TRAKYA CAM SANAYİİ A.Ş.

1 OCAK – 30 HAZİRAN 2015

ARA DÖNEM YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

1

1. Genel Bilgiler

Şirket Türkiye’de kayıtlıdır ve merkez haberleşme bilgileri aşağıda sunulmuştur.

İş Kuleleri Kule 3, 4.Levent 34330, Beşiktaş/İstanbul/Türkiye

Telefon : +90 (212) 350 50 50

Faks : +90 (212) 350 50 80

http://www.trakyacam.com.tr

Şirket’in Ticaret Sicil Bilgileri:

Kayıtlı Olduğu Sicil : İstanbul Ticaret Sicil Memurluğu

Sicil No : 151415

MERSİS No : 2953-9497-3752-4526

2. Kısaca Grup

1978 yılında Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. iştiraki olarak kurulan ve Şişecam Topluluğu içinde

düzcam alanındaki faaliyetleri yürüten Trakya Cam Sanayii A.Ş. üretim kapasitesiyle kendi alanında

Dünyada 5. ve Avrupa’da 2. büyük firma konumundadır.

Şirket’in hisse senetleri 5 Kasım 1990 tarihinden itibaren Borsa İstanbul A.Ş.’de (“Bİ A.Ş.”, önceki

unvanı “İstanbul Menkul Kıymetler Borsası” (İMKB)) işlem görmektedir. Yönetimde kontrolü bulunan

Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bilanço tarihi itibarıyla Şirket’te % 69,38’lik paya sahiptir.

1981 yılında Lüleburgaz’da devreye aldığı Trakya Fabrikası ile ülkemizde, Doğu Avrupa, Balkanlar,

Ortadoğu ve Kuzey Afrika ekseninde, modern float teknolojisi ile düzcam üretimi yapan ilk firma olan

Trakya Cam, o tarihten bugüne sektöründe birçok ilke imza atmış ve hem Türkiye’de, hem de bölgede

düzcam sanayinin gelişmesine öncülük etmiştir.

Günümüzde toplam 11 float hattı ile üretim yapan Trakya Cam, faaliyetlerini 4 ana iş alanında

sürdürmektedir:

Temel camlar (düzcam, buzlu cam, ayna, lamine cam, kaplamalı cam),

Otomotiv camları, enkapsüle camlar ve diğer ulaşım araçları camları,

Enerji camları,

Beyaz eşya camları,

2000’li yılların ikinci yarısında, bölgesel liderlik vizyonu ve çok odaklı üretim anlayışı çerçevesinde

faaliyetlerini ilk kez Türkiye sınırları dışına taşıyan Trakya Cam, 2006 yılında Bulgaristan’daki Trakya

Glass Bulgaria EAD ile Balkanlar’daki ilk float hattını, ardından ayna ve beyaz eşya camı tesislerini,

2010 yılında Bulgaristan Otocam Fabrikası’nı, 2013 yılında lamine ve kaplamalı cam tesislerini devreye

sokmuştur.

Aynı paralelde, 2007 yılında Bursa Yenişehir’de iki float ve bir kaplamalı cam hattını devreye alarak

yurt içinde de büyümesini sürdüren Trakya Cam 2009 yılında ise stratejik bir adımla Mısır ve

Rusya’daki düzcam faaliyetlerini sektörün dünyadaki en büyük oyuncularından biri olan Saint Gobain

ile ortaklaşa geliştirme kararı almıştır.

2013 yılında Hindistan’da HNG Float Glass Limited (HNG) firmasının %50 hissesini alarak düzcam

alanında bir ortaklık tesis etmiş ve Avrupa’da Richard Fritz Holding firmasının satın alımını

gerçekleştirmiştir. 2014 yılına gelindiğinde ise Türkiye’de Polatlı’da ve Saint-Gobain firması ile ortak

olarak Rusya Alabuga’da birer float hattı devreye alınmıştır. Otomotiv camlarında ise Rusya’da ve

Romanya’da hizmet verecek iki yeni tesis devreye alınmıştır.

2

Şubat 2015’te Rusya Federasyonu'nda faaliyet gösteren bağlı ortaklığımız Trakya Glass Rus AO

bünyesindeki 5 Milyon m2/yıl kapasiteli ayna tesisinde deneme üretimleri tamamlanarak ticari üretime

geçilmiş, Bulgaristan'da kurulu iştirakimiz Trakya Glass Bulgaria EAD bünyesindeki düzcam

fabrikasının 230.000 ton/yıl kapasiteli 2’nci Float Hattı da ateşlenmiş olup ticari üretime Mart ayı sonu

itibariyle geçilmiştir.

Firma, günümüzde 9 farklı ülkedeki üretim tesisleri, ortaklıkları ve genişleyen ürün yelpazesi ile inşaat,

otomotiv, enerji ve beyaz eşya sektörlerinin güçlü bir cam tedarikçisi olarak “güçlü markaları ile hızlı

büyüyen ve yenilikçi çözümler sunan global bir düzcam şirketi olma” vizyonu çerçevesinde

faaliyetlerini sürdürmektedir.

Şirket’in konsolide mali tabloları kapsamında 14 bağlı ortaklık, 3 iş ortaklığı ve 3 iştiraki bulunmaktadır.

