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全球金融市場週報 投資顧問部製作

僅供專業人員參考及銷售機構內部教育訓練使用，需配合專人說明使用

2016年8月29日

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市場回顧:美國升息機率增加，美股震盪收黑

本周重點:西班牙信任投票

匯率觀察:美元指數走強，新興國家貨幣亦普遍回貶

經濟數據:美國經濟數據持穩

風險指標:受到升息言論的影響，股債波動上揚

大綱

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行情速覽

美國升息機率增加，美股震盪收黑

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至2016/8/26美股收盤

全球主要股市 全球主要債市

-1.12%

0.80%

1.05%

1.08%

-0.98%

-0.33%

-1.05%

-2.34%

-0.68%

-1.22%

-4% -2% 0% 2% 4% 6%

日經225指數

俄羅斯RTS指數

道瓊歐洲600指數

台灣加權指數

MSCI新興股市

MSCI全球股市

印度SENSEX指數

巴西Bovespa指數

標普500指數

上海綜合指數

月至今 過去1週

-0.88%

0.32%

-0.38%

-0.03%

0.00%

-0.15%

-0.11%

-0.29%

-0.11%

-2% -1% -1% 0% 1% 1% 2% 2% 3%

JPM新興市場當地貨幣債券

ML歐洲高收益債券

JPM亞洲當地貨幣債券

JPM新興市場債券

JPM新興市場公司債

ML美國CMBS+ABS

ML美國投資等級債券

ML美國公債

JACI亞洲投資等級債券

月至今 過去一週

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行情速覽

聯準會態度趨鷹派，商品指數拉回，美元走強

全球原物料商品 全球主要匯市

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至:2016/8/26美股收盤

-3.81%

-1.81%

-1.41%

-1.49%

11.11%

-2.28%

-3.30%

-10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%

銅

西德州原油

CRB指數

黃金

天然氣

高盛基本金屬

高盛農產品

月至今 過去一週

-1.89%

-1.08%

-2.04%

-0.83%

-1.12%

-0.04%

-0.07%

0.33%

0.00%

-0.03%

1.12%

-6.31%

-0.24%

-1.62%

-8% -6% -4% -2% 0% 2% 4%

巴西里耳

俄羅斯盧布

墨西哥披索

澳幣

歐元

台幣

泰銖

韓圜

印度盧比

馬來西亞林吉特

美元

南非幣

人民幣

日圓

月至今 過去1週

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美股表現

十大類股中僅金融及科技類股逆勢收紅

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至2016/8/26美股收盤

0.0

0.4

(1.8)

(0.7)

(1.3)

(0.7)

(1.2)

-0.56

(2.3)

(0.7)

(8.0) (6.0) (4.0) (2.0) 0.0 2.0 4.0

標準普爾500資訊科技類指數

標準普爾500金融類指數

標準普爾500保健類指數

標準普爾500非核心消費類…

標準普爾500能源類指數

標準普爾500工業類指數

標準普爾500核心消費類指數

標準普爾500原材料類指數

標準普爾500公用事業類指數

標準普爾500通訊服務類指數

標普500類股表現

1個月表現% 1周表現%

0.0

0.7

(1.7)

(0.7)

(0.2)

(0.4)

(0.6)

(0.3)

(1.2)

(0.3)

(6.0) (4.0) (2.0) 0.0 2.0 4.0

MSCI世界資訊科技指數

MSCI世界金融指數

MSCI世界醫療保健指數

MSCI世界非必須消費品指數

MSCI世界能源指數

MSCI世界工業指數

MSCI世界必須消費品指數

MSCI世界原物料指數

MSCI世界公用事業指數

MSCI世界電信服務指數

MSCI世界指數類股表現

1個月表現% 1周表現%

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匯率觀察

美元指數走強，新興國家貨幣亦普遍回貶

美元指數 歐元匯率

英鎊匯率 新興市場匯率(新興貨幣以摩根大通新興貨幣計算之 )

