国家电力投资集团公司 - s se · 2012 年12 月25 日，国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》（以下简称“《意见》”），明确要求“建立电煤产运需衔接新机制；自2013

国家电力投资集团公司

2016 年公司债券半年度报告

签署日：2016 年 8 月 30 日

2

第一节、重要提示、重大风险提示、目录与释义

一、重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，

不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

本公司 2016 年半年度财务报告未经审计。

3

二、重要风险提示

（一）宏观经济影响

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境

变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于公司发行的公司债券期限

较长，债券的投资价值在其存续期内可能随市场利率的波动而发生变动，从而使

债券投资者持有的实际投资收益具有一定的不确定性。

（二）未来资本支出较大

电力行业是资金密集型行业，电力工程建设投资金额较大，建设周期较长，

随着公司生产经营规模和投资规模的不断扩大，对资金的需求也相应增加，

2013-2015 年及 2016 年 1-6 月，公司投资活动现金流量净额分别为-5,473,460 万

元、-4,070,228 万元、-3,640,331 万元及-2,850,335 万元。按照公司发展目标和规

划，未来几年公司将继续维持较大的投资规模，使得公司有可能面临资本支出较

大的风险。

（三）电力产品的定价风险

由于中国特有的煤电价格体系，煤炭价格对火电企业的盈利状况影响较大。

2012 年 12 月 25 日，国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》

（以下简称“《意见》”），明确要求“建立电煤产运需衔接新机制；自 2013 年

起，取消重点合同，取消电煤价格双轨制”。《意见》进一步完善了煤电联动机

制，对建立电煤产运需衔接新机制、加强煤炭市场建设、推进电煤运输和电力市

场化改革等方面均提出了指导性意见。2014 年 9 月，国家发改委《关于疏导环

保电价矛盾有关问题的通知》（发改价格[2014]1908 号）决定在保持销售电价总

水平不变的情况下，适当降低燃煤发电企业上网电价。2015 年 1 月，发改委正

式下发《关于适当调整陆上风电标杆上网电价的通知》，降低第一类、二类、三

类资源区风电标杆上网电价。2015 年 4 月，国家发改委《关于降低燃煤发电上

网电价和工商业用电价格的通知》公布继续下调全国燃煤发电上网电价和工商业

4

用电价格。根据中华人民共和国中央人民政府网站公布的信息，2015 年 12 月 23

日，国务院常务会议决定从 2016 年 1 月 1 日起下调燃煤发电上网电价，全国平

均每千瓦时降低约3分钱，同时完善煤电价格联动机制，具体实施细则尚待出台。

公司的上网电价如面临下调，或者在燃料成本上升的情况下不能及时上调，则公

司的经营业绩将受到影响。

（四）资产负债率高的风险

2013-2015 年末及 2016 年 6 月末，公司资产负债率分别为 84.48%、84.88%、

82.39%和 82.49%。同时，公司流动比率和速动比率偏低，2013-2015 年末及 2016

年 6 月末，公司流动比率分别为 0.38、0.40、0.42 和 0.44；速动比率分别为 0.28、

0.31、0.34 和 0.35。若公司负债规模进一步扩大，更多的经营活动现金流可能被

用于还本付息，在一定程度上影响了公司的偿债能力。

（五）营业外收入减少风险

2013-2015年及2016年1-6月，公司营业外收入分别为38.28亿元、26.78亿元、

32.57亿元和8.53亿元。公司营业外收入主要为政府补助，包括电煤价格补贴、税

收返还、小火电关停财政补贴等。若未来受行业政策等因素的影响，营业外收入

出现大幅减少，可能对公司的业绩带来一定的影响。

（六）或有风险

截至2016年6月30日，公司对外担保金额为35,557.01万元，占总资产比例为

0.04%、占净资产比例为0.25%。公司受限资产金额为7,985,454.55万元，占总资

产比例为9.73%，占净资产比例为55.55%。发行人对外担保及权利受到限制的资

产规模较大。若被担保企业生产经营出现问题或发行人由于未及时偿还银行及其

他金融机构等的债务导致发行人的相关资产被查封或处置，会对发行人的经营产

生重大不利影响，并在一定程度上增加公司的偿债风险。同时发行人的受限资产

金额较大，会对发行人未来通过抵、质押担保的举债能力有一定的不利影响，进

而可能影响到本次债券的偿付能力。

5

三、目录

第一节、重要提示、重大风险提示、目录与释义 ....................................................................... 2

一、重要提示 ........................................................................................................................... 2

二、重要风险提示 ................................................................................................................... 3

三、目录 ................................................................................................................................... 5

四、释义 ................................................................................................................................... 7

第二节、公司及相关中介机构简介 ............................................................................................... 9

一、公司简介 ........................................................................................................................... 9

二、相关中介情况 ................................................................................................................. 10

第三节、公司债券事项 ................................................................................................................. 14

一、公开发行债券情况 ......................................................................................................... 14

二、募集资金使用 ................................................................................................................. 27

三、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施 ................................................................. 31

四、报告期内债券持有人会议召开情况 ............................................................................. 36

五、受托管理人履职情况 ..................................................................................................... 36

第四节、财务和资产情况 ............................................................................................................. 37

一、近二年主要会计数据与财务指标 ................................................................................. 37

二、主要资产和负债变动情况 ............................................................................................. 38

三、资产受限情况 ................................................................................................................. 39

四、其他债券和债务融资工具 ............................................................................................. 39

五、对外担保情况 ................................................................................................................. 47

六、银行授信情况 ................................................................................................................. 48

七、会计政策、会计估计变更或会计重大差错更正 ......................................................... 48

第五节、业务和公司治理情况 ..................................................................................................... 49

一、公司主要业务 ................................................................................................................. 49

二、公司业务经营情况 ......................................................................................................... 51

三、行业投资情况分析 ......................................................................................................... 54

四、严重违约事件 ................................................................................................................. 54

五、公司独立性情况 ............................................................................................................. 54

六、非经营性占款与资金池使用 ......................................................................................... 54

七、公司治理、内部控制等是否违反《公司法》、《公司章程》规定 ............................. 54

6

第六节、重大事项 ......................................................................................................................... 55

一、报告期内重大诉讼、仲裁或收到重大行政处罚的事项 ............................................. 55

二、报告期内破产重整事项 ................................................................................................. 55

三、报告期内公司及其股东、实际控制人等涉嫌犯罪情况 ............................................. 55

四、其他重大事项 ................................................................................................................. 55

第七节、财务报告 ......................................................................................................................... 56

第八节、备查文件目录 ................................................................................................................. 57

一、备査文件 ......................................................................................................................... 57

二、备査地点 ......................................................................................................................... 57

