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BI SICAV Sociité d'investissement ii capital variable
Luxembourg
Audited Annual Report as a t 3 1 December 2007 Geprüfter Jahresbericht zurn 31, Dezember 2007
No subscription can be received on the basis of financial reports. Subscriptions are only valid if made on the basis of the current prospectus accompanied by the latest annual report and the most recent semi-annual report, if published thereafter. Only the English version of the present Annual Report has been reviewed by the auditor. Consequently, the auditor's report only refers to the English version of the Annual Report; other versions result from conscientious translations which are the responsability of the Board of Directors. In case of differences between the English version and the other translations, the English version prevails.
Es werden k ine Zeichnungsantrdge auf Basis der Rechenschaftsberichte angenommen. Zeichnungen sind nur dnnn gültig, wenn Sie auf Grundlagedes Ietzten veroflentlichten Verkaufsprospekts efolgen, dem der aktuelle Jahresbericht sowie der aktuelle Halbjahresbericht, fills dieser nach dem Jahresbericht veroflentlicht wurde, beiliegen Die englische Version des vorliegenden JahresabschlussberichB war Bestandteil der Kontrolle des Abschlussprüyers. Daher bezieht sich auch der Bericht des Abschlussprüjèrs auf die englische Version. Sdmtliche anderssprachigen Versionen wurden mittels sorgfdltiger obersetzung unter der Verannvortung des Vemaltungsrates des Fonds ersteIli.
BI SICAV
Table of contents In haltsverzeichnis
Page / Seite
Management and Administration Management und Verwsltung
Information to Shareholders Informationen an die Aktionare
Directors' Report Bericht des Verwaltungsrates
Report of the Réviseur d'Entreprises Bericht des Abschlussprü fers
Statement of Net Assets NettovermLigensaufstellung
Statement of Operations and Changes in Net Assets Veranderung des Nettovermogens
Changes in the Number of Shares Veranderung der sich im Umlau f be findlichen Aktien
Statistics Statistik
Global Emerging Markets Debt Statement of Investments I Wertpapierbestand Geographical and Economic Portfolio Breakdown I Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbesrandes
Global Emerging Markets Debt SRI (launched on 19 Yune 2007) / (seit dem 19. Juni 2007)
Statement of Investments / Wertpapierbestand Geographical and Economic Portfolio Breakdown i Geographische und wirtschajlliche Aujleilung des Wertpapierbestandes
Global Emerging Markets Equities SRI Statement of Investments I Werippierbestand Geographical and Economic Portfolio Breakdown i Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes
Global Equities Statement of Investments 1 Weripapierbestund Geographical and Economic Portfolio Breakdown / Geographische und wirtschaftliche Aufleilung des Wertpupierbestandes
Global Equities SRI (launched on 30 March 2007) / (seit dem 30. Min 2007)
Statement of Investments I Wertpapierbestund Geographical and Economic Portfolio Breakdown I Geographische und wirtschajiliche Aufteilung des Wertpapierbestandes
New Emerging Markets Equities (launched on 1 October 2007) / (seit dem 1. Oktober 2007)
Statement o f Investments I Werlpapierbestand Geographical and Economic Portfolio Breakdown I Geographische und wirtschdtliche Aufleilung des Wertpupierbestandes
Notes to the Financial Statements Erlauterungen zu den Vermogensaufstellungen
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BI SICAV
Management and Administration Management und Verwaltung
Registered Office I Ce~~hdfrssiiz
BI SICAV 69, route d'Esch L- 1470 Luxembourg Grand Duchy o f Luxembourg
RC.S. Luxembourg B 116.116
Management Company I Verwaliungsgaelkch4ft
RBS (Luxembourg) S.A., 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Grand Duchy of Luxembourg
Board of Directors I Venvaltungsrat
Chairman I Vorsitzender
Philip Hage Bankinvest Group, International Sales Director Bankinvest Group 8- 1 O, avenue de la Gare L-1610 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg
Members I Mitglieder
Jakob Hermansen Bankinvest Group, Head of Compliance Management Bankinvest Group 7, Sundkrogsgnde DK-2100 Copenhagen Denmark
Morten K. Pedersen Investment manager with European Investment Fund, Luxembourg 26, rue Adolphe Fischer L-1520 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg
Investment Manager I Anlagevenvalter
BI Asset Management Fondsmæglerselskab NS 7, Sundkrogsgade DK-2100 Copenhagen Denmark
Custodian, Listing Agent , Central Administration (including domiciliary, corpomte and paying agent functions) and Registrar and Transfer Agent I Depotbank, Bdrsenwlassungsbeaufiragier, Zentralvemaltungsstelfe (die, die Tütigkdten der Dom'zil-und Zahlstelle und des Corparaies einschliefiij und Übertragungsstelle und Registerführer
RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Grand Duchy of Luxembourg
Global Distributor until 31 December 2007 / Gfobuler Dktributor bis zum32. Derenrber 2007
BI Asset Management Fondsmieglerselskab AIS 7, Sundkrogsgade DK-2 1 O0 Copenhagen DelUllark
3
BI SICAV
Ma nag ern en t and Administration (continued) Management und Verwaltung (Fortsetrung)
Global Distributor from 1 January 2008 I Globaler Distributor seit dem 1. Januar 2008
BISA S A . 8-10, avenue de la Gare L- 16 I 0 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg
Auditor I Abschlussprufer
KPMG Audit SA r.1 9, Allte Scheffer L-2520 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg
Legal Adviser until 31 December 2007 I Rechtsberater bis rum 31. Dezember 2007
Kremer Associts & Clifford Chance
L-1011 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg
Legal Adviser from 1 January 2008 I Rechtsberater seit dent 1. Junuar 2008
Bonn Schmitt Steichen 44, rue de la Vallte L-266 1 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg
I 4, Place de Paris
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BI SICAV
Information to Shareholders
General Meetings The Annual General Meeting of Shareholders will be held each year at the Registered Office of the Company on the fifth business day of April at 1O:OO am., and for the first time in 2007.
Shareholders of the relevant Sub-hnd or Class of Shares may hold, at any time, General Meetings to decide on any matters that relate exclusively to the relevant Sub-fund or Class.
Notices of all General Meetings are sent by mail to all registered Shareholders at their registered address at least eight (8) days prior to such meeting. Such notice will indicate the time and place of such meeting and the conditions of admission thereto, will contain the agenda and will refer to the requirements of Luxembourg law with regard to the necessary quorum and majorities at such meeting. To the extent required by Luxembourg law, further notices will be published in the Memorial and in Luxembourg newspapefls) and in a newspaper of morc general circulation in those countries in which the Company is authorised for public marketing of its Shares A detailed schedule of the changes in the portfolio statement for cach Sub- fund is available free of charge upon rcquest at the Registered Office of the Company.
Annual and Semi-Annual Reports The Company’s financial year ends on 31 December of each year and for the fist time on 3 1 December 2006.
Audited Annual Reports will be made available for public inspection at the Registered Office of the Company within four (4) months afler the end of the financial year and the latest Annual Report shall be available at least eight (8) days before the Annual General Meeting.
Unaudited Semi-annual Reports will be available at the Registered Office of the Company within two (2) months after 30 June.
The consolidated currency of the Company is the EUR.
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BI SICAV
Informationen an die Aktionare
Hauptversammlungen Die Johreshau~~ersammlung der Aktionarejndet jedes Jahr am ofiziellen Gesellschajissitz, am f i n f i n Werkiag des Monuts April um 10:OO Uhr statt, und zum ersten Mal im Jahr 2007.
Aktionare des entsprechenden Teilfonds bm. der entsprechende Aktienklasse kannen jederzeit Hauptversummlungen einberufen, um Entscheidungen zu treflen. die sich direkt auf dieser Teigonds bm. dieser Aktiengarrung beziehen.
Die Bekanntmachung sdmtlicher Hauptversummlungen erfoigt auf dem Posiweg an alle registrierten Akiiondre, an deren eingetragene Adresse, und m a r binnen ucht (8) Tagen vor einer solchen Versammlung. Diese Bekanntmachung enthdlt Angaben zu Ort und &it der Versammlung und die Zulassungsvorausserzungen hierzu. Des Weiteren enthdlt sie die Tagesordnung und fuhrt die geseizlichen Bestimmungen nach lmemburgischen Recht bezuglich Beschlussfihigkeii und Mehrheiten auJ die f i r eine solche Versammlung gelten. Soweit es das lwremburgische Rechi verlangr, werden weitere Bekonnhnachungen im Mdmoriul und in einer d e r mehreren luremburgischen Tageszeitung(en) publizierr. Eine detaillierte AuJstellung der Wertpapierverdnderungen jiir jeden Teilfonds isi auf Anfuge fiei am Sitz der Gesellschafl erhultlich.
Jahres- und Halbjahresberichte Das Geschdjsjuhr der Gesellschaft endet am 31. Dezemberjeden Jahres undzum ersten Mal am 31. Dezember 2006.
Gepruje Jahresberichte liegen vier (4) Monate lang nach Abschluss des Geschdftsjahres am ofiziellen Gesellschaftssitz zur Einsichtnahme durch die &%ntlichkeir aus. Der neuesre Jahresbericht liegt mindestens acht (8) rage vor der Jahreshauptversammlung vor.
Ungepriifte Halbjahresberichte liegen am ofluiellen Gesellschaftsitz binnen zwei (2) Monate nach dem 30. Juni nus,
Die konsolidierte Wdhrung der Gesellschaji ist der EURO.
I
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BI SICAV
Fund
Director's Report
Net Assets under Performance 2007 Benchmark Management (Class 1 Shares) performance 2007
2007 in headlines
(*) since the launch of the Sub-fund
The overall performance of the Sub-funds in 2007 has not fully been in line with the expectations ofthe Board of Directors. Especially the low relative returns of the emerging mnrket SRI Sub-funds have been disappointing.
2007 also became the year where MiFID was implernnttd. Many European distributors have done a big effort to implement MiFID in their procedures. The Board of Directors will in close cooperntion with BISA S.A continue to monitor the implications of the MiFID implementation.
Significant events aftcr year end
As of 19 August 2008 there have not been any significant events to report
Expectations to 2008
In 2008 the Board of Directors expecls to continue the development of BI SICAV according to the demands and opportunities in the markel. This will potentially include launch of new Sub-f'unds and share Classes.
In addition it is expected that fie appointment of BISA S.A 85 Global Distributor will increase the marketing activities significantly.
L W but not least, the Board of Directors would like lo thank everyone who has contributed to the continued development and growlh of BI SICAV in 2007.
u rnbourg, 19 Augusl2008 an Philip HAGE Chairman of the Board of Directors
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61 SICAV
Bericht des Verwaltungsrates
2007 -Die wichtigsten Schlagzeilen im oberblick
2007 war das erste volle Geschaflsjahrjlir die BI Sicav und von vielflltigen Aktivitiiren gekennzeichnet. So wurden neue Teivonh und eine Anteilsklassej&r Privutanleger aufgelegt und wurde BI Sicav in Deutschland und Nonvegen registriert. Zudem wurde BISA S.A per 01. Januar 2008 zum Global Distributor von BI SICAVernannt. BISA S.A ist ein Unternehmen der Bankhest Group undftir den Fondsvertrieb in Europa zustdndig.
Mit dem BI SICA V - Global Equities und BI-SICA V-Global Emerging Markets Debt SRI baute BI SICA V die Palette seiner Teilfonk unter Beachlung der Grundsatze fur nachhaltige Kapitalanlagen (Socialfy Responsible Investings SRI) weiter am. Beide Teivonds basieren auf ihren jeweiligen Mutterfonds mit SRI-Overlay (BI SICA V - Global Equities und BI SICAF - Global Emerging Market Debt). Der Venvaltungsrat geht duvon aus, dass in den kommenden Jahren weitere Teiljbnds auf der Grundhge des SRI-Konzepts an den Start gehen werden.
Auch der BI SICA V - New Emerging Markets Equities wurde 2007 aufgelegt und gehdrt zu den wenigen intermtionden Fonds, die in kiinftige Schwellenlander (new frontiers) investieren und europdischen Anlegern zur Verfigung stehen.
Ende 2007 zahlte der BI SICA V 6 Teilfonds und beliefsich das vemaliete Verm6gen uuf insgesamt 315 Mio. EUR. Die nachfolgende Tabelle gibt AuskunJ ilber die Verteilung des VermGgens auf die verschiedenen Teirjbnds sowie die Wertentwicklung der Teivonds im Vergleich zur jeweiligen Benchmark (bitte beachten Sie, dass die Angaben zum Ertragfir die institutionelle Anteilkfasse gelten).
(*) seit Aujlegung des Teiuonds
Insgesamt blieb die Wertentwicklung der Teilfnds 2007 emas hinter den Envartungen des Venualtungsrats zuriick. Entt&schend war vor allem der niedrige relative Ertrag der in Schwellenbndern anlegenden SRI-Teivonds.
Weiteres wichtiges Ereignis im Juhr 2007 war die Umsetzung der EU-Finanzmarktrichtlinie MiFID. Viele europdlische Vertriebsgesellschaften haben bei der Umsetzung der MiFID keine Mtihe gescheut. Der Venvaltungsrat wird die Auswirkungen der Umsetzung der MiFID-Richtlinie in enger Zusammenarbeit mit BISA S.A weiter iiberwachen.
Wichtige Ereignisse nach Jahresende
Bis zum 19. Augurt 2008 gab es keine wichtigen Ereignisse ru vermelden.
Erwartungen for 2008
Der Vemaltungsrat plant, die BI SICA V 2008 gemby den Anfordet-ungen und Chancen am Markt weitenuentwickeln. In diesem Rahmen werden moglichenveise auch neue Teilfonds und Anteilklassen aufgelegt werden.
Daneben wird erwartet, dass die Marketingaktivitdten durch die Ernennung von BISA S. A zum Global Distributor deutlich zunehmen werden.
Zdetzt mochte der Venvaltungsrat alljenen danken, die 2007zur weiteren Entwicklung undzum Wachtum der BI SICAV beige rragen haben.
Luxemburg, den 19. August 2008
Philip HAGE - Vorsitzender des Venvaltungsrats
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BL SICAV
Report of the Reviseur d’Entreprises
To the Shareholders of BI SICAV 69, route d’Esch L-1470 Luxembourg
Following our appointment by the Annual General Meeting of the Shareholders of the SICAV of 8 June 2007, we have audited the accompanying financial statements of I31 SICAV and each of its sub-funds, which comprise the statement of net assets and the statement of investments as at 31 December 2007 and the statement of operations and changes in net assets for the year ended to 31 December 2007, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes.
Responsibility of the Board of Directors of the SICAV.
The Board of Directors of the SICAV is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of financial statements. This responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal Control relevant to the preparation and fair presentation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to baud or error; selecting and applying appropriate accounting policies; and making accounting estimates that are
I reasonable in the circumstances.
Responsibility of the Rkviseur d‘Entreprises
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing as adopted by the lnstitut des Rbviseurs d’Entreprises. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the judgment of the ttviseur d’entreprises, including the assessment of the r isks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the rkviseur d’entreprises considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose o f expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Board of Dkectors of fhe SICAV, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.
Opinion
In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the fmancial position of BI SICAV and each of its sub-funds as of 3 1 December 2007, and of the results of their operations and changes in their net assets for the year then ended in accordance with the Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements.
Other matter
Supplementary information included in the annual report has been reviewed in the context of our mandate but has not been subject to specific audit procedures carried out in accordance with the standards described above. Consequently, we express no opinion on such information. However, we have no observation to make concerning such information in the context of the financial statements taken as a whole.
Luxembourg, September 25,2008
KPMG Audit S A r.1. Mviseurs d’Enlreprises
N]+===- Nathalie Dogniez Partner
Only the English vcrsion of Ihc present Annual Report has been reviewed by the auditor. Conscqucntly. the audim‘s rcport only refers to the English version of the Annual Report ; other versions result h o r n conscimtious mslalions which am the responsibility of the Board of Dktors . In case of differcnccs bctwccn the English version and the other translations, the English version prevails.
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BI SICAV
Bericht des Abschlussprii fers
An die Akiiondre der BI SICA V Luxem burg
Entsprechend dem uns von der ordentlichen Generalversammlung der Anteilinhabe der SICAV erteilien Aufirag vom 8. Juni 2007 haben wir den beigeftigten Jahresbericht der BI SICA V und ihrer jeweiligen Teirfonds gepriifis der die Aufstellung des Nettovermogens vorn 31. Dezember 2007, die Ertrags- und Aufwandsrechnung und die Verdnderung des Nettovermligens fir die Jahresbericht vom 31. Dezember 2007 sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsutze und -methoden und die sonstigen Erlduterungen zu den Auftellungen enthalt.
