8��&� & "� +��"+�&�"���� +B
^� '( � � �� � "�� ���"����"�� +������ � ���+�"���( ���&�"8!��������8������"��"� ���������"����"� �"B
^� '( � � (��� � "� "�� &�� ����� + ����� � /��&��( � � ��� ������ �� �/� ������� � ��� �"�"� ����+ ���� +��"��( �=����"��7 �������"�B
^� ���"����"�� + ������"�� /��&� ����� 8 ��� �"�� ����"��� ������(�� �� "� N���" +��"�+ �������� �( ��<��(��( �� ���"���( � �/��"��( � ���� ���� ������(���� ���B
^� W 8�� ����"���"+��"�"�����+���� /��� �( � �������N�8 ��������(�<"��"��� ��/��&��$$�����$;B
^� '( ����� ��/��"� ��& "����/�����+ "�A��������8��"+� "���"� /�"+����� +��"� �( ��� �����"���T��+����"����� ��U�������� � &� ��$�A������<������/����<�D
7�B��"����
����+ "��>�"+ $-�A�-��������8�>�"+ �;�A��� "���"�>�"+ $��A���
^� '( � ������"+�"�� +��� �A� ��������8� �(��� ���"+���N �A��/��"8A�(�� �� "�+��8�+������ +��"��( ��"�"��������� & "��B
^� ����"�� �( � ����� 8 ��� /���� & ��"��� �/� �( �,���+��/���� ������< � �( �+B�)�� "+�"� ��8� ��(�+�� �����<������/����<�D
@�& ��/�+�� ����
@�B��/�& ��"������ "+ +
�8 +�,�����)�� 4'���?�K���+ 4�8 +�68+ ��)�� 4)��(�+�)�����(�� 3�(��� �(�)88�"��� @�" >��"�����X �"�=�����,�� "� @�" X �"Q%����� ��� � @�" %�(�&&�+�.��+����( 4��B�)&�"����(�W(�" 4�8 +�%�(�&&�+�)���6���"�� 3T)�� �"�� �/���X �"Q%����� ��� �U�(�E ��%����� 4T)�� �"�� �/���>��"�����X �"�=�����,�� "�U��B�)��&�X�&��� 2T)�� �"�� �/����(��� �(�)88�"���U%�B�=�����W(�"� 2T)�� �"�� �/����(��� �(�)88�"���U
86 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
= �� ��/���� "� �<������"� +����+�� ������<(������+�"��� ��� "+� �( �,���+�& ��"����"+� �( 8�< � �� � � "� +��8��( ���� � ���� ���� �"�� �B
^� @�� ���+ � <��� ����� +� ���� �"� �( � �(�� ���/� �( � ��&�"8� �8� �( � +�� �����A� �:�A��>�A� ��&�"8� � �� ���8A� :N ����� �� �"+��( ��� ���� �� *� &�"��� �(��+� "� +���"�� �( �8 ��� N� �� /��� %�B� )��(�+� )��� ��(��� <(�����(�� +���-A$��� �(�� ���/� �( ���&�"8�+���"���( �8 ��B�'(���<���+��8�� ��� +�����( ���� ������ �"+� �( � � � ��"�� ��������8� � ���"��< � �������� +B
>���� �������E� �����"�� d� (��&�� ������� ����" ��� ��� �� *�����������8B
'( � (��&�� ������� :"����"& "�� ���(� �������8��"+� ������8� ��� ���"�� " <� �(��� "� �� �"+�� ��&�"������( ��<��(� ��(�����"��+�8�/����( � N����"�� �"+����8���8 �����&����8�+� ������ "�� N������"L� @�:� _� � " ���� � ���������"L� ����"���(��� "� �� �"+� �%� ������ �� ��B� �"� �( ���( ��(�"+� ��� ���������� ���"���"������"��8� /����( � ������� ��&�"� �� �"� �( � & ���"�� &��E ���E"�<"����R(��& ���"��%��E ��SB
'( � /�� A� �"� ��+ �� ��� ��� � ��� � ��� �� ���<�(��"+� /���( �� N� "+� �( �(��&�� ����������/�����< ��������"�������"�(���/ <�&�� �" <���+����A��"���+�"�����"+ +�� " ������"+� ��" � N� "���"��������� N����"�����/������/���+�����<(��(��(�����������"������ �������������" B
'( � ��&�"8� ����� ��"�� ��� ��&& ������# �� "#8& �����" ����"��E����"�/����<�"����"��!��������� ��?�������"� �/� �( � ��&�"8A� �( � �8� "(�"��"�� ��"��!�� ������"� �"� �( � � �����8�� �& "�� �8� �"���+���"�� � �����# +� ���� �(���+����B�
@��<��(���"+�"���"/�� � "� � "��A�< �� �� � ��( � ��&�"8� (��� �( � �� "����� ��� &��"���"���� �����<�(� �"� ��" �<��(� �( � �"+����8� �� "+��"+��( � ��&�"8!�� &�"�� & "�� ��� ��"��"�����8�/���� +��"���E�"���"������� ��/����&����"������" ��� �/��&�"� ����< �������� ���������������8B
� �����"��d���"��& ��6 ���(��� �T�6�U�����" ��)�������/���������� �8����� ��& �R)�+�� ���� +�( ���(��� � � �+ �� /���� +� �"� ��� "��!� " +�SA�< ���"����/���( ������� � "� ��"��( ���"��& ��( ���(��� � ����" ��B� >����<�"�� �( � ��?�������"��/� �(��� &� �8� ��"��� ����� <���+<�+ � �"+� � Q���"�(� �/� � ���"v� ,�� � �(�&��A� �( ���&�"8����/�����"���"� N�"+�"���( ��(��� &���"� � �"� �E����"� �"� �( � �� ��� �/� ��������"��� ����A� &���(<��( �A� +�� �� ���(� �� �&���"+�����������( ����� ���� �B
� �����"��d�)"�&���6 ���(�����" ����"��"��"�� �"� ��" � <��(� �( � ����� �8� �/�+�� ���������"A� �( � ��&�"8� ����� ��"�� ��� "� ���"����( �)"�&���6 ���(�&��E ���(����(��( ��"���+�����"� �/� % ����� ��+����A� �� < ��QE"�<"�)"�&���6 ���(���&�"8��"�Z����?��� +��������8��8���"�������B���+������"��( ��� ����/������8A���� ����E��"+� ����� ������/��( �% ��������/����A����� "��8� � �"�� &�"�� +� �8� �� �(��+� ���8� �"��E����"B
������� N "+���� )��������/�7�B�$��B��&�����"�T7�B�B-��������"��"���������"� ����;U�<���� "���"������������ ����+���"���( � 8 ��� ����� <��(� �� ��"� ��� � "+� �� �� 7�B����B��&�����"��"��( �8 ������$B����"����"�������"��/��( �������� N "+���� � ����"����� N�"���"A�&�+ �"�#����"A�����"��"�A��"+�����+�"���/�������+�����"�/������� �B
87
���(�J�<�&�"�� & "�'( � ��&�"8� + ��� �� ��&���� �&����"� � ������(�J�<�&�"�� & "���"+�� ������8�&�"����������+�8����+�8�<��E�"���������� ?��� & "��B�'( � �� ?��� & "����� ��"�"� +��"� �"���8��(����(����(�J�<�� /��&� � ����"�� �������� �� �"+� �+ ?��� ���&&��� +� �� +��� /������� �B� '( � ��&�"8!��� ���"������������/�� � &� ��$�A����������$Y�T����D� �$YUA� ��� �( � � �����"�� �/� (��( �� ������� N "+���� A� N������� �����)/�(�"����"A�(��( ���"� "���8��"+���( ��<��E�"���������� ?��� & "�������8��//� ���8��( ���&�"8!����� �����<�(B�)��+������ +��"�"�� ��$�����( ��"�"��������� & "��A��( � ��&�"8!�� K�(� &�"�/������"�� /������8� (���� "� +���� +� �//� +���"�� �( � 8 ��A� ���"����"�������"��/��( ���� +��/��&�+�������(�� �� "�� � �� +��8� �( ���&�"8�<(��(�(���( � +� �����"���"� �( � ��&�"8!�� � ���"�� ��� < ��� ��� �( ��������� +������<�"�������B
� " ���'( � ,���+� ���E�� /��<��+� ��� �( � /���(��&�"��)""����� " ����% ��"���/� �( � �(�� (��+ ��� ���+���������&�"8!�� �/��&�"� �+���"���( �8 �������A��"+�����(�"E/���/����( ��������"+���"�+ "� �� �� +��"��( �,���+��8��( ��(�� (��+ ��B
K ��� � N� +�"��8����� /���������� &��8 ��������+�� �������� �������"+�/�� &����+� ���� �� A��"+��(�"E��( &�/��� �( ��� //�����<(��(���8 +���&�������� ��"��( �� ��������(� � +��"�����B
� ,8���+ ���/��( �,���+
� �����&���$���� �����[O��� �(���&�"� �(� /�:N ����� ��/�� �
W����(�D��;�(�> �����8A����$
88 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
89
90 ) " " � � � � 7 � � � � � � � �
91
92 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
We have audited the annexed balance sheet of SANOFI-AVENTIS PAKISTAN LIMITED as at 31 December ������"+��( �� ��� +�������"+�����������"�A����� & "���/���&� ( "��� ��"��& A����(�J�<����� & "���"+����� & "���/��(�"� ���"� ?���8���� �( ��<��(��( �"�� ��/��&�"�������( � �/A�/����( �8 ����( "� "+ +��"+�< ����� ��(���< �(�� ������" +������( ��"/��&����"��"+� N��"����"��<(��(A�����( �� ����/�����E"�<� +� ��"+�� �� /A�< � �" � ����8�/����( ����� ���/�������+��B
.������( �� ��"�������8��/��( ���&�"8!��&�"�� & "����� �������(��"+�&��"���"����8�� &��/��"� �"�����"����A��"+�� �� ��"+�� � "���( ����� ����+����� & "����"���"/��&��8�<��(��( ����� +������"��"�����"+��+���"+��( �� ?��� & "����/��( ���&�"� ����+�"�"� A��-��B������ ��"�������8� ������ N� ����"���"��"��"��( � ����� & "������ +��"�������+��B
K � ��"+��� +� ���� ��+��� �"� �����+�"� � <��(� �( � ��+���"�� ���"+��+�� ��� ������� � �"� �E����"B� '( � ����"+��+��� ?��� ��(���< ���"��"+� �/��&��( ���+�����������"�� ���"��� �������"� �������<( �( ���( ����� ����+����� & "����� �/� ��/��"8�&�� �����&������ & "�B�)"���+����"���+ �� N�&�"�"���"���� ��������A� ��+ "� �������"�� �( ��&��"����"+�+�������� �� �"� �( ����� ����+����� & "��B�)"���+�������� �"���+ ����� ���"���( ������"��"������� ���"+����"����"�� ���&�� ��&�+ ��8�&�"�� & "�A����< �����A� �������"���( ��� ������ � "�����"��/��( ����� ����+����� & "��B�K �� �� � ��(���������+�������+ ����� ���"��� �������/���������"��"��"+A��/� ��+� �� ��������"A�< �� �����(��D� �U� �"�������"��"A��� �����E���/������"��(�� �� "�E ���8��( ���&�"8����� ?��� +��8��( ���&�"� ��
��+�"�"� A��-��L
�U� �"�������"��"D
��U� �( �����"� ��( ���"+�������"+�����������"�A���� �( ��<��(��( �"�� ���( � �"A�(�� �� "�+��<"����"���"/��&��8�<��(��( ���&�"� ����+�"�"� A��-��A��"+��� ��"���� & "��<��(��( ����E���/������"���"+��� � /���( �� �"������+�"� �<��(������"��"������� ����"���� "��8���� +� N� �� /����(�"� ��������� +��"�"�� ��B$�����( �����&�"8�"���"�"��������� & "���<��(�<(��(�< ���"���L
��U� �( � N "+���� ��"���� +�+���"���( �8 ���<���/����( ����� ��/��( ���&�"8!��������" ��L��"+
���U� �( �����" �����"+��� +A��"� ��& "���&�+ ��"+��( � N "+���� ��"���� +�+���"���( �8 ���< � ��"������+�"� �<��(��( ���� �����/��( ���&�"8L
�U� ."�������"��"��"+�����( �� ����/������"/��&����"��"+������+�"������( � N��"����"����� "������A��( �����"� ��( �A�������"+�����������"�A����� & "���/���&� ( "��� ��"��& A����(�J�<����� & "���"+����� & "���/��(�"� ���"� ?���8���� �( ��<��(��( �"�� ��/��&�"�������( � �/���"/��&�<��(����� +������"��"�����"+��+������������ ��"��E����"A��"+A���� ��( ��"/��&����"�� ?��� +��8��( ���&�"� ����+�"�"� A��-��A��"��( �&�"" ������ ?��� +��"+�� � ���� �8���� ������ ��"+�/������ <��/��( ����� ��/��( ���&�"8!���//�����������$��� � &� ��������"+��/��( �����A��( ���&� ( "��� ��"��& A��������(�J�<���"+��(�"� ���"� ?���8��/����( �8 ����( "� "+ +L��"+
+U� �"�������"��"A�`�E���+ +������ ���������� ��"+ ���( �`�E����"+�Z�(����+�"�"� A��-���Tg�...��/��-��UA�<���+ +��� +��8��( ���&�"8��"+�+ ���� +��"��( �� "�����`�E���>�"+� �������( +��"+ ��� ����"�;��/��(�����+�"�"� B
Chartered AccountantsAudit Engagement Partner:�7��#�)B�7 (&�"��(�&+��Date: 27th February 2013 Place: Karachi
Ernst & Young Ford Rhodes Sidat HyderChartered Accountants���� ���� ���#�A�, ��&�"��7��+B�B,�N��55��A�W����(��;55$�A��E����"
' �D� \-����$5�5����;>�ND�\-����$5����-�5<<<B 8B��&
Auditors’ Report to the Members
93
,���"� ��( � As at December 31, 2012
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- ASSETS
NON-CURRENT ASSETS
Fixed assets�� ��8A���"��*� ?��& "� 3 1,628,173 ��A5$�A�;��Intangible assets � 38 ���A����
1,628,211 ��A55-A�5-�
Long-term loans 5 7,976 ��A����Long-term deposits 5,029 ��A��-�
CURRENT ASSETSStores and spares � 48,102 ��$A�5������EQ�"Q���+ ; 1,972,178 ��A�5�A�$5�Trade debts � 942,657 �$��A;�5�Short-term loans and advances - 28,573 ���A�$��Trade deposits and short-term prepayments 10 61,652 �5�A�5��Other receivables 11 36,600 ��$-A--��Taxation - payment less provision 719,785 ����A��$����(������"E� 12 4,944 �$A��-�
3,814,491 ��A��-A-5��
NON-CURRENT ASSETS CLASSIFIED AS HELD FOR SALE 13 - ��A��;�
TOTAL ASSETS 5,455,707 ��A��5A55$�
EQUITY AND LIABILITIES
SHARE CAPITAL AND RESERVESShare Capital �� 96,448 �-�A����Reserves �5 1,918,933 ��A5��A��;�
2,015,381 ��A���A$$5�NON-CURRENT LIABILITES
=�"�Q� �&��"�"��"� - ���5A����=�������8�����"������ ������ �������"�"� �� �� - ��A�$$�Deferred taxation �� 156,283 ����A;5-�
156,283 ����A�-��CURRENT LIABILITIES
Trade and other payables �; 1,694,420 ��A$�-A;5��)���� +�&��EQ� 43,730 �$�A5���7�""�"���"�"� �������# +��"+ ��&��EQ�
arrangements - secured �� 1,418,440 �-��A�--����� "��&������8��/���"��� �&��"�"��"� �- 125,000 ��;5A�������� "��&������8��/���������8�����"������ ������ ��
����"�"� �� �� 2,453 ��A�5�� 3,284,043 ��A5��A����
CONTINGENCIES AND COMMITMENTS 20
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 5,455,707 ��A��5A55$�
'( ��"" N +�"�� �������$;�/��&��"��"� ����������/��( � ��"�"��������� & "��B
� �8 +�,�����)��� '���?�K���+�������� Chairman Chief Executive
W����(�D�27th February 2013
94 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
������"+�=����)����"�>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------
NET SALES 21 8,628,385 �;A��-A����
Cost of sales 22 (5,998,992) �T5A5�5A-$�U
GROSS PROFIT 2,629,393 ��A�$$A5$��
�����������"��"+�&��E ��"�� N "� � 22 (1,567,101) �T�A$-�A-��UAdministrative expenses 22 (220,855) �T�-�A��5UOther operating expenses 23 (228,752) �T;�A;;-UOther operating income �� 256,682 ���$A����
(1,760,026) �T�A�-�A-��U
OPERATING PROFIT 869,367 �5$�A����
Finance costs �5 (159,001) �T��$A�-�U
PROFIT BEFORE TAXATION 710,366 ���$A����
Taxation �� (223,109) �T�-$A���U
NET PROFIT FOR THE YEAR 487,257 ���-A5-��
EARNINGS PER SHARE - basic and diluted (Rupees) �; 50.52 ��$B���
'( ��"" N +�"�� �������$;�/��&��"��"� ����������/��( � ��"�"��������� & "��B
� �8 +�,�����)��� '���?�K���+�������� Chairman Chief Executive
W����(�D�27th February 2013
95
Statement of Comprehensive Income >����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------
@ �������/����( �8 �� 487,257 ���-A5-��
Other comprehensive loss for the year
Actuarial losses recognized directly in the equity (5,058) �T�-A$��U
Deferred tax on actuarial losses recognized directly in the equity 1,771 �;A5$��
Total other comprehensive loss - net of tax (3,287) �T��A;;;U
Total comprehensive income for the year 483,970 ���;A��$�
'( ��"" N +�"�� �������$;�/��&��"��"� ����������/��( � ��"�"��������� & "��B
� �8 +�,�����)��� '���?�K���+�������� Chairman Chief Executive
W����(�D�27th February 2013
96 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
���(�>��<����� & "�>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES
Cash generated from operations �� 368,763 ���$A����Finance costs paid (147,797) �T��;A-�-UIncome tax paid (339,396) �T$��A5�$U=�"�Q� �&����"��T" �U (1,128) �T�A��-U7 ��� & "��� " ������+ (21,181) - =�"�Q� �&�+ ������T" �U (360) - Net cash used in operating activities �- (141,099) �T�A��-U
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditure (318,603) �T$�5A���U��� ���� +��/��&�+��������/�� ����"���N +���� �� $B�B� 7,413 ��$A;������ ���� +��/��&�+��������/���� ���������� +�
as held for sale �$B� 225,000 - Interest received 49 ���$�Net cash used in investing activities (86,141) �T$;�A�;;U
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
