Chinh Sach Dieu Hanh Lai Suat Cua NHNN Viet Nam

8/8/2019 Chinh Sach Dieu Hanh Lai Suat Cua NHNN Viet Nam

1/24

1


2/24

Thnh Vin Nhm

1. Nguyn L Hong2. Hong Vn Phc

3. L Bo Trung

4. Hong Trng c

5. Phm Tun V

6. Nguyn Vn Thng7. inh Thy Nhung

8. Hu Thanh Mai

9. Hong Trng Vit

10. Nguyn Tun Dng

2


3/24

Chnh sch iu hnh li sut ca NHNN trong

thi k khng hong 2008 2009

I. Tng quan chung v NHNN v cch thc tc ng n nn

kinh t ca ngn hng nh nc.

1.NHNN l g v cch thc tc ng ti nn kinh t ca NHNN

A.Ngn hng nh nc l g?

Ngn hng nh nc Vit Nam l c quan ngang b ca chnh ph,

thc hin chc nng qun l nh nc v tin t, hot ng ngn hng v

chc nng Ngn hng Trung ng ca nc Cng ha x hi ch ngha Vit

Nam;qun l nh nc cc dch v cng thuc phm vi qun l ca Ngn

hng nh nc.

B.Vai tr iu tit v m ngn hng nh nc.

Mi hat ng ca NHNN u nh hng mt thit n cung ng tin

trong nn kinh t. Cung ng tin thay i lm bin ng gi c, sn lng

quc gia, do mt cch gin tip mi hat ng ngn hng nh hng su

sc n nn kinh t.

S khc bit trong chnh sch cung ng tin l khong cch giachnh sch cung ng ni lng v chnh sch cung ng tht cht.

Chnh sch cung ng tin ni lng lm cho tin t tr nn di do

hn. iu ny kch thch tiu dng cho cuc sng v cho u t nhiu hn.

S gia tng tiu dng v u t lm sn xut lin tc c m rng, tuyn

3


4/24

m thm cng nhn, gim tht nghip v gia tng thu nhp quc dn. Nn

kinh t tng trng vi gi c tng cao hn trc.

Chnh sch cung ng tin tht cht lm cho chi ph c tin cao hn

v tin tr nn khan him.

Sn xut thiu vn, ngi mua thiu tin buc phi ct gim chi tiu

v u t, iu ny dn n tng cu gim v gi c h. Ci gi phi tr l

sn xut b thu hp, tht nghip tng, thu nhp quc dn gim v nn kinh t

ri vo tnh trng suy thoi.

Do cung ng tin l sc mnh y quyn lc ca ngn hnh trung

ng. Khi ngn hng trung ng iu tit cung ng tin tc l n bt u

tin hnh iu tit nn kinh t.

2. Cc cng c ti chnh NHNN s dng tc ng n th trng ti

chnh.

2.2.1. Khi no NHNN cn tc ng ti th trng v cc cng c iu tit

chnh ca NHNN.

Vi vai tr m bo cho nn kinh t pht trin n nh v bnvng,ng thi phi c nhng hnh ng kp thi trc nhng bin ng bt

thng ca nn kinh t:lm pht,khng hong,bin ng li sut,t gi hi

oiV vy,ngn hng trung ng lun phi pht huy tt cc cng c iu

tit ca mnh.

Cc cng c iu tit ch o

*Li sut chit khu

Li sut chit khu l li sut m NHNN nh vo cc khon tin cho

cc ngn hng thng mi vay p ng nhu cu tin mt ngn hn hoc

bt thng ca cc ngn hng ny. Quy nh li sut chit khu l mt trong

nhng cng c ca chnh sch tin t nhm iu tit lng cung tin. Cc

4


5/24

ngn hng thng mi phi tnh ton t l gia tin mt v tin gi p

ng nhu cu ca khch hng v h c mt t l gia tin mt v tin gi an

ton ti thiu. T l ny ngoi quy nh ca NHNN v t l d tr bt buc

cn ph thuc vo tnh hnh kinh doanh ca ngn hng thng mi v d tr

ca NHTM thng ln hn d tr bt buc. Khi t l d tr tin mt thc t

ca ngn hng thng mi gim xung n gn t l an ton ti thiu th hs phi cn nhc vic c tip tc cho vay hay khng v buc phi tnh ton

gia s tin thu c t vic cho vay vi cc chi ph lin quan trong trng

hp khch hng c nhu cu tin mt cao bt thng:

Nu li sut chit khu bng hoc thp hnli sut th trng th ngn

hng thng mi s tip tc cho vay n khi t l d tr tin mt gim n

mc ti thiu cho php v nu thiu tin mt h c th vay t NHNN mkhng phi chu bt k thit hi no.

Nu li sut chit khu cao hn li sut th trng, cc ngn hng

thng mi khng th cho t l d tr tin mt gim xung n mc ti

thiu cho php, thm ch phi d tr thm tin mt trnh phi vay tin t

NHNN vi li sut cao hn li sut th trng khi pht sinh nhu cu tin mt

bt thng t pha khch hng.

*Nghip v th trng m

Nghip v th trng m l hot ng NHNN mua vo hoc bn ra

nhng giy t c gi ca chnh ph trn th trng. Thng qua hot ng

mua bn giy t c gi, ngn hng trung ng tc ng trc tip n ngun

vn kh dng ca cc t chc tn dng, t iu tit lng cung tin v tc

ng gin tip n li sut th trng.Ti Vit Nam, theo nghip v th trng m ch l vic mua bn giy

t c gi ngn hn nh tn phiu kho bc chng ch tin gi, tn phiu Ngn

hng Nh nc v cc giy t c gi ngn hn khc.

*T l d tr bt buc

5


6/24

D tr bt buc, hay t l d tr bt buc l mt quy nh ca

NHNNv v t l gia tin mt v tin gi m cc ngn hng thng mi bt

buc phi tun th m bo tnh thanh khon. Cc ngn hng c th gi

tin mt cao hn hoc bng t l d tr bt buc nhng khng c php

gi tin mt t hn t l ny. Nu thiu ht tin mt cc ngn hng thng

mi phi vay thm tin mt, thng l t NHNN m bo t l d tr btbuc.

*Li sut c bn

Li sut c bn l mt cng c thc hin chnh sch tin t ca

NHNN trong ngn hn. Theo Lut Ngn hng Nh nc, li sut c bn ch

p dng cho VND, do Ngn hng Nh nc cng b, lm c s cho cc t

chc tn dng n nh li sut kinh doanh. Li sut c bn c xc nh datrn c s li sut th trng lin ngn hng, li sut nghip v th trng m

ca Ngn hng Nh nc, li sut huy ng u vo ca t chc tn dng v

xu hng bin ng cung cu vn. Theo Lut Dn s, cc t chc tn dng

khng c cho vay vi li sut cao gp ri li sut c bn. Nh vy li

sut c bn l cng c rt mnh tc ng trc tip n li sut huy ng v

cho vay ca cc NHTM.

2.2.2. nh hng ca li sut ti cc ngn hng thng mi v qua l

nh hng ti nn kinh t.

A.nh hng ca li sut do NHTW n nh ti cc NHTM

Tc ng ch yu bi 3 loi li sut sau:

Li sut c bn : l mt cng c thc hin chnh sch tin t ca

Ngn hng Nh nc trong ngn hn. Theo lut ngn hng nh nc, li sut

c bn ch p dng cho ng Vit Nam , do Ngn hng Nh nc cng b,

lm c s cho cc t chc tn dng n nh li sut kinh doanh. Li sut c

bn c xc nh da trn c s li sut th trng lin ngn hng, li sut

nghip v th trng m ca Ngn hng Nh nc, li sut huy ng u

6


7/24

vo ca t chc tn dng v xu hng bin ng cung-cu vn. Theo Lut

Dns, cc t chc tn dng khng c cho vay vi li sut cao gp ri

li sut c bn.

