BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A. - bvb.robvb.ro/press/2012/Situatii financiare consolidate BVB Grup IFRS 2011 _RO.pdf · institutii publice. Patrimoniul Bursei de Valori Bucuresti a

BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A.

Situatii financiare consolidate intocmite

in conformitate cu Standardele Internationale de

Raportare Financiara adoptate de

Uniunea Europeana

31 DECEMBRIE 2011

CUPRINS

Raportul auditorului independent

Contul de profit sau pierdere consolidat 1

Situatia consolidata a rezultatului global 2

Situatia consolidata a pozitiei financiare 3

Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii 4-5

Situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie 6

Note la situatiile financiare consolidate 7 - 64

Contul de profit sau pierdere consolidat

pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie (mii lei)

Notele explicative la situatiile financiare consolidate de la pagina 7 la 64 fac parte integrala din aceste situatii financiare

consolidate

1

Nota 2011 2010

Venituri din servicii 33.843 33.146

Alte venituri 377 307

Venituri operationale 7 34.220 33.453

Cheltuieli operationale 8 -29.666 -27.766

Profit operational 4.554 5.687

Venituri financiare 10.686 8.841

Cheltuieli financiare -3.107 -1.327

Venituri nete din dobanzi aferente activelor care acopera

fondurile de garantare, compensare si marja 1.103 1.404

Venituri financiare nete 9 8.682 8.918

Ajustare pentru deprecierea creantelor 15 -26 111

Cheltuiala neta/Venit net cu provizioane 20 898 -1.763

Profit inainte de impozitare 14.108 12.953

Cheltuiala cu impozitul pe profit 10 -1.866 -2.425

Profitul perioadei 12.242 10.528

Profitul atribuibil:

Intereselor fara control 1.200 2.034

Actionarilor Societatii mama 11.042 8.494

Profitul perioadei 12.242 10.528

Rezultatul pe actiune:

Rezultat pe actiune de baza 23 0,0014 0,0011

Rezultat pe actiune diluat 23 0,0014 0,0011

Situatiile financiare consolidate au fost aprobate de Consiliul de Administratie in data de 11 Decembrie

2012 si au fost semnate de:

Presedinte, Director general, Director financiar,

Lucian Claudiu Anghel Victor Cionga Virgil Adrian Stroia

Situatia consolidata a rezultatului global



consolidate

2

Nota 2011 2010

Profitul perioadei

12.242 10.528

Reevaluarea activelor financiare disponibile pentru vanzare 9 -19 58

Total rezultat global aferent perioadei 12.223 10.586

Sume atribuibile:

Intereselor fara control 1.200 2.034

Actionarilor societatii mama 11.023 8.552

Total rezultat global aferent perioadei 12.223 10.586





Situatia consolidata a pozitiei financiare

La 31 decembrie (mii lei)


consolidate

3





Nota

31 decembrie

2011 31 decembrie 2010

Active

Imobilizari corporale 11 2.598 2.157

Imobilizari necorporale 12 495 1.152

Creante privind impozitul amanat 13 396 157

Active financiare pastrate pana la maturitate care acopera

fondul de garantare, compensare si marja

14 2.563 2.296

Alte active financiare pastrate pana la maturitate 14 1.984 9.446

Active financiare disponibile pentru vanzare 14 1.033 1.036

Total active imobilizate 9.069 16.244

Creante comerciale si alte creante 15 3.632 2.235

Cheltuieli in avans 16 236 224



14 22.408 21.302

Alte active financiare pastrate pana la maturitate 14 87.493

18.384

Numerar si echivalente de numerar 17 26.692 85.089

Alte active 734 184

Total active curente 141.195 127.418

Total active 150.264 143.662

Capitaluri proprii

Capital social 22 76.742 76.742

Rezerva legala 22 6.149 5.362

Rezerva din reevaluare 22 1.637 1.637

Alte rezerve 22 -31 37

Rezerva privind valoarea justa 22 -365 -346

Rezultat reportat 22 18.214 13.341

Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor

Societatii

102.346 96.773

Interese fara control 13.767 16.958

Total capitaluri proprii 116.113 113.731

Datorii

Datorii comerciale si alte datorii 18 8.425 4.024

Venituri in avans 19 886 750

Datoria cu impozitul pe profit curent 299 586

Provizioane 20 920 1.818

Fond de garantare, compensare si marja decontare

tranzactii 21 23.621 22.753

Total datorii curente 34.151 29.931

Total datorii si capitaluri proprii 150.264 143.662

Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii


Notele explicative la situatiile financiare consolidate de la pagina 7 la 64 fac parte integrala din aceste situatii financiare consolidate

4

Capital

social

Rezultat

reportat

Rezerva

reevaluare active

financiare

disponibile

pentru vanzare

Rezerva din

reevaluare

Alte

rezerve

Rezerva

legala

Total

atribuibil

actionarilor

Interese

fara

control

Total

capitaluri

proprii

Sold la 1 ianuarie 2010 76.742 13.321 -404 1.637 8 4.739 96.043 15.860 111.903

Total rezultat global aferent perioadei

Profit sau pierdere - 8.494 - - - - 8.494 2.034 10.528

Alte elemente ale rezultatului global

Rezerva pentru active disponibile pentru vanzare - - 58 - - - 58 - 58

Total alte elemente ale rezultatului global - - 58 - - - 58 - 58

Total rezultat global aferent perioadei - 8.494 58 - - - 8.552 2.034 10.586

Tranzactii cu actionarii, inregistrate direct in

capitalurile proprii

Contributii de la si distribuiri catre actionari

Crestere rezerva legala - -623 - - - 623 - - -

Dividend platit actionarilor BVB - -7.851 - - - - -7.851 - -7.851

Total contributii de la si distribuiri catre actionari - -8.474 - - - 623 -7.851 - -7.851

Modificari ale intereselor in filiale ce nu au

rezultat in pierderea controlului

Dividend platit actionarilor minoritari - - - - - - - -645 -645

Achizitia de interese fara control - - - - 29 - 29 -291 -262

Total modificari ale intereselor in filiale - - - - 29 - 29 -936 -907

Total tranzactii cu actionarii - -8.474 - - 29 623 -7.822 -936 -8.758

Sold la 31 decembrie 2010 76.742 13.341 -346 1.637 37 5.362 96.773 16.958 113.731

Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii


Notele explicative la situatiile financiare consolidate de la pagina 7 la 64 fac parte integrala din aceste situatii financiare consolidate

5

Capital

social

Rezultat

reportat

Rezerva

reevaluare active

financiare

disponibile

pentru vanzare

Rezerva din

reevaluare

Alte

rezerve

Rezerva

legala

Total

atribuibil

actionarilor

Interese

fara

control

Total

capitaluri

proprii

Sold la 1 ianuarie 2011 76.742 13.341 -346 1.637 37 5.362 96.773 16.958 113.731

Total rezultat global aferent perioadei

Profit sau pierdere - 11.042 - - - - 11.042 1.200 12.242

Alte elemente ale rezultatului global

Rezerva pentru active disponibile pentru vanzare - - -19 - - - -19 - -19

Total alte elemente ale rezultatului global - - -19 - - - -19 - -19

Total rezultat global aferent perioadei - 11.042 -19 - - - 11.023 1.200 12.223

Tranzactii cu cationarii, inregistrate direct in

capitalurile proprii

Contributii de la si distribuiri catre actionari

Crestere rezerva legala - -786 - - - 787 - - -

Dividend platit actionarilor BVB - -5.383 - - - - -5.383 - -5.383

Total contributii de la si distribuiri catre actionari - -6.169 - - - 786 -5.383 - -5.383

Modificari ale intereselor in filiale ce nu au

rezultat in pierderea controlului

Dividend platit actionarilor minoritari - - - - - - - -3.677 -3.677

Achizitia de interese fara control - - - - -68 - -67 -714 -781

Total modificari ale intereselor in filiale - - - - -68 - -67 -4.391 -4.458

Total tranzactii cu actionarii - -6.169 - - -68 787 -5.451 -4.391 -9.841

Sold la 31 decembrie 2011 76.742 18.214 -365 1.637 -31 6.149 102.346 13.767 116.113

Situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie

pentru exercitiul financiar incheial la 31 decembrie 2011 (mii lei)


consolidate

6

Nota 2011 2010

Fluxuri de trezorerie din activitati de exploatare

Profitul net al perioadei 12.242 10.528

Ajustari pentru:

Amortizarea mijloacelor fixe 11, 12 2.184 2.494

Venituri din dobanzi 9 -7.095 -7.966

Venituri nete din dobanzi aferente activelor care acopera fondul de

garantare, compensare si marja 9 -1.103

-1.405

Ajustare pentru deprecierea creantelor 15 26 -111

Cheltuiala cu provizioane si estimari 20 -918 1.963

Cheltuiala cu impozitul pe profit 10 1.866 2.425

Alte ajustari -20 -34

7.182 7.695

Modificarea creantelor comerciale si altor creante -1.995 520

Modificarea cheltuielilor in avans -12 253

Modificarea datoriilor comerciale si altor datorii 4.430 144

Modificarea veniturilor in avans 136 269

Modificarea fondului de garantare, compensare si a marjei 788 1.091

Impozitul pe profit platit -2.388 -2.784

Numerar net din activitati de exploatare 8.141 7.839

Fluxuri de trezorerie din activitati de investitii

Dobanzi incasate 6.904 7.232

Dobanzi incasate aferente activelor care acopera fondul de garantare,

compensare si marja

1.183

2.057

Achizitii de alte active financiare pastrate pana la maturitate, pe

termen lung 14 7.462

-7.941

Achizitii de active financiare pastrate pana la maturitate care acopera

fondul de garantare, compensare si marja, pe termen lung 14 -267 -198

Variatia neta a altor activelor financiare pastrate pana la maturitate,

pe termen scurt

-68.918 -1.020

Variatia neta a activelor financiare pastrate pana la maturitate care

acopera fondul de compensare, garantare si marja, pe termen scurt

-1.105

-6.294

Achizitii de imobilizari corporale si necorporale 11, 12 -1.968 -801

Incasari din vanzarea imobilizarilor -

Dividende incasate 25 24

Achizitia de interese fara control -783 -257

Numerar net din / (utilizat in) activitati de investitii -57.467 -7.198

Fluxuri de trezorerie din activitati de finantare

Dividende platite -5.394 -7.791

Dividende platite intereselor fara control -3.677 -635

Numerar net utilizat in activitati de finantare -9.071 -8.426

Descresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar -58.397 -7.785

Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie 17 85.089 92.874

Numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie 17 26.692 85.089

Note la situatiile financiare consolidate


7

1. Entitatea raportoare

La data de 21 iunie 1995, prin Decizia D20 a Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare, a fost

infiintata Bursa de Valori Bucuresti ca institutie publica, autonoma, in temeiul prevederilor Legii

nr.52/1994 privind valorile mobiliare si bursele de valori.

Pana la data transformarii in societate comerciala pe actiuni, Bursa de Valori Bucuresti a functionat

cu respectarea prevederilor Legii nr.52/1994, respectiv ale OUG nr. 28/2002 privind valorile

mobiliare, serviciile de investitii financiare si pietele reglementate, ca institutie publica, cu scop

nepatrimonial, finantata din surse proprii.

La 15 iulie 2005, prin incheierea nr. 12270/SC/2005 pronuntata in dosarul nr. 531497/SC/2005, a

fost admisa cererea de reorganizare a Bursei de Valori Bucuresti prin schimbarea formei juridice in

societate comerciala pe actiuni, fara lichidare patrimoniala si fara intreruperea activitatii fostei

institutii publice. Patrimoniul Bursei de Valori Bucuresti a devenit potrivit art. 285 alin.1 din

Legea nr.297/2004 privind piata de capital, patrimoniul S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A.

(denumita in continuare „BVB” sau „Societatea”). La data schimbarii formei juridice, capitalul

social al noii societati comerciale pe actiuni a fost format din rezultatul acumulat al institutiei

publice. Acest capital social a fost distribuit in mod egal si gratuit intre societatile de valori

mobiliare (actualele societati de servicii de investitii financiare) active la acea data.

La data de 31 august 2005 (data de referinta), BVB, societate absorbanta, a fuzionat prin absorbtie

cu S.C. Bursa Electronica Rasdaq S.A., societate abosorbita, aceasta din urma transmitand dreptul

universal asupra patrimoniului propriu catre societatea absorbanta.

Sediul oficial al BVB este in Bucuresti, B-dul Carol I nr. 34-36, et.13-14, sector 2, Romania. BVB

nu are deschise sucursale in alte orase.

Domeniul principal de activitate la BVB este “Administrarea pietelor financiare”. Incepand cu data

de 8 iunie 2010, actiunile BVB sunt listate pe piata reglementata la vedere administrata de Bursa de

Valori Bucuresti sub simbolul „BVB”.

Situatiile financiare consolidate ale Societatii pentru anul financiar incheiat la 31 decembrie 2011

cuprind informatiile financiare ale Societatii si ale filialelor sale (denumite in continuare „Grupul”).

Urmatoarele entitati sunt filiale ale BVB:

Filiala Domeniul de activitate

Procentul de

detinere la 31

decembrie 2011

Procentul de

detinere la 31

decembrie 2010

Depozitarul

Central

Compensare / decontare tranzactii cu valori mobiliare

efectuate la Bursa de Valori Bucuresti si mentinerea

registrului actionarilor

69,0420% 67,3351%

Fondul de

Compensare a

Investitorilor

Compensarea in situatia incapacitatii membrilor

Fondului de a returna fondurile banesti sau

instrumentele financiare datorate sau apartinand

investitorilor detinute in numele acestora, cu ocazia

prestarii de servicii de investitii financiare sau de

administrare a portofolilor individuale de investitii

62,3000% 60,9961%

Casa de

Compensare

Bucuresti

Inregistrarea, garantarea, compensarea si decontarea

tranzactiilor cu instrumente financiare derivate

efectuate la Bursa de Valori Bucuresti

52,5080% 52,5080%

Institutul de

Guvernanta

Corporativa

Formarea profesionala a companiilor listate si

participantilor la piata de capital in domeniul

guvernantei corporative si al dezvoltarii durabile

100% 100%



8

1. Entitatea raportoare (continuare)

Institutul de Guvernanta Corporativa avea la 31 decembrie 2011 active nete 37 de mii lei (31

decembrie 2010: 8 mii lei) si un rezultat pentru anul 2011 de 29 mii lei profit (2010: 38 mii lei

profit). Aceasta entitate a fost considerata de catre conducerea BVB ca fiind nesemnificativa pentru

includerea in situatiile financiare consolidate ale Grupului.

2. Bazele intocmirii

(a) Declaratie de conformitate

Situatiile financiare consolidate ale Grupului au fost intocmite in conformitate cu Standardele

Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana („IFRS”) in vigoare la data

de raportare anuala a Grupului, respectiv 31 decembrie 2011.

Situatiile financiare consolidate contin situatia consolidata a pozitiei financiare, contul de profit sau

pierdere consolidat, situatia consolidata a rezultatului global, situatia consolidata a modificarilor

capitalurilor proprii, situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie si notele explicative.

Situatiile financiare consolidate au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie al BVB la data

de 11 decembrie 2012.

Diferente intre situatiile financiare statutare si cele IFRS

Evidentele contabile ale Societatii si ale filialelor sale sunt mentinute in lei, in conformitate cu

Reglementarile Contabile Romanesti („RCR”). Conturile statutare au fost retratate pentru a reflecta

diferentele existente intre RCR si IFRS. In mod corespunzator, conturile statutare au fost ajustate,

in cazul in care a fost necesar, pentru a armoniza aceste situatii financiare, in toate aspectele

semnificative, cu IFRS.

Modificarile cele mai importante aduse situatiilor financiare statutare pentru a le alinia cu IFRS

sunt:

gruparea mai multor elemente in categorii mai cuprinzatoare;

ajustari ale elementelor de active si datorii, in conformitate cu IAS 29 („Raportarea

financiara in economii hiperinflationiste”) din cauza faptului ca economia romaneasca a

fost o economie hiperinflationista pana la 31 decembrie 2003;

ajustari la valori juste si deprecierea valorii instrumentelor financiare in conformitate cu

IAS 39 („Instrumente financiare – recunoastere si evaluare”);

recunoasterea fondului comercial din achizitii (IAS 27 „Situatii financiare consolidate si

individuale”, IFRS 3 „Combinari de intreprinderi”);

constituirea de provizioane pentru impozitul amanat (IAS 12 „Impozitul pe profit”); si

prezentarea informatiilor necesare in conformitate cu IFRS.



9

2. Bazele intocmirii (continuare)

(b) Bazele evaluarii

Situatiile financiare consolidate au fost intocmite pe baza costului istoric sau costului amortizat, cu

exceptia activelor financiare disponibile pentru vanzare care sunt evaluate la valoarea justa.

Alte active si datorii financiare sunt prezentate la cost amortizat.

Metodele utilizate pentru determinarea valorii juste sunt prezentate in nota 4.

(c) Moneda functionala si de prezentare

Elementele incluse in situatiile financiare ale fiecarei entitati din Grup sunt evaluate folosind

moneda mediului economic in care entitatea opereaza („moneda functionala”), adica leul. Situatiile

financiare consolidate sunt prezentate in lei, care este moneda functionala si de prezentare a

Grupului, sumele fiind rotunjite la cea mai apropiata mie.

(d) Utilizarea estimarilor si rationamentelor profesionale

Pregatirea situatiilor financiare in conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeana presupune

din partea conducerii utilizarea unor estimari si ipoteze care afecteaza aplicarea politicilor

contabile, precum si valoarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Estimarile

si judecatile asociate acestora se bazeaza pe date istorice si pe alti factori considerati a fi elocventi

in circumstantele date, iar rezultatul acestor factori formeaza baza judecatilor folosite in

determinarea valorii contabile a activelor si pasivelor pentru care nu exista alte surse de evaluare

disponibile. Rezultatele efective pot fi diferite de valorile estimate.

Estimarile si judecatile sunt revizuite in mod periodic. Revizuirile estimarilor contabile sunt

recunoscute in perioada in care estimarea este revizuita, daca revizuirea afecteaza doar acea

perioada sau in perioada curenta si in perioadele viitoare, daca revizuirea afecteaza atat perioada

curenta, cat si perioadele viitoare.

Judecatile efectuate de catre conducere in aplicarea IFRS care au un efect semnificativ asupra

situatiilor financiare precum si estimarile ce implica un risc semnificativ al unei ajustari materiale

in cursul anului viitor sunt prezentate in nota 3 (i).

3. Politici contabile semnificative

Metodele si politicile contabile semnificative au fost aplicate in mod consecvent de catre entitatile

din Grup de-a lungul exercitiilor financiare prezentate in aceste situatii financiare consolidate.

(a) Bazele consolidarii

(i) Combinari de intreprinderi

Grupul a adoptat anticipat IFRS 3 “Combinari de intreprinderi” (2008) si IAS 27 “Situatii

financiare consolidate si individuale” (2008) pentru toate combinarile de intreprinderi ce au avut

loc.

