Ársfrásøgn / Annual Report - Betri° 895 mió. kr. Hetta hevur havt við sær eina munan-di betring í gjaldføri bankans, soleiðis at bankin nú hevur eitt innlánsavlop

Ársfrásøgn / Annual Report

12. oktober 2010 – 31. desember 2011

3

Bræv frá stjórn / Letter from the CEO

Leiðslufrágreiðing / Management’s Review

Leiðslustørv / Directorships

ÁRsROknskApuR / FinAnCiAL stAtEMEnt

Rakstrarroknskapur / income statement

Fíggjarstøða / Balance sheet

uppgerð av eginogn / statement of changes in equity

solvensuppgerð / statement of solvency

notur / notes

Leiðsluátekning / statement by the Management

Átekning frá innanhýsis grannskoðara / internal auditor’s report

Átekning frá uttanhýsis / independent Auditors’ Report

innihald / Contents

4

9

18

20

21

22

23

24

49

50

52

4

Bræv frá stjórn

Eftir at Eik Banki p/F mátti gevast við

virkseminum orsakað av ovurstórum

tapum í Danmark og Føroyum, varð

avtala gjørd við Finansiel stabilitet

um avhendan av virkseminum

til eitt nýstovnað dótturfelag hjá

Finansiel stabilitet. Hetta nýstovnaða

dótturfelagið var Eik Banki Føroya

p/F. Eik Banki Føroya p/F varð

settur á stovn við einum kontantum

eginpeningi á 2 mia. kr.

Yvirtøkan av virkseminum hjá Eik Banka p/F fór fram

eftir serligari lóg um avhendan av peningastovns-

virksemi. tann 12. oktober 2010 vórðu ognir fyri

10.965 mió. kr og skyldur fyri 11.479 mió. kr.

avhendaðar frá Eik Banka p/F til Eik Banka Føroya

p/F. sostatt yvirtók Eik Banki Føroya p/F eina

negativa nettoogn á 514 mió. kr. frá Eik Banka p/F.

Beint eftir yvirtøkuna var eginpeningurin í Eik Banka

Føroya 1.486 mió. kr. stovnarin av Eik Banka Føroya,

sum var Finansiel stabilitet, hevði tikið atlit til hesa

støðu.

Hátturin, ognir og skyldur vórðu yvirtiknar frá Eik

Banka p/F var ikki tann sami, sum hevur verið nýttur

í Danmark. Í Danmark hevur verið vanligt , at ognir,

serliga útlán av vánaligari góðsku, vórðu útskild til

Finansiel stabilitet og ognir av betri góðsku vórðu

avhendaðar til ein annan peningastovn.

Í førinum hjá Eik Banka p/F var skilnaður tó gjørdur

landafrøðiliga millum ognir og skyldur, sum kundu

eyðmerkjast til ávikavist Føroyar og Danmark. Bert

tann føroyski parturin lá eftir í Eik Banka Føroya. Hetta

hevði so eisini við sær, at Eik Banki Føroya yvirtók

ognir av bæði góðari og vánaligari góðsku.

Súni Schwartz

Jacobsen

Forstjóri / CEO

Letter from the CEO

When Eik Banki p/F stopped its activities due to

extraordinarily large losses in Denmark and the Faroe

islands, an agreement was made with Finansiel

stabilitet regarding the transfer of the activities to a

newly established subsidiary of Finansiel stabilitet.

this newly established subsidiary was Eik Banki

Føroya p/F. Eik Banki Føroya p/F was founded with a

capital infusion of Dkk 2 billion.

the takeover of Eik Banki p/F’s activities was

conducted in accordance with a special legal act

regarding the takeover of financial institutions. On

12 October 2010, assets of Dkk 10,965 million and

liabilities of Dkk 11,479 million were transferred from

Eik Banki p/F to Eik Banki Føroya p/F. thus Eik Banki

Føroya p/F took over negative net assets of Dkk

514 million from Eik Banki p/F. After the takeover,

Eik Banki Føroya’s equity was Dkk 1,486 million. Eik

Banki Føroya’s founder, Finansiel stabilitet, had taken

this situation into account.

the manner in which assets and liabilities were taken

over was not the same as had been used in Denmark.

in Denmark, normal procedure was to separate

assets and to transfer low quality loans to Finansiel

stabilitet, while selling assets of a better quality to

another financial institution.

in the case of Eik Banki p/F the division was

geographical in nature, dividing assets and liabilities

between the Faroes and Denmark. the Faroese

activities alone remained in Eik Banki Føroya. this also

entailed that Eik Banki Føroya took over assets of high

as well as low quality.

5

tíðarskeiðið frá oktober 2010 til desember 2011

hevur verið nógv merkt av handfaring av yvirtiknum

ognum við vánaligari góðsku.

Í apríl 2011 varð avtala gjørd millum Finansiel

stabilitet og tF Holding, soleiðis at tF Holding keypti

70 % av partabrøvunum í bankanum. Hini 30 % av

partapeninginum eigur Finansiel stabilitet framvegis.

Rakstrarúrslit fyri tíðarskeiðið oktober 2010 til

desember 2011 var eitt hall eftir skatt upp á 256

mió. kr. Rakstrarúrslitið er í týðandi mun ávirkað

av staðfestum tapum og niðurskrivingum ímóti

væntaðum tapum uppá útlán.

Í oktober 2010 vóru útlánini 1,5 mia. kr. størri enn

innlánini og var henda ójavnvág ein stór avbjóðing

fyri bankan. Yvir roknskapartíðarkeiðið eru tó hendar

munandi broytingar í fíggjarstøðuni hjá bankanum.

Útlán eru minkað við 1.930 mió. kr. og innlán vaksin

við 895 mió. kr. Hetta hevur havt við sær eina munan-

di betring í gjaldføri bankans, soleiðis at bankin nú

hevur eitt innlánsavlop.

Gongdin í innlánum og útlánum Mia

4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010

Liquidity coverage

ratio> 50%

Eik: 227.2%

Funding-ratio < 1,0Eik: 0.66

Property exposure < 25%Eik: 11.4%

Increase in loans < 20%Eik: -28%

Large loans < 125%Eik: 72.4%

Útlán og onnur ogn

Innlán og onnur skuld

Overview of deposits and loansBillion

Loans

Deposits

The Supervisory Diamond

Eik Banki Føroya P/F

EftirlitsdiamanturEik Banki Føroya P/F

Gjaldføriyvir lógar-innar krav

> 50%Eik: 227,2%

Fíggingarlutfall < 1,0Eik: 0,66

Útlán til fastognir < 25%Eik: 11,4%

Útláns-vøkstur < 20%Eik: -28%

Stórir kundar < 125%Eik: 72,4%

4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010

Loans and other assets

Deposits and other liabilities

the period from October 2010 to December 2011

has been significantly marked by the managing of the

acquired low quality assets.

in April 2011, an agreement was made between

Finansiel stabilitet and tF Holding whereby the latter

acquired 70% of the shares in the Bank. the remaining

30% are still held by Finansiel stabilitet.

Operating result for the period October 2010 to

December 2011 was a net loss after tax of Dkk 256

million. the operating result is significantly marked by

losses and impairments against expected losses on

loans.

in October 2010, loans and advances were Dkk 1.5

billion higher than deposits and this imbalance was

a great challenge to the Bank. However, significant

changes in the Bank’s balance have occurred through-

out the accounting period. Loans and advances have

decreased by Dkk 1,930 million and deposits increased

by Dkk 895 million. this has led to a significant

improvement in the Bank’s liquidity and the Bank’s

deposits are now higher than the loans and advances.


4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010

Liquidity coverage

ratio> 50%

Eik: 227.2%








Loans

Deposits





> 50%Eik: 227,2%





4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010



6

Góða gjaldførisstøðan hevur gjørt tað møguligt at

niðurrinda 5 mia. kr. av skuld áðrenn tíð. Hendan

niðurrindanin hevur við sær eina beinleiðis sparing í

útreiðslunum upp á umleið 50 mió. kr. um árið. Við

ársenda 2011 var gjaldføri bankans 1.685 mió. kr.

Harafturat hevur bankin ein trekningsrætt í danska

tjóðbankanum upp á 874 mió. kr. Gjaldførið er tríggjar

ferðir lógarkravda minstakravið. Bankin hevur sostatt

eitt sera gott gjaldføri.

Eginpeningur bankans var 1.230 mió. kr. við ársenda

2011. solvensurin, sum sigur nakað um evnini hjá

bankanum at standa í móti tapum, er eisini sera

góður. Við ársenda 2011 var hann 22,2 % í móti einum

mettum minstatørvi á 11,9 %.

Fíggjareftirlitið hevur ásett fimm vegleiðandi fíggjarlig

ýti, sum bankin eigur at halda seg innanfyri. sum sæst

á síðu 13 í leiðslufrágreiðingini er bankin væl innanfyri

øll hesi ýti.

Á vári 2011 fekk bankin nýggja nevnd og stjórn. Ein av

uppgávunum hjá nýggju leiðsluni var at skipa bankan

í mun til tann nýggja veruleikan. Virkisøki bankans

varð broytt soleiðis, at útlendska virksemið eins og

annað virksemi, sum ikki beinleiðis hevur við vanligt

peningastovnsvirksemi at gera, er slept. Yvirtiknar

ognir, sum ikki hóska til nýggja virkisøkið, verða

seldar sum frá líður.

Eik Banki Føroya p/F verður frameftir rikin sum ein

banki, ið tænir privat-, vinnu- og almennum kundum

á føroyska marknaðinum. Virkisøkið er innlán, útlán

og gjaldsmiðling, umframt virksemi, sum er tengt at

hesum.

Bankin tók við tí starvsfólkahópi, sum var í Eik Banka

p/F. Broyting í virkisøkinum fekk beinleiðis ávirkan á

starvsfólkatalið. tilsamans er starvsfólkatalið lækkað

the liquidity surplus has enabled the Bank to repay

debt of Dkk 5 billion ahead of schedule. this payment

has directly led to lower annual expenses of Dkk 50

million. the Bank’s liquidity at 31 December 2011

was Dkk 1,685 million. Moreover, the Bank has an

undrawn credit facility in the Danish national Bank

on the amount of Dkk 874 million. Liquidity is three

times the statutory minimum requirement. thus the

Bank has a very sound liquidity.

the Bank’s equity was Dkk 1,230 million at the end

of 2011. the solvency ratio, which measures the

Bank’s ability to withstand losses, is also sound. it

was 22,2% compared to the assessed minimum

requirement of 11,9% at the end of 2011.

the Danish Financial supervisory Authority has set

five guiding values that the Bank should stay within.

the Bank is well within all these values, as is apparent

on page 13 of this annual report.

in spring of 2011, a new board of directors and a new

CEO was appointed. One of the new management’s

tasks was to organise the Bank in accordance with

its new circumstances. As part of the changes, the

Bank’s foreign activities, along with any activities

not related to traditional banking, were abandoned.

Acquired assets that do not suit the new activities are

sold at convenience.

in the future, the Eik Banki Føroya p/F will be run

as a bank that serves retail, corporate and public

customers on the Faroese market. its areas of

activities are deposits, lending and payment services

and other activities connected to this.

the Bank took over the employees of Eik Banki

p/F. the change in the Bank’s direction had a direct

influence on the number of employees. the total

number of employees has decreased from 235

7

úr 235 starvsfólkum í oktober 2010 í 205 starvsfólk

31. desember 2011.

Í sambandi við uppsøgn av starvsfólkum í 2011,

hevur stórur dentur verið lagdur á at hjálpa teimum

víðari, sum ikki skulu halda fram í arbeiði fyri bankan,

eitt nú við hjálp frá sálarfrøðingum og við hjálp til at

søkja nýtt starv. Eisini teimum starvsfólkum, sum

hildu fram í bankanum, og sum eyðsæð vóru ávirkað

av uppsøgnunum, er veitt serfrøðingahjálp.

Deildarnetið er eisini minkað í tveimum umførum.

Hóast tað, hevur bankin framvegis fleiri deildir enn

kappingarneytarnir, og er soleiðis tætt at flestu

kundum. Hetta skal setast í samband við ynski hjá

Eik Banka Føroya p/F um einans at reka virksemi í

Føroyum, út frá eini javnvág millum bankan, kundar,

starvsfólk og samfelag. Deildarnetið er minkað úr 15

niður í 9 deildir.

Broytingarnar í virkisøki bankans hava eisini havt

ávirkan á virkisætlanirnar. seinastu 9 mánaðirnar

er nógv orka løgd í at seta mál og leggja ætlanir fyri

bankan. Øll starvsfólk bankans eru partur av hesum

arbeiði.

Bankin hevur sett fleiri mál fyri komandi árini. tvey av

høvuðsmálunum eru høgt kundanøgdsemi og høgt

starvsfólkanøgdsemi.

Bankin vil skapa møguleikar og tryggleika í fíggjar-

viðurskiftum, og fer at leggja seg eftir eini góðari og

skjótari tænastu fyri okkara kundar.

Okkara atferð skal vera merkt av einum vilja til at

veita góða ráðgeving við kundanum í fokus, eins og

tíðarhóskandi og brúkaravinarligar tænastur. Harafturat

skulu vit skapa eitt fakliga og persónliga mennandi

arbeiðspláss, og hava viljan til at skapa lønandi vøkstur.

employees in October 2010 to 205 employees on 31

December 2011.

After the lay-offs in 2011, emphasis was placed

on helping the employees who no longer work for

the Bank to move on, e.g. by providing them with

psychological help and helping them apply for new

jobs. the employees that continued with the Bank,

and who have also been affected by the lay-offs have

been offered professional help.

the number of branches has been reduced on two

occasions. Despite this fact, the Bank still has more

branches than the competitors and is therefore close

to most of the customers. this should be understood

together with Eik Banki Føroya p/F’s intention to only

conduct banking activities in the Faroes in a balance

between the Bank, the customers, the employees and

society. the branch network has been reduced from

15 branches to 9 branches.

the change in the Bank’s activities has also had an

effect on the Bank’s plan of action. During the last 9

months a significant effort has been put into setting

goals and making plans for the Bank. All employees

have participated in these efforts.

the Bank has set many objectives for the coming

years. two of the main objectives are high customer

satisfaction and high employee satisfaction.

the Bank wants to create opportunities and financial

security and will emphasise qualified and fast service

for our customers.

Our behaviour shall be marked by a will to provide good

advice focusing on the customer, and to provide up-to-

date and user-friendly services. Furthermore, to create

a professionally and personally inspiring work place in

addition to the will to create profitable growth.

8

Á komandi ársaðalfundi verður navn bankans broytt

frá Eik Banki Føroya p/F til Eik Banki p/F.

samanumtikið hevur tíðarskeiðið frá heysti 2010

til ársenda 2011 verið hendingaríkt fyri bankan.

nógvar tillagingar eru framdar í starvsfólkahópinum

og í deildarnetinum. stórar upphæddir eru bókaðar

sum staðfest og væntað tap. Hesi tap eru tó

partvís endurspeglað í tí partapeningi, sum bankin

er stovnaður við og í tí prísi, sum tey 70 % av

partabrøvunum vórðu seld til tF Holding fyri í apríl

mánaða 2011.

Hóast torførar umstøður í sambandi við, at Eik Banki

p/F fór á húsagang og virksemið varð tikið yvir av Eik

Banka Føroya, hava kundar bankans víst sera stórt

forstáilsi og trúsemi mótvegis bankanum. Hetta er

eisini galdandi fyri starvsfólk bankans.

Eik Banki Føroya er nú ein tryggur banki, á rættari kós,

við eini framtíðarhugmynd at vera banki føroyinga.

the Bank’s name will be changed on the next

annual general meeting from Eik Banki Føroya p/F to

Eik Banki p/F.

in conclusion, the period from autumn 2010 to the

end of 2011 has been eventful for the Bank. Many

adjustments have been made to the number of

employees and the branch network. Large amounts

have been booked as realised and expected losses.

these amounts are, however, partly reflected in

the equity that the Bank was founded on and in the

remuneration related to the 70 % of the shares being

sold to tF Holding in April of 2011.

Despite the tough circumstances regarding the

collapse of Eik Banki p/F and the takeover of

activities by Eik Banki Føroya, the Bank’s customers

have shown tremendous understanding and loyalty

towards the Bank. this is also true of the Bank’s

employees.

Eik Banki Føroya is now a safe bank on the right

course with an ambition for the future to be the bank

to the Faroese people.

9

Leiðslufrágreiðing

Í stuttum

• Yvirtøka av virksemi hjá Eik Banka p/F hin

12. oktober 2010

• starvsfólkatalið er lækkað í tráð við nýggju

ætlanirnar

• Deildarnetið er minkað í tráð við nýggju ætlanirnar

• tilætlað minking av útlánum bankans

• innlán økt við 895 mió. kr. síðan oktober 2010

• Úrslitið farna tíðarskeið vísir eitt hall á 256 mió. kr.