Bağlı Ortaklıklar

Şirket Unvanı Faaliyet Konusu Kayıtlı olduğu ülke

Trakya Yenişehir Cam Sanayii A.Ş.Düzcam, kaplamalı cam ve lamine cam

üretimi ve satışıTürkiye

Trakya Polatlı Cam Sanayii A.Ş. Düzcam üretimi ve satışı Türkiye

Trakya Investment B.V. Finansman ve yatırım Hollanda

Trakya Glass Rus AO Düzcam ve ayna üretimi ve satışı Rusya

TRSG Glass Holding B.V. Finansman ve yatırım Hollanda

Trakya Autoglass Holding B.V. Finansman ve yatırım Hollanda

Automotive Glass Alliance Rus AO Otomotiv camı üretimi ve satışı Rusya

Glasscorp S.AOtomotiv ve beyaz eşya camı

üretimi ve satışı Romanya

Trakya Glass Rus Trading OOO İthalat ve satış hizmetleri Rusya

Automotive Glass Alliance Rus Trading OOO İthalat ve satış hizmetleri Rusya

Richard Fritz Holding GMBH Ticari Faaliyet Almanya

Richard Fritz Spol, S.R.O. Cam enkapsülasyonu, üretimi ve satışı ,

plastik işlemesiSlovakya

Richard Fritz Prototype + Spare

Parts GmbHCam enkapsülasyonu, üretimi ve satışı Almanya

Richard Fritz Kft Cam enkapsülasyonu, üretimi ve satışı Macaristan

İş Ortaklıkları

Şirket Unvanı Faaliyet Konusu Kayıtlı olduğu ülke

Trakya Cam Investment B.V. Finansman ve yatırım Hollanda

Düzcam, ayna, lamine, kaplamalı, otocam,

beyaz eşya ve cam ev eşyası üretim ve satışı

HNG Float Glass Limited Düzcam ve ayna üretimi ve satışı Hindistan

İştirakler

Şirket Unvanı Faaliyet Konusu Kayıtlı olduğu ülke

Çayırova Cam San. A.Ş. Ticari faaliyet (*) Türkiye

Camiş Elektrik Üretim A.Ş. Elektrik üretimi ve satışı Türkiye

Saint Gobain Glass Egypt Düzcam üretimi ve satışı Mısır

BulgaristanTrakya Glass Bulgaria EAD

3

3. Şirketin Sermaye ve Ortaklık Yapısı

Şirketimizin ortaklık yapısı aşağıdaki şekilde olup, Şirket’imizin ortakları arasında gerçek kişi nihai

hâkim pay sahibi bulunmamaktadır.

Ortaklar Pay Tutarı (TL) Pay Oranı (%)

T. Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. 620.990.718 69,38

Halka açık 269.837.834 30,16

Şişecam grubu şirketleri 3.589.792 0,40

IFC 581.656 0,06

TOPLAM 895.000.000 100,00

4. Yönetim Kurulu ve Komitelerde Görev Alan Üyeler

Adı ve Soyadı Ünvanı

Prof. Dr. Ahmet KIRMAN Başkan

Dr. Reha AKÇAKAYA Başkan Vekili

Zeynep Hansu UÇAR Üye (**), (***)

Beyza GENÇ Üye (**)

Prof. Dr. A. Murat DEMİRCİOĞLU Bağımsız Üye (*), (**), (***)

Halit Bozkurt ARAN Bağımsız Üye (*), (**), (***)

(*) Belirtilen üyeler Denetimden Sorumlu Komite’yi,

(**) Belirtilen üyeler Kurumsal Yönetim Komitesi’ni,

(***) Belirtilen üyeler Riskin Erken Saptanması Komitesi’ni

oluşturmaktadır.

Yönetim Kurulu üyeleri 23 Mart 2015 tarihli 2014 Yılı Olağan Genel Kurul Toplantısında bir (1) yıl

görev yapmak üzere seçilmiş olup, üyelikleri 31 Mart 2015 tarihinde tescil edilmiş ve 06 Nisan 2015

tarihinde Ticaret Sicil Gazetesi’nde ilan edilmiştir.

Yönetim Kurulunu Oluşturan Komiteler

Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayınlanan Seri: II, No 17.1 sayılı Kurumsal Yönetim Tebliğ hükümleri

doğrultusunda Yönetim Kurulunda oluşturulan komiteler ve komitelerde görev alan üyeler aşağıda

sunulmuştur.

a. Denetimden Sorumlu Komite;

Prof. Dr. Atilla Murat Demircioğlu (Başkan),

Halit Bozkurt Aran (Üye),

b. Kurumsal Yönetim Komitesi;

Prof. Dr. Atilla Murat Demircioğlu (Başkan),

Halit Bozkurt Aran (Üye),

Zeynep Hansu Uçar (Üye),

Beyza Genç (Üye)

Kemal Tansu Akalın (Üye)

c. Riskin Erken Saptanması Komitesi;

Prof. Dr. Atilla Murat Demircioğlu (Başkan),

Zeynep Hansu Uçar (Üye)

Halit Bozkurt Aran (Üye)

4

Yönetim Kurulu Üyelerinin Yetki ve Sınırı

Yönetim Kurulu üyeleri Türk Ticaret Kanunu’nun ilgili maddeleri ile Şirket esas sözleşmesinin 11.

maddesinde belirtilen yetkileri haizdir.

5. Üst Düzey Yöneticiler

Şirketimiz Yönetim Kurulu üyelerinin yanı sıra Şirket’imizdeki üst yöneticiler isim ve görevleri

itibariyle aşağıda belirtilmiştir.

Adı ve Soyadı Ünvanı

Reha Akçakaya Düzcam Grup Başkanı

Gökhan Atikkan Temel Camlar Üretim Başkan Yardımcısı

Gökçen Tural Otomotiv Camları Başkan Yardımcısı

Haluk Sarıaltın Pazarlama ve Satış Başkan Yardımcısı

Beyza Genç Mali İşler Direktörü

M. Haluk Güreren Geliştirme Direktörü

Altuğ Özeren Planlama Direktörü

Mahmut Temiz İnsan Kaynakları Direktörü

Selma Öner Tedarik Zinciri Direktörü

Kaan Ertaş Trakya Lüleburgaz Fabrikası Müdürü

Güral Savaştürk Mersin - Tarsus Fabrikası Müdürü

Serkan Şahin Trakya Yenişehir Cam Sanayii A.Ş. Fabrika Müdürü

Sedat Çavuşlar Trakya Otocam Fabrikası Müdürü

Thomas Dueckers Fritz Holding GmbH Genel Müdürü

A. Alper Can Trakya Glass Bulgaria EAD Düzcam Fabrikası Müdürü

Muhsin Miroğlu Trakya Glass Bulgaria EAD Otocam ve Beyaz Eşya Fabrikası Müdürü

Beytullah Şahin Trakya Glass Rus AO Genel Müdürü

Çağatay Suner Glasscorp SA Genel Müdürü

Gürcan Gürçay Automotive Glass Alliance Rus AO Genel Müdürü

6. Sektörel Gelişmeler ve Faaliyetler İle İlgili Bilgiler

Dünya Ekonomisi

2014 yılında ılımlı bir şekilde toparlanan küresel

ekonomi, 2015 yılına çeşitli risklerle ve

gelişmelerle başlamıştır. Yunanistan ve FED’in

faiz artırımı küresel riskler olarak yakından

izlenmiştir. Yunanistan’ın IMF’ye olan borcunu

ödeyememesi ve sonrasında Euro Bölgesi ile

anlaşmaya varması, FED’in faiz artırımında yavaş bir hızda artırım

uygulayacağına ilişkin beklentiler ekonomi üzerinde etkili olmuştur. Küresel

büyüme beklentileri aşağı yönlü revize edilirken, gelişmekte olan Asya’da ise

Hindistan öncülüğünde büyümenin sürmesi beklenmektedir. Bölgedeki büyüme

tahminlerine göre Hindistan’ın Çin’den daha fazla büyümesi beklenmektedir.

