6 t a E D I C I Ó N - 2 0 1 3

Esta edición incluye notas de empresas del mercado e informes especiales de

ARGENTINAMinisterio Turismo

Deloitte LATCO

HVS Argentina

Colliers

CHILEProChile

CCHC

ADI

AOA

URUGUAYInt. Montevideo

Uruguay XXI

Destino PUnta del Este

PARAGUAYRediex

Capitalis

ARGENTINA · CHILE · URUGUAY · PARAGUAY

Staff:

DirectoraAndrea Rodriguez Valdéz

PeriodistasCarlos Montoya Ramos Elena PeraltaVerónica Domínguez PousadaJuan Fernandez Mugica

Consultores externosRuben FrattiniVerónica Dominguez Pousada

FotografíaEstefanía Gonzalez

Diseño y diagramaciónImagen Zero - Estudio de DiseñoTeléfono (+ 5411) 4788.1587

TraduccionesVDP – Traducciones

Departamento comercialMarketing en Real Estate(+54 11) 35 33 16 73info@anuarioinmobiliario.com

La Editorial no se responsabiliza del contenido de los avisos publicitarios ni de las opiniones de los colaboradores que escriben en la revista. Todos los derechos reservados. Se prohíbe la reproducción total o parcial de cualquiera de los artículos de la revista.

ISSN 1851-5010

25 Editorial: Dinamismo y proyección

LATINOAMÉRICA26 Panorama Regional

30 Informe turístico y hotelero

34 Entrevista a Filippo Rean, MIPIM

ARGENTINA38 Argentina: excelente destino para las

inversiones en turismo

40 Superando los obstáculos

44 Segmento residencial: avanzando con cautela

50 Segmento corporativo: un año con altibajos

54 Locales comerciales, retomando la dinámica

56 Turismo interno y externo

58 El Real Estate también crece en el interior

62 El modelo cordobés moviliza el mercado inmobiliario

64 Entrevista a Miguel Camps, ARGENCONS

66 Espacios comerciales: del hardware al contenido

68 Tiempo compartido: Inversión inmobiliaria en pesos y financiada

70 Marketing digital inmobiliario

72 2do Coloquio AEV de acceso a la vivienda

78 Nace el Salón Inmobiliario de Tigre

80 Entrevista a Gonzalo Monarca, GRUPO MONARCA

CHILE84 Mercado de oficinas: balance 2012 y

proyecciones 2013

90 Cuando Santiago ya no es suficiente

94 Fondos de inversión inmobiliaria: una industria consolidada

98 Entrevista a Abraham Senerman Lamas, ASL SENCORP

100 La actualidad de los strip centers

102 La construcción seguirá siendo el motor de la economía – CCHC

103 El año inmobiliario en Chile – ADI

104 Prochile y la Arquitectura de Chile

106 Entrevista a Sergio Bermúdez, ENGEL & VÖELKERS

URUGUAY110 Por qué invertir en Montevideo?

112 Apoyando al sector privado para concretar negocios

114 Inversiones récord y proyectos Premium

116 Entrevista a Feliz Abanades, SELENZA LAGUNA DEL SAUCE

118 Fideicomiso financiero inmobiliario

120 Un destino para inversiones inmobiliarias

122 Entrevista a Mariano Yabran, GREENPOL

124 HYATT: Un hito para Montevideo

126 Entrevista con Gabriel Trombini, CARACOLES

PARAGUAY130 Cifras en alza

131 Buen clima de negocios

132 Panorama del mercado inmobiliario

134 Entrevista a Victor Gonzalez Acosta, CAPITALIS

SUMARIO // SUMMARY

DYnAMISM AnD gROwth fORecAStWe are reaching you with this 6th edition of ANUARIO INMOBILIARIO – Región Cono Sur. Our goal remains the same: to deliver qualified and outstanding information about the real estate regional market to those who work and invest in this market.This year we plan to assist to 10 of the most prominent real estate and investment events in Latin America, the United States, France and Spain; in order to keep fostering our regional model focused on real estate businessmen. With this approach, we expect to expand our borders and deliver the information about the Latin American market to the world. This will turn us into the first and only regional specialized media with global outreach.Dynamism and growth forecast are the two words that best define today’s real estate market in Latin America. Dynamism because it’s a young market, still developing in some segments, with much to learn and with growing figures. Growth forecast, because this market has a bright present and also a future, with interesting development options and segments that have grown quite fastly.The reader will find in the reports included in the magazine all the reasons that support the thesis that the market will have a prosper period. Most countries have strong fundamentals, international investment flows keep coming to the region and globalized commerce is also favourable to Latin American interests.Within this general context, each country has specific natural and economic advantges

for real estate investments. Latin America is entering a more professional stage, where countries care about the way they are shown to the world, and private and public actors team up to achieve common goals.Argentina had a rough 2012 from the real estate market approach due to currency exchange restrictions. However, once again, the country is finding a way out of the problem, with new paths and resources that point at a recovery in 2013.Chile is one of the most solid and mature economies, with an interesting market for Real Estate Investment Funds. You’ll find a “must-read” report about these funds in Anuario Inmobiliario.Uruguay keeps attracting regional and international investments, focusing on the high end market. The country is friendly towards foreign investment and has very favourable laws. These two ideas combined prove that in order to do business there have to be opportunities, but also a legal framework that makes them possible.Paraguay surprises the world with its demography, economy and business opportunities, while still having a long way to go in terms of development. Asuncion, the capital city, is continuously growing and changing.We invite you to read and enjoy this publication, with both paperback and digital editions, that is currently reaching more than 25.000 readers in Latin America and Europe. Be a part of this global community of real estate professionals.

editorial

Estimado lector,

Hoy llegamos a su escritorio con esta 6ta edición del ANUARIO INMOBILIARIO – Región Cono Sur, con el mismo objetivo de siempre: brindarle información calificada y destacada del mercado del Real Estate regional a quienes trabajan e invierten en este sector.

Para seguir consolidando nuestro modelo regional y enfocado a los empresarios del sector, estaremos presentes este año en 10 eventos inmobiliarios y de inversiones en Latinoamérica, Estados Unidos, Francia y España. Esto nos permitirá seguir ampliando nuestras fronteras y llevando información del mercado inmobiliario de Latinoaméri-ca al mundo, convirtiéndonos así en la primera y única herramienta de difusión de los negocios y actores del Real Estate en el ámbito regional, con escala internacional.

Dinamismo y proyección considero que son las palabras que mejor definen hoy al mercado inmobiliario de nues-tra región. Dinamismo porque es un mercado joven, en desarrollo aún en muchos sectores, con mucho que aprender, con números en crecimiento. Proyección porque es un mercado con presente y futuro, con mucho aún que crecer, con grandes oportunidades de desarrollo, con segmentos que tienen un crecimiento muy interesante. El lector podrá leer a través de los informes que aquí le presentamos, las razones que hay para creer que tendremos una época de bonanza para nuestra región. Fortaleza macroeconómica en la mayoría de los países, flujo de capitales internacionales hacia la región y un contexto mundial que apunta al comercio globalizado.

Dentro de este contexto, cada país latinoamericano tiene sus atractivos naturales y económicos para hacer negocios de Real Estate. Latinoamérica está empezando a entrar en una etapa de profesionalización, por lo que cada país deberá mostrarse de la mejor manera posible, con sus actores públicos y privados en conjunto.

Argentina ha atravesado un 2012 difícil para el mercado inmobiliario por las nuevas medidas cambiarias, pero, una vez más, ya está saliendo de esa situación para encontrar nuevos caminos y recursos, perfilando un año 2013 de recuperación.Chile, uno de los mercados más sólidos de la región y con un grado de maduración que permite, por ejemplo, la operatoria de los Fondos de inversión, algo que el lector podrá encontrar en una imperdible nota de esta edición.

Uruguay como destino de inversiones regionales e internacionales, y marcada tendencia al negocio del Luxury en Real Estate. Estos factores junto a ser un país amigable para hacer negocios y con una legislación favorable para el inversor, demuestra que para hacer negocios es necesario que existan oportunidades, pero también un marco legal que los facilite.

Paraguay, un país que sorprende por sus variables macroeconómicas y demográficas, que tiene aún mucho por desarrollar y grandes oportunidades de negocios en distintos sectores y regiones. Y con Asunción, su ciudad capital en continuo proceso de crecimiento.

Lo invitamos a disfrutar de esta nueva edición, tanto en su versión impresa como digital, la cual nos permite llegar a más de 25.000 lectores en Lati-noamérica y Europa. Sea usted también parte de esta comunidad global profesional del Real Estate.

Andrea Rodriguez ValdézDirectora / ANUARIO INMOBILIARIO

Dinamismo y proyección

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informe latinoamérica

RegIOnAl OveRvIew

Panorama regionalAnuario Inmobiliario presenta un completo pa-norama de las economías y los desarrollos inmo-biliarios en la región elaborado a partir del Informe Inmobiliario de Deloitte LATCO.

Latinoamérica cierra un nuevo año de crecimiento, prolongan-do uno de los períodos de bonanza más largos de las últimas décadas. De acuerdo a las estimaciones preliminares, la región registraría una expansión del orden del +3.0%/+3.5%, y en 2013 crecería a una velocidad levemente mayor, cercana al +4.0%.

En este escenario, países como Perú, Chile, Colombia o México terminaron 2012 con tasas por encima de la media regional, e incluso en algunos casos con registros superiores a sus respecti-vos promedios de 2003-11. En cambio, economías como Argen-tina y Brasil cerraron el año con un crecimiento muy pobre, pero se espera una recuperación para 2013 y un comportamiento más homogéneo en términos regionales.

Razones del éxito

¿Qué está detrás de las perspectivas positivas para Latinoaméri-ca en 2013? Las razones detrás de este optimismo respecto del futuro de la región son varias, pero pueden sintetizarse en cuatro: a. Fortaleza macroeconómica inédita. El principal factor es la sol-

vencia macroeconómica, con fundamentals pocas veces regis-trados en Latinoamérica en las últimas décadas. Superávit fis-cales, deudas públicas en niveles manejables, stocks elevados

de reservas internacionales, inflación controlada y desempleo bajo son, entre otros, condiciones presentes en prácticamente todos los países de la región, lo que les da más margen para enfrentar un contexto mundial adverso.

b. Elevados términos del intercambio. Los precios de los produc-tos de exportación (commodities, minería, agropecuarios, etc.), que impulsan los términos del intercambio a niveles récord, son un sostén para las economías de la región. Este proceso está íntimamente vinculado con la irrupción de China en el contexto internacional y con el mayor peso de las economías emergen-tes en general.

c. Sostenido flujo de capitales. En este escenario de buenos fun-damentals no es extraño encontrar inversiones externas enfo-cadas hacia la región. En un mundo volátil e incierto, y con tasas de interés muy bajas, especialmente en los países de-sarrollados, Latinoamérica representa una excelente oportuni-dad como destino de inversiones financieras y reales con una rentabilidad aceptable y sin riesgos excesivos. De acuerdo con los datos del IIF, la región concentraría alrededor del 27% de los capitales privados destinados a emergentes en el período 2012-13.

d. Menor peso de Europa en el comercio exterior. La región en ge-neral muestra lazos sólidos con el Viejo Continente en materia comercial. Pero ese destino ha perdido importancia para la ma-yoría de las economías latinoamericanas en los últimos años, lo que diluye el efecto negativo del menor crecimiento de Europa. Esta caída está relacionada con el aumento de la participación de China y con un sostenido comercio intra-regional.

El mayor o menor crecimiento esperado para cada país en la re-gión dependerá de la capacidad de aprovechar estos factores

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Anuario Inmobiliario introduces a comprehensive overview of regional economies and real estate developments compiled from Deloitte’s LATCO Real Estate Report.

Latin America ends another year of growth, thus extending one of the longest booms over the last decades. According to preliminary estimates, the region should report a growth of +3.0%/+3.5% and in 2013 it should grow at a slightly faster rate, close to +4.0%. In this scenario, countries such as Peru, Chile, Colombia or Mexico

ended 2012 with rates above regional average and even in some cases they reported higher rates than their respective 2003-11 averages. Instead, economies such as Argentina and Brazil ended the year with a very poor growth, but are expected to recover by 2013 and a more homogeneous performance is expected in regional terms.

Reasons for successWhat is supporting the positive outlook for Latin America in 2013? The reasons behind this optimism regarding the future of the region are many, but can be summarized into four: a. Unprecedented macroeconomic

strength. The main factor is macroeconomic standing, based on fundamentals seldom reported in Latin America over the last decades. Tax surplus, public debt at manageable levels, high stock of international reserves, controlled inflation and low unemployment levels are, among other factors, conditions present in almost every country of the region, giving them more room to face an adverse global environment.b. High terms of trade. The price of export products (commodities, mining, agricultural, etc.), that drive the terms of trade to record levels, are a mainstay for the economies of the region. This process is closely linked to the emergence of China in the international arena and to the greater weight of the emerging economies in general.

c. Sustained capital flow. In this scenario of good fundamentals it is not unusual to find foreign investments focused on the region. In a volatile and uncertain world, and with very low interest rates, especially in developed countries, Latin America provides an excellent opportunity as a financial and real estate investment destination with acceptable profit and without excessive risks. According to the IIF data, the region should concentrate around 27% of private capital earmarked for emerging economies in the 2012-13 period.d. Lower weight of Europe in foreign trade. Overall the region shows strong ties with the old continent in terms of trade. But that destination has become less important for most Latin American economies in the past

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positivos, y de evitar cualquier shock negativo que pueda apare-cer. La política jugará un rol importante en esta definición.

El mercado inmobiliario: un destino atractivo para la inversión global

Tanto a nivel global como local, todos aquellos que quieran incur-sionar en el negocio inmobiliario deberán ser capaces de inter-pretar las nuevas tendencias. En medio de crecientes tensiones económicas y políticas, muchos mercados bursátiles mundiales cayeron con fuerza. Los precios de los productos básicos tam-bién fueron volátiles y el crecimiento en el promedio de los valores globales de bienes raíces se desaceleró.

A pesar que los diversos mercados de bienes raíces en Amé-rica Latina están madurando rápidamente, muchos de ellos se enfrentan aún a escollos inesperados para los inversores poco precavidos, dados en gran medida por un contexto global de extrema competitividad en cuanto a flujos de inversión, las pro-pias limitaciones de la región en cuanto a desigualdad, eficiencia, productividad y especialmente en lo que se refiere al control de cambios y cuestiones legales.

En este contexto, dónde las principales economías del mun-do están atravesando una desaceleración, Latinoamérica sur-ge como un gran foco para inversores y se muestra como una buena posibilidad, ya que es la región dónde se espera el mayor crecimiento para los próximos años. Según un análisis realizado sobre las condiciones de las principales ciudades de la región al momento de invertir, en base a un ranking de cualidades que posee la ciudad, y la cantidad de población, se observó que las cuatro principales ciudades elegidas para invertir son: San Pablo (Brasil), Ciudad de México (México), Buenos Aires (Argentina) y Río de Janeiro (Brasil).

Además, podemos ver que el mercado corporativo a nivel regio-nal continúa en crecimiento, especialmente el mercado de ofici-nas Premium (A+). México, Brasil, Colombia y Perú registraron un crecimiento del 23% en el inventario comparado con 2011. El

years, thus reducing the negative impact of Europe’s slower growth. This decline is linked to China’s increased participation and to sustained intra-regional trade.The higher or lower expected growth for each country in the region will depend on their capacity to leverage these positive factors, and to avoid any negative shock that may occur. Politics will play an important role in this definition.

The real estate market: An attractive destination for global investmentBoth globally and locally, all those who wish to venture into the real estate business need to understand the new trends. Amid growing economic and political tensions, many global stock

markets fell sharply. Basic product prices were also volatile and growth of average global real estate prices slowed down.Although the various real estate markets in Latin America are rapidly maturing, many of them still face pitfalls which are unexpected for the unwary investor, mostly due to a global climate of extreme competitiveness in terms of investment flows, regional limitations in terms of inequality, efficiency, productivity and especially concerning exchange controls and legal matters.In this context, where the world’s leading economies are experiencing a slowdown, Latin America is emerging as a great attraction for investors and is seen as a promising destination, since it is the region where the greatest

growth is expected in the coming years. According to a study on the conditions of the region’s main cities to invest in, based on a ranking of city qualities and population, it was observed that the four main cities chosen for investment are: Sao Paulo (Brazil), Mexico City (Mexico), Buenos Aires (Argentina) and Rio de Janeiro (Brazil). Moreover, we can see that regionally the corporate market continues to grow, especially the Premium (A+) office market. Mexico, Brazil, Colombia and Peru grew by 23% in inventory compared to 2011. The increase of investment offerings is mainly due to the growth of their economies: companies are seeking to grow and others want to enter these markets. Mexico, Brazil and Chile lead the

growth in the amount of m2 that enter the market per year; however, Peru, Panama and Colombia are the fastest growing in percentage with respect to their own market. Argentina and Venezuela have lost competitiveness given their political issues. The limited development of corporate spaces on offer continues to be the cause of regional price increase, with Rio de Janeiro reaching the highest rental value at US$86/m2 and the lowest being Panama, Lima and San Jose de Costa Rica with prices between US$17-20/m2.

A region increasingly going “green”In the past decade, energy efficiency management has gained great importance: Energy price volatility, 27

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increasing water scarcity, concern for greenhouse gas emissions, growing trend in adopting sustainable building materials and costs related to solid waste management represent a high risk and should be effectively managed by real estate market players. As a result of the application of energy rationalization methodologies, the industry is incorporating eco-friendly and sustainable construction practices also called “Green Building.” 40% of global pollution derives from buildings whilst only 16% is generated by automobiles. Energy consumption in buildings accounts for a significant proportion of companies’ carbon footprints. Globally, buildings are responsible for 40% of pollution and account for 17% of drinkable water use, 25% of wood use and 33% of

CO2 emissions.

Since many players are still in early stages of implementing sustainable initiatives, there are real opportunities to improve operational performance by investing in sustainable building and best property management practices. Leading players are responsible for developing a long-term sustainability strategy, through which it is likely that they gain a competitive advantage by way of creating tangible and intangible (brand) value.The U.S. Green Building Council (USGBC), an organization in charge of assessing and granting a certification based on a pre-established point rating system scale, notes that to date there are 69 certified buildings in Latin America, two of them in the

superior or Platinum category. More remarkable still is the number of buildings under certification process. Across the continent there are 571 buildings managing construction practices with reduced environmental impact, reduced energy and water consumption, and improved comfort conditions for future occupants.The 69 certified buildings fall under the following categories: Platinum, 2 projects (Eldorado Business Tower in Brazil and Oficinas Bioconstrucción in Mexico); Gold, 33 buildings (47.8%); Silver, 19 projects (27.5%); and Certified, 15 projects (21.7%.)

ConclusionReaching the end of 2012, doubts and uncertainties about the direction of the world economy have not yet

entirely cleared; however properties are obvious attractions for investment funds as well as individual investors. In the main European markets capital flow towards the real estate industry is expected to continue, as long as it remains a safe haven for investors.Investors are aware that, although these are challenging times, the economy will reach a turning point sooner or later. The acquisition of properties at current prices will look like a shrewd investment move by 2013, when the world will have moved into a new economic cycle driven by emerging markets and digital technology. This should lead to a surge in rental prices due to the demand for leasing of commercial properties, thus creating greater upside for investors.

un papel de liderazgo tienen la responsabilidad de construir una estrategia de sostenibilidad a largo plazo, mediante la cual es probable que se obtenga una ventaja competitiva a través de la creación de tangibles e intangibles (marca) de valor.

El USGBC (US Green Building Council), entidad que evalúa y entrega el sello de acuerdo con un sistema de puntos preesta-blecidos, señalan que a la fecha hay 69 edificaciones certificadas en América Latina, dos de ellos en la categoría superior o Platino. Más destacable aún es el número de edificaciones en proceso de certificación. En todo el continente hay 571 edificaciones gestio-nando sistemas de construcción con menor impacto ambiental, menor consumo de energía y agua, y mejores condiciones de confort para sus futuros ocupantes.

Los 69 edificios certificados se ubicaron en las siguientes cate-gorías: Platino, 2 proyectos (Eldorado Business Tower en Brasil y Oficinas Bioconstrucción en México), Oro, con 33 edificaciones (47,8%), Plata, con 19 proyectos (27,5%) y Certificado, con 15 proyectos (21,7%).

Conclusión

En ciernes sobre el final del año 2012, las dudas e incertidumbres sobre el rumbo de la economía mundial aún no se han despejado del todo, sin embargo las propiedades presentan atractivos evi-dentes para los fondos de inversión y los inversores individuales. En las principales plazas europeas se espera que el flujo de capi-tal hacia el sector de real estate siga, mientras continúen siendo un refugio seguro para los inversores.

Los inversores son conscientes que, aunque los tiempos son difí-ciles, el punto de inflexión vendrá para la economía tarde o tem-prano. La adquisición de propiedades a precios corrientes se verá como una jugada astuta de inversión para el año 2013, cuando el mundo se habrá movido en un nuevo ciclo económico impulsado por los mercados emergentes y la tecnología digital. Esto debería conducir a que la demanda de leasing de propiedades comercia-les empuje hacia arriba los alquileres, generando mayor upside para los inversores. www.deloitte.com/ar

incremento de la oferta se debe principalmente al crecimiento de sus economías, las empresas que están ahí buscan crecer y otras quieren entrar a estos mercados. México, Brasil y Chile lideran el crecimiento por la cantidad de m2 que ingresan por año al mer-cado, sin embargo, Perú, Panamá y Colombia son los que más crecen en porcentaje respecto a su propio mercado. Argentina y Venezuela han perdido competitividad por sus problemas polí-ticos. El escaso desarrollo de la oferta de espacios corporativos sigue incrementando los precios a nivel regional, situandose el valor más alto de alquiler en Río de Janeiro en 86 USD/m2 y los más bajos en Panamá, Lima y San José de Costa Rica con pre-cios entre los 17 y los 20 USD/m2.

Una región cada vez más “verde”

En la última década se le ha dado mucha importancia al manejo de la eficiencia energética. La volatilidad del precio de la energía, una mayor escasez de agua, la preocupación por las emisiones de gases de efecto invernadero, el aumento de la adopción de materiales “verdes” de construcción y los costos asociados con el manejo de los desechos sólidos representan un alto riesgo y deberán ser gestionados eficazmente por los jugadores del mer-cado inmobiliario. Como resultado de la aplicación de las meto-dologías de racionalización de energía, se está imponiendo en la industria la Construcción ecológica y sostenible o también llama-da “Green building” (edificios verdes).

El 40% de la contaminación global proviene de los edificios mien-tras que sólo el 16% es generada por los automóviles. El uso de la energía en los edificios representa un porcentaje importante en la emisión de huellas de carbono de las compañías. Mundialmen-te, los edificios son responsables del 40% de la contaminación y representan: el 17% del uso del agua fresca, el 25% del uso de la madera y el 33% de las emisiones de CO2.

Dado que muchos jugadores están aún en etapas iniciales de la implementación de las iniciativas de sostenibilidad, existen opor-tunidades concretas para mejorar los rendimientos operativos mediante la inversión en construcción sostenible y las mejores prácticas de gestión de la propiedad. Los jugadores que poseen

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Anuario Inmobiliario introduces a comprehensive overview of tourist and related real estate development trends, based on the Hotel Market Overview by specialized consulting firm HVS.

The current overview for the hotel industry in Latin America is promising and, according to experts, the region will continue to grow in the next 5 years. South America, specifically, accounts for 2.6% of total international arrivals in the world, reaching, in the past period, a total of 25.8 million tourists.

In the past 10 years, the region has grown by 47% in terms of arrivals and specifically in 2012 South America was one of the sub-regions that experienced the biggest growth, according to the World Tourism Organization.

Argentina, Brazil, Chile, Uruguay, Peru and Paraguay have all surpassed the world average (4.6%). Within the sub-region, Argentina holds the lead for the second consecutive year, but this is expected to change in 2014 and 2016 when Brazil will host the World

Cup and Olympic Games.According to information published by consultancy firm STR Global, in June 2012 there were 227 hotel projects underway in Latin America, totaling 32,242 rooms. By July, 24 hotels were opened in the region and 28 more were to be inaugurated along the year. In South America, growth was led by Colombia (3705 rooms), Uruguay (529 rooms) and Paraguay (796 rooms).

Secondary markets gathering paceThe strongest in the region continue to be Argentina and Brazil, whilst secondary markets, but on the rising trend, are Peru and Colombia. However, in terms of occupancy rates many chains have recorded

a dip in indicators such as ADR (average daily rate) and RevPAR (Revenue per available room), both in Brazil and Argentina.

In the case of Argentina, exchange restrictions and the Peso appreciation vis-à-vis the Real have generated a negative impact on the flow of tourists into the country, especially Brazilians. Occupancy in the Luxury, Upper Upscale, Upscale, Upper Midscale, and Midscale hotels was similar to the past two years, with a drop between 3% and 9% and not yet being able to attain 2007-2008 levels. Prices remain lagging behind and this is due to the fast expansion of hotel supply and the inability to keep inflation rate under

tOURISM AnD hOtel InDUStRY RePORt

Anuario Inmobiliario presenta un completo pa-norama de las tendencias turísticas y los desarro-llos inmobiliarios asociados elaborado a partir del Panorama del Mercado Hotelero de la consultora especializada HVS Argentina.

El panorama actual para la industria hotelera en América Latina es alentador y, según expertos, el crecimiento en la región se man-tendría durante más de 5 años.

Sudamérica, específicamente, representa el 2.6% del total de arri-bos internacionales del mundo; lo que equivalió en el período que concluye a 25.8 millones de turistas. En los últimos 10 años, la región ha crecido cerca de un 47% en materia de arribos; y espe-cíficamente en 2012 Sudamérica fue una de las subregiones que más creció, de acuerdo con la Organización Mundial del Turismo.

Argentina, Brasil, Chile, Uruguay, Perú y Paraguay han crecido to-dos por encima de la media mundial (4.6%). Dentro de la subre-gión, Argentina mantiene el liderazgo por segundo año consecuti-vo, pero se espera que esto cambie en 2014 y 2016 cuando Brasil estará organizando el Mundial de Fútbol y los Juegos Olímpicos.

De acuerdo a información publicada por la consultora STR Global, en junio de 2012 había en América Latina 227 proyectos hotele-ros en marcha, lo que implicaba un total de 32.242 habitaciones; mientras que a julio se abrieron 24 hoteles, y se preveía la inau-guración de otros 28 en lo que quedaba del año. En Sudamérica, el crecimiento estuvo liderado por Colombia (3705 habitaciones), Uruguay (529 habitaciones) y Paraguay (796 habitaciones).

Segundos mercados cobrando ritmo

Los más fuertes a nivel regional continúan siendo Argentina y Bra-sil, mientras que los mercados secundarios, pero con buena ten-dencia al alza, son Perú y Colombia. Sin embargo, en materia de ocupación varias cadenas han registrado descensos en indicado-res como ADR (tasa media diaria de la habitación) y RevPAR (ingre-sos por habitación disponible) tanto en Brasil como en Argentina.

En el caso de Argentina, las restricciones cambiarias y la aprecia-ción del Peso vis a vis el Real generaron un impacto negativo so-bre el flujo de turistas, especialmente brasileños. La ocupación en los establecimientos de categoría Luxury, Upper Upscale, Upsca-le, Upper Midscale y Midscale fue similar a los últimos dos años, con caídas de entre el 3% y el 9%, y sin lograr recuperarse a va-

Informe turístico y hotelero

informe latinoamérica

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control. In 2011 and 2012 hundreds of flights were canceled because of climate reasons (in the Patagonia) and other factors that had an impact on tourism. The slump in international arrivals became even more evident as of April 2012. Investments in new hotel developments are treading cautiously, profitability margins have dropped as a result of inflation, as operating costs paid in Pesos have risen faster than income, which is expressed in dollars. Between 2012 and 2015 the following openings are expected: Design Boca Juniors (in operation), Dazzler Flats Quartier San Telmo and Palermo, Buenos Aires Grand Hotel, Alvear Art Hotel, Alvear Puerto Madero and a hotel within the Madero Harbour Mixed-

Use Development. In addition, there are also a number of hotel developments taking place in the outskirts of Buenos Aires city as a result of a suburban boom: various hotel complexes will open among which we can find InterContinental Nordelta (2011), Holiday Inn Ezeiza (2012), Dazzler Escobar (2012), Hilton Hotel & Resorts in Pilar, Dazzler Tower La Plata Hotel, Sheraton Building Square in La Plata, Buenos Aires Crown Plaza Greenville, Floreal del Sol Mantra Hotel & Spa, among others.

Furthermore, Brazil is embarking on a strong tourism campaign (including hosting the Olympic Games and World Cup, and an increasing

number of events to be developed) that will involve an investment of over US$ 40 million. In Rio de Janeiro, international visitor arrivals (led by Argentines) grew moderately. Occupancy rate in Luxury and Upper Upscale hotels, which had climbed over 10% in 2011, increased by over 3% during the first half of 2012. Meanwhile, the average rate went up by 8%. Occupancy in the Upscale segment remains close to 90% and the number of beds in Rio is not enough and cannot meet the needs of the city’s corporate and leisure tourism. With regard to projects or hotels scheduled to open soon, the Gran Hyatt Rio, featuring 408 rooms (2015) and the Ibis Copacabana (2012) are of

great significance. Concerning Sao Paulo, since 2010 it has seen a sharp recovery fueled by domestic tourism (due to the increasing middle class). A great opportunity awaits in the Luxury segment in this city, where the newest hotel is 10 years old and the demand constantly surpasses the supply.

Chile remains stable and thriving. The inflow of travelers has grown substantially in the last 8 years at an average annual rate of 8%, impelled mainly by regional tourists (Argentines, Brazilians, Peruvians and Bolivians). Santiago de Chile has a number of features that make it attractive to tourists and investors, since hotels show high occupancy

lores previos como los de 2007-2008. Las tarifas, por su parte, se mantienen rezagadas, y esto en parte se explica por la rápida ampliación que tuvo la oferta y por la incapacidad de mantener el ritmo de la inflación. Tanto en 2011 como 2012 se registraron numerosas cancelaciones de vuelos por fenómenos climáticos (en la Patagonia) y de otra índole, que impactaron sobre el turismo. La caída en la cantidad de arribos internacionales se hizo más notoria a partir del mes de abril de 2012. Las inversiones para desarrollo de nuevos hoteles están moviéndose con cautela; los márgenes de ganancia han disminuido por el efecto inflacionario, dado que los gastos operativos que se pagan en pesos se incrementaron con mayor velocidad que los ingresos, que se expresan en dólares.

Entre 2012 y 2015, en Argentina, se esperan aperturas como: Design Boca Juniors (ya inaugurado), Dazzler Flats Quartier San Telmo y Palermo, Buenos Aires Grand Hotel, Alvear Art Hotel, Alvear Puerto Madero y un hotel dentro del emprendimiento de usos mixtos Madero Harbour. Otro eje son los desarrollos fuera del área céntrica de Buenos Aires que se encuentra en crecimien-to: se inaugurarán varios complejos hoteleros entre los que se encuentran InterContinental Nordelta (2011), Holiday Inn Ezeiza (2012), Dazzler Escobar (2012), Hilton Hotels & Resorts en Pilar, Dazzler Tower La Plata Hotel, Sheraton Building Square en la Pla-

ta, Buenos Aires Crown Plaza Greenville, Floreal del Sol Mantra Hotel & Spa, entre otros.

Por otro lado, Brasil se está embarcando en una fuerte campaña turística (incluyendo ser sede de los Juegos Olímpicos y el Mun-dial de Fútbol, y la creciente cantidad de eventos que allí se desa-rrollan) que supondrá una inversión total de más de 40 millones de dólares. En Río de Janeiro, el arribo de visitantes internaciona-les (liderado por los argentinos) se incrementó levemente. El nivel de ocupación en los hoteles Luxury y Upper Upscale, que había crecido por sobre el 10% en 2011, se incrementó en poco más del 3% durante el primer semestre de 2012. Mientras tanto, la tarifa promedio creció un 8%. La ocupación en el segmento Upscale se mantiene cercana al 90% y se afirma que el número de camas de Río es insuficiente para el turismo corporate y leisu-re que recibe la ciudad. En cuanto a los hoteles en carpeta o próximos a ser inaugurados, se destacan el Gran Hyatt Río con 408 habitaciones (2015) y el Ibis Copacabana (2012). En cuanto a San Pablo, desde 2010 viene experimentando un fuerte creci-miento de la mano del turismo interno (impulsado por la creciente clase media). En esta ciudad se observa una gran oportunidad en el segmento Luxury, donde el hotel más nuevo tiene 10 años de antigüedad y la demanda supera constantemente a la oferta.

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rate and hiking revenue. In the ICCA ranking Santiago stands 4th in the region. One of the most important milestones achieved is that the Luxury and Upper Upscale segment broke through the US$ 200 average rate barrier in the first half of 2012. This, in conjunction with soaring occupancy rates, is the sign of a market in which supply cannot match demand. Las Condes and Providencia are the areas capturing the interest of potential investors for the Luxury and Upper Upscale segments and there are forthcoming projects such as Costanera Center 5 star and Isidora Goyenechea. Other areas offering great potential for Upscale and Upper Midscale

segments, are Nueva Las Condes, the International Airport area (where the Hilton Garden Inn and the Diego de Almagro, belonging to a national chain, were recently opened), and Vitacura (an Atton hotel with 290 rooms was opened). Other projects in the pipeline are Costanera Center hotel, belonging to an international chain, featuring 150 rooms and a Hyatt Place in Vitacura with 160 rooms.

In Colombia, during the past years there has been a substantial increase in the inflow of visitors (led by North Americans and Venezuelans) and the arrival of new foreign and national investors in order to develop large

scale touristic projects. Bogota is positioning itself as a business hub in the region and the announcement about the completion of the Bogota’s International Convention Center for 2014 consolidates this trend. Tax incentives made available by the government for hotel and tourism projects until 2018 will also contribute to the development of the industry. Between mid-2003 and mid-2012 around 17,000 rooms were created and in the next two years about 5,500 new rooms are expected to be supplied for market niches and segments in which there is a higher need, in order not to create an oversupply. Some of the key projects of the Luxury and

Upper-Upscale segment are the W Bogotá (2014), the Whyndam Bogotá (260 rooms), the Grand Hyatt Bogotá (297 rooms) and the Whyndam Garden Villavicencio (198 rooms). In the next segment there are also openings scheduled such as Trip by Whyndam, Crowne Plaza Suites Tequendama, a Hilton Garden Inn, an Atton hotel, BH Torre Bicentenario, a Four Points and a Holiday Inn Express. Indeed the Upscale and Upper Midscale segments are the most attractive in the market.

To conclude the South Cone overview, a brief reference to Uruguay. The presence of international hotel chains in the

INFORME DE REED MIDEMEntre los proyectos hoteleros en construcción en la región se destacan el W de Bogotá y un hotel Aloft en Montevideo. A casi un año del estreno de la marca Aloft en Latinoamérica, Starwood pretende abrir cuatro nuevos establecimientos: uno en Panamá (2013); dos para 2014, uno en Mérida y otro en Asunción; y uno en Montevideo para 2015. Starwood, que ya cuenta con 71 hoteles regionales, aumentará esa cifra en 25% con 17 nuevos hoteles con inauguración programada para 2016.

Wyndham Hotels and Resorts inauguró en Costa Rica una construcción de 111 habitaciones, el primer hotel de la marca en ese país. La compañía anunció recientemente la incorporación de su hotel número 100 en su cartera regional. Hacia fines de año, la compañía inauguró otro hotel con centro de convenciones en San José, Costa Rica.

Por su parte, Marriott International planea un crecimiento fuerte en los próximos cinco años. En Santiago abrirán El Renacimiento en el cuarto trimestre del 2013 y Courtyard by Marriott entre 2014 y2015.

Otra cadena que debuta en la región es Ritz-Carlton Reserve, que abre por primera vez en América con Dorado Beach, Reserva de Ritz-Carlton en Puerto Rico, situado en una finca que fue propiedad de Laurance Rockefeller. Dorado Beach cuenta con 100 habitaciones y 14 suites de un dormitorio en la playa.

Mientras tanto, Hilton Worldwide anunció la apertura de Hilton Lima Miraflores, logrando así el primer hotel gestionado en el Perú. El hotel cuenta con 207 habitaciones, incluyendo 44 habitaciones ejecutivas, 17 suites y una suite presidencial. La cadena también pretende llegar a Chile con otros cinco hoteles al 2015, además del que inauguró a mediados de 2011 en Santiago. Los hoteles se ubicarían en la Capital pero también habría al menos 3 en otras regiones.

Chile se mantiene estable y pujante. El arribo de pasajeros ha crecido sostenidamente en los últimos 8 años a una tasa prome-dio del 8% anual, impulsado principalmente por los turistas re-gionales (argentinos, brasileros, peruanos y bolivianos). Santiago de Chile reúne varias características que lo hacen atractivo tanto para los turistas como para las inversiones, ya que los hoteles instalados muestran elevados índices de ocupación y creciente facturación. En el ranking ICCA, Santiago ocupa el 4º lugar en la región. Uno de los hitos de mayor relevancia es que el segmento Luxury y Upper Upscale logró atravesar la barrera de US$ 200 de tarifa promedio en el primer semestre de 2012. Esto, combinado con los altos niveles de ocupación constante, dan cuenta de un mercado donde existe una demanda insatisfecha. Las Condes y Providencia son las zonas donde se concentra el interés de

los inversores para el segmento Luxury y Upper Upscale y se mencionan proyectos como el 5 estrellas de Costanera Center y el de Isidora Goyenechea. Otras zonas con potencial, pero para segmentos Upscale y Upper Midscale, son Nueva Las Condes, la zona del Aeropuerto Internacional (allí se inauguraron recien-temente el Hilton Garden Inn y el Diego de Almagro, de una ca-dena nacional), y Vitacura (se inauguró un hotel Atton con 290 habitaciones). Otros proyectos que se pueden mencionar son un establecimiento dentro de Costanera Center, un hotel de cadena internacional de 150 habitaciones y un Hyatt Place en Vitacura de 160 habitaciones.

En Colombia, los últimos años, han mostrado el crecimiento sostenido en la cantidad de arribos (liderados por norteameri-

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Upper segments is still weak and the supply of 3 and 4 star local hotels prevails. Occupation and rate indicators are favorable and show that there is demand for new developments, mostly the condo-hotel structure which is especially fostered by governmental measures. There are large projects underway, such as Sofitel Carrasco, a Pestana, a Regency, a Dazzler and a Esplendor Artigas (297 rooms, of the Fen brand). The recent launch of the Hyatt Montevideo is already a given fact.

2013 must be the year in which tourism becomes a cornerstone of the region’s economy.

REED MIDEM REPORT

Among hotel projects under construction in the region, it is worth underscoring the W Bogotá and an Aloft hotel in Montevideo. Almost a year after the launch of the Aloft brand in Latin America, Starwood is planning to open four new hotels: one in Panama (2013); two by 2014, one in Merida and another in Asuncion; and one in Montevideo by 2015. Starwood has 71 hotels in the region and is planning to increase this number by 25% with 17 new hotels with opening scheduled for 2016.

Wyndham Hotels and Resorts opened in Costa Rica a property

featuring 111 rooms, the first of the brand in this country. The company recently announced the incorporation of its 100th hotel in its regional portfolio. Towards the end of the year the company opened another hotel including a convention center in San José, Costa Rica.Meanwhile, Marriott International expects to experience a substantial growth in the next five years. In Santiago they will open El Renacimiento in the last quarter of 2013 and Courtyard by Marriott between 2014 and 2015. Another hotel chain that made its debut in the region is Ritz-Carlton Reserve, opening for the first time in America with Dorado Beach, Reserva

of Ritz Carlton in Puerto Rico, located at a property that once belonged to Laurance Rockefeller. Dorado Beach boasts 100 rooms and 14 one-bedroom suites on the beach.

Meanwhile, Hilton Worldwide announced the opening of Hilton Lima Miraflores, this being their first hotel managed in Peru. The hotel has 207 rooms, including 44 executive rooms, 17 suites and a presidential suite. The hotel chain is also planning to open another five hotels in Chile by 2015 in addition to the one opened in Santiago in mid-2011. The hotels will be located at the capital city but there will also be at least 3 in other regions.

canos y venezolanos) y la llegada de nuevos inversionistas ex-tranjeros y nacionales para desarrollar proyectos turísticos de gran envergadura. Bogotá está consolidándose como centro de negocios de la región y el anuncio de la concreción del Cen-tro Internacional de Convenciones Bogotá para 2014 refuer-za esta tendencia. Los incentivos fiscales que ha dispuesto el gobierno hasta 2018 para los proyectos hoteleros y turísticos también contribuirán al crecimiento del sector. Entre mediados de 2003 y mediados de 2012 se crearon en el país cerca de 17.000 nuevas habitaciones y se espera que en los próximos dos años ingresen aproximadamente 5.500, ubicados en ni-chos y locaciones donde el país tiene necesidad, de forma tal de no conformar una sobreoferta. Algunos de los proyectos más destacados en el segmento superior son el W Bogotá (2014),el Whyndam Bogotá (260 habitaciones), el Grand Hyatt Bogotá (297 habitaciones) y el Whyndam Garden Villavicen-cio (198 habitaciones). En el siguiente escalón también hay aperturas proyectadas como Trip by Whyndam, Crowne Plaza Suites Tequendama, un Hilton Garden Inn, un hotel Atton, BH Torre Bicentenario, un Four Points y un Holiday Inn Express.

Claramente los segmentos Upscale y Upper Midscale son los más atractivos del mercado.

Cerrando el panorama del Cono Sur, una breve referencia a Uruguay. Allí, la presencia de cadenas internacionales en los segmentos superiores aún es baja y predomina la oferta de marcas locales en establecimientos 4 y 3 estrellas. Los indica-dores de ocupación y tarifas son favorables y demuestran que hay mercado para nuevos desarrollos, entre los que predomina el formato de condo-hotel especialmente promocionado por medidas gubernamentales. Hay grandes nombres en carpeta, como el Sofitel Carrasco, un Pestana, un Regency, un Dazzler y un Esplendor Artigas (297 habitaciones, de la marca Fen). El reciente lanzamiento comercial del Hyatt Montevideo ya es un hecho concreto.

2013 debe ser el año de la consolidación del turismo como un eje fundamental de la economía de la región.

www.hvs.com

INTERNATIONAL TOURIST ARRIVALS YEAR-ON-YEAR % CHANGE 2009-2011

entrevistas

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Anuario Inmobiliario interviewed Filippo Rean at his office in Paris. Rean is the Director of MIPIM, the world’s most important professional real estate event. He confirmed the growing interest of the international community in Latin America.

Anuario Inmobiliario: Please comment about Latin-American interest and presence in a world fair such as MIPIM. When did it first start and how did it evolve?

Filippo Rean: MIPIM has welcomed in its exhibition hall Latin American real estate players for years, even if their participation remained modest. It evolved over the years according to

the economic context, both national and global. However, we clearly notice this year a growing interest in MIPIM from Latin American real estate players and this will be visible in the exhibition hall. This year for example, we are very pleased to welcome new Latin American exhibitors such as Ministerio de Turismo from Argentina, Asociación de Oficinas de Arquitectos de Chile (AOA) from Chile, the Ecohouse Group, Cofeci and Federation of industries of Rio de Janeiro from Brazil, and Greenpol from Uruguay. For these companies, MIPIM is a unique opportunity to meet major real estate players, and more particularly investors, from all over the world.

The MIPIM conference programme will also dedicate two sessions to Latin America where experts will emphasise the opportunities of this market: one entitled ‘Brazil: new grounds for development’ and the other one entitled ‘Chile: The strategic Platform’.

AI: In terms of business, what can a Latin-American developer find at MIPIM? Are there specific meetings / platforms / social media in order to foster networking, investment and business partnerships?

FR: MIPIM, brings together all the key actors of the real estate business - investors, developers, end-users, architects, hotel groups, public authorities and property associations - in Cannes for four intensive days of networking, matchmaking and development of international business

relations. MIPIM is a unique opportunity for Latin-American developers to promote in a minimum of time their projects to major international investors and end-users interested in finding premises in Latin America. This year, 4.300 international investors are expected to attend including First Swedish National Pension Fund (AP1), AXA real Estate, IVG Immobilien AG, GIC Real Estate, Qatar Investment Authority, and British Airways Pensions Fund, to name a few. They are coming from all over the world to look for new opportunities and are selectively moving up the risk curve in terms of geography and type of investment. All events, conferences, pitching sessions, cocktail receptions and lunches we organise are designed to help MIPIM participants to network and build business relationships with real estate experts.

An InteRvIew wIth fIlIPPO ReAn, DIRectOR At MIPIM

Anuario Inmobiliario entrevistó en sus oficinas de París a filippo Rean, el Director del encuentro más importante del Real estate profesional del mundo: MIPIM. en esta conversación nos confirma el interés que despierta América latina en la comunidad internacional.

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo evalúa la participación de Latinoamérica en un evento global como MIPIM? ¿Cómo comenzó y fue evolucionando?

Filippo Rean: MIPIM ha recibido partici-pantes del real estate Latinoamericano en su pabellón desde hace varios años. No obstante, la participación de la región era modesta. Esto fue cambiando a lo largo de los años, a medida que se modifica-ba el contexto económico nacional y glo-bal. Más allá de eso, este año notamos un interés creciente en Latinoamérica y creemos que esto se va a reflejar en la exhibición.

A modo de ejemplo, este año estamos contentos de darle la bienvenida a nue-

vos expositores Latinoamericanos como el Ministerio de Turismo de Argentina, la Asociación de Oficinas de Arquitectos de Chile (AOA), Prochile, el Grupo Ecohou-se, Cofeci y la Federación de Industrias de Rio de Janeiro de Brasil, y Greenpol de Uruguay. Para estas empresas, MI-PIM representa una oportunidad única de encontrarse con grandes actores del real estate, particularmente inversores de todo el mundo.

El programa de conferencias de MIPIM también dedicará dos sesiones enteras a Latinoamérica, en las que los expertos enfatizarán las oportunidades del merca-do. Una de ellas será “Brasil: nuevas ba-ses para el desarrollo” y la otra “Chile: la plataforma estratégica”.

AI: En términos de negocios, ¿qué puede encontrar un desarrollador la-tinoamericano en MIPIM? ¿Hay reu-niones de negocios, plataformas es-peciales, o social media que permitan generar vínculos, concretar inversio-nes y colaboraciones de negocios?

FR: MIPIM reúne en un mismo evento a todos los actores principales del negocio del real estate: inversores, desarrollado-res, usuarios finales, arquitectos, grupos hoteleros, gobiernos y autoridades, aso-ciaciones profesionales, etc. Todos ellos se reúnen en Cannes para 4 jornadas intensivas de networking, colaboración y desarrollo de relaciones comerciales internacionales. Considero que MIPIM es una oportunidad única para que los

MIPIM: el encuentro anual del real estate internacionalentrevista a filippo Rean, Director de MIPIM

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AI: And as for national and local governments, what are the advantages of being at MIPIM? What do you suggest for them?

FR: A lot of cities, bringing together on their stands local authorities and private companies, attend MIPIM every year. They include main European capitals as well as major cities from all over the world such as Paris, London, Moscow, Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Barcelona, Oslo, Lisbon, Milan, Rome, Saint Petersburg, Istanbul, Montreal, to name a few. Showcasing impressive pavilions where investors and end-users can have a global view of all the infrastructure and facilities of these cities is the best way for them to be visible and meet with international investors. Therefore a lot of mayors traditionally attend MIPIM and we organise for them the Mayor’s Think

publicize the event in Latin America. How do you evaluate the results of MIPIM in the region?

FR: The main objective of MIPIM is to meet its clients’ needs and the best way to do that is to keep listening to them. Reed MIDEM has offices in London, New York and Hong Kong and a network of 28 representatives working for MIPIM, including in Argentina and in Brazil. Our representatives have continuous meetings with local real estate professionals throughout the year promoting the advantages of attending MIPIM for them. There is a strong interest from Latin American real estate players to be visible on the international markets and to meet international investors. Their presence at MIPIM remains modest but I am confident that it will grow in the coming years.

Also MIPIM has created some innovative networking formats such as the power meetings, three-minute highly productive sessions putting together different categories of professionals such as investors and real estate vendors, end-users and building owners, developers, operators and property managers.Finally MIPIM is very active on social media to dialogue with professionals through Twitter, the MIPIM blog and LinkedIn and allow its clients to take advantage of exclusive and immediate information as well as collective intelligence. The idea is to build a real community of real estate professionals and provide this community with tools to help them to communicate, exchange ideas and do business not only during MIPIM but all year.

