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Junta de Gobierno
Propietarios Suplentes
Presidente
Roberto del Cueto Legaspi Benjamín Vidargas Rojas
Secretario
Jorge Leonardo González García César Augusto Mondragón Santoyo
Vocales
Agustín Guillermo Carstens Carstens María Eugenia Casar Pérez
Alejandro Mariano Werner Wainfeld Gerardo Rodríguez Regordosa
Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Genaro Alarcón Benito
Guillermo Zamarripa Escamilla Rafael Gamboa González
Lorenza Martínez Trigueros Miguel Messmacher Linartas
Guillermo Ortiz Martínez José Gerardo Quijano León
Everardo Elizondo Almaguer Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez
(Pendiente designación de Vocal) Fernando Luis Corvera Caraza
Manuel Aguilera Verduzco Manuel Agustín Calderón de las Heras
Moisés J. Schwartz Rosenthal Gabriel Ramírez Fernández
Pablo Santiago Escalante Tattersfield Mauricio Basila Lago
Patricio Bustamante Martínez Miguel Ángel Garza Castañeda
4
Responsable de la información:Dirección General de Sociedades de InversiónInsurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 7, Méx. D. F. tel. 57-24-63-81.
Elaboración y Publicación:Supervisión en Jefe de Análisis tels. 57-24-64-21 y 22Supervisión de Difusión tel. 57-24-64-49.Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.
Funcionarios
Presidente
Roberto del Cueto Legaspi
Vicepresidentes
Mauricio Basila Lago
Patricio Bustamante Martínez
Pablo Santiago Escalante Tattersfield
José Ángel Escobar Arvizu
Miguel Ángel Garza Castañeda
Jorge Leonardo González García
Juan Alfonso Orozco Waters
Benjamín Vidargas Rojas
Titular del Órgano Interno de Control en la CNBV
Benigno Estrada Rodríguez
Secretario de la Presidencia
Viviana Garza Salazar
5
Índice ........................................................................................................................................................ 5
Presentación ........................................................................................................................................... 7
Evolución de las Casas de Bolsa ..................................................................................................... 9
Calificación ........................................................................................................................................... 31
Clasificación de las Casas de Bolsa de Acuerdo al Artículo 204 Bis 1de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa ................... 35
Estadísticas de las Casas de Bolsa ................................................................................................ 37
Principales Indicadores Financieros ................................................................................................... 38
Capital Global y Requerimientos de Capital .................................................................................. 39
Total de Personal ........................................................................................................................................ 40
Número de Inversionistas ....................................................................................................................... 41
Información por InstituciónCasas de Bolsa ............................................................................................................................................. 42Acciones y Valores de MéxicoInversora BursátilSantander Serfín
Scotia Inverlat ............................................................................................................................................... 44MonexGBM Grupo Bursátil MexicanoInvex
Valores Mexicanos ...................................................................................................................................... 46InteraccionesBBVA BancomerMerrill Lynch de México
Finamex ........................................................................................................................................................... 48BanorteVectorIxe
Value ................................................................................................................................................................. 50Deutsche SecuritiesArkaCredit Suisse
Indice
Banamex ......................................................................................................................................................... 52Base InternacionalActinverMultivalores
UBS .................................................................................................................................................................... 54ING Baring MéxicoHSBCProtego
J.P. Morgan .................................................................................................................................................... 56ABN AMRO SecuritiesBanc of AmericaBarclays Capital
Información Consolidada con Subsidiarias ............................................................................... 59Acciones y Valores de México .............................................................................................................. 60Santander SerfinScotia InverlatMonex
GBM Grupo Bursátil Mexicano ............................................................................................................ 62InvexInteraccionesFinamex
Banorte ............................................................................................................................................................ 64VectorIxeValue
Arka ................................................................................................................................................................... 66
Circulares y otras disposiciones recientes ................................................................................. 69
7
Presentación
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo dispuesto por
la fracción XXIII del Artículo 4° de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Mediante la difusión pública de la información financiera de las Casas de Bolsa se persigue dar mayor
transparencia a los mercados en que estas instituciones operan, así como ofrecer los elementos necesarios
para su seguimiento análisis y evaluación.
La información contenida en este Boletín se presenta bajo los Criterios Contables, establecidos por las circular
única publicada en el Diario Oficial de la Federación el 6 de Septiembre de 2004 y sus modificaciones
posteriores.
En el Boletín Estadístico de Casas de Bolsa, de periodicidad trimestral, se presenta en primer lugar, una nota
ejecutiva en la que de manera sintética se describe el comportamiento y evolución del sector, señalando las
principales variaciones y tendencias del período.
En Segundo lugar la calificación sobre la oportunidad y la calidad con que las Casas de Bolsa envian su
información a este organismo y la clasificación de esas entidades de acuerdo al Artículo 204 Bis 1 de las
disposiciones de carácter general apicables a las Casas de Bolsa.
Enseguida se incluye un apartado para el Total de las Casas de Bolsa, el cual ofrece una visión particular y de
conjunto a través de sus principales Indicadores Financieros, del número de personal e inversionistas por
institución, así como el Estado de Contabilidad y Estado de Resultados agregado.
En cuarto lugar y para cada Casa de Bolsa se presentan las Cuentas de Orden, el Estado de Contabilidad y
el Estado de Resultados.
Finalmente se presentan las últimas circulares y disposiciones normativas que afectan al sector.
Cabe señalar que los datos consignados, se han obtenido de la información que las Casas de Bolsa envían
a esta Comisión. Su contenido y autenticidad son estricta responsabilidad de las propias instituciones; sin
embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para determinar su
razonabilidad y apego a los criterios de registro contable establecidos.
EL BOLETIN ESTADISTICO DE CASAS DE BOLSA EN INTERNET
www.cnbv.gob.mx
Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información financiera de
las Casas de Bolsa, el Boletín Estadístico de este sector se encuentra disponible en Internet de manera gratuita.
1 1
Resumen Ejecutivo
El sector de Casas de Bolsa acumuló utilidades por 4,182 millones de pesos (mdp) al cierre dediciembre de 2006, lo que representa una variación anual real de 51.79%. Entre los principalesfactores que explican dicho crecimiento destacan los ingresos recurrentes por concepto deServicios (en su mayoría por Comisiones e Ingresos por operaciones con Sociedades deInversión), así como aquellos derivados del Margen Financiero por Intermediación,particularmente asociados a los Ingresos por concepto de Operaciones con Reportos.
Entre los grupos que integran el sector, el de Agrupadas con Banco generó utilidades por 2,989mdp, con una participación del 71.47% de las ganancias del sistema. Por su parte, el grupo deIndependientes sumó 1,193 mpd, con una aportación al sector de 28.53%.
El crecimiento más que proporcional de los Activos Productivos y del Capital Contable del sectordurante el 4T06, en comparación al aumento de las utilidades, se tradujo en menores índicesde rentabilidad respecto del mismo trimestre de 2005. Así mientras el Retorno sobre Activos seubicó en 28.90%, el Rendimiento respecto del Capital Contable se situó en 28.73%, lo quesignificó disminuciones anuales de 1.39 pp y 1.54 pp respectivamente.
Los Ingresos Netos2 acumulados del sector de Casas de Bolsa sumaron 12,185 mdp, uncrecimiento real anual de 28.68%. Por su parte, los Gastos de Administración registraron unincremento interanual real de 13.79% y, una Eficiencia Operativa que se ubicó en 59.64%durante el 4T06, 12.98 puntos porcentuales (pp) menos que el registrado en el mismo trimestrede 2005.
El saldo de los Valores Recibidos en Custodia a diciembre de 2006 fue de 3,485,594 mdp, unincremento de 30.16% en doce meses, y equivalió al 37.17% del PIB trimestral, esto es, 8.54 ppmás que al cierre del 2005. La Custodia por Cuenta Operada alcanzó los 20 mdp en promediodurante el 4T06, mientras que la Custodia por Empleado fue de 722 mdp en el trimestre.
El Índice de Consumo de Capital3 respecto a la suma de los Requerimientos por Riesgos deCrédito y Mercado fue de 26.57%, mostrando una disminución de 1.39 pp en los últimos docemeses. Los Activos Sujetos a Riesgo Totales ascendieron a 54,967 mdp, un incremento anualde 15.11%. Por su parte, el Capital Global alcanzó los 16,548 mdp y en el año aumentó 21.13%.
La posición en Operaciones de Reporto aumentó 17.28% en términos reales durante el 4T06,con un saldo de 152,053 mdp al cierre de diciembre de 2006. De la integración de estaposición, el 50.76% se constituyó de Bonos IPAB y 27.16% de Bondes, entre los másrepresentativos para el sector.
Diciembre 2006
Análisis Financiero del sector Casas de Bolsa al Cuarto Trimestre de 20061
1 Cifras en millones de pesos corrientes (mdp). Tasas de crecimiento y gráficas en términos reales, utilizando como factor de actualización la variaciónen el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), a menos que se indique lo contrario explícitamente. Variaciones anuales y trimestrales entérminos nominales
2 Ingresos Netos = Margen Financiero de Intermediación + Ingresos por Servicios + Otros3 Fuente Banxico. Índice de Consumo de Capital = Requerimientos Totales / Capital Global
1 2
Los Activos Totales (netos de cuentas liquidadoras) sumaron 26,633 mdp, con un aumentoanual real de 19.46%, inducido por el portafolio de Inversiones en Valores principalmente poruna mayor tenencia de Deuda Gubernamental negociable. Por su parte, el saldo de los PasivosTotales ascendió a 7,228 mdp, lo que significó un incremento anual real de 20.76%, asociadoprincipalmente al aumento de Otras cuentas por Pagar. En el trimestre, los Activos Totalesregistraron una reducción de 1.93%, en tanto que los Pasivos totales disminuyeron 18.13% entérminos reales.
Introducción
Las Casas de Bolsa (CB) son sociedades anónimas, cuya actividad consiste principalmenteen poner en contacto a oferentes y demandantes de títulos, así como asesorarlos enmateria de valores.
Además de actuar como intermediarios en el mercado de valores, las CB están autorizadas,entre otras actividades, a brindar asesoría financiera y bursátil a empresas y público inversionista;realizar operaciones por cuenta propia; proporcionar servicios de guarda y administración devalores; así como a invertir en el capital de administradoras de fondos para el retiro y sociedadesde inversión especializadas de fondos para el retiro.
Actualmente este sector en México está conformado por 31 intermediarios bursátiles enoperación (3 más han sido autorizadas en 2006, sin operación todavía) los cuales para fines deanálisis se han clasificado en dos grupos, en función de sus vínculos corporativos:
i . Agrupadas: integrantes de grupos financieros con banco
ii. Independientes: Casas de Bolsa independientes o que forman parte de un grupofinanciero sin banco
Al cierre de diciembre de 2006, el subsector de Agrupadas quedó integrado por 17 instituciones(dos instituciones más que en junio pasado) debido a los siguientes movimientos:
1) La autorización del Grupo Financiero Barclays México4, integrado entre otras instituciones,por la CB Barclays Capital, la cual inició operaciones el 29 de agosto de 2006. CB BarclaysCapital se enfocará en la configuración y colocación de Certificados Bursátiles estructuradosy no estructurados incluyendo bonos respaldados por hipotecas residenciales (Borhis) ycréditos puente.5
2) Después de que el Grupo Financiero Monex adquiriera Comerica Bank6, Monex CB pasóa formar parte también del subsector de Agrupadas. Esta entidad se caracteriza por sus
4 Autorizado el 1 de marzo de 20065 Fuente: BMV. Boletín Informativo del 19 de septiembre de 20066 Se autorizó al banco el cambio de denominación el 14 de agosto de 2006
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operaciones con Divisas, siendo el principal generador de ingresos por este concepto delsector CB (Monex obtuvo el 87.75% de las Utilidades Netas por Compraventa de Divisas delsector al 4T06)
De esta forma, el subsector de Agrupadas lo constituyen: Accival, Banamex, Banc of America,Banorte, Barclays Capital, BBVA Bancomer, Credit Suisse, HSBC, lNG Baring , Interacciones,Inversora Bursátil, Invex, Ixe, JP Morgan, Monex, Scotia Inverlat y Santander.
Por su parte, el grupo de Instituciones Independientes está integrado por: ABN AMRO,Actinver, Arka, Base Internacional, Deutsche Securities, Finamex, GBM, Merril Lynch, Multivalores,Protego, UBS, Valmex, Value y Vector.
1 4
Eventos Relevantes del sector durante el 2006
El 24 de febrero de 2006, la SHCP emitió la Resolución por la que se otorga autorización parala organización y operación de una casa de bolsa filial que se denominará Barclays CapitalBarclays CapitalBarclays CapitalBarclays CapitalBarclays CapitalCasa de BolsaCasa de BolsaCasa de BolsaCasa de BolsaCasa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Barclays México (DOF 7 de abril de 2006).Dicha institución inició operaciones en septiembre de este año
El 20 de junio de 2006, la SHCP emitió la Resolución por la que se otorga autorización parala organización y operación de una CB denominada + Inversión Casa de Bolsa+ Inversión Casa de Bolsa+ Inversión Casa de Bolsa+ Inversión Casa de Bolsa+ Inversión Casa de Bolsa, S.A. de C.V(la cual inició operaciones el 11 de enero de 2007). Cabe destacar que ésta fue la últimaautorización del sector que realizó la Secretaría, previo a la entrada en vigor de la Nueva Leydel Mercado de Valores (DOF 28 de junio de 2006). +Inversión Casa de Bolsa, en la queparticipan accionistas comunes con Intercam Casa de Cambio, se dedicará entre otrasactividades a atender a empresas con actividades internacionales en sus necesidades detesorería y cobertura de riesgo
En la misma fecha, la SHCP emitió un Oficio por el que se otorga autorización para queGrupo Financiero Finamex, S.A., de C.V., se organice y opere como Casa de Bolsa, la cualse denominará Finamex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.; previamente, la SHCP autorizó la fusiónde GF Finamex como sociedad fusionante y que subsiste y Finamex Casa de BolsaFinamex Casa de BolsaFinamex Casa de BolsaFinamex Casa de BolsaFinamex Casa de Bolsa, S.A. deC.V., GF Finamex como entidad fusionada y que por tanto se extingue (DOF 16 de febrerode 2007)
El 20 de julio de 2006, la Junta de Gobierno de la CNBV autorizó la fusión de Monex CasaMonex CasaMonex CasaMonex CasaMonex Casade Bolsade Bolsade Bolsade Bolsade Bolsa ,S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, como fusionante que subsiste, con MonexDivisas, S.A. de C.V.