Verantwortlichkeit des Venvaltungsrats der SZCA Vfur den Jahresabschluss
Die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung dieses Jahresabschlusses gemaj den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses liege. in der Verantwortlichkeit des Venvaltungsrats der SICA V. Diese Veraniwortlichkeit umfasst die Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsysiems hinsichilich der Erstellung und der wahrheitsgetreuen Darstellung des Jahresabschlusses, so dam dieser frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhangig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstilpen resultieren, sowie die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrun~a~en und - methoden und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter Schdtzungen.
Veranhvortlichkeit des Abschlussprlifers
In unserer Verantworiung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprufing diesem Jahresabschluss ein Tesiai zu erteilen. Wir jZlhrten unsere Abschlusspifijmg nach den vom ,, Institut des RPviseurs d'Enireprises '* umgeselzten iniernationalen Priihngsgrundsdtzen (International Standardr on Auditing) durch. Diese Grundrdtze verlangen, dam wir die Berufspfrhien und -grudsdtze einhalten und die Prfifung dahingehend planen und durchfihren, dass mit hinreichender Sicherheii erhnnt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutrefenden Angaben ist.
Eine Abschlussptu'fung beinhaltet die Durchfirhrung von Verfahren zum Erhalt von Priihngsnachweisen f i r die im Jahresabschluss enthaltenen Betrage und Informationen. Die Auswahl der Verfahren obliegt der Beurteilung des Abschlusspkyers ebenso wie die Bewertung des Risikos, duss der Jahresabschluss weseniliche unzutreflende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Versttfien enthdli. Im Rahmen dieser Risikoeinschdtzung beriicksichtigt der Abschlussprii,fer das firr die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung des Jahresabschlusses eingerichiete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umsidnden angemessenen Prtifingshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um ein Testat fiber die Wirhamkeit des internen Konirollsysrems abzugeben.
Eine Abschlurspru'fung beinhaltet ebenfalls die Bewertung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundrtitze und -methoden und der Angemessenheit der vom Venvaltungsrat der SICA V vorgenommenen Schdtzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Nach unserer Auffassung sind die erhaltenen Pru$ungsnachweise als Grundlage f i r die Erteilung unseres Testats ausreichend und angemessen.
Nuch unserer Auflassung vermittelt der beigeflgte Jahresabschluss in vbereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesedichen Bestimmungen und Verordnungen betreflend die Erstellung und Darstellung der Jahresbericht vom 31. Dezember 2007 ein den tatsdchlichen Verhaltnissen entsprechendes Sild der Vermogens- und Finanzlage der BI SICA V und ihrer jeweiligen T e i v o d zum 31. Dezember 2007 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Netiovermogens f i r die an diesem Datum abgelaujiene Berichtsperiode.
Sonstiges
Die im Jahresbericht enthaltenen ergdnzenden Angaben wurden von urn im Rahmen unseres Aufirags durchgesehen, waren aber nichi Gegenstand besonderer Priifungshundlungen nach den oben beschriebenen Grundsdizen. Vnser Testat bezieht sich &her nicht uuf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarsiellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben.
Luxemburg, den 25. September 2008
KPMG Audit S.ir r.1. Rbviseurs d'entreprises vertreten durch
Partner
Yon den Abschlussprflfem 1st nur dle engiische Version k v vorlltgenden Jahresberichrs durrhgeschen wonlen. Der Berlcht des Abschlusspnifirs bezieht sich daher nur auf &e engkche Vtrsion des Berichts: andere Verslonen sind das Ergebnis einer gewissedden Oberselrrmg. die unrer der Veranwortung des Verwaltungrmles emellt wonlen isl. Im Falle von Diskrepamen zwischen der englischen Fassmg und underen Obersetzungen, Lst die engiische Fassung ctir wrranglge Fasung.
10
BI SICAV
Statement of net assets as at 31 December 2007 Nettovermogensaufstellung rum 31. Dezember 2057
Glabal Emerging Global Emerging Markets Debt Markets Debt SRI
Note f ErlSuttrung EU R EUR - ASSETS 1 A K n V A Investment portfolio at market value I Wenpopierbesrund zurn Murkmerl Cash at bank I Bonkguthoben Amounts receivable on sales of investments I Fordemngen aus Weripapiewerkiufin mounts receivable on subscriptions I Forderungen (IUS Zeichnungen Interest and dividends recaivable / Fordemngen ous Zinsen und Dfvidenden Formalion expenses, net 1 Gnkdungskosten. netlo Net unrealistd profit on forward foreign exchange contracts I Nichi realisierter Gewfnn aus Dev.irenfemingesch@Jm Other assets I Sonstige Aktiva TOTAL ASSETS 1 SU#MEAKTNA
LIABILITIES / PASSIVA
Bank overdraft I Kontokorrentkrediie Amounts payable on purchase of investments I verbb&dskeiien rrus Werfpqoierkdufen Amounts payable on redemptions I Verbindlichkeitcn ms Rllckahlringen Interest payable I Verbfndlichkeiren aus Zinsen Management and Fund Management fees payable I Venvnltungsgabiihren Taxes and expenses payable I RricAriellungenpr Autendungen TOTAL LIABILITIES SUMME PAssrvA
TOTAL NET ASSETS / NETTOVPRM6GEN INSGESAMT
Net asset value per share / Nettolnventemrrrrt p r o Aktie Class R Shares I Aklienklassen R ,
Class I Shares I Akfiinktassen I
Number of shares outstanding j Anzahl der ausstehenden Aktien Cless R Shares I Aklienklmsen R Class I Shares I Akiienklarsen I
(2a) 28,705.401 1,164,212 412,138
0 71 1,248
(2e) 9,359 (24 (7) 2,325,084
0 33,327,442
1,1Il,075 0 0
384 53,096 16,996
1,181,551 32,145,891
106.876 104.920
9269 300,644.074
17,194,065 1,475,941
308.290 63 1
376,4 11 0
289,603 0
19,644,941
0 0
184 0
35,749 9,532
45,465
19,599,476
93.995 94.073
494.773 207,849.61 7
11
61 SICAV
Statement of net assets as at 31 December 2007 Nettovermogensaufstellung zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(continued)
Global Emerging Maf-kets Equities
SRL
Nute / Erlguterung EUR
Global Equities
EUR
ASSETS / AKTIVA
Investment portfolio ai market value / Weripupierbestand zum Mudi ier t Cash at bank t Bankgurhoben Amounts receivnblc on sales of investments I Fordenmgen aus IYerrpapienrerkaujen Amounts receivable on subscriptions / Forderungen aus Zeichnungen Interest and dividends receivable I Fordenmgen nus Zinsen und Dividenden Formalion expenses, net 1 Grrlndungskoslen, nefio Net unrealised profit on forward foreign exchange conlracts / Nicht realiierler Gewinn m s Devisentenningaeh@en Other wseb / Sonsfige Akriva TOTAL ASSETS / SUMME AKTXVA
LIABXLTTIES / PASSIVA
Amounts payable on purchase of investments I Verbindlichkeiten aus Neripupier&uujen Amounts payable on redemptions I Verbindlichkeiten aus Rickahlungen Interest payable I Verbindlichbiren aus Ziruen Management and Fund Manngemenl fee5 payable / Vemdtmgsgebiihren Taxes wd expenses payable I Riichlelhngenfirr Aufiendungen TOTAL LIABIUTIES / SUMM€ PASSWA
TOTAL NET ASSETS 1 NEnOVERNdGEN INSGESAMT
' I Bank overdraft I Koniokorrentkredite
Net asset value per share / Nettoinventamrertpro A W e Class R Shares I Rktienklassen R Clsss I Shares I Akiienklussen I
Number of shares outstanding / Anzehl der ausstchendon Aktien Class R Shares l Aibienklassen R Class I Shares I Aktienklassen I '
65,739,007 1,456,037
0 124
36,698 (W 9,533
(2a)
0 109
67,241,508
65,116 42,999
0 66
17,998 289,487
66,952,021
163,308
127.232 121.448
38,497.044 486,894.768
133,153,806 643,280
0 0
89,563 9,359
0 R,3 15
133,904,323
19 0 0 0
209,900 21,617
231,536
i33,672,7a7
107.096 107.158
1,900.199 1,245,538.168
E31 SICAV
Statement of net assets as a t 31 December 2007 Nettwermbgensaufste/Iung zum 31, Dezember 2007 (Fofisetzzung)
(continued)
Global Equities SRI New Emerging Consolidated / Markets Equlties Total
EUR EUR EUR
34,121,799 224,962
0 0
9,795 10,632
0 55
34,373,243
0 0
1,752 0
34,308 18,03 1 54,091
34,319,152
98.560 98.564
4,254.564 343,937.285
2430 1,209 3,971,107
0
6,844 0
0 0
28,532,670
53,s IO
136,953 0 0 0
33,608 1.582
172,143
28,360,527
. 100.355 100.417
2,428.871 280,000.000
303,42 1,287 8,935,539
720,428 54,265
1,230,559 38,883
2,614,687 8.479
31 '1,024,127
1,3 13,163 42,999
1,936 450
529,969 85.756
1,974,273
315,049,854
61 SICAV
Statement of operations and changes in net assets for the year ended 31 December 2007 Veranderung des Nettovermogens zum 31. Dezember 2007
Global Ernerglng Global Emerging Markets Debt Markets Debt S R t
Note / Erlaukrung EUR EUR
NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE YEAR / NE7TOViFRPI6C;EN ZU BEGINN RES GESCHAmS3AHRES
INCOME / EUTRAGE
Dividends, net I Dividenden nus Wercpapierbestand. nello Interest on bands, net I Zinsen au.c Anleihen. nefto Bank interest I Zinsen a s Bankgufhaben Other incomc I Sansrige Ertriige TOTAL INCOME / ERTRAGE INSGESAMT
EXPENSES 1 AUFWENDUNGEU
Custodian fees I Depotbankgebrihren Domi~liation, admhistratirrn and transfer agent fees I Domkiiim und Buchfihngsgebihren und Trumierbsten Audit, printing and publication expenses { Revisrons-, Dnrck- und Veroa%Tenflrchun~skos~en
Bank ohargcs 1 Bankyesen Interest paid / Bankinsen Amortisotion of formnrion expenses I Abschreibrmg von GrUndtingsbsfen Other charges I Sonsrige Aufiuendungen
I Management and Fund Management fees I Venvoltungsgebfihren (41
Subscription tax I Rbonnementsteuer (Tme d!4 bonnement) (5)
TOTAL EXPENSES / AUFWENDUNGEff INS6ESAHf NET INCOME / (LOSS) FROM INVESTMENTS / NE7YOERTRAG / -AUFWAND AUS ANLAGEN Net realised gain / (loss) on sales of investments / ReaILrierrer Nerrogmvh /-verlusr ms Wertpupiewer.Eufen Net rcalised gain I (loss) on forward foreign exchange wnhacts I Reabierter Netrogwinn /- ver lw aus Devisenterming-wzhdfren Ncl realised gain I (loss) on foreign exchange I Reulisierter Neitogewinn 1 -verlust nus Devisengeschapen
Change in net unre~lised appreciation I (depreciation) on investments I Yerdnderungdm nichi realisieHen Gewinnes / Vertwter rms Werpapferen Change in net unrtalised appreciation I (depreciation) on forward foreign exchange contracts I (7) Yeranderung des nicht realisietien Gewinnes / Verlusres aus DsvisentemingeschbJen NET INCREASE / (DECREASE) IN NEf ASSETS AS A RESULT OF OPERATIONS / NBTOEUH~~HUNG/NPVERMINDERUNG OES NETMVERU~GENS
EVOLUTION OF THE CAPITAL / ENWICKLUNG DES MNDSVERWOGENS
Subscriptions o f shares 1 Zeichnungen von Aktien Redemptions of shares I Rfickzahlungm von ARiien NET ASSETS AT THE END OF THE YEAR / NEIT&VERM&GEN aFI END€ DES GESCtl&TSJAHRES
NET REALISEO PROFIT / (LOSS) / REALfS?ERTER Nl3fOGEWINN / -VERLUSY
36,798,086
0 2.95 1,662
46,036 286
2,997,984
459,286 13,933
3 1,537 6,039 3,581
20,842 4,672 2,488 4,696
547,074
2,450,910
(718,083)
1,118,392
(284,384)
2,566,835
(3.1 83,926)
1,534,565
917,474
12,882,864 ( I 8,452,533)
32,145,891
0
0 720,843
53,158 1,548
775,548
107,679 5,869
14,369 0
1,461 2,762
95 0
2,047
134,288
64 1,260
(1 71,273)
0
12,030
482,017
( I ,947,159)
289,603
(1 ,I 75,539)
20,780.1 94 (5.179)
19,599,476
BI SICAV
Statement of operations and changes in net assets for the year ended 31 December 2007 Veranderung des Nettovermogens zum 31, Dezember 2007
(continued)
(Fo rtse d u n g)
Global Emerging Global Equities Global Equities SRI New Emerging Consolidated / Markets Equities Markets Equities Total SRX
EUR EUR EUR EU R EUR
46,142,917
9 1 1.375 0
27,704 94,369
1,033,448
881,525 24,405
45,171 6,470 6,503
129,010 3,675 2,569 5.535
1,104,863
U1,4 15)
6,552,292
0
(270,736)
6,210,141
1,828,672
0
8,038,813
12,911,728 (141,437)
66,952,921
75,623,978
1,567,070 0
27,378 0
1,594,448
1,304,743 32,722
65,811 8,599 10.37 1 24,997
809 2,508 7.628
1,463,188
13 1,260
3,358,600
0
( I 81,398)
3,308,462
(4.34 8.995)
0
(1,040,533)
74,265,222 (IS,175,88O)
133,672,787
0
84,107 0
1,398 0
85,505
88,OQS 2.314
1 1,629 29 1
1,176 9,521
82 1,875 7,455
122,351
(36,846)
95,828
0
(lD3,587)
(44,605)
1B25.699)
0
(~0,304)
35,19 1,406 (1,950)
34,319,152
0
6,42 1 0
34,219 0
40,6SO
33,608 469
933
732 1,487 151
0 0
37,380
3,260
10.079
0
(120,108)
(1 06,769)
222, IO9
0
115,340
a
28,245,187 0
28,360,527
158,564,981
2,568.973 3,672,504 189,893 96,203
6,527,573
2,874,849 79,712
169.450 21,399 23,830
193,619 9.484 9,440
27,361
3,409,144
3,118,429
9,127,443
1,118,392
(948,183)
12,416,081
(8,254,998)
1,824,168
5985,251
184,276,601 (33,776,979)
315,049,854
The accompanying notes form an ialcgral part of thtse financial ;tntcmcnk. /Die Qrfg@g~m &Idutcm~en rind dn inregraler Beskmdttlldes Rechenschafiberichtes.