7 �8& "���/���"�Q� �&��"�"��"� (175,000) �T���A���U7 �8& "���/���������8�����"������ ������ �������"�"� �� �� (2,630) �T�A���UDividends paid (95,996) �T-�A���U@ �����(��� +��"��"�"��"���������� � (273,626) �T�-�A�;�U
NET DECREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (500,866) �T�;5A--�U
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THEBEGINNING OF THE YEAR (912,630) �T�$�A�$�U
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT THEEND OF THE YEAR 30 (1,413,496) �T-��A�$�U
'( ��"" N +�"�� �������$;�/��&��"��"� ����������/��( � ��"�"��������� & "��B
� �8 +�,�����)��� '���?�K���+�������� Chairman Chief Executive
W����(�D�27th February 2013
97
Statement of Changes in Equity >����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
� �8 +�,�����)��� '���?�K���+�������� Chairman Chief Executive
W����(�D�27th February 2013
Capital Reserves Revenue Reserves
.��� +A�subscribed and paid-up share
capital
long term liabilities forgone
Difference of share
capital under scheme of
arrangement for amalgamation
OtherGeneral reserve
Z"���Q���� +�����
Total
-----------------------------------------------------------Rupees ‘000-----------------------------------------------------------
Balance as at January 1, 2011 �-�A���� �5A-$5� ���A���� �5�A���� ��A���A5$�� ��$�A���� ��A���A��$�
:&��8 �� " ���������"+ ��.>7����Q“Share based Payment” - - - ���A5�;� - - ���A5�;�
>�"���+���+ "+�]�7�B��B��� ����+�"��8��(�� ��/�7�B���� ��(�/����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A����� - - - - - �T-�A���U �T-�A���U
Transfer to general reserve - - - - ���5A���� �T��5A���U -
@ �������/����( �8 �� - - - - - ���-A5-�� ���-A5-��
Other comprehensive loss for the year - - - - - �T��A;;;U �T��A;;;UTotal comprehensive income for the year - - - - - ���;A��$� ���;A��$�
Balance as at December 31, 2011 �-�A���� �5A-$5� ���A���� �;�A���� ��A��5A5$�� ����A���� ��A���A$$5�
:&��8 �� " ���������"+ ��.>7����Q“Share based Payment” - - - ���A5��� - - ���A5���
>�"���+���+ "+�]�7�B���B��� ����+�"��8��(�� ��/�7�B���� ��(�/����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A����� - - - - - �T-�A���U �T-�A���U
Transfer to general reserve - - - - 100,000 (100,000) -
@ �������/����( �8 �� - - - - - 487,257 487,257
Other comprehensive loss for the year - - - - - (3,287) (3,287)Total comprehensive income for the year - - - - - 483,970 483,970
Balance as at December 31, 2012 96,448 5,935 18,000 105,332 1,285,538 504,128 2,015,381
'( ��"" N +�"�� �������$;�/��&��"��"� ����������/��( � ��"�"��������� & "��B
98 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
1. THE COMPANY AND ITS OPERATIONS
'( ���&�"8�<��� �"������� +� �"��E����"� �"��-�;��"+ �� �( ���&�"� ��)��A��..��/��-�$� T"�<��( ���&�"� �� ��+�"�"� A� �-��UA� ��� �� ������ =�&�� +� ��&�"8B� '( � �(�� �� �/� �( � ��&�"8� �� � ���� +��"�W����(�A�=�(�� ��"+�.���&���+�����E�:N�(�"� �B�.����� "��� +��"��( �&�"�/������"���"+�� ���"���/�(��&�� ��������"+���"��& ����+����B
'( �� ���� � +��/�� ��/��( ���&�"8��������� +���������$A�� �������A�W���"���."+��������)� �A�W����(�B
2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
2.1 Statement of Compliance
'( � ��"�"��������� & "���(�� �� "�� �� +��"������+�"� �<��(����� +������"��"�����"+��+����� ������� � �"� �E����"B� )��� +� �����"��"�� ���"+��+�� ��&��� � �/� ���(� ."� �"����"���>�"�"�����7 ����"�����"+��+�� T.>7�U� ���� +��8� �( � ."� �"����"���)����"��"�����"+��+��,���+������ �"���� +��"+ ���( ���&�"� ����+�"�"� A��-��A��������"���/��"+�+�� ���� ������ +��"+ ���( ���&�"� ����+�"�"� A��-��B�."���� �� ?��� & "���+�// �A��( ��������"�����+�� ���� ���/��( ���&�"� ����+�"�"� A��-����(����� ����B
2.2 Basis of preparation
'( � ��"�"��������� & "���(�� �� "�� �� +��"+ ���( �(�����������������"� "���"� N� �����+������ +��"��( ������"��"������� ��( � �"�� ��<B
2.3 New and amended standards and interpretations
'( ������"��"������� ���+�� +��"��( �� ������"��/��( � ��"�"��������� & "����� ���"���� "��<��(��(�� ��/��( �� �������"�"�����8 ��� N� �����+ ����� +�� ��<D
'( ���&�"8�(����+�� +��( �/����<�"���& "+& "������.>7���<(��(�� ��& � // ���� �/����( ����� "��8 ��D
.>7��;�d�>�"�"�����."����& "��D���������� ��Q�:"(�"� +�� Q� ���"����"���������� �7 ?��� & "���T)& "+& "�U
.)�����d�."��& �'�N ��Q�7 ��� �8��/�Z"+ ��8�"��)�� ���T)& "+& "�U
'( � �+����"� �/� �( � ���� � �& "+& "��� +�+� "��� (�� � �"8� &�� ����� // ��� �"� �( � �"�"��������� & "��B
2.4 Property, plant and equipment
T�U � ����"���N +���� ��
'( � � �� � ���� +� ��� ����� � ��� ����&���� +� + � ������"A� N� �� /��� /� (��+� ��"+� �"+��������<��EQ�"Q���� ��A�<(��(��� ����� +��������B
������/�� �� (��+���"+�����&����� +��� ���( � ���+��/��( �� �� B�� � ������"��"�������( ����� ��� ����(��� +����������"+� ����������"����8�"���( �������(�Q��" �& �(�+�<( � �8��( �������/��"���� ��� ���� ��+�������� A��/�"����"���"����"�A����<���� "��//��� ������ ���&�� +��� /�����/ B�'( ���� ���� +��� ����� +��"�"�� �$B������( ��"�"��������� & "��B
."�� � ����/��++����"��+ � ������"�����(��� +�/��&��( �&�"�(��"�<(��(���� ������������� ��"+��"�+�������������( �&�"�(��( ���� ������"��� B�)++����"���+ � ������"�����( ���� ��/��/�8� �� "���/��( �"��&������ �����(��� +��"����(�&��(�" �8�<(��(����� ��� +��"�+���� ��(�/��+���"���( �8 ��B
99
'( � ��� ��!� � ��+���� ���� �A� �� /��� ��� �� �"+� & �(�+�� �� � � �� < +A� �"+� �+���� +� �/�������� A���� ��(��"�"�����8 ��� "+B�'( � // ����/��"8��+����& "������ ��+�������� �A��� /������ ���"+�& �(�+������ ���"�� +���� ���� �8�������(�"� ��/������"��"�� ���&�� B
'( � ����8�"�� ���� �� �/� �� ��8A� ��"�� �"+� ?��& "�� �� � � �� < +� /��� �&���& "��<( "� � "�������(�"� �� �"������&���"� �� �"+���� � �(��� �( �����8�"������ �&�8�"���� �� ��� ���� B�'( ���&�"8������"���/����&���& "���8�� +���"����������8�"������ �����( �� ��� ���� ��&��"�B
)"� �� &� �/� �� ��8A� ��"�� �"+� ?��& "�� ��� + � ���"�� +� ��"� +������� ��� <( "� "��/���� � ��"�&���� " ������ � N �� +�/��&������� ����+������B�)"8����"��������������"���"�+ � ���"����"��/��( ���� ������"���+ +��"��( �������"+�����������"���"��( �8 ����( ���� �����+ � ���"�� +B
Subsequent costs are not recognised as assets unless it is probable that future economic � " ���� �������� +� <��(� �( � � ������ <���� J�<� ��� �( � ��&�"8� �"+� �( � ����� ��"� � �& ���� +�� �����8B
%��"� "�"� � �"+� "��&��� � ����� �� � �(��� +� ��� ����� �"+� ����� �����"�� ��� �"+� <( "��"���� +B
T��U �������<��EQ�"Q���� ��
�������<��EQ�"Q���� ��� ������� +��������� � ��� �&���& "�� �"����� A� �/��"8B� .����"�������/� N "+���� ��"���� +��"+��+��"� ��&�+ ��"�� � ����/���"���� ��N +���� ����"��( ������ ��/��( �����"��������"��"+��"���������"B
2.5 Intangible asset – computer software and product license
��&�� �� ��/�<�� � ��� "� �� ��?��� +� �8� �( � ��&�"8� �� � ���� +� ��� ����� � ��� ����&���� +��&����#����"B������� � � "����( �������"���� +������?��� ��( ���/�<�� ���� "� ���"+����"���( &������ B�'( �������/���&�� ����/�<�� �����&����� +��� ���( � ���&�� +��� /�����/ ����+������ +��"�"�� �������( ��"�"��������� & "��B
������������� +�<��(�&��"���"�"����&�� ����/�<�� !���� ��(��� +����������"+�����������"�B
� ���� �8� ��?��� +� ��+���� ��� "� �� �� � �(�<"� ��� (���������� ����B� '( � � (�� � �� �"�� � �� /�����/ ��"+��� ������ +���������� �������&���� +��&���������"B�)&���������"������������ +����"���( �straight-line method to allocate the cost of product licenses over their estimated useful lives as +������ +��"�"�� �������( ��"�"��������� & "��B
'( � �� /��� ��� �� �/� �"��"���� � ��� ��� �� � � �� < +� ��� ��(� � ����"�� +�� B� '( � // ��� �/� �"8��+����& "������� /������ ������ ���"�� +���� ���� �8�������(�"� ��/������"��"�� ���&�� B
2.6 Long term loans and deposits
=�"��� �&����"���"+�+ �������� ����� +���������� ����"�����<�"� �/����"���� ����� ��&��"��A��/��"8B
2.7 Stores and spares
'( � ��� ����� +���������� ����������"�/������<�&���"���"+������ � ����� ���"+���� �B���������+ � �&�" +��"�&���"���� ��� ������� N� ��/����( ����� ���"+���� ���"����"���A�<(��(��� ����� +�����"���� ���� �������( ���(��� ���"���� +��( � �"�������( �����"� ��( ��+�� B����� ��/��� &���� �� �� < +���� ��(�����"� ��( ��+�� ����� ���+��������"�/����"8����<�&���"���� &�A�<( � �" � ����8B
100 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
2.8 Stock-in-trade
'( � ��� ����� +������< ���/�������"+�" ��� ������� ����� B����+���"����"������ ����� +��������A�comprising invoice values plus other charges incurred thereon accumulated to the balance sheet +�� B���������"�� �����"+��+��������+���� +��8������"� �B
������"�� �����"����<��EQ�"Q��� ����"+��"��( +����+��� � � "��+�� ���������/�&�� �����A�+�� ���<�� ���"+�������� �&�"�/������"���� �( �+�B
@ ��� ������� ����� ����"�� ���( � ���&�� +�� ���"����� ��"��( ���+�"��8������ ��/�����" ���� ��� ���&�� +�������" � ������8����� ��"���� +����&�E ��( ���� B��������"����&�+ �/������<�&���"���"+� N�� +�����E�<( � �" � ����8B
2.9 Trade debts and other receivables
'( � ��� �� ���"�� +��"+������ +���������"����"���� ��&��"�A�� �"���( �/�������� A�� ����"�����<�"� �/����"8��"���� ����� ��&��"��A��/��"8B�)"� ���&�� �/���+����/���+ �������&�+ �<( "����� ����"����"����"� �������� B�,�+�+ ������ �<���� "Q�//�<( "��+ "��� +B
2.10 S������������� �
� �" +�� " �����"�
The Company operates an approved funded gratuity scheme and an approved funded non-contributory pension scheme in respect of all permanent employees and senior management ���//� � � ���� �8� N���+�"�� N������ �B� '( � ��( & �� + �" � �( � �&��"��� �/� � " ��� �(��� �"� &��8 �<���� � � �� ��"�����/� �� � ��� & "������ ��� �����&�"�&�&�?����/8�"�� ���+��/�� ���� ��"+ ���( ���( & �B
'( ��&��"����/�� ��� & "��� " ������ �������8�+ "+ "���"��" ����&�� �/����������(������ A�8 �����/�� ���� ��"+������8B
The liabilities recognized in respect of gratuity and pension schemes are the present values of �( �+ �" +�� " ������������"���"+ �� ��(���( & �����( �����"� ��( ��+�� �� ����( �/�������� ��/�� � ���� ���"���� ��B
The gratuity and pension obligations are calculated annually by independent actuaries using the ��� �� +�Z"����� +���% �(�+B�'( �&���� � � "�� ��������"� �"� �(��� � ���+�<�������� +������������ � &� ��$�A�����B�'( �� � "������ ���/� �( ����������"���� �+ � �&�" +��8�+�����"��"���( � ���&�� +�/���� ����(����J�<�����"���"� � ������ ���/�(��(�?�����8���� �"& "��� ������ ���(���(�� �� �&�����&������8����N�&���"������( �� �&���/��( �� ��� +����������"�B
)��������� ���"�� �"+� ���� �� �����"�� /��&� N �� "� � �+����& "��� �"+� �(�"� �� �"� ����������assumptions are recognized directly in equity in the statement of comprehensive income in the ���+��"�<(��(��( 8����� B
� �" +���"��������"���"
The Company also operates a recognized provident fund scheme for all permanent employees N���+�"�� N������ �B� :?���� &�"�(�8� ��"��������"�� �� � &�+ A� ���(� �8� �( � ��&�"8� �"+� �( � &��8 �A�����( �/�"+�����( ���� ��/���� �� "���/������������8B
2.11 Taxation
Current
Provision for current taxation is based on taxable income at the current rates of taxation after ��E�"���"��������"����N��� +�����"+���N�� ��� ���������� A��/��"8��"+��"+ ���( �>�"���'�N�7 ��& �T>'7UB�'( ���N��(��� ������������ +����� ������&�� +�<��(����"�� ����N��"+ ��� ����"���$��/��( �."��& �'�N���+�"�"� A�����A��"+�<(��( � �����(��( ���������+ +��"��( ��"�"��������� & "��B
101
Deferred
� / �� +���N� ���� ���"�# +����"���( � ��������8�& �(�+A��"�����&������ &����8�+�// � "� ������( �����"� ��( ��+�� �� �< "��( ���N���� ��/���� ����"+���������� ���"+��( �������8�"���&��"���/����"�"������ ����"������ �B
Deferred income tax assets are recognized for all deductible temporary differences and carry-/��<��+��/��"�� +���N����� �A�����( � N� "���(��������������� ��(�����N��� ������<����� ��������� �����"���<(��(��( �+ +������ �� &����8�+�// � "� ���"+�_��������8Q/��<��+��/��"�� +���N����� ����"�� ������# +B�
'( �����8�"���&��"���/�����+ / �� +���N���� ������� �� < +���� ��(�����"� ��( ��+�� ��"+�� +�� +�����( � N� "���(���������"����"� �������� ��(�����/��� "����N��� �������<����� ��������� ��������<�������������/��( �+ / �� +���N���� ������� ������# +B
Deferred income tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply ����( � ���+�<( "��( ���� ������ ���# +�����( ���������8����� ��� +A���� +��"���N���� ��T�"+���N���<�U��(���(�� �� "� "��� +����������"��� �8� "��� +�����( �����"� ��( ��+�� B
� / �� +���N�����(��� +������ +�� +��"��( �������"+�����������"�� N� ��/���+ / �� +���N������"���"� � ���"����"� �/� ���������� ����� ��� ���"� <(��(� ��� �(��� +� ��� +�� ���8� �� +�� +� ��� ?���8� �"� �( ����� & "���/���&� ( "��� ��"��& B
2.12 Cash and cash equivalents
���(��"+����(� ?����� "����� ������ +��"��( �����"� ��( ���������B�>����( ����� ��/����(�J�<����� & "�A����(��"+����(� ?����� "���� � � "������"� ��<��(���"E��" ���/�������"+�"������"� ��/���""�"���"�"� �/������� ������� +��8��( ���&�"8B
2.13 Impairment
T�U Financial assets
)��"�"�������� �� ������ �� +���� ��(� � ����"��+�� � ���+ � �&�" �<( �( �� �( � � ����"8���� ���� � ��+ "� � �(��� ��� ��� �&��� +B� )� �"�"����� ��� �� ��� ��"��+ � +� ��� � � �&��� +� �/���� ���� � ��+ "� � �"+���� ���(����" ����&�� � � "���(�� �(�+���" ����� � // ����/� �( � ���&�� +�/���� ����(�J�<���/��(������ �B
T��U Non-Financial assets