Temmuz ayında güncellemesi yayınlanan IMF Dünya Ekonomik Görünüm

Raporu’na göre 2014 yılında % 3,3 büyüme kaydeden küresel ekonominin 2015

ve 2016 yıllarında sırasıyla % 3,3 ve 3,8 büyümesi beklenmektedir. Büyüme

beklentilerini aşağı çeken bu güncelleme, Kuzey Amerika'da ilk çeyrekteki

yaşanan ekonomik yavaşlama, Yunanistan krizi ve Çin ekonomisindeki sıra dışı

hız kaybından beslenmiştir. Rapora göre gelişmekte olan ülke ekonomilerindeki düşük emtia fiyatları,

zorlaşan borçlanma koşulları, yapısal reformlardaki zafiyet, Çin'deki yeniden dengelenme ve jeopolitik

5

faktörler küresel büyümeyi olumsuz etkilemektedir. Bu nedenle büyümenin GOÜ’de zayıflaması,

gelişmiş ülke ekonomilerinde ise kademeli bir şekilde artması beklenmektedir.

Türkiye Ekonomisi

2014 yılında %2,9 büyüyen Türkiye ekonomisi, 2015 yılının ilk çeyreğinde beklentilerden biraz daha

olumlu bir performans sergileyerek %2,3 büyümüştür. Büyümeye en yüksek katkı tüketim

harcamalarından gelmiştir. Nitekim ilk çeyrekte kamu tüketim harcamaları sınırlı katkı sağlarken, yıllık

bazda % 4,5 artış kaydeden özel tüketim harcamaları büyümeye son 5 çeyreğin en yüksek katkısını

sağlamıştır. Özel kesimin yatırım harcamaları büyümeye 0,4 puanlık katkı sağlarken, kamu yatırım

harcamalarının büyümeyi 0,4 puan düşürücü yönde etkide bulunmuş, böylece yatırım harcamaları

büyüme üzerinde etkide bulunmamıştır. Büyümeye 2014 yılında en fazla katkıda bulunan net ihracat,

2015’in ilk çeyreğinde EUR/USD paritesindeki düşüşün etkisiyle azalmış ve büyümeyi

sınırlandırmıştır. Üretim yöntemine göre değerlendirildiğinde ise hizmetler sektörü büyümeye en fazla

katkı sağlarken inşaat sektörü, 2014’ün son çeyreğindeki daralma eğilimini yılın ilk çeyreğinde de

sürdürmüştür ve büyümeyi olumsuz etkilemiştir.

2015 yılının ilk çeyreğinde ekonomi, küresel talepteki yavaşlamalardan kaynaklı ivme kaybı yaşamış

ve gerileyen petrol fiyatları beklenen yeterli düzeltmeyi sağlayamamıştır. Yılın ikinci yarısında Avrupa

Merkez Bankası’nın para politikaları Avrupa pazarının canlanması ve bunun da yurt içindeki iktisadi

faaliyetlere olumlu yansıması beklenmektedir.

Dünya Bankası’nın Temmuz ayı Ekonomik Değerlendirme Notu’na göre büyüme, kamu harcamaları ve

azalan ithalat sayesinde birinci çeyrekte direncini korumuştur. İstihdam, hizmetler ve sanayi sektörleri

sayesinde birinci çeyrekte toparlanmıştır. İş gücü artışının yavaşlaması ve işsizlikteki düşüş trendinin

devamlılığına karşın, Nisan itibarıyla istihdam artışının yavaşladığı gözlenmektedir. Gıda fiyatlarındaki

düşüşe rağmen, liradaki değer kaybı ve petrol fiyatlarındaki artışlar enflasyonu yükseltmiştir. Siyasi

belirsizlikler de seçim sonrasında devam etmekte ve 2015'e ilişkin % 3'lük büyüme tahmini üzerinde

aşağı yönlü risk yaratmaktadır. Bu durumda yatırımcı güvenini tazelemek, kısa ile orta vadede büyüme

için kilit faktör haline gelmektedir. Seçim arifesinde açıklamaları yapılan yapısal reformlar iç ve dış

siyasi gelişmeler nedeniyle ikinci planda kalmıştır. Ekonomide ihtiyaç duyulan atılım ve hızlanma için

gerek koşul haline gelen reformların, hükümet oluşumundaki sıkıntılar nedeniyle kısa vadede

uygulamaya konulamayacağı öngörülmektedir.

2015’in ilk iki ayında politika faizinde 75 baz puan indirimde bulunan Merkez Bankası, yılın ilk

yarısının kalan aylarında herhangi bir değişiklik yapmamıştır. Yurt içinde seçim sonuçlarının koalisyonu

işaret etmesi ve hükümet kurulumuyla ilgili belirsizliklerin devam etmesi enflasyon ve büyüme

hedeflerine ulaşılması konusunda endişeleri artırmıştır. Bir koalisyon çözümüne ihtiyaç duyulduğundan

iş dünyası “bekle-gör” tutumuna bürünmüştür. Bu şartlar altında ekonomi politika üretmek, eskisinden

farklı olarak partiler arası bir konsensusu gereksindiğinden, yapısal reformların uygulama konulması

zorlaşmıştır. Yurtdışında ise Fed’in faiz artırım sürecinin yaklaşması küresel likidite koşullarının

değişmesi ile gelişmekte olan ülkeler aleyhine bir tablo ortaya çıkarmıştır.