AI: How does MIPIM broadcast and

desarrollistas latinoamericanos puedan promocionar en un mínimo de tiempo sus proyectos a la mayor cantidad de inverso-res y usuarios internacionales interesados en adquirir propiedades en la región.

Este año esperamos contar con aproxi-madamente 4.300 inversores, incluyen-do algunos institucionales como el First Swedish National Pension Fund (AP1), AXA real Estate, IVG Immobilien AG, GIC Real Estate, Qatar Investment Authority, y British Airways Pensions Fund, solo por nombrar a algunos. Vendrán inversores de todo el mundo buscando oportunida-des, y observamos que la curva de ries-go se está moviendo selectivamente en cuanto a ubicación geográfica y tipo de inversión.

Todos los eventos, conferencias, se-siones de entrenamiento, recepciones, almuerzos y actividades que nosotros organizamos están diseñadas para que los participantes de MIPIM se relacionen entre ellos y generen vínculos con los ex-pertos del mercado.

En MIPIM también desarrollamos algunos formatos innovadores de networking, ta-les como las “power meetings”, que son sesiones de 3 minutos altamente produc-tivas de las que participan profesionales de distintas categorías (inversores, pro-veedores, usuarios finales, propietarios de edificios, desarrolladores, operadores y gerenciadores de propiedades).

Por último, MIPIM también se mantiene muy activa en las redes sociales para po-der dialogar con los profesionales a través de Twitter, nuestro blog y LinkedIn. Estas plataformas permiten que nuestros clien-

tes aprovechen información inmediata y exclusiva, y también que saquen prove-cho del valor agregado de la inteligencia colectiva. Nuestra idea es crear una co-munidad real de profesionales del mer-cado inmobiliario, y brindarle a esta co-munidad herramientas para comunicarse, intercambiar ideas y hacer negocios, no sólo durante la expo sino todo el año.

AI: ¿Cómo difunde y publicita MIPIM el evento en Latinoamérica? ¿Qué eva-luación hace de sus resultados?

FR: El principal objetivo de MIPIM es aten-der las necesidades de sus clientes y, la mejor forma de hacer esto, es escuchar-los. Reed MIDEM (los organizadores de MIPIM) tienen oficinas en Londres, Nueva York y Hong Kong, y una red de 28 repre-sentantes asociados, incluyendo dos en Argentina y Brasil. Nuestros representan-tes se reúnen constantemente con pro-fesionales del real estate locales, promo-viendo el evento de MIPIM y difundiendo las ventajas de participar de la feria. Veo un gran interés de los actores del real es-tate en la región por tener más visibilidad en los mercados internacionales y poder reunirse con inversiones globales. Si bien su presencia en MIPIM ha sido relativa-mente modesta, confío en que seguirá creciendo a lo largo de los años.

AI: Con respecto a los gobiernos lo-cales y nacionales, ¿qué ventajas hay para ellos al asistir a MIPIM y qué les sugiere?

FR: Muchísimas ciudades asisten anual-mente a MIPIM, combinando en sus stands a los actores públicos y privados,

gobiernos y empresas. Entre ellos hay va-rias capitales europeas y grandes ciuda-des de todo el mundo. Algunas son Pa-rís, Londres, Moscú, Berlín, Düsseldorf, Frankfurt, Barcelona, Oslo, Lisboa, Milán, Roma, San Petersburgo, Estambul, Mon-treal, solo por enumerar algunas. Los pa-bellones impresionantes son una manera de mostrarle a los usuarios finales e inver-sores lo que pueden encontrar en la ciu-dad, su infraestructura y equipamiento; es una manera de hacerse visibles, transmitir una impresión global y generar interac-ción con inversores. Varios alcaldes sue-len asistir al evento y, especialmente para ellos, organizamos el Mayor’s Think Tank. Se trata de un evento privado dedicado exclusivamente a los alcaldes y a deci-sores políticos de alto nivel. La idea del encuentro es que puedan discutir los de-safíos de las ciudades, explorar solucio-nes innovadoras, compartir experiencias y buenas prácticas de estrategia urbana, entre otros temas.

AI: ¿Qué pronósticos y expectativas tiene para 2013, especialmente para la próxima edición de MIPIM?

FR: MIPIM se mantendrá junto a sus clientes para ayudarlos a potenciar su de-sarrollo en los mercados inmobiliarios. En un contexto económico complejo como el actual, es más crucial que nunca que po-damos hacer los contactos adecuados y obtener la información precisa para estar a tono con el mercado. MIPIM continuará siendo una plataforma para hacer nego-cios, flexible y adaptada a las necesida-des de los clientes.

www.mipim.com

Tank, a closed-door event dedicated to mayors and top political decision makers. It provides them with an exclusive platform for discussing city challenges, exploring innovative solutions, and sharing thoughts, experiences and best practices on urban strategy.

AI: What is your forecast for 2013? What do you expect for the next MIPIM?

FR: MIPIM will stay beside its clients and help them boost their development in the real estate markets. In the current complex economic context, it is more crucial than ever for real estate players to make the right contacts and gather accurate information to stay in tune with the market. MIPIM will continue to be a platform to do business adapted to customer needs.

INFORME

ARGENTINA

institucional

ARgentInA: excellent DeStInAtIOn fOR tOURIStIc InveStMentS

Argentina: excelente destino para las inversiones en turismoPor Enrique Meyer, Ministro de Turismo

A través de la Ley Nacional de Turismo sancionada en 2004 se ge-neró el marco legal para la constitución del Consejo Federal de Turismo, el reconocimiento del sector privado a través de la Cámara Argentina de Turismo como socio estratégico de la actividad, y la creación de un Instituto Nacional de Promoción Turística, conducido por un directorio mixto. Dentro de este marco, provincias, empre-sarios y el gobierno nacional acuerdan las políticas públicas y las estrategias para la promoción turística internacional.

Estas políticas y estrategias se estructuran a través de un Plan Fe-deral Estratégico de Turismo Sustentable que contempla núcleos de atracción y de desarrollo de actividades turísticas y recreativas y co-rredores turísticos que estimulan desarrollos regionales de diferentes características.

Mediante los programas con financiamiento mixto del Banco Inte-ramericano de Desarrollo y del Ministerio de Turismo de Argentina, se han realizado obras por un monto superior a los 300 millones de dólares para la mejora de la infraestructura turística y de la competi-tividad del sector.

En materia de conectividad aérea, Argentina cuenta con 58 aero-puertos de los cuales 23 son internacionales, en los que operan 25 aerolíneas, 43 puertos y más de 39.000 Km de rutas.A través del impulso del Ministerio de Turismo, se han concretado numerosos vuelos directos con las principales ciudades del mun-do, así como una mayor conectividad entre Oriente y Sudamérica. Producto de esta actividad, desde el año 2010, nuestro país se ha posicionado en el primer lugar como destino para el turismo recep-tivo en Sudamérica.

Durante 2011 Argentina alcanzó el puesto 16 del ranking ICCA en materia de congresos y convenciones internacionales y Buenos Aires mantuvo su posición número 1 como ciudad de mayor concentra-ción de congresos y convenciones internacionales en toda América.

Respecto de los emprendimientos de uso mixto que combinan dis-tintas opciones de alojamiento con real estate (clubes de campo, bodegas, fincas, etc.), Argentina ha experimentado en los últimos años un crecimiento sostenido de la oferta y de la demanda tanto interna como internacional.

El crecimiento de la clase media que en Argentina pasó de 9.3 mi-llones de habitantes en 2003, a 18.6 millones en 2009, ha generado un incremento por parte de la población de un mayor consumo de actividades turísticas y recreativas en todo el país. El turismo interno con más de 38 millones de llegadas durante 2012, espera para la temporada estival 2013 un incremento del 10% de viajeros.

Durante la última década hemos realizado un gran esfuerzo conjunto – gobierno, empresarios y trabajadores - para posicionar a Argentina tal como lo es hoy, en un destino atractivo turísticamente y en mate-ria de inversiones asociadas.

No obstante, proyectamos alcanzar para 2020 una llegada de 8 mi-llones de turistas no residentes y 57 millones de turistas residentes.

Lo invitamos a sumarse a Argentina como destino de inversión por-que todavía queda mucho por delante.

www.turismo.gov.ar / www.argentina.travel

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In 2004, the Tourism National Law was passed. This instrument created the Federal Tourism Council and allowed the Government to create a strategic partnership with the private actors through the Argentine Chamber of Tourism. A National Institute to Foster Tourism was also created, and it is governed by a mixed board that includes provinces, businessmen and the national Government. Through this Institute, public policies and international promotional strategies are discussed among different actors.Policies and strategies then become part of a Sustainable Tourism Federal Strategic Plan, which includes

attraction centers, defines ways to develop touristic and recreational activities, and specifies touristic corridors to promote regional economies.Together, the Ministry of Tourism and the Inter-American Development Bank have financed construction works for over 300 million dollars in order to improve touristic infrastructure and competitiveness.In terms of airline connectivity, Argentina has 58 airports, 23 of which are international ones. 25 airlines are currently operating in the country, with 43 ports and over 39.000 Km of routes.The Ministry of Tourism has helped

installing direct flights with main world cities, as well as a more intensive connectivity between Asia and South America. As a result, from 2010 on, our country has become the top touristic destination in the region.During 2011, Argentina also reached the 16th spot in the ICCA ranking that measures tourism related to international congresses and conventions. Buenos Aires also remained the top city in Latin-America according to the same ranking.Argentina has also experienced an important surge in the development of mixed-use installations which combine lodging and real estate (country clubs, wineries, farm estates). Both local and international demand for these products has increased.The Argentinian middle class was

estimated in 9.3 million inhabitants in 2003 and grew to 18.6 million in 2009. This increase translated into a greater demand of touristic and recreational activities from the domestic consumers. Internal tourism has reached 38 million arrivals in 2012. For 2013 summer time a 10% increase in the number of travelers is expected.During the last decade, the government, the business community and workers have made a great joint effort in order to transform Argentina into the attractive touristic destination that it is today. And also in order to attract associated investments.Nevertheless, we forecast 8 million non-resident tourists and 57 million Argentinian tourists for 2020.We invite you to come to Argentina with your investment, since there is still a long way to go.

OveRcOMIng the ObStAcleS

Superando los obstáculos Informe provisto por Fernando Haehnel- Director de Deloitte LATCO

La consultora global Deloitte presentó su 5º reporte

inmobiliario para Latinoamérica y la Argentina ana-

lizando la evolución de los principales segmentos

del mercado que continúan en crecimiento a un rit-

mo más lento, marcando la pauta del nuevo ciclo.

Latinoamérica cerró en 2012 un nuevo año de crecimiento con una expansión superior al 3%, prolongando un largo período de bonanza. En este marco, Argentina presentó uno de los desempeños más acotados: según datos oficiales, en los pri-meros nueve meses de 2012 la economía creció un 2.1%. La menor velocidad de expansión se evidenció en el sector indus-trial, acompañada por un importante aumento generalizado de los precios. La situación fiscal también se deterioró y debió ser compensada. El país perdió competitividad en el mercado global por sus problemas políticos, restricciones cambiarias e incertidumbres. Pese a esto, los pronósticos para 2013 son relativamente auspiciosos, con un crecimiento esperado del PBI de entre el 3% y el 4%.

Durante los últimos 9 años el mercado inmobiliario se ha ex-pandido aceleradamente, aun con el difícil acceso al crédito hipotecario. Los drivers de inversión han sido los excedentes de las exportaciones de commodities, favorecidas por los tér-minos de intercambio. Factores externos e internos (principal-mente las medidas cambiarias y las restricciones a las impor-taciones) han incidido sobre el negocio inmobiliario.

Segmento residencial

Este mercado, que históricamente operó en dólares, sufrió una gran retracción debido a las restricciones cambiarias. Se registró una menor cantidad de operaciones, mayor demora en la toma de decisiones y menores precios en las operaciones concretadas. El valor promedio de venta ascendió a US$1.694, 56 por m2, con picos de más de US$3.000 en el sur (Ushuaia) y valores supe-riores a los US$ 2.000 en la Ciudad de Buenos Aires (CABA) y el Gran Buenos Aires (GBA). Los emprendimientos nuevos pudieron pesificar las ventas, acompañando los costos de obra, pero las viviendas usadas fueron retiradas de la venta y puestas en alquiler o bien se comercializaron con fuertes reducciones. Debido a la incertidumbre y los cambios normativos, muchos desarrolladores optaron por postergar los lanzamientos.

Se observó una fuerte contracción en la cantidad de escrituras. A modo de ejemplo, en octubre, en la CABA se registraron 3.592 compraventas, un 35,8% menos que el mismo período de 2011. En cuanto al monto total de las operaciones, en el período enero-octubre, alcanzó US$ 353,6 millones al tipo de cambio oficial, representando una caída de 39,7% interanual.

Comparando los edificios a estrenar con los usados, se observó una disminución de la brecha histórica (20%-30%), que se ubicó en torno al 10%. Esto se explica porque los grandes desarro-llistas lanzaron los nuevos emprendimientos ofreciendo rebajas y sacrificando márgenes de ganancia en aras de concretar más rápidamente las ventas. Tanto en los inmuebles en venta como

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The consulting firm Deloitte presented its 5º real estate report for Latin America and Argentina, analyzing the evolution of the main market segments which continue their growth at a slower pace, setting the trend for the new cycle.

Latin America closed 2012 with a growth rate of over 3%, extending a good period. On this setting Argentina presented one of the weakest performances: according to official data, during the first 9 months of 2012 the economy grew at a pace of 2.1%. Industry had the slowest growth and there was a generalized surge in prices. The

fiscal situation also deteriorated and had to be compensated. The country lost global competitiveness due to political issues, exchange restrictions and uncertainty. Nevertheless, forecasts for 2013 are relatively good, with an expected GDP growth between 3% and 4%.

During the last 9 years the real estate market expanded at accelerating rates, even considering the weak access to mortgages. Investment drivers had been the surpluses of commodity exports. External and internal factors (mainly the exchange measures and import restrictions) have dented the real estate business.

Residential segment

This market historically operated in US Dollars, now suffered a huge retraction due to exchange restrictions. A lower number of operations was recorded, decision making took a longer time and operations had lower prices. The average sale value ascended to US$ 1.694,56 per m2, peaking at more than US$ 3.000 in the south (Ushuaia) and values over US$ 2.000 in the City of Buenos Aires (CABA) and the suburbs (GBA). New developments were sold in pesos, following work costs, but used properties were mainly taken away from the market and put in renting schemes. Due to uncertainty, many developers decided to postpone their projects.

A big reduction in the number of deeds was observed. As an example, in October in the CABA, only 3.592 purchases were registered. Such number is 35.8% lower than the same period in 2011. The total amount of operations during the January-October period reached US$ 353.6 million, at the official exchange rate, representing a 39.7% fall year over year.

The comparison of new and used buildings shows a decrease in the historical gap (20%-30%), now around a 10%. Large developers managed to launch new projects with discounts and sacrificing yields in order to achieve faster sales. Both in properties to sell or rent, the supply is concentrated in 2 and 3 room apartments.

informe de mercado

en alquiler, la mayor oferta se concentró en los departamentos de 2 y 3 ambientes.

Segmento retail

Este segmento se divide en dos categorías:

· Locales comerciales a la calle: en los principales corredores de la CABA se registraron 3.276 m² en alquiler al término del pri-mer semestre de 2012. Se trata de un 39,5% más que el año anterior. La mayor disponibilidad se concentró en Av. Santa Fe y Av. Callao y en Av. Rivadavia y Av. Carabobo. La vacancia se ha mantenido baja pese a haber sido un año difícil, en el que muchos comercios se vieron obligados a cerrar sus puertas. Sin embargo, los principales corredores son altamente demanda-dos por la gran afluencia de público y los comercios que cierran se ven rápidamente remplazados por otros. Los precios prome-dio de alquiler cayeron un 8% interanual, ubicándose en US$ 52,2 m². La zona más cotizada sigue siendo Peatonal Florida, con un valor promedio de alquiler de US$ 85 m² y un total de 315 locales con 1.900 metros lineales de vidriera en 10 cuadras, y apenas 4 locales disponibles para alquiler.

· Shoppings centers: se mantuvo la tendencia de apertura de nuevos shoppings a nivel nacional, totalizando 105 estableci-mientos. Entre los inaugurados recientemente se destacan Are-na Maipú (Mendoza Capital), Paseo del Fuego (Ushuaia), Can-

ning Plaza Central (Ezeiza), Luz Paraná Shopping (Paraná, Entre Ríos), Punto Iguazú (Misiones) y Alto Dorrego Mall (Guaymallén, Pcia. Mendoza). Se evidencia un cambio en la localización y el público al que se dirigen los shoppings: los nuevos desarrollos son “de cercanía” y apuntan a consumidores de ingresos me-dios y bajos del interior, frente a la saturación del mercado porte-ño. Los principales jugadores del rubro, como IRSA y Cencosud están apostando a este nuevo mercado. IRSA desarrollará un shopping en el barrio de Caballito (CABA) y tiene proyectos en Neuquén, Paraná y Tucumán, mientras que Cencosud confirmó aperturas en Salta y Mendoza. Entre 2012 y 2013 se invertirán US$ 700 mn para la apertura de 21 nuevos centros comerciales en todo el país, marcando una cifra record. 7 de los shoppings se ubicarán en el AMBA, mientras que los 14 restantes se distri-buirán entre Neuquén, San Juan, Córdoba, Chubut, Mendoza, Santa Fe y Entre Ríos.

Segmento corporate

El mercado corporativo mantuvo la tendencia de crecimiento, con alquileres y vacancia estables. Las empresas se mostraron conser-vadoras, pero hacia fin de año los miedos se fueron disipando y el sector se reactivó con nuevos alquileres y desarrollos. Continuaron las construcciones de oficinas y se inauguraron muchos de los pro-yectos anunciados. La referencia de los precios continúa estable-ciéndose en dólares, aunque al momento de cerrar las operaciones los contratos de alquiler se firmaron principalmente en pesos.

Retail segment

This segment is divided in two categories:· Commercial premises to the street: On the main corridors of the city, 3.276 m² were rented during the first quarter of 2012. It’s 39,5% higher than the previous year. The biggest concentration was in Santa Fe Av. And Callao Av.; and in Rivadavia Av. And Carabobo Av. Vacancy has been low despite being a hard year. Nevertheless, on the main corridors, shops being closed are also quickly replaced by new ones. Average renting prices dropped an 8% YoY, around US$ 52.2 m². The most traded area keeps being the pedestrian street Florida with an average renting value of US$ 85 m² and a total of 315 premises covering 1.900 meters in 10 blocks;

of which only 4 premises are available for renting.· Shopping malls: new malls kept being opened all over the country, adding up to 105 premises. Among the new openings were Arena Maipú (Mendoza), Paseo del Fuego (Ushuaia), Canning Plaza Central (Ezeiza), Luz Paraná Shopping (Paraná), Punto Iguazú (Misiones) and Alto Dorrego Mall (Guaymallén, Mendoza). There is a noticeable change in location and target audience. New developments are local and focus on middle and low income consumers in the provinces, since the Buenos Aires market is more saturated. Main players, like IRSA an Cencosud are also entering this new market. IRSA is developing a mall in Caballito (CABA) and has projects in Neuquén, Paraná and Tucumán, while Cencosud has announced openings in Salta and

Mendoza. Within malls brands are also changing, there are more national brands since imports are restricted. Cinemas have become a fixed number within malls, since they can attract large numbers of public. Between 2012 and 2013 21 new malls will be opened at a national level, with an investment of over US$ 700 million. 7 of these malls will be located in AMBA, while the remaining 14 will be in Neuquén, San Juan, Córdoba, Chubut, Mendoza, Santa Fe and Entre Ríos.

Corporate Segment

The corporate market maintained its growth trend with stable rentals and vacancies. Companies were originally conservative but by the year’s end their fears dissipated and the sector reactivated with new rentals and

developments. Office construction continued and many projects were completed. Prices are still accounted in US Dollars, even though when transactions close, payments are done mainly in pesos.

In the metropolitan area of the city of Buenos Aires, there is a 71% of class A buildings and 29% of class A+ ones. The zones mostly demanded are still: Microcentro, Macrocentro, Barrio Norte, Plaza San Martin – Catalinas, Plaza Roma and Puerto Madero. Zona Norte continues to boom with a huge quantity of new projects. Available surface for rent is over 110.000 m2. Over 16.000 m2 in class A buildings were recently added in Puerto Madero Este and Zona Norte. By October 2012, over 200.000 m2 were being constructed and will be entering the

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En el AMBA, hay un 71% de edificios categoría A y un 29%de A+. Las principales zonas de demanda de oficinas, continúan siendo: Microcentro, Macrocentro, Barrio Norte, Plaza San Martin – Catali-nas, Plaza Roma, Puerto Madero. La Zona Norte continúa en auge con una gran cantidad de proyectos nuevos. La superficie total disponible en alquiler es de 110.000 m. Se sumaron al mercado aproximadamente 16.000 m² nuevos de edificios de categoría A en Puerto Madero Este y Zona Norte. A octubre de 2012, se encon-traban en construcción más de 200.000 m2, repartidos en Macro-centro, Puerto Madero, Catalinas y Zona Norte, que irían entrando al mercado lentamente en los próximos dos años. Y para el último trimestre se esperaba que se incorporaran 18.000 m2 de oficinas, en la Zona Norte del Gran Buenos Aires y en Puerto Madero Este.

En términos de absorción, mientras que para Octubre de 2011 la absorción neta acumulada había sido de 70.500 m², cerrando el tercer trimestre de 2012 la demanda sólo absorbió unos 42.000 m². La tasa de vacancia se mantuvo estable, pasando de 8,90% a 8,78%, siendo los submercados que sufrieron mayor cambio Ma-crocentro y Plaza Roma, con un 13,47% y 7,20% respectivamente.

El precio de alquiler para oficinas Clase A y A+ fue de 26,26 USD/m2, levemente inferior al precio promedio del trimestre anterior. Esta tendencia, se mantuvo en la mayoría de los submercados a excepción de Microcentro y Zona Norte, que presentaron un leve aumento. Los valores de alquiler más altos se encuentran en Pla-za Roma con un asking price promedio de 30,14 USD/m2, Barrio Norte con 30,68 USD/m2 y Catalinas con 28,49 USD/m2. Los va-

lores más bajos estuvieron en Macrocentro con 20,64 USD/m2, Zona Norte con 22,47 USD/m2 y Microcentro con 24,20 USD/m2.

Segmento industrial

El mercado industrial, que no depende en gran medida del dólar, mantuvo el interés y la demanda. Debido al clima de incertidumbre se registró una demora en la toma de decisiones. Los contratos se firmaron en pesos escalonados, con una previsión mínima de inflación y algunos se fijaron en dólares para pagarse en pesos.

La oferta de centros logísticos, depósitos y naves se comportó de manera homogénea. Contaron con un alto grado de ocupación y similitud de valores, mientras en los parques industriales se ob-servaron mayores diferencias en los precios y ocupaciones.

Los inmuebles ubicados dentro de los 40 centros logísticos Pre-mium en Zona Norte, Oeste y Sur del Gran Buenos Aires, Zárate, Campana, Luján, Pilar y Gral. Rodríguez, sostuvieron un buen rit-mo de ocupación e inversión. En el primer semestre de 2012 se incorporaron 93.730 m², totalizando 1.036.595 m², un 10% más de la capacidad con respecto a 2011. La absorción neta fue de 80.860 m², y la vacancia del 3,5%, un 1% superior al semestre anterior. Los rubros predominantes son: los Operadores Logísti-cos (45% de la superficie), supermercados (15%), Consumo Ma-sivo (14%) y Automotriz (11%). El precio promedio fue de 7,47 USD/m², un 6,7% superior al semestre anterior. En moneda local, el incremento fue de 11,7%, ubicándose en $ 33,61/m².

Los parques industriales cuentan con una serie de servicios co-munes (abastecimiento de energía, agua, vigilancia, portería y tratamiento de aguas servidas) que constituyen una ventaja para las empresas que allí se instalan. Actualmente, y tras un fuerte empuje provisto por el Programa Parques del Bicentenario del Gobierno Nacional, existen 22 parques en el país. Estos se clasi-fican en 3 categorías según su impacto en el medioambiente y la comunidad. Centrándose únicamente en los parques de la pro-vincia de Buenos Aires, se registró un importante nivel de ocupa-ción y una limitada oferta de fracciones de terrenos en venta que tuvieron un aumento en sus precios.

www.deloitte.com/ar

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market over the next two years. And for the last quarter, 18.000 m2 of office space were expected in the northern area of the Gran Buenos Aires and Puerto Madero.

While net absorption rates until October 2011 were around 70.500 m², up until the third quarter of 2012 the demand only absorbed some 42.000 m². Vacancy rates remained stable, going from 8.90% to 8.78%, with sub-markets suffering the biggest change in Macrocentro and Plaza Roma, with a 13.47% and 7.20% respectively.

Renting prices for Class A and A+ were around 26.26 USD/m2, slightly lower than the average price registered the quarter before. This trend was maintained throughout all sub-markets

except for Microcentro and Zona Norte, which rose slightly. The highest renting prices are around Plaza Roma with an average asking price of 30.14 USD/ m2, Barrio Norte with 30.68 USD/ m2 and Catalinas with 28.49 USD/ m2. The lowest values were in Macrocentro with 20.64 USD/m2, Zona Norte with 22.47 USD/m2 and Microcentro with 24.20 USD/m2.

Industrial segment

The industrial market, mostly independent of the US Dollar, maintained its demand. Due to the climate of uncertainty a slowdown in decision making was registered. Contracts were signed in staggered pesos , with a minimal forecast for inflation and some were even

established in US Dollars to be paid in pesos.

This sort of property has improved its service and infrastructure features. Construction is planned on client’s needs and growth of operations, ever more demanding on quality and security.

Property located in the 40 premium logistical centers in the North, West and South of the Gran Buenos Aires; Zárate, Campana, Luján, Pilar and Gral. Rodríguez, maintained a good rate of occupation and investment. In the first two quarters of 2012, 93.730 m² were incorporated; adding up to 1.036.595 m², 10% bigger capacity compared to 2011. The net absorption rate was of 80.860 m² and vacancy

of 3.5%. The predominant areas are: Logistic operators (45% of total surface), supermarkets (15%), massive consumption (14%) and automotive (11%). The average price was of 7,47 USD/m², 6.7% higher than the last semester. In local currency, the increase was of 11.7%, or $ 33,61/m².

Industrial parks have several common services (energy supply, water, surveillance, concierge services and water treatment) which constitute an advantage for companies. Nowadays there are around 22 suck parks in the country. These areas are classified into 3 categories according to environmental and community impact. Only in the Buenos Aires province, an important occupation level has been registered rendering high yields for land owners.

ReSIDentIAl MARKet: MOvIng wIth cAUtIOn

Segmento residencial: avanzando con cautelaPor Elena Peralta

En un año marcado por el cepo cambiario y la necesidad de pesificar, el mercado midió cada paso antes de darlo. La cautela fue el signo de 2012 y marcó la cantidad de escrituras, las firmas detrás de los nuevos proyectos y las tipologías construidas.

2012 fue un año con grandes cambios regulatorios, y el segmento residencial en los principales centros urbanos de la Argentina se manejó con cautela. Según las estadísticas del Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires, entre Enero y Octubre se firmaron 38.679 escrituras en la ciudad, un 25,1% menos que en 2011. La cifra representa la cantidad de compra-venta de inmuebles más baja desde 1998, año en el que el Colegio inició sus mediciones.

Los números de la construcción tampoco fueron los mejores. Los permisos de obra cayeron un 9,5% y, según la Cámara de la Construcción (CAC), el empleo en la industria bajó un 6,3% con respecto a 2011. Si bien hacia fin de año el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) mejoró, acumuló tres trimestres consecutivos en baja y cinco seguidos de estancamiento.

Ese contexto, sin embargo, tuvo algunos ganadores. La inflación, la escasa oferta de créditos para sectores medios y la imposibilidad de resguardar los ahorros en dólares beneficiaron a los fideicomisos de pozo y a los emprendedores con capacidad para financiar sus desarrollos en pesos. Según el informe del Instituto de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (IERIC), las empresas más pequeñas son las que peor la pasaron.

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In a year signed by currency restrictions and the need to “pesificar”, market agents measured every step. Caution was the mark of 2012 and it impacted on the number of deeds, new projects and types of developments.

2012 was a year with changing regulations and the residential market in all major cities in Argentina moved very cautiously. According to the City of Buenos Aires Notary Association, between January and October there were

38.769 deeds, 25,1% less than the year before. The figure stands for the lowest number of property sales since 1998, when the Association started carrying the statistics.Construction figures weren’t good either. Work permits fell by 9,5% and the Argentine Construction Chamber pointed out that employment decreased by 6,3% compared with 2011. By the end of the year, the ISAC (a construction index measured by the National Statistics Institute) improved, but it had accumulated 3 consecutive

trimesters of decline and 5 of stagnation.In this difficult context, there were some winners nonetheless. Inflation, scarce credit supply for medium income families and the impossibility to save in dollars benefited trust funds and developers who could provide funding in pesos for buyers. According to the Construction Statistics and Registers Institute, smaller companies had it worse.Grupo Monarca was one of the first who dared to sell in pesos and they had good results. “We managed to grow by 12% in a very difficult year. In Nordelta we sold every unit in only 2 weeks” tells Gonzalo Monarca, chairman of

the group. “Now that everything is denominated in pesos we have to deal with currency uncertainty. It is difficult to forecast next year’s prices. The only sure thing is that at cost developments are the most viable option” explains Jorge O’Reilly, director at Eidico.

The projects in Ciudad de Buenos Aires

In a cautious environment, strong players got benefitted. Large operators didn’t have too many troubles to face “pesificación” and in a year without grand launches, those projects that begun in 2011 consolidated. In December 2011, Fernandez Prieto y Asociados

residencial

Venice

El Grupo Monarca fue uno de los que se jugaron a pesificar y les fue bien. “Logramos crecer un 12% en un año bastante particular para el mercado inmobiliario. En Nordelta colocamos el 100% de las unidades en dos semanas”, asegura Gonzalo Monarca, presidente del grupo. “La contracara de la pesificación es la inestabilidad de la moneda. Esto imposibilita pronosticar los valores del año que viene. Lo que sí podemos afirmar es que los emprendimientos al costo se presentan como la opción más viable”, explica Jorge O’Reilly, director de Eidico.

Los proyectos en la Ciudad de Buenos Aires

La cautela fortaleció a los números fijos del mercado. Los grandes operadores no tuvieron demasiados problemas para enfrentar la pesificación y, en un año sin grandes lanzamientos, se terminaron de consolidar los proyectos lanzados hacia fines de 2011. El Palacio Raggio fue presentado en diciembre de 2011 por Fernandez Prieto y Asociados y durante todo este año se avanzó en la primera etapa de su restauración.

Argencons es otro de los que le vio la veta ABC1 al casco histórico. Lanzó Quartier San Telmo, una torre con unidades de 33 a 88 m2. Además avanzó con la obra del Quartier Madero Urbano. Agregó a los departamentos y estudios de lujo, suites de explotación hotelera. La tendencia consiste en reservar un sector de unidades de menor superficie equipadas al estilo de un appart. El inversor participa como un accionista del desarrollo turístico, gerenciado por un operador hotelero.

A pesar de que le quedan pocos terrenos para seguir creciendo, Puerto Madero sumó arquitectura de lujo. “El mercado a estrenar se incrementó en comparación a años anteriores. Pesificar fue la clave”, afirma Rodrigo Fernández Prieto, director de Fernández Prieto y Asociados. El grupo está terminando la construcción de la segunda torre de Zéncity, un mega proyecto de tres edificios de viviendas, oficinas y comercios en el Dique 1. Fernández Prieto y Vizora tienen un terreno en el que planean instalar un complejo de viviendas, hotelería y comercios comenzando en 2013.

Solares Santa María, el megaproyecto de Irsa para construir 11 torres con la firma de César Pelli en la ex ciudad deportiva de

La Boca, se propone como la continuación lógica de los diques. El plan, con dictamen favorable de la Comisión Interfuncional de Habilitación porteña, demandará una inversión de alrededor de US$ 90 millones. Eduardo Elsztain también está detrás de otro proyecto de usos mixtos en 8 hectáreas de Retiro, que espera aprobación legislativa.

Molina Ciudad, en La Boca, es otro de los lanzamientos del sur. Se trata de un complejo de lofts de lujo en la antigua fábrica de Alpargatas. El lanzamiento se hizo en setiembre al mismo tiempo que la muestra de diseño Casa Foa, que eligió a la antigua textil como sede 2012.

Los edificios entre medianeras siguieron la ruta previsible. Continuó el desarrollo de plazas clásicas, como Palermo, Belgrano y Caballito. La falta de terrenos libres siguió derramando el boom a barrios vecinos. Argencons completó Quartier Polo en Las Cañitas. Por el emprendimiento la desarrolladora ganó el Premio a la Excelencia

introduced Palacio Raggio. During 2012, the first renovation stage went on. Argencons is another company that launched high class projects in the historical neighborhood: Quarter San Telmo is a tower with apartments that go from 33 m2 studios to 88 m2 multi bedroom units. The company also started with Quartier Madero Urbano, which offers luxurious studios, apartments and hotel type suites. A recently observed trend is to reserve part of the building for smaller units, equipped in an apart-hotel fashion. The developer then participates like a shareholder in a touristic development, and hires a hotel operator for

management activities.Despite having few available plots, Puerto Madero added up more luxury projects. “The market for new properties increased and the key was to sell in pesos” explains Rodrigo Fernandez Prieto, director at Fernandez Prieto y Asociados. His company is finishing the construction of the second tower of Zencity, a mega project with 3 residential buildings, offices and retails space in Dique 1. Fernandez Prieto and Vizora own a plot in which they plan to develop a residential, retail and hotel complex starting in 2013.Boca’s former sport city is the logic continuation of the city’s expansion. There, IRSA has

a mega project comprised of 11 towers designed by Cesar Pelli and called Solares Santa Maria. The project has already accomplished a favorable report by the city council. It will demand a U$S 90 million investment. Eduardo Elsztain, from IRSA, is also behind another mixed use large project in the area of Retiro, which is waiting to be approved at the local congress.In the southern area of the city there was another new development: Molina Ciudad in La Boca neighborhood. Located in the former Alpargatas industrial facility, it will be a complex of fancy lofts. The building has already hosted the traditional design

exposition Casa FOA, and it was at this event when the project was formally presented.Regular buildings remained as expected. Traditionally hot spots, like Palermo, Belgrano and Caballito, continued experiencing new construction works. But since land is more and more scarce, developments are moving to adjacent neighborhoods. Argencons complete Quartier Polo in Las Cañitas area. The company was awarded an Excellency prize due to this project. The tower replicates a successful design: apartments no larger than 100 m2. The units at Quo Paraguay, a project by Mario Roberto Alvarez and Brody Friedman in Palermo, 45

Quartier Polo

Inmobiliaria 2012 como Emprendimiento Urbanístico. La torre repite una tipología exitosa: departamentos con una superficie no mayor a los 100 m2. Las unidades de Quo Paraguay, un proyecto del estudio de Mario Roberto Alvarez desarrollado por Brody Friedman en Palermo, tampoco pasan de 109 m2. TGLT, por su parte, se lanzó al mercado de edificios residenciales con Astor, una línea de edificios dirigidos a la clase media con detalles de categoría. La primera obra se inició en Caballito.

El boom del 2 - 3 ambientes creó un vacío que muchos desarrollistas están empezando a explotar. “Los emprendimientos de 3 dormitorios escasean en el mercado. Por eso incluirlos en los desarrollos hoy es negocio”, apunta Guido Waintein, director de Qualis Development. Este año la desarrolladora lanzó seis torres en Palermo, Belgrano, Caballito y Coghlan que apostaron a departamentos de hasta cuatro ambientes.

Proyectos en el Gran Buenos Aires

Los emprendimientos cerrados siguieron marcando buena parte del pulso inmobiliario de 2012 en el Gran Buenos Aires. Consultatio presentó los cinco primeros barrios consolidados de Puertos del Lago, en Escobar. El proyecto tiene la impronta de Nordelta pero se vende a un promedio de 110 U$S/m2, la mitad de lo que cuestan los barrios del mega de Tigre.

El agua y la náutica son el signo de Tigre y TGLT los capitaliza con su emprendimiento Venice. Desarrollado junto a Metro 21, el proyecto se propone como una ciudad navegable con un puerto deportivo, marinas y canales en un predio de 32 hectáreas. El master plan está a cargo de Bodas-Miani-Anger en sociedad con DPZ, un grupo de arquitectos norteamericanos especializado en códigos urbanos sustentables. “Fue planificada respetando

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have almost the same surface. TGLT entered the residential market with a line of buildings called Astor. They aim at the medium income family and have quality details. The first building is located in Caballito.The surge in the construction of 1 and 2 bedrooms apartments created a void that some developers are starting to see. “3 bedroom apartments are scarce. Therefore, they have become profitable” states Guido Waintein, director at Qualis Development. This year, the company launched 6 towers in Palermo, Belgrano, Caballito and Coghlan that will include apartments up to 3

bedrooms.

Projects in the Great Buenos Aires area

Gated communities and country clubs kept developing in the Great Buenos Aires area. Consultatio presented the first 5 consolidated neighborhoods in Puertos del Lago, Escobar. The project resembles Nordelta, but its average price is 110 U$S/m2, half of what it costs land in Tigre.

The first stage demanded an investment of US$ 110 million. Water and sailing are distinctive features of Tigre. TGLT takes

advantage of them in its development Venice. It is located close to Metro 21, and it is presented as a city than can be sailed. The complex will include a port, marinas and canals on a 32 hectares land lot. Bodas Miani Anger is in charge of the master plan, along with DPZ, an American architectural study specialized in sustainable developments. “Venice was planned following new urban guidelines that promote compact communities, pedestrian friendly and mixed use” explains Federico Weil, chairman of TGLT.

Grupo Monarca is still expanding in Nordelta. It launched 4 new

neighborhoods with different designs, including housing and condos. The price per unit starts in $550.000. As for Eidico, they presented Santa Elena and San Ramón at Pilar del Este. For 2013 they are planning Haras de Santa Maria, in Escobar.

Estancias del Pilar has a new sector with large land lots, between 1.500 and 1.700 m2 each. Argencons will be building there one of its Quartier, but adapted to the scale of a country club. Instead of designing a tower, the company will develop residences organized in little villas with 3 floors each and facing the

Solares de Santa María

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Icono Sur, un edificio de espacios múltiples. En sus diferentes etapas la ciudad pueblo demandará una inversión total de US$ 60 millones.

Los condominios se afianzaron como tipología “rendidora” en todas las zonas. Cero Uno, un complejo desarrollado por Vitrium en Tigre, entró en su etapa final. La dupla Adrián Suar y Fernando Blanco incursionó en el negocio inmobiliario con Vilaverde, en Pilar, Monarca presentó Pasionaria San Isidro. Eydisa lanzó Villa del Lago, en Pilar y se presentó Altos de San José, en San Miguel.

El corredor Norte siguió concentrando las novedades en alta densidad. Argencons está terminando la obra de Quartier Lomas de La Horqueta. P & S terminó de construir Awwa, sobre el río en Olivos, y tiene en obra Carpe Diem y U, en La Lucila y Olivos. Tigre también mantiene un ritmo sostenido de crecimiento entre medianeras. Frente a la estación fluvial se lanzó el complejo Park Tower, dos torres de lujo con amenities.

La oferta de edificios ABC1 en zona Sur sumó varios desarrollos en Quilmes. Entre los lanzamientos de alta gama sobresalen Klover V y Sarmiento 325. El fenómeno Quilmes comenzó a derramar hacia barrios vecinos como Hudson (con Hudson Park, un ambicioso polo residencial con mall y centro de convenciones), Berazategui (con La Mansión, dos torres premium unidas por una casona de valor patrimonial) y Valentín Alsina (Electroingeniería lanzó un ambicioso proyecto de reconversión urbana de cuatro torres unidas por un centro comercial).

El corredor Oeste mantuvo un buen nivel de proyectos, con Moreno como plaza destacada. Pampa Urbana presentó Alerces VI, un emprendimiento cerrado que llevará la escala country al casco urbano, con una inversión US$ 5 millones y novedosas amenities. Se terminó de construir Weston, un barrio privado boutique, y en Francisco Alvarez PZ + B lanzó el barrio Miró Casas, dentro de Álvarez del Bosque. Ramos Mejía fue otra de los puntos que creció, especialmente en emprendimientos en altura, con el lanzamiento de unos 23 edificios durante 2012.

ciertos códigos del nuevo urbanismo que aboga por el diseño de comunidades compactas, amigables al peatón y de usos mixtos”, explica Federico Weil, presidente de TGLT.

El Grupo Monarca continuó con su expansión en Nordelta. Lanzó cuatro nuevos barrios con tipologías que van desde housing hasta condominios. El precio arranca en $ 550.000. Eidico lanzó Santa Elena y San Ramón en Pilar del Este y tiene en carpeta para 2013 Haras de Santa María, en Escobar.

Estancias del Pilar presentó un nuevo sector de macrolotes, con una superficie que va de 1.500 a 1.700 m2. Argencons desembarcó en el mega proyecto con uno de sus Quartier, adaptando la tipología a la escala country. En lugar de torre, las residencias estarán distribuidas en “villas” de tres pisos con vista al río Luján.

Vitrium Capital completó la segunda etapa de Pueblo Caamaño, en Pilar. La obra incluyó el desarrollo del centro comercial y de

Lujan river.

Vitrium Capital completed Pueblo Caamaño’s second stage, in Pilar. This included the development of a shopping mall and of Icono Sur, a multiple spaces building. The town-city will demand a total investment of over US$ 60 million.Condos became a very profitable type of development. Cero Uno is a complex built by Vitrium in Tigre, and it is about to be finished. Adrian Suar and Fernando Blanco have also become real estate entrepreneurs. They developed Vilaverde, in Pilar. Other developments launched were Pasionaria in San Isidro (by

Grupo Monarca), Villa del Lago in Pilar and Altos de San José in San Miguel (both by Eydisa).

The northern corridor comprised most important developments. Argencons is finishing Quartier Lomas de la Horqueta, while P&S finished Awwa by the river in Olivos and is constructing Carpe Diem in La Lucila. Tigre also has a steady growth rhythm. Right in front of the station the two tower complex Park Tower has just been launched.

The high class building supply in the southern area has added several developments. In Quilmes,

Klover V and Sarmiento 325 came into the market. The Quilmes impulse has spilled over to Hudson (where Hudson Park is located, an ambitious residential project that includes a mall and a convention center), Berazategui (with La Mansion, two premium towers communicated by a historical estate) and Valentín Alsina (where Electroingeniería launched an enormous urban renewal that includes 4 towers and a mall).The western corridor maintained a steady pace with Moreno as the hot spot. Alerces VI –by Pampa Urbana- is a gated development inserted in the urban grid of Moreno but with the scale of a

country club. It will demand an investment of US$ 5 million and will include innovative amenities. Weston, a boutique country club, has just been finished and in Francisco Alvarez, the firm PZ + B presented Miró Casas (a neighborhood within Alvarez del Bosque country club). In Ramos Mejía residential buildings have grown significantly: more than 23 buildings were presented during 2012.

Zencity

The evolution of the corporate segment followed that of the real estate market. During the first two quarters of 2012, activity dropped suddenly due to exchange restrictions. By the second half of the year, fears started to dissipate and projects slowly began to regain rhythm. According to a report by Colliers, during the third quarter, 16 thousand m2 were added to the corporate market. 18 thousand more m2 were expected by year’s end.According to that same report, during the third quarter, vacancy rates improved slightly: from 7.3% to 6.2%. Demand followed the market’s general wariness: during the third quarter 30 thousand m2 were absorbed. That number is similar to the same period last year. But consider-

ing annual sums, up until the third quarter of 2011, 70.500 m2 were occupied. During the same months of 2012, only 42 thousand m2 were rented (60% of 2011).Lease prices remained stable, according to Colliers. The average price for an A+ building was around 29.9 US$/m2. For a class A building prices were 23.4 US$/m2. Considering the segment of high-end offices, Buenos Aires is the third most expensive city in Latin America. The first two places are taken by San Pablo and Bogotá. Prices are still being referred in US Dollars, but some operations were done in local currency and renting con-tracts are usually signed in pesos.Offices strengthened as an investment alternative, especially in what is known as “pre-lease”: property offered in rent

before construction finishes. “The most successful units are those with a surface area not bigger than 60-80 m2” said Ri-cardo Mataloni, commercial manager of Vitrium Capital. 71% of the incorporated m2 to the corporate market responded to the A class segment, while higher end offices (A+) were left with only 29% of the finished m2. The most demanded areas are still: Microcentro, Macrocentro, Barrio Norte, Plaza San Martín, Catalinas, Plaza Roma, Puerto Madero. Zona Norte also kept booming with a great quantity of new projects.

The projects

The studio Berdichevsky Cherni, as-sociated to Atelier B, projected the new headquarters for the firm Tetra Pak on the Uruguay street in Victoria, San Fernando. The development represents a total of 2.300 m2 in offices becoming one of the biggest corporate buildings projected

this year.On the same segment, the new headquarters for Banco Ciudad is one of the most expected projects. The development, in front of Parque Patricios, supposes an investment of over $ 250 million. With the signature from Foster + Partner, LEED technology and an archi-tectural proposal linked to connectivity and transparency, it will give a big push to the South of the city.

Construction works for the project HIT 1 and 2 (Hotel de Industria Tecnológica) already begun; two 8 story towers and over 10 thousand m2 in total. The project had been launched by the developer AG3 by the end of 2011. In La Boca, the development of Palacio Lezama is slowly beginnin: 5 office floors distributed in what once was the cookie factory Canale. The development will add 30 thousand m2 to the corporate market and will include a shopping mall. The developer

cORPORAte MARKet: A YeAR wIth UPS AnD DOwnS

Por Elena Peralta

La evolución del segmento corporativo acompañó la conducta del resto del mercado inmobiliario. En los dos primeros trimestres de 2012 el movimiento cayó bruscamente influenciado por las restric-ciones cambiarias. En la segunda parte del año, si bien las empresas se mantuvieron conservadoras, los temores comenzaron a disiparse y lentamente los proyectos se fueron reactivando. Según un informe elaborado por Colliers a lo largo del tercer trimestre del año se su-maron 16 mil m2 nuevos al mercado corporativo y hacia fin de año se preveía que iban a terminar incorporándose otros 18 mil m2 más.

De acuerdo al informe, en el tercer trimestre la tasa de vacancia (dis-ponibilidad global) tuvo una leve mejoría: pasó de 7,3% en el trimes-tre anterior a 6,2%. La demanda también siguió la cautela general del mercado: durante el tercer trimestre se observó una absorción de 30 mil m2. La cifra es similar a la del mismo período del año an-terior, pero si se toma el acumulado anual, hasta el último trimestre de 2011 se habían ocupado unos 70.500 m2. Durante los mismos meses de 2012 se alquilaron 42 mil m2 (el 60% de 2011).

Los valores de alquiler, según Colliers, se mantuvieron estables. El precio promedio para un edificio A + promedió los 29,9 US$/

m2. Para uno del segmento A fue de 23,4 US$/m2. Tomando el segmento de oficinas de mayor categoría, Buenos Aires es la tercera más cara entre sus vecinas latinoamericanas. Los dos pri-meros lugares los ocupan San Pablo y Bogotá. La referencia de los precios continúa estableciéndose en dólares, pero algunas operaciones fueron pesificadas y los contratos de alquiler se fir-maron principalmente en pesos.

Las oficinas se afianzaron como alternativa de inversión, especial-mente lo que se conoce como “pre-lease”: inmuebles ofrecidos en alquiler antes de que se hayan terminado de construir. Las tipolo-gías acompañaron la demanda. “Las unidades más exitosas son las que no tienen una superficie mayor a los 60-80 m2”, comenta Ricardo Mataloni, gerente comercial de Vitrium Capital. El 71% de los m2 que se incorporaron al mercado corporativo correspondió al segmento A, mientras que las oficinas de mayor categoría (A+) se quedaron con el 29% de los m2 lanzados. Las principales zonas de demanda de oficinas, continuaron siendo: Microcentro, Macrocen-tro, Barrio Norte, Plaza San Martin, Catalinas, Plaza Roma, Puerto Madero. La Zona Norte también se mantuvo en auge con una gran cantidad de proyectos nuevos.