El pasado 23 de noviembre de 2006, con base en la nueva Ley del Mercado de Valores, laJunta de Gobierno de la CNBV aprobó las solicitudes de autorización para la organizacióny operación de:
Vanguardia Casa de BolsaVanguardia Casa de BolsaVanguardia Casa de BolsaVanguardia Casa de BolsaVanguardia Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Entre las actividades que Vanguardia podrá realizar,destacan: la colocación de valores mediante ofertas públicas; fungir como formador demercado respecto de valores; prestar el servicio de asesoría financiera o de inversión envalores, análisis y emisión de recomendaciones de inversión
Morgan Stanley México, Casa de BolsaMorgan Stanley México, Casa de BolsaMorgan Stanley México, Casa de BolsaMorgan Stanley México, Casa de BolsaMorgan Stanley México, Casa de Bolsa, S.A. de C.V., filial del banco de inversiónestadounidense, la cual podrá realizar, entre otras actividades: actuar como intermediariocolocador, líder o parte de sindicatos colocadores de valores; prestar asesoría en materiade valores; y asumir el carácter de representante común de tenedores de diferentes tiposde valores
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Antecedentes
El Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores cerró en 26,448.32 puntosal cierre del 4T06, un incremento nominal de 20.56% en el trimestre y de 48.56% respecto adiciembre de 2005. La operación promedio diaria aumentó tanto en importe (4,387 mdppromedio en el 4T06) como en volumen (133.92 millones de títulos en promedio) comparadocon los niveles registrados el trimestre anterior. Por otro lado, la Inversión Extranjera en elMercado Accionario fue de 154,239 millones de dólares, cifra mayor en 19.74% al saldoregistrado en septiembre de 2006 e incluso más alta a la obtenida durante el mismo mes del2005 en un 44.75%.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor registró un aumento de 1.55% en el 4T06, con unainflación anual de 4.05%. En lo que se refiere al Tipo de Cambio, la cotización al final dediciembre (10.81 pesos por dólar) presentó una apreciación de 1.65% respecto a la observadaal cierre de septiembre de 2006 (10.99 pesos por dólar), en tanto que en doce meses sedepreció un 0.94% frente al dólar. La tasa de Cetes a 28 días recuperó su tendencia a la bajadurante el 4T06, al retroceder 3 puntos base en el trimestre, cerrando en 7.02% (el mismo nivelobservado en junio pasado).
Resultados
El sector de Casas de Bolsa generó utilidades por 4,182 mdp durante el 2006 y representaron,una variación real anual de 51.79%. Por su parte, el flujo nominal trimestral de las utilidades delsector ascendió a 1,345 mdp, un incremento real de 21.69% en relación con el trimestre anterior.
Resultado Neto Acumulado por Grupo
Millones de pesos a diciembre de 2006
Fuente: Reporto Regulatorio (RR) Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
IndependientesAgrupadas
12M0612M0512M04
2,011 2,086 2,989
635mdp
670
1,193
1 6
Las utilidades acumuladas en el año se explican principalmente por los ingresos derivados delas Comisiones Cobradas por Compraventa de Valores, los Ingresos por Operaciones conSociedades de Inversión así como por aquellos asociados al Margen Financiero por Intermediación(en su mayoría por menores Gastos por Intereses de Premios a Cargo).
A nivel de subgrupos, las entidades Agrupadas reportaron utilidades por 2,989 mdp querepresentan el 71.47% del total del sector, con un incremento de 43.31% en el año, en tantoque las instituciones Independientes participaron con el 28.53% restante (4.23 pp más que en2005), un aumento anual de 78.22%, siendo el más importante en los últimos tres años paraeste grupo.
Desde una perspectiva trimestral, las utilidades del sector fueron determinadas principalmentepor los Ingresos por Servicios y de Margen Financiero, siendo Accival, Interacciones e InversoraBursátil entre otras instituciones, las que mayor contribución tuvieron en el periodo. Cabedestacar que el Resultado Neto del 4T06 es el más alto del sector en los últimos dos años. Porotra parte, es importante mencionar que durante el 4T05 el sector registró OperacionesDiscontinuas y Partidas Extraordinarias por 210 mdp, lo que implicó un 8.63% del ResultadoNeto por Operaciones Continuas en ese periodo.
Ingresos Netos7
Al cierre de diciembre de 2006, los Ingresos Netos acumulados del sector sumaron 12,185mdp, lo que implica un crecimiento anual real de 28.68%. A nivel trimestral, el flujo nominalde Ingresos Netos fue de 3,670 mdp con un incremento real de 18.52% respecto del 3T06.
Evoluci—n del Resultado Neto Trimestral
Millones de pesos a diciembre de 2006
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Fuente: RR. Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
mdp
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
ROEÊResultado NetoÊ
4T06
3T06
2T06
1T06
4T05
3T05
2T05
1T05
4T04
7 Ingresos Netos = Margen Financiero por Intermediación + Ingresos por Servicios + Otros Productos Netos + Ingresos de Subsidiarias
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En relación a la Integración de los Ingresos Netos, si bien el 49.08% de estos provienen deServicios, particularmente de Comisiones Cobradas por concepto de Compraventa de Valores,durante el 2006 se observa un importante incremento de Otros Ingresos asociados principalmentea una reducción del rubro Otros Gastos por menores Quebrantos y Otras Pérdidas respecto delos gastos reportados en 2005 en estas partidas. Por lo anterior, la participación de OtrosIngresos aumentó 4.44 pp en los últimos doce meses.
Por su parte, los Ingresos por Margen Financiero por Intermediación (MF) significaron el38.91% del total, lo que representa una disminución en la participación de los Ingreso Netosde 2.23 pp si se compara con el cierre del 2005. La principal reducción de estos ingresos sedebió a una menor contribución del Resultado por Valuación a Valor Razonable. En contrastelos ingresos asociados al Mercado de Dinero tuvieron un crecimiento anual mayor al de lasComisiones por Servicios.
A nivel de subsectores, la recomposición de la integración del sector significó para el grupo deentidades Independientes una mayor diversificación de sus Ingresos Netos (principalmentemayores ingresos por Servicios). Así, el 44.42% de los Ingresos Netos de este grupo segeneraron por concepto de Margen Financiero de Intermediación y el 46.05% restante porIngresos asociados a Servicios.
Por su parte, el subsector de Agrupadas presentó también un cambio en la composición de susIngresos Netos con una mayor participación de aquellos asociados al MF, con lo que el 36.56%(11.18 pp más que en el 2005) de estos se generaron por este concepto en tanto que el 50.37%se debieron a servicios, particularmente de Compraventa de Valores.
Ingresos Netos Acumulados
Diciembre de 2006 Diciembre de 2005
Concepto Var. Nom. Var.Real
(mdp) % (mdp) % (mdp) %
Margen Financiero por Intermediación 4,741 38.91 3,744 41.14 998 21.72
Mercado de Dinero * 5,243 43.02 3,655 40.16 1,588 37.85
Resultado Por Valuación a Valor Razonable 103 0.84 416 4.57 -313 -76.21
Repomo -604 -4.96 -327 -3.59 -277 77.57
Ingresos por Servicios 5,980 49.08 4,668 51.29 1,313 23.13
Comisiones 3,862 31.69 3,022 33.20 840 22.82
Sociedades de Inversión 1,372 11.26 986 10.83 387 33.84
Ingresos por Asesoría Financiera 746 6.12 660 7.26 86 8.58
Otros** 1,464 12.01 689 7.57 774 104.07
Ingresos Netos Totales 12,185 100.00 9,100 100.00 3,085 28.68
* Mercado de Dinero = Ingresos por Intereses – Gastos por Intereses + Utilidad por Compraventa – Pérdida por Compraventa** Otros = Otros Productos – Otros Gastos + SubsidiariasFuente: RR. Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
1 8
Cabe destacar en este punto, que para entidades como Monex, Invex, Finamex y Protego elMF por Intermediación representó más del 90% de sus Ingresos Totales, en contraste coninstituciones del subsector de Agrupadas como BBVA Bancomer, Scotia Inverlat o HSBC, quepresentan una relación de MF de alrededor del 10% de sus Ingresos Totales.
De esta forma, las instituciones Agrupadas se caracterizaron principalmente por mayoresingresos provenientes de Comisiones por Compraventa de Valores y Ofertas Públicas, así comopor Asesoría Financiera y operaciones con Sociedades de Inversión. Por su parte, las entidadesIndependientes tuvieron una mayor contribución a sus Ingresos Totales de operacionesasociadas al Margen Financiero de Intermediación.
En este sentido, las Comisiones Netas de las entidades del subsector de Agrupadas contribuyeronen promedio con el 38.57% de sus Ingresos Totales de la Operación (IT), en tanto que para elsubsector de Independientes éstas representaron el 30.26%. Por otra parte, la relación deIngresos provenientes del Mercado de Dinero8 a IT por grupo es en promedio, 42.38% para lasAgrupadas y 63.60% para las Independientes.
Los ingresos del sector a través del Mercado de Dinero sumaron 5,243 mdp, una participacióndel 48.90% de los Ingresos Totales de Operación. Durante el 2006, los ingresos por Mercadode Dinero mostraron un crecimiento del 37.85% en relación al cierre del 2005, derivadoprincipalmente de ingresos por Operaciones con Reportos y Préstamos de Valores delsubsector de Independientes. Por su parte, los Ingresos por Inversiones en Valores disminuyeronsignificativamente (60.02% en términos reales) respecto de las ganancias alcanzadas el ejercicioanterior, siendo las más representativas las del subsector de Agrupadas.
Composici—n y Evoluci—n de los Ingresos Netos Trimestrales
Millones de pesos a diciembre de 2006
Fuente: RR. Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
mdp
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
Subsidiarias
Otros
Rdo. Por Val a Valor Razonable
Mercado de Dinero
Servicios
4T06
3T06
2T06
1T06
4T05
3T05
2T05
1T05
4T04
8 Mercado de Dinero = Utilidad Neta por Compraventa + Ingresos Netos por Intereses
1 9
Eficiencia Operativa
El saldo de los Gastos de Administración y Promoción (GAP)9 del sector al cierre del 2006 seubicó en 6,775 mdp y representa un crecimiento anual de 13.79%. El aumento se debióprincipalmente a los Gastos del Personal del sector, los cuales equivalen al 71.14% del totalde los GAP.
Por subsector, las entidades Agrupadas reportaron un incremento de 41.60%, en tanto que lasentidades Independientes mostraron una reducción de 18.29% en el periodo, la cual en partese explica por la separación de Monex de este grupo. Cabe destacar que los GAP de esta Casade Bolsa representaron el 15.95% del sector, en tanto que el número de empleados de laentidad equivalen al 25.90% de éste (el más alto por institución).
El Índice de Eficiencia Operativa10 del sector se ubicó en 59.64% durante el 4T06, unadisminución de 12.98 pp respecto del mismo trimestre del 2005. Por subsector, las entidadesAgrupadas mostraron un índice de 55.13% (una reducción de 14.12 pp en doce meses) y lasIndependientes de 70.99% (una caída de 5.38 pp en el periodo). En el caso las institucionesAgrupadas, la mejoría en el índice de Eficiencia se debió particularmente al significativocrecimiento de sus Ingresos Totales de Operación, los cuales crecieron más queproporcionalmente que sus GAP en el año.
Desde la perspectiva trimestral, el flujo nominal de los GAP ascendió a 1,926 mdp, unincremento real de 14.83% en comparación al 3T06. Con excepción del trimestre anterior, elíndice de Eficiencia del sector es el más bajo de los últimos dos años, una mejoría apoyadaparticularmente en el aumento de los IT, adicionalmente a la disminución de los gastos delsubgrupo de entidades Agrupadas. Así, a nivel de grupo mientras las instituciones Agrupadaspresentaron un decremento trimestral real de los GAP de 22.40%, las Independientes aumentaron1.72 veces su flujo en términos reales (mismo que representa el 33.83% del flujo trimestral delos GAP del sector).
9 La información desagregada de Gastos de Administración sólo está disponible en Catálogo Mínimo (R01-A) por lo que ésta puede presentardiferencias con la información de Estados Financieros (R10-A)
10 Índice de Eficiencia Operativa = Gastos de Administración y Promoción trimestrales / Ingresos Totales de Operación trimestrales
2 0
Capitalización
El Capital Contable del sector sumó 19,405 mdp, un incremento real de 18.98% respecto delsaldo a diciembre de 2005 y, un aumento nominal de 3,731 mdp. Entre los principales factoresen estos doce meses que explican dicho incremento, destacan las utilidades generadas por elsector, así como la suscripción de acciones.
De los subgrupos, las entidades Agrupadas contribuyeron con el 67.00% del Capital Contabledel sector (4.40 pp más que en el 2005 debido principalmente a la incorporación de Monexy Barclays a este grupo) y en el año aumentaron su Capital Contable en 27.34%. Por su parte,la participación de las entidades Independientes fue de 33.00% y un aumento de 4.99% en elaño. Entre las Instituciones mientras que Accival, Inversora Bursátil y GBM presentan las mayorescontribuciones al Capital Contable del sector durante el año, Monex, BBVA Bancomer yMultivalores reportaron un menor Capital Contable en sus balances.
A nivel trimestral, el Capital Contable presentó una variación de 5.87% (se incluyen las cifrasrealizados por las subsidiarias de las Casas de Bolsa), entre los principales movimientos queexplican dicho crecimiento sobresalen el Resultado Neto (Accival, GBM e Inbursa las demayor contribución en este rubro), el traspaso de Resultados de Ejercicios Anteriores(Finamex e Inversora Bursátil principalmente) y Otros movimientos (en su mayoría deMonex y BBVA-Bancomer).
Gastos de Administraci—n
Millones de pesos a diciembre de 2006
Fuente: RR. Cat‡logo M’nimo (R01-A)
mdp
0
400
800
1,200
1,600
2,000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Gtos Admon / IT OperInc. por actualizaci—n
Promoci—n y PublicidadAdministrativos
4T06
3T06
2T06
1T06
4T05
3T05
2T05
1T05
4T04
2 1
El Capital Global del Sector aplicable a diciembre de 2006 fue de 16,548 mdp, una variaciónreal de 21.13% (3,418 mdp en términos nominales) respecto del mismo mes del 2005. Esteaumento se explicó principalmente por las utilidades obtenidas en el trimestre.
Respecto del Requerimiento de Capital, éste mostró un incremento de 15.11% (726 mdp), conun saldo de 4,397 mdp. El aumento más que proporcional del Capital Global respecto de losRequerimientos, implicó que el Índice de Consumo de Capital11 disminuyera 1.39 pp en docemeses, para ubicarse en 26.57% a diciembre de 2006. El incremento en los Requerimientos deCapital, se asocia en su mayoría a la posición de Riesgo de Mercado por Tasa de Interés enMoneda Nacional (ASR de Mercado).