Türkiye enflasyon görünümü, uygulanmaya çalışılan temkinli para ve maliye politikalara rağmen gıda

fiyatları ve döviz kurunda yaşanan yükselişlerle istenilen olumluluğu yansıtmamaktadır. Enflasyon

düşme trendinde değildir ve TCMB’nın % 5 hedefinin oldukça üzerinde seyretmeye devam etmektedir.

Enerji fiyatlarındaki düşüş, cari açığın azalmasına yardımcı olmakla birlikte, döviz kurlarındaki

değerlenme nedeniyle enflasyon üzerinde beklenen olumlu etkiyi yaratamamıştır.

Yılın ilk altı ayı itibarıyla ihracat hacminin yıllık bazda azaldığı ancak ithalattaki düşüşün daha hızlı

olması neticesinde dış ticaret açığının %16,3 oranında daraldığı görülmektedir. 2015 yılının ilk dört

ayında altın ihracatının artışı, toplam ihracatın artmasında büyük rol oynamıştır, ancak Mayıs ayında

oldukça düşük bir düzeyde kalmıştır. Mayıs ayında gerçekleşen otomotiv sektöründeki grevler, motorlu

kara taşıtları ihracatını olumsuz etkilemiştir.

6

Cam Sanayi

Cam sektörü, ürünleriyle otomotiv, inşaat, beyaz eşya, gıda, meşrubat, ilaç, kozmetik, turizm gibi birçok

sektöre girdi veren sanayi alanlarından biri olup sağladığı istihdam, üretim ve ihracat ile ulusal

ekonomimiz için çok önemli bir konuma sahiptir. Yüksek sabit sermaye yatırımı gerektiren cam

sanayiinde enerji kullanımı da yoğundur. Ölçek ekonomileri, yüksek kapasite ile çalışma zorunluluğu

yaratmaktadır. Cam üretiminin izabe (eritme) teknolojisine dayalı olması, cam fırınlarının sürekli olarak

faaliyette ve üretimin kesintisiz olmasını gerektirmektedir. Bu kesintisiz üretim ihtiyacı cam sanayiini

hassas ve gözetilmesi gereken bir sektör kılmaktadır. Türkiye’nin lokomotif sektörlerine girdi veren

cam sektörünün gelişimi, ürün yelpazesinin ve katma değerli ürünlerin arttırılması ve üretimde

verimliliğin arttırılması koşuluna bağlıdır. Sektörde yoğunca ve uzun zamandır yaşanan konsolidasyon

gereği, sadece yeni kapasiteler için değil, yenileme ve modernizasyon yatırımları için de büyük kaynağa

ihtiyaç vardır.

TL’nin dolar karşısında değer kaybetmesine rağmen sosyal damping yapan, düşük enerji ve işgücü

maliyetlerine sahip olan ülkeler için Türkiye halen çekici bir pazar olmaya devam etmektedir. Bu yüzden

cam ithalatındaki artış sürmektedir. Özellikle enerjide sürekliliğin sağlanması ve rekabet edilebilir

maliyetlerle sanayici açısından teminin sürekli kılınması, ArGe ve inovasyon teşviklerinin arttırılması

ile katma değerli ürünlere geçişlerin arttırılması, yurt dışı yatırımların global ekonomideki etkinliğimizi

destekleyici unsurlar olarak görülmesi ve teşvik edilmesi beklenmektedir.

Türkiye cam sektörü, 5,6 milyon ton/yıl üretim kapasitesiyle (Türkiye ve yurtdışı) dünyada önemli bir

konuma sahip olup, ülkemizin cam sanayi üretim kapasitesi ise yaklaşık 3,5 milyon tondur. Sektör,

yaklaşık 2,5 milyar dolar düzeyindeki üretim değeri ve yine yaklaşık 20 bin civarında çalışan sayısı ile

üretim girdilerinin tamamına yakınını yurtiçinde sağlamaktadır. Dolayısıyla sektörün katma değer

üretme, yani satışa sunulan değerin büyük bir kısmının ulusal faktörlere (girişimci kârı, ücretler, yerli

girdiler…) dayanma potansiyeli yüksektir.

2015 yılının ilk altı ayında birikimli olarak cam ithalatı miktar bazında değer kazanırken, değer bazında

azalış göstermiştir. Yıllık hareketli seri olarak tanımlanan cam ihracatı da 2014 yılında toplamda % 7,

ortalama aylık % 0,6 büyümüştür. Ancak bu büyüme yılsonunda tersine dönerek, küçülmeye başlamış,

bu durum 2015’te de devam etmiştir. Bir önceki yılsonunda 1.064 Mio $’a ulaşan yıllık cam ihracatı bu

küçülmeler sonucunda Haziran ayında 1.029 Mio $’a gerilemiştir. Cam özelinde yıllık ihracat/ithalat

dengesine baktığımızda ise miktar bazında cam ihracatının ithalatı karşılama oranı % 73 iken değer

bazında bu oran % 120’ye çıkmaktadır.

Ulusal düzeyde ilk 4 sırada yer alan İran ve Rusya’ya yapılan ihracat, süregelen sorunlar nedeniyle

belirgin bir şekilde azalmaya devam etmiştir. Bu durumun, malûm belirsizliklerin sürmesi

nedeniyle devam etmesi beklenmektedir. AB-28’nin ihracat payı Haziran ayında % 6,6 azalmış ve 5.5

milyar $’lık bir değere ulaşmıştır ancak ihracattaki payı % 46’dan % 46,1’e yükselmiştir.

Türkiye ulusal dış ticaretinde 2015 yılının ilk altı ayındaki, ihracat hacmindeki düşüşe rağmen ithalatın

daha hızlı gerilemesi sonucu dış ticaret açığı %16,3 oranında azalmıştır. Avrupa Birliği ülkelerin toplam

ihracattaki payı Haziran ayında geçtiğimiz yıla kıyasla % 46’dan % 46,1’e yükselmiştir. Bu artışta

ihracattaki EUR/USD paritesindeki gelişmeler etkili olmaktadır. Yılın ilk altı ayında AB ülkelerine

yıllık ihracat Dolar bazında %10 azalırken Euro bazında %10,6 artmıştır.