����8�"������ ��/�"�"Q�"�"�������� �����( ���(�"��"� "���� ���"+�+ / �� +���N���� ����� ���� �� +���� ��(�� ����"��+�� ����+ � �&�" �<( �( ���( � �����"8��"+������"��/��&���& "�B�./��"8����(��"+������"�� N���A��( "��( �� ��� ���� ��&��"����� ���&�� +B�)"��&���& "����������� ���"�# +A�����"� N "� ��"��( �������"+�����������"�A�/����( ��&��"���8�<(��(��"���� �!������8�"���&��"�� N� +������� ��� ���� ��&��"�B�'( �� ��� ���� ��&��"������( �(��( ���/��"���� �!��/�������� �� ������������ ����"+����� ��"��� B����� ��"��� ����+ � �&�" +��(����(�+�����"��"���/��( � ���&�� +�/���� ����(�J�<�����"����+�����"����� ��(���� J �������� "��&��E ����� ��& "����/��( ���& ����� ��/�&�" 8��"+����E��� ���������( ���� ��B�>��� �( � ���� � �/� ��� ���"�� �&���& "�A� ��� ��� �� � ���� +� ��� �( � ��< ��� � � ��� /���<(��(��( � ��� �� ���� �8��+ "������ ����(�J�<��T���(�� " ����"���"���UB
2.14 (��;� ���� ���� �������������������������
@�"Q���� "�� ��� ��� �� � ������� +� ��� ( �+� /��� ��� � �/� �( ��� ����8�"�� �&��"�� ��� ��� � � � ��� � +���"�����8� �(����(� �� ��� � ���"������"� ���( �� �(�"� �(����(� ��"��"��"�� �� B� '( � � ��� ��� �� ��������� �/������ ��"��( ���� � "����"+����"����� ����"�8����� �&���(����� ��������"+������&��8�/������ ���/����(���� ����"+��( ������ ����(��(�8������� B
102 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
'( ���&�"8�& ���� ������"�"Q���� "����� ���������� +����( �+�/������ �����( ���< ������8�"���&��"���"+�/�������� �� ������������ ��B����������� ������"�/8��( ��"�� & "����������+�� ���8������������ �����( �+��������/��"���� �A� N���+�"���"�"� ��������"+��"��& ���N� N "� B
2.15 Leases
T�U Finance leases
= �� �� �(��� ���"�/ �� ������"�����8� ���� �( � ���E�� �"+� � <��+�� �"��+ "���� ��� �<" ��(�� �/��"���� ���� �������� +�����"�"� � � �� �B�)�� ����"��"�"� � � �� ��� ��������# +�����( ���&& "� & "�� �/� �( � � �� � � �&� �/� �( � ��< �� �/� /���� ���� � �/� � �� +� ��� ��� �"+� �( �� � "��8����� ��/�&�"�&�&�� �� ��8& "�A� ��(�+ � �&�" +�����( ��"� ���"��/��( �� �� B�:��(�� �� ��8& "������������ +�� �< "��( ���������8��"+��"�"� �����������������(� � �����"���"����� ��"��( ��"�"� �����"� �������"+�"�B�'( ��"�"� ����������(��� +����������"+�����������"���"+�����"���+ +��"+ ���"�"� ������B�'( ���� �����?��� +��"+ ���"�"� �� �� ��� �+ � ���� +��� ���( ��(��� ���/��( ��� /�����/ ��/��( ���� ������( �� �� �� �&B
T��U Operating leases
= �� ���"�<(��(������"����"�������"��/��( ����E���"+�� <��+���/��<" ��(���� �� ���" +��8��( �� ������� �������� +����� ����"��� �� �B��8& "���&�+ ��"+ ��� ����"��� �� ���� ��(��� +����������"+�������"���������(����" ��������� ���( � ���+��/��( �� �� B
2.16 Trade and other payables
=�������� ��/������+ ��"+���( ���&��"����8��� ��� ������ +���������<(��(�����( �/�������� ��/��( ���"��+ �����"����� ���+��"��( �/���� �/������+���"+�� ���� ��� � �� +A�<( �( �����"������� +�����( ���&�"8B
2.17 Compensated absences
The Company provides for compensated absences of its employees on unavailed leave balances �"��( � ���+��"�<(��(��( �� �� ���� ��" +��"��( ��������/�����&���� +�� �� ���"+��( ������+��<"��8B
2.18 Provisions
�������"���� �� ���"�� +�<( "��( ���&�"8�(������ � "��� ���������"�������� ����������"������ � ������/������� � "���"+� ��� ��������� � �(����"����J�<��/� � ����� �� &��+8�"�� ��"�&���� " ����<����� �� ?��� +����� ��� ��( ����������"��"+���� ����� � ���&�� ���"�� �&�+ ��/��( ��&��"���/����������"B
2.19 Foreign currency translation
'( ��"�"��������� & "����� �� � "� +� �"��E�7� A�<(��(� ��� �( ���&�"8!�� /�"����"����"+�� � "�����"����� "�8B�>�� ��"����� "�8����"������"��+���"���( �8 ����� �� ���+ +�����( � N�(�"� ���� �����N�&���"���(�� �����"���"��( �+�� ��/��( ����"������"B�%�" ���8���� ����"+���������� ���"�/�� ��"����� "�� ���� ����"���� +�����( ���� ���/� N�(�"� �<(��(����N�&�� ��(�� �� �����"���"��( �����"� ��( ��+�� B����"���"+����� ���"����"������"��� ���E "�����"��& ����� "��8B�@�"Qmonetary items that are measured in terms of historical cost in a foreign currency are translated ���"���( � N�(�"� ���� ���������( �+�� ���/��( ��"���������"������"�B�@�"Q&�" ���8��� &��& ���� +����/�������� ��"���/�� ��"����� "�8��� ����"���� +����"���( � N�(�"� ���� ������( �+�� �<( "��( �/�������� �<���+ � �&�" +B
2.20 Borrowings
,����<�"��� �� � � ���"�# +� �"������8� ��� /���� ���� A� " �� �/� ���"������"� ������ �"���� +� �"+� �� ����� ?� "��8�& ���� +�����&����# +���������"���( � // ���� ��"� � ���& �(�+B
103
,����<�"��� �� � ������� +� ��� ���� "�� ��������� �� �"� ��� �( � ��&�"8� (��� �"� �"��"+����"��� _���"������������(�����+ / ��� ��� & "���/��( ���������8�/������ �����< �� �&�"�(���/� ���( �����"� ��( ��+�� B
2.21 Revenue recognition
Q����� ���"+������&�"�/������"���"��& ��� �� ���+ +��"�+ ����(��/����+�L
Q���7 ���"��"�+ ���������� ���"�� +��"��������������L��"+
Q���=�� "� �/ ����� ���"�� +��"��������������B
2.22 Borrowing Costs
,����<�"�������� �(����� �+�� ���8������������ � ��� �( ���?�������"A���"��������"������+�����"��/��"���� ���(���" � ������8���E ����������"����� ���+��/���& ����� ��� �+8�/��������"� "+ +��� ������� ��� ��������# +���������/� �( �������/� �( �� � ���� ���� ��B�)�����( �������<�"���������� � N "� +������"��( � ���+��( 8������B�,����<�"����������"������/��"� � ����"+���( ��������(����"� "���8��"������"���"" ����"�<��(��( ������<�"���/�/�"+�B
2.23 Financial Instruments
)��� �( � �"�"����� ��� ��� �"+� �"�"����� ��������� �� �� � � ���"�� +� ��� �( � ��& � <( "� �( � ��&�"8�� ��& �������8�����( ���"����������������"���/��( ��"����& "�B�>�"�"�������� ����� �+ � ���"�� +�����( ���& �<( "��( ���&�"8���� ����"������/��( ���"������������(����(�����&��� ��( ��"�"�������� ��B�)��� �"�"����� ��������� ���� �+ � ���"�� +���� �( � ��& �<( "� �( 8��� � N��"����( +� �(��� ��A�<( "��( ����������"�� ��� +��"��( ���"���������+���(��� +A���"� �� +A���� N�� �B�)"8����"��������� ���"�+ � ���"����"��/� �"�"����� ��� ��� �"+� �"�"����� ��������� �� �� � ��E "� �������� �"+� ����������"������ "��8B
2.24 C���� �������������� � ��� �������������� ��� ���
Derivatives are initially recognised at fair value on the date a derivative contract is entered into and �� ����� ?� "��8�� Q& ���� +�����( ���/�������� ���� ��(�� ����"��+�� B�'( ���&�"8� "� ����"���+ ������� ����"������"��&��"�8����( +� �/�� ��"����� "�8���������� �������&���&&��& "����"+��( � ��� �+ ���"�� +����/�������� �( +� B
Changes in the fair value of derivatives that are designated and qualify as fair value hedges are � ���+ +��"��( �������"+�����������"�A���� �( ��<��(��"8��(�"� ���"�/�������� ��/��( �( +� +���������8��(����� ������������ �����( �( +� +����EB
2.25 +��;�� ����������������� � ��� �
)��"�"�������� ���"+����"�"����� ��������8�����//� ���"+��( �" ���&��"������ ��� +��"��( �����"� �sheet if the Company has a legally enforceable right to set-off the recognised amounts and �"� "+�� ��( ������ ��� ��"���" ��������������� ���� ��( ���� ���"+�� ��� ��( ���������8���&����" ����8B
2.26 Dividends and appropriation to general reserve
Dividend distribution to the Company’s shareholders and appropriation to general reserve are � ���"�# +��"��( ��"�"��������� & "����"��( � ���+��"�<(��(��( � ��� ����� +��8��( ���&�"8!���(�� (��+ ��B
2.27 Share based compensation
'( � ��"�&���������/��<��+�"���(�� ���/��������&�"� ����� &��8 ������ J �� +��8�� ���+�"�����(��� ��"��( �������"+�����������"�A� ?����� "������( �/�������� ��/��(�� ���"��( ����"��+�� ��� ���( �� ���"�� ���+A�<��(������� ��"+�"��� � �� ��� �� +����� J ����( � ?���8���&�" "�B
104 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
2.28 �������� ���� � ����O ����� ������� �� ��
'( �� ������"��/��( ���&�"8!���"�"��������� & "���� ?��� ��&�"�� & "�����&�E ���+�& "��A� ���&�� ���"+�����&���"���(����// ����( �� ��� +��&��"����/�� � "� �A� N "� �A���� ����"+���������� �A��"+��( �+�������� ��/���"��"� "����������� �A�����( � "+��/��( �� ����"�� ���+B�6�< � �A�uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a &�� ������+����& "������( �����8�"���&��"���/��( ���� �������������8��// �� +��"�/���� � ���+�B
."� �( � ��� ��� �/� ��8�"�� �( � �����"��"�� ����� �A� &�"�� & "�� (��� &�+ � �( � /����<�"����+�& "��A� ���&�� ���"+�����&���"��<(��(��� ����"����"������( ��"�"��������� & "��D
T�U �� ��8A���"���"+� ?��& "�
'( � ��&�"8� � �� <�� ������� " ��� �/� �( � ��� �� �/� + � ������"A� �� /��� ��� �� �"+�� ��+���� ���� �� �� +� �"� �( � ����������"� �/� + � ������"B� >���( �A� <( � � ������� A� �"�estimate of the recoverable amount of assets is made for possible impairment on an �""���������B�."�&�E�"���( � � ���&�� �A���&�"8��� ���( �� �("������ ����� ���������� �<��(� �( ���&�"8B�)"8��(�"� � �"� �( � ���&�� �� �"� �( � /���� �&��(���// ��� �( �����8�"���&��"���/�� � ���� ��� &��/��� ��8A���"���"+� ?��& "�A�<��(����� ��"+�"�� // �����"��( �+ � ������"��(��� ��"+��&���& "�B
T��U �������"�/���+����/���+ �����"+�����E�
'( ���&�"8�(����� +���+� & "��A���� +��"��( �(�����8��/��( ����"������"�A�/���&�E�"���������"�� /��� �( �+����/���+ ����<( � ����������"� /�������E�� ������ +��"� �( ����� "��&��E ����"+����"�B�%�"�� & "��� �� � ���(����( ��(�"� ���"��( ������& ��/� ���&�� ��<����"���(�� ����"����"�� // ����"��( ��"�"��������� & "��B
T���U ����� ��� & "��� " ���
'( � ��&�"8� (��� ���� � ��� & "�� � " ��� ���������"�A� <(��(� �� � + � �&�" +� �(����(�������������������"�����"��������������&���"�����+������ +� �"�"�� ���B�B�%�"�� & "��� �� � ���(����( ��(�"� ���"�����&���"��<����"���(�� ����"����"�� // ����"��( ��"�"��������� & "��B
T��U Share based compensation plans
The Company has share-based transactions involving group companies shares accounted /������"��������������&���"�����+������ +��"�"�� ��5B��� ��<B�%�"�� & "��� �� � ���(����( ��(�"� ���"�����&���"��<����"���(�� ����"����"�� // ����"��( ��"�"��������� & "��B
T�U Taxation
'( ���&�"8� ��E �� �"��������"�� �( ����� "�� �"��& � ��N� ��<���"+�+ �����"�� ��E "��8�� ���� ����(����� ��<(�� � � ���"�#�"���������"� /��� �"��& � ��NB�'( ��&��"���(�� �"���� "�����+ +�/���&��� ��A�+������ +��"�"�� ���B�T�UA�<( � ��( ���&�"8!���� <�+�// ���/��&��( ��� <���E "��8��( ��"��& ���N�+ ���& "������( ���� ��& "������ ��"+�<( � ��( ���&�"8���"��+ ����(����( �&��� ����"�� ����<����� �+ ��+ +��"�/�������/��( ���&�"8B�%�"�� & "��� �� � ���(����/��( ��"��������& ��/��( ���� ��+�// ���/��&��( �&�"�� & "�!����� ��& "�A����(�+�// � "� ��<�����&�����( ��"��& ���N��������"��"��( � ���+��"�<(��(����(�+ � �&�"����"����&�+ B
:���&�� ���"+���+�& "����� ���"��"����8� ������ +��"+��� ���� +��"�(���������� N �� "� ��"+���( ��/������A��"���+�"�� N ������"���/�/���� � � "����(����� �� �� � +����� �� ���"��� ��"+ ���( ������&���"� �B�7 �����"����������"��"�� ���&�� ���� �� ���"�# +��"��( � ���+��"�<(��(��( � ���&�� ���� �� ��� +��"+��"��"8�/���� � ���+���// �� +B
'( � �(�� �� "�"�������������+� & "���&�+ ��8��( ���&�"8!��&�"�� & "���"���8�"���( ������"��"������� ���(���<���+�(�� ������"����"�� // ����"��( ��&��"���� ���"�� +��"��( ��"�"��������� & "��B
105
2.29 Standards, interpretations and amendments to approved accounting standards that are not yet effective
'( �/����<�"��� ��� +����"+��+�A��& "+& "����"+��"� �� �����"��<��(�� � �������( ����� +������"��"�����"+��+������������ � �"��E����"�<���+�� � // ���� � /��&� �( �+�� ��& "���" +�� ��<�����"����( �� � ���� ����"+��+�����"� �� �����"D�
Effective date (accounting periods
beginning on or after)
Standard or Interpretation
.>7��; - >�"�"�����."����& "���D���������� ��d�T)& "+& "��U�Amendments enhancing disclosures about offsetting of�"�"�������� ����"+��"�"�������������� � X�"���8��A����$
IAS 1 - � � "�����"��/�>�"�"��������� & "���d�� � "�����"��/�items of other comprehensive income X��8��A�����
.)���- - :&��8 �, " ����d�T7 ��� +U X�"���8��A����$
IAS 32 - Offsetting Financial Assets and Financial��������� ��d�T)& "+& "�U �X�"���8��A�����
IFRIC 20 - Stripping Costs in the Production Phase of a Surface Mine �X�"���8��A����$
'( ���&�"8� N �����(����( ��+����"��/��( ����� �� �����"A��& "+& "����"+��"� �� �����"��/��( ����"+��+��<����"����// ����( ���&�"8!���"�"��������� & "����"��( � ���+��/��"��������������"B
."��++����"�����( ����� ��& "+& "��A��&��� & "�������������������"��"�����"+��+��(�� ������� "� ���� +� �8� �( � .)�,B� ���(� �&��� & "��� �� � � " ����8� // ���� � /��� �����"��"�� ���+��� ��""�"���"�����/� �����X�"���8����$B�'( ���&�"8� N �����(������(��&��� & "�������( ����"+��+��<����"���(�� ��"8�&�� ������&�����"��( ���&�"8!���"�"��������� & "����"��( � ���+��/��"��������������"B
>���( �A�/����<�"��" <����"+��+��(�� �� "����� +��8�.)�,�<(��(��� �8 ������ �"���� +��8��( ��:��/����( ����� ��/�����������8��"��E����"B
Effective date (accounting periods
beginning on or after)Standard
.>7��- - >�"�"�����."����& "��D�������������"��"+�% ���� & "� X�"���8��A����5
IFRS 10 - Consolidated Financial Statements X�"���8��A����$
IFRS 11 - Joint Arrangements X�"���8��A����$
IFRS 12 - Disclosure of Interests in Other Entities X�"���8��A����$
IFRS 13 - Fair Value Measurement X�"���8��A����$
106 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 3. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT
� ����"���N +���� ��� $B� 1,371,570 ��A���A�5;��������<��EQ�"Q���� �� $B� 256,603 ���-A����
1,628,173 ��A5$�A�;��
3.1 OPERATING FIXED ASSETSMotor Vehicles
Leasehold land
,���+�"���on lease- hold land
��"��*�Machinery
>��"���� �*�Fixtures
Factory *��/�� �
Equipment�<" +
6 �+��"+ ���"�"� �lease
Total
----------------------------------------------- Rupees in ‘000 ----------------------------------------------- NET CARRYING VALUE BASISYear ended December 31, 2012
Opening net carrying value 327 520,001 606,597 20,185 52,421 77,898 4,028 1,281,457 Additions - 24,549 201,951 4,721 20,158 60,235 - 311,614 Disposals - - - - (946) (4,084) - (5,030)Write offs - (14) (50) (21) (102) - - (187)Depreciation charge (6) (34,426) (127,614) (3,864) (18,075) (29,674) (2,625) (216,284)
Closing net carrying value 321 510,110 680,884 21,021 53,456 104,375 1,403 1,371,570