Variaciones en el Capital ContableSector de Casas de Bolsa con subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2006
Concepto Millones de pesos
Saldo al 1o de enero de 2006 16,146
Movimientos Inherentes a las Decisiones de los Accionistas
Suscripción de Acciones 898
Capitalización de Utilidades 171
Constitución de Reservas 64
Pago de Dividendos -1029
Otras -1083
Traspaso de Rdos. de Ejerc. Anteriores -286
Movimientos Inherentes al Reconocimiento de la Utilidad Integral
Resultado neto 4,216
Resultado por valuación de titulos disponibles para la venta 0.4
Resultado por conversion de operaciones extranjeras 3
Exceso o insuficiencia en la actualización del Capital Contable 149
Resultado por tenencia de activos no monetarios -27
Ajustes por obligaciones laborales al retiro -13
Otras 60
Saldo al 31 de diciembre de 2006 19,467
Fuente: RR Estado de Vatiaciones en el Capital Contable (R13-A 1311). Incluye información de Subsidiarias
11 Fuente: Banxico. Índice de Consumo de Capitalización = Requerimientos por Riesgos Totales / Capital Global
2 2
De la capitalización del sector, medida como la razón Capital Global a Activos Sujetos a RiesgoTotales (ASR), ésta aumentó 1.50 pp en los últimos doce meses, al registrar un índice de 30.11%.Lo anterior se explica principalmente por las mayores operaciones con Reportos e Inversionesen Valores, particularmente de las entidades Agrupadas, cuyos ASR Totales representan el52.85% del Sistema (4.17 pp más que en el 2005) y en el año aumentaron 30.04%. Por su parte,las entidades Independientes aumentaron sus ASR Totales en 1.98% durante el 2006 (pormayores ASR de Crédito).
Posición en Reportos12
El saldo de la Posición en Reportos para el sector fue de 152,053 mdp, un incremento trimestralreal de 17.28% y el nivel más alto en el 2006. De la integración de esta posición, el 50.76% seconstituyó de Bonos IPAB y 27.16% de Bondes, entre los más representativos para el sector.
Por subsectores, mientras las entidades Independientes se hicieron de una mayor Posición enRiesgo por instrumentos como CETES y Bondes, las entidades Agrupadas asumieron mayoresriesgos principalmente a través de Bonos IPAB y Bondes. En ambos subsectores se observó unareducción de la Posición por concepto de BREMS, siendo la más relevante para las entidadesAgrupadas que disminuyeron estos títulos en 52.45% ó 4,293 mdp.
Evoluci—n del êndice de Capitalizaci—n
Millones de pesos a diciembre de 2006
Fuente: Banxico. Principales Resultados del C—mputo de Capitalizaci—n
mdp
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
êndice de Consumo de Capital
ASR Mercado
ASR CrŽdito
Dic
-06
Sep
-06
Jun-
06
Mar
-06
Dic
-05
Sep
-05
Jun-
05
Mar
-05
Dic
-04
12 Fuente: Banxico. Tenencias y Posiciones de Riesgo derivadas de Operaciones con Títulos de Deuda BM, BD y CB
2 3
En lo que se refiere a la estructura por períodos de vencimiento del subyacente de la operaciónde reporto, se observa un incremento a todos los plazos de vencimiento, siendo el másrepresentativo el de los instrumentos con vencimiento menor a un año (corto plazo). A nivelde subsector, en las entidades Agrupadas se observa una disminución de la posición en riesgode títulos a corto plazo y tasa fija, los cuales se asocian principalmente a la reducción de CETESde estas Casas de Bolsa. En el caso de las entidades Independientes, éstas mostraron unadisminución de títulos con vencimiento a mediano plazo.
POSICIÓN DE RIESGO EN REPORTOS POR INSTRUMENTO
Dic-06 Sep-06 Variación
Instrumentos mdp % Pos. mdp % Pos. Nominal Real
Rgo. Rgo. mdp %
Papel Bancario 8,321 5.47% 8,486 6.65% -165 -3.44%
Bondes 41,293 27.16% 36,467 28.56% 4,825 11.50%
Cetes 16,855 11.09% 10,549 8.26% 6,306 57.34%
Bonos IPAB 77,178 50.76% 60,816 47.63% 16,362 24.97%
Bonos BREMS 6,562 4.32% 11,320 8.87% -4,758 -42.91%
Otros 1,844 1.21% 38 0.03% 1,806 4690.75%
Total 152,053 100% 127,676 100% 24,377 17.28%
Fuente: Banxico. Tenencias y Posiciones de Riesgo derivadas de Operaciones con Títulos de Deuda
POSICIÓN DE RIESGO DEL SUBYACENTE EN REPORTADO POR PLAZO* Y TASA
Dic-06 Sep-06 Variación
Instrumentos mdp % Pos. mdp % Pos. Nominal Real
Rgo. Rgo. %
Corto Plazo 47,770 31.42% 37,902 29.69% 9,868 24.12%
Mediano Plazo 53,177 34.97% 44,662 34.98% 8,514 17.25%
Largo Plazo 51,106 33.61% 45,112 35.33% 5,994 11.56%
Total 152,053 100.00% 127,676 100.00% 24,377 17.28%
Tasa Fija 27,686 18.21% 22,996 18.01% 4,690 18.56%
Tasa Revisable 124,367 81.79% 104,680 81.99% 19,687 17.00%
Total 152,053 100.00% 127,676 100.00% 24,377 17.28%
* Corto Plazo = vencimiento menor a 1 año; Mediano Plazo = vencimiento igual o mayor a 1 año, pero menor a 3 años;Largo Plazo = vencimiento igual o mayor a 3 añosFuente: Banxico. Tenencias y Posiciones de Riesgo derivadas de Operaciones con Títulos de Deuda
2 4
En relación a la tasa pactada por el instrumento subyacente a la operación de reporto, lostítulos a tasa revisable equivalieron al 81.79% de la Posición de Riesgo total del sector. Delcompartimiento trimestral por tasa de interés, aquellos de tasa fija aumentaron 18.56%comparado con el trimestre anterior, lo mismo que los instrumentos a tasa revisable quecrecieron 17.00% en términos reales.
Cuentas de Orden
Las Cuentas de Orden del sector se ubicaron en 3,854,805 mdp y representaron uncrecimiento anual real de 27.80%. Las Cuentas de Orden se constituyeron en su mayoría deValores de Clientes (90.98%), siendo los más representativos aquellos recibidos en Custodia,particularmente Acciones Comerciales, Industriales y de Servicios.
Los Valores Recibidos en Custodia sumaron 3,485,594 mdp a diciembre de 2006, lo queequivale al 37.17% del PIB y un incremento interanual de 30.16%. La mayoría de estos valoresfueron intermediados por Inversora, Accival y BBVA Bancomer, siendo la primera la que mostrómayor actividad en los últimos doce meses en este rubro.
CUENTAS DE ORDEN
Saldo Variación Variación
Cuentas de Orden Dic-06 % % % Ctas. de
(mdp) Trim. Anual Orden
Operaciones por Cuenta de Terceros 3,832,807 7.24% 27.86% 99.43%
Clientes cuentas corrientes 5,787 -50.37% 108.45% 0.15%
Valores de Clientes 3,507,247 9.11% 30.30% 90.98%
Recibidos en Custodia 3,485,594 9.04% 30.16% 90.42%
Recibidos en Garantía 21,612 21.82% 58.20% 0.56%
En el extranjero 41 -170.70% -30.27% 0.00%
Operaciones por Cuenta de Clientes 319,772 -8.08% 5.43% 8.30%
Operaciones por Cuenta Propia 21,944 -10.18% 18.71% 0.57%
Valores de la Sociedad 16,691 -1.08% 24.75% 0.43%
Liquidaciones con Divisas 5,253 -30.48% 2.88% 0.14%
Operaciones de Reporto 54 -31.39% 41.59% 0.00%
Total Cuentas de Orden 3,854,805 7.12% 27.80% 100.00%
2 5
Si bien durante el 2004 no se cuenta con el desagregado de los Valores de Clientes Recibidosen Custodia, se observa en los últimos dos años una tendencia creciente en la Custodia deAcciones, con un crecimiento interanual real de 35.73%.
De las entidades del sector, Inversora Bursátil se colocó como la de mayor participación demercado en relación a Valores Recibidos en Custodia (40.65% del total custodiado y 48.32%las Acciones recibidas en custodia por el sector). En contraste, entre las instituciones con menorparticipación, Invex destaca al disminuir la custodia de estos valores en los últimos doce meses,lo que derivó en una cuota de mercado que pasó de 3.38% a 0.10%, una contracción en montode 83,572 mdp. En relación a lo anterior, el número de cuentas de clientes operadas por Invexcayeron 86.89% en el año (con una participación del 0.26% del total de cuentas de clientes delsector, 1.88 pp menos que en 2005).
A nivel trimestral los Valores Recibidos en Custodia aumentaron un 9.04%, derivadoprincipalmente de la mayor actividad en este rubro de las entidades Agrupadas, particularmentede Inversora Bursátil y Accival. Por su parte, las entidades Independientes incrementaron sucustodia en valores en 1.97%, con una participación de 14.19% del total del sistema duranteel 4T06.
Operatividad del Sector
El sector de Casas de Bolsa registró 173,026 cuentas de clientes operadas durante diciembrede 2006, una variación trimestral de 2.29% y de 7.18% en doce meses. Por subsector, mientraslas entidades agrupadas gestionaron el 74.09% del total de cuentas, el 25.91% restante fueronoperadas por las instituciones Independientes. Entre las primeras, destacan Ixe (20.02%), ScotiaInverlat (9.54%) y Accival (9.37%). Por su parte, del grupo Independiente las más representativasfueron, Vector (7.25%), GBM (4.78%) y Actinver (4.67%). Esta ultima, alcanzó un incremento
Valores de Clientes recibidos en Custodia*
Miles de millones de pesos a diciembre de 2006
Mm
dp
* En 2004 no se cuenta con el desagregado de Valores recibidos en custodia, por lo que se asumi— que el total de Žstos, correspond’a a Acciones para efectos de revisar su evoluci—n hist—rica
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Valores / PIB
Otros
Otros T’t. de Deuda
Deuda Bancaria
Deuda Pœblica
Acciones
Dic
-06
Sep-
06
Jun-
06
Mar
-06
Dic
-05
Sep-
05
Jun-
05
Mar
-05
Dic
-04
2 6
trimestral del 20.26% el más alto del sector, lo que implicó un aumento de 1,360 cuentas declientes durante el 4T06.
De la participación de mercado en la Custodia de Valores, mientras Inversora Bursátil presentóla mayor participación por este concepto, el número de cuentas que operó durante el 4T06equivale a 3.40% del total de cuentas del sector al 4T06. Lo anterior, se explica principalmentepor la relación que guarda esta casa con su Grupo Financiero.
En relación al número de empleados del sector, éstos sumaron 4,830 en diciembre de 2006,lo que representa un crecimiento de 1.28% en los últimos tres meses y una variación de 9.57%en el año. A nivel de subsector, durante el trimestre prácticamente ambos grupos mostraronel mismo incremento, que en términos absolutos fue de 30 empleados en promedio, en tantoque de forma acumulada mientras las entidades Agrupadas aumentaron en 4.50% ó 144 elnúmero de empleados, las Independientes lo hicieron en 23.71% (278 empleados), siendo elcaso más relevante, la integración de Base Internacional (con 223 empleados) a este grupo enmarzo de 2006.
Respecto a la operatividad del sector, medida en términos de los Valores en Custodia, las Casasde Bolsa presentaron un monto de 722 mdp en valores por empleado en promedio duranteel 4T06; dicha relación por subsector fue de 894 mpd para las Agrupadas y de 333 mdp paralas Independientes. Por su parte, la relación de Valores en Custodia por Cuenta Operadaalcanzó los 20 mdp en promedio, que entre subsectores fue de 23 mdp en las Agrupadas y,11 mdp entre las Independientes.
Activos13
El saldo de los Activos Totales del sector Casas de Bolsa ascendió a 26,633 mdp al cierre dediciembre de 2006, monto que representó un aumento real de 19.46% respecto del mismoperiodo de 2005. Por su parte, durante el 4T06 los Activos del sector registraron unadisminución real de 1.93%, asociada principalmente a menores Inversiones en Valores (IV) deDeuda Gubernamental (las cuales representan el 44.80% de las IV).
Es importante notar que dentro de los Activos Totales del sector, el rubro de Deudores porLiquidación de Operaciones representó el 10.14% de éstos (5.91 pp menos que durante el3T06), por lo que para efectos de análisis se considera conveniente presentar el saldo neto dela posición activa (deudores) y pasiva (acreedores) de este rubro, a fin de separar el efecto dedichas cuentas. El saldo deudor de las Cuentas Liquidadoras ascendió a 3,005 mdp, unadisminución trimestral real de 42.14 % (2,109 mdp). Cabe mencionar que desde unaperspectiva anual, estas cuentas registraron un incremento real de 100.77% (1,566 mdp entérminos nominales).
Entre las instituciones con mayor actividad en el rubro de Cuentas Liquidadoras destacanValmex, Scotia Inverlat y Santander, siendo la operación de Valmex la que incidió de forma
13 Incluye saldos netos de cuentas liquidadoras
2 7
significativa sobre el incremento anual de estas cuentas. Así, mientras el 64.83% de las cuentasliquidadoras se concentraron entre las instituciones Agrupadas, el 35.17% restante fue operadopor las Independientes (en su mayoría por Valmex y Finamex).
Inversiones en Valores
El saldo de las IV del sector ascendió a 14,399 mdp al cierre del 2006, un incremento anualreal de 17.60% (2,632 mdp). Por el tipo de instrumentos, el 44.80% fueron Títulos de DeudaGubernamental, 34.81% Acciones, 13.20% Deuda Bancaria y 7.19% Otros Títulos deDeuda. Del uso de los instrumentos, 98.92% fueron negociables y sólo el 1.08% Disponiblespara la Venta.
Integraci—n de los Activos Totales
* El rubro de Otras Cuentas por Cobrar presena el saldo neto de Deudores por Liquidaci—n de Operaciones.** Instrumentos Financieros incluyen Inversiones en Valores + Operaciones con Valores y Derivados + Inversiones Permanentes en AccionesFuente: RR. Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
mdp
Millones de pesos a diciembre de 2006
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000Imp. Diferidos y Otros Activos
Activos Fijos
Disponibilidades
Otras Ctas por Cobrar
Instrumentos Financieros
Dic
-06
Sep-
06
Jun-
06
Mar
-06
Dic
-05
Sep-
05
Jun-
05
Mar
-05
Dic
-04
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
Otros T’tulos de Deuda
Deuda Bancaria
Acciones
Deuda Gubernamental
Dic
-06
Sep-
06
Jun-
06
Mar
-06
Dic
-05
Sep-
05
Jun-
05
Mar
-05
Dic
-04
mdp
Portafolio de Inveriones en Valores
Millones de pesos a diciembre de 2006
Fuente: RR. Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
2 8
A nivel trimestral, las IV disminuyeron en términos reales 9.68% (1,301 mdp). Entre lossubsectores, el 72.13% de este portafolio es gestionado por las instituciones Agrupadas, entanto que el 27.87% restante forma parte del balance de las instituciones Independientes. Cabedestacar que la caída trimestral de las IV prácticamente se debió a las operaciones de Valmex,que en el trimestre se deshizo de los títulos de Deuda Gubernamental que había adquiridodurante el 3T06 y que incidió en el tamaño del portafolio de instrumentos financieros del sector.