Ekonomik değerlendirmenin yanı sıra 2015 yılının ilk yarısı itibariyle girdi verdiğimiz

sektörlerdeki gelişmeler ana hatlarıyla aşağıda özetlenebilir:

İnşaat sektörü

Yılın ilk çeyreğinde ekonomideki belirsizliğin yarattığı baskı ve GYAD’deki belediye seçimleri öncesi

artan inşaat faaliyetlerinin baz etkisi ile %3.5 daralmıştır. İkinci çeyrekte seçimler, ekonomideki durgun

seyrin devam etmesi ve bekle-gör eğilimi ile firmaların faaliyetlerini yavaşlatması sonucu sektörde

sınırlı hareketlenme yaşanmıştır.

7

Konut satışları, kredi faizlerinde değişim olmayacağı ve konut fiyatlarında artış beklentisinin talebi

tetiklemesi ile Haziran birikimlide %21 artmıştır. Ancak, Mayıs ayı satışlarındaki ivme kaybı sektördeki

canlılığın azaldığı şeklinde yorumlanmaktadır.

Diğer yandan aylık yapı izni alınan konut sayısının, aylık ortalama 50 bin adet olan yeni konut satış

seviyelerinde olması da konut stoğunda artış olmadığını göstermektedir.

1 milyon adet olan konut stokunun yaklaşık %70’inin lüks konut olması ise, orta sınıf konut arzında

halen açık olduğunu da göstermektedir.

Otomotiv Sektörü

Ocak-Haziran döneminde Türkiye otomobil ve hafif ticari araç satışları 2014 yılı aynı dönemine göre

%51 oranında artış gösterdi. Otomobil pazarı %45, hafif ticari araç pazarı ise %71 oranında büyüdü.

Sektörde, Ocak-Haziran döneminde üretim %18, iç pazar %49, ihracat %8 arttı.

IMF Dünya Ekonomik Görünüm Raporu, 2015 Nisan ayı tahminlerine göre; Dünya için 2015 yılı

büyüme tahmininin %3,5, 2016 yılı için ise %3,8 olduğunu görmekteyiz. Raporda, Dünya’nın büyüme

konusunda lokomotifi olan Amerika’daki büyüme hızının 2015 yılı ve 2016 yılı için %3,1 olacağı

beklenmektedir. Türk otomotiv ihracatı için son derece önemli yer tutan Avrupa içinde büyüme hızının

2015 yılında %1,5 ve 2016 yılında da %1,6 seviyesinde olacağı tahmin edilmektedir.

LMC Automotive, 2015 yılı 1. Çeyrek itibariyle 2015 yılı ve 2016 yılı dünya otomotiv pazarı

tahminlerini yayınladı. 2015 yılı 1. Çeyrek sonuçlarına göre; 2015 yılı dünya toplam otomotiv pazarının

geçen yıla oranla %2,0 artışla, 92,4 milyon adet seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. 2016 yılında ise

dünya otomotiv pazarının bir önceki yıla göre %4,8 artışla 96,8 milyon adet seviyesine ulaşması tahmin

ediliyor.

Bu göstergeler doğrultusunda 2015 yılı otomotiv sektörü toplam pazarının 900-950 bin adet

seviyelerinde gerçekleşeceği tahmin edilmektedir.

Beyaz Eşya Sektörü

Enerji tüketimini düşürmek için tasarruflu ürünlere 1.5 puanlık vergi avantajı getiriliyor. ÖTV indirimi

enerji verimliliği yüksek A plus ürünlerde uygulanacak olup söz konusu indirimin de yaratacağı

olumluluk ile 2014 yılında %2 azalan Türkiye beyaz eşya satışlarının bu yıl büyüme göstermesi

beklenmektedir.

Enerji Sektörü

Haksız rekabeti önlemek amacıyla oto cam üreticilerinin Ekonomi Bakanlığı’na başvuruları üzerine Çin

ve İsrail menşeli temperlenmiş veya lamine edilmiş emniyet camları ile ilgili üretici/ihracatçı firma

bazında değişen oranlarda geçici önlem yürürlüğe konulmuştur. Söz konusu ürünler 70.07 gümrük tarife

pozisyonu ile tanımlanmış olup, aynı zamanda temperlenmiş şekilde ithal edilen güneş enerjisi camlarını

da kapsamıştır.

Geçici önlemin 6 ay içinde kesinleşip resmi gazetede yayınlanması durumunda Çin’den gelen güneş

enerjisi camları azalacaktır.

Avrupa PV pazarı, kademeli olarak kaldırılan teşvikler sebebiyle daralmakta olup, yıllık gerçekleşen

kurulumlardaki azalış trendi devam etmektedir.

7. Faaliyet Sonuçları Hakkında Özet Bilgi

Haziran 2015 ayı sonu itibariyle Grup konsolide net satışlarımız, geçen yıl aynı dönemin % 3 üzerinde

gerçekleşerek 986 Milyon Türk Lirası olmuştur. Brüt karımız 260 Milyon TL, brüt kar marjımız ise

%26 seviyesinde gerçekleşirken konsolide EBITDA marjımız %19 oranında gerçekleşmiştir. 72 Milyon

8

TL tutarındaki konsolide net kar önceki yıl aynı döneminin %60 seviyesinde, 71 Milyon TL tutarındaki

ana ortaklık payına düşen net kar ise %65 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Ocak-Haziran 2015 döneminde 0,8 Milyon Ton temel cam üretimi (özkaynak yöntemine göre

değerlenen yatırımlara ait üretim hariç) gerçekleşmiştir.

Bu dönemde toplam 112 Milyon Türk Lirası tutarında yatırım harcaması yapılmıştır.

8. İşletmenin Finansman Kaynakları

Grubumuz Ocak – Haziran 2015 döneminde işletme ve yatırım faaliyetlerini, yarattığı özkaynakların

yanı sıra dış kaynak imkânları da yaratarak finanse etmeye devam etmiştir.

9. Teşviklerden Yararlanma Durumu

Grubun yapılmakta olan yatırımlarıyla ilgili olarak alınan “yatırım teşvik belgeleri” kapsamında yatırım

indirimi, KDV desteği, KKDF ve vergi, resim ve harç istisnalarından yararlanılmaktadır.

10. Kar Dağıtım Politikası

Şirketimizin kar dağıtım politikası; Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu, Vergi Kanunları

ve şirketin tabi olduğu sair mevzuatlar ile esas sözleşme hükümleri dikkate alınarak belirlenmiştir.

