* LA EMPRESA COMO UN SISTEMA DE CIRCULACION DE FONDOSEn trminos
simples las finanzas estudian a las decisiones que se toman en
relacin con el dinero, o con ms exactitud con los flujos de
efectivo. Las decisiones financierastienen que ver como se recauda
el dinero, y de qu manera lo utilizan los gobiernos, las empresas y
las personas en particular. on el fin de tomar decisiones
financieras se deben entender tres conceptos generales, aunque
razonables! a" se prefiere mas a valor a menos b"cuanto ms pronto
se reciba el efectivo mas valioso es c"los activos con menos
riesgos son mas preferidos que los activos con ms riesgos.#na
empresa con una mejor administracin financiera ofrece mejores
productos a sus clientes a un precio ms bajo, paga salarios ms
altos a sus empleados y aun as$ entrega mayores ingresos a sus
inversionistas, quienes aportan los fondos necesarios para formar y
operar el negocio. %ebido a que la econom$a tanto nacional como
internacional est compuesta por clientes,. Empleados,
inversionistas, la administracin financiera sensata contribuye
albienestar tanto del individuo como de la poblacin.on las
aplicaciones que usted realizara a lo largo de su vida empresarial
descubrir que los mismos conceptos que la empresa aplica cuando
toma decisiones de negociosson adecuadospara tomar decisiones
informales personales.* AREAS GENERALES DE LAS FINANZASEl estudio
de las finanzas consiste en cuatro reas interrelacionadas! &"
mercado e instituciones financieras '" inversiones (" servicios
financieros y )" administracin financiera. #na persona que trabaja
en cualquier rea deber comprender bien las dems areas puesto que
estas se interrelacionan.*E+,%- E ./01.1#.-/E0 2./,/.E+,0!.ncluye
bancos, compa3$as de seguros, a4orros y prstamos, e uniones de
crditos son parte integral del mercado de servicios financieros. El
xito de estas organizaciones demanda una compresin de los factores
que producen una tasa de inters alta o baja, de las regulaciones a
las cuales dic4as instituciones estn sujetas yde los diferentes
tipos de instrumentos financieros como 4ipoteca, prstamos,
certificados de depsito que las instituciones financieras
ofrece../5E+0.-/E00e enfoca en las decisiones que toman la empresa
y las personas cuando eligen los valores que conforman su
portafolio de inversin.Las principales funciones en el rea de
inversin son! ," determinar los valores, riesgos, rendimientos
asociados con tales activos financieros como acciones y bonos 6"
determinar la mezcla de valores optima que se deben manejar en un
portafolio de inversiones.0E+5..-0 2./,/.E+-00on las funciones que
ofrecen las organizaciones que operan en el sector financiero.En
general, tales organizaciones se dedican a la administracin del
dinero las personas que trabajan en el mismo, ofreces sus servicios
con el fin de ayudar a las personas a determinar cmo invertir sus
dinero para lograr ciertas metas, como la compra de una casa, la
planeacin de su retiro, estabilidad financiera y sustentabilidad,
elaboracin de presupuesto, y actividades relacionadas. El sector de
servicio financiero es uno de los ms grandes de todo el
mundo.,%*./.01+,.-/ 2./,/.E+, E*7+E0,+.,L0e enfoca a las decisiones
que las empresas toma con respecto a los flujos de efectivo. La
administracin financiera es importante en cualquier tipo de
empresas sean p8blicas o privadas, presten servicios o fabriquen
productos.* EVOLUCION DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA7ara
comprender mejor a la administracin financiera, es 8til seguir los
cambios que 4a experimentado en cuanto a disciplina terica.Existen
distintos enfoques y desarrollos desde el punto de vista
metodolgico, pero trataremos de agrupar su evolucin en forma
cronolgica y 4acer referencia a los enfoques que existen en la
,dministracin en 9eneral.Los or$genes del dinero como unidad de
cuenta o de valor, se remonta a algunas citas en la 6iblia e
incluso en pinturas rupestres y jerogl$ficos de Egipto. ,ll$ se da
cuenta dela existencia de elementos que serv$an para favorecer los
intercambios comerciales, elcobro de los impuestos por parte de los
gobernantes. En el libro de 6realey, *yers y *arcur :7rincipios de
%ireccin financiera;, pg. '& Editorial *c9ra< =ill, Espa3a
&>>?", citan que en el digo de =ammurabi @&ABB ,d" en
6abilonia, se establece uninters mximo a los prstamos. Las
garant$as por operaciones a menudo eran 4ipotecarias sobre
propiedades y algunas veces sus cnyuges pero en estos casos el
prestamista estaba obligado a devolver al cnyuge en buenas
condiciones durante los tres a3os siguientes. 1ambin citan que