GROSS CARRYING VALUE BASIS
As at December 31, 2012Cost 480 755,832 1,585,219 41,437 137,045 186,790 10,503 2,717,306 Accumulated depreciation (159) (245,722) (904,335) (20,416) (83,589) (82,415) (9,100) (1,345,736)
Net carrying value 321 510,110 680,884 21,021 53,456 104,375 1,403 1,371,570
@:'��)77[.@���)=Z:�,)�.�
[ ��� "+ +�� � &� ��$�A�����Opening net carrying value 333 �5$�A���� ����A$;5� ��$A$�5� ���A���� �;�A�--� ��A�5$� ��A��-A��$�Additions - ���A���� ���;A���� ��-$� ��;A���� ��;A55$� - ���5A����Disposals - - �T�A��-U �T��-U �T��;U �T�A���U - �T�A$�$UWrite offs - - �T���U �T�-5U �T���U - - �T�A��-UDepreciation charge �T�U �T$$A555U �T��;A��-U �T$A5�-U �T�5A;��U �T�5A���U �T�A��5U �T���A�-�U
Closing net carrying value �$�;� �5��A���� ����A5-;� ���A��5� �5�A���� �;;A�-�� ��A���� ��A���A�5;�
�7�����)77[.@���)=Z:�,)�.�
)������ � &� ��$�A�����Cost ����� �;$�A$-�� �A$�$A5;;� �$;A�-�� ��55A���� ��$�A��$� ���A5�$� ��A�5�A��;�Accumulated depreciation �T�5$U �T���A$-�U �T;;�A-��U �T��A-�-U �T���A;�;U �T��A5�5U �T�A�;5U �T�A�;5A�;�U
Net carrying value �$�;� �5��A���� ����A5-;� ���A��5� �5�A���� �;;A�-�� ��A���� ��A���A�5;�
Depreciation rate % per annum �B�$ 5 10 10 ;����$$ 20 20
3.1.1 '( ���&�"8�(������"� +��<�� N������ ���� "� �����,�8 ���E����"�T����� U�=�&�� +A�W����(�A�/����( ��� ��/� �( � ��"+� /����� ���+��/����8 ���A���&& "��"��)������A��--;��"+������ ���A��--;A�� � ���� �8B�'( �/ �/��� ��(���� "� �/����( �������(� �8 ����<���7�B�B���&�����"��"+�7�B�B���&�����"A�� � ���� �8B�'( � �/� �A��( �/ ����� �"�� "(�"� +� � �8�8 ����"��( ��""�� ����8��/��( ���� & "����"��( ��������/��( ���� ��/��"J����"��"��E����"��������� +��"����< �� �&�"�(��&���"���� ��� ��"��( ��/��������"��& ����� �."+ N������( +����������( �� � ��"���""�� ����8��/��( ���� & "�B
107
3.1.2 ��'( �+ �������/�� ����"���N +���� ���+���� +��//�+���"���( �8 ����� ����/����<�D
Description CostAccumulated Depreciation
Net Carrying value
Sale proceeds
���"�_�T=���U
Mode of disposal
Particulars of buyers
------------------------------------ Rupees in ‘000 ------------------------------------��"��*�&��(�" �8Items having carrying value
� ����(�"�7�B5�A���� ��( ��;�� ��;�� - �5�� �5�� Various Various��;�� ��;�� - �5�� �5��
>�����8�*��/�� �:?��& "� �-$;� ��;-� ��5�� ����� 22 Company
Policy
)�.%�X)%)=��T:NQ��� ����U����Q)A����(���� �A�%��"�W(�8���"Q Q@��(��A�(�� ��.A��B6B)BA�W����(�
�;��� �5�$� ��$;� - �T�$;U ---do---%)%��@)�>.7��Z��@)l�.�T:NQ��� ����U�6��� �@�B��*$A��(�(�>������'�<"A�W����(�
Items having carrying value�� ����(�"�7�B5�A���� ��( ���A��-� ���A���� �5�� ���-� ��$�� Various Various
���A5��� ���A���� �-��� ��A$�-� ���$�
Vehicles ��A-;�� �;55� ��A��5� ��A5;�� �$���Company
Policy
)�.%�X)%)=��T:NQ��� ����U����Q)A����(���� �A�%��"�W(�8���"Q Q@��(��A�(�� ��.A��B6B)BA�W����(�
��A�5-� ��A�$-� ����� �$;�� �T���U ---do---%)%��@)�>.7��Z��@)l�.�T:NQ��� ����U�6��� �@�B��*$A��(�(�>������'�<"A�W����(�
��A���� ����� �5�;� ���;� �T$��U ---do---�)=%)@�)6%:��T:NQ:N ����� U�6��� �@�B���$_�A���� ��@�B��A�(�� ��.A�W(�8���"Q Q,�E(���A�W����(�
�;;�� �-�� ���5� �;��� ��5�Insurance
Claim.�.�."����"� ���&�� +��Q$�A�,���EQ�A�W (E��(�"����/��"A�W����(�
�;;�� 103 ��;$� �;��� ��;� ---do--- ---do---��� $�; �;5 �5� $;5 ---do--- ---do---
Items having carrying value Various Various� ����(�"�7�B5�A���� ��( ��A���� ��A$5-� ��-� ��A;�-� ��A;���
���A�5-� �;A;;5� ��A���� �5A--�� ��A-������A���� ��-A5-�� �5A�$�� �;A��$� ��A$�$�
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 ------- 3.2 Capital work-in-progress
,���+�"���"�� �� (��+���"+ 62,128 ���A����Plant and machinery 174,758 ����A�;$�Others 6,170 �;A����
243,056 ���-A��$�Advances to contractors and suppliers - vehicles 4,699 �;A����
- others 8,848 ��$A�-;� 256,603 ���-A����
4. INTANGIBLE ASSETS – computer software & product licenseNet carrying value basisYear ended December 31,
Opening net carrying value 28,188 �$$-�Addition during the year - �;�A����Amortization charge (28,150) �T��A�5�UClosing net carrying value 38 ���A����
Gross carrying value basisAs at December 31,
Cost 72,418 �;�A����Accumulated amortization (72,380) �T��A�$�UNet carrying value 38 ���A����
Amortization rate per annum 33% & 80% �$$Y�*���Y�
Remaining useful life 0.25 year ��B�5�8 ����
108 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 5. LONG-TERM LOANS
Considered good – unsecuredEmployees 5B� 11,767 �-A;�-����� "��&������8��(�<"��"+ ������ "����� �� - (4,605) �T$A�$�U
7,162 �5A�;��Considered good – unsecured
Vendor 5B� 1,367 ��A$�$����� "��&������8��(�<"��"+ ������ "����� �� - (553) �T$��U
814 �-;;� 7,976 ��A����
5.1 7 ��"��������"��/�����8�"���&��"���/����"����� &��8 �D� "�"��,���"� �������X�"���8��A 9,709 �-A�5��Disbursements 7,477 �;A��5�Repayments (5,419) �T;A���U�����"��,���"� �������� � &� ��$�A 11,767 �-A;�-�
'( � � � � � "�� ���"�� /��� �( � ���(�� � �/� &����� ����A� &����� �8�� �� �"+� ���"��� N "� �A� �"������+�"� �<��(��( ���&�"8!������8B�=��"��/����( ����(�� ��/�&�����������"+�&������8�� ���� ��"� � ���/� �<( � ��� ���"��� ���"�A�� � � "��"������������+��/�"+��"+�(����"����( & A�����8�&��EQ��_��"� � �������( ���� ��/�-Y�T����D�-YU��"+���Y�T����D��5YU� ���""�&A�� � ���� �8B�'( � ��� �� �8��� �<��(�"��� �8 �����"� ?����&�"�(�8��"�����& "��A� N� ��/�������������+��/�"+�<(��(��� �� �8��� ��� ���� ���+��/��(� �8 ���B
5.2 =��"������ "+����� ��"� � ���/� ��"+��� �� �8��� ��� ���� ���+������$�8 �����"�������� ��"�����& "��B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 6. STORES AND SPARES
Stores 17,181 ���A��$�Spares 31,046 ���A-;��Provision against obsolete spares (125) �T��5U
30,921 ���A��;� 48,102 ��$A�5��
7. STOCK-IN-TRADERaw and packing material and auxiliaries
In hand ;B� 813,501 ����A����In transit 178,375 ����A����
991,876 �-;;A;$���������"�����"������<�&���"����<��"+
��E�"��&�� ���� (1,084) - 990,792 �-;;A;$��
Work-in-process 54,189 ��$A�$5�
Finished goodsIn hand ;B��*�;B$ 810,324 �5$�A��$�In transit 169,503 ��$-A�-��
979,827 ��;�A�;-��������"�����"������<�&���"���"��( +����+� ;B� (52,630) �T$-A��$U
927,197 ��$�A���� 1,972,178 ��A�5�A�$5�
109
7.1 '(��� �"���+ �� ��<� �"+� ��E�"�� &�� ����� ( �+� <��(� �(��+� ���� �A� ���� ����"�� ��� 7�B�-B���� T����D�7�B�B��;U�&�����"A�����( � "+��/��( ����� "��8 ��B
7.2 '(����"���+ ��������/�(8�����"���&� �A����� ����"�����7�B��B����T����D�7�B���B5�-U�&�����"A�����( � "+��/��( ����� "��8 ��B
7.3 '(��� �"���+ �� �"��( +����+�������"��7�B���B���� T����D�7�B����B��5U�&�����"A� ���� +���� �( ��� " ��� ���#��� ����� ��/�7�B���B����T����D�7�B����B;�5U�&�����"B
7.4 ����"���( ����� "��8 ��A��������"������ ����"�����7�B��B��;�T����D��-B��-U�&�����"�< � ����E +��"�� � ����/����<�&���"���"��( +����+�B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 8. TRADE DEBTS – unsecured
Considered good �B� 942,657 �$��A;�5�Considered doubtful 1,464 ��A����
944,121 �$�$A�;-�Provision against debts considered doubtful (1,464) �T�A���U
942,657 �$��A;�5�
8.1 @���&��"�����+� �/��&��"8�� ��� +����8�����( � "+��/��( ����� "��8 ���T����D�@��UB�6�< � �A�&�N�&�&��&��"��+� �/��&�� ��� +����� ������( � "+��/��"8�&�"�(�+���"���( �8 ���<���7�B����T����D�7�B��B���U�&�����"B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 9. SHORT-TERM LOANS AND ADVANCES
Considered good - unsecuredLoans
Current maturity of long-term loansto employees 5 4,605 �$A�$��
Current maturity of long-term loansto vendor 5 553 �$���
5,158 ��A����Advances
Executives -B� 1,155 ���$�Employees 5,922 �5A����Contractors and vendors 16,338 ��$A-�-�
23,415 ���A���� 28,573 ���A�$��
9.1 '( �&�N�&�&����� ��� ��&��"��+� �/��&�:N ����� ������( � "+��/��"8�&�"�(�+���"���( �8 ���<���7�B$B��;�T����D�7�B��B-��U�&�����"B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 ------- 10. TRADE DEPOSITS AND SHORT-TERM PREPAYMENTS
Trade depositsTender deposits 43,644 ��-A;���Margin against letters of credit 4,072 ��A5�5�
47,716 �$�A$�5�Provision against tender deposits considered doubtful (591) �T5-�U
47,125 �$;A;$��Short-term prepayments 14,527 ���A-���
61,652 �5�A�5��
110 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 11. OTHER RECEIVABLES
Considered goodDue from - related parties ��B��*���B� 1,785 ����A�-�� - others ��B$ 19,941 - Employees’ Pension Fund ��B� - �$�A;���Employees’ Gratuity Fund ��B� 7,057 - Insurance claim 7,145 - Miscellaneous 672 �-���
Considered doubtfulAmounts due from ex-employees 245 ���5�Provision against receivable from ex-employees ��B; (245) �T��5U
- - Sales tax refundable 5,918 �;A5���Provision against sales tax refundable ��B� (5,918) �T;A5��U
- - 36,600 ��$-A--��
11.1 This represents reimbursements due from the following related parties:��"��Q�� "������"���� �� �=�&�� + 312 ���A�;����"������ ����) 577 ��5A-���,�8 ���E����"�T����� U�=�&�� +� - �5A5$$���"���K�"�(���."+����� � - ��A������"��Q�� "����,�"���+ �(�=�&�� + 896 -
1,785 ����A�-��
11.2 '( � &�N�&�&� �&��"�� +� � /��&� � ��� +� ���� �� ��� �( � "+� �/� �"8� &�"�(� +���"�� �( � 8 ��� <���7�B���B�-��T����D�7�B����B���U�&�����"B
11.3 '(��� �"���+ ��7�B��5�&�����"� � � ����� �����"������ ��/�K�(���� � /��&�%_����%�)'�� ."������ ��/�."/��&����"�' �("����8���� N���" +��"�"�� ��$B������( ��"�"��������� & "��B
11.4 The status of the funds and principal assumptions used in the actuarial valuation as of � � &� ��$�A������< � ����/����<�D
Pension Fund Gratuity Fund2012 2011 2012 2011
---------- Rupees in ‘000 ----------- ---------- Rupees in ‘000 -----------
Balance sheet reconciliation as at Decemebr 31,
Fair value of plan assets 320,348 �$�$A5��� 272,210 ��-;A;;$�� � "������ ��/�+ �" +�� " ������������" (350,668) �T�;�A���U (267,323) �T�$�A���UZ"� ���"�# +������ ���� ����� (282) �T;;�U 2,170 �$A55��@ ����� ��_�T��������8U��"�����"� ��( � (30,602) �$�A;��� 7,057 �T�-A5��U
Movement in asset / (liability)� �8& "��_�T�8��� U�������X�"���8��A 36,716 �5�A5-�� (29,516) ��A��;�Charge for the year (28,666) �T�A���U (18,201) T�5A�;�UT��+�����( ���&�"8U�_�:&��8 ����"��������" (29,516) �T�A5;�U 50,696 ��A5;��)���������T����U�_����"�� ���"�# +��"�:?���8 (9,136) �T�A���U 4,078 �T��A��;U� �8& "��_�T�8��� U�������� � &� ��$�A (30,602) �$�A;��� 7,057 �T�-A5��U
111
Pension Fund Gratuity Fund2012 2011 2012 2011
---------- Rupees in ‘000 ----------- ---------- Rupees in ‘000 -----------
Expense recognizedCurrent service cost 11,411 ���A$-�� 17,700 ���A����Past service cost 18,748 - - - Interest cost 33,598 �$�A��5� 27,906 ��5A;�;�Expected return on plan assets (34,595) �T$-A���U (28,786) �T��A��5UAnnual amortization of unrecognized past
service cost (496) �T�-�U 1,381 ��A$��� 28,666 ��A���� 18,201 ��5A�;��
Actual return on plan assets 50,885 ��$A$$�� 38,926 ���A�5;�
'������ ���� ��������������� ������ ���Obligation as at January 1, 276,086 ��$�A��-� 230,840 ��-�A��$�Current service cost 11,411 ���A$-�� 17,700 ���A����Interest cost 33,598 �$�A��5� 27,906 ��5A;�;�Past service cost 18,748 - - - , " ������+ (14,601) �T��A�;5U (15,186) �T��A���UActuarial loss 25,426 ��A��-� 6,063 ���A;�-����������"�������� � &� ��$�A 350,668 ��;�A���� 267,323 ��$�A����
Movement in fair value of plan assets>�������� �������X�"���8��A 313,580 ��-�A�--� 197,773 ��-�A-;��Expected return on plan assets 34,595 �$-A���� 28,786 ���A��5�T��+�����( ���&�"8U�_�:&��8 ����"��������" (29,516) �T�A5;�U 50,696 ��A5;��, " ������+ (14,601) �T��A�;5U (15,186) �T��A���U)������������"�_�T����U 16,290 ��A���� 10,141 �T��A-5�U>�������� �������� � &� ��$�A 320,348 �$�$A5��� 272,210 ��-;A;;$�
Pension Fund Gratuity Fund2012 2011 2012 2011
Key actuarial assumptions used are as followsDiscount factor used 12.5% ��B5Y 12.5% ��B5YExpected rates of return per annum on plan assets 12.5% ��B5Y 12.5% ��B5YExpected rate of increase in future salaries
per annum12.5% ��B5Y 12.5% ��B5Y
Indexation of pension 7.75% ;B�Y - -7 ��� & "���� �T8 ���U 60 years ����8 ���� 60 years ����8 ����
2012 2011 Rs in ‘000 % Rs in ‘000 %
Plan assets comprise of:Funded pension plan
Debt 252,822 78.92 ��5�A���� ���B���Equity 64,894 20.26 �5;A�;5� ���B�$���( ���T�"���+ �����(��"+���"E�����"� �U 2,632 0.82 ��A5�;� ��B5��
320,348 100.00 �$�$A5��� ����B���Funded gratuity plan
Debt 218,400 80.24 ���$A���� �-�B-5�Equity 41,613 15.28 ��A���� ��B$����( ���T�"���+ �����(��"+���"E�����"� �U 12,197 4.48 �-A��$� ��B�-�
272,210 100.00 ��-;A;;$� ����B���
112 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
,��������������������P2012 2011 2010 ���- ����----------------------------- Rupees in ‘000 -----------------------------
Funded pension planFair value of plan assets 320,348 �$�$A5��� ��-�A�--� ��5�A;-�� ��55A����� � "������ ��/�+ �" +�� " ������������" (350,668) �T�;�A���U �T�$�A��-U �T�;;A$��U �T�;;A-�-UT� ����U�_������� (30,320) �$;A�-�� �55A�;�� �;�A�;�� �;;A5�;�
S>���������O � ��� )���������T����U�_����"��"����������" (25,426) �T�A��-U �T��A�-;U �T;-U �����)������������"_T����U��"���"���� �� 16,290 ��A���� �T5A-5�U �T�A���U �-�5�
Funded gratuity planFair value of plan assets 272,210 ��-;A;;$� ��-�A-;�� ��;�A--�� ����A����� � "������ ��/�+ �" +�� " ������������" (267,323) �T�$�A���U �T�-�A��$U �T��5A;5�U �T�;�A�;-UT� ����U�_������� 4,887 �T$$A��;U �T��5U ��A�$5� �T�A��-U
S>���������O � ��� )���������T����U�_����"��"����������" (6,063) �T��A;�-U ���;� ���A-;;� �T;A���U
)���������T����U�_����"��"���"���� �� 10,141 �T��A-5�U �;A�5-� �-A$��� �5A��;�
11.5 '( � N �� +�� ���"��"���"���� ��������� +��"��( �&��E �� N ������"���"+�+ "+����"��( ���� �����/������/��( ���"�����( �� ��""�"���/��( � ���+B
11.6 ,�� +��"��( ������������+��� A��( ��&��"���/� N �� +���"��������"�����������8��"+� "���"�>�"+��+���"���( �8 ������$�<����� �7�B��B-5��&�����"��"+�7�B�;B��5�&�����"A�� � ���� �8B