7

四、释义

在本年度报告中，除非另有注明，下列简称具有如下含义：

国家电投/发行人/公司指国家电力投资集团公司

16电投01 指国家电力投资集团公司公开发行2016年公司

债券（第一期）


债券（第二期）

16电投Y1 指国家电力投资集团公司公开发行2016年可续

期公司债券（第一期）


债券（第三期）


债券（第四期）

16电投01募集说明书

指发行人根据有关法律、法规为发行16电投01而

制作的《国家电力投资集团公司公开发行2016年

公司债券（第一期）募集说明书》




公司债券（第二期）募集说明书》

16电投Y1募集说明书

指发行人根据有关法律、法规为发行16电投Y1而


可续期公司债券（第一期）募集说明书》




公司债券（第三期）募集说明书》




公司债券（第四期）募集说明书》

《公司法》指中华人民共和国公司法

《证券法》指中华人民共和国证券法

《管理办法》《公司债券发行与交易管理办法》

证监会指中国证券监督管理委员会

上交所指上海证券交易所

证券登记结算机构、债券登

记机构、登记机构、登记公

司

指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

16电投01、16电投02、16电

投03、16电投04主承销商

指平安证券有限责任公司、光大证券股份有限公

司、信达证券股份有限公司、广发证券股份有限

公司、华泰联合证券有限责任公司、国泰君安证

券股份有限公司

8

16电投Y1主承销商

指平安证券有限责任公司、光大证券股份有限公

司、广发证券股份有限公司、华泰联合证券有限

责任公司、国泰君安证券股份有限公司

平安证券指平安证券有限责任公司

光大证券指光大证券股份有限公司

信达证券指信达证券股份有限公司

广发证券指广发证券股份有限公司

华泰联合证券指华泰联合证券有限责任公司

国泰君安证券指国泰君安证券股份有限公司

公众投资者符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法

律法规规定的公众投资者

合格投资者符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法

律法规规定的合格投资者

法定节假日或休息日

指中华人民共和国的法定节假日或休息日（不包

括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的

法定节假日或休息日）

工作日指北京市的商业银行的对公营业日（不包括我国

的法定节假日或休息日）

元、万元、亿元指人民币元、万元、亿元

东北电力中电投东北电力有限公司

中电国际中国电力国际有限公司

蒙东能源中电投蒙东能源集团有限责任公司

锡林郭勒白音华煤电内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司

宁夏青铜峡中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有限公司

贵州金元中电投贵州金元集团股份有限公司

中电投财务中电投财务有限公司

上海电力上海电力股份有限公司

远达环保中电投远达环保（集团）股份有限公司

东方能源石家庄东方能源股份有限公司

9

第二节、公司及相关中介机构简介

一、公司简介

（一）中文全称：国家电力投资集团公司

中文简称：国家电投

公司法定代表人：王炳华

公司注册地址：北京市西城区金融街 28 号院 3 号楼

联系地址：北京市西城区金融街 28 号院 3 号楼

电话：010-66298780

传真：010-66298734

公司、信息披露人电子邮箱：[email protected]

邮政编码：100033

（二）公司信息披露人：代太山

联系地址：北京市西城区金融街 28 号院 3 号楼

联系电话：010-66298780

传真：010-66298734

电子邮箱：[email protected]

（三）公司登载半年度报告的交易场所网站的网址 http://www.sse.com.cn/

半年度报告备置地：北京市西城区金融街 28 号院 3 号楼

（四）报告期内公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的变

更情况

报告期内，公司不存在控股股东、实际控制人变更情况。国家电投第一届董事

会目前有 7 名董事：王炳华、孟振平、朱鸿杰、刘宝瑛、李家模、杨继学及徐祖永。

2016年 6月，徐祖永正式担任公司职工董事，同时马璐同志不再担任公司副总经理。

http://www.sse.com.cn/

10

二、相关中介情况

债券简称主承销商监管银行评级机构会计师

16 电投 01、16

电投 02、16 电投

03、16 电投 04

平安证券、

光大证券、广发

证券、信达证券、

国泰君安证券、

华泰联合证券

平安银行股

份有限公司北京

分行

中诚信证券

评估有限公司

瑞华会计师

事务所（特殊普

通合伙）；天职国

际会计师事务所

（特殊普通合

伙）

16 电投 Y1

平安证券、

光大证券、广发

证券、国泰君安

证券、华泰联合

证券

平安银行股

份有限公司北京

分行

中诚信证券

评估有限公司

瑞华会计师

事务所（特殊普

通合伙）；天职国

际会计师事务所

（特殊普通合

伙）

（一）、会计事务所

1、瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）

名称：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市东城区滨河西路 8 号院中海地产广场西塔 5-11 层