&BBB a3os ,d nacen las -pciones que se recuerda estn descriptas
por ,ristteles. El filsofo 1ales supo consultando a las estrellas
que 4abr$a una gran cosec4a de olivos, pero como ten$a poco dinero
compr opciones para el uso de las prensas de aceitunas. uando la
cosec4a lleg 1ales pudoalquilar las prensas a los productores con
un gran beneficio. 0urge como disciplina de estudio independiente a
fines del siglo pasado. %esde entonces, su problemtica se estudiaba
como parte integrante de la econom$a. En el 0iglo C5 nacen los
6ancos internacionales, con el poder de los grandes 6ancos
2lorentinos @.talia" y el poder de los *dico quienes en su red
europea emplearon a DE personas en A oficinas. En &D>B
@0iglo C5.." nacen las 0ociedades con el capital distribuido entre
varios inversores que se denominaron accionistas en .nglaterra, con
el registro de la East .ndia ompany. #na de las primeras empresas
de comercio la =udsonFs 6ay nace en &?EB y todav$a en
&>>? sobreviv$a como una de las ms grandes empresas de
anad.En &?DB naces los 2uturos, como forma de protegerse a s$
mismas contra las fluctuaciones de los precios en los mercados.
%urante la era 1oGuga' nace la 6olsa de /ueva JorG, cuando un grupo
de 6roGers @agentes" se reunieron bajo un rbol en 6retton Koods y
acordaron comerciar con acciones entre ellos y fijar tasas de
comisiones., principios de siglo, la inquietud de las finanzas era
como obtener los fondos de la forma ms econmica posible,
descuidando el financiamiento a corto plazo. El nfasis era de
carcter legal, institucional y descriptivo. 0e relacionaba
solamente con los documentos, instituciones y aspectos de
procedimiento de los mercados de capital./o exist$an
reglamentaciones que 4icieran necesaria la divulgacin de la
informacin financiera, aunque iba en aumento el inters en la
promocin, las consolidaciones y las fusiones.El financiamiento de
estos complejos industriales llev a la direccin a enfrentarse con
importantes problemas de estructura de capital. El profesor ,+1=#+
01-/E %EK./9 escribi en &>&) una peque3a y temprana obra
sobre finanzas, denominada :,uditor$a financiera de las
corporaciones;. Estudi las promociones y los fracasos quedieron por
resultado reorganizaciones a principios de la dcada de
&>BB.on la dcada iniciada en &>'B, las innovaciones
tecnolgicas y las nuevas industrias,@de la radio, de qu$micos, de
automviles y del acero" provocaron la necesidad de mayor cantidad
de fondos, impulsando el estudio de las finanzas para destacar la
liquidez y el financiamiento de las empresas. La atencin se centr
ms bien en el financiamiento externo que en la administracin
interna. 1ambin en &>'B en EE## unse3or llamado 4arles 7onzi
con la promesa de doblar el dinero de los inversores, reuni &D
millones de dlares. 7ero estaba jugando el juego financiero de la
cadena decartas! el dinero de los nuevos inversores era para
pagarle ganancias ficticias a los viejos inversores. uando la tasa
de crecimiento de nuevos inversores par el esquema de 7onzi, su
organizacin colaps y fue condenado y enviado a prisin, dejando gran
cantidad de inversores sin sus a4orros.=acia fines de la dcada se
intensific el inters en los valores, en especial, las acciones
comunes, convirtiendo al banquero inversionista en una figura de
especial importancia para el estudio de las finanzas corporativas
del per$odo.En los a3os (B, luego de la crisis, las finanzas pasan
a un primer plano, ya a4ora no tan preocupadas por la expansin de
las firmas, sino por los aspectos defensivos de lasupervivencia, la
preservacin de la liquidez, las quiebras, las liquidaciones y
reorganizaciones. La preocupacin en el financiamiento externo era
saber como un inversionista, pod$a protegerse. omo era natural, las
tendencias conservadoras dominaban, dando mayor importancia a que
la empresa mantuviera una sola estructura financiera. Los m8ltiples
abusos cometidos con el endeudamiento, en especial las deudas
relacionadas con las empresas tenedoras de servicios p8blicos,
quedaron al descubierto al desplomarse muc4as empresas. Estos
fracasos, junto con la forma fraudulenta con que fueron tratados
numerosos inversionistas, 4icieron crecerlas demandas de
regulaciones, estas llegaron rpidamente, acompa3adas de un
creciente control gubernamental de los negocios. Las regulaciones
tambin aumentaron, la informacin financiera que deb$an dar a
conocer las empresas, y esto a su vez 4izo que el anlisis
financiero fuera ms amplio, ya que el analista pod$a comparar las
condiciones financieras y el desempe3o de diversas empresas.