11.7 ����"���( ����� "��8 ��A��"��&��"���/�7�B�B��$�&�����"�<���<���� "����E�T����D�7�B5B-���&�����"�����+ +�/��U��"�� � ����/���� ����N�� /�"+��� B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 12. CASH AT BANKS
In current accounts - local currency ��B� 3,250 �$A��-�- foreign currency 1,694 -
4,944 �$A��-�
12.1 ."���+ +�( � �"��������&��/�7�B�B�;5�T����D�7�B��B�;5U�&�����"A�� � � "��"��� /�"+��� �+ ������� � �� +�/��&�+�����������A����"���� ����"+����� ��B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 ------- 13. NON-CURRENT ASSETS CLASSIFIED AS HELD FOR SALE
Freehold land �$B� - ���-�,���+�"���"�/� (��+���"+�d����<���� "�+�<"����� �$B� - �$A5�����"��*�&��(�" �8�d����<���� "�+�<"����� �$B� - ��A�;��
- ��A��;�
13.1 ����"���( �8 ��A��( ���&�"8����+�����K�(���� �T��&����"����"+A�����+�"���"+���"��*�&��(�" �8��( � �"U����%_����%�)'��."������ ��/�."/��&����"�' �("����8�T�( ���8 �UB�'( ���&�"8�� � �� +�����&��/�7����5�&�����"�+���"���( �8 ���/��&��( ���8 ������"����( ���� �<(����������Q+�� +��( ?� ��&��"��"�����7���5�&�����"�(��������� "�� � �� +�<(��(��(����� �� ���# +�/����<�"���( ����"�/ ���/����� ��/���"+��"��( �"�& ��/��( ���8 �B�
'( � � ���� /��&����� ��<��(� � � ��� ��� �( ���� �(�� �� "���&� � +��"+����"�/ ���/� ���� ��/� ��"+��(����� � // �� +�/����<�"���������/��&��( �� � ��"����"+����(����8B�'( ���&�"8�(�< � �A�(������"�/ �� +���� ����"��/��( ����+��� ��8�����( ���8 �A�<(��(�(�������� +�������&& �������������� ���( � �"B
113
Description CostAccumulated Depreciation
Carrying value
Sale proceeds -
net of expenses
Gain Particulars of buyer
------------------------------- Rupees in ‘000 -------------------------------
Freehold land ���-� - ���-���%�)'���Q�."������ ��/�."/��&����"�' �("����8A�K�(���"��B�'( �%���A�l���+�)� "� A�K�(���"��B
,���+�"���"�/� (��+���"+� ���A-5�� �$;A�5�� �$A5�����"��*�&��(�" �8� �$�A;-�� �$5A���� ��A�;��
�;;A�-5� �;$A���� ��A��;� ��$�A���� ���;A�;$�
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 -------14. SHARE CAPITAL
@�B��/��(�� �December 31, � � &� ��$�A
2012 2011Authorized Share Capital
10,000,000 ���A���A���� ��+�"��8��(�� ���/�7�B��� ��( 100,000 ����A����
.��� +A��������� +��"+���+���������2,757,783 �A;5;A;�$ ��+�"��8��(�� ���/�7�B��� ��(�/���8���+��"����( 27,578 ��;A5;��
��+�"��8��(�� ���/�7�B��� ��(����� +����/���8���+�/�����"��+ �����"���( ���(�"����(D
687,500 ���;A5��� - against plant and equipment 6,875 ��A�;5� 140,000 ����A���� - against loan 1,400 ��A����
Q��"� N�(�"� �/����5�A������+�"��8��(�� ���/�7�B��� ��(��/ 2,700,000 ��A;��A���� /��& ��7(�" ���� "��7�� ���E����"�T����� U�=�&�� + 27,000 ��;A���� 3,527,500 �$A5�;A5��� 35,275 �$5A�;5�
��+�"��8��(�� ���/�7�B��� ��(����� +����/���8���+ 3,359,477 �$A$5-A�;;� bonus shares 33,595 �$$A5-5�9,644,760 �-A���A;��� 96,448 �-�A����
�:�.:�T��<(���8��<" +������+���8��/���"����B)U�( �+�5A�--A��-�T����D�5A�--A��-U���+�"��8��(�� ���/�7�B���Q� ��(A����� ����"�� ���7�B5�A--�A�-�A���"�������"��5�B�;Y��/� ���� +��(�� ���������/� �( ���&�"8A�����( � "+��/��( ����� "��8 ��B�'( �����&�� ��� "���/��( �����������"����B)�T/��& ��8���"��Q�� "�����B)BUB
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------
15. RESERVESCapital reserves
Long-term liabilities forgone 5,935 �5A-$5Difference of share capital under scheme of
arrangement for amalgamation 18,000 ��A���Others �5B� 105,332 ;�A���
129,267 ���A;�$Revenue reserves
General reserve 1,285,538 �A��5A5$�Z"Q������� +����� 504,128 ���A���
1,789,666 �A���A���1,918,933 �A5��A��;
114 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
15.1 Share-based compensation plans
)�� ��� � � &� �� $�A� ����A� �( � ��&�"8� (�+� /����<�"�� ?���8� � ��� +� �(�� Q��� +� ��& "�����"���"�D
Stock Option Plans:
��"��� �B)BA� >��"� � T�( � R�� "�� ��&�"8SU� ���"� +� �� "�&� �� �/� ?���8Q� ��� +� �(�� Q��� +��8& "����"�� T����E�����"���"�U� �����& ��/� ���� &��8 �A� �"���+�"�� &��8 ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +�T�( �R�����+���8���&�"8SUB�'( � ���"�� "���� +��( � ������ � &��8 �������?��� ��(�� ���/��( ��� "����&�"8��8� N �����"������"�����"� +�����( &A����� �������( �/�����& "���/��( �� ���"����"+����"�B
."� �����+�"� � <��(� .>7�Q�� T�(�� Q,�� +� �8& "�UA� � ���� �� � � �� +� /��&� &��8 �� �����"��+ �����"� /��� ����E�����"���� � � ���"�� +�����"� N "� � �"� �( �������"+� ����������"�A�<��(��( ����� ��"+�"�� "��8�� ���+ +���� ?���8B�'( � N "� ����� ��"+������( �/�������� ��/��( �����E�����"���"���/��( ��(�� ���/��( ��� "����&�"8��"+�����(��� +�����"����"��& ��"���������(�Q��" ��������� ���( �/���Q8 ���� ���"�� ���+��/��( ���"B
'( �/�������� ��/�����E�����"���"�����& ���� +�����( �+�� ��/����"�A����"���( �,���E�*���(�� ����������"�&�+ �A���E�"���"��������"���( � N �� +���/ ��/��( �����"�B
'( �� " ��������� ���"�� +��( � /�� �� ��� ��������(����(���� �� +�+���"���( �� ����"�� ���+�/���������"�����"� +��8���"����B)BA�>��"� B
� �������/��( �� �&���/� N ���� ��/�����E�����������"�����"�����"� +��"+ ���( �����������"���� �� � "� +�� ��<��"���"����B)BA�>��"� A��(�� � ?����� "��B�'( � �����"��(�� �� "����"� +����� ����"�������� ��/�� ����"+� &��8 ���/��( ��������&�"� �A��"���+�"���( ���&�"8B
'( ����� ��(�<������E�����������"�����"���"�����"� +��8���"����B)BA�>��"� �����( � &��8 ���/���"��Q�� "�����E����"���&�� +��"+������"� +�/����"+ ��.>7�Q�A�<(��(��� �������������"+�"�B
OriginDate of grant
Vesting period T8 ���U
Options granted T"�&� �U
Start date of exercise
period
Expiration Date
Exercise ��� �T�U
Options outstanding at � � &� ��$�A�
2012 T"�&� �U
��"����B)BA�>��"� $�_�5_���5 � ��$A5��� ��_��_���- $�_�5_���5 ;�B$� ���A5�����"����B)BA�>��"� ��_��_���� � ��$A$��� �5_��_���� ��_��_���� ��B-� ���A$�����"����B)BA�>��"� �$_��_���; � ��$A-��� ��_��_���� �$_��_���; ��B$$ ���A-�����"����B)BA�>��"� ��_�$_���- � �;A5-5� ��_�$_���$ ��_�$_���- �5B�- �;A�$5���"����B)BA�>��"� ��_�$_���� � ��A�$5� �$_�$_���� ��_��_���� 5�B�� �;A����TOTAL �5�A$$�� ���A5-5�
'( � N ���� ��/� ��(�����"�<����� ������"��( ������"� ��/��" ��(�� ��/���"����B)BA�>��"� B
Summary of stock option plans:
)���&&��8��/�����E�����"��������"+�"����� ��(�����"� ��( ��+�� A��"+��/��(�"� ��+���"���( �� � ��"�� ���+�A����� � "� +�� ��<D
Number of optionsWeighted average exercise price per
�(�� �T�U
����"��������"+�"�����X�"���8��A����� �5�A$$�� ���B�;��/�<(��(� N ������� ���A$��� ���B5��
Options granted - - Options exercised - - Options cancelled �T�A5��U �T5;B��UOptions forfeited - - ����"��������"+�"������ � &� ��$�A����� ���A;;�� ���B���
�/�<(��(� N ������� �$$A;��� ���B$;�Options granted - - Options exercised - - Options cancelled �T�;5U �T5�B��UOptions forfeited - - ����"��������"+�"������ � &� ��$�A����� ���A5-5� ���B$��
�/�<(��(� N ������� �$$A;��� ���B$;�
115
)�� �/� � � &� �� $�A� ����A� �( � ������ ����� � ��� +� ��� "�"Q� �� +� �(�� Q��� +� ��& "�����"�����"� & "����&��"� +����7�B�B5;��T����D�7�B5B�$�U�&�����"����� �� ���"�� +��� ����< ��(� +��� ��� � ���+��/��B;�8 ���T����D��B�;�8 ���UB
Restricted share plan:
'( �,���+��/���� �������/���"�������A��"���& ��"��( �+��"�%���(�5A�����A�+ ��+ +�����<��+���� ������ +��(�� ���"���&����"���A-����(�� �������& ��/��( � &��8 ���/��( ���&�"8A�<(��(�<����� ����/� ����/���Q8 ���� ���� � ���+B
."���&���"� �<��(�.>7�Q�A��( ���&�"8�(���& ���� +��( �/�������� ��/��(�����"��8�� / � "� ���� �( � /�������� ��/� �( � ?���8� �"����& "����<��+ +A� � � � "��"�� �( � /�������� ��/� �( �� ���� ��� "+ � +�+���"���( � ���+B
'( ���"��< � �& ���� +�����/��( �+�� ��/����"�B�'( �/�������� ��/� ��(��(�� ��<��+ +���� ?��������( ����� +�&��E ����� ��/��( ��(�� �����/��(���+�� A��+���� +�/���+���+ "+�� N �� +�+���"���( �� ���"�� ���+B�'( �/�������� ��/� ��(��(�� ��<��+ +�����"�%���(�5A�������&��"� +��������B�5B
'(����&��"������ �"��� ���"�# +�����"� N "� ��� ���( �� ���"�� ���+A�<��(��( �&���(�"�� "��8�� ���+ +�+�� ���8��"� ?���8B
)"� N "� ��/�7�B�$B�5��T����D�7�B��$B��$U�&�����"�<���� ���"�# +�/����(�����"�+���"���( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����B
'( � "�&� �� �/� � ������ +� �(�� �� ������"+�"�� ��� �/� � � &� �� $�A� ����� < � � �5A$��� T����D���A;��UB
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
16. DEFERRED TAXATION ------- Rupees in ‘000 -------
Credit balances arising from:
)�� � ��� +���N�+ � ������"�����<�"� 190,784 ��;�A5���7 ���"����"��/�����������T����U_���"��"�� ��� & "��
� " �����"� (6,202) ��A�5��
Debit balances resulting from:
�(���Q� �&��������"������"��D- trade debts (385) �T$;;U- ����E��"����+ (13,864) �T-A--�U- stores and spares (319) �T$�U- unrealized exchange loss (11,952) �T$A���U- others (1,779) �T�A�5�U
156,283 ����A;5-�
'( � N "� � � ���"�� +� /�������E�����"���"�A��"+� �( ����� ��"+�"�� "��8� ��E "� ��� ?���8A��&��"� +����7�B�B�;��T����D�7�B5B$5�U�&�����"B�
116 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------17. TRADE AND OTHER PAYABLES
Trade creditorsRelated parties 722,885 ���-A�--�Other trade creditors 199,660 �$��A����
922,545 �;5�A����Other payables
Accrued liabilities 581,982 ��-�A�;5�Employees’ Pension Fund ���B�� 30,602 ��-A5���Amount payable under voluntary separation scheme ���B�B�� 38,000 �$�A����Advances from customers 616 ��A����K��E ��!����������������"�>�"+ ��;B�� 38,743 ���A-���K��E ��!�K �/�� �>�"+ 23,295 ��A����Central Research Fund 7,034 ��A�;;�Compensated absences 39,060 �$�A;���Security deposits 675 ��;5�Contractors’ retention money 9,068 �-�5�Z"����& +�+���+ "+ 2,800 ��A$���
771,875 ��$�A;���
1,694,420 ��A$�-A;5��
17.1 [������R����� ��� ��� ����Y ��,���"� �����( �� ��""�"���/��( �8 �� 22,960 ���A;�5�Allocation for the year 38,762 ���A-;-�
61,722 ���A;���Interest on funds utilised in Company’s business 377 ��5��
62,099 ��5A��5�Amount paid to the Trustees of the Fund (23,356) �T��A�55U
38,743 ���A-���
18. RUNNING FINANCE UTILIZED UNDER MARK-UP ARRANGEMENTS – Secured
'( �/������� ��/�����""�"���"�"� ���������� �/��&�����������"E���"+ ��&��EQ������"� & "������� ��� +����7�B�A����T����D�7�B�A$��U�&�����"B�'( � �/������� �� N�� ��"���������+�� �A���� ����8�@�� &� ��$�A����$B�'( ���� ���/�&��EQ���� ����W����(��."� ���"E��// ��7�� �TW.,�7U������B�Y�T����D�W.,�7������B�YUB'( �/������� ���� �� ��� +�����"������������������(��� ��"�����EQ�"Q���+ ��"+����E�+ �����/��( ���&�"8B
�����/��( �/������� ���/�7�B����T����D�7�B�A�-5U�&�����"�/���� "�"���( �� �� ����/��� +��A������"� ���"+������+�����"��"�A��( ��"������ +��&��"��<���7�B55��T����D�7�B�-��U�&�����"��������( � "+��/��( �8 ��B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 -------19. CURRENT MATURITY OF LONG TERM FINANCING
���� "��&������8��/���"��� �&��"�"��"� 125,000 ��;5A����
'(���� � � "������� "��&������8��/���"�Q� �&����"������" +�/��&�����&& ��������"E�<(��(�<���� �8��� ��"�/���� ?����� &�Q�""�����"�����& "�����&& "��"��/��&������ ���A�������"+����� ��� +��8�<�8��/��"� ?������ �&������ ��/�7�B�A��;�&�����"��� ������� � "���"+� /���� ���� ����/� �( ���&�"8B�'( � ���"������ ��&��EQ������( ���� ��/��B�5Y��� ����&�"�(��W.,�7��8��� ��"�� &�Q�""���������A�<��(�����"8�J���������B
117
20. CONTINGENCIES AND COMMITMENTS
20.1 Contingencies
T�U ����&��"�����E"�<� +� +����+ ����&��"� +����7�B�B��T����D�7�B��B�U�&�����"�����( � "+��/��( �8 ��B
T�U ."��"�����"���( ���N���� ��& "���/�/��& ��7(�" ���� "��7�� ���E����"�T����� U�=�&�� +�/����( ���� ��& "��8 �����--�Q-5�����--;Q-�A��( �'�N����"��/�� ��T'�U�&�+ ��++����"��&��"�8�on the alleged contention that the Company had paid excessive amounts for importing � ����"���<�&�� �������"+�+������<�"� ���/���� ����&����"� N "� �B�'( ����+��++����"���"+�+������<�"� ��(�� �� "�� �����+ ��8��( �."��& �'�N�) ���� �'����"���T.')'UB�6�< � �A��( �+ ���& "��(����� +�� ��������"����( �+ �����"��/��( �.')'�� /�� ��( �6��(�������<(��(���� &�"+ +��( ���� �����E����.')'�<( � �/� �(�( ���"��(���"���� "��"����� +B
'( �&�"�� & "���/��( ���&�"8�����/��( ��� <��(����( ��"��������& ��/��( ����� �� / �� +�&��� ���<����� ��"�/�������/��( ���&�"8��"+A�( "� A��������"��&��"��"��������N�&�� �8�7�B;�B-�&�����"�(���"���� "�&�+ ��"��( � ��"�"��������� & "��A� "+�"�����"���+ �����"��"��( � �&��� ��B
20.2 Commitments
T�U ��&&��& "��� �"� � � ��� �/� ������� N "+���� � ��"����� +� /��� �&��"� +� ��� 7�B�$�B$���T����D�7�B���5B�-$U�&�����"�����( � "+��/��( �8 ��B
T�U ���� +�� +� �( ?� �� ���� ����"�� ��� 7�B��B��;� T����D� ��B���U� &�����"� ��� �( � "+� �/� �( �current year have been given to Collector of Customs in respect of exemption of levies on �&�����/�&��(�" ���� ����� ��*���<�&�� ����B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 -------
T�U Outstanding letters of credit 73,153 ���A�-5�
T+U ������"+�"����"E���"������ 264,041 �-$�A����
21. NET SALES
Gross salesLocal 8,976,711 ��A�-5A�;$�Export 472,248 ���-A;���
9,448,959 ��A��5A����
Toll Manufacturing 68,883 ��5A�5�� 9,517,842 ��A�;�A�$$�
Returns (15,029) �T��A�;�UDiscounts (874,428) �T���A;--U
(889,457) �T�5�A-;$U
8,628,385 �;A��-A����
118 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
22. OPERATING COST Cost of sales�����������"��"+�&��E ��"��
expensesAdministrative expenses Total
2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 ---------------------------------------------------- Rupees in ‘000 -------------------------------------------------------
7�<A���N�����8��"+���E�"��&�� �������"��& + 3,947,064 �$A�;�A5�;� - - - - 3,947,064 �$A�;�A5�;�Stores and spares consumed 29,590 ���A�$-� - - - - 29,590 ���A�$-�Reversal of provision against obsolete stores