Toate combinarile de intreprinderi ce au avut loc sunt contabilizate prin metoda achizitiei.

Controlul reprezinta puterea de a stabili politicile financiare si operationale ale entitatii pentru a

obtine beneficii din activitatile acesteia. La evaluarea controlului Grupul ia in considerare

drepturile de vot potentiale care sunt exercitabile in prezent. Data achizitiei este data la care

controlul este transferat cumparatorului. Rationamentul profesional este aplicat pentru a determina

data achizitiei si daca a avut loc transferul controlului intre parti.



10

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(a) Bazele consolidarii (continuare)

(i) Combinari de intreprinderi (continuare)

Grupul evalueaza fondul comercial la valoarea justa a contraprestatiei transferate inclusiv valoarea

recunoscuta a intereselor fara control in entitatea achizitionata, minus valoarea neta recunoscuta

(valoarea justa) a activelor identificabile dobandite si datoriilor asumate, toate evaluate la data

achizitiei.

Contraprestatia transferata include valoarea justa a activelor transferate, a datoriilor asumate de

catre Grup fata de actionarii anteriori ai entitatii achizitionate si a instrumentelor de capitaluri

proprii emise de catre Grup. Contraprestatia transferata include si valoarea justa a contraprestatiei

contingente.

O datorie contingenta a entitatii achizitionate este asumata intr-o combinare de intreprinderi numai

daca o asemenea datorie reprezinta o obligatie prezenta care rezulta dintr-un eveniment anterior iar

valoarea sa poate fi evaluata in mod credibil.

Grupul evalueaza interesele fara control ca parte detinuta de actionarii minoritari in activele nete

identificabile ale entitatii achizitionate.

Costurile de tranzactionare ale Grupului aferente unei combinari de intreprinderi, precum

comisioane pentru intermedierea tranzactiei, onorariile pentru serviciile de consultanta juridica,

onorariile pentru serviciile de due diligence si alte onorarii pentru servicii profesionale si de

consultanta sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere atunci cand sunt suportate.

Grupul a aplicat prevederile IAS 27 „Situatii financiare consolidate si individuale” (revizuit in

ianuarie 2008). IAS 27 revizuit impune Grupului sa aloce rezultatul global total proprietarilor

societatii-mama si intereselor care nu controleaza, chiar daca aceasta are ca rezultat un bilant

deficitar pentru interesele pe care nu le controleaza.

Standardul revizuit specifica faptul ca modificarile participatiei societatii-mama intr-o filiala care

nu au ca rezultat pierderea controlului trebuie inregistrate ca tranzactii de capitaluri proprii.

Conform standardului revizuit, achizitiile de interese fara control sunt contabilizate ca tranzactii cu

actionarii in calitatea lor de proprietari si, ca urmare a unor astfel de tranzactii nu se recunoaste

fond comercial. Rezultatul acestor tranzactii este recunoscut de Grup in „Alte rezerve”.

(ii) Filiale

Filialele sunt entitati aflate sub controlul Societatii. Situatiile financiare ale filialelor sunt incluse in

situatiile financiare consolidate din momentul in care incepe exercitarea controlului si pana in

momentul incetarii lui. Politicile contabile ale filialelor au fost modificate, acolo unde a fost

necesar, pentru a fi aliniate cu politicile adoptate de catre Grup. Lista filialelor Grupului este

prezentata la Nota 1.

(iii) Achizitii de la entitati aflate sub control comun

In cazul achizitiilor de la entitati aflate sub control comun, activele si datoriile achizitionate sunt

recunoscute la valorile contabile recunoscute anterior in situatiile financiare consolidate ale

actionarului care controleaza Grupul. Componentele capitalurilor proprii ale entitatilor achizitionate

sunt adaugate componentelor corespunzatoare din cadrul capitalurilor proprii ale Grupului cu

exceptia capitalurilor sociale ale entitatilor achizitionate care sunt recunoscute ca parte a primelor

de emisiune. Sumele in numerar platite pentru achizitie sunt recunoscute direct in capitalurile

proprii.



11


(a) Bazele consolidarii (continuare)

(iv) Investitii in entitati asociate (investitii contabilizate prin metoda punerii in echivalenta)

Entitatile asociate sunt acele entitati asupra carora Grupul exercita o influenta semnificativa, dar nu

detine controlul asupra politicilor financiare si operationale ale entitatilor. Influenta semnificativa

se presupune ca exista atunci cand Grupul detine intre 20% si 50% din drepurile de vot intr-o alta

entitate. Asocierile in participatie sunt acele entitati asupra caror activitati Grupul exercita control

comun stabilit printr-o intelegere contractuala si necesitand acord unanim pentru luarea deciziilor

cu privire la strategiile financiare si operationale.

Investitiile in entitati asociate sunt contabilizate prin metoda punerii in echivalenta si sunt

recunoscute initial la cost. Investitia Grupului include fondul comercial identificat la achizitie, net

de orice pierderi din depreciere cumulate. Situatiile financiare consolidate includ cota-parte

aferenta Grupului din veniturile, cheltuielile si modificarile capitalurilor proprii ale investitiilor

contabilizate prin metoda punerii in echivalenta, dupa ajustarile de aliniere a politicilor contabile cu

cele ale Grupului, de la data la care incepe pana la data la care inceteaza influenta semnificativa sau

controlul comun.

Atunci cand cota-parte din pierderi aferenta Grupului depaseste participatia sa in investitia

contabilizata prin metoda punerii in echivalenta, valoarea contabila a participatiei, inclusiv orice

investitie pe termen lung, este redusa la zero, iar recunoasterea pierderilor ulterioare este intrerupta

cu exceptia cazului in care Grupul are o obligatie sau a realizat plati in numele entitatii in care a

investit.

(v) Tranzactii eliminate la consolidare

Soldurile si tranzactiile in cadrul Grupului, precum si orice profituri sau pierderi nerealizate

rezultate din tranzactii in cadrul Grupului sunt eliminate la intocmirea situatiilor financiare

consolidate. Profiturile nerealizate aferente tranzactiilor cu entitatile asociate contabilizate prin

metoda punerii in echivalenta sunt eliminate in contrapartida cu investitia in entitatea asociata.

Pierderile nerealizate sunt eliminate in acelasi fel ca si castigurile nerealizate, insa numai in masura

in care nu exista indicii de depreciere a valorii.

(b) Moneda straina

Operatiunile exprimate in moneda straina sunt inregistrate in lei la cursul oficial de schimb de la

data decontarii tranzactiei. Activele si datoriile monetare inregistrate in devize la data intocmirii

situatiei consolidata a pozitiei financiare-contabile sunt exprimate in lei la cursul din ziua

respectiva. Castigurile sau pierderile din decontarea acestora si din conversia activelor si datoriilor

monetare denominate in moneda straina folosind cursul de schimb de la sfarsitul exercitiului

financiar sunt recunoscute in rezultatul exercitiului. Activele si datoriile nemonetare care sunt

evaluate la cost istoric in moneda straina sunt inregistrate in lei la cursul de schimb de la data

tranzactiei. Activele si datoriile nemonetare exprimate in moneda straina care sunt evaluate la

valoarea justa sunt inregistrate in lei la cursul din data la care a fost determinata valoarea justa.

Diferentele de conversie sunt prezentate in contul de profit sau pierdere, cu exceptia diferentelor

rezultate din conversia instrumentelor financiare clasificate ca fiind disponibile pentru vanzare, care

sunt incluse in rezerva provenind din modificarea valorii juste a acestor instrumente financiare.

Ratele de schimb ale principalelor valute au fost urmatoarele:

Moneda Curs spot

31 decembrie 2011

Curs spot

31 decembrie 2010

Curs mediu

2011

Curs mediu 2010

EUR 4,3197 4,2848 4,2379 4,2099

USD 3,3393 3,2045 3,0486 3,1779



12


(c) Contabilizarea efectului hiperinflatiei

Conform IAS 29 („Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste”) situatiile financiare ale

unei entitati a carei moneda functionala este moneda unei economii hiperinflationiste ar trebui

prezentate in termenii puterii de cumparare curente a monedei la data intocmirii situatiei

consolidate a pozitiei financiare, adica elementele nemonetare sunt retratate prin aplicarea indicelui

general al preturilor de la data achizitiei sau contributiei.

Conform IAS 29 o economie este considerata hiperinflationista daca, printre alti factori, indicele

cumulat al inflatiei depaseste 100% pe parcursul unei perioade de trei ani.

Scaderea continua a ratei inflatiei si alti factori legati de caracteristicile mediului economic din

Romania, indica faptul ca economia a carei moneda functionala a fost adoptata de catre Grup, a

incetat sa mai fie hiperinflationista, cu efect asupra perioadelor financiare incepand cu 1 ianuarie

2004. Prevederile IAS 29 au fost adoptate in intocmirea situatiilor financiare doar pentru acele

detineri mai vechi de 1 ianuarie 2004. Valorile exprimate in unitatea de masura curenta la 31

decembrie 2003 sunt tratate ca baza pentru valorile contabile raportate in aceste situatii financiare

consolidate si nu reprezinta valori evaluate, cost de inlocuire sau oricare alta masurare a valorii

curente a activelor sau a preturilor la care tranzactiile ar avea loc in acest moment.

(d) Active si datorii financiare

Active financiare

Grupul recunoaste initial creantele si depozitele la data la care au fost initiate. Toate celelalte active

financiare (inclusiv activele desemnate la valoare justa prin contul de profit si pierdere) sunt

recunoscute initial la data tranzactionarii cand Grupul devine parte a conditiilor contractuale ale

instrumentului.

Grupul derecunoaste un activ financiar atunci cand expira drepturile contractuale asupra fluxurilor

de numerar generate de activ sau cand sunt transformate drepturile de a incasa fluxurile de numerar

contractuale ale activului financiar printr-o tranzactie prin care riscurile si beneficiile dreptului de

proprietate asupra activului financiar sunt transformate in mod semnificativ. Orice interes in activul

financiar transferat care este creat sau pastrat de catre Grup este recunoscut separat ca un activ sau

o datorie.

Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar in situatia pozitiei financiare este prezentata

valoarea neta numai atunci cand Grupul are dreptul legal de a compensa valorile si intentioneaza fie

sa le deconteze in baza neta, fie sa realizeze activul si sa stinga obligatia simultan.

Grupul clasifica activele financiare detinute in urmatoarele: active financiare la valoarea justa prin

contul de profit sau pierdere, active financiare detinute pana la scadenta, creante si active financiare

disponibile pentru vanzare.

(i) Active financiare la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere

Un activ financiar este clasificat ca fiind la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere daca

este clasificat ca detinut pentru tranzactionare sau daca este desemnat astfel la recunoasterea

initiala. Activele financiare sunt desemnate ca fiind evaluate la valoarea justa prin contul de profit

sau pierdere, daca Grupul gestioneaza aceste investitii si ia decizii de cumparare sau de vanzare pe

baza valorii juste. La recunoasterea initiala, costurile de tranzactionare atribuite sunt recunoscute in

contul de profit sau pierdere in momentul in care sunt suportate. Instrumentele financiare la

valoarea justa prin contul de profit sau pierdere sunt evaluate la valoarea justa, iar modificarile

ulterioare sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere.



13


(d) Active si datorii financiare (continuare)

(ii) Active financiare detinute pana la scadenta

Daca Grupul are intentia si capacitatea de a pastra instrumentele de datorie pana la scadenta, atunci

aceste active financiare pot fi clasificate ca investitii detinute pana la scadenta. Activele financiare

detinute pana la scadenta sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile de tranzactionare

direct atribuibile.

Ulterior recunoasterii initiale, activele financiare detinute pana la scadenta sunt evaluate la cost

amortizat utilizand metoda dobanzii efective, minus valoarea pierderilor din depreciere. Orice

vanzare sau reclasificare inainte de scadenta a mai mult decat o valoare nesemnificativa din

investitiile detinute pana la scadenta si care nu intervine aproape de scadenta acestora conduce la

reclasificarea tuturor investitiilor detinute pana la scadenta in categoria activelor disponibile pentru

vanzare, iar Grupul nu va mai putea sa clasifice instrumentele de investitii ca detinute pana la

scadenta in anul curent si in urmatorii doi ani financiari.

In cursul desfasurarii activitatii sale, Grupul efectueaza si operatiuni de pensiune cu titluri de stat.

Acestea presupun plasamente la banci, avand drept garantie din partea bancilor titluri de stat.

Titlurile primite in pensiune au scadenta fixa si sunt asimilate depozitelor bancare, cu aceleasi

reguli de recunoastere, evaluare si derecunoastere.

(iii) Creante

Creantele sunt active financiare cu plati fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piata activa.

Asemenea active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de tranzactionare direct

atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, creantele sunt evaluate la valoarea initiala minus valoarea

pierderilor din depreciere. Creantele cuprind creante comerciale si alte creante.

Numerarul si echivalentele de numerar cuprind soldul de casa, sumele in conturi bancare la vedere

si depozite la termen cu scadente initiale de pana la trei luni.

(iv) Active financiare disponibile pentru vanzare

Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt active financiare nederivate care sunt

desemnate ca disponibile pentru vanzare si care nu sunt clasificate in niciuna din categoriile

anterioare. Investitiile Grupului in instrumente de capitaluri proprii si in anumite instrumente de

datorie sunt clasificate ca active financiare disponibile pentru vanzare.

Ulterior recunoasterii initiale, acestea sunt evaluate la valoarea justa, iar modificarile ulterioare,

altele decat pierderile din depreciere (vezi nota 3 (i)) si diferente de schimb valutar aferente

instrumentelor de capitaluri proprii disponibile pentru vanzare, sunt recunoscute la alte elemente

ale rezultatului global si sunt prezentate in cadrul capitalurilor proprii in rezerva privind valoarea

justa. Atunci cand o investitie este derecunoscuta, castigul sau pierderea acumulat(a) in alte

elemente ale rezultatului global este transferat(a) in contul de profit sau pierdere.

In cazul in care valoarea justa nu poate fi stabilita in mod credibil, participatiile desemnate ca

active financiare disponibile pentru vanzare sunt inregistrate la cost retratat mai putin provizionul

pentru deprecierea valorii.

Datorii financiare

Grupul recunoaste initial instrumentele de datorie emise si datoriile subordonate la data la care sunt

initiate. Toate celelalte datorii (inclusiv datoriile desemnate la valoarea justa prin contul de profit

sau pierdere) sunt recunoscute initial la data tranzactionarii, atunci cand Grupul devine parte a

conditiilor contractuale ale instrumentului.



14


(d) Active si datorii financiare (continuare)

Grupul derecunoaste o datorie financiara atunci cand obligatiile contractuale sunt achitate sau sunt

anulate sau expira.

Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar in situatia pozitiei financiare este prezentata

valoarea neta numai atunci cand Grupul are dreptul legal de a compensa valorile si intentioneaza fie

sa le deconteze in baza neta, fie sa realizeze activul si sa stinga obligatia simultan.

Grupul detine urmatoarele datorii financiare nederivate: datorii financiare, datorii comerciale si alte

datorii. Aceste datorii financiare sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de

tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, aceste datorii financiare sunt

evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.

(e) Active si datorii financiare care acopera fondul de garantare, compensare si marja

Active si datorii financiare din fondul de garantare, compensare si marja se refera la serviciile

prestate de urmatoarele filiale: Casa de Compensare Bucuresti SA, Depozitarul Central SA si

Fondul de Compensare a Investitorilor SA.

Fondul de garantare si conturile in marja administrate de Casa de Compensare Bucuresti S.A.

Casa de Compensare Bucuresti SA („CCB”) actioneaza ca o contraparte centrala pentru membrii

compensatori admisi in sistemul CCB, in vederea efectuarii operatiunilor de inregistrare, garantare,

compensare si decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare derivate incheiate la Bursa de

Valori Bucuresti. Rolul sau este de a efectua operatiunile de inregistrare, garantare, compensare si

decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare derivate incheiate pe Piata Derivatelor de la

Bursa de Valori Bucuresti.

Incepand cu momentul confirmarii rapoartelor de compensare-decontare, CCB se interpune intre

membrii compensatori, devenind contraparte pentru operatiunile necesar a fi derulate de acestia pe

platforma post-tranzactionare. Obligatiile CCB in calitate de contraparte centrala inceteaza la

momentul decontarii zilnice.

In cazul in care un membru compensator nu poate sa isi achite obligatiile, CCB preia respectivele

obligatii si le va indeplini substituindu-se partii aflate in incapacitate.

In vederea asigurarii resurselor necesare bunei functionari a mecanismului de compensare -

decontare aferent instrumentelor financiare derivate, participantii la sistemul de compensare –

decontare (membri compensatori), constituie garantii financiare si disponibilizeaza colaterale in

conturile in marja in vederea garantarii obligatiilor financiare rezultate din operatiunile cu

instrumente financiare derivate derulate pe piata derivatelor. In acelasi scop, CCB a infiintat fondul

de garantare care este constituit din contributiile in fonduri banesti, valori mobiliare si scrisori de

garantie bancara in favoarea CCB depuse de catre fiecare membru compensator in scopul acoperirii

debitelor inregistrate dupa lichidarea sumelor din conturile membrilor compensatori.

CCB inregistreaza in bilantul sau o datorie egala cu garantiile financiare si fondul de garantare

constituite de participantii la sistemul de compensare-decontare, in paralel cu inregistrarea activului

corespunzator (numerar, depozite, valori mobiliare etc.). Ca urmare, activele si datoriile din

activitatea CCB sunt de marimi apropiate.

Sumele nete obtinute din investitiile si plasamentele efectuate de catre CCB cu privire la

disponibilitatile banesti inregistrate in fondul de garantare si in conturile in marja si depuse sub

forma de garantii financiare se constituie ca resurse financiare aflate la dispozitia CCB.



15


(e) Active si datorii financiare care acopera fondul de garantare, compensare si marja

(continuare)

Resursele financiare provenite din investirea sumelor depuse ca si colaterale revin CCB. Resursele

financiare provenite din investirea fondului de garantare – in proportie de 90% - nu se distribuie

membrilor compensatori, ci se capitalizeaza si se includ in resursele totale ale fondului de

garantare. Restul de 10% din valoarea resurselor financiare provenite din investirea fondului de

garantare revin CCB.

Contributiile la fondul de garantare ale unui membru compensator, precum si garantiile financiare

care nu au fost utilizate se returneaza numai dupa radierea din Registrul Membrilor Compensatori,

in baza hotararii Consiliului de Administratie al CCB de retragere a calitatii de membru

compensator. Resursele provenite din investirea fondului de garantare capitalizate nu se distribuie

membrilor compensatori.

Fondul de compensare administrat de Fondul de Compensare a Investitorilor SA

Fondul de Compensare a Investitorilor SA („FCI”) are ca obiectiv compensarea investitorilor in

cazul in care intermediarii care presteaza servicii financiare pentru clienti pe piata de capital sau o

societate de administrare a investitiilor nu sunt in masura sa isi onoreze obligatiile fata de clientii

lor. Toti intermediarii autorizati sa presteze servicii de investitii financiare si societatile de

administrare a investitiilor care administreaza portofolii individuale de investitii trebuie sa fie

membri ai Fondului.