• niðurskrivingar av útlánum og kapitalpørtum á 410

mió. kr., íroknaðar 122 mió. kr. í virðisreguleringum

• Úrslitið áðrenn skatt, regulering av kapitalpørtum

og niðurskrivingum, vísir eitt avlop á 124 mió. kr.

• niðurrindan av 5 mia. kr. av skuld áðrenn tíð

• nýggj nevnd og stjórn

• Úrslitið fyri 2012 fer væntandi at vísa eitt avlop

Høvuðsvirksemi

Høvuðsvirksemi bankans er at vera heildarpeninga-

stovnur føroyinga, herundir at bjóða fíggjarligar

tænastur á føroyska marknaðinum, ið tæna privat-,

vinnu- og almennum kundum. Herundir eisini at

ráðgeva um innlán, útlán, realkreditt, gjaldsmiðling,

íløgur vm.

Gongdin í búskaparligum viðurskiftum

Búskaparliga hóttafallið, sum hevur verið seinastu

árini vendi ikki í 2011. Árið var merkt av, at lond

í Evropa vóru komin í fíggjarligt óføri, og hetta

hevur eisini havt síni árin á føroyska búskapin.

Altjóða búskaparfrøðingar vísa á, at støðan í

heims búskapinum við árslok 2011 var verri enn við

ársbyrjan.

somuleiðis vísir Landsbanki Føroya í síni frágreiðing

Management Review

Highlights

• takeover of activities from Eik Banki p/F at

12 October 2010

• staff reduction in line with new business model

• Reducing the branch structure in line with the new

business model

• planned and forced reduction of the lending book

• Deposits increased by Dkk 895 million since

October 2010

• negative net result of Dkk 256 million

• impairments on loans and holdings amount to

Dkk 410 million, including value adjustments of

Dkk 122 million

• Result before tax, value adjustments and

impairments is Dkk 124 million

• issued bonds repaid early with Dkk 5 billion

• new board of directors and new CEO

• Outlook for 2012 is expected to be a profit

Main activity

the Bank’s main activity is to be a full-service bank

for the people of the Faroe islands, which includes

offering financial services on the Faroese market

serving retail, corporate and public customers, as

well as providing advice on deposits, loans, mortgage

credit, payment services, investments, etc.

Development of Economy

the financial turmoil that has made its mark the last

years did not stop in 2011. the period was marked

by European countries in financial difficulties and this

has also affected the Faroese economy. international

economists point out that the world economic

situation was worse by the end of 2011 than it was in

the beginning of the year.

in its report for 2011, the Faroese national Bank also

10

á, at líkt er til, at føroyski búskapurin stóð í stað í

2011.

Í slíkum tíðum er altavgerandi, at peningastovnar vísa

varsemi, soleiðis at hesir kunnu vera við til at tryggja

og bøta um tilverugrundarlagið hjá lántakarum og

innskjótarum.

GonGDin HJá Eik Banka Føroya

Ein nýggjur peningastovnur

Eik Banki Føroya p/F yvirtók hin 12. oktober 2010

virksemið hjá Eik Banka p/F. tíðarskeiðið 12.

oktober 2010 til 31. desember 2011 er soleiðis fyrsta

roknskaparskeið hjá Eik Banka Føroya.

Fyrsta tíðarskeiðið hjá Eik Banka Føroya er merkt

av yvirtøkuni og harnæst hava nýggju ætlan i nar hjá

bankanum eisini merkt hetta fyrsta roknskapar skeiðið.

nýggjar ætlanir

nýggju ætlanirnar hjá Eik Banka Føroya miða móti

at gera bankan meira lønsaman og kappingarføran,

og samstundis vera við til at skapa møguleikar og

tryggleika í fíggjarviðurskiftum.

Bankin miðar móti at halda kredittap á lágum støði,

samstundis sum bankin miðar móti at fíggja útlán við

eginpeningi og innlánum.

Ætlanirnar hjá bankanum hava farna roknskaparskeið

havt við sær:

• Lækking í starvsfólkatalinum, soleiðis at hetta er í

samljóð við nýggju ætlanirnar

• Minking av deildarnetinum

• nýggja nevnd og nýggja stjórn

• Eina tilætlaða minking av útlánum bankans

• niðurskrivingar av útlánum á 420 mió. kr. síðani

yvirtøkuna av virkseminum hjá Eik Banka p/F hin

states that the Faroese economy most likely was at a

standstill in 2011.

in such times, it is important that financial institutions

show caution so that they can participate in securing

and improving borrowers’ and depositors’ basis of

existence.

DEvElopMEnt oF Eik Banki Føroya

a new bank

Eik Banki Føroya p/F took over Eik Banki p/F’s

activities on 12 October 2010. thus the time period

12 October 2010 to 31 December 2011 is Eik Banki

Føroya’s first accounting year.

this first period of Eik Banki Føroya is marked by the

take-over and the Bank’s new objectives have also

affected this accounting period.

new objectives

Eik Banki Føroya’s new objectives are aimed at

making the Bank more profitable and competitive

and at the same time to participate in creating

opportunities and security in financial matters.

the Bank aims at keeping credit loss low, while

the Bank also aims to fund loans with equity and

deposits.

in the accounting year, the Bank’s objectives have

entailed the following:

• A staff reduction in line with new objectives

• A reduction of the branch structure across the

country

• new board of directors and new CEO

• planned and forced reduction of the lending book

• impairments on loans on Dkk 420 million since the

takeover of Eik Banki p/F’s activities on 12 October

11

12. oktober 2010. Í hesum tali skulu tó dragast 122

mió. kr frá, sum eru virðisreguleringar

• Eina niðurregulering av virðinum í atknýttum

fyritøkum á 111 mió. kr.

roknskapartøl

Ársúrslitið hjá Eik Banka Føroya farna tíðarskeið vísir

eitt hall á 256 mió. kr.

Í tíðarskeiðinum eru framdar samlaðar niðurskriv-

ingar upp á yvirtikin lán og ognir annars upp á umleið

420 mió. kr.

Úrslitið áðrenn skatt, regulering av kapitalpørtum og

niðurskrivingum, vísir eitt avlop á 124 mió. kr.

Bankin hevur í tíðarskeiðinum havt útreiðslur á 42,6

mió. kr. til Finansiel stabilitet fyri ábyrgdarprovisión.

Hetta er provisión, sum knýtur seg at lánupptøkum

við statsveðhaldi. Við tað, at Eik Banki Føroya hevur

goldið munandi av lánum aftur við statsveðhaldi í

2011, verður eisini talan um lægri útreiðslur í hesum

sambandi komandi árið. Harnæst hevur bankin

goldið 9 mió. kr. fyri at innfría lánsbrøv fyri tíð. Hesar

útreiðslur er ikki afturvendandi komandi ár.

Av teimum lánum, sum vórðu veitt bankanum við

statsveðhaldi, er bert tað eina lánið, á EuR 140 mió.

eftir, og fellur hetta til gjaldingar í februar 2013.

Bankin hevur í farna tíðarskeiði goldið 7,7 mió kr.

til indskyder garantifonden í sambandi við, at

Amager banken, Fjordbank Mors og Max Bank fóru av

knóra num.

Við árslok 2011 javnvigaði fíggjarstøðan hjá banka-

num við 7,8 mia. kr. samanborið við 13,0 mia. kr. tann

12. oktober 2010.

Broytingin skal síggjast í mun til nýggju ætlanirnar hjá

2010. Value adjustments of Dkk 122 million should

be deducted from this amount

• negative value adjustment on associated

companies on the amount of Dkk 111 million

profit and loss account

Eik Banki p/F’s result for the period is a deficit of Dkk

256 million.

total impairments on loans and assets taken over in

the period amounted to Dkk 420 million.

Result before tax, value adjustments and provisions, is

a profit of Dkk 124 million.

in the period, Eik Banki Føroya had expenses on the

amount of Dkk 42.6 million to Finansiel stabilitet for

guarantee commission fee. this is a fee connected

to the taking of government guaranteed loan. this

expense will be significantly lower in the year to come

because Eik Banki Føroya has made early repayments

on the loan. the Bank has also paid a fee of Dkk 9 mil-

lion in connection with an early repayment of issued

bonds. this is a non recurring expense.

Only one loan raised by the Bank against a govern-

ment guarantee is still outstanding. the loan amount-

ing to EuR 140 million is due in February 2013.

the Bank paid 7.7 million in commission to the

private Contingency Association in 2011 related to

Amagerbanken, Fjordbank Mors and Max Bank.

the Bank’s balance amounted to Dkk 7.8 billion at

the end of 2011, compared to Dkk 13.0 billion at 12

October 2010.

the development is mainly an effect of the Bank’s

12

bankanum, og í mun til, at Eik Banki Føroya í farna

tíðarskeiði hevur goldið aftur lánsbrøv við stats-

veðhaldi á 5 mia. kr.

Ein tryggur peningastovnur á einum tryggum

grundarlagi

Av javnanum við árslok á 7,8 mia. kr. er eginognin

áljóðandi 1,2 mia. kr. og innlán áljóðandi 6,3 mia. kr.

Á aktivsíðuni hevði bankin útlán áljóðandi 5 mia. kr., og

bankin hevur soleiðis longu uppfylt eina av yvirskipaðu

ætlanunum um, at fíggja útlán við eginpeningi og inn-

lánum. talan er soleiðis um ein peningastovn, sum hvílir

á einum ráðiligum grundarlagi.

Við árslok 2011 var solvensurin hjá bankanum á

22,2% móti einum roknaðum solvenstørvi á 11,9%.

Lógarkravdi solvensurin er 8%.

Gjaldføri

Eik Banki Føroya hevði við árslok 2011 ein yvirdek-

ning í mun til lógarkravda gjaldførið á 227%.

Íroknað innlán og aðra skuld bankans, á 6,3 mia. kr.,

er statsveð hildið lán á EuR 140 mió. kr. (1 mia. kr.),

sum fellur til gjaldingar í 2013. Bankin hevur gjaldføri

til afturgjaldingina av hesum láni.

Útlit fyri 2012

Landsbanki Føroya metir, at BtÚ í ársins prísum

í 2012 økist við 2%. Hetta merkir, at líkt er til, at

búskapurin eisini í 2012 stendur í stað, um hædd

verður tikin fyri vøkstrinum í brúkaraprístalinum.

Hetta merkir, at korini fyri vøkstri hjá peningastovnum

eru avmarkaði.

Bankin miðar tó móti, at halda fast um útlán í eini

new strategy and the repayment of Dkk 5 billion in

government guaranteed loans.

a safe bank on firm ground

Equity accounts for Dkk 1.2 billion, while deposits

account for Dkk 6.3 billion of the total balance of Dkk

7,8 billion at the end of 2011.

in terms of assets, the Bank had loans and advances

totalling Dkk 5 billion, hence the Bank has achieved

to fund loans and advances with equity and deposits.

the Bank is a financial institution, which stands on a

sound foundation.

At 31 December 2011, the Bank’s solvency ratio was

22.2% against a calculated solvency requirement of

11.9%. statutory minimum requirement is 8%.

liquidity

Eik Banki Føroya’s liquidity at 31 December 2011 was

excess cover of 227% related to statutory minimum

requirement.

the Bank’s deposits and other debt of Dkk 6.3 billion,

include a loan of EuR 140 million (Dkk 1 billion),

guaranteed by the Danish government and due in 2013.

the Bank expects to bring down its excess liquidity to

pay back the loan.

2012 outlook

the Faroese national Bank expects the GDp to

increase by 2% in this year’s prices. that means that

the economy will continue its standstill in 2012 taking

into account the increasing inflation.

the potential for economic growth therefor appears

limited.

the Bank, however, aims to maintain lending in a

13

stødd, sum ikki er minni enn við endan av 2011. Eik

Banki Føroya ætlar at fíggja útlán við eginpeningi og

innlánum.

sum nevnt omanfyri, er hetta fyrsta roknskaparskeið

bankans merkt av niðurskrivingum. Leiðslan væntar

tí, at úrslitið fyri 2012 verður eitt avlop. Úrslitið er tó

tengt at búskaparligu gongdini í samfelagnum.

Eftirlitsdiamanturin

Fíggjareftirlitið gjørdi í 2010 ein eftirlitsdiamant

(tilsynsdiamant) við 5 ýtum, sum mælt varð

peningastovnunum at halda seg innanfyri áðrenn

árslok 2012.

Hesi ýti knýta seg at markvirðum viðvíkjandi gjaldføri,

fíggjarlutfalli, útlán til fastognir, útlánsvøkstur og

markvirði fyri stórar kundar. Eik Banki Føroya liggur

innanfyri øll hesi 5 ýti við árslok 2011.


4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010

Liquidity coverage

ratio> 50%

Eik: 227.2%








Loans

Deposits





> 50%Eik: 227,2%





4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010



range that is not below the lending at the end of

2011. Eik Banki Føroya intends to fund lending with

equity and deposits.

As mentioned above, the Bank’s first accounting

year is affected by impairments. therefore, the

Management expects a profit for the year 2012. the

development of the Faroese exonomy sets the outher

limit for the economic development of the bank.

the Supervisory Diamond

in 2010, the Danish Financial supervisory Authority

presented a supervisory diamond (tilsynsdiamanten)

with five values that the financial institutions were

recommended to stay within by the end of 2012.

these values relate to limit values within liquidity,

funding-ratio, property exposure, increase in loans and

limit value for large loans. Eik Banki Føroya is within

all of these 5 values at the end of 2011.


4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010

Liquidity coverage

ratio> 50%

Eik: 227.2%








Loans

Deposits





> 50%Eik: 227,2%





4

5

6

7Indlån

Udlån

4Q 20113Q 20112Q 20111Q 20114Q 2010



14

vitanar tilfeingi

týðandi vitanar tilfeingi av serligum týdningi fyri

framtíðar inntøkur er einamest okkara dugnaligu

starvsfólk og tær tænastur, sum nýttar verða í

sambandi við ráðgevingina.

Óvissa við inrokning og máting

tann mest týðandi óvissan við innrokning og máting

knýtir seg til útlánini og virðisáseting av ognum.

Leiðslan metir, at óvissan er á einum støði sum er

ráðiligt í mun til ársfrásøgnina. Vit vísa til lýsingina í

notu 1 í nýttum roknskaparhátti.

Hendingar eftir roknskaparlok

Frá degnum fyri fíggjarstøðuni til í dag er einki hent,

sum hevur týðandi ávirkan á ársfrásøgnina.

Corporate governance

Í bankanum fylgja vit tilmælunum frá Finansráðnum

um góðan leiðslusið og okkara áskoðan á hesi tilmæli

er jalig.

Bankin fylgir reglunum um góðan bankasið, sum eru

ásettar í “Bekendtgørelse for Færøerne om god skik

for finansielle virksomheder”, sum hevur havt gildi fyri

Føroyar síðan 1. november 2008.

Hetta merkir, at vit í okkara dagliga virki, t.e.

ráðgeving og í øðrum viðskiftum við kundan: halda

góðan sið, eru heiðurlig, ráðgeva og upplýsa kundan í

neyðugan mun, at viðgerðin er gjøgnumskygd, eins og

at avtalur og annað av týdningi verða gjørdar

skrivliga.

kunngerðin er útgivin við heimild í § 43, stk. 2 í

“Lov om finansiel virksomhed” (Fil), ið ásetur, at

peningastovnar skulu “drives i overensstemmelse

knowledge ressource

Material knowledge resources of particular

importance to future income are primarily our skilled

employees and the services that are used in the

advisory situation.

Uncertainty in the recognition and measurement

the most essential uncertainties relating to

recognition and measurement relates to loans and the

valuation of properties. Management believes that the

uncertainty is at a level that is reasonable in relation

to the annual report. We refer to the descriptions in

note 1 in Accounting policies.

Events after the reporting period

no events of significance for the reporting period have

occurred after 31 December 2011.

Corporate Governance

the Bank follows the recommendations from the

Danish Banker’s Association (Finansrådet) regarding

good corporate governance and our views on these

matters are positive.

the Bank complies with the guidelines for ethical

banking behaviour that are stipulated in “Faroese

Executive Order on ethical behaviour for financial

institutions”, which has been in effect for the Faroes

since 1 november 2008.

this entails that we, in our daily work advising

customers and other customer interactions, maintain

good ethical behaviour, are honest, advise and

inform the customer in a necessary manner, and that

processes are transparent and to keep all agreements

etc., in writing.

the executive order is issued in accordance with § 43,

section 2 in the Faroese “Financial Business Act”, which

stipulates that financial institutions must be “operated

15

med redelig forretningsskik og god praksis inden for

virksomhedsområdet”.

kunngerðin er galdandi fyri allar fíggjarfyritøkur.