Mercado corporativo: Un año con altibajos

Banco Ciudad

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corporativo

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Qualis launched a block of offices in Blanes and Pedro de Mendoza.Even though there are few square meters left to build on, Puerto Madero keeps being the star fot Premium developments. According to Colliers’ report, it concen-trates over 21% of available office surface for rent in the Capital and the GBA.Vizora just finished the first stage of Madero Walk, a complex of floating studios. With cutting edge marine technology, the offices are presented as an innovative option in the high-end office market. On this first stage, Madero Walk Eventos, the entertainment area of the complex, was completed.In May, Fernández Prieto & Asociados started delivering the first units of Esmeralda Office, the corporate sector of Zéncityy. The project, costing around US$ 150 million, includes residences and shops. The offices are being sold at 4.500 US$/m2 and rented at 25US$/m2.

On the other side of Alicia Moreau de Justo, but without exiting the influence area of the docks, Vizora launched Altos de Madero. With an investment close to $ 45 million, the project is located at Azopardo 400, only three blocks away from Docks 3 and 4. The area is being promoted by the saturation of Puerto Madero and the possibility to offer m2 at lower prices. Altos launched with a price of 2.700 US$/m2.The area of southern 9 de Julio consoli-dated as an alternative to Catalinas and Puerto Madero. The report by Cushman Market Beat highlights it as an alternative “against the impossibility to grow further in Micro and Macrocentro, having com-parative advantages in access and trans-portation”. Starnova Group is developing Go Green Office, an AAA project located at Lima and Carlos Calvo. The project’s investment is of around US$ 10 million and will have a renting price estimated in 28 US$/m2. The works are expected to

be finished by summer of 2014. Altman Eco Office is another of the projects in the area. Located at Lima 1000, Monserrat, offers floors with complete flexibility only minutes away from the Obelisco, Catali-nas and Puerto Madero.On the subject of transactions, the highlights are: the building Puerto León (20.000m2) on Puerto Madero, acquired by the company Mapfre; the launch of the Colonos Plaza development (21.000m2); and the Saint Regis hotel project, by Raghsa, who changed its use to become class A office space.

Decentralized supply

The Northern corridor, starting in Bel-grano and ending in San Isidro, finished consolidating as the great corporate hub outside downtown Buenos Aires Accord-ing to a survey by Colliers, 22% of the available renting office space is located in this area. “Today, with the develop-

ment of connectivity technologies, it isn’t necessary to be physically located in Microcentro. That’s why neighborhoods like Palermo and Belgrano have grown considerably in the corporate office market”, says Lucas Zalcwas, manager of P&S Construcciones.In Palermo, Qualis Development is constructing at Guatemala 5455 a six story office building. Deliveries for units of Ambient Bureaux started in May. The project has 10 free stories in the area of La Imprenta, Belgrano. The complex, developed by DAMS Argentina and sold by Korn represented an investment of US$ 3.2 million.The Onix building at Cabildo Av., also in Belgrano, took advantage of a winning typology in the corridor: studios. Argen-cons was one of the first developers to include professional sectors in their projects. This type of units plan areas in separate modules from the residential use ones, but share the building’s ameni-

área de influencia de los diques, Vizora lanzó Altos de Madero. Con una inversión cercana a los $ 45 millones, el proyecto se ubica en Azopardo al 400, a sólo tres cuadras de los Diques 3 y 4. El área viene creciendo alentada por la saturación de Puerto Madero y por la posibilidad de ofrecer el m2 a un precio menor que su vecino, ya con-solidado. Altos se lanzó con un precio en pozo de 2.700 US$/m2.

El área de 9 de Julio Sur también se afianzó como alternativa a Ca-talinas y Puerto Madero. El informe Cushman Market Beat lo señala como una alternativa “ante la imposibilidad del Micro y Macrocentro de seguir creciendo y teniendo ventajas comparativas en accesos y transporte”. Starnova Group está desarrollando Go Green Office, un emprendimiento AAA desarrollado por Starnova en Lima y Carlos Calvo. El proyecto implicará una inversión de US$ 10 millones y ten-drá una renta estimada de 28 US$/m2. El fin de obra está previsto para el verano de 2014. Altman Eco Office es otro de los proyectos del corredor. En Lima al 1100, Monserrat, Ofrece plantas con flexibi-lidad completa a minutos del Obelisco, Catalinas y Puerto Madero.

En materia de operaciones, se destacó la adquisición del edificio Puerto León (20.000m2), situado en Puerto Madero, por la empre-sa Mapfre; el lanzamiento del emprendimientos de Colonos Plaza (21.000m2); y el proyecto del hotel Saint Regis, de Raghsa, que cambió su uso para consolidarse como oficinas de clase A.

Oferta descentralizada

El corredor Norte, un pasillo que se inicia en Belgrano y termina en San Isidro, terminó de consolidarse como el gran polo corporativo fuera del Centro. Según el relevamiento Colliers, el 22% de la su-perficie disponible de oficinas en alquiler se encuentra en esta área. “Hoy en día con el desarrollo de las tecnologías de la conectividad ya no resulta necesario estar ubicado físicamente en el Microcentro. Es por eso que barrios como Palermo y Belgrano han crecido conside-rablemente en cuanto a su oferta corporativa”, dice Lucas Zalcwas, director de P&S Construcciones.

En Palermo Qualis Development tiene en obra Guatemala 5455, seis plantas de oficinas. En mayo se comenzaron a entregar las unidades de Ambiant Bureaux. El proyecto comprende 10 plantas libres, en la zona de La Imprenta en Belgrano. El complejo, desarro-llado por DAMS Argentina y comercializado por Korn, totalizó una inversión de US$ 3,2 millones.

Los proyectos

El estudio Berdichevsky Cherni, asociado a Atelier B, proyectó la nueva sede de la firma Tetra Pak, sobre la calle Uruguay, en Victoria, partido de San Fernando. En total 2.300 m2 de oficinas cuya obra tomó gran parte de 2012 y uno de los grandes proyectos de edificios corporativos de este año.

En el mismo segmento, la nueva sede del Banco Ciudad fue uno de los lanzamientos más esperados. El proyecto, frente al Parque de los Patricios, supondrá una inversión de más de $ 250 millones. Con la firma del estudio Foster + Partner, tecnología LEED y una apuesta arquitectónica ligada a la conectividad y a la transparencia, dará un fuerte espaldarazo al Sur de la ciudad.

En esta última zona comenzó la obra de HIT 1 y 2 (Hotel de Indus-tria Tecnológica), dos torres de ocho plantas y 10 mil m2 totales. EL proyecto había sido lanzado por la desarrolladora AG3 a fines de 2011. En La Boca, frente al Parque Lezama, comenzó a tomar for-ma Palacio Lezama, cinco plantas de oficinas distribuidas en lo que era la fábrica de galletitas Canale. La intervención sumará 30 mil m2 al mercado corporativo y contendrá además un centro comercial. La desarrollista Qualis lanzó un bloque de oficinas en Blanes y Pedro de Mendoza.

Pese a que le quedan pocos metros cuadrados libres para seguir construyendo, Puerto Madero sigue siendo la estrella de los desa-rrollos Premium también en el negocio corporativo. Según el informe Colliers, concentra el 21% de la superficie disponible de oficinas en alquiler de Capital y GBA.

Vizora acaba de concluir la primera etapa de Madero Walk, un complejo de estudios flotante. Con tecnología marina de última ge-neración, las oficinas se presentan como una opción novedosa en el mercado de oficinas de lujo. En esta primera etapa se concluyó Madero Walk Eventos, el salón de entretenimientos del complejo.

En mayo Fernández Prieto & Asociados comenzó a entregar las primeras unidades de Esmeralda Office, el sector de oficinas de Zéncity. El proyecto que rondará los US$ 150 millones de inversión total incluye residencias y comercios. Las oficinas están cotizando a 4.500 US$ /m2 para la venta y a 25 US$/m2 para el alquiler.Del otro lado de Alicia Moreau de Justo pero sin salir del todo del

El edificio Onix, sobre la avenida Cabildo también en Belgrano, ex-plotó una tipología rendidora en el corredor: los estudios. Argencons fue una de las primeras desarrollistas en incluir sectores profesiona-les en sus emprendimientos. Este tipo de unidades se plantean en módulos separados de las áreas de uso residencial, pero comparten los amenities de los edificios, un plus para tentar a inversionistas y profesionales. Los Quartier, una serie emblema de la firma, los ofrece en varios edificios desarrollados este año, como Polo y San Telmo.

Thames Office Park, destacado en el informe Cushman Market Beat como uno de los grandes lanzamientos del año, atiende la de-manda de descentralización de muchas firmas que están mudando sus oficinas al GBA. Está en Thames y Panamericana, en San Isidro, y lleva la firma del estudio de Mario Roberto Alvarez y Asociados.

Los mismos arquitectos proyectaron las torres I y II de Optima Bu-siness Park, en Vicente López, otro complejo mencionado como hito por el relevamiento Cushman. El estudio Bodas-Miani-Anger diseñó la tercera torre. Desarrollado por la firma Belgravia (BLD), se ofrece como un parque empresario de gran visibilidad. Los tres edificios totalizan 26 mil m2 corporativos. El lanzamiento fue un éxito: sólo quedan 2.000 m2 disponibles. Unilever, por ejemplo, ya anunció la mudanza de varias de sus oficinas al campus.

En Panamericana y General Paz, Vicente López, Nodus Business District es uno de los hitos AAA de la zona Norte. Sobre un terreno de 12.800 m2 incluye un área comercial, tres niveles de estaciona-miento y un helipuerto en la azotea. Otra de las apuestas fuertes del Partido es el complejo Al Río, en Libertador y General Paz. De-clarado de interés municipal, prevé 110 mil m2 de oficinas, un gran complejo comercial, 13 salas de cine, un auditorio y 7.200 cocheras. Se está construyendo la primera torre del polo, en el que ya están funcionando las cadenas Carrefour y Sodimac. A pocos metros, también se lanzó Proa apenas cruzando la General Paz, repite el esquema de plantas inteligentes en un edificio de 15 niveles. Los tres emprendimientos cuentan con el respaldo de Colliers International y forman parte de las principales apuestas de un segmento que llegó para quedarse: los proyectos con certificación LEED, los llamados green buildings.

Novedades en el Sur y Oeste del GBA

El Gran Buenos Aires crece por mérito propio. Medio centenar de

proyectos en el Sur, el Oeste y el Norte de la provincia apuestan a ab-sorber la actividad local y la mudanza corporativa del área de Capital.

Amaneceres, en Ezeiza, aprovecha la cercanía con el Aeropuerto para captar empresas con necesidad de conectividad internacional. Desarrollada por el grupo CAEPSA, propone calidad Premium en plantas flexibles en un entorno más “amable” que el superpoblado Microcentro. Apuntan a PyMes, empresas corporativas, profesiona-les de negocio e inversores. Con una inversión de US$ 17 millones, el proyecto incluye 10.000 m2 vendibles de oficinas. Apenas lanza-do se convirtió en un éxito de ventas. Actualmente, en la etapa final de la obra, la torre A del complejo está suscripta al 100% y quedan pocas unidades disponibles en la torre B. Se venden a 2.150 US$/m2 + IVA (en pesos y al tipo de cambio oficial). “Sin dudas el creci-miento de Canning y el corredor Sur ha sido el centro de todas las miradas en los últimos 5 años, con el desarrollo constante de nuevos barrios, countries y condominios, la zona está alcanzando la masa crítica necesaria para que se instalen las grandes empresas”, dice Alberto Forti, presidente de CAEPSA.

El Oeste también crece. En Moreno PZ+B está construyendo el polo empresarial K41 (sobre el Km 41 del Acceso Oeste). El complejo aprovecha el desarrollo de la zona, impulsada en gran parte por el movimiento de los countries y barrios cerrados. Alrededor del em-prendimiento hay 13 urbanizaciones cerradas, tres polos industriales y dos centros comerciales. El complejo incluye explotaciones comer-ciales, corporativas y de entretenimiento a partir de un núcleo central en cuatro alturas. La inversión total ronda los US$ 12 millones.

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ties. The Quartiers, an emblem for the company, offers this typology in several of their buildings, like Polo and San Telmo.Thames Office Park, highlighted in the Cushman Market Beat report as one of the greatest developments of the year, meets the demand for decentralization for companies moving their offices to the GBA. The building is located at Thames and Panamericana in San Isidro and has the signature of the Mario Roberto Alvarez y Asociados studio.Those same architects projected the 1st and 2nd towers of the Optima Business Park in Vicente López; also mentioned by the Cushman survey. The studio Bodas-Miani-Anger designed the third tower. Developed by Belgravia (BLD), the project is being marketed as a high vis-ibility corporate park. The three buildings sum up 26 thousand m2. The release was a success: only 2.000 m2 are now available. Unilever, for example, already announced moving several of their offices

to the campus.In Panamericana and General Paz, Vi-cente López, Nodus Business District is one of the AAA landmarks of the North. Over an area of 12.800 m2, the project includes a commercial area, three parking levels and a heliport. Another important development is the complex Al Río at Libertador and General Paz. This project was declared of municipal interest and plans to have 110 thousand m2 in offices, a big commercial mall, 13 cinema rooms, an auditorium and 7.200 parking spaces. The first tower is being built while already supermarket chains like Carrefour and Sodimac started oper-ating. Few meters away crossing the General Paz Av., the Proa development was just released. This project repeats the concept of intelligent areas in a 15 stories floor. The three developments have the backing of Colliers International and conform to LEED certifications, becoming green buildings.

News in the South and West of GBA

Gran Buenos Aires grows by its own merit. Over fifty projects in the South, West and North of the province try to absorb local productivity and compa-nies moving away from the downtown area.Amaneceres, in Ezeiza takes advantage of its closeness to the Airport to attract companies needing international con-nectivity. Developed by CAEPSA group, the project proposes premium quality in flexible floors in a friendlier environment than the overpopulated Microcentro. The development aims for small compa-nies, corporations, business profession-als and investors. With an investment of US$ 17 million-, the project includes 10.000 m2 of offices. It was a sales suc-cess story when released. Nowadays, during the latest work stages, the tower A of the complex has been sold completely, while very few units remain

on the tower B. The price is 2.150 US$/m2 + VAT (in pesos, at the official rate). “There is no doubt that the growth of Canning and the Southern corridor has been the center of attention for everyone these past 5 years, with the constant development of new neighborhoods, country clubs and condos. The area is reaching the necessary critical mass to attract big companies”, says Alberto Forti, CEO of CAEPSA.The West is also growing. In Moreno, PZ+B is building a business hub called K41 (on the 41st km of Acceso Oeste). The complex makes use of the area’s development, helped by the movement of country clubs and closed neighbor-hoods. There are 13 close urbanizations surrounding the development, three industrial centers and two shopping malls. The complex includes corporate, commercial and entertainment areas based on a central core of 4 heights. To-tal investment is around US$ 12 million.

Amaneceres Office

RetAIl StOReS RecOveRIng the DYnAMIc

locales comerciales retomando la dinámica

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In its Retail Report, Colliers points out that by the end of 2012 demand and prices in main commercial corridors of the City of Buenos Aires are recovering. All over the country, shopping malls remain growing.

Supply

The retail stores market in the City of Buenos Aires has 5 main commercial corridors: the Florida Pedestrian St., Santa Fe and Callao Avenues, Santa Fe and Pueyrredón Avenues, Cabildo

Ave. and Juramento St., Rivadavia and Carabobo Avenues, and Rivadavia and Acoyte Avenues. By the end of 2012, an available area was recorded for lease of 4.960 m2, which does not represent a substantial modification regarding the first half of the year. It is probable that such stability is favored by the good seasonal impact that this time of the year has on sales, whenever the macro-economic scenario is characterized by a low growth level of the activity, and by a reduction of foreign tourism and

their expenses in the country.

The availability rate was of 1.4%, only 0.8 p.p. above that verified during the second half of last year. It should be noted that in some corridors, the availability rate is, or very low (as in Rivadavia and Carabobo Avenues, or in Cabildo Ave. and Juramento St.), or directly no retail spaces exist for rent (as in Acoyte and Rivadavia Avenues).

At a national level, there is still a trend towards opening new shopping malls. Among the recently inaugurated ones are: Arena Maipú (Mendoza), Paseo del Fuego (Ushuaia), Canning Plaza

Central (Ezeiza) and Luz Paraná Shopping (Paraná city, Entre Ríos).

Demand

As to demand, during the course of the second half of the year, there was a negative net absorption of 23 stores in the surveyed corridors. There were 16 retail stores occupied during the first half, which were offered for rent during the second half of the year. In turn, of the 17 retail spaces that were up for lease during the first half, 10 were rented.

Amongst the major commercial corridors of the City, a similar

retail

En su informe de Retail, la consultora Colliers señala que el año 2012 cierra con una recuperación en la demanda y los precios en los principales corredores de la Ciudad de Buenos Aires. En todo el país, los shopping centers siguen en alza.

Oferta

El mercado de locales comerciales de la Ciudad de Buenos Ai-res cuenta con cinco corredores principales: Peatonal Florida, Av. Santa Fe y Av. Callao, Av. Santa Fe y Av. Pueyrredón, Av. Cabildo y Juramento y Av. Rivadavia y Av. Carabobo. Al término de 2012, se registraron 4.960 m² en alquiler que no representan cambios sustantivos con respecto a la primera mitad del año. Es probable que dicha estabilidad se vea favorecida por el buen impacto estacional que la época de fin de año acarrea sobre las ventas, a la vez que el escenario macroeconómico se caracte-riza por un bajo nivel de crecimiento de la actividad y por una reducción del turismo extranjero y sus gastos en nuestro país.La vacancia global fue de 1,4%, lo que constituye un incremen-to de 0,8 p.p. en relación al segundo semestre de 2011. Las menores tasas de vacancia se registraron en Av. Rivadavia y Av. Carabobo y en Av. Cabildo y Juramento; mientras que en Acoyte y Av. Rivadavia directamente no existen locales en alquiler.

A nivel país se mantiene la tendencia a la apertura de nuevos shoppings centers. Entre los inaugurados recientemente se destacan Arena Maipú (Mendoza Capital), Paseo del Fuego (Us-huaia), Canning Plaza Central (Ezeiza) y Luz Paraná Shopping (Paraná, Entre Ríos).

Demanda

En cuanto a la demanda, en el segundo semestre de 2012, se observó una absorción negativa de 23 locales comerciales en los corredores relevados. 16 locales que estaban alquilados en el primer semestre se liberaron en el segundo, mientras que de otros 17 nuevos que fueron puestos en alquiler únicamente lo-graron alquilarse 10.En cuanto a los rubros predominantes, se observa un compor-tamiento homogéneo en casi todos los corredores relevados. Sigue siendo mayoritario el rubro Indumentaria y Accesorios, con una participación del 61% en el total de los corredores (siendo la excepción Puerto Madero). Esta presencia se intensi-fica en el corredor Av. Santa Fe y Av. Callao. El siguiente rubro

en importancia es Gastronomía, que participa con un 9.2% (y es el rubro líder en Puerto Madero) y, finalmente, el rubro Higiene, Salud y Belleza, que reúne un 7%.

Precios

Los precios promedio de alquiler se incrementaron un 9,6% en comparación con el primer semestre de 2012. El valor promedio pasó a U$S 57,30 por metro cuadrado. El actual precio prome-dio de alquiler se aproxima al que tuvo lugar en el segundo se-mestre del año pasado (U$S 56,8 por m²). Merece una mención adicional la fuerte dispersión de precios encontrada durante el semestre, más fuerte en algunos corredores que en otros.

La zona más cotizada de la Ciudad de Buenos Aires sigue sien-do Peatonal Florida, con un valor promedio de alquiler de U$S 88,9/m², pero lejos de los U$S102 del segundo semestre de 2011. De todas maneras, Florida es la segunda arteria más coti-zada en la región, ubicándose por detrás de la calle Oscar Freire de San Pablo. En segundo lugar, aparece Av. Santa Fe y Av. Callao con U$S 64,9/m², y apenas por debajo se encuentra Av. Cabildo y Av. Juramento con U$S 60,7/m². El corredor de Av. Santa Fe y Av. Pueyrredón logró una recuperación con respecto al primer semestre, mientras que Puerto Madero Oeste registró una leve baja.

Para el informe 2012, Colliers incorporó el relevamiento de dos nuevos corredores: Puerto Madero Oeste y Av. Rivadavia y Av. Acoyte. En Puerto Madero se registró una superficie disponible de 534 m² y una vacancia de 3,5%. Por su parte, en Av. Acoyte y Av. Rivadavia no hay locales disponibles al cierre del año. En cuanto a los rubros, en Puerto Madero el predominante es Gas-tronomía con un 68% sobre el total de locales, mientras que en Av. Rivadavia y Av. Acoyte los locales de Indumentaria y Acce-sorios representan el 40%. En cuanto a los valores locativos, los precios promedio son de U$S 37,7/m² en Puerto Madero y de U$S 42,10/m² en Av. Rivadavia y Av. Acoyte.

www.colliers.com.ar

behavior was observed regarding the composition of demand. In all these, first place is taken by the Clothing and Accessories activity, except in Puerto Madero, with a 61% participation percentage. This lead is increased in Santa Fe and Callao Avenues. The following activity is Gastronomy (with a 9.2%, and it is the main activity in Puerto Madero), and finally Hygiene, Health and Beauty with a 7%.

Prices

At the end of the second half of the year, average lease prices within the main commercial corridors

increased a 9.6%, when compared with the first half. Therefore, the average value was of U$S 57.3 per m2 and it was closer to the one registered in the second half of 2011 (U$S 56.8). An additional observation is to be made about the strong price dispersion found during the semester, stronger in some corridors than in others.

The Florida Pedestrian St., which continues being the most expensive corridor, partly recovered its lease values in relation to the first half of the year, recording an average price of U$S 88.9 per sq.m., but still far from the U$S 102 of the second

half of last year. In regional terms, the Florida Pedestrian St.,is the second best quoted market in Latin America, after the Oscar Freire St. in São Paulo, Brazil. The following corridors in terms of prices are Santa Fe and Callao Avenues with an average lease price of U$S 64,9/m2, and barely below Cabildo and Juramento Avenues with U$S 60,7/m2. A strong recovery is observed for the corridor at the Santa Fe and Pueyrredón Avenues, while West Puerto Madero experienced a mild contraction.

For the 2012 report, Colliers included two new commercial

corridors to the analysis: West Puerto Madero and Rivadavia and Acoyte Avenues. In the first one, there was an available lease surface of 534 m2 and an availability rate of 3,5%. In the second corridor there were no available stores by the end of the year. As for activities, in Puerto Madero Gastronomy is the leading one with 68% of the stores, while in Rivadavia and Acoyte Avenues Clothing and Accessories are the leading ones with 40% of the stores. In terms of lease prices, average price in Puerto Madero is U$S 37,7/m2 while at Rivadavia and Acoyte Avenues it is U$S 42,10/m2.

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We analyzed the behavior of tourism in different regions, according to the data of the Hotel Occupation Survey.

The survey is conducted, since 2004, in 49 cities of 7 touristic regions: Buenos Aires, Ciudad de Buenos Aires, Centro, Patagonia, Litoral, Cuyo and the Northern area. The survey provides information on hotel demand (amount of tourists and number of nights, both foreigners and nationals) and supply (number and type of hotels, rooms and beds).January 2012 is a typical month of the summer high season, both for domestic as for foreign tourism. In that month, 80% of the hotel guests were

domestic tourists. This number shows how strong domestic tourism is. Many actions promoted by the government have strengthened this type of tourism: an increase in the number of holidays, new “bridge” holidays, special promotions at main touristic destinations, and so on. Domestic tourism figures remained constant all over the year.

Buenos Aires was the region where most tourists arrived (30,8%), followed by Ciudad de Buenos Aires (where non domestic tourists are most significant, 62,1%). In summer, the Atlantic beaches are hot spots, therefore Buenos Aires (the region where the beaches are located) becomes top of the list. Surveys taken in other months

of the year (October, for instance) show important touristic flows to Ciudad de Buenos Aires and Patagonia. Both regions accounted for 45% of the total number of tourists. Litoral is found in the third place. This region has major attractions like the Iguazu Waterfalls and the Ibera Swamps.Foreign tourists often arrive first to Ciudad de Buenos Aires, and from there they visit other destinations, such as Patagonia or the Waterfalls. According to the tourists’ place of residence, foreigners come from Mercosur (32,9%), the rest of America (29,3%) and Europe (25,8%).In January, tourists that stayed in hotels diminished by 2,4% compared to the same month of the previous year. The reduction is mostly explained by a contraction in the number of foreign tourists that arrived to the

country (-9%). The larger number of tourists that stayed in hotels were in Patagonia (398.925 tourists), followed by Buenos Aires (385.723). The peso’s appraisal compared to other regional currencies – which continued all over year 2012- made trips to Argentina more expensive thus producing a contraction in foreign tourism. Comparing October 2012 with the previous year, foreign tourism contracted by 13%.By January 2012, there were 4.963.382 available rooms in all sorts of accommodations, while occupied rooms accounted for 2.703.053. The rate of room occupancy was 45,4%. Available rooms have increased by 2% compared to the previous year. The greater level of occupancy was registered in Buenos Aires with a 70,4% rate.

fOReIgn AnD DOMeStIc tOURISM

hotelería

La región con mayor afluencia de turistas fue Buenos Aires (30,8%), seguida por Ciudad de Buenos Aires (con un importante aporte de los turistas no residentes; 62,1%). En la temporada de verano crece fuertemente la actividad de la región Buenos Aires, donde se loca-lizan los balnearios de la Costa Atlántica. Las encuestas de otros meses del año (por ejemplo, Octubre) revelan una mayor afluencia turística hacia destinos como la Ciudad de Buenos Aires y la Pata-gonia; entre ambas superan el 45% del total de turistas arribados en el mes. En tercer lugar se ubica la región del Litoral, que comprende las provincias de la Mesopotamia con destinos como las Cataratas del Iguazú y los Esteros del Iberá.

Los turistas no residentes suelen hacer base en Ciudad de Buenos Aires y desde allí visitar otros destinos, como la Patagonia o las Ca-taratas. Según el origen de los turistas, éstos provienen mayormente del Mercosur (32,9%), el resto de América (29,3%) y Europa (25,8%).

La estadía en hoteles en el mes bajo análisis disminuyó 2,4% con respecto al mismo mes del año anterior, explicándose mayor-mente por una reducción en la cantidad de turistas no residentes (-9%). La mayor cantidad de turistas hospedados se registró en la Patagonia (398.925 turistas), secundándola la región de Buenos Aires (385.723 turistas). La apreciación del peso vis a vis las mo-nedas de otros países de la región –fenómeno que se mantuvo durante todo 2012- encareció los viajes y estadías y generó una merma en el turismo extranjero. Los datos a Octubre de 2012 –últimos disponibles- revelan una caída interanual en la cantidad de turistas extranjeros del 13%.

Las habitaciones disponibles en el mes de enero de 2012 registraron un total de 4.963.382, mientras que las habitaciones ocupadas su-maron 2.703.053. La tasa de ocupación de habitaciones fue 45,4%. La cantidad de habitaciones y/o unidades disponibles creció 2% con respecto al mismo mes del año anterior. El mayor nivel de ocupación se registró en la Región de Buenos con un 70,4%.

turismo interno y externoAnalizamos la evolución del turismo en las distintas regiones a partir de los datos de la Encuesta de Ocu-pación Hotelera elaborada por el Ministerio de Turis-mo y el INDEC.

La Encuesta se realiza, desde 2004, en 49 ciudades que abarcan las 7 principales regiones turísticas del país: Buenos Aires, Ciu-dad de Buenos Aires, Centro, Patagonia, Litoral, Cuyo y Norte. El relevamiento brinda información de la actividad hotelera desde la perspectiva de la oferta (cantidad y tipo de hotel, habitaciones y plazas) y de la demanda (cantidad y estadías de turistas residen-tes y no residentes).

Los datos de Enero de 2012 caracterizan al mes más representativo de la temporada alta, tanto para el turismo interno como para el de extranjeros. En dicho mes, más de un 80% de los turistas hos-pedados eran residentes argentinos, evidenciando la fortaleza del turismo interno potenciado por acciones como el incremento en la cantidad de feriados, los feriados puente, acciones promocionales de los principales destinos turísticos, etc. Esta tendencia se mantuvo luego durante el año.

ReAl eStAte IS gROwIng In the PROvInceS

el Real estate también crece en el interiorPor Juan Fernandez Mugica

Argentina es un país amplio, con diversidad y con-trastes. Si bien Buenos Aires siempre ha sido el foco principal de la actividad, cada vez más las economías regionales cobran protagonismo de la mano del turismo, la minería, el agrobusiness y otras actividades. El real estate acompaña y no se queda atrás.

Patagonia

A la hora del balance, Leandro Duvo, director de la inmobilia-ria Bullrich destaca que “nos encontramos frente a un 2012 que se presentó con dificultades que se agregaron a la proble-mática de las cenizas en el 2011. Al factor natural, como ser la explosión del volcán Puyehue, se sumaron los avatares de la economía como la baja del turismo, la retracción del dólar como moneda transaccional y la incertidumbre generalizada”. En cuanto a las perspectivas para 2013 en San Martín, Bari-loche y La Angostura, Duvo sostiene que “se espera un aco-modamiento en el sector inmobiliario en lo que concierne a la moneda en que se transaccionarán los productos. Asimismo se observa un aumento en la capacidad de financiación en los productos como ser el caso de lotes en Bariloche y San Mar-tin de los Andes, que se ofrecen en pesos hasta 30 cuotas”. Uno de los proyectos insignia que comercializa la empresa es Casonas de Arrayan, que está dentro del reconocido Are-lauquen Golf & Country Club en Bariloche. El proyecto está distribuido en un total de 780 hectáreas, con clubes de golf, polo y náutico y reserva natural.

También en Bariloche, los desarrolladores responsables del com-plejo Capitalinas en Córdoba, anunciaron el lanzamiento de Ca-pitalinas Bariloche, ubicado en el km 1 de la avenida Bustillo, en plena costa del Nahuel Huapi y preservando sus cualidades naturales. El proyecto será comercializado por Toribio Achával, y se plantea como de usos mixtos: un hotel boutique con 50 habitaciones y un edificio con 65 residencias. Es una interesante inversión para el propietario, ya que permite combinar segunda vivienda y una renta. Las residencias se comercializan en alre-dedor de 3000 dólares el m2 y la inversión total se calcula en 30 millones de dólares.

Otro proyecto destacado es el fideicomiso al costo en pesos Se-rena Lake Resort. Ubicado sobre Bustillo, en el km 12,9, cuenta con 250 metros de costa y playa sobre el lago Nahuel Huapi. Son 125 unidades exclusivas, de entre 2 y 4 ambientes, con jardines propios, terrazas o balcones y vista directa al lago y a las monta-ñas. Un 85% de la superficie estará destinado a áreas comunes verdes para integrarse con el entorno. Los propietarios también podrán optar por el sistema de renta pool. Las unidades cotizan desde 700.000 pesos, financiados en 24 meses.

Rosario

En Rosario el balance tampoco es malo. Walter Pruss, Socio y Gerente Comercial de Grupo AM SRL, explica que “para hacer un balance del 2012 no consideraría si fue mejor o peor que el anterior, solo voy a decir que fue distinto. Más trabado por los cambios en las reglas de juego, cambios que se fueron dando mes a mes, y no rotundamente. El mercado del usado se vio muy resentido por el cambio de moneda, pero en general los fideico-

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Argentina is a wide and diverse country. While Buenos Aires has always been the main focus of activity, regional economies are taking the center stage through tourism, mining, agribusiness and other activities. Real Estate follows.

Patagonia

Leandro Duvo, director of Bullrich realtor, said that “we faced a 2012 with difficulties that added to the problems already created by the

volcanic ashes in 2011. To that natural disaster, the eruption of the Puyhue volcano, several other economic problems were added. Such issues included a drop in tourism, US dollar retraction and general uncertainty”. As for expectations for 2013 in San Martín, Bariloche and La Angostura, Duyo claims that “an accommodation in real estate is being expected, concerning the currency used in transactions. A rise in the capacity of financing in products like lots in Bariloche and San Martín de los Andes, offered in pesos up to 30 payments, is being observed”.

Also in Bariloche, the developers of the Capitalinas complex in Córdoba announced the launch of Capitalinas Bariloche, on the coast of the Nahuel Hauapi lake. The project will be commercialized by Toribio Achával and is a mix-use development: a 50 room boutique hotel and a residential building with 65 units. This is an interesting investment because it combines second home and rent. The residences are commercialized at 3000 US Dollars per m2 and the total investment is expected to be of around 30 million dollars.

Another highlighted project is Serena Lake Resort, a trust denominated in pesos. It is located on Bustillo Avenue at the 12.9 km., it has a 250 meters long waterfront and a dock. It will have

125 units with 2 and 4 rooms, gardens or balconies looking straight at the lake and the mountains. 85% of the surface will be destined to common green areas. The owners will also be able to choose the pool renting system. Units are valued starting at 700,000 pesos, financed in 24 months.

Rosario

Walter Pruss, partner and commercial manager of the AM SRL Group explains “doing a balance of the year 2012, I wouldn’t qualify it as better or worse than the previous year, just different. More locked up due to the change in game rules. The market of used properties was very resented due to currency restrictions but in general, trusts maintained a good rhythm

informe de mercado

misos mantuvieron buen ritmo porque ya estaban pesificados”. Al momento de hablar de los valores, el especialista destaca que en Rosario varían dependiendo la zona y el tipo de emprendimien-to. Sus últimos proyectos se lanzaron al mercado en $ 8500/m2 aproximadamente; considerando que fueron precios para unida-des en preventa.

Ángel Seggiaro, Director de Fundar destacó que “en 2012 hubo un amesetamiento de la demanda, previsible por el crecimiento de la oferta y porque llevamos 10 años de acumulación de stock en manos de inversores”. Seggiaro explica que la demanda de usuarios finales es baja, “no supera el 30%, pero se ampliaría si hubiera crédito o si creciera la financiación, ése es el desafío en 2013. Las empresas quieren seguir construyendo, aumenta el stock de mercadería y si esto no tiene una forma de venta, se acumula” afirma.

El Puerto Norte de Rosario es una zona que sigue expandiéndose con emprendimientos residenciales de alta gama. La tendencia comenzó con Dolfines Guaraní y Embarcadero (ya entrega-dos), y continúa con proyectos como Complejo Maui (un club de agua con dos torres de 652 departamentos en total, comple-tamente vendida la primera torre), Forum Puerto Norte (desa-rrollado por TGLT, son 43.000 m2 distribuidos en 11 edificios de viviendas, oficinas y espacios culturales, a los que se les adiciona-rá otro emprendimiento lindero) y Ciudad Ribera (un desarrollo de usos mixtos que incluye viviendas, comercio, entretenimiento, oficinas y hotel).

La gerenciadora rosarina FH SRL (Franchi y Hancevic), conoci-da por sus emprendimientos de la marca Habiter, presentó los pliegos para levantar su primer desarrollo inmobiliario en Puerto Norte. Pablo Hancevic explicó a los medios que están gestio-nando permisos y pliegos definitivos de Puerto Habiter (Puerto Norte) y Habiter Mirador (Avellaneda 100 bis). En el primero, se levantará un edificio premium de 5.000 m2, tendrá unidades para vivienda, amenities y un paseo comercial con restaurant. La fecha de entrega programada es 2015. La desarrolladora donará a la comunidad una plaza y y un nuevo pasaje en la zona.

Córdoba

El desarrollador líder de la plaza, GRUPO EDISUR, se adaptó a las restricciones cambiarias y amplió el Plan MIO, un sistema de inversión en pesos para departamentos y, desde agosto de 2012, también para casas. Con este esquema, lanzó 180 viviendas en Housing de Manantiales, con aportes en pesos a 20 años. En menos de 5 meses concretó 50 operaciones. Por otro lado, adelantaron 1 año la entrega de los departamentos de Torres de Manantiales. Las obras comenzaron en junio y se estima que la pri-mera torre del complejo, ubicado en un predio de 7.000 m2, estará lista en 2015. Este proyecto también cuenta con financiamiento. Fuera de la zona central, el grupo también estuvo activo. Sumó 450 lotes en dos de los barrios que venía comercializando: 250 en Claros del Bosque (barrio Jardín) y otros 200 en Santina Norte, en la zona norte de la ciudad. Adicionalmente, la empresa conso-lida proyectos con lotes desde 250 hasta 1.500 m2 en 5 empren-

because they were already valued in the national currency”.Ángel Seggiaro, Director of Fundar noted that “during 2012 there was a flattening of the demand, foreseeable by the growth in supply and because we have a 10 year long accumulation of stock owned by investors”. Seggiaro explains that final user demand is low, “it’s not over 30%, but it would widen if there was credit or a growth in financing; that is the challenge for 2013. Companies want to keep building and if that is not absorbed by the market, it accumulates.”Rosario’s Puerto Norte is an area that keeps expanding with high-end residential developments. The trend started with Dolfines Guaraní and Embarcadero (already completed) and continued with projects such as

Complejo Maui (a water club with a 2.652 m2 apartment tower, its first tower is completely sold). Forum Puerto Norte (developed by TGLT, counts with 43,200 m2 distributed in 11 residential buildings, offices and cultural spaces; to which another neighboring development will be added) and Ciudad Rivera (a mixed use development including homes, commerce and entertainment, offices and a hotel). The Rosario based FH SRL management company (Franchy and Hacevic), known for its developments under the Habiter brand, presented the blueprints to raise their first development in Puerto Norte. Pablo Hancevic explained to the media that he is managing the permits and final blueprints of Puerto Habiter

(Puerto Norte) and Habiter Mirador (Avellaneda 100 bis). The former will contain a premium 5,000 m2 building with housing units, amenities and a commercial mall with restaurants. Completion date is expected to be in 2015. The developer will donate to the community a plaza and new landscaping for the area.

Córdoba

The leading developer in this area, Grupo Edisur, adapted to the currency restrictions and widened the MIO Plan; an investment system for apartments in pesos. Since August 2012 houses are also available through the plan. With this structure it launched 180 houses in Casonas Manantiales, with payments in pesos in 20 years. In less

than 5 months it closed 50 operations. They also pushed a year forward the delivery of apartments in Torres de Manantiales. Works started in June and it is estimated that the first tower in the complex, in a lot of 7,000 m2, will be ready by 2015. This project also has already gotten financing. Outside the central area, the group has also been active. It added 450 lots in 2 of the neighborhoods it was selling: 250 in Claros del Bosque and another 200 in Santina Norte. Also, the company has consolidated projects from 250 lots up until 1,500 m2 in 5 developments: Manantiales Country, Cañuelas Country Golf, Altos de Manantiales, Riberas de Manantiales and Miradores de Manantiales. These developments are closed and security monitored and all services and common areas.

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Conjunto Ribera desde el Río

dimientos: Manantiales Country, Cañuelas Country Golf, Altos de Manantiales, Riberas de Manantiales y Miradores de Manantiales. Se trata de barrios con vigilancia y todos los servicios y espacios comunes. Otro de los proyectos que se mantuvo dinámico fue Ca-sonas, con múltiples entregas y nuevos lanzamientos. Casonas es el producto emblema del grupo, lanzado ya hace 11 años.

Entre otras novedades cordobesas encontramos Portal Villa María. Se trata de un emprendimiento urbano con áreas resi-denciales, comerciales, hoteleras y recreacionales, ubicado en la intersección de la Autopista Rosario Córdoba y la Ruta 158, localidad de Villa María. La superficie total es de 120 has. y se está desarrollando y comercializando el sector de uso comercial. Próximamente se prevé el lanzamiento de un sector residencial abierto de 22.5 has, con lotes de 250 m2, a través del sistema “Soy Propietario”. Los precios arrancan desde $100.000, a abo-nar en cuotas. El proyecto fue realizado por el Estudio Ruiz Orri-co, mientras que el desarrollo está a cargo de GO Real Estate que lidera Gustavo Ortolá.

En Traslasierra se destaca El Pinar. Comercializado por Migliori-si, el proyecto aspira a fundar un pueblo ecológico en “La Reser-va Forestal del Pinar”, creada originariamente para abastecer a la industria maderera. La propuesta contempla espacios interiores y exteriores inmersos en la naturaleza, adaptando las propuestas a la disponibilidad de recursos del lugar. Está ubicado a 2,5 km de la Ruta Nacional 14, entre Mina Clavero y Villa Dolores, sobre el Camino Real.

Mendoza

Un novedoso concepto llega al Barrio privado Dalvian en Las Heras, provincia de Mendoza. Se lanzó el condominio Las Ce-pas: 118 unidades de 1 y 2 dormitorios de 59 a 112 metros, que representarán una inversión total de 20 millones de dólares. Actualmente se está construyendo la primera etapa, avanzada en un 50%. Gustavo Ortolá, titular de GO Real Estate, a cargo del emprendimiento, destaca que contempla un esquema de finan-ciación en 120 cuotas fijas en pesos.

Para el developer y ex Puma Federico Méndez, titular de Newlands que construye en Mendoza, “terminamos un año difícil con los mismos problemas que el país, el cepo al dólar frenó la venta y en los últimos meses nos acomodamos. Estamos con la expectativa de que 2013 sea mejor; hoy se busca financiar a ma-yor plazo y en pesos, hay una reconversión en cuanto al sistema comercial, no todos se adaptan”.

Por su parte, un referente del mercado como Antonio Pulenta también anunció novedades. Lanzará un nuevo emprendimien-to, frente a Chacras de Coria, llamado Aguaribay y basado en el concepto de vivir en medio de sierras y lagunas, con un parque lineal para hacer actividad física. La primera etapa consta de 200 lotes desplegados en 55 hectáreas. El emprendimiento también tendrá un área comercial, zona de lagunas, quinchos, canchas de tenis y de fútbol, club house, y toda la infraestructu-ra típica.

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Another of the projects that they kept on going was Casonas, with multiple deliveries and many new launchings. Casonas is the main product of the group, and Was first released over 11 years ago.

Among other new projects there is Portal Villa, an urban development with residential, commercial, and hotel areas located at the intersection of Autopista Rosario Córdoba and Route 158, Villa María. The total surface of the development is of 120 has and the commercial use section is being constructed and sold. The launch of the residential section is expected soon. This development will count with 22.5 has, with 250 m2 lots. Prices range from $100.000, financed in several payments. The project was

created by the Ruiz Orrico Studio, while the development was in charge of GO Real Estate, owned by Gustavo Ortolá.

One of the highlights in Traslasierra is El Pinar, being sold by Migliorisi. The project aims to create an eco friendly town in the forest reserve of El Pinar, originally created for the lumber industry. The proposal presents interior and exterior spaces surrounded by nature, adapted to the availability of local resources. The project is located at 2.5 km from the National Highway 14, between Mina Clavero and Villa Dolores, on the Camino Real.

Mendoza

An innovative concept arrives to the

closed neighborhood Dalvian in Las Heras, Mendoza. A condominium called Las Cepas was launched with 118 units of 1 and 2 rooms, ranging from 59 to 112 m2. The total investment is around US$ 20 million. The first stage is being built and more than 50% has been completed. Gustavo Ortolá, director of GO Real Estate, is in charge of the project. Financing plans are of 120 fixed payments in pesos.

For the developer and ex rugby player Federico Méndez, owner of Newlands being built in Mendoza, “we finished a hard year with the problems of this country, the ban on foreign exchange stopped sales and during the last months we had to accommodate. We’re expecting a better 2013, with

longer term financing in pesos. There’s a reconversion in the commercial system but not everybody can adapt”.

Another reference for the market such as Antonio Pulenta also announced new projects. He will launch a new development in front of Chacras de Coria, called Aguaribay, based on the concept of living in the middle of mountains and lakes, with a lineal park to perform physical activity. The first stage includes 200 lots in 55 has. The development will also have a commercial area, lakes area, barbecue areas, tennis and football courts, club house and all the typical infrastructure.

Torres de Manantiales

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informe de mercado

the “cORDObA MODel” bRIngS DYnAMISM tO the ReAl eStAte MARKet

Las empresas desarrollistas de Córdoba ofrecen la posibilidad de concretar el sueño de la vivien-da propia a través de planes de inversión a largo plazo. Este modelo de financiación surgió para la compra de departamentos. Hoy, esta propuesta también se encuentra aplicable a casas.

Según un informe del Departamento de Estudios de GRUPO EDISUR, una de las principales desarrolladoras y constructoras del interior de Argentina, Córdoba es, desde hace unos años, una de las primeras ciudades del interior del país en multiplicar sus esfuerzos para ofrecer opciones de financiación accesibles y en pesos para la compra de inmuebles. En este sentido, tres de cada cuatro ventas de departamentos se realizan mediante planes de pago con plazos mayores a tres años. Actualmente, ocho firmas desarrollistas cuentan con opciones de este tipo en sus portfolios.

Mientras a nivel país y en la Ciudad de Buenos Aires el mercado inmobiliario aún intenta adaptarse a las restricciones cambiarias y la falta de financiación bancaria, en Córdoba la realidad marca otra tendencia. Según la Cámara Empresarial de Desarrollistas Urbanos Córdoba (CEDUC), el Índice de Ventas de Inmuebles, cerró en el 2012 con un incremento del 12,3% en las ventas fi-nanciadas de departamentos y casas, mientras que las no finan-ciadas cayeron 24,9%. Los números son más que significativos,

teniendo en cuenta que la información surge del movimiento de ventas que registran cerca de 50 empresas asociadas encarga-das de dinamizar la actividad en la capital cordobesa.

Los planes a largo plazo surgieron, en primer lugar, en respuesta a la escasez de crédito hipotecario en el país que representó me-nos del 2% del Producto Bruto Interno en el 2011, cifra que no se supera desde el 2004. Además, existe en el mercado una impor-tante demanda de familias que no cuentan con vivienda propia. Esta situación se manifiesta en que 3 de cada 10 familias alquilan su vivienda en el Gran Córdoba (31,4%), según datos de la En-cuesta Permanente de Hogares (EPH – INDEC) correspondiente al segundo trimestre de 2012, ubicando a Córdoba como la ciu-dad con mayor porcentaje de inquilinos entre los grandes centros urbanos del país, más que la Ciudad de Buenos Aires (28,7%) y Gran Rosario (22,7%).

Particularidades del modelo

Estos planes se estructuran logrando acomodar los plazos de inversión a los del desarrollo inmobiliario y, si bien, cuentan con diferencias según la empresa, tienen en común el tiempo de fi-nanciación (entre 10 y 20 años), el que la totalidad de los aportes son en pesos y que los requisitos para ingresar son mínimos.

A través de estas propuestas, se adquieren departamentos o ca-sas ubicadas en sectores consolidados o en nuevos corredores,

el modelo cordobés moviliza el mercado inmobiliario

Developers in Cordoba have been long offering long term financing, so that consumers can buy their home in monthly payments. This financing model which was designed for apartments is now also available for houses.

Grupo Edisur is one of Argentina’s largest developers at the provincial scale. Its Research Department indicates that Córdoba city has one of the largest real estate financing portfolio in the country. Financing options are accessible and denominated in pesos. 3 out

of every 4 apartments are sold with a payment plan of 3 years or longer. Currently, 8 developers are offering this kind of financing.

While the country and the City of Buenos Aires are trying to adapt to the new reality of currency restrictions and lack of mortgages offered by Banks, Córdoba experiences a different dynamic. According to the local Developers Association (CEDC), the Real Estate Sales Index increased by 12,3% for financed sales during 2012. On the other hand,

non-financed sales plummeted by 24,9%. Figures speak for themselves, and more over taking into account that CEDUC is formed by the 50 largest developers in Cordoba city.

Long term financing first appeared as an option in face of lack of bank financing. In 2011, mortgages represented less than 2% of the country’s GDP, and 2004 still remains as the most significant year. The market shows an important demand comprised of families that aim at owning their own house. 3 out of 10 families in the Greater Cordoba Area have lease contracts. Cordoba is the city with the largest number of

tenants in the country’s urban centers. It has a 31,4% of tenants, while the City of Buenos Aires has 28,7% and the Greater Rosario Area has 22,7%.

Features of the “Cordoba Model”The above mentioned financing plans manage to adjust investment periods to construction stages. There are differences among developer companies, but in average most plans have a 10 to 20 years term, they are all denominated in pesos and share common access requirements.