,parece como obra significativa la del autor americano 9ra4am %odd
y ottle :,nlisis de seguridad;%urante la dcada del )B 4asta
principios de &>DB, las finanzas siguieron el enfoque
tradicional, que se 4ab$a desarrollado durante las dcadas de
&>'B a &>(B. En esta poca la profesin del contador
p8blico independiente 4a 4ec4o considerables progresos, se dispone
de cada vez en mayor escala de mejor informacin para uso externo de
las empresas. 0e se3ala como 4ec4o significativo, la segunda guerra
mundial. 1oda la actividad econmica, estaba dirigida 4acia el
esfuerzo de la guerra. En el per$odo de postLguerra, fue decisiva
la pol$tica financiera para expandirse en capital de trabajo para
satisfacer necesidades de la poblacin de postLguerra, y la
introduccin de tcnicas cuantitativas desarrolladas durante la misma
al campo de la finanzas, como las probabilidades, teor$a de las
colas, estad$sticas, etc. Esto 4ace variar un tanto la atencin del
anlisis que si bien sigue siendo preponderantemente el problema de
las fuentes de fondos, se marca tambin en inters en el estudio de
reorganizacin industrial, para adaptarse a los nuevos
requerimientos del *ercado *undial de 7ostLguerra. ,nalizaban la
empresa desde el punto de vista de alguien ajeno a la misma, pero
no pon$an nfasis en la toma de decisiones dentro de la empresa. 0e
empez a estudiar ms el tema de la planeacin, el capital de trabajo
y del flujo de fondos desde el interior de la organizacin, tiene su
concrecin el desarrollo de la contabilidad de costos y el anlisis
financiero para acotar el riesgo en los crditos, etc.%cada de
&>DB, @cambio de visin, pasa de afuera 4acia adentro". En
este enfoque ms amplio, se ve a la ,dministracin financiera como
parte de la administracin total. 0e le da importancia al
presupuesto de capitalI aparecen nuevos mtodos y tcnicas para
seleccionar proyectos de inversin, basados fundamentalmente en el
valor presente de los flujos de fondos.En este per$odo aparecen los
estudios sobre inversiones de Hoel %ean @&>D&" como as$
tambin aparece una versin en ,lemn del libro :.nversin e .nters;
publicado en&>)) en dans por Eric4 0c4neider, que dan un
gran impulso al estudio terico del tema.%espus lleg la computadora,
y con ella el acceso a mayor y mejor informacin para la toma de
decisiones. ,parece en sta dcada la teor$a del portafolio
@*arGoD'", las discusiones sobre la teor$a del endeudamiento de
2ranco *odigliani y *iller,9ordon 04apiro, Killiam 04arpe y Ezra
0lomon, %e stos 2ranco *odigliani fue premio nobel de econom$a en
&>AD, =arry *arGoB, es la globalizacin de las finanzas,
producindose la integracin de los mercados financieros mundiales en
forma creciente.La evolucin de las funciones de las finanzas 4a
tenido gran repercusin sobre el papel y la importancia de la
administracin financiera. Las finanzas 4an evolucionado del estudio
descriptivo al anlisis riguroso y teor$as normativas. =an dejado de
ser un campo preocupado fundamentalmente en la obtencin de fondos
para abarcar la administracin de activos, la asignacin del capital,
la minimizacin del riesgo y la valuacin de la empresa en el mercado
global. La principal caracter$stica de las finanzas actuales es su
cambio continuo por nuevas ideas y tcnicas. ,s$ se ven las finanzas
actualesI como un rea de la microeconom$a, que toma sus materias
primas de la contabilidad, las matemticas, la estad$stica, la
econom$a y el derec4o para construir teor$as descriptivas y
normativas acerca de cmo obtener y asignar mejor losrecursos
financieros a travs del tiempo, en un contexto de incertidumbre.=ay
una gran diferencia entre el papel del administrador financiero en
comparacin con lo que era 4ace 'B a3os y sin duda alguna, con lo