Fondul de compensare se constituie din contributii nerambursabile obtinute de la membrii sai

(societatile de servicii de investitii financiare, societatile de administrare a activelor, banci). FCI nu

distribuie dividende.

FCI inregistreaza in bilantul sau o datorie egala cu fondul de compensare constituit de membri, in

paralel cu inregistrarea activului corespunzator (numerar depus drept contributie de catre membrii

fondului). Ca urmare, activele si datoriile din activitatea FCI sunt de marimi apropiate. Veniturile

din investirea resurselor fondului pot fi utilizate pentru acoperirea cheltuielilor legate de

administrarea si functionarea FCI sau pentru sporirea resurselor fondului de compensare.

Fondul de garantare si marja administrate de Depozitarul Central SA

Depozitarul Central SA furnizeaza servicii de depozitare, registru, compensare si decontare a

tranzactiilor cu instrumente financiare (actiuni, titluri cu venit fix, titluri de stat, fonduri, etc.)

efectuate la Bursa de Valori Bucuresti.

Participantii compensatori au obligatia de a contribui la constituirea fondului de garantare la

Depozitarul Central. Dobanzile aferente administrarii fondului de garantare vor fi repartizate

semestrial participantilor la sistemul de compensare-decontare si registru in sensul capitalizarii

acestora in fondul de garantare si actualizarii contributiilor participantilor.

Contributiile la fondul de garantare ale unui participant la sistemul de compensare-decontare si

registru vor fi returnate acestuia, in cazul incetarii calitatii de participant la sistemul de

compensare-decontare si registru al Depozitarului Central, dupa retinerea eventualelor obligatii de

plata ale acestuia fata de Depozitarul Central.

Fondul de garantare se va dizolva in cazul dizolvarii Depozitarului Central SA, iar contributiile la

fondul de garantare ale participantilor la sistemul de compensare-decontare si registru vor fi

restituite acestora.



16


(e) Active si datorii financiare din fonduri de garantare si marje (continuare)

Marjele participantilor la sistemul de compensare-decontare si registru se constituie prin depunerea

marjelor initiale si suplimentare de catre fiecare participant la sistemul de compensare-decontare si

registru. Dobanzile aferente administrarii marjelor vor fi repartizate semestrial participantilor la

sistemul de compensare-decontare si registru in sensul capitalizarii acestora in contul marjei initiale

si actualizarii contributiilor participantilor.

Marja unui participant la sistemul de compensare-decontare si registru va fi returnata acestuia in

cazul incetarii calitatii de participant la sistemul de compensare-decontare si registru al

Depozitarului Central SA, dupa retinerea eventualelor obligatii de plata ale acestuia fata de

Depozitarul Central SA. Sumele aferente marjelor participantilor la sistemul de compensare-

decontare si registru vor fi restituite acestora in cazul dizolvarii Depozitarului Central SA.

Depozitarul Central inregistreaza in bilantul sau o datorie egala cu fondul de garantare si marja

constituite de participanti, in paralel cu inregistrarea activului corespunzator (numerar depus de

catre participanti).

Tratamentul contabil pentru tranzactiile specifice Casei de Compensare Bucuresti SA, ale Fondului

de Compensare a Investitorilor SA si Depozitarului Central SA este urmatorul:

creantele si datoriile curente din relatia cu participantii la Casa de Compensare Bucuresti

SA, Depozitarul Central SA si Fondul de Compensare a Investitorilor SA reprezinta sume

de incasat sau de platit pentru decontari, apeluri in marja si sunt inregistrate initial la

valoarea justa si sunt recunoscute ulterior la cost amortizat.

colateralele, fondul de garantare si fondul de compensare a investitorilor sunt sume primite

de la participanti pentru constituirea marjelor si garantiilor financiare sau contributii la

fondul de garantare si, respectiv, la fondul de compensare a investitorilor si sunt

recunoscute initial la valoarea justa; ulterior aceste sume sunt recunoscute la cost amortizat.

activele care acopera colateralele, fondul de garantare si fondul de compensare sunt

reprezentate de numerar in conturi la banci, depozite la termen la banci sau titluri de stat;

ele sunt impartite in active pe termen lung sau active pe termen scurt in functie de

maturitatea reziduala la data bilantului; sunt recunoscute initial la valoarea justa, iar ulterior

la cost amortizat folosind metoda ratei efective a dobanzii.

(f) Imobilizari corporale

(i) Recunoastere si evaluare

Imobilizarile corporale sunt evidentiate la cost retratat sau reevaluat, mai putin amortizarea

acumulata si provizionul pentru deprecierea valorii.

Reevaluarile trebuie efectuate cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere

substantial de cea care ar fi determinata folosind valoarea justa la data bilantului. Daca un activ

imobilizat este reevaluat, toate celelalte active din grupa din care face parte trebuie reevaluate.

Daca rezultatul reevaluarii este o crestere fata de valoarea contabila neta, atunci aceasta va fi

recunoscuta in capitalurile proprii. Cresterea va fi recunoscuta ca venit in contul de profit si

pierdere in masura in care compenseaza cheltuiala cu descresterea recunoscuta anterior in contul de

profit si pierdere pentru acelasi activ. Daca rezultatul reevaluarii este o descrestere a valorii

contabile nete, aceasta se trateaza ca o cheltuiala cu intreaga valoare a deprecierii. Descresterea va

fi recunoscuta in capitalurile proprii in masura in care in rezerva din reevaluare este inregistrata o

suma referitoare la acel activ. Descresterea recunoscuta in capitalurile proprii reduce valoarea

acumulata in pozitia Rezerve din reevaluare.



17


(f) Imobilizari corporale (continuare)

(i) Recunoastere si evaluare (continuare)

Contractele de leasing in care Grupul isi asuma intr-o masura semnificativa toate riscurile si

beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra bunului sunt clasificate ca leasing financiar.

Imobilizarile corporale dobandite prin leasing financiar sunt recunoscute la o valoarea egala cu

minimul dintre valoarea justa si valoarea actualizata a platilor minime de leasing de la inceperea

leasingului, mai putin amortizarea cumulata si provizionul pentru deprecierea valorii.

(ii) Costuri ulterioare

Grupul recunoaste in valoarea contabila a unei imobilizari corporale costul de inlocuire a acestuia

cand acest cost este suportat sau daca este probabil ca beneficiile economice incluse in acea

imobilizare se vor transfera Grupului si costul acestei imobilizari poate fi masurat in mod credibil.

Toate celelalte costuri sunt recunoscute ca cheltuiala in contul de profit si pierdere in momentul

efectuarii lor.

Cheltuielile generate de inlocuirea unei componente a elementelor de imobilizari corporale care

este evidentiata separat, inclusiv inspectii sau reparatii capitale, sunt capitalizate. Alte cheltuieli

ulterioare sunt capitalizate in masura in care acestea imbunatatesc performantele viitoare ale acelor

elemente de imobilizari corporale. Toate celelalte cheltuieli cu reparatiile si intretinerea sunt

inregistrate in contul de profit si pierdere in momentul efectuarii lor.

(iii) Amortizarea imobilizarilor corporale

Amortizarea este calculata prin metoda liniara pe perioada duratei de viata estimate pentru fiecare

element din categoria imobilizarilor corporale. Bunurile dobandite prin leasing sunt amortizate pe

perioada mai mica dintre durata leasingului si durata de viata. Terenurile nu sunt supuse

amortizarii.

La reevaluarea unei imobilizari corporale, amortizarea cumulata la data reevaluarii este recalculata

proportional cu schimbarea valorii brute a activului, astfel incat valoarea contabila a activului, dupa

reevaluare, sa fie egala cu valoarea sa reevaluata.

Duratele de viata utila pentru perioada curenta si perioadele comparative sunt urmatoarele:

Cladiri 40 ani

Masini si echipamente 5-12 ani

Instalatii mobilier si accesorii 5-10 ani

Metodele de amortizare, duratele de viata utila si valorile ramase sunt revizuite la fiecare sfarsit de

an financiar si sunt ajustate corespunzator.



18


(g) Imobilizari necorporale

Fondul comercial

Fondul comercial care rezulta din achizitia de filiale este inclus in active necorporale. Pentru

evaluarea fondului comercial la momentul recunoasterii initiale, vezi nota 3(a)(i).

Achizitia de interese fara control

Achizitiile de interese fara control sunt contabilizate ca tranzactii cu actionarii in capacitatea lor de

proprietari, si nu se recunoaste fond comercial ca urmare a unor astfel de tranzactii.

Evaluarea ulterioara

Fondul comercial este evaluat la cost minus pierderile din depreciere cumulate. Fondul comercial

este testat pentru depreciere anual sau mai frecvent daca evenimente sau schimbari in circumstante

indica eventualitatea unei deprecieri.

Alte imobilizari necorporale

Alte imobilizari necorporale (inclusiv programele informatice) achizitionate de catre Grup si care

au durata de viata utila determinata sunt evaluate la cost sau cost reevaluat minus amortizarea

cumulata si pierderile din depreciere cumulate.

(i) Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci cand acestea cresc valoarea beneficiilor

economice viitoare incorporate in activul caruia ii sunt destinate. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv

cheltuielile pentru deprecierea fondului comercial si marcile generate intern, sunt recunoscute in

contul de profit si pierdere in momentul in care sunt suportate.

(i) Amortizarea imobilizarilor necorporale

Amortizarea este calculata pentru costul activului sau o alta valoarea care substituie costul, minus

valoarea reziduala. Amortizarea este recunoscuta in contul de profit sau pierdere utilizand metoda

liniara pentru durata de viata utila estimata pentru imobilizarile necorporale, altele decat fondul

comercial, de la data la care sunt disponibile pentru utilizare; aceasta modalitate reflectand cel mai

fidel modul preconizat de consumare a beneficiilor economice incorporate in activ.

Duratele de viata utile estimate pentru perioada curenta si pentru perioadele comparative sunt

urmatoarele:

Programe informatice 1-6 ani

Costuri de dezvoltare 5-7 ani

Metodele de amortizare, duratele de viata utila si valorile ramase sunt revizuite la fiecare sfarsit de

an financiar si sunt ajustate corespunzator.

(h) Cheltuieli si venituri in avans

Cheltuielile efectuate si veniturile realizate in perioada curenta dar care privesc perioadele

urmatoare, se inregistreaza la cheltuieli in avans respectiv venituri in avans, dupa caz. Lunar se

trece pe cheltuieli sau venituri cota parte aferenta acelei luni din cheltuielile in avans, respectiv din

veniturile in avans.



19


(i) Depreciere

(i) Active financiare

Un activ financiar care nu este contabilizat la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere este

testat la fiecare data de raportare pentru a se determina daca exista dovezi obiective cu privire la

existenta unei deprecieri. Un activ financiar este considerat depreciat daca exista dovezi obiective

care sa indice faptul ca ulterior recunoasterii initiale a avut loc un eveniment care a cauzat o

pierdere, iar acest eveniment a avut un impact negativ asupra fluxurilor de trezorerie viitoare

preconizate ale activului si pierderea poate fi estimata in mod credibil.

Dovezile obiective care indica faptul ca activele financiare (inclusiv instrumentele de capital) sunt

depreciate pot include neindeplinirea obligatiilor de plata de catre un debitor, restructurarea unei

sume datorate Grupului conform unor termeni pe care Grupul in alte conditii nu i-ar accepta, indicii

ca un debitor sau un emitent va intra in faliment sau imposibilitate de plata, disparitia unei piete

active pentru un instrument. In plus, pentru o investitie in instrumente de capital, o scadere

semnificativa si indelungata sub cost a valorii sale juste este o dovada obiectiva de depreciere.

Grupul ia in considerare dovezile de depreciere pentru creante si investitii detinute pana la scadenta

atat la nivelul unui activ specific cat si la nivel colectiv. Toate creantele si investitiile detinute pana

la scadenta care sunt in mod individual semnificative sunt testate pentru depreciere. Toate creantele

care sunt in mod individual semnificative pentru care nu s-a constatat o depreciere specifica sunt

apoi testate colectiv pentru a determina existenta unei deprecieri care nu a fost identificata inca.

Creantele care nu sunt in mod individual semnificative sunt grupate in functie de caracteristici de

risc similare si sunt testate colectiv pentru depreciere.

Pentru a testa deprecierea colectiva, Grupul utilizeaza tendintele istorice privind probabilitatea de

neindeplinire a obligatiilor de plata, perioada necesara recuperarilor si valoarea pierderilor

suportate, ajustate conform rationamentului profesional al conducerii cu privire la probabilitatea ca

datorita conditiilor economice si de creditare curente, pierderile efective sa fie mai mari sau mai

mici decat cele indicate de tendintele istorice.

O pierdere din depreciere aferenta unui activ financiar evaluat la cost amortizat este calculata ca

diferenta dintre valoarea sa contabila si valoarea prezenta a fluxurilor de trezorerie viitoare

preconizate, actualizate utilizand rata de dobanda efectiva initiala a activului. Pierderile sunt

recunoscute in contul de profit sau pierdere si sunt prezentate intr-un cont de ajustare a creantelor.

Dobanda aferenta unui activ depreciat este recunoscuta in continuare prin amortizarea actualizarii.

Atunci cand un eveniment ulterior determina scaderea pierderii din depreciere, aceasta este reluata

prin contul de profit sau pierdere.

Pierderile din depreciere aferente investitiilor disponibile pentru vanzare sunt recunoscute

transferand in contul de profit sau pierdere pierderea cumulata care a fost recunoscuta la alte

elemente ale rezultatului global si prezentata in rezerva privind valoarea justa din cadrul

capitalurilor proprii. Pierderea cumulata transferata de la alte elemente ale rezultatului global in

contul de profit sau pierdere este diferenta intre costul de achizitie, net de rambursarile de principal

si amortizare, si valoarea justa curenta minus orice pierdere din depreciere recunoscuta anterior in

contul de profit sau pierdere. Modificarile provizioanelor pentru depreciere atribuibile valorii in

timp a banilor sunt reflectate ca o componenta a venitului din dobanzi.



20


(i) Depreciere (continuare)

(i) Active financiare (continuare)

Daca, intr-o perioada ulterioara, valoarea justa a unui instrument de datorie disponibil pentru

vanzare depreciat creste iar cresterea poate fi asociata in mod obiectiv unui eveniment care a avut

loc dupa ce pierderea din depreciere a fost recunoscuta in contul de profit si pierdere, atunci

pierderea din depreciere este reluata, iar valoarea reluarii este recunoscuta in contul de profit si

pierdere. Totusi, orice recuperare ulterioara a valorii juste a unui instrument de capital disponibil

pentru vanzare depreciat este recunoscuta la alte elemente ale rezultatului global.

(ii) Active nefinanciare

Valorile contabile ale activelor nefinanciare ale Grupului, altele decat investitiile imobiliare,

stocurile si creantele privind impozitul amanat, sunt revizuite la fiecare data de raportare pentru a

determina daca exista dovezi cu privire la existenta unei deprecieri. Daca exista asemenea dovezi,

se estimeaza valoarea recuperabila a activului. Pentru fondul comercial si imobilizarile necorporale,

care au durate de viata utila nedeterminate sau care nu sunt inca disponibile pentru utilizare,

valoarea recuperabila este estimata simultan in fiecare an.

Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar este maximul dintre

valoarea de utilizare si valoarea justa minus costurile de vanzare. La determinarea valorii de

utilizare, fluxurile de numerar viitoare preconizate sunt actualizate pentru a determina valoarea

prezenta, utilizand o rata de actualizare inainte de impozitare care reflecta evaluarile curente ale

pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si riscurile specifice activului.

Pentru testarea deprecierii, activele care nu pot fi testate individual sunt grupate la nivelul celui mai

mic grup de active care genereaza intrari de numerar din utilizarea continua si care sunt in mare

masura independente de intrarile de numerar generate de alte active sau grupuri de active („unitate

generatoare de numerar”). In scopul testarii deprecierii fondului comercial, unitatile generatoare de

numerar carora le-a fost alocat fond comercial sunt monitorizate in scopul raportarii interne, cu

conditia plafonarii la nivelul segmentului operational. Fondul comercial achizitionat in cadrul unei

combinari de intreprinderi este alocat grupelor de unitati generatoare de numerar care se

preconizeaza ca vor beneficia de sinergiile combinarii.

Activele corporative ale Grupului nu genereaza intrari de fluxuri de numerar separate. Daca exista

indicii ca un activ corporativ este depreciat, atunci valoarea recuperabila este determinata pentru

unitatea generatoare de numerar careia ii apartine activul.

O pierdere din depreciere este recunoscuta daca valoarea contabila a unui activ sau a unei unitati

generatoare de numerar depaseste valoarea recuperabila estimata. Pierderile din depreciere sunt

recunoscute in contul de profit sau pierdere. Pierderile din depreciere recunoscute in raport cu

unitatile generatoare de numerar sunt utilizate mai intai pentru reducerea valorii contabile a

fondului comercial alocat unitatilor, daca este cazul, si apoi pro-rata pentru reducerea valorii

contabile a celorlalte active din cadrul unitatii (grupului de unitati).

O pierdere din depreciere in raport cu fondul comercial nu este reluata. In raport cu alte active,

pierderile din depreciere recunoscute in perioadele anterioare sunt evaluate la fiecare data de

raportare pentru a determina daca exista dovezi ca pierderea s-a redus sau nu mai exista. O pierdere

din depreciere este reluata daca au existat modificari ale estimarilor utilizate pentru a determina

valoarea recuperabila. O pierdere din depreciere este reluata numai in masura in care valoarea

contabila a activului nu depaseste valoarea contabila care ar fi putut fi determinata, neta de

amortizare, daca nu ar fi recunoscuta nicio depreciere.



21


(i) Depreciere (continuare)

(ii) Active nefinanciare (continuare)

Fondul comercial care este parte a valorii contabile a unei investitii intr-o entitate asociata nu este

recunoscut separat si prin urmare nu este testat pentru depreciere separat. In schimb, valoarea totala

a unei investitii intr-o entitate asociata este testata pentru depreciere ca un activ individual atunci

cand exista dovezi obiective ca investitia in acea entitate asociata ar putea fi depreciata.

(j) Beneficiile angajatilor

(i) Beneficii pe termen scurt

Beneficiile pe termen scurt ale angajatilor includ salarii, indemnizatii si contributii la asigurarile

sociale. Beneficiile pe termen scurt sunt recunoscute drept cheltuieli pe masura ce serviciile sunt

prestate.

(ii) Planuri de contributii determinate

Entitatile din Grup efectueaza plati in numele angajatilor proprii catre sistemul de pensii al statului

roman, asigurarile de sanatate si fondul de somaj, in decursul derularii activitatii normale. Toti

angajatii Grupului sunt membri si de asemenea au obligatia legala de a contribui (prin intermediul

contributiilor sociale) la sistemul de pensii al statului roman (un plan de contributii determinate al

Statului). Toate contributiile aferente sunt recunoscute in rezultatul perioadei in care sunt efectuate.

