Upload
mtue-aerikatel
View
226
Download
8
Embed Size (px)
DESCRIPTION
nasdaq omx baltic
Citation preview
Börs ja investeerimine
Oktoober 2010
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Kristi MaeArendusjuhtNASDAQ OMX Tallinn
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.2
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.3
Väärtpaberituru olemus
•Turg = ostjad ja müüjad
•Turuhind = nõudlus ja pakkumine
•Kaubeldavad esemed = aktsiad, võlakirjad, fondiosakud, ...
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.4
Mis on börs?
BÖRS
(stock exchange) on reguleeritud
kauplemiskeskkonna
(sh. kauplemissüsteem,
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
(sh. kauplemissüsteem, turureeglid jne)
korraldaja
5
● VÄÄRTPABER (security) on dokument (võib olla nii virtuaalne kui ka paberil või muus vormis), mis tõendab nõude-, omandi- võiosalemisõigust
● EMITENT (issuer) on ettevõte, institutsioon või isik, kes on väljastanud väärtpaberi ja võtnud sellega endale teatud kohustusi
● INVESTOR on isik, kes omab väärtpabereid
Olulisemad mõisted
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.6
● AKTSIA (share, stock, equity) väljendab osalust aktsiaseltsis ning annab investorile õiguse osale ettevõtte varast ja kasumist; osaühingu puhul on sama asja nimi osa
● VÕLAKIRI (bond, debt security, T-bill) on investorile nõudeõigust tõendav väärtpaber, mis annab kokkulepitud tootluse; emitendile on võlakiri laen väärtpaberi vormis
Kes on börsi kliendid?
● BÖRSIETTEVÕTE on ettevõte, mille väärtpaberid on noteeritudbörsil. NASDAQ OMX Tallinna börsil on täna15 aktsiaemitenti ja 2 võlakirjaemitenti
● BÖRSI LIIGE on pank või investeerimispank, mis on omandanudõiguse kaubelda börsil noteeritud väärtpaberitega läbi börsikauplemissüsteemi
● INFOVENDOR on ettevõte, mis vastavalt meiega seotud lepingule
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.7
● INFOVENDOR on ettevõte, mis vastavalt meiega seotud lepinguletegeleb börsiinfo (aktsiahinnad, indeksid jne) edasimüügiga (nt. Reuters, Bloomberg, BNS jne)
● KONTOHALDUR on finantsasutus, millele on antud õigus hallata Eesti Väärtpaberikeskuses hoitavaid väärtpaberikontosid
Börsi tegevused
• Börsil on võimalik kaubelda aktsiatega, võlakirjadega ja fondiosakutega
• Börsil noteerimine (listing) on väärtpaberi võtmine kauplemiseksbörsinimekirja. Väärtpaberi emitent võtab sellega kohustuse järgidabörsi reegleid, sh. info avalikustamise kohustust
• Kauplemissüsteem on IT süsteem, mille kaudu saab börsilnoteeritud väärtpaberitega kaubelda
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.8
noteeritud väärtpaberitega kaubelda
• Arveldused (clearing and settlement) - raha ja väärtpaberiteülekandmine pärast tehingu kokkuleppimist
• Börs teostab järelevalvet börsiettevõtete ja börsi liikmete üle. Finantsinspektsioon teostab järelvalvet kõigi turuosaliste, sh börsitegevuse üle
Eesti väärtpaberiturg
BÖRSMAAKLER
INVESTOR INVESTOR
MAAKLER
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
BÖRSIETTEVÕTTED
EVK
Investeerimisest
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.10
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Kas kõik inimesed peavad investeerima?
•Mis ühikutes võiks mõõta rikkust?
•Kui palju peab olema raha investeerimiseks?
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.11
54%
3%
15%
Ettevõtlus*
Päritud
Kinnisvara
* Ettevõtete asutamine jasuurettevõtete juhtimine
** Näitlejad, TV-staarid, tippsportlased, jms.
Kuidas tegelikult rikastutakse?
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.12
28% Muu**
Allikas: World Wealth Report 2001
Ettevõtlus loob tänapäeval enamuse jõukusest. Investeerimine ei tee sind rikkaks, aga aitab jõukust hoida ja kasvatada.