Pasivos14
Por su parte, los Pasivos Totales del sector sumaron 7,228 mdp a diciembre de 2006 lo queimplicó un incremento anual real de 20.76% (1,476 mdp), en tanto que durante el 4T06 estosdisminuyeron 18.13% (1,466 mdp). La contracción trimestral se debió principalmente por unmenor saldo en Acreedores Diversos y Otras Cuentas por Pagar del subsector de Agrupadas.
De esta forma, a nivel de subsector las entidades Agrupadas contribuyeron con el 75.71% delos Pasivos Totales en su mayoría integrados por Otras Cuentas por Pagar (75.90%); por suparte, las Entidades Independientes adquirieron el 24.29% de los Pasivos Totales del sector.
Integraci—n de los Pasivos Totales
Millones de pesos a diciembre de 2006
Fuente: RR. Reclasificaciones de Estados Financieros (R10-A)
mdp
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
PrŽst. Bancarios
Otros
Operac. con Vls. y Derivados
Vls. Asig. por Liquidar
Otras Ctas por Pagar
Dic
-06
Sep-
06
Jun-
06
Mar
-06
Dic
-05
Sep-
05
Jun-
05
Mar
-05
Dic
-04
14 Considerando saldos netos de cuentas liquidadoras
2 9
De la composición de los Pasivos Totales al cierre de diciembre de 2006, el 63.33% fueronpor concepto de Otras Cuentas por Pagar (se excluyen las Cuentas Liquidadoras); 17.48%por el saldo acreedor de Operaciones con Valores y Derivados; 9.50% de Valores Asignadospor Liquidar; 3.50% de Préstamos Bancarios y de Otros Organismos y el 5.98% restante deOtros Pasivos.
Indicadores Financieros15
El Rendimiento sobre Capital (ROE) del sector Casas de Bolsa al 4T06 fue de 28.73%, lo quecomparado con el trimestre anterior significó un incremento de 4.07 pp, mismo que se explicaprincipalmente por los ingresos obtenidos por concepto de Servicios y de Margen Financierode Intermediación. A nivel anual, la rentabilidad del sector se vio disminuida debidoprincipalmente por el crecimiento más que proporcional que exhibió el Capital Contable enrelación al incremento de las utilidades en el año. De esta forma, el ROE registró unacontracción de 1.54 pp en comparación al mismo trimestre de 2005.
Asimismo, el Rendimiento medido respecto de los Activos productivos del sector se ubicó en28.90%, un aumento de 4.98 pp en el trimestre, en contraste con la caída de 1.39 pp enrelación al mismo periodo de 2005. Entre los subsectores, mientras las instituciones Agrupadasregistraron una mayor rentabilidad al 4T06 en comparación al mismo trimestre de 2005, lasIndependientes reflejaron la incidencia de la salida de Monex de su grupo, de tal forma quevieron disminuidos sus niveles de rentabilidad tanto en relación al Capital Contable como alos Activos.
INDICADORES FINANCIEROS DEL SECTOR CASAS DE BOLSA
Dic-06Dic-06Dic-06Dic-06Dic-06 Sep-06Sep-06Sep-06Sep-06Sep-06 Jun-06Jun-06Jun-06Jun-06Jun-06 Dic-05Dic-05Dic-05Dic-05Dic-05
ROE (1) 28.73% 24.66% 21.35% 30.27%
ROA (2) 28.90% 23.93% 19.81% 30.30%
Margen Financiero / Ing. Totales de operación 41.45% 43.12% 46.46% 165.42%
Resultado Neto / Gtos. Admón. 69.82% 65.91% 53.20% 69.01%
Gtos. Admón. / Ing. Totales de Operación 59.64% 49.57% 75.67% 72.62%
Solvencia (3) 2.90 2.31 2.12 3.18
Liquidez (4) 2.59 1.98 1.77 2.61
Apalancamiento (5) 0.22 0.18 0.19 0.31
(1) ROE= Resultado Neto Acumulado Anualizado / Capital Contable (Promedio últimos 2 trimestres)(2) ROA= Resultado Neto Acumulado Anualizado / Activos Productivos (Promedio últimos 2 trimestres)Donde Activos Productivos = Disponibilidades + Inversiones en Valores + Operaciones con Valores y Derivados(3) Solvencia= Activos Totales / Pasivos Totales(4) Liquidez= Activos Circulantes / Pasivos Circulantes(5) Apalancamiento= (Pasivo Total – Acreedores por Liq. de Operaciones) / Capital Contable
15 A partir del 1T06, la metodología de los indicadores financieros corresponde a la establecida en la Circular ònica de Casas de Bolsa, en su anexo6. Por lo anterior, dichos indicadores no son comparables con cálculos de periodos anteriores
3 0
Respecto de la Eficiencia Operativa del sector, ésta mostró un deterioro si se le compara conel 3T06, alcanzando un nivel de 59.64% durante el 4T06 (un aumento de 10.07 pp en eltrimestre). En contraste, a nivel anual el sector presentó una importante mejoría en su eficienciade Operación con un nivel de GAP a Ingresos Totales 12.98 pp menor que la proporciónregistrada al cierre del 2005. Entre los factores que determinaron la mejor eficiencia del sectoren el año, destacan los importantes Ingresos Totales de Operación generados en el periodo,con un crecimiento más que proporcional al observado en los GAP.
Cabe destacar que por subsector, mientras las entidades Agrupadas realizaron el 66.65% de losGAP acumulados a diciembre de 2006, las Independientes contribuyeron con el 33.35%restante. En el caso de las entidades Independientes, la disminución más que proporcional desus GAP, en línea con los menores Ingresos de Operación, permitieron que su nivel de EficienciaOperativa se ubicara en 70.99%, lo que representa un nivel 5.38 pp menor que el alcanzadoen diciembre de 2005. Por su parte, el nivel de Eficiencia Operativa de las entidades Agrupadasse situó en 55.13%, es decir 14.12 pp menos que al mismo periodo del año pasado.
3 3
Como parte del proceso de transparencia que la CNBV ha instrumentado en materia dedivulgación de información, se da a conocer el grado de cumplimiento que las instituciones deBanca Múltiple mantienen en los requerimientos de información.
Metodología:
Esta evaluación de la calidad se refiere a la oportunidad en la entrega y a la consistencia en lainformación al cumplir con los criterios generales establecidos en la normatividad, lo cualpermite su utilización en las labores de supervisión y análisis.
Es importante mencionar que, derivado del uso exhaustivo de la información en las labores desupervisión y análisis propias del Organismo, pueden surgir observaciones adicionales que nose incluyen en esta evaluación.
En este sentido, todas las instituciones tienen 0 puntos malos que indican el cumplimiento entiempo y forma en la preparación y envío de su información. Partiendo de esta base, lasinstituciones pueden acumular puntos malos por las siguientes razones:
Por cada día de retraso en la entrega de algún reporte.
Por cada sustitución* que realice la institución.
Por cada día que transcurra a partir de que la Comisión solicite una sustitución*.
Considerando lo anterior, se otorga la calificación de acuerdo a la siguiente tabla:
Puntos Calificación
0 - 3 A4 - 7 B
8 - 20 C21 - 40 D41 - 70 E
71 - 100 F
Las instituciones con calificación “A” observan un adecuado control y mayor confiabilidad enmateria de información.
Evaluación de la calidad y oportunidad de la información Diciembre 2006
* La sustitución de información se puede presentar, porque la propia institución así lo solicite, o porque la Comisión detectó errores al momento deverificarla y en consecuencia requiere la corrección de la misma.
3 4
Evaluación de la calidad y oportunidad de la informaciónDiciembre de 2006
CASA DE BOLSA TOTAL CALIFICACION
INVERLAT 0 A
GBM 0 A
BBVA BANCOMER 0 A
IXE 0 A
INTERACCIONES 0 A
ARKA 0 A
ACTINVER 0 A
VECTOR 0 A
BANORTE 0 A
INVEX 0 A
MERRILL LYNCH DE MEXICO 0 A
DEUTSCHE SECURITIES 0 A
JP MORGAN 0 A
ABN AMRO 0 A
CREDIT SUISSE 0 A
BANC OF AMERICA SECURITIES 0 A
BARCLAYS CAPITAL 0 A
ACCIVAL 1 A
HSBC 1 A
MULTIVALORES 1 A
MONEX (CBI) 1 A
INBURSA 1 A
UBS 2 A
ING (México) 3 A
PROTEGO 3 A
SANTANDER SERFIN (102) 7 B
VALUE 7 B
BASE INTERNACIONAL 7 B
FINAMEX 10 C
VALMEX 16 D
CITIBANK 26 D
3 5
Como parte de las medidas Preventivas y Correctivas instrumentadas por la Comisión NacionalBancaria y de Valores las casas de bolsa están obligadas a presentar el Índice de Consumo deCapital, el cual se calcula de acuerdo a la metodología descrita a continuación. Asimismo, encumplimiento del artículo 204 Bis 3 este Organismo da a conocer la Metodología, los Índicesy la clasificación de las entidades que componen el sector.
Artículo 204 Bis.- Para efectos del presente capítulo se entenderá por índice de consumo decapital, al resultado que obtenga la Comisión de la siguiente fórmula:
Índice de consumo de capital CB=((Req. Crédito + Req. Mercado )/CG) X 100
En donde:CG se refiere al capital global de la casa de bolsa respectiva.Req. Mercado se refiere al requerimiento de capital por riesgo de mercado conforme a loestablecido en el Apartado A de la Sección Segunda del Capítulo Cuarto del Título Quinto delas presentes disposiciones.
Artículo 204 Bis 2.- La clasificación de las casas de bolsa en categorías se llevará a cabo deconformidad con lo siguiente:
I . Serán clasificadas en la categoría I, las casas de bolsa que presenten un índice de consumode capital menor o igual al ochenta por ciento.
II. Serán clasificadas en la categoría II, las casas de bolsa que presenten un índice de consumode capital mayor al ochenta por ciento y menor o igual al cien por ciento.
III. Serán clasificadas en la categoría III, las casas de bolsa que presenten un índice de consumode capital mayor al cien por ciento y menor o igual al ciento veinte por ciento.
IV. Serán clasificadas en la categoría IV, las casas de bolsa que presenten un índice de consumode capital mayor al ciento veinte por ciento.
Artículo 204 Bis 3.- La Comisión dará a conocer en forma trimestral la categoría en que lascasas de bolsa hayan sido clasificadas, sus modificaciones y la fecha a la que corresponde elíndice de consumo de capital utilizando para llevar a cabo la clasificación, a través de la redelectrónica mundial (Internet), en el sitio http://www.cnbv.gob.mx, y mediante publicación dela última clasificación disponible en el boletín estadístico de casas de bolsa de la propiaComisión.
Clasificación de las Casas de Bolsa de Acuerdo al Artículo 204 Bis 1 de lasDisposiciones de Carácter General Aplicables a las Casas de Bolsa
3 6
CLASIFICACIÓN DE LAS CASAS DE BOLSA DE ACUERDO AL ARTÍCULO 204 BIS 1 DE LASDISPOSICIONES DE CARÁCTER GENERAL APLICABLES A LAS CASAS DE BOLSA.
Cifras al 31 de Diciembre de 2006
Índice deConsumo
Casa de Bolsa de Capital Categoría% /1
BARCLAYS 1% IDEUTSCHE SEC. 1% IBAMSA 2% IBANAMEX 2% ICREDIT SUISSE 2% IBBVA-BANCOMER 3% IABN AMRO 4% IING BARING 4% IVALUE 4% IJ.P. MORGAN 5% IACCIVAL 6% IUBS 6% IBASE INTERNACIONAL 7% IMERRILL LYNCH 7% IHSBC 11% ISANTANDER 12% IPROTEGO 15% IINBURSA 16% IMONEX 20% IINVEX 35% ISCOTIA INVERLAT 38% IARKA 42% IINTERACCIONES 43% IGBM 46% IBANORTE 47% IACTINVER 59% IMULTIVALORES 67% IVECTOR 69% IFINAMEX 71% IVALMEX 75% IIXE 86% II
1/ Calculado por el Banco de México, con base en la información disponible al 22 de febrerode 2007 proporcionada por las propias instituciones, y de acuerdo a la definición contenidaen el artículo 204 Bis de las Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsapublicadas en el DOF el 22 de diciembre de 2006.