(iii) Planuri de beneficii determinate

Un plan de beneficii determinate este un plan de beneficii post-angajare altul decat un plan de

contributii determinate.

Conform legislatiei din Romania, entitatile Grupului au obligatia de a plati un beneficiu la

pensionare in valoare de pana la doua salarii brute fiecarui angajat la momentul pensionarii. Grupul

nu are nicio alta obligatie fata de angajatii sai, in baza legii romanesti, cu privire la pensii si nu

participa la niciun alt plan de pensii. Indemnizatia pentru pensie pe caz de boala este acordata

numai in cazul in care decizia de pensionare este definitiva.

(iv) Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

Grupul nu acorda alte beneficii pe termen lung angajatilor in afara celor prezentate mai sus.

(v) Beneficii pentru incetarea contractelor de munca

Beneficii pentru incetarea contractelor de munca sunt recunoscute ca o cheltuiala in momentul in

care Grupul poate demonstra, fara a exista o posibilitate reala de renuntare, angajamentul fata de un

plan oficial detaliat fie de a inceta contractele de munca inainte de data normala de pensionare, fie

de a oferi beneficii pentru incetarea contractelor de munca ca urmare a unei oferte de incurajare a

somajului voluntar.

Cheltuielile cu beneficiile de incetare a contractului de munca pentru somajul voluntar sunt

recunoscute daca Grupul a facut o oferta de incurajare a plecarii voluntare in somaj, este probabil

ca oferta sa fie acceptata, iar numarul celor care vor accepta poate fi estimat in mod credibil. Daca

beneficiile sunt scadente la mai mult de 12 luni dupa perioada de raportare, acestea sunt actualizate

la valoarea lor prezenta.

Angajatii care sunt disponibilizati din motive care nu depind de ei vor beneficia de masurile active

de combatere a somajului si de compensatiile stabilite de la caz la caz.



22


(k) Provizioane

Provizioanele sunt recunoscute in situatia consolidata a pozitiei financiare atunci cand pentru Grup

se naste o obligatie legata de un eveniment trecut si este probabil ca in viitor sa fie necesara

consumarea unor resurse economice care sa stinga aceasta obligatie si se poate face o estimare

rezonabila a valorii obligatiei. Pentru determinarea provizionului, fluxurile viitoare de numerar sunt

actualizate folosind o rata de actualizare inainte de impozitare care reflecta conditiile curente de

piata si riscurile specifice datoriei respective. Amortizarea actualizarii este recunoscuta ca o

cheltuiala financiara.

Un provizion pentru restructurare este recunoscut atunci cand Grupul a aprobat un plan de

restructurare oficial si detaliat iar restructurarea fie a inceput, fie a fost anuntata public. Pierderile

operationale viitoare nu sunt provizionate.

(l) Venituri

(i) Venituri din servicii

Veniturile din serviciile prestate sunt recunoscute in contul de profit si pierdere in perioada in care

sunt furnizate serviciile respective.

Principalele surse de venituri sunt reprezentate de:

venituri din tarifele la tranzactiile cu actiuni si instrumente cu venit fix – veniturile sunt

recunoscute pe masura ce serviciile sunt prestate;

tarife percepute pentru admiterea la tranzactionare – veniturile sunt recunoscute la data

admiterii la tranzactionare;

tarife percepute pentru mentinerea la tranzactionare – veniturile sunt recunoscute liniar pe

perioada la care se refera;

vanzari de informatii bursiere – veniturile sunt recunoscute pe masura ce serviciile sunt

prestate;

venituri din tarife pentru operatiuni de depozitare pentru emitentii de instrumente

financiare – veniturile sunt recunoscute pe masura ce serviciile sunt prestate;

venituri din operatiuni de registru pentru emitentii de instrumente financiare - veniturile

sunt recunoscute pe masura ce serviciile sunt prestate;

venituri din operatiuni de compensare-decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare -

veniturile sunt recunoscute pe masura ce serviciile sunt prestate.

(ii) Comisioane

Atunci cand Grupul actioneaza in calitate de agent si nu de principal intr-o tranzactie, veniturile

sunt recunoscute la valoarea neta a comisionului Grupului.

(iii) Venituri din chirii

Veniturile din chirii sunt recunoscute in contul de profit sau pierdere liniar pe durata contractului de

inchiriere. Veniturile din chiriile la proprietatile subinchiriate sunt recunoscute ca alte venituri.



23


(m) Venituri si cheltuieli financiare

Veniturile financiare cuprind venituri din dobanzi aferente fondurilor investite (inclusiv active

disponibile pentru vanzare), venituri din dividende, castiguri din reevaluarea activelor si datoriilor

in alte valute, castiguri din vanzarea activelor financiare disponibile pentru vanzare, modificarile

valorii juste a activelor financiare recunoscute la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere si

castigurile din instrumentele de acoperire a riscurilor recunoscute in contul de profit sau pierdere in

baza contabilitatii de angajamente, utilizand metoda dobanzii efective.

Veniturile din dividende sunt recunoscute in contul de profit si pierdere la data la care se stabileste

dreptul Societatii de a incasa dividende, care in cazul instrumentelor cotate este data ex-dividend.

Cheltuielile financiare cuprind pierderi din vanzarea activelor financiare disponibile pentru

vanzare, pierderi din reevaluarea activelor si datoriilor in alte valute, modificarile valorii juste a

activelor financiare recunoscute la valoarea justa prin contul de profit sau pierdere si pierderile din

instrumentele de acoperire a riscurilor recunoscute in contul de profit sau pierdere in baza

contabilitatii de angajamente, utilizand metoda dobanzii efective.

(n) Venituri nete din dobanzi aferente activelor care acopera fondul de compensare,

fondul de garantare si marja

In cursul activitatilor specifice desfasurate, filialele Societatii obtin venituri nete din dobanzi din

investirea resurselor financiare puse la dispozitie prin fondurile de garantare, compensare si

conturile in marja. Acestea sunt evidentiate separat in contul de profit sau pierdere.

Tratamentul contabil pentru veniturile nete din dobanzi din investirea acestor resurse financiare este

detaliat mai jos:

Veniturile din investirea resurselor fondului de compensare administrat de Fondul de

Compensare a Investitorilor (FCI) pot fi utilizate pentru acoperirea cheltuielilor legate de

administrarea si functionarea FCI sau pentru sporirea resurselor fondului de compensare,

acestea nefiind returnate participantilor la fond. Prin urmare, Grupul recunoaste venituri

din dobanzi din investirea resurselor fondului de compensare in contul de profit sau

pierdere.

Resursele financiare provenite din investirea sumelor din conturile in marja si din

garantiile financiare administrate de Casa de Compensare Bucuresti SA revin CCB. Prin

urmare, Grupul recunoaste venituri din dobanzi din investirea sumelor din conturile in

marja si din garantiile financiare in contul de profit sau pierdere;

Resursele financiare provenite din investirea fondului de garantare administrat de Casa de

Compensare Bucuresti – in proportie de 90% - nu se distribuie membrilor compensatori, ci

se capitalizeaza si se includ in resursele totale ale fondului de garantare, nefiind la

dispozitia casei de compensare. Prin urmare, Grupul recunoaste in contul de profit sau

pierdere atat cheltuiala cu dobanda, cat si venituri din dobanzi din investirea resurselor

fondului de garantare – pentru 90% din resursele financiare provenite din investirea

fondului de garantare;

Resursele financiare provenite din investirea fondului de garantare administrat de Casa de

Compensare Bucuresti – in proportie de 10% revin casei de compensare. Prin urmare,

Grupul recunoaste venituri din dobanzi din investirea fondului de garantare – pentru 10%

din resursele financiare provenite din investirea fondului de garantare;



24


(n) Venituri nete din dobanzi aferente activelor care acopera fondul de compensare,

fondul de garantare si marja (continuare)

Dobanzile aferente fondului de garantare administrat de Depozitarul Central SA se

repartizeaza semestrial participantilor prin capitalizarea lor in fondul de garantare si marja.

De asemenea, fondul de garantare si marja se repartizeaza participantilor odata cu incetarea

calitatii de membru sau la dizolvarea Depozitarului Central. Acestea se capitalizeaza si se

includ in resursele totale ale fondului de garantare, nefiind la dispozitia Depozitarului

Central SA. Prin urmare, Grupul recunoaste in contul de profit sau pierdere atat cheltuiala

cu dobanda, cat si venituri din dobanzi din investirea resurselor acestui fond de garantare.

(o) Plati de leasing

Platile realizate in cadrul contractelor de leasing operational sunt recunoscute in contul de profit sau

pierdere pe durata contractului de leasing. Stimulentele aferente contractelor de leasing operational

primite sunt recunoscute ca parte integranta a cheltuielilor totale de leasing, pe durata contractului

de leasing.

Platile minime de leasing in cadrul contractelor de leasing financiar sunt impartite proportional

intre cheltuiala cu dobanda de leasing si reducerea datoriei de leasing. Cheltuiala cu dobanda de

leasing este alocata fiecarei perioade de leasing in asa fel incat sa produca o rata de dobanda

constanta pentru datoria de leasing ramasa. Platile de leasing contingente sunt recunoscute prin

revizuirea platilor minime de leasing pentru perioada de leasing ramasa cand ajustarea de leasing

este confirmata.

(p) Impozitul pe profit

Impozitul pe profit aferent exercitiului cuprinde impozitul curent si impozitul amanat. Impozitul pe

profit este recunoscut in rezultatul exercitiului, cu exceptia cazului in care acesta este aferent

combinarilor de intreprinderi sau unor elemente recunoscute direct in capitalurile proprii sau la alte

elemente ale rezultatului global.

Impozitul curent este impozitul de platit pe profitul perioadei, sau de primit pentru pierderea

perioadei, determinat in baza procentelor aplicate la data situatiei consolidate a pozitiei financiare si

a tuturor ajustarilor privind obligatiile de plata a impozitului pe profit aferente perioadelor

precedente.

Impozitul amanat este determinat pentru acele diferente temporare ce apar intre baza fiscala de

calcul a impozitului pentru active si datorii si valoarea contabila a acestora folosita pentru raportare

in situatiile financiare. Impozitul amanat nu se recunoaste pentru urmatoarele diferente temporare:

recunoasterea initiala a fondului de comert, recunoasterea initiala a activelor si datoriilor provenite

din tranzactii care nu sunt combinatii de afaceri si care nu afecteaza nici profitul contabil nici pe cel

fiscal si diferente provenind din investitii in subsidiare, cu conditia ca acestea sa nu fie returnate in

viitorul previzibil. Impozitul amanat este calculat pe baza modalitatii previzionate de realizare sau

decontare a valorii contabile a activelor si datoriilor, folosind ratele de impozitare prevazute de

legislatia in vigoare a se aplica la data situatiei consolidate a pozitiei financiare.

Creanta privind impozitul amanat este recunoscuta numai in masura in care este probabil sa se

obtina profit impozabil in viitor dupa compensarea cu pierderea fiscala a anilor anteriori si cu

impozitul pe profit de recuperat. Creanta privind impozitul amanat este diminuata in masura in care

beneficiul fiscal aferent este improbabil sa se realizeze.



25


(p) Impozitul pe profit (continuare)

Impozitele aditionale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeasi data cu

obligatia de plata a dividendelor.

Cota de impozit pe profit utilizata la calculul impozitului curent si amanat a fost la 31 decembrie

2011 de 16% (31 decembrie 2010: 16%).

(r) Rezultatul pe actiune

Grupul prezinta castigul pe actiune („CPA”) de baza pentru actiunile sale ordinare. CPA de baza

este calculat impartind castigul sau pierderea atribuibil(a) detinatorilor de actiuni ordinare ale

societatii-mama la media ponderata a actiunilor ordinare in circulatie pe parcursul perioadei.

Castigul pe actiune diluat este determinat prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile

actionarilor ordinari si prin ajustarea mediei ponderate a actiunilor ordinare in circulatie cu efectul

actiunilor ordinare potentiale, care cuprind actiunile preferentiale. Pana in prezent nu a fost

necesara calcularea CPA diluat deoarece nu exista actiuni ordinare potentiale, toate actiunile emise

avand drepturi egale la dividend.

(s) Rezerva legala

In conformitate cu legislatia din Romania, societatile trebuie sa repartizeze o valoare egala cu cel

putin 5% din profitul inainte de impozitare, in rezerve legale, pana cand acestea atinge 20% din

capitalul social. In momentul in care a fost atins acest nivel, societatea poate efectua alocari

suplimentare numai din profitul net. Rezerva legala este deductibila in limita unei cote de 5%

aplicata asupra profitului contabil, inainte de determinarea impozitului pe profit.

(t) Raportare pe segmente

Un segment operational este o componenta distincta a Grupului care se angajeaza in activitati in

urma carora ar putea obtine venituri si inregistra cheltuieli, inclusiv venituri si cheltuieli aferente

tranzactiilor cu oricare dintre celelalte componente ale Grupului si care este supus la riscuri si

beneficii diferite de cele ale celorlaltor segmente. Formatul principal de raportare pe segmente a

Grupului este reprezentat de segmentarea pe activitati.

(u) Dividende

Dividende sunt tratate ca distribuire de profit pentru perioada in care sunt declarate si aprobate de

Adunarea Generala a Actionarilor. Singurul profit disponibil pentru distribuire este profitul anului

inregistrat in conturile statutare, care difera de profitul din aceste situatii financiare consolidate

intocmite in conformitate cu IFRS, datorita diferentelor dintre legislatia contabila romaneasca si

IFRS.



26


(v) Standarde si interpretari noi care nu au fost adoptate inca de Grup

Anumite standarde noi, amendamente si interpretari ale standardelor existente nu sunt in vigoare

pentru exercitiului financiar incheiat la 31 decembrie 2011 si nu au fost aplicate in intocmirea

acestor situatii financiare consolidate. Nici unul dintre acestea nu va avea impact semnificativ

asupre situatiilor financiare cu exceptia:

1. IFRS 9 Instrumente Financiare (aplicabil pentru exercitiile financiare care incep la sau dupa

data de 1 ianuarie 2015)

Acest standard inlocuieste ghidul din IAS 39 „Instrumente financiare: recunoastere si evaluare”

privind clasificarea si evaluarea activelor financiare. Standardul elimina categoriile credite si

creante, investitii pastrate pana la scadenta si active detinute in scopul vanzarii. Clasificarea

activelor financiare a fost redusa la doua metode de evaluare: la cost amortizat si la valoarea

justa. Un activ financiar poate fi evaluat la cost amortizat numai daca urmatoarele doua conditii

sunt indeplinite: activele sa fie detinute in cadrul modelului de afaceri al companiei al carui

obiectiv este gestionarea pe baza de randament contractual si fluxurile de numerar la date

specificate conform termenilor contractuali sa reprezinte doar principal si dobanda. Castigurile

sau pierderile ulterioare din modificarile de valoare ale activelor masurate la valoarea justa sunt

recunoscute in contul de profit si pierdere, cu exceptia investitiilor in instrumente de capital

care nu sunt detinute pentru tranzactionare, pentru care standardul permite la recunoasterea

initiala masurarea la valoarea justa cu recunoasterea modificarilor de valoare ulterioare in

rezultatul global. Alegerea va fi facuta instrument cu instrument si nu vor fi permise

reclasificari si nicio suma recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global nu va putea fi

reclasificata la o data viitoare. Sunt de asemenea incluse acele paragrafe din IAS 39 referitoare

la masurarea valorii juste si contabilizarea instrumentelor financiare derivate incorporate in

contracte acolo unde gazda nu este un activ financiar, ca si cerintele IFRIC 9 „Reevaluarea

instrumentelor derivate incorporate”. Se preconizeaza ca, aplicarea pentru prima data a acestui

standard, va avea un impact semnificativ asupra situatiilor financiare, de vreme ce se va solicita

aplicarea retrospectiva a acestuia. Acest standard nu a fost adoptat inca de catre Uniunea

Europeana.

2. Amendamente la IFRS 7, “Prezentare – Transferul activelor financiare” (in vigoare incepand

cu sau dupa 1 iulie 2011; urmeaza sa fie aplicat ulterior. Este permisa aplicarea retroactiva)

Amendamentele presupun prezentarea informatiilor care sa permita utilizatorilor situatiilor

financiare: pentru a intelege relatia dintre activele financiare transferate care nu sunt

derecunoscute in ansamblul lor si a pasivelor aferente; si sa evalueze natura si riscurile asociate

cu implicarea continua a entitatii in derecunoasterea activelor financiare. Modificarile definesc

"implicarea continua" in scopul punerii in aplicare a cerintelor de publicare. Cand se aplica,

este de asteptat ca amendamentele la IFRS 7 vor creste nivelul de informare cu privire la

anumite active financiare derecunoscute sau partial derecunoscute. Acest amendament a fost

adoptat de catre Uniunea Europeana.

3. IFRS 12 Prezentarea investitiilor in alte entitati – (intra in vigoare pentru situatiile financiare

anuale aferente perioadelor care incep la 1 ianuarie 2013 sau ulterior acestei date; este

permisa adoptarea standardului anterior acestei date).

IFRS 12 stabileste cerintele de prezentare pentru filiale, entitati controlate in comun, entitati

asociate si “entitati structurale”. IFRS 12 inlocuieste cerintele incluse anterior in standardele

IAS 27, IAS 31 si IAS 28 Investitii in entitati asociate. IFRS 12 include toate cerintele care au

fost inainte incluse in IAS 27 cu privire la situatii financiare consolidate, la fel de bine ca

prezentarile ce au fost incluse in IAS 31 si IAS 28 Investitii in entitati asociate.



27


(v) Standarde si interpretari noi care nu au fost adoptate inca de Grup (continuare)

Aceste prezentari sunt legate de investitiile entitatii in filiale, asocieri in participatie, entitati

asociate si entitati structurale.

Cerintele din IFRS 12 sunt mult mai detaliate decat cerintele IAS 27, care se aplica numai

entitatilor sa prezinte circumstantele in care: (1) o filiala a fost consolidata si parintele detine

mai putin decat majoritatea drepturilor de vot; si (2) o entitate in care s-a investit nu a fost

consolidata, si investitorul detine mai mult decat majoritatea drepturilor de vot. Aceasta

modificare in cerintele de prezentare reflecta gradul de rationament care este cerut pentru a

determina daca o entitate este controlata, si, prin urmare, consolidata. IFRS 12 extinde cerintele

de prezentare pentru filiale cu interese care nu controleaza (NCI), acorduri de control in comun

si entitati asociate care sunt semnificative individual.

4. IFRS 13 Evaluarea la valoarea justa (in vigoare pentru perioada anuala care incepe la sau

dupa 1 ianuarie 2013)

IFRS 13 stabileste un cadru unic pentru toate evaluarile valorii juste atunci cand valoarea justa

este impusa sau permisa de IFRS. IFRS 13 descrie modul in care sa se masoare valoarea justa

in conformitate cu IFRS atunci cand aceasta este impusa sau permisa de IFRS. Standardul nu

introduce cerinte suplimentare de evaluare a activelor si datoriilor la valoarea justa, dar nici nu

elimina exceptiile de la evaluarea la valoarea justa existenta in standardul actual.