Grannskoðanarnevnd

Allir nevndarlimir bankans manna Grannskoðanar-

nevndina. torben nielsen, sum er formaður,

lýkur krøvini um førleikar innan roknskap og/ella

grannskoðan.

váðaviðurskifti

Bankin hevur staðfest ávísar váðar, sum knýta seg til

at reka bankavirksemi. Bankin hevur sum aðalmál, at

mannagongdir eru fyri teir týdningarmestu váðarnar,

hvussu hesir váðar verða handfarnir, fylgdir upp og

kunnaðir um. teir størstu váðarnir eru lýstir niðanfyri.

nærri lýsing av váðaviðurskiftum bankans er

í váðafrágreiðing, sum er almannakunngjørd á

heimasíðu bankans, www.eik.fo.

kredittváði

sum liður í handilsmyndli bankans, bjóðar Eik Banki

Føroya p/F lán, kredittir, ábyrgdir og aðrar tænastur

og átekur sær hervið kredittváða. kredittváðin kann

lýsast sum vandin fyri fíggjarligum missi, tá kundin

ikki er førur fyri at yvirhalda sínar fíggjarligu skyldur

mótvegis bankanum.

Lýsing og stýring av kredittøkinum í bankanum

er samlað i kredittpolitikkinum fyri bankan, ið var

góðkendur av nevndini tann 21. september

2011.

kredittpolitikkurin verður tó dagførdur, um bankin

ynskir at broyta kredittreytirnar fyri betri at kunna

taka hædd fyri uttanhýsis ella innanhýsis broytingum,

ið kunnu ávirka kredittvirði hjá kundum. talan kann

in accordance with good corporate governance and

ethical behaviour within their business fields”.

the executive order applies to all financial institutions.

audit committee

the Bank’s audit committee is comprised of the

entire board of directors. torben nielsen is chairman

of the committee and meets all requirements within

accounting and/or auditing.

risk Management

the Bank has identified certain risks related to its

banking activities. it is the Bank’s main objective to

maintain procedures for handling, controlling and

communicating the most important risks. the most

significant risks are detailed below.

A more detailed review of the Bank’s risk

management can be read in the Risk management

report, which is published on the Bank’s website,

www.eik.fo.

Credit risk

Eik Banki Føroya p/F offers loans, credits, guarantees

and other products as part of it’s business model and

thus incurs credit risk. Credit risk is the risk of losses

arising because counterparties or debtors fail to meet

all or part of their payment obligations.

Description and control of the Bank’s credit area

is collected in the Bank’s credit policy, which was

approved by the board of directors on 21 september

2011.

the Credit policy is however updated if the Bank

wishes to change the credit terms in accordance

with external and or internal changes that could

affect customers’ creditworthiness. such factors

16

m.a. verða um, at bankin broytir treytir í sambandi við

fígging av ávísum kundabólkum. kredittpolitikkurin

skal árliga leggjast fyri og góðkennast av nevndini.

kredittpolitikkurin hevur støði í “Lov om finansiel

virksomhed” og kunngerðini um ”Ledelse og

styring af pengeinstitutter”. politikkurin ásetur tær

grundreglur, ið eru galdandi fyri, hvussu bankin

handfer kredittváða, við atliti til virkisskipan bankans,

arbeiðsøki og innanfyri tær rammur, ið Fíggjareftirlitið

hevur ásett.

Marknaðarváði

Marknaðarváði er váðin fyri, at marknaðarvirðið á

ymiskum aktivum og passivum, og møguligum øðrum

fíggjarligum tólum hjá bankanum, broytast orsakað av

broytingum í marknaðarviðurskiftunum.

At átaka sær marknaðarváða er ein óloysandi partur

av handilsætlan bankans. Virksemi, sum hevur við

sær marknaðarváða, stavar fyrst og fremst frá

fokusi bankans á at veita føroyskum vinnulívs- og

privat kund um allar vanligar bankatænastur. Meira

fjøltáttaðar tænastur verða í høvuðsheitum veittar

vinnulívskundum.

tá talan er um marknaðarváða, verður skilt í millum

rentuváða, partabrævaváða og gjaldoyraváða.

umframt marknaðarváðan, sum stendst av vanligum

kundavirksemi, hevur nevndin heimilað deildum

bankans at átaka sær ávísan avmarkaðan váða fyri

egna rokning og bankans váða.

nevnd og stjórn fáa regluliga kunning um marknaðar -

váðan, har hesin verður hildin upp ímóti markvirð unum,

sum eru ásett í politikkinum og í heimildunum til stjórn.

rakstrarváði

Rakstrarváðar kunnu avmarkast, men ikki burtur-

may be that the Bank changes its terms or position to

finance various customer groups. the credit policy is

submitted to and approved by the Board annually.

the credit policy is prepared based on the “Financial

Business Act” and the executive order on “Governance

of financial institutions”. the policy sets the guidelines

that apply to the Bank’s managing of credit risks

taking into account the Bank’s business organisation,

area of operation and the framework posed by the

Danish Financial supervisory Authority.

Market risk

Market risk is defined as the risk of losses because

the fair value of assets and liabilities varies with

changes in market conditions.

taking on market risk is an integral part of the Bank’s

business strategy. the activities that involve market

risk derive mainly from the Bank’s focus on corporate

and retail banking, providing all of it’s products to

Faroese customers. sophisticated products are traded

mainly with professional customers.

Market risk is divided into interest rate risk, security

risk and currency risk.

Besides the exposure to market risk arising from ser-

vicing customers, the Board of Directors has set limits

that allow the Bank’s units to take certain positions

for their own accounts and the Bank’s own risk.

the management regulary receive reports regarding

market risk compared to limit values as defined in the

policy and management’s authorisations.

operational risk

Operational risks can be limited but not eliminated.

17

beinast. tað verður regluliga eftirkannað um váðar,

sum kunnu hava neiliga ávirkan á bankan, taka seg

upp. Fyri at økja tilvitanina, verður støðugt arbeitt við

at menna og styrkja váðastýringina í bankanum. Hetta

t.d. við at styrkja og endurskoða mannagongdir og

eftirlit, at tryggja skjalfesting, stýra broytingum eins

og at skráseta, fráboða og eftirmeta váðar.

Gjaldførisváði

Gjaldførisváðin í bankanum kann lýsast sum váðin, ið

stendst av, at munur er á tíðarbundnum útgangandi

og inngangandi gjaldførisstreymum í bankanum.

nevndin hevur ásett yvirskipaðan váðapolitikk

fyri gjaldførisváðar, ið greitt ásetir krøv til dagliga

gjaldførið og uppgerð av gjaldførisváðum.

Eik Banki Føroya ásetir fylgjandi sum

gjaldførisváðar:

• At útreiðslur til gjaldførisútvegan økjast munandi

• At manglandi fígging forðar bankanum í at varðveita

góðkenda handilsmyndilin

• At bankin ikki lýkur sínar gjaldsskyldur grundað á

manglandi fígging

Gjaldførispolitikkur bankans er at hava eitt gjaldføri,

sum er 1,8 ferðir oman fyri minstakravið. Við ársenda

2011 hevði bankin ein gjaldførisyvirdekning upp á

knappliga 3,2 ferðir yvir minstakravið.

On a continious basis controls are conducted of

the risks that may have an adverse effect on the

Bank. Continuous work takes place to develop and

strengthen the Bank’s risk management, e.g. by

strengthening and reviewing procedures and controls,

ensuring documentation, control changes and

register, report and assess risks, in order to increase

awareness.

liquidity risk

the Bank’s liquidity risk can be defined as the risk

that arises because of the difference between

outgoing and incoming cash flows in the Bank.

the Bank’s board of directors has prepared a general

risk policy for liquidity risks, which clearly states the

requirements for daily liquidity and statement of

liquidity risk.

Eik Banki Føroya assesses the following as liquidity

risks:

• Expenses to procuring liquidity might increase

significantly

• Lack of funding may prevent the Bank from

maintaining the approved business model

• the Bank might not be able to meet its obligations

due to lack of funding

the Bank’s liquidity policy is to maintain liquidity,

which is 1.8 times higher than the statutory minimum

requirement. At the end of 2011, the Bank had an

excess liquidity that was 3.2 times higher than the

minimum requirement.

18

Leiðslustørv / Directorships nEvnDarliMir / BoarDMEMBErS

torben nielsen

• tryg Forsikring, næstformaður og formaður

fyri grannskoðanarnevndini og risikonevndini

/ Deputy Chairman and Chairman for the audit

committee as well as the risk committee

• sparinvest Luxembourg, nevndarformaður / Chairman

• investeringsforeningen sparinvest,

nevndarformaður / Chairman

• plass Data, nevndarformaður / Chairman

• Vp securities, næstformaður / Deputy Chairman

• Vp Lux s.a.r.l., nevndarformaður / Chairman

• Bankernes kontantservice, næstformaður / Deputy

Chairman

• nets Holding, nevndarlimur / Board member

• Cisterne, museet for moderne glaskunst,


• Museerne Vordingborg, nevndarformaður / Chairman

Gunnar í liða

• Ognarfelag tryggingartakaranna, nevndarformaður

/ Chairman

• tF Holding, nevndarformaður / Chairman

• tryggingarfelagið Føroyar p/F, nevndarformaður /

Chairman

• p/F Hotel Føroyar, nevndarformaður / Chairman

• Grønlandsbanken A/s, nevndarformaður / Chairman

Jóhannes Danielsen

• Ognarfelag tryggingartakaranna, næstformaður /

Deputy Chairman

• tF Holding, næstformaður / Deputy Chairman

• tryggingarfelagið Føroyar p/F, næstformaður /

Deputy Chairman

• sp/F Jóhs., stjóri / CEO

• nes kommuna, bygdarráðslimur /

Municipality member

Ben arabo

• Rubicon sp/F, stjóri / CEO

• p/F Atlantic petroleum, stjóri / CEO

• Atlantic petroleum uk Ltd, nevndarlimur / Board

member

• Atlantic petroleum (ireland) Ltd, nevndarlimur /

Board member

• Volantis Exploration Ltd, nevndarlimur /

Board member

19

Jørn astrup Hansen

• Einki / none

Sverri Justinussen

• Einki / none

kristian østergaard

• Einki / none

Birgir Mohr

Einki / none

Jónleif th. Jacobsen

• Einki / none

StJÓrn / ExECUtivE BoarD

Súni Schwartz Jacobsen

• p/F notio Framtaksfelag, nevndarformaður /

Chairman

• p/F Elektron, nevndarformaður / Chairman

• p/F inni, nevndarformaður / Chairman

• Rundingur p/F, nevndarformaður / Chairman

• Álaker p/F, nevndarformaður / Chairman

• Virðisbrævamarknaður Føroya VMF, næstformaður

/ Deputy Chairman

20

Rakstrarroknskapur / income statementEik Banki

Føroya p/F

12. okt.

2010

til

31. des.

nota Dkk 1.000 2011

2 Rentuinntøkur / interest income 535.005

3 Rentuútreiðslur / interest expense 156.878

rentuinntøkur netto / net interest income 378.127

Vinningsbýti av partabrøvum v.m. / Dividends on shares, etc. 1.317

4 Ómaksgjøld og provisiónsinntøkur / Fee and commission income 86.642

Útreiðslur til ómaksgjøld og provisiónir / Fee and commission expenses 7.218

rentu- og ómaksgjøld netto / net interest income and fee income 458.868

5 Virðisjavnan / Fair value adjustments -36.252

6 Aðrar vanligar inntøkur / Other operating income 139.519

7,8 Útreiðslur til starvsfólk og umsiting / staff costs and adm. expenses 255.088

9 Av- og niðurskrivingar av óítøkiligum og ítøkiligum ognum / Depreciations and write down of intangible and tangible assets 13.490

10 Aðrar rakstrarútreiðslur / Other operating expences 68.180

11 niðurskrivingar av útlánum og aðrari ogn / impairment of loans advances, receivables etc. 420.554

12 Úrslit av kapitalpørtum í assosieraðum og tilknýttum fyritøkum / incomes from associated and subsidiary undertakings -111.389

Úrslit av fyribils yvirtiknum ognum / profit/loss of assets in temporary possession 20.460

Úrslit áðrenn skatt / profit/loss before tax -286.107

13 skattur / tax 30.186

ársúrslit / net profit/loss for the period -255.921

Býti av ársúrsliti / allocation

Ársúrslit / net profit for the period -255.921

Flutt frá Yvirkursgrunni / transferred from share premium account 770.000

nettoogn yvirtikin / net assets acquired -514.079

at ráða yvir tilsamans / total amount available for allocation 0

At flyta til næsta ár / Carried forward to next year 0

nýtsla av ársúrsliti / total allocation 0

21

Fíggjarstøða / Balance sheet Eik Banki Føroya p/F .

nota Dkk 1.000 2011

ogn / assets

kassapeningur og áogn uttan uppsøgn hjá tjóðbankum / Cash in hand and demand deposits with central banks 182.976

14 Áogn í lánistovnum og tjóðbankum / Claims on credit institutions and central banks 382.167

15 Útlán og onnur ogn til amortiseraðan kostprís / Loans and other claims at amortised cost 4.968.084

16 Lánsbrøv til dagsvirði / Bonds at fair value 1.634.912

17 partabrøv / shares 113.966

18 kapitalpartar í assosieraðum fyritøkum / Holdings in associated undertakings 0

19 kapitalpartar í tilknýttum fyritøkum / Holdings in subsidiary undertakings 20.457

20 Óítøkiligar ognir / intangible assets 25.421

Grundøki og bygningar í alt / Land and buildings 130.175

21 - Fyrisitingar- og deildarbygningar / Domicile properties 130.175

22 Onnur ítøkilig ogn / Other tangible assets 7.769

Verandi skattaogn / Current tax assets 79

23 Útskotin skattaogn / Deferred tax assets 30.186

24 Fyribils yvirtiknar ognir / Assets in temporary possession 309.468

25 Onnur ogn / Other assets 34.715

tíðarskeiðsavmarkingar / prepayments 8.592

ogn tilsamans / total assets 7.848.967

Skuld / liabilities

26 skuld til lánistovnar og tjóðbankar / Debt to credit institutions and central banks 145.020

27 innlán og onnur skuld / Deposits and other debt 6.285.801

28 Onnur skuld / Other liabilities 185.952

tíðarskeiðsavmarkingar / prepayments 177

Skuld tilsamans / total liabilities 6.616.950

Avsett til tap av ábyrgdum / provisions for loan on collaterals 2.017

avsetingar til skyldur / provisions for liabilities and charges 2.017

Eginpeningur / Equity

partapeningur / share capital 100.000

Yvirkursur við partabrævaútgávu / share premium reserve 1.130.000

Flutt avlop / Retained profit 0

Eginpeningur tilsamans / total equity 1.230.000

Skuld, skyldur og eginpeningur tilsamans / total liabilities 7.848.967

29 tøl, ið ikki eru tikin við í javna / off-balance sheet items

Ábyrgdir v.m. / Guarantees, etc. 715.773

Aðrar skyldur / Other commitments 600

tøl, ið ikki eru tikin við í javna, tilsamans / total off-balance sheet items 716.373

22

uppgerð av eginogn /statement of changes in equity

Eik Banki Føroya p/F

Dkk 1.000

parta-peningur /

Share Capital

yvirkursur við

partabræva-útgávu /

Share premium account

Flutt avlop / retained

earningstilsamans /

total


Ársbyrjan / Beginning of year 100.000 1.900.000 -514.079 1.485.921

Flutt frá Yvirkursgrunni / transferred from share premium account -770.000 770.000 0

Ársúrslit / net result for the year -255.921 -255.921

31. desember 2011 100.000 1.130.000 0 1.230.000

partapeningurin hjá bankanum er uppá Dkk 100 mió., býttur á Dkk 30 mió. í A-partabrøvum og Dkk 70 mió. í B-partabrøvum. Bæði A-partabrøv og B-partabrøv eru býtt á partabrøv á Dkk 1 ella multipla av hesum. / the Company's share capital amounts to Dkk 100 million, divided to Dkk 30 million A-shares and Dkk 70 million B-shares. Both Class A shares and B shares are divided into shares of Dkk 1 and multiples thereof.

23

solvensuppgerð / statement of solvency Eik Banki Føroya p/F

Dkk 1.000 2011

kjarnukapitalur eftir frádráttir / Core capital less statutory deductions 1.174.393

Grundkapitalur / Capital Base 1.174.393

Vektað ogn uttan fyri handilsognina, íroknað tøl, ið ikki eru tikin við í javna / Weighted assets not included in trading portfolio including off balance-sheet items 4.360.895

Vektaðir postar við marknaðarváða / Weighted items with market risk 458.174

Rakstrarváði / Operational risk 480.651

vektað ogn tilsamans / total risk weighted assets 5.299.720

solvensprosent eftir FiL § 124, stk. 2, nr. 1 / solvency ratio purs. to FiL § 124, 2 no. 1 22,2%

kjarnukapitalur eftir frádrátt í prosent av vektaðari ogn / Core capital ratio 22,2%

kapitalkrav / Capital demand

kjarnukapitalur fyri frádráttir / Core Capital before statutory deductions 1.230.000

Óítøkiligar ognir / intangible assets 25.421

skattaaktiv / tax assets 30.186

kjarnukapitalur eftir frádráttir / Core capital less statutory deductions 1.174.393

Supplerandi kapitalur / Supplementary capital

Eftirstillað kapitalinnskot / subordinated debt 0

Grundkapitalur / Capital base 1.174.393

2424

notur

1. nýttur roknskaparháttur

alMEnt

Ársroknskapurin er gjørdur í samsvari við ásetingarnar

í lóg um fíggjarligt virksemi.

sum mátieind verða danskar krónur nýttar. Øll onnur

gjaldoyru verða mett sum fremmant gjaldoyra.