Rahalise rikkuse võti: INVESTEERIMINE
•Säästmine – raha kõrvaldamine käibest eesmärgiga finantseerida lühiajalisi teadaolevaid kulutusi
• Investeerimine – raha sihikindel kasvatamine eesmärgiga finantseerida tuleviku kulutusi
30 aastat25 aastat15 aastat1000 krooni kuus:
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
360,000360,000300,000300,000180,000180,000Säästmine Säästmine
687,514687,514510,514510,514245,458245,458Tootlus 4%Tootlus 4%
1,714,3811,714,3811,065,3081,065,308369,281369,281Tootlus 9%Tootlus 9%
Tootlus kumuleerub - raha teeb raha juurde
• Lineaarselt 5% aastas 30a
- 5% x 30 = 150%
•Kumulatiivselt 5% aastas 30a
- 1,05 ³º - 1 = 330%
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Albert Einstein:
- kumulatiivne tootlus on kõikide aegade suurim matemaatiline avastus
Miks ma tahan investeerida?
•Investeerimine on popp
•Mul on tekkinud vaba raha...
•Mul On kindel eesmärk, mida tahan saavutada
•Mu naaber teenis eelmisel aastal ....% kasvu!
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Erinevus mõtteviisis?
Uus BMWbaashind 1,7 mln EEK
2003
1,7 mln EEK investeeringfondidesse
2003
4 aastat
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.16
2003. aasta BMW0,6 mln EEK -60%
2007 2007
Pensionifond 2,7mln EEKInvesteerimisfond 6,2mln EEK
4 aastat
Iga algus on raske...
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Olulised küsimused
•Kui palju on mul vaba raha?
•Millal on mul seda raha vaja?
•Kui riskialdis ma olen?
•Kui teadlik ma olen?
•Kas teen ise või usaldan oma ala tegijaid?
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Kas tean, kust alustada?
Kui palju on mul vaba raha?
•Kui suured on mu säästud?
•Kui suured on mu võlad?
•Kas see on raha, ilma milleta ma suudan hakkama saada ka ootamatute väljaminekute korral?
•Kui kindel on mu töökoht?
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Millal on mul seda raha vaja?
•15–45 aastat: pensioni kindlustamine
•3–20 aastat: pikaajaline paigutus, nt lapse kooliraha
•1-3 aastat: lühiajaline paigutus, nt eksootiline puhkusereis
•Kuni 1 aasta: spekulatiivne paigutus
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Mida pikem on minu investeerimishorisont, seda vastuvõetavamad on lühiajalised hinnalangused ja seda suuremaid riske võin võtta
Kui riskialdis ma olen?
•Kas saan öösiti magada, kui väärtpaberite hinnad muutuvad?
•Kas pabistan endale osutatud teenuste pärast liialt?
•Kas olen võimeline langetama otsuseid kriisiolukorras?
•Kas olen lootusetu optimist?
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Maanda riskid instrumentide ja regioonide lõikes, sest üksiku aktsia prognoosimine on võimatu
•Portfelliteooria: investeeringute hajutamine annab:
- sama hea tootluse madalama riskiga
või
- kõrgema tootluse sama riskiga
Riskid
• Seadusandlik ja poliitiline risk
• Tururisk
• Regioonirisk
• Likviidsusrisk
• Intressirisk
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• Valuutarisk
Kui teadlik ma olen?
•Erinev riskiaste – raha, kuld, pangahoius, võlakirjad, fondiosakud, aktsiad, tuletisväärtpaberid, ...
• Erinev ost-müük-haldus
•Erinevad teenustasud
•Erinev regulatsioon, sh maksustamine
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Abi raamatutest:
• Investeerimise teejuht
•Väärtpaberi teejuht
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Saario investeerimisraamat
Kas teen ise või usaldan oma ala tegijaid?
•Kui palju on mul vaba aega?
•Kas tean, mille põhjal teen oma valikuid?
•Kui palju raha olen nõus maksma “koolirahaks”?
•Missugune on minu investeering?
•Kas jään truuks ühele kaubamärgile või soovin laiemat portfelli?
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Kas tean, et oma ala asjatundjat ei tasu karta?
Ratsionaalsed ootused
• Ootused võrduvad kogu saadaval oleva info põhjal tehtud optimaalsetel prognoosidel
• Kuid sellel põhinevad ennustused ei pruugi osutuda päris õigeks
- Inimesed ei soovi kogu infot kasutada
- Inimesed ei pruugi olla teadlikud olulise info olemas
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
- Inimesed ei pruugi olla teadlikud olulise info olemas olust
• Ratsionaalsed ootused peaksid tõstma turgude efektiivsust, kuid inimesed ei kipu olema alati ratsionaalsed ...
Kuidas käitub investor ja kuidas käitud Sina?