資料來源：Bloomberg；資料日期：截至2016/8/26美股收盤

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本週要點

西班牙信任投票

重點回顧：

8/26 聯準會主席葉倫將在 Jackson Hole 全球央行年會發表談話，表示隨著美國經濟接近充分就業及物價穩定的政策目標，上調聯邦基金利率的理由在最近幾個月增強，但聯準會副主席 Fischer 表示不排除九月升息及今年升息兩次的可能性，其鷹派言論壓抑美股震盪收黑。根據 8/26 聯邦基金利率期貨顯示，九月及 12 月會議前升息機率分別攀升

至 42.0%及 64.7%。

歐元區則受到經濟數據大多優於預期，歐洲股市週線上漲。

中國保監會擬收緊保險商品資金限制，並請人行加強流動資金管理，引發投資人對於市

場資金面偏緊的擔憂，壓抑陸股下跌。

本周展望：

西班牙國會 8/30 信任投票：國會對代理總理拉霍伊所屬的人民黨與第四大黨公民黨

籌組的新政府進行信任投票，若未達絕對多數同意，將於 9/2 舉行第二次投票，若未

通過則 西班牙國王將在兩個月內提出國會改選。

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資金動向

資產類別:

股票:上週流出42億美金

債券:上週流進66億美金

商品:上週流進4億美金

固定收益資產:

公債:上週流出4億美金

投資等級債:上週流進39億美金

高收益債:上週流進8億美金

新興市場債:上週流進9億美金

股票資產:

歐洲:上週流出20億美金

新興市場:上週流進0.3億美金

美國:上週流出44億美金

日本:上週流進3億美金

股票基金資金流向 (百萬美元)

全球資金流向 (百萬美元)

新興市場資金仍然強勁

資料來源： BoA ML；資料日期：2016/8/25

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資金動向

股票基金資金流向 (百萬美元)

資金流向 (百萬美元)

新興市場資金仍然強勁

資料來源： BoA ML；資料日期：2016/8/25

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2016/08/26

經濟數據

美國經濟數據持穩

美國上週初請失業救濟金人數降至五週來低點。

七月飛機除外的非國防資本財訂單成長 1.6%，為一月以來最大增幅。

七月新屋銷售勁升 12.4%至近九年最高水平，惟七月成屋銷售月減 3.2%，為二月份以來首次下降，受政府支出減少及庫存降幅較大影響。

美國第二季 GDP 增速為 1.1%，較初估值下修。

2.7

1.9

0.5 0.1

2.8

0.8

3.1

4

-1.2

4

5

2.3 2

2.6 2

0.9 0.8

1.1

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2012 03 2012 12 2013 09 2014 06 2015 03 2015 12

% 美國GDP季比(年化值)

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2000 01 2003 05 2006 09 2010 01 2013 05

仟棟

新屋銷售(左) 成屋銷售(右)

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2016/08/26

經濟數據

歐洲經濟數據多優於預期

歐元區八月Markit綜合採購經理人指數初值意外升至 53.3，為近七個月高點，主要是因為法國的服務業指數意外由 50.5 大幅上揚 至 52.0 。

德國八月製造業與服務業數據均下滑，德國同期 IFO 企業景氣指數意外降至

106.2，連續第 二個月下滑。

九月 GfK 消費者信心指數意外揚升至 10.2，創一年來新高，英國第二季 GDP 季增 0.6%、 年增 2.2%，較上季成長加速。

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資料來源: Bloomberg/ Reuters，資料截至: 2016/8/26

經濟數據

日本景氣領先指標上揚

近期日本央行行長黑田表示有再寬鬆空間，而日圓兌美元大致持平。

日本6月領先指標終值上修至99.2， 同步指標終值上修至111.1(初值僅110.5)。

日圓匯率

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資料來源: JP Morgan，資料截至: 2016/8/19

高收益債市2016年7月至今2家發生違約事件。 2016迄今有32家公司違約，違約金額為386億。 目前高收益債違約率為4.36 %

高收債違約率

高收益違約率為4.36%

高收債利差變化 違約率(家數)

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資料來源: Bloomberg ，資料截至: 2016/8/26

風險指標

受到升息言論的影響，股債波動上揚

美股VIX指數 美債MOVE指數

新興市場債券信用違約指數(CDX) 高收益債信用違約指數(CDX)

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