Li sut ti chit khu : l li sut thc hin trn c s i tng l

cc giy t c gi. VD: Hi phiu, lnh phiu, Tri phiu , ...Cc ngn hng

s chp nhn tr tin cho ngi cm (hoc s hu cc giy i li mtkhon li m ta gi l li sut chit khu v thu li khon tin ca h i vi

ngi thanh ton ghi trn khi n hn. Cc ngn hng ny li cn tin

nhng cc giy t cha n hn thanh ton h bn li cc khon s thu

ny cho NH TW i ly tin mt v bt li cho NHTW mt khon, ta gi

l li sut ti chit khu.

Li sut ti cp vn : cng gn ging nh vy nhng i tng yl cc khon cho vay ca cc NH TM, v sau h bn li cc khon ny co

NH TW i ly lng tin mt.

Cc li sut ny khc nhau ty vo loi chng t em ra chit khu, vo

cc khon vay ca NH, vo tng thi im theo chnh sch tin t ca

NHTW theo s lo li ca chnh ph mi quc gia....

L cn c cc NHTM n nh mc l sut kinh doanh ca mnh vto khung li sut kinh doanh.

nh hng ti li sut lin ngn hng gia cc ngn hng khi vay ln

nhau.

Tc ng ti ti khon tin gi ca cc ch th kinh t v lng cung

tin ra th trng ca cc NHTM(khon cho vay v u t).

Tng ngun vn cho NHTM khi yu cu s dng li sut ti chit

khu v li sut ti cp vn i vi NHTW.

B. nh hng ti tng th nn kinh t

7


8/24


9/24

Khi li sut cho vay thp: mi ngi s vay tin nhiu hn v chi ph

phi tr l thp hn,v tit kim t hn khi y tiu dng s tng ln lm cho

tng cu trong nn kinh t cng tng.

Li sut thp cng khin cho cc nh sn xut, cc ch nng nghip

v cc c s kinh doanh khc d dng mn vn v u t vo thit b hoc

nhng phm tr cn cc chi ph ln khc. Thm vo , ngun thu li tnhng khon u t nh vy th c gi tr hn ti thi im y ( tc l thi

im khi m li sut thp) hn khi l li sut cao. iu ny khin cho cc

doanh nghip li nhiu hn khi u t vi mc li sut thp, v cng theo

m gip kinh t pht trin nhanh hn v nang sut lao ng tng mnh.

Mc tiu tng trng kinh t tuy nhin song song vi n s

l vn lm pht

Qua vic hiu v chc nng, vai tr ca Ngn hng Nh Nc

cng nh cch thc Ngn hng Nh Nc tc ng n nn kinh t

thng qua chnh sch iu hnh li sut. Chng ta s tm hiu cch

chnh sch iu li sut ca Ngn hng Nh Nc trong thi k kinh t

y bin ng giai on 2008 2009.

II. Tc ng ca nh hng khng hong kinh t v c ch

iu hnh li sut ca NHNN.

1.Nn kinh t Vit Nam trc khng hong v tnh hnh hot ng cacc ngn hng thng mi.

C th ni trc thi k khng hong kinh t VN ang trn pht

trin vi nhng kt qu cc k n tng trong giai on t 2005 n cui

nm 2007. Theo Tng cc Thng k ngy 31-12-2007, tng sn phm trong

9


10/24

nc (GDP) c tnh tng 8,48% so vi nm 2006, t k hoch ra (8,2-

8,5%). Ngn hng pht trin chu (ADB) nh gi, tng trng kinh t

nm 2007 ca nc ta ng vo hng cc quc gia c tc tng trng

kinh t cao trong khu vc.

Nn kinh t Vit Nam nm 2007 c s tng trng ton din trong

hu ht cc lnh vc.

Khi lng vn u t ton x hi thc hin nm 2007 theo gi thc

t c t 461,9 nghn t ng, bng 40,4% GDP (t k hoch ra 40%

GDP) v tng 15,8% so vi nm 2006.

Vn u t trc tip nc ngoi tip tc tng kh, c tnh nm 2007

t 20,3 t USD, tng 69,3% so vi nm 2006 v vt 56,3% k hoch c

nm, trong vn cp php mi l 17,86 t USD.