300
400
500
Ei tundu atraktiivne
Fond on näidanud kindlat tõusu. Ostan!
Mul läheb investeerimine väga hästi. Varsti olen rikas!
Ma ei müü enne,kui olen nullis!
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.27
0
100
200
atraktiivne
Võiks täitsa mõelda
See fond kogu aeg ainult langeb. Müün maha!
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.28
Lühiajaliselt võib aktsiaturg olla väga kõikuv
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Pikas perspektiivis on aktsiatesse investeerimine kasulik
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Indeksidünaamika
Development of Baltic indexes, 2003-2010
600
800
1000
1200
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
0
200
400
1.1.2003 1.1.2004 1.1.2005 1.1.2006 1.1.2007 1.1.2008 1.1.2009 1.1.2010
OMXBBGI (+156.38%) OMXT (+175.16%) OMXR (+102.70%) OMXV (+320.26%)
Index/Equity 01.01.2003 16.09.2010 +/-%
OMX Baltic Benchmark GI 182.89 468.89 +156.38
OMX Tallinn 212.47 584.63 +175.16
OMX Riga 196.10 397.50 +102.70
OMX Vilnius 84.78 356.30 +320.26
Mida varem alustad, seda kaugemalt jõuad30a, 500kr iga kuu
1,000,000
1,250,000
1,500,000
1,750,000
0%
6%
9%
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
0
250,000
500,000
750,000
1,000,000
0 5 10 15 20 25 30
Aastad
9%
12%
Investori seitse printsiipi
1. Alusta täna
2. Sisene turule järk-järgult
2. Vali pika-ajalise kasvu strateegia
3. Hajuta oma riskid
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.33
4. Ole olukorra peremees
5. Optimeeri kulusid ja makse (kasuta pensionisoodustusi, investeerimiskontot)
6. Ole eluaegne investor
Kust alustada?
•www.investmentor.eu
•www.nasdaqomxbaltic.com
•www.fondikeskus.ee
•www.e-register.ee
•www.pensionikeskus.ee
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•www.minuraha.ee
•www.tarkinvestor.ee
• Pankade ja investeerimispankade nõustajad
•Tekstid internetipankades
Investorharidusprogramm “Invest Mentor”
•Üliõpilastööde konkurss
• Investeerimismess Rahakompass
•Raamatud
• Investor & Ettevõtja
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.35
• Loengud, seminarid
Sotsiaalmeedia:
• Blogi www.investmentor.ee
• www.facebook.com/nasdaqomxtallinn
• www.twitter.com/investmentor
• www.youtube.com/user/nasdaqomxtallinn
• www.flickr.com/photos/nasdaqomxtallinn
• www.vimeo.com/nasdaqomxtallinn
Mida targem algus, seda kasu(m)likum tulemus.
Tarku otsuseid!
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.37
Väärtpaberitehingute teostamine
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.38
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Investeerimisvõimalused
• Tähtajaline hoius on traditsiooniline hoiustamisviis. Sõlmitavas lepingus lepitakse kokku hoiustamissumma, valuuta, periood ja intress
• Investeerimishoius on tähtajaline hoius, mille intressimäär sõltub finantsinstrumentide või muu hoiusega seotud alusvara väärtuse muutusest
• Aktsiad on väärtpaberid, mille omamine tähendab osalust ettevõttes ning millega kaasneb ettevõtte omaniku staatus. Aktsionär on aktsia omanik
• Aktsiafond – aktsiafondis investeeritakse riske hajutades erinevatesse
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• Aktsiafond – aktsiafondis investeeritakse riske hajutades erinevatesse aktsiatesse vastavalt fondi investeerimiseesmärgile ja strateegiale
• Võlakirjafond - võlakirjafondis investeeritakse riske hajutades valitsuse või ettevõtete erinevatesse võlakirjadesse vastavalt fondi investeerimiseesmärgileja strateegiale
• Investeerimine läbi investeerimisriskiga elukindlustuse – tegemist on tootega, kus on ühendatud investeerimine ja elukindlustus. Investeeringu väärtuse kujundab üldjuhul kindlustuslepingu alusvara - aktsia- ja võlakirjafondid
Võrdlus
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Maaklerteenus
•Väärtpaberitehinguid vahendab väärtpaberimaakler
•Väärtpaberite ostmiseks või müümiseks võetakse kliendilt vastu korraldus ja edastatakse või täidetakse see kliendi huvides