que ser dentro de otros 'B a3os. Los profesores y los
administradores financieros, tienen que acostumbrarse a aceptar el
medio cambiante y superar sus retos. 7ara este fin, tienen que
comprender a la perfeccin el objetivo fundamental de la empresa y
contribuir a maximizar el valor de la misma.7or otra parte la
globalizacin de la econom$a y la virtualizacin de las
organizaciones y de sus operaciones, gracias a los avances
tecnolgicos, traern sin lugar a dudas, importantes cambios en la
aplicacin de la administracin financiera, tanto en lo que 4ace a
nuevos instrumentos, al proceso administrativo de delegacin,
estructuracin, relaciones funcionales, toma de decisiones,
conduccin del personal, implementacin de los sistemas de informacin
y control, etc. Los avances que creemos tendrn lugar en los prximos
a3os sern en el campo de las micro finanzas y de las finanzas
minoristas, por un lado y de la virtulizacin de la administracin
financiera. * LA FUNCIN FINANCIERA. CONCEPTO.
OBJETIVOS.-/E71-!1iene por misin evaluar decisiones propias y
decisiones tomadas en otras reas de laorganizacin para asignar,
reasignar fondos a usos presentes y futurosI midiendo su incidencia
sobre la rentabilidad de la empresa y en sus flujos de fondos. %ebe
tener encuenta el riesgo, el rendimiento que se espera y el costo
de los fondos. El tema centralde las finanzas resulta ser la
utilizacin ms adecuada de los recursos financieros en trminos de
los objetivos perseguidos @esto es la creacin de valor"I o sea su
campo de estudio es como asignar mejor los recursos y desplazarlos
en el tiempo en un contexto incierto.La responsabilidad del
administrador financiero consiste en maximizar el valor de la
empresa para lo cual debe intervenir en!O 7reparacin de pronsticos
y planeacin.O %ecisiones financieras e inversiones de importancia
mayor.O oordinacin y control.O .nteractuar en los mercados
financieros.0us funciones se traducen en cuatro campos de
decisin!&L %ecisiones de inversin'L %ecisiones de
financiamiento(L %ecisiones de distribucin de dividendos.)L
%ecisiones de valuacin de organizaciones.DL %ecisiones de
minimizacin del riesgo.El responsable financiero debe!O 7oseer un
marco conceptual.O onocer las 4erramientas para el anlisis.O onocer
e interpretar los 4ec4os macroeconmicos.O 0aber el significado de
los principales indicadores econmicos.O 7oder aplicar instrumentos
financieros.%E.0.-/E0 %E ./5E+0.P/!+epresenta la decisin de
utilizar ciertos recursos para la realizacin de ciertos proyectos,
cuyos beneficios se concretarn en el futuro. omo estos beneficios
no pueden conocerse con certeza, todo proyecto de inversin
involucra necesariamente un riesgo, que debe compararse con el
rendimiento y el riesgo adicional que presumiblemente se acumularn
a los ya existentes.La empresa adems debe ocuparse de nuevos
proyectos, debe tambin administrar eficientemente los negocios que
ya explotaI para ello debe manejar el apital de 1rabajo. Esta tarea
presupone tambin una asignacin de fondos. El nivel adecuado de
liquidez y su mantenimiento es parte de la eficiente administracin
del capital de trabajo.Qreas de inters!O %eterminacin de la
magnitud total del ,ctivo! la empresa debe operar con elapital que
realmente necesita, ni con exceso ni en defecto. 0i trabaja con
exceso tiene desventajas como la menor flexibilidad para cambiar de
sector de actividad y su mayor vulnerabilidad ante ca$das de la
demanda de sus productos.O %eterminacin de la estructura de
inversiones! decidir en que rubros deben ser aplicados los fondos!
crditos, bienes de cambio, bienes de uso, etc. Mue depende en cada
empresa de su actividad.O %eterminacin de la tasa de crecimiento!