Ársroknskapurin er settur upp í 1.000 kr.

Hesin ársroknskapur, ið fevnir um tíðarskeiðið

12. oktober 2010 til 31. desember 2011 er fyrsti

ársroknskapur hjá Eik Banka Føroya p/F og eru tí

eingin samanlíkningartøl tikin við.

Samtaksroknskapur

Vísandi til grein 138, stk 2 í “Bekendtgørelse for

Færøerne om finansielle rapporter for kreditinstitutter

og fondsmæglerselskaber m.fl” ger bankin ikki

samtaksroknskap.

Eik Banki Føroya p/F er partur av:

Ognarfelag tryggingartakaranna

100 tórshavn

Felagsskrásetingarnummar: 113

samtaksroknskapurin er tøkur á bústaðnum hjá

móðurfelagnum

kongabrúgvin

100 tórshavn

alment um ásetan og máting

Allar inntøkur verða roknaðar við í rakstrarroknskapin

í tí tíðarskeiði, tær verða vunnar. Herumframt verða

roknaðar við allar virðisbroytingar av fíggjarligum

ognum og skyldum, sum verða mátaðar til dagsvirði

ella útveganarvirði. Harnæst verða allar útreiðslur

rokn aðar við í tann mun, hesar eru hildnar, fyri at náa

inn tøkurnar í árinum, íroknað avskrivingar, niður skriv-

ingar, avsettar skyldur og afturføringar orsakað av

broyttum roknskaparligum metingum av upphædd-

um, sum áður hava verið tiknar við í raksturin.

Ogn verður roknað inn í fíggjarstøðuna, tá tað er

sannlíkt, at fíggjarligir fyrimunir í framtíðini koma

bankanum til góðar, og virðið av ognini kann ásetast

álítandi.

notes

1. Significant accounting policies

GEnEral

the financial statements are prepared in accordance

with the provisions of the Faroese Financial Business

Act.

the measurement currency used is Danish kroner. All

other currencies are considered as foreign currency.

the financial statements have been prepared in

Dkk 1,000

these financial statements, covering the period

12. October 2010 to 31. December 2011, are the

company’s first financial statements and therefore

comparative figures are not shown.

Consolidated Financial Statements

With reference to section 138, paragraph. 2 in “Order

of the Faroe islands on financial reports of credit

institutions and investment companies and others” a

consolidated financial statement will not be set up by

the Bank.

Eik Banki Føroya p/F is part of:

Ognarfelag tryggingartakaranna

100 tórshavn

Registration number: 113

the consolidated financial statements are available at

the parent company address:

kongabrúgvin

100 tórshavn

Basis for recognition and measurement

income is recognized in the income statement as

it is earned. Furthermore, value adjustments of

financial assets and liabilities measured at fair value

or at costs. Furthermore all expenses incurred in the

year’s earnings, such as depreciation, amortization,

provisions and reversals due to changes in accounting

estimates of amounts previously recognized in the

income statement are included.

Assets are recognized in the balance sheet when it is

probable that future economic benefits will flow to

the Bank and the value of the asset can be measured

reliably.

2525

skyldur verða tiknar við í fíggjarstøðuna, tá ið tað er

sannlíkt, at bankin í framtíðini skal av við fíggjarligar

ágóðar, og støddin á skyldunum kann gerast upp

álítandi.

tá ið ognir ella skyldur verða ásettar í fíggjarstøðuna

á fyrsta sinni, verður hetta gjørt til dagsvirði. tó verða

óítøkiligar og ítøkiligar ognir á fyrsta sinni ásettar

til útveganarvirði. Eftir hetta verða ognir og skyldur

uppgjørdar sum lýst fyri hvønn roknskaparpost sær

niðanfyri.

Ávísar fíggjarligar ognir og skyldur verða ásettar til

amortiseraðan útveganarkostnað, soleiðis at tær

verða roknaðar við eini støðugari effektivari rentu

alt avtalutíðarskeiðið. Amortiserað útveganarvirði

er upprunaliga útveganarvirðið við ískoyti/frádrátti

av allari amortiseringini av muninum millum

útvegarnarkostnað og áljóðandi upphædd. Avdráttir

og møguligar niðurskrivingar verða frátrektar.

Við áseting og uppgerð av ognum og skyldum, verður

atlit tikið til upplýsingar, ið koma til okkara kunnleika

fram til dagin, tá roknskapurin verður avlagdur, og

sum vátta ella avsanna viðurskifti fíggjarstøðudagin.

keyp og søla av fíggjarligum ognum verða innroknað

avrokningardagin til dagsvirði. Dagsvirði er vanliga

tað sama sum avrokningarvirði. Broytingar í virðinum

av fíggjarligum amboðum verða tikin við framm til

avrokningardagin.

roknSkaparliGar MEtinGar

Roknskaparliga virðið á ognum og skyldum krevja

metingar av og fortreytur um hendingar í framtíðini.

Metingarnar og fyritreyturnar, sum nýttar eru, byggja

á søguligar royndir og aðrar faktorar, sum leiðslan

eftir umstøðunum metir vera ráðiligar, men sum eru

óvissar og torførar at siga nakað um. Fyritreyturnar

kunnu vera ófullfíggjaðar ella óneyvar og óvæntaðar

hendingar ella umstøður kunnu koma fyri. Harnæst

er bankin fevndur av vandanum fyri óvissu sum

kann føra við sær viðurskifti, sum víkja frá hesum

metingum. tað kann verða neyðugt at broyta áður

gjørdar metingar orsakað av broytingum í teimum

fyritreytum sum metingarnar byggja á ella orsaka av

nýggjari vitan ella hendingum sum seinni eru íkomnar.

Metingar, sum hava týdning fyri ársroknskapin eru:

Liabilities are recognized in the balance sheet when

it is probable that future economic benefits will flow

from the Bank and the value of the liability can be

measured reliably.

On initial recognition, assets and liabilities are

measured at fair value. However, intangible and

tangible assets at initial recognition are measured

at cost. subsequently, assets and liabilities are

recognized as described below.

Certain financial assets and liabilities are measured

at amortized cost, which includes a constant yield

to maturity. Amortized cost is calculated as original

cost less repayments and plus / minus the cumulative

amortization of any difference between cost and the

nominal amount. Repayment and possible impairment

are deducted.

Recognition and measurement take into account

predictable losses and risks occurring prior to the

annual report and that confirms or invalidates affairs

and conditions existing at balance sheet date.

purchases and sales of financial instruments are

recognized and measured at their fair value at the

settlement date. the fair value is usually the same as

the transaction price. Changes in the value of financial

instruments are recognized up to the settlement day.

aCCoUntinG EStiMatES

the determination of the carrying amount of assets

and liabilities requires assessments estimates and

assumptions of future events

the estimates and assumptions applied are based on

historical experience and other factors that manage-

ment consider reasonable under the circumstances,

but which are inherently uncertain and unpredictable.

such assumptions may be incomplete or inaccurate,

and unexpected events or circumstances may occur.

in addition, the Bank is subject to risk on uncertainties

that may cause actual outcomes to deviate from these

estimates. it may be necessary to change previous

estimates as a result of changes to the assumptions

on which the estimates were based or due to new in-

formation or subsequent events. Estimates significant

to the financial statements include the following:

2626

niðurskrivingar á útlán og aðra áogn, avsetingar móti

tapi á ábyrgdum og møgulig rættarkrøv

Meting av niðurskrivingartørvi av hvørjum útláni sær,

er knýtt at stórari óvissu. Metingin inniber ásetingar í

sambandi við peningastreymar í tíðini, sum kemur.

Bólkaniðurskrivingar

Bólkaniðurskrivingar eru eisini heftar at óvissu, við

tað at søguliga grundarlagið fyri útrokningunum er

avmarkað.

Dagsvirði á fyrisitingar- og deildarbygningum

Við áseting av dagsvirðinum av bygningum verður ein

lønsemisgrundaður myndil nýttur.

Dagsvirði á bygningum er grundað á eina afturdis-

kontering av framtíðar rakstri við einsæris ásettum

lønsemiskrøvum. Lønsemiskravið er ásett við støði

í staðnum, har bygningurin er, møguligari nýtslu og í

mun til, hvussu bygningurin er viðlíkahildin o.s.fr.

yvirtøka av Eik Banka p/F

Á eykaaðalfundi í Eik Banka p/F hin 7. oktober 2010

varð ein avtala millum Finansiel stabilitet A/s og Eik

Banka p/F samtykt, har Finansiel stabilitet gjøgnum

eitt nýtt dótturfelag yvirtók bankavirksemið hjá Eik

Banka p/F.

Úrslitið varð, at Eik Banki Føroya p/F var stovnsettur

hin 12. oktober 2010. Finansiel stabilitet A/s var um

hetta mundið einasti ánari av bankanum.

niðanfyri er sett upp ein stutt lýsing av samsýningini

og eginognini hin 12. oktober 2010:

1.000 Dkk

nettoogn yvirtikin (keypt fyri Dkk 0) -514.079

kontant kapitalinnskot 2.000.000

Eginogn hin 12. oktober 2010 1.485.921

Yvirtøkan av Eik Banka p/F er støðið undir virksem-

inum hjá tí nýggja bankanum Eik Banka Føroya p/F.

Útreiðslur í sambandi við yvirtøkuna hevur Finansiel

stabilitet A/s goldið, og tær hava tí onga ávirkan á

roknskapin hjá bankanum.

Útlendskt gjaldoyra

transaktiónir í fremmandum gjaldoyra verða við

fyrstu innrokning umroknaðar til kursin á transak-

tións degnum. Gjaldoyramunir, ið standast millum

impairment losses on loans receivables, provision for

losses on guaranties and legal disputes

test of impairment of individual loans are associated

with estimates of conditions where there is high

degree of uncertainty. the assessment involves

discretion in determining the future cash flow.

Collective impairment

Collective impairment is also subject to some

uncertainty since the historical data base on

calculations is limited.

Fair value of domicile properties

to measure the fair value of properties an asset return

model is used.

the fair value of the properties is determined based

on the calculated return on operations and the

individually determined rate of return. the return rate

is fixed on the basis on the location of the individual

property, potential use, the state of maintenance,

quality etc.

acquisition of Eik Banki p/F

On 7 October 2010, an extraordinary General Meeting

in Eik Banki p/F approved the agreement between

Eik Banki p/F and Finansiel stabilitet A/s in which

Finansiel stabilitet, through a new subsidiary, took

over the banking activities from Eik Banki p/F.

As a result Eik Banki Føroya p/F was founded on 12

October 2010. Finansiel stabilitet A/s was at this

point the sole owner of the bank.

the following summarises the consideration and

equity at 12 October 2010:

1.000 Dkk

net assets acquired (purchased for Dkk 0) -514,079

Cash capital injection 2,000,000

total equity at 12 october 2010 1,485,921

the acquisition of Eik Banki p/F is the basis of the

business of the new bank, Eik Banki Føroya p/F.

Acquisition-related costs have been covered by

Finansiel stabilitet A/s and have therefore not

affected the accounts of the Bank.

Foreign Currency translation

transactions in foreign currencies are on initial

recognition translated at the exchange rate on the

transaction date. Gains and losses arising between

2727

kursin handilsdagin og uppgerðardagin, verða

innroknaðir í rakstrarroknskapin sum ’Virðisjavnan’.

Ágóði, skyldur og aðrir fíggjarligir postar í

fremmandum gjaldoyra, ið ikki eru avroknaðir

uppgerðardagin, verða umroknaðir við endakursinum

fyri viðkomandi gjaldoyra fíggjarstøðudagin.

roknskaparlig trygging av rentuváða

Bankin avdekkar rentuváðan á ávísum fastrentaðum

ognum og skyldum við avleiddum fíggjaramboðum.

Broytingar í dagsvirðinum á avleiddum

fíggjaramboðum verða innroknaðar í raksturin.

Dagsvirði á fíggjarligum amboðum

Bankin mátar eina røð av fíggjarligum amboðum til

dagsvirði, íroknað øll avleidd fíggjarlig amboð og á

sama hátt partabrøv og lánsbrøv.

Segmentupplýsingar

Av tí at virksemið og marknaðirnir ikki víkja frá

innanhýsis, er í roknskapinum ikki upplýst, hvussu

rentu- og kostnaðarinntøkur netto og virðisjavnan er

býtt uppá virkisøkir og á landafrøðiligar marknaðir.

rakStrarroknSkapUrin

rentu- og ómaksgjøld netto

Rentuinntøkur og rentuútreiðslur verða roknaðar við

í rakstrarroknskapin í tí tíðarskeiði, tær verða vunnar.

stovningarprovisiónir og líknandi, sum eru partur av

effektivu rentuni á láninum, verða innroknaðar yvir

afturgjaldstíðina av láninum við tí effektivu rentuni.

Rentuinntøkur frá útlánum, sum antin eru heilt

ella part víst niðurskrivað, verða drignar frá undir

roknskapar postinum ‘niðurskrivingar av útlánum og

aðrari ogn v.m.‘.

Ómaksgjøld og provisiónir eru partur av framhaldandi

samstarvinum við BRF kredit. Við at bjóða út BRF

lán fær bankin part av ískoytinum frá teimum lánum,

sum BRF veitir. parturin hjá bankanum av ískoytinum

verður tikin við í rakstrarroknskapin, tá hesin

verður móttikin. Onnur ómaksgjøld verða tikin við í

rakstrarroknskapin á transaktiónsdegnum.

the exchange rate at the transaction date and the

exchange rate at the payment date are recognized in

the fair value adjustments.

Receivables, payables and other monetary items

denominated in foreign currencies that have not been

settled at the balance sheet date are translated at the

closing exchange rate at balance sheet date.

Hedge accounting of interest rate risk

the Bank hedges interest rate risk on certain fixed

rate assets and liabilities in financial derivatives.

Changes in fair values of derivatives are recognized in

the income statement.

Fair value of financial instruments

Eik Banki Føroyar p/F measures a number of financial

instruments at fair value, including all derivative

instruments as well as shares and bonds.

Segment information

no segment information is disclosed, as the sum

of net interest and fee income and adjustments by

activity and geographical markets do not differ.

inCoME StatEMEnt

net interest and fee income

interest income and expenses are recognized in the

income statement in the period to which they relate.

Fee income and similar income, which forms an

integral part of an effective lending rate of return is

recognized over the term of the effective interest rate

for the loans under interest income.

interest income on impaired loans is recorded as a

reduction in ‘impairments of loans and other claims’.

Commissions and fees are part of an opngoing service

with BRF kredit. By disseminating BRF loans, the

Bank regularly receives commissions for the loans

arranged by BRF. the commissions are recognized

in the income statement as they are received. Other

commissions are recognized in the profit and loss

account on the transaction date.

2828

virðisjavnan

Virðisjavnan fevnir um allar staðfestar og ikki-

staðfestar virðisjavningar av virðisbrøvum í handils-

goymsluni og av øðrum goymslum. Afturat hesum

skal leggjast ávirkanin av avlopum frá roknskapar-

ligum tryggingum av rentuváða, sum eisini eru tikin

við her, umframt virðisjavnan av gjaldoyra.

aðrar vanligar inntøkur

Aðrar vanligar inntøkur fevna um roknskaparpostar

av minni týðandi slag í mun til høvuðsvirksemið hjá

bankanum, íroknað vinning og tap við sølu av íløgum,

ognum hjá bankanum og øðrum ognum.

Aðrar vanligar inntøkur fevna eisini um leiguinntøkur

frá bygningum, aftaná at kostnaður er drigin frá.

Avlop og hall við sølu av bygningum verður gjørt

upp aftaná frádrátt av kostnaði og roknskaparliga

virðinum, tá sølan fór fram.

Aðrar vanligar inntøkur fevna eisini um “virðisjavnan”

av lánum, sum bankin hevur yvirtikið frá Eik Banka

p/F og sum fevna um positivar broytingar í mun til

virði av yvirtiknu lánunum.

Útreiðslur til starvsfólk og fyrisiting

Útreiðslur til starvsfólk og fyrisiting fevnir um lønir,

frítíðarløn, eftirlønarveitingar, og so framvegis.