15
B I SICAV
Changes in the Number of Shares for the Year ended 3 1 December 2007
Veranderungen der sich im Umlauf befindlichen Aktien fur das am 31. Dezember 2007 en dende Gescha ftsja h r
Global Emerging Global Emerging Global Emerging Markets Debt Markets Debt S R I Markets Equities
SRI
Class R Shares / Aktienklassen R
Number of shares outstanding at the beginning of the year I Amah1 der ausstehenden Aktien zu Beginn des Gescha$jahr.es
Number of shares issued / Anzahl der ausgegebenen Alden
Number of shares redeemed I Anzahl der zuriickgenommenen Aktipn
0.000 0.000 0.000
9.249 497.439 38,522.432
0.000 (2.666) (25.388) . -. __ -
9.269 494.113 38,497.044 Number of shares outstanding at the end of the year I Anzahl der aussteheeden Aktien am Ende des Geschafisjahres
Class I Shares / Aktienklassen I
353,65 1.7 1 1 0.000 426,548.769
116,921.221 207,899.498 61,374.901
(1 69,928.858) (49.881) (1,030.902)
Number of shares outstanding at the beginning of the year / Anzuhl der ausstehenden Akien zu Beginn des Geschdflsjahres
Number of shares issued I Anzahl der ausgegebenen Aktien
Number of shares redeemed I Anzuhl der zuriickgenommenen Aktien _.._
300,644.074 207,849.61 7 486,894.768 Number of shares outstanding at the end of the year / Anzuhl der ausstehenden Aktien am Ende des GeschrTfsjahres
16
BI SICAV
Changes in the Number of Shares for the Year ended 3 1 December 2007 (continued)
Veranderungen der sich im Umlauf befindlichen Aktien fur das am 31. Dezember 2007 enden de Geschaftsja h r (Fortsetzung)
Global Equities Global Equities SRI NewEme lng Markets E&es
0.000 0.000 0.000
1,900. I99 4,272.256 2,428.87 1
0.000 (17.692) 0.000
1,900.199 4,254.564 2,428.871
710,553.894 0.000 0.000
I 673,791.31 1 343,939.094 280,000.000
(138,807.037) (1 309) 0.000
1,245,538.168 343,937.285 280,000.000
I
17
61 SICAV
Statistics as at 31 December 2007 Statistik zurn 31. Dezember 2007
Global Emerglng Global Emerging Global Emerglng Markets Debt Markets Debt SRI Markets Equities
SRI
EUR EUR €UR
Total Net Asset Value / NElTOVERHdGEN INSGESAHT
31 December 2007 j 31. Oezember 2007 31 December 2006 j 31. Dezember 2006 31 December 2005 1 3 1 . Dezernber2005
NAV per share at the end of the year / Nettoinventarwert pro Aktie am Ende des Geschaffsjahres
31 December 2007 / 31. Dexember 2007
Class R Shares I Aktienklassen R Class I Shares I Aktienklassen I
31 December 2006 / 31. Dezember 2006
Class R Shares I Aktienklassen R Class I Shares I Aktienklassen I
31 December 2005 / 31. Dezember 2005
Class R Shares I ARtienklmsen R Class I Shares I Akiienklassen I
32,145,891 19,599,476 66,952,021 36,798,086 46,142,9 I7
106.876 106.920
104.052
93.995 94.073
127.232 127.448
108.177
BI SICAV
Statistics as a t 31 December 2007 (continued) Statistik zurn 31. Derember 2007 (Fortsetzung)
Global Equities Global Equities SRI New Emerging Markets Equities
EUR EUR EUR
133,672,787 34,3 19,152 28,360,527 75,623,978
107.096 107.158
106.430
98.560 98.564
100.355 100.417
19
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt
Statement of investments as a t 3 1 December 2007 Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
% net assets / YO
Face value 1 Currency/ Cast f Evaluation / des Netto- Nennwert Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens Description f Wertpapierbezeichnung
Transferable securltles admitted to an offlclal stock exchange listing / Amtlich notierte Wertpapiere
Bonds / Anleihen
Argentina / Argentinien Argentina 5.83% 05-33 Didpik Bco Macro 8.5% 07-1.2.17 S.2 Bhip 9.75% 06-27.4.16 Impsa 11.25% 07-22.10.14 Reg.$ Irsa 8.5% 07-2.2.17 S.1 Regs Tel.arg.4.83%05-15.10.14 Step Telecom Pers.9.25% 05-10 Reg.$
450,000 600,000 700,000 300,000 600,000 286,625 500,000
ARS USD USD USD USD EUR USD
142,840 458,443 562,8 18 209,599 461,387 279,459 408,526
2,523,072
110,963 353,271 4SOJ 56 191,854 350,621 273,O 10 346,377
2,076,252
0.34 1.10 1.40 0.59 1.09 0.85 1.07 6.44
Bermuda Islands / Bermudas Hangfung Gldt9. 25% 07-17.10.14 Renaissance Secur. 8.75% 06-09
250,000 300,000
USD USD
176,510 236,789 413,299
157,313 198,025 355,338
0.49 0.61 1.10
Brazil / Brasilien Bco Bmg 9.15% 05-15.1.16 Reg.s Bertin 10.25% 06-5.10.16 Reg S Brazil 12.5% 06-5.1.22 Brazil 6% 04-15.05.45 N.tes. Ernpresa En.10.5%06-19.7.13 Reg.$ National Steel 9.875% 06-perp. Sul America 8.625% 07-12 Reg.s Vigor 9.25% 07-23.02.17 Stup
USD USD BIU BRL USD USD USD USB
382,161 360,214 958,821 980,475 492,895 400,039 247,605 426,s 12
4,249,022
347,919 323,808
1,130,961 1,154,874
444,795 361,931 2 3 0,6 6 3 393,073
4,388,024
1.08 1 .oo 3.5 1 3.59 1.38 1.12 0.71 1.22
13.61
500,000 450,000
2,623,000 2,000
600,000 500,000 325,000 575,000
Cayman Islands / Cayman Znseln Arnbev Int 9.5% 07-24.1.17 Reg Bco Safia 10.875% 17-17 Reg/usd
600,000 400,000
BRL BRL
2 3 4,O 0 0 144,557 378,557
20 1,067 142,366 343,433
0.62 0.44 1.06
Colombia / Kolumblen Columbia 11.75% 00-25.2.20 1,200,000 USD 1,317,952
1,317,952
1,227,238 1,227,238
3.80 3.80
Cyprus / Zypern Xxi Century Inv. 10%07-24.5.10 450,000 USD 334,229
334,229
287,011 287,011
0.89 0.89
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt
Statement of investments as at 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zurn 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
Description 1 Wertpapierbezeichnung
YO net assets I %
Face value 1 Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Nenn weft Wahrung Einstandswei? Kurswert vermogens
Dominican Republic / Dominikanische Republik Cap Cana 9.625% 06-03.1 1.13-s-
Estonia / Estland Baltic Inv Group Tv 07-3 1.3.1 1
Great Britain / Groflbritannlen Gtb Finance Bv 8.5%07-29.01.12 Standard Bk 8.75% 06-16/stepup
Guernsey / Guernsey Kazakhgol Grp 9.375%06-6.11.13
Indonesia / Indonesien Indonesia 6.875%06-09.3.17reg.s
Ireland / Irland Nknk Fin 8.5% 05-22.12.15 Renaiss. Consurn.9.5% 07-27.6.10 Sibacademfinance 12% 06-1 1
Kazakhstan / Kasachstan Astana Finance 9% 06-16.1 1.1 1
Luxembourg / Luxemburg Gaz Cap.8.625%04-28.4.34 Reg.s Mhp Sa 10.25% 06-30.1 1.1 1 Reg.s Russian St.8.875% 05-l fi-rs-fin Troy Cap Sa 9.5% 06-10.08.1 1
Mauritius Islands / Mauritius Sphynx Cap 8.5% 07-29.10.12
Mexico / Mexiko Gr.senda Auto. 10.5% 07-1 5 Regs
400,000
300,000
700,000 600,000
750,000
500,000
400,000 200,000 600,000
300,000
700,000 600,000 600,000 400,000
325,000
450,000
USD
EUR
USD USD
USD
usn
USD USD USD
USD
USD USD USD EUR
USD
USD
314,141 314,141
300,000 300,000
502,239 464,676 966,915
585,399 585J99
363,132 363,132
318,176 149,159 489,018 956,353
232,189 232,189
690,744 465,302 469,026 4 10,000
2,035,072
222,704 222,704
3 18,663
262,645 262,645
294,000 294,000
458,432 370,637 829,069
452,206 452,206
356,508
3 5 6,s 0 8
262,987 126,423 400,409 789,819
197,712 197J 12
598,306 414,487 362,5 12 393,000
1,768,305
217,289 217,289
303,747
0.81 0.81
0.91
0.9 1
1.42 1.15 2.57
1.40 1.40
1.11 1.11
0.82 0.39 1.24 2.45
0.61 0.61
1.86 I .28 1.12 1.22 5.48
0.67 0.67
0.94
21
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zurn 31. Dezember 2007 (Fortsetrung)
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
YO net assets I TO
Face value / Currency/ Cost 1 Evaluation / des Nefto- Description J Wertpapierbezeichnung Nennwefi Wahrung Elnstandswert Kurswert vermogens
Vitro Sab 9.125% 07-1.2.17 Wi
Netherlands / Niederlande AtfCap.9.25% 07-21.2.14 Regs Center Crdt 8.625% 07-14 Regs Emerg.mkts St.9.75%06-22.12.09 Media Nusant.10.75% 06-12.9.1 1 Temir Cap.9.5% 07-21 5 1 4 Regs
Nigeria / Nigeria Frst Bk Niger 9.75% 07-03. I7
Panama / Panama Panama 8.875% 97-2027
Peru / Peru
Peru 7.5% 04-14.10.2014 h t . PMU 7.35% 05-21.7.25
Philip pines / Philippinen Philippines 8% 05-15.1.16
Russia / Russische Foderation Alfa Bk 8.635%(tv) 07-22.2.17 Transregional Cap.9.125% 07-10 Wimm Bill Dan 9% 05-15.12.10 S2
Singapore / Singapur Davomas Intl F. 11% 06-1 1 Reg.s
South Africa / Siidafrika Consol Glass 7.625% 07-15.4.14
Turkey / TIirkei Turkey 6.75% 07-3.4.18
600,000
250,000 700,000 600,000 425,595 300,000
400,000
900,000
800,000 900,000
400,000
700,000 600,000
15,000,000
400,000
300,000
1,800,000
USD
USD USD USD WSD USD
USD
USD
USD EUR
USD
USD USD RUB
USD
EUR
USD
468,264 786,927
189,267 509,665 454,587 332,692 219,086
1,705,297
297,8 I6 297,816
885,258 885,258
678,587 1,009,800 1,688,387
346,556 346,556
528,974 445,998 454,161
1,429,133
322,774 322,774
3 10,500
310,500
1,278,904 1,278,904
378,922 682,669
174,177 386,798 399,765 306,970 172,792
1,440,502
261,961 261,961
801,606 801,606
625,3 I4 983,430
1,608,744
311,691 311,691
445,667 373,6 17 427,923
1,247,207
278,718 278,718
273,075 273,075
1,266,665 1,266,665
1.18 2.12
0.54 1.20 1.24 0.95 0.54 4.47
0.81 0.81
2.48 2.48
1.94 3.05 4.99
0.97 0.97
1.38 1.16 1.33 3.87
0.86 0.86
0.85
0.85
3.93 3.93
22
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt
Statement of investments as a t 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (ausgedruckt in EUR)
Description / Wertpapierbezeichnung
O h net assets I %
Face value / Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Nennwerf Wahrung Elnstandswerf Kurswert verrnogens
Ukraine / Ukraine Ukraine 6.75% 07-14.11.17 Reg.s
United States / Vereinigte Staaten Panama Can 7% 07-0 I. 1 1.24 Reg.s
Uruguay / Uruguay Rep.utuguay 7.425% 04-21.03.34
Venezuela / Venezuela Petrol Venez 5.25% 07-12.4.17 Petrol Venez 5.5% 07-12.04.37 Petroleos Ven.5.375% 07-12.4.27 Venezuela 9.25% 97-27
270,000 USD
300,000 USD
1,379,000 USD
350,000 USD 400,000 USD 250,000 USD
1,025,000 USD
Total - Bonds / Total - Anleihen
Total - Transferable securities admitted to an officlal stock exchange listing / Total - Amtllch notlerte Wertpapiere
Transferable securities dealt in on another regulated market / An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere
Bonds / Anleihen
I
Chile / Chile Pampa Calichera 7.75%07-22 Regs
Cyprus / Zypern Reachcom Pub.10.5% 06-7.1 1.09
300,000 USD
425,000 USD
Total - Bonds / Total - Anleihen
Total - Transferable securities dealt in on another regulated market / Total - An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere
184,112 184,112
208,398 208,398
1,059,401 1,059,601
212,650 213,018 133,489 994,049
1,553,406
27,249,105
27,249,105
230,814 230,814
471,246 471,246
702,060
702,060
Other transferable securities / Sonstige Wertpaplem
Bonds / Anleihen
Cayman Islands / Cayman Inseln Arlo Iv Ltd Tv 04-20.12.11 250,000 USD 195,2 13
182,243 182,243
199,036 199,036
1,033,583 1,033,583
171,056 161,841. 104,878 704,922
1,142,697
24,575,246
24,575,246
0.54 0.56
0.62
0.62
3.20 3.20
0.53 0.50 0.33 2.18 3.54
76.18
76.18
21 3,68 1 0.66 213,681 0.66
414,658 1.29 414,658 1.29
628,339 1.95
628,339 1.95
170,309 0.53
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt
Statement of investments as a t 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand rum 31. Derember 2007 (Fo rtse tzun g)
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR}
% net assets / %
Evaluation / des Netto- Kurswert vermdgens
Face value / Currency/ Cost / Nennwert Wahrung Einstandswert Description / Wertpapierbezelchnung
I Tgico Intl Ltd 9.5%07-17 Reg.$ 450,000 USD 320,455 515,668
322,535 1 .oo 492,844 1.53
Germany / Deutschland Dresdner Bk 9.5% 06-07.06.09 400,000 USD 315,566
315,566
273,04 1 0.85 273.041 0.85
Great Britain / GroBbrltannien Credit Sui.int.tvl4.12.07(rbg) Crcd.suisse Int.tv 07-12.6.12 Cresmisse Intl Tv 07-11.5.10 Cr.suisse 1ntI.tv 07-20.6.12
457,905 1.42 31,918 0.10 4 10,383 1.27 207,472 0.64
1,107,678 3.43
600,000 USD 455,772 46,666 USD 33,888 600,000 USD 406,600 303,334 USD 226,445
1,122,705
Luxembourg / Luxemburg Merrill Lyn.lux Tv 07-22.5.12 400,000 USD 296,4 I7
296,417
252,4 13 0.78 252,413 0.78
Mexico / Mexiko Metrofin. 11.25% 06-perp.step 500,000 USD 387,100
387,100
206,878 0.64 206,878 0.64
Netherlands / Niederlande Ing Bk Nv 12% 06-18.03.08 Pakuwon Jati 12% 06-14.1 1.1 I
500,000 400,000
USD 393,956 USD 310,467
704,423
328,306 1.02 280,398 0.87 608,704 1.89
Singapore / Slngapur Ciliandra 10.75% 06-8.12.1 lreg 500,000 USD 382,487
382,487
362,505 1.12 362,505 1.12
United States / Vereinigte Staaten Trump Ocean 9.5% 07-14 Reg.s 300,000 USD 197,952
197,952
3,922,318
3,922,318
31,873,483
197,753 0.61 197,753 0.61
3,501,816 10.85
3,501,816 10.85
28,705,401 88.98
Total - Bonds / Total - Anlelhen
Total - Other transferable securities / Total - Sonstige Wertpapiere
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO / SUMME WERTPAPIERBESTAND
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. I Die beigefigten Erlduterungen sind ein iniegraler Bestandreil des RechenschqftEberichtes.