3 8
Principales Indicadores Financieros* Diciembre 2006(Porcentajes)
Apa- Reque- ROE ROA Margen Resultado Gastos de Resultado Gastos del
lanca- rimiento Resultado Resultado financiero de oper. admon. neto / personal
Solvencia Liquidez miento de Capital / neto / neto / Activos / Ingreso / Ingreso / Gastos / Ingreso Gastos / Ingreso
(1) (2) (3) Capital Capital pro- total de la total de la adminis- total de la adminis- total de la
global contable ductivos operación operación tración operación tración operación
(4) (5)
Ingresototal de laoperación
(Número de veces)
Casas de Bolsa 2.90 2.59 0.22 26.57 28.73 28.90 41.45 40.36 167.67 59.64 69.82 42.56
Acciones y Valores de México 3.56 2.54 0.30 5.90 31.08 37.43 28.42 50.32 201.30 49.68 169.62 23.94
Inversora Bursátil 6.94 10.83 0.17 15.70 45.05 44.94 57.60 84.28 635.99 15.72 394.25 0.90
Santander Serfin 1.57 1.24 1.12 11.97 14.82 15.63 22.37 49.10 196.47 50.90 25.98 39.19
Scotia Inverlat 1.90 2.57 0.76 37.77 20.59 20.12 15.62 (12.22) 89.11 112.22 29.14 83.34
Monex 1.87 1.54 0.34 19.61 50.30 29.13 91.53 23.58 130.85 76.42 39.76 61.06
GBM Grupo Bursátil Mexicano 5.57 4.10 0.19 45.79 43.18 58.98 71.64 61.11 257.15 38.89 188.93 28.28
Invex 2.71 2.66 0.48 34.90 16.77 13.42 102.57 64.58 282.33 35.42 110.74 23.48
Valores Mexicanos 1.89 3.00 0.62 74.68 10.28 4.19 71.42 38.97 163.85 61.03 40.22 41.61
Interacciones 1.79 1.46 0.26 42.65 171.77 156.97 10.79 72.59 364.86 27.41 264.14 20.53
BBVA Bancomer 3.30 2.97 0.44 2.57 35.47 30.28 3.06 73.39 375.79 26.61 240.34 11.16
Merrill Lynch de México 5.62 4.98 0.20 6.50 10.74 10.18 25.49 34.89 153.58 65.11 33.96 45.25
Finamex 3.57 2.95 0.14 70.65 (19.81) (32.45) 94.80 55.17 223.09 44.83 41.15 32.22
Banorte 5.05 3.65 0.25 47.14 45.26 69.39 31.15 58.22 239.36 41.78 106.85 31.09
Vector 5.65 3.24 0.21 69.40 4.84 11.46 52.67 19.63 124.42 80.37 5.92 55.13
Ixe 3.00 2.48 (0.39) 85.94 4.79 4.98 32.85 8.82 109.68 91.18 4.58 73.21
Value 5.58 4.40 0.22 3.78 59.09 70.22 32.47 42.58 174.17 57.42 49.50 49.42
Deutsche Securities 20.62 18.00 0.05 0.94 4.60 5.24 1.52 59.71 248.21 40.29 120.40 (1.17)
Arka 1.61 1.35 0.41 42.09 14.43 8.60 53.66 11.81 113.39 88.19 21.72 58.12
Credit Suisse 4.09 4.12 0.32 1.77 2.59 2.17 (0.74) (109.71) 47.68 209.71 3.96 389.16
Banamex 229.53 220.77 0.00 2.15 (0.44) (0.45) 84.74 174.87 (133.57) (74.87) (38.31) (1.59)
Base Internacional 4.67 4.12 (8.52) 7.39 25.66 34.41 107.24 21.40 127.23 78.60 27.86 52.55
Actinver 14.24 6.83 0.08 58.92 24.70 162.88 10.14 29.04 140.93 70.96 23.66 48.51
Multivalores 3.01 1.84 0.50 66.70 (8.82) (15.79) 58.60 (17.90) 84.82 117.90 (7.84) 74.92
UBS 3.25 1.98 0.44 5.66 (22.27) (28.81) 3.07 (53.18) 65.28 153.18 (22.09) 101.75
ING Baring México 4.82 2.96 (0.21) 3.79 (27.05) (38.72) 65.61 n. s. 3.72 n. s. (29.13) n. s.
HSBC 4.44 1.14 0.29 10.57 13.65 66.39 7.48 (5.18) 95.08 105.18 11.88 7.98
Protego 1.33 1.23 0.16 14.51 (67.27) (77.96) 96.83 (135.73) 42.42 235.73 (36.63) 107.58
J.P. Morgan 4.97 2.50 0.25 4.89 11.70 20.40 (9.16) 25.80 134.76 74.20 50.89 14.25
ABN AMRO Securities 11.99 7.33 0.09 3.85 41.99 73.10 28.82 722.09 (16.07) (622.09) 97.03 (57.14)
Banc of America 6.28 6.14 0.19 1.89 10.79 9.61 (15.72) 5.79 106.14 94.21 31.03 59.85
Barclays Capital 9.41 8.74 0.12 1.01 (17.02) (16.37) 100.00 n. s. 0.08 n. s. (34.91) n. s.
(1) Activo Total / Pasivo Total(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Inversiones en Valores + Operaciones en Valores y Derivados + Pagos Anticipados) / Pasivo Circulante ( Préstamos Bancarios a Corto Plazo +
Operaciones con Valores y Derivados + Otras Cuentas por Pagar)(3) Pasivo Total - Acreedores por Liquidación de Operaciones / Capital Contable(4) Margen Financiero (por Intermediación) = Utilidad Neta por Compraventa + Ingresos Netos por Intereses + Rdo. Por Valuación a Valor Razonable + Posición Monetaria Neta(5) Ingreso Total de la Operación = Margen Financiero por Intermediación + Ingresos por Servicios
* Los indicadores que consideran conceptos del Estado de resultados cotemplan.n. s. No significativo
3 9
Capital Global y Requerimientos de Capital(Miles de pesos)
Diciembre 2005 Diciembre 2006
Capital Requerimientos Capital Requerimientos
Global de Capital Global de Capital
Casas de Bolsa 13,129,680 3,671,290 16,548,011 4,423,077
Acciones y Valores de México 1,915,306 146,950 2,456,451 144,817
Inversora Bursátil 1,356,742 152,956 1,978,346 310,586
Santander Serfin 495,373 183,858 749,676 89,723
Scotia Inverlat 789,315 320,037 1,052,134 397,375
Monex 828,421 55,056 924,395 181,258
GBM Grupo Bursátil Mexicano 789,336 698,341 1,016,432 491,165
Invex 942,105 262,603 925,465 322,965
Valores Mexicanos 605,663 452,515 724,211 540,807
Interacciones 241,975 154,652 389,925 166,297
BBVA Bancomer 1,150,191 44,133 709,672 18,261
Merrill Lynch de México 247,569 5,120 804,211 52,297
Finamex 390,817 228,086 563,933 398,405
Banorte 463,162 172,496 615,890 290,339
Vector 416,135 240,232 441,524 306,403
Ixe 368,768 257,669 436,999 375,541
Value 370,595 18,740 529,257 19,986
Deutsche Securities 422,754 3,781 473,739 4,476
Arka 191,312 35,088 151,737 63,859
Credit Suisse 52,246 1,012 307,552 5,443
Banamex 243,948 6,483 270,827 5,819
Base Internacional n.a n.a 205,579 15,202
Actinver 141,153 52,007 180,630 106,431
Multivalores 209,494 160,850 131,024 87,392
UBS 93,452 1,305 127,321 7,207
ING Baring México 139,453 3,962 115,238 4,368
HSBC 105,597 6,662 55,813 5,902
Protego 28,186 1,304 29,304 4,252
J.P. Morgan 71,612 3,540 91,739 4,482
ABN AMRO Securities 35,172 1,353 30,369 1,169
Banc of America 23,828 499 29,231 553
Barclays Capital n.a n.a 29,387 297
n. a. No aplica
4 0
Total de Personal
IV 2005 I 2006 II 2006 III 2006 IV 2006
Casas de Bolsa 4,408 4,585 4,643 4,768 4,830
Acciones y Valores de México 391 390 393 399 403
Inversora Bursátil 220 220 217 217 219
Santander Serfin 199 197 197 233 227
Scotia Inverlat 306 322 333 336 342
Monex 1,214 1,200 1,223 1,247 1,251
GBM Grupo Bursátil Mexicano 121 120 117 111 109
Invex 221 194 201 200 207
Valores Mexicanos 140 141 143 145 153
Interacciones 181 189 189 193 197
BBVA Bancomer 1 1 1 1 1
Merrill Lynch de México 34 36 40 42 45
Finamex 78 76 76 86 91
Banorte 140 137 135 133 131
Vector 369 373 376 377 376
Ixe 223 236 247 254 273
Value 139 141 145 147 147
Deutsche Securities 1 1 1 0 0
Arka 110 98 97 107 116
Credit Suisse 13 12 12 12 11
Banamex 0 0 0 0 0
Base Internacional n .a . 192 201 219 223
Actinver 0 0 0 0 0
Multivalores 169 171 167 172 175
UBS 13 13 14 16 19
ING Baring México 77 77 73 76 79
HSBC 11 11 11 11 1
Protego 31 31 31 31 30
J.P. Morgan 2 2 0 0 n. d.
ABN AMRO Securities 3 3 2 2 1
Banc of America 1 1 1 1 1
Barclays Capital n .a . n. a. n. a. n. d. 2
n.a. No aplican. d. No disponible
4 1
Número de Inversionistas
IV 2005 I 2006 II 2006 III 2006 IV 2006
Casas de Bolsa 161,429 162,252 165,427 169,158 173,026
Acciones y Valores de México 15,184 15,573 15,690 15,907 16,213
Inversora Bursátil 5,640 5,794 5,856 5,899 5,887
Santander Serfin 16,726 16,559 16,231 16,253 15,745
Scotia Inverlat 16,184 16,118 16,158 16,277 16,513
Monex 12,730 13,442 14,210 14,917 15,255
GBM Grupo Bursátil Mexicano 8,008 8,076 8,118 8,180 8,268
Invex 3,462 557 508 459 454
Valores Mexicanos 2,898 2,869 2,867 2,848 2,860
Interacciones 7,632 7,736 7,884 7,881 7,988
BBVA Bancomer 857 812 785 740 750
Merrill Lynch de México 283 293 308 312 310
Finamex 437 268 266 280 283
Banorte 9,237 9,262 9,179 9,301 9,514
Vector 12,240 12,334 12,223 12,327 12,538
Ixe 27,765 29,656 31,442 33,095 34,642
Value 4,173 4,364 4,529 4,735 4,861
Deutsche Securities 0 0 0 0 0
Arka 4,161 4,016 3,852 3,640 3,582
Credit Suisse 3 27 41 41 43
Banamex 0 0 0 0 0
Base Internacional n .a . 5 82 122 156
Actinver 4,188 4,976 5,820 6,712 8,072
Multivalores 3,262 3,191 3,087 3,079 3,098
UBS 232 259 267 272 291
ING Baring México 512 439 444 452 467
HSBC 5,242 5,204 5,138 4,939 4,725
Protego 373 422 442 490 510
J.P. Morgan 0 0 0 0 1
ABN AMRO Securities 0 0 0 0 n. d.
Banc of America 0 0 0 0 n. d.
Barclays Capital n. a. n. a. n. a. n. d. n. d.
n.a. No aplican. d. No disponible
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
4 2
Casas de Acciones y Inversora Santander
Bolsa Valores de México Bursátil Serfín
5,787,427 459,023 (131,581) 40,648
638,522 393 204 49,477
0 0 0 0
3,800 0 0 0
4,431,958 (251,831) (131,786) (8,829)
5,301 2,615 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
707,846 707,846 0 0
3,507,247,074 531,093,050 1,419,442,177 176,462,136
3,485,594,003 526,825,649 1,416,924,349 174,695,149
21,612,152 4,267,401 2,517,828 1,766,987
40,919 0 0 0
319,772,312 40,619,369 63,083,794 22,858,702
281,563,399 39,556,935 63,083,794 21,516,274
3,586,047 1,061,969 0 960,698
5,870,528 0 0 15,992
1,785,692 0 0 0
1,975,635 466 0 365,738
1,523,013 0 0 0
15,095,000 0 0 0
300,000 0 0 0
8,072,999 0 0 0
3,832,806,813 572,171,442 1,482,394,390 199,361,485
22,075,440 4,007,065 1,920,613 905,224
0 0 0 0
7,626,387 1,120,271 1,877,596 322,202
5,885,459 2,287,208 43,017 433,987
2,928,692 14,404 0 149,035
250,277 327,129 0 0
5,384,625 258,052 0 0
0 0 0 0
54,298 2,034 11 3,474
338,514,869 39,556,935 63,083,794 23,037,735
(338,975,296) (39,627,463) (63,179,159) (23,377,359)
166,949,911 40,574,880 63,179,169 23,319,362
(166,435,186) (40,502,319) (63,083,794) (22,976,264)
22,129,738 4,009,098 1,920,624 908,697
4 3
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Casas de Acciones y Inversora Santander
Bolsa Valores de México Bursátil Serfín
29,637,948 4,981,180 2,346,636 2,231,3872,879,731 99,186 16,685 2,738
14,398,604 2,781,413 1,920,613 757,02614,243,101 2,781,413 1,920,613 757,026
155,503 0 0 00 0 0 0
1,086,495 85,005 107,985 365,262735,912 85,005 107,985 353,444236,601 0 0 0113,982 0 0 11,819
4,046,631 391,105 17,209 585,5491,192,201 245,691 34,963 100,9933,810,091 1,129,643 50,566 338,556
310,661 16,157 0 19,0961,913,533 232,980 198,616 62,1671,913,533 232,980 198,616 62,167
10,232,889 1,397,679 338,119 1,422,073379,131 0 0 0339,220 0 0 0
39,910 0 0 0686,763 0 0 0
1,263,600 113,306 107,974 349,970681,857 82,973 107,974 349,970508,801 0 0 0
72,941 30,333 0 07,582,497 1,284,373 100,785 1,072,103
872,104 157,667 59,627 118,1496,710,393 1,126,706 41,157 953,954
0 0 0 0315,683 0 129,360 (0)
5,217 0 0 019,405,059 3,583,501 2,008,517 809,31415,415,578 3,058,889 791,876 512,75715,258,089 3,058,889 791,876 512,757
157,489 0 0 03,989,481 524,612 1,216,640 296,5571,749,308 308,609 105,630 312,3177,986,976 2,411,381 822,966 273,352
(0) 0 0 047,179 0 0 0
(10,017,429) (2,961,429) (252,960) (551,307)67,056 (30,557) 34,180 81,41539,594 10,335 0 28,60827,463 (40,891) 34,180 52,807
(25,603) (13,130) 0 04,181,995 809,738 506,825 180,780
5,234,371 609,900 514,621 587,777746,071 123,871 0 36,080
5,980,443 733,771 514,621 623,8575,387,790 193,380 251,482 165,5481,299,635 115,034 0 7,657
28,366,484 2,741,664 3,242,865 3,267,60327,212,047 2,487,873 3,229,532 3,212,397
102,893 32,533 203,059 (2,737)
(604,306) (109,528) (65,704) (10,386)4,741,178 255,143 402,170 199,97410,721,621 988,914 916,791 823,831
6,775,274 570,532 228,259 489,3533,946,347 418,382 688,531 334,478
771,594 61,864 2,774 55,723196,783 1,159 45 85,258
4,521,158 479,087 691,261 304,9431,156,895 158,244 139,298 144,321
80,541 (2,746) 54,015 (13,635)3,283,722 323,589 497,948 174,257
888,859 486,149 8,877 6,5234,172,581 809,738 506,825 180,780
9,414 0 0 04,181,995 809,738 506,825 180,780
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
4 4
Scotia GBM Grupo
Inverlat Monex Bursátil Mexicano Invex
62,452 104,427 2,503,107 103,842
21,384 59,556 8,408 2,056
0 0 0 0
0 0 3,800 0
40,777 44,872 2,490,312 101,787
291 0 587 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
167,745,294 25,366,802 84,882,101 5,048,989
165,770,127 22,434,191 83,669,915 3,432,724
1,975,168 2,932,611 1,212,186 1,616,264
0 0 0 0
37,982,789 9,168,122 719,504 900
37,691,679 4,894,255 291,593 900
223,137 2,004 318,088 0
0 1,935,995 0 0
0 1,353,345 0 0
0 108,431 0 0
0 22,013 0 0
0 0 0 0
0 300,000 0 0
67,972 552,079 109,822 0
205,790,535 34,639,351 88,104,711 5,153,731
2,579,151 5,896,753 836,211 850,446
0 0 0 0
192,559 742,961 862,273 698,705
202,076 33,656 0 2,885
2,170,514 0 64,805 148,856
14,002 0 (90,866) 0
0 5,120,136 0 0
0 0 0 0
9,879 2,858 23,770 526
43,594,735 4,225,118 5,474,830 2,034,771
(43,587,305) (4,222,246) (5,451,059) (2,033,552)