Harumframt eru aðrar vanligar rakstrarútreiðslur og

keyp av vørum og tænastum íroknaðar.

aðrar rakstrarútreiðslur

Aðrar rakstrarútreiðslur innihalda roknskaparpostar

av sekunderum slagi í mun til høvuðsvirksemið hjá

bankanum.

inntøkur frá assosieraðum og tilknýttum feløgum

inntøkur frá assosieraðum og tilknýttum feløgum

fevna um hin lutfalsliga partin av úrslitinum hjá

teimum einstøku feløgunum eftir skatt.

Skattur

skattur í árinum fevnir um vanligan skatt og um

broyting í útsettum skatti. tann parturin, sum

kann ávísast til úrslitið í árinum, verður tikin við í

rakstrarroknskapin, meðan tann parturin, sum kann

ávísast til bókingar beinleiðis á eginognina, verður

tikin við í eginognina.

Fair value adjustments

Fair value adjustments include realized and unrealized

market value adjustments of items in the trading

portfolio as well as other portfolios. in addition, the

impact on profits from fair value hedge accounting is

also recognized under fair value adjustments, as well

as fair value adjustments of foreign currencies.

other operating income

Other operating income includes items that are

secondary to the Bank’s activities, including gains

and losses on the sale of acquired investment and

corporate properties and other assets.

Furthermore other operating income includes rental

income from properties after deducting operating

expenses.

Gains and losses on sales are calculated based on

sales price deducting cost and the carrying amount at

the date of the sale.

Other operating income also includes value adjust-

ments of loans acquired from Eik Banki p/F and

includes positive changes to the value of the acquired

loans.

Staff costs and administrative expenses

staff costs and administrative expenses comprise

salaries, holiday pay, pension costs, etc. Costs of

goods and services provided are also included here.

other operating expenses

Other operating expenses contain items of a

secondary nature relative to the Bank’s activities.

income from associated and subsidiary undertakings

income from associated and subsidiary undertakings

comprises the proportionate share of the individual

companies’ results after tax.

taxes

tax for the year, which comprises current tax for the

year and changes in deferred taxes, is recognized in

the income statement with the portion attributable to

the profit for the year, and directly at equity with the

portion attributable to amounts recognized directly at

equity.

2929

FÍGGJarStøÐa

áogn hjá lánistovnum og tjóðbankum

Áogn í lánistovnum og tjóðbankum fevnir um

áogn hjá øðrum lánistovnum og tíðarinnskot í

tjóðbankum. Virðisásetingin av áogn hjá lánistovnum

og tjóðbankum verður framd sum lýst undir Útlán og

aðrar áognir.

Útlán og aðrar áognir

Útlán og aðrar áognir, verða í fyrstu atløgu innroknað

til dagsvirði, íroknað handilskostnað, men frádrigið

móttiknar kostnaðir og stovningarprovisiónir í

sambandi við upptøkuna av láninum. Útlán og

aðrar áognir verða hareftir mátað til amortiserað

útveganarvirði við at nýta effektiva rentuháttin og

frádrigið niðurskrivingar.

niðurskrivingar

Útlán og aðrar áognir verða javnan kannaðar fyri

niðurskrivingartørv út frá fastløgdum objektivum

ábendingum um virðisminking. Hetta verður gjørt

við stakvís, at meta um øll týdningarmikil og

krediteyðmerkt útlán og aðrar áognir, og við at flokka

útlán og aðrar áognir í bólkar við felags eyðkenni við

atliti til kredittváða, og hareftir meta um hesi á slíkum

grundarlag.

Stakniðurskrivingar

niðurskrivingar verða gjørdar fyri hvørja tilsøgn sær,

tá tað er ein objektiv ábending um virðisminking á eini

slíkari tilsøgn.

Ein objektiv ábending um virðisminking verður

roknað at vera til staðar, um ein ella fleiri av hesum

hendingum fyriliggja:

• lántakarin er í fíggjarligum trupulleikum

• lántakarin heldur ikki treytirnar í avtaluni

• treytirnar í lánsavtaluni vera gjørdar linari vegna

lántakarans fíggjarligu trupulleikar

• ella tað er sannlíkt, at lántakarin fer undir

trotabúsviðgerð ella verður umfataður av aðrari

fíggjarligari endurreisn

upphæddin, sum verður niðurskrivað, verður

uppgjørd sum munurin millum roknskaparliga virðið

áðrenn niðurskriving og nútíðarvirðið av væntaða

framtíðar pengastreyminum frá láninum, íroknað

uppgerðar virðið av møguligum trygdum. Einhvør

møgulig hækkan av nútíðarvirðinum av væntaðu

framtíðar peningastreymunum merkir annaðhvørt

BalanCE SHEEt

Claims on credit institutions and central banks

Claims on credit institutions and central banks com-

prise receivables from other credit institutions and

time deposits with central banks. the valuation of

claims on credit institutions and central banks is car-

ried out as stated under Loans and other receivables.

loans, advances and other receivables

Loans, advances and receivables, are recognized

at inception at the fair value plus transaction costs

and less fees, charges and commissions received in

connection with loan origination. Loans, advances and

receivables are periodically re-measured at amortized

cost using the effective interest method, less

impairment provisions for bad and doubtful debts.

impairments

Loans, advances and other receivables are monitored

continuously to assess whether there is any objective

indication of impairment and whether an impairment

test shows any losses. this is done by individually

assessing all significant and credit-quality flagged

loans, advances and receivables and by classifying

loans, advances and receivables loans into categories

with uniform characteristics with respect to credit

risk and then assessing them on a portfolio basis.

individual impairments

impairment is based on an individual assessment

of facilities when there is an objective indication of

impairment of an individual facility.

An objective indication of impairment is assessed to

be present, if one or more of the following events

have occurred:

• the borrower is in financial difficulties

• the borrower does not comply with the terms of

contract

• the bank grants the borrower special terms that

would not have been granted in the absence of the

borrower’s financial difficulties

• or it is likely that the borrower goes bankrupt or

will be subject to other economic restoration

impairment is calculated as the difference between

the carrying amount and the discounted value of the

expected cash-flows, including the realization value

of any collateral. Any subsequent increase of this

discounted value of the expected cash-flows results

in full or partial reversal of impairments. For fixed

interest rate loans and advances, the original effective

3030

partvísa ella fulla afturføring av niðurskrivingum. Fyri

útlán við fastari rentu verður upprunaliga effektiva

rentan nýtt til at rokna nútíðarvirðið, meðan verandi

effektiva rentan verður nýtt til útlán við broytiligari

rentu og aðra áogn.

Bólkaniðurskrivingar

tey útlán og ágóðar, sum ikki eru niðurskrivað hvør

sær, verða bólkað í ymiskar bólkar, og mett verður

um niðurskrivingartørvin í hvørjum bólki sær.

tørvurin á bólkaniðurskrivingum tekur støði í eini

bólking av útlánum, sum hava felags kredittváða

eyðkenni. Bólkaniðurskrivingar eru m.a. ætlaðar

at fevna um versnandi gjaldorku í teimum ávísu

bólkunum og broytingar á øðrum økjum, sum grundað

á royndir eru tengdar at bólkum av útlánum og

áognum við vantandi gjaldorku. Bankin hevur fýra

ymiskar bólkar: ein bólk fyri privatkundar, tvinnanda

bólkar fyri vinnukundar og ein fyri almennar kundar.

Metingin av bólkunum verður gjørd eftir einum

segmenteringsmyndli, sum er mentur av LOpi (Lokale

pengeinstitutter). Myndilin fastleggur samanhangin

í ymsu bólkunum millum staðfest tap og nakrar

týðandi serkendar forklárandi landsbúskaparligar

variablar við eini linjurættari regressiónsgreining. sum

variablar verður m.a. brúkt arbeiðsloysi, húsaprísir,

renta, tal av trotabúgvum / tvingsilssølum v.m.

segmenteringsmyndilin er í útgangsstøðinum

útroknaður grundað á tapsupplýsingar fyri allan

peningastovnsgeiran.

Bankin skal tí meta, um tillagast skal til egin

viðurskifti, soleiðis at tað eru hesi tilpassaðu

estimatini, sum verða brúkt í útrokningini av

niðurskriving uppá bólkar. Fyri hvønn bólk av

útlánum og ágóðum fæst eitt estimat, sum sigur,

hvussu stór virðisminkingin er í prosentum av einum

bólki á fíggjarstøðudagfestingini. Við at samanbera

upprunaliga tapsváðan fyri einstaka útlánið við

tapsváðan við endan á aktuella roknskaparskeiðnum,

framkemur upphæddin frá einstaka útláninum til

niðurskrivingarnar fyri bólkar.

lánsbrøv og partabrøv

Børsskrásett virðisbrøv verða virðissett til dagsvirði

grundað á almenna kursin við ársenda. ikki

børsskrásett virðisbrøv verða somuleiðis bókað

interest rate is used to calculate the discounted value,

while the current effective interest rate is used for

floating rate loans and advances.

Collective impairment

Loans and other advances that are not impaired on an

individual basis are classified into categories to assess

need for impairment by group.

A portfolio assessment is made on the basis of groups

of loans with uniform credit risk characteristic.

Among other things, the portfolio impairment is

intended to cover deterioration in the payment

behaviour for the relevant portfolio and changes

in other conditions that, based on experience, are

related to the extent of non-payment in the relevant

groups of loans, advances and receivables. the Bank

operates with four different groups: one group for

retail customers, two industry groups for business

customers and one group for public authorities.

the collective evaluation is made by a segmentation

model developed by the Association of “Lokale

pengeinstitutter”. the model establishes the relation

in the individual groups between realized losses

and some significant explanatory macroeconomic

variables through a linear regression analysis.

Variables included are among other things

unemployment, house prices, interest rates, numbers

of bankruptcies / foreclosures etc..

the segmentation model is basically calculated

based on the information on losses in all the Faroese

financial institutions.

the Bank must therefore assess whether adjustments

should be made to its own circumstances, so that it is

these adapted estimates that form the basis for the

calculation of collective impairment. For each group

of loans and receivables, an estimate is calculated,

which gives the percentage impairment related to a

given group of loans on the balance sheet date. the

addition each individual loan brings to the collective

impairments can be seen by comparing the individual

loan initial risk of loss with the loan loss risk at the

end of the current accounting period.

Bonds and shares

Listed securities are measured at fair value at the

settlement rate. Fair value is measured at closing

price at the balance sheet day. unlisted securities are

3131

til dagsvirði við støði í frymlum um avtalaðar

handilsprísir sambært viðtøkum og øðrum.

kursjavningar av børsskrásettum og ikki

børsskrásettum virðisbrøvum verða bókaðar í

rakstrinum sum “Virðisjavningar”.

kapitalpartar í tilknýttum og assosieraðum fyritøkum

kapitalpartar í tilknýttum og assosieraðum fyritøkum

verða tiknir við í mun til tann lutfalsliga partin av

innara virði á fíggjarstøðudegnum og harafturat

verður møguligt keypt goodwill lagt afturat.

parturin av úrslitinum eftir skatt verður tikin við í

raksturin undir postinum “Úrslit av kapitalpørtum í

assosieraðum og tilknýttum fyritøkum”. Í sambandi

við keyp ella sølu av tilknýttum og assosieraðum

fyritøkum, verður úrslitið hjá slíkum tilknýttum

og assosieraðum fyritøkum tikið við frá ella til

yvirtøkudagin.

Í tann mun bankin hevur millumverandi við

tilknýttar ella assosieraðar fyritøkur við møguligum

niðurskrivingartørvi, verður ein møgulig niðurskriving

fyrst tikin umvegis kapitalpartin. Hetta verður gjørt

við tilvísing til, at kapitalparturin má metast at standa

fyri tapi áðrenn millumverandi.

Eitthvørt avlop ella hall í sambandi við sølu, verður

roknað sum munurin millum netto søluupphædd og

roknskaparliga virðið á yvirtøkudegnum, og verður

tikið við undir postinum “Aðrar rakstrarinntøkur /

rakstrarútreiðslur”.

Óítøkilig ogn

Ritbúnaður verður bókaður til útveganarvirði saman

við innleggingarkostnaði og avskrivað yvir mettu

brúkstíðina, sum í mesta lagi er 7 ár. Ritbúnaður,

sum bankin sjálvur hevur ment, verður tikin við um

so er, at útveganarvirðið kann gerast upp álítandi, og

um so er at metingar vísa, at framtíðar inntøkur hjá

bankanum av at taka í nýtslu slíkan ritbúnað er líka

stórur sum menningarkostnaðurin.

Menningarkostnaður, sum verður roknaður fyri at

verða ein óítøkilig ogn, verður avskrivað linjurætt

yvir mettu brúkstíðina, sum í mesta lagi er 5 ár.

Útreiðslur í fyrireikingartíðini verða ikki ognarførdar,

men verða rakstrarførdar so hvørt. Roknskaparliga

virðið av óítøkiligari ogn verður endurmett javnan

og niðurskrivað gjøgnum raksturin um so er, at

roknskaparliga virðið er størri enn tær mettu

also recorded at fair value determined on the basis of

models on agreed trading prices according to articles

of associations etc.

All current value adjustments on listed and unlisted

securities are recognized in the income statement as

“Fair value adjustments”.

Holdings in associated and subsidiary undertakings

Equity investments in associated and subsidiary

undertakings are recognized at the proportionate

share of the net asset value (nAV) on the reporting

date plus the carrying amount of goodwill acquired.

the share of the result for the year after tax is recog-

nized in the income statement under “profit/loss from

associated and subsidiary undertakings”. in con-

nection with the purchase or sale of associated and

subsidiary undertakings, the results of such associ-

ated and subsidiary undertakings are included in the

income statement from or until the takeover date, as

the case may be.

if the Bank has balances with associated and

subsidiary undertakings, with reported need

for impairment, this is primarily taken from the

shareholding. this with reference to the shareholding

being considered lost before outstanding balances.

Any profit or loss upon sale is calculated as the

difference between the net selling price and the

carrying amount at the transfer date and is recognized

under “Other operating income/expenses”.

intangible assets

software acquired is measured at cost plus

installation expenses and depreciation according to

the straight-line method over the expected useful life

of a maximum of 7 years. self-developed software

is recognized if the cost can be reliably calculated

and if analyses show that the Bank’s future earnings

from implementing such software are equal to the

associated development costs.

Development costs recognized as an intangible

asset are amortized on a straight-line basis over

the expected useful life of a maximum of five

years. Expenses during the planning stage are not

included but expensed as and when defrayed. the

carrying amount of intangible assets is periodically

re-measured and written down against the income

statement if the carrying amount exceeds the

3232

nettoinntøkurnar, sum ognin kastar av sær.

Grundøki og bygningar

Grundøki og bygningar verða býtt á “Fyrisitingar- og

deildarbygningar” og “Íløgubygningar”. Bygningar,

sum bankin hevur til egna nýtslu, vera nevndir

deildarbygningar, meðan aðrir bygningar verða

nevndir íløgubygningar. Bankin hevur í løtuni ongar

íløgubygningar.

Deildarbygningar skulu virðissetast til endurmett virði,

sum er dagsvirðið tann dagin, metingin verður gjørd.

Metingin er grundað á ein avkastbaseraðan myndil

(sum lýst í fylgiskjali 8 í Roknskaparkunngerðini) við

frádrátti av gjørdum avskrivingum og møguligum

tapum frá virðisminking. Avskrivingar verða gjørdar

linjurætt yvir 50 ár, og við støði í einum roknaðum

restvirði. Grundøki verða ikki avskrivaði.

Av- og niðurskrivingar vera roknaðar undir “Av-

og niðurskrivingar av óítøkiligum og ítøkiligum

ognum” í rakstrinum. uppskrivingar verða

innroknaðar beinleiðis undir “uppskrivingargrunn” í

eginognini, uttan so, at bygningurin áður hevur verið

niðurskrivaður yvir raksturin.

Bygningar, sum eru yvirtiknir í sambandi við steðgað

kundasambond, verða annaðhvørt bólkaðir sum

“fyribils yvirtiknar ognir” ella sum “íløguognir”.

onnur ítøkilig ogn

Onnur ítøkilig ogn, sum fevnir um rakstrartól, innbúgv

og innrættingar, verður bókað til útveganarvirði

frádrigið samanlagdar avskrivingar og niðurskrivingar

fyri møgulig tap frá virðisminking.

Avskrivingar vera gjørdar linjurætt við grundarlagi

í væntaðu brúkstíðini hjá ognunum, sum er 3-8 ár.

Avskrivingargrundarlagið er grundað á útveganarvirði

frádrigið roknað restvirði. Avskrivingar og tap frá

virðisminking verða innroknað í raksturin.

Fyribils yvirtiknar ognir

Fyribils yvirtiknar ognir eru ítøkiligar ognir og

fíggjarligar ognir t.e. kapitalpartar í feløgum, sum

bankin hevur sum mál at selja innan 12 mánaðir. talan

er um ognir og feløg, sum eru yvirtikin orsakað av

misrøktum lániavtalum.