implica distribuir recursos entre la actividad actual con la
necesidad de evaluar nuevos proyectos. 1ambin requiere la
determinacin y b8squeda de los fondos requeridos. La aceptacin de
altas tasas de crecimiento implica que la empresa debe asumir
riesgos crecientes.O %eterminacin del costo! su medicin es
importante para decidir la aceptacin o rec4azo de los nuevos
proyectos, como as$ tambin para la determinacin del valor actual de
la empresa. %E.0.-/E0 %E 2./,/.,*.E/1-!1ienen por objeto determinar
la mejor mezcla de fuentes de financiacin, teniendo en cuenta la
estructura de inversiones de la empresa, la situacin del mercado
financiero y las pol$ticas de la empresa. La estructura de
inversiones determina el +.E09- E*7+E0,+.-, que a su vez tiene
importancia en la disponibilidad y en el costo real de las
distintas fuentes de fondos. Las decisiones de financiamiento
determinan el +.E09- 2./,/.E+-.Qreas de inters!O %eterminacin de la
estructura de financiamiento depende de las caracter$sticas de sus
inversiones, tambin de la existencia de un sistema financiero
adecuado, de la disponibilidad de fondos en el mercado de dinero y
capitales y del costo de las distintas fuentes.O %eterminacin del
-01- %EL ,7.1,L! la estructura financiera afecta directamente al
costo del capital.O Estudio del sistema financiero! conocer el
sistema financiero, caracter$sticas operativas y sus instrumentos,
tanto a corto como a largo plazo.O Evaluacin de las pol$ticas de
distribucin de utilidades.O 7royeccin y control del flujo de
fondos.%E.0.-/E0 %E %.01+.6#.P/ %E %.5.%E/%-0!=ay que tener en
cuenta muc4os factores! caracter$stica societaria, influencia del
sistema impositivo, etapa de su vida en que se 4alla la empresa,
necesidad de realizaruna pol$tica de redistribucin a los a
portantes de capital, etc. El valor @para el beneficiario" de un
peso distribuido en efectivo debe equilibrarse con el lucro cesante
para la empresa por no 4aberlo retenido, emplendolo como medio de
financiacin propia. Es visible que la distribucin de ganancias de
4oy afecta a las decisiones de financiacin de ma3ana. 5,L#,.-/ %E
-+9,/.R,.-/E0!El tema 4a cobrado estos 8ltimos a3os importancia por
la gran cantidad de fusiones, alianzas y adquisiciones que se
realizan en el mundo empresario y las organizaciones como cualquier
otro bien o servicio es susceptible de ser transados. Estas
transacciones forman parte de una negociacin en la que cada una de
las partes esgrimir las razones por las cuales est dispuesta a
ceder, o adquirir, la misma, por no ms o no menos, de tal precio.
El fijar el valor de una organizacin, exige una combinacin de!S
,nlisis estratgico del negocioS 1eor$a y tcnicas financieras de
clculo. El objeto de estudio de este tema es por un lado determinar
el rango de valores que sirve de referencia para negociar el precio
que se va a pagar o cobrar por la organizacinI por otro la
identificacin de las oportunidades de inversin al analizar este
valor con el que surge de la cotizacin de las acciones en el
mercado Npara las organizaciones que cotizan en 6olsaL y por 8ltimo
una evaluacin del impacto de las estrategias y decisiones
operativas, financieras y de inversin en el valor de la empresa*
OBJETIVOS DE LAS ORGANIZACIONES DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA
ADMINISTRACIN FINANCIERA.&L *aximizacin de las utilidades'L
*aximizacin del 7atrimonio /eto(L *aximizacin del 5alor ,ctual /eto
de la Empresa)L *aximizacin de la reacin de 5alor&L *,C.*.R,.P/
%E L,0 #1.L.%,%E0!on frecuencia se considera que la verdadera meta
de la empresa es obtener la mxima ganancia posible. Este concepto
es impreciso, no se sabe si son las utilidadesde corto, mediano o
largo plazo. 1ampoco expresa si se quiere maximizar la rentabilidad
o el monto absoluto de los beneficiosI ni para quien debe
maximizarse, si para la Empresa en su conjunto o para sus due3os.