24
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt
Geographical and Economic Portfolio Breakdown as a t 3 1 December 2007 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2007 (expressed as a percentage of net assets) (Angaben in Prozent des Nettoverm6gens) Geographical breakdown / Geographlsche Auftellung % Economic breakdown / Wirtschaftliche Auftellung YO
Brazil I Brasilien 13.61 States, provinces and municipalities 1 Siaats- und Kommunalanleihen Argentina I Argentinien 6.44 Banks and financial institutions I Bunkn. Kreditinsiitute
Netherlands I Niederlande
Luxembourg I Luxemburg 6.26 Finanzgesellrchafien 6.36 Holding and finance companies I Holding- und
Great Britain I GroJbritannien Peru I Peru Turkey I Tiirkei Russia 1 Russische Foderution Colombia I Kolumbien Venezuela I Venezuela UIUguay I Uruguay Mexico I Mexiko Cayman Islands I Cuyman Inseln Panama I Panama Ireland I Hand Cyprus I Zypern Singapore I Singapur Guernsey I Guernsey United States I Vereinigte Stuaten Indonesia I Indonesien Bermuda Islands I Bermudas Philippines I Philippinen Estonia I Estland
6.00 Miscellaneous I Andere 4.99 Food and distilleries I Nahrungsmittel, alkoholische Getranke 3.93 Coal mines, heavy industries I Bergbau, Schwerindustrie 3.87 News transmission I Nachrichteniibermittlung 3.80 Real estate I lmmobiliengaellschaj?en 3.54 Other services I Sonstige Dienstleistungen 3.20 Public services I Energie und Wusserversorgung 2.76 Energy I Erdol 2.59 Construction, building materials I Buu. Buustofle 2.48 Other business houses I Diverse Handelshauser 2.45 Transport I Verkehr und Transport 2-18 Package and container industry I Verpcrckungsindustrie 1.98 Insurance I Versichenrngen 1.40 Precious metals I Edelmetulle und -sieine 1.23 88.98
1.1 I 1.10
0.97 0.91
South Africa I SCdufiih 0.85 Germany I Deutschland 0.85
0.8 1
Nigeria I Nigeria 0.81 Mauritius Islands I Mauritius 0.67 Chile f Chile 0.66 Kazakhstan I Kmuchstun 0.61 Ukraine I Ukraine 0.56
88.98
Dominican Republic I Dominikanische Republik
30.66
14.08
12.78
10.86 4.84 2.52 1.92 1.70 1.59 1.38
I .36 1.18 1.12
0.94 0.85 0.71 0.49
25
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt SRI
Statement of investments as at 31 December 2007 Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
~/i net assets 1 %
Face value I Currency/ Cost I Evaluation 1 des Netto- Nenn wert Wahrung Einstandswett Kurswert vermogens Description 1 Wertpapierbezelchnung
Transferable securities admitted to an official stock exchange listing / Amtlich notierte Wertpapiere
Bonds / Anleihen
Argentina / Argentinien Alto Palermo 7.875% 07-17reg.s Argentina 5.83% 05-33 Didpik Argentina 7% 05-3.10.15 Bco Macro 8.5% 07-1.2.17 S.2 Bhip 9.75% 06-27.4.16
I Impsa 11.25% 07-22.10.14 Reg.s Irsa 8.5% 07-2.2.17 S.1 Reg.s Tel.arg.4.83% OS-IS. 10.14 Step Telecom Pers.9.25% 05-10 Reg.s
100,000 700,000 350,000 300,000 400,000 200,000 2s0,000 114,650 250,000
USD ARS USD USD USD USD USD EUR USD
71,288 236,162 201,833 218,888 306,913 139,733 180,080 11 1,783 196,832
1,663,512
56,143 168,179 193,193 176,636 257,23 I 127,903 146,092 107,828 173,188
1,406,393
0.28 0.85 0.98 0.89 1.29 0.65 0.74 0.55 0.88 7.1 1
Bermuda Islands / Bermudas Hangfung Gldt9. 25% 07-17.10.14 Renaissance Secur. 8.75% 06-09
150,000 200,000
USD USD
105,906 151,183 257,089
94,388 132,017 226,405
0.48 0.67 1.15
Braril / Brasllien Bco Brng 9.15% 05-15.1.16 Regs Bertin 10.25% 06-5.10.16 Reg S Brazil 12.5% 06-5.1.22 Caiua Serv.el. 1 1.125%07-49 Reg. Empresa En. 10.5%06-19.7.13 Regs National Steel 9.875% 06-perp. SUI America 8.625% 07-12 Regs Vigor 9.25% 07-23.02.17 Stup
300,000 400,000
2,500,000 250,000 300,000 350,000 162,500 300,000
USD USD BRL USD USD USD USD USD
239,069 327,676
1,23 1,105 192,514 248,788 270,940 124,6 10 222,206
2,856,908
208,751 287,830
1,077,927 168,150 222,398 253,352 115,331 205,081
2,538,820
1.06 1.46 5.45 0.85 1.13 1.28 0.58 1.04
12.85
Cayman Islands / Cayman Inseln Bco Safra 10.875% 17-17 Reg/usd 800,000 BRL 328,529
328,529
284,732 284,732
1.44 1 A4
Chile / Chile Chile 5.5% 03-15.1.13 106,362
106,362
0.54 0.54
150,000 USD 108,851 108,851
Colombia / Kolumbien Columbia 11.75% 00-25.2.20 1,000,000 USD 1,093,942
1,093,942
1,022,698
1,022,698
5.18
5.18
26
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt SRI
Statement of investments as a t 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (uusgedruckt in EUR)
% net assets 1 %
Face value / Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Description 1 Wertpaplerbezeichnong Nennwert Wahrung Elnstandswert Kurswert verrnogens
Cyprus / Zypern Xxi Century Inv.10%07-24.5.10
Dominican Republic / Dominlkanlsche Republik Cap Cana 9.625% 06-03.1 1.13-s-
Estonia / Estland Baltic fnv Group Tv 07-3 1.3.1 1
Great Britain / GroBbrltannien Gtb Finance Bv 8.59'007-29.01.12 Standard Bk 8.75% 06-16/stepup
Guernsey / Guernsey Katakhgol Grp 9.375%06-6.11.13
India / Indien lcici Bank 7.25%
Indonesia / Indoneslen Indonesia 6.875%06-09.3.17reg.s
Ireland / Irland Nknk Fin 8.5% 05-22.12.15 Sibacademfinance 12% 06-1 1
Kazakhstan / Kasachstan Astana Finance 9% 06-16.1 1.1 1
Luxembourg / Luxemburg Bta Fin.lux.8.25%(tv)O6-perp. Mhp Sa 10.25% 06-30.1 1.1 1 Regs Russian St 9.75% (tv) 06-1.12.16 Troy Cap Sa 9.5% 06-10.08.1 1
250,000
300,000
200,000
350,000 300,000
450,000
300,000
275,000
200,000 500,000
150,000
175,000 300,000 350,000 200,000
USD
USD
EUR
USD USD
USD
USD
USD
USD USD
USD
USD USD USD EUR
187,400 187,400
235,134 235,134
200,000 200,000
255,914 223,432 479,346
323,010 323,010
196,601 196,601
2W,7 12 204,712
150,020 41 0,461
560,481
111,660 111,660
105,730 233,965 266,520 209,500
162,443 162,443
196,984 196,984
196,000 196,000
229,2 15 185,319 414,534
271,324 271,324
185,060 185,060
196,080 196,080
131,493 333,675 465,168
98,856 98,856
78,75 1 201,243 2 15,986 196,500
0.82 0.82
1 .oo 1.00
0.99 0.99
1.16 0.94 2.10
1.37 1.37
0.94 0.94
0.99 0.99
0.67 1.69 236
0.50
0.50
0.40 1.05 1.09 1 .oo
27
B I SICAV
Global Emerging Markets Debt SRI
Statement of investments as at 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
Description 1 Wertpapierbezeichnung
% net assets 1 YO
Face value 1 Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netro- Nennwert Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens
-
Ubs Sa 8.25% 06-23.05.16 Regs
Mauritius Islands / Mauf/t/us Sphynx Cap 8.5% 07-29.10.12
Mexico / Mexlko Gr.senda Auto. 10.5% 07-1 5 Reg.s Vitro Sab 9.125% 07-1.2.17 Wi
Netherlands / Niederlande Atf Cap.9.25% 07-21.2.14 Reg.s Center Crdt 8.625% 07-14 Regs Ernergmkts St.9.75%06-22.12.09 Media Nusant.10.75% 06-12.9.1 1 Temir Cap.9.5% 07-21.5.14 Reg.s
Nigeria / Nigeria Frst Bk Niger 9.75% 07-03.17
Panama / Panama Panama 8.875% 97-2027
Peru / Peru Peru 7.35% 05-21.7.25 Peru 7.5% 04-14.10.2014 hnt.
Russia / Russische Foderation Alfa Bk 8.635%(tv) 07-22.2.17 Transregional Cap.9.125% 07-10
Singapore / Singapur Davomas Intl F.11% 06-1 1 Regs
South Africa / Siidafrika Consol Glass 7.625% 07-15.4.14
275,000
250,000
275,000 400,000
300,000 300,000 300,000 297,917 250,000
300,000
800,000
500,000 500,000
400,000 300,000
300,000
200,000
USD
USD
USD USD
USD USD USD USD USD
USD
USD
USD EUR
USD USD
USD
EUR
199,074 1,014,789
170,377 170,377
194,739 304,135 498,874
237,681 18 1,441 228,168 243,736 183,871
1,074,897
224,353 224,353
749,452 749,452
398,742 561,250 959,992
297,537 225,939 523,476
236,804 236,804
203,500 203,500
189,155 887,635
167,145 167,145
185,623 252,615 438,238
209,012 165,771 199,883 2 14,973 143,993 933,632
196,471 196,471
712,538 712,538
390,821 546,350 937,171
254,667 186,808
441,475
209,039 209,039
182,050 182,050
- 0.96 4.50
0.85
0.85
0.94 1.28 2.22
I .06 0.84 1.01 1.09 0.73 4.13
1 .oo 1 .oo
3.61 3.61
1.98 2.77 4.75
1.29 0.95 2.24
1.06
1.06
0.92 0.92
28
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt SRI
Statement of investments as at 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Derember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (uusgediiickt in EUR)
Descrlption 1 Wertpapierbezelchnung
O h net assets 1 %
Face value 1 Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Nennwert Wahrung Einstandswert KurSwert vermogens
, Turkey / Tiirkei Turkey 6.75% 07-3.4.1 8
Ukraine / Ukraine Ukraine 6.75% 07-14.1 1.17 Regs
United States / Vereinigte Staaten Marfrig Over.9.625% 06-16 Reg.s Panama Can 7% 07-0 I . I 1.26 Reg.s I
Uruguay / Uruguay Rep.umguay 7.625% 06-21.03.36
1,000,000 USD
170,000 USD
150,000 USD 200,000 USD
1,000,000 USD
Total - Bonds / Total - Anleihen
Total - Transferable securlties admitted to an offlclal stock exchange listing / Total - Amtlich notierte Wertpaplem
Transferable securltles dealt in on another regulated market / An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere
Bonds / Anleihen
, Chile / Chile Pampa Calichera 7.75%07-22 Reg.s 250,000 USD
Total - Bonds / Total - Anleihen
Total - Transferable securities dealt In on another regulated market / Total - An einem andemn gemgelten Markt gehandelte Wertpapiere
Other transferable securities / Sonrtige WertpaBlere
Bonds / Anleihen
Argentina / Argentinien Tarjnaranj 06-29.1 1 .1 1 Sink
Cayman Islands / Cayman Inseln Tgico Intl Ltd 9.5%07-17 Reg.s
300,000 USD
300,000 USD
701,4 I O
701,410
1 15,922 115,922
116,974 138,932
255,906
819,992 819,992
16,356,919
16,356,919
192,172 192,172
192,172
192,172
240,147 240,147
213,637 213,637
703,703
703,703
114,745 114,745
102,312 135,084
231,396
7493 16 749,516
14,682,613
14,682,613
3.56 3.56
0.58
0.58
0.52 0.68
1.20
3.80
3.80
74.36
74.36
178,068 0.90 178,068 0.90
178,068 090
178,068 0.90
188,160 0.95 188,160 0.95
215,023 1.09 215,023 1.09
29
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt SRI
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31, Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (ausgedriickr in EUR}
O h net assets f %
Currency/ Cost f Evaluation f des Netto- Description / Wertpapierbezeichnung Nennwert Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens
Face value 1
Germany / Deutschland Dresdner Bk 9.5% 06-07.06.09
Great Britain / GmBbritannlen Cres.suisse Intl Tv 07-11.5.10
Mexico / Mexlko Metrofin. 11.25% 06-perp.step Mexico 4.5% 06-4.12.25 Udibonos
Netherlands / Nlederlande Pakuwon Jati 12% 06- 14.1 I. 1 1
Singapore / Singapur Ciliandra 10.75% 06-8.12.1 lreg
United States / Verelnlgte Staaten Trump Ocean 9.5% 07-14 Regs
200,000
400,000
250,000 12,978,844
300,000
250,000
200,000
Total - Bonds / Total - Anleihen
Total - Other transferable securities / Total - Sonstige Wertpapiere
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO / SUMME WERTPAPIERBESTAND
USD
USD
USD MXN
USD
USD
USD
149,834 149,834
271,067 271,067
143,670 981,9 17
1,145,587
235,132
235,132
204,766 204,766
13 1,968 131,968
2,592,138
2,592,138
19,141,229
136,S2 1
136,521
273,588 273,588
103,438 893,268 996,706
210,299 210,299
18 1,252 181,252
13 1,835 131,835
2,333,384
2,333,384
17,194,065
0.69 0.69
1.39 139
0.52 4.52
5.04
1.07 1.07
0.92 0.92
0.67 0.67
11.82
11.82
87.08
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. / Die beigefig fen Erlduiemngen sind ein integraler Bestandteil des Rechenschajsberichtes.
10
....
BI SICAV
Global Emerging Markets Debt SRI
Geographical and Economic Portfolio Breakdown as at 31 December 2007 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2007 (expressed as a percentage of net assets) (Angaben in Prozent des Nettovermogens) Geog ra p h ica I breakdown / Geograph Ische A ufteilung
Brazil / Brasilien Argentina I Argentinien Mexico I Mexiko
Netherlands I Niederlande Colombia I Kolumbien Peru I Peru Luxembourg I Luxemburg Uruguay I Uruguq Panama I Panama Turkey I Turkei Great Britain / Groflbritannien Cayman Islands I Cwmnn Inseln Ireland I Irland Russia I Russische Faderation Singapore I Singapur United States / Vereinigte Stauten Chile / Chile Guernsey I Guernsey Bermuda Islands I Bermudas
% Economic breakdown / Wirtschaftllche Aufteilung
12.85 States, provinces and municipalities 1 Stoats- und Kornmunalanleihen Banks and financial institutions I Banken, Kreditinstitute Miscellaneous I Andere
8.06 7.26
5.80 Holding and finance companies I Holding- und 5.18 Finanzgesellschafien 4.75 Coal mines, heavy industries I Bergbau, Schwerindustrie 4.50 Food and distilleries I Nahrungsmittel. alkoholische Getrunke 3.80 Other services I Sonstige Dienstleistungen 3.61 News transmission I Nachrichreniibermirflu[ung 3.56 Real estate I rmmobiliengesellschafren 3.49 Construction, building materials I Bau, Baustofe 2.53 Public services I Energie und Wasserversorgrmg 2.36 Transport I Verkehr urd Transport 2.24 Other business houses I Diverse Handelshduser 1.98 Package and container industry I Verpmhngsindustrie .87 Electronics and electrical equipment I Elektrotechnik und
'44 Insurance I Versichemngen
.1
Elektronik
Precious metals I Edelmetalle und -steine Retail trade, department stores I Einzelhandel und
%
34.81
12.79 11.50
11.00
2.65 2.50
1.61 1.43 1.41 1.28 1.13 0.94 0.92
0.92
0.85
0.58 0.48
0.28
-
Dominican Republic I Dominikunische Republik Nigeria I Nigeria I .oo 87.08
Estonia I Esrland 0.99 Indonesia I Indonesien 0.99 India I Indien 0.94 South Afica I Sudafika 0.92
1 .OO Wurenhiiuser
Mauritius Islands I Mauritius 0.85 Cyprus I Zypern 0.82 Germany I Deutschland 0.69 Ukraine I Ukraine 0.58
Kazakhstan I Karuchstan 0.50
87.08
31
BI SICAV
Amtlich notiefie Wertpapiere
Shares / Aktien
Global Emerging Markets Equities SRI
Statement of investments as at 31 December 2007 Wertpapierbestand zum 31. Derember 2007
(expressed in EUR) I (uusgedriickt in EUR)
YO net assets I YO
Currency/ Cost / Evaluation / des Netto- Quantity / Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens Description 1 Wertpapierbezeichnung
Brazil / Brasilien Banco Bradesco Isadr Brad Telecom Part. Ipfd lsadr Brasil Telecom Participacoes Cia Vale Rio Doce/sadr( lpfdsh) Natura Cosmeticos Sa
' Net Serv.de Comunicacao /sadr Odontoprev Sa. Totvs Sa
29,000 20,500 18,000
133,500 90,000
102,500 47,500 52,000
USD USD BRL USD Blu USD BRL BRL
453,666 745,4 13 254,086
2,317,778 770,259 887,657 840,521
1,087,993 7,357,373
634,725 1 ,045,717
32 1,620 2,554,859
587,908 839,882 803,090
1,178,890 7,966,691
0.95 1.56 0.48 3.82 0.88 1.25 1.20 1.76
11.90
Cayman Islands / Cayman Inseln Agile Property Holdings Ltd Beauty China Holdings Limited
345,551 43,386
408,937
580,447 71,027
651,474
466,000 101,000
HKD SGD
0.86 0.1 1
0.97
China / China China Petroleum&chem Corp H 1,300,000 HKD 1,260,554
1,260,554
1,343,3 12 1,343,312
2.01
2.01
Hong Kong / Hongkong Cnooc Ltd Ind & Com Boc -h-
HKD HKD
1,152,634 1,336,433 2,489,067
1,844,028 1,596,466 3,440,494
1,583,000 3,250,000
2.7'6 2.38 5.14
India 1 Indien Bharat Heavy El./dernateriaI. State Bk Of India /gdr (regs) Wipro Ltd /sadr
1,543,984 1,565,474
938,632 4,048,090
63,000 26,500 79,700
INR USD WSD
2,825,208 2,2 I 1,279
808,965 5,845,452
4.22 3.30 1.21
8.73
Indonesia / Indonesien Bank Rakyat Indonesia 1,863,500 IDR 878,s 15
878,815
1,004,214
1,004,214
1.50 1.50
Malaysia / Malaysia Bumiputra<ommerce Holdings Malaysian Plantations Berhad Media Prima Bhd
466,700 1,346,100 3,100,800
MYR m MYR
829,046 834,253
1,724,480 3,387,779
1,06 1,779
1,802,12 I 3,721,395
857,495 I .59 1.28 2.69
5.56
32
BI SICAV
Global Emerging Markets Equities SRI
Statement of investments as a t 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) (ausgedriickt in BUR)
Description 1 Wertpapierbezeichnong
% net assets / YO
Currency/ Cost I Evaluation 1 des Netto- Quantity 1 Anzahl Wahrung Elnstandswert Kurswert vermogens
-
Mexico / Mexiko America Movil Sab /adr -1- Cemex /adr Corp.moctemma Sa Be Cv B2 Grupo Fin.banorte Sab De Cv 0 Grupo Mexico Sab De Cv /-b- Gnrpo Televisa / S A D R Sare Holdings Sab De Cv -b-
Pakistan / Pakistan Mcb Bank Ltd /gdr
Russia / Russlsche Foderatlon Gazprom Oaolsadr Regs Lukoil /sadr Rep. 1 Shs.