Fyribils yvirtiknar ognir verða í fyrstu atløgu

innroknaðar til dagsvirði, tá hesar eru yvirtiknar.

expected future net income from the business or the

asset.

land and buildings

Land and buildings are divided in Domicile buildings

and investment properties. properties, which house

the Bank’s branches are classified as domicile

properties, while other properties are categorized

as investment properties. Currently, the Bank has no

investment properties.

Domicile properties are measured at revaluated

amount, being its fair value determined based on an

asset return method (as described in appendix 8 in

the executive order of bank’s financial reporting) less

accumulated depreciation and any impairment losses.

Depreciation is made on a straight-line basis over 50

years and based on an estimated residual value. Land

is not depreciated.

Depreciation and impairment are recognized in the

income statement under “Depreciation, amortization

and impairment of intangible assets and property,

plant and equipment”. increases in the revaluated

amount are recognized directly in equity under

the item “revaluation reserve” unless the building

previously has been written down in income

statement.

properties acquired as a result of the liquidation of

customer exposures are either recognized as assets in

temporarily position or investment property.

other tangible assets

Other tangible assets, including equipment, and

furnishings are measured at cost upon acquisition less

accumulated depreciation and any impairment losses.

Depreciation is calculated according to the straight-

line basis over the expected useful lives, which is

3–8 years. the basis for depreciation is calculated as

cost less residual value. Depreciation and impairment

losses are recognized in the income statement.

assets in temporary possession

Assets in temporary possession comprise assets

taken over as a result of the liquidation of customer

exposures, the intention being to sell the assets

within 12 months.

Assets in temporary possession are recognized at

fair value upon taking them over and subsequently

3333

Eftirfylgjandi eru hesar virðisásettar til lægru

upphæddina av roknskaparligum virði og dagsvirði við

frádrátti av møguligum sølukostnaði.

Ognir í tilknýttum feløgum (fyribils yvirtiknar) verða

virðissettar til lægra virði av útveganarvirði og

mettum nettorealisatiónsvirði.

inntøkur ella tap, sum stava frá niðurskrivingum uppá

fyribils yvirtiknar ognir, verða tiknar við í rakstrinum.

tíðarskeiðsavmarkingar

tíðarskeiðsavmarkingar, sum eru tiknar við sum ogn,

fevna um frammanundan goldnan kostnað til m.a.

lønir, ómaksgjøld, húsaleigu og rentur.

tíðarskeiðsavmarkingar, sum eru tiknar við sum

skuld, fevna um inntøkur, sum eru móttiknar fyri

ársenda, men sum hoyra til komandi tíðarskeið. Herí

eru eitt nú rentur og ómaksgjøld.

tíðarskeiðsavmarkingar eru mátaðar til útveganarvirði.

Skuld til lánistovnar og tjóðbankar

skuld til lánistovnar og tjóðbankar er innroknað á

transaktiónsdegnum og verður eftirfylgjandi mátað til

amortiserað útveganarvirði.

innlán og onnur skuld

innlán og onnur skuld verður innroknað á

transaktiónsdegnum og verður eftirfylgjandi mátað til

amortiserað útveganarvirði.

Útsett skattaogn og -skyldur

Útsettur skattur verður uppgjørdur við útgangsstøði í

øllum tíðarmunum millum roknskaparligu og skattligu

virðini av ognum og skyldum.

Útsettur skattur verður ásettur á degnum fyri

fíggjarstøðuni, grundað á tær skattareglur og teir

skattasatsir, sum eru galdandi, tá útsetti skatturin

gerst aktuellur.

Útsett skattaogn, herundir skattavirði av halli, sum

kann flytast fram, er máld til tað virðið, sum áognin

væntandi kann avhendast til, annahvørt við javning

í skatti av framtíðar inntøkum ella við mótrokning í

útsettum skatti.

Útsett skattaogn og –skylda verður mótroknað innan

fyri somu løgfrøðiligu eind.

Útsett skattaogn, sum stavar frá tíðarskeiðnum

measured at the lower amount of carrying amount

and fair value less any selling costs.

Assets of group undertakings (in temporary

possession) are measured at the lower of cost and

expected net realizable value.

income or loss on impairment upon temporary assets

are recognized in the income statement.

prepayments

prepayments recorded as assets include prepaid

expenses relating to, inter alia, wages, commissions,

rents and interest.

prepayments recorded as liabilities include income

that is received before the balance sheet date but

relate to future accounting periods, including income

from interest and commission.

prepayments are measured at cost.

Debt to credit institutions and central banks

Debt to credit institutions and central banks is

recognized on the transaction date and subsequently

measured at amortized cost.

Deposits and other debt

Deposits and other debt is recognized at the

transaction date and subsequently measured at

amortized cost.

Deferred tax assets and liabilities

Deferred tax is measured on the basis of all timing

differences between the carrying amounts and tax

values of assets and liabilities.

Deferred tax is measured based on the tax rules and

tax rates applicable at the time when the deferred tax

is expected to capitalize as current tax based on the

legislation in force at the reporting date.

Deferred tax assets, including the tax value of tax loss

carried forward is measured at the value at which the

asset is expected to be realized, either by elimination

in tax on future earnings or against deferred tax

liabilities.

Deferred tax assets and liabilities are offset within the

same legal tax entity.

However, deferred tax attributable to the period

3434

beint eftir yvirtøkuna av Eik Banka p/F er tó, vísandi

til eina varisliga meting av hesum, ikki upptikin í

roknskapinum.

verandi skattaogn og - skyldur

Verandi skattaogn og –skyldur verða innroknaði í

fíggjarstøðuna við eini upphædd, sum kann grundast á

mettu skattskyldugu inntøkuna hjá bankanum, javnað

fyri skatt frá skattskyldugu inntøkuni undanfarnu

árini. skattaogn og –skyldur vera víst sum nettotøl

í tann mun ein mótrokning er loyvd, og í tann mun

postarnir skulu avroknast netto ella samstundis.

onnur ogn

Onnur ogn fevnir um tilgóðahavandi rentur og

ómaksgjøld og positiv marknaðarvirði á avleiddum

fíggjaraboðum.

onnur skuld

Onnur skuld fevnir um skyldugar rentur og negativt

marknaðarvirði á avleiddum fíggjaramboðum.

immediately following the acquisition of Eik Banki p/F

is with reference to the caution not recorded in the

accounts.

Current tax assets and liabilities

Current tax assets and liabilities are recognized in the

balance with the amount that can be calculated on the

basis of the expected taxable income adjusted for tax

on prior years’ taxable income. tax receivables and

liabilities are offset to the extent that there is legal

access to set off, and to the extent that the items are

expected to be settled net or simultaneously.

other assets

Other assets include interest and commission’s

receivable as well as the positive market value of

derivative instruments.

other liabilities

Other liabilities include interest payable, the negative

fair value of financial instruments and employee

benefits payable.

35


12. okt.

2010

til

31. des.

nota Dkk 1.000 2011

2 rentuinntøkur / interest income

Áogn í lánistovnum og tjóðbankum / Claims on credit institutions and central banks 4.708

Útlán og onnur áogn / Loans and other claims 480.678

Lánsbrøv / Bonds 69.089

Avleidd fíggjaramboð / Derivative financial instruments -33.892

Herav: / Of which recognised as:

Gjaldoyrasáttmálar / Currency contracts -9.842

Rentusáttmálar / interest contracts -24.050

Aðrar rentuinntøkur / Other interest income 14.422

rentuinntøkur tilsamans / total interest income 535.005

3 rentuútreiðslur / interest expenses

Lánistovnar og tjóðbankar / Credit institutions and central banks 11.474

innlán og onnur skuld / Deposits and other debt 103.085

Útgivin lánsbrøv / issued bonds 41.695

Aðrar rentuútreiðslur / Other interest expenses 624

rentuútreiðslur tilsamans / total interest expenses 156.878

4 Ómaksgjøld og provisiónsinntøkur / Fee and commission income

Virðisbrævahandil og goymslur / security and custody accounts 2.184

Gjaldsmiðling / Credit transfers 14.957

Avgreiðslugjøld / Loan fees 14.305

Garantiprovisión / Guarantee commissions 6.508

Onnur ómaksgjøld og provisiónir / Other fees and commisions 48.688

Ómaksgjøld og provisiónsinntøkur tilsamans / total fee and commision income 86.642

5 virðisjavnan / Fair value adjustments

Útlán og onnur áogn til dagsvirði / Loans and other claims at fair value -105

Lánsbrøv / Bonds -23.386

partabrøv / shares -9.012

Gjaldoyra / Currencies 8.317

Avleidd fíggjaramboð / Derivative financial instruments -11.593

Aðrar ognir / Other assets -473

virðisjavnan tilsamans / total fair value adjustements -36.252

36


12. okt.

2010

til

31. des.

nota Dkk 1.000 2011

6 aðrar vanligar inntøkur / other operating income

Virðisjavning av yvirtiknum lánum / Value adjustment of acquired loans 121.971

Aðrar vanligar inntøkur / Other operating income 17.548

tilsamans / total 139.519

7 Útreiðslur til starvsfólk og umsiting / Staff costs and administrative expenses

Lønir og samsýning til nevnd og stjórn / salaries and remuneration of Board of Directors and Executive Board

nevnd / Board of Directors 2) 4) 1.770

stjórn / CEO 1) 4) 5) 3.431


Starvsfólkaútreiðslur / Staff costs

Lønir / salaries 114.112

Eftirlønir / pensions 3) 13.728

Útreiðslur til sosiala trygd / social security costs 16.428


aðrar umsitingarútreiðlsur / other administrative expenses 105.619

Útreiðslur til starvsfólk og umsiting tilsamans / Staff costs and administrative expenses total 255.088

Miðaltalið á ársverkum / average number of employees, full time equivalent 221

1) stjórin kann av Eik Banki Føroya uppsigast við 24 mánaðar freist, og stjórin kann sjálvur siga upp við 3 mánaðar freist. / the chief executive officer has a notice of ter-mination of 24 months from Eik Banki Føroya, and can resign with 3 months notice.

2) nevndarlimir hava ikki rætt til samsýning aftaná at teir eru farnir frá. / Members of the Board of Directors are not entitled to any benefits upon termination of employ-ment.

3) stjórn og starvsfólk eru fevnd av eini pensiónsskipan / the Chief Executive Officer as well as the staff are included in a defined contribution plan

4) Hvørki nevnd, stjórn ella starvsfólk eru fevnd av nakrari bonusskipan sum er sett í verk av bankanum / neither members of the board, the management nor employees are covered by any incentive program initiated by the bank.

5) Fríur bilur og telefon, virði á tDkk 96 skal leggjast afturat. / to which must be added employer-paid car and telephone with a tax value of tDkk 96

8Samsýning til grannskoðarar valdir av aðalfundinum / Fee to the public accountants elected by the General Meeting

samsýning fyri grannskoðan / Audit Fee 6.777

Aðrar tænastur / Other services 1.304


37


12. okt.

2010

til

31. des.

nota Dkk 1.000 2011

9 av- og niðurskrivingar av óítøkiligum og ítøkiligum ognum / Depreciations and impairments of intangible and tangible assets

Óítøkiligar ognir / intangible assets

Onnur óítøkilig ogn, avskrivingar / Other intangible assets, depreciation 6.850

Óítøkiligar ognir tilsamans / total intangible assets 6.850

Ítøkiligar ognir / tangible assets

Fyrisitingar- og deildarbygningar, avskrivingar / Domicile properties, depreciation 2.968

Onnur ítøkilig ogn, avskrivingar / Other tangible assets, depreciation 3.673

Ítøkiligar ognir tilsamans / total tangible assets 6.641

av- og niðurskrivingar av óítøkiligum og ítøkiligum ognum tils. / total depreciation and impairments of intangible and tangible assets 13.490

10 aðrar rakstrarútreiðslur / other operating expences

Garantiprovison Finansiel stabilitet / Guarantee commission Finansiel stabilitet 42.637

kostnaður fyri at innfría útgivin lánsbrøv áðrenn tíð / Expenses from early prepayment of issued bonds 9.000

nettoútreiðsla indskydergarantifonden / net cost private Contingency Association 7.691

Aðrar rakstrarútreiðslur / Other operating expences 8.852

aðrar rakstrarútreiðslur tilsamans / total other operating expences 68.180

38


nota Dkk 1.000 2011

11 niðurskrivingar av útlánum og áogn / impairments on loans and claims

Stakniðurskrivingar / individual impairments

niðurskrivingar og virðisbroytingar í árinum / impairments and value adjustments during the year 380.100

staðfest tap, áður niðurskrivað / Write-offs, previously impaired -58.107

Stakniðurskrivingar við ársenda / total individual impairments 321.993

Bólkaniðurskrivingar / Collective impairment

niðurskrivingar og virðisbroytingar í árinum / impairments and value adjustment, during the year 40.030

Bólkaniðurskrivingar við ársenda / total collective impairment 40.030

niðurskrivingar í rakstrarroknskapinum / impairments in the income statement

niðurskrivingar og virðisbroytingar í árinum / impairments and value adjustments during the year 420.130

Virðisbroyting av yvirtiknum ognum / Value adjustment for acquired assets 14.070

Renta av niðurskrivningum / interests on impaired loans -19.645

staðfest tap, har ikki er niðurskrivað frammanundan / Write offs without prior impairment 5.193

inngoldið á áður staðfest tap / paid into previously written-off claims -1.426

niðurskrivingar í rakstarroknskapinum / impairments in the income statement 418.322

avseting móti tapi á ábyrgdum / provisions for losses on guarantees

Avseting primo / provisions beginning of the period 54.209

Avsett og virðisbroytingar í árinum / impairments and value adjustment, during the year 3.742

Afturførd avseting / Reversals of impairment charges -1.510

staðfest tap, áður avsett / Write-offs, previously impaired -54.424

avsett uppá ábyrgdir við ársenda / provisions for losses on guarantees end of period 2.017

avsett móti tapi í rakstrarroknskapinum / impairments in the income statement

Avsett og virðisbroytingar í árinum / impairments and value adjustments during the year 3.742

Afturførd avseting / Reversals of impairment charges -1.510

avsett í rakstarroknskapinum / impairments in the income statement 2.232

niðurskrivingar í alt í rakstrarroknskapinum / total impairments in the income statement 420.554

39


12. okt.

2010

til

31. des.

nota Dkk 1.000 2011

12 Úrslit av kapitalpørtum í assosieraðum og tilknýttum fyritøkum / incomes from associated and subsidiary undertakings

Úrslit av kapitalpørtum í assosieraðum fyritøkum / income from associated undertakings -108.752

Úrslit av kapitalpørtum í tilknýttum fyritøkum / income from subsidiaryundertakings -3.278

Vinningur og -tap við sølu av kapitalpørtum / profit and loss from sold undertakings 641

Úrslit av kapitalpørtum í assosieraðum og tilknýttum fyritøkum tilsamans / total income from associated and subsidiary undertakings -111.389

13 Skattur / tax

Útsettur skattur / Deferred tax 30.186

Skattur tilsamans/ total tax 30.186

Effektivt skattaprosent / Effective tax rate

skattaprosent / Company tax rate 18,0%

Effektivt skattaprosent / Effective tax rate 18,0%

nota Dkk 1.000 2011

14 áogn í lánistovnum og tjóðbankum / Claims on credit institutions and central banks

Áogn í lánistovnum / Claims on credit institutions 382.167

áogn í lánistovnum og tjóðbankum tilsamans / total claims on credit institutions and central banks 382.167

áogn í lánistovnum og tjóðbankum / Claims on credit institutions and central banks

uttan uppsøgn / Demand deposits 212.162

til og við 3 mánaðir / up to 3 months 170.005

áogn í lánistovnum og tjóðbankum tilsamans / total claims on credit institutions and central banks 382.167

40


nota Dkk 1.000 2011

15 Útlán og onnur áogn / loans and other claims

Útlán og onnur áogn til amortiseraðan kostprís / Loans and other claims at amortised cost 4.968.084

Útlán og onnur áogn tilsamans / total loans and other claims 4.968.084

Útlán og onnur áogn / loans and other claims



Frá 3 mánaðir til og við 1 ár / Over 3 months and up to 1 year 489.641

Frá 1 ár til og við 5 ár / Over 1 year and up to 5 years 1.526.598

Yvir 5 ár / Over 5 years 2.487.322

Útlán og onnur áogn tilsamans / total loans and other claims 4.968.084

Bankin hevur partvís niðurskrivað ein part av útlánum og aðrari áogn, orsakað av objektivari indikatión um virðisminking / As an objective indication of value impair-ment has occured, Eik Banki Føroya p/F has partially impaired parts of the Bank's loans and other claims

Útlán og onnur áogn áðrenn niðurskrivingar / Loans and other claims before impairments 720.992

niðurskrivingar / impairments (321.993)

Útlán og onnur áogn við objektivari indikatión eftir niðurskriving / total loans and other claims after impairments 398.999