签字注册会计师：杨豪、梁双才、陈军

联系电话： 13910900961

2、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）

名称：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）

办公地址：北京市海淀区车公庄西路 19 号外文文化创意园 12 号楼

11

签字注册会计师：匡敏、高兴

联系电话： 010-88827799

（二）、主承销商

1、平安证券有限责任公司

名称：平安证券有限责任公司

办公地址：北京市西城区金融大街丙 17 号北京银行 5B

联系人：李秀峰、汪涵、王晓磊、刘元康

联系电话： 010-66299538

2、光大证券股份有限公司

名称：光大证券股份有限公司

办公地址：上海市静安区新闸路 1508 号

联系人：马如华、文光侠

联系电话： 021-22189864

3、信达证券股份有限公司

名称：信达证券股份有限公司

办公地址：北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼

联系人：胡婷婷、宋翔

联系电话： 010-63081172

4、广发证券股份有限公司

名称：广发证券股份有限公司

办公地址：广州市天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼（4301-4316

房）

联系人：马欣、严瑾、李硕

12

联系电话： 020-87555888

5、华泰联合证券有限责任公司

名称：华泰联合证券有限责任公司

办公地址：深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、

02、03、04）、17A、18A、24A、25A、26A

联系人：丁军波、万方

联系电话： 010-56839300

6、国泰君安证券股份有限公司

名称：国泰君安证券股份有限公司

办公地址：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号

联系人：丁琎、肖云

联系电话： 021-38676666

（三）、跟踪评级资信评级机构

名称：中诚信证券评估有限公司

办公地址：上海市青浦区新业路 599 号 1 幢 968 室

联系人：裘俊杰

联系电话： 021-51019090

（四）债券受托管理人

名称：平安证券有限责任公司

办公地址：北京市西城区金融大街丙 17 号北京银行 5B

联系人：李秀峰、汪涵、王晓磊、刘元康

联系电话： 010-66299538

13

（五）监管银行

名称：平安银行股份有限公司北京分行

办公地址：北京市西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 5 层

联系人：解越鹏

联系电话： 010-66292273

14

第三节、公司债券事项

一、公开发行债券情况

（一）16 电投 01 基本情况

债券名称：国家电力投资集团公司公开发行 2016 年公司债券（第一期）。

债券简称：16 电投 01

债券代码：136426.SH

债券余额：60 亿元。

债券期限：本期债券期限为 3 年期固定利率债券，附第 2 年末发行人调整票

面利率选择权及投资者回售选择权。

债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率，当期票面利率为 3.10%。

本期债券的票面利率在存续期内前 2 年固定不变；在存续期的第 2 年末，如

发行人行使调整票面利率选择权，未被回售部分的债券票面利率为存续期内前 2

年票面利率加/减调整基点，在债券存续期后 1 年固定不变。本期债券票面利率

采取单利按年计息，不计复利。

发行人调整票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券的存续期的第 2

年末调整其后 1 年的票面利率，公司将于本期债券的第 2 个计息年度付息日前的

第 30 个交易日刊登关于是否调整本期债券的票面利率以及调整幅度的公告。若

公司未行使利率调整权，则本期债券的后续期限票面利率仍维持原有票面利率不

变。

投资者回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券的票面利率及调整幅

度的公告后，债券持有人有权选择在公告的投资者回售登记期内进行登记，将持

有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人；若债券持有人未做登记，则视为

继续持有本期债券并接受上述调整。

回售登记期：自发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公

15

告之日起 3 个交易日内，债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有

人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售

登记期不进行申报的，则视为放弃回售选择权，继续持有本期债券并接受上述关

于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的决定。

还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付

一次，最后一期利息随本金一起支付。本期债券本息支付将按照债券登记机构的

有关规定来统计债券持有人名单，本息支付的具体事项按照债券登记机构的相关

规定办理。

发行日：2016 年 5 月 4 日。

付息日：本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 5 月 4 日。若债券持有人行

使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 5 月 4 日。

前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间兑

付款项不另计利息。

本金兑付日期：本期债券的兑付日为 2019 年 5 月 4 日。若债券持有人行使

回售选择权，则其回售部分的本期债券的兑付日为 2018 年 5 月 4 日。如遇法定

节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间兑付款项不另计利息。

利息登记日：本期债券的利息登记日为每年付息日期之前的第 1 个工作日。

在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获

得该利息登记日所在计息年度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支

付）。

支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至

利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘积；于兑付

日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时所持有的本期

债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。

付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照债券登记机构的有关规定来统计

债券持有人名单，本息支付的具体事项按照债券登记机构的相关规定办理。

担保人及担保方式：本期债券为无担保债券。

16

信用级别及资信评级机构：经中诚信证券综合评定，发行人的主体信用等级

为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。中诚信证券将在本期债券有效存续期间

对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。

发行对象：公众投资者

上市场所：上海证券交易所

债券受托管理人：平安证券有限责任公司。

兑付情况：本期债券尚未到还本付息期限。

（二）16 电投 02 基本情况

债券名称：国家电力投资集团公司公开发行 2016 年公司债券（第一期）。






债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率，票面利率 3.03%。

本期债券的票面利率在存续期内前 2 年固定不变；在存续期的第 2 年末，如

发行人行使调整票面利率选择权，未被回售部分的债券票面利率为存续期内前 2

年票面利率加/减调整基点，在债券存续期后 1 年固定不变。本期债券票面利率

采取单利按年计息，不计复利。





变。


17












规定办理。

发行日：2016 年 5 月 24 日。

付息日：本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 5 月 26 日。若债券持有人

行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 5 月 26

日。前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期

间兑付款项不另计利息。







付）。




18









发行对象：公众投资者



（三）16 电投 Y1 基本情况

债券名称：国家电力投资集团公司公开发行 2016 年可续期公司债券（第一

期）。

债券简称：16 电投 Y1



债券期限：本期债券在每个约定的周期末附发行人续期选择权，于发行人行

使续期选择权时延长 1 个周期，并在不行使续期选择权全额兑付时到期。

发行人续期选择权：本期债券以每5个计息年度为1个周期，在每个周期末，

发行人有权选择将本期债券期限延长 1 个周期（即延长 5 年），或选择在该周期

末到期全额兑付本期债券。发行人应至少于续期选择权行权年度付息日前 30 个

工作日，在相关媒体上刊登续期选择权行使公告。

债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率形式，单利按年计息，不计

19

复利。如有递延，则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。

首个周期的票面利率为 3.65%，在首个周期内固定不变，其后每个周期重置

一次。

首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调

整为当期基准利率加上初始利差再加 300 个基点。初始利差为首个周期的票面利

率减去初始基准利率。如果未来因宏观经济及政策变化等因素影响导致当期基准

利率在利率重置日不可得，当期基准利率沿用利率重置日之前一期基准利率。

基准利率的确定方式：初始基准利率为簿记建档日前 250 个工作日中国债券

信息网（www. chinabond.com.cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其

他网站）公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为 5 年的国债收

益率算术平均值（四舍五入计算到 0.01%）；

后续周期的当期基准利率为票面利率重置日前 250 个工作日中国债券信息

网（www. chinabond.com.cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网

站）公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为 5 年的国债收益率

算术平均值（四舍五入计算到 0.01%）。

递延支付利息权：本期债券附设发行人延期支付利息权，除非发生强制付息

事件，本期债券的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已

经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利

息次数的限制；前述利息递延不属于发行人未能按照约定足额支付利息的行为。

如发行人决定递延支付利息的，发行人应在付息日前 5 个工作日披露《递延支付

利息公告》。

递延支付的金额将按照当期执行的利率计算复息。在下个利息支付日，若发

行人继续选择延后支付，则上述递延支付的金额产生的复息将加入已经递延的所

有利息及其孳息中继续计算利息。

递延支付利息的限制

强制付息事件：付息日前 12 个月内，发生以下事件的，发行人不得递延当

期利息以及按照约定已经递延的所有利息及其孳息：（1）向普通股股东分红；（2）

20

减少注册资本。

利息递延下的限制事项：若发行人选择行使延期支付利息权，则在延期支付

利息及其孳息未偿付完毕之前，发行人不得有下列行为：（1）向普通股股东分红；

（2）减少注册资本。

发行人赎回选择权