Standardul contine un cadru extins care ofera informatii suplimentare cerintelor existente,

furnizand informatii care sa permita utilizatorilor situatiilor financiare sa evalueze metodele

utilizate pentru evaluarile la valoarea justa si efectul evaluarii asupra contului de profit si

pierdere sau asupra altor elemente ale rezultatului global pentru evaluarile recurente la valoarea

justa care folosesc elemente neobservabile semnificative.

5. Amendamente la IAS 1 Prezentarea situatiilor financiare: Prezentarea altor elemente aferente

rezultatului global (in vigoare pentru perioadele anuale care incep la sau dupa 1 iulie 2012).

Standardul cere ca o entitate sa prezinte separat alte elemente ale rezultatului global care pot fi

reclasificate in profit sau pierdere in viitor de cele care nu vor putea fi reclasificate in profit sau

pierdere. In cazul in care aceste elemente de rezultat global sunt prezentate inainte de efectele

fiscale aferente, atunci valoarea agregata a taxei trebuie sa fie alocata intre aceste sectiuni.

Impactul aplicarii initiale a acestor amendamente va depinde de elementele specifice de rezultat

global la data aplicarii initiale. Societatea este in prezent in proces de evaluare a efectelor

potentiale ale amendamentelor IAS 1 asupra situatiilor financiare.

6. IAS 28 (2011) Investitii in entitati asociate si in asocierile in participatie (modificari ce intra in

vigoare pentru situatiile financiare anuale aferente perioadelor care incep la 1 ianuarie 2013

sau ulterior acestei date).

- Entitati asociate si asocieri in participatie detinute pentru vanzare. IFRS 5 “Active

imobilizate deţinute in vederea vanzarii si activitati intrerupte” se aplica unei investitii sau unei

parti de investitii, intr-o entitate asociata sau intr-o asociere in participatie care indeplineste

criteriile de clasificare ca detinut in vederea vanzarii. Pentru orice parte ramasa a investitiei

care nu a fost clasificata ca detinuta in vederea vanzarii, metoda punerii in echivalenta se aplica

pana la vanzarea portiunii detinute in vederea vanzarii.

Dupa cedare, orice interes ramas este contabilizat utilizand metodei punerii in echivalenta daca

este continua sa fie o investitie de tip entitate asociata sau asociere in participatie.



28


(v) Standarde si interpretari noi care nu au fost adoptate inca de Grup (continuare)

- Modificarile in investitiile detinute in entitati asociate si asocieri in participatie. Anterior,

IAS 28 (2008) si IAS 31 specificau ca vanzarea unei influente semnificative sau a unei asocieri

in participatie controlate in comun declaseaza reevaluarea oricarei parti ramase in toate

cazurile, chiar daca influenta semnificativa a fost succedata de controlul in comun. IAS 28

(2011) cere acum ca in astfel de scenarii, interesul ramas in investitie san u fie reevaluat.

4. Determinarea valorii juste

Anumite politici contabile ale Grupului si cerinte de prezentare a informatiilor necesita

determinarea valorii juste atat pentru activele si datoriile financiare, cat si pentru cele nefinanciare.

Valorile juste au fost determinate in scopul evaluarii si/sau preluarii informatiilor in baza metodelor

descrise mai jos. Atunci cand este cazul, informatii suplimentare cu privire la ipotezele utilizate in

determinarea valorilor juste sunt prezentate in notele explicative specifice activului sau datoriei

respective.

(a) Imobilizari corporale

Valoarea justa a imobilizarilor corporale recunoscute ca rezultat al combinarilor de intreprinderi

este bazata pe valoarea de piata. Valoarea de piata a proprietatilor imobiliare este valoarea estimata

pentru care o proprietate ar putea fi schimbata la data evaluarii in cadrul tranzactiilor realizate in

conditii obiective dupa o actiune de marketing corespunzatoare, intre doua parti interesate aflate in

cunostiinta de cauza. Valoarea justa a imobilizarilor corporale din celelale categorii (masini,

echipamente, instalatii, birotica, etc) se bazeaza pe metoda pietei si pe cea a costului utilizand

preturi de piata cotate pentru elemente similare atunci cand acestea sunt disponibile sau costul de

inlocuire, atunci cand este cazul.

(b) Imobilizari necorporale

Valoarea justa a licentelor obtinute intr-o combinare de intreprinderi se bazeaza pe valoarea

actualizata a platilor de redevente estimate care au fost evitate ca urmare a detinerii licentelor.

Valoarea justa a fondului comercial se determina in conformitate cu prevederile IFRS 3. Valoarea

justa a altor imobilizari necorporale se bazeaza pe fluxurile de trezorerie actualizate care se

preconizeaza a fi generate ca urmare a utilizarii si in cele din urma a vanzarii acestor active.

(c) Investitii in titluri de capital si datorii

Valoarea justa a activelor financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere, detinute pana

la scadenta si disponibile spre vanzare este determinata prin referire la cotatia de inchidere pentru

pretul bid la data de raportare. Valoarea justa a investiilor detinute pana la scadenta este

determinata numai in scopul prezentarii.



29

4. Determinarea valorii juste (continuare)

(d) Creante comerciale si alte creante

Valoarea justa a creantelor comerciale si a altor creante este estimata ca valoarea prezenta a

fluxurilor de numerar viitoare, actualizate cu rata de dobanda a pietei la data raportarii, respectiv 31

decembrie 2011. Aceasta valoarea justa este determinata numai in scopul prezentarii. Pentru

instrumentele financiare cum ar fi creantele si datoriile financiare pe termen scurt, conducerea

considera ca valoarea contabila reprezinta o aproximare rezonabila a valorii juste si prin urmare, nu

este necesara prezentarea unei valori juste separat.

(e) Ierarhia valorilor juste

Grupul masoara valoarea justa a instrumentelor financiare folosind una din urmatoarele metode de

ierarhizare :

Nivelul 1: Cotatii de pe o piata activa pentru instrumente similare

Nivelul 2: Tehnici de evaluare bazate pe date observabile pe piata. Aceasta categorie

include instrumente evaluate folosind: cotatii de pe o piata activa pentru instrumente

similare; cotatii de piata pentru instrumente similare pe piete care sunt considerate mai

putin active; sau alte tehnici de evaluare unde datele semnificative pot fi direct sau indirect

observate in datele de pe piata.

Nivelul 3: Tehnici de evaluare bazate pe date care nu pot fi observate in piata. Aceasta

categorie include toate instrumentele a caror metoda de evaluare nu este bazata pe date

observabile si datele neobservabile au o influenta semnificativa asupra evaluarii

instrumentului. Aceasta categorie include instrumente care se evalueaza pe baza unor

cotatii de piata pentru instrumente similare unde ajustari neobservabile sau presupuneri

sunt necesare pentru a reflecta diferenta dintre instrumente.



30

4. Determinarea valorii juste (continuare)

(e) Ierarhia valorilor juste (continuare)

Valorile juste ale activelor financiare si datoriilor financiare, impreuna cu valorile contabile

prezentate in situatia pozitiei financiare, sunt urmatoarele:

31 decembrie 2011 31 decembrie 2010

Valoare contabila

Valoare

justa Valoare contabila

Valoare

justa

Active inregistrate la valoare justa

Active financiare disponibile pentru vanzare 1.033 1.033 1.036 1.036

Active inregistrate la cost amortizat

Active financiare pastrate pana la maturitate

care acopera fondul de garantare, compensare

si marja, cu maturitate peste un an

2.563 2.776 2.296 2.361

Alte active financiare pastrate pana la

maturitate cu maturitate peste un an 1.984 1.978 9.446 9.513

Creante comerciale si alte creante 3.632 3.632 2.235 2.235

Cheltuieli in avans 236 236 224 224

Alte active financiare pastrate pana la

maturitate cu maturitate sub un an 87.493 87.205 18.384 18.386

Active financiare pastrate pana la maturitate

care acopera fondul de garantare, compensare

si marja, cu maturitate sub un an

22.408 22.741 21.302 21.285

Numerar si echivalente de numerar 26.692 26.692 85.089 85.089

145.008 145.260 138.975 139.092

Datorii inregistrate la cost amortizat

Fondul de garantare, compensare si marja 23.621 23.621 22.753 22.753

Datorii comerciale si alte datorii 8.425 8.425 4.024 4.024

Venituri in avans 886 886 750 750

Datoria cu impozitul pe profit curent 299 299 586 586

Total 33.231 33.231 28.113 28.113

Toate instrumentele financiare disponibile pentru vanzare reprezentand actiuni listate pe diverse

piete, in valoare de 804 mii lei (31 decembrie 2010: 827 mii lei) sunt incadrate la Nivelul 1: preturi

cotate pe piete active.



31

5. Managementul riscului financiar

Grupul este expus urmatoarelor riscuri ca rezultat al folosirii instrumentelor financiare:

Riscul de credit

Riscul de lichiditate

Riscul de piata, care include riscul de dobanda si riscul valutar

Riscul aferent impozitarii

Riscul operational

Acesta nota prezinta informatii referitoare la expunerea Grupului fata de fiecare risc mentionat mai

sus, obiectivele Grupului, politicile si procesele de evaluare si gestionare a riscului si procedurile

pentru gestionarea capitalului.

(a) Cadrul general privind gestionarea riscurilor

Consiliul de Administratie al BVB are responsabilitatea generala pentru stabilirea si supravegherea

cadrului de gestionare a riscului la nivelul Grupului. Consiliul de Administratie al BVB este asistat

in acest demers de catre Comisiile speciale, care au un rol consultativ.

Activitatea Comisiilor speciale ale BVB este guvernata de urmatoarele principii:

a) principiul obiectivitatii;

b) principiul protectiei investitorilor;

c) principiul promovarii dezvoltarii pietei bursiere;

d) principiul rolului activ.

Consiliul de Administratie este totodata responsabil cu examinarea si aprobarea planului strategic,

operational si financiar al BVB, precum si a structurii corporative a Grupului.

Politicile Grupului de gestionare a riscului sunt definite astfel incat sa asigure identificarea si

analiza riscurilor cu care se confrunta Grupul, stabilirea limitelor si controalelor adecvate, precum

si monitorizarea riscurilor si a respectarii limitelor stabilite. Politicile si sistemele de gestionare a

riscului sunt revizuite in mod regulat pentru a reflecta modificarile survenite in conditiile de piata si

in activitatile Grupului. Grupul, prin standardele si procedurile sale de instruire si conducere,

urmareste sa dezvolte un mediu de control ordonat si constructiv, in cadrul caruia toti angajatii isi

inteleg rolurile si obligatiile.

Auditul intern al entitatilor Grupului supravegheaza modul in care conducerea monitorizeaza

respectarea politicilor si procedurilor de gestionare a riscului si revizuieste adecvarea cadrului de

gestionare a riscului in relatie cu riscurile cu care se confrunta entitatile.

(b) Riscul de credit

Riscul de credit este riscul ca Grupul sa suporte o pierdere financiara ca urmare a neindeplinirii

obligatiilor contractuale de catre un client sau o contrapartida la un instrument financiar, iar acest

risc rezulta in principal din creantele comerciale si investitiile financiare ale Grupului, precum si

din activitatile specifice de compensare si decontare desfasurate de filialele Grupului.

(i) Creante comerciale si alte creante

Expunerea Grupului la riscul de credit este influentata in principal de caracteristicile individuale ale

fiecarui client si ale tarii in care acesta isi desfasoara activitatea. Majoritatea clientilor Grupului isi

desfasoara activitatea in Romania.



32

5. Managementul riscului financiar (continuare)

(b) Riscul de credit (continuare)

(i) Creante comerciale si alte creante (continuare)

Baza de clienti a Grupului este compusa din emitentii de valori mobiliare, societatile de servicii de

investitii financiare si alte institutii financiare participante la Bursa de Valori Bucuresti.

Grupul are clienti pentru activitatea de registru a actionarilor toate societatile care au fost listate pe

Bursa Electronica Rasdaq. In prezent, desi o parte din aceste societati se afla in proces de

reorganizare juridica sau in imposibilitate de plata, exista obligativitatea legala ca serviciile de

registru sa fie totusi facturate pana la delistare. Pentru acesti clienti creantele sunt complet

depreciate.

Grupul calculeaza un provizion pentru deprecierea creantelor care reprezinta estimarile cu privire la

pierderile din creante comerciale, alte creante si investitii. Prima componenta a acestei ajustari este

componenta de pierdere specifica aferenta clientilor incerti pentru care a fost inceput procesul de

recuperare a creantelor. A doua este componenta de pierdere colectiva, corespunzand pierderilor

care au fost suportate dar nu au fost inca identificate, fiind calculata pe baza analizei pe vechimi a

creantelor, dupa aplicarea principiului contaminarii, utilizand rate de pierdere istorice.

(ii) Investitii financiare

Grupul isi limiteaza expunerea la riscul de credit investind numai in instrumente lichide emise de

contrapartide care au o calitate a creditului satisfacatoare. Conducerea monitorizeaza constant

calitatea creditului si, avand in vedere ca Grupul a investit numai in instrumente cu o calitate a

creditului ridicata, conducerea nu se asteapta ca aceste contrapartide sa nu isi indeplineasca

obligatiile contractuale. Tabelul de mai jos prezinta calificativele acordate de agentiile de rating

bancilor la care Grupul detine numerar si depozite, la sfarsitul perioadelor de raportare finaniciara:

31 decembrie

2011

31 decembrie

2010

1 ianuarie

2010

Agentie de

rating

BRD - Groupe Societe Generale S.A. BBB+ BBB BBB Fitch Ratings

Banca Transilvania S.A. BB- BB- BB- Fitch Ratings

ING Bank NV, sucursala Bucuresti A+ A+ A+ Fitch Ratings

RBS BANK (ROMANIA) S.A. A-1 A-1 A-1 Standard &

Poors

PIRAEUS BANK ROMANIA S.A. B B B Fitch Ratings

RAIFFEISEN BANK S.A. Baa3 Baa3 Baa3 Moody's

Banca Comerciala Romana S.A. BBB+ BBB BBB Fitch Ratings

Bancpost S.A. BB+ BB+ BB+ Fitch Ratings

MARFIN BANK (ROMANIA) S.A. Ba2 Baa3 Baa3 Moody's

Credit Europe Bank (Romania) S.A. BB BB BB Fitch Ratings

ALPHA BANK ROMANIA S.A. B B B Fitch Ratings

VOLKSBANK ROMANIA S.A. P-2 P-2 P-2 Moody's

UniCredit Tiriac Bank S.A. BBB+ BBB BBB Fitch Ratings

Citibank Europe Plc, Sucursala Bucuresti A-1 A-1 BBB- Standard &

Poors



33



Expunerea la riscul de credit

Expunerea maxima la riscul de credit este egala cu expunerea din bilant la data raportarii si a fost:

31

decembrie

2011

31

decembrie

2010

Alte active financiare pastrate pana la maturitate peste un

an

1.984 9.446



2.563 2.296

Active financiare disponibile pentru vanzare 1.033 1.036

Creante comerciale si alte creante 3.632 2.235

Cheltuieli in avans 236 224

Alte active financiare pastrate pana la maturitate sub un an 87.493 18.384



22.408 21.302

Numerar si echivalente de numerar 26.692 85.089

Alte active 734 185

Total

146.775 140.197

Grupul monitorizeaza expunerea la riscul de credit prin analiza vechimii creantelor pe care le

detine, astfel cum este reflectat in tabelul de mai jos:



34



Creante comerciale si

alte creante

Active financiare

pastrate pana la

maturitate

Numerar si

echivalente de

numerar

Active financiare

disponibile pentru

vanzare

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010

Provizionate individual

Risc semnificativ 1.050 931 - - - - - -

Valoare bruta 1.050 931 - - - - - -

Ajustare pentru depreciere 1.050 931 - - - - - -

Valoare neta - - - - - - - -

Restante, neprovizionate individual

Restante sub 90 zile 743 651 - - - - - -

Restante intre 90 si 180 zile 184 157 - - - - - -

Restante intre 180 si 360 zile 146 251 - - - - - -

Valoare bruta 1.073 1.059 - - - - - -

Ajustare pentru depreciere 68 162 - - - - - -

Valoare neta 1.005 897 - - - - - -

Curente, neprovizionate

Fara risc semnificativ 2.627 1.338 114.448 51.428 26.692 85.089 1.033 1.036

Valoare bruta 2.627 1.338 114.448 51.428 26.692 85.089 1.033 1.036

Ajustare pentru depreciere - - - - - - - -

Valoare neta 2.627 1.338 114.448 51.428 26.692 85.089 1.033 1.036

Total valoare bruta 4.750 3.328 114.448 51.428 26.692 85.089 1.033 1.036

Total valoare neta 3.632 2.235 114.448 51.428 26.692 85.089 1.033 1.036



35



Grupul este expus la riscul de credit prin prisma activitatii desfasurate prin filialele sale Casa de

Compensare Bucuresti SA, Fondul de Compensare a Investitorilor SA si Depozitarul Central SA.

Casa de Compensare Bucuresti SA

Casa de Compensare Bucuresti SA („CCB”) actioneaza ca o contraparte centrala pentru toti

membrii compensatori admisi in sistem. Rolul CCB este de a efectua operatiunile de inregistrare,

garantare, compensare si decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare derivate incheiate pe

piata derivatelor de la Bursa de Valori Bucuresti.

Incepand cu momentul confirmarii rapoartelor de compensare – decontare, CCB se interpune intre

membrii compensatori, devenind contraparte pentru operatiunile necesar a fi derulate de acestia pe

platforma post tranzactionare. Obligatiile CCB in calitate de contraparte centrala inceteaza la

momentul decontarii zilnice.

Membrii compensatori participa solidar cu contributiile lor la fondul de garantare, in situatia in care

resursele fondului de garantare corespunzatoare unuia sau mai multor membri compensatori nu

sunt acoperitoare.

Fondul de garantare poate fi utilizat in cazul in care colateralul si celelalte garantii financiare

depuse de catre membrii compensatori aflati in situatie de incapacitate de plata nu sunt suficiente

pentru acoperirea debitelor rezultate dupa lichidarea pozitiilor deschise ale membrilor respectivi.

Ordinea de executare a fondului de garantare este:

a) contributia individuala (initiala, anuala si speciala) a membrului compensator care se afla in

situatie de incapacitate de plata;

b) alte fonduri de rezerva la dispozitia CCB;

c) resurse financiare din lichidarea creantelor CCB cu privire la fondul de garantare;

d) resurse financiare din investirea fondului de garantare;

e) contributiile celorlalti membri compensatori (initiale, anuale si speciale);

f) imprumuturi pe termen scurt contractate de CCB in cazul in care nu sunt suficiente resursele

fondului de garantare.