Buna göre;

a) Şirketimiz, Sermaye Piyasası Mevzuatı ve ilgili diğer mevzuat çerçevesinde yılsonlarında

hesaplanan dağıtılabilir net dönem karının asgari %50’sini nakit ve/veya bedelsiz pay şeklinde

kar payı olarak dağıtmayı benimsemektedir. Ekonomik koşullar, yatırım planları ve nakit

pozisyonu gibi hususlar dikkate alınarak, Ortaklar Olağan Genel Kurulu hedeflenen orandan

farklı bir dağıtım yapılmasına karar verebilir.

b) Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri ile Kurumsal Yönetim İlkelerinde öngörülen detayları

da içeren Yönetim Kurulumuzun kar dağıtım teklifleri; yasal sürelerinde Kamuyu Aydınlatma

Platformu, şirketimiz internet sitesi ve faaliyet raporu aracılığıyla kamuya duyurulur.

c) Genel Kurul’da alınacak karara bağlı olarak dağıtılacak nakit kar payları genel kurulda

kararlaştırılan tarihte ödenir. Bedelsiz pay şeklinde dağıtılacak kar paylarına ilişkin işlemler ise,

Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerinde öngörülen yasal süre içerisinde tamamlanır.

d) Kar dağıtım politikası çerçevesinde kar payları, dağıtım tarihi itibariyle mevcut payların

tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit olarak dağıtılır.

e) Yönetim Kurulu’nun, Genel Kurula karın dağıtılmamasını teklif etmesi halinde, bunun

nedenleri ile dağıtılmayan karın kullanım şekline ilişkin bilgi Genel Kurul toplantısında pay

sahiplerine sunulur.

f) Kar dağıtım politikasında pay sahiplerinin menfaatleri ile şirket menfaatleri arasında dengeli bir

politika izlenir.

g) Kardan pay alma konusunda imtiyazlı hisse bulunmamaktadır.

h) Esas Sözleşmemizde kurucu intifa senedi ile Yönetim Kurulu üyelerimize ve çalışanlarımıza

kar payı verilmesi uygulaması bulunmamaktadır.

9

i) Şirket esas sözleşmesine göre; Yönetim Kurulu, Genel Kurul tarafından yetkilendirilmiş olmak

ve Sermaye Piyasası Kanunu’na ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun konu ile ilgili

düzenlemelerine uymak kaydı ile kar payı avansı dağıtabilir. Genel Kurul tarafından Yönetim

Kurulu’na verilen kâr payı avansı dağıtma yetkisi, yetkinin verildiği yılla sınırlıdır.

11. Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporu

Şirketimiz, kurumsal yönetim uygulamalarında, Sermaye Piyasası Mevzuatına ve Sermaye Piyasası

Kurulu (SPK) düzenlemelerine uyuma azami özen göstermekte olup, Kurumsal Yönetim Tebliği ekinde

yer alan ve henüz tam olarak uyum sağlanamayan prensipler, mevcut durum itibariyle bugüne kadar

menfaat sahipleri arasında herhangi bir çıkar çatışmasına yol açmamıştır.

31 Aralık 2014 tarihinde sona eren faaliyet döneminde Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine

ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ ekinde yer alan Kurumsal Yönetim İlkelerinde öngörülen esaslar

doğrultusunda hazırlanan “2014 yılı Kurumsal Yönetim Uyum Raporu” 2014 yılı faaliyet raporumuz ile

şirketimizin www.trakyacam.com adresinde yer alan “Yatırımcı İlişkiler” başlığı altında pay

sahiplerimizin bilgisine sunulmuştur.

12. Dönem İçinde Yapılan Sermaye Artışı, Esas Sözleşme Değişiklikleri ve

Kar Dağıtımları

Şirketimizin Mersin-Tarsus’ta bulunan tesisinde gerçekleştirilecek atık ısıdan elektrik üretimi

faaliyetinin ‘’Elektrik Piyasasında Lisanssız Elektrik Üretimine İlişkin Yönetmelik’’in belirttiği şartları

karşılamış olması nedeniyle EPDK’ya tabi olmasına gerek kalmaksızın lisanssız şekilde

yürütülebileceğinden, Şirket esas sözleşmesinde gerekli değişiklikler, Sermaye Piyasası Kurulu ile T.C.

Gümrük ve Ticaret Bakanlığı’nın gerekli izinlerini müteakiben, 23 Mart 2015 tarihli Ortaklar Olağan

Genel Kurulu’nun onayından geçirilmiş ve 31 Mart 2015 tarihinde tescil edilmiştir.

23 Mart 2015 tarihli Ortaklar Olağan Genel Kurul kararı paralelinde mevcut çıkarılmış sermayenin %

4,87145 oranına tekabül eden 36.000.000 Türk Lirası tutarındaki temettünün ortaklara 29 Mayıs 2015

tarihinde nakden, mevcut çıkarılmış sermayenin % 7,44248 oranına tekabül eden 55.000.000 Türk Lirası

tutarındaki brüt temettünün ise ortaklara 3 Temmuz 2015 tarihinde payları oranında dağıtılmıştır.

Mevcut 1.500.000.000 Türk Lira’lık kayıtlı sermaye tavanı içerisinde 739.000.000 Türk Lirası olan

şirketimiz çıkarılmış sermayesinin 895.000.000 Türk Lirası’na yükseltilmesi ve esas sözleşmenin

sermaye başlıklı 6. maddesinin değişikliği işlemlerine ilişkin gerekli yasal prosedür 26 Haziran 2015

tarihinde tamamlanarak tescil edilmiştir.

13. Risk Yönetimi ve İç Kontrol Mekanizması

Yönetim Kurulu, risk yönetimi ve bilgi sistemleri ve süreçlerini de içerecek şekilde iç denetim

sistemlerini, ilgili Yönetim Kurulu komitelerinin görüşünü de dikkate alarak oluşturmuştur. Bu

çerçevede, Yönetim Kurulu, yılda en az bir kez risk yönetimi ve iç denetim sistemlerinin etkinliğini

gözden geçirmektedir.