21,689,189 624,978 0 1,050,610
(21,686,740) (624,992) 0 (1,051,303)
2,589,030 5,899,611 859,982 850,971
4 5
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Scotia GBM Grupo
Inverlat Monex Bursátil Mexicano Invex
2,225,538 2,134,779 1,764,930 1,718,962241,001 786,481 214,248 367,705644,148 765,870 836,215 964,660644,148 765,870 836,215 964,660
0 0 0 00 0 0 0
341,630 21,623 24,300 1,22024,680 3,086 24,300 1,220
223,137 13,464 0 093,812 5,073 0 0
668,842 81,414 191,737 37,462168,963 140,700 83,976 137,809
54,319 114,052 351,625 209,6980 28,562 0 0
106,635 196,077 62,829 409106,635 196,077 62,829 409
1,172,344 1,140,008 316,646 633,3820 0 193,111 141,6090 0 193,111 141,6090 0 0 0
360,706 0 0 0235,865 14,139 61,860 210,045
14,801 228 530 695221,064 13,464 61,330 209,350
0 446 0 0535,373 1,123,247 55,185 163,645
69,160 19,976 2,282 27,966466,213 1,103,271 52,903 135,679
0 0 0 040,237 2,622 6,443 118,083
162 0 46 01,053,194 994,771 1,448,285 1,085,580
531,123 461,931 444,695 560,390531,123 383,455 444,695 560,390
0 78,476 0 0522,071 532,840 1,003,589 525,190
17,593 70,822 279,313 16,941334,275 154,634 151,347 817,007
0 0 0 00 (2,608) 0 00 0 0 (476,551)
228 (576) (2,645) 45,4230 0 0 0
228 (576) (2,645) 45,4230 (10,742) 0 0
169,974 321,309 575,574 122,369
427,569 90,954 183,377 (19,917)69,785 0 0 19,370
497,354 90,954 183,377 (546)348,618 1,531,599 882,433 193,755308,004 268,192 200,075 1,164
5,966,360 464,630 507,352 208,6665,767,366 372,539 486,921 241,778
(23,138) 2,195 (263,667) 185,488
(103,647) (37,467) (32,966) (20,910)112,823 1,320,227 406,155 324,056610,177 1,411,181 589,532 323,510514,362 1,080,746 262,899 152,326
95,815 330,435 326,633 171,184164,470 109,531 31,928 10,345
14,951 32,019 0 13,930245,334 407,946 358,561 167,599113,279 21,100 1,142 28,928(10,388) 88,525 (101,340) 48,994142,443 298,321 458,759 89,677
8,979 22,989 116,815 32,691151,423 321,309 575,574 122,369
18,551 0 0 0169,974 321,309 575,574 122,369
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
4 6
Valores BBVA Merrill Lynch
Mexicanos Interacciones Bancomer de México
22,002 266,649 1,433,222 196,595
9,326 51,221 3,981 242
0 0 0 0
0 0 0 0
12,676 213,711 1,429,222 196,350
0 1,717 19 3
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
193,785,438 24,246,944 338,165,102 2,019,718
193,773,983 23,088,352 338,125,684 2,016,947
11,455 1,158,592 39,418 2,771
0 0 0 0
8,451,221 8,085,562 54,400 2,921
4,850,808 7,108,527 45,397 0
0 977,034 9,003 2,921
3,600,413 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
202,258,661 32,599,154 339,652,724 2,219,234
692,749 431,726 809,141 (21)
0 0 0 0
270,038 411,749 23,646 (21)
140,829 0 785,482 0
281,882 19,977 0 0
0 0 0 0
0 0 13 0
0 0 0 0
24,598 21,685 (332) 2
20,417,981 7,108,527 45,397 0
(20,393,926) (7,086,815) (45,378) 0
800,659 274,830 830,528 450,000
(800,115) (274,858) (830,879) (449,998)
717,347 453,411 808,810 (19)
4 7
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Valores BBVA Merrill Lynch
Mexicanos Interacciones Bancomer de México
1,549,261 1,256,997 1,026,652 1,021,68972,713 62 42,498 89,787
692,753 431,726 809,128 672,940692,753 431,726 809,128 517,437
0 0 0 155,5030 0 0 0
27,724 21,712 19 3,09627,724 21,712 19 2
0 0 0 00 0 0 3,094
668,321 560,193 38,738 22,3738,024 2,961 9,410 21,517
50,799 93,363 92,154 50,8245,516 71,456 0 24,215
23,411 75,524 34,706 136,93923,411 75,524 34,706 136,939
820,281 700,957 311,449 181,9040 0 0 00 0 0 00 0 0 0
326,049 0 0 028,089 27 351 0
3,125 27 351 00 0 0 0
24,964 0 0 0466,143 700,930 311,098 181,904
17,006 10,562 0 73,202449,136 690,368 311,098 108,702
0 0 0 00 0 0 00 0 0 0
728,980 556,040 715,204 839,786684,241 1,551,138 355,542 556,005684,241 1,551,138 355,542 556,005
0 0 0 044,740 (995,098) 359,661 283,78066,341 71,382 0 20,416
388,398 700,920 0 147,7280 0 0 (0)0 0 0 0
(514,337) (2,009,224) 0 (294)(4,437) (7,928) 60 (2,482)(1,925) 0 0 597(2,512) (7,928) 60 (3,079)
0 0 0 0108,775 249,752 359,601 118,413
52,302 396,681 525,549 236,31921,019 1,549 0 65,96273,321 398,230 525,549 302,281
227,636 12,670 26,430 17,2883,801 9,625 10,279 3,358
3,266,210 668,543 95,842 45,4723,218,086 600,334 9,002 9,896
(5,635) 31,275 (175) 2,335
(26,336) (6,951) (49,130) (160)239,989 95,578 53,686 51,681313,310 493,809 579,235 353,962169,020 234,228 119,028 176,991144,290 259,581 460,207 176,971
8,364 7,702 26,654 4,5721,072 1,856 9,832 22
151,582 265,426 477,029 181,52051,036 6,145 133,732 72,749
454 17,506 0 (1,564)100,092 241,774 343,297 110,334
8,683 7,977 16,304 8,078108,775 249,752 359,601 118,413
0 0 0 0108,775 249,752 359,601 118,413
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
4 8
Finamex Banorte Vector Ixe
14,445 430,495 (34,864) 2,344
14,377 11,373 10,646 2,334
0 0 0 0
0 0 0 0
(2) 419,122 (45,510) 10
69 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
14,654,545 162,764,223 52,157,800 97,622,839
13,698,589 162,764,179 52,157,800 94,597,145
955,956 44 0 3,025,695
0 0 0 0
34,368,480 24,795,150 22,052,662 26,715,220
25,446,158 22,027,493 10,872,650 26,715,387
19,846 54 0 (167)
318,128 0 0 0
432,347 0 0 0
1,501,000 0 0 0
1,501,000 0 0 0
5,150,000 0 9,945,000 0
0 0 0 0
0 2,767,603 1,235,011 0
49,037,469 187,989,869 74,175,597 124,340,403
377,341 408,164 343,807 438,983
0 0 0 0
243,495 115,956 149,862 27,487
56,112 292,207 193,945 409,998
77,734 0 0 1,486
0 0 0 12
0 0 0 0
0 0 0 0
(79,774) (3,004) 11,599 38,369
25,446,158 26,659,725 13,561,622 26,715,387
(25,525,933) (26,667,069) (13,547,032) (26,676,671)
0 5,766,066 669,261 1,154,958
0 (5,761,725) (672,252) (1,155,305)
297,567 405,159 355,406 477,352
4 9
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Finamex Banorte Vector Ixe
925,529 883,793 882,992 762,267139 236 4,387 640
377,341 409,387 312,605 463,972377,341 409,387 312,605 463,972
0 0 0 00 0 0 0
185 11,230 19,722 38,7160 11,230 19,722 38,7160 0 0 0
185 0 0 0264,241 48,009 75,072 46,671
24,412 2,179 35,471 29,222129,916 195,593 298,128 77,026
7,696 0 6,064 0121,600 217,158 131,543 106,020121,600 217,158 131,543 106,020
259,376 175,179 156,163 254,2480 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0
79,774 14,304 25,251 3,94079,774 14,234 8,123 347
0 0 0 3,5920 70 17,128 0
179,346 146,870 130,911 247,9052,764 93,513 23,569 59,188
176,582 53,357 107,342 188,7170 0 0 00 14,005 0 2,403
256 0 0 0666,153 708,614 726,829 508,019797,408 520,138 1,262,197 492,823790,193 520,138 1,262,197 421,026
7,215 0 0 71,797(131,255) 188,476 (535,367) 15,196
88,764 46,424 40,268 43,716415,476 481,812 169,371 77,336
0 0 0 092,229 1,178 (43,621) 0
(786,399) (510,196) (650,039) (164,108)0 (14,494) (101,536) 1,3160 791 0 (107)0 (15,285) (101,536) 1,4230 0 0 0
58,674 183,752 50,189 56,937
1,034 97,019 297,682 361,7193,219 220,967 6,159 04,253 317,986 303,841 361,719
25,415 248,947 227,288 163,4952,033 112,598 18,391 14,595
134,453 2,501,084 1,243,603 1,555,544(3,781) 2,436,195 1,177,092 1,559,720
(94,100) 932 (10,109) 20,487
(4,816) (15,869) (10,614) (15,843)62,699 186,301 254,685 149,36866,952 504,287 558,527 511,08728,402 274,838 508,236 434,54238,550 229,449 50,291 76,545
134 6,647 38,346 7,448258 4,272 14,899 2,060
38,426 231,823 73,739 81,9331,045 88,537 14,505 43,267
(14,714) (9,765) 31,705 (4,608)52,095 153,052 27,529 43,275
6,579 30,700 22,660 19,46458,674 183,752 50,189 62,739
0 0 0 (5,802)58,674 183,752 50,189 56,937
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
5 0
Deutsche
Value Securities Arka Credit Suisse
(22,725) 0 42,870 0
1,113 0 14,150 0
0 0 0 0
0 0 0 0
(23,838) 0 28,721 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
46,863,988 0 12,015,045 0
46,836,880 0 11,974,697 0
0 0 40,348 0
27,108 0 0 0
1,068,963 0 2,561,594 0
1,028,975 0 2,212,873 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
39,988 0 348,721 0
47,910,227 0 14,619,509 0
488,827 416,801 46,155 306,213
0 0 0 0
466,489 0 43,576 2
22,338 416,801 341 306,211
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 2,238 0
0 0 0 0
112 188 1,886 0
1,028,975 0 2,271,567 0
(1,027,715) 0 (2,269,674) 0
977,949 416,956 62,724 0
(979,097) (416,768) (62,732) 0
488,939 416,990 48,041 306,213
5 1
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Deutsche
Value Securities Arka Credit Suisse
682,513 497,890 479,739 408,7511,774 204 240,487 73,224
475,879 416,801 48,756 306,213475,879 416,801 48,756 306,213
0 0 0 00 0 0 0
1,305 188 6,548 01,305 188 6,548 0
0 0 0 00 0 0 0
25,261 16,883 28,066 22,70247,673 0 47,969 4,06383,103 49,209 62,756 1,214
1,524 13,954 24,414 045,995 651 20,744 1,33645,995 651 20,744 1,336
122,211 24,151 298,154 99,9850 0 44,410 00 0 4,500 00 0 39,910 00 0 0 0
1,193 0 4,662 01,193 0 4,662 0
0 0 0 00 0 0 0
120,719 24,151 244,457 97,75699,263 0 835 3,46721,456 24,151 243,623 94,289
0 0 0 0299 0 0 2,229
0 0 4,624 0560,302 473,739 181,585 308,766454,413 317,748 119,026 291,131454,413 317,748 119,026 291,131
0 0 0 0105,889 155,991 62,559 17,635
41,363 12,820 1,322 427260,895 76,307 37,938 (814)
0 0 0 00 0 0 0
(345,901) (17,642) 3,966 08,802 40,936 2,175 98
0 0 0 08,802 40,936 2,175 98
0 0 0 0140,729 43,571 17,159 17,925
367,906 (1,001) 52,420 23,3990 45,391 0 33,750
367,906 44,391 52,420 57,149208,422 0 239,511 10,169
464 0 176,480 140105,054 28,925 156,164 3,174102,179 0 166,198 0
681 13 1,745 115
(17,655) (16,162) (8,169) (11,134)193,858 12,776 46,573 2,185561,764 57,167 98,993 59,333368,737 19,962 105,101 135,324193,027 37,205 (6,108) (75,991)
14,279 3,958 23,338 105,3201,260 0 1,936 0
206,045 41,163 15,295 29,32972,411 7,921 782 8,750
4,056 (1,974) 0 2,901129,579 35,217 14,513 17,677
11,150 8,355 5,980 247140,729 43,571 20,493 17,925
0 0 (3,334) 0140,729 43,571 17,159 17,925
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
5 2
Base
Banamex Internacional Actinver Multivalores
0 1,087 224,568 (1,296)
0 1,087 360,773 105
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 (136,204) (1,401)
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 534,271 68,979,674 17,732,416
0 534,271 68,916,569 17,712,201
0 0 63,105 20,216
0 0 0 0
0 443,380 5,773,037 7,683,313
0 443,380 5,768,560 4,735,988
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 4,477 2,947,325
0 978,739 74,977,279 25,414,433
0 20,774 680 52,087
0 0 0 0
0 522 680 1,756
0 16,066 0 50,330
0 0 0 0
0 0 0 0
0 4,186 0 0
0 0 0 0
0 395 (1,462) (2,446)
0 2,175,686 5,768,560 22,124,554
0 (2,173,057) (5,770,021) (22,127,048)
0 1,300,515 50,019 280,618
0 (1,302,749) (50,020) (280,570)
0 21,169 (782) 49,640
5 3
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
Base
Banamex Internacional Actinver Multivalores
272,012 261,595 252,303 208,277261,146 184,467 6,021 26,618
0 16,577 31,432 52,0870 16,577 31,432 52,0870 0 0 00 0 0 00 2,735 0 5990 2,735 0 5990 0 0 00 0 0 0
489 26,106 66,313 32,7910 22,164 4,618 7,217
10,377 0 57,522 50,7990 5,075 52,263 10,8280 4,470 34,133 27,3400 4,470 34,133 27,340
1,185 56,015 17,716 69,3080 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 2,340 1,462 3,2880 2,340 1,462 3,2880 0 0 00 0 0 0
1,185 53,675 16,125 66,0201,095 10,745 225 5,190
90 42,930 15,901 60,8310 0 0 00 0 0 00 0 129 0
270,827 205,580 234,587 138,969188,353 112,743 114,918 371,891188,353 112,743 114,917 371,891
0 0 0 082,474 92,836 119,669 (232,922)46,886 49,097 0 65,42018,863 0 94,103 73,499
0 0 0 00 0 0 00 0 (13,073) (325,034)0 0 (2,594) (37,602)0 0 1,294 00 0 (3,888) (37,602)0 0 (328) (1,402)
16,724 43,739 41,560 (7,803)
(605) (12,476) 154,986 33,5820 0 32,864 17,403
(605) (12,476) 187,850 50,98640 212,111 99,164 30,182
0 1,755 17,760 4,41217,875 71,657 187,394 1,431,877
0 63,848 239,290 1,401,044(1) 471 3,006 27,959
(10,378) (5,235) (4,618) (3,057)7,536 213,401 27,895 81,5056,931 200,925 215,745 132,4913,450 132,630 168,842 165,4223,481 68,295 46,903 (32,931)
20,488 2,120 3,250 15,2060 1,306 0 3,013
23,969 69,109 50,154 (20,738)8,542 27,321 0 6
0 (1,951) 16,743 (3,684)15,426 43,739 33,411 (17,060)
1,298 0 8,149 9,25716,724 43,739 41,560 (7,803)
0 0 0 016,724 43,739 41,560 (7,803)
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
5 4
ING Baring
UBS México HSBC Protego
(15,308) 2,449 26,173 56,801
13,043 2,748 412 114
0 0 0 0
0 0 0 0
(28,350) (299) 25,761 56,688
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
610,489 7,020,171 55,171,314 2,862,547
596,679 7,020,171 55,165,206 2,862,547
0 0 6,108 0