（1）发行人因税务政策变更进行赎回

发行人由于法律法规的改变或修正，相关法律法规司法解释的改变或修正而

不得不为本期债券的存续支付额外税费，且发行人在采取合理的审计方式后仍然

不能避免该税款缴纳或补缴责任的时候，发行人有权对本期债券进行赎回。

发行人若因上述原因进行赎回，则在发布赎回公告时需要同时提供以下文件：

①由发行人总经理及财务负责人签字的说明，该说明需阐明上述发行人不可

避免的税款缴纳或补缴条例；

②由会计师事务所提供的关于发行人因法律法规的改变而缴纳或补缴税款

的独立意见书，并说明变更开始的日期。

发行人有权在法律法规，相关法律法规司法解释变更后的首个付息日行使赎

回权。发行人如果进行赎回，必须在该可以赎回之日（即法律法规、相关法律法

规司法解释变更后的首个付息日）前 20 个工作日公告。赎回方案一旦公告不可

撤销。

（2）发行人因会计准则变更进行赎回

根据《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（财会【2014】23 号）和

《关于印发<金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定>的通知》（财会

【2014】13 号），发行人将本期债券计入权益。若未来因企业会计准则变更或其

他法律法规改变或修正，影响发行人在合并财务报表中将本期债券计入权益时，

发行人有权对本期债券进行赎回。

发行人若因上述原因进行赎回，则在发布赎回公告时需要同时提供以下文件：

①由发行人总经理及财务负责人签字的说明，该说明需阐明发行人符合提前

赎回条件；

②由会计师事务所出具的对于会计准则改变而影响公司相关会计条例的情

况说明，并说明变更开始的日期。

21

发行人有权在该会计政策变更正式实施日的年度末行使赎回权。发行人如果

进行赎回，必须在该可以赎回之日前 20 个工作日公告。赎回方案一旦公告不可

撤销。

发行人将以票面面值加当期利息及递延支付的利息及其孳息（如有）向投资

者赎回全部本期债券。赎回的支付方式与本期债券到期本息支付相同，将按照本

期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，按照债券登记机构的相关规定

办理。若发行人不行使赎回选择权，则本期债券将继续存续。

除了以上两种情况以外，发行人没有权利也没有义务赎回本期债券。

偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。

发行对象：本期债券面向合格投资者公开发行。

债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立

的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的

规定进行债券的转让、质押等操作。

还本付息方式：在发行人不行使递延支付利息权的情况下，每年付息一次。

发行日：2016 年 6 月 29 日。

付息日：在发行人不行使递延支付利息权的情况下，每年的 6 月 29 日（如

遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个交易日；每次付息款项不另计利息）；

在发行人行使递延支付利息权的情况下，付息日以发行人公告的《递延支付利息

公告》为准（如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个交易日；递延支付的金

额将按照当期执行的利率计算复息）。

本金兑付日期：若在本期债券的某一续期选择权行权年度，发行人选择全额

兑付本期债券，则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日（如遇法定节假日

或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。





22




信用级别及资信评级机构：经中诚信证评综合评定，发行人的主体信用等级

为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。中诚信证评将在本期债券有效存续期间





（四）16 电投 03 基本情况

债券名称：国家电力投资集团公司公开发行 2016 年公司债券（第三期）。






债券利率及其确定方式：本期债券为固定利率，票面利率 2.88%。本期债券

的票面利率在存续期内前 2 年固定不变；在存续期的第 2 年末，如发行人行使调

整票面利率选择权，未被回售部分的债券票面利率为存续期内前 2 年票面利率加

/减调整基点，在债券存续期后 1 年固定不变。本期债券票面利率采取单利按年

计息，不计复利。





23

变。













规定办理。

发行日：2016 年 7 月 4 日。

付息日：本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 7 月 6 日。若债券持有人行

使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 7 月 6 日。

前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，顺延期间兑

付款项不另计利息。







付）。


24











发行对象：（1）网上发行：持有登记公司开立的首位为 A、B、D、F 证券

账户的社会公众投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）（2）网下发行：持有

登记公司开立的合格证券账户的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。

上市场所：上海证券交易所。


（五）16 电投 04 基本情况

本期债券名称：国家电力投资集团公司公开发行 2016 年公司债券（第四期）。




债券期限：本期债券为 5 年期固定利率债券，附第 3 年末发行人调整票面利

率选择权及投资者回售选择权。

债券利率及其确定方式：本期债券票面利率为 2.94%。本期债券的票面利率

在存续期内前 3 年固定不变；在存续期的第 3 年末，如发行人行使调整票面利率

选择权，未被回售部分的债券票面利率为存续期内前 3 年票面利率加/减调整基

25

点，在债券存续期后 2 年固定不变。本期债券票面利率采取单利按年计息，不计

复利。





变。










债券票面金额：本期债券票面金额为 100 元。

债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立

的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的

规定进行债券的转让、质押等操作。




规定办理。

起息日：2016 年 8 月 11 日。

付息日：本期债券的付息日为 2017 年至 2021 年 8 月 11 日。若债券持有人

行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2019 年每年的 8 月 11

26









付）。











向公司股东配售的安排：本期债券不向公司股东优先配售。


发行对象：

（1）网上发行：持有登记公司开立的首位为 A、B、D、F 证券账户的社会

公众投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）

（2）网下发行：持有登记公司开立的合格证券账户的机构投资者（国家法

律、法规禁止购买者除外）

27

募集资金用途：公司拟将本期债券募集资金全部用于偿还本部及成员单位债

务。


二、募集资金使用

（一）16 电投 01 募集资金使用

1、募集资金使用情况

按照“16 电投 01”募集说明书的约定，本期债券募集资金扣除发行相关费用

后，拟全部用于偿还本部及成员单位债务等。成员单位为截至 2015 年 9 月 30

日，发行人合并报表范围内的全部子公司。

本期债券共募集 60 亿元，截至本报告出具日，发行人已经按照约定用于将

全部募集资金用于偿还本部及成员单位债务。

2、资金专项账户余额：

截至本报告出具日，公司资金专项账户无余额。

3、资金专项账户运作情况

发行人开立资金专项账户用于募集资金款项的接收、存储及划转活动。发

行人与平安银行股份有限公司北京分行及平安证券有限责任公司签订《国家电力

投资集团公司公开发行 2016 年公司债券之资金专项账户监管协议》，规定平安银

行股份有限公司北京分行监督募集资金的使用情况。

4、债券跟踪评级情况说明

（1）跟踪评级安排

中诚信证券对国家电投本次发行的 16 电投 01 的评级结果为 AAA，主体信

用级别为 AAA。据监管部门相关规定以及中诚信证券的《证券跟踪评级制度》，

自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证券将在本

28

期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券公司外部经

营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期

债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

在跟踪评级期限内，中诚信证券将于本期债券发行主体及担保主体（如有）

年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果

及报告。此外，自本期评级报告出具之日起，中诚信证券将密切关注与发行主体

以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行

主体应及时通知中诚信证券并提供相关资料，中诚信证券将在认为必要时及时启

动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。

中诚信证券的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在中诚信证券网站

（www.ccxr.com.cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间不得晚

于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

（2）本次跟踪评级结果

2016 年 6 月 29 日，中诚信证券对国家电力投资集团公司及“16 电投 01”

的信用状况进行跟踪评级，并出具信评委函字[2016]跟踪 421 号跟踪评级报告。

中诚信证券确定国家电力投资集团公司的主体长期信用等级维持 AAA，评级展

望维持稳定，“16 电投 01”的信用等级维持 AAA。

（3）跟踪评级符号及含义

经中诚信证券综合评定，公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为“稳定”，

该级别反映了发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约

风险极低。本期债券的信用等级为 AAA，该级别反映了本期债券信用质量极高，

信用风险极低。

（4）本次跟踪评级结果与上次评级结果比较

本次跟踪评级与 2016 年 4 月 28 日中诚信证券出具信评委函字[2016]G153-1

号评级报告主体及债券评级结果一致。

29

（二）16 电投 02 募集资金使用







2、偿债资金专户余额：

截至本报告出具日，公司偿债资金专户无余额。

3、偿债资金专户运作情况

发行人开立资金专项账户用于募集资金款项的接收、存储及划转活动。发行

人与平安银行股份有限公司北京分行和平安证券有限责任公司签订《国家电力投

资集团公司公开发行 2016 年公司债券之资金专项账户监管协议》，规定平安银行

股份有限公司北京分行监督募集资金的使用情况。


截至本报告出具日，“16 电投 02”尚无跟踪评级报告出具。

（三）16 电投 Y1 募集资金使用


按照“16 电投 Y1”募集说明书的约定，本次债券募集资金扣除发行相关费用

后，用于补充营运资金和偿还公司债务等。


全部募集资金用于补充营运资金和偿还公司债务。

30






资集团公司公开发行 2016 年可续期公司债券之资金专项账户监管协议》，规定平

安银行股份有限公司北京分行监督募集资金的使用情况。


截至本报告出具日，“16电投 Y16 尚无跟踪评级报告出具。

（四）16 电投 03 募集资金使用














31


截至本报告出具日，“16电投 03”尚无跟踪评级报告出具。

（五）16 电投 04 募集资金使用















截至本报告出具日，“16电投 04”尚无跟踪评级报告出具。

三、增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施

（一）增信机制

“16 电投 01”、““”电投 02”、“2”电投 Y1”、“1”电投 03”及““”电投 04”