In cazul in care resursele disponibile in fondul de garantare nu sunt suficiente pentru acoperirea in

totalitate a obligatiilor efective ale CCB, Consiliul de Administratie poate decide cu privire la

contractarea de imprumuturi pe termen scurt. Cheltuielile aferente imprumuturilor contractate de

CCB vor fi repartizate membrului compensator care a determinat utilizarea resurselor fondului de

garantare.

La data de 31 decembrie 2011 valoarea justa a contractelor derivate in decontare pentru care CCB

actioneaza in calitate de contraparte centrala, fiind parte creditoare, respectiv parte debitoare in

relatia cu membri compensatori este de 1.623 mii lei (31 decembrie 2010: 463 mii lei).

De la infiintare si pana in prezent CCB nu a inregistrat niciun eveniment de natura sa genereze

utilizarea fondului de garantare.



36



Fondul de Compensare a Investitorilor

Fondul de Compensare a Investitorilor are ca scop compensarea investitorilor, in situatia

incapacitatii membrilor Fondului de a returna fondurile banesti si/sau instrumentele financiare

datorate sau apartinand investitorilor, care au fost detinute in numele acestora, cu ocazia prestarii de

servicii de investitii financiare sau de administrare a portofoliilor individuale de investitii.

Compensarea investitorilor se face in limita plafoanelor stabilite in conformitate cu reglementarile

C.N.V.M.

Pentru a asigura resursele financiare necesare pentru plata compensatiilor si pentru functionarea

Fondului, membrii acestuia sunt obligati sa plateasca Fondului o contributie initiala si o contributie

anuala.

In cazul in care resursele Fondului sunt insuficiente pentru onorarea obligatiilor de plata a

compensatiilor, fiecare membru va plati o contributie speciala egala cu cel mult dublul contributiei

anuale aferente exercitiului financiar respectiv. Daca nici in acest caz disponibilitatile Fondului nu

sunt suficiente pentru a acoperi in intregime obligatiile sale efective, Fondul poate contracta

imprumuturi pe termen scurt care sa acopere in exclusivitate obligatiile generate de plata

compensatiilor.

De la infiintare si pana in prezent Fondul nu a inregistrat niciun eveniment de natura sa genereze

plata de compensatii.

Depozitarul Central SA

Depozitarul Central SA furnizeaza servicii de compensare si decontare a tranzactiilor cu

instrumente financiare (actiuni, titluri cu venit fix, titluri de stat, fonduri, etc) efectuate la Bursa de

Valori Bucuresti pe piata reglementata la vedere. Participantii compensatori au obligatia de a

contribui la constituirea fondului de garantare la Depozitarul Central SA.

In vederea limitarii expunerii la riscul de neplata al obligatiilor rezultate din tranzactiile incheiate in

sistemele de tranzactionare si inregistrate in sistemul Depozitarului Central SA, se stabileste o

limita de tranzactionare pentru fiecare particpant.

In cazul in care se constata ca la data decontarii, participantul la sistemul de compensare-decontare

si registru nu are suficiente disponibilitati in contul de decontare pentru acoperirea obligatiei de

plata, acesta poate solicita obtinerea unui credit, fie de la participantul compensator cu care are

incheiat contract de decontare, fie de la orice alta institutie de credit in baza unei relatii contractuale

sau poate solicita operatorului de piata efectuarea de tranzactii de vanzare speciala pentru a isi

acoperi pozitia.

In cazul in care participantul nu obtine resursele necesare decontarii, Depozitarul Central va apela

in ordine la urmatoarele resurse financiare:

a) marja corespunzatoare a respectivului participant la sistemul de compensare-decontare si

registru;

b) fondul de garantare aferent participantului la sistemul de compensare-decontare si registru;

c) fondul de garantare constituit de ceilalti participanti la sistemul de compensare-decontare si

registru;

d) marjele depuse de ceilalti participanti la sistemul de compensare-decontare si registru.



37


Daca in urma aplicarii masurilor mentionate rezulta tranzactii a caror decontare nu poate fi

efectuata cu succes, acestea vor fi excluse din decontarea pe baza neta a zilei curente.


Depozitarul Central SA (continuare)

La 31 decembrie 2011, valoarea tranzactiilor cu data tranzactionarii la sfarsitul anului 2011 si

decontate in 2012 este de 76.201 mii lei (31 decembrie 2010: au existat tranzactii de 122.556 mii

lei la sfarsitul anului 2010 si decontate in anul 2011).

(c) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca Grupul sa intampine dificultati in indeplinirea obligatiilor

asociate datoriilor financiare care sunt decontate in numerar sau prin transferul altui activ financiar.

Abordarea Grupului cu privire la riscul de lichiditate este de a asigura, in masura in care este

posibil, ca detine in orice moment lichiditati suficiente pentru a face fata datoriilor atunci cand

acestea devin scadente, atat in conditii normale cat si in conditii de stres, fara a suporta pierderi

inacceptabile sau a pune in pericol reputatia Grupului.

Grupul nu are angajate imprumuturi, avand nevoie de lichiditati doar pentru acoperirea cheltuielilor

operationale curente si decontarilor efectuate in cadrul sistemelor de compensare – decontare pe

care le opereaza. Tinand cont de faptul ca o pondere semnificativa din activele Grupului consta in

plasamente cu un grad ridicat de lichiditate, nivelul riscului de lichiditate la care este expus Grupul

este unul scazut.

Scadentele contractuale ale datoriilor financiare, inclusiv platile estimate de dobanda si excluzand

impactul acordurilor de compensare, sunt urmatoarele:

31 decembrie 2011 Valoare

contabila

Fluxuri de

numerar

contractuale

Mai

putin de

6 luni

6-12

luni

1-2

ani

2-5

ani

Mai

mult de

5 ani

Datorii financiare nederivate

Fondul de garantare, compensare si marja 23.621 23.621 23.621 - - - -

Datorii comerciale si alte datorii 8.425 8.425 8.425 - - - -

Total 32.046 32.046 32.046 - - - -

31 decembrie 2010 Valoare

contabila

Fluxuri de

numerar

contractuale

Mai

putin de

6 luni

6-12

luni

1-2

ani

2-5

ani

Mai

mult de

5 ani

Datorii financiare nederivate

Fondul de garantare, compensare si marja 22.753 22.753 22.753 - - - -

Datorii comerciale si alte datorii 4.024 4.024 4.024 - - - -

Total 26.777 26.777 26.777 - - -



38


(c) Riscul de lichiditate (continuare)

Nu se anticipeaza ca fluxurile de numerar incluse in analiza scadentelor sa se realizeze semnificativ

mai devreme sau la valori semnificativ diferite.

Grupul pastreaza suficiente active lichide (maturitate reziduala sub 3 luni) pentru a acoperi toate

datoriile scadente.

(d) Riscul de piata

Riscul de piata este riscul ca variatia preturilor pietei, cum ar fi cursul de schimb valutar, rata

dobanzii si pretul instrumentelor de capitaluri proprii, sa afecteze veniturile Grupului sau valoarea

instrumentelor financiare detinute.

Obiectivul gestionarii riscului de piata este acela de a gestiona si controla expunerile la riscul de

piata in cadrul unor parametri acceptabili si in acelasi timp de a optimiza rentabilitatea investitiei.

Expunerea la riscul valutar

Expunerea Grupului la riscul valutar este prezentata in continuare, in baza valorilor notionale in

echivalent mii lei:

31 decembrie 2011 CZK EUR GBP USD RON Total

Active financare

Active financiare disponibile pentru

vanzare

- 804 - - 229 1.033

Creante comerciale si alte creante - 137 - - 3.495 3.632

Plasamente (titluri de stat. depozite

bancare. numerar si echivalente de

numerar)*

3 13.645 7 10.591 116.894 141.140

Alte active - - - - 734 734

Total active financiare 3 14.586 7 10.591 121.352 146.539

Datorii finaciare

Datorii comerciale si alte datorii - 194 - - 8.231 8.425

Fond de garantare. compensare. si

marja

- - - - 23.621 23.621

Total datorii financiare - 194 - - 31.852 32.046

Active/ financiare nete 3 14.392 7 10.591 89.500 114.493

* Contine pozitiile bilantiere: Alte active financiare pastrate pana la maturitate (imobilizari), Active financiare pastrate pana la maturitate

care acopera fondul de garantare, compensare si marja (imobilizari), Alte active financiare pastrate pana la maturitate (active circulante), Active financiare pastrate pana la maturitate care acopera fondul de garantare, compensare si marja (active circulante), Numerar si

echivalente de numerar



39


(d) Riscul de piata (continuare)

31 decembrie 2010 CZK EUR GBP USD RON Total

Active financare

Active financiare disponibile pentru

vanzare

- 827 - - 209 1.036

Creante comerciale si alte creante - - - - 2.235 2.235

Plasamente (titluri de stat, depozite

bancare, numerar si echivalente de

numerar)*

10 12.822 6 10.088 113.590 136.516

Alte active - - - - 185 185

Total active financiare 10 13.649 6 10.088 116.219 139.972

Datorii finaciare

Datorii comerciale si alte datorii - - - - 4.024 4.024

Fond de garantare, compensare, si

marja

- - - - 22.753 22.753

Total datorii financiare - - - - 26.777 26.777

Active/(datorii) financiare nete 10 13.858 6 10.088 89.233 113.195

* Contine pozitiile bilantiere: Alte active financiare pastrate pana la maturitate (imobilizari), Active financiare pastrate pana la maturitate care acopera fondul de garantare, compensare si marja (imobilizari), Alte active financiare pastrate pana la maturitate (active circulante),

Active financiare pastrate pana la maturitate care acopera fondul de garantare, compensare si marja (active circulante), Numerar si

echivalente de numerar



40


(d) Riscul de piata (continuare)

Analiza de senzitivitate

O depreciere a leului la 31 decembrie conform celor indicate mai jos comparativ cu EUR, GBP,

USD si CZK ar fi determinat o crestere a rezultatului Grupului cu valorile prezentate mai jos.

Aceasta analiza presupune ca toate celelalte variabile, in mod particular ratele de dobanda, raman

constante.

31 decembrie 2011

31 decembrie

2010

Depreciere leu cu 10% fata de EURO 1.439 1.365

Depreciere leu cu 10% fata de USD 1.059 1.009

Total 2.498 2.374

O apreciere a leului la 31 decembrie comparativ cu celelalte monede ar fi dus la acelasi efect, dar

de sens contrar, asupra sumelor prezentate mai sus, considerand ca toate celelalte variabile raman

constante.

Expunerea la riscul de rata a dobanzii

Grupul nu detine instrumente financiare cu rata variabila de dobanda. Instrumentele financiare

pastrate pana la scadenta nu sunt afectate de variatia ratei dobanzii. Prin urmare, o modificare a

ratelor de dobanda la data raportarii nu ar afecta contul de profit sau pierdere si nici capitalurile

proprii.

(e) Riscul operational

Riscul operational este riscul producerii unor pierderi directe sau indirecte provenind dintr-o gama

larga de cauze asociate proceselor, personalului, tehnologiei si infrastructurii Grupului, precum si

din factori externi, altii decat riscul de credit, de piata si de lichiditate, cum ar fi cele provenind din

cerinte legale si de reglementare si din standardele general acceptate privind comportamentul

organizational. Riscurile operationale provin din toate operatiunile Grupului si apar la nivelul

tuturor entitatilor. Responsabilitatea principala a dezvoltarii si implementarii controalelor legate de

riscul operational revine conducerii fiecarei unitati. Responsabilitatea este sprijinita de dezvoltarea

standardelor generale ale Grupului de gestionare a riscului operational pe urmatoarele arii:

Cerinte de separare a responsabilitatilor

Cerinte de reconcilire si monitorizare a tranzactiilor

Alinierea la cerintele de reglementare

Documentarea controalelor si procedurilor

Cerinte de analiza periodica a riscului operational la care este expus Grupul si adecvarea

controalelor si procedurilor pentru a preveni riscurile identificate

Cerinte de raportare a pierderilor operationale si propuneri de remediere a cauzelor care le-

au generat

Elaborarea unor planuri de continuitate operationala

Dezvoltare si instruire profesionala

Stabilirea unor standarde de etica

Prevenirea riscului de litigii, inclusiv asigurare acolo unde se aplica

Diminuarea riscurilor, inclusiv utilizarea eficienta a asigurarilor unde este cazul.



41


(f) Gestionarea capitalului

Politica Consiliului de Administratie este de a mentine o baza solida a capitalului necesara

mentinerii increderii investitorilor, creditorilor si pietei si sustinerii dezvoltarii viitoare a entitatii.

Consiliul de Administratie monitorizeaza rentabilitatea capitalului angajat, definita de Grup ca

profitul net din activitatea de exploatare impartit la total capitaluri proprii, mai putin interesele fara

control.

Raportul datoriilor Grupului la capitalul de la sfarsitul perioadei a fost urmatorul:

2011 2010

Total datorii 34.151 29.931

Numerar si echivalente de numerar 26.692 85.089

Datorii nete 7.459 -55.158

Total capitaluri 116.113 113.731

(g) Riscul aferent mediului economic

In ultimul an, sectorul financiar european s-a confruntat cu o criza a datoriei publice, declansata de

dezechilibre fiscale majore si datorii publice mari in cateva tari europene. Temerile actuale, ca

deteriorarea conditiilor financiare ar putea contribui intr-o etapa ulterioara la o diminuare

suplimentara a increderii investitorilor, au determinat un efort comun al guvernelor si bancilor

centrale in vederea adoptarii unor masuri speciale pentru a contracara cercul vicios al cresterii

aversiunii la risc si pentru a asigura functionarea normala a pietei.

Identificarea si evaluarea investitiilor influentate de o piata de creditare lipsita de lichiditati, analiza

respectarii contractelor de creditare si a altor obligatii contractuale, evaluarea incertitudinilor

semnificative, inclusiv a incertitudinilor legate de capacitatea unei entitati de a continua sa

functioneze pentru o perioada rezonabila de timp, toate acestea ridica la randul lor alte provocari.

Efectele acestora asupra pietei financiare din Romania au fost scaderi de preturi si lichiditate pe

pietele de capital si cresteri ale ratelor de dobanda pe termen lung datorate conditiilor de lichiditate

la nivel international.

Debitorii Grupului pot fi de asemenea afectati de situatii de criza de lichiditatati care le-ar putea

afecta capacitatea de a-si onora datoriile curente. Deteriorarea conditiilor de operare a creditorilor

afecteaza si gestionarea previziunilor de flux de numerar si analiza de depreciere a activelor

financiare si nefinanciare. In masura in care informatiile sunt disponibile, conducerea a reflectat

estimari revizuite ale fluxurilor viitoare de numerar in politica sa de depreciere.



42


(g) Riscul aferent mediului economic (continuare)

Conducerea nu poate estima credibil efectele asupra situatiilor financiare ale Grupului rezultate din

deteriorarea lichiditatii pietei financiare, deprecierea activelor financiare influentate de conditii de

piata nelichide si volatilitatea ridicata a monedei nationale si a pietelor financiare. Conducerea

Societatii considera ca ia toate masurile necesare pentru a sprijini cresterea activitatii Grupului in

conditiile de piata curente prin:

elaborarea strategiilor de gestionare a lichiditatii si stabilirea unor masuri specifice de

management al lichiditatii in situatii de criza;

previzionari ale lichiditatii curente;

monitorizarea zilnica a fluxurilor de trezorerie si estimarea efectelor asupra debitorilor

Grupului, datorate accesului limitat la finantare si posibilitatii restranse de a sustine cresterea

afacerilor in Romania;

examinarea atenta a conditiilor si clauzelor incluse in angajamentele de compensare si

decontare, in prezent si in viitorul apropiat.

(h) Riscul aferent impozitarii

Incepand cu 1 ianuarie 2007, ca urmare a aderarii Romaniei la Uniunea Europeana, Grupul a trebuit

sa se supuna reglementarilor Uniunii Europene si in consecinta s-a pregatit pentru aplicarea

schimbarilor aduse de legislatia europeana. Grupul a implementat aceste schimbari, dar modul de

implemetare al acestora ramane deschis auditului fiscal timp de 5 ani.

Interpretarea textelor si implementarea practica a procedurilor noilor reglementari fiscale aplicabile

armonizate cu legislatia europeana, ar putea varia de la entitate la entitate, si exista riscul ca in

anumite situatii autoritatile fiscale sa adopte o pozitie diferita fata de cea a Grupului.

In plus, Guvernul Romaniei detine un numar de agentii autorizate sa efectueze auditul (controlul)

companiilor care opereaza pe teritoriul Romaniei. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale

din alte tari, si pot acoperi nu numai aspecte fiscale dar si alte aspecte legale si de reglementare care

prezinta interes pentru aceste agentii. Este posibil ca Grupul sa continue sa fie supus controalelor

fiscale pe masura emiterii unor noi reglementari fiscale.



43

6. Achizitia de filiale si de interese fara control

In 2011 si in 2010, participarea Grupului la Depozitarul Central SA si la Fondul de Compensare a

Investitorilor SA a crescut prin achizitia de actiuni emise de acestea. Grupul detinea deja controlul

asupra ambelor entitati din 2006.

Mai jos este prezentat efectul modificarii in procentul participatiei detinute de BVB in Depozitarul

Central si Fondul de Compensare a Investitorilor:

Depozitarul

Central SA

Fondul de

Compensare a

Investitorilor SA

Participatia la 1 ianuarie 2010 24.489 754

Efectul cresterii participatiei societatii mama 218 73

Cota parte din rezultatul global 2.606 216

Participatia societatii mama la 31 decembrie 2010 27.313 1.043

Participatia la 1 ianuarie 2011 27.313 1.043

Efectul cresterii participatiei societatii mama 704 10

Cota parte din rezultatul global -6.062 509

Participatia societatii mama la 31 decembrie 2011 21.955 1.562

Grupul a dobandit controlul asupra Depozitarului Central SA in data de 11 mai 2006, prin

subscrierea la majorarea capitalului social in numerar si aport in natura la capitalul social al filialei.

Ca urmare a acestei tranzactii prin care BVB a obtinut 51% din activele nete ale filialei, Grupul a

inregistrat in contul de profit sau pierdere un castig de 692 mii lei, reprezentat de diferenta dintre

valoarea justa a contraprestatiei transferate in suma de 7.222 mii lei si procent din valoarea justa a

activelor nete achizitionate in suma de 7.914 mii lei. Acest castig este inclus in aceste situatii

financiare in rezultatul reportat.

In cursul anilor 2010 si 2011 BVB a achizitionat actiuni suplimentare ale Depozitarului Central SA

ajungand sa detina 69,0421 % din activele nete ale filialei.

Depozitarul Central si-a majorat capitalul social in cursul anului 2011 prin incorporarea unor

rezerve in capitalul social. Actiunile primite cu titlul gratuit de catre BVB nu au fost recunoscute

conform IFRS .