Útlán, áogn og ábyrgdir býtt eftir sektorum og vinnum í prosent / loans , advances, and guarantees by sectors and industries, in per cent

almennir myndugleikar / total public sector 4,3%

vinnulív / Commercial sector

Landbúnaður, veiða, skógbrúk og fiskiskapur/ Agriculture, hunting, forestry and fishing 7,0%

Framleiðsla og ráevnisvinna / Manufacturing and mining utilities 9,2%

streymveiting o.l. / Energy supply, etc. 0,5%

Byggivirksemi / Building and construction 2,4%

Handil / Commerce 7,6%

Flutningur, matstovu- og hotelvirksemi/ transport, restaurants and hotels 4,4%

samskiftið / information and communicating 1,3%

Fíggjar- og tryggingarvirksemi / Finance and insurance 0,1%

Ognarfyrisiting og -handil, handilstænasta / property administration, purchase and sale, business service 7,5%

Aðrar vinnur / Other industries 3,7%

vinnulív tilsamans / total commercial sector 43,7%

privat / total retail sector 52,0%

Útlán tilsamans / total loans and advances 100,0%

41


nota Dkk 1.000 2011

16 lánsbrøv til dagsvirði / Bonds at fair value

statslánsbrøv / Government bonds 381.703

Realkredit lánsbrøv / Mortgage credit bonds 1.238.030

Onnur lánsbrøv / Other bonds 15.179

lánsbrøv tilsamans / total bonds at fari value 1.634.912

sum trygd fyri clearing og avvikling v.m. eru lánsbrøv løgd sum trygd í tjóðbankanum og BRF kredit A/s fyri eitt samlað kursvirði á / in connection with clearing and set-tlement etc. bonds have been deposited with the Danish Central Bank and BRF kredit A/s for a total of 382.824

17 partabrøv / Shares

skrásett á keypsskálanum í keypmannahavn / shares listed on the Copenhagen stock Exchange 78.770

skrásett á øðrum keypsskálum / shares listed on other stock exchanges 16.063

Onnur partabrøv / Other shares 19.133

partabrøv tilsamans / total shares 113.966

18 kapitalpartar í assosieraðum fyritøkum / investments in associated undertakings

tilgongd / Additions 140.370

Frágongd / Disposals -30.000

Samlaður keypsprísur við ársenda / total acquisition value at year end 110.370

Úrslit í árinum / Result for the year -23.701

niðurskrivingar / impairments -86.669

Upp- og niðurskrivingar við ársenda / revaluation and impairments at year end -110.370

kapitalpartar við ársenda / Book value at year end 0

kapitalpartar í assosieraðum fyritøkum / investments in associated undertakings

Heimstaður / place

ognar-partur /

ownership

parta-peningur /

Share-capital

Egin- peningur /

Equity

Úrslit / profit/loss

for the year

skálafjarðartunnilin p/F tórshavn 50,0% 11.800 7.923 -1.355

Fastogn p/F tórshavn 50,0% 148.540 164.798 -46.047

Veks p/F tórshavn 37,0% 503 413 -72

Elektron p/F tórshavn 25,4% 6.700 30.598 -3.404

intrum Føroyar p/F tórshavn 30,0% 8.000 3.965 -596

sambært seinastu ársfrágreiðing, sum er tøk / the information disclosed is based on the companies' most recent annual reports

42


nota Dkk 1.000 2011

19 kapitalpartar í tilknýttum fyritøkum / Holdings in subsidiary undertakings



Samlaður keypsprísur við ársenda / acquisition value at year end 23.735

Úrslit í árinum / Result for the year 328

niðurskrivingar / impairments -3.606

Upp- og niðurskrivingar við ársenda / revaluation and impairments at year end -3.278

kapitalpartar við ársenda / Book value at year end 20.457

kapitalpartar í tilknýttum fyritøkum / Holdings in subsidiary undertakings

Heimstaður / place

ognar-partur /

ownership

parta-peningur /

Share-capital

Egin- peningur /

Equity

Úrslit / profit/loss

for the year

inni p/F tórshavn 100% 500 8.068 347

13. februar 1997 p/F tórshavn 100% 540 12.389 -19

set p/F tórshavn 57% 7.000 725 -401

43


nota Dkk 1.000 2011

20 Óítøkiligar ognir / intangible assets



Avskrivingar / Depreciation 6.850

av- og niðurskrivingar við ársenda / Depreciation and impairments at year end 6.850

Óítøkiligar ognir tilsamans / Book value at year end 25.421

21 Fyrisitingar- og deildarbygningar / Domicile properties



Samlaður keypsprísur við ársenda / acquisition value, at year end 133.143

Avskrivingar / Depreciation -2.968

av- og niðurskrivingar við ársenda / Depreciation and impairments at year end -2.968

Fyrisitingar- og deildarbygningar tilsamans / Domicile properties at year end 130.175

22 onnur ítøkilig ogn / other tangible assets


Frágongd / Disposals -730

Útveganarvirði við ársenda / acquisition value at year end 11.261

Avskrivingar / Depreciation -3.673

Afturførdar av- og niðurskrivingar / Reversal of depreciation and impairments 181

av- og niðurskrivingar við ársenda / Depreciation and impairments at year end -3.492

onnur ítøkilig ogn tilsamans / total booked value 7.769

23 Útskotin skattaogn og skattaskuld / Deferred tax assets and liabilities

Broytingar í útsettum skatti / Changes in deferred taxes 30.186

Útskotin skattaogn og skattaskuld tilsamans / total deferred tax assets and liabilities 30.186

44


nota Dkk 1.000 2011

24 Fyribils yvirtiknar ognir / assets in temporary possession

keypsprísur við ársbyrjan / Acquisition value at the beginning of the period 0




Virðisbroytingar í árinum / Value adjustments during the year 4.439

Afturførdar virðisbroytingar í samband við frágongd / Reversed value adjustments on disposals during the year -2.789

virðisbroytingar við ársenda / value adjustments at year end 1.650

Fyribils yvirtiknar ognir við ársenda / assets in temporary possession at year end 309.468

Fyribils yvirtiknar ognir fevna um ognir og feløg, sum bankin hevur yvirtikið og sum øll eru sett til sølu. Feløgini er virðisásett til marknaðarvirði og bankin væntar, at aktivini kunnu seljast innan 12 mánaðir. Bankin roynir áhaldandi at selja hesar ognir og bankin hevur soleiðis ongar ætlanir um at varðveita hesi aktiv. / Assets in temporary posses-sion comprise assets and companies which the Bank has taken over and are all held for sale. the assets are recognized at fair value less selling cost and are expected to be disposed within 12 months.the Bank continually seeks to sell these assets and there is thus no intention to keep the assets.

25 onnur ogn / other assets

positivt marknaðarvirði á avleiddum fíggjaramboðum v.m. / positive fair value of de-rivative financial instruments etc. 1) 2.539

Rentur tilgóðar / Accrued interest 17.996

Onnur ogn / Other assets 14.180

onnur ogn tilsamans / total other assets 34.715

1) swappar eru partur av avleiddum fíggjaramboðum. Hesir eru innroknaðir til dagsvirði við ársenda. Óvissan í postinum er tengd at framtíðar marknaðarrentuni. / Derivative financial instruments contain swaps, which are recognized at fair value at year-end. the uncertainty is mainly connected to future market interest.

26 Skuld til lánistovnar og tjóðbankar / Debt to credit institutions and central banks

skuld til lánistovnar / Debt to credit institutions 145.020

Skuld til lánistovnar og tjóðbankar tilsamans / total debt to credit institutions and central banks 145.020

Skuld til lánistovnar og tjóðbankar / Debt to credit institutions and central banks



Skuld til lánistovnar og tjóðbankar tilsamans / total debt to credit institutions and central banks 145.020

45


nota Dkk 1.000 2011

27 innlán og onnur skuld / Deposits and other debt

innlán uttan uppsøgn / Deposits on demand 2.802.448

innlán við uppsøgn / Deposits at notice 1.228.853

tíðarinnskot / time deposits 1.727.882

serligir innlánshættir / special categories of deposits 526.618

innlán og onnur skuld tilsamans / total deposits and other debt 6.285.801

Íroknað innlán bankans á 6.286 mió. kr. er eitt lán við statsveðhaldi á EuR 140 mió., sum fellur til gjaldingar 11. februar 2013. / the Bank’s deposits, Dkk 6,286 million, include a loan of EuR 140 million (Dkk 1,040 million), guaranteed by the Danish gov-ernment and due on February 11, 2013.

innlán og onnur skuld / Deposits and other debt

uttan uppsøgn / On demand 2.802.448


Frá 3 mánaðum til og við 1 ár / Over 3 months and up to 1 year 982.914

Frá 1 ár til og við 5 ár / Over 1 year and up to 5 years 1.211.552

Yvir 5 ár / Over 5 years 311.589

innlán og onnur skuld tilsamans / total deposits and other debt 6.285.801

28 onnur skuld / other liabilities

negativt marknaðarvirði á avleiddum fíggjaramboðum v.m. / negative fair value of derivative financial instruments etc. 1) 89.269

skyldugar rentur og provisiónir / payable interests and provisions 26.100

Onnur skuld / Other liabilities 70.583

onnur skuld tilsamans / total other liabilities 185.952

1) swappar eru partur av avleiddum fíggjaramboðum. Hesir eru innroknaðir til dagsvirði við ársenda. Óvissan í postinum er tengd at framtíðar marknaðarrentuni. / Derivative financial instruments contain swaps, which are recognized at fair value at year-end. the uncertainty is mainly connected to future market interest.

29 tøl, ið ikki eru tikin við í javna / off-balance sheet items

ábyrgdir v.m. / Guarantees and other liabilities

Fíggjarligar ábyrgdir / Financial Guaranties 197.681

Ábyrgdir fyri realkreditlánum / Loss guarantees for mortage loans 474.561

Aðrar ábyrgdir / Other liabilities 43.531

ábyrgdir v.m. tilsamans / total guarantees and other liabilities 715.773

aðrar skyldur / other commitments

tilsagnir / irrevocable credit commitments 600

aðrar skyldur tilsamans / total other commitments 600

tøl, ið ikki eru tikin við í javna tilsamans / total off-balance sheet items 716.373

30 Møguligar ognir / Contingent assets

Eik Banki Føroya p/F hevur ongar møguligar ognir / Eik Banki Føroya p/F has no contingent assets

46


nota Dkk 1.000 2011

31 nærstandandi partar / related parties

nærstandandi partar fevna um tilknýttar fyritøkur í samtakinum. Allir handlar millum nærstandandi partar verða framdir til marknaðartreytir og kunnu sundurgreinast á hesar roknskaparpostar / Related parties comprise group undertakings in the bank. All transactions between related parties are made at market conditions and distributed to these accounts

Rentuinntøkur / interest income 22.107

Rentuútreiðslur / interest expenses 503

Útlán og onnur áogn / Loans and other claims 289.346

innlán og onnur skuld / Deposits and other debt 64.103

lán til leiðslu / loan to management

nevnd / Board of Directors 6.712

stjórn / CEO 0

lán tilsamans / total loan 6.712

trygdir / Security

nevnd / Board of Directors 0

stjórn / CEO 0

trygdir tilsamans / total security 0

Umframt omanfyri standandi er hesin samhandil millum tilknýttu og assosieraðu feløgini: / in addition to the above, the following trade is between affiliated and associated companies:

Eik Banki Føroya p/F leigar skrivstovuhøli frá dóttirfelagnum p/F frá 13. februar 1997. Árliga húsaleigan er 915 tkr. / Eik Banki Føroya p/F rents office space from p/F frá 13. Februar 1997. the annual rent amounts to 915 tDkk

Eik Banki Føroya p/F keypir virðismetingar av sethúsum frá inni p/F / Eik Banki Føroya p/F acquires valuations of houses from inni p/F

Eik Banki Føroya p/F fakturerar somuleiðis umsitingargjald til Fastogn p/F / Eik Banki Føroya bills administration costs to Fastogn p/F

32 Møguliga skyldir / Contingent liabilities

Bankin hevur gjørt avtalu við skandinavisk Data Center A/s um kt veitingar. um bankin sigur upp hesa avtalu í uppsagnartíðini, er bankin bundin at gjalda í mesta lagi tað, sum svarar til gjald fyri 36 mánaðir. / the Bank has entered into an agreement with skandinavisk Data Center A/s regarding it services. Withdrawing from this agreement within the period of notice, the Bank is obliged to pay no more than what corresponds to the payment for 36 months.

47

Lyklatøl / key Ratios 1) Eik Banki Føroya p/F

2011

Solvensur og kapitalur / Solvency and capital ratios

solvensprosent / solvency ratio 22,2%

kjarnukapitalprosent / Core capital ratio 22,2%

vinningur / Earning ratios

Renting av eginogn áðrenn skatt / Return on equity before tax ROE -21,1%

Renting av eginogn eftir skatt / Return on equity after tax ROE -18,8%

Vinningur pr. útreiðslukrónu / income/cost ratio 0,59

Marknaðarváði / Market risk ratios

Rentuváði / interest rate risk 4,4%

Gjaldoyraváði / Foreign exchange risk 6,3%

Gjaldføri / liquidity ratios

Útlán og niðurskrivingar í mun til innlán / Loans, advances and impairments in proportion to deposits 84,8%

Yvirdekningur í mun til lógarkrav um gjaldføri / Excess liquidity cover relative to statutory requirement 227,2%

lánsváði / Credit risk ratios

stór viðskifti í mun til grundkapital / Large loans as percentage of capital base 93,4%

tap og niðurskrivingar í tíðarskeiðinum í prosentum / Write-offs and impairments during the period 6,1%

Útlán í mun til eginognina / total loans in proportion to equity 4,0

Útlánsvøkstur / increase of loans -28,2%

Frágreiðing til lyklatøl/Explanation of ratios

1) sí frágreiðing um lyklatøl á síðu 48 / see explanation of ratios on page 48

48

Frágreiðing til lyklatølini / Explanation of key figures

Solvensur og kapitalur Solvency and Capital

solvensprosent 1) =Grundkapitalur x 100

solvency 1) =Capital base x 100

Vektað ogn tilsamanstotal risk weighted

assets

kjarnukapitalprosent 1)

=

kjarnukapitalur eftir frádrátt x 100

Core capital ratio 1) =

Core capital less statutory deductions

x 100

Vektað ogn tilsamanstotal risk weighted

assets

vinningur Earning ratios

Rentan av eginogn áðrenn skatt 1)

=Úrslit av vanligum

rakstri x 100Return on equity be-fore tax 1)

=profit before taxes x

100

Eginogn (miðal) Equity (avg.)

Rentan av eginogn eftir skatt 1)

=Ársúrslit eftir skatt x

100Return on equity after tax 1)

=net profit x 100

Eginogn (miðal) Equity (avg.)

Vinningur pr. útreiðs-lukrónu 1)

=Vanligar inntøkur

income/cost ratio 1) =Operating income

Vanligar útreiðslur Operating expenses

Marknaðarváði Marked risk ratios

Rentuváði 1) & 2) =Rentuváði x 100

interest rate risk 1) & 2)

=interest rate x 100

kjarnukapitalur eftir frádrátt


Gjaldoyraváði 1) & 3) =

Valutaindikator 1 x 100

Foreign exchange risk 1) & 3)

=

Exchange indicator 1 x 100

kjarnukapitalur eftir frádrátt x 100


x 100

Gjaldføri liquidity ratio

Útlán og niðurskriving í mun til innlán 1)

=(Útlán +

niðurskrivingar) x 100Loans, advances and impairments in propor-tion to deposits 1)

=(Loans + impairments)

x 100

innlán Deposits

Yvirdekningur í mun til lógarkrav um gjaldføri 1)

=

(tøk ogn - skuld styttri enn 1 mánaða samb.

FiL § 152 (nr.2)) x 100Exess cover relative to liquidity require-ment 1)

=

Excess liquidity after fulfilment of FiL, s.

152 (no2)

skuld styttri enn 1 mánaða

short term liabilities (less 1 m)

lánsváði Credit risk ratios

stór engagement 1) & 4)

=stór engagement x 100

Large loans 1) & 4) =Large loans x 100

Grundkapital Capital base

Frágreiðing til lyklatølini / Explanation of key ratios

1) Gjørt í samsvari við leiðreglurnar hjá Fíggjareftirlitinum. / prepared in accordance with the regulations issued by the Danish Financial supervisory Authority.

2) Rentuváði er grundaður á, at effektiva rentan broytist 1%, og broytingin í krónum verður roknað í mun til kjarnukapitalin eftir frádrátt. / interest rate risk is based on the premise that the effective interest rate fluctuates 1 per cent and that the fluctuations in Dkk are calculated in comparison to core capital less certain adjustments and statutory deductions.

3) Gjaldoyraváði er hægra talið á ogn ella skuld í gjaldoyra og verður roknaður í prosentum av kjarnukapita-linum eftir frádrátt. / Foreign exchange risk is the higher amount of assets or liabilities in currency and is calculated in per cent to core capital less certain adjustments.