均无担保。

32

（二）偿债计划

1、16 电投 01 偿债计划

本期债券的起息日为 2016 年 5 月 4 日，债券利息将于起息日之后在存续期

内每年支付一次。本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 5 月 4 日。若债券持有

人行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 5 月 4



本期债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和有关机构办理。支付

的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以

说明。

根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由其自行

承担。



内每年支付一次。本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 5 月 26 日。若债券持

有人行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 5

月 26 日。前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，

顺延期间兑付款项不另计利息。



说明。


承担。

3、16 电投 Y1 偿债计划

若发行人未行使递延支付利息权，本期债券在存续期内每年付息一次，存续

期内每年的 6 月 29 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作

日）为上一计息年度的付息日。

33

本期债券设发行人续期选择权，若发行人在续期选择权行权年度，选择延长

本期债券期限，则本期债券的期限自该计息年度付息日起延长 1 个周期。若发行

人在续期选择权行权年度，选择全额兑付本期债券，则该计息年度的付息日即为

本期债券的兑付日。



说明。


承担。



内每年支付一次。本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 7 月 6 日。若债券持有

人行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 7 月 6





说明。


承担。



内每年支付一次。本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年 8 月 11 日。若债券持

有人行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2017 年至 2018 年每年的 8

月 11 日。前述日期如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日，

顺延期间兑付款项不另计利息。


34


说明。


承担。

（三）偿债保障措施

按照上述偿债计划安排，发行人有能力如期偿付本期债券。同时，发行人

将采取以下偿债保障措施，以保证按时足额兑付债券本息：

为维护本期债券持有人的合法权益，本公司为上述债券采取了如下的偿债保

障措施。

1、设立专门的偿付工作小组

本公司指定财务与资产管理部牵头负责协调公司债券的偿付工作，并通过公

司其他相关部门，在每年的财务预算中落实安排公司债券本息的兑付资金，保证

本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。

本公司将制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况

将进行严格检查，切实做到专款专用，保证募集资金在投入、运用、稽核等方面

的顺畅运作，确保公司债券募集资金根据领导班子会议纪要、国资委批复并按照

本募集说明书披露的用途使用。

2、设立专项偿债账户

为了保证及时偿还债券到期本息，发行人拟按《募集说明书》的约定，将偿

债保障金存入发行人在平安银行股份有限公司北京分行开立的专项偿债账户，在

债券付息日三个交易日前，发行人需将应付利息全额存入专项偿债账户；债券到

期日三个交易日前，将应偿付或可能偿付的债券本息全额存入专项偿债账户。

3、充分发挥债券受托管理人的作用

本公司已按照《管理办法》的规定，聘请平安证券担任上述公司债券的债券

受托管理人，并与平安证券订立了《债券受托管理协议》，从制度上保障上述公

司债券本金和利息的按时、足额偿付。

35

本公司将严格按照《债券受托管理协议》的规定，配合债券受托管理人履行

职责，在本公司可能出现债券违约时及时通知债券受托管理人并以公告方式通知

债券持有人，便于启动相应违约事件处理程序，或根据债券受托管理协议采取其

他必要的措施。在上述公司债券存续期限内，平安证券依照债券受托管理协议的

约定维护上述公司债券持有人的利益。

4、制定债券持有人会议规则

本公司已按照《管理办法》规定为上述公司债券制定了《债券持有人会议规

则》。《债券持有人会议规则》约定了上述公司债券持有人通过债券持有人会议行

使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障上述公司债券本息及时足额偿付做

出了合理的制度安排。

5、严格的信息披露

本公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资

金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人的监督，防范偿债风险。本公司

将根据中国证监会的有关规定及《债券受托管理协议》约定，进行重大事项信息

披露。

（四）偿债资金来源

发行人将根据本期债券本息未来到期支付安排制定资金运用计划，合理调度

分配资金，保证按期支付到期利息和本金，保障投资者的合法权益。

1、稳定的经营性现金流入是偿债的资金来源

本期债券的偿债资金主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。

2013-2015 年度及 2016 年 1-6 月，发行人合并口径经营活动现金流量净额分别为

3,281,665 万元、4,170,250 万元、4,699,610 万元和 2,316,685 万元。2013-2015 年

度及 2016年 1-6月经营活动现金流量净额分别为同期净利润的 4.38倍、6.69倍、

5.55 倍和 4.58 倍，表明公司日常业务实现的经营现金流量较为充足。发行人业

务的不断发展，将为公司营业收入、经营利润以及经营活动现金流的稳定奠定基

础，是本次债券能够按时、足额偿付的有力保障。

36

2、基本稳定的主营业务盈利能力是偿债资金的可靠保障

2013-2015 年度及 2016 年 1-6 月，发行人合并口径的营业收入分别为

19,022,178 万元、19,323,492 万元、19,240,381 万元和 8,243,717 万元，主营业务

毛利率分别为 16.45%、20.63%、21.77%和 25.25%。公司主营业务盈利能力较强，

能够为本期债券的偿还提供保障。

四、报告期内债券持有人会议召开情况

报告期内“16 电投 01”、“16 电投 02”、“16 电投 Y1”、“16 电投 03”及“16

电投 04”均不存在召开债券持有人会议的情况。

五、受托管理人履职情况

平安证券有限责任公司为“16 电投 01”、“16 电投 02”、“16 电投 Y1”、“16

电投 03”及“16 电投 04”的债券受托管理人，截至本报告出具日，平安证券已

经已经按照相应法律法规履行受托管理人职责。

37

第四节、财务和资产情况

一、近二年主要会计数据与财务指标

单位：万元

指标 2016 年 6 月底 2015 年底本年较上年增减

总资产 82,085,954 77,379,955 5.69%

归属于母公司股东的净资产 6,076,797 5,499,264 8.95%

流动比率 0.44 0.42 4.55%

速动比率 0.42 0.34 2.86%

资产负债率 82.49% 82.39% 0.17%

贷款偿还率 100% 100% -

利息偿付率 100% 100% -

指标 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月本年较去年

同期增减

营业收入 8,243,717 9,104,015 -9.45%

归属于母公司股东的净利润 124,176 82,204 51.06%

经营活动产生的现金流量净额 2,316,685 2,712,162 -14.58%

注：

1、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额；

2、利息偿付率=实际支付利息/应付利息。

3、流动比率=流动资产/流动负债

4、速动比率=(流动资产-存货）/流动负债

2016 年 1-6 月，公司归属于母公司股东的净利润 124,176 万元较 2015 年 1-6

月 82,204 万元，增长 51.06%。主要为下属子公司加强成本控制，使公司营业成

本大幅下降所致。

2016 年 1-6 月，公司经营财务指标稳定，未出现大幅不利变动。

38

二、主要资产和负债变动情况

截至 2016年 6月 30日和 2015年 12月 31日，公司资产总额分别为 82,085,954

万元和 77,379,955 万元，呈现上升趋势。

货币资金、应收账款、长期股权投资、固定资产及在建工程是公司资产的主

要组成部分。截至 2016 年 6 月 30 日和 2015 年 12 月 31 日，上述五个项目总计

占总资产的比例分别为 81.69%和 83.66%。上述资产变动幅度均未超过 30%。

单位：万元

项目 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 6 月 30 日

较 2015 年底变化

货币资金 2,337,135 2,678,474 -12.74%

应收账款 2,792,264 2,938,985 -4.99%

长期股权投资 3,236,917 2,982,432 8.53%

固定资产 43,787,803 41,391,647 5.79%

在建工程 14,898,524 14,741,112 1.07%

截至 2016年 6月 30日和 2015年 12月 31日，公司负债总额分别为 67,711,933

万元和 63,755,677 万元，整体呈现下降趋势。

短期借款、应付账款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款

及应付债券是公司负债的主要组成部分。截至 2016 年 6 月 30 日和 2015 年 12

月 31 日，上述六个项目总计占总负债的比例分别为 88.45%和 90.14%。公司上

述负债变动均未超过 30%。

单位：万元

项目 2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 6 月 30 日

较 2015 年底变化

短期借款 11,163,616 8,781,856 27.12%

应付账款 4,042,569 4,539,224 -10.94%

一年内到期的非流动负债 4,019,350 5,600,558 -28.23%

其他流动负债 4,341,735 4,914,577 -11.66%

长期借款 28,906,581 25,955,113 11.37%

应付债券 7,418,426 7,676,221 -3.36%

39

三、资产受限情况