Grupul a dobandit controlul asupra Casei de Compensare Bucuresti SA in anul financiar incheiat la

31 decembrie 2007, prin subscrierea la majorarea capitalului social in numerar si aport in natura la

capitalul social al filialei. Ca urmare a acestei tranzactii prin care BVB a obtinut 52,5% din activele

nete ale filialei, Grupul a recunoscut un fond comercial in valoare de 135 mii lei, reprezentat de

diferenta dintre valoarea justa a contraprestatiei transferate in suma de 3.580 mii lei si procent din

valoarea justa a activelor nete achizitionate in suma de 3.445 mii lei. Pana la data acestor situatii

financiare, fondul comercial a fost complet depreciat.

Grupul a dobandit controlul asupra Fondului de Compensare a Investitorilor SA in anul financiar

incheiat la 31 decembrie 2006, prin subscrierea in numerar la majorarea capitalului social al filialei.

Ca urmare a acestei tranzactii prin care BVB a obtinut 56,9% din activele nete ale filialei, Grupul a

recunoscut



44

6. Achizitia de filiale si de interese fara control (continuare)

un fond comercial in valoare de 27 mii lei, reprezentat de diferenta dintre valoarea justa a

contraprestatiei transferate in suma de 196 mii lei si procent din valoarea justa a activelor nete

achizitionate in suma de 169 mii lei. Fondul comercial este inclus in aceste situatiile financiare in

imobilizari necorporale (vezi nota 13).

In cursul anului 2011 BVB a achizitionat actiuni suplimentare ale Fondului de Compensare a

Investitorilor SA ajungand sa detina 61,4935 % din activele nete ale filialei.

7. Raportarea pe segmente

Informatiile pe segmente sunt raportate in functie de activitatile Grupului. Tranzactiile intre

segmentele de activitate sunt efectuate in conditii normale de piata.

Activele si datoriile pe segmente includ atat elemente direct atribuibile respectivelor segmente cat

si elemente care pot fi alocate folosind o baza rezonabila.

Grupul este compus din urmatoarele segmente principale de activitate:

Piete de capital – tranzactionare (efectuarea de tranzactii cu valori mobiliare si instrumente

financiare pe pietele reglementate);

Servicii post tranzactionare (serviciile realizate dupa incheierea unei tranzactii pana la

intrarea in cont a banilor si transferul valorilor mobiliare in portofoliu);

Servicii de registru (pastrarea si actualizarea registrului detinatorilor de valori mobiliare

pentru societatile listate).

Societatile componente ale Grupului au fost organizate pe segmente de activitate astfel: BVB

reprezinta segmentul de „piete de capital – tranzactionare”, Fondul de Compensare a Investitorilor

si Casa de Compensare Bucuresti se inscriu in segmentul de „servicii post-tranzactionare” in timp

ce activitatea Depozitarului Central se imparte intre segmentul de „servicii post-tranzactionare” si

segmentul „servicii de registru”.

Pentru serviciile prestate in cadrul segmentelor de activitate prezentate mai sus se obtin venituri in

principal din comisioane percepute participantilor la piata de capital.



45

7. Raportarea pe segmente (continuare)

Veniturile, cheltuielile si rezultatul brut al Grupului pentru anul financiar 2011 sunt prezentate mai

jos pe segmentele descrise:

2011 Servicii de

tranzactionare

Servicii post

tranzactionare

Servicii de

registru

Alte

operatiuni Grup

Venituri de la clientii externi 21.422 5.693 6.584 521 34.220

Venituri din tranzactii cu alte

segmente (eliminate la

consolidare) 320 360 8 3.878

Cheltuieli operationale -13.886 -6.902 -7.229 -1.649 - 29.666

-din care cheltuieli cu amortizarea

imobilizarilor corporale si

necorporale

- 1.189 -630 -352 -13 -2,184

Profit operational 7.536 - 1.209 - 645 -1.128 4.554

Venit financiar 7.119 3.567 - - 10.686

Cheltuieli financiare - 2.811 - 296 - - - 3.107

Venituri nete din dobanzi

aferente activelor care

acopera fondul de garantare,

compensare si marja - 63 - 1.040 1.103

Venit net financiar 4.308 3.334 - 1.040 8.682

Ajustari pentru deprecierea

creantelor 67 - - 93 - - 26

Cheltuiala/(Venit) din

provizioane - 615 1.513 - - 898

Profit inainte de impozitare 11.296 3.638 - 738 - 88 14.108

Impozitul pe profit -1.561 - 136 - 165 - 4 - 1.866

Profit net 9.735 3.502 - 903 - 92 12.242



46


Veniturile, cheltuielile si rezultatul brut al Grupului pentru anul financiar 2010 sunt prezentate mai

jos pe segmentele descrise:

2010

Servicii de

tranzactionare

Servicii post

tranzactionare

Servicii de

registru

Alte

operatiuni Grup

Venituri de la clientii externi 13.056 3.773 16.467 157 33.453

Venituri din tranzactii cu alte

segmente (eliminate la

consolidare)

412 - - 1.438 -

Cheltuieli operationale -11.855 -2.949 -10.665 -2.398 -27.766

-din care cheltuieli cu

amortizarea imobilizarilor

corporale si necorporale

-665 -1.502 -327 - -2.494

Profit operational 1.201 824 5.802 -2.241 5.687

Venit financiar 7.018 1.890 - 34 8.841

Cheltuieli financiare -943 -384 - - -1.327

Venituri nete din dobanzi

aferente activelor care

acopera fondul de garantare,

compensare si marja

- 285 - 1.120 1.404

Venit net financiar 6.075 1.791 - 1.154 8.918

Ajustari pentru deprecierea

creantelor 220 - -109 - 111

Cheltuiala provizioane - -1.764 - - -1.763

Profit inainte de impozitare 7.496 851 5.693 -1.087 12.953

Impozitul pe profit 811 267 1.347 - 2.425

Profit net 6.685 584 4.346 -1.087 10.528



47


Activele si datoriile Grupului, precum si cheltuielile de capital sunt prezentate mai jos pe

segmentele descrise:

31 decembrie 2011 Servicii de

tranzactionare

Servicii post

tranzactionare

Servicii de

registru

Alte

operatiuni Grup

Active 80.036 46.684 23.478 66 150.264

Datorii 4.193 23.546 6.267 144 34.151

Cheltuieli de capital 830 497 661 1.988

31 decembrie 2010

Active 67.407 34.713 40.999 543 143.662

Datorii 2.096 19.373 8.322 140 29.931

Chltuieli de capital 360 88 353 801

8. Cheltuieli operationale

Cheltuielile operationale sunt formate din urmatoarele:

2011 2010

Cheltuieli cu personalul i) 14.492 13.540

Chirie si utilitati sediu 2.508 2.875

Servicii prestate de terti ii) 3.018 1.966

Amortizarea imobilizarilor corporale (Nota 12) 764 895

Amortizarea imobilizarilor necorporale (Nota 13) 1.420 1.599

Indemnizatii administratori 1.507 1.496

Cheltuieli cu taxe locale si alte impozite 1.910 1.549

Materiale consumabile 295 270

Reparatii si intretinere 654 531

Asigurari 213 224

Protocol 291 352

Marketing si publicitate 464 560

Transport si deplasari 577 447

Telecomunicatii si servicii postale 450 680

Comisioane bancare 162 143

Alte cheltuieli 941 740

Total 29.666 27.766



48

8. Cheltuieli operationale (continuare)

i) Cheltuielile cu personalul sunt formate din urmatoarele:

2011 2010

Salarii 11.226 10.065

Contributii salariale 3.246 3.057

Participarea salariatilor la profit si alte cheltuieli salariale 20 418

Total cheltuieli salariale 14.492 13.540

Numarul de angajati in cadrul Grupului a fost de:

2011 2010

La final

de an

Media pe

an

La final de

an

Media

pe an

Bursa de Valori Bucuresti SA 60 56 60 62

Depozitarul Central SA 69 70 71 73

Fondul de Compensare a Investitorilor SA 5 3 3 3

Casa de Compensare Bucuresti SA 6 4 8 8

Total numar de angajati 140 133 142 146

ii) Cheltuielile cu serviciile prestate de terti includ in principal onorarii de audit, servicii

mentenanta IT, asistenta juridica, alte comisioane si cotizatii.

9. Venituri financiare nete

Veniturile si cheltuielile financiare recunoscute in contul de profit si pierdere cuprind:

2011 2010

Venit din dobanzi aferente activelor financiare detinute pana la scadenta i) 7.095 7.966

(Pierdere neta) / Castig net din diferente de curs valutar 459 -351

Venituri nete din dobanzi aferente activelor care acopera fondul de garantare,

compensare si marja ii) 1.103 1.405

Venituri din dividende 25 -

Venitul financiar net recunoscut in contul de profit sau pierdere 8.682 8.918

Venituri si cheltuieli financiare recunoscute la alte elemente ale rezultatului global:

2011 2009

Modificarea in valoarea justa a activelor financiare disponibile pentru vanzare -19 58

-19 58



49

9. Venituri financiare nete (continuare)

i) Veniturile din dobanzi aferente activelor financiare detinute pana la scadenta includ dobanzi

aferente plasamentelor efectuate in depozite si titluri de stat.

ii) Veniturile nete din dobanzi aferente activelor care acopera fondul de garantare, compensare si

marja includ:

2011 2010

Venituri din dobanzi 1.444 2.000

Cheltuieli cu dobanzi -341 -596

Total veniturile nete din dobanzi aferente activelor care acopera fondul de

garantare, compensare si marja 1.103 1.404

Grupul a inregistrat o cheltuiala cu dobanda aferenta activelor care acopera fondul de garantare,

compensare si marja (in cazul fondurilor administrate de catre Depozitarului Central SA si Casa de

Compensare Bucuresti SA -vezi politica contabila 3 (e)- egala cu venitul respectiv pentru a reflecta

faptul ca aceste dobanzi fie sunt distribuite participantilor la fondul de garantare si marja, fie sunt

capitalizate la fondul aferent, neramanand la dispozitia Grupului.

10. Cheltuiala cu impozitul pe profit

Reconcilierea profitului inainte de impozitare cu cheltuiala cu impozitul pe profit in contul de

profit si pierdere

2011 2010

Profit contabil brut 22.308 12.953

Venituri neimpozabile si asimilate(-) 8.680 2.959

Cheltuieli nedeductibile si asimilate(+) 2.204 5.160

Profit fiscal 15.832 15.154

Impozit pe profit (16%) 1.866 2.425

- impozit curent 2.101 2.409

- impozit amanat -235 16

Casa de Compensare Bucuresti a inregistrat la finalul anului 2011 o pierdere fiscala de 706 mii lei.

Cu toate acestea, managementul nu estimeaza recuperarea acesteia in urmatorii 7 ani.



50

11. Imobilizari corporale

Terenuri

si cladiri

i)

Masini si

echipamente

Echipament

IT, birotica si

mobilier ii)

Imobilizari in

curs de

executie Total

Cost

Sold la 1 ianuarie 2011 2.193 1.022 11.204 69 14.488

Reclasificari - -602 602 - -

Achizitii 325 0 1.005 551 1.881

Iesiri 11 22 1.000 - 1.033

Sold la 31 decembrie 2011 2.507 398 11.811 620 15.336

Amortizare

Sold la 1 ianuarie 2011 1.311 580 10.441 - 12.332

Reclasificari - -270 270 - -

Amortizarea in cursul anului 877 29 514 - 1.420

Iesiri 5 22 987 - 1.014

Sold la 31 decembrie 2011 2.183 317 10.238 - 12.738

Valori contabile nete

Sold la 1 ianuarie 2011 882 442 763 69 2.157

Sold la 31 decembrie 2011 324 81 1.573 620 2.598

i) Pentru terenul detinut de BVB Grupul a constituit o ajustare pentru depreciere in valoare de

100% din costul terenului datorita existentei unui litigiu referitor la acesta. Valoarea ajustarii

pentru depreciere este de 1.303 mii lei si nu s-a modificat in timpul anilor 2010 si 2011.

ii) Echipamentele IT, birotica si mobilier includ in principal valoarea serverelor si echipamentelor

specializate utilizate in activitatile specifice de tranzactionare, decontare s.a.m.d.



51

12. Imobilizari necorporale

Fond

comercial

i)

Licente,

software ii)

Imoblizari in

curs de

executie Total

Cost

Sold la 1 ianuarie 2011 162 11502 - 11.664

Achizitii - 107 - 107

Iesiri - 0 - 6

Sold la 31 decembrie 2011 162 11,609 - 11,771

Amortizare

.Sold la 1 ianuarie 2011 135 10.377 - 10.512

Amortizarea in cursul anului - 764 - 764

Iesiri - 0 -

Sold la 31 decembrie 2011 135 11.141 - 11.276

Valori contabile nete

Sold la 1 ianuarie 2010 27 2.535 94 2.656

Sold la 31 decembrie 2010 27 1.125 - 1.152

Sold la 1 ianuarie 2011 27 1.125 - 1.152

Sold la 31 decembrie 2011 27 468 - 495

i) La data de 31 decembrie 2011 fondul comercial in sold, in valoare de 27 mii RON provine

din achizia a 57% din Fondul de Compensare a Investitorilor SA, in 2006. In perioada 2008

– 2011 Fondul de Compensare a Investitorilor a inregistrat profit. Grupul considera ca

fondul comercial rezultat in urma subscrierii de actiuni la Fondul de Compensare a

Investitorilor nu a suferit deprecieri.

Fondul comercial rezultat in urma aportului de capital la Casa de Compensare Bucuresti

(„CCB”) in 2007, in valoare de 135 mii lei a fost complet depreciat inainte de 1 ianuarie

2009, pe fondul inregistrarii de pierderi de catre CCB, ceea ce a dus la reducerea activului

net fata de momentul realizarii fondului comercial.



52

12. Imobilizari necorporale (continuare)

Licente si software includ in principal valoarea sistemelor de tranzactionare, compensa-

decontare si registru utilizate de catre societatile Grupului in activitatile specifice pe care le

desfasoara.

13. Creantele privind impozitul amanat

Creantele privind impozitul amanat sunt atribuibile urmatoarelor elemente:

31 decembrie

2011

31 decembrie

2010

Active financiare pastrate pana la maturitate 69 44

Imobilizari corporale 24 24

Creante comerciale si alte creante 11 23

Active financiare disponibile pentru vanzare - 66

Ajustare titluri de participare primite gratuit 292 -

Total 396 157

Variatia diferentelor temporare in cursul anului:

Active

financiare

pastrate

pana la

maturitate

Imobilizari

corporale

Creante

comerciale

si alte

creante

Active

financiare

disponibile

pentru

vanzare

Investitii

in

entitati

afiliate

Total

Sold la 1 ianuarie 2011 44 24 23 66 - 157

Recunoscute in contul de profit sau pierdere -44 0 -12 - 292 236

Recunoscute la alte elemente ale rezultatului

global - - - 3 - 4

Sold la 31 decembrie 2011 - 24 11 69 292 396



53

14. Instrumente financiare

Instrumentele financiare detinute de catre Grup constau in:

31 decembrie

2011

31 decembrie

2010

Titluri de stat cu maturitate reziduala peste un an i) 1.984 9.446

Active financiare cu maturitate reziduala peste un an pentru acoperirea

fondului de garantare,compensare si a marjei ii) 2.563 2.296

Active financiare disponibile pentru vanzare iii) 1.033 1.036

Total active imobilizate 5.580 12.778

Active financiare pastrate pana la maturitate iv) 87.493 18.384

Active financiare pastrate pana la maturitate care acopera fondul de

garantare, compensare si marja v) 22.408 21.302

Total active curente 109.901 39.686

i) Aceste active financiare clasificate ca detinute pana la maturitate sunt obligatiuni emise de statul

roman in lei, achizitionate la randamente intre 6,5% si 11,25% (2010: maturitati in 2012 cu

randamente intre 7,08% si 9,65%;). La 31 decembrie 2011 erau in sold si obligatiuni in euro emise

de Statul roman cu maturitatea 2013 cu un randament de 4,80%.

ii) Aceste active financiare clasificate ca detinute pana la maturitate sunt obligatiuni emise de statul

roman in lei, cu maturitatea intre 2012 si 2013 achizitionate la randamente intre 7,04% si 9,41%

(2010: maturitati intre 2011 si 2013 cu randamente intre 7,05% si 9,54%;).

iii) Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt actiuni la burse straine listate pe piete

internationale si actiuni la Casa de Compensatie Sibiu si Bursa B.V.C. Chisinau. Actiunile listate

sunt evaluate la pretul de inchidere de la bursele pe care sunt cotate in ultima zi de tranzactionare

inainte de data bilantului.

iv) Activele financiare pastrate pana la maturitate includ:

31 decembrie

2011

31

decembrie

2010

Titluri de stat cu maturitate sub un an 44.974 11.013

Depozite la banci cu maturitate intre 3 luni si un an 42.519 7.371

Total 87.493 18.384

Titlurile de stat sunt certificate de trezorerie si obligatiuni emise de statul roman in lei, cu

maturitatea reziduala pana la 1 an, achizitionate la randamente intre 6,25% si 7,00% (2010:

randamente intre 6,60% % si 9,40% ).



54

14. Instrumente financiare (continuare)

Depozitele la termen la banci in lei sunt facute la banci din Romania cu maturitati initiale intre 3

luni si 1 an la rate ale dobanzii intre 5,0% si 8,00% (2010: 6,80% si 7,10%) si depozite over-night

plasate cu randament cuprins intre 2,35% si 3,50%.

Depozitele la termen in valuta la banci sunt facute cu maturitati initiale intre 3 luni si 1 an la rate

ale dobanzii intre 3,30% – 4,1% pentru depozitele in Euro si intre 2,2% si 2,56% pentru depozitele

in USD.

v) Active financiare pastrate pana la maturitate, cu maturitate sub un an, care acopera fondul

de garantare, compensare si marja includ:

31 decembrie

2011

31 decembrie

2010

Titluri de stat cu maturitate sub un an pentru acoperirea fondului de

garantare, compensare si a marjei 16.630 14.856

Depozite la termen pentru acoperirea fondului de garantare, compensare si

marjei 5.778 6.446

Total 22.408 21.302

Titlurile de stat sunt certificate de trezorerie in lei, emise de statul roman cu maturitatea pana la 1

an, achizitionate la randamente intre 5,87% si 7,10% (2010: randamente intre 5,70% si 7,05%;).

Depozitele la termen la banci sunt facute in lei la banci din Romania cu maturitati initiale intre 3

luni si 1 an la rate ale dobanzii intre 5% si 7,50% (2010: 5,0% - 7,50%).