4) Engagement størri enn 10% eftir frádrátt fyri tryggum krøvum í prosentum av basiskapitalinum./Out stand-ing balances greater than 10 per cent after deductions for secure requirements in per cent to capital base.

49


tórshavn, 20. mars 2012

nevnd / Board of Directors

Stjórn / Executive Board

súni schwartz Jacobsen

Forstjóri / Chief Executive Officer

nevnd og stjórn hava viðgjørt og góðkent

ársfrásøgnina fyri roknskaparárið 12. oktober 2010 –

31. december 2011 fyri Eik Banka Føroya p/F.

Ársroknskapurin er settur upp samsvarandi lóg um

fíggjarligt virksemi.

tað er okkara fatan, at ársroknskapurin gevur eina

rættvísandi mynd av felagsins ognum, skyldum,

eginpeningi og fíggjarstøðu 31. desember 2011 og

av úrslitinum av virkseminum í tíðarskeiðinum 12.

oktober 2010 - 31. desember 2011.

tað er harnæst okkara fatan, at leiðslufrágreiðingin

gevur eina rættvísandi umrøðu av gongdini í

virkseminum hjá felagnum og fíggjarligu støðuni,

umframt eina frágreiðing um teir týðandi váðar og

óvissufaktorar, sum felagið kann verða ávirkað av.

Ársfrásøgnin verður løgd fyri aðalfundin til

góðkenningar.

the Board of Directors and the Executive Board have

considered and approved the annual report of Eik

Banki Føroya p/F for the period 12 October 2010 –

31 December 2011.

the financial statements have been prepared in ac-

cordance with the Faroese Financial Business Act.

in our opinion, the financial statements give a true

and fair view of the Bank’s assets, liabilities, share-

holders equity and financial position at 31 December

2011 and of the results of the Bank’s operations for

the period 12 October 2010 – 31 December 2011.

Moreover, in our opinion, the Management’s review

gives a fair presentation of the development in the

Bank’s activities and financial position, as well as a

description of the significant risks and elements of

uncertainty that may affect the Bank.

the annual report will be submitted to the general

meeting for approval.

torben nielsen


Gunnar í Liða

næstformaður / Deputy Chairman

Ben Arabo Jóhannus Danielsen Jørn Astrup Hansen Birgir Mohr

kristian Østergaard Jónleif th. Jacobsen sverri Justinussen

Leiðsluátekning statement by the Management

50

Vit hava grannskoðað ársroknskapin hjá Eik Banki

Føroya p/F fyri roknskaparárið 12. oktober 2010

- 31. desember 2011. Ársroknskapurin er gjørdur í

samsvari við lóg um fíggjarligt virksemi.

Framda grannskoðanin

Grannskoðanin er gjørd við støði í kunngerð frá

Fíggjareftirlitinum um fremjan av grannskoðan í

fíggjarligum fyritøkum o.ø. umframt av fíggjarligum

samtøkum og í tráð við altjóða ásetingar innan

grannskoðan. Hetta krevur, at grannskoðanin verður

løgd til rættis og framd á slíkan hátt, so høg vissa fæst

fyri, at ársroknskapurin ikki er fongdur við týðandi

feilupplýsingum.

Grannskoðanin er framd í tráð við tað býtið, sum

er avtalað við uttanhýsis grannskoðanina, og hevur

fevnt um meting av skipaðum mannagongdum og

innanhýsis eftirlitum, herundir ta váðastýring, sum

leiðslan hevur lagt til rættis, og sum er rættað móti

frágreiðingartilgongdum og týðandi handilsligum

váðum. Grundað á týdning og váða hava vit við

stakroyndum eftirkannað upphæddir og aðrar

upplýsingar í ársroknskapinum. Grannskoðanin hevur

eisini framt eina meting av, um tann roknskapar-

háttur, sum leiðslan hevur valt, er hóskandi, um

roknskaparligar metingar hjá leiðsluni eru rímuligar og

hvussu ársroknskapurin sum heild er gjørdur.

Vit hava luttikið í grannskoðanini av týðandi og

váðakendum økjum, og okkara fatan er, at vit hava

fingið nøktandi grannskoðanarprógv, ið kann vera

grundarlag fyri okkara niðurstøðu.

Grannskoðanin hevur ikki givið orsøk til fyrivarni.

niðurstøða

Okkara fatan er, at skipaðar mannagongdir og

innanhýsis eftirlit, íroknað tann váðastýring, sum

leiðslan hevur lagt til rættis, ið er rættað móti

frágreiðingartilgongdini og týðandi handilsligum

váðum, virka á tryggan hátt.

Herumframt er tað okkara fatan, at ársroknskapurin

gevur eina rættvísandi mynd av ogn bankans, av skuld

og fíggjarligu støðu tann 31. desember 2011 og av

úrslitinum av virksemi bankans fyri roknskaparárið

12. oktober 2010 - 31. desember 2011 í samsvari við

lóg um fíggjarligt virksemi.

We have audited the Financial statements of Eik

Banki Føroya p/F for the financial year 12 October

2010 – 31 December 2011. the Financial statements

have been prepared in accordance with the Faroese

Financial Business Act.

Basis of opinion

We have conducted our audit in accordance with the

Executive Order of the Danish Financial supervisory

Authority on Auditing Financial undertakings etc. as

well as Financial Groups and international standards

on Auditing. this requires that we plan and perform

the audit to obtain reasonable assurance that

the Financial statements are free from material

misstatement.

the audit has been performed in accordance with the

division of work agreed with the external auditors

and has included an assessment of procedures and

internal controls established, including the risk man-

agement organised by Management relevant to the

entity’s reporting processes and significant business

risks. Based on materiality and risk, we have exam-

ined, on a test basis, the basis of amounts and other

disclosures in the Financial statements. Furthermore,

the audit has included evaluating the appropriateness

of the accounting policies applied by Management and

the reasonableness of the accounting estimates made

by Management, as well as evaluating the overall

presentation of the Financial statements.

We have participated in the audit of risk and other

material areas and believe that the audit evidence we

have obtained is sufficient and appropriate to provide

a basis for our audit opinion.

Our audit has not resulted in any qualification.

opinion

in our opinion, the procedures and internal controls

established, including the risk management organised

by Management relevant to the entity’s reporting

processes and significant business risks, are working

satisfactorily.

in addition, in our opinion, the Bank’s Financial

statements give a true and fair view of the Bank’s

financial position at 31 December 2011 and of its

financial performance for the financial year

12 October 2010 – 31 December 2011 in accordance

with the Faroese Financial Business Act.

Átekning frá innanhýsis grannskoðara

internal auditor’s report

51

Staðfestan viðvíkjandi leiðslufrágreiðingini

Vit hava í tráð við lóg um fíggjarligt virksemi lisið

leiðslufrágreiðingina. Vit hava hesum viðvíkjandi ikki

framt fleiri stig í sambandi við grannskoðanina av

ársroknskapinum.

Við støði í hesum er tað okkara fatan, at upp-

lýsingarnar í leiðslufrágreiðingini eru í samsvari við

ársroknskapin.

Statement regarding Management review

We have, in accordance with the Faroese Financial

Business Act, read the Management Review. We

have not conducted any additional procedures

in connection with our audit of the Financial

statements.

On this basis, it is our opinion that the information

presented in the Management Review is in accordance

with the Financial statements.


petur a. Johannesen

Grannskoðanarleiðari / Chief Auditor

52

til partaeigararnar í Eik Banki Føroya p/F

Vit hava grannskoðað ársroknskapin hjá Eik

Banki Føroya p/F fyri roknskapartíðarskeiðið 12.

oktober 2010 – 31. desember 2011, síðu 20-

48. Ársroknskapurin fevnir um rakstrarroknskap,

fíggjarstøðu, frágreiðing um broytingar í eginogn,

solvensuppgerð og notur. Ársroknskapurin er gjørdur

eftir lógini um fíggjarligt virksemi.

sum ískoyti til grannskoðanina hava vit lisið leiðslu-

frágreiðingina, sum er gjørd eftir ásetingunum í lógini

um fíggjarligt virksemi, og givið eitt ummæli av hesi.

ábyrgd leiðslunnar

Leiðslan hevur ábyrgdina av at gera ein ársroknskap,

ið gevur eina rættvísandi mynd í samsvari við lógina

um fíggjarligt virksemi. Henda ábyrgd ber í sær, at

leiðslan støðugt fremur tað innanhýsis eftirlit, ið skal

til fyri at ársroknskapur kann gerast, sum gevur eina

rættvísandi mynd uttan týðandi skeivleikar, uttan mun

til um skeivleikarnir standast av sviki ella mistøkum,

at nýttur verður hóskandi roknskaparháttur, og

at gjørdar verða roknskaparligar metingar, sum

eftir umstøðunum mugu ætlast at vera rímiligar.

Leiðslan hevur eisini ábyrgdina av at gera eina

leiðslufrágreiðing, sum inniheldur eina rættvísandi

frágreiðing eftir lógini um fíggjarligt virksemi.

ábyrgd grannskoðarans og grannskoðanin

Okkara ábyrgd er við støði í grannskoðanini at

gera eina niðurstøðu um ársroknskapin. Vit hava

grannskoðað samsvarandi donskum grannskoðanar-

standardum, ið krevja, at vit halda tey etisku krøvini

og leggja til rættis og grannskoða fyri at fáa grundaða

vissu fyri, at tað ikki eru týðandi skeivleikar í

ársroknskapinum.

Grannskoðanin ber í sær, at gjørt verður tað arbeiði,

sum skal til fyri at fáa grannskoðanarprógv fyri

upphæddum og upplýsingum í ársroknskapinum.

Grannskoðarin metir um, hvat arbeiði skal gerast,

herundir metir hann um vandan fyri týðandi

skeivleikum í ársroknskapinum, uttan mun til um

skeivleikarnir standast av sviki ella mistøkum.

Grannskoðarin metir eisini um innanhýsis eftirlitið, ið

skal til fyri at felagið kann gera ein ársroknskap, sum

gevur eina rættvísandi mynd. Hetta verður gjørt fyri

at leggja grannskoðanina til rættis eftir umstøðunum

to the shareholders of Eik Banki Føroya p/F

We have audited the financial statements of Eik

Banki Føroya p/F for the financial period 12 October

2010 – 31 December 2011, pp. 20-48. the financial

statements comprise income statement, balance

sheet, statement of changes in equity, statement

of solvency and notes. the financial statements are

prepared in accordance with the Faroese Financial

Business Act.

in addition to our audit, we have read the

Management’s review which is prepared in

accordance with the Faroese Financial Business Act

and provided a statement hereon.

Management’s responsibility

Management is responsible for the preparation and

presentation of financial statements that give a true

and fair view in accordance with the Faroese Financial

Business Act. this responsibility includes: designing,

implementing and maintaining internal control

relevant to the preparation and presentation of

financial statements that give a true and fair view and

that are free from material misstatement, whether

due to fraud or error; selecting and applying ap-

propriate accounting policies; and making accounting

estimates that are reasonable in the circumstances.

Management is also responsible for the preparation of

a Management’s review that includes a fair review in

accordance with the Faroese Financial Business Act.

auditors’ responsibility and basis of opinion

Our responsibility is to express an opinion on

the financial statements based on our audit. We

conducted our audit in accordance with Danish

standards on Auditing. those standards require that

we comply with ethical requirements and plan and

perform the audit to obtain reasonable assurance as

to whether the financial statements are free from

material misstatement.

An audit involves performing procedures to obtain

audit evidence about the amounts and disclosures

in the financial statements. the procedures selected

depend on the auditors’ judgement, including the

assessment of the risks of material misstatement

of the financial statements, whether due to fraud or

error. in making those risk assessments, the auditors

consider internal control relevant to the Company’s

preparation and presentation of financial statements

that give a true and fair view in order to design audit

procedures that are appropriate in the circumstances,

Átekning frá uttanhýsis grannskoðara

independent auditors’ report

53

og ikki fyri at gera eina niðurstøðu um dygdina á

innanhýsis eftirlitinum. Grannskoðanin ber eisini í sær,

at støða verður tikin til, um roknskaparhátturin, sum

leiðslan nýtir, er hóskandi, um tær roknskaparligu

metingar, sum leiðslan hevur gjørt eru rímiligar, og

hvussu ársroknskapurin sum heild er gjørdur.

tað er okkara fatan, at vit hava fingið nøktandi

grannskoðanarprógv, ið kann vera grundarlag undir

okkara niðurstøðu.

Grannskoðanin hevur ikki givið orsøk til fyrivarni.

niðurstøða

tað er okkara fatan, at ársroknskapurin gevur eina

rættvísandi mynd av felagsins ognum, skyldum og

fíggjarligu støðu 31. desember 2011 og úrslitinum

av virksemi felagsins í roknskapartíðarskeiðinum 12.

oktober 2010 – 31. desember 2011 eftir lógini um

fíggjarligt virksemi.

Ummæli av leiðslufrágreiðingini

Vit hava, sum ásett í lógini um fíggjarligt virksemi

lisið leiðslufrágreiðingina, síðu –19. Vit hava ikki

gjørt annað í hesum sambandi, tá ið ársroknskapurin

varð grannskoðaður. Útfrá omanfyri standandi er tað

okkara fatan, at upplýsingarnar í leiðslufrágreiðingini

eru í samsvari við ársroknskapin.

but not for the purpose of expressing an opinion on

the effectiveness of the Company’s internal control.

An audit also includes evaluating the appropriateness

of accounting policies used and the reasonableness of

accounting estimates made by Management, as well

as evaluating the overall presentation of the financial

statements.

We believe that the audit evidence we have obtained

is sufficient and appropriate to provide a basis for our

opinion.

Our audit has not resulted in any qualification.

opinion

in our opinion, the financial statements give a true

and fair view of the company’s financial position at 31

December 2011 and of the results of the company’s

operations for the financial period 12 October 2010

– 31 December 2011 in accordance with the Faroese

Financial Business Act.

Statement on the Management’s review

pursuant to the Faroese Financial Business Act, we

have read the Management’s review, page 9–19. We

have not performed any further procedures in addition

to the audit of the financial statements. On this

basis, it is our opinion that the information provided

in the Management’s review is consistent with the

company’s financial statements.


kpMG SpEkt

statsautoriseret Revisionspartnerselskab løggildir grannskoðarar sp/f

Lars Rhod søndergaard Henrik Barner Christiansen Finnbjørn Zachariasen Mirjam Haraldsen

statsaut. revisor / statsaut. revisor / statsaut. revisor / statsaut. revisor /

state Authorised state Authorised state Authorised state Authorised

public Accountant public Accountant public Accountant public Accountant

54

Stjórn / Executive Board

súni schwartz Jacobsen

stjóri / Chief Executive Officer

[email protected]

nevnd / Board of Directorstorben nielsennevndarformaður / Chairman

Gunnar í Liðanæstformaður / Deputy Chairman

Ben AraboJóhannus DanielsenJørn Astrup HansenBirgir Mohrkristian ØstergaardJónleif th. Jacobsensverri Justinussen

External auditorkpMG, statsautoriseret RevisionspartnerselskabspEkt løggildir grannskoðarar sp/f

internal auditorpetur A. Johannesen

55


Yviri við strond 2

p. O. Box 34

FO-110 tórshavn

Faroe islands

skrás. nr. / Reg. no. 5534

tel : +298 348000

Fax : +298 348800

[email protected]

www.eik.fo

Eik Fuglafjørður

Í støð 5

530 Fuglafjørður

[email protected]

Eik høvuðssætið

Yviri við strond 2

postboks 34

FO-110 tórshavn

[email protected]

Eik klaksvík

Bøgøta 1

postboks 47

710 klaksvík

[email protected]

Eik Miðvágur

Jatnavegur 16

postboks 11

370 Miðvágur

[email protected]

Eik norðskáli

Mýrivegur 5

postboks 34

460 norðskáli

[email protected]

Eik Saltangará

Heiðavegur 17

600 saltangará

[email protected]

Eik Sandur

Heimasandsvegur 60

postboks 19

215 sandur

[email protected]

Eik Sverrisgøta

sverrisgøta 3

postboks 34

FO-100 tórshavn

[email protected]

Eik tvøroyri

sjógøta 15

postboks 21

810 tvøroyri

[email protected]

Eik Ungdómsdeild

sverrisgøta 3

postboks 34

FO-100 tórshavn

[email protected]

Eik vestmanna

Bakkavegur 8

postboks 99

350 Vestmanna

[email protected]

Eik Banki Føroya p/FYviri við strond 2FO-100 tórshavnFaroe islandswww.eik.fo

Documents

Ársfrásøgn / Annual Report - Betri° 895 mió. kr. Hetta hevur havt við sær eina munan-di betring í gjaldføri bankans, soleiðis at bankin nú hevur eitt innlánsavlop