截至 2016 年 6 月 30 日，公司受限资产情况：

所有权受到限制的资产金额（万元）

一、用于担保的资产 3,830,190.03

其中：货币资金 51,327.78

应收票据 0.00

应收账款 2,285,771.70

固定资产 1,401,473.63

在建工程 59,800.00

无形资产 31,816.93

二、其他原因造成所有权受到限制的资产 4,155,264.51

其中：融资租赁固定资产 2,038,259.43

央行法定准备金 122,063.03

票据信用证保证金等 84,757.46

其他 1,910,184.59

合计 7,985,454.55

四、其他债券和债务融资工具

2013 年至 2016 年 6 月 30 日，发行人境内债券产品的发行、偿还及资信评

级情况如下表所示。

截至本报告出具日，公司其他债券和债务融资工具均按时还本付息，未发生

违约情况。

2013 年至 2016 年 6 月 30 日发行人债券产品的发行偿还情况

公司

名称债券简称债券类型发行日期

债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

国家电力

投资集团

公司

13 中电投

SCP001 短期融资券 2013-02-19 0.4932 30.00 3.80 AAA - 已按时兑付

13 中电投

MTN1 中期票据 2013-02-25 3 10.00 4.49 AAA AAA 已按时兑付

13 中电投

MTN2 中期票据 2013-03-01 5 35.00 4.84 AAA AAA 尚在存续期

13 中电投

CP001 短期融资券 2013-03-13 1 65.00 4.03 AAA A-1 已按时兑付

13 中电投


40

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

13 中电投


13 中电投


13 中电投

PPN002 定向工具 2013-06-05 3 30.00 4.83 AAA - 尚在存续期

13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投

债企业债 2013-07-22 10 20.00 5.20 AAA AAA 尚在存续期

13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投


13 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


41

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

14 中电投

债 01 企业债 2014-04-24 15 20.00 6.10 AAA AAA 尚在存续期

14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投

债 02 企业债 2014-09-16 15 30.00 5.74 AAA AAA 尚在存续期

14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


14 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投


42

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

15 中电投

MTN001 中期票据 2015-03-31 5(5+N) 40.00 5.75 AAA AAA 尚在存续期

15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投

可续期债企业债 2015-06-05 3(3+N) 30.00 5.70 AAA AAA 尚在存续期

15 中电投

CP003 短期融资券 2015-06-10 1 40.00 3.42 AAA A-1 尚在存续期

15 中电投

MTN003 中期票据 2015-07-06 5(5+N) 25.00 5.10 AAA AAA 尚在存续期

15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投


15 中电投

SCP011 短期融资券 2015-10-21 0.7377 25.00 3.10 AAA - 尚在存续期

15 中电投


16 中电投


16 中电投


16 中电投


16 电投 01 公司债券 2016-05-03 3(2+1) 60.00 3.10 AAA AAA 尚在存续期

16 中电投短期融资券 2016-05-03 0.4918 35.00 2.75 AAA - 尚在存续期

43

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

SCP004

16 电投 02 公司债券 2016-05-23 3(2+1) 60.00 3.03 AAA AAA 尚在存续期

16 中电投


16 中电投


16 中电投


16 中电投


16 电投 Y1 可续期公司

债券 2016-06-29 5+N 40.00 3.65

AAA AAA 尚在存续期

五凌电力

有限公司

13 五凌

CP001 短期融资券 2013-01-25 1 5.00 4.86 AA+ A-1 已按时兑付

13 五凌

PPN001 定向工具 2013-06-25 2 5.00 5.50 AA+ - 已按时兑付

15 五凌

CP001 短期融资券 2015-11-10 1 3.00 3.79 AA+ A-1 尚在存续期

15 五凌


16 五凌电

力 CP001 短期融资券 2016-03-09 1 3.00 2.86 AA+ A-1 尚在存续期

16 五凌电

力 CP002 短期融资券 2016-04-18 1 2.00 3.10 AA+ A-1 尚在存续期

中电投蒙

东能源集

团有限责

任公司

13 蒙东


13 蒙东

PPN001 定向工具 2013-05-09 3 5.00 5.27 AA+ - 已按时兑付

14 蒙东


14 蒙东


14 蒙东

PPN001 定向工具 2014-05-07 1 5.00 6.00 AA+ - 已按时兑付

14 蒙东

PPN002 定向工具 2014-05-29 3 7.00 6.00 AA+ - 尚在存续期

14 蒙东

PPN003 定向工具 2014-07-21 3 8.00 5.90 AA+ - 尚在存续期

15 蒙东


44

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

内蒙古中

电物流路

港有限责

任公司

15 蒙中电


中电投贵

州金元集

团股份有

限公司

13 金元

PPN001 定向工具 2013-03-08 3 15.00 5.50 AA+ - 已按时兑付

13 金元

PPN002 定向工具 2013-12-19 0.4932 4.00 7.40 AA+ - 已按时兑付

13 金元

PPN003 定向工具 2013-12-04 0.4932 10.00 7.10 AA+ - 已按时兑付

14 金元


14 金元


14 金元


14 金元

SCP001 短期融资券 2014-12-30 0.7397 5.00 5.43 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN001 定向工具 2014-01-16 0.4932 7.00 7.40 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN002 定向工具 2014-03-06 0.4932 9.00 6.10 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN003 定向工具 2014-06-19 1 14.00 6.00 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN004 定向工具 2014-07-17 1 3.50 5.90 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN005 定向工具 2014-08-14 1 3.50 5.90 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN006 定向工具 2014-08-20 3 10.00 6.30 AA+ - 尚在存续期

14 金元

PPN007 定向工具 2014-09-18 3 5.00 6.30 AA+ - 尚在存续期

14 金元

PPN008 定向工具 2014-10-16 1 14.00 6.00 AA+ - 已按时兑付

14 金元

PPN009 定向工具 2014-11-17 3 12.00 5.70 AA+ - 尚在存续期

14 金元

PPN010 定向工具 2014-12-03 5 4.00 6.00 AA+ - 尚在存续期

14 金元

PPN011 定向工具 2014-12-17 2 3.00 6.50 AA+ - 尚在存续期

45

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

15 金元


15 金元


15 金元


15 金元


15 金元


15 金元


15 金元


15 金元

SCP008 短期融资券 2015-09-28 0.7377 5.00 3.84 AA+ - 尚在存续期

15 金元

SCP009 短期融资券 2015-10-15 0.7377 5.00 3.92 AA+ - 尚在存续期

15 金元


15 金元


15 金元


15 金元

PPN001 定向工具 2015-03-13 5 6.00 6.30 AA+ - 尚在存续期

15 金元

PPN002 定向工具 2015-07-17 3 5.00 5.50 AA+ - 尚在存续期

15 金元

PPN003 定向工具 2015-08-25 3 8.00 5.50 AA+ - 尚在存续期

15 金元

PPN004 定向工具 2015-09-10 3 8.00 5.80 AA+ - 尚在存续期

15 金元

PPN005 定向工具 2015-11-19 3 20.00 5.80 AA+ - 尚在存续期

16 金元

PPN001 定向工具 2016-02-18 3 8.00 - AA+ - 尚在存续期

上海电力

股份有限

公司

13 沪电力


13 沪电力


46

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

14 沪电力


14 沪电力


14 沪电力


14 沪电力


14 沪电力


14 沪电力


15 沪电力


15 沪电力


15 沪电力


15 沪电力


15 沪电力


15 沪电力


15 沪电力


16 沪电力


16 沪电力


16 沪电力


16 沪电力

SCP004 短期融资券 2016/6/16 0.7500 10.00 2.75 AAA - 尚在存续期

国家核电

技术有限

公司

14 国家核

电 CP001 短期融资券 2014-07-15 1 4.90 AAA A-1 已按时兑付

14 国家核

电 MTN001 中期票据 2014-07-16 5 10.00 5.5 AAA AAA 尚在存续期

14 国家核


47

公司


债券期

限(年)

发行

规模

票面

利率

(%)