•Tasuline teenus, maaklertasu täpsem sisu sõltub kliendi ja teenuse osutaja vahel sõlmitud lepingust
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
teenuse osutaja vahel sõlmitud lepingust
•Maaklerteenuse puhul on tegemist investeerimisteenusega, mille osutajal peab olema tegevusluba; maaklerteenust pakuvad peamiselt investeerimisühingud, samuti ka pangad
•Ühekordsed tehingukorraldused
•Pikaajaline leping ja nõustamisteenus, tehingute soovitamine
Kuidas valida maaklerit
•Maaklerteenuse hinna ja kvaliteedi suhe
• Instrumentide ja turgude valik
•Kiirus
•Ostu- ja müüginoteeringu vahe (spread)
• Laen väärtpaberite tagatisel
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Klienditoe olemasolu
Kulud
•Väärtpaberikonto avamine/sulgemine
•Väärtpaberite tehingutasud
•Väärtpaberikonto haldustasu
•Muud võimalikud kulud:
- Nt väärtpaberite kanded, kontohalduri vahetamine, kontoväljavõtted jne
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
kontoväljavõtted jne
Investeermisnõustamine
Investeerimisnõustamisega on õigus tegeleda ainult vastava tegevusloaga asutustel: investeerimisühingutel, krediidiasutustel, fondivalitsejatel ja kindlustusseltsidel
Andmed Finantsinspektsiooni poolt väljastatud tegevuslubade kohta leiad Finantsinspektsiooni veebilehelt
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Finantsinspektsiooni veebilehelt
Teenusepakkuja reeglina liigitab su tavakliendiks, mis on seadusest tulenev termin ning ei puuduta sinu asjatundlikkust ega muuda sinu kuuluvust teistesse kliendiprogrammidesse
Tavakliendile pakutakse maksimaalset investorkaitset
44
Maksustamine
•Kuni käesoleva aastani toimus eraisikute ja juriidiliste isikute väärtpaberitulude erinev maksustamine
•Alates 1. jaanuarist 2011 tekib eraisikutest investoritel investeerimiskonto kaudu investeerides võimalus saadud tulult tulumaksu maksmist edasi lükata
• Investeerimiskonto süsteem hakkab kehtima paralleelselt
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• Investeerimiskonto süsteem hakkab kehtima paralleelselt senituntud maksustamise süsteemiga; see tähendab, et investeerimiskonto kasutamine on vabatahtlik
Investeerimiskonto
• Investeerimiskonto on selline pangakonto, millel hoitakse ainult raha
• Investeerimiskonto ise ei ole väärtpaberikonto
• Investeerimiskontol olnud raha eest ostetud väärtpaber ei asu maksumaksja investeerimiskontol, vaid väärtpaberikontol
• Igaüks võib omada ka mitut investeerimiskontot
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• Igaüks võib omada ka mitut investeerimiskontot
•Oluline on, et teed sellel kontol just väärtpaberitehinguid, mitte igapäevaseid arveldusi
NASDAQ OMX Balti börsid
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.47
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Stockholm
Helsinki
Tallinn
Riia
Island
Kopenhaagen
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Vilnius
48
03.06.1996 Kauplemise algus Tallinna Börsil
2001 Helsingi Börs (HEX) omandas strateegilise osaluseTallinna Börsil ning aasta hiljem ka Riia Börsil
2003-2004 HEX ja Stockholmi Börs ühinesid, moodustati OMX Group, kasutusele võeti ühine kauplemissüsteem
Emaettevõte noteeriti Helsingi ja Stockholmi börsidel
2004 Tallinna ja Riia börsid tutvustasid ühtse Balti
Tallinna Börsi arenguteest
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
2004 Tallinna ja Riia börsid tutvustasid ühtse Balti väärtpaberituru toimimise põhimõtteid: - ühine indeks ja börsiettevõtete nimekiri;- ühtlustatud reeglistik ja lihtne ligipääs;- ühine turuinfo veeb ja muud infokanalid
2005 Vilniuse Börs võttis kasutusele OMX-i kauplemissüsteemi ning ühines Balti turu põhimõtetega
2007 Nasdaq, Dubai, jätkuv harmoniseerimine
2008 NASDAQ OMX Group Inc. moodustamine
2010 Kauplemissüsteemi INET kasutuselevõtt 7 börsil
Oleme osa maailma suurimast börsioperaatorist