*���� � - �T�A��5U - - - - - �T�A��5UStationery and supplies consumed 3,414 �$A$--� 4,739 ��A��$� 2,328 ��A���� 10,481 �-A�5�����//�������T"�� ���B�U 427,777 �$��A;�5� 512,096 ����A���� 124,293 �-�A5-�� 1,064,166 ����A$�;�>� ���"+��< � 219,428 ����A�;�� 3,007 �$A�$�� 17,326 ��-A���� 239,761 ���$A$-��7 "�A���� ���"+���N � 24,839 ���A$��� 7,259 ��A�;-� 3,386 ��A�55� 35,484 ���A�;��Lease rentals - - - �$-;� - - �$-;�Insurance 3,504 ��A$��� 7,312 ��A�5�� 1,193 ��A�-�� 12,009 ���A��-�Repairs and maintenance 45,825 ���A�$�� 4,952 �$A��5� 12,587 ���A55-� 63,364 �5�A����7�<A���N�����8��"+���E�"��&�� ������<���� "��// 8,701 ���A;�;� - - - - 8,701 ���A;�;��������"_T� � ������/��������"U�����"������< 1,084 �T�A$�$U - - - - 1,084 �T�A$�$U
&���"����<��"+���E�"��&�� ����� � ������"�_��&����#����" 166,621 ����A�$�� 60,387 ��-A-55� 17,426 ���A�5�� 244,434 ��$�A��;�Travelling and conveyance 49,644 ���A��$� 264,088 ����A���� 20,327 ���A���� 334,059 ����A$-��6�"+��"�A�/� ��(���"+����"��������" - 117,485 ��-A�5�� - 117,485 ��-A�5��Communication 2,387 ��A��5� 25,115 ���A$�$� 6,240 ��A��-� 33,742 ��5A��;�Security and maintenance 6,072 ��A5��� 2,536 ��A;$�� 3,796 ��A-��� 12,404 ���A�5��Publication and subscription 123 ���;� 639 �$A5�5� 3,279 �$A�$�� 4,041 �;A����)+� �����"�A���&� ���"+���� ����&����" - - 485,049 ���-A�-�� - - 485,049 ���-A�-��Commission expenses - - 53,418 �;�A�$�� - - 53,418 �;�A�$����/�<�� ���� "� �_�&��"� "�"� �/ 9,685 ��A�$�� 433 ��$�� 4,973 �$A5-�� 15,091 ��A����Other expenses 9,914 �;A�5;� 18,586 ��$A���� 3,701 ��A��;� 32,201 ��5A55��
4,955,672 ��A�-$A���� 1,567,101 ��A$-�A-��� 220,855 ��-�A��5� 6,743,628 �5A���A����
Recovery of service charges from outside parties (10,106) �T�A-�;U - - - - (10,106) �T�A-�;U 4,945,566 ��A���A�5�� 1,567,101 ��A$-�A-��� 220,855 ��-�A��5� 6,733,522 �5A�;$A����
� "�"��<��E��"���� �� 43,435 �5-A5;-������"��<��E��"���� �� (54,189) �T�$A�$5UCost of goods manufactured 4,934,812 ��A$��A$-��
� "�"������E��/��"��( +����+� 670,879 �5--A$�$�Finished goods purchased 1,412,400 ��A$��A����>�"��( +����+��<���� "��// 30,477 �$�A����Cost of samples issued under distribution and
&��E ��"�� N "� � (82,566) �T�5A��-U�������"�����"������<�&���"���"��( +����+� 12,817 ��-A��-������"������E��/��"��( +����+� (979,827) �T�;�A�;-U
5,998,992 �5A5�5A-$��
22.1 Staff Costs
������ �A�<�� ���"+���( � 393,318 �$��A$-�� 446,832 �$;�A�5�� 102,090 ���A���� 942,240 �;��A;���� " ����d�"�� ���B�B�
Training expenses 3,176 �;��� 13,586 �;A-�;� 2,773 ���;� 19,535 ��A-���� �" +�� " �����" 16,590 �-A��5� 22,936 �-A��$� 7,341 ��A��;� 46,867 ���A$55�� �" +���"��������"���" 9,057 �;A-$-� 15,433 ��$A�$�� 4,510 �$A;��� 29,000 ���A��;�Share based payments 5,636 ��A��$� 13,309 ���A5��� 7,579 �;A���� 26,524 ���A5�;�
427,777 �$��A;�5� 512,096 ����A���� 124,293 �-�A5-�� 1,064,166 ����A$�;�
22.1.1 '( ���&�"8�(�+��"����� +�����"������(� � ������"���#����"��"+�� ���������"�B�)����� ������/����� ���� ����"+�/����& "���/��������� ��"�������8A����������"��/�7��$��&�����"��"������"���/�����"���8�� ������"���( & �T� / ��"�� ��;U�/�����"" +����//�� +�"+�"�8��"�� � ����/���& ��/��( �/�����8� &��8 ��<���&�+ �+���"���( �8 �������B�)��(���(A��( � �(���� "�"��&�� & "���"�� � ����/��( ��/�� ���+��������"A�(�< � �A��( �/�����&��"���/��������"���� N �� +����� ������# +�+���"���( �8 ������$B
119
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------23 OTHER OPERATING EXPENSES
Auditors’ remuneration �$B� 1,882 ��A�;��K��E ��!�����������������"�>�"+ �;B� 38,560 ���A-;-�K��E ��!�K �/�� �>�"+� 14,500 ��A����Central Research Fund 7,174 ��A�;;�Legal and consultancy charges 7,594 ��A-�-�Donations �$B� 1,142 ���5�:N�(�"� ����� ��d�" � 157,499 ���A�--�>�N +���� ���<���� "��// 187 ��A��-�Provision against sales tax refund considered doubtful - �5A-���Others 214 -
228,752 �;�A;;-�23.1 Auditors’ remuneration
Audit fee 847 �;;��7 �� <��/�(��/�8 ���8��"�"��������� & "�� 254 231 � ������ ���������"��"+�� ����"� 605 ��-5����Q�/Q��E �� N "� �� 176 ��;5�
1,882 ��A�;��
24. OTHER OPERATING INCOME
=��������������������� �Interest on loans to employees 49 �-��Interest income on term deposits - �;�;�
49 ���$�Income from related parties
Contribution to support the vaccine business - ��5A�;��Contribution to support the pharmaceutical business - ���A-�$�
=��������������;���������� ����"��"���� ��/�Q�� ����"���N +���� �� $B�B� 2,383 �-A$�5�
Q�"�"Q���� "����� ���������� +����( �+�/������ 13 227,173 -
OthersLicense fee $B�B� 8,916 ��A-�;�=�������� ��"����"� ���8��� �<���� "����E 650 ��$5�Scrap sales 11,472 ��$A��-�Insurance claim 6,003 - Export rebate claims 36 �;-��
27,077 ��$A��;� 256,682 ���$A����
120 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------25. FINANCE COSTS
%��EQ���"D��"�Q� �&��"�"��"� 29,754 ���A$�����""�"���"�"� �������# +��"+ ��&��EQ������"� & "�� 121,247 ���A-����(���Q� �&������<�"�� 1,045 ��A����
152,046 ����A5�;�
."� � ����"�K��E ��!����������������"�>�"+ �;B� 377 ��5��
."� � ����"��"�"� �� �� 392 �����,�"E��(��� � 6,186 ��A-�;�
6,955 ��A��-� 159,001 ���$A�-��
26. TAXATIONCurrent 225,814 ��5;A;$-�Prior - �5A--5�Deferred (2,705) �$�A�-��
223,109 ��-$A����
26.1 Explanation of relationship between accounting��� ���� >��>����P
)����"��"�������� /�� ���N����" 710,366 ���$A����
."��& ���N�����( �������� ���N���� �$5Y 248,628 ����A�-��Effect of tax on sale of Wah Site land (67,431) - :// ����/���N��"+ ��>'7A�&�"�&�&���N��"+���( �
�+����& "���d�" � 32,629 ��-A�$;�Effect of tax on share based payments 9,283 �-A--��Effect of prior years’ tax charge - �5A--5�
223,109 ��-$A����
27. EARNINGS PER SHARE - basic and diluted
@ �������/����( �8 �� 487,257 ���-A5-��
Number of shares
Weighted average number of Ordinary shares 9,644,760 �-A���A;���
------- Rupees -------
Earnings per share - basic and diluted 50.52 ��$B���
27.1 '( � ����"��+������ � // ����"��( ������� ��"�"��� ���(�� ��/��( ���&�"8B
121
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------28. CASH GENERATED FROM OPERATIONS
������ /�� ���N����" 710,366 ���$A����
$�O � ��� ��������;��������������� ����� ���P� � ������"�_��&����#����" 244,434 ��$�A��;����"��"���� ��/�� ����"���N +���� �� (2,383) �T-A$�5U���"��"���� ��/�"�"����� "����� ���������� +
as held for sale (227,173) - >�N +���� ���<���� "��// 187 ��A��-�Expenses arising from equity settled share
based payment plans 26,524 ���A5�;�7 ��� & "��� " ��� 46,867 ���A$55�Interest income (49) �T��$UFinance costs 159,001 ���$A�-��K��E�"����������(�"� � ��B� (589,011) �T$�5A5;�U
368,763 ���$A����
28.1 Working capital changes
(Increase) / decrease in current assets:Stores and spares (4,652) �T�A�;�U����EQ�"Q���+ (319,943) �T5��A�;;UTrade debts (640,942) �T��5A���ULoans and advances (4,343) �T�A5��UTrade deposits and short-term prepayments (2,994) �T�A��$U��( ��� � ����� ��d�" � 88,731 �T$-A5�-U
(884,143) �T;�-A�;;UIncrease in current liabilities:'��+ ��"+���( ���8��� ��d�" �
T N���+�"�����������/����"����& +�+���+ "+U 295,132 �$��A$�;� (589,011) �T$�5A5;�U
29. CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES(DIRECT METHOD)Cash receipts from customers 8,515,863 �;A�;�A�-�����(���+�������� ���_�� ���� �����+ ����"+� &��8 � (8,147,100) �T�A--�A�5�UFinancial charges paid (147,797) �T��;A-�-UTaxes paid (339,396) �T$��A5�$U=�"�Q� �&����"��T" �U (1,128) �T�A��-U7 ��� & "��� " ������+ (21,181) - =�"�Q� �&�+ ������T" �U (360) - Net cash used in operating activities (141,099) �T�A��-U
30. CASH AND CASH EQUIVALENTS
Cash and cash equivalents comprise of the following items:���(������"E�d����� "�������"��� 12 4,944 �$A��-�7�""�"���"�"� �������# +��"+ ��&��EQ������"� & "� �� (1,418,440) �T-��A�--U
(1,413,496) �T-��A�$�U
122 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
31. TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES
'( �� ��� +����� ���/��( ���&�"8���&��� ��/��������� +��"+ ���E�"��A� &��8 �!�����+ "��/�"+A� &��8 �!��������8� /�"+A� &��8 �!� "���"� /�"+A�+�� �������"+�E 8�&�"�� & "�� ���"" ���/� �( ���&�"8B�'( ���&�"8��"��( �"��&�������� ��/�����" �������� ���������"������"��<��(���������� ��� +����� �B�)&��"���+� �/��&��"+����� ��� +����� �A�� &�" �����"��/�:N ����� ���"+��( ��(� /�:N ����� ��� �+������ +��"��( �� � ��"��"�� �B
'( � ��� �"�����"������"��<��(�E 8�&�"�� & "�� ���"" ����( ���(�"��"+ ���( �� �&���/� &��8& "�B
' �&���"+���"+����"���/����"������"��<��(�� ��� +����� �
'( ����"������"��<��(��( �� ��� +����� ���� �&�+ ����"��&���&��E ����� �B�'( � �(�� �� "�"�������"� ������+ +����� � �� +�/����"8�� ��� +����8�� � ����� ������8��� �B���( ��&�� ��������"������"��<��(�� ��� +����� ���� ���� "�� ��<D
December 31, 2012 �� � &� ��$�A�����
Group Companies
Associated �"+ ���E�"��by virtue of Common
Directorship
Retirement � " ����plans Total
Group Companies
Associated �"+ ���E�"��by virtue of Common
Directorship
Retirement � " ����plans Total
------------------- Rupees in ‘000 ------------------- ------------------- Rupees in ‘000 -------------------
i) Gross Sales 39,789 - - 39,789 ���A���� - - ���A����ii) Purchase of goods 3,292,430 331 - 3,292,761 ��A���A�-�� ��5$� - ��A���A55��iii) Purchase of services - 6,417 - 6,417 - �5A�$-� - �5A�$-�iv) Contribution received 222,105 - - 222,105 ��$�A�5�� - - ��$�A�5��v) ��"��������"���+�_�T� � ���U
- Provident fund - - 28,947 28,947 - - ���A��5� ���A��5� - Gratuity fund - - 50,697 50,697 - - ��A5;�� ��A5;�� - Pension fund - - (29,516) (29,516) - - �T�A5;�U �T�A5;�U
31.1 '( � �&�����/�� " ������������ �����( ��(� /�:N ����� ��"+���( ���� ���"�� +��8��( ���&�"8��"��( � N "� ��+���"���( �8 ����"������"���/��(�� Q��� +��8& "����"������ ��� �7�B$B$���T����D�7�B�$B5$;U�&�����"��"+�7�B�$B����T����D��5B�$�U�&�����"�� � ���� �8B
31.2 '( �������"+�"������"� ���/�� ��� +����� ��������� � &� ��$�A�������� ��"���+ +��"����+ �+ �����"+���( ��� � ����� �B�'( � �����"� ���� ��"� ��� +��"+��� �� ��� +��"������+�"� �<��(��( �� �&���"+���"+����"���/��( ����"������"�B
32. REMUNERATION OF THE CHIEF EXECUTIVE, DIRECTORS AND EXECUTIVES
'( � ���� ��� � �&��"��� �(��� +� �"� �( � �"�"����� ���� & "��� /��� �( � 8 ��� �"� � � ��� �/� � &�" �����"A��"���+�"��� " ���A�����( ��(� /�:N ����� A���� �������"+�:N ����� ���/��( ���&�"8��� ����/����<�D
Chief Executive Directors Executives Total2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011
--------------------------------------------------- Rupees in '000 ---------------------------------------------------
Managerial remuneration 13,069 ���A;�$� 7,955 �5A;;�� 129,618 �-;A5-�� 150,642 ���5A�;$�������(���"����"�� 10,771 �$A���� 1,600 ���-� 22,701 ���A��$� 35,072 ���A����7 ��� & "��� " ��� 2,395 ��A��5� 1,307 ���-� 21,214 ���A���� 24,916 ��-A�$�� �?����� ���"+�� " ���D
Rent and utilities 7,188 ��A�$;� 3,913 ��A;�5� 63,653 ��-A;��� 74,754 �5�A����Medical expenses 55 ���-� 114 �-�� 5,357 ��A;$�� 5,526 �5A�;$�Club subscription 60 �;$� 54 �-�� 197 �$A���� 311 �$A��5�
33,538 ���A�;$� 14,943 ���A$--� 242,740 ����A5-;� 291,221 ����A��-�
Number of persons 1 1 2 3* 94 ;� 97 ;;
."��++����"�����( ����� �� &�" �����"A��( ��(� /�:N ����� A���� �������"+�� ����"�:N ����� ���� ����������+ +�<��(�/� ��� ��/��( ���&�"8�&��"���" +�������"+�(��� (��+� ?��& "���"������+�"� �<��(��( �� �&���/� &��8& "�B� � � �������"���( ������8 ��A���� ����"��:N ����� ���� �����<���� ��� +��8��( ����"�& "���/��"��( ��:N ����� ���� ������"�,���+��/���� �����B
123
33. FINANCIAL RISK MANAGEMENT OBJECTIVES AND POLICIES
'( ���&�"8!���������� �� N�� ������������� �8��/��"�"��������E�D�&��E �����E�T�"���+�"���"� � ������ ����EA����� "�8����E��"+� ?���8���� ����EUA��� +������E��"+���?��+��8����EB�'( ���&�"8!���� ��������E�&�"�� & "��/���� ���"��( ��"� +���������8��/��"�"�����&��E ����"+�� E�����&�"�&�# ��� "������+� �� � // �����"��( ���&�"8!���"�"����� �/��&�"� B
'( ���&�"8!���"�"�������������� ��&��"�8���&��� ���������8�����"������ ������ �������"�"� �� �� A����+ ��"+���( ���8��� �A��(���Q� �&������<�"���"+������ +�&��EQ�B�'( �&��"����� ��/��"�"�������������� ������������ ��"�"� �/����( ���&�"8!��� �����"�B�'( ���&�"8!���"�"�������� �����&��� ����+ �+ ���A����"����� &��8 �A�+ �����A���( ��� � ����� �A��"+����(��"+���"E�����"� �B
'( �&�"�� & "��� �� <���"+���� ������� ��/���&�"���"�� ��(��/��( � ����E����� N���" +�� ��<D
33.1 Market risk
%��E �����E�����( ����E��(����( �/�������� ��/�/���� ����(�J�<���/����"�"������"����& "��<����J������ �� ���� ��/��(�"� ���"�&��E ����� �����(����/�� ��"� N�(�"� ���� �A��"� � ������ ���"+� ?���8���� � ���E�B� '( � ��� ���� � �/� &��E �� ���E� &�"�� & "�� ��� ��� &�"�� � �"+� ��"����� &��E �� ���E� N���� ��<��(�"��"���� ���� ���"� A��"+��( �&�"�� & "��&�"�� ���( � ����E����� N���" +��"��( �/����<�"��������(�B
33.1.1Foreign currency risk
>�� ��"����� "�8����E�����( ����E��(����( �/�������� ����/���� ����(�J�<���/����"�"������"����& "��<����J������ �� ���� ��/��(�"� ���"�/�� ��"� N�(�"� ���� �B�'( ���&�"8���� N�� +����/�� ��"� N�(�"� � ���E� +� � ��� ���"������"�� + "�&�"�� +� �"� /�� ��"� ���� "�� �� ��&����8� � ����"�� ��� ����� ����"�� �������� �B� '( � ��&�"8� �� �� /��<��+� ��"������� ��� ( +� � ���� N���� � ��� /�� ��"����� "�8����EA�<( � �������� B
Exposure to foreign currency risk
'( ���&�"8!�� N���� ����/�� ��"����� "�8����E��"�&��������� "�� ��������/����<�D
� � &� ��$�A � � &� ��$�A2012 2011 2012 2011
Euro in ‘000 Z����"�e���
Trade receivables - - 1,141 �-5��Other receivables 10 - 208 ��A5$��Trade and other payables (5,412) �T$A���U (498) �T5�$U
(5,402) �T$A���U 851 ��A-;��
Sensitivity analysis
'( �/����<�"������( �+ &�"�������"��/��( �� "�������8������� ���"���8������� ��(�"� ��"� N�(�"� ���� ��/�����&��������� "�� ����� +������� ����"+���������� ��������� � &� ��$�A������� � � "� +��"�/�� ��"����� "�� �A�<��(�������( ��������� ��( �+���"���"�A��/��( ���&�"8!�������� /�� ���NB