Singapore / Singapur China Energy Ltd Datacraft Asia Ltd
South Africa / Sudafrika Cashbuild Ltd Impala Platinum Holdings Ltd Mim Group Ltd Sasol Ltd /reg. Standard Bk Group Ltd Truworths Intl Ltd
South Korea / Siidkorea Hanjin Heavy lnd&const Ho1d.w Hyundai Motor Co Ltd Hyundai Motor /sgdr 144a Lotte Shopping Ltd Samsung Electm-mechanics Co Samsung Electr./pfd N-vot. Sk Telecom /spons.adr(l/9act) Ssangyong Motor Co
24,500 4 1,500
283,000 240,000 169,900 83,000
688,339
39,722
97,500 21,000
800,000 1,450,000
88,000 79,800 80,000 50,000
195,400 220,000
7,750 18,000 7,000 4,724
19,120 9,325
57,800 203,320
USD USD
MXN MXN MXN USD
MXN
USD
USD USD
SGD USD
ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR
KRW KRW USD
KRW KRW KRW USD
KRW
997,994 1,028,428
540,145 724,491 823,587
1,676,77 1 726,544
6,517,960
505,998
505,998
3,345,060 1,304,535 4,649,595
635,872 1,2 19,749 1,855,621
594,628 1,674,790
714,349 1,380,903 1,986,057
746,64 1
7,097,368
2 19,963 1,016,260
227,592 1. ,477,459
609,9 I6 3,408,921 1,147,219
892,242 8,999,572
1,028,730 733,747 474,586 678,O 12 729,760
1,349,413 620,303
5,61455 1
705,843
705,843
3,78 1,163 1,242,434 5,023,597
471,360 1,239,698
1,711,058
473,372 1,894,744 1,025,286 1,696,333 1,957,102
594,467
7,641,304
237,206
182,559 I ,425,177
686,468 2,915,422 1,179,68 1
920,833 8,488,790
94 1,444
1.54 1.10 0.71 1.01 1.09 2.01 0.93
8.39
1.05
1.05
5.64 1.86 7.50
0.70 1.86
2.56
0.71 2.83 1.53 2.53 2.92 0.89
11.41
0.35 1.41 0.27 2.13 I .03 4.34 1.76 1.38
12.67
33
BI SICAV
Global Emerging Markets Equities SRI
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand rum 31. Derember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (ausgedrucki in EUR)
Description / Wertpapierbezeichnung Currency/ Cost 1
Quantlty / Anzahl Wahrung Einstandswert
Taiwan / Taiwan China Life Insurance Co Ltd Compal Electronics Inc Lite-on Technology Corpor. Taiwan Semiconductor Manufact. I
Turkey / Turkei Asya Katilim Bankasi A s . Boyner Buyuk Magazacilik A.s.
' Reysas Tasimacilik Ve Lojistik
4,312,000 TWD 1 ,I 70,000 TWD
650,689 TWD 875,074 TWD
59,900 TRY 464,949 TRY 420,000 TRY
Total - Shares / Total - Aktlen
Total - Transferable securities admltted to an official stock exchange listing / Total - Amtlich notierte Wertpapiere
Transferable securities dealt in on another regulated market / An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere
Shares / Aktien
Russia / Russische Faderation Afk Sistema /sgdr Ak Sberegaielny Bank Sberbank
South Korea / Siidkorea Hanjin Heavy Industr
Taiwan / Taiwan Vanguard 1ntl.semiconduct
57,000 USD 700,000 USD
21,500 KRW
1,350,3 16 TWD
Total - Shares / Total - Aktlen
Total - Transferable securities dealt in on another regulated market / Total - An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapkre
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO / SUMME WERTPAPIERBESTAND
% net assets 1 %
Evaluation I des Netto- Kurswert vermtlgens
1,634,069 984,634 858,136
1,267,729 4,744,568
228,554 737,125
1,13032 1 2,096,200
56,297,497
56,297,497
1,258,412 1,944,363
3,202,775
1,023,489
1,023,489
739,143
739,143
4,965,407
4,965,407
61,262,904
1,645,822 875,870 776,632
1,144,094 4,442,418
384,447 824,700
1,507,100 2,716,247
60,3 16,840
60,316,840
1,627,680 2,020,45 1
3,648,131
1,082,098
1,082,098
69 1,938 691,938
5,422,167
5,422,167
65,739,007
2.46 1.31 1.16 1.71 6.64
OS7 1.23 2.26
4.06
90.09
90.09
2.43 3.02 5.45
1.62
1.62
I .03 1.03
8.10
8.10
98.19
The accompanying notes form an integral part of these fuancial statements. / Die beigefigfen Erlbutencngen sind ein integraler Bestandteil des Rechenschafiberichr.
I4
BI SICAV
Global Emerging Markets Equities SRI
Geographical and Economic Portfolio Breakdown as at 3 1 December 2007 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes turn 31. Dezember 2007 (expressed as a percentage of net assets) (Angaben in Prorent des Nettovermogens) Geographical breakdown f Geographlsche Aufteilung % Economic breakdown f Wirtschaffliche Auftellung 0%
South Korea I Siidkmea Russia I Russische Foderation Brazil I Brasilien South Africa I Sudufrika India I Indien Mexico I Uexiko Taiwan I Tuiwan
Malaysia I Maluysio Hong Kong I Hongkong Turkey I Tiirki Singapore 1 Singapur China I China Indonesia I Indonesien Pakistan I Pakistan Cayman Islands I Cayman Inseh
14.29 12.95 11.90 11.41
8.73 8.39 7.67 5.56 5.14 4.06 2.56 2.01 1 S O 1.05 0 97
Banks and financial institutions I Banken, Kreditinstituie News transmission I Nuchrichtenubermittlung Energy I Erdol Electronics and electrical equipment I Elektrotechnik und Elektronik Coal mines, heavy industries I Bergbau, Schwerindustrie Holding and finance companies IHolding- und Finanzgaellschaflen Retail trade, department stores I Einzelhandel und Warenhauser Insurance I Versichemngen Construction, building materials I Bau, Baustofe Miscellaneous I Andere Automobile industry I Auiomobilindustrie Internet Software I Internet Sofmare Precious metals I Edelmetalle und -steine Office equipment and computers I Biirobedu@und Computer Agriculture and fishing 1 Landwirtschafl und Fischerei Pharmaceuticals and cosmetics I Phunnazeutika und Kosmetik Real estate I Immobiliengesellschaften Public services I Energie und Wasserversorgung Mechanics, machinery I Maschinen- und Apparatebau
19.52 15.25 14.80
9.97
4.9 1
4.22
3.73
3.66 3.43 3.19 3.06 2.97 2.83
2.41 1.28
0.99
0.86
0.70 0.35
98.19
35
BI SICAV
Global Equities
Statement of investments as at 3 1 December 2007 Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007
(expressed in EUR) I (ausgedruckt in EUR)
YO net assets 1 YO
Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Description 1 Wertpapierbezeichnung Quantity 1 Anzahl Wahrung Elnstandswert Kurswert vermogens
Transferable securities admitted to an official stock exchange listing / Arntlich notierte Wertpapiere
Shares / Aktien
Austria / 6sterreich Telekom Austria A.g.
Belgium / Belgien Fortis Fortis New /strip Vvpr
Bermuda Islands / Bermudas Weatherford International Ltd
Brazil / Brasilien Cia Vale Do Rio Doce Npref Cia Vale Rio Doce /sack
Denmark / Danernark A.p. Moeller - Maersk Ns A Rella Holding
Finland / Finnland Fortum Corporation
France / Frankreich Bnp Paribas Ciments Francais. Ste Des Dassault Systemes Prance Telecom Renault Total Vallourec Vinci
Germany / Deutschland Allianz Continental
160,000
99,998 39,998
29,000
46,000 77,000
I20 39,000
39,500
28,000 10,000 41,500
112,000 27,500 46,000
5,000 23,000
4,500 11,100
EUR
EUR EUR
USD
BRL USD
DKK DKK
EUR
EUR EUR EUR EUR EUR EUlZ EUR EUR
EUR EUR
3,035,750 3,035,750
2,387,129
2,387,129
1,060,674 1,060,674
660,098 1,064,63 1 1,724,729
939,953 760,227
1,700,180
993,453 993,453
2,283,323 1,509,808 1,7 12,404 2,199,226 2,697,897 2,496,541
937,379 1,082,356
14,918,934
654,105 1,074,873
3,044,800
3,044,800
1,800,964 400
1,801,364
1,360,692 1,360,692
897,040 1,72039 1
2,617,631
870,649 434,117
1,304,766
1,216,995 1,216,995
2,078,160 1,177,100 1,680,335 2,757,440 2,667,775 2,6 14,180
925,750 I, 164,950
15,065,690
665,775 987,789
2.28
2.28
1.35 0.00
135
1.02
1.02
0.67 1.29 1.96
0.66 0.32
0.98
0.9 1
0.91
1.55 0.88 1.26 2.06 2.00 1.96 0.69 0.87
11.27
0.50 0.74
36
BI SICAV
Global Equities
Statement of investments as at 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31, Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in Em) I (ausgedrtickt in EUR)
% net assets 1 %
Currency/ Cost 1 Evaluatlon 1 des Netto- Description 1 Wertpapierbezeichnung Quantity 1 Anzahl Wahrung Elnstandswefl Kurswert vermogens
Daimler Ag / Namen-akt. E.on Ag Hypo Real Estate Holding Ag Porsche Ag
Great Britain / GroBbritannlen Bae Systems PIC Barclays Pic Bhp Billiton Plc British American Tobacco Ria Tinto Plc Royal & Sun Alliance Royal Dutch Shell Plc-a- Shire PIC Vodafone Group Plc xstrata Pic
India / Indien State Bk Of India /gdr (regs)
Ireland / Irland Allied Irish Banks Plc Crh PIC Irish Life And Permanent PIC
I taly / rralien Campari M p o s t Frazionamento Eni Spa Roma
Japan /Japan Canon Inc. Mitsubishi Utj Fin Group Inc. Mizuho Financial Group Inc. Sankyo Sony Corp. Sumitorno Mitsui Financial Gr.
Mexico / Mexfko Corp.moctezuma Sa De Cv B2 Grupo Fin.banorte Sab De Cv 0
24,000 47,500 I 1,869
700
237,000 100,000 24,500
104,500 24,500
303,500 14,500 47,000
180,000 13,500
28,000
65,000 36,500 65,000
201,500 58,000
25,000 120,000
200 106,000 16,000
150
400,000 265,000
EUR EUR EUR EUR
GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP
USD
EUR EUR EUR
EUR EUR
JPY JPY JPY JPY JPY JPY
MXN MXN
1,581,599 5,443,237
434,439 650,286
9,838,539
1,490,80 I 974,292 423,027
2,563,038 1,163,574
650,260 384,144 754,243 409,961 500,694
9,314,034
1,457,669 1,457,669
1,307,499 963,686 838,304
3,109,489
1,518,345 1,431,18 1
2,949,526
1,003,751 916,630 890,301
3,698,999 524,475 928,579
7,962,735
683,998 728,636
1,596,000 6,9 16,475
428,471 966,770
11,541,280
1,606,939 686,203 515,700
2,795,765 1,773,595
6 12,39 1 416,875 735,258 460,246 652,505
10,255,477
2,336,445 2,336,445
1,018,615 870,525 767,650
2,456,790
1,319,825 1,452,900 2,772,725
795,920 769,227 653,879
3,368,213 607,349 768,675
6,963,263
670,793 748,638
1.19 5.18 0.32 0.72 8.65
I .20 0.5 I 0.39 2.09 I .33 0.46 0.3 1 0.55 0.34 0.49
7.67
1.75 1.75
0.71 0.65 0.57 1.99
0.99 1.08 2.07
0.60 0.58 0.49 2.51 0.45 0.58 5.21
0.50 0.56
37
BI SICAV
Global Equities
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetrung)
(expressed in EUR) / (ausgedriickt in EUR)
% net assets / YO
Currency/ Cost 1 Evaluation / des Netto- Description I Wertpapierbezeichnung Quantity 1 Anrahl Wahrung Elnstandswerl Kurswert vermogens
G N ~ O Televisa / S A D R
Netherlands / Niederlande Ing Groep Koninklijke Barn Groep Nv
Norway / Norwegen Dnb Nor Asa Telenor As
Russia / Russische Foderation Lukoil lsadrRep.1 Shs.
South Africa / Siidafrika Standard Bk Group Ltd
South Korea / Scidkorea Samsung E1.144a(1/2n-vot)sgdr
Spain / Spanfen Telefonica Sa
Sweden / Schweden Ericsson Tel. -b- Hennes & Mauritz Ab Svenska Handelsbanken -a-
Switzerland / Schweir Bhloise Holding Flughafen Zuerich /nom Nestle horn. Nobel Biocare Hldg Sa Novartis Ag Basel /nam Roche Holding
92,000
29,500 88,500
147,000 42,500
25,000
168,500
8,000
44,000
I,040,000 22,500 4 1,000
9,000 5,500 2,350
1 1,000 37,500 9,000
USD
EUR EUR
NOK NOK
USD
ZAR
USD
EUR
SEK SEK SEK
CHF CHF CHF CHF CHF CHF
1,669,147 3,081,781
958,701 1,33 1,001 2,289,702
1,441,276 685,333
2,126,609
1,490,256 1,490,256
1,822,157 1,822,157
1,507,090
1,507,090
627,158 627,158
2,701,68 1 829,620 871,227
4,402,528
677,942 1,398,789
647,951 2,121,940 1,559,609 1,177,041 7,583,272
1,495,736
2,915,167
789,125 1,424,850 2,213,975
1,536,898 694,6 1 8
2,231,516
1,479,088 1,479,088
1,687,674 1,687,674
1,237,988 1,237,988
977,680 977,680
1,670,687 936,951 898,140
3,505,778
606,249 1,528,461
738,252 2,013,58 1 1,406,878 1,063,519
7,356,940
1.12
2.18
0.59 1.07 1.66
1.15 0.52
1.67
1.1 1 1.11
1.26 1.26
0.93
0.93
0.73 0.73
1.25 0.70 0.67
2.62
0.45 1.14 0.55 1.51 1.05 0.80 5.50
BI SICAV
Global Equities
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand turn 31. Dezember 2007 (Fortsetrung)
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
Descrlption 1 Wertpapierbezeichnung
net assets 1 %
Currency/ Cost 1 Evaluation / des Nefto- Quantity / Anzahl WSIhrung finstandswert Kurswert vermBgens
-
United States / Vereinigte Staaten Allstate Corp. Altria Group Autozone Inc Boeing Co. Chevrontexaco Cow. Chubb COT. Cisco Systems Inc. Citigroup Inc. Conocophillips Electronic Arts Exclon COT. Genzyme Corp. Microsoft Cop. Ornnicom Group Inc. Penn National Gaming Inc Republic Services Inc. Tetra Technologies Inc Time Warner Inc Wachovia Cop. Wal-mart Stores Inc.