Plans allow families to purchase houses or apartments in already consolidated or new

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fuera del centro de la ciudad, con potencial crecimiento inmobilia-rio. Ambos tipos de productos se adaptan a la necesidad de una demanda creciente de parejas y familias jóvenes, que disponen de excedentes mensuales que pueden aplicar para llegar a su vivienda propia siempre y cuando cuenten con opciones de fi-nanciamiento.

Oportunidad para todo el país

Córdoba comienza a posicionarse como una plaza de alcance nacional, y estos planes son una alternativa para inversores que buscan un refugio de valor seguro y rentable para su capital. En este sentido, se ofrecen proyectos de alta calidad constructiva y a poca distancia del centro de la ciudad por precios más accesibles a los de otros grandes centros urbanos y que, igualmente, ase-guran una buena revalorización, cercana al 30% anual.

Además, la ciudad es un destino educativo a nivel nacional por su variada propuesta universitaria, registrando más de 150 mil es-tudiantes de nivel superior, 80% de ellos radicados en la capital. Esta situación garantiza un permanente flujo de estudiantes con necesidad de alquilar y, como consecuencia, asegura la genera-ción de renta para los propietarios de inmuebles, principalmente departamentos.

Con todo, Córdoba muestra signos de dinamismo y propuestas crea-tivas de financiación. El resto del país comienza a dirigirle la mirada.

www.grupoedisur.com.ar

neighborhoods located in the suburbs. The all show growth potential from a real estate point of view. Both products are suited to a growing demand formed by couples and young families that have monthly surpluses and who can afford a house given the necessary financing.

An opportunity for the countryCordoba has gained national visibility. This plans are an option for investors who seek for a save and profitable haven. Projects have high quality standards and are close to down town areas, while the asking price is lower than in other cities. In terms of re-valuation, the annual figure is ca. 30%.

Plus, Cordoba is an educational center since it offers a wide variety of universities and it has more than 150.000 enrolled college students. 80% of them live in Cordoba’s capital city. This feature guarantees the return on the investment, since there are a constant number of students with the need to lease an apartment for the duration of their career.

Cordoba shows signs of dynamism and offers creative financing. The rest of the country begins to pay attention.

Main features of the plans· Financing in pesos: developers can offer financing in pesos since

their costs (materials, supplies, salaries) are denominated in that same currency.· Expenses: taxes, deed, rules of the condominium system, general connections are the usual expenses to be expected.· Payments in advance: some plans allow to make payments in advance in order to lessen the amount to be financed. It is not a general condition to make a large initial down-payment.· Payments: their amount is usually foreseeable in time. Some plans ask for additional payments by the time the property is delivered to the new owner. · Contracts: two or more people can be parts in the same contract.

· Legal framework: some plans are trust funds that manage “at cost” projects. Trust funds’ assets are legally protected of creditors demands since the purpose of the assets is clearly defined.· Unit of choice: some companies allow the investor to choose the unit, orientation and date of possession. This information makes the operation more transparent and foreseeable.· Company history: financing always involves some risk. Therefore it is important to note that only strong and stable companies, with a clean record in the real estate market, should offer this type of operations.

Características de los planes

· Financiación en pesos: las empresas desarrollistas ofrecen planes en pesos para la adquisición de inmuebles, pueden hacerlo porque cancelan en moneda nacional tanto los ma-teriales e insumos, como la mano de obra necesaria para movilizar las obras. · Gastos: el sellado, escritura, reglamento de copropiedad y conexiones generales son los gastos habituales en este tipo de operatorias.· Entrega: algunos planes cuentan con la posibilidad de ade-lantar una entrega de dinero, permitiendo achicar el monto a financiar. Sin embargo, la entrega inicial no es una condición exigida en todos los casos.· Monto de las cuotas: por lo general se trata de cuotas pre-visibles en el tiempo. Algunos planes cuentan con cuotas o aportes extraordinarios al momento de la posesión. · Titulares del contrato: muchos planes cuentan con la po-sibilidad de que dos o más personas puedan adherir a un mismo contrato. · Figura legal: algunos planes se estructuran bajo la figura del fideicomiso aplicado a proyectos inmobiliarios al costo, que mejoran las propuestas de consorcios al costo. · Trayectoria de la empresa: toda política de financiación im-plica riesgos, por lo tanto, sólo las empresas que cuentan con respaldo financiero, trayectoria y experiencia en el mer-cado inmobiliario pueden ofrecer este tipo de operatorias.

entrevistas

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He is an icon of Argentine real estate with a four decade long trajectory and several emblematic developments in his portfolio; and also a brand – Quartier – synonym of quality and efficiency. Anuario Inmobiliario interviewed him for the 2012-2013 edition.

Anuario Inmobiliario: How does Argencons emerge and what has been its development?

Miguel Camps: Ever since 1969, Argencons started developing serious and innovative proposals and

products. During the 70’s we planned the development of an entire block in Palermo, between the Ugarteche, Seguí, Scalabrini Ortiz and Cerviño streets. This project was the first amenities tower of its kind in the country.During the 90’s we added state of the art technology to satisfy our customers’ requirements, creating the Quartier brand for residential projects. Then, during 2003, Argencons started building and financing huge residential complexes, with Quartier Libertador and Quartier de la India. In each one of our developments we have searched for original and flexible

solutions to satisfy various tastes and requirements, attracting new investors. We have delivered 13 Quartier Complexes, 3 more are being built and 4 more are on a previous development stage.

AI: What kind of Real Estate projects does your company manage?

MC: Quartier Complexes are characterized for being large, innovative and efficient projects. We don’t pretend to sell luxury, but “high-end and efficient” products. Argencons is a pioneer in finding areas to develop and consolidating their development. This characteristic guarantees us the best valuations. We were in many cases de drivers

of different areas like those now called “Palermo Nuevo” or “Palermo Hollywood”. That’s the vision, creativity and an entrepreneurship drive in our DNA.

AI: What has been the difference in business perspective between Argencons and other developers?

MC: Gratefully this year we have again received a FIABCI award for yearly real estate excellence in urban development (Quartier del Polo). We have received a huge amount of awards, basically for innovation and excellence. From the investor’s point of view, our projects are different from the rest due to our exhaustive location analysis and the best fit project for each in the adequate

InteRvIew wIth MIgUel cAMPS, ARgencOnS

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo surge Ar-gencons y cuál ha sido su desarrollo?

Miguel Camps: Desde 1969 Argencons desarrolla grandes emprendimientos y es reconocida por la seriedad y garantía de sus propuestas y la gran aceptación y va-lorización de sus innovadores productos. A mediados de los ’70 encaramos el pla-neamiento de una manzana de Palermo delimitada por las calles Ugarteche, Se-guí, Scalabrini Ortiz y Cerviño, marcando un hito con la creación y desarrollo del primer conjunto con infraestructura de seguridad, servicios y esparcimiento (el modelo de “torres con amenities” que hoy todos utilizan).En la década de los 90’ supimos ver la importancia de incorporar últimas tecno-

logías y generar oferta a medida del clien-te, con fuerte valor agregado, creando la marca Quartier, sinónimo de conjuntos residenciales de primer nivel con innova-dores conceptos en calidad, servicios y funcionamiento. Luego, en 2003, Argen-cons inaugura la construcción y financia-ción de grandes conjuntos residenciales bajo el esquema de Fideicomiso al Costo, comenzando – con Quartier Libertador y Quartier de la India - con una modalidad hoy totalmente impuesta. En cada uno de nuestros desarrollos buscamos solu-ciones originales y flexibles que permitan responder a distintos gustos y necesida-des, y atraer usuarios e inversores de un amplio espectro. Llevamos entregados 13 Conjuntos Quartier, con 3 más en cons-trucción y otros 4 en distintas etapas.

AI: ¿Qué tipo de proyectos inmobilia-rios gestiona su empresa?

MC: Los conjuntos Quartier (torres y con-dominios con amenities) se caracterizan por ser proyectos de envergadura, in-novadores y eficientes. No pretendemos vender lujo sino “alta gama con eficien-cia”. Argencons se caracteriza por ser pionero en encontrar zonas próximas a desarrollarse y por ser los consolidado-res de ese desarrollo. Esto nos garantiza las mejores ecuaciones de valorización. En algún punto fuimos los impulsores de distintas zonas como las hoy llamadas “Palermo Nuevo” o “Palermo Hollywood”. Eso es visión, creatividad y un impulso emprendedor e innovador que está en nuestro ADN.

es un ícono del real estate argentino con cuatro décadas de trayectoria, varios desarrollos emblemáticos y una marca -Quartier- que es sinónimo de solidez, calidad y eficiencia. Anuario Inmobiliario entrevistó a Miguel camps y éstas fueron sus reflexiones.

entrevista a Miguel camps, Argencons

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timeframe. In real estate, especially in Argentina we don’t have to just think “location, location, location” but also “timing”. An excellent project in an excellent location but within an inadequate cycle is a failed project. And vice versa, projects that should have failed survived due to a supporting cycle. These end up being punished by the market.

We believe we have a very trustworthy portfolio of investors who support our analysis. Our financing model is “project by project” instead of having investors put their money blindly. This forces us to be more careful in the analysis of each new project.

AI: Tell us about your main projects currently under construction.

MC: We are preparing a project within Estancias del Pilar with highly attractive values, considering it’s a gated community with all sorts of infrastructure. In Uruguay we are managing two projects. One is a condo in Colonia and the other one a country over the Garzón Lagoon. We are also planning a condo hotel in José Ignacio. And then, under construction we have Quartier del Polo (which is soon to be delivered), Quartier Lomas de La Horqueta and Quartier Madero Urbano. Plus, we have just finished Quartier San Telmo. These past years have been very intense in terms of new projects.

AI: What is your opinion on the opportunities for the real estate market for Argentina and Uruguay

for the next 5 years?

MC: Once we clarify the picture given by the tax information sharing agreement with Uruguay, we have no doubt it will continue being an interesting and legally certain destination for investments. Uruguay’s exchange rate, closer to Brazil’s real, has disengaged from the Argentine peso. We believe properties will continue rising in value. As for Argentina, the context is very complex; exchange and legal uncertainty paired with high inflation and a sluggish market. Bridges between supply and demand are ever more difficult.

In our case, we moved prior to the currency restrictions, since we have launched developments denominated

in Argentine pesos before the restrictions (October 2011). This fact helped us to place our lastly finished projects.

But in the next few years we will have to find products that are suitable to the needs of our investors. Where to allocate the exceeding pesos in investments that hold their value and perhaps even give greater yields will be a challenge.

AI: What could you tell young builders and developers that are giving their first steps?

MC: To have courage, confidence, creativity, search for opportunities and not to repeat “more of the same”.

AI: ¿Cuál es su enfoque hacia el ne-gocio, qué diferencia a Argencons de otras desarrolladoras y constructoras?

MC: Gratamente este año recibimos un nuevo premio FIABCI a la excelencia inmo-biliaria por el emprendimiento urbanístico del año (Quartier del Polo). Hemos recibido una importante cantidad de premios fun-damentalmente destacando nuestros pro-yectos por innovación y excelencia. Desde el ángulo del inversor lo que destaca nues-tros emprendimientos versus el común de los desarrolladores es un exhaustivo aná-lisis de las locaciones y el proyecto más adecuado para las mismas, en el tiempo adecuado.En real estate, sobre todo en Argentina, hay que pensar en “location, location, lo-cation”, sumado al “timing”. Un proyecto excelente, en una ubicación excelente, en un momento del ciclo inadecuado es un proyecto fracasado. Viceversa, hay pro-yectos que deberían haber fracasado, que se hicieron sólo porque el ciclo los acom-pañó. Éstos son con el tiempo castigados por el mercado en cuanto a valorización.

Creemos que tenemos una cartera muy fiel de inversores, puesto que confían en nuestro análisis. En paralelo, nuestro modo de financiamiento “proyecto a pro-yecto” y no a través de inversores que in-vierten su dinero “a ciegas”, nos obliga a ser más cuidadosos en el análisis de cada

nuevo proyecto.

AI: ¿Cuáles son hoy sus principales desarrollos en marcha?

MC: En suscripción hoy tenemos un pro-yecto en Estancias del Pilar muy atractivo por los valores que maneja, en un country con toda la infraestructura realizada. En Uruguay tenemos dos proyectos en suscripción, un condominio en Colonia y uno de Chacras sobre la Laguna Garzón, en José Ignacio.Asimismo estamos en planeamiento de un proyecto de Condo-Hotel en José Ignacio.En obra tenemos Quartier del Polo (próxi-mo a entrega), Quartier Lomas de La Hor-queta y Quartier Madero Urbano.En relación a proyectos terminados, aca-bamos de finalizar la entrega de Quartier San Telmo.Estos han sido años muy intensivos en cuanto a nuevos proyectos.

AI: ¿Cuál es su opinión acerca de las oportunidades del mercado inmobi-liario en Argentina y Uruguay para los próximos 5 años?

MC: Una vez que se esclarezca el panora-ma dado por el convenio de intercambio tributario con Uruguay no dudamos que continuará siendo un destino de inversio-nes interesante, en un destino con seguri-dad jurídica. Uruguay en cuanto a tipo de

cambio se ha despegado de Argentina, siguiendo más al real brasileño. En esa línea creemos que las propiedades segui-rán creciendo en valor, lo cual mantendrá el atractivo, aunque en un mercado más selectivo que no convalidará cualquier oferta. En cuanto a Argentina el contexto es complejo. A la incertidumbre cambia-ria, de normativas y a la alta inflación hay que agregarle un mercado muy frenado. Los puentes entre oferta y demanda son cada vez más difíciles.En nuestro caso nos movimos con antela-ción al cepo cambiario, habiendo lanzado nuestros proyectos en pesos desde tiem-po antes a la aplicación del cepo (Octubre 2011). Eso nos ayudó a colocar los últi-mos proyectos que teníamos lanzados.Pero en los próximos años será cuestión de encontrar aquellos productos conve-nientes para las necesidades de nuestro público inversor, dónde colocar los pesos excedentes en inversiones que no sólo resguarden sino que prometan una valori-zación creciente.

AI: ¿Qué podría transmitirle a los cons-tructores y desarrollistas jóvenes que hoy están dando sus primeros pasos?

MC: Ánimo, confianza, trabajo, creativi-dad, búsqueda de oportunidades y no hacer “más de lo mismo”.

www.argencons.com

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Martín Malara, RETCO’s chairman, analyzes the latest trends in Shopping Malls in the region.

Shopping malls in Latin America keep developing and are changing social habits. This represents a great opportunity for South American markets. But along the opportunities, there are also challenges brought by constant change.

We are living a true digital revolution characterized by:· Virtual is becoming more important than physical.· Software is overcoming hardware.· There are new standards and paradygms: information and

knowledge as opposed to ownership and resources.

In this digital era, Malls are changing from consumption areas to social areas where the experience is the guideline. We can think of a mal like a combination of hardware and software; hardware being physical features (shape, the building) and software being the content (value proposition, conceptual definition, image, marketing, positioning, management).Architecture is a defining item of the hardware. Former generations of malls used to be like boxes: large cubes that held different commercial alternatives in a neutral space. Today, architecture

and aesthetics combined are a must. Individual shops must “talk” to the consumer, but also the containing space as a whole has to call out the consumer’s attention. Architecture and aesthetics must give the mall a voice so that it can tell a story.It’s ever more frequent that malls take historic buildings and refurbish them to give them new life. Thus, architecture becomes a central part in the identity of these malls. The building itself can tell the story of the city and add some urban value.Moving on to the software, it’s about the content that fills the mall. It should be considered from the very inception of the project. Approach, aspirations are –together with the hardware- what will define the personality of the development.

Then we can think about industry mix, commercial mix, strategic positioning, branding, naming, management and operation among others. These soft elements provide content to the project and add up to a complete product in the consumer’s mind.

We know that future market will be determined by information, contents and digitalization of the world. This will also change the way in which people buy and consume. Therefore, we have to understand these changes, understand where the “contents” market is going to in order to succedd in the industry. We have to realize that a mal is not just about columns and ceilings, but also about concepts, ideas and stories that reach the consumer’s mind but also his heart.

fROM hARDwARe tO cOntentS

retail

espacios comerciales: del hardware al contenidoMartín Malara, presidente de RETCO, analiza las últimas tendencias en materia de Centros Comerciales en Latinoamérica.

El desarrollo de los Shopping Centers en Latinoamérica sigue cre-ciendo y está impregnando fuertemente las costumbres sociales. Esto representa una enorme oportunidad para los mercados Sud-americanos. Pero junto con las oportunidades alentadoras, también aparecen los desafíos que trae un mundo en constante cambio.

Vivimos una verdadera revolución digital que nos presenta los si-guientes fenómenos: - El mundo físico da paso a uno de contenidos.- El hardware le da cada vez más espacio al software.- Hay nuevos estándares y paradigmas: información y conocimiento vs. Posesión de recursos materiales.

Dentro de esta era digital, los Centros Comerciales mutaron de cen-tros de consumo a centros sociales en donde la experiencia es man-datoria. Podemos pensar en los Centros comerciales como la con-junción de Hardware y Software. El Hardware se refiere al aspecto físico y morfológico -lo edilicio- mientras que el software representa el contenido: la propuesta comercial, definición conceptual, imagen, marketing, posicionamiento, management, etc.

Un elemento definitorio del Hardware es la arquitectura del proyec-to. Las generaciones anteriores de centros comerciales eran cajas o grandes cubos en donde se construía una gran superficie cubierta que tenía como objetivo agrupar las distintas propuestas comercia-les en un espacio común neutro. Hoy, la configuración arquitectónica y estética es una necesidad. No solo las tiendas deben “hablarle” al consumidor sino que también el espacio o ambiente debe llamar su atención. La arquitectura y su definición estética deben ser desarro-

lladas para que el complejo comercial pueda “hablar” por sí mismo. Debe poder “contar” una historia.

Cada vez más se desarrollan centros comerciales en antiguos in-muebles históricos que son transformados y puestos en valor. La arquitectura conforma un rol fundamental en la identidad de esos Malls en donde el edificio puede dar cuenta de la historia de la ciu-dad dándole también un aporte urbanístico.

Pasando al software podemos decir que ese contenido que va a llenar el Centro Comercial debe ser abordado también desde la con-cepción del proyecto. Aspectos como el de vocación y enfoque son los que conjuntamente con el “Hardware” mencionado anteriormen-te definen la personalidad del complejo.

Luego vienen: Mix de rubros / Mix de propuestas comerciales / Posicio-namiento estratégico / Branding y naming /Gestión y operación, entre otros. Estos elementos soft son los que dotan de contenido al proyecto y construyen un producto completo en la mente del consumidor.

Sabemos que el mercado futuro pasará cada vez más por la infor-mación, los contenidos, la “digitalización” del mundo, lo que traerá enormes cambios en los patrones de consumo. Entender estos cambios y la tendencia hacia un mercado de “contenidos” es indis-pensable para quienes están en la Industria. Debemos entender que un centro comercial no se construye solo con vigas y columnas sino también con conceptos, ideas e historias que lleguen ya no solo a la mente del consumidor sino a su “corazón”. www.retco.com.ar

tIMe ShARe: A ReAl eStAte InveStMent In PeSOS AnD wIth PARtIAl PAYMentS

tiempo compartido: Inversión inmobiliaria en pesos y financiadaPor Patricio Rossi, Director de Servicios a Desarrollos de RCI Sudamérica

En momentos de restricción cambiaria, como los que actualmen-te se viven en Argentina, una alternativa inmobiliario-turística ac-cesible, no sólo en pesos sino además financiada con tarjeta de crédito, debiera ser una opción a considerar por el inversor o el ahorrista. Y en estos parámetros ingresa la comercialización de las distintas modalidades de Tiempo Compartido.

Garantizarse las vacaciones para los próximos cinco, diez o vein-te años, en el lugar del país elegido, pagado en pesos y en cuo-tas, es una buena manera de invertir en ladrillos y en asegurarse calidad y servicios a la medida de cada uno para las vacaciones y el tiempo libre, de hecho el período más valorado. Esto lo enten-dieron así muchos argentinos, porque las ventas en el sector cre-cieron considerablemente. En los últimos 2 años, 2011 y 2012, la comercialización de intervalos de tiempo compartido aumentó más de un 30% anualmente.

A las ventajas ya enumeradas, se agregan algunas más. En primer lugar, la posibilidad de intercambiar esa propiedad por otra seme-jante en cualquier lugar del mundo a través de RCI, compañía líder global en el tema. Por otro, garantizarse un conjunto de servicios adicionales que diferencian esta elección de una renta o compra netamente inmobiliaria y, además, no sufrir las limitaciones y res-tricciones de las típicas vacaciones hoteleras. Además, se trata de

una inversión acotada al uso concreto que se le va a dar, con man-tenimiento y administración delegado. Conclusión: solo disfrute.

Los costos varían según el tipo de complejo elegido y la tempo-rada de ocupación. Los hay para todos los bolsillos y exigencias. La mayoría de las ofertas que hoy se comercializan van desde un mínimo de $8000 a un máximo de $50.000, hablando en $ ar-gentinos. En el país hay más de 130 complejos para elegir y unos 20 de ellos muy activos comercialmente con propuestas muy atractivas. Asimismo y ante el crecimiento del negocio, nuevos emprendimientos se encuentran en diferente estado de avance en los puntos turísticos más codiciados.

El Tiempo Compartido, como estrategia comercial inmobiliario turística, brinda beneficios a todos los que se integran a esta ca-dena, ya sean desarrollistas, comercializadores, inversores, admi-nistradores o usuarios finales. Los primeros aceleran los retornos, aumentan la rentabilidad por el plus de servicios que brindan, atomizan el riesgo y diversifican el target de potenciales clientes. Los consumidores, por su parte, se garantizan tiempo libre de calidad por un período prolongado, a un costo afrontable según sus posibilidades, con la prerrogativa de haber adquirido una prenda de intercambio valiosa para recorrer el mundo de la mano de RCI. www.rci.com

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Argentinians are experiencing restrictions in terms of access to foreign currencies. Therefore, time shares arise as an interesting investment option to acquire a real estate touristic asset. Time shares are commercialized in pesos and they can even be paid with credit cards, in several payments. Thus, they are an interesting option for the local investor or middle class citizen with savings. Let’s review the different alternatives within the time share spectrum.

Purchasing a time share is a way to ensure the desired holidays in the place of the customer’s choice for

the next 5, 10 or 20 years. Being a safe investment, time share is simultaneously an alternative that guarantees quality and services for the holidays or leisure time, which is in fact the most valued period of the year. Many Argentinians understood this equation, since time share sales have increased substantially. Both in 2011 and 2012, sales rose by a 30% each year.

There are some additional advantages, such as the possibility to exchange your time share with any other time share anywhere in the world through an operator like RCI, which is a global

leading company. It also allows getting services that set a difference with any other real estate investment, and are free of the typical restrictions one experiences when staying at hotels for the holidays. It is also an investment focused on a single use: leisure, since maintenance and management are delegated.

Prices are variable and they depend on the category of the complex and the season of the year. The important thing to point out is that there are time shares affordable to a broad range of consumers. Most packages in the Argentine market are between 8000 and 50.000 pesos. Just within the country, there are over 130 facilities available; 20 of which are extremely active in commercial terms. Business

is growing and new developments in hot touristic spots are currently under construction.

Time share, as a commercial real estate touristic strategy, delivers benefits to every participant in the value chain: developers, retailers, investors, managers or consumers. Speeding up returns, maximizing profitability by adding services, spreading risk, diversifying the range of consumers are some of the benefits for developers, retailers and investors. On the other hand, consumers guarantee quality time for them and their families over a long period of time, on an affordable basis, and with the option to exchange it for some location abroad through RCI.

hotelería

mercado

On-lIne MARKetIng fOR the ReAl eStAte InDUStRY

Marketing Digital InmobiliarioInforme provisto por elinmobiliario.com

Andrés Pallaro y Esteban Rossetti, fundadores de la plataforma de negocios elinmobiliario.com y especialistas en marketing digital, presentan las nuevas tendencias y herramientas digitales para acercar inmuebles a los interesados y conectar a los clientes con las empresas, a partir de su ex-periencia de trabajo en numerosos proyectos de Latinoamérica y Miami.

La digitalización de los usuarios, la evolución de los buscado-res online, el uso masivo de smartphones y las posibilidades de compartir y contrastar información, ha propiciado nuevas posibili-dades para el Real Estate. “La dimensión que ha tomado el mar-keting digital aplicado a los negocios inmobiliarios ha permitido caracterizar a los usuarios en grupos con intereses específicos y generar propuestas en función a éstos. Además hoy contamos con herramientas digitales que permiten difundir contenido en-riquecido para que el interesado tenga mayor información visual y del contexto de las propiedades” explicó Andrés Pallaro, di-rector de Estrategia y Comercialización de elinmobiliario.com, una plataforma digital que utiliza el poder de Internet para difundir productos inmobiliarios.

Diversas herramientas digitales permiten a los usuarios conocer en la web los emprendimientos que están buscando. Por medio de imágenes de calidad de las propiedades y de su entorno, el

usuario puede hacerse una idea acabada de las características de la misma sin visitarla. Las vistas panorámicas o 360º, los ren-ders o imágenes foto realísticas, los videos con recorridos por el interior de las propiedades, son solo algunos de los recursos que permiten mostrar en detalle las características de una propiedad.

Por otro lado, las maquetas digitales que se montan sobre los mapas de Google permiten al usuario dimensionar el proyecto dentro de su contexto de edificación, identificar espacios de ac-cesos, entorno edilicio y las características del barrio.

Finalmente la posibilidad de realizar conversaciones o conferen-cias online aprovechando herramientas como los Hang Out de Google o Skype permiten informar a los usuarios de manera per-sonalizada sin la necesidad de pautar una reunión presencial.

Tecnologías de la interconexión

Con la llegada de Internet y el furor de las páginas web, toda empresa tenía la oportunidad de mostrarle al mundo sus pro-ductos y servicios. Un espacio online que se traducía en posibles consultas comerciales las 24 horas. Si bien tuvo su auge en la década del 90, la escasa interacción de los usuarios para con los contenidos allí dispuestos fue un limitante.

Con el paso de los años, la digitalización de prospectos devino en usuarios cada vez más activos y demandantes. “Hoy nos encon-

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Andrés Pallaro and Esteban Rossetti are the founders of elinmobiliario.com and have a broad experience marketing projects both in Latin America and Miami. These two specialists in on-line marketing introduce us to the new trends and digital tools that connect buyers, properties and sellers.

There are new possibilities for the real estate industry that arise from the increase in on-line users, the evolution of on-line search engines, the mass use of smartphones and the various chances to share and compare information. “On-line marketing applied to real estate businesses allows

segmenting users and classifying them into groups according to their specific interests, in order to create proposals that directly respond to these interests. Besides, we haves several on-line tools that allow us to spread enriched content, thus giving the user more visual information on the development and the surroundings” explains Andrés Pallaro, Strategy and Marketing Director at elinmobiliario.com, a digital platform that applies Internet to broadcast and market real estate projects.The web offers different tools for users to get to know the properties they are looking for. High quality images of the property and the surrounding area

give the user a very thorough idea of the property’s features without even visiting it. Panoramic views, 360º devices, renders and realistic images, on-line tours to the properties are just a bunch of tools used in promoting properties on-line.On the other hand, digital mock-ups located on Google maps allow the user to get to know the surroundings of the property, identifying spaces, accesses, and other features of the neighborhood.Finally, there is the chance to talk on-line or arrange digital conferences by using Google Hang Out or Skype, in order to have individual meetings with potential clients without having to meet in person.

Technologies that connectInternet and web pages gave the

chance to every company to show its products and services to the world. Having an on-line space meant receiving commercial consults 24 hours a day. The nineties were the moment when Internet peaked. Nevertheless, there was a limitation: users had little interaction with contents.Over the years, people became more familiar with the Internet and thus users became more active and demanding. “Today any brand has to offer content, that’s where its value lays, both for search engine positioning as for attracting traffic. Digital users virtually gather in a network of conversations where they recommend products and services. Entering this network of conversations and setting a difference is part of the content strategy that every real estate company has to

develop” explains Pallaro.“The goal is to find out what the user is looking for and getting such a proposal to him or her. Segmented data bases, social network and on-line behavior analysis are different approaches to identifying, for instance, if a potential client is looking for a house instead of an apartment, and he is focusing on specific neighborhoods. By crossing different data we can increase the probability of giving the user the information they are looking for, while at the same time creating an active data base of prospects for realtors in a specific area” comments Esteban Rossetti, R+D Director at elinmobiliario.com.The above mentioned trends became stronger and stronger with the arrival of web 2.0, which revolves around technologies that allow interconnecting

platforms and that treat information as a public good that becomes more valuable as one shares it with others. This gives way to “a positioning strategy for real estate that focuses on spaces where people are, in terms of traffic, social networks and forums” adds Pallaro.You not only have to know your public, but also to build relationships in social networks. Statistics show that 72% of Latin-Americans are already active in social networks. This means that 90% of the on-line population is using these networks.

Real estate companies do not have to aim to turning each “I Like” on Facebook into an “I Buy” in the real world, but instead they have to understand the value of on-line recommendations and users’ opinions

in order to position their brand and to create a network that will broadcast the company’s products. “We may not be present in social networks, but this does not mean that people is not talking about our brand or products. Thus, besides form creating digital content we have to listen to on-line conversations. There are different web monitors that allow us to know what is being said about us and who are the spokespersons in order to revert crisis or to foster positive opinions about the brand” says Pallaro.

Growth possibilitiesAccording to the Interactive Advertising Bureau, Brazil receives 4,3% of all on-line marketing investments. Mexico and Argentina are the followers, but since it is a new market there are no specific figures. Real estate

companies have growing investment possibilities since digital users and technologies are constantly increasing. But companies and brands have to be smart in the way they use this information, so that they manage to turn this investment into sales.“We know that many visits turn into clicks, some of those clicks turn into consults and many consults end up in sales. The success of an on-line strategy will be determined by the degree it achieved in making users be the company’s marketing agents recommending the company’s products to other interested users. Real estate firms have to start by building close and interactive relationships with its clients and prospects” sums up Andres Pallaro.

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tramos en una etapa en la que tanto para el posicionamiento en buscadores, como para atraer público, el valor está en el conte-nido que una marca ofrece. Los usuarios digitales/prospectos se reúnen en una red de conversaciones y recomendaciones sobre productos y servicios. Insertarse y diferenciarse en esta conver-sación es parte de la estrategia de contenido que toda empresa de Real Estate debe desarrollar” explicó Pallaro.

“El objetivo es saber lo que el usuario está buscando y acercarle esas ofertas. Las bases de datos segmentadas, las redes so-ciales y el análisis del comportamiento de los usuarios en línea nos permiten identificar, por ejemplo, que un usuario está bus-cando una casa y no un departamento, y que lo está haciendo en determinados barrios de una plaza inmobiliaria. La conexión de estos datos nos asegura, por un lado, que los usuarios reci-ban la información que están buscando, por otro lado, ofrecer a las inmobiliarias prospectos valiosos para su zona de influencia y acordes a los productos que comercializan” detalló Esteban Rossetti, Director de Desarrollo e Innovación de elinmobiliario.com.

La tendencia que delinea Rossetti se desarrolla luego del afianza-miento de la web 2.0 y se centra en el desarrollo de tecnologías que permitan la interconexión de plataformas bajo una filosofía di-gital que concibe a la información no como un bien privado, sino que se potencia en su uso compartido. Esto se traduce en una “estrategia de posicionamiento de los productos inmobiliarios en los espacios donde sabemos que está la gente, aprovechando el tráfico de portales, redes sociales y foros” agrega Pallaro.

A la lógica del conocimiento de la demanda se suma la variable relacional que aportan las redes sociales. Los números indican que el 72% de los latinoamericanos ya está en los espacios so-ciales, lo que significa que el 90% de la población conectada usa Redes Sociales.

Lejos de buscar transformar el “I Like” de Facebook en un “I Buy”, las empresas de Real Estate deben comprender el valor de la recomendación y la opinión de los usuarios para crear una marca propia y generar una red de difusión para sus productos inmobi-liarios. “No estar en las redes sociales no significa que no se hable de nuestra empresa o proyectos. En este sentido producir con-tenidos digitales tiene como contrapartida escuchar la conversa-ción que se teje en la web. Actualmente diversos monitores web permiten saber qué se está diciendo sobre nosotros e identificar los portavoces de estos mensajes, ya sea para revertir una crisis de opinión o incentivar una tendencia positiva sobre la imagen de la marca” dijo Pallaro.

Posibilidades de crecimiento

Según la Interactive Advertising Bureau, Brasil recibe un 4,3 % de las inversiones en marketing digital, sin números precisos por la misma insipiencia de este mercado el mismo informe ubica en segundo y tercer puesto a México y Argentina, respectivamen-te. Dentro del sector del Real Estate las posibilidades de mayor inversión crecen con los nuevos usuarios digitales y las diversas tecnologías y plataformas que surgen, para las marcas queda el compromiso de convertir estas inversiones en ventas con la infor-mación propiciada en estos entornos.

“Sabemos que muchas visitas se transforman en clics, que mu-chos clics se convierten en consultas y que muchas consultas terminan en ventas. Lograr que los usuarios sean tus principales agentes de marketing recomendando tus productos a otras per-sonas que pueden estar interesadas marca el éxito de una estra-tegia digital: el camino para ese objetivo es construir relaciones cercanas e interactivas con tus clientes y prospectos” concluyó Andres Pallaro.

wwww.elinmobiliario.com

eventos

2º Aev cOllOQUIUM On AcceSS tO hOUSIng

2° coloquio Aev de Acceso a la viviendaDe la mano de distintos especialistas de la vivienda, la construcción y la economía, la Asociación Empresarios de la Vivienda (AEV), realizó en el 2º Coloquio anual con diferentes propuestas para acercar la vivienda a la clase media.

Claudio Zuchovicki, Gerente de Desarrollo del Mercado de Capitales de La Bolsa de comercio de Buenos Aires, explicó que “la economía es cada vez más micro, y está atomizada, principalmente en la toma de decisiones. Hay un cambio generacional, y a la hora de apostar a quienes venderles las propiedades, el posible comprador tiene un target de entre 25 y 30 años de edad”.Desde el Observatorio de la Deuda Social Argentina de la UCA se habló del déficit habitacional y urbano en nuestro país, y arrojaron datos sobre aquellos hogares de clase media no propietarios vin-culados con la imposibilidad de acceder al crédito hipotecario: “Se

buscan viviendas bien localizadas, con accesos directos y suelos urbanizados”. Guillermo Laura, autor de una investigación plasmada en el libro “La moneda virtual”, distinguió que el problema de acceso a la vivienda no es constructivo, sino financiero.Para hacer frente a la falta de financiamiento, distintas instituciones presentaron propuestas y créditos que ya están en marcha. La Fun-dación Mediterránea presentó propuestas accesibles y sustentables para el financiamiento de viviendas para la clase media con créditos originados con los recursos de ANSES e inversores. El Banco Ciu-dad, como novedad abrió su primer sucursal en una zona de bajos

recursos y presentó cuatro productos: el Hipotecario Ciudad Vivien-da, el hipotecario Ciudad Vivienda escalonado, hipotecario social y préstamos primera casa Buenos Aires. En tanto, el Banco Hipote-cario: se refirió al Programa de Crédito Argentino del Bicentenario para la Vivienda única familiar, y el fondo fiduciario para reactivar la economía de la clase media. El Vicepresidente de la AEV, Gustavo Llambías, reflexionó que “hay un faltante de estadísticas que no permite saber exactamente cuán-tas viviendas se construyeron. Hay un crecimiento de familias que viven en propiedades de otras familias, y 3 millones que tiene algún nivel de déficit, además los planes estatales son insuficientes”; alertó que “6 de cada 10 individuos de clase de media quisiera cambiar su vivienda y no pueden. Este un problema estructural que viene acrecentándose desde el regreso de la democracia. El 50 % de las familias argentinas tiene problemas de vivienda”, concluyó.Por su parte, Miguel Camps, presidente de la AEV, realizó un balan-ce de la situación económica y política con un fuerte llamado a las

autoridades. Asimismo, explicó las acciones que la AEV viene desa-rrollando “estamos buscando federalizar la AEV, sumarle la fuerza de cámaras y asociaciones de las diversas provincias para centrarnos con más potencia en los temas que verdaderamente importan, a los desarrolladores y a la gente: la reactivación del gran mercado de la vivienda para la clase media, con reglas simples, normas que incen-tiven la creatividad. Con el apoyo de todos, con una Institución fuer-te y propuestas claras, tarde o temprano juntos lo lograremos”.

www.aevivienda.org.ar

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Through many specialists on housing, construction and economy, the Housing Entrepreneur Association (AEV for its Spanish acronym) performed its 2º annual colloquium with different approaches to make housing more affordable to the middle class.

Claudio Zuchovicki, Capital Market Development Management for the Buenos Aires Stock Exchange explained “the economy is ever more atomized, mainly in decision making. With the generational change, the potential buyer is between a target of 25 to 30 years of age”.From the Observatory on Argentine

Social Debt of the UCA, the subject of housing and urban shortage was treated. Data was provided about non proprietary middle class homes unable to access mortgages: “They look for well located housing with direct accesses and urbanized”. Guillermo Laura, author of research in the book “La moneda virtual“ (The Virtual Currency), explained that the housing access problem is a financial one.To cope with the lack of funding, several institutions proposed credits. The Mediterranean Foundation proposed accessible and sustainable financing for the middle class housing with funding coming from ANSES and investors. Banco Ciudad opened its

first subsidiary in a low income area presenting 4 products: Hipotecario Ciudad Vivienda, the subsidized Hipotecario Ciudad Vivienda and social mortgages and loans for first homes in Buenos Aires. Also, Banco Hipotecario referred to the program Crédito Argentino del Bicentenario for family housing and the trus fund to reactivate the economy for the middle class.AEV’s vice president, Gustavo Llambías, said “there’s a lack of statistics rendering unable to know how many houses have been built. There’s an increase in the number of families living in other people’ homes and over 3 million with some level of deficit. State sponsored plans are insufficient.” He also alerted that “6 out of 10 individuals in the middle class would like to change its house but they

cannot. This is a structural problem, and it has been growing bigger since the return to democracy. 50% of Argentine families have housing problems”.

Miguel Camps, president of AEV, performed a balance of the political and economical situation with a strong calling towards the authorities. He also explained AEV’s activities, “we’re trying to federalize AEV, to add the strength of provincial chambers and associations and to focus more powerfully on things that really matter for developers and the people: the reactivation of the middle class housing market; with simple rules to foster creativity. With the support of all and strong proposals and institutions, sooner or later we will make it”.

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eventos

The northern area of Great Buenos Aires is one of the fastest growing residential markets and in 2012 this trend translated into the launching of a specific event: SIT 2012 (Salón Inmobiliario de Tigre).

More than 500 investors and developers joined the SIT to analyze current trends at the local and international market. Some of the most renowned speakers were Jorge O’Reilly, CEO of EIDICO construction company (one of the most active at Tigre), José Chouhy Director at Nordelta (the iconic residential development of Tigre) and several other builders, developers and experts, such as Gustavo Llambías (RED), Daniel Mintzer (GyD), Marcelo Macagno (Socio Innvest SA), Juan

Carlos Franceschini (CDI) and José Rozados (Reporte Inmobiliario). Other important speakers were Damián Tabakman, developers Gonzalo Monarca (Grupo Monarca) y Federico Weil (TGLT), Sebastián Rivero (Edisur), Fernando Romero (Chairman at SYRAH Global) and Daniel Rudolph (Euromayor). Eduardo Costantini, Chairman at Nordelta, stated: “It is very important to share our experience with other developers. SIT is a discussion forum, were mutual participation has been possible, thus creating synergies among us and also with the city council. I regard SIT as a very positive event”. And he also added: “Tigre has always been an advanced city, even before we arrived to invest here. Major Massa has interpreted the same

outlines and has given Tigre a unique dynamic. We are constantly in touch with the city council, since they believe that private actors are important, and the balance is always positive”.SIT 2012 included several round tables organized by its Academic Director, architect Damián Tabakman. Some of the most important issues discussed were: “affordable residences for middle sectors”, “access to housing in Argentina”, “how to be a successful developer and not to perish in the way”.Marcelo Santiago closed the event inviting everybody for the coming year: “our goal is to surpass this year’s event, and I’m counting with all of you to achieving it”.

Tigre’s Major, Sergio Massa, was part of the oficial opening. In the ceremony he stated “It’s very satisfactory to me to see at SIT a large number of developers. Not only those that

operate in Tigre, but also foreigners that have come to see what business possibilities there are. I know what real estate development means for our economy and how much added value it delivers to the city”. Massa expressed his opinion in terms of real estate development and its relation to domestic savings: “I believe it’s the most important financial instrument in Argentina. Because of the cycles of the economy, over the last 50 years people have developed a culture of ‘saving in bricks’ ”. The city council counted on the development trend to continue and expected that both private developers and the local government would keep investing and adding value to the city. “Urban development, sustained growth, a balance between the neighbor and the visitor, those who have and those who don’t; that’s our vision to achieve a harmonic society” said Massa.

the tIgRe ReAl eStAte event IS bORn

La zona norte del Gran Buenos Aires se consolida como uno de los mercados residenciales más pujan-tes y lanzó su primer encuentro sectorial: el SIT 2012 (Salón Inmobiliario de Tigre).

El SIT contó con la participación de más de 500 inversores y de-velopers, que analizaron lo más relevante de la coyuntura y las ten-dencias del mercado local e internacional. Como exponentes par-ticiparon Jorge O´Reilly, Presidente de la constructora EIDICO con fuerte presencia zonal; José Chouhy, Director de Nordelta, el ícono residencial por excelencia de Tigre; y varios otros constructores, de-sarrolladores y expertos del sector, como Gustavo Llambías (RED), Daniel Mintzer (GyD), Marcelo Macagno (Socio Innvest SA), Juan Carlos Franceschini (CDI) y José Rozados (Reporte Inmobiliario). Otros disertantes destacados fueron el experto Damián Tabakman, los desarrolladores Gonzalo Monarca (Grupo Monarca) y Federico Weil (TGLT), Sebastián Rivero (Edisur), Fernando Romero (presidente de SYRAH Global) y Daniel Rudolph (Euromayor). Eduardo Costantini, Presidente de Nordelta, afirmó: “Es muy impor-tante compartir experiencias con otros desarrolladores. Se organi-zó un foro en Tigre, con participación, discusión y aportes mutuos, creando sinergia entre todos nosotros, articulando también con el municipio. Considero muy positivo el encuentro”. Y agregó: “Tigre siempre fue un distrito avanzado, incluso desde antes que nosotros invirtiéramos en esta ciudad. La gestión de Massa interpretó la mis-ma línea de acción y le dio a Tigre una vitalidad única. Con el mu-nicipio tenemos continuo diálogo, ellos consideran el rol del sector privado y el balance es más que positivo”. SIT 2012 tuvo varias mesas redondas convocadas por su Director Académico, el arquitecto Damián Tabakman, entre las que sobresa-lieron temas como “proyectos residenciales accesibles para la clase media”, “El acceso a la vivienda en Argentina” y “Cómo ser desarro-llador y no morir en el intento”. Marcelo Santiago cerró el evento ha-

ciendo una invitación: “ponemos nuestro próximo objetivo para su-perar la propuesta en el 2013 en la cual están todos invitados”.

www.saloninmobiliariodetigre.com

nace el Salón Inmobiliario de tigre

El intendente de Tigre, Sergio Massa, formó parte de la aper-tura oficial y sostuvo: “Es una satisfacción ver en el SIT a una enorme cantidad de desarrolladores, no sólo de Tigre sino también del exterior, acercándose, viendo cuáles son las alter-nativas de negocios y lo que significa el desarrollo inmobiliario para nuestra economía y en términos de valor agregado para la ciudad”. Massa aportó su opinión acerca de lo que signi-fica el desarrollo inmobiliario en términos de ahorro interno, y consideró que se trata del instrumento más importante de Argentina. “Producto de los vaivenes de la economía en los últimos 50 años, la gente culturalmente ha elegido o adoptado al ladrillo-terreno como ahorro” explicó. Desde la municipalidad apuestan a que la tendencia continúe y que la inversión estatal y del sector privado sigan agregando valor a la ciudad. “Urba-nidad y crecimiento sostenido, equilibrio entre el que vive y el que viene, el que tiene y no tiene, como una manera de lograr armonía y convivencia en nuestra sociedad” concluyó Massa.

entrevistas

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He was chosen “Developer of the Year” in 2012 by the Real Estate Professors Association. Gonzalo Monarca is one of the most active and influential Young developers in Argentina. Innovative, complex and talented, he shared with Anuario Inmobiliario his thoughts on the evolution of his company, its present and his coming projects.

Anuario Inmobiliario: Tell us about the development of Grupo Monarca and its business approach.

Gonzalo Monarca: Grupo Monarca started developing multi-family

building in the northern area of Buenos Aires. Then we created DI Construcciones (a construction company) and Winterra (a realtor), and we became a comprehensive real estate organization. We increased our capabilities and became able to manage larger developments. In 2008 we started with medium and high density residential complexes, and now we are one of the leaders of the residential sub-market. This has allowed us to diversify our operations and expand to developing offices and hotels as well.Grupo Monarca’s mission is to develop real estate projects with a high added

value that benefits consumers, investors and every shareholder of the company. We want the people that work with us and do business with us to be proud of what we do.We are a vertically integrated company: we locate strategic plots, generate real estate developments, handle architecture and design, provide commercial – financial – and legal structure, design communication and marketing strategies; we build them, manage them, sell them and deliver them to consumers and investors. In the process, we are open to partnerships with other companies, such as developers, architectural studios, designers, other construction companies and realtors, multidisciplinary teams, and such. We are always aiming at creating

a difference in terms of innovation, leadership, quality and good design.

AI: Why have you focused on the “condo” model? What is the level of acceptance of the product in the Argentinian market?

GM: Condos have proven to be an excellent answer to current market needs. I regard condos as a friendly structure, better suited to the consumer and the surrounding environment, including in this idea the use of water and the disposition of green areas. Acceptance has been very high, and the proof of it is that all our developments end up being sold by a 95% in the first commercial stages.

An InteRvIew wIth gOnZAlO MOnARcA – gRUPO MOnARcA

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo surge Grupo Monarca y cuál es su visión de negocio?

Gonzalo Monarca: Grupo Monarca co-menzó sus primeros emprendimientos en la zona norte de Buenos Aires, pro-yectando, desarrollando y gerenciando la construcción de edificios de viviendas multifamiliares. Con la creación de DI Construcciones (constructora) y Winte-rra (comercializadora), nos consolidamos como empresa integral de negocios in-mobiliarios, y pudimos ampliar nuestras capacidades hacia emprendimientos de mayor escala. Comenzamos a desarrollar y construir condominios residenciales de media y alta densidad en 2008, estable-ciéndonos actualmente como una desa-

rrolladora líder del segmento residencial y ampliando nuestra actividad a edificios de oficinas y hoteles.

La misión de Grupo Monarca es gene-rar emprendimientos inmobiliarios con alto valor agregado para los usuarios, los clientes, los inversores y también para to-dos los que participamos en la empresa, buscando siempre que quienes trabajan y hacen negocios con nosotros estén orgu-llosos de lo que hacemos.

Somos una empresa integrada porque buscamos terrenos estratégicos, genera-mos emprendimientos inmobiliarios, pro-yectamos la arquitectura, los estructura-mos comercial, jurídica y financieramente, diseñamos la comunicación y el marketing

de cada uno de ellos, los construimos, los administramos, los comercializamos y los entregamos a los clientes, inversores y usuarios. En este proceso estamos abier-tos a hacer asociaciones con otros desa-rrolladores, con arquitectos proyectistas, con diseñadores, con otras constructoras e inmobiliarias, y con equipos multidisci-plinarios, buscando siempre diferenciar-nos por innovación, liderazgo, calidad, y buen diseño.

AI: ¿Qué motivos los impulsan a de-sarrollar condominios? ¿Qué nivel de aceptación encuentran en el mercado argentino para esta clase de producto?

GM: Los condominios han demostrado ser una excelente respuesta a las necesi-

elegido “Desarrollador del Año 2012” por la Asociación de Profesores de Programas Inmobiliarios, Gonzalo Monarca es uno de los jóvenes desarrolladores argentinos más activo e influyente. Innovador, multifacético y talentoso, reflexiona acerca de sus inicios, el presente de su compañía y sus próximos proyectos.

entrevista a gonzalo Monarca, grupo Monarca

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AI: What are your current most important projects? Tell us about your expectations for each one of them.