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Change in exchange rate ± 1% 1%:// ����"������� /�� ���N�T7�B���!�U ± 7,423 �$A����:// ����"� ?���8�T7�B���!�U ± 4,528 ��A��5�
>���( �A� �( � �&���� �/� � " ���� �������� � ��� �( � �(� /� :N ����� A� ��� ������ �"+� � ����"� :N ����� �� � ���"�� +� �8� �( ���&�"8��"��( � N "� �+���"���( �8 ����"������"���/��(�� Q��� +��8& "����"������ ��� +����7�B$B$���T����D�7�B�$B5$;U�&�����"A�7�B�B-$$�T����D�7�B��B-$;U�&�����"��"+�7�B��B��-�T����D7�B��B�-$U�&�����"A�� � ���� �8B)��� ��� ��&��"���(��� +��"��( ��"�"��������� & "����"�� � ����/�/ ������� ��������( ���(�"�<��E�"����� ������<���7�B�A����T����D�7�B��A���UB
'( ����� �� &�" �����"��/���� ������+� ��"����"���+ ��&��"�����+��������+ +��8��( �� ��� +����� �B
124 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
33.1.2 Interest rate risk
."� � ��� ��� � ���E� ��� �( � ���E� �(��� �( � /���� ���� ���� /���� � ���(� J�<���/� �� �"�"����� �"����& "��<����J������ � � ���� � �/� �(�"� � �"� &��E �� �"� � ��� ��� �B� '( � ��&�"8!�� N���� � ��� �( � ���E� �/��(�"� ��"�&��E ���"� � ������ �� ��� ����&����8�����( ���&�"8!����������8�����"������ ������ �������"�"� � � �� A� � �&��"�"� � ���"��"+� ��""�"�� �"�"� ������# +��"+ ��&��EQ������"� & "���<��(�J����"���"� � ������ �B�)��� � &� ��$�A�����A��( ���&�"8!�� "��� ������<�"����� ����J����"����� ��/��"� � ��B
'( ���&�"8!������8�������E �������""�"���"�"� �������# +��"+ ��&��EQ������"� & "�������( ���< ���� � ���8� // ���� �8������#�"���( ������� ����(��"+���"E�����"� �B
=� ���� �� ��������������������� � ��� �
)���( �� ����"��+�� A��( ��"� � ������ ����� ��/��( ���&�"8!���"� � ���� ���"���"�"������"����& "���<������/����<�D
December 31, � � &� ��$�A December 31, � � &� ��$�A2012 2011 2012 2011
:// ���� ���� ��TYU ---------- Rupees ‘000 ---------Financial assetsLoans to employees 9.00 & 13.00 -B���*��5B�� 779 ��A��-�
Financial liabilities=�������8�����"������ ������ �� Six months Six months
����"�"� �� �� KIBOR + 2.25 W.,�7�\��B�5 2,453 �5A��$�
=�"�Q� �&��"�"��"� Six months Six monthsKIBOR + 1.15 W.,�7�\��B�5 125,000 �$��A����
7�""�"���"�"� �������# +��"+ �&��EQ������"� & "�� KIBOR+0.4 W.,�7\�B� 1,418,440 �-��A�--�
1,545,893 ��A���A����Sensitivity analysis
)� �(�"� � �/� ���� ������ ��"��� T�YU� �"� �"� � ��� ��� � ��� �( � � ����"�� +�� � <���+� (�� � �(�"� +���&�"8!�������� /�� ���N�/����( �8 ����"+� ?���8��8��( ��&��"����(�<"�� ��<A�<��(�������( ��������� ��( �+���"���"�B
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Change in interest rate ± 1% 1%:// ����"������� /�� ���N�T7�B���!�U ± 14,499 ���A5�$�:// ����"� ?���8�T7�B���!�U ± 9,424 �;A��$�
33.1.3 Equity price risk
:?���8���� � ���E� ��� �( � ���E��/� ����������"�� /��&�&�� & "��� �"���� ���/� ?���8� �"� ��& "��B�'( ���&�"8����"��� N�� +�����"8� ?���8���� ����EA�����( ���&�"8�+� ��"���(�� ��"8��"� ��& "���"� ?���8��(�� �B
33.2 Credit risk
�� +������E�� � � "����( ������"��"��������(���<���+�� �� ���"�# +�����( �� ����"��+�� ��/����"� ������ �� /������&� � �8� ��� �/��&������"����� +B�'�� � +�� � �( � N���� � ����� +��� ���E��"� ���+ �+ ���A��( ���&�"8�(���+ � �� +���/��&������������� ��A�<( � ��8��� +�����&������ ���� +���� ���� �����& ��B� '( � ��&�"8� ����� "��� �� �(��� ��� �� �/� ��+����� �"+� � ���� �� �� � &�+ � ��������& ��� <��(� ������� � �� +��� (�����8� �"+� �� +��� <���(�" ��B� '( � �����#����"� �/� �� +��� ��&��� ���� ������8�&�"���� +B�)����+�"��8A��( ��� +������E����&�"�&����"+��( ���&�"8������� �� � ���(���������"��� N�� +����&�������"� "������"��/��� +������EB��������"����&�+ �����"����(�� �����"� ��<(��(��� ���"��+ � +�+����/����/�� ��� �8B
125
Exposure to credit risk
'( ���&�"8!��&�N�&�&� N���� ������ +������E�����( �� ����"��+�� �������/����<�D
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 -------
Trade debts 942,657 �$��A;�5�Loans to employees 11,767 �-A;�-�Loan to vendor 1,367 ��A$�$�Deposits and margin against letter of credit 52,154 ���A��$�Other receivables 29,543 ���$A�5��,�"E�����"� � 4,944 �$A��-�
1,042,432 ����A�5��
The management does not expect any losses from non- �/��&�"� ��8��( � ����"� ������ �B
� �� ��������������� �
'( ��� +���?�����8��/��"�"�������� �����"�� ���� �� +��8�� / � "� �to external credit ratings or default history of counter parties as �(�<"�� ��<D
33.2.1 Trade debts
The carrying values of trade receivables that are neither ����+� �"����&��� +��� ��"��8# +����/����<�D
�����& ���<��(�"��+ /�������"��( ������" �8 �� 292,364 ���$A5�;�
The ageing of trade debts past due but not impaired at �( �� ����"��+�� ��������"+ �B�'( � �� ��� ������"�&� ���/��"+ "+ "�������& ���/��&�<(�&��( � ����"��(�����8��/�+ /����B
���d���$���+�8� 433,585 ���A����$���d�������+�8� 188,698 ���A��5�����d���-���+�8� 5,937 �5A;;-�
-����d������+�8� 2,652 �5A���������d���5��+�8� 8,705 �$A$����5���d������+�8� 5,391 - �����d���;��+�8� 3,512 ��A�-���� ������$�5�+�8� 1,813 �5A�-��
650,293 �5�A���� 942,657 �$��A;�5�
'( �&�N�&�&� N���� ������ +������E�/������+ �+ �����������( �� ����"��+�� ��8��8 ��/����"� ������ ��<��D
Government institutions and hospitals 175,495 ���-A;-5�Private institutions and hospitals 82,240 ��$$A$���Credit Distributors 575,770 - Export customer 110,616 -
944,121 �$�$A�;-�Provision for doubtful debts (1,464) �T�A���U
942,657 �$��A;�5�
126 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notes to the Financial Statements>����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
------- Rupees in ‘000 -------33.2.2 Cash and bank
'( �����8�"������ ���/���"E�����"� ���� ��"��8# +����/����<�D
( �+�<��(���"E��(���"��������"���/�)�\ 3,201 �$A��-�( �+�<��(���"E��(���"��������"���/�)� 1,743 -
4,944 �$A��-�33.3 Liquidity risk
=�?��+��8����E�����( ����E��(����( ���&�"8�<����"���� ���� ����& �������"�"��������������"������( 8�/���� +� B� ��+ "�� ��?��+��8� ���E� &�"�� & "�� �&�� �� &��"���"�"�� ��/��� "�� ���(� �"+� &��E ���� �� ������ �A��( ������������8��/�/�"+�"���(����(��"��+ ?��� ��&��"���/���&&��� +��� +���/������� ���"+��( �������8�������� �����&��E ��������"�B�'( ���&�"8�&��"���"��J N������8��"�/�"+�"���8�&��"���"�"�������������8��"+ ����"�������&&��� +��� +�����" �B
'( ����� �� ��<���&&���# ���( �&������8����� ��/��( ���&�"8!���"�"�������������� ��������� ����"��+�� B
Carrying Amount
Less than 12 months
1 to 2 years �����5�8 ���
--------------------- Rupees in ‘000--------------------- Financial liabilities December 31, 2012
=�������8�����"������ ������ ������"�"� �� �� 2,453 2,453 - -
=�"�Q� �&��"�"��"� 125,000 125,000 - - Trade and other payables 1,594,382 1,594,382 - - )���� +�&��EQ� 43,730 43,730 - - 7�""�"���"�"� ������# +��"+ �
&��EQ������"� & "�� 1,418,440 1,418,440 - - 3,184,005 3,184,005 - -
December 31, 2011=�������8�����"������ ������ ��
����"�"� �� �� �5A��$� ��A�5�� ��A�$$� - =�"�Q� �&��"�"��"� �$��A���� ��;5A���� ���5A���� - Trade and other payables ��A$��A�-�� ��A$��A�-�� - - )���� +�&��EQ� �$�A5��� �$�A5��� - - 7�""�"���"�"� ������# +��"+ �
&��EQ������"� & "�� �-��A�--� �-��A�--� - - ��A5;�A5--� ��A��;A���� ���;A�$$� -
33.4 Y����� ���������������� ����������� ���
>���� ���� � ��� �( ��&��"�� /���<(��(��"���� ������+�� � N�(�"� +A������ ��������8�� ��� +A�� �< "�E"�<� +� ��� �<����"������ ���"��"���&!��� "��(����"������"B���"� ?� "��8A�+�// � "� ��&�8����� �� �< "��( �����8�"������ ��"+��( �/�������� � ���&�� �B
'( �&����������"��/��( ���&�"8!���"�"����� �"����& "����� ��(����� �&��"�"���� ��"+�<���+�� �� ��� +��"��( �" ���/���� B�'( �/�������� ���/��( � ��"����& "����� �"���&�� �����8�+�// � "��/��&��( �������8�"������ �� N� ��/������"����� &��8 ��<(��(��� ����� +�����( ��������"��������� ���� �8& "�B
127
33.5 Capital risk management
'( ���&�"8!����� ���� �<( "�&�"���"�����������������/ ����+��( ���&�"8!��������8������"��"� ���������"����"� �"��"���+ ���������+ �� ���"��/����(�� (��+ ����"+�� " ����/�����( �����E (��+ ����"+����&��"���"��"����&������������������ ����� +�� ��( �������/�������B
."� ��+ �� ��� &��"���"� ��� �+����� �( � ������� �������� A� �( � ��&�"8� &�8� � ����� � �( � �&��"�� �/�+���+ "+����+�����(�� (��+ ��A����� �" <��(�� ������ ������ ������� +�� �+ ��B
'( ���&�"8�&�"������������������"��( ��������/��( �� ���"�������B�'(�������������������� +����" ��+ ���+���+ +��8�������������B�@ ��+ �������������� +������������"E������<�"���� ������(��"+���"E�����"� �B�'����������������������� +���� ?���8A�����(�<"��"��( �����"� ��( ������" ��+ ��B
'( �� ���"��������������� � &� ��$�A�������"+������< � ����/����<�D
December 31, � � &� ��$�A2012 2011
Note ------- Rupees in ‘000 -------
=�"�Q� �&��"�"��"��T�"���+�"������ "��&������8U 125,000 �$��A����=�������8�����"������ ������ �������"�"� �� �� 2,453 �5A��$�7�""�"���"�"� �������# +��"+ �
&��EQ������"� & "�� �� 1,418,440 �-��A�--�'����������<�"�� 1,545,893 ��A���A����= ��D�,�"E�����"� � 12 (4,944) �T$A��-UNet debt 1,540,949 ��A��;A;�$�Total equity ���*��5 2,015,381 ��A���A$$5�
3,556,330 ��A��-A����
Gearing ratio 43% �$Y
34. CAPACITY AND PRODUCTION
The capacity and production of the Company’s manufacturing facility is undeterminable as it is a &������+������"���"�����"�����8�"����� �� ���/�&�"�/����� B
35. DATE OF AUTHORISATION FOR ISSUE
'( � ��"�"��������� & "���< � ����(���� +�/������� ��"�> �����8��;A����$��8��( �,���+��/���� �������/��( ���&�"8B
36. MOVEMENT BETWEEN RESERVES AND PROPOSED DIVIDEND
'( �,���+��/���� �������"�����& ��"��( �+��"�> �����8��;A����$�T�U����� +��( ����"�/ ���/�7�B��5��&�����"�/��&��"������� +���������� " ����� � �� L��"+�T��U����� +����"���+���+ "+��/�7�B��B5�� ���(�� �/����( �8 ��� "+ +�� � &� ��$�A�����A��&��"��"�����7�B���B5���&�����"�/�����������/�& &� �������( �)""����� " ����% ��"������ �( �+��"�)�����5A����$B�'( � ��"�"��������� & "���+��"����"���+ ��( � // ����/��( ��/�� & "���" +����� +�+���+ "+B
37. GENERAL
>���� ��� � "� +��"��( � ��"�"��������� & "���(�� �� "����"+ +��//�����( �" �� ����(����"+��� �A��"� �����( �<�� ����� +B
� �8 +�,�����)��� '���?�K���+�������� Chairman Chief Executive
W����(�D�27th February 2013
128 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Pattern of Shareholding)������ � &� ��$�A�����
No. of Shareholders
Shareholding Number of shares held
PercentageFrom To
$�5 1 100 �$A$�; �B��
$�- 101 5�� ���A��� �B��
;; 5�� �A��� ��A��; �B�$
5; �A��� 5A��� ���A�;; �B��
11 5A��� ��A��� ;�A��� �B;;
3 �5A��� ��A��� 5�A��� �B5�
� ��A��� �5A��� �-A��� �B-$
2 5�A��� 55A��� ���A$�� �B��
1 �5A��� -�A��� �-A;�� �B-$
1 ���A��� ��5A��� ���A�-- �B��
1 ��5A��� �$�A��� ��-A��� �B$�
1 �55A��� ���A��� �55A;�� �B�5
1 $��A��� $�5A��� $��A��� $B55
1 �;�A��� �;5A��� �;$A$$; �B-�
1 5��A��� 5�5A��� 5��A��� 5B�-
1 �A���A��� �A��5A��� �A���A;$- �-B�-
1 5A�-5A��� 5A���A��� 5A�--A��- 5�B�;�$; -A���A;�� ���B��
Number of shareholders
Number of shares held
S.No. Categories of Shareholders Percentage
1 )������� +���&�"� �A��"+ ���E�"���"+� ��� +����� �B � ;A���A$5� ;$B�$
2 Mutual Funds 2 �$�A�;� �B�$
3 ��� �����A��(� /�:N ����� ��/�� �A��( ������� �"+�&�"����(��+� "B � �A$-�A-�$ ��B�$
� Public Sector Companies and Corporations 2 �5-A;-- �B;;
5 ,�"E��� � ��& "��>�"�"�����."��������"�A�@�"Q,�"E�"��>�"�"�����."��������"�B 2 ��A��$ �B�$
� Insurance Companies 1 �-A��� �B��
; Others �� ��A5�� �B$�
� Individuals ��� ���A5;5 �B��
�$; -A���A;�� ���B��
129
Information as required under Code of Corporate Governance
Shareholder’s categoryNumber of
shareholdersNumber of shares held
Associated Companies, Undertakings and Related PartiesIGI Insurance Limited 1 �A���A;$-)�����(���*���B�T��BU�=�&�� + 1 5�A����:�.:��/������T>��"� U 1 5A�--A��-)�'�6��+�"���T��BU�=�&�� + 1 �-A;��
;A���A$5�Mutual Funds@����"���,�"E��/��E����"Q'���� �� ���& "� 2 �$�A�;�
Directors, CEO and their spouse and minor children �8 +�,�����)�� 1 5��A����8 +�68+ ��)�� 1 ��A-��%�B�)��(�+�)�����(�� 2 ��5A-$-%��B�@��8���`�&�"����(�� 1 ;A�$�%��B� �<�"�,�����)�� 1 ��A�-��8 +��6 ""��,�����)�� 2 ��A;��
�A$-�A-�$
Public Sector Companies and Corporations 2 �5-A;--
Banks, Development Finance Institutions, Non-Banking Finance Institutions 2 ��A��$
Insurance Companies 1 �-A���
������������F���������������� ���������\� ����%��� �in the Listed Company�:�.:��/������T>��"� U 1 5A�--A��-IGI Insurance Limited 1 �A���A;$-�8 +�,�����)�� 1 5��A���
130 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
)"��8������7 �� <
������%����"��"�� �� �+� ���D�:/��� "�8��&��� & "�����& ����<�(Reduction in import cost partly offset byAdverse exchange impact6��( ��������/�������� �
� �� �� �+� ���D���� �����<�(�����8��//� ���86��( �����//�����6��( ���+� �����"���"+���&����"����������� �Adverse exchange impact
Increased expenses across all cost categories
131
132 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Statement of Value Added
2012 % 2011 % Rs.000 7�B���
VALUE ADDED
Net sales 8,628,385 100 �;A��-A���� 100 Materials and services (6,206,970) (72) �T5A5��A���U �T;�U
2,421,415 28 ��A���A���� ����
EmployeesStaff cost 1,064,166 44 ����A$�;� ����K��E ��!����������������"�>�"+ 38,743 2 ���A$;�� 1
1,102,909 46 ����A;��� ����
GovernmentIncome tax 339,396 14 �$��A5�$� ���������&�+��8A���� ��'�N�*���( �� 460,976 19 �$-5A�55� ��-�K��E ��!�K �/�� �>�"+ 23,295 1 ��A�;�� -
823,667 34 �;��A5��� �$;�
Capital ProvidersDividend to shareholders 96,448 4 �-�A���� �5�%��EQ���"������< +�/�"+� 152,815 6 ����A��-� �5�
249,263 10 ����A�-;� 10 Society��"����"���<��+�� +������"A�( ���(��"+� "����"& "� 1,142 - ���5� -
Depreciation and amortisation for reinvestment� � ������"�_��&���������" 244,434 10 ��$�A��;� 11
2,421,415 100 ��A���A���� 100
133
� ����"��*�>�"�"�����6��(���(��
2012 2011 2010 ���- ���� ���;Liquidity Ratios
Current Ratio Times 1.2 ��B�� ��B�� ��B�� ��B�� ��B$�l���E�7���� Times 0.5 ��B5� ��B5� ��B�� ��B$� ��B��Cash to current liabilities Times (0.4) T�B�U T�B�U T�B;U T�B5U T�B�U���(�J�<�/��&�� �����"�������� � % 4.3 �B$ �-B� �B- �B� 5B�@ ��K��E�"�������� 7�B���� 530,448 �$�$A-��� �555A�-5� �T$�A���U �T�;A;;�U �$��A�$��Net Assets 7�B���� 2,015,381 �A���A$$5 �A���A��$ �A�-�A��- �A���A��� �A���A���Operating Cycle Days 30 $5 5$ �� 5; ;����� "����� ���_�'�������� �� % 69.9 ��B� 5;B5 5-B� 5-B$ ��B-."� "���8�_����� "��)�� �� % 53.0 5-B- ��B; 5;B; ��B; ��B-."� "���8�_�'�����)�� �� % 37.0 $�B5 $5B5 $�B� $�B� ��B�
Activity Ratios
Inventory Turnover Times 3.2 $B- $B; �B� �B- �B-)� ��� �@���/���8���"� "���8��"�����E Days 113 -� -� �$ ��� ��5Accounts Receivable Turnover Times 13.9 $$B$ ���B5� ��;B�� �$�B�� �;B$Average Collection Period Days 26 11 �5 �� 12 13Creditors Turnover Times 4.4 �B� �B� ;B� �B� 5B$Creditors Turnover Days 81 �� �� 5� ;- ��Fixed Assets Turnover Times 5.3 �B- �B� �B� $B� �B-Operating Fixed Assets Turnover Times 6.3 5B- ��B�� ��B;� ��B;� ��B��Total Assets Turnover Times 1.6 �B; �B� ��B�� �B5 �B�
Leverage
Interest Earned Times 5.5 ��B;� ��B�� ��B-� ��B�� ��B��Fixed Assets to Equity Times 0.8 ��B�� ��B�� ��B�� ��B�� ��B;�Financial Leverage Times 0.7 ��B;� ��B�� ��B�� ��B�� ��B5�
���� ���� ��% ���
��� �����<�( % 13.2 ��$B;� �T�B�U �5�B;� ���B�� ��B��COGS as a % of Net Sales % 69.5 ;$B� ;�B5 ;5B� ;5B; ;�B�:,.'�)�������Y��/�@ ����� � % 12.9 ��B� ��B� ;B� �B$ ;B������� /�� ���N������Y��/�@ ����� � % 8.2 �5B�� ��B5� �$B�� ��B-� �$B��@ �������%����" % 5.6 �$B�� �$B�� ��B5� ��B-� ��B-������������%����" % 30.5 ���B�� ��B5 ��B� ��B$ �;B�� ����"�������%����" % 10.1 �;B�� ��B�� �5B;� �$B-� ��B��Return on Assets % 8.9 �5B�� �B; �B- �B$ $B�Return on Equity % 24.2 ���B$� �5B$ ��B- $B� �B�Return on Capital Employed % 26.0 ���B-� ���B$� �$B- $B� �B�)+&�"B�����B�*�%E��B�:NB_@ ����� � % 20.7 ���B-� ��B� �;B- ��B� ��B�)+&�"B�����B�*�%E��B�:NB������"� % 12.5 ��5B�� 5B; $�B5 �B� �-B��>�"�"������(��� ��_�@ ��."��& % 32.6 ��-B$� �5�B�� ;�B$ ��;B� ��B$
Market Value
%��E ������ � ���(�� 7�B 370 ��5 ��� ��5 211 �;�%��E ��_�,��E�7���� Times 0.7 ��B$� ��B�� ��B�� ��B;� ��B��:��"�"��� ���(�� �T� /�� ���NU 7�B 73.6 �$B- ��B�� ��B� �B;5 ��B��:��"�"��� ���(�� �T�/� ����NU 7�B 50.52 �$B� �$B�$ �;B� $B-; ;B��Price Earnings Ratio Times 7.3 �B� �B� �B� 5$B� $5B�Dividend per Share 7�B 12.50 ��B�� ��B�� ;B�� �B�� �B��Dividend Yield % 8.6 �;B�� �;B�� �B� �B; �B�Dividend Cover Times 4 �B� �B� �$B�� �B� $B;�8����7�����T�/� ����NU % 24.7 ��B� �$B� ��B$ $5B$ 5�B�%��E ��������������" 7�B�% 3,568 �A$-� �A$;� �A$-� �A�$5 �A���,� �EQ������ � ���(�� 7�B 208.96 ����B�$� ��5�B5�� ��$�B��� ���5B;;� ���5B5��
��:,.'�)���:��"�"���� /�� ��"� � ��A���N �A�+ � ������"�*��&����#����"
134 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
� ����"��*�>�"�"�����6��(���(��
135
136 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
� ����"��*�>�"�"�����6��(���(��
137
138 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
6���#�"����)"��8���
2012 �����B���� 2011 �����B���� 2010 �����B��-� 2009 �-���B���� 2008 �����B��;� 2007 �;���B����Rs % Rs % Rs % Rs % Rs % Rs %
Operating Results (Rupees in million)
Net sales 8,628 ��$B�� 7,620 ��$B;� 6,158 �T�B�U 6,726 �5�B;� 4,347 ���B�� 3,896 ��B��
Cost of sales (5,999) �;B�� (5,586) ���B�� (4,405) �T�$B�U (5,099) �5�B-� (3,291) ��;B�� (2,812) �-B$�
���������� 2,629 ��-B$� 2,034 ���B�� 1,753 �;B;� 1,627 �5�B�� 1,056 �T�B�U 1,084 �T��B-U
�����������"A� ���"���"+��+&�"�������� � N "� � (1,788) ���B5� (1,589) ��5B�� (1,269) �5B;� (1,201) �$�B5� (880) ��B�� (862) �-B��
Other operating expenses (229) ����B�� (72) �$$B$� (54) �T��B�U (143) ��5�B-� (57) �T-B5U (63) �5�B��
Other operating income 257 �5�B;� 164 ���B�� 102 ��B�� 101 �-�B�� 52 ��$�B�� 22 ���B��
� ����"������ 869 ���B�� 537 ��B-� 532 �$�B5� 384 ����B�� 171 �T5B5U 181 �T5�B�U
Finance costs (159) ���B;� (113) �T�$B�U (130) �T�B�U (131) �5�B�� (87) �$$B�� (65) �T��B5U
������ /�� ���N����" 710 ��;B5� 424 �5B5� 402 �5�B-� 253 ����B�� 84 �T�;B�U 116 �T�;B$U
Taxation (223) ���B-� (194) �-B�� (178) ���;B�� (86) ��;B�� (46) ���B�� (41) �T��B�U
@ ������ 487 ����B;� 230 ��B;� 224 �$�B�� 167 �$$-B5� 38 �T�-B$U 75 �T�;B�U
Balance Sheet (Rupees in million)
Fixed assets 1,628 ��B�� 1,559 ���B�� 1,409 ��B�� 1,393 ���B�� 1,195 �5�B-� 792 ���B��
Other non current assets 13 ��B$� 12 ���B�� 10 ���B�� 9 �T��B�U 10 �T��B;U 12 �T��B�U
Current assets 3,814 �$�B�� 2,830 ��;B�� 1,924 �T5B5U 2,037 ��5B�� 1,770 �-B�� 1,624 ��;B��
@�"Q���� "����� ���������� +������������ �/������ - 5 - 5 - - - 9 - - -
Total assets 5,455 ��$B�� 4,406 �$�B�� 3,348 �T�B�U 3,439 ��5B�� 2,984 ���B-� 2,428 ���B��
Ordinary share capital 96 - 96 - 96 - 96 - 96 - 96 -
Reserves 1,919 ��;B5� 1,505 ���B$� 1,365 ���B�� 1,197 ��;B�� 1,021 ��B$� 1,018 �T�B�U
Non-current liabilities 156 �T�5B�U 288 �T��B�U 518 ���-B�� 71 ��B�� 70 �T�B�U 73 �$��B;�
Current liabilities 3,284 �$�B5� 2,517 ��$B-� 1,369 �T$�B�U 2,075 ��5B5� 1,797 ���B�� 1,241 ���B��
Total equity and liabilities 5,455 ��$B�� 4,406 �$�B�� 3,348 �T�B�U 3,439 ��5B�� 2,984 ���B-� 2,428 ���B��
Cash Flows (Rupees in thousand)
���(�� " ��� +�/��&_T�� +��"U�� �����"� 368,763 �T�$B;U 483,042 �T5�B-U 1,175,506 ��A-�$B5� 57,523 �T��B$U 366,877 �;5B5� 209,070 �T;$B�U
���(�J�<��T�� +��"U�_�/��&�� ����"���������� � (509,862) ��B�� (489,691) ��5B-� (295,174) ��B5� (290,735) �;�B�� (168,484) �T5B-U (179,000) �T$�B�U
���(�J�<���� +��"��"� ���"���������� � (86,141) �T;�B�U (371,077) ����B�� (184,246) �T��B-U (245,214) �T�-B�U (486,365) ����B5� (183,874) �$-B��
���(�J�<��/��&�_�T�� +��"U��"�"��"���������� � (273,626) �T�B$U (298,270) ����B5� (99,247) �T��-B$U 515,279 �T�A$�-B�U (42,271) �T��B;U (230,778) �T$-B�U
@ ���"�� �� �_�T+ �� �� U��"����(��"+����(� ?����� "�� (500,866) �T�5B-U (675,996) �T��$B$U 596,839 ��A5�-B5� 36,853 �T���B�U (330,243) �T��B�U (384,582) ��$A$��B��
Number of Employees
Number of permanent employees at year end 896 777 756 773 789 846
139
Vertical Analysis
2012 2011 2010 ���-� ������ ���;Rs % Rs % Rs % Rs % Rs % Rs %
Operating Results (Rupees in million)
Net sales 8,628 ����B�� 7,620 ����B�� 6,158 ����B�� 6,726 ����B�� 4,347 ����B�� 3,896 ����B��
Cost of sales (5,999) �T�-B5U (5,586) �T;$B$U (4,405) �T;�B5U (5,099) �T;5B�U (3,291) �T;5B;U (2,812) �T;�B�U
���������� 2,629 �$�B5� 2,034 ���B;� 1,753 ���B5� 1,627 ���B�� 1,056 ���B$� 1,084 ��;B��
�����������"A� ���"���"+��+&�"�������� � N "� � (1,788) �T��B;U (1,589) �T��B-U (1,269) �T��B�U (1,201) �T�;B-U (880) �T��B�U (862) �T��B�U
Other operating expenses (229) �T�B;U (72) �T�B-U (54) �T�B-U (143) �T�B�U (57) �T�B$U (63) �T�B�U
Other operating income 257 �$B�� 164 ��B�� 102 ��B;� 101 ��B5� 52 ��B�� 22 ��B��
� ����"������ 869 ���B�� 537 �;B�� 532 ��B;� 384 �5B;� 171 ��B�� 181 ��B;�
Finance costs (159) �T�B�U (113) �T�B5U (130) �T�B�U (131) �T�B-U (87) �T�B�U (65) �T�B;U
������ /�� ���N����" 710 ��B$� 424 �5B�� 402 ��B�� 253 �$B�� 84 ��B�� 116 �$B��
Taxation (223) �T�B�U (194) �T�B5U (178) �T�B-U (86) �T�B$U (46) �T�B�U (41) �T�B�U
@ ������ 487 �5B;� 230 �$B�� 224 �$B;� 167 ��B5� 38 ��B-� 75 ��B-�
Balance Sheet (Rupees in million)
Fixed assets 1,628 ��-B�� 1,559 �$5B�� 1,409 ���B�� 1,393 ���B5� 1,195 ���B�� 792 �$�B��
Other non current assets 13 ��B�� 12 ��B$� 10 ��B$� 9 ��B$� 10 ��B$� 12 ��B5�
Current assets 3,814 �;�B�� 2,830 ���B�� 1,924 �5;B5� 2,037 �5-B�� 1,770 �5-B$� 1,624 ���B-�
@�"Q���� "����� ���������� +������������ �/������ - - 5 ��B�� 5 ��B�� - - 9 ��B$� - -
Total assets 5,455 ����B�� 4,406 ����B�� 3,348 ����B�� 3,439 ����B�� 2,984 ����B�� 2,428 ����B��
Ordinary share capital 96 ��B�� 96 ��B�� 96 ��B-� 96 ��B�� 96 �$B�� 96 ��B��
Reserves 1,919 �$5B�� 1,505 �$�B�� 1,365 ���B�� 1,197 �$�B�� 1,021 �$�B�� 1,018 ���B-�
Non-current liabilities 156 ��B-� 288 ��B5� 518 ��5B5� 71 ��B�� 70 ��B$� 73 �$B��
Current liabilities 3,284 ���B�� 2,517 �5;B�� 1,369 ���B�� 2,075 ���B$� 1,797 ���B$� 1,241 �5�B��
Total equity and liabilities 5,455 ����B�� 4,406 ����B�� 3,348 ����B�� 3,439 ����B�� 2,984 ����B�� 2,428 ����B��
Cash Flows (Rupees in thousand)
���(�� " ��� +�/��&_T�� +��"U�� �����"� 368,763 �T5�B�U 483,042 �T;�B5U 1,175,506 ��-;B�� 57,523 ��5�B�� 366,877 �T���B�U 209,070 �T5�B�U
���(�J�<��T�� +��"U�_�/��&�� ����"���������� � (509,862) �;5B�� (489,691) �;�B�� (295,174) �T�-B5U (290,735) �T;��B-U (168,484) �5�B�� (179,000) ���B5�
���(�J�<���� +��"��"� ���"���������� � (86,141) ���B;� (371,077) �5�B-� (184,246) �T$�B-U (245,214) �T��5B�U (486,365) ���;B$� (183,874) ��;B��
���(�J�<��/��&�_�T�� +��"U��"�"��"���������� � (273,626) ���B�� (298,270) ���B�� (99,247) �T��B�U 515,279 ��A$-�B�� (42,271) ���B�� (230,778) ���B��
@ ���"�� �� �_�T+ �� �� U��"����(��"+����(� ?����� "�� (500,866) ����B�� (675,996) ����B�� 596,839 ����B�� 36,853 ����B�� (330,243) ����B�� (384,582) ����B��
Number of Employees
Number of permanent employees at year end 896 777 756 773 789 846
140 A n n u a l R e p o r t 2 0 1 2
Notice of Meeting
@���� ����( � �8���� "��(����( �/���8��/�(�)""����� " ����% ��"���/��( ���&�"8�<����� �( �+��"�'(���+�8A��5�)���A����$������D$��(������"��( �,�"?� ��6�����/��( �, ��(�=�N��8�6�� �A�%�����'�&�#�++�"�W(�"�7��+A�W����(��������"������( �/����<�"������" ��D
ORDINARY BUSINESS:
�B� '����"��&��( �&�"�� ���/��( ������)""����� " ����% ��"��( �+��"����)���A�������"+�:N���Q��+�"��8�� " ����% ��"��( �+��"����� � &� �A�����B
�B� '��� � �� ��"+��+����( �,���"� ��( ���"+������*�=����)����"��/����( �8 ��� "+ +�$��� � &� �A��������� �( ��<��(��( ���� �����!��"+�)�+�����!�� ������( � �"B
$B� '������ ��"+�+ ���� �+���+ "+��"��( ���+�"��8��(�� ���/��( ���&�"8B�'( �+�� ������(�� �� ��&& "+ +������(�+���+ "+��/�7�B��B5��T��5YU� ���(�� B�
�B� '�����"��)�+������/����( �8 ��� "+�"��$��� � &� �A����$��"+�����N��( ���� &�" �����"B�'( �� � "����+�����A�%_�B�:�"���*�[��"��>��+�7(�+ ����+���68+ �A��(��� � +�)����"��"���� �"�� ������ A�(�� ��// � +� �( &� �� �� /��� � Q���"�& "�B� '( � )�+��� ��&&��� � �"+� ,���+� �/� ��� ������ (�� � ������ ��&& "+ +����"�& "���/�%_�B�:�"���*�[��"��>��+�7(�+ ����+���68+ �A��(��� � +�)����"��"������)�+������/����( �8 ��� "+�"��� � &� ��$�A����$B
5B� '��"������"8���( ������" ���<��(��( � �&�����"��/��( ��(���B�
� � ,8���+ ���/��( �,���+
Saad Usman� W����(�A�)�����A����$� ���&�"8�� �� ���8
Notes:
�B������ '( ��(�� �'��"�/ ��,��E���/��( ���&�"8��(����� &��"����� +�/��&�)�����-A����$����)�����5A����$�T���(�+�8���"������ UB
�B� )�& &� �� "���� +������� "+��"+���� �����( ����� �& ��"��&�8����"������N8������� "+��"+���� ��"�(���� (��/B��@�� ���"��(���������������N8�T N� ��/��������������"U��"� ���( ���� "���� +����� �� � "���"+���� ��"�(����<"����(�B�."����& "�����"��"����N8�&����� �+ ���� +�����( �� ���� � +��/�� ��/��( ���&�"8����� �������(������ /�� ��( ���& ��/��( �% ��"�B
$B� �(�� (��+ ���<(�� ��(�� ���� �+ ���� +�<��(�� "������ ������8���&�"8�T���U��� �� ?� �� +�������"���( ��������"�����&�� ��# +�"����"����+ "���8����+��"+������"��"�&� ���"��( �����/���� ��������"B��
�B� ���������"��(��+ ���<����/���( ��(�� ����/����<��( ����+ ��" ��������+�+�<"��"����������@�B�A�+�� +����X�"���8���������� +��8��( �� ������ ���"+�:N�(�"� ���&&�����"��/��E����"B
Proxy Form._K � ������������������������������������������� �/� ��������������������������������������������������������������������������� T/���� �++� ��U� � �"�� �� & &� �� �/���"��Q�� "�����E����"���&�� +�( � �8����"������������������������������������������/� �����������������������������������������������������������������������������T/�����++� ��U����/����"��(�&����������������������������������������������������������/�����������������������������������������������������������������������������T/�����++� ��U����&8�_�������N8������� "+��"+���� �/���& �_�����"+��"�&8�_������ (��/�����( ��5th�)""����� " ����% ��"���/��( ���&�"8����� �( �+��"�'(���+�8A�)�����5A����$��"+�����"8��+����"& "���( � �/B
)��<��" ���&8�_�����(�"+��(��������������+�8��/���������������$B
K��" ���@�B�
@�& �����������������������������������)++� ������������������������������������[email protected]�B�@�B������������������������������
� � � � � � � � � �������������������� � � � � � � � � ���"���� ��/�% &� �T�U
K��" ���@�B� �������������������� � � � � � � � � T@�& ��"�,���E�= �� ��U@�& �����������������������������������)++� ������������������������������������[email protected]�B�@�B������������������������������
>�����@�B��������������������������� � � � � � � �������"��.��@�B������������������� � � � � � � )����"��@�B��"��������������������Important
�B������)����"��6��+ ����� �� ?� �� +�����������8�/����<��( ����+ ��" ��& "���" +��"����������@�B���/�������/��:�B
�B� )�& &� �� "���� +������� "+���� " ����% ��"����� "���� +�������"������N8������� "+��"+���� ��"�� �+��/�(�&_( �A�"�� ���"��(���������������N8A�<(�����"�����& &� ���/��( ���&�"8� N� ���(��������������"�&�8����"���� ���"�<(�����"�����& &� �B
$B� '( ��"����& "�����"��"������N8A���� �( ��<��(��( �,���+��/���� �����!�� �������"_�< ���/�)����" 8�T�/��"8U��"+ ��<(��(����������" +������"��������8�� ���� +���8��( � �/A��(���+�� �+ ���� +�����( �7 ���� � +��/�� �"���� ����(�"����(������ /�� ��( ���& �/���(��+�"���( �& ��"�B
�B� '( ��"����& "�����"��"������N8��(���+�� ����" +��8��( �& &� ������8�(��������" 8�+��8����(���# +�� �"�<����"�B�./��( �& &� ��������������"���!����&&�"�� ����(���+�� ��/�N +�����( ��"����& "�
7�B�5_�Revenue Stamp
The Company Secretary
����;��� ������� ������ �������$A�� �������A�W���"���."+��������)� �AW����(��Q�;�-����E����"
)>>.gCORRECTPOSTAGE