Gi tr sn xut ca khu vc nng, lm nghip v thy sn nm 2007

theo gi so snh nm 1994 c t gn 200 nghn t ng, tng 4,6% so vi

nm 2006, trong nng nghip tng 2,9%; lm nghip tng 1% v thu sn

tng 11%.

Gi tr sn xut cng nghip nm 2007 c tnh tng 17,1% so vi

nm 2006.Gi tr hng ha xut khu nm 2007 c t gn 48,4 t USD,

tng 21,5% so vi nm 2006, trong tt c cc mt hng ch yu u tng.

Nn kinh t tng trng vi tc cao c tc ng tch cc ti hot

ng huy ng vn, hot ng tn dng ca cc ngn hng. Tc huy ng

vn tng mnh t 32.1% nm 2005 ln 53.9% nm 2007.

2. Tc ng ca khng hong kinh t i vi th gii v vi Vit Nam.

Chng ta u bit cuc khng hong ti chnh th gii nm 2007 bt

ngun t M vi nguyn nhn ch yu l bong bng th trng nh t vi

vic cc ngn hng nc ny qu d di khi cho khch hng vay tin mua

bt ng sn qua cc hp ng cho vay khng t tiu chun. N gy ra s

v ca hng lot h thng ngn hng, tnh trng i tn dng, tnh trng

10


11/24

st gi chng khon v mt gi tin t quy m ln trn th gii. L hu

qu ca chnh sch khng kim sot cht tnh hnh hot ng ca cc ngn

hng thng mi ti M.

Din bin thay i li sut chnh sch ca M.

Qua biu ta thy, li sut chnh schh ca M ( ng mu xanh )

sau mt thi gian di i ln t nm 2004 ti nm 2007 c s st gim

mnh trong giai on sau nm 2007 cho thy s nh hng nng n ca

khng hong kinh t.Ch s cng nghip Down Jonh cng gim lin tc t

cui qu III nm 2007.

11


12/24

Th trng ti chnh th gii b nh hng nhanh chng, Chu u

ch s FTSE 100, DAX, CAC lin tc gim im. Nht Bn, ch s Nikkei

225 c thi k st gim di t nm 2007.

Ch s nickkei 225

Vit Nam cng khng trnh khi cn bo khng hong .T cui nm

2008 nn kinh t Vit Nam b tc ng. Ch s tng trng cc thng

cui nm gim, th trng chng khon lin tc gim im v gim mnh t

12


13/24

cui thng 8 nm 2008 do th trng c mt khong thi gian trc st

gim cng thm vi tm l e ngi, cc nh u t ngoi y mnh bn rng

khin th trng kt thc nm vi s st gim gn 70% gi tr th trng.

Vy trong giai on kh khn , NHNN iu hnh chnh sch

li sut nh th no gip con tu kinh t Vit Nam vt qua sng gi?

3.C ch iu hnh li sut ca NHNN trong giai on 2008 2009.

Trc nhng tnh hnh trong nc cng nh th gii. NHNN c

nhng bin php iu chnh nhm ci thin nn kinh t.Trong iu kin din

bin phc tp ca nn kinh t, vic iu hnh chnh sch tin t tr thnh

tm im ch .

3.3.1.S iu tit ca NHNN trong 6 thng u nm 2008

Trong 6 thng u nm, p lc lm pht gia tng mang tnh ton cu,

CPI ca Vit Nam trong 6 thng tng bnh qun l 15,03%, mc thm ht

cn cn thng mi mc k lc (hn 14% GDP).

Trong tnh hnh , thng 2 v thng 3, Ngn hng Nh nc

(NHNN) a ra quyt nh s 187/2008/Q NHNN vic tng t l d

tr bt buc v m rng din tin gi phi d tr bt buc tt c cc k

hn (trc y ch c tin gi di 24 thng phi d tr bt buc). Tip

l quyt nh s 346/Q NHNN v vic pht hnh tn phiu bt buc

20.300 t ng cho cc NHTM.