113,500 115,500
9,000 25,000 45,500 3 1,500
109,000 155,000 34,500 27,000 40,000 23,500
312,000 26,000 38,000 80,500
165,500 98,000 45,000 85,000
USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD LJSD USD USD
Total - Shares / Total - Aktien
Total - Transferable securities admitted to an official stock exchange listing / Total - Amtlich notierte Wertpapiere
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO / SUMME WERTPAPIERBESTAND
5,042,015 5,768,489
760,048 1,591,799 2,782,828 1,240,204 2,143,243 4,266,030 1,8 14,382 1,137,145 2,019,913 1,121,634 6,963,73 1
918,908 1,240,267 1,763,9 13 2,372,Ol I 1,333,504 1,746,297 2,958,788
48,985,149
134,368,543
134,368,543
134,368,543
4,054,653 5,970,719
738,135 1,495,503 2,904,494 1,17593 1 2,018,146 3,121,097 2,083,615 1,078,670 2,233,576 1,196,498 7,597,003
845,238 1,547,758 1,726,121 1,762,48 1 1,106,652 1,170,s 14 2,763,278
46,590,082
133,153,806
133,153,806
133,153,806
-
3.03 4.46 0.55 1.12 2.17 0.88 1.51 2.33 1.56 0.81 1.67 0.90 5.67 0.63 1.16 1.29 1.32 0.83 0.88 2.07
34.84
99.61
99.61
99.61
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. / Die beigefigten ErlSuterungen sind ein integraler Bestandteil des RechenschftEberichtex
39
BI SICAV
Global Equities
Geographical and Economic Portfolio Breakdown as a t 3 1 December 2007 Geographische und wirtscha ftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2007 (expressed as a percentage of net assets) (Angaben in Prozent des Nettovermbgens) Geographical breakdown / Geographische Autfellung
United States I Vereinigre Staden
V o Economic breakdown / Wirtschaftllche Aufteilung
34.84 Banks and financial institutions I Banken, Kreditinstitute France I Franheich Germany I Deutschland Great Britain I GroJbritannien Switzerland I Schweiz Japan I Japan Sweden I Schweden Austria I dsterreich Mexico I Mexiko Italy I Italien Ireland I Irland Brazil I Braxilien India I lndien Norway I Nurwegen Netherlands I Niederlande Belgium I Belgien South Africa I Siidafrih Russia I Russische Foderurion Bermuda Islands I Bermudas Denmark I Ddnemark South Korea I Siidkorea Finland I Finnland Spain I Spanien
1 1.27 Internet Software I Internet Sofrnare 8.65 News transmission I Nachrichteniibermittl~ng 1.61 Tobacco and spirits I Tabak und alkoholische Getranke 5.50 Public services I Energie und Wasserversorgung 5.21 Holding and finance companies I Holding- und
2.62
2.28 Pharmaceuticals and cosmetics I Pharmazeutika und 2.18 Kosmetik 2.07 Energy I Erdol 1.99 Construction, building materials I Bau, Bausfofe 1.96 Automobile industry I Automobilindustrie I ,75 Retail trade, department stores I Einzelhandel und
Finanzgesellscha Fen Insurance I Versichemngen
Warenhauser Consumer goods I Verschiedene Komumgiiter Coal mines, heavy industries I Bergbau, Schwerindustrie Aerospace technology I Flugzeug- und Raumfahrtindustrie Electronics and electrical equipment I Elekrrotechnik und
.3
I . 1 I Elektronik 1.02 Transport I Verkehr und Transport 0.98 Chemicals 1 Chemie 0.93 Office equipment and computers I Biirobedatfund Computer 0.91 Graphic art and publishing I Grafik und Verlage 0.73 Non-ferrous metals I Nichteisenrnetalle
99.61 Other services I Sonstige Dienstleistungen Environmental services & recycling I Umwelt und Recycling Gastronomy I Gartronomie Miscellaneous I Andere Tires and rubber I Gummi und Regen Mechanics, machinery I Maschinen- und Apparatebau Food and distilleries I Nahrungsmittel, alkoholische Getranke Precious metals I Edelmetalle und -steine
010
12.72 7.74 7.57
7.54
6.85
6.15
5.89
4.81
4.43
3.97
3.91
3.32
2.5 1
2.45 2.32
1.98
1.80
1.56 1.51 1.46
I .33 1.32 1.29
1.16 1 .os 0.74
0.69
0.55 0.39
99.81
BI SICAV
Global Equities SRI
Statement of investments as at 31 December 2007 Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007
(expressed in EUR) I (ausgedriicki in EUR}
% net assets J YO
Currency/ Cost 1 Evaluation J des Netto- Descriptlon 1 Wertpaplerbezelchnong Quantity 1 Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert vermtrgens
Transferable securities admitted to an official stock exchange listing / Amtlich notierte Wertpapiere
Shares / Aktien
Austria / Osterreich Telekom Austria A.g.
Belgium / Belgien Fortis Fortis New /strip Vvpr
Bermuda Islands / Bermudas Weatherford International Ltd
Brazil / Brasilien Cia Vale Do Rio Doce Npref
Denmark / DBnemark A.p. Moeller I Maersk AIS A Rella Holding
Finland / Finnland Fortum Corporation
France / Frankmlch Bnp Panbas Ciments Francais. Ste Des Dassault Systernes France Telecom Renault Total Vallourec Vinci
Germany / Deutschland Allianz Continental E.on Ag
2 1,000
22,000 1,000
9,000
33,000
50 2,300
9,000
8,000 2,000
13,000 3 1,000 9,500
16,000 2,000 8,000
2,000 5,500
I 1,000
EUR
EUR EUR
USD
BRL
DKK DKK
EUR
EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR
EUR EUR EUR
408,534 408,534
423,285
423,285
384,33 1
384,331
675,778
675,778
385,623 36,423
4 2 2,O 4 6
261,713 261,713
620,395 255,926
- 520,219 746,771 930,429 895,346 386,95 1 450,140
4,806,177
295,269 503,377
1,508,604
399,630 399,630
396,220 10
396,230
422,284 422,284
643,529 643,529
362,770 25,602
388,372
277,290 277,290
593,760 235,420 526,370 763,220 921,595 909,280 370,300 405,200
4,725,145
295,900 489,445
1,601,710
1.16
1.16
1.15 0.00 1.15
1.23 1.23
1.88 1.88
1.06 0.07 1.13
0.81 0.81
1.73 0.69 1.53 2.22 2.69 2.65 1 .os 1.18
13.77
0.86 1.43 4.66
41
BI SICAV
Global Equities SRI
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) f (ausgedruckt in EUR)
% net assets 1 YO
Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Description 1 Werfpapierbezeichnung Quantity 1 Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens
-
Hypo Real Estate Holding Ag Porschc Ag
Great Britain / GroBbritannlen Barclays PIC Bhp Billiton PIC Rio Tinto PIC Royal & Sun Alliance Royal Dutch Shell PIC -a-/a& Royal Dutch Shell Plc-a- Shire PIC Vodafonc Group PIC Xstrata PIC
Indla / Indien State Bk Of India fgdr (regs)
Ireland / Wand Allied Irish Banks PIC Crh PIC Irish Life And Permanent PIC
I taly / Italien Eni Spa Roma
3apan/Japan Canon Inc. Mitsubishi Ufj Fin Group Inc. Mituho Financial Group Inc.
Sumitorno Mitsui Financial Gr. Sony COT.
Mexico / Mexiko Corp.moctezuma Sa De Cv B2 Grupo Fhbanorte Sab De Cv 0 Grupo Televisa / S A D R
Netherlands / Nlederlande Ing Groep
5,000 400
24,000 8,000 6,000
90,000 2,000
20,000 13,000 92,000 4,000
5,000
15,000 10,000 33,000
17,500
7,950 26,000
so 5,500
30
85,000 69,000 35,400
10,000
EUR EUR
GBP GBP GBP GBP USD EUR GBP GBP GBP
USD
EUR EUR EUR
EUR
JPY JPY JPY JPY JPY
MXN MXN USD
EUR
189,052 560,320
3,056,622
193,302 159,931 455,114 I90,3 20 109,320 566,257 204,569 224,386 194,119
2,302,318
391,722 397,122
223,713 260,2 14 415,942 899,869
428,716 428,716
278,368 184,646 179,739 209,569 172,244
1,024,566
152,576 2 13,724 629,096 995,396
266,494
180,500 552,440
3,119,995
164,689 168,392 434,350 181,599 115,181 574,999 203,369 235,237 193,335
2,271,151.
417,222
417,222
235,065 238,500 389,730 863,295
438,375 438J75
253,102 166,666 163,470 208,774 153,735 945,749
142,543 194,928 575,534 913,005
267,500
0.53 1.61 9.09
0.48 0.49 1.27 0.53 0.34 1.67 0.59 0.69 0.56 6.62
1.22
1.t2
0.68 0.69 1.15 2.52
1.28 1.28
0.73 0.49 0.48 0.6 1 0.45 2.76
0.42 0.57 I .67 2.66
0.78
BI SICAV
Global Equities SRI
Statement of investments as at 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
oh net assets 1 %
Currency/ Cost 1 Evaluation / des Netto- Description / Wertpapierbezeichnung Quantity 1 Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens
-
Koninklijke Bam Grocp Nv
Norway / Norwegen Dnb Nor Asa Telenor As
South Africa / Siidafrika Standard Bk Group Ltd
South Korea / Sudkorea Samsung E1.144a( 1/2n-vot)sgdr
Spain / Spanien Telefonica Sa
Sweden / Schweden Ericsson Tel. -b- Hemes & Mauritz Ab Svenska Handelsbanken -a-
Switzerland / Schweiz Biloise Holding Flughafen Zuerich /nom Nestle /nom. Nobel Biocare Hldg Sa Novartis Ag Base1 Inam Roche Holding
Unlted States / Vereinigte Staaten Allstate Corp. Autozone Inc Chubb Corp. Cisco Systems Inc. Citigroup Inc. Conocophillips Electronic Arts Exelon Corp. Genzyme Corp. Microsoft Corp.
29,000
39,000 10,000
40,000
2,000
16,000
345,000 16,500 10,000
4,000 2,000 9,600 2,500 9,000 2,500
28,000 2,000 8,000
35,000 5 1,000 10,000 6,000
11,500 6,000
84,000
EUR
NOK NOK
ZAR
USD
EUR
SEK SEK SEK
CHF CHF CHF CHF C W CHF
USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD
465,509
732,003
421,013 159,209
580,222
440,606 440,606
333,431 333,431
353,495 353,495
628,678 700,377 2 19,575
1,548,630
287,564 552,800
3,104,326 478,41 I 351,124 316,000
5,090,225
1,029,829 176,108 297,844 685,805
I , 195,538 553,674 227,658 640,970 298,156
1,945, I56
466,900
734,400
407,749 163,439
571,188
400,635 400,635
309,497 309,497
355,520 355,520
554,218 687,097 2 19,059
1,460,374
269,444 555,804
3,015,839 457,632 337,651 295,422
4,93 1,792
1,000,267 164,030 298,649 648,028
1,026,942 603,947 239,705 642,153 305,489
2,045,346
1.36
2,14
1.18 0.48
1.66
1.17 1.17
0.90 0.90
I .04 1.04
1.61 2.01 0.64 4.26
0.79 1.62 8.78 1.33 0.98 0.86
14.36
2.91 0.48 0.87 1.89 2.99 1.76 0.70 1.87 0.89 5.95
43
BI SICAV
Global Equities SRI
Statement of investments as at 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 (Fo rtse tzun g)
(expressed in Em) I (ausgedruckt in EUR)
Description / Wertpapierbereichnung
% net assets / %
Currency/ Cost f Evaluation / des Netto- Quantity 1 Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert verrndgens
Omnicom Group Inc. Republic Services Inc. Tetra Technologies Inc Time Warner Inc Wachovia Corp.
8,000 USD 26,000 USD 65,000 USD 33,000 USD 1 1,000 USD
Total - Shares / Total - Aktien
Total - Transferable securities admitted to an official stock exchange listing / Total - Amtlich notierte Wertpapiere
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO / SUMME WERTPAPIERBESTAND
266,990 572,292 777,493 39935 1 320,965
9,388,029
34,953,714
34,953,714
34,953,714
260,073 557,505 692,213 372,648 286,126
9,143,121
34,127,799
34,127,799
34,127,799
0.76 1.62 2.02 1.09 0.83
26.63
99.44
99.44
99.44
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. / Dit- beigq5gien Erhrerungen sind ein integrder Besimdieil des Rechemchafrrberichr.
44
BI SICAV
Global Equities SRI
Geographical and Economic Portfolio Breakdown as at 31 December 2007 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2007 (expressed as a percentage of net assets) (Angaben in Prozent des Nettovermogens) Geographical breakdown / Geographische Auftellung
United States I Vereinigte Staaten
%
26.63 Banks and financial institutions I Banken, Kreditinstitute
Economic breakdown / Wirtschsffliche Auftellung %
Switzerland I Schweiz France I Frankreich Germany I Deutschland Great Britain I GroJbritannien Sweden I Schweden Japan I Japan Mexico I Mexiko Ireland I Irlund Netherlands I Niederlande Brazil I Brasilien Norway I Nonvegen Italy I Italien Bermuda Islands I Bermudar India I Indien South Africa I Siidafiika Austria f dsterreich Belgium I Belgien Denmark I Dhemark Spain I Spanien South Korea I Siidkorea Finland I Finnland
14.36 Food and distilleries I Nahrungsmittel, alkoholische Getranke 13.77 Internet Sofhvare I Internet Sofiare 9.09 News transmission I Nachrichtenijbermittlung 6.62 Insurance I Versicherungen 4.26 Public services I Energie und Wmserversorgung 2.76 Energy I Erdirl 2.46 Holding and finance companies I Holding- und
2S2 Pharmaceuticals and cosmetics I Pharmazeutiku und 2.14 Kosmetik 1.88 Construction, building materials I Buu, Boustofe 1.66 Automobile industty 1 Automobilindustrie 1.28 Transport I Verkehr und Transport
Finonzgesellscha Fen
.23 Retail trade, department stores I Einzelhandel und Waren hauser
1'22 Coal mines, heavy industries I Bergbuu, Schwerindurtne ' .17 Electronics and electrical equipment I Elekftotechnik und I . 16 EZektronik 1.15 Other services I Sonstige Dienrtleistungen 1.13 Office equipment and computers I Biirobedu@und Computer 1.04 Graphic art and publishing I GraJk und Verluge 0.90 Chemicals I Chemie 0.8 I Environmental services & recycling I Umwelt und Recycling
99.44 Tires and rubber I Gummi und Reifen Non-ferrous metals I Nichteisenmetalle Miscellaneous I Andere Mechanics, machinery I Maschinen- und Apparatebuu Precious metals I Edelmetalle und -steine
12.7 1
8.78 8.18 7.83 7.1 1
6.53 5.33
5.31
4.65
4.34 4.30 2.68
2.49
2.44
2.24
2.02 1.89 1.85 1.76 1.62 1.43 1.27 1 . 1 1 1.08 0.49
99.44
45
61 SICAV
New Emerging Markets Equities
Statement of investments as at 3 1 December 2007 Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007
(expressed in EUR) I (ausgedriickt in EUR)
% net assets YO
Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Description 1 Wertpapierbezeichnung Quantity / Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert vermdgens
Transferable securities admitted to an officlal stock exchange listing / Amtlich notierte Wertpapiere
Shares / Aktien
Cayman Islands / Cayman Inseln Nagacorp Ltd 5,000,000 HKD 1,061,694
1,061,694
1,118,404
1,118,404
3.94
3.94
Colombia / Kolumbien Bancolombia Sa I Adr
Cyprus / Zypern Xxi Century Investemnts Public
Great Britain / Groabrltannien Kazakhmys Limited Ukrproduct Group PIC
Indanesia / Indonesien Bank Rakyat Indonesia Pt Matahari Putra Primddemat
Luxembourg / Luxemburg Ternium Sa Luxembourg ladr
880,141
880,141
814,404
814,404
2.87
2.87
35,000 USD
35,000 GBP 725,760
725,760
685,011
685,011
2.42
2.42
45,000 3 4 0,O 0 0
GBP GBP
852,167 426,810
1,278,977
839,985 368,017
1,208,002
2.96 1.30
4.26
1,050,000 19,662,000
IDR IDR
61 1,262 1,008,350
1,619,612
565,830 987,966
1,553,796
2.00 3.48
5.48
30.000 USD 769,945
769,945
823,022
823,022
2.90
2.90
Mauritius Islands / Mauritius ~ Mauritius Commercial Bank 155,600 MUR 558,282
558,282
612,469
612,469
2.16
2.16
Mexico / Mexiko Grupo Mexico Sab De Cv l-b- 140,000 MXN 694,266
694,266
601,332
601,332
2.12
2.12
Panama / Panama Copa Holdings -a- 36,000 USD 886,577
886,577
925,085
925,085
3.26
3.26
46
BI SICAV
New Emerging Markets Equities
Statement of investments as a t 31 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zurn 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in Em) I (ausgedriicki in EUR)
Description f Wertpapierbezeichnung
YO net assets f %
Currency/ Cost / Evaluation / des Netto- Quantity / Anzahl Wahrung Einstandswert Kurswert vermogens
Peru / Peru Cernentos Pacasmayo -comun -
Philippines / Philippinen Inti Container Terminal Sew.