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
NASDAQ OMX Baltikumis
100%
NASDAQ
OMX
NASDAQ OMX Tallinn
NASDAQ OMX Riga93%
Estonian CSD
10
0%
• Tallinna, Riia ja Vilniuse börside tegevusaladeks on:
� Väärtpaberite noteerimine, emitentide nõustamine, koolitus
� Aktsiate ja võlakirjadega kauplemine
� Teenused liikmetele: Balti liikmelisus, kauplemise infrastruktuur, garantiifond, turu järelevalve, koolitus
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
OMX
NASDAQ OMX Vilnius95%
Central Securities Depository
of Lithuania
32%
Latvian CSD
10
0 %
8%
järelevalve, koolitus
� Turuinfo ja muud teenused: indeksid, GICS, fondikeskus, ridamuid turuinfoga seonduvaid tooteid
• Eesti ja Läti depositooriumite tegevusaladeks on:
� Kliiring- ja arveldusteenused Eestis ja Lätis
� Väärtpaberite registri ja kogumispensioni registri teenused Eestis ja Lätis
� Tihe koostöö Leedu depositooriumiga
Balti börsid numbrites (1)
• Kogukäive MEUR 677 aastal 2009
� MEUR 2.7 päevas
• Tehinguid kokku 330 058 aastal
2009,
� 1310 tehingut päevas
� 1305 aastal 2008; 3034 Sept 2009
12
14
16
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.52
2009
• 86 noteeritud aktsiat
• 98 noteeritud võlakirja
• 140 fondi andmed Balti
Fondikeskuses
• 10 IPOt aastail 2005-2008,
värskeim 05/2010
• 39 börsi liiget
0
2
4
6
8
10
12
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
(Sep)Share market capitalization, BEUR
Balti börsid numbrites (2)
• Koguturuväärtus MEUR 8,691 (seisuga 25.10.2010)
• Balti aktsiad: MEUR 6,540
� Tallinna aktsiad: MEUR 1,548
� Riia aktsiad: MEUR 930
� Vilniuse aktsiad: MEUR 4,063
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.53
� Vilniuse aktsiad: MEUR 4,063
• Balti võlakirjad: MEUR 2,151
� Tallinna võlakirjad: MEUR 6
� Riia võlakirjad: MEUR 996
� Vilniuse võlakirjad: MEUR 1,155
Kauplemisaktiivsus - NASDAQ OMX Tallinn
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
-160000
-140000
-120000
-100000
-80000
-60000
-40000
-20000
0
-80,0
-60,0
-40,0
-20,0
0,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
%
Number of trades (right)
OMXT index change (left)
Balti börside kauplemisaktiivsus aastal 2009
Tallinn26%
Riia6%
Vilnius68%
- Tallinn: 84 757 tehingut
- Riia: 21 676 tehingut
- Vilnius: 222 843 tehingut
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
68%
Tallinn54%
Riia3%
Vilnius43%
- Tallinn: 266,6 mln EUR
- Riia: 14,0 mln EUR
- Vilnius: 214,5 mln EUR
INET kauplemissüsteem
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.56
Tehingutellimused
•Kauplemissüsteemi tellimusraamatusse (order book) sisestavad maaklerid tehingutellimusi ehk pakkumisi väärtpaberitehingute
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved. 57
väärtpaberitehingute tegemiseks
Balti börside rahvusvaheline avatus
• 39 kauplevat liiget, enamik tegutsevad aktiivselt- 26 liiget kauplevad kõigil Balti turgudel
● 9 liiget väljastpoolt Baltimaid (UK, Soome, Rootsi, Taani, Island)
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Investeeringud Eesti väärtpaberiturule
NASDAQ OMX Tallinna börsil Eesti väärtpaberikeskuses
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.59 Data as of February 1, 2010
9%
8%
6%
44%
• Balti põhinimekiri- Pika ajalooga suuremad stabiilsed ettevõtted
- Turuväärtus vähemalt 4 MEUR
- Free float vähemalt 25% või 25 MEUR
• Balti lisanimekiri - Keskmised ettevõtted
Ettevõtete valikuvõimalused Balti turgudel
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
6%
5%
5%5%4%
4%4%
TEO LT Lietuvos energija
Tallink Grupp Rytų skirstomieji tinklai
Lietuvos dujos Latvijas Gāze
VST Lietuvos elektrinė
DnB NORD bankas Tallinna Vesi
Others
- Turuväärtus vähemalt 1 MEUR
- Piisav free float
• Balti võlakirjanimekiri
• Alternatiivturg First North- Väiksematele kasvule orienteeritud ettevõtetele
(seisuga 31.01.2010)
Mõned Balti börsidel noteeritud ettevõtted
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
Mis kaasneb börsil olekuga?