GM: We are about to launch a large residential urbanization in the northern area, with a wide diversity of products in it: plots, housing and different apartments. The whole area is 20 has large and it will have a main attraction: a Crystal Lagoon. It is a crystal water lagoon 3.5 has large, where boats can sail and which also includes beaches provided with natural sand. Grupo Monarca has the representation of Crystal Lagoon international, who have developed more than 200 lagoons all over the world. I’m also planning a development in Martinez neighborhood, which will be similar to

Pasionaria, our complex in San Isidro. And we are also working in a large mix-use development that will include offices and a 4 star hotel managed by an international firm. On the other hand, we are working close to some city councils to develop affordable residential complexes for the medium and low income families. We are making an effort to put our know-how in projects that will benefit of those who have less access to the housing market.

AI: Grupo Monarca was one of the first developers that offered to sell properties in pesos, when the market had traditionally operated in dollars. What was the impact of this decision?

GM: Once again we innovated and the market accompanied us. Our sales picked and we have had a sustainable level of sales since then. To sell in pesos combined with the type of product we offer has rendered high levels of absorption and consolidation in all of our developments.

AI: Are you part of a new generation of local developers? What is the difference with your predecessors?

GM: The difference is the degree of integration in our companies, which allows us –the younger developers- to have a tighter control on business key variables and to lead our target market.

AI: How do you evaluate market opportunities in Argentina?

GM: We see a lot of opportunities and we try very hard to focus on the ones that relate to our core business. Real estate market is very diverse, and our approach to business, projects and products comes from our vision.

AI: What about Chile, Uruguay and other Latin-American countries?

GM: We are already developing a hotel in Chile and we are also evaluating other investment opportunities. In 2013 we will open a branch office in Peru, in order to keep expanding our activities in fast growing economies, which have clear rules for foreign investors and are open to doing business with companies like ours.

dades del mercado; son productos inmo-biliarios mucho más amigables que otras tipologías, generando mejor respuesta en la interacción del usuario con el entorno, las áreas verdes, e incluso el agua. La aceptación ha sido muy buena y la mejor prueba es que todos nuestros emprendi-mientos tienen una absorción superior al 95% de las unidades en las primeras eta-pas de comercialización.

AI: ¿Cuáles son sus principales proyec-tos en marcha y qué expectativas tie-nen para ellos?

GM: Nuestro próximo lanzamiento es una gran urbanización residencial en la zona norte, con múltiples alternativas de produc-tos dado que cuenta con lotes, housing, y varias tipologías de departamentos sobre un terreno de 20 hectáreas, cuyo principal atractivo es tener una Crystal Lagoon. Se trata de una laguna de agua cristalina de 3,5 hectáreas, navegable por embarcacio-nes a vela y con sectores de playas con arena natural. Grupo Monarca cuenta con la representación de Crystal Lagoon inter-nacional, quienes ya han desarrollado más de 200 lagunas similares en los principales países del mundo. Además, tenemos en carpeta un emprendimiento residencial en Martínez similar a Pasionaria, nuestro em-

prendimiento en San Isidro; y un gran pro-yecto de usos mixtos sobre Panamericana donde se construirán oficinas y un hotel 4 estrellas gerenciado por una cadena hote-lera internacional. Por otro lado estamos trabajando intensamente con algunos Mu-nicipios para desarrollar conjuntos residen-ciales para clase media y media baja, en un intento por acercar nuestro know how a la gente con más dificultad de acceso a la vivienda.

AI: Grupo Monarca fue uno de los pri-meros que comenzó a ofrecer produc-tos en pesos, cuando el mercado inmo-biliario argentino tradicionalmente se movió en dólares. ¿Qué impacto tuvo esta decisión de negocio?

GM: Nuevamente fuimos innovadores en ese sentido y el mercado lo convalidó inme-diatamente, generando un pico de ventas que se han sostenido desde entonces. Jun-to al tipo de producto que desarrollamos, esto ha generado los altos porcentajes de absorción y consolidación de todos nues-tros emprendimientos.

AI: ¿Se considera parte de la “nueva generación de desarrolladores loca-les”? ¿Qué lo diferencia de sus prede-cesores?

GM: Nos diferencia notablemente el gra-do de integración que tenemos, esto nos permite tener mayor control de las variables claves del negocio y liderar el mercado en nuestro segmento objetivo.

AI: ¿Cuál es su opinión acerca de las oportunidades del mercado inmobilia-rio en Argentina?

GM: Nosotros vemos muchas oportuni-dades, de hecho hacemos un importante esfuerzo para enfocar en aquellas que con-sideramos nuestro negocio principal. Esto es porque el mercado de desarrollos inmo-biliarios es un mercado heterogéneo y es con esta visión que encaramos negocios, proyectos y productos.

AI: ¿Y con respecto a Chile, Uruguay y otros países de Latinoamérica?

GM: En Chile ya estamos con un desarrollo hotelero y evaluando otras oportunidades de inversión y en 2013 abriremos oficinas en Perú, para continuar expandiendo nues-tra actividad en países con alto nivel de cre-cimiento, reglas claras para inversores inter-nacionales y abiertos a empresas como la nuestra.

www.grupomonarca.com

INFORME

CHILE

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New projects, a slight increase in vacancy rates and stable prices were the main features of the corporate market in 2012. For 2013, there is optimism and it appears as if the international crisis has already been overcome.

A good year. That’s the most simple and most frequently repeated phrase among corporate real estate businessmen in Chile. And it is just that 2012 confirmed the recovery of a market segment

that had been beaten by the 2008 economic global crisis. At a country level, Chile continued to show economic and political stability, independently of the incumbent government. This fact attracts international investors. There is also a dynamic and growing economy, that had a 5,5% increase, just a 1,5% inflation and only 6,1% unemployment rates in 2012.Cristian Armas, CEO of Inmobiliaria Armas, highlights

that sales have increased by 25% during the year meassured in US dollars. “We had a true record in Chile”. He acknowledges that Inmobiliaria Armas had important sales and is now one of the 5 largest real estate firms in the country. Juan Armando Vicuña, Commercial Director at RVC Corp, holds that 2012 “was a good year for corporate real estate. In every level and city where there are corporate developments, we have identified increasing sale speeds and rising prices, both for sales and leases”.Considering data provided by the consulting firm GPS Global Property Solutions, 2012 ended

with a total inventory of 1.808.141 m2 distributed in 116 buildings that are mostly located in Las Condes (74%). A and A+ buildings in the four main areas of the Metropolitan Region are distributed as follows: Las Condes 73,54%, Downtown Santiago 14,87%, Providencia 8,74% and Vitacura 2,85%.Las Condes has 85 buildings with 1.329.634 m². Downtown Santiago follows with 268.913 m² and 15 buildings. Then comes Providencia, with 158.096 m² and 10 buildings. At last Vitacura, with 51.499 m2 and 6 buildings. In terms of vacancy, for A class buildings the rate was of 3,27%. The previous year it was of 2,38%.

OffIce MARKet: 2012 bAlAnce AnD 2013 fORecASt

Ingreso de nuevos proyectos, leves aumentos en la tasa de vacancia y estabilidad en los precios fueron las principales características del segmento corporate chileno durante 2012. Para 2013 impera el optimismo, y se perfila la confirmación de una tendencia que al parecer ya superó la crisis inter-nacional.

Un buen año. Este es el calificativo más simple y repetido entre los ejecutivos de la industria inmobiliaria corporativa chilena. Y es que 2012 vino a confirmar la recuperación de un sector que sufrió duros embates tras la crisis económica global iniciada en 2008. En el escenario local, Chile culminó un ejercicio donde la estabi-lidad económica y política, independiente del gobierno de turno,

siguen cautivando a los inversores internacionales. A ello se suma una economía pujante que crece a tasas cercanas al 5,5%, con una inflación acumulada en 12 meses de 1,5% y un desempleo nacional que descendió en diciembre a 6,1%.

Cristian Armas, gerente general corporativo de Inmobiliaria Ar-mas, destaca que el año pasado las ventas de la industria aumen-taron un 25% en millones de dólares, “logrando un récord absoluto en Chile”. Desde su perspectiva particular, reconoce que Inmobilia-ria Armas logró ventas que la ubican dentro de las 5 mayores firmas del rubro en el país. Por su parte, Juan Armando Vicuña, director comercial de RVC Corp, sostiene que el 2012 “fue un buen año para la industria inmobiliaria corporativa. En todos los segmentos y ciudades en las cuales existen este tipo de desarrollos, hemos podido detectar que las velocidades de venta han aumentado al igual que los precios, tanto de venta como de arriendo”.

En este contexto, 2012 finalizó, de acuerdo a cifras proporcionadas por la firma de consultoría inmobiliaria GPS Global Property Solu-tions, con un inventario de 1.808.141 m², que totaliza 116 edificios, concentrados un 74% en el corredor de Las Condes. La distribución del inventario para oficinas de Clase A y A+ para los cuatro princi-pales sectores de la Región Metropolitana es: Las Condes, 73,54%; Santiago Centro 14,87%; Providencia 8,74% y Vitacura 2,85%.

En detalle, el corredor Las Condes concentró 1.329.634 m², con 85 edificios. Le sigue Santiago Centro con 268.913 m² y 15

Por Carlos Montoya Ramos

Mercado de oficinas: balance 2012 y proyecciones 2013

corporativo

Parque Titanium

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The largest vacancy rate is found in Downtown Santiago (9,37%) and the smallest one is in Las Condes (2,1%).For Class B buildings, the useful area is of 1.651.135 m2 according to CBRE, a global real estate consulting firm. The main area for this category is Huechuraba, with 250.264 m². In terms of vacancy, the rate was of 2,85%, and Huechuraba exhibited the largest rate (16%).When analyzing which type of office was most demanded, reports show that it has been Class A, and it is also the most developed category. However, it is expected that Class B surface

will soon increase, since it’s also very demanded and supply is still limited. Demand has been growing in all categories, since the country’s need of corporate space is directly related to a developed economy where companies become more formal and move to modern and efficient buildings.In 2012 fourth trimester 68.798 m2 came into the market. They belonged to 4 Class A and A+ buildings: Deloitte Corporate Building (25.700 m²) and Territoria El Bosque (14.500 m²) are both located in Las Condes, while Américo Vespucio 1597 (6.116 m²) is in Vitacura and Huérfanos Tower (22.482 m²) in Downtown

Santiago. While for Class B buildings, the new supply was located in Santiago, Vitacura, Providencia and Huechuraba, representing a total of 30.197m².

Lease and sale prices

Experts point out that sale values have slightly increased, while leases have remained stable compared to the previous year, even though available surface is scarce. For Class A category the average lease price is of 0,61 UF/m², while for Class B buildings it’s of 0,4 UF/m².In the fourth trimester of 2012, the average lease price for Class A

and A+ reached 0,556 UF/m² in the four main areas analyzed by GPS Global Property Solutions. Looking at every corridor, the price in Santiago is 0,40 UF/m², in Providencia 0,52 UF/m², in Vitacura 0,52 UF/m² and in Las Condes 0,59 UF/m².Moving on to sale prices, Alberto Alauf, CEO at Alauf Propiedades, comments that these prices have increased heavily because of “the scarce supply that entered the market this year”. Most new buildings have been bought by large groups that lease them, pushing values to a lower level. He also explains that most fluctuating prices correspond to the east

edificios. Más atrás se ubican Providencia con 158.096 m² y 10 edificios y por último Vitacura con 51.499 y 6 edificios. En lo que respecta a la tasa de vacancia, para el segmento Clase A, 2012 cerró en 3,27%, mientras que a igual periodo del año anterior la cifra llegó a 2,38%. La mayor vacancia es para el corredor Santia-go Centro, con una tasa de 9,37% a diciembre de 2012, mientras que la menor es para Las Condes con 2,1%.

Para los edificios de oficinas Clase B, según datos elaborados por CBRE, empresa global de servicios inmobiliarios integrales, el área útil al cierre de 2012 alcanzó los 1.651.135 m², donde destaca el polo de Huechuraba con 250.264 m². En materia de vacancia, el indicador alcanzó una tasa de 2,85%, siendo el co-rredor Huechuraba el que registra el índice más alto con 16%.

Al momento de definir cuál es el tipo de oficina que ha concen-trado la mayor demanda, los informes destacan que han sido las Clase A, ya que hasta el momento existe un mayor desarrollo de metros cuadrados de este tipo. Sin embargo, se cree que pronto se observará un aumento en el metraje cuadrado edificado de oficinas Clase B, que también tienen una demanda bastante fuer-te, pero que cuentan con menor cantidad de oferta. La demanda ha cobrado fuerza en todos los segmentos, ya que el país está necesitando muchos espacios corporativos, debido a que está transitando hacia una economía desarrollada. Las empresas se van formalizando y optan por los edificios modernos y eficientes para instalarse.

Respecto al cuarto trimestre del año 2012, se registró el ingreso de 68.798 m² correspondientes a cuatro edificios clase A y A+: Edificio Corporativo Deloitte con 25.700 m² y Edificio Territoria El Bosque con 14.500 m², ambos en el Corredor Las Condes, Edificio Américo Vespucio 1597 con 6.116 m² ubicado en el co-rredor de Vitacura y finalmente Torre Huérfanos con 22.482 m² en el corredor Santiago. Mientras que para el segmento Clase B, la nueva oferta de edificios de este periodo se dio en las comunas de Santiago, Vitacura, Providencia y Huechuraba, lo que generó un aumento del stock en 30.197m².

Precios de Arriendo y Venta

Los expertos señalan que los valores de venta de superficies han evolucionado levemente al alza, mientras que los precios de renta se han mantenido prácticamente estables en relación al año an-terior, no obstante la escasez de superficie disponible. Respecto a los edificios Clase A, se aprecia un valor promedio acumulado de arriendo anual de 0,61 UF/m². Mientras que para los edificios Clase B, el promedio del valor para la renta alcanzó 0,4 UF/m².

Para el cuarto trimestre de 2012, el precio promedio de arriendo de oficinas Clase A y A+ llegó a 0,556 UF/m² en promedio para los cuatro corredores analizados por GPS Global Property So-lutions. El detalle para cada corredor es: Santiago 0,40 UF/m², Providencia 0,52 UF/m², Vitacura 0,52 UF/m² y Las Condes 0,59 UF/m².

En relación a los precios de venta, Alberto Alaluf, gerente ge-neral de Alaluf Propiedades, reconoce que éstos han subido fuertemente “debido a la escasez de oferta que se produjo este año. Esta situación se explica porque gran parte de los edificios nuevos han sido comprados por grandes grupos que los desti-nan para el arriendo, lo que ha empujado estos valores a la baja en los últimos meses”. En esta línea, el ejecutivo destaca que los sectores con mayores fluctuaciones en los precios se con-centran principalmente al oriente de la Región Metropolitana, específicamente en las zonas de Nueva las Condes, El Golf y Vitacura.

Al cierre de 2012, no existía disponibilidad de oficinas en venta con entrega inmediata. Esta situación se debe a que la mayoría de los desarrollos de oficinas Clase A y A+ son adquiridos por fondos de inversión o compañías de seguros, quienes colocan en arriendo estas superficies. Sólo se ha registrado un número reducido de transacciones de venta, las que en los corredores de Las Condes y Vitacura fluctuaron entre UF 72 y UF 75, valores que no son representativos del mercado, sino que entregan una señal acerca de la escasez en los proyectos para venta.

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of the Metropolitan REgion, specifically in Nueva las Condes, El Golf and Vitacura.By the end of 2012, there was no available supply of offices for sale that could be immediately delivered. This is because most Class A and A+ buildings have been bought by investment funds or insurance companies that take them as investments and put them on lease. There have been very few sale operations, and prices were between UF 72 and UF 75 in Las Condes and Vitacura. These are not representative values, but just signs of an increasing scarcity in projects for sale.

2013 and real estate news

There are new developments planned to be delivered between 2013 and 2015. For the Class A category they represent 498.724 m² and 66% of them will be located in Las Condes. Class B category will have an increase in 387.693 m².In terms of the most active áreas, there are 3 areas with a good potential: Costanera Avenue with several Class A and B developments; Apoquindo axis to the east of the Military School, and Nueva Las Condes that also holds large developments.Summarizing, for 2013 there is a

total expected production of Class A and A+ buildings of 353.202 m², comprised of 18 buildings. This is the largest figure of the last 15 years. Las Condes is leading the market of new developments, mainly located on the Apoquindo axis from El Bosque to Manquehue. The second area is Providencia, both for Class A and B buildings, with a 24,63% of the total surface expected for the year. In the second trimester towers 2 and 4 of Costanera Center are expected to enter the market, with a total surface of 87.000 m².During the first trimester six buildings are expected to enter the market: Parque Titanium Building

(tower 1) with 19.500 m2, Parque Titanium (tower 2) with 19.800 m2, Nueva Las Condes 6000 Building (owned by Independencia Investment Fund) with 24.620 m2, Nueva Apoquindo’s Tower 1 with 25.088 m2. This last tower is rented by ING. There is also Patio Foster Building with 14.300 m2 and that is currently leased only at 20% of its capacity. And finally there is Plaza Manquehue, which is owned by Celfin, and it has 13.259 m2. All the above mentioned buildings are located in Las Condes and represent one third of the total estimated production for 2013.At Downtown Santiago corridor

2013 y las novedades de la industria

En materia de nuevos desarrollos, los proyectos aprobados hasta 2015 para la Clase A alcanzan 498.724 m², de los que casi el 60% de ellos se concentra en la comuna de Las Condes. Por su parte, para los edificios Clase B existen 387.693 m².

Respecto a las zonas que presentan mayor actividad inmobiliaria corporativa, existe un importante potencial en tres zonas en parti-cular: el sector de la Avenida Costanera, donde existen varios de-sarrollos tanto Clase A como B. El otro eje que ha tomado mucha

importancia es el eje de Apoquindo hacia el oriente desde el nudo de Escuela Militar y por último el sector de Nueva Las Condes, donde también se pueden ver grandes desarrollos.

En concreto, para 2013 se espera una producción total de edifi-cios Clase A y A+ de 353.202 m² correspondiente a 18 edificios, lo que representa la producción más alta de los últimos 15 años. Las Condes es la comuna que lidera el desarrollo de nuevos proyectos, principalmente a lo largo del eje Apoquindo, entre la intersección de El Bosque hasta Manquehue. Providencia le sigue tanto en los seg-mentos de Clase A como Clase B con un 24,63% de la producción

Nueva Apoquindo

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Ciudad Empresarial

Ciudad Empresarial is a development located on the Huechuraba corridor. It deserves a specific mention due to its location, dynamics and expansion, since these elements turn it into a new and independent corporate area. In 2012, Neruda building was finished. It is 3.852 m2 big and most of it are already marketed. With this latest addition, the Ciudad Empresarial’s inventory rises to 252.604 m² and 52 buildings. It’s useful to know that this area has over 22.250 m² of services and equipment, like Strip Center, day care and others..

It is also expected that three new buildings will be finished in this area during 2013 with a total surface of 22.400 m²: Del Valle II office building, Ex Cóndor V, Terrazas building and Mistral building.Lease and sale prices here remained stable. The first ones were between 0,39 UF/m² and 0,41 UF/m², while sales were valued at 41 UF/m².

A Chilean measure

UF (Unidad de Fomento) is a Chilean measure used in real estate. It is daily adjusted according to the Consumer Price

Index variation. Therefore, it’s a measure that’s pegged to inflation. In January 2013 the parity was ca. 1 UF = US$ 45.

more than 50.000 m2 are expected to enter the market during the second trimester. The surface belongs to those projects developed by Hermanos Amunátegui, which have been 70% bought by two insurance companies and are currently being marketed. There are other projects, like Santiago Downtown 4, owned by Cimenta Investment Fund; and also Santiago Downtown 7, which will finally be used by the Transport Ministry. These last projects are Class A and A+ and represent 15,04% of the total surface for the category.

Huechuraba corridor and y

Corredor Huechuraba y subcentro Ciudad Empresarial

El polo de Ciudad Empresarial, ubicado en el corredor de Hue-churaba, merece ser considerado como un sector corporativo independiente, dada su ubicación y su dinámica de expansión. Durante 2012 se incorporó el Edificio Neruda, que aporta 3.852 m² de oficinas, de los cuales ya están colocados 3.006 m². Con esta entrada, el inventario de Ciudad Empresarial asciende a una superficie total de 252.604 m² correspondientes a 52 edifi-cios. Además, es relevante reconocer que esta zona cuenta con 22.250 m² de equipamiento y servicios, como Strip Center, Jardi-nes infantiles y otros.

Para este polo independiente se espera la incorporación en 2013 de 3 edificios con una superficie total de 22.400 m², estos son el Edificio Oficinas del Valle II, Ex Cóndor V, Edificio Terrazas y Edificio Mistral.

En materia de precios promedio de arriendo, el subcentro Ciudad Empresarial se mantuvo entre 0,39 UF/m² a 0,41 UF/m², regis-trando un comportamiento estable respecto al tercer trimestre de 2012. Mientras que para los precios de venta, que también se mantuvieron constantes en relación al mismo periodo del año an-terior, alcanzaron 41 UF/m².

esperada para el año, donde ingresarán en el segundo trimestre las torres 2 y 4 del proyecto Costanera Center, que aportarán 87.000 m².

Durante el primer trimestre se espera el ingreso al mercado de seis edificios Clase A y A+: Edificio Parque Titanium (Torre 1), con una superficie de 19.500 m²; Parque Titanium (Torre 2) con una superficie de 19.800 m²; Edificio Nueva Las Condes 6000, pro-piedad del Fondo de Inversión Independencia y que tiene una su-perficie de 24.620 m²; Torre 1 del proyecto Nueva Apoquindo con una superficie de 25.088 m². Esta torre se encuentra arrendada a largo plazo por ING; Edificio Patio Foster con una superficie de 14.300 m², que actualmente presenta al menos un 20% arren-dado y Plaza Manquehue, propiedad de Celfin, con una super-ficie de 13.259 m². La totalidad de los edificios mencionados se ubican el corredor de Las Condes y representan un tercio de la producción estimada para 2013.

Para el corredor de Santiago Centro, se espera el ingreso para el segundo trimestre de 2013, de una superficie superior a 50.000 m², justificada en los proyectos Hermanos Amunátegui, adquirido por dos Compañías de Seguros en un 70% y en proceso de comerciali-zación para arriendo, Santiago Downtown 4 de propiedad del Fondo de Inversión Cimenta y Santiago Downtown 7, cuyo usuario final es el Ministerio de Transporte, ambos pertenecen al segmento Clase A y A+ y representan el 15,04% de la producción anual.

La unidad de medida chilenaLa UF (Unidad de Fomento) es una unidad de medida chilena reajustable diariamente según la variación del Índice de Precios al Consumidor, o sea, es una medida monetaria indexada a la inflación y que a Enero 2013 tiene la siguiente equivalencia: UF 1 bordea los US$45 dólares. Por ello, cuando en el lenguaje de los Fondos de Inversión Inmobiliaria se plantean las rentabilidades como por ejemplo UF+8%, significa que al porcentaje de alza en inflación (4,4% en 2011) se suma la rentabilidad esperada por el gestor.

informe de mercado

when SAntIAgO IS nO lOngeR enOUgh

cuando Santiago ya no es suficientePor Carlos Montoya Ramos

El grueso de la industria inmobiliaria chilena está con-centrado en Santiago, lo que ha generado presiones en la demanda y los precios. No obstante, el desarrollo de actividades como la minería en el norte y el turismo en el sur han motivado un auge inmobiliario comercial, industrial y residencial que despierta el interés de los actores del sector en otras zonas del país.

Santiago no es Chile. Esta es una de las frases más utilizadas en cualquiera de las quince regiones del país. Y es que si respecto a datos demográficos se refiere, Santiago concentra más del 40% de los habitantes en una superficie de 15.400 Km², mostrando una densidad de población de 430 hab/km². Mientras que 1.300 km al sur de la capital, la ciudad de Coyhaique tiene apenas un habitante por kilómetro cuadrado.

Con Titanium La Portada y Costanera Center como los rascacielos símbolos del auge inmobiliario, Santiago se acerca cada día más a una urbe desarrollada. Sin embargo, a la misma velocidad surge en el horizonte la saturación: escasez de terrenos y una inevitable escalada de precios.

Es por ello que los actores han comenzado a identificar oportunida-des a lo largo del país, ya sea por la industria minera que impera en el norte de Chile, o la constante profesionalización del área turismo al sur del territorio. Marcos Kaplún, director de Kayco International Group, señala que ciudades como Copiapó, Vallenar y Antofagasta (norte) presentan un alto potencial en el área residencial, hotelera y

de oficinas, ligados a la minería. Mientras que hacia el otro extremo, destaca a Talca, Temuco, Concepción, Valdivia y Puerto Varas como localidades con notable proyección turística.

Una inmobiliaria reconocida por su experiencia en diversas zonas del país es RVC Corp. Actualmente tiene presencia en Iquique, An-tofagasta, La Serena, Viña del Mar, Valparaíso, Santiago y Machalí. En 2012 mantenía 24 proyectos activos a lo largo de Chile. En la V Región de Valparaíso, dado su volumen de negocios, ostentan el primer lugar, con una participación de mercado de 10%. Entre las obras destacadas figuran centros de justicia, colegios, munici-palidades y 16 proyectos de salud. Actualmente, edifica el ala de traumatología del Hospital de Concepción, el centro de salud pública más grande del país. Además, RVC confirmó que se encuentra pla-neando ampliar el negocio al segmento obras civiles, enfocándose en puentes y caminos, aunque no descartan obras mineras.

Una investigación realizada por PortalInmobiliario.com, detalló la oferta habitacional y las características particulares que ofrecen di-versas ciudades a lo largo de Chile, con el objetivo de reconocer polos de desarrollo residencial.

“Norte Grande”

En la I Región de Tarapacá, Iquique es la comuna con la mayor canti-dad de desarrollos residenciales. Ubicados en el centro de la capital, o frente a la playa, los inmuebles tienen precios que comienzan en UF 1.850 hasta UF 8.600.

En la II Región se encuentran Antofagasta en la costa y Calama al

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The majority of the real estate develop-ments in Chile are located in Santiago. This fact is pushing the demand and the prices. However, fuelled by mining in the north and tourism in the south, other regions are experiencing their own real estate boom.

Santiago isn’t Chile. That’s a common phrase in any of the 15 regions of the country. And while in demographic terms Santiago is the leader and repre-sents 40% of the total population with a density of 430 inhabitants per km2 (while a city like Coyhaique has barely 1 inhabitant per mk2), there is more of Chile outside of Santiago.

Titanium La Portada and Costanera Center are two skyscrapers that sym-bolize Santiago’s transformation into a developed city. But the same speed of the construction process is saturating the market: land is scares and prices keep rising.

Developers begun spotting locations along the country, whether in the north where the mining industry mo-bilizes the economy, as well as in the south where tourism becomes more professional and profitable. Marcos Kaplun, Director at Kayco International Group, states that cities like Copiapó, Vallenar and Antofagasta (north)

have an interesting potential for the residential, hotel and office markets. On the other hand, in the south he has spotted Talca, Temuco, Concepción, Valdivia and Puerto Varas as cities with projection in touristic terms.

RVC Corp is a developer with large experience in the regions. Currently it has realtor offices in Iquique, An-tofagasta, La Serena, Viña del Mar, Valparaíso, Santiago and Machalí. In 2012 it managed 24 projects all over Chile. In the V región (Valparaíso) they have a large business volumen and they are first in the market with a 10% share. Among their most relevant projects there are justice facilities, schools, city councils and 16 health related projects. They are currently constructing the trauma

area for the Concepción Hospital, the largest public hospital in the country. Plus, RVC is planning to open a civil works department, fo-cusing on bridges, roads and maybe mining as well.

Portalinmobiliario.com conducted a research that reveals the residential supply in every main city in Chile.

Grand North

In Tarapaca Region (I), Iquique is the department with the largest number of residential development. Both in the center of the city and in the beach front, property’s prices start at UF 1.850 and climb up to UF 8.600.

In the II Region the main spots are

interior. El auge minero se traduce en precios promedio relativamente mayores. Para Antofagasta, los precios de las casas se encuentran en torno a UF 4.600 y los departamentos entre UF 1.700 y UF 8.300. Mientras que en Calama, los departamentos oscilan entre UF 2.320 hasta UF 4.100.

“Norte Chico”

Las Regiones de Atacama y Coquimbo (III y IV) concentran parte de la industria minera nacional, y un escenario de auge en proyectos y precios. La Serena, capital de Coquimbo, presenta un importante stock de casas y departamentos, cuyos precios fluctúan entre UF 1.360 a UF 5.780 y UF 1.200 a UF 6.500 respectivamente. El pro-yecto inmobiliario con mayor extensión del lugar es La Serena Golf, desarrollado en 500 hectáreas y sobre 7km. de playa

Según estadísticas de la Corporación de Bienes de Capital, al segun-do semestre de 2011 el gasto estatal en la Región de Atacama as-cendió a US$ 380 millones en proyectos inmobiliarios, mientras que la inversión privada alcanzó los US$ 18.541 millones.

Copiapó es, junto con Vallenar y Huasco, una de las ubicaciones con más proyección inmobiliaria. En el mercado de oficinas, destacamos Titanium Copiapó, propiedad de Abraham Senerman y el primer edificio bajo la marca Titanium fuera de Santiago. Con fecha de inau-guración para 2014, contará con 30 pisos y helipuerto, ubicándolo como un centro de negocios dirigido hacia la gran minería.

En el segmento comercial, Mall Plaza ya comenzó la construcción de un Mall de 75.000 m², con una inversión de US$ 89 millones. Se estima que comience a operar durante 2013.

Patagon Land, gestor de inversiones, reconoce un relevante po-tencial para la industria. Jaime Iglesis, socio fundador, destaca que Copiapó es “sumamente interesante ya que la influencia de la mine-ría empujó al PIB per cápita a niveles de un país desarrollado. Esto atrae a la industria de servicios, casinos, hoteles, mall y retail. Hoy en día la minería es un tema, la energía solar es otro. Y hay muchas inmobiliarias que participan de esas dos cosas”, apunta.

semester of 2011 the public spending in Atacama climbed up to US$ 380 million in real estate projects. Private investment was US$ 18.541 million.

Along with Vallenar and Huasco, Copiapo is one of most active loca-tions in terms of real estate. The office market has an important landmark with Titanium Copiapo, owned by Abraham Senerman. It is the first Titanium building outside of Santiago and it’s planned to be open by 2014. It will have 30 stories, a heliport and free floors of 70-900 m2. It will become a large business center for the mining industry.

Mall Plaza already started to build a 75.000 m2 mall that will demand an investment of US$89 million. It is esti-

8.282. While at Concon values fluctu-ate between UF 1.055 and 29.800.

Valparaiso has a residential mega-development called Curauma. It has a 37% market share of the region. Houses start at UF 1.500 and go up to UF 4.100 and there are still 3.000 hectares to be developed.

In the VI Region Rancagua centralizes the residential supply, both houses and apartments. Prices vary from UF 900 to UF 1.690. Another alternative is Machalí, the closes urban center to the Coldeco copper mine El Teniente. Prices are between UF 1.150 to UF 5.150.

Other atractive cities are Talca and Linares (VII Region El Maule): 91

Antofagasta at the shore and Calama in the mainland. Mining success has pushed prices upward. In Antofagasta, houses are around UF 6.400 while apartments are between UF 1.700 and 8.300. At Calama apartments are between UF 2.320 and UF 4.100.

Small North

Atacama and Coquimbo regions (III and IV) have also an important mining activity that translates into the real es-tate market. La Serena, Coquimbo’s capital city, has an important stock of new houses and apartments with prices between UF 1.360-5.780 and UF 1.200-6.500 each.

According to the Capital Goods Corporation statistics, by the second

mated to open its gates during 2013.Patagon Land acknowledges an important industrial potential. Jaime Iglesis, founding partner, says that “Copiapó is very interesting, since mining has pushed per capita GDP to the level of a developed country. This attracts services, casinos, hotels, malls and also retail developments”. Plus, in the northern area, Iglesis also identified opportunities related to solar energy projects.

Central area

Besides the Metropolitan Region, the central area is very attractive for the residential market, both first and second homes. In the V Region, Viña del Mar leads the residential supply. Prices are between UF 936 and UF

Zona Central

Descontando la Región Metropolitana, la zona es considerada atrac-tiva para el segmento de primera y segunda vivienda. En la V Región, Viña del Mar lidera la oferta residencial. Los precios fluctúan entre UF 936 y UF 8.282. En el litoral central, Concón ofrece superficies con valores de UF 1.055 a UF 29.800.

La ciudad de Valparaíso destaca por el megaproyecto residencial Curauma, que concentra el 37% de participación en el mercado de casas comercializadas en la Quinta Región. Las viviendas fluctúan entre los UF 1.500 y UF 4.100, y Curauma aún cuenta con 3.000 hectáreas por urbanizar.

En la VI Región, Rancagua concentra la oferta residencial en casas y departamentos, cuyos precios fluctúan entre UF 900 y UF 1.690. Otra alternativa es Machalí, el enclave urbano más cercano a la mina de cobre de Codelco, El Teniente. Aquí, los precios van de UF 1.150 a UF 5.150.

Otras ciudades atractivas para el segmento residencial son Talca y Linares (Región VII del Maule).

Región Metropolitana

En la Región Metropolitana, RVC pretende invertir US$ 347 millo-nes durante los próximos cinco años. Actualmente la empresa tiene proyectos en seis comunas de la capital, con énfasis en Santiago Centro.

Otra firma que ha comprometido una importante cantidad de recur-sos es Inmobiliaria Manquehue, quién ha invertido más de US$ 600 millones en la construcción de casas, caminos e infraestruc-tura en Chicureo, al nororiente de Santiago. La compañía anunció un nuevo proyecto de 15 hectáreas en Piedra Roja, Barrio Privado Montepiedra, con una inversión de US$ 80 millones. La entrada en operaciones está contemplada para el tercer trimestre de 2013.

En esta zona también se registra un auge inmobiliario ligado a los centros invernales. Valle Nevado y El Colorado cuentan con dos ini-ciativas en construcción, mientras que La Parva está desarrollando

una. Las tres opciones alcanzan un total de 13.200 camas, cifra que pretenden multiplicar en los próximos años. El valor promedio que se maneja en El Colorado es de 70 UF/m², en Valle Nevado 90 UF/m² y en La Parva 110 UF/m².

Zona Sur

Patagon Land mantiene activos en las regiones del sur de Chile, IX, X, XII y XIV. Mientras que para el sector norte, se encuentran en el proceso de búsqueda de terrenos y toma de posiciones.

En la VIII Región destacan Concepción, San Pedro de la Paz, Chi-llán, Talcahuano, Hualpén y Los Ángeles. Concepción, capital de la VIII Región del Biobío, es una de las urbes más relevantes de Chile. Los precios de las unidades habitacionales oscilan entre las UF 800 hasta valores que superan las UF 8.600.

En la IX Región destaca Temuco y Villarrica. Esta última, dado su ca-rácter turístico, ostenta unos de los precios más altos para departa-mentos de primera y segunda vivienda, con valores que comienzan en UF 6.500 hasta UF 10.000.

En la Región de Los Ríos, Valdivia se proyecta como un polo relevan-te por su sector comercial y universitario.

Más al sur, en las regiones X y XII, destaca la oferta de Puerto Montt y Osorno (X Región de Los Lagos). Además, en este sector Puerto Varas se enmarca como un área residencial, una ciudad dormitorio con uno de mayores índices de calidad de vida en Chile. Por ello, los precios son mayores que el promedio nacional, oscilando entre UF 3.170 y UF 5.900.

Una de las ventajas de la zona sur son los terrenos destinados para los proyectos de energías renovables. “Tomamos posiciones en el sur en terrenos con potencial para desarrollar inversiones energéti-cas, proyectos eólicos, de biomasa, centrales de pasada, etc”, enfa-tiza Iglesis de Patagon Land.

Hacia el extremo sur del territorio chileno, Punta Arena se afianza como el último polo urbano con atractivo residencial, con precios que comienzan en UF 3.200.

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Winter centers are also full of activity. Valle Nevado and El Colorado have two new constructions, while La Parva has another one. The three options add up 13.200 beds and they plan to keep expanding over the coming years. The average value at El Colorado is 70 UF/m2, at Valle Nevado is 90 UF/m2 and at La Parva is 110 UF/m2.

Southern area

Patagon Land holds assets in IX, X, XII and XIV regions in the south, and in the north they are looking for land lots.

In the VIII Region Concepción, San Pedro de la Paz, Chillán, Talcahuano, Hualpén and Los Ángeles are the

main cities. Concepción, capital city of the Biobío Region, in one of Chile’s most relevant cities. Prices of houses start at UF 800 and climb over UF 8.600.

In the IX Region Temuco and Villarrica are hot spots. The latter is a touristic city where apartments prices are amongst the highest in the country, both for first and second home (UF 6.500 to UF 10.000).

In Los Ríos Region, Valdivia is becom-ing a relevant city thanks to its com-mercial and educational activities.

Moving on to the south, the X and XII Regions have important cities like Puerto Montt and Osorno. In this area,

Puerto Varas is a residential location, a “dorm-city”, with one of the highest levels of life quality in the country. Accordingly, prices are above the national average and they fluctuate between UF 3.170 and UF 5.900.

One of the advantages of the southern area are the lands reserved for renew-able energy projects. “We are buying land in the south that has the potential to receive energy related investments, wind-energy projects, biomass, etc” explains Iglesis with Patagon Land.

Continuing to the southern extreme of the country, Punta Arena is the last urban spot with residential attractive-ness. There, prices start at UF 3.200.

Metropolitan region

In the Metropolitan Region, RVC is planning to invest US$ 347 million over the coming 5 years. The com-pany is currently managing projects in 6 communes of the capital area, mainly focused on Santiago Center.

Another heavy investor is Inmobili-aria Manquehue. It has built houses, roads and infrastructure in Chicureo for US$600 million. The company has just announced a new project at Piedra Roja, is the Private Neighbor-hood Montepiedra, which will be 15 hectares large and will demand an investment of US$80 million. Opera-tions will start by the third trimester of this year.

ReAl eStAte InveStMent fUnDS: A cOnSOlIDAteD InDUStRY

fondos de Inversión Inmobiliaria: una industria consolidadaPor Carlos Montoya Ramos

Ya sean de renta, plusvalía o desarrollo, con fon-dos públicos o privados, los fondos inmobiliarios han cobrado protagonismo.

Uno de los instrumentos de inversión que cobra protagonismo en períodos de incertidumbre son los fondos de inversión inmobilia-ria. Estos pueden administrar activos privados o públicos, y en términos de rentabilidad se ubican entre la renta variable y la fija. En los últimos cinco años los fondos de inversión inmobiliaria en Chile han rentado en promedio 8% anual.

Estos fondos se dividen en cuatro tipos: Desarrollo, Plusvalía, Renta y Mixtos. Los primeros tienen como objetivo construir pro-piedades, ya sea viviendas o comercios. Por su parte, los fon-dos de plusvalía procuran aumentar el valor del suelo mediante la gestión de su uso. Los fondos de renta compran propiedades –oficinas, por ejemplo- para su posterior arriendo con el fin de generar rentas para los aportantes. Finalmente, los fondos mixtos combinan distintos tipos de negocios inmobiliarios. Los principales gestores de inversión en Chile

Independencia S.A. Administradora de Fondos de InversionesCon alrededor de US$1.300 millones, Independencia S.A. Ad-ministradora de Fondos de Inversiones es el principal player de la industria. Su fondo Independencia Rentas Inmobiliarias ad-ministra activos por más de US$550 millones, incluye más de 70

propiedades rentando y es el mayor del mercado. Actualmente participa en 10 proyectos para desarrollo de renta, de los cua-les 5 son de oficinas, 2 comerciales y 3 centros de distribución. Enrique Ovalle, su director ejecutivo, señala que estos proyectos se enmarcan “dentro de su plan trienal que implica alrededor de US$200 millones”.

Independencia también cuenta con fondos especializados en de-sarrollo de proyectos habitacionales para la venta, fondos inmo-biliarios que invierten en propiedades de renta en Estados Unidos y un fideicomiso inmobiliario en Uruguay.

Ovalle destaca algunas ventajas de los fondos, “históricamente los bienes raíces arrendados han sido un refugio para preservar el patrimonio contra crisis económicas y periodos de alta infla-ción”. Además, comenta que “los fondos inmobiliarios de rentas comerciales son los menos afectados por los ciclos económicos, al contrario de los de plusvalía y desarrollo que suelen ser los más sensibles”.

Celfin CapitalOtro gestor relevante es Celfin Capital, que administra un total cercano a los US$1.000 millones. Su gerente de inversiones in-mobiliarias, Augusto Rodríguez, comenta que ofrecen diversos productos de acuerdo con los perfiles de riesgo de los clientes, como fondos de financiamiento para la adquisición de terrenos,

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Whether the purpose is rent, capital gain or development; whether they use public or private funding; real estate investment funds a real players in the Chilean market.

Real estate investment funds are a sort of asset that becomes more relevant in times of uncertainty. These funds might manage private or public funds, and they have a medium profitability (between fixed and variable rent assets). Over the last 5 years they have yielded an 8% annual revenue in Chile.These funds divide into 4 types:

Development, Capital Gain, Rent and Mixed. The first ones are oriented to building residential or commercial property; the second type manages land in order to increase its value; the rent funds buy properties and then put them on lease; while the last type combine different actions.

Main fund managers in ChileIndependencia S.A.

Administradora de Fondos de InversionesWith over US$1.300 million,

Independencia S.A. Administradora de Fondos de Inversiones is the main fund manager in the country. The Independencia Rentas Inmobiliarias fund manages assets for over US$550 M, it has 70 properties for lease and it is the largest one in the market. Independencia is currently part in 10 projects, 5 of which are offices, 2 commercial and 3 are distribution centers. Enrique Ovalle, executive director, explains that “these projects are part of a three years plan that mobilizes over US$200 million”.Independencia also has some special funds for residential projects development; they invest in rent properties in the US and in a trust

fund in Uruguay.Ovalle points out some of the funds’ advantages: “real estate for lease have historically been a safe shelter to preserve estate agains economic crisis and high inflation periods”. Plus, he adds that “real estate funds that manage commercial rents are the least affected by the economic cycle, while capital gain and development funds are much more sensitive”.

Celfin CapitalAnother important manager is Celfin Capital, which manages assets for almost US$1.000 milion. Its real estate investment manager Augusto Rodríguez, comments that they have a broad portfolio with different options

inversión

de rentas y de desarrollo inmobiliario.Dada su experiencia, Rodríguez plantea que invertir en fondos inmobiliarios puede ser más líquido que en inmuebles, pero me-nos líquido que en instrumentos como acciones, “no obstante, los retornos promedio de nuestros fondos más que compensan la iliquidez del instrumento”. El ejecutivo también reconoce que hoy en día los fondos más demandados son los de rentas inmo-biliarias.

BanChile InversionesTres líneas de negocio definió BanChile Inversiones para agrupar sus 5 fondos de inversión inmobiliaria. 3 se enfocan en desarrollo inmobiliario, mantienen un patrimonio de US$16 millones cada uno e incluyen principalmente desarrollo habitacional, y también retail y oficinas. Ignacio Fajardin, subgerente de Inversiones Inmo-biliarias, destaca que cada 9 a 12 meses lanzan un nuevo fondo de desarrollo, asociándose con inmobiliarias locales.

La segunda línea de negocio es un fondo de renta que levan-tó capitales por US$42 millones y que tiene una capacidad de apalancamiento que le permite operar hasta US$126 millones. Actualmente tienen entre un 50% y un 60% comprometido.

Su último fondo es de plusvalía, con más 18 meses de antigüe-dad. Levantó cerca de US$35 millones, trabaja sin deuda y con-sidera unas tierras adquiridas en zonas pericentrales de Santiago.

El Fondo de desarrollo 6 de BanChile Inversiones tendría pro-yectos en Chile y eventualmente podría invertir en países de La-tinoamérica como Perú y Colombia, “normalmente vamos junto a inmobiliarias chilenas que se asocian con sus pares extranjeras”, explica el ejecutivo.

Santander Asset ManagementCon 4 fondos inmobiliarios bajo su administración, Santander Asset Management maneja alrededor de US$300 millones. Dos de estos se orientan exclusivamente a proyectos de desarrollo habitacional, junto a gestores inmobiliarios. El tercer fondo co-rresponde al Fondo de Inversión Santander Plusvalía, cuyo foco, corresponde a activos inmobiliarios con potencial de generación de utilidades vía plusvalías. El cuarto fondo (Mixto) invierte en ac-tivos inmobiliarios tanto de renta como de desarrollo habitacional, en menor medida.

Cristian McIntosh, director de Inversiones Inmobiliarias, enfatiza que otra ventaja de estos fondos es su diversificación, “puede ser en varios proyectos o edificios, lo que permite estar más cubierto y tener mayor estabilidad en los retornos. Por ejemplo, en el caso de un fondo inmobiliario de renta, al tener 20 arrendatarios, la salida de uno o dos no impacta tanto como cuando tienes un departamento y tu arrendatario se va”.

Prueba de la confianza de McIntosh en este tipo de instrumento

according to the clients’ risk profile. They manage funds that acquire land, rent and development funds.Drawing from his experience, Rodriguez says that to invest in funds is more liquid than to buy property but less liquid than other assets, such as bonds or stocks. “All in all, our average result more than compensates for that lack of liquidity”. The executive mentions that today’s most demanded funds are real estate rent funds.

BanChile InversionesBan Chile Inversiones has 3 different lines of business that organize their 5 funds. 3 funds are specialized on real estate development, and hold assets for

US$16 million each. They focus on residential development, and also some retail and offices as well. Ignacio Fajardin, real estate investment deputy manager, stresses that every 9 to 12 months they are launching a new development fund, usually in partnership with a local realtor.The second line is a rent fund that raised capitals for US$42 million and that has leverage up to US$126 million. 50% to 60% of it is already committed.The last fund is a capital gain one, it has an 18 months maturity and raised over US$35 million. It works free of debt and focuses on lands close to Santiago.The Development Fund Nº 6 will

have projects in Chile and eventually in other Latin American countries, like Peru and Colombia. “Normally we partner up with Chilean realtors who might also associate with foreing realtors” explains Fajardin.

Santander Asset ManagementSantander Asset Management manages 4 real estate funds with ca. US$300 million. Two funds are exclusively oriented to residential development projects, along with realtors. The third fund, named Santander Plusvalía Investment Fund, is related to real estate assets that can yield capital gains. The fourth fund is a mixed one, and invests in rent assets and residential development projects.

Cristian McIntosh, real estate investment director, emphasizes another advantage of these funds: its diversification. “You can diversify in several projects or buildings, and this provides greater coverage and more stability. For instance, a rent fund can have 20 tenants, if one or two leave the impact is not so great as if you have a single apartment for rent and your tenant leaves”.McIntosh is very confident in the results of these assets. He forecasts that the Santander Mixto Investment Fund “should have a profitability close to 10%, one each project involved is finished”.

IFB InversionesPablo Fleischmann Chadwick is the

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La UF (Unidad de Fomento) es una unidad de medida chilena reajustable diariamente según la variación del Índice de Precios al Consumidor, o sea, es una medida monetaria indexada a la inflación y que a Enero 2013 tiene la siguiente equivalencia: UF 1 bordea los US$45 dólares. Por ello, cuando en el lenguaje de los Fondos de Inversión Inmobiliaria se plantean las rentabilidades como por ejemplo UF+8%, significa que al porcentaje de alza en inflación (4,4% en 2011) se suma la rentabilidad esperada por el gestor.

es su proyección para el Fondo de Inversión Santander Mixto, “debiera alcanzar rentabilidades cercanas al 10% una vez termi-nados y recibidos los proyectos en que participa” señala.

IFB InversionesPablo Fleischmann Chadwick es el director ejecutivo de IFB In-versiones, que administra a través de diversos portafolios inmo-biliarios privados más de US$150 millones. IFB Inversiones se enfoca principalmente en rentas comerciales, tales como compra de locales destinados al comercio, stripcenters y oficinas.