224,882 PEN 275,014
275,014
800,000 PHP 627,021
627,021
South Afrlca / Siidafrlka Impala Platinum Holdings Ltd 33,000 ZAR 806,3 10 Mtn Group Ltd 80,000 ZAR 1,104,234 Standard Bk Group Ltd 100,000 ZAR 1,075,286
2,985,830
12,363,119
12,363,119
Total - Shares / Total - AMien
Total - Transferable securities admitted to an official stock exchange listing / Total - Amtlich notierte Wertpapiere
Transferable securities dealt in on another regulated market / An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpaplem
Shares / Aktien
Botswana / Botswana First National Bank Botswana
Georgla / Georgien Bank Of Georgia /gdr Regs
Morocco / Marokko Holcim Wafa Assurances. Maroc
Netherlands / Niederiande Vimetco Nv /sgdr Regs
442,500 BWP 136,067
136,067
700,000 EGP 1,078,549
1,078,549
50,000 USD 1,032,479
1,032,479
2,650 MAD 572,883 923 MAD 196,003
768,886
70,000 USD 417,775
417,775
264,398 264,398
603,194
603,194
783,541 1,025,286 1,001,587
2,810,414
12,019,531
12,O 19,53 1
0.93
0.93
2.13
2.13
2.76 3.62 3.53
9.91
42.38
42.38
135,365 0.48
135,365 0.48
1,038,064 3.66
1,038,064 3.66
1,009,883 3.56
1,009,883 3.56
595,111 2.09 199,963 0.7 1
795,074 2.80
457,235 1.61
457,235 1.61
47
BI SICAV
New Emerging Markets Equities
Statement of investments as a t 3 1 December 2007 (continued) Wertpapierbestand zurn 31. Dezember 2007 (Fortsetzung)
(expressed in Em) I (ausgedriickt in EUR)
% net assets 1 YO
Currency/ Cost 1 Evaluation 1 des Netto- Description 1 Wertpapierbezeichnung Quantity 1 Anzahl Wdhrung Elnstandswert Kurswert vermogens
Netherlands Antilles / Niederlandische Antlllen A&d Pharma Holdings - Gdr 25,000 EUR
Oman / Oman Bank Muscat Saoglsgdr Reg
Pakistan / Pakistan Mcb Bank Ltd Oil & Gas Development Co Ltd Pak Suzuki Motors Co Ltd
60,000 USD
147,500 PKR 300,000 PKR 170,000 PKR
United Arab Emirates / Vemlnigte Arabische Emirate Arab Technical Construction Co 750,000 AED Dubai Islamic Bank 290,000 AED
Total - Shares / Total - Aktien
Total - Transferable securities dealt in on another regulated market / rota1 - An elnem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpaplere
Other transferable securities / Sonstige Wertpapiere
Shares / Aktien
Egypt / iigypten Commercial Intl.bank Ltd 60,000 EGP Orascorn Construction Industrie 22,000 EGP Orascom Telecom Holding 110,000 EGP
Malaysia / Malaysia Steppe Cement Ltd 180,000 GBP
to ta l - Shares / Total - Aktien
Total - Other transferable securities / Total - Sonstige Wertpapiere
TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO / SUMME WERTPAPIERBESTAND
388,275 388,275
694,836 694,836
628,782 430,297 680,112
1,739,191
1,234,432 558,160
1,792,592
8,048,650
8,048,650
624,484 1,440,031 1,200,205 3,264,720
602,6 1 1
602,611
3,867,331
3,867931
24,279,100
387,500 387,500
913,101 913,101
654,748 397,725 62 1,982
1,674,455
1,303,190 594,094
1,897,284
8,307,961
8,307,961
680,718 1,565,748 1,253,302
3,499,768
673,949 673,949
4,173,717
4,173,717
24,501,209
1.37
137
3.22 3.22
2.3 I 1.40 2.19 5.90
4.60 2.09 6.69
29.29
29.29
2.40 5.52 4.42
12.34
2.38 238
14.72
14.72
86.39
The accompanying notes form an integral part of these financial statements. / Die beigeflgten Erlautemngen sind ein integraler Bestandfeil des Rechenschaflberichtcs.
61 SICAV
New Emerging Markets Equities
Geographical and Economic Portfolio Breakdown as at 31 December 2007 Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes zum 31. Dezember 2007 (expressed as a percentage of net assets) (Angaben in Prozent des Nettovermogens) Geographical breakdown / Geographlsche Aufteilung
Egypt I A;pypten South Africa I Siidufrika United Arab Emirates I Vereinigte Arabixche Emirate Pakistan I Pakistan Indonesia I Indonesien Great Britain I GroJbritannien Cayman Islands I Cayman Inseln
% Economic breakdown / Wirtschafillche Aufteilung
16.00 Banks and financial institutions I Banken, Kreditinstitute
9.91 Miscellaneous I Andere 6.69 Construction, building materials I Bau, Bausiofle 5.90 News transmission I Nachrichtenubermittlung 5.48 Gastronomy I Gastronomie
' Georgia I Georgien Panama I Panama Oman / Oman Luxembourg I Luxemburg
, Colombia I Kolumbien
4.26 Holding and finance companies 1 Holding- und
3.94
3.56 Retail trade, department stores I Einzelhundeel und 3.26 Warenhauser 3.22 Precious metals I Edelmetalle und -steine 2.90 Transport I Verkhr und Tramport 2.87 Coal mines, heavy industries I Bergbau. Schwerindustrie
Finanzgesellschuften Real estate I I m m o b i l i e n g ~ e ~ ~ s ~ ~ a ~ e n
Morocco I M a r o h Cyprus I Zypern
2.80 Non-ferrous metals I Nichteisenmetalle 2.42 Public services I Energie und Wusserversorgung
Malaysia I Malaysia Mauritius Islands I Mauritius Philippines I Philippinen Mexico 1 Mexiko Netherlands I Niederlande Netherlands Antilles I Niederlandische Antillen Peru I Peru Botswana I Botswana
2.38 Insurance I Versichenrngen
Qh
24.14
19.78 8.83 8.04
3.94
3.79
3.66
3.48
2.76 2.13 2.12 1.61 1.40
0.71 2.16 2.13 2.12 1.61 1.37 0.93 0.48
86.39
86.39
49
BI SICAV
Notes to the Financial Statements as at 31 December 2007
NOTE 1 - GENERAL
BI SICAV is registered in the Grand Duchy of Luxembourg as an undertaking for collective investment in transferable securities (a ‘VCITY) with multiple compartments pursuant to Part I of the Luxembourg law (the “UCI Law”) of 20 December 2002 (as subsequently mended) on undertakings for collective investment transposing into Luxembourg law the amended Council Directive EEC/85/611 (the “UCITS Directive”).
The Company has appointed RBS (Luxembourg) S.A., a “sociB6 anonyme” incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and having its registered ofice at 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand Duchy of Luxembourg as its Management Company.
As of 31 December 2007, Rl3S (Luxembourg) S.A. is also acting as management company for the following investment companies:
- Aberdeen Global - Alger Sicav - Artemis International Sicav - DBSAM Funds - F&C Fund - F&C Portfolios Fund - Fulcrum Ucits 111 Sicav - Global Select Sicav - Goldman Sachs Structured Investments Sicav - Goldman Sachs Specialized Investments SIF - Kotak Funds - Liontrust International Funds (Luxembourg Sicav) - Lloyds TSB International Portfolio - LRM Funds - Millennium Sicav - Mizuho Alpine Fund - Neptune Sicav - Nomura Funds - QVS Investment Fund - The Jupiter Global Fund - The New Star Global Fund - Vector Fund -William Blair Sicav - ZAIS Ucits
The Company has been incorporated for an unlimited period of time on 9 May 2006 under Luxembourg law as a “soci6tk d‘investissement B capital variable” (SICAV). The capital of the Company must not be less than one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-).
The Company’s Articles of Incorporation have been deposited with the Luxembourg Register for Trade and Companies and have been published in the Memorial C, Recueil des SociCt6s et Associations (the “Mtmorial”) on 26 May 2006. The Company is registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B-116.116.
The Company’s Articles of Incorporation may be amended kern time to time by an Extraordinary General Meeting of Shareholders, subject to the quorum and majority requirements provided by Luxembourg law. Any amendment thereto shall be published in the Mkrnorial, in Luxembourg newspaper(s) and in a newspaper of more general circulation in those countries in which the Company is authorised for public marketing of its Shares. Such amendments become legally binding on all shareholders, following their approval by the Extraordinary General Meeting of shareholdes.
The Company is a single legal entity, however each Sub-fud will be regarded as being separate from the others and will only be liable for its own obligations.
BI SICAV
Erlauterungen zum Jahresbericht zum 31. Dezember 2007
ANMERKUNG 1 - ALLGEMEINES
BI SKAV ist im GroJhenogtum Luxernburg gems$ Teil 1 des luxemburgischen Gesetzes (das ,,OGA-Gesetz'Y vom 20. Dezember 2002 (in der gednderten Fassung) beziiglich Organismen f i r gemeinsame Anlagen in Wertpnpiere, welches die geanderte Fussung der Richtlinie des Rates EWG/85/61 I (die ,, OGA W-Richtlinie 3 in Iuemburgisches Recht umsetzt als ein Organismu f i r gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (,, OGA W.3 mit mehreren Teiwonds eingetragen.
Die Gesellschaft hat die Venvaltungsgesellschnfr RBS (Luxembourg) S.A., eine sogenannte ,,soci&te' anonyme ' I nach der Gesetzgebung des GroPhenogtums Luxemburg mit Sip in 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grophenogtum Luxemburg als Venvaitungsgeseilschaft ernannt.
Zum 31. Dezember 2007 war die RBS (Luxembourg) S.A. mit der Verwaltung der folgenden Fonk beuuftragt
-Aberdeen Global - Alger Sicav - Artemis International Sicav - DBSAMFunds
- F&C Porqolios Fund - Fulcrum Ucits 111 Sicav - Global Select Sicav - Goldmun Sachs Structured Investments Sicav - Goldmun Sachs Specialized Investments SIF
I -F&CFtcnd
- KoIak Funds I - Liontrust International Funk (Luxembourg Sicav)
- Lloyd ISB fnternaiional Por~olio - LRM Fun& - Millennium Sicav - Mizuho Alpine Fund - Neptune Sicav - Nomura Funds - QVS Investment Fund - m e Jupiter Global Fund - The New Star Global Fund - VectorFund - William Blair Sicav - Z4IS Ucits
Die Gesellschaft ist ftir unbegrenzte &it am 9, Mai 2006 nach Iuxemburgischen Recht als eine ,,SociitP d'lnvestissement a Capital variable" (SICA v) gegrtindet worden. Das Kapital der GesellschJ durf nicht weniger als eine Million zweihundertundflnfzig Tausend Euro (EUR 1.250.000,-) betragen.
Die Sahung der Gesellschaft ist beim Luxemburgischen Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt worden und wurde am 26. Mai 2006 im Mdmorial C, Recueil des Sociitis et Associations (das ,, Mhnorinl'~ publiziert. Die Gesellschafi ist im Luxemburgischen Handels- und Gesellschaftsregister unter der Nummer B- I16. I I6 eingetragen.
Die Salzung der Gesellschaft kann die Beschlussfdhigkeit wd Mehrheitsvorgaben entsprechend dent luxemburgischen Recht durch eine auJergewahnliche Hauptversammlung der Aktiondre von Zeit zu &it ablindent. Jede SaEungsdnderung wird im MPmorial, in einer Iuemburgischen Tageszeitung sowie gegebenenfalls in den Publikationsorganen der jeweiligen Under vemflentlicht, in denen die Aktien vertrieben werden. Die Satzungsdnderungen werden nnch ihrer Bewilligung durch die auJergewohnliche Hauptversammlung der Aktiondre f i r alle Aktionare rechtsverbindlich.
Die Gesellschaft ist eine eimelne juristische Personfir den Fall jedoch, wird jeder Fonds als von den anderen getrennt behandelt und unterliegi ausschliej3lich seinen eigenen Aujlagen.
51
01 SICAV
Name of the Sub-funds BI SICAV - Global Emerging Markets Debt,
Notes to the Financial Statements as at 31 December 2007
Base Currency EUR
(continued)
formerly BI SICAV - BI Global Emerging Markets Debt (SICAV) BJ SICAV - Global Emerging Markets Debt SRI Launched on 19 June 2007 BT SICAV - Global Emerging Markets Equities SRT,
BJ STCAV - Global Equities, formerly BI SICAV - RI Global Equities (SICAV) BI SICAV - Global Equities SRI formerly BI SICAV - BI Global Equities SRI (SICAV) (launched on 30 March 2007) BI SICAV - New Emerging Markets Equities (the “New Emerging Markets Equities”) Launched on 1 October 2007
NOTE 1 -GENERAL, (continued)
BI SICAV offers Shares without par value and each Share being linked to one of the following Sub-hnds of the Company:
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
The Directors may decide to create further classes of Shares andor Sub-funds with different characteristics, and provide for conversion of Classes , andor Sub-funds.
The Base Currency of the Sub-funds is the currency in which the Sub-funds are denominated, as set out in the table above.
NOTE 2 - SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
The fmancial statements are prepared in accordance with Luxembourg regulations relating to investment funds utilising the following significant accounting policies.
a) Valuation of investments
- -
- - -
Securities that are officially quoted on a stock exchange are valued at the last available traded price on such stock exchange; securities that are not quoted on a stock exchange but dealt in on a Regulated Market or on another organised market are also valued at the last available traded price; securities whose prices are not fair market prices, as well as other assets, are valued at their probable realisation value, determined prudently and in good faith by the company; cash is valued at its face value plus accrued interest; for all the securities which are not quoted and for which the maturity is less than one year, the valuation price of securities (bearing interest), Money Market Instruments, rights evidenced by certificates and loans against borrower’s notes is gradually brought into line with the redemption price starting h m the net purchase price while at the same time maintaining the return based on this price. If market conditions change substantially, the valuation principles for the individual investments are adjusted to the new market returns.
52
BI SLCAV
Name der Teilfonds BZ SKA V - Global Emerging Markets Deb! ehemals BI SICA V - BI Global EmerEing Markets Debt (SICA BI SICA V - Global Emerging Markets SRI
Erlauterungen zum zum 31. Dezember
Busewdhrung
EUR
EUR
Jahresbericht (Fortestzung) 2007
AufgeleH an 19. Juni 2007 BI SIC4 V - Global Equities Emerging Markets SRI ehemals BI SICA V - B l Global Emerging Markets SRI (SICA
~ BI SICAV - Global Euuities
EUR
EUX
ehemals BI SICA V - BI Global Equities SRI (SICA V) BI SICAV - New Emerging Markets Equities EUR
ANMERKUNG 2 - ZUSAMMENFASSUNG WICMIGER CR UNDfi-TZE DES RECHNUNGS WESENS
Die Jahresabschlusse werden in Obereinstimmung mit den luxemburgischen Bestimmungen iiber Investmenflonds angefirtigt, bei denen die fo Igenden wesentlichen Grundsdbe des Rechnungswesens dnwemfungfittden.
a) Bewertung von Anlagen
- An einer Blrrse amtlich notierte Wertpapiere werden auf der Grundlage des letzten erhdlltlichen Handelspreises an dieser Borse bewertet. - Nicht an einer BOrse amtlich notierte Wertpapiere, die an einem geregelten Markt oder einem anderen organisierten Markt gehundelt
werden, werden ebenfalls auf der Grundlage des letzten erhdltlichen Handelspreises bewertet. - Die Werffestsetzung von Wertpapieren, deren Kurse nicht angemessenen Marktpreisen entsprechen, sowie von anderen
Geldmarktinstrumenten, erfolgt nach bestem Ermessen zu ihrem wahrscheinlichen Verhufspreis. - Liquide Mittel werden zu ihrem Nennwert zuztiglich aufgelaujher Zinsen bewertet. - Bei allen nicht notierten Wertpapieren, dereh Laufieit weniger als ein Jahr betrdgt, wird die Werrfestsetzung von Wertpapieren mit
Ertragszinsen, Ge[dmarktinstrumenten, verbrieften Rechten am Zertifikaten und Darlehen aus Schuldbriefen stufemeise an den Riicknahmepreis angepasst, und m a r ausgehend vom Nettokaufireis, wobei der Ertrag auf der Grundlage dieses Preises aufiecht erhalten w i d Sollten sich die Marktbedingungen erheblich dndern, werden die Bewertungsgrundsdtze f i r die einzelnen Anlagen an die neuen Marktbedingungen angepasst.
53
BI SICAV
Notes to the Financial Statements (continued) as at 31 December 2007
NOTE 2 - SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)
b) Net realised profit (loss) on sales of investments
The nct realised profit (loss) on sales of investments is calculated on the basis of average cost of investments sold.
c) Foreign exchange translation
The Company maintains its accounting records in EUR and its fmancial statements are expressed in this currency.
Assets which are not denominated in EUR are translated into EUR at applicable exchange rates as at the year end.
Bank accounts, market value of the investment portfolio and other net assets in currencies other than the EUR are translated into EUR at applicable exchange rates as at the year end.
Income and expenses in currencies other than EUR are translated into EUR at the applicable exchange rates prevailing at the transaction date.
Resulting realised and unrealised foreign exchange gains or losses are included in the statement of operations and changes in net assets.
d) Forward exchange contracts
Unrealised profits or losses on open forward exchange contracts are valued on the basis of the forward exchange rates prevailing at the relevant Valuation Day and are included in the statement of operations and changes in net assets.
e) Formation expenses
Formation expenses are amortised on a straight line basis over a period of five years.
f ) Issue of Shares
All shares are issued in registered form without certificate, and the share register is conclusive evidence of ownership. The Company treats the registered owner of a Share as the absolute and beneficial owner thereof.
Shares are issued at a price based on the Net Asset Value per Share plus a Dilution Levy (the “Subscription Price”). A Subscription Fee of up to 3% and 5% for the debt Sub-funds and the equity Sub-funds respectively may be charged in hvour of the Global Distributor or the relevant sales agent. Fractions of Shares up three (3) decimal places (truncation) can be issued, the Company being entitled to receive the adjustment. Subscriptions for Shares in the Sub-funds received by the Company or the Registrar and Transfer Agent on any Luxembourg Bank Business Day preceding the Valuation Day before 13:OO CET will be processed on that Valuation Day using the Net Asset Value per Share determined on such Valuation Day based on the latest available prices in Luxembourg.