Achizitiile si rascumpararile de titluri de stat pentru toate categoriile de active financiare de mai sus

sunt prezentate in tabelul urmator:

Titluri de stat cu

maturitate peste

un an

Titluri de stat cu

maturitate peste

un an pentru

acoperirea

fondului de

garantare,

compensare si

marjei

Titluri de stat cu

maturitate sub

un an

Titluri de stat cu

maturitate sub

un an pentru

acoperirea

fondului de

garantare,

compensare si

marjei

1 ianuarie 2011 9.446 2.296 11.013 14.856

Achizitii 1.096 7 46.021 12.432

Rascumparari 8.558 - 12.060 10.658

31 decembrie 2011 1.984 2.303 44.974 16.630



55

14. Instrumente financiare (continuare)

Variatia instrumentelor financiare disponibile pentru vanzare este prezentata mai jos:

Active financiare

disponibile

pentru vazare

1 ianuarie 2011 1.036

Achizitii 19

Crestere/Scadere de valoare din

reevaluare -22

Vanzari -

31 decembrie 2011 1.033

15. Creante comerciale si alte creante

Creantele comerciale si alte creante ale Grupului sunt formate din urmatoarele:

31 decembrie

2011

31

decembrie

2010

Creante comerciale – valoare bruta i) 3.705 2.968

Ajustare pentru deprecierea creantelor comerciale ii) -1.118 -1.093

Solduri debitoare din tranzactionare - taxa CNVM 740 298

TVA neexigibil 175 43

Alte creante 130 19

Total 3.632 2.235

i) Creantele comerciale reprezinta in principal creante fata de societatile de servicii de investitii

financiare carora li s-au facturat serviciile prestate in ultima luna a anului financiar, precum si

creante pentru servicii facturate societatilor emitente listate la bursa si altor clienti: comision

mentinere la sistemul de tranzactionare, tarif de utilizare terminal suplimentar, vanzare de

informatii on-line, tarife de furnizare licenta indici, tarif diseminare date si altele.



56

15. Creante comerciale si alte creante (continuare)

Ajustarea pentru deprecierea creantelor este impartita astfel:

31 decembrie

2011

31

decembrie

2010

Ajustare pentru deprecierea creantelor - componenta individuala 1.050 931

Ajustare pentru deprecierea creantelor - componenta colectiva 68 162

Total 1.118 1.093

Miscarea in ajustarea pentru deprecierea creantelor in cursul anului a fost urmatoarea:

2011 2010

Ajustare pentru depreciere – componenta individuala

Sold la 1 ianuarie 931 847

Pierderi din deprecieri 214 84

Reluari din deprecieri -95 -

Sold la 31 decembrie 1.050 931

Ajustare pentru depreciere – componenta colectiva

Sold la 1 ianuarie 162 357

Pierderi din deprecieri - -

Reluari din deprecieri -94 -195

Sold la 31 decembrie 68 162

Total 1.118 1.093

16. Cheltuieli in avans

Cheltuielile in avans in suma de 236 mii lei (31 decembrie 2010: 224 mii lei) reprezinta in principal

costul de achizitie al titlurilor de stat, chirii platite in avans, prime de asigurare pentru echipamente,

mentenanta echipamente IT, prime de asigurare pentru asigurari de raspundere civila pentru

administratori si diverse abonamente.



57

17. Numerar si echivalente de numerar

Numerarul si echivalentele de numerar detinute de Grup sunt formate din:

31 decembrie

2011

31

decembrie

2010

Depozite la banci cu maturitate originala mai mica de 3 luni 18.845 79.484

Conturi curente la banci 7.820 5.560

Casa 27 45

Total 26.692 85.089

18. Datorii comerciale si alte datorii

Datoriile comerciale si alte datorii ale Grupului sunt formate din:

31 decembrie

2011

31 decembrie

2010

Datorii comerciale i) 1.462 875

Solduri creditoare din tranzactionare - taxa CNVM 875 680

Contributii salariale datorate 528 154

Impozite datorate 189 53

TVA de plata - 148

Dividende de plata 3.488 515

Avansuri primite de la clienti 284 148

Garantii primite 27 27

Participarea salariatilor la profit 303 635

Datorii catre salariati- concedii neefectuate 552 200

Alte datorii 717 589

Total 8.425 4.024

i) Datoriile comerciale reprezinta in principal obligatii fata de furnizorii interni, unele cu

vechime mai mica de 30 zile, achitate la inceputul anului 2012.



58

19. Venituri in avans

Veniturile in avans constau din:

31 decembrie

2011

31 decembrie

2010

Venituri din activitati de registru (Nota 3 (l) ) 148 129

Venituri din mentinerea la cota bursei (Nota 3 (l) ) 738 621

Total 886 750

20. Provizioane

Provizioanele sunt formate din:

31 decembrie

2011

31

decembrie

2010

Provizioane pentru litigii 305 1.818

Provizioane pentru restructurare CA 610 -

Provizioane pentru obligatii aferente pensionarii 5 -

Total 920 1.818

Miscarea provizioanelor in exercitiile financiare 2011 si 2010 este urmatoarea:

2011 2010

Provizioane la 1 ianuarie 1.818 54

Constituiri de provizioane in cursul anului 615 1.818

Reluari de provizioane in cursul anului -1.513 -54

Provizioane la 31 decembrie 920 1.818



59

20. Provizioane (continuare)

Provizion litigiu - Tribunalul Pitesti

Provizionul a fost constituit pentru un proces in care instanta a dispus obligarea societatii

Depozitarul Central SA, in solidar cu inculpatii, la plata sumei de 1.818 mii lei, reprezentand daune

tuturor partilor civile din dosar. In acest dosar au fost condamnati un numar de 22 de inculpati, din

care doar 5 au avut calitatea de angajati ai Depozitarului Central. Prejudiciul total cauzat de cei 5

fosti salariati ai Societatii este de 304 mii lei. Depozitarul Central a declarat apel impotriva

Sentintei penale, ceea ce impiedica obligarea Societatii la plata sumelor mentionate pana la

solutionarea definitiva a procesului (apel si eventual recurs in cazul pronuntarii in apel a unei

hotarari defavorabile societatii). Depozitarul Central nu are calitate de parte responsabila civilmente

decat, cel mult, pentru cei 5 fosti angajati, nu pentru toti cei 22 de inculpati, ceilalti 17 inculpati

nefiind angajati sau fosti angajati ai Societatii.

Avand in vedere ca desfiintarea sentintei si retrimiterea pe fond decisa de Curtea de Apel cat si

demersurile juridice prezente nu exclud posibilitatea unei obligatii curente aparute ca urmare a unor

evenimente trecute, valoarea datoriei nu poate fi evaluata suficient de credibil la data acestor

situatii financiare privind resurse care sa incorporeze beneficii economice pentru stingerea acestor

datorii in excesul celor estimate in data de 28 mai 2010 prin Raportul de expertiza contabila

judiciara ce indica suma de 305 mii lei drept paguba cauzata de cei cinci fosti angajati ai S.C.

Depozitarul Central S.A.

Totodata, luand in considerare ca Societatea poate avea calitatea de parat responsabila civilmente

cel mult pentru fostii angajati, Societatea a decis eliberarea diferentei pana la nivelul determinat de

instanta de judecata anul trecut, in suma de 1.818 mii lei, considerand ca orice potentiala obligatie

curenta suplimentara indeplineste criteriile de clasificare in categoria „Datorii contingente‟.

Prin Hotararea nr. 138/15.11.2012 instanta a admis apelul declarat de catre Depozitarul Central

(„DC”) si a desfiintat in parte decizia atacata, in ceea ce priveste DC in sensul ca instanta a inlaturat

obligarea in solidar a DC la plata despagubirilor civile si a cheltuielilor judiciare pentru toti

inculpatii si a mentinut aceasta obligatie in solidar numai fata de 5 fosti angajati.

21. Fondul de garantare, compensare si marja

Fondul de garantare, compensare si marja este compus din:

31

decembrie

2011

31

decembrie

2010

Fondul de garantare pentru tranzactii cu instrumente derivate 1.505 1.239

Marja pentru tranzactii cu instrumente derivate 2.928 3.867

Fond de garantare pentru tranzactii cu valori mobiliare 4.087 4.072

Marja pentru tranzactii cu valori mobiliare 1.237 1.200

Fondul de compensare a investitorilor 13.864 12.375

Total 23.621 22.753



60

22. Capital si rezerve

(a) Capital social

La 31 decembrie 2010 si 2011 BVB avea acelasi capital social in suma de 76.741.980 lei impartit

in 7.674.198 actiuni cu valoare nominala de 10 lei/actiune, dematerializate, cu acelasi drept de vot,

impartite pe urmatoarele categorii:

31 decembrie

2011

31

decembrie

2010

Actiuni ordinare ( numar) 7.674.198 7.674.198

Total 7.674.198 7.674.198

Structura actionariatului la 31 decembrie 2011 Numar actiuni

% in

capitalul

social

Persoane juridice, din care: 6.632.470 86,42558

- romane 5.547.686 72,29011

- straine 1.084.784 14,13547

Persoane fizice, din care: 1.041.728 13,57442

- romane 1.028.292 13,39934

- straine 13.436 0,17508

Total 7.674.198 100

In conformitate cu prevederile articolului 129 alin. 1 din Legea 297/2004 privind piata de capital,

niciun actionar al unui operator de piata nu va putea detine, direct sau indirect, mai mult de 5% din

totalul drepturilor de vot. De asemenea, conform Actului Constitutiv al BVB, subscrierea,

dobandirea si detinerea actiunilor Societatii se va face cu respectarea conditiei ca niciun actionar sa

nu detina, direct sau indirect, mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot. In consecinta, la data de

31 decembrie 2011, niciun actionar al BVB nu era actionar semnificativ. De asemenea, BVB nu

detinea actiuni in nume propriu.

Prin Decizia nr. 632/18.05.2010 emisa de CNVM s-a aprobat prospectul intocmit in vederea

admiterii la tranzactionare pe piata reglementata administrata de BVB a propriilor actiuni. La data

de 8 iunie 2010 s-au facut primele tranzactii cu actiuni emise de BVB. Pretul de inchidere in ultima

sedinta de tranzactionare a anului 2011 a fost de 28,90 lei/actiune.

(b) Dividende

Consiliul de Administratie al BVB a supus aprobarii Adunarii Generale a Actionarilor propunerea

de distribuire a profitului net statutar pentru anul 2011 al societatatii-mama in suma de 16.436 mii

lei, in cuantum de 100 % sub forma dividendelor brute.



61

22. Capital si rezerve (continuare)

(b) Dividende (continuare)

Adunarea Generala a Actionarilor a aprobat in sedinta din 26 aprilie2012 distribuirea profitului net

statutar pentru anul 2011 al societatii in suma de 16.436 mii lei, in cuantum de 100 % sub forma

dividendelor brute.

Din profitul anilor 2010 si 2007, Depozitarul Central SA a distribuit pe parcursul anului 2011

dividende in suma de 11.877 mii lei.

(c) Rezerva legala

Conform cerintelor legale, Grupul constituie rezerve legale in cuantum de minim 5% din profitul

inregistrat conform RCR pana la nivelul de 20% din capitalul social. Rezervele legale nu pot fi

distribuite catre actionari.

Rezervele legale pot fi folosite pentru a acoperi pierderile din activitatile de operare.

(d) Alte rezerve

In alte rezerve sunt incluse sumele platite actionarilor minoritari fata de valoarea contabila a

activelor nete preluate in cazul achizitiilor de interese fara control si alte rezerve nedistribuibile

create inainte de transformarea BVB din entitate publica in societate pe actiuni.

(e) Rezerve din reevaluare

Rezervele din reevaluare au rezultat din reevaluarea imobilizarilor necorporale ale filialei

Depozitarul Central SA.

(f) Rezerva de valoare justa

Aceasta rezerva cuprinde modificarile nete cumulate ale valorilor juste ale activelor financiare

disponibile pentru vanzare de la data clasificarii acestora in aceasta categorie si pana la data la care

acestea au fost derecunoscute sau depreciate.

(g) Rezultatul reportat

Rezultatul reportat al Grupului reprezinta rezultatul reportat al societatii mama si rezultatul reportat

al filialelor atribuit actionarilor societatii mama.

23. Rezultatul pe actiune

Calculul rezultatului pe actiune de baza la 31 decembrie 2011 are la baza profitul atribuibil

actionarilor ordinari ai societatii mama in valoare de 11.042 mii lei (2010: 8.494 mii lei) si numarul

mediu ponderat al actiunilor ordinare in circulatie de 7.674.198 (2010: 7.674.198).



62

24. Tranzactii cu partile afiliate

Personalul cheie de conducere

31 decembrie 2011

Membrii Consiliului de Administratie:

Dl Stere Constantin Farmache președinte

Dl. Mircea Botta vicepreședinte

Dl. Ciprian Zah vicepreședinte

Dl. Siminel Andrei secretar general

Dl. Daniel Țepeș membru până la data de 25 martie 2011

Dl. Grzegorz Konieczny membru provizoriu începând cu 25 martie 2011 și

membru ales și validat de CNVM de la 10 mai

2011 si pana la data de 7 decembrie 2011

Dl. Cosmin Gheorghiu membru

Dl. Lucian Isac membru

Dl. Ionel Uleia membru

Dl. Octavian Molnar membru

Conducerea executivă a fost asigurată de către:

Dl. Valentin Marcel Ionescu director general – primul conducător pana la 17 noiembrie

2011

Dl. Alin Barbu director general adjunct – al doilea conducător si

imputernicit si cu atributiile directorului general incepand cu 18 noiembrie 2011

D-na Anca Dumitru director general adjunct

Dl. Marcel Tănăsescu director economic pana la 27 iulie 2011

Dl. Virgil Stroia director financiar din 15 septembrie 2011

Dl. Călin Macedon director

D-na Ileana Botez director

31 decembrie 2010

Membrii Consiliului de Administratie – pana la data de 19 februarie 2010:

Dl. Stere Constantin FARMACHE presedinte

Dl. Sergiu Ovidiu POP vicepresedinte

Dl. Dan Viorel PAUL vicepresedinte

Dl. Mircea BOTTA secretar general

D-na. Dana Mirela IONESCU membru

Dl. Liviu GIUGIUMICA membru

Dl. Rares NILAS membru

Dl. Octavian MOLNAR membru

Dl. Adrian MANAILA membru

Membrii Consiliului de Administratie – incepand cu data de 20 februarie 2010:

Dl Stere Constantin FARMACHE presedinte



63

24. Tranzactii cu partile afiliate (continuare)

Dl. Mircea BOTTA vicepresedinte

Dl. Ciprian ZAH vicepresedinte

Dl. Siminel ANDREI secretar general

Dl. Daniel TEPES membru

Dl. Cosmin GHEOERGHE membru

Dl. Lucian ISAC membru

Dl. Ionel ULEIA membru

Dl. Octavian MOLNAR membru

Membrii conducerii executive:

D-na Anca DUMITRU director general – pana la data de 26 septembrie 2010

Dl. Valentin Marcel IONESCU director general – incepand cu data de 27 septembrie 2010

Dl. Alin BARBU director general adjunct

Dl. Marcel TANASESCU director economic

Dl. Calin MACEDON director

D-na Ileana BOTEZ director

In cursul anului 2011 salariile platite persoanelor cheie din conducerea BVB au fost in valoare de

1.607 mii lei (2010: 1.200 mii lei). In 2011 cheltuielile cu indeminizatiile membrilor Consiliului de

Administratie si membrilor Comisiilor Speciale au fost de 526 mii lei (anul financiar incheiat la 31

decembrie 2010: 583 mii lei).

Grupul nu a acordat imprumuturi, avansuri sau garantii in favoarea membrilor Consiliului de

Administratie si a directorilor executivi ai BVB.

25. Angajamente si datorii contingente

(a) Actiuni in instanta

Grupul este obiectul unui numar de actiuni in instanta rezultate in cursul normal al desfasurarii

activitatii. Conducerea Grupului considera, ca in afara sumelor deja inregistrate in aceste situatii

financiare ca provizioane sau ajustari pentru deprecierea activelor si descrise in notele la aceste

situatii financiare consolidate, alte actiuni in instanta nu vor avea efecte adverse semnificative

asupra rezultatelor economice si asupra pozitiei financiare a Grupului.

(c) Leasing operational

Grupul are urmatoarele angajamente decurgand din contracte de chirie:

2011 2010

Obligatii din contracte de chirie scadente sub un an incepand cu 31

decembrie 1.138 1.754

Obligatii din contracte de chirie scadente peste un an incepand cu 31

decembrie 412 2.486

Total 1.550 6.250



64

25. Angajamente si datorii contingente ( continuare)

Aceste angajamente pot fi anulate cu o notificare de 3 luni. Contractele de chirie pentru sediile

entitatilor sunt incheiate pe perioade de pana la 3 ani, de aceea nu exista angajamente cu chiria care

sa aiba scadente mai mari de cinci ani.

(d) Angajamente extrabilantiere

Grupul este expus la riscul de credit prin prisma activitatii desfasurate prin filialele sale Depozitarul

Central SA, Casa de Compensare Bucuresti SA si Fondul de Compensare a Investitorilor SA.

La data de 31 decembrie 2011 valoarea justa a contractelor derivate in decontare pentru care CCB

actioneaza in calitate de contraparte centrala, fiind parte creditoare, respectiv parte debitoare in

relatia cu membri compensatori este 1.623 mii de lei (31 decembrie 2010: 463 mii lei,).

La 31 decembrie 2011, valoarea tranzactiilor cu valori mobiliare cu data tranzactionarii la sfarsitul

anului 2011 si decontate in 2012 este de 76.201 mii lei (31 decembrie 2010: 122,556 mii lei).

Pana in prezent nu s-a inregistrat de catre Fondul de Compensare a Investitorilor niciun eveniment

de natura sa genereze plata de compensatii.

26. Evenimente ulterioare datei bilantului

Revocarea Consiliului de Administratie

La data de 9 ianuarie 2012 a avut loc Adunarea Generala a Actionarilor BVB care a hotarat

revocarea Consiliului de Administratie ales in februarie 2010 si alegerea unui nou Consiliu de

Administratie validat de CNVM la 31 ianuarie 2011 si constituit din urmatorii membri:

Lucian Claudiu Anghel – presedinte;

Pompei Lupsan- vicepresedinte;

Dan Paul – vicepresedinte;

Robert Pana – secretar;

Stere Farmache – membru;

Octavian Molnar- membru;

Narcisa Oprea- membru;

Valerian Ionescu- membru;

Matjaz Schroll - membru

Au fost achitate obligatiile pe baza carora a fost constituit provizionul pentru restructurarea

Consiliului de Administratie al BVB.

Desemnare Director General

De asemenea, incepand cu 7 septembrie, in urma desemnarii de catre Consiliul Bursei si a aprobarii

CNVM, domnul Victor Cionga a preluat mandatul de director general al BVB.

Modificarea legislatiei privind cerinta de capital

Conform Regulamentul UE nr. 648/2012 privind instrumentele financiare derivate, contrapartile

centrale si registrele centrale de tranzactii (EMIR) prevede obligativitatea acestor institutii, deci si a

Casei de Compesare Bucuresti SA, de a detine capitaluri initiale de minimum 7,5 mil. EUR. Aceast

cerinta trebuie indeplinita pana cel tarziu in data de 28 Iulie 2014.

Documents

BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A. - bvb.robvb.ro/press/2012/Situatii financiare consolidate BVB Grup IFRS 2011 _RO.pdf · institutii publice. Patrimoniul Bursei de Valori Bucuresti a