Tuy nhin, mt tnh hung kh lng l cc NHTM khng phn

ng kpthi trc vic tht cht CSTT nn vn tip tc y mnh tn dng,

cng vi vic qun l thanh khon ca cc NHTM cn bt cp gy nn

tnh trng thiu kh nng thanh khon ti nhiu NH.

b p thiu ht thanh khon, cc NHTM ua nhau tng li

sut huy ng vn trn th trng, li sut trn th trng lin ngn hng

trong thi gian ny c thi im ln n 35%/nm, nu tnh trng ny c

tip tc ko di, kh nng v h thng NH c th xy ra.

13


14/24

Trc din bin th trng nh vy, NHNN kp thi tng tnh thanh

khon cho th trng bng cch bm mnh tin qua nghip v th trng m

(OMO), chuyn t u thu li sut sang u thu khi lng, tng cng

thanh tra, gim st hot ng tn dng ca cc NHTM, tht cht iu kin

m chi nhnh.

Tuy nhin, cc bin php chnh sch trn cha ngn chn c

tng li sut huy ng v m rng tn dng ca cc NHTM, do vy buc

NHNN phi quy nh trn li sut huy ng tin gi ca cc NHTM khng

c vt qu 12% ( Cng in s 02/C NHNN ngy 26/02/2008). Gii

php trn c tc ng nhanh chng, tch cc gim tng li sut huy

ng ca cc NHTM ch trong vi ngy.

Bc tip theo tip tc to s bnh n th trng bn vng qua c

sc thng 3, thng 5, NHNN thc hin c ch iu hnh li sut mi, theo

quy nh cc NHTM cho vay nn kinh t khng vt qu 150% li sut

c bn v mc li sut c bn c iu chnh t mc 12%/nm ln

14%/nm ( Quyt nh s 16/2008/Q NHNN ).

Nhn xt: Quy nh ny nh l mt liu php mnh mang tnh tnh

th c tc ng n nh li sut v tng trng tn dng chm li tthng 5 cho n ht nm 2008.

3.3.2.S iu chnh ph hp vi tnh hnh bin ng kinh t th gii trong 6

thng cui nm 2008.

Bc sang thng 7 nm 2008, tnh hnh kinh t th gii din ra theo

chiu hng bt n r nt: T khng hong th trng nh t ca M

chuyn sang khng hong ti chnh mang tnh ton cu, suy thoi kinh t xy ra hu ht nn kinh t ch cht, nh Nht, M, Anh v nhiu nc

thuc khu vc Euro Zone...; gi du v gi lng thc gim mnh ko theo

gi cc mt hng tiu dng khc gim theo...

Kinh t th gii ang t xu hng suy thoi kinh t gn lm pht sang

14


15/24

suy thoi kinh t gn vi gim pht ang l ni lo ca cc quc gia hin nay.

cu nguy cho tnh hnh ny, hu ht cc nn kinh t ch cht thc

hin CSTT v chnh sch ti kha ni lng nhm tng tnh thanh khon cho

th trng, khuyn khch cc NHTM m rng cho vay, kch thch u t...

Trong tnh hnh kinh t th gii nh vy, mc d nhng thng cui

nm 2008 mc nh hng ca cuc khng hong ti chnh ton cu nnn kinh t Vit Nam, nht l th trng ti chnh Vit Nam cn nh, song

ngn chn nh hng ca suy thoi kinh t ton cu v gim p lc lm

pht vn din ra Vit Nam n tn thng 9, NHNN phi tip tc p

dng mt s bin php h tr th trng nh nng li sut tn phiu bt buc,

tr li cho tin gi d tr bt buc bng VND

kch thch kinh t chng li nguy c gim pht, bt u t thng

10, cc loi li sut ch o lin tc c h xung theo mt l trnh thch

hp. Li sut c bn t mc 14%/nm sau 4 ln h hin xung cn 8,5%, li

sut ti chit khu, li sut ti cp vn cng c h tng ng, bin dao

ng t gi c nng t t +/-2% ln +/- 3%... . NHNN c s ch o

chuyn hng chin lc t iu hnh chnh sch tin t tht cht chng

lm pht sang chnh sch tin t ni lng vi mc tiu hng u l ngn

chn suy gim kinh t. Nhn xt: Hnh ng ny nhm to s hp l gia cc cng c

CSTT, gim mt phn chi ph hot ng cho cc NHTM, cc NHTM c

iu kin h li sut cho vay h tr cho cc doanh nghip duy tr v m rng

sn xut, khuyn khch xut khu trong iu kin kinh t th gii suy thoi.