主体

评级

债项

评级偿还情况

14 国家核


15 国家核

电 CP001 短期融资券 2015-05-07 1 25.00 3.76 AAA A-1 已按时兑付

15 国家核


16 国家核

电 CP001 短期融资券 2016-04-21 1 25.00 2.90 AAA A-1 尚在存续期

山东核电

有限公司

14 鲁核电

PPN001 定向工具 2014-06-30 3 1.00 6.60 - - 尚在存续期

中电投融

和融资租

赁有限公

司

16 融和融

资 PPN001 定向工具 2016-02-29 3 5.00 4.00 - - 尚在存续期

16 融和融

资 PPN002 定向工具 2016-03-17 3 8.00 3.98 - - 尚在存续期

16 融和融

资 PPN003 定向工具 2016-03-29 3 7.00 3.98 - - 尚在存续期

国家电投

集团远达

环保股份

有限公司

16 远达环

保 CP001 短期融资券 2016-06-27 1 1.00 3.23 AA+ A-1 尚在存续期

五、对外担保情况

截至 2016 年 6 月 30 日，公司对外担保情况如下：

单位：万元

担保方被担保方担保金额担保方式

上海电力股份有限公司上海外高桥第二发电有限责任公司 7,991.91 连带责任保证

重庆合川发电有限责任公司重庆天弘矿业有限责任公司 4,200.00 一般保证

国家电投集团重庆电力有限公司重庆市能源投资集团公司 12,600.00 一般保证

中电投贵州金元集团股份有限公司黄织铁路有限责任公司 6,427.10 连带责任保证

贵州能发电力燃料开发有限公司贵州比德煤业有限公司 388.00 连带责任保证

贵州能发电力燃料开发有限公司贵州比德煤业有限公司 1,200.00 连带责任保证

国家电投集团东北电力有限公司朝阳中鞍水务有限公司 2,750.00 一般保证

合计 - 35,557.01 -

2016 年 6 月 30 日，公司对外担保金额较去年同期增长 23,043.01 万元，主要为

48

贵州及重庆地区的子公司增加对外担保所致。

六、银行授信情况

截至 2016 年 6 月 30 日，发行人获得授信总额合计为 11,996 亿元，已使用

授信额度 5,607 亿元，未使用的授信额度为 6,389 亿元。

七、会计政策、会计估计变更或会计重大差错更正

本公司 2016 年 1-6 月未发生会计政策、会计估计变更或会计重大差错更正

事项。

49

第五节、业务和公司治理情况

一、公司主要业务

发行人的经营范围包括：项目投资；电源、电力、热力、铝土矿、氧化铝、

电解铝的开发、建设、经营、生产与管理（不在北京地区开展）；电能设备的成

套、配套、监造、运行及检修；销售电能及配套设备、煤炭（不在北京地区开展

实物煤的交易、储运活动）；铁路运输；施工总承包；专业承包；工程建设及监

理；招投标服务及代理；技术开发、技术咨询、技术服务；电力及相关业务的咨

询服务；物业管理；货物进出口；技术进出口；代理进出口。（依法须经批准的

项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）

1、电力板块

做为我国五大发电集团之一，公司具有较强的规模优势。火力发电收入占主

营业务收入的比重较高，水电装机比例在五大发电集团中最高，同时，公司也是

最早拥有核电资产的五大发电集团之一。

在五大发电集团中，公司的水电比例最高。国家政策规定，水电发电量优先

上网，且利润率较高，因此水电将直接受益，较高水电比例的电源结构还有利于

缓解电煤价格上涨带来的不利影响。公司现有水电主要分布在黄河上游的青海、

甘肃、宁夏自治区，沅水流域的湖南、贵州省，红水河流域的广西省，以及江西、

重庆、福建等省份，在黄河上流和长江支流的沅水流域占有优势。

公司电源结构相对较好，拥有控股的山东海阳核电项目，等比例控股的辽宁

红沿河核电项目一期工程，参股 5个运行核电厂和6个在建核电项目，并在广西、

辽宁、湖南、吉林、重庆等省市进行了核电项目前期工作。

2、煤炭板块

电为核心，煤为基础，产业一体化发展已经成为公司发展的特殊优势。公司

优化产业结构，同时大力实施煤电联营战略，获得了丰富的煤炭资源储备，保障

了公司的可持续发展能力。

公司的煤炭主要集中在蒙东地区。蒙东地区有着丰富的煤炭资源，是中国

50

13 个大型煤炭基地之一，也是东北地区（含内蒙古东部）的主要煤炭生产和供

应基地。公司蒙东地区煤矿主要由蒙东能源负责经营，主要分布在霍林河、白音

华两大煤田，分布较为集中，均为露天开采。主要露天矿包括：霍林河 1#露天

矿、霍林河 2#露天矿、白音华 2#露天矿、白音华 3#露天。2011 年，公司还完成

了对新疆四棵树煤矿项目的收购，该矿的产能为 270 万吨。2012 年，公司新增

生产煤矿 1 个，为产能 60 万吨/年的贵州桂箐煤矿；收购煤炭项目包括在伊犁地

区收购的金鑫、金亿亨、开滦一号、巴彦岱干沟和永安煤矿 5 个规模 9 万吨/年

小煤矿和在贵州收购的福平煤矿（30 万吨/年采矿权）、田湾煤矿（45 万吨/年采

矿权）及宽阔坝煤矿（45 万吨/年探矿权）。

2015 年末蒙东能源主要煤矿情况

矿井名称矿种煤种探明储量

（亿吨）采矿权证有效期

霍林河1 号露天矿露天矿褐煤 13.90 2006.11.1-2031.8.5

霍林河2 号露天矿露天矿褐煤 9.49 2006.11.1-2031.8.5

白音华2 号露天矿露天矿褐煤 10.00 2007.6.29-2035.9.2

白音华3 号露天矿露天矿褐煤 13.70 2006.3.30-2036.3.3

此外，公司通过打造煤电铝一体化项目实现部分劣质煤炭的合理利用和就地

转化，积极推进两个外送，一是建设蒙东煤电基地，将劣质煤资源就地转化，通

过特高压电网进行“北电南送”；二是对蒙东褐煤进行提质，将优质褐煤外送至华

东、华中和华南等缺煤地区，实现资源优化配置。蒙东能源产品的销售区域主要

集中在内蒙古东部、辽宁省和吉林省，客户主要包括通辽坑口发电有限公司、东

北电力燃料公司等。煤炭销售结算模式为：系统内部分执行当月发煤，次月结算；

系统外执行绝大部分为现金结算，部分预汇款结算，少部分是票据结算。

3、铝业板块

公司从事电解铝业务的子公司主要包括中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有

限公司（以下简称“宁夏铝业”）和蒙东能源。电解铝产品的成本构成主要为电力、

氧化铝、阳极碳块以及石油焦、改质沥青等，其中电力在成本中占比为 30-40%，

氧化铝占比约为 40%。公司主要电解铝生产企业均配有自备电厂，具有一定的成

本优势。氧化铝采购方面，宁夏铝业国产氧化铝的采购比重约为 2/3，进口氧化

铝采购比重为 1/3，其中国产氧化铝基本向中电投铝业国际贸易有限公司（以下

简称“中电投铝业国贸”）采购，进口氧化铝通过中电投铝业国贸联系海外供应商，

51

签订长期协议合同。中电投铝业国贸的集中采购，有利于获取更为优惠的价格，

降低成本。宁夏铝业与中电投铝业国贸的结算采取先款后货政策。对于其余氧化

铝，宁夏铝业主要向附近的山西等地采购，运输成本较低。蒙东能源原材料 90%

左右来自进口，进口地主要为印度、澳大利亚、美国等。蒙东能源已与香港中骏

公司签定 5 年长单合同，锁定价格，每月一船，每船 3-3.5 万吨，青岛港交货。

国内氧化铝结算方式为采用 100%预付款方式现汇结算；进口氧化铝采用开立进

口信用证押汇方式结算。氧化铝定价模式为按点价期内伦敦金属交易所（LME）

铝期货比例价 13.6%-17%之间定价。

产品销售方面，公司铝产品主要销往华东、华南及东北地区；结算主要采用

现金及银行承兑汇票，其中以现金结算为主。铝产品定价主要参照交货月铝锭现

货价或交货月铝锭期货价。宁夏铝业销售主要客户包括广西百色广银铝业有限公

司等；蒙东能源主要客户包括河北立中有色金属集团有限公司和内蒙古霍煤鸿骏

铝扁锭有限公司等。此外，宁夏铝业和蒙东能源部分产品通过中电投铝业国贸对

外销售。

二、公司业务经营情况

公司以电力生产和销售为主要业务，电力销售收入是公司主营业务收入的主

要来源。通过调整产业布局，形成了以煤炭为基础、电力为核心、有色冶金为延

伸的煤—电—铝产业链，并向金融、电站服务等业务延伸。

公司资产分布在全国31个省、市、自治区及港、澳、缅甸和几内亚等地，拥

有上海电力股份有限公司（上海电力，股票代码：【600021.SH】）、国家电投

集团远达环保股份有限公司（原重庆远达环保股份有限公司、中电投远达环保（集

团）股份有限公司）（远达环保，股票代码：【600292.SH】）、吉林电力股份

有限公司（吉电股份，股票代码：【000875.SZ】）、国家电投集团石家庄东方

能源股份有限公司（原石家庄东方能源股份有限公司）（东方能源，股票代码：

【000958.SZ】）、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司（露天煤业，股票代码：

【002128.SZ】）五家上市公司；拥有在香港注册的中国电力国际有限公司（中

电国际），并通过中电国际拥有两家在香港上市的中国电力国际发展有限公司（中

国电力）和中国电力新能源发展有限公司（中电新能源）；拥有蒙东、青海、宁

52

东、新疆、贵州五大产业集群；拥有承担流域开发的黄河上游水电开发有限责任

公司（黄河水电）和五凌电力有限公司（五凌电力）；拥有在电力设备成套服务

领域中业绩突出的中国电能成套设备有限公司（电能成套）；拥有大型煤炭企业

中电投蒙东能源集团有限责任公司（蒙东能源）；拥有承担西电东送重要任务的

中电投贵州金元集团股份有限公司（金元公司）；拥有控股的山东海阳核电项目，

等比例控股的辽宁红沿河核电项目一期工程。

2013-2015年度及2016年1-6月公司主要指标完成情况

单位：亿千瓦时、万吨

指标名称 2013年同比

增长

2014

年