Share transactions will be evidenced by a written transaction statement.
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BI SICAV
Erlauterungen zum la hresberich t (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007
ANMERKUNG 2 - ZUSAMMEIVFASSUNG WICHTIGER GRlJNDdTZE DES RECHNUNGSWESENS (Fortsetzung)
b) Realisierter Nettogewinn (-verlust) aus dem Verkauf von Aktien
Der realisierte Nettogewinn (- Verlust) nus dem Verkauf von Aktien wird aujder Grundlage der durchschnittlichen Kosten f i r die verkauften Aktien berechnet.
c) Umrechnung von Fremdwdhnmngen
Es werden AuBeichnungen in EUR f i r die Cesellschafr werden gefihrt und der entsprechende Jahresubschluss wird in dieser Wihmng ausgedruckt.
Nicht aufEUR lautende Vermogen werden in E[JR umgerechnet, und zwar zu den am Ende des Berichtszeitraums giiltigen in Luxemburg geltenden ’ Wechselkursen.
Bankguthaben, der Marktwert des Anlage-Porlfolios und andere Nettovermdgen in anderen als auf den EUR lautenden Wdhrungen werden in EUR umgerechnet, und zwar zu den am Ende des Berichtszeitraums giiltigen Wechselkursen.
Einkommen und Aufiendungen in anderen als auf den EUR lautenden Wahrungen werden in EUR umgerechnet, und m a r zu den am Zahltag geltenden Wechselkursen.
Resultierende realisierte und nicht realisierte Wechselkursgewinne oder -verluste werden in der Aujstellung der Verdnderungen im Nettovermogen ausgewiesen.
d) Devisenterminkontrakte
Nicht realisierte Gewinne oder Verluste aus oflenen Devisenterminkontrakten werden auf der Grundlage der am entsprechenden Bewertungstag geltenden Devisenterminkurse bewertet und in der Auftellung der Verdndemngen im Nettovermagen ausgewiesen.
e) Grundungskosten
I Griidungskosten werden auf einer linearen Grundlage Uber einen Zeitraum von finf Jahren amortisiert.
fl Ausgabe von Aktien
AIle Aktien werden in unverbriejter, registrierter Form ausgegeben. Das Aktienregister ist der entscheidende Nachweis f i r die Eigenttimerschafi. I Die Gesellschafr behandelt den registrierten Eigenttimer einer Aktie als den absoluten und begiinstigten Inhaber hiervon.
Aktien werden TU einem Preis ausgegeben, der sich a w dern Nettoinventanvert pro Aktie zuziiglich einer Ausgabegebiihr ergibt. Unter Umstdnden wird zugunsten der Gesamtvertriebsstelle bm. der entsprechenden Vertriebsstelle eine Zeichnungsgebtihr von htlchstenr 3 %fir Anleihetei(fon& und hdchstens 5 % f i r Aktienteilfondr erhoben. Es kannen auf bis zu drei (3) Dezimalstellen gerundete Bruchteile von Aktien ausgegeben werden, wobei die Gesellschaft berechtigt ist, die entsprechenden A u t bm. Abrundungen firr sich zu verbuchen. Zeichnungsantrdge f i r Aktien des Teivonds, die an einem Iwremburgischen Bankgeschdjstag vor dem Bewertungstag vor 13.00 Uhr ME2 bei der Gesellschafl oder in der Register- bm. iVaruferstelle eingehen, werden an dem Bewertungstag auf Grundlage des Nettoinventanverts pro Aktie beurbeitet, der an diesem Bewertungstag auf Grundlage der zuletzt verfigbaren Kurse in Luxemburg ermittelt wird.
Bei Wertpapiertransaktionen wird ein schriftlicher Transaktionsbeleg uusgestellt.
g) Racknahme von Aktien
Aktien kdnnen gum oder zum Teil an jedem Bewertungstag zu einem Rticknahmepreis zuruckgenommen werden, der auf der Grundlage des Nettoimentarwertes pro Aktie berechnet wird, welcher an einem solchen Bewertungstag festgelegt wird (der ,, Rticknahmepreis ‘3. Eine RWnahmegebilhr von hochstens 3 % kann zugunsten der Gesamtvertriebsstelle bzw. der mtindigen Vertriebsstellen erhoben werden.
Rucknahmeantrdge fi Aktien des Teilfnds, die an einem luxemburgischen Bankgeschtiistag vor dem Bewertungstag und vor 13.00 Uhr MZ bei der Gesellschfl oder in der Register- und Transferstelle eingehen, werden an dem Bewertungsrag auf der Basis des Nettoinventanverts pro Aktie bearbeitet, der an diesem Bewertungstag aujder Grundlage der zuletzt verjirgbaren Kurse in Luremburg ermittelt wird.
h) Efassung der Einhnte
Zinseinkilnfle laufen auf einer Tagesbaris auJ
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BI SICAV
Notes to the Financial Statements (continued) as at 31 December 2007
NOTE 2 - SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)
g) Redemption of Shares
Shares may be redeemed in whole or in part on any Valuation Day at a price based on the Net Asset Value per Share less a Dilution Levy (the “Redemption Price”). A Redemption Fee of up to 3% may be charged in favour of the Global Distributor or the relevant sales agent.
Redemption applications for Shares in a Sub-fund received by the Company or the Registrar and Transfer Agent on any Luxembourg Bank Business Day preceding the Valuation Day and before 13:OO CET will be processed on that Valuation Day on the Net Asset Value per Share as determined on such Valuation Day, based on the latest available prices in Luxembourg.
h) Income recognition
Interest income is accrued on a daily basis.
NOTE 3 - DETERMINATION OF THE NET ASSET VALUE OF SHARES
The Net Asset Value per Share is expressed in the Base Currency of the respective Sub-fund. The Sub-fimds are valued daily and the Net Asset Value per Share is determined on each Valuation Day in Luxembourg at I1:OO CET.
The Net Asset Value per Share of each Sub-fund on any Valuation Day is determined by dividing the value of the total assets of the relevant Sub- fund allocated to the C l s s of Shares less the liabilities of the Sub-fund allocated to such Class by the total number of Shares of such Class outstanding on such Valuation Day.
NOTE 4 - MANAGEMENT AND FUND MANAGEMENT FEES
The Investment Manager is entitled, for its services rendered or to be rendered to the Management Company and the Company in accordance with the investment management apreement, to an Invesment Management Fee paid out of the net assets of the Sub-fund concerned. Such Investment Management Fee is payable monthly in arrears and calculated on the average daily net assets of the relevant Sub-fund (before deduction of the Investment Management Fee) at the annual rates set forth below:
Investment Management Fee Investment Management Fee Name of the Subfund Class I Shares Clms R Shares
*The Management Company shall receive the following annual fee, a basis point fee, payable monthly, based on the individual Sub-funds assets under management (Tier)
Tier (assets under management) Fee O<€ 1 Omillion lObp above €lOrnillion<€l OOmillion 1.5bp above €100rnillion&500million 5bP above €SOOmillion 4bP
NOTE 5 - SUBSCRIPTION TAX
The Company is not liable for any Luxembourg tax other than a once-and-for-all tax of one thousand two hundred and fifty euro (EUR 1,250.-) that was paid upon incorporation and an annual subscription tax calculated and payable at the end of each quarter at the rate of 0.01 per cent of the net assets of the relevant Sub-fund in respect of Class 1 Shares and at the rate of 0.05 per cent of the net assets of the relevant Sub-fund with regard to Class R Shares.
Investment incame from dividends and interest received by the Company may be subject to withholding taxes at varying rates. Such withholding taxes are not usually recoverable. The Sub-funds may be subject to certain other foreign taxes.
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BI SICAV
Global EmerginR Markets Debt Global Emerginn Markets Debt SRI Global Emer,qin,q Markets Equities SRI Global Equities Global Equities SRI New Emerging Markets Equities
Erla uterungen zum Ja hresberich t (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007
0,80% 1.25% 0,90% 1,35%
1,00% 1,50% 1,10% I,dO% 1,50% 2,00%
1,35% 2,00%
ANMERKUNG 3 - FESTLEGUNG DES NETTOINVENTARWERTES PRO AKTIE
Der Nettoinventanvert pro Aktie wird in der Referemahrung des jeweiligen Teilfonds ausgewiesen. Die Teirfonds werden taglich bewertet, wobei der Nettoinventanvert pro Aktie an jedem Bewertungstag in Luxemburg urn 11.00 Uhr festgelegt wird.
Der Nettoinventanvert pro Aktie jedes Teilfonds an jedem Bewertungstag wird durch Sttickelung des Gesamtverm Bgenswertes des entsprechenden Teilfonds festgelegt, und m a r in genauer Zuteilung auf die Aktienklasse abziiglich der Verbindlichkeiten des Teilfonds, die ebenfalls genau auf die entsprechende Aktienklasse zugewiesen werden. Die Stiickelung erfolgt dabei durch die Gesamtzahl die Aktien der entsprechenden Aktienklusse, die an einem solchen Bewertungstag ausgegeben sind.
ANMERKUNG 4 - VER WfiTUNGSCEBUHREN
Der Anlagevenvalter hat f i r seine der Venvaltungsgesellschaft und der Gesellschaft erbrachten oder zu erbringenden Dienste in Ubereinstimmung mit den Bestimmungen des Anlagevenvaltungsvertrngs Ansptwch auf ein Venvaltungsgebtihr, die aus dem Nettovermogen des betreffenden Teilfonds entrichtet wird. Eine solche Venvaltungsgebilhr ist monatlich nachtrdglich zu entrichten und wird auf der Grundlage des durchschnittlichen Tagesnettovermogens des jeweiligen Teilfbnk in Hohe der Jahresprozentsdtze gemap nachstehender Auftellung berechnet (vor Abzug der Venvaltungsgebirhren):
Fonds bezeichnung Venvaltungsgebuhren I Klassen
Venvaltungsgebuhren R Klassen
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BI SICAV
Notes to the Financial Statements (continued) as a t 3 1 December 2007
Purchase currency Purchase amount Sale currency Sale amount Maturity date
EUR 27,743,778 USD 37,400,000 10 April 2008 Total
NOTE 6 - TAXES AND EXPENSES PAYABLE
Gain / Loss (EUR)
2,325,084 2,325,084
Global Emerging
Markets Debt
Purchase currency
EUR EUR
Total
EIJR Subscription tax (note 5) 796 Custodian fees 1,891 Administration fees 1,902 Other fees 12,407
Gain I Loss ( E W
11,957,936 USD (17,000,000) 10 October 2008 297,466 3,000,000 USD (4,397,400) 16 May 2008 (7,863)
289,603
Purchase amount Sale currency Sale amount Maturity date
16,996
Global Emerging Markets Debt SRI
EUR 495
2,551 6,486
0
9,532
Global Emerging Markets Equities
SRI
EUR 2,160 1,130 2,247
12,461
17,998
Global Equities
EUR 3,365 2,011 3,990
12,25 1
21,617
Global Equities SRI
EUR 90 1 565
4,065 12,500
18,03 1
New Emerging Markets Equities
EUR 732 469 933
(552)
NOTE 7 - FORWARD EXCHANGE CONTRACT
Global Emerging Markets Dcbts SRI:
1,582
NOTE 8 - CHANGES IN THE STATEMENT OF INVESTMENTS
A detailed schedule of the changes in the Statement of Investments for each of its Sub-funds is available kee of charge upon request at the registered oftice of the Company.
NOTE 9 - SUBSEQIJENT EVENT
The board of directors of the Company has decided to amend the Prospectus and the Simplified Prospectus of the Company in particular with regard to the following:
1) The Sub-fund BI SICAV - Global Invesiment Grade Debt SN will be launched on 25 February 2008. 2) The global distributor BI Asset Management Fondsmzglerselskab NS, has been replaced by BISA S.A as hrn 1 January 2008. 3) The legal advisor Krema Associts & Clifford Chance, has been replaced by Bonn Schmitt Steichen as h m 1 January 2008.
The currently lastest Prospectus and Simplified Prospectus is dated March 2008. Investors and Shareholders shall always keep themselves informed about the date of the latest Prospectus and Simplified Prospectus.
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BI SICAV
Erla u terung en zum Ja h res be rich t (Fortse tzung) zum 31. Dezember 2007
Global Emerging
Markets Debt
Global Emerging
Markets Debt SKI
EUR Taxe d'abonnement (Anmerkung 5) 796 Depotbankgebuhren 1.891 Venvaltungsge bahren I . 902 Andere Gebiihren 12.407
Kaufwdlhrung
EUR Toial
EUR 495
2.ss1 6.486
0
Kaufbetrag Verkaufsw&hrung Verkaufsbetrog FUIligkeitsdatum
27.743.778 USD 37.400.000 IO. April 2008
16.996 I 9.532
Kaufwdhrung
EUR EUR Total
Global Emerging
Markets Equities SRI
EUR 2. I60 1.130 2.247
12.461
17.998
Cewinn / Verlust (EUR} Kaujbetrag Verkaufswbhrung Verkaufsbetrag Fdlligkeitsdaium
11.957.936 USD (I 7.000.000) IO. Oktober 2008 29 7.466 3.000.000 USD (4.397.400) 16. Mai 2008 (7.863)
289.603
ANMERKUNG 7 - DE VISENTERMINGESCHAFTEN
Am Tag des Berichtes hatte die Gesellschafl folgende oflene Devisenterminkontrakte:
Global Emerging Markets Debt Fondr :
Global Equities
EUR 3.365 2.011 3.990
12.251
21.61 7
Global Equities SRI
EUR 901 565
4.065 12.500
18.031
New Emerging Markets Equities
EllR 732 469 933
(JJ.3
Gewinn / Verlust
Global Emerging Markets Debts SRI:
ANMERKUNC 8 - VER,.~NDERUNGEN DES WERTPAPIERBESTANDES
Eine detaillierte Aufstellung der Wertpapiemerdndemngen f l r jeden Teilfonds ist auf Anfiage frei am Sitz der Gesellschaft erhdltlich.
1.582
I
ANMERKUNG 9 - NACHTRAGLICHE EREIGNISSE
Der Venvaltungsrat der Gesellschafi hat beschlossen, den Verhfiprospekt der Gesellschaft insbesondere hinsichtlich der folgenden Punkte zu dndern:
I ) 2) 3)
Der Teilfonds BI SICAV - Global Investment Grade Debt SRIwurde als am 25. Februar 2008 aufgelegt. Der globale Verteiler BI Asset Management Fondsmglerselskab AB, wurde durch BISA S.A seit dem 1. Januar 2008 erselzt. Der Rechtsberater Kremer Associks & Clirord Chance wurde durch Bonn Schmitt Steichen seii dem I . Januar 2008 ersem.
Das aktuelle Verkaufsprospekt und vereinfachte Verkaufsprospekt d e n im M b 2008 verllffentlicht. Anleger und Anteilinhaber sind angehalten, sich iiber das Erscheinen eines neuen Verkaufsprospekts auf dem Laufenden zu halten.
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BI SICAV
Notes to the Financial Statements (continued) as a t 31 December 2007
NOTE 10 - PTR
Su b-funds
Global Emerging Markets Debt Global Equities New Emerging Markets Equities Global Emerging Markets Debt SRJ Global Emerging Markets Equities SRI Global Equities SRI
NOTE 11 - TER
Su b-funds Global Emerging Markets Debt Global Emerging Markets Debt Global Equities Global Equities Global Emerging Markets Equities SRI Global Emerging Markets Equities SRI New Emerging Markets Equities New Emerging Markets Equities Global Emerging Markets Debt SRI Global Emerging Markets Debt SRI Global Equities SRI Global Equities SRT
PTR annualized (in YO) 26.3 54.19
24.18 169.1 38.03
-153.07
I R I R 1 R I R I R 1 R
TER annualized (in YO)
1.40 1.66 1.53 I .78 I .98 2.92 1.54 3.77 1.28 2.04 2.22 2.33
BI SICAV
Erla u terungen zum Ja hres berich t (Fortsetzung) zum 31. Dezember 2007
ANMERKUNG 10 - PTR
T.uon&
Global Emerging Markets Debt Global Equities New Emerging Markets Equities Global Emerging Markets Debt SRI Global Emerging Markets Equities SRI Global Equities SRI
PTR jahrlich (in %) 26.3 54,79
-1 53.0 7 24,18 169,l 38,03
ANMERKUNG I I - TER
Teirfonds Global Emerging Markets Debt Global Emerging Markets Debt Global Equities Global Equities Global Emerging Markets Equities SRI Global Emerging Markets Equities SRI New Emerging Markets Equities New Emerging Markets Equities Global Emerging Markets Debt SIU Global Emerging Markets Debt SRI Global Equities SRI
I R I R I R I R I R I R
TER jdhrlich (in %) 1,40 1.66 1.53 1,78 1,98 2,92 1,54 3,77 1,28 2,04 2,22 2,33
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