Fleischmann enfatiza como una ventaja que “invertir en activos de renta inmobiliaria permite tener flujos futuros estables, lo que se traduce en que tengan una baja volatilidad respecto a otra clase de activos”. Bajo este enfoque, los fondos de inversión inmobi-liaria se transforman en un atractivo instrumento para diversificar el portafolio de inversión”. Prueba de ello es que los portafolios estructurados y administrados por IFB Inversiones han tenido rentabilidades por sobre UF+10%.

Patagon LandSi lo que se busca es invertir en proyectos atípicos, Patagon Land se muestra como una alternativa. Con fondos administra-dos cercanos a los US$90 millones, se enfocan en terrenos en “lugares donde haya poca competencia y los precios no estén arbitrados, como algunas zonas del norte y sur de Chile y otras en Santiago” detalla Jaime Iglesis, socio fundador.

Actualmente manejan 5 fondos, Uno de renta que tiene activos por UF 750.000. Otro dirigido al desarrollo, con un patrimonio de UF 500.000 y enfocado en el sur de Chile. El tercero comprende lotes de primera vivienda en Chicureo (nororiente de Santiago) y un cuarto en el que están armando edificios de oficinas en Puerto

Varas. Por último, poseen un fondo agrario que compra tierras para desarrollo agrícola y ganadero.

Patagon Land ofrece a sus inversores rentabilidades que fluctúan entre el 15% y 25% anual, y en algunas ocasiones incluso han sobrepasado esas cifras. “Nosotros no salimos a ofrecer algo si no creemos que pueda rentar UF+15%” enfatiza.

Perspectivas para 2013Los principales gestores coinciden en la situación en 2013 no debería ser muy diferente a lo que se experimentó el año anterior. El entorno macroeconómico chileno se muestra atractivo para la inversión inmobiliaria, con tasas estables y un mercado laboral que se acerca al pleno empleo.

En materia de fondos de renta, Augusto Rodríguez espera que continúe una “fuerte liquidez por parte de los inversores, y por lo tanto se hace más difícil comprar a tasas como las que veíamos hace un año”. Además, recomienda “estar atentos a las oportuni-dades que se presenten y moverse rápido”. “Puede ser un buen año para vender y hacer la ganancia de capital” indica.

Asimismo, Cristian McIntosh reconoce mucho interés de los clientes, por lo que “esperamos durante el 2013 iniciar un nuevo fondo de renta y también al menos un fondo orientado al desarro-llo habitacional”. También destaca que se terminarán dos proyec-tos de oficinas de su Fondo de Inversión Santander Mixto, lo que permitirá iniciar su consolidación.

Mientras que Enrique Ovalle agrega que para el caso de los fon-dos de renta inmobiliaria, la rentabilidad debería estar “en un ran-go entre el 7% y el 12%”. Aunque agrega que en estos casos la gestión marca diferencias, ya que entre junio de 2007 y diciembre de 2011 el Fondo Independencia Rentas Inmobiliarias ha entre-

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executive director of IFB Inversiones, the firm that manages different private portfolios foro ver US$150 million. IFB Inversiones focuses mainly in commercial rents, such as acquisition of commercial facilities, stripcenters and offices.Fleischmann points out an advantage of the funds: “to invest in real estate rent funds allows you to have stable future flows, and they are less volatile than other assets”. With this approach, “real estate funds become an attractive asset to diversify any investment portfolio”. The portfolios managed by IFB have had profitability rates larger than UF+10%.

Patagon LandPatagon Land is the alternative for investors that look for “out of the

box” projects. It manages US$90 million. They focus on land “in locations where competition is low and prices are not under arbitrage, like in some areas in the north and south of the country, and of course in Santiago” comments Jaime Iglesis, founding partner.They are managing 5 funds: a rent fund (assets for UF 750.000), a development fund (with assets for UF 500.000 focused on the southern part of the country), a land fund for first homes in Chicureo (northeast of Santiago) and a fourth one that is structuring office buildings in Puerto Varas. Finally, they have an “agro” fund that purchases land for agricultural production.Patagon offers a profitability rate that

fluctuates between 15% and 25% a year, and some times they have even surpassed these figures. “We do not go out to offer a product to our investors if we don’t believe it can yield at least UF+15” ensures Iglesis.

2013 outlookMain managers believe that 2013 won’t be very different to the previous year. The macroeconomic environment in Chile is quite attractive for the real estate industry: stable rates and almost full employment.Talking about rent funds, Augusto Rodriguez expect “strong liquidity and that makes it harder to buy at the rates we had a year ago”. He also recommends “being aware in order to identify new opportunities

and to move fast”. “This might be a good year to sell and make capital gains” he adds.Cristian McIntosh also perceives a great deal of customer interest, therefore “we plan to launch a new rent fund in 2013 and also a residential development one”. He also tells that they will be finishing two office projects from Santander Mixto Investment Fund, which will lead to the fund’s consolidation.On the other hand, Enrique Ovalle believes that profitability for real estate rent funds “will be around 7% and 12%”. “Management will make the difference. Between June 2007 and December 2011 the Fondo Independencia Rentas Inmobiliarias had an average profitability –in Chilean pesos- over 13% a year”.

gado una rentabilidad promedio –en pesos chilenos- superior al 13% anual.

En materia impositiva, Robinson Lizana, socio de Auditoría de Deloitte, aclara que la Reforma Tributaria de 2012 no contempló modificaciones a los fondos de inversión inmobi-liarios. Sin embargo, enfatiza que “desde la perspectiva de los inversores, habrá que esperar las novedades de índole tributario que puede traernos la esperada Ley Única de Fon-dos (LUF)”.

Jaime Iglesis coincide en que 2013 debería ser un ejercicio op-timista, hace hincapié en que el periodo “2014/2015 no será si-milar al 2012/2013. Creo que van a cambiar las velocidades de venta y los precios van a tender a estabilizarse”.

Aunque en Chile la participación en fondos inmobiliarios ha ido creciendo progresivamente, los expertos reconocen que aún es-tamos por debajo de lo que se ve en países más desarrollados. Sin embargo, la profundización de la industria y la diversificación en la oferta deja claro que se avanza por buen camino.

Robinson Lizana, partner at Deloitte Audit, explains the impacts of the 2012 Tax Reform. It didn’t specifically include any provision regarding real estate investment funds. Nevertheless, “from the investors point of view, there will be some changes with the Funds Single Bill”.Jaime Iglesis agrees that 2013 will be a year to be optimistic. But “2014/2015 will not be the same. I believe that sale speeds will change and prices will be more stable”.Real estate funds in Chile have been growing, but all experts agree that there is still a gap with more developed countries. The industry keeps growing and diversifying, which means that funds are on the right path.

Family offices: a tailor made suitThey first appeared in the US in the ‘90s under the name of “asset management offices” for wealthy people. Soon they become popular as family offices, and their popularity exploded after the subprime crisis in 2008. In Chile FOs were known back in 2005, and even before that the wealthiest families already had one.A FO is a tailor made suit, available only for a few ones. It’s a new financial actor that has the power to change exchange markets’ openings and closures. But they also work as a coordination instrument for educating the offspring and managing philanthropic endeavors.They can adopt quick and active decisions, and this is one of the

FO’s main features. While some focus on real estate investments with a long term horizon, others are more aggressive and turn to trading. For this type of investors national borders are irrelevant and they operate worldwide.To create a family office entails several advantages: privacy in the way assets are managed, independent advise for investments, and an important cut in management costs (considering that market commissions are between 0,5% and 1% of the managed wealth).Among the Chilean single family offices, there are Bethia, from Liliana Solari; Megeve from Reinaldo Solari and Corso from Teresa Solari. Others are Portoseguro, from

Elidoro Matte; Devon from Jean Paul Luksic; Costa Verde from the Cueto family, Drake, from Nicolás Ibáñez and Stars from Felipe Ibáñez. Also Bancard, that manages the wealth of president Sebastián Piñera, with more than US$ 2.000 million. Other families, like Luksic, Angelini, Said, Sarquis, Schiess, Eblen, Saieh, Cúneo, Paulmann, Kraushaar, Von Appen, Yuraszeck, Hirmas, Avayú, Swett and Eduardo Fernández León also have private managers. A private estimation is that each of these funds manages at least US$ 100 million.Movin on to the multi family offices there are Capital Advisors, AD Capital, Alcalá Inversiones, Stars Investments, Addwise, Alikanto and Picton Advisors.

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Family offices: Un “traje a la medida”

Surgieron en los ’90 en Estados Unidos con el nombre de oficinas de gestión de activos para personas de alto patrimonio y pronto pasaron a conocerse como Family Offices, explotando tras la crisis subprime de 2008. En Chile ya se conocían desde 2005, pero incluso antes las principales fortunas familiares locales ya contaban con uno.

Un family office es un “traje a la medida” destinado a unos pocos. Es un nuevo actor financiero con el poder de influir en aperturas y remates bursátiles, pero también funcionan como instrumento de coordinación para la educación y formación de la descendencia, así como la administración de actividades filantrópicas.

La capacidad de tomar decisiones de forma rápida y activa es una de sus características más relevantes. Mientras algunos se enfocan en inversiones inmobiliarias, con horizontes a largo plazo, otros toman posiciones agresivas y enfocan sus esfuerzos en el trading. Para este tipo de inversionistas no existen las fronteras nacionales, y pueden actuar en cualquier país con total libertad.

La creación de un family office proporciona al grupo económico diversas ventajas: privacidad en el manejo de los activos, independencia en la asesoría de las inversiones; y disminución de los costos de administración (las comisiones en el mercado oscilan entre el 0,5% y 1% del capital gestionado).

Entre los single family offices chilenos se encuentran Bethia, de Liliana Solari; Megeve de Reinaldo Solari y Corso de Teresa Solari. Otras son Portoseguro, de Elidoro Matte; Devon de Jean Paul Luksic; Costa Verde de la familia Cueto, Drake, de Nicolás Ibáñez y Stars de Felipe Ibáñez. También destaca Bancard, que maneja los activos del Presidente Sebastián Piñera, que superan los US$ 2.000 millones. No quedan fuera las agencias de las familias Luksic, Angelini, Said, Sarquis, Schiess, Eblen, Saieh, Cúneo, Paulmann, Kraushaar, Von Appen, Yuraszeck, Hirmas, Avayú, Swett y el de Eduardo Fernández León. Según cálculos de la industria, todos manejan activos que superan al menos los US$ 100 millones.

Por el lado de los multi family offices se puede encontrar a Capital Advisors, AD Capital, Alcalá Inversiones, Stars Investments, Addwise, Alikanto y Picton Advisors.

entrevistas

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Anuario Inmobiliario interviewed Abraham Senerman Lamas, Chairman at ASL Sencorp and one of the deans of architecture in Chile. This article reviews Mr. Senerman’s background, expectations and main projects.

Anuario Inmobiliario: Tell us about the origin of ASL Sencorp and its evolution to become one of Chile’s main developers.

Abraham Senerman Lamas: ASL Sencorp was founded more than 50

years ago as an architectural studio and a construction office. Over time, the company grew and evolved. We now have design, project architecture, profitability analysis, functionality, environment among other activities. I consider ourselves as a construction and real estate holding.

AI: How did you envision Santiago’s financial center at El Bosque? What were you trying to tell people with your projects in this area?

ASL: I was analyzing Santiago 30 years ago and I became certain that the down town area would not be able to host what the city would require in the future, in terms of growth and development. Then I realized that the Golf area was strategically located, extremely well connected to the city, close to Vitacura, Las Condes and Providencia, accessible from both the eastern and the western areas of the city. Thus, in the beginning of the nineties, I started with the first development in the area. It was a corporate building called La Industria and it turned out to be a success. We had a slogan that we used in one of our advertisement

pieces that said: “if you worked here, you would already be at your office”, and then we had another one that went: like this “If you worked here, you would already be at home”. We were trying to invite them, the public and real estate specific players, to move their operations and their residence from the down town area to this new financial borough. It was simple, straightforward and it made sense to a lot of people. I believe that this message caused a huge change in Santiago’s urban development.

AI: What about your other projects, both in Chile and Peru?

AbRAhAM SeneRMAn lAMAS, chAIRMAn At ASl SencORP

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo surge el grupo ASL Sencorp y cuál ha sido su desarrollo hasta convertirse en una de las principales desarrolladoras de Chile?

Abraham Senerman Lamas: ASL Sen-corp surge hace más de 50 años, como una oficina de arquitectura y construcción para el negocio inmobiliario. Con los años, la empresa fue creciendo y evolucionan-do, incorporando además del diseño y arquitectura de proyectos, temas como la rentabilidad, funcionalidad y entorno de cada obra. Es así como hoy hemos logrado formar un grupo de empresas del rubro inmobiliario y de la construcción.

AI: ¿Cuál fue su visión para el centro financiero de Santiago en El Bosque? ¿Qué buscaba transmitir con sus pro-yectos?

ASL: Al mirar Santiago, hace más de 30 años, me di cuenta que el centro de Santiago no iba a poder responder a los requerimientos de la ciudad, de su de-sarrollo y crecimiento. Entonces percibí que el barrio El Golf contaba con una ubicación inigualable y la mejor conecti-vidad de la ciudad, donde confluyen las comunas de Vitacura, Las Condes y Pro-videncia y con salida directa al oriente y poniente de la ciudad. Eso fue lo que me llevó a desarrollar a principios de los 90`,

el primer edificio de oficinas del sector, el edificio de La Industria, que fue todo un éxito. Lo que intentamos transmitir a nuestros usuarios fue que como lo decía uno de nuestros mensajes publicitarios, “Si Ud. trabajara aquí, ya estaría en su oficina” y por otro lado “Si Ud. trabajara aquí, ya estaría en su casa”. Se trataba de una invitación inicial al público y en particular al mercado inmobiliario para que trasladaran las oficinas del centro de la ciudad al ahora consolidado barrio fi-nanciero de Santiago. Fue un mensaje simple y directo que le hizo sentido a mu-cha gente y provocó uno de los cambios más significativos del desarrollo urbano de nuestra capital.

Anuario Inmobiliario dialogó con Abraham Senerman lamas, presidente de ASl Sencorp, y uno de los decanos de la arquitectura y el desarrollo inmobiliario en chile. en esta nota repasamos su trayectoria, sus expectativas y sus principales proyectos actuales.

Abraham Senerman lamas, presidente ASl Sencorp

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ASL: In Santiago everything is about Parque Titanium. In 2014 the project will consolidate when we finish with Tower A (we began building it in 2012). By that year, Towers B and C will also be operational. Besides, we will be finishing and donating a park and a coastal strip that we financed as part of the project.

For Copiapó I believe the city was needing a building like Titanium Copiapó. It’s our mining capital and it needs a facility that offers comfort, security and state of the art technology to industries, companies and service firms, both large and small.

We are exploring alternatives to take our company to the next level and operate internationally. We expect to work in Peru and Colombia, where we are currently searching for specific locations.

AI: What are your vision and values and how do you pass them on to the people in your organization?

ASL: Over the years, I have strived to build a solid and multidisciplinary team. I believe this team is what allows us to provide thorough responses to diverse needs from our clients: market studies, search

for partners or clients, design, construction, habilitation. ASL aims at delivering a thorough service based on the idea of “real estate integration”. Our company is well known for caring for users’ life quality, sustainability, design and technology. Those are our values for each and every project.

Parque Titanium

The development is located in a unique 6 hectares green area. It is also strategically positioned in the first layer of Chile’s business center, a key node in the city surrounded by offices, hotels, shops and various services. The

area is extremely well connected. The Parque Titanium complex is being built by SENARCO S.A. Inmobiliaria Titanium is in charge of marketing the property. The complex will embody 3 A class 23 story buildings, plus 4 underground levels for parking and storage in order to maximize each business’s operation. Free floors are about 1000 m2 large and their prize is competitive within local market’s standards. The absorption rate has been the fastest in the country thanks to the growing demand of high class offices, with international standards in terms of state of the art technology and security,

AI: ¿Podría comentar qué otros pro-yectos tienen en cartera, tanto en Chi-le como en Perú?

ASL: En Santiago, Parque Titanium. El 2014 será el año de la consolidación del proyecto, terminaremos la torre A que fue la que se comenzó a construir a me-diados de 2012 y comenzarán a operar la Torre C y B, además de entregar a la comunidad el gran Parque y el tramo de Costanera Sur que financiamos como parte del proyecto.

En Copiapó, creemos muy necesario un edificio de las características de Titanium Copiapó, que le de a la ciudad el status

de capital minera a nivel mundial, y que ofrezca a la industria, proveedores y em-presas de servicio, pequeñas y grandes, un espacio acorde con las necesidades de confort, seguridad y tecnología.

Respecto a la internacionalización de la compañía, tenemos la intención de llegar a Perú y Colombia, donde estamos explo-rando posibles ubicaciones que respon-dan a nuestros requerimientos.

AI: ¿Qué intenta inculcarle y transmi-tirles a las personas que forman parte de su organización?

ASL: A lo largo de los años, he tratado

de formar un equipo sólido, multidisci-plinario, que nos permita responder a los diferentes requerimientos de nues-tros clientes, desde estudios de mer-cado, búsqueda de clientes, pasando por el diseño, la construcción y habili-tación de los espacios. En ese senti-do, el objetivo de ASL Sencorp es entregar un servicio integral, que con-sidere todos los aspectos, ofreciendo el concepto de integración inmobilia-ria, como es reconocida nuestra em-presa, donde la calidad de vida de los usuarios, la sustentabilidad, diseño y tecnología, son fundamentales a la hora de emprender un nuevo proyecto. www.aslsencorp.cl

Parque TitaniumEste proyecto está ubicado en un empla-zamiento único que cuenta con más de 6 hectáreas de áreas verdes. Localizado es-tratégicamente en la primera fila del centro de negocios de Chile, lugar que se ha con-solidado en las últimas décadas como un polo estratégico de la ciudad, rodeado de comercio, oficinas, hotelería y variados ser-vicios, el sector además, se complementa con una excelente conexión vial. El comple-jo está siendo construido por SENARCO S.A. y lo comercializa Inmobiliaria Titanium. Parque Titanium contempla la construcción de 3 edificios clase A de 23 pisos cada uno, más 4 niveles subterráneos para estaciona-mientos y bodegas que permitirán optimizar la gestión y logística de cada negocio. Las plantas llegan hasta los 1.000 m2, con va-lores muy competitivos dentro del mercado local, optimizando su inversión. La veloci-dad de absorción es la más alta del país, gracias a la creciente demanda de oficinas de alto estándar en tecnología, vanguardia y seguridad.

retail

RetAIl MARKet AnD StRIP centeRS

la actualidad de los strip centers

A partir de la información de la consultora interna-cional Colliers, división Chile, presentamos la ac-tualidad del segmento retail con especial énfasis en los strip centers.

Mientras el escenario global se caracterizó por un bajo crecimien-to y elevada incertidumbre –especialmente en la Eurozona, a nivel local, según informes del Banco Central de Chile, existe riesgo de desaceleración por la vulnerabilidad frente a mercados como España, un importante accionista en un número significante de empresas en Chile. En lo referente a los emergentes de América Latina, éstos mantienen un dinamismo mayor al de las econo-mías avanzadas, pero presentan factores como la influencia del mercado de capitales, el aumento del crédito y las menores pers-pectivas de crecimiento, que podrían eventualmente configurar vulnerabilidades en dichas economías.

En este contexto, los principales retailers del mercado chileno tie-nen planes agresivos de expansión con proyectos tanto a lo largo del país como en el extranjero. Los países que concentran esta inversión son Argentina, Perú, Brasil y Colombia. Un actor impor-tante es CorpGroup Activos Inmobiliarios (CAI), que durante 2012 invirtió $350 millones en proyectos inmobiliarios. CAI lleva un año operando en Perú y está evaluando ingresar en un ter-cer mercado latinoamericano. Otro operador relevante es Grupo

Plaza, que esperaba invertir US$566 millones en malls en Chile entre julio 2012 y el segundo semestre de 2014. Por otro lado, Parque Arauco crecerá 22% en la superficie de malls en 2013; alcanzando los 747 mil metros cuadrados arrendables, entre las instalaciones de Chile, Perú y Colombia.

Los strip centers

Son centros comerciales constituidos en línea recta, en “L” o en “U”, ubicados en esquinas de alto flujo vehicular. Cuentan con un alto número de estacionamientos en su frente. Para cumplir con este formato se requieren: · Una edificación aislada de uso comercial exclusivo.· Tres o más locales.· Una o más tiendas ancla.· Superficie útil entre 500 y 5.000 m².· El inmueble es administrado por una sociedad.· El ratio mínimo de estacionamientos: 1/50 m² de superficie co-mercializable.

Durante el primer semestre de 2012 ingresaron 2 strip centers con 3.785 m2, ambos localizados en la comuna de Pudahuel. Esto implicó una expansión del inventario de un 3,56% y una dis-minución del 46,22% al comparar la producción respecto al año anterior. Entre 2007 y 2009 el desarrollo de strip centers experi-mentó un fuerte crecimiento, que luego se retomó en 2011 y se

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This article on the Chilean retail market with a focus on strip centers is based on information developed by Colliers International, Chile division.

The global scenario presented low growth rates and a high level of uncertainty –especially in the Eurozone-, and according to the Chilean Central Bank the country might be affected because of its vulnerability to markets such as Spain, an important shareholder in many Chilean companies. The Latin American emerging markets remain more dynamic than consolidated economies, but

they show certain signs like the influence of the capital market, increase in credit and lower growth perspectives that could eventually become vulnerabilities.

In this context, Chile’s main retailers have aggressive expansion plans. They manage projects both domestically and abroad, in Argentina, Peru, Brazil and Colombia. One of the main players is CorpGroup Activos Inmobiliarios (CAI) that invested $350 million during 2012. CAI has been operating in Peru for over a year and it’s analyzing to get into a third regional market. Another

relevant player is Grupo Plaza. This company expected to invest US$566 million to develop malls in Chile and abroad between July 2012 and 2014’s second semester. On the other hand, Parque Arauco is expected to grow a 22% in terms of surface in 2013. It will reach 747.000 leasable square meters considering its malls in Chile, Peru and Colombia.

Strip centers

These are shopping malls built in a straight line, with L or U shapes, and located in corners with high traffic flows. They tend to have large number of parking spaces in the front. In order to develop a

strip center, several requirements have to be met by the property:· An isolated property with exclusive commercial use.· 3 or more shops.· 1 or more anchor stores.· Usable surface between 500 and 5.000 m2.· The property has to be managed by a company.· There has to be a parking spaces ratio of 1/50 m2 of leasable surface.

During 2012 first semester 2 strip centers entered the market with a total surface of 3.785 m2. They are both located in Pudahuel. The impact on the inventory was a 3,56% expansion, while it

espera que continúe recuperándose en 2012 (cuyos datos aún se están procesando al cierre de esta edición).

Cabe destacar que se ha redefinido la zonificación del mercado de Strip Centers en el Gran Santiago, atendiendo a la evolución y proyecciones urbano-geográficas. El origen de este formato vinculado a focos residenciales periféricos de segmentos altos en el sector nororiente, posteriormente ha integrado segmentos socioeconómicos medios y medio-altos, presentes en diferentes zonas de la capital. Respecto a la participación de mercado, la zona Nororiente supera a todos los sectores con un 39,90%, lue-go sigue el sector Norte con un 20,78% del este.

En relación a la disponibilidad de espacios, el mercado experi-mentó durante este semestre una tasa de vacancia de 3,30%, aumentando en apenas 0,22% respecto del semestre anterior, y aún menos en el interanual, dando cuenta de la estabilidad del mercado. Al analizar las zonas, el sector Centro se destaca por tener la menor tasa de vacancia: 0,67%. En contraste, se encuen-tran el sector Sur/ Poniente con la mayor tasa del mercado; este alto nivel se explica mayormente por el ingreso de dos proyectos, lo cual toma un periodo de tiempo en absorberse. Se espera que aumente la tasa de vacancia debido a que se proyectaba el ingre-so de cinco strip centers durante el segundo semestre de 2012, los cuales en conjunto equivalen a 12.885 m² aproximadamente.Durante el periodo se absorbieron 3.928 m²; en comparación

al mismo periodo del año pasado la absorción disminuyó en un 55,14%. Esta cifra se explica por la menor cantidad de nuevos proyectos. La mayor absorción se dio en el sector Sur/ Poniente. Entre las otras 4 zonas en que no hubo nueva producción el ran-go de absorción fue marginal, siendo menor al 2% del stock res-pectivo. Se espera que la demanda de este mercado mantenga su estabilidad en el tiempo, en virtud de la mayor sofisticación en el desarrollo de este formato, así como de alianzas entre desarro-lladores y operadores para la búsqueda de nuevas ubicaciones.

Al comparar los valores con el semestre anterior, no se observa un cambio significativo en los precios de arriendo del primer y segundo piso. Los montos promedios a nivel de comunas están bastante definidos y sólo fluctúan levemente dependiendo de su ubicación específica, dejando al margen atributos asociados a las características constructivas.

Comparando los precios de arriendo, la zona Nororiente se man-tiene con los valores más altos del mercado, llegando hasta 1,6 UF/m² para el primer piso. Otros submercados como las zonas Norte, Suroriente y Centro, se mueven en el rango promedio de 0,60 a 0,67 UF/m², quedando el sector Sur/ Poniente con el pro-medio más bajo: 0,51 UF/m². También se puede observar que la diferencia de los valores promedios de cada sector entre el primer y segundo piso es de entre un 20% y un 40%. www.colliers.com/es-cl

represented a 46,22% decreased compared with previous year figures. Between 2007 and 2009 strip centers expanded at a fast pace, which was then recovered in 2011 and was expected to continue during 2012 (data are still being processed).

The zoning for strip centers in the Great Santiago area has been redefined according to urban projections. This business model first came up related to new high income urban areas that were developing in the northeast, and it has now expanded to other areas in the capital region. Nevertheless, strip centers are still more popular in the northeast area, which

represents a 39,9% of the market share, followed by the north area with 20,78%.

In terms of available space, in the semester the vacancy rate was of 3,3%, meaning a 0,22% increase compared to the previous semester and an even lesser increase in the YoY comparison. Thus, the market appears as a very stable one. When breaking it up by areas, the center area shows the lesser vacancy rate (0,67%), while the largest is located at the south/west where many new developments have recently entered the market and have yet to be absorbed. Vacancy is expected to rise since 5 new projects were

entering the market with a total of 12.885 m2.

During the semester 3.928 m2 were absorbed, representing a decrease in absorption of 55,14% compared to the previous year. There were fewer new projects and the largest absorption rate was located at the south/west area. The other 4 areas did not have new production and absorption remained marginal, less than 2% of the stock of each one. The market is expected to remain stable, considering the product’s increasing sophistication and alliances between developers and operators in search for new locations.

In terms of values, there wasn’t a significant change. Lease prices are quite fixed by neighborhood and can slightly vary according to specific location features. Architectural and constructive features have shown no impact on prices.

The north-east area remains the most expensive, with an average lease price of 1m6 UF/m2 for the ground floor. Other areas, like the north, center and south-west vary between 0,60 and 0,67 UF/m2. The south-west area has the lower price, with an average of 0,51 UF/m2. In every area the price gap between ground-floor and first floor is between 20% to 40% of the value. 101

cOnStRUctIOn wIll KeeP fUelIng the ecOnOMY

la construcción seguirá siendo motor de la economíaPor Daniel Hurtado Parot, Presidente de la Cámara Chilena de la Construcción - CCHC

En 2012 la economía chilena creció de manera muy sólida, im-pulsada por la demanda interna, y para 2013 estimamos que cre-cerá en torno a 4,5% y se ajustará a su Producto Interno Bruto potencial. Esto implica que en 2013 la inversión en construcción seguirá siendo uno de los principales motores de la economía, exhibiendo un incremento anual entre 6% y 8%.

A nivel regional, el sector fue particularmente dinámico en Ataca-ma, Maule y Los Ríos, con una expansión superior al 20% anual respecto de 2011, según cifras provisorias del Índice de Actividad de la Construcción Regional (INACOR). La mayor actividad del subsector Edificación habitacional y la importante ejecución de Obras de ingeniería, se reflejó en el aumento de la contratación de mano de obra y de los despachos de cemento.

Para 2013 esperamos una desaceleración acotada de la activi-dad; creemos que será otro buen año y parece altamente pro-bable que se observe una dinámica positiva tanto en la inversión como en las ventas inmobiliarias, gracias al mayor ingreso y al mayor acceso al crédito.

La conjunción de crecimiento económico, altos niveles de em-pleo, aumento de las remuneraciones y tasas hipotecarias ba-jas impulsó fuertemente la demanda de viviendas durante 2012, registrando el sector inmobiliario cifras récord de ventas. Por lo mismo, los actores de la industria estiman que el próximo año obtendrán resultados similares. Éste es un subsector sano, que está desarrollándose acorde con los fundamentos económicos, con inversiones prudentes, lo que permite proyectar un período de estabilidad.

En cuanto a la vivienda con subsidio, nuestra expectativa es que en los próximos meses terminen de asentarse los programas re-lacionados a la Política Habitacional, enfocados a los sectores emergentes, medios y más vulnerables de la población.

En el caso de la infraestructura, 2013 debiera ser un año muy activo especialmente en la infraestructura productiva privada con proyectos mineros y energéticos. Sin embargo, no se puede des-conocer que existen riesgos por el aumento de los costos de producción que están enfrentando las mineras y que les ha lle-vado a recalendarizar algunos proyectos. De hecho, no se están construyendo las iniciativas que a partir del año 2016 permitirían a los chilenos contar con energía segura, sustentable y a precios competitivos, comprometiendo una parte importante de las posi-bilidades del desarrollo del país. Sería deseable que en 2013 se tomen decisiones estratégicas en materia de energía y que las autoridades sostengan el rumbo.

En lo referido a concesiones, esperamos el avance del programa de obras anunciado por el Gobierno.

Entonces, pese a dificultades puntuales, el sector mantendría un considerable nivel de dinamismo, y habrá que seguir haciendo frente a la escasez de mano de obra calificada. Para ello, nuestro gremio seguirá potenciando la formación de nuevos trabajadores. Somos los mejores aliados en los proyectos de desarrollo de to-dos los sectores de la economía, por lo que seguiremos siendo pieza clave para el crecimiento del país y el mejoramiento de la calidad de vida de sus habitantes. www.cchc.cl

102

In 2012 the Chilean economy had a solid growth pushed by domestic demand, and for 2013 the growth expectation is 4,5%, close to the potential GDP. Therefore, in 2013 the investment in construction projects will still be one of the economy’s main engines, with an expected growth between 6% and 8%.Analyzing the regions, Atacama, Maule and Los Rios showed more dynamism and expanded over 20% compared to 2011 (data provided by INACOR). Residential construction was the main sector, followed by engineering works. This, in turn, reflected in the larger number

of workforce employed and the increasing demand for cement.For 2013 the Chamber expects some deceleration, but nevertheless it is going to be a food year and both investment and sales are probably experiencing positive dynamics. Increasing income and broader access to credit will be sustaining this expansion.Economic growth, high levels of employment, increase in wages and low credit rates contributed to an increase in the demand of houses in 2012. The industry had a record in sales. Industry actors foresee that 2013 will have

similar outcomes, since residential construction is a healthy activity with sound fundamentals and careful investments.As for subsidized housing, the Chamber expects that public housing programs for the emerging, medium and vulnerable sectors will finally settle down.Infrastructure will have a very active year in 2013, especially private productive infrastructure with mining and energy projects. However, it should be noticed that there are risks related to the increase in production costs that minning companies are facing. Some projects are being delayed and others that were planned and that were supposed to provide Chileans with safe, sustainable and cheap energy from 2016 on are not being built at all.

This is jeopardizing the country’s development opportunities and it will be desirable that the authorities adopt some decisions in terms of energy policy.As for public works and concessions, the Government’s work program is expected to advance.So, in spite of specific difficulties construction will remain dynamic and we will have to keep facing a shortage in qualified workers. To attend this problem, our Chamber will keep providing training for new workers.We are the best allies of the country to deliver development projects benefitial to every sector in the economy, and we will keep on being instrumental for Chile’s growth and for the improvement of its citizens’ quality of life.

institucional

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During 2012, real estate devel-opment increased significantly compared with previous years. It also showed some features that popped questions that maybe we will be able to answer over the coming months.Real estate prices have grown much and have opened a debate on the possibility of a “real estate bubble” explained by the crisis in developed countries.The ADI believes that what has happened with real estate prices is far from being a bubble and it can easily be explained:a. There has been an increase in

costs due to more expensive land, supply restrictions, an extraordi-nary increase in wages (Chile has almost a full employment level), an increase in financial costs com-pared to previous years and also due to regulatory issues that have tightened up requirements in terms of structure, thermal and acoustic conditions.b. Stock options have experienced a lower profitability and variable income assets too. Therefore, in-vestment funds –individual or in-stitutional- have moved to the real estate market.c. Economic growth has also

pushed the demand. We have al-ready have 3 years of steady growth at a domestic level, and we are also receiving foreign capital flows that invest in the office market.The above mentioned ítems all ex-plain an increase in prices that, in our opinion, is here to stay. How-ever it will not keep growing ex-ponentially, even though 2013 is expected to be a year with positive growth figures.The main residential market – San-tiago Metropolitan Region- has a record of 40.000 new units sold and delivered over 2012, for a total amount of US$ 4.500 mil-lion. The average unit price was of US$112.500. This is probably a record in terms of sales and value.

There has also been a decrease in the stock to be delivered in the short term. By the end of 2012 the gross stock was estimated in 24% of the supply, while the residential new supply was of 21% for houses and 25% for apartments. These figures are proper for a sound and healthy market, since most buyers are end users and not speculators.The office market also had a great year. By the end of 2012 vacancy rates begun to increase due to a large number of square meters added to the supply. Since in 2013 more meters will come into the market, it is to be expected that vacancy periods will be larger and that they will remain within reason-able boundaries.

the ReAl eStAte YeAR In chIle

institucional

el año inmobiliario en chilePor: Vicente Dominguez – Asociación Chilena de Developers - ADI

Durante el año 2012, en Chile el desarrollo inmobiliario exhibió un auge respecto de los años precedentes, con características dife-rentes que abren interrogantes que se irán despejando o quizás complejizando con el paso de los meses.

En particular, los precios de los activos inmobiliarios y bienes raí-ces experimentaron un alza significativa. Esto ha llevado a una gran discusión sobre la posible existencia de una “burbuja inmo-biliaria”, que sería atribuible a la crisis económica de los países desarrollados acaecida entre los años 2008 y 2009.

En opinión de la ADI, lo que ha sucedido con los valores inmo-biliarios está aún lejos de configurar una burbuja y responde a varios factores que reseñamos a continuación:

a. Un aumento efectivo en los costos, producto del alza del valor de los suelos, en parte por restricciones de oferta; aumento del costo de la mano de obra en forma extraordinaria, derivado del pleno empleo; también levemente por el alza del costo finan-ciero en comparación con los años precedentes; y por causa de temas normativos, en que las exigencias para construir en términos de estructuras y aspectos térmicos y acústicos han aumentado.

b. Adicionalmente, la caída de la rentabilidad de los valores bur-sátiles y los instrumentos de renta variable, han conducido una parte de los fondos de inversión que administran las personas o empresas, a la inversión en bienes raíces.

c. El aumento de la demanda por efecto del crecimiento econó-mico, ya sostenido por tres años y, en menor medida, en el mercado de las oficinas la irrupción de los Fondos de Inversión, en parte de capital extranjero.

Todo lo anterior, finalmente resulta una combinación que con-duce al alza, la que en nuestra opinión, ha llegado para que-darse. Sin embargo, no seguirá como espiral en alza, a pesar de que se proyecta para 2013 nuevamente un año de creci-miento económico.

En términos numéricos, en el principal mercado residencial, que es el de la Región Metropolitana de Santiago, con una venta fac-turada para el año con viviendas nuevas entregadas, pueden es-timarse en cerca de 40.000 unidades por un valor total aproxima-do de unos 4.500 millones de dólares, con un promedio de US$ 112.500 la unidad.

También ha caracterizado este mercado la baja considerable de los stocks para entrega inmediata, los que afines del año 2012 se esperaba que se hubiesen situado en un 24% en pro-medio del total de la oferta, siendo las casas en algo cercano al 21% y en los departamentos en cifras superiores al 25%. Ello habla de un mercado sano, pues la inmensa mayoría de los compradores son usuarios finales de las viviendas.

En el mercado de oficinas también ha existido un año de gran-des realizaciones, aunque ya a fines de 2012 los períodos de vacancia empezaron a aumentar con el gran número de me-tros cuadrados que se incorporaron al mercado de oferta. Como en el año 2013 se entregarán más metros cuadrados aún, es esperable que sigan aumentado los períodos de va-cancia y que aún se mantendrán en niveles razonables.

www.adi-ag.cl

PROchIle AnD chIleAn ARchItectURe

Prochile y la Arquitectura de chileUn ejemplo de trabajo mancomunado del sector público y privado para el desarrollo de marca y ge-neración de oportunidades de mercado.

El posicionamiento internacional de los sectores exportadores requiere de una estrecha coordinación público-privada, en fun-ción de la cual la Dirección de Promoción de Exportaciones – ProChile, entidad dependiente del Ministerio de Relaciones Ex-teriores de Chile, trabaja con los diversos sectores productivos chilenos, diseñando e implementando marcas sectoriales, a tra-vés de las cuales se busca posicionar en el mundo la calidad de la oferta exportable de productos y servicios chilenos, alineados a la imagen país.

Uno de los sectores productivos importantes que ha creado su marca sectorial es la Arquitectura, el cual representado por la Asociación de Oficinas de Arquitectos de Chile – AOA, en-tidad gremial representativa de la arquitectura y del quehacer in-mobiliario y urbano del país, que agrupa a más de 160 oficinas de arquitectos, ha diseñado e implementado su marca “Arquitec-tura de Chile”, a través de la cual se busca difundir y posicionar a nuestra arquitectura como una de vanguardia que aborda la diversidad geográfica y climática, seguridad antisísmica y susten-tabilidad como componentes inseparables de todo proyecto.

A partir de estos conceptos, se busca transmitir que la arquitec-tura chilena es moderna, sustentable y fuertemente adaptable a

los paisajes y entornos determinados por la diversidad geográfi-ca y climática del país; una arquitectura que desde los primeros trazos, es concebida para resistir los sismos más violentos del planeta y que cuenta además con una gran experiencia en arqui-tectura habitacional, en un mercado inmobiliario maduro, presen-te en un país en vías de desarrollo, donde los recursos materiales y financieros deben utilizarse siempre de manera eficiente.

Hoy en día, existe una enorme cantidad de proyectos inmobiliarios que construyen y consolidan el crecimiento y renovación de las ciudades de Chile, lo cual se refleja en la conformación de barrios completos que han cambiado la cara de las principales ciudades.

La arquitectura de proyectos inmobiliarios ha adquirido un gran auge en los últimos años, ha producido soluciones habitaciona-les que por su complejidad y diversidad se han convertido en un patrimonio que las oficinas de arquitectura chilenas han sabido generar e implementar en las respectivas áreas. La densificación de nuestras ciudades ha recurrido a soluciones que agrupan los más diversos proyectos para las diferentes demandas de merca-do, generando una oferta siempre acotada a los distintos nichos que han ido surgiendo en los diferentes barrios de la ciudad. Es así como el trabajo en vivienda alta, media y vivienda social, se-gunda vivienda y proyectos mixtos, son hoy una realidad palpable en el desarrollo nacional. Las oportunidades de hacer una buena arquitectura y entregar soluciones para una demanda exigente y creciente son un factor que las oficinas de arquitectura chilenas manejan con destreza y profesionalismo.

104

An example of joint work by

public and private actors in

order to create a brand and

generate market opportunities.

Public and private coordination is

important to achieve exporters’

international positioning.

Therefore, Prochile –an agency

dependant of the Chilean Foreign

Relations Ministry- works along

with several industries, designing

and implementing sectorial

brands to improve the positioning

of Chilean products and services;

and also to align them with the

country brand.

Architecture is one of the

industries that has created its

brand. The AOA – Association of

Chilean Architectural Studios- is

the body that holds the sectorial

representation for architects,

developers and relators in the

country. It has more than 160

members and it has designed

a brand –“Arquitectura de

Chile”- that will collaborate in

broadcasting and positioning

Chilean architecture as an

avant-garde service provider

that can manage issues such as

geographical diversity, seismic

security and sustainability.

Through these concepts, the

idea is to communicate that

Chilean architecture is modern,

sustainable, adaptable to the

environment and its geographical

and climate features. It’s also a

type of architecture that takes

earthquakes into account from

the very inception of every

project, and developments are

designed to resist the most

violent quakes in the world.

Chilean architecture is also

experienced in residential

developments, in a mature

market, in a developing country,

where financial and material

resources should always be used

aiming at the greatest efficiency

possible.

institucional

La Arquitectura de Chile cuenta con un intrínseco conocimiento de arquitectura antisísmica, así como también una vasta experiencia en la realización de proyectos que consideran una gran variedad de localidades geográficas que van desde el desierto más árido del mundo hasta la Patagonia, desde las montañas hasta el bor-de costero, desde las selvas y lagos del sur del mundo hasta los campos y los archipiélagos, territorios insulares y hielos antárticos.

En el marco de la alianza conformada entre la AOA y ProChile, las acciones desarrolladas y planificadas a futuro buscan po-tenciar redes de contacto permanente con Embajadas, Minis-terios y entidades privadas a fin de explorar nuevas oportuni-

dades para la Arquitectura de Chile, que apunta a ser un referente de gestión frente a los desafíos que impone el desa-rrollo del país, participando activamente en diversas iniciativas que buscan proyectar la arquitectura chilena en el mundo y propiciar su inserción en la economía global. Dentro de las ac-ciones proyectadas para el 2013, ambas instituciones se esta-rán presentando con este objetivo en el mayor encuentro pro-fesional de Real Estate profesional del mundo, el MIPIM que se realiza en Cannes, Francia.

www.prochile.gob.cl

www.aoa.cl

Nowadays, Chilean cities are

undergoing a large number

of developments that build

and consolidate their growth

and renewal. Entire new

neighborhoods are arising and

changing the landscape in every

main city.

Real estate projects’ architecture

has surged in recent years.

It has created complex and

diverse residential solutions,

and this rich background is what

Chilean architectural studios

can offer in diverse situations.

Cities are constantly growing

and becoming more densely

populated, these solutions have

to combine different aspects

in order to answer to different

market needs. The projects

that come into the market

are also adapted to different

areas’ requirements: high

income residential projects,

developments for the middle

income families, social housing,

second homes, mix use projects

are common features of the

national development. Chilean

architects are also dexterous at

offering quality architecture for a

demanding and growing public.

Arquitectura de Chile also stands

for a vast knowledge of seismic

security and for constructions

that adapt themselves to diverse

geographies: from the most

arid desserts in the world to the

Patagonia, from the mountains

to the seashore, from the wild

forest to the southern lakes and

the fields, the island and the

Antarctic frozen areas.

AOA and Prochile’s alliance

also implies a joint participation

in several networking and

promotional events like: meetings

at embassies and with public

officers, meetings with private

players, international congresses.

These events are opportunities

for “Arquitectura de Chile” to

become more visible and to gain

more participation in the world’s

economy. The 2013 schedule

includes a joint stand at MIPIM,

the largest real estate event in

the world that takes place at

Cannes, France.

105

entrevistas

lUxURY ReAl eStAte

Engel & Völkers es una tradicional in-mobiliaria de origen alemán que se ex-pandió por el mundo a partir de la dé-cada del ’90. Es una de las compañías líderes en el ámbito de las inmobiliarias internacionales y su actividad consiste en la mediación de inmuebles de gran valor. Conversamos con Sergio Ber-múdez, su Gerente General en Chile, sobre las perspectivas del segmento luxury en Latinoamérica y sus proyectos para los próximos años.

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo evalúan desde E&V la situación del mercado de real estate de lujo en Latinoamé-rica? ¿Qué diferencias encuentran con otras regiones?

Sergio Bermúdez: Desde la perspectiva de E&V, vemos que la situación de mer-cado inmobiliario de lujo para algunos países en Latinoamérica no ha resulta-do afectada, a diferencia de lo que se

experimentó en el resto del mundo. El crecimiento y desarrollo sostenido de países como Chile y Perú genera el in-cremento en el número de familias con alto poder adquisitivo y que deciden in-vertir en propiedades de lujo.

La principal diferencia con Europa y Estados Unidos es que en los sectores más exclusivos de la región, la deman-da de propiedades de mayor valor ha aumentado en lugar de disminuir. Lu-gares muy exclusivos, como es el caso de Punta del Este en Uruguay el cual ha sido escogido como uno de los destinos VIP a nivel mundial, como nunca antes están siendo visitados por millonarios europeos y norteamericanos. Éstos, maravillados por su belleza natural de-ciden establecerse adquiriendo propie-dades en playas como Jose Ignacio o La Barra. Lo mismo ocurre en sectores como Zapallar y Cachagua en Chile, exclusivos y tradicionales balnearios re-

servados para la clase alta del país, que han visto cómo sus propiedades suben de precio debido a la alta demanda existente.

Esto es un fenómeno que también se observa en los sectores más aspiracio-nales de primera vivienda en la capital del país.

AI: ¿Cómo ha sido la experiencia de ser licenciatarios de Engel & Völkers Chile? ¿Qué aperturas concretaron y cuáles tienen previstas?

SB: Nuestra experiencia como licen-ciatarios en Chile ha sido muy positiva, hemos tenido una muy buena acogida por tratarse de una empresa que refleja mucha seriedad, confianza y prestan-cia, lo cual adquiere una gran relevan-cia tratándose de un rubro que exige un mayor grado de profesionalismo. Esto se ha visto reflejado en el interés

Anuario Inmobiliario interviewed Sergio Bermúdez, CEO at ENGEL & VÖLKERS Chile, a realtor that specializes in luxurious properties.

Engel & Völkers is a traditional name in the realtors’ business. It first started in Germany and in the ‘90s expanded through the world. It is a leading international realtor and it focuses on high class – high value properties. We interviewed Sergio Bermúdez, its CEO in Chile, who shared with us his forecast

for the upper segment in Latin America as well as the company’s projects for the coming years.

Anuario Inmobiliario: What is your evaluation at E&V of the luxury real estate market in Latin America?

Sergio Bermúdez: Some countries in the region have not been affected by the crisis that hit the rest of the world. Chile and Peru are growing fast and this increases the number of families with high income that decide to invest in

luxury real estate.The main difference between Latin America on one hand, and Europe and the US on the other, is that demand for high value properties has increased here instead of decreasing. Very exclusive spots, like Punta del Este in Uruguay, a VIP world destination, are receiving more and more European and American millionaires. These people get stunned by the natural beauty and then decide to establish themselves there, buying property in José Ignacio or La Barra beaches. Pretty much the same happens in Zapallar and Cachagua in Chile, which used to be traditional beaches of the

local high class. There, property value is raising pushed by a strong demand. This phenomenon is also present in aspirational segments who try to get their first house in the country’s capital city.

AI: Tell us about the experience of bringing E&V to Chile. Are you planning to open more offices? Do you work with any regional or international partners?

SB: Our experience in Chile has been great. The company is recognized as a serious, reliable and efficient realtor, and these are advantages in a market with a growing demand for

Anuario Inmobiliario conversó con Sergio bermúdez, gerente general de engel & vÖlKeRS en chile, una inmobiliaria especializada en el segmento de lujo.

entrevista a Sergio bermúdez,engel & völkers

106

tools, like our Private Residence Magazine, along with more innovative strategies, like an alliance with Lan Chile in order to offer a special benefit to those world frequent travelers that are buying luxurious properties.

AI: What have been your results like, both in Santiago and other regions? What is your forecast for the coming years?

SB: We make a positive evaluation about the incorporation of license holders. We have already covered Santiago’s most relevant areas and the E&V offices there have soon become market leaders. Currently,

professionalism. We have noticed a growing interest to become part of our networks, whether as license holder or realtor. Having a local academy in order to provide constant training has been instrumental for our success.We work with many partnets, so long they can implement the E&V model: to focus and specialize on one area and be able to make a contribution to the global network. We are currently established in 4 Latin American countries: Chile, Perú, Argentina and Uruguay. We have developed a strong synergy between offices that derived in cross business. We use common marketing

there are 21 offices in Chile and we expect to reach 30 offices by the end of 2013, covering every region in the country. In terms of Latin America, we expect to grow in Peru. There we have 2 offices now in Lima, in San Isidro and Miraflores. We have just arrived to Uruguay, with an office in Montevideo that complements the two ones we already had in Punta del Este. Soon we will be opening an office in Bogotá, Colombia.