/o tiene en cuenta el valor financiero del tiempo, no nos ayuda a
decidir entre dos cursos de accin alternativos que brinden iguales
beneficios en distintos momentos de tiempo. /o tiene en cuenta
lacalidad d los beneficios, es decir el grado de incertidumbre o
riesgo asociado a las utilidades esperadas.'L *,C.*.R,.P/ %EL
7,1+.*-/.- /E1-!0ignifica 4acer lo ms grande posible el capital
propio de la empresa.(L *,C.*.R,+ EL 5,L-+ ,1#,L /E1- %E L,
E*7+E0,!El valor actual bruto de un curso de accin determinado es
igual al valor capitalizado del flujo de futuros beneficios
esperados, descontados @o capitalizados" a una tasa querefleje su
certeza. El patrimonio o 5alor ,ctual /eto es la diferencia entre
el 5alor ,ctual 6ruto y la inversin requerida para alcanzar los
beneficios.)L *,C.*.R,.-/ %E L, +E,.-/ %E 5,L-+!El tema central de
las finanzas es la utilizacin ms adecuada de los recursos
financieros en trminos de los objetivos perseguidos @esto es! la
+E,.-/ %E 5,L-+"I o sea, como expresamos anteriormente su campo de
estudio es cmo asignar mejor los recursos y desplazarlos en el
tiempo en un contexto incierto, como obtener recursos para 4acerlo
y cmo valuar la organizacin resultante de todo ello o para todo
ello.* EL GERENTE FINANCIEROEl gerente financiero de una empresa es
primeramente un miembro del equipo de gerencia de la misma, y como
a tal le compete la maximizacin del patrimonio invertidode sus
accionistas. La funcin propia del administrador financiero,
conducente siemprea colaborar en el propsito de maximizar el
patrimonio de los accionistas, puede analizarse dividindola en las
actividades que realiza repetitivamente y en aquellas que lo deben
ocupar de tiempo en tiempo.Es este sentido, el gerente financiero
es una persona que debe buscar la excelencia de su rea de
responsabilidad, utilizando las estrategias tendientes a acrecentar
los activos de una empresa, poniendo de manifiesto la capacidad
para aprender y seguir aprendiendo, para tener xito, producir
resultados y sobre todo ganar dinero. %e igual forma, el gerente
debe tener una gran amplitud mental, que le va a brindar la
estabilidad para actuar con objetivos frente a oportunidades y
amenazas del mercado, poniendo de manifiesto la capacidad captar
oportunidades de negocios, persuadir clientes y enfrentar
obstculos.,simismo, debe manejar los recursos de su sector lo ms
eficaz y eficientemente posible, para cumplir con la planeacin
estratgica de la empresa, planificando a corto,mediano y largo
plazo las inversiones de la compa3$a. ,dems, debe analizar los
$ndices econmicos y financieros para tener una visin clara de la
situacin de la empresa y aportar respuestas oportunas a la
directiva de una empresa, sobre el estado financiero de la
empresa.En el mismo orden de ideas, el gerente financiero deber
tomar decisiones sobre las inversiones que realiza la empresa, en
qu invierte, cmo lo invierte y cunto invierteI armando un porfolio
de inversiones compuesto por papeles de acciones, bonos de deuda
nacional yTo extranjera, fondos comunes de inversin, plazos fijos,
moneda extranjera, fideicomisos, compras y ventas a futuro, entre
otros.,4ora bien, el gerente financiero en su rol debe ser un gran
analista de los estados financieros de la empresa, lo que le va a
permitir emitir conclusiones veraces, de acuerdo al estado del
balance general y el estado de resultados sobre los movimientosen
los indicadores que tenga la empresa en su ejercicio econmico, para
conocer la solidez de la compa3$a y el nivel de endeudamiento que
pueda tener, as$ como los activos si son reales o no./o obstante,
emite informe para el directorio, donde se expone la situacin
financiera de la empresa, los controles realizados en las
inversiones, el aumento de los activos fijos para la produccin de
bienes y servicios, @dependiendo del tipo de empresa que
corresponda"I asimismo, tiene que dar explicaciones siempre por las
prdidas y por lossupervits.En resumen, el gerente financiero es el
corazn de la empresa, ya que decide el tipo de pol$tica a utilizar
en cuanto a las inversiones, conservadora o arriesgada, y analiza
todas las contingencias que pudieran afectar a la compa3$a,
elecciones, crisis econmicas de otros pa$ses, devaluaciones,
compras o ventas de empresas importantes, deuda externa,
comportamiento de los partidos pol$ticos, entre otros. 0iendo