13,811 0 0 0
228,029 570,463 2,484,739 0
216,571 570,463 2,484,739 0
11,459 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
823,211 7,593,083 57,682,226 2,919,348
51,586 82,840 54,583 27,142
0 0 0 0
0 0 54,583 0
51,586 82,840 0 27,142
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
(10) (28) 194 (234)
216,571 570,692 2,480,760 914,790
(216,528) (570,540) (2,484,739) (915,008)
268,103 593,407 2,484,933 111,648
(268,156) (593,587) (2,480,760) (111,664)
51,576 82,812 54,777 26,908
5 5
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
ING Baring
UBS México HSBC Protego
192,932 168,522 147,879 135,14550,366 2,736 11,990 1,00351,586 82,840 0 27,70151,586 82,840 0 27,701
0 0 0 00 0 0 0
43 218 5,420 043 218 5,420 0
0 0 0 00 0 0 0
14,075 124 8,473 96,6486,026 0 0 5,653
38,024 50,507 108,079 151,208 11,265 835 0
31,606 20,832 13,083 4,12631,606 20,832 13,083 4,12659,317 34,965 33,285 101,718
0 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 8
53 247 5,226 23453 247 5,226 234
0 0 0 00 0 0 0
59,264 34,718 28,059 101,4777,471 0 7,925 1,219
51,794 34,718 20,135 100,2580 0 0 00 0 0 00 0 0 0
133,615 133,558 114,594 33,426124,696 177,941 193,384 79,565124,696 177,941 193,384 79,565
0 0 0 08,919 (44,383) (78,790) (46,139)
0 4,087 30,501 0(19,559) 37,496 67,093 (24,713)
0 0 0 00 0 0 00 (65,824) (247,743) 0
67 516 55,824 00 0 0 0
67 516 55,824 00 0 0 0
28,410 (20,658) 15,535 (21,427)
118,864 28,065 88,192 1660 14 39,380 0
118,864 28,079 127,572 16653 7,445 15,849 48,855
450 112 1,205 21,74645,956 31,497 212,326 147,55040,355 28,104 207,188 145,315
20 2 (9,628) (226)
(2,928) (3,955) (1,184) (6,279)2,296 6,774 8,970 22,840
121,161 34,853 136,542 23,00692,616 107,925 132,559 49,52928,544 (73,072) 3,983 (26,523)
(8) 32,544 417 7,34525 0 2,552 2,244
28,512 (40,527) 1,849 (21,422)7,339 0 6,497 0
(1,208) (11,265) (2,547) 022,381 (29,262) (2,102) (21,422)
6,029 8,604 17,637 (4)28,410 (20,658) 15,535 (21,427)
0 0 0 028,410 (20,658) 15,535 (21,427)
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
5 6
ABN AMRO Banc of Barclays
J.P. Morgan Securities America Capital
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 30,400
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 30,400
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
11 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
18,547 0 0 0
(18,536) 0 0 0
11 0 0 30,400
5 7
Estados Financieros Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado neto
ABN AMRO Banc of Barclays
J.P. Morgan Securities America Capital
114,836 35,313 34,767 32,88127,994 19,145 33,938 11118,536 0 0 30,40018,536 0 0 30,400
0 0 0 00 0 0 0
11 0 0 011 0 0 0
0 0 0 00 0 0 0
11,072 622 70 00 530 0 0
49,368 12,860 0 07,564 0 641 2,329
290 2,156 118 41290 2,156 118 41
23,097 2,945 5,536 3,4940 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0
23,097 2,945 5,536 3,494(0) 0 40 0
23,097 2,945 5,496 3,4940 0 0 00 0 0 00 0 0 0
91,739 32,369 29,231 29,387178,572 43,506 31,159 35,375178,572 43,506 31,159 35,375
0 0 0 0(86,833) (11,137) (1,928) (5,989)
8,439 0 409 031,644 (7,735) (4,047) 0
0 0 0 00 0 0 0
(129,333) 0 0 00 865 0 00 0 0 00 865 0 00 0 (1) 0
2,416 (4,268) 1,712 (5,989)
19,520 (1,521) 288 00 0 9,288 0
19,520 (1,521) 9,575 00 0 0 4
306 0 0 02,501 1,005 12,095 1,5441,814 0 11,762 0
0 0 0 (9)
(1,566) (813) 0 (846)(1,185) 192 333 69318,335 (1,329) 9,909 69321,568 11,180 7,978 8,688(3,233) (12,509) 1,930 (7,996)
0 6,490 311 341,128 158 1,170 356
(4,361) (6,178) 1,071 (8,318)0 0 0 00 0 (641) (2,329)
(4,361) (6,178) 1,712 (5,989)6,777 1,911 0 02,416 (4,268) 1,712 (5,989)
0 0 0 02,416 (4,268) 1,712 (5,989)
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de Swaps
Operaciones de venta de Swaps
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
6 0
Acciones y Santander Scotia
Valores de México Serfín Inverlat Monex
459,023 40,648 62,452 104,427
393 49,477 21,384 59,556
0 0 0 0
0 0 0 0
(251,831) (8,829) 40,777 44,872
2,615 0 291 0
0 0 0 0
0 0 0 0
707,846 0 0 0
531,093,050 176,462,136 167,745,294 25,366,802
526,825,649 174,695,149 165,770,127 22,434,191
4,267,401 1,766,987 1,975,168 2,932,611
0 0 0 0
40,619,369 22,858,702 37,982,789 9,168,122
39,556,935 21,516,274 37,691,679 4,894,255
1,061,969 960,698 223,137 2,004
0 15,992 0 1,935,995
0 0 0 1,353,345
466 365,738 0 108,431
0 0 0 22,013
0 0 0 0
0 0 0 300,000
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 67,972 552,079
572,171,442 199,361,485 205,790,535 34,639,351
3,880,103 905,224 2,579,151 5,896,753
0 0 0 0
1,120,271 322,202 192,559 742,961
2,287,208 433,987 202,076 33,656
14,404 149,035 2,170,514 0
327,129 0 14,002 0
131,090 0 0 5,120,136
0 0 0 0
2,034 3,474 9,879 2,858
39,556,935 23,037,735 43,594,735 4,225,118
(39,627,463) (23,377,359) (43,587,305) (4,222,246)
40,574,880 23,319,362 21,689,189 624,978
(40,502,319) (22,976,264) (21,686,740) (624,992)
3,882,136 908,697 2,589,030 5,899,611
6 1
Estados Financieros Consolidados con Subsidiarias Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Interés Minoritario
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado netoInterés Minoritario
Resultado neto Mayoritario
Acciones y Santander Scotia
Valores de México Serfín Inverlat Monex
5,197,038 2,235,816 2,225,538 2,177,88699,237 2,743 241,001 799,561
3,666,069 962,846 644,148 820,8083,666,069 962,846 644,148 820,808
0 0 0 00 0 0 0
85,005 365,262 341,630 21,62378,536 5,185 9,318 7
0 0 223,137 13,4640 11,819 93,812 5,073
476,054 588,985 668,842 82,411245,691 192,152 168,963 142,004209,566 61,661 54,319 70,352
16,307 0 0 28,707399,108 62,167 106,635 212,420399,108 62,167 106,635 212,420
1,612,163 1,426,502 1,172,344 1,145,4430 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 360,706 0
113,306 349,970 235,865 14,13982,973 349,970 14,801 228
0 0 221,064 13,46430,333 0 0 446
1,498,857 1,076,127 535,373 1,128,683333,662 121,974 69,160 22,380
1,165,195 954,153 466,213 1,106,3020 0 0 00 405 40,237 2,6220 0 162 0
3,584,875 809,314 1,053,194 1,032,4433,058,889 512,757 531,123 461,9313,058,889 512,757 531,123 383,455
0 0 0 78,476524,612 296,557 522,071 532,840308,609 312,317 17,593 70,822
2,411,381 273,352 334,275 154,6340 0 0 00 0 0 (2,608)
(2,961,429) (551,307) 0 0(30,557) 81,415 228 (576)(13,130) 0 0 (10,742)809,738 180,780 169,974 321,309
1,373 0 0 37,672
1,366,946 587,777 427,569 137,232123,871 36,080 69,785 0
1,490,817 623,857 497,354 137,232193,831 165,548 348,618 1,532,186115,034 7,657 308,004 268,192
2,765,311 3,282,933 5,966,360 465,6992,464,731 3,212,397 5,767,366 372,587
43,065 (2,737) (23,138) 4,787
(138,640) (16,903) (103,647) (37,924)283,804 208,787 112,823 1,323,970
1,774,621 832,644 610,177 1,461,202593,823 492,693 514,362 1,113,459
1,180,798 339,950 95,815 347,74362,925 62,258 164,470 103,743
136,417 107,799 14,951 33,7351,107,306 294,409 245,334 417,751
338,198 148,233 113,279 25,720(905) (19,663) (10,388) 88,413
770,014 165,840 142,443 303,61840,393 (1,052) 8,979 16,116
810,406 164,788 151,423 319,734
0 15,992 18,551 0810,406 180,780 169,974 319,734
(668) 0 0 1,575809,738 180,780 169,974 321,309
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de Swaps
Operaciones de venta de Swaps
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
6 2
GBM Grupo
Bursátil Mexicano Invex Interacciones Finamex
2,503,107 103,842 266,649 14,445
8,408 2,056 51,221 14,377
0 0 0 0
3,800 0 0 0
2,490,312 101,787 213,711 (2)
587 0 1,717 69
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
99,089,695 5,048,989 24,246,944 14,654,545
97,877,509 3,432,724 23,088,352 13,698,589
1,212,186 1,616,264 1,158,592 955,956
0 0 0 0
719,504 900 8,085,562 34,368,480
291,593 900 7,108,527 25,446,158
318,088 0 977,034 19,846
0 0 0 318,128
0 0 0 432,347
0 0 0 1,501,000
0 0 0 1,501,000
0 0 0 5,150,000
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
109,822 0 0 0
102,312,305 5,153,731 32,599,154 49,037,469
836,211 990,492 431,726 377,341
0 0 0 0
862,273 698,705 411,749 243,495
0 2,885 0 56,112
64,805 148,856 19,977 77,734
(90,866) 140,046 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
23,770 1,139 21,685 (79,774)
5,474,830 2,034,771 7,108,527 25,446,158
(5,451,059) (2,033,552) (7,086,815) (25,525,933)
0 1,730,195 274,830 0
0 (1,730,275) (274,858) 0
859,982 991,631 453,411 297,567
6 3
Estados Financieros Consolidados con Subsidiarias Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Interés Minoritario
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado netoInterés Minoritario
Resultado neto Mayoritario
GBM Grupo
Bursátil Mexicano Invex Interacciones Finamex
7,251,040 1,721,679 1,256,997 929,254215,723 384,538 62 20,912
1,156,999 1,104,706 433,814 427,2921,156,999 1,104,706 433,814 427,292
0 0 0 00 0 0 0
5,474,969 1,834 21,712 1850 1,832 274,830 00 0 0 00 0 0 185
141,281 38,407 560,193 264,93596,509 139,557 2,961 24,461
100,798 50,796 91,274 58,89628 0 71,456 8,182
64,734 1,841 75,524 124,39164,734 1,841 75,524 124,391
5,802,756 636,099 700,957 263,097193,111 141,609 0 0193,111 141,609 0 0
0 0 0 00 0 0 0
5,512,389 210,045 27 79,7745,451,059 695 27 79,774
61,330 209,350 0 00 0 0 0
83,283 167,757 700,930 183,0672,373 27,990 10,562 3,546
80,910 139,766 690,368 179,5210 0 0 0
13,927 116,689 0 046 0 0 256
1,448,285 1,085,580 556,040 666,156444,695 560,390 1,551,138 797,408444,695 560,390 1,551,138 790,193
0 0 0 7,2151,003,589 525,190 (995,098) (131,255)
279,313 16,941 71,382 88,764151,347 817,007 700,920 415,476
0 0 0 00 0 0 92,2290 (476,551) (2,009,224) (786,399)
(2,645) 45,423 (7,928) 00 0 0 0
575,574 122,369 249,752 58,6740 0 0 3
199,433 262 396,681 (13,992)0 19,370 1,549 3,219
199,433 19,632 398,230 (10,773)926,435 223,762 12,670 60,332200,075 1,164 9,625 2,033719,053 219,266 668,543 141,719489,815 242,936 600,334 (3,781)
(200,757) 192,703 31,275 (94,109)
(41,360) (20,910) (6,951) (7,122)713,481 370,721 95,578 102,568912,914 390,354 493,809 91,794412,740 183,910 234,228 46,115500,174 206,444 259,581 45,679
26,428 10,345 7,702 (515)41,034 13,943 1,856 642
485,569 202,846 265,426 44,52212,766 39,669 6,145 3,802
(83,395) 49,164 17,506 (14,796)556,198 114,013 241,774 55,517
19,376 8,355 7,977 3,158575,574 122,369 249,752 58,674
0 0 0 0575,574 122,369 249,752 58,674
0 0 0 (1)575,574 122,369 249,752 58,674
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de Swaps
Operaciones de venta de Swaps
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
6 4
Banorte Vector Ixe Value
430,495 (34,864) 2,344 (22,725)
11,373 10,646 2,334 1,113
0 0 0 0
0 0 0 0
419,122 (45,510) 10 (23,838)
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
162,764,223 52,157,800 97,622,839 46,863,988
162,764,179 52,157,800 94,597,145 46,836,880
44 0 3,025,695 0
0 0 0 27,108
24,795,150 22,052,662 26,715,220 1,068,963
22,027,493 10,872,650 26,715,387 1,028,975
54 0 (167) 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 9,945,000 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
2,767,603 1,235,011 0 39,988
187,989,869 74,175,597 124,340,403 47,910,227
496,269 343,807 438,983 488,827
0 0 0 0
204,062 149,862 27,487 466,489
292,207 193,945 409,998 22,338
0 0 1,486 0
0 0 12 0
0 0 0 0
0 0 0 0
(3,004) 11,599 38,369 112
26,659,725 13,561,622 26,715,387 1,028,975
(26,667,069) (13,547,032) (26,676,671) (1,027,715)
5,766,066 669,261 1,154,958 977,949
(5,761,725) (672,252) (1,155,305) (979,097)
493,265 355,406 477,352 488,939
6 5
Estados Financieros Consolidados con Subsidiarias Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Interés Minoritario
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado netoInterés Minoritario
Resultado neto Mayoritario
Banorte Vector Ixe Value
935,258 938,281 777,127 683,6991,854 35,321 30,586 1,800
497,493 504,657 463,972 478,148497,493 504,657 463,972 478,148
0 0 0 00 0 0 0
11,230 19,722 38,716 1,3057,058 262 0 1,271
0 0 0 00 0 0 0
92,675 80,754 48,806 26,01123,588 39,826 30,498 47,67359,085 93,870 53,755 81,124
0 19,217 0 1,643249,334 144,915 110,794 45,995249,334 144,915 110,794 45,995
226,644 188,609 269,108 123,3960 0 0 00 0 0 00 0 0 00 0 0 0
14,304 25,251 3,940 1,19314,234 8,123 347 1,193
0 0 3,592 070 17,128 0 0
196,395 163,358 262,765 121,904102,950 29,040 59,188 99,481
93,445 134,317 203,577 22,4230 0 0 0
15,944 0 2,403 2990 0 0 0
708,614 749,672 508,019 560,302520,138 1,262,197 492,823 454,413520,138 1,262,197 421,026 454,413