AI: In the global market each company tends to specialize and focus on a particular segment. How do you feel about this at E&V?

SB: I believe that is precisely E&V’s greatest advantage. We are a global brand that replicates a specific business model in every office. The model is that of a local shop that really knows what is going on in the neighborhood. This makes us highly specific and specialized, being able to counsel our clients and synergizing with more than 450 offices all over the world.

existente en formar parte de esta red ya sea a nivel de licencia o como agente inmobiliaria, que en muchos casos no estarían dispuestos a hacerlo en otras oficinas dedicadas al mismo rubro. La capacitación permanente a través de una academia local ha sido uno de los pilares del éxito.

Trabajamos con socios tanto locales como internacionales, lo importante es que sean capaces de aplicar el mode-lo de Engel & Völkers el cual se basa en una especialización en su zona, y de esta forma hacer un aporte para la red global. Hoy estamos presentes en cuatro países dentro de Latinoamérica: Chile, Perú, Ar-gentina y Uruguay. En nuestra zona de in-fluencia hemos sido capaces de desarro-llar una importante colaboración entre las oficinas, generando negocios cruzados utilizando herramientas de marketing co-munes como es la exclusiva revista Priva-te Residence o bien alianzas estratégicas como la que actualmente tenemos con Lan Chile , que nos permite ofrecer un beneficio adicional a los mismos clientes que compran una casa de lujo y están re-gularmente viajando a diferentes destinos en el mundo.

AI: ¿Qué evaluación hacen de las operaciones de E&V en Chile, tanto en Santiago como fuera de la ca-pital? ¿Cuáles son sus previsiones

para los próximos años?

SB: Tenemos una muy buena evalua-ción, con respecto a la búsqueda de socios licenciatarios, Santiago ya está cubierto con oficinas Engel & Völkers, en las comunas más emblemáticas, al-gunos de los cuales en muy corto plazo han llegado a convertirse en líderes de sus zonas. En Chile tenemos 21 tiendas operando y esperamos el 2013 llegar a las 30 tiendas con las que tendremos cobertura en todo el país. Con respecto al resto de la región nuestra intención es crecer en Peru donde actualmente existen dos oficinas en Lima, en los sectores de San isidro y Miraflores; en Uruguay donde acabamos de inaugu-rar Montevideo que se suma a las dos existentes en Punta del Este, y en los próximos meses la apertura en Colom-bia con una oficina en Bogotá. AI: En un mercado global donde to-dos los negocios tienden a la espe-cialización y segmentación, ¿cómo se posiciona el servicio de E&V y cuáles son sus diferenciales?

SB: Esta es precisamente la gran ventaja de Engel & Völkers, por tratarse de una marca Global que busca replicar un mo-delo de negocios en cada una de sus oficinas. El modelo se basa en un con-cepto de tienda de barrio que conoce

muy bien lo que está ocurriendo en el sector, adquiriendo un alto grado de es-pecialización para poder brindar un ma-yor grado de asesoría a sus clientes, lo cual se potencia al trabajar de la mano con más de 450 oficinas en el mundo.

www.engelvolkers.com

107

info@uruguayxxi.gub.uywww.uruguayxxi.gub.uy

Tel: (+598) 29153838Fax: (+598) 29163059Rincón 518 - CP 11000Montevideo - Uruguay

El mejor lugar para vivir. El mejor lugar para invertirBest place to live. Best place to invest

La inversión extranjera directa en el sector inmobiliario en Uruguay creció un 274% en los últimos 6 años, registrándose más de US$ 700 millones solamente en el año 2012. La inversión inmobiliaria capta más de la cuarta parte de la inversión extranjera que

recibe el país.

INFORME

URUGUAY

entrevistas

whY InveSt In MOntevIDeO?In this interview, Ana Olivera, the governor of the city of Montevideo, highlights the advantages of the city for international real estate investors.

Anuario Inmobiliario: What particular features does the city of Montevideo have to attract investors?Ana Olivera: Montevideo is the capital of a country which is in a process of expansion. It is its political and administrative capital, but also economic, cultural and its main tourist destination. It is a port, logistic, commercial and University City, with a rich cultural life. Almost any weekend of the year there are many simultaneous theater, film, dance, visual arts and design proposals. In 2013, we will be the Ibero-American Cultural Capital, a distinction granted to us by the Union of Ibero-American Capital Cities. Recently, the Internet Hub

for Latin America and the Caribbean was inaugurated, making of Montevideo - the city in the world with the largest number of governmental bodies linked to the Internet, a real regional hub of great importance for these activities.

AI: What about the quality of life in this city?AO: Montevideo is a city on a human scale, of great environmental quality. Here we can enjoy over 60 km of coastline and environmentally certified beaches. We are about to celebrate our 300 years of history and we project ourselves into the future with great dynamism and spirit of innovation. The consulting firm Mercer recently described us as the city with best quality of life in South America, and this is an additional attraction for the establishment of international companies and organizations.

AI: What type of assets is the local government investing in? Can it be accompanied by private players?AO: We are building the city of the XXI century: investing in infrastructure, urban furnishing, social and cultural policies, achieving levels of public investment that set historical records, and in all these programs there are opportunities for private participation. From the city government we identify opportunities for growth and development in tourism, logistics, advanced business services, cultural, software, electronics, construction and real estate industries (especially, in residential investment aimed at social housing).

AI: What new actions and strands of work are being developed for the coming years?AO: We are promoting the candidacy of Uruguay to host the 2030 World Cup, 100 years after the first world championship which was the first in the world and

took place in only one city, our city. Our projects are also aimed at this horizon.

AI: Are there any organizations, guides or facilities for those who want to start-up in Montevideo?AO: We have trained a team, the investment agency, to facilitate every process that a potential investor should develop to kick start their project. The team can be contacted via email inversiones@imm.gub.uy and its updates can be followed at http://www.montevideo.gub.uy/empresas/inversiones/oportunidades-de-inversion

The rules of the game are clear, the incentives are unmistakable, the partners are well defined, the legal security, the transparency and political and institutional stability are attributes that set us apart and are the basis of a development project that we undertake to serve the happiness of our people.

110

Anuario Inmobiliario: ¿Qué diferencia-les tiene la ciudad de Montevideo para atraer a los inversores?Ana Olivera: Montevideo es la capital de un país que está en franco proceso de expan-sión. Es su capital política y administrativa, pero también económica, cultural y su prin-cipal destino turístico. Es una ciudad por-tuaria, logística, comercial y universitaria, con una intensa vida cultural. Casi cualquier fin de semana del año uno puede encontrar decenas de propuestas simultáneas, tea-trales, cinematográficas, referidas al mundo de la danza, la plástica y el diseño. En 2013, justamente, seremos la Capital Iberoameri-cana de la Cultura, una distinción que nos otorgó la Unión de Ciudades Capitales de Iberoamérica. Recientemente se inauguró la Casa de Internet para América Latina y el Caribe, convirtiendo a Montevideo en la ciu-dad del mundo en la cual hay más organis-mos vinculados al gobierno de Internet, un verdadero hub regional de gran importancia para estas actividades.

AI: ¿Y con respecto a la calidad de vida en esta ciudad?AO: Montevideo es una ciudad a escala hu-mana, de gran calidad ambiental. Aquí po-demos disfrutar de poco más de 60 km de costas y playas ambientalmente certifica-

das. Estamos próximos a festejar nuestros 300 años de historia, y nos proyectamos al futuro con gran dinamismo y voluntad de in-novación. La consultora Mercer nos calificó recientemente como la ciudad con mejor calidad de vida en América del Sur, y eso es un atractivo adicional para la instalación de empresas y organismos internacionales.

AI: ¿En qué tipo de activos está invir-tiendo el gobierno local y puede ser acompañado por los actores privados?AO: Estamos construyendo la ciudad del siglo XXI: invirtiendo en infraestructuras, equipamiento urbano, políticas sociales y culturales, alcanzando niveles de inversión pública que constituyen records históricos, y en todos estos programas hay oportuni-dades para la participación de los privados. Desde la intendencia detectamos oportu-nidades de crecimiento y desarrollo en tu-rismo, logística, servicios avanzados a las empresas, industrias culturales, software, electrónica, construcción y actividades in-mobiliarias. En estas últimas actividades, especialmente en inversiones residenciales orientadas a la vivienda de interés social.

AI: ¿Qué nuevas acciones y líneas de trabajo están desarrollando para los próximos años?

AO: Estamos impulsando la candidatura de Uruguay como sede del Mundial de Fútbol del 2030, a 100 años del primer campeonato mundial que justamente fue el primero del mundo y se desarro-lló completamente en una sola ciudad, nuestra ciudad. Hacia ese horizonte tam-bién estamos tensando nuestros proyec-tos.

AI: ¿Existen organismos, guías o facili-dades para quienes quieren emprender en Montevideo?AO: Hemos especializado un equipo - la secretaría de inversiones – para facilitar to-dos los procesos que un potencial inversor debe desarrollar para impulsar sus proyec-tos, que puede contactarse a través del email inversiones@imm.gub.uy y cuyas no-vedades pueden seguirse en http://www.montevideo.gub.uy/empresas/inversiones/oportunidades-de-inversion.

Las reglas de juego son claras, los incenti-vos son inequívocos, los interlocutores es-tán bien definidos: la seguridad jurídica, la transparencia y la estabilidad política e insti-tucional son atributos que nos distinguen, y constituyen la base de un proyecto de de-sarrollo que impulsamos al servicio de la fe-licidad de nuestra gente.

en este reportaje, Ana Olivera, la Intendente de Montevideo, resalta las ventajas de la ciudad para los inversores inmobiliarios internacionales.

¿Por qué invertir en Montevideo?

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A few days before the end of the year, I spent a morning in Punta del Este attending a meeting with foreign businesspeople interested in investment opportunities in the country. Some came to us referred by Uruguayan businesspeople. Others were referred to Uruguay XXI by foreigners who are doing business in Uruguay. And others were invited to the meeting by us, because we already knew they would spend New Year’s Eve in Punta del Este.

It was a very interesting meeting. Although there were businesspeople

from various countries, from different industries and with different areas of interest, they all agreed that it is worth investigating business opportunities in Uruguay, a serious, stable, open, well-located country with qualified people and good profitable business opportunities.

This was one of almost 170 meetings that Uruguay XXI team members held with foreign investors throughout 2012. Most of said meetings were with individual companies, whose representatives were invited to come to our offices recommended by

their peers or for having identified us as a reliable source of information on investment and business opportunities. To these meetings we should also add our visits to companies abroad, to place the name of Uruguay in the mind of those who advise companies on possible destinations for new investments. Equally important to attract companies wishing to invest in our country were the exhibitions and seminars that we conducted with the support of our missions abroad in Germany, Argentina, Austria, Belgium, Brazil, Colombia, Korea, China, Spain, United States, France, Holland, England, Italy and Japan.

As a result of this work, new investments have taken place in

Uruguay in industries as diverse as power generation, real estate, services, auto part production, plastic and chemical products, food and accessories for the clothing industry, among others, all of which contribute to create jobs and underpin the country’s growth.

As for exports, a new record marks the end of the year. Reaching more and new markets, Uruguayan products find a space in emerging economies and developing countries, helping to replace the lower demand from developed countries that are still in crisis.

Exports from Uruguayan Free Zones should be added to this record amount as well as export of services,

SUPPORtIng the PRIvAte SectOR In DOIng bUSIneSS

institucional

Unos días antes de fin de año estuve una mañana en Punta del Este, participando en una reunión con empresarios extranjeros interesados en oportunidades de inversión en el país. Algunos llegaron a nosotros a través de empresarios uruguayos que nos recomendaron. Otros fueron dirigidos a Uruguay XXI por extranje-ros que están haciendo negocios en Uruguay. Y los demás fueron invitados a la reunión por nosotros, ya que sabíamos de antema-no que iban a pasar fin de año en Punta del Este.

La reunión resultó muy interesante. A pesar de que había empre-sarios de diversos países, de distintos sectores de la economía y con diferentes áreas de interés, todos coincidieron en que vale la pena investigar oportunidades de negocios en Uruguay, país serio, estable, abierto, bien ubicado, con gente capacitada y con buenas oportunidades de hacer negocios rentables.

Esta fue una de las casi 170 reuniones que, a lo largo del 2012, los integrantes del equipo de Uruguay XXI tuvimos con inverso-res extranjeros. La mayoría fueron con empresas individuales, a cuyos representantes invitamos a venir a nuestras oficinas, por recomendación de sus colegas o por habernos identificado como una fuente de información confiable sobre oportunidades de in-versión y negocios. A estos encuentros deben sumarse las visitas que realizamos a empresas en el extranjero, para poner el nombre de Uruguay en la mente de quienes asesoran a empresas sobre posibles destinos para nuevas inversiones. Igualmente importan-

tes, para captar interesados en invertir en nuestro país, fueron las exposiciones y seminarios que realizamos con apoyo de nuestras misiones en el exterior en Alemania, Argentina, Austria, Bélgica, Brasil, Colombia, Corea, China, España, Estados Unidos, Fran-cia, Holanda, Inglaterra, Italia y Japón.

Buena parte del resultado de este trabajo son nuevas inversiones que se han concretado en el Uruguay, en sectores tan diversos como generación de energía, sector inmobiliario, prestación de servicios, producción de autopartes, productos de plástico y quí-micos, alimentos y accesorios para la industria de la vestimenta, entre otros, todo lo cual contribuye creando empleos y apuntalan-do el crecimiento del país.

En cuanto a las exportaciones, un nuevo record marca el cie-rre del año. Llegando a más y nuevos mercados, los productos uruguayos encuentran espacio en las economías emergentes y países en desarrollo, ayudando a sustituir la menor demanda de los países desarrollados que se encuentran aún en crisis.

A este monto record, deben agregarse las exportaciones prove-nientes desde las Zonas Francas uruguayas y las exportaciones de servicios, sector responsable de más de la cuarta parte de las ventas uruguayas al exterior. Liderados por el turismo, el trans-porte y la logística, los servicios también incluyen un área que gana espacio a buen ritmo, como los servicios globales.

Por Ec Roberto Villamil, Director Ejecutivo de Uruguay XXI

Apoyando al sector privado para concretar negocios

113

an industry that accounts for over a quarter of Uruguayan sales abroad. Led by tourism, transport and logistics, services also include an area that is gaining ground at a rapid pace, such as global services.

Furthermore, during 2012 we organized the participation of 70 Uruguayan companies in 11 trade events abroad, we carried out four training activities on market access and one on e-commerce in which we had an attendance of 156 companies, most of which then took part in three business missions to Peru, Mexico and Chile.

Among the tools offered by Uruguay XXI, it is worth noting the success of the Pro-export Program, which

supported 177 companies that performed some type of trade promotion action abroad. Many of the participating companies achieved their first export, generating an overall return of at least US$ 8 for each dollar invested in the missions. This involved a 15% improvement in the performance of the funds invested in 2011. Even more important than the return itself is the contribution of the Program to the creation of a new group of exporting companies for the country.

To conclude, I cannot fail to mention the presence of Uruguay in the Yeosu World Expo, South Korea. Our country attended this event for three months, aimed at the conservation of coastal areas and oceans, showing how

human and economic development are compatible with responsible care of Uruguayan natural environment. The Ministry of Foreign Affairs entrusted Uruguay XXI the mission of coordinating the country’s participation in the event, venture which involved Ministries, Technical institutes, State entities, the University of the Republic and Business associations. Our pavilion received over 641,000 visitors, who could learn through audiovisual material, brochures, music, food and contact with our collaborators about the main reasons why Uruguay is a great country to invest in, live and work in harmony with a natural environment.

A great number of companies, as well as public and private organizations supported the participation of Uruguay

in this World Expo. When the Korean Prime Minister visited our pavilion - one of the six selected among the 105 participating pavilions, he assured the quality of Uruguay’s presentation in the Expo did not go unnoticed by the Korean people and government.

In summary, we ended a good year in which we worked hard, with the satisfaction that we have supported a large number of Uruguayan companies in their effort to export, we have gathered information with high added value for the public and private economic players, we attracted new investments for Uruguay and contributed, along with other entities such as the Ministry of Tourism, to position the “country image” abroad.

En otro orden, durante el 2012 organizamos la participación de unas 70 empresas uruguayas en 11 eventos comerciales en el exterior, realizamos cuatro actividades de capacitación sobre ac-ceso a mercados y una sobre e-commerce en las cuales partici-paron 156 empresas, la mayoría de las cuales luego formó parte en tres misiones empresariales a Perú, México y Chile.

Dentro de las herramientas que ofrece Uruguay XXI, vale la pena destacar el éxito del Programa Proexport, que apoyó a 177 em-presas que realizaron algún tipo de acción de promoción comer-cial en el exterior. Muchas de las empresas participantes lograron concretar su primera exportación, generándose globalmente un retorno de al menos USD 8 por cada dólar invertido en las misio-nes, lo cual ha implicado una mejora del 15% en la eficacia de los fondos invertidos respecto a 2011. Pero más importante aún que el retorno en sí mismo, es la contribución del Programa a generar un nuevo grupo de empresas exportadoras para el país.

Para finalizar, no puedo dejar de mencionar la presencia de Uru-guay en la Exposición Mundial de Yeosu, Corea del Sur. Durante tres meses nuestro país estuvo presente en este evento, enfo-cado en la preservación de las áreas costeras y de los océanos, mostrando cómo es compatible el desarrollo humano y económi-co con el cuidado responsable del entorno natural del Uruguay. El Ministerio de Relaciones Exteriores encomendó a Uruguay XXI la misión de coordinar la participación del país en el evento, empre-

sa en la que estuvieron involucrados Ministerios, Institutos técni-cos, Organismos públicos, la Universidad de la República, Aso-ciaciones empresariales. En nuestro Pabellón recibimos más de 641.000 visitantes, quienes a través de materiales audiovisuales, impresos, música, comida y el contacto con nuestros colabora-dores, pudieron conocer las principales razones por las que Uru-guay es un excelente país para invertir, vivir y trabajar en armonía con un ambiente natural.

Una gran cantidad de empresas, así como organismos públicos y privados apoyaron la participación de Uruguay en esta Exposi-ción Mundial. Según expresó el Primer Ministro de Corea al visitar nuestro Pabellón - uno de los seis que seleccionó entre los 105 presentes - la calidad de la presentación de Uruguay en la Expo no pasó desapercibida para el pueblo y el Gobierno coreano.

En resumen, cerramos un buen año en el que trabajamos mucho,

quedándonos la satisfacción de que apoyamos a una gran canti-dad de empresas uruguayas en su esfuerzo exportador, genera-mos información con alto contenido de valor agregado para los agentes económicos públicos y privados, captamos nuevas in-versiones para el Uruguay y contribuimos, junto a otras entidades como el Ministerio de Turismo, a posicionar la “imagen país” en el exterior. www.uruguayxxi.gub.uy

114

mercado

Inversiones récord y proyectos premiumInformación provista por Destino Punta del Este

En 2012, Punta del Este recibió más de U$S 800 millones en inversiones inmobiliarias, establecien-do un nuevo récord

Los proyectos inmobiliarios en Punta del Este marcaron un récord en el 2012 gracias al lanzamiento de varios proyectos de grandes dimensiones, entre los que se destaca Trump Tower.

El magnate estadounidense Donald Trump anunció la construc-ción de una torre de U$S 100 millones, en la zona de Playa Bra-va, en Punta del Este. Será el segundo edificio del grupo Trump en América, siendo el primero en Panamá. En su nueva torre en Uruguay, el proyecto es en asociación a la firma YY Group de Argentina. La construcción tendrá 25 pisos y 125 departamentos, en una superficie de 900 m2, tasados en U$S6.000 el m2.

Destino Punta del Este (DPE), considera que Donald Trump, eligió Uruguay para invertir por la recuperación del Investment Grade (gra-do inversor), así como la seguridad jurídica que ofrece el país a los inversores, además de lo que es hoy Punta del Este como destino turístico. Según el presidente de DPE, Carlos García Santos, la inver-sión de Trump, “es una publicidad muy importante y mucha gente se va a acercar para conocer lo que es este lugar,” precisó.

Si bien la futura Torre Trump será el edificio más lujoso del bal-neario, la mayor inversión de la historia podría concretarse en los próximos meses, en un desarrollo inmobiliario proyectado por el

empresario argentino Samuel Libermann. El emprendimiento será un megacomplejo de 63 hectáreas ubicado próximo a El Jagüel. Contendrá un hotel y un barrio privado con actividad co-mercial y educativa. La inversión será de U$S600 millones.

Próximo a esa zona, se construirá en un futuro el Centro de convenciones de Punta del Este, con una inversión de U$S40 millones y con una capacidad para 5.500 personas. Este predio contribuirá a desestacionalizar el turismo, posicionando a Punta del Este como un destino para negocios y convenciones fuera de la temporada de verano.

Otro proyecto tiene que ver con la construcción de la primera laguna de agua cristalina del país, con una inversión de U$S6 mi-llones, en un predio de 2,8 hectáreas, playas de arenas blancas, parador, vestuarios, un muelle con amarras y juegos náuticos. Es-tará impulsado por el Grupo Solanas, que contrató a la empresa chilena Crystal Lagoons Corp. La laguna tendrá un entorno na-tural de 140 hectáreas de bosque centenario.

Por otra parte, cabe destacar que entre 2005 y 2012 se otorga-ron permisos para la construcción de 3,2 millones de m2 en Pun-ta del Este y zonas aledañas, 60% para casas, al tiempo que en enero de 2011 estaban en construcción 55 edificios en altura, lo que suponía una inversión de U$S700 millones.

www.destino-puntadeleste.com

RecORD InveStMentS AnD PReMIUM PROjectSIn 2012, Punta del Este received over US$ 800 million in real es-tate investments, setting a new record.

Real estate projects in Punta del Este set a new record in 2012 due to the development of various large scale projects including a Trump Tower.The US mogul, Donald Trump, an-nounced the construction of a US$ 100 million tower, in Playa Brava area, Punta del Este. This will be the second Trump group building in America, the first one being located

at Panama. The new tower project in Uruguay is a joint venture with the Argentinean YY Group firm. It will be a 25 story building with 125 apartments, on a 900 m2 plot, priced at US$ 6,000/m2. Destino Punta del Este (DPE) be-lieves Donald Trump has decided to invest in Uruguay due to the re-covery of the Investment grade, as well as the legal security offered by the country to investors, in addition to what Punta del Este has to offer as a tourist destination. According to the DPE President, Carlos Gar-cía Santos, Trump’s investment

“is very important free advertis-ing which will bring a lot of people wishing to get to know this place,” he stated.Although the future Trump Tower will be the most luxurious build-ing in Punta del Este, the largest investment in history could take place in the coming months in a housing development designed by Argentine businessman Samuel Libermann. The venture will be a large-scale complex of 63 hectares located next to El Jagüel. It will fea-ture a hotel and private neighbor-hood with commercial and educa-tional activity. This will involve an investment of US$ 600 million. Close to this area, the Punta del Este Convention Center will be built

in the future, with a US$ 40 million investment and capacity for 5,500 people. This area will contribute to deseasonalize tourism, thus posi-tioning Punta del Este as a destina-tion for business and conventions other than in summer season. Another project is related to the construction of the first crystal water lagoon, with a US$ 6 mil-lion investment in an area of 2.8 hectares, white sandy beaches, waterfront restaurant, changing rooms, a pier with mooring and water games. It will be driven up by the Solanas Group, which hired a Chilean company, Crystal Lagoons Corp. The lagoon will have a natu-ral environment of 140 hectares of ancient woodland.

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Of Spanish origin, entrepreneur by nature and in love with Uruguay, this developer makes a strong impact in the region with new projects. Anuario Inmobiliario talked to him about the SELENZA Laguna del Sauce venture.

Anuario Inmobiliario: How did the decision to invest in Latin America and specifically in Uruguay come to you?

Félix Abánades: Latin America is one of the markets that has emerged unscathed from the current global crisis and maintains strengths that ensure a more limited but steady future growth. Uruguay, especially

Punta del Este, is an all-favorite destination for high-end tourism in the region and will eventually become the main investment destination of second home market in South America. Its natural beauty, services and legal security, together with its excellent location, close to Buenos Aires, south of Brazil or Paraguay make it the Sunshine Coast or the California of the Southern Cone. To all this I must add my most sincere affection for this land. I am in love with this country. Since I first arrived in 2007 I started seeking for a way to work here. I have always been aware that here I would only carry out very special projects.

AI: What attractions and advantages of Laguna del Sauce led you to choose this location for the development?

FA: SELENZA Laguna del Sauce is my third project in Punta del Este and I am almost convinced that it will become one of the best of my life. The primary responsible of this is my partner, Juan Scalesciani, to who I will always be grateful for showing me such a unique place. When I saw the Laguna I was mesmerized by its landscapes of undulated fields and spectacular views of Pan de Azucar, Casapueblo, the lights of Punta and the ocean. I thought It is not any type of project I can carry out here, so much natural beauty deserves a special project. That is why I designed a natural

reserve that protects an important part of the coast and the woodlands surrounding the lagoon through which passes a green eco-path that runs throughout the property. In the project I included an exclusive Boutique Hotel which will offer first-class amenities and comforts to all owners. Ensuring the protection of the environment has always been a priority in the project, therefore the farm buildings will have to meet certain green building criteria.

AI: What does the project bring to the SELENZA brand? Which are the Selenza differentials that can be found in your various projects?

FA: SELENZA is related to uniqueness, exclusivity, luxury and class concepts. These are inherent in the brand from

InteRvIew wIth fÉlIx AbÁnADeS, SelenZA lAgUnA Del SAUce

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo surge la decisión de invertir en Latinoamérica y específicamente en Uruguay?

Félix Abánades: Latinoamérica es uno de los mercados que ha salido indemne de la grave crisis mundial actual y mantiene fortalezas que aseguran su futuro creci-miento, más acotado pero sostenido. Uruguay, en especial Punta del Este, es el destino favorito de turismo de alto nivel de la región y acabará convirtiéndose en el principal destino de inversión del mercado de segunda residencia en Sudamérica. Su belleza natural, servicios y seguridad jurídica, junto a su excelente ubicación, cercana a Buenos Aires, Sur de Brasil o Paraguay la convierten en la Costa del Sol o la California del Cono Sur. A todo

ello hay que sumarle mi más sincero afec-to por esta tierra. Soy un enamorado del país. Desde que lo conocí en 2007, co-mencé a buscar la manera de trabajar en Uruguay. Siempre tuve claro que aquí sólo haría proyectos muy especiales.

AI: ¿Qué atractivos y ventajas de La-guna del Sauce los llevaron a elegir la localización para el desarrollo?

FA: SELENZA Laguna del Sauce es mi tercer proyecto en Punta del Este y estoy casi convencido de que se va a conver-tir en uno de los mejores de mi vida. El primer responsable de esto es mi socio Juan Scalesciani, al que siempre le estaré agradecido por mostrarme este lugar tan excepcional. En cuanto conocí la Laguna

me quedé hipnotizado por su paisaje de campos ondulados y sus vistas especta-culares de Pan de Azúcar, Casapueblo, las luces de la Punta y el mar. Pensé: aquí no puedo realizar un proyecto cualquiera, tanta belleza natural merece un proyec-to especial. Por eso diseñé una reser-va natural que protege gran parte de la costa y las áreas arboladas del entorno de la laguna por las que transcurre una senda verde ecológica que recorre todo el predio. Incluí en el proyecto un exclusi-vo Hotel Boutique que ofrecerá servicios y comodidades de primera clase a todos los propietarios. Garantizar el cuidado del medio ambiente ha sido siempre priorita-rio en el proyecto, por eso las edificacio-nes de las chacras tendrán que cumplir criterios de construcción ecológicos.

español de origen, emprendedor por naturaleza y enamorado de Uruguay, este desarrollador europeo pisa fuerte en la región con nuevos proyectos. Anuario Inmobiliario conversó con él sobre el emprendimiento de SELENZA Laguna del Sauce.

entrevista a felix Abánades, Selenza laguna Del Sauce

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Real estate investment in Uruguay continues to be one of the most attractive alternatives for investors. Alongside the traditional investments successfully carried out over the years, other alternatives have joined in together with a larger number of investors (both private and institutional) with great interest in participating in our country’s real estate market.In Uruguay, the legal certainty, the proper controls carried out by the supervisionary bodies, the professionalism of the stock exchange, a suitable legal framework and a dynamic sector in its various alternatives, have been propitious to start what we call the Real Estate Trust.The Public Offer issued by the Real

Estate Trust is a simple vehicle used to invest in real estate and to obtain an income that uses the strengths of this vehicle. Said trust operates in Uruguay and promises a greater development in upcoming years.How Does the Real Estate Trust Work?The process begins when an investor transfers its money to a trust and in exchange they receive a Participation Certificate, which are mainly debt securities, secured by trust assets or mixed securities, according to the type of trust. The transferred funds are incorporated as part of the trust asset. On the other hand, there must be a fiduciary, in other words, a fiduciary owner of these assets or a designated

administrator that will execute the business plan, and therefore, invest the received funds in the real estate market and subsequently, and in compliance with the agreement terms, distribute the obtained benefits.Investment AdvantagesWe should take a close look to some of the issues which, in our view, confirm the growing interest in participating in these type of trusts: (i) in substance it is an investment in real estate assets, (ii) it is a vehicle for collective investment, (iii) its structure takes advantage of the benefits of the trusts ( unseizure, isolated,etc.), (iv) the fiduciary is regulated and supervised by the Central Bank of Uruguay (BCU), (v) the amounts received enables the Administrator to diversify the investment (by destination: offices, housing, condo/hotels, logistics, social housing, etc., by location: Montevideo, Interior of the country, by construction

phase: finished, under development, site preparation and excavation, etc.), (vi) the existence of professional management, (vii) the investor can participate with a lower amount than that of the value of a property, (viii) it is possible to participate in sectors which promote tax benefits, (ix) there is a payment agent responsible for designating the investor’s benefits, (x) information provided regarding the progress of the business, (xi) profitability reports, (xii) participation in a vehicle that has a risk rating, (xiii) there is a secondary market which enables the disinvestment if deemed appropriate, and (xiv) in such a case it can be carried out by a percentage of the initial investment.We should wait and see how the market responds. For the moment, everything indicates that we are facing a very interesting alternative designed to channel real estate investments.

AlteRnAtIveS fOR ReAl eStAte InveStMent – the ReAl eStAte tRUSt

La inversión inmobiliaria sigue siendo en Uruguay una de las al-ternativas más atractivas para los inversores. A las inversiones tradicionales llevadas a cabo con éxito a lo largo de los años, se han sumado otras alternativas y un mayor número de inversores (tanto particulares como institucionales) con mucho interés en participar en el mercado inmobiliario de nuestro país.En Uruguay, la seguridad jurídica , los debidos controles de los organismos de supervisión, el profesionalismo de las bolsas de valores, un adecuado marco legal y un sector dinámico en sus distintas alternativas, han sido propicios para dar inicio a lo que denominamos el Fideicomiso Financiero Inmobiliario. El Fideicomiso Financiero Inmobiliario de Oferta Pública es un ins-trumento simple para invertir en inmuebles y obtener una renta que utiliza las fortalezas de esta herramienta. Opera en Uruguay y promete un mayor desarrollo en los próximos años.

Cómo funciona el Fideicomiso Financiero InmobiliarioEl proceso comienza cuando un inversor transfiere fondos a un fideicomiso, por los que recibe a cambio, los denominados cer-tificados de participación, títulos de deuda garantizados con el patrimonio fideicomitido o títulos mixtos, según el tipo de fideico-miso. Los fondos transferidos se integran como parte del patri-monio fideicomitido. Por otra parte, debe existir un Fiduciario, es decir, titular en carácter de propiedad fiduciaria de este patrimo-nio, por sí o a través de un administrador designado que ejecute el plan de negocios y, por lo tanto, invierta los fondos recibidos en el mercado inmobiliario y distribuya posteriormente, en los

términos acordados, los beneficios obtenidos.

Ventajas a la hora de invertirVeamos aquellas cuestiones que a nuestro juicio reafirman el creciente interés en participar en este tipo de fideicomisos: (i) en sustancia se trata de una inversión en activos inmobiliarios, (ii) es una herramienta de inversión colectiva, (iii) su estructura goza de las ventajas del Fideicomiso (inembargabilidad, encapsulamiento, etc.), (iv) el Fiduciario está regulado y supervisado por el Banco Central del Uruguay (BCU), (v) los importes recibidos permiten al Administrador una diversificación de la inversión (por destino: ofici-nas, vivienda, condohotelería, logística, viviendas de interés social, etc., por ubicación: Montevideo, Interior, por estado constructivo: terminado, en desarrollo, en el pozo, etc.), (vi) hay una gestión pro-fesional, (vii) el inversor puede participar con importes muy inferio-res al valor de una propiedad, (viii) es posible participar en sectores promocionados con beneficios fiscales, (ix) existe un agente de pago encargado de acreditar los beneficios a los inversores, (x) se está informado de la marcha de los negocios, (xi) se cuenta con reportes de rentabilidad, (xii) se participa de un instrumento que tiene calificación de riesgo, (xiii) existe un mercado secundario que permite la desinversión en caso que se estime adecuado, y (xiv) en tal caso se lo puede hacer por un porcentaje de la inversión inicial. Veamos como responde el mercado. Por el momento todo indica que estamos frente a una alternativa muy interesante para canali-zar inversiones inmobiliarias. www.ppv.com.uy

Por: Dr. Pablo Sequeira, socio Posadas, Posadas & Vecino

Alternativas para su inversión inmobiliaria - el fideicomiso financiero Inmobiliario

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A wISe DeStInAtIOn fOR ReAl eStAte InveStORS In tURbUlent tIMeS

Un destino para inversiones inmobiliarias en tiempos turbulentosPor John Leaman- Guyer y Regules

A pesar de todas las crisis que afectan al mundo desarrollado (Es-tados Unidos y la Unión Europea) y de la mentada desaceleración de los nuevos titanes de la economía mundial (China, India, Brasil y Rusia), nuestra región del mundo –Latinoamérica- sigue sien-do un polo de atracción para inversores que justamente buscan refugio ante tanta inseguridad y fluctuación. Dentro de la región, Uruguay se posiciona como uno de los destinos más atractivos por su seguridad jurídica, lo estable de su sistema político y una legislación moderna y amigable para el inversor extranjero.

Esta preferencia por Uruguay responde a una serie de factores, algunos producto de la legislación vigente y otros naturales inter-nos y externos, que justifican el interés que siguen demostrando por el país un importante número de inversores y personas que están decidiendo establecerse en Uruguay en la búsqueda de una seguridad y tranquilidad que no tienen en otros países.

Es cierto que el acuerdo de intercambio de información tributaria suscripto con Argentina ha despertado preocupación en los inver-sores argentinos, responsables de una parte importante del desa-rrollo de Punta del Este y aledaños, y que las medidas restrictivas para la compra de dólares y realización de giros al exterior adopta-das en Argentina también han dificultado y ralentizado significativa-mente la inversión del país vecino en la zona. Sin embargo, la legis-lación vigente en Uruguay, correctamente utilizada, permite superar las preocupaciones de los inversores y sería razonable pensar que el funcionamiento cauteloso y medido del tratado, una vez ratifica-

do por el parlamento uruguayo, no implicará para los argentinos la confirmación de sus temores. Por otro lado la necesidad de mu-chos de colocar su capital en activos que le garanticen seguridad y rentabilidad ha llevado igualmente a muchos argentinos a sortear las dificultades para traer sus fondos al Uruguay.

En materia de inversiones agropecuarias todos los días aparecen interesados de diferentes partes del mundo que consultan sobre los campos agrícolas y ganaderos. La necesidad de muchos paí-ses de asegurarse un suministro confiable y seguro de alimentos para el futuro y el sostenido aumento de los precios de los com-modities son argumentos más que sólidos para que el precio de los campos se mantengan altos y que la fértil tierra uruguaya sea de enorme atractivo para inversores que no encuentran en otras colocaciones la tranquilidad buscada.

Uruguay tiene una legislación que no discrimina contra el extranjero y que por el contrario garantiza a éste un tratamiento igualitario con respecto al inversor nacional. Además su legislación estimula la in-versión con leyes de promoción de inversiones que permiten a los inversores descontar de su futuro impuesto a la renta porcentajes importantes del capital invertido en plazos muy convenientes. Si a esto le sumamos un régimen de zonas francas y puertos libres muy atractivo, podemos entender cómo, a pesar de las turbulencias mundiales, la economía de Uruguay se ha mantenido con buen vi-gor y a tasas importantes de crecimiento.www.guyer.com.uy

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Despite the international crisis in developed countries such as the United States and the European Union, and considering the slowdown of the new leaders of the global emerging economies (China, India, Brazil and Russia), Latin America still remains as an attractive region for investors that seek shelter amid insecurities and fluctuations. Within the region, Uruguay is positioned as one of the top destinations for investors due to its legal certainty, its stable political system and its modern and friendly legislation for foreign investors. This predilection for Uruguay is mainly due to a number of factors; some are the result of the current legislation, while others correspond to internal and

external affairs which justify the large number of investors and other people which continue to show interest in Uruguay and who eventually decided to establish in our country in search of safety and tranquility hard to find in other countries. The Tax Information Exchange Agreement signed by Argentina raised concerns in Argentine investors, partially responsible for the development of Punta del Este and its surroundings. The restrictive measures undertaken by the current Administration of Argentina regarding the purchase and transfer of US dollars have significantly hindered our neighbor’s investment in this area. However, the correct use of the current

legislation in Uruguay has enable to overcome some of the investors major concerns and it would be sound to believe that the cautious and measured approach of the agreement, once ratified by the Uruguayan parliament, will ease some of the stocking fears of Argentine investors. On the other hand, the need to allocate their capital to assets in order to guarantee their security and profitability has led many of them to overcome the obstacles and bring their money to Uruguay.In terms of agricultural investments it is common to find people from several parts of the world that are interested in mixed agricultural/livestock farms. The need of many countries to ensure a reliable and safe supply of food for the future and the sustained increase of commodities prices are more than solid arguments for the prices of farms to remain at high

levels, and for the fertile Uruguayan land to be considered as a major attraction for investors that do not find such tantalizing tranquility in other placements. Uruguay’s legislation does not discriminate against foreigners; on the contrary, it guarantees foreign investors an equal treatment with regard to domestic investors. Furthermore, Uruguay’s legislation encourages investments with investment promotion laws that allow investors to deduct from their future tax income significant percentages of the invested capital through convenient installments. And if we take into account a very attractive Free Trade Zone and Free Ports regime, it is quite understandable that despite the current global troubles, Uruguay’s economy has held a favorable dynamism at significant growth rates.

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InteRvIew wIth MARIAnO YAbRÁn,DIRectOR Of gReenPOl

Anuario Inmobiliario: Greenpol realiza actualmente negocios en Argentina, Uruguay, Europa y Estados Unidos. ¿Cómo evalúa la situación y perspec-tivas de cada uno de estos mercados?

Mariano Yabrán: Argentina es un mercado un tanto complicado para despertar el in-terés de los inversores en este momento debido a su economía y restricciones en la adquisición de divisas, importaciones, exportaciones, etc. Frente a esto, Uru-guay aparece como un polo de atracción. Europa si bien ha sido sinónimo de es-tabilidad, hoy se lo ve con una nube de inseguridad dado el fracaso de las econo-mías de España, Grecia y demás afecta-das. Estados Unidos es un mercado que increíblemente en los momentos de ma-yor incertidumbre, es apoyado y donde se

respaldan los grandes inversores.

AI: Su empresa se encuentra enca-rando un megaproyecto en Uruguay, el Airport Business Park Uruguay ¿En qué consiste el proyecto y cómo plani-fican su desarrollo y comercialización?

MY: El proyecto consiste en un desarrollo inmobiliario en frente del Aeropuerto Inter-nacional de Carrasco con un diseño que sigue su moderna línea. Su ubicación es estratégica tanto por estar frente al Ae-ropuerto como por su acceso a las rutas que comunican con el Este y el interior de país. Como mencioné anteriormente, el proyecto tendrá un diseño de vanguar-dia y sobre un área de 35.000 mts2 al-bergará más de 10.000 mts2 de oficinas, hotel, área comercial para tiendas de alta

gama, galpones para satisfacer la altísima demanda insatisfecha en el sector logísti-co, todo inmerso en espacios verdes que darán un toque único al emprendimiento.

El mix de unidades de negocio que se emplazarán en el complejo fue cuidadosa-mente analizado en función de la demanda futura de la zona, el país y la región. Junto al equipo de Greenpol analizamos cuida-dosamente qué elementos ofrecer y cuales no, así como también en qué cantidad de cada uno. Un tarea que implicó meses de investigación y proyecciones, hoy día se ve materializado en el proyecto.

El Airport Business Park será el primero de su clase en el país y está pensado para cumplir con las más altas exigencias y es-tándares regionales e internacionales.

In a time of financial crisis he created Greenpol to provide security and service excellence to investors seeking the stability that real economy offers. “In these difficult times one must keep an eye out for emerging opportunities” assured Dr. Mariano Yabrán in his talk to Anuario Inmobiliario.

Anuario Inmobiliario: Greenpol currently conducts business in Argentina, Uruguay, Europe and United States. What is your opinion about the situation and prospects of each of these markets?

Mariano Yabrán: Argentina is a

somewhat complicated market to attract the interest of investors at this time due to its economy and restrictions on the purchase of foreign currency, imports, exports, etc. It is in this context that Uruguay appears as a magnet. Although Europe has been a synonym for stability, today it is seen with a cloud of uncertainty given the failure of the economies of Spain, Greece and other countries affected. The United States is a market which in times of high uncertainty is incredibly supported and relied on by large investors.

AI: Your company is undertaking

a mega project in Uruguay, the Airport Business Park Uruguay. What does the project involve and how are you planning to develop and market it?

MY: The project is a real estate development opposite Carrasco International Airport and its design follows the airport’s modern line. It is strategically located as it is right across from the Airport and has great access to the highways that connect with the East and the interior of the country. As previously mentioned, the project will have a cutting edge design. In an area of 35,000 m2 it will house more than 10,000 m2 of offices, a hotel, business area for high-end shops, and warehouses to meet high unmet demand in logistics, all of it surrounded by green spaces which will provide the

venture with a unique touch. The mix of business units that will be accommodated by the complex was carefully analyzed in terms of future demand in the area, the country and the region. Together with the Greenpol team we have thoroughly analyzed which elements should be provided or not, as well as their number. We have spent many months of investigation and forecasts and these efforts materialize in the project.The Airport Business Park will be the first of its kind in the country and is designed to meet the highest regional and international requirements and standards.

AI: Greenpol widely uses social networks. How did this communication strategy come up and which results have you

en plena crisis financiera, creó greenpol para dar seguridad y servicio de excelencia a los inversores en busca de la estabilidad que la economía real ofrece. “es en los momentos difíciles cuando las oportunidades surgen y hay que estar atentos a ellas” comenta el Dr. Mariano Yabrán en su charla con Anuario Inmobiliario.

entrevista a Mariano Yabrán, Director de greenpol

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stand, where we will be introducing the Airport Business Park Uruguay. MIPIM is a fair that catapults its exhibitors into the investment world. Greenpol has witnessed the hastened growth of its prospects portfolio. This event is unique in generating valuable contacts in the world of real estate not only during the exhibition but also thereafter. I can recall a couple of cases in particular: an investor from the UK and another from Arab Emirates reached us about 7 months later, after being at the 2012 MIPIM. They were on a business tour in these latitudes and contacted us to arrange a meeting, since they remembered seeing our stand but also received our information on a regular basis. To participate with our own stand provides us with a very strong brand positioning in the real estate world. It is

obtained?

MY: Since we are in an increasingly globalized business, our clients come from all parts of the world, mainly from the region, Europe and the Middle East. Based on this, we have found that the most efficient means of contact are these means and social networks, which are a great tool if cleverly used.

AI: Greenpol will take part in the MIPIM real estate event. What has been your experience regarding this event?

MY: Indeed. For the second consecutive year we will be present at this important event in 2013, once again as the only private company of Uruguay and Argentina with its own

first class showcase in this business, in which in 4 days almost 20,000 people gather together in search for business opportunities.

AI: Concerning seaside farms you have land to develop in Garzon. What is the peculiarity of these farms and what do you think about the dynamism this particular zone in Uruguay is experiencing?

MY: The area is beginning to show with the exclusive development of several players of the industry. All this progress is having an effect on buyers, who are increasingly seeking more peaceful vacations and move over to the east coast. We do indeed have several products framed as seaside farms ranging from only plots to housing developments.

AI: Could you mention the main projects you have in your different lines of business?

MY: We have a wide but select range of products in different geographic areas. In the mining sector, our portfolio includes the Guaico (where?) silver mine which is arousing interest mainly among Asian technology companies. Another interesting industry is that of condominiums in Florida, USA. Our portfolio includes property of different sizes, finishing quality and at the best locations. Our feature product is an entertainment-rural-hotel project located at Spain and designed in Gaudi style. We must not forget the agricultural and profitable business segment, which is a group that is attracting the most attention from buyers abroad.

AI: Greenpol utiliza ampliamente las redes sociales, ¿cómo surgió esta es-trategia de comunicación y qué resul-tados les ha dado?

MY: Dado que estamos en un negocio cada vez más global, nuestros clientes lle-gan de todas partes del mundo, principal-mente la región, Europa y Medio Oriente. Ante ello comprobamos que la forma más eficiente de contacto son estos medios y redes sociales, los cuales utilizados inte-ligentemente son una gran herramienta.

AI: Greenpol estará presente en la fe-ria inmobiliaria mundial MIPIM. ¿Cuál ha sido su experiencia en relación con este evento?

MY: Efectivamente. Por segundo año consecutivo estaremos presentes este 2013 en este importante evento, siendo una vez más la única empresa privada de Uruguay y Argentina que se presenta con stand propio, donde estaremos presen-tando el Airport Business Park Uruguay. El MIPIM es una feria que catapulta a sus expositores al mundo inversor, en virtud de ello Greenpol ha visto crecer su cartera de prospectos en forma precipitada. Este evento tiene la particularidad que genera valiosos contactos del mundo del Real Estate no solamente los días de la expo-sición sino que ello se extiende en el tiem-po. Recuerdo un par de casos en parti-cular, un inversor del Reino Unido y otro de Emiratos Árabes que nos contactaron a más de 7 meses de haber estado en el

MIPIM 2012. Estuvieron de gira de ne-gocios por estas latitudes y nos contac-taron especialmente solicitando entrevista para conocernos ya que recuerdan haber visto nuestro stand pero además reciben regularmente nuestra comunicación. Par-ticipar con un stand propio genera un po-sicionamiento de marca muy fuerte en el mundo del Real Estate. Es una vidriera de primera línea en el rubro, donde en 4 días se concentran casi 20.000 personas en busca de oportunidades de negocios.

AI: En el segmento de chacras marí-timas ustedes cuentan con terrenos a desarrollar en Garzón. ¿Cuál sería la particularidad de estas chacras y cómo ven el dinamismo que está te-niendo esa zona del Uruguay?

MY: La zona viene repuntando mucho con desarrollos exclusivos de diferentes ac-tores del sector. Todo este progreso está teniendo eco en los compradores quienes cada vez buscan más tranquilidad para sus vacaciones y se desplazan más ha-cia la costa este. Efectivamente tenemos varios productos encuadrados como cha-cras marítimas: van desde solo terrenos hasta urbanizaciones desarrolladas.

AI: ¿Podría mencionarnos los princi-pales proyectos que tiene en sus dis-tintas líneas de negocio?

MY: tenemos una amplia pero selecta va-riedad de tipo de productos en distintas zonas geográficas. En el rubro minería te-

nemos en portafolio una mina de plata del Guaico que está generando consultas so-bre todo por parte de empresas tecnoló-gicas asiáticas. Otro rubro interesante es el de los condominios en Florida, EEUU. En cartera contamos con propiedades de distintos metrajes, calidad de terminación y en las mejores ubicaciones. Como pro-ducto característico también contamos con un proyecto de hotel lúdico-rural, em-plazado en España y diseñado al estilo Gaudí. No debemos olvidar el segmento agropecuario y negocios rentables, que son un grupo que está acaparando la ma-yoría de las atenciones de los comprado-res extra zona.

www.greenpol.com

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A MIleStOne fOR MOntevIDeO

hyatt, un hito para Montevideo

Rambla de Pocitos, sino que también ofrece interesantes opcio-nes de inversión con una alta rentabilidad. El Hyatt Montevideo será el primer hotel cinco estrellas del país bajo la modalidad de condo-hotel. “El edificio será de 12 pisos, incluirá habitaciones de distintos tipos mirando al mar y a Echevarriarza, y una suite presidencial” explica Ricardo Weiss. El precio de venta de la ha-bitación es de 264 mil dólares y en total habrá 167 unidades para comercializar.