2008 yılından bu yana süregelen küresel kriz, faaliyet gösterdiğimiz bölgelerde etkisini hissettiren

jeopolitik gelişmeler ile birleşerek belirsizlik ortamını artırmıştır. Bu belirsizlik ortamı; daralan

piyasalardan pay alabilme çabalarının yoğunlaştırdığı rekabet, yükselen müşteri beklentileri, sıkılaşan

yasal düzenlemeler ve kurumsal yönetim alanındaki gelişmeler ile bütünleşerek tüm paydaşların risk

algılarını daha hassas hale getirmiş, bu gelişme, risk yönetimi ve iç denetim süreçlerinin etkinliğinin

daha yüksek seviyede sorgulanmasına sebebiyet vermiş, Kurumsal Yönetimin önemli unsurlarını

oluşturan iki konunun daha yüksek bir konsantrasyon ile yönetilebilmesini teminen Topluluk

bünyesinde Risk Yönetimi ve İç Denetim fonksiyonları ayrıştırılarak ayrı başkanlıklar bünyesinde

organize edilmiştir.

10

Bu yapı kapsamında, Topluluk mevcut ve potansiyel riskleri proaktif bir yaklaşımla ele almakta ve

denetim faaliyetlerini risk odaklı bakış açısı ile sürdürmektedir.

Şişecam Topluluğu’nda risk yönetimi ve iç denetim faaliyetleri, Ana Şirket bünyesinde

yapılandırılmıştır. Faaliyetler, Topluluğun temel iş alanlarını yöneten Grup başkanlıkları ile

koordinasyon içerisinde, Ana Şirket Yönetim Kurulu’na bağlı olarak yürütülmekte, Trakya Cam

bünyesinde yapılandırılan “Riskin Erken Saptanması Komitesi”, “Denetimden Sorumlu Komite” ve

“Kurumsal Yönetim Komitesi” ile yapılan düzenli ve planlı toplantıların sonuçları Yönetim Kurulları’na

mevzuata uygun şekilde raporlanmaktadır.

Kurumsal bir yapının tesis edilmesi, paydaşlara gereken güvencenin sağlanması, Topluluğun maddi ve

maddi olmayan varlıklarının, kaynaklarının ve çevrenin korunması, belirsizliklerden kaynaklanan

kayıpların en aza indirilmesi ve olası fırsatlardan en fazla faydanın sağlanması amacıyla yapılan

çalışmalar esnasında, iç denetim ve risk yönetimi fonksiyonlarının birbirleri ile olan iletişimi en üst

seviyede tutulmakta, karar verme sürecinin desteklenmesi ve yönetim etkinliğinin artırılması

hedeflenmektedir.

Şişecam Topluluğunda Risk Yönetimi

Şişecam Topluluğu’nda risk yönetimi faaliyetleri kurumsal risk yönetimi prensipleri esas alınarak

sürdürülmekte, bütünsel ve proaktif bir yaklaşımla ele alınmaktadır. Risklerin birbirleri ile olan

etkileşimi ve Topluluğun faaliyet gösterdiği ülkelerin özellikleri de süreç içerisinde göz önünde

bulundurulmaktadır. Bu bakış açısı sayesinde, coğrafi dağılım ve risk çeşitliliği önemli bir avantaja

dönüştürülmekte; ülke ve/veya iş kolu özelinde karşılaşılan riskler diğer ülkelerde ve iş kollarında

gerçekleşmeden risk süreçlerine entegre edilmekte, risklerin birbirleri ile olan etkileşimi izlenerek karar

destek süreçlerine yardımcı olunmakta ve kaynakların etkin ve verimli kullanılması sağlanmaktadır.

Topluluğumuzda iş kolları bazında hazırlanan risk katalogları Topluluk çalışanlarının katılımıyla

periyodik olarak güncellenmekte ve riskler önem derecesine göre sıralanmaktadır. Analizi yapılan

risklerle ilgili olarak Yönetim Kurulu’nun risk iştahı dikkate alınarak uygulanacak stratejiler

belirlenmekte ve gereken önlemler alınmaktadır. Bu çalışmalar finansal ve stratejik riskler ile sınırlı

kalmayıp, üretim, satış, iş sağlığı ve güvenliği, acil durum yönetimi, bilgi teknolojileri gibi operasyonel

riskleri de kapsamaktadır.

Şişecam Topluluğu’nda İç Denetim

Topluluğumuzda uzun yıllardır sürdürülen iç denetim faaliyetlerinin amacı; Topluluk şirketlerinin

sağlıklı bir şekilde gelişmesine ve uygulamada birlik ve beraberliğin sağlanmasına yardımcı olmak,

faaliyetlerin iç ve dış mevzuata uygun bir şekilde yürütülmesini ve düzeltici tedbirlerin zamanında

alınmasını sağlamaktır. Anılan amaç doğrultusunda, Topluluğun yurtiçi ve yurtdışı kuruluşları

bünyesinde süreklilik arz edecek şekilde denetim çalışmaları yapılmaktadır. İç denetim çalışmaları

Yönetim Kurulu tarafından onaylanan dönemsel denetim programları kapsamında yürütülmektedir.

Denetim programları oluşturulurken risk yönetimi çalışmalarından elde edilen sonuçlardan da

faydalanılmakta, diğer bir deyişle “risk odaklı denetim” uygulamaları hayata geçirilmektedir.

14. Personel ve İşçi Hareketleri, Toplu Sözleşme Uygulamaları ve

Çalışanlara Sağlanan Haklar

Trakya Cam, çağdaş yönetim anlayışı, yasalar ve standartlar çerçevesinde teknolojik değişim ve

gelişmeler doğrultusunda çalışma ortam ve koşullarını sürekli iyileştirmeyi, çalışanlarını ve ilişkide

bulunduğu tüm tarafları bilgilendirmeyi hedeflemektedir.

Şirketin işe alım, eğitim, performans yönetimi, optimum kadro analizleri, reorganizasyon çalışmaları,

ücretlendirme ve kariyer yönetimi ile yedekleme sistemleri başta olmak üzere tüm İnsan Kaynakları

11

uygulamaları, yürürlükteki kanun ve mevzuata uygun olarak, işveren ve çalışanın ortak menfaatleri

gözetilerek yürütülmektedir.

Bu kapsamda, Şirket çalışanlarına ücrete ilave olarak ikramiye, yakacak yardımı, izin harçlığı, bayram

harçlığı, eğitimi teşvik, yemek, evlenme, bireysel emeklilik katkı payı, doğum, ölüm, evlenme, yemek,

ulaşım gibi menfaatler sağlanmaktadır. Ayrıca, mevcut yasalarda öngörülen koşulları sağlayan

çalışanlara kıdem ve ihbar tazminatı ödenmektedir.