同比

增长

2015

年

同比

增长

2016年

1-6月

发电量 3,614 3.43% 3,805 5.29% 3,808 0.07% 1,891.14

其中：水电 692 -2.40% 729 5.35% 728 -0.20% 366.32

火电 2,846 4.21% 2,820 -0.91% 2,754 -2.33% 1,316.22

风电及其他 76 40.74% 256 236.84% 326 27.29% 208.60

原煤产量 6,834 13.03% 7,379 7.97% 7,369 -0.13% 3,290

电解铝产量 273 1.49% 267 -2.20% 249 -6.86% 107

2013年公司累计完成发电量3,614亿千瓦时，同比增长3.43%；原煤产量6,834

万吨，同比增长13.03%；电解铝产量273万吨，同比增长1.49%。2014年公司累

计完成发电量3,805亿千瓦时，同比增长5.29%；原煤产量7,379万吨，同比增长

7.97%；电解铝产量267万吨，同比下降2.20%。2015年公司完成发电量3,808亿千

瓦时，同比增长0.07%；原煤产量7,369万吨，同比下降0.13%；电解铝产量249

万吨，同比下降6.86%。2016年1-6月公司完成发电量1,891.14亿千瓦时，原煤产

量3,290万吨，电解铝产量107万吨，公司上述主要指标变动幅度较小，整体经营

正常。

2015年1-6月及2016年1-6月公司主营业务收入和主营业务成本及毛利的构

成情况如下：

2015年1-6月及2016年1-6月公司主营业务收入构成情况

单位：亿元

主营业务收入 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 2016 年 1-6 月较

2015 同期变动金额占比金额占比

电力 648.25 78.64% 684.77 75.22% -5.33%

53

煤炭 30.11 3.65% 32.75 3.60% -8.06%

铝业 281.2 34.11% 299.62 32.91% -6.15%

其他 195.19 23.68% 186.78 20.52% 4.50%

相互间抵消 -330.39 -40.08% -293.52 -32.24% 12.56%

合计 824.37 100.00% 910.4 100.00% -9.45%

2015年1-6月及2016年1-6月公司主营业务成本构成情况

单位：亿元

主营业务成本 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 2016年 1-6月较 2015

同期变动金额占比金额占比

电力 479.05 77.75% 508.34 72.84% -5.76%

煤炭 21.73 3.53% 25.4 3.64% -14.45%

铝业 270.67 43.93% 292.37 41.89% -7.42%

其他 165.63 26.88% 162.52 23.29% 1.91%

相互间抵消 -320.9 -52.08% -290.76 -41.66% 10.37%

合计 616.18 100.00% 697.88 100.00% -11.71%

2015年1-6月及2016年1-6月公司主营业务毛利润构成情况

单位：亿元

主营业务毛利润 2016 年 1-6 月 2015 年 1-6 月 2016 年 1-6 月较 2015

同期变动金额占比金额占比

电力 169.2 81.27% 176.43 83.02% -4.10%

煤炭 8.38 4.03% 7.35 3.46% 14.01%

铝业 10.53 5.06% 7.25 3.41% 45.24%

其他 29.56 14.20% 24.26 11.42% 21.85%

相互间抵消 -9.49 -4.56% -2.76 -1.30% 243.84%

合计 208.19 100.00% 212.52 100.00% -2.04%

2016 年 1-6 月，公司营业收入 824.37 亿元，其中电力业务收入 648.25 亿元，

占比 78.64%；煤炭业务收入 30.11 亿元，占比 3.65%；铝业收入 281.2 亿元，占

比 34.11%，其他业务收入 195.19 亿元，占比 23.68%。公司上述业务收入较去年

同期变动较小，均未超过 30%。

2016 年 1-6 月，公司营业成本 616.18 亿元，其中电力业务成本 479.05 亿元，

占比 77.75%；煤炭业务成本 21.73 亿元，占比 3.53%；铝业业务成本 270.67 亿

元，占比 43.93%，其他业务成本 165.63 亿元，占比 26.88%。公司上述业务成本

较去年同期变动较小，均未超过 30%。

54

2016 年 1-6 月，公司毛利润合计 208.19 亿元，其中电力业务毛利润 169.2

亿元，占比 81.27%；煤炭业务毛利润 8.38 亿元，占比 4.03%；铝业业务毛利润

10.53 亿元，占比 5.06%，其他业务毛利润 29.56 亿元，占比 14.20%。2016 年 1-6

月，公司铝业毛利润较去年同期增长 45.24%，主要原因为公司加强的对于该业

务的成本控制，导致该业务成本下降较快，毛利润有所上升。除铝业以外，公司

其他业务毛利润较去年同期变动较小，均未超过 30%。

三、行业投资情况分析

报告期内不存在公司投资额超过公司上年度末经审计净资产 20%的重大投

资情况。

四、严重违约事件

报告期内，公司与主要客户发行业务往来时，不存在严重违约事项。

五、公司独立性情况

公司自成立以来，按照《公司法》、《证券法》等法律、法规和《公司章程》

的要求规范运作。截至本报告签署之日，公司拥有完整的组织机构和业务操作团

队，负责本公司的整体经营，财务核算独立，各项资产权属明确清晰。

六、非经营性占款与资金池使用

报告期内，公司不存在违规的非经营性往来占款或资金拆借的情形，不存在

违规为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。

七、公司治理、内部控制等是否违反《公司法》、《公司章程》规

定

报告期内，公司不存在公司治理、内部控制等方面是否有违反《公司法》、《公

司章程》规定的情况。

55

第六节、重大事项

一、报告期内重大诉讼、仲裁或收到重大行政处罚的事项

报告期内，本公司没有正在进行的或未决的会对本公司的财务状况和运营业

绩产生重大不利影响的任何诉讼、仲裁或行政程序，并且尽本公司所知，亦不存

在任何潜在的可能产生重大不利影响的诉讼、仲裁或行政程序涉及或可能涉及影

响已发行债券的按期偿付。

二、报告期内破产重整事项

报告期内公司不存在破产重整相关事项。

三、报告期内公司及其股东、实际控制人等涉嫌犯罪情况

报告期内公司及其控股股东、实际控制人不存在涉嫌犯罪被司法机关立案调

查的情况，公司董事、监事、高级管理人员不存在涉嫌犯罪被司法机关采取强制

措施的情况。

四、其他重大事项

截至本报告出具日，公司不存在可能影响其偿债能力或债券价格的重大事项。

56

第七节、财务报告

本公司 2016 年半年度财务报告未经审计，具体请参见附件。

57

第八节、备查文件目录

一、备査文件

(一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管

人员）签名并盖章的财务报表；

(二）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本

及公告的原稿；

(三）按照境内外其他监管机构、交易场所等的要求公开披露的半年度报告、

半年度财务信息。

二、备査地点

在本次债券存续期内，投资者可以至本公司办公场所和承销商处查阅上述备查文

件。

(本页以下无正文）

2016 年上半年季报简注

一、资产负债表

1、应收账款同比增加 46.04 亿元，增幅 19.74%，主要是集团公

司风电和光伏装机容量大幅增加，受国家新能源补贴政策调整影

响，应收新能源补贴款大幅增加 49 亿元。

2、个别二级单位存在政府欠款较多的情况，对其他应收款余额

影响较大。

3、其他流动资产主要构成为预缴税金、应收货币保证金和理财

产品三项。

4、商誉同比增加 31.94 亿元，增幅 44%，主要原因是本年集团

所属子公司国家电投海外投资公司溢价收购太平洋水电。

5、其他流动负债主要构成是集团公司及成员单位发行的短期融

资券。

6、其他权益工具增加主要是集团公司本年新发行 40 亿元可续期

公司债（剔除承销费后净额 39.3 亿元）。

二、利润表

1、集团合并口径营业收入同比下降 86 亿元，降幅 9.45%，主要

有两方面影响因素：一是煤电价格政策性下调；二是大宗商品价

格普遍下行背景下煤炭和铝产品价格走低。

2、营业总成本下降，主要是燃煤和氧化铝等主要原材料价格下

降。

3、投资收益下降，主要是 2015 年存在减持西南证券和漳泽电力

等上市公司股票产生的投资收益一次性因素。

三、现金流量表

1、销售商品、提供劳务收到的现金同比下降主要是煤电价格政

策性下调和煤铝价格下降导致营业收入下降。

2、经营性净现金流同比下降 39.55 亿元，主要原因是集团公司

金融板块开展外部市场融资租赁及应收账款保理业务同比大幅

增加。

Documents

国家电力投资集团公司 - s se · 2012 年12 月25 日，国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》 （以下简称“《意见》”），明确要求“建立电煤产运需衔接新机制；自2013

国家电力投资集团公司 - s se · 2012 年12 月25 日，国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》（以下简称“《意见》”），明确要求“建立电煤产运需衔接新机制；自2013