Entre los servicios y amenities que ofrecerá el hotel se encuentran la piscina, un spa con hidroterapia, cinco salones de eventos y conferencias. “El hotel estará funcionando en la segunda mitad de 2015 y todo el proyecto, incluyendo el terreno y el edificio, demandará una inversión de 70 millones de dólares” explicó el arquitecto.

WSW es una empresa uruguaya especializada en el desarrollo de emprendimientos inmobiliario de calidad y gran valor agrega-do. Con más de 40 años de actividad, WSW –integrada por los arquitectos Ricardo Weiss, Néstor Sztryk y Daniel Weiss- ha inter-venido en algunos de los más prestigiosos emprendimientos del país. Tienen en cartera más de 250 edificios concluidos, entre los que se pueden mencionar las reconocidas torres Coral Tower, Milenium Tower y Le Jardin, 12 hoteles, Imperiale Luxury Con-dominium y el complejo ONE. En los últimos tiempos, la firma se ha volcado hacia los emprendimientos inmobiliarios de alta gama por su calidad arquitectónica, innovaciones constructivas y los servicios vinculados a la calidad de vida.

Su más reciente y renombrado proyecto es el condo-hotel Hyatt Montevideo, que no sólo constituye un hito del real estate en la

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WSW one of the most renown architectural firms of the country has just launched the Hyatt condo-hotel project in the city of Montevideo. In his talk to Anuario Inmobiliario, architect Ricardo Weiss unveils all details about the project.

WSW is a Uruguayan company specialized in the development of high-end and value-added real estate ventures. With over 40 years of activity, WSW - run by architects Ricardo Weiss, Nestor

Sztryk and Daniel Weiss, has been involved in some of the most prestigious undertakings in the country. They boast a portfolio of over 250 completed buildings, including the renowned Coral Tower, Milenium Tower and Le Jardin, 12 hotels, Imperiale Luxury Condominium and ONE complex. Recently, the firm has turned to high-end real estate projects given their architectural quality, construction innovation and quality of life related services.Its latest and most renowned project is the Hyatt Montevideo

condo-hotel, which is not only a real estate milestone in Pocitos promenade, but also offers interesting profitable investment options. The Hyatt Montevideo will be the first five star hotel in the country under the condo-hotel structure. “It will be a 12-story building, with a variety of guest rooms overlooking the waterfront and Echevarriarza, and a presidential suite” explains Ricardo Weiss. Rooms will be sold at US$ 264,000 and there will be 167 units to market.

Among the facilities and amenities offered by the hotel there is a swimming pool, spa with

hydrotherapy and 5 meeting and conference rooms. “The hotel will begin operations by the second half of 2015 and the whole project, including land and building will require an investment of 70 million dollars,” explained the architect.

When asked about the characteristics of the condo-hotel structure, Ricardo Weiss stated “long ago, hotels were made based on an individual owner or a conglomerate of partners under a corporation regime. This scheme hindered its possible sale. Instead, the condominium regime provided by the new structure

mercado

WSW, uno de los estudios de arquitectura más renombrados del país, acaba de lanzar el condo-hotel Hyatt en la ciudad de Montevideo. En diálogo con Anuario Inmobiliario, el arquitecto Ricardo Weiss nos cuenta todo acerca del proyecto.

Al preguntarle sobre las características de la modalidad condo-hotel, Ricardo Weiss nos respondió que “tiempo atrás, los hote-les se hacían en base a un dueño individual o un conglomerado de socios bajo el régimen de sociedad anónima. Este esquema dificultaba la eventual venta. En cambio, el régimen de condomi-nio que ofrece la nueva modalidad simplifica las cosas porque permite que se sumen inversores menores. Además, si en algún momento éstos quieren irse, es una propiedad que se puede ven-der con facilidad”.

El arreglo con Hyatt contempla una concesión por 30 años que puede ser renovada en caso que el operador así lo disponga. En caso que Hyatt no desee continuar, después de cumplido el plazo cada accionista queda en libertad de disponer de su unidad. “Las unidades están completamente habitables y vendibles para que los dueños puedan utilizarlas o venderlas según prefieran” agrega. Durante el plazo de la concesión, los propietarios firman un con-trato de gestión con la marca que opera el hotel y se constituye un fideicomiso para la administración. “La ley ofrece beneficios fisca-les para estimular la inversión, pero cuidando que no se haga un edificio en propiedad horizontal bajo formato de hotel. En el funcio-namiento para los visitantes es un hotel como otro, si el accionista

se quiere hospedar debe venir como cualquier huésped”.

Para poder trabajar con Hyatt debieron realizar un estudio de fac-tibilidad, y los resultados marcaron una rentabilidad del 7,8% es-perada. “Una vez que el hotel esté en funcionamiento, dependerá de la gestión y de otras variables que sea esa, mayor o menor”. También con relación a la rentabilidad, Ricardo Weiss explica que para ellos fue un tema central. “La cadena que elegimos, después de mantener conversaciones con varias, realmente debe ser de

las mejores, es una cadena tremendamente exigente cercana a los mil hoteles, que cotiza en la bolsa de Estados Unidos. Ellos no hacen negocios que sean malos” afirma.

El desembarco de Hyatt en Montevideo no hace más que confir-mar el creciente interés que Uruguay despierta en las grandes cadenas hoteleras internacionales. Poco a poco, tanto Punta del Este como Montevideo van viendo renovada su oferta hotelera, fortaleciendo el atractivo de estos destinos y posibilitando el cre-cimiento del turismo de placer, negocios y eventos en esta plaza del Río de la Plata. www.wsw.com.uy/hyattmontevideo

simplifies things because it allows for smaller investors to join in. Furthermore, if at any time these wish to leave, it is a property that can be easily sold.”

The arrangement with Hyatt provides for a 30-year concession that may be renewed if the operator so provides. Should Hyatt not wish to continue, upon expiry of the deadline each stockholder is free to dispose of its unit. “The units are completely inhabitable and sellable for owners to use or sell, as they choose”, he adds. During the concession period, the owners sign a management contract

with the hotel operating brand and a trust is established for its administration. “The law grants tax benefits to foster investment, but ensuring that it is not a condo building under the format of a hotel. In the eyes of visitors it is a hotel as any other, but if the stockholder is to stay he/she comes as any regular guest.”

To work with Hyatt they had to perform a feasibility study and its results yielded an expected profitability of 7.8%. “Once the hotel is running, it will depend on management and other variables to achieve that profitability or higher or lower one.” Also with

regard to profitability, Ricardo Weiss explains that for them it was a cornerstone. “The hotel chain we chose, after discussions with other chains, should really be the best; it is an extremely demanding chain with nearly one thousand hotels, listed on the U.S. stock market. They do not do bad business,” he remarks.

The Hyatt development in Montevideo only confirms the growing interest that Uruguay awakes in large international hotel chains. Gradually, both Punta del Este and Montevideo are seeing their hotel range renewed, thus strengthening the attractiveness

of these destinations and fostering the growth of tourism for leisure, business and events in this regional market.

125

entrevistas

InteRvIew wIth gAbRIel tROMbInI – cARAcOleS ReSIDence clUb

Anuario Inmobiliario: ¿Cómo fue que su compañía decidió invertir en Uruguay?Gabriel Trombini: Nuestra empresa está ubi-cada en el sur de Brasil y elegimos invertir en Uruguay por el gran crecimiento del país, especialmente en el mercado inmobiliario. Además, es un país con muy buenos indi-cadores de violencia y corrupción, los más bajos de Sudamérica, y esos son elementos importantes que tuvimos en cuenta en el proceso de toma de decisión.

AI: ¿Cuáles son, a su entender, las venta-jas competitivas del país?GT: En primer lugar, destaco que Uruguay y Punta del Este tienen la capacidad de atraer clientes de toda Sudamérica, Europa y Esta-dos Unidos. Esto permite que los inversores vayamos ajustando el target de mercado para adaptarnos a los cambios económicos. Además consideramos otras cuestiones como los indicadores de violencia (los me-jores en la región), el nivel educativo del país (que es de los mejores en Sudamérica), la excelente infraestructura de Punta del Este (agua, calles, electricidad y servicio de da-tos). Ninguna otra playa de Sudamérica ofre-ce esta clase de seguridad e infraestructura.

AI: ¿Cuál fue la visión que inspiró Cara-coles Residence Club? ¿Cuáles son los principales diferenciales del proyecto?GT: En los últimos años, en Punta del Este se han desarrollado varias torres que atraen muchos clientes. Creo que se debe a dos cosas fundamentales: la seguridad que ofrecen estos complejos y su variedad de servicios. Caracoles Residence Club fue creado para ofrecer los mismos niveles de seguridad y servicio que las torres más im-portantes de Punta del este, con la ventaja de la privacidad que uno solo puede tener en una casa. Ofrecemos servicio de muca-ma y seguridad las 24 horas, todo el año. Además, tenemos un Club House con sala de juegos, cocina gourmet, bodega de vi-nos, gimnasio y dos canchas de tenis. Una de ellas está techada, de forma tal que uno siempre puede usarla, no importa cómo esté el clima.

AI: ¿Están desarrollando otros pro-yectos en Uruguay? ¿En qué etapa se encuentran y qué expectativas tienen ustedes?GT: Además de Caracoles, tenemos otro proyecto en Punta que se llama Monet. Es

un edificio de 4 pisos en Parada 18, en la Mansa. Cuenta con 12 unidades completa-mente equipadas, una pileta cubierta y otra descubierta, sauna, gimnasio y grill. Calcu-lamos que terminaremos de construirlo en Agosto 2013 y luego, hacia fin de año, co-menzaremos con otro edificio de similares características.

AI: ¿Su compañía realiza negocios en otros países de Latinoamérica? Puede contarnos acerca de sus proyectos en la región.GT: Estamos enfocados principalmente en Brasil con distinta clase de negocios, dife-rentes de lo inmobiliario. Tenemos dos cen-trales hidroeléctricas en el sur de Brasil y otras 3 plantas en el estado de Amapa, en el norte. Además estamos desarrollando un proyecto de agribusiness en dicho estado, sobre un área de 20.000 hectáreas. Planea-mos introducir soja, maíz y arroz. Nuestro grupo también tiene una planta de autopar-tes y otra de papeles especiales en la ciu-dad de Morretes, estado de Paraná. Los proyectos inmobiliarios que gerenciamos en Brasil están todos ubicados en los estados del sur. www.caracolesresidenceclub.com

A growing trend in Punta del Este, and elsewhere in Uruguay, is the arrival of Brazilian investors and developers. In this interview, Gabriel Trombini –with Caracoles Residence Club- shares with Anuario Inmobiliario his company’s experience in the Uruguayan market.

Anuario Inmobiliario: How did your company decided to invest in real estate in Uruguay? Gabriel Trombini: Our company is located in the south of Brazil and we decided to invest in Uruguay because of the great growth of the Uruguayan market, especially in the real estate area. The violence and corruption rates in Uruguay are the smallest of South America and this was an important fact to the decision making process.AI: What are the country’s competitive

advantages from your point of view?GT: First of all, Uruguay, and mainly Punta del Este, attracts clients all over South America, Europe and United States; that gives the investor the possibility of adjusting the target market according to the economic changes. Then, we took other things into consideration, such as: violence rates (which in Uruguay are the best in the region); the education in Uruguay is among the best in South America; Punta del Este has a pretty good infrastructure of water, streets and a good quality of electricity and data service. No other beach in South America offers this kind of infrastructure and security.AI: What is the vision behind Caracoles Residence Club? What are the project’s main features?GT: Over the last few years, Punta del

Este started to face a lot of different projects of towers and it began attracting lots of customers. This is mainly because of two things: the security offered by these complexes and the services offered. Caracoles Residence Club was created to offer the same security and services than the most important towers in Punta del Este, with the advantage of the privacy that one can only get at a house. It offers housekeeping and 24 hour security all year long. Besides Caracoles has a Club House with play room, Gourmet Kitchen, Wine cellar, Gym and two tennis courts. One of the tennis courts is covered so that it can be used any day of the year, no matter the climate conditions.AI: Are you developing any other projects in Uruguay? Could you tell us in what stage they are and what are your expectations regarding them?GT: Besides Caracoles, we have one other project in Punta del Este called Monet. It is a 4 floor building at Parada 18 of the Playa Mansa. It is a full equipped 12

unit building, which provides one indoor swimming pool, sauna, gym and one outdoor swimming pool with a barbecue place. We will finish the construction of Monet by August and by the end of the year we will be launching another building of the same size.AI: Are you currently doing business in other Latin-American countries? Could you tell us about your projects in the region?GT: We are mainly focused in Brazil with other kinds businesses apart from real estate. We have two hydroelectric power plants working in the south of Brazil and 3 other plants in the state of Amapa, in the north of Brazil. We are developing an agribusiness project in an area of 20.000 Ha that belongs to us in the state of Amapa, that consists in introducing the production of soy, corn and rice in this state. Our group has also a plant of auto parts and another of special papers in the city of Morretes, Paraná. The real estate projects that we manage in Brazil are all in the southern states.

Una tendencia que se consolida en Punta del este y otras localidades de Uruguay es la presencia de desarrolladores e inversores brasileros. Aquí, gabriel trombini, de caracoles Residence club nos comenta cómo fue su incursión en el mercado uruguayo.

entrevista con gabriel trombini, caracoles Residence club

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Gabriel Trombini y Muriel Klaus

Salón Inmobiliario de Punta del esteUn clásico esteño que se renueva año a año. Entre el 5 y 8 de enero se desarrolló la 8va edición de SIPE´13 – el Salón Inmobiliario Punta del Este en el Hotel CONRAD Casino & Resort.El SIPE, un evento ya tradicional en el Cono Sur, contó con un excelente marco de público internacional estimado en unos 5000 visitantes que pudieron encontrar en un mismo lugar toda la in-formación y las oportunidades de los más importantes empren-dimientos inmobiliarios uruguayos, como así también destacados proyectos de Argentina, Miami y New York. El SIPE se ha conver-tido sin lugar a dudas en unos de los eventos más importantes en la agenda de la temporada pero además en el evento referente para el sector inmobiliario del Cono Sur.

La exposición contó con la inauguración oficial a cargo de des-tacadas personalidades como el Vicepresidente de la Republica Danilo Astori, la Ministra de Turismo Lilian Kechichian, el inten-dente de Maldonado Oscar de los Santos, el presidente de la Cámara Uruguaya de Turismo Luiz Borsari, y el arquitecto Ariel Cagnoli presidente de APPCU. Además contó con la presencia de representantes nacionales y departamentales y el sponsoreo de Uruguay XXI.

El vicepresidente de la República destacó que el SIPE resulta “es-tratégico para el país”. “La gente que invierte en Uruguay mantie-ne relaciones comerciales y financieras, tiene confianza en Uru-guay”. Por su parte el Intendente Municipal de Maldonado Oscar de los Santos expresó que “se cerró 2012 con más de 450 mil metros cuadrados de permisos de construcción autorizados por la Intendencia. Pero llevamos aprobados 510 mil porque tenía-mos acumulados m2 de 2011, que fue una temporada récord”.

La oratoria tuvo su apertura a cargo del Arq. Ariel Cagnoli, Presi-dente de APPCU, quien a poco de abrir su mensaje explicó que

la palabra “incertidumbre” era la más grave que puede padecer el mercado inmobiliario, al tiempo que relató como esa sensación se fue disipando al finalizar el año.

Por su parte la Ministra de Turismo Lilian Kechichián habló de los buenos números del turismo. “En los últimos 7 años la inversión en Maldonado ronda los 5000 millones de dólares”, puntualizó y destacó además el crecimiento de Rocha, Colonia, Montevideo y la región termal, que también formaron parte del Salón Inmobilia-rio mediante distintos proyectos.

Danilo Astori cerró las disertaciones destacando la influencia de la inversión inmobiliaria en el turismo. “La industria de la cons-trucción genera impactos directos e indirectos muy importantes”

SIPE es organizado por la empresa Proyectos y Promociones. Su director, Silvano Viera, al preguntarle cómo se preparan para el próximo año nos comentó que “la organización tiene previstas, entre otras acciones muy específicas, la participación en diferen-tes eventos internacionales de gran prestigio para el sector con el fin de dar una mayor difusión a la exposición en el exterior y lograr así captar el interés de una mayor cantidad de público que en-cuentra muy oportuno el evento para poder conjugar la visita a la exposición con unas vacaciones en el mejor momento de la tem-porada”. www.sipe.com.uy

eventos

PUntA Del eSte ReAl eStAte ShOwA classic event in Punta del Este with new attractions each year. Between 5 - 8 January, SIPE 13’s 8th edition took place - the Punta del Este Real Estate Show, at CONRAD Casino and Resort Hotel.

The Punta del Este Real Estate Show, a traditional event in the Southern Cone, had an excellent international public attendance estimated at around 5000 visitors who could find in one same place all the information and opportuni-ties of the most important Uruguayan real estate developments, as well as leading projects from Argentina, Miami and New York. The SIPE has certainly become one of the most important events in the season’s agenda but also a reference for the real estate industry in

the Southern Cone.The exhibition was officially opened by prominent figures such as the Vice President of the Republic, Mr. Danilo As-tori, the Minister of Tourism, Mrs. Lilian Kechichián, the Governor of Maldonado, Mr. Oscar de los Santos, the president of the Uruguayan Chamber of Tourism, Mr. Luiz Borsari, and the architect Ariel Cagnoli, President of APPCU (Associa-tion of Construction Private Promoters). The event was also attended by national and departmental representatives and sponsored by Uruguay XXI.The Vice President of the Republic stat-ed that SIPE is “strategic for the coun-try.” “People who invest in Uruguay keep trade and financial relations, they trust in Uruguay.” Furthermore, the Governor of

the Municipality of Maldonado, Oscar de los Santos, claimed “2012 ended with over 450 thousand square meters of construction permits authorized by the city government. But we have actually approved 510 thousand because we had accumulated square meters from 2011, which was a record season.”The opening speech was given by Archi-tect Ariel Cagnoli, President of APPCU, who shortly after starting to deliver his message explained that the word “un-certainty” was the most serious condi-tion a real estate market could face, then mentioning how that feeling gradually dissipated by the end of the year. Moreover, the Minister of Tourism, Lilian Kechichián, talked about the great tourist arrival figures. “In the past 7 years investment in Maldonado has been around 5000 million dollars,” she stated and also highlighted the growth

of Rocha, Colonia, Montevideo and the thermal region, that were also part of the Real Estate show through different projects.Danilo Astori closed the presentations highlighting the impact of real estate investment on tourism. “The construc-tion industry produces significant direct and indirect effects.”SIPE is organized by the company Proyectos y Promociones. Its director, Silvano Viera, when asked how they are preparing for next year, said “the organization has plans, among other very specific activities, to take part in different prestigious international events aimed at ensuring a wider exposure abroad and thus capture the interest of a larger amount of people who find the event very suitable to combine the visit to the show with a vacation at the height of the season.”

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INFORME

PARAGUAY

InveStOR ecOnOMY

cifras en alza

Investor Economía, consultora líder en estudios económicos de Paraguay, analiza las distintas variables macroeconómicas y demográficas que sustentan la actual bonanza paraguaya y el desa-rrollo del mercado inmobiliario.

Según Investor Economía los indicadores económicos para el sector inmobiliario se ven afectados por la capacidad adquisitiva de la población, a mayores niveles salariales, mayores niveles de desarrollo.

En Paraguay, a lo largo de los últimos cinco años el crecimiento de los salarios se mantuvo en un 5,9%, mientras que el PIB per cápita lo hizo en 12,4% y el indicador de precios de alquileres promedió un 6,6% acentuándose un crecimiento en 2012. A este contexto se le suma otro factor que es el de las tasas de interés para préstamos inmobiliarios. En Paraguay estas tasas demues-tran una baja para la adquisición de inmuebles, generando ma-yores niveles de liquidez en el mercado y un alza al precio de los inmuebles. Consecuentemente, el mercado siente una firmeza en la demanda proveniente de las mejoras económicas y el acceso al financiamiento.

Los fondos provenientes de la Agencia Financiera de Desarrollo constituyen la herramienta que mayor dinamismo genera en el sector inmobiliario. En Septiembre se realizaron préstamos para la vivienda por US$ 4,4 millones, un 6,2% más que en Agosto y un 41,2% más que el año anterior. Estos fondos son princi-palmente destinados a la construcción de “primera vivienda”. En el último trimestre del 2012, los préstamos para la adquisición de viviendas terminadas alcanzaron los US$7,8 millones, los de construcción de viviendas US$ 2,3 millones y los de terminación

o refacción US$ 1,4. Millones. Se espera un mayor crecimiento en 2013 dada la mayor disponibilidad de financiamiento a largo plazo y la recuperación de la economía.

La planificación urbana se guía por varios indicadores, entre ellos los demográficos. Según la Encuesta Permanente de Hogares (2011) la cantidad de habitantes era de 6.492.714, y la cantidad de hogares ascendía a 1.615.309, de los cuales 60% está en áreas urbanas y 40% en áreas rurales. La población del país cen-traliza un 68% de su población en los departamentos: Central, Alto Paraná, Itapuá y Caaguazú. La capital Asunción contradice las teorías tradicionales de urbanización ya que la población capi-talina disminuyó en estos últimos cinco años. Al mismo tiempo las ciudades que la rodean tuvieron un gran crecimiento, como así también el Departamento Central. La mayor parte de las perso-nas del Gran Asunción ingresan a la capital diariamente a trabajar. El problema capitalino actual radica en la ausencia de políticas claras que permitan desarrollar la infraestructura necesaria para generar densidad.

El escenario 2012 inició con ciertos factores que provocaron una desaceleración de la construcción y el mercado inmobiliario, con una baja ejecución presupuestaria pública y falta de fondos, ca-yendo en el primer semestre aproximadamente un 2,4% con res-pecto al mismo período de 2011. Luego del cambio de gobierno las perspectivas cambiaron. El escenario se muestra más favora-ble para el avance de proyectos de inversión pública y se reacti-varon los fondos AFD. Para 2013 se espera que el sector crezca, como consecuencia de la recuperación del sector agropecuario y la disponibilidad de fondos de financiamiento a largo plazo.

www.investor.com.py

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According to Investor Economics S.A., a leading economic research company in Paraguay, the economic indicators for the real estate are affected by the purchasing power of the population, higher wage levels, higher levels of development. In the past five years a 5.9% increase in wages remained, while GDP per capita did in 12.4% and the indicator of rental prices averaged a 6.6% growth and was accentuated in 2012. In this context we add another important factor, the interest rates for home loans. In Paraguay they demonstrated lower rates for the acquisition of property, generating higher levels of liquidity in the market and a boosted property

prices. Consequently, the market feels firmness in demand from economic improvements and access to finance.Funds from the AFD are undoubtedly the tools which generate more dynamism in the real estate sector. In the month of September were made housing loans of $ 4.4 million, a 6.2% increase from August and 41.2% higher than September last year. These funds are primarily intended for the construction of a “first home”. In the last quarter of 2012, loans for the purchase of houses completed were $ 7.8 million, residential construction $ 2.3 million and renovation and completion $ 1.4. Millions. Further growth is expected in 2013 due to the increased availability of long-term

financing and the recovery of the national economy.Urban planning is guided by several indicators, according to the Permanent Household Survey (EPH 2011) the number of inhabitants was 6,492,714, the number of households totaled 1,615,309 of which 60% are in urban areas and 40 % in rural areas. Taking a break of five years there was an increase in the categories of housing (Owned, Leased, Busy in fact) - but overall remains a constant rise. The country’s population centralizes 68% of its population in the departments: Central, Alto Paraná, Itapua and Caaguazú. The capital Asuncion, is reflecting numbers contrary to the theories of urbanization since the capital’s population has declined in the last five years but surrounding cities had a large increase,

as well as the central department. Most people of Greater Asunción enter the capital in a daily basis to work. The problem lies in the absence of clear policies to develop the infrastructure necessary to generate density. The 2012 scenario started with certain factors that led to a slowdown in construction and real estate market, with low public budget implementation and lack of funds, falling in the first half approximately 2.4% over the same period of 2011. However, after the change of government sector the outlook changed. The scenario is more favorable for the advancement of public investment projects and AFD funds were reactivated. By 2013 the sector will grow as a result of the recovery of the agricultural sector and availability of funding long-term financing.

informe de mercado

buen clima de negocios

Siguiendo los pasos de otros países latinoameri-canos, Paraguay apuesta a la mejora del clima de negocios para atraer inversiones. En este marco, el Ministerio de Industria lanzó REDIEX.

A nivel gubernamental, en Paraguay las operaciones, negocios e incentivos para atraer inversiones son administradas por la Red de Inversiones y Exportaciones (Rediex) que es una iniciati-va del Ministerio de Industria y Comercio (MIC) con el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo. Rediex impulsa el desarrollo económico y social a través de planes de acción que promueven mayor apertura comercial hacia el mundo, la promoción de las exportaciones, el mejoramiento del clima de negocios y la atrac-ción de inversiones, facilitando los procesos de inversión y renta para los paraguayos y extranjeros interesados en el país, amplian-do su conectividad y permitiendo encontrar nuevos mercados.

Rediex apoya a las inversiones, además de los proyectos de mejoramiento de infraestructuras logísticas entre sector público y privado, con miras al desarrollo económico del año próximo. Existen proyectos que están creados para el desarrollo de nuevos negocios, que involucran a un sector importante de la producción y que no dependen directamente de las principales actividades como la agricultura o ganadería. Tal es así que para 2013 se van a crear nuevas mesas sectoriales, cuyos rubros serán definidos próximamente, teniendo en cuenta criterios relacionados al po-tencial de producción y de mercados.

En materia turística, la expectativa es el restablecimiento del tu-rismo vinculado a eventos durante 2013. De acuerdo a los datos

de la Asociación Internacional Convention Bureau, el 20% de los congresos internacionales son generados por el sector público. Adicionalmente, se adoptaron algunas medidas como la imple-mentación de la “visa en arribo”, y el arribo de nuevas empresas aéreas para cubrir las rutas de Pluna que dejó de operar.

En cuanto a los desarrollos inmobiliarios, Rediex expresa su con-fianza en el crecimiento económico del 2013, considerando que este año las construcciones también tuvieron su aporte intere-sante dentro del crecimiento económico y se espera que esto aumente bastante en 2013. Además deben sumarse las conce-siones de obras que el gobierno planea impulsar, por lo que se debe esperar que en el 2013 estos factores sigan alimentando el crecimiento de la economía.

Uno de los ejes de acción del organismo es la Atracción de Inver-siones, que consiste en la búsqueda de capitales para impulsar proyectos. Se desarrolla a través de la toma de contacto con los potenciales inversores locales y extranjeros y el acompañamiento de los mismos en el proceso de instalación y consolidación de sus proyectos en Paraguay.

A modo de balance, se conoció a principios de 2013 que las ex-portaciones de las mesas sectoriales de Rediex cerraron el 2012 con un crecimiento del 6%, en relación al 2011. Las ventas al exterior sumaron 1.339 millones de dólares. Con cifras auspicio-sas y una nueva conducción a cargo del organismo, Rediex con-tinuará desarrollando acciones para promover los productos y servicios paraguayos en el mercado regional y global.

www.rediex.gov.py

institucional

A gOOD envIROnMent fOR bUSIneSSeSFollowing the path of other Latin American countries, Paraguay aims at improving the business environment in order to atract foreign investment. For this purpose, the Ministry of Industry created Rediex.

The Network of Investments and Exports (Rediex by its name in Spanish) is the government agency in charge of managing operations, businesses and incentives aimed at attracting foreign investments. Rediex is an initiative of the Ministry of Industry and Commerce (MIC) and is supported by the Inter-American Development Bank (IDB). This body collaborates with the country economic and social development through action plans to achieve greater trade openness to the world, the promotion of exports, improving the business climate and at-tracting investment. Its actions facilitate the investment process and income for

Paraguayans and foreigners interested in the country, expanding its connectivity and identifying new markets

Rediex supports investment projects in addition to improving logistics infrastruc-ture between public and private sectors, in order to generate more economic development in the near future. There are projects that are created for new business development, involving an important sector of production not directly related to mainstream activities, like agriculture or livestock. Therefore, during 2013 Rediex is going to launch new “sectorial business tables”, soon to be defined, taking into account several criteria related to the potential of produc-tion and markets.

In terms of tourism, it’s expected that new flows will arrive to the country related to

events tourism. According to the Inter-national Convention Bureau Association, 20% of international congresses are orga-nized by public agencies. Additionally, Paraguay has adopted several measures, such as “on arrival visa” and new airlines that are taking over those routes previ-ously operated by Pluna.

Regarding the real estate develop-ment sector, Rediex is confident in the industry’s growth. Over the past year, constructions made an interesting contribution to the economic growth and this share is expected to increase fairly during 2013. It must also be added that the Government plans to push forward concession works. So it is expected that in 2013 all these factors continue to give impetus to the economic growth.

Uno de los ejes de acción del organismo es la Atracción de Inversiones, que consiste en la búsqueda de capitales para impulsar proyectos. Se desarrolla a

través de la toma de contacto con los po-tenciales inversores locales y extranjeros y el acompañamiento de los mismos en el proceso de instalación y consolidación de sus proyectos en Paraguay.

It is noteworthy that one of the lines of action of the body is Investment Attrac-tion. This means to seek capital to boost projects by making contact with potential local and foreign investors and ac-companying them in the installation and consolidation of its projects in Paraguay.

In the beginning of 2013 it was broad-casted that “sectorial business tables” organized by Rediex achieved a 6% increase in their exports, compared to the previous year. Foreign sales added up to US$ 1.339 M. Favorable figures and newly designated authorities will give Rediex the necessary strive to develop promotional activities to market Paraguayan products and services in the regional and global market. 131

ReAl eStAte MARKet OveRvIew

Panorama del Mercado InmobiliarioInforme provisto por CAPITALIS

Con indicadores auspiciosos en todos los seg-mentos, Paraguay apunta a consolidar el creci-miento alcanzado y lograr una mayor inclusión so-cial a través de la mejora del acceso a la vivienda.

Paraguay despidió el año 2012 y le dio la bienvenida al 2013 con novedades alentadoras para el mercado inmobiliario. Hacia fina-les de 2012, los motores de la economía recuperaron su potencia y la confianza, tanto a nivel empresarial como de los consumido-res. Todo indica que 2013 será un año de bonanza económica, con pronósticos de crecimiento del PBI del orden del 11%.

Entre otros indicadores relevantes, el país se mantiene como el octavo exportador mundial de carne, habiendo recuperado mer-cados clave; la inflación continúa siendo de un dígito; la deuda ex-terna se mantiene los US$ 2.000 MM; y se han logrado más de 10 años consecutivos de superávit fiscal. Varios analistas coinciden en que 2013 será un año de grandes oportunidades, que puede

sentar un precedente importante en materia de colaboración y es-fuerzos comunes entre el sector público y el privado, orientados a promover un crecimiento sostenible en los años venideros.

Desde el año 2008 el mercado inmobiliario paraguayo ha crecido de manera exponencial. La crisis financiera internacional hizo que los capitales volvieran al país, muchos de los cuales terminaron en inversiones inmobiliarias locales.

La crisis política de 2012 tuvo un bajo impacto en cuanto a la coyuntura económica general y no generó ningún efecto en el crecimiento del mercado inmobiliario. En materia de valores, el metro cuadrado de la tierra se ha mantenido en sostenido au-mento. La capacidad adquisitiva del mercado ha acompañado esta curva ascendente, asegurando rentabilidad a las inversiones.El mercado inmobiliario también se vio beneficiado por el apoyo de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) que inyectó fondos de inversión a través del sector financiero, logrando tasas muy convenientes.

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Paraguay said goodbye to 2012 and welcomed 2013 with encouraging news for the real estate market. Towards the end of 2012, the engines that power the economy regained their power and confidence, corporate and consumer wise. All indications are that 2013 will be a year of Economic boom with a GDP growth forecast of around 11%. Among other relevant indicators, the country remains as the eighth meat global exporter, having recovered key markets; inflation continues to be of one digit; external debt remains $ 2 000 B., and there have been more than 10 consecutive years of fiscal surplus.

Several analysts agree that 2013 will be a year of great opportunities and it can set an important precedent for collaboration and joint efforts between the public and private sectors, designed to promote sustainable growth in the years ahead. Since 2008 the real estate market in Paraguay has grown exponentially. The international financial crisis caused capital to come back into the country, many of whom ended up in local property investment. The political crisis of 2012 had little

impact in terms of general economic conditions and caused no effect on growth housing market. In terms of values, a square meter of land has remained in steady increase. The purchasing power of the market has accompanied this upward curve, ensuring return on investment. The housing market also benefited from the support of the Financial Development Agency (AFD) that injected investment funds through the financial sector achieving very convenient rates. Outlook 2013 Expectations for 2013 Paraguayan developers are highly positive. S It is expected that the sector will accompany the growth forecast for

the soy industry and meat markets, and also powered by enhanced government policies of sovereign bond issue for infrastructure development and the creation of the National Public Investment and Development Fund (Fonacide). These last two factors would create the conditions for a true economic revolution in Paraguay, generating significant additional income of foreign exchange and local currency strengthening (Guarani) compared to neighboring markets of (Brazil and Argentina). The growth within the real estate market shall be collected in all segments.· The corporate segment is led by Capitalis, developer of the World

informe de mercado

Perspectivas 2013

Las expectativas de los desarrolladores paraguayos para 2013 son altamente positivas. Se espera que el sector acompañe los crecimientos previstos en las industrias de la soja y la carne, y también se vea potenciado por las políticas del gobierno de emi-sión de bonos soberanos para desarrollo en infraestructura y la creación del Fondo Nacional de Inversión Pública y Desarrollo (Fonacide). Estos dos últimos factores permitirían crear las ver-daderas condiciones para una revolución económica en el Para-guay, generando notables ingresos adicionales de divisas al país y fortaleciendo la moneda local (guaraní) en comparación con la de los mercados vecinos (Brasil y Argentina).

El crecimiento en el mercado inmobiliario se percibirá en todos los segmentos.

· En el segmento corporativo, la plaza se encuentra liderada por Capitalis con el World Trade Center, que comparte el momento con otros desarrollos de menor envergadura pero que permi-tieron renovar la oferta de espacios corporativos en ciudades como Asunción, Ciudad de Este y Encarnación.

· El sector residencial estará siempre impulsado por la necesidad de paliar el déficit habitacional existente en todas las clases so-ciales, estimado en aproximadamente 800.000 viviendas. Por este motivo, los desarrollos habitacionales demuestran una alta absorción, apalancados por varios esquemas estratégicos pen-sados para solucionar esta carencia. El apoyo financiero estatal y privado es esencial para subsanar la carencia de acceso a recursos para la vivienda y que al mismo tiempo este sea un negocio más atractivo para inversionistas, inmobiliarias y desa-rrolladoras.

· El sector de Retail también ha crecido mucho en Asunción y Gran Asunción en los últimos años con la instalación del cin-co nuevos shoppings en el área metropolitana. Los servicios y lugares de entretenimientos que acompañan estos desarrollos también tuvieron un auge, tanto en cines como en los bares y

restaurantes. También existe un nuevo gran movimiento hotele-ro en Paraguay: desde el 2007 al 2012 se abrieron 89 nuevos hoteles de diversas categorías.

Desafíos a superar

Como en todos los negocios, el sector inmobiliario tiene sus re-tos. En Paraguay se percibe un gran auge en sectores con mayor poder adquisitivo, pero en el resto de la pirámide no ha cambia-do mucho. Los desarrollos inmobiliarios en general elevaron los precios referenciales de terrenos y valuaciones de propiedades en todo el territorio, pero mucha de la nueva oferta todavía no es alcanzable para la población. Varios estudios económicos fijan su atención sobre esta situación, para no dejarla escapar y evitar que se convierta en una burbuja inmobiliaria.

El impulso y perseverancia que demuestra el mercado se ve fre-nado a nivel local por la incertidumbre con respecto a la dispo-nibilidad de préstamos a largo plazo, relación cuota - ingreso, disponibilidad permanente de recursos financieros, escasez de programas y políticas de adquisición de viviendas, entre otros. Los efectos se notan en mayor escala en la clase media-baja. Desarrollos de edificios corporativos y residenciales de alta gama, barrios cerrados e inclusive condohoteles tienen un alto rendi-miento pero están focalizados en el sector más pudiente de la sociedad.

El mercado inmobiliario paraguayo está en auge y tiene todavía mucho porvenir en los próximos años, es un sector que genera seguridad y alta rentabilidad a las inversiones.

Trade Center, who shares the moment with other smaller developers, and together allowed to renew the supply of corporate spaces in cities such as Asuncion, Ciudad del Este an Encarnacion.· The residential sector will always be driven by the need to alleviate the housing shortage in all social classes, estimated at approximately 800,000 homes. For this reason, housing developments demonstrate a high absorption, leveraged by several strategic schemes designed to bridge this gap. Government support and private finance access is essential to address the lack of access to resources for housing and at the same time to make this is an attractive business to investors, realtors and

developers.· The retail industry has also grown considerably in Asunción and Gran Asunción. In recent years with the installation of five new shopping malls in the metropolitan area, services and entertainment venues that accompany these developments also boomed, both in theaters and in the bars or restaurants. There is a new movement in Paraguay, from 2007 to 2012 there are 89 new hotels of various categories. As in all the business, the real estate market has its challenges. In Paraguay is seen a boom in the more affluent sectors, but the rest of the pyramid has not changed much. The new real estate developments increased

the benchmark prices of land and property valuations throughout, but much of the new supply is still not affordable for the population. Several economic and studios are focusing on the matter, not to pass up and prevent it from becoming a housing bubble. The impulse and perseverance that demonstrates the market slows locally by the uncertainty regarding the availability of long-term loans, income ratios, the continued availability of financial resources, scarcity of programs and homeownership policies, among others. The effects are felt on a larger scale in the lower middle class. Development of corporate buildings and high-end residential gated communities and even has condohotels are having high

performances but are focused on more affluent sectors of society. However the demand is present and the development continues. The plaintiff is increasingly judicious and discerning when buying. Several factors of importance to the buyer or the household are considered: aggregate values in the area and accessibility to services and entertainment. They know what they want, where, how much it should cost, they know their capabilities. The real estate market is booming and Paraguay still has much future in the coming years, it is a sector that generates high profitability and secured investments.

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entrevistas

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We interviewed Victor Gonzalez Acosta, chairman of Capitalis Desarrollos Inmobiliarios and of GA&W construction company, director and partner in several organizations and foundations, and a strong representative of the Paraguayan businessman and entrepreneur.

Anuario Inmobiliario: Tell us about the creation and development of Capitalis.

Víctor González Acosta: Capitalis was created to develop and manage high profitability and high impact projects

in Paraguay. As real estate developers we seek for an optimal combination of functionality, location and costs. We are a group of businessmen that became partners in several large and demanding projects, such as Asunción Sheraton Hotel and Paraguay Trade Fairs. We came together with GA&W construction company to form a team really experienced in constructing and coordinating developments. We are currently working in projects such as the World Trade Center Asunción, and we have developed the three buildings in the Plaza Center complex

(Molas López, Victoria and Santa Teresa) and the San Lorenzo mall.

AI: Globally and regionally there is more information and interest on Paraguay. What are the country’s advantages in your opinion?

VGA: Whenever I go to a regional event I always try to promote Paraguay and its advantages, as well as what one has to know in order to make an investment. I believe that Paraguay has to grow by opening its economy to the world. In terms of benefits, I think that the country’s location is very important: we are in the center of the continent, connected by water and land, and we also have a large electric energy reserve. The capital city, Asunción, has natural conditions

to become Mercosur’s service center, since it’s well connected to other capitals. This is why we choose Asuncion to locate the Business Center or new corporate axis. Capitalis developed a new concept for corporate buildings, where companies and offices can install, just like Puerto Madero in Buenos Aires or Las Condes in Santiago de Chile, or Faria Lima en Sao Paulo. The global project includes buildings that will satisfy a growing demand for corporate offices. It has also become the most profitable area in the city. Asunción Business Center is strategically located at the entrance of the city, close to the airport, with services like the Sol Mall and the Asunción Sheraton Hotel. It’s also surrounded by a high income residential area.

InteRvIew wIth víctOR gOnZÁleZ AcOStA – chAIRMAn Of cAPItAlIS Y g&w

Anuario Inmobiliario: Coméntenos acerca de la creación y el desarrollo de Capitalis.

Víctor González Acosta: Capitalis surge para desarrollar y administrar proyectos de alta rentabilidad e impacto en Para-guay. Como desarrolladores inmobilia-rios buscamos proveer un valor óptimo en funcionalidad, locación y costos en todos nuestros proyectos. Somos un grupo de socios empresarios con di-versas experiencias en proyectos de gran envergadura que comenzamos a trabajar juntos con emprendimientos como el Sheraton Asunción Hotel y Pa-

raguay Trade Fairs. Nos vinculamos con la constructora GA&W, formando un equipo de muchísima experiencia para la construcción y coordinación de los emprendimientos. Actualmente esta-mos trabajando en proyectos como el World Trade Center Asunción, y hemos desarrollado los 3 edificios Plaza Center (Molas López, Victoria y Santa Teresa) y el Shopping San Lorenzo.

AI: A nivel global y regional, progre-sivamente se va sabiendo cada vez más sobre Paraguay. ¿Qué ventajas podría destacar acerca del país?

VGA: Cuando participo en eventos a nivel regional trato de dar a conocer las bon-dades de Paraguay y los aspectos más importantes al momento de tomar una decisión de inversión, ya que creo que Paraguay tiene que crecer hacia afuera, hacia el mundo. A nivel de ventajas, lo principal es la ubicación privilegiada del país: en el centro del continente, con vías hídricas y rutas, y su reserva de energía eléctrica. Su capital, Asunción, posee condiciones naturales para ser el Centro de Servicios del Mercosur, ya que tiene una alta accesibilidad a otras capitales. Por eso elegimos Asunción para desa-rrollar el Business Center o nuevo eje

conversamos con víctor gonzález Acosta, presidente de capitalis Desarrollos Inmobiliarios y de la constructora gA&w, directivo y socio de varias organizaciones y fundaciones, y un fuerte exponente del empresario y emprendedor paraguayo, con proyección regional e internacional.

entrevista a víctor gonzález Acosta, Presidente de capitalis y g&w

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corporativo. Capitalis desarrolló un nue-vo concepto de espacio para edificios corporativos donde las empresas y ofi-cinas puedan instalarse; similar a Puerto Madero en Buenos Aires, Las Condes en Santiago de Chile o Faria Lima en Sao Paulo. El proyecto global incluye edificios en la zona para hacer frente a una de-manda insatisfecha de oficinas corpora-tivas y se ha convertido en la zona de mayor incremento de renta de la ciudad. Asunción Business Center está ubicado estratégicamente en la entrada de la ciu-dad desde el Aeropuerto, con servicios como el Shopping del Sol y Sheraton Asunción Hotel, y rodeado de una zona residencial de alto nivel socioeconómico.

AI: ¿Qué perspectivas tiene para 2013 a nivel del mercado inmobiliario?

VGA: Preveo una reactivación del mer-cado, en especial del centro capitalino, donde los desarrollos habitacionales serán nuevamente destacados protago-nistas. Las orientaciones inmobiliarias hacia el centro de Asunción serán reac-tivadas gracias a que el sector público ya inició la remodelación de edificios históricos y de cableados subterráneos con el objetivo de poblar este radio, proyectando crear nuevos espacios ha-bitables. También apoyando este eje de desarrollo se destaca la nueva costa-nera de Asunción. Otro hito importante para 2013, impulsado por el crecimiento del país y sus negocios, será la amplia-

ción de la oferta y la capacidad hotelera en Asunción con la apertura del Aloft, un nuevo hotel de la cadena Starwood. Paraguay será el segundo país en la re-gión, después de Colombia, en expan-dir la marca perteneciente a la cadena Starwood hacia Sudamérica. Las ca-racterísticas del hotel se atribuyen a las últimas tendencias en diseño y tecnolo-gía. Responde a las necesidades de la nueva generación de ejecutivos jóvenes y el turismo joven, poniéndose a la van-guardia de las tendencias que se dan en este negocio hacía el largo plazo. Tam-bién se incorporara con mucho énfasis el concepto de arquitectura verde.

AI: Y con respecto a la sustentabili-dad, ¿cómo evalúa su impacto en el mercado paraguayo?

VGA: Los emprendimientos a partir del 2013 tendrán que apostar a ser susten-tables, bajo los conceptos de ciudad verde, ciudad caminable con servicios y logísticas accesibles. Un edificio susten-table es aquel que a través de su dise-ño, construcción y operación, así como por el uso eficiente de los recursos de agua y energía, contribuye a la preser-vación del medio ambiente donde se implanta, y busca proporcionar un óp-timo ambiente interior para sus ocupan-tes, reduciendo además los costos de operación. Como ya mencioné en otras oportunidades, el desarrollo tiene que ser social y ambiental para que sea sos-

tenible. Esto se aplica tanto al modelo de país o de economía como a la cons-trucción de un edificio. A nivel costos, el impacto positivo se ve desde la fase de construcción en el manejo de los in-sumos, materiales, la producción limpia y el tratamiento de los residuos sólidos y líquidos. Pero sin dudas el mayor im-pacto se ve en el consumo de energía provocado por el uso del aire acondi-cionado en nuestra ciudad, cosa que se puede reducir hasta un 40% con la correcta orientación y protección de las fachadas expuestas al sol, la adecuada utilización de materiales aislantes y el tratamiento del techo entre otros.

AI: ¿Qué experiencia tiene Capitalis con desarrollos sustentables?

VGA: El World Trade Center Asunción, desarrollado por Capitalis, tendrá una arquitectura sustentable, con sistemas de uso eficiente de agua, uso de ener-gías alternativas como la eólica y terra-zas y fachadas verdes. Y no sólo tiene relevancia a nivel edilicio, sino también representa la apertura de nuevas opor-tunidades para que el país sea recono-cido a nivel mundial. El WTC ayudará a instalar estándares internacionales en el negocio corporativo en nuestro país y contribuirá a fortalecer el eje corporati-vo. Creo que además el WTC permitirá la incorporación de jugadores interna-cionales en el negocio inmobiliario. www.capitalis.com.py

AI : What are your perspectives for 2013 in terms of the real estate market?

VGA: I foresee that the market will regain momentum, especially the down town area in the Asunción, where residential projects will be an important part of it. Real estate will move back to the center, and this will be related with the public decision to remodel some historical buildings and to provide underground cabling, in order to prepare the infrastructure for the inhabitants to come. Other important features are Asunción’s new river-shore, the installation of new hotels like Aloft (from Starwood). Paraguay will be the second country in the region, after Colombia, to have an Aloft hotel. The premises will be designed following the

latest trends in design and technology. It will be a hotel oriented to the needs of young executives and tourists, and it will also be a green building.

AI: And what about sustainability? What has been its impact in the Paraguayan market?

VGA: Developments will have to be sustainable: Green cities, walkable cities, accessible services and logistics will all be on demand. A sustainable building is one that preserves the surrounding environment from the design and construction up to the operation, since it economics in resources like water and energy, thus reducing operational costs. It’s also a building that provides an optimal environment for its users. As I have

mentioned several times, development has to be social and environmental in order to be sustainable. This is valid for a country, for an economy, and also for a building. In terms of costs, the positive impact is noticeable since the construction stage, by the way supplies and materials are handled; production is also clean, solid and liquid wastes are treated properly. But the most significant impact is on energy consumption. In Asunción we are extremely used to turning on the air conditioning, and this level of consumption can be reduced to a 40% if we choose a right orientation and we put some protection on the façade that faces the sun. We also have to use insulating materials and put some treatment on the ceiling, among other adjustments.

AI: What’s Capitalis experience with sustainable developments?

VGA: The World Trade Center Asuncion developed by Capitalis, has a sustainable architecture, with systems of water use efficiency, use of alternative energies such as wind power and terraces and green facades. And not only relevant to the facility level, but also represents the opening of new opportunities for the country to be recognized worldwide. The WTC will help installing international standards in the corporate market, thus strengthening this sector. I also believe that the WTC will open the door for more international players that want to make real estate businesses in the corporate segment.