0 0 71,797 0188,476 (535,367) 15,196 105,889
46,424 40,268 43,716 41,363481,812 169,371 77,336 260,895
0 0 0 01,178 (43,621) 0 0
(510,196) (650,039) (164,108) (345,901)(14,494) (101,536) 1,316 8,802
0 0 0 0183,752 50,189 56,937 140,729
0 22,842 0 0
355,240 317,175 361,719 372,493155,611 6,159 0 0
510,851 323,334 361,719 372,493317,914 348,249 163,495 208,422110,989 18,391 14,595 464
2,502,514 1,251,936 1,560,528 105,2052,436,195 1,185,021 1,559,720 102,179
5,324 (10,109) 20,487 681
(16,341) (14,763) (15,843) (17,735)262,228 371,901 154,352 193,930773,079 695,235 516,071 566,423514,133 606,800 479,973 372,626258,947 88,436 36,098 193,796
6,712 30,266 65,387 14,2804,272 16,209 2,060 1,627
261,387 102,492 99,425 206,44999,121 23,436 52,429 72,661
(12,025) 32,832 (4,608) 4,048174,292 46,225 51,605 129,739
9,460 6,347 11,134 10,989183,752 52,571 62,739 140,729
0 (112) (5,802) 0183,752 52,460 56,937 140,729
0 (2,271) 0 (0)183,752 50,189 56,937 140,729
Cuentas de Orden Diciembre 2006(Miles de pesos)
OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS
Clientes cuentas corrientes
Bancos de clientes
Dividendos por cobrar de clientes
Intereses por cobrar de clientes
Liquidación de operaciones de clientes
Premios de clientes
Liquidaciones con divisas de clientes
Cuentas de margen en operaciones con futuros
Otras cuentas corrientes
Valores de clientes
Valores de clientes recibidos en custodia
Valores y documentos recibidos en garantía
Valores de clientes en el extranjero
Operaciones por cuenta de clientes
Operaciones de reporto de clientes
Operaciones de préstamo de valores de clientes
Operaciones de compra de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de venta de futuros y contratos
adelantados de cliente (monto nacional)
Operaciones de compra de opciones de clientes
Operaciones de venta de opciones de clientes
Operaciones de compra de Swaps
Operaciones de venta de Swaps
Operaciones de compra de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Operaciones de venta de paquetes de
instrumentos derivados de clientes
Fideicomisos administrados
TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS
OPERACIONES POR CUENTA PROPIA
Cuentas de Registro Propias
Cartas de crédito de la sociedad entregadas en garantía
Valores de la sociedad entregados en custodia
Valores gubernamentales de la sociedad en custodia
Valores de la sociedad entregados en garantía
Valores en el extranjero de la sociedad
Liquidaciones con divisas de la sociedad en el extranjero
Adeudo al fondo de contingencia
Operaciones de Reporto
Títulos a recibir por reporto
(Menos) Acreedores por reporto
Deudores por reporto
(Menos) Títulos a entregar por reporto
TOTALES POR CUENTA PROPIA
6 6
Arka
42,870
14,150
0
0
28,721
0
0
0
0
12,015,045
11,974,697
40,348
0
2,561,594
2,212,873
0
0
0
0
0
0
0
0
0
348,721
14,619,509
46,155
0
43,576
341
0
0
2,238
0
1,886
2,271,567
(2,269,674)
62,724
(62,732)
48,041
6 7
Estados Financieros Consolidados con Subsidiarias Diciembre 2006(Miles de pesos)
Estado de contabilidad
ActivoDisponibilidadesInversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Operaciones con valores y derivadasSaldos deudores en operaciones de reportoValores por recibir en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por cobrar (neto)Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones pemanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos
Otros activos, cargos diferidos e intangiblesPasivo
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Valores asignados por liquidarOperaciones con valores y derivadas
Saldo acreedor en operaciones de reportoValores a entregar en operaciones de préstamoOperaciones con instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital contableCapital contribuído
Capital socialPrima en venta de acciones
Capital ganadoReservas de capitalResultados de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaResultado por conversión de operaciones extranjerasExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Interés Minoritario
Estado de Resultados
Comisiones y tarifasIngresos por asesoría financiera
Ingresos por serviciosUtilidad por compraventaPérdida por compraventaIngresos por interesesGastos por interesesResultado por valuación a valor razonableResultado por posición monetaria neto
(margen financiero por intermediación)Margen financiero por intermediaciónIngresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónResultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR Y PTUISR y PTU causadosISR y PTU diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias y cambios en políticas contables
Resultado netoInterés Minoritario
Resultado neto Mayoritario
Arka
480,289240,513
51,92551,925
00
6,548000
28,73347,96959,09824,41421,08921,089
298,70144,410
4,50039,910
04,6624,662
00
245,004870
244,13400
4,624181,588119,026119,026
062,559
1,32237,938
00
3,9662,175
017,159
3
54,5220
54,522239,669176,480156,313166,198
1,712
(8,355)46,660
101,182106,971(5,788)22,469
1,96514,715
3070
14,4096,085
20,493
(3,334)17,159
017,159
7 1
10-245 BIS 1 10 de enero 2003 MODIFICACIONES A LAS CIRCULARES 10-79 Y 10-99. Se dan a conocer disposiciones que eliminan las
restricciones vigentes en materia de depósito en administración y traspaso de valores.
10-195 BIS 8 10 de enero PRÉSTAMO DE VALORES. Se dan a conocer disposiciones que permiten a las Casas de Bolsa la celebración
de operaciones de préstamo de valores con certificados bursátiles emitidos por instituciones de Banca Múl-
tiple actuando por cuenta propia y certificados bursátiles emitidos por entidades financieras en su carácter
de fiduciarias, siempre que estos últimos cuenten con aval bancario.
10-238 Bis 28 de marzo OPERACIONES CON BONOS DE PROTECCIÓN AL AHORRO. Se expide la disposición que modifica el
horario en que el Banco de México da a conocer los resultados generales y particulares de las subastas
primarias de los Bonos de Protección al Ahorro (BPA’s)
DISPOSICIONES 9 de Abril DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y
EMPLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Tipo de Circular: Mercado de Valores. Se expiden disposi-
ciones que establecen una regulación que tienda a prevenir el probable conflicto de intereses y uso indebi-
do de información privilegiada o confidencial en la celebración de las operaciones que con valores realicen
los directivos y empleados de entidades financieras.
RESOLUCION 25 de Junio DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE INTER-
MEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSION PARA LA CELEBRACION DE
OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que modifica las disposiciones generales aplicables a los
operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión para la
celebración de operaciones con el público.
RESOLUCION 11 de diciembre DISPOSICIONES GENERALES APLICABLES A LOS OPERADORES DE BOLSA Y APODERADOS DE INTER-
MEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES DE INVERSIÓN PARA LA CELEBRACIÓN DE
OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que amplia los plazos para las autorizaciones otorgadas a
las Casas de Bolsa, Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión y entidades financieras que actua-
rán como Operadoras de Sociedades de Inversión o Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión,
respecto de las personas que les prestaran servicios para celebrar operaciones con el público con el carácter
de operador de bolsa o apoderado, según el caso, así como para que las instituciones de crédito y asesores
de inversión procedieran a revocar los poderes otorgados a personas que no contaran con la autorización
respectiva, salvo que con anterioridad hubieran obtenido dicha autorización. Asimismo, uniforma las fechas
límite de vigencia de las autorizaciones o, en su caso, de los poderes correspondientes, respecto de todos
los intermediarios del mercado de valores y asesores de inversión.
Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2005 / Febrero 2007
7 2
Circular S/N 20/Octubre/2006 OPERADORES DE BOLSA, APODERADOS DE INTERMEDIARIOS DEL MERCADO DE VALORES Y ASESORES
DE INVERSIÓN PARA LA CELEBRACIÓN DE OPERACIONES CON EL PÚBLICO. Resolución que modifica las
disposiciones generales aplicables a los operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del mercado de
valores y asesores de inversión para la celebración de operaciones con el público en lo relativo a: actualizar los
fundamentos legales que sustentan dichas disposiciones derivado de la expedición de la Ley del Mercado de
Valores; eliminar las referencias que las disposiciones señaladas hacen a los especialistas bursátiles y asesores de
inversión, toda vez que con la entrada en vigor de la citada ley, los primeros desaparecieron y los segundos
dejaron de estar sujetos a la supervisión de esta Comisión; incorporar dentro del concepto de apoderado de
intermediarios del mercado de valores, a los delegados fiduciarios de las instituciones de crédito y casas de
bolsa en los casos en que intervengan en la celebración de operaciones con valores, acorde con lo dispuesto
por la referida ley; prever en forma expresa que las autorizaciones otorgadas por la Comisión para actuar como
operador de bolsa o apoderado de intermediarios del mercado de valores para la celebración de operaciones
con el público, expiran una vez transcurridos tres años contados a partir de la fecha de su otorgamiento, en el
evento de que la persona de que se trate no cumpla con el requisito de actualización de la capacidad técnica
al menos cada tres años; eliminar como causal de revocación de las autorizaciones antes señaladas, la falta de
actualización de la capacidad técnica por parte de los operadores de bolsa y apoderados de intermediarios del
mercado de valores, ya que en tal caso las autorizaciones respectivas expirarían por terminación de su vigencia;
eliminar de las disposiciones la facultad de este órgano desconcentrado de poder solicitar información
complementaria en relación con las solicitudes de autorización que le presenten los organismos autorregulatorios,
y conceder un periodo de gracia para aquellas personas que a la entrada en vigor de la presente resolución,
gocen de autorización para actuar como operador de bolsa o apoderado de intermediarios del mercado de
valores para la celebración de operaciones con el pœblico, y que a la fecha no hayan obtenido la actualización
de la capacidad técnica correspondiente.
Circular 4a 9/Noviembre/2006 CIRCULAR ÚNICA DE CASAS DE BOLSA Resolución que modifica las disposiciones de carácter general aplicables
a las casas de bolsa en lo relativo a: establecer un nuevo régimen de valuación de valores y demás instrumentos
financieros.
Circular S/N 9/Noviembre/2006 CALENDARIO 2007. Disposiciones de carácter general que señalan los dias del año 2007, en que las entidades
financieras sujetas a la supervisión de la CNBV, deberán cerrar sus puertas y suspender operaciones.
Circular 21/Noviembre/2006 SISTEMA INTERNACIONAL DE COTIZACIONES. Se armonizan las disposiciones con lo establecido en la Nueva
Ley del Mercado de Valores y se establece la definición de inversionista calificado.
Circular 29/Noviembre/2006 CIRCULAR ÚNICA DE CASAS DE BOLSA. Resolución que modifica las disposiciones de carácter general
aplicables a las casas de bolsa en lo relativo a: armonizar las disposiciones con la Nueva Ley del Mercado de
Valores; prever capitales mínimos; establecer los requisitos para obtener autorización para constituir, fusionar y
escindir casas de bolsa, así como para transmitir acciones o darlas en prenda y homologar los requerimientos
de capitalización con los aplicables para las instituciones crédito.
Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2005 / Febrero 2007
CIRCULAR FECHA CONTENIDO
Resolución modificatoria
1a Resolución modificatoria
5a Resolución modificatoria
Anexo A, Anexo B,
Anexo 4,
7 3
Circular 30/Noviembre/2006 CIRCULAR ÚNICA DE CASAS DE BOLSA. Resolución modificatoria de las disposiciones de carácter general
aplicables a las casas de bolsa en lo relativo a: sustituir la totalidad de los reportes regulatorios contenidos en el
anexo 9 de las disposiciones.
6a Resolución modificatoria
Anexo 5, Anexo 9
Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2005 / Febrero 2007
CIRCULAR FECHA CONTENIDO