tambin, responsable del grado de liquidez de la empresa para
afrontar futuroscompromisos exigibles.* LOS INFORMES FINANCIEROSLos
estados financieros, tambin denominados estados contables, informes
financieros cuentas anuales, son informes que utilizan las
instituciones para informar de la situacin econmica y financiera y
los cambios que experimenta la misma a una fec4a o periodo
determinado. Esta informacin resulta 8til para la ,dministracin,
gestores,reguladores y otros tipos de interesados como los
accionistas, acreedores o propietarios. La mayor$a de estos
informes constituyen el producto final de la contabilidad y son
elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente
aceptados, normas contables o normas de informacin financiera. La
contabilidad es llevada adelante por contadores p8blicos que, en la
mayor$a de los pa$ses del mundo, deben registrarse en organismos de
control p8blicos o privados para poder ejercer la profesin. El
objetivo de los estados financieros es proveer informacin sobre el
patrimonio del emisor a una fec4a y su evolucin econmica y
financiera en el per$odo que abarcan, para facilitar la toma de
decisiones econmicas. 0e considera que la informacin a ser brindada
en los estados financieros debe referirse a los siguientes aspectos
del ente emisor! 0u situacin patrimonial a la fec4a de los estados
#n resumen de las causas del resultado asignable a ese lapsoI La
evolucin de su patrimonio durante el per$odoI La evolucin de su
situacin financiera por el mismo per$odo, -tros 4ec4os que ayuden a
evaluar los montos, momentos e incertidumbres delos futuros flujos
de fondos de los inversores* ETICA EN LOS NEGOCIOSLa tica debe ser
nuevamente el "alma" de la empresa y la que contribuya a "aportar
significados" a la tarea que se emprende dentro de la corporacin o
de la empresa. Crear o transformar con responsabilidad, solidaridad
y sentido -con compromiso basado en la confianza- es el otro nombre
de la tica en el mundo del mercado.Y para un mundo global, con un
mercado global sin duda tendremos que tener de vuelta entre
nosotros la idea de una "tica global", que nos recuerde - "despus
de muc!o tiempo de olvido"-, que e"isten "#alores y $rincipios
%niversales" &con may'sculas( que a'n cuando se puedan vivir y
e"presar de maneras diferentes en las distintas culturas, son
com'nmente aceptados por todos=oy, el desaf$o consiste en
reconstruir el 0istema de onfianzas a travs de un nuevo 0istema de
ompromisos. /o slo al interior de la comunidad empresarial, sino a
todos los escenarios y entornos que la rodean. Este sistema y este
acuerdo tienen un solo nombre! La Utica. La Utica debe ser
nuevamente el ValmaV de la empresa y la que contribuya a Vaportar
significadosV a la tarea que se emprende dentro de la corporacin o
de la empresa. rear o transformar con responsabilidad, solidaridad
y sentido Lcon compromiso basado en la confianzaL es el otro nombre
de la Utica en el mundo del mercado.La comunidad empresarial
requiere de un liderazgo que!En primer lugar, contribuya
sustancialmente a la reconstruccin del 0istema de onfianzas en el
mismo mbito de la comunidad, pero de inmediato, y sin dejarlo de
considerar con el mismo nivel de importancia, 4acia los entornos
que la rodean.En segundo lugar, que gracias a la reconstruccin del
0istema de onfianzas los miembros de la comunidad empresarial
@empleadores y empleados" experimenten un nuevo tiempo de
VinspiracinV.Esto es, reinventar todos los d$as lo cotidiano con
imaginacin y un profundo sentido trascendenteI 4acerlo nuevo,
constructivo y positivo a8n en medio de las ms desconcertantes
adversidades como en medio de los xitos ms sonoros con un slo
propsito! servir y ser 8tiles a los dems.En tercer lugar, que
contribuya a la construccin de significados por medio de los cuales
los valores y los principios universales puedan de nuevo tomar una
preeminente carta de ciudadan$a en los consejos, las juntas
directivas y todos los niveles de la empresa o la corporacin, a fin
de que los miembros puedan encontrar enellas un claro Vsentido de
vidaV, es decir transformar el empleo en un VtrabajoV. J ello
significa encontrar verdaderas razones para vivir y substanciales
motivos para creer y suficiente inspiracin para esperar un futuro
ptimo a travs de un presente mejor.