Ocak-Haziran 2015 döneminde:

Yurtdışı iş ortaklıklarımızdan Trakya Glass Bulgaria EAD şirketinde Podkrepa Sendikası ile

sürdürülen IX. dönem toplu iş sözleşmesi görüşmeleri 29.06.2015 tarihinde anlaşma ile

sonuçlanmış ve 07.07.2015 tarihinde toplu iş sözleşmesi imzalanmıştır. Toplu iş sözleşmesi

01.07.2015-30.06.2017 tarihleri arasında 2 yıl süreli olarak yürürlükte kalacaktır.

15. Üst Düzey Yöneticilere Sağlanan Faydalar

Yönetim Kurulu üyelerine sağlanan her türlü hak, menfaat ve ücretler esas sözleşmede belirtildiği üzere

her yıl Genel Kurul’ca saptanmaktadır. Şirket’in 23 Mart 2015 tarihinde yapılan 2014 Yılı Olağan Genel

Kurul toplantısında, Yönetim Kurulu üyelerine ödenecek aylık ücretler belirlenerek kamuya

açıklanmıştır.

Yönetim Kurulu üyelerine ve üst düzey yöneticilerin ücretlendirme esasları yazılı hale getirilmiş ve

Şirket’in kurumsal internet sitesinde de yayınlanmıştır.

Grup Başkanı ve diğer üst düzey yöneticilerine ciro, karlılık ya da diğer temel göstergelere doğrudan

endeksli, teknik anlamda prim olarak mütalaa edilebilecek herhangi bir ödeme yapılmamaktadır. Grup

Başkanı ve diğer üst düzey yöneticilerine maaş, ikramiye, sosyal yardım gibi nakdi ödemelerin yanı sıra,

Yönetim Kurulumuzca Şirket’in faaliyet hacmi, Şirket faaliyetinin niteliği ve risklilik düzeyi, sevk ve

idare edilen yapının büyüklüğü ve faaliyet gösterilen sektör gibi kriterler dikkate alınarak belirlenen ve

enflasyon, genel ücret ve Şirket karlılık artışları gibi göstergeler göz önünde bulundurulmak suretiyle,

duruma göre artırılarak veya artırılmaksızın yılda bir defaya mahsus olmak üzere, jestiyon ikramiyesi

adı altında bir ödeme de yapılmaktadır. Ayrıca, Şirket üst düzey yöneticilerine gayri nakdi olarak da

makam aracı tahsis edilmektedir. Bu kapsamda, Yönetim Kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticilerine

ücret politikası çerçevesinde yapılan ödemeler toplamı, finansal tablo dipnotlarımızda kamuya

açıklanmaktadır.

Yönetim Kurulu üyelerine ve yöneticilere borç ve kredi verilmemekte, üçüncü bir kişi aracılığıyla şahsi

kredi adı altında kredi kullandırılmamakta veya lehine kefalet gibi teminatlar verilmemektedir.

16. Diğer Hususlar

Dönem içerisinde ilişkili taraflarla gerçekleştirilen işlemlere ilişkin açıklamalar, aynı tarihte kamuya

açıklanan finansal tabloların 37 numaralı dipnotunda detaylı olarak sunulmuştur.

12

17. Temel Göstergeler ve Rasyolar

Milyon USD

Haz.15 Ara.14 Haz.15 Ara.14

Dönen Varlıklar 1.830 1.860 681 802

Duran Varlıklar 2.791 2.524 1.039 1.088

Toplam Varlıklar 4.621 4.384 1.720 1.890

Kısa Vadeli Yabancı Yükümlülükler 689 714 256 308

Uzun Vadeli Yabancı Yükümlülükler 1.186 1.133 441 489

Özkaynaklar 2.747 2.537 1.023 1.094

Toplam Kaynaklar 4.621 4.384 1.720 1.890

Net Finansal Borçlar 389 269 145 116

Milyon TL Milyon USD

Haz.15 Haz.14 Haz.15 Haz.14

Hasılat 986 953 385 441

Satışların Maliyeti -726 -686 -283 -317

Brüt Kar 260 267 101 123

Faaliyet Giderleri -209 -176 -81 -81

Diğer Gelirler / Giderler (Net) 22 18 9 8

Özkaynak Yöntemi Etkisi 14 1 6 0

Esas Faaliyet Karı 87 109 34 51

Yatırım Faaliyetlerinden Gelir/Giderler 10 8 4 4

Finansman Gelir/Giderleri Öncesi Faaliyet Karı 97 117 38 54

Finansman Gelirleri / Giderleri (Net) -4 -12 -2 -6

Vergi ve Azınlık Payları Öncesi Kar 93 105 36 48

Türk Vergi Mevzuatına Göre Vergi Karşılığı -21 -22 -8 -10

Ertelenmiş Vergi Karşılığı 0 37 0 17

Dönem Net Karı 72 120 28 55

Azınlık Payları 2 11 1 5

Ana Ortaklık Payları 71 109 28 50

Amortismanlar 89 68 35 32

Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) 186 185 73 86

Haz.15 Ara.14

Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar 2,66 2,61

Yabancı Kaynaklar Toplamı / Varlıklar Toplam 41% 42%

Yabancı Kaynaklar Toplamı / Özkaynaklar 68% 73%

Haz.15 Haz.14

Brüt Kar / Hasılat 26% 28%

Ana Ortaklık Net Karı / Hasılat 7% 11%

Faaliyet Karı / Hasılat 10% 12%

FAVÖK / Hasılat 19% 19%

(**) FAVÖK hesaplanmasında finansman geliri gideri öncesi faaliyet karı dikkate alınmıştır.

(*)Net finansal borçlar, kısa ve uzun vadeli borçlanmalar ve ilişkili taraflara diğer borçların toplamından ilişkili taraflardan diğer

alacaklar ile nakitlerin düşülmesi sonucu hesaplanmıştır.

Özet Konsolide Bilanço

Özet Konsolide Gelir Tablosu

Finansal Oranlar

Milyon TL

Konsolide Bilanço Oranları

Konsolide Gelir Tablosu Oranları