PLUSSID:
• Laiemad võimalused lisakapitali kaasamiseks
• Tuntus, läbipaistvus, pidev tähelepanu ettevõttele
• Suurem usaldusväärsus partnerite ja klientide silmis
MIINUSED:
• Informatsiooni avalikustamise kohustus
• Ettevõtte juhtkonna ajakulu
• Börsile tulekuga kaasnevad kulud
• Mõjutatus kapitaliturgude
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
klientide silmis
• Klientide sidumine ettevõttega läbi aktsionäri staatuse
• Ettevõtte turuväärtuse kujunemine (ülevõtmiseks?)
• Järelturu loomine ettevõtte aktsiatele
• Suurem efektiivsus, turu kohene tagasiside otsustele
• Väljumisvõimalus senistele investoritele
• Mõjutatus kapitaliturgude hetkeolukorrast
• Piirangud insaideritele
• Kontrolli võimalik vähenemine ettevõtte üle
Info avalikustamise nõuded
FINANTSARUANDED:
• esialgne aastaaruanne
• auditeeritud aastaaruanne
MUUD:
• aktsionäride koosolekud, korporatiivsed sündmused
Börsiettevõtteks olemine tähendab ka kohustusi, eelkõige info avalikustamise suhtes. Börsiettevõte peab avalikustama viivitamatult kogu aktsia hinda mõjutava info:
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• auditeeritud aastaaruanne
• vahearuanne (kvartaalne)
• kooskõlas IFRS-ga
ÜLDINE:
• muudatused juhatuses ja nõukogus, põhikirjas, audiitorites jne
(dividendid, jne), muudatused aktsiakapitalis ja aktsionäride struktuuris,
• võlakirjad, laenud, peamised tehingud,
• ühinemised, ülevõtmised
• optsioonid
• tehingud seotud isikutega
Mõned levinud müüdid
•Meie ettevõte on börsile minekuks liiga väike ja ei paku investoritele huvi
•Börsilt raha kaasamine on väga kallis
•Avalikus ettevõttes kaob suuromanikel kontroll toimuva üle
•Börsireeglite täitmine on väga kulukas ja aeganõudev
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
•Meedia osutab avalikele ettevõtetele haiglast tähelepanu
•Tallinna börs on mõttetult väike ja siinsetel investoritel pole piisavalt raha
•Pärast Hansapanga ja Eesti Telekomi lahkumist Tallinna börsil kauplemist enam sisuliselt ei toimu
64
Avalikud pakkumised 2007 - 2008
• Sektor: Kirjastamine
• IPO maht 36 mln. EUR
• 1. kauplemispäev 5. aprill 2007
• Sektor: Teenindus
• IPO maht 17.93 mln. EUR
• 1. kauplemispäev 8. juuni 2007
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• 1. kauplemispäev 8. juuni 2007
• Sektor: Kinnisvaraarendus
• IPO maht 76,78 mln. EUR
• 1. kauplemispäev 21. juuni 2007
• Sektor: Põllumajandus
• IPO maht 9,82 mln. EUR
• 1. kauplemispäev 2. aprill 2008
Avalik pakkumine 2010: AB Linas Agro Group
• Esimene avalik pakkumine Baltimaades 2010. aastal
• Märkimisperiood 25. jaanuar – 5. veebruar 2010
• Avalikult pakuti 35-46% ettevõtte aktsiatest
• Pakkumishind 2.05 LTL (0.59 EUR) aktsia kohta
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• Pakkumishind 2.05 LTL (0.59 EUR) aktsia kohta
• IPO maht 97 mln. LTL (28 mln. EUR)
• 1. kauplemispäev Vilniuses 17. veebruar 2010
Avalik pakkumine 2010: AS Premia Foods
• Esimene avalik esmaspakkumine Eestis 2010. aastal
• Märkimisperiood 22. aprill – 29. aprill 2010
• Avalikult pakuti 37,5% ettevõtte aktsiatest
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
• Pakkumishind EEK 12,80 kuni EEK 16,20 aktsia kohta
• Tasakaaluhinnaks kujunes EEK 14,00
• IPO maht 203 mln. EEK (13 mln. EUR)
• Jaeinvestoreile jagati 2000 aktsiat + 20,1955%
• 1. kauplemispäev Tallinnas – 5. mai 2010
Tänan tähelepanu eest!
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved. 68
© Copyright 2008, The NASDAQ OMX Group, Inc. All rights reserved.69