Din bin li sut ch o v li sut th trng t thng

5/2008 7/2009

n v:

%/nm

15


16/24

16
http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/


17/24

3.3.3. Tnh hnh iu chnh chnh sch li sut ca NHNN nm 2009

Nm 2009 kinh t th gii khng hong nghim trng v vy mc tiu

hng u ca chnh ph cng nh ngn hng nh nc l dn dt kinh t

tng trng v trnh khi suy thoi.ng trc tnh tnh 6 thng u nm

2009 Ngn hng nh nc c nhiu bin php lin quan n vic ch occ loi li sut kch thch tng trng kinh t.c th:

p dng li sut cho vay tha thun i vi cho vay tiu dng nhm

kch thch chi tiu trong nn kinh t. Ngy 23/1/2009, NHNN c thng t s

01, hng dn v li sut tha thun ca t chc tn dng i vi cho vay

cc nhu cu vn phc v i sng, cho vay thng qua nghip v pht hnh

v s dng th tn dng.

17
http://thongtinphapluatdansu.wordpress.com/


18/24

T thng 2/2009 NHNN duy tr n nh mc li sut hp l, t gim mt hng li sut cho vay. Theo , li sut c bn bng ng Vit

Nam c iu chnh gim t 8,5%/nm xung 7%/nm; li sut ti cp vn

gim t 9,5%/nm xung 7%/nm; li sut ti chit khu t 7,5%/nm

xung cn 5%/nm. Thc hin hon i ngoi t gim bt cng thng

mt cn i gia ngun v s dng ngun vn Vit Nam ng v ngoi t;

ng thi m rng bin t gi mua bn USD/VND ca cc NHNN t +/-

3% ln +/-5% k t ngy 24/3/2009

Qua nhng bin php iu chnh, th trng tin t tng bc c

bnh n, tuy nhin 6 thng u nm 2009, th trng ngoi hi c nhng

din bin khng thun li. Do p lc t cuc khng hong ti chnh ton

cu, lo ngi ri ro bin ng t gi, cc doanh nghip c tm l gm gi

ngoi t. Mt khc do tc ng ph ca chnh sch h tr li sut cho vay

bng VND v vic iu chnh gim li sut c bn bng VND, nhiu doanh

nghip khng mun vay ngoi t m chuyn sang vay VND mua ngoi t,

dn n nhu cu mua ngoi t tng mnh, tnh hnh cung cu ngoi t tr nn

cng thng dn ti p lc tng t gi khin nguy c gi c nhp khu tng

dn n CPI tng v lm pht tng,ng thi cng lm cho cc doanh nghip

18


19/24

nhp khu gp nhiu kh khn trong vic tm ngun ngoi t thanh

ton.Trc tnh hnh ,NHNN , p dng cc bin php nhm hn ch tm

l gm gi ngoi t ca cc doanh nghip v ngi dn nh y mnh cng

tc tuyn truyn v cng b cng khai, rng ri cc thng tin v tnh hnh

ngoi hi, t gi; yu cu cc NHTM nh nc gim li sut cho vay v huy

ng bng ngoi t (li sut cho vay gim t mc 6-6,5%/nm xung khngqu 4%/nm k t ngy 15/4/2009 v gim tip xung mc khng qu

3%/nm k t ngy 01/6/2009, li sut huy ng gim xung mc khng

qu l,5%/nm k t ngy 01/6/2009).

Trong giai on cui nm 2009 NHNN c s thay i trong vic

quy nh li sut c bn. Ngy 25/11/2009, NHNN cng b quyt nh tng

li sut c bn ln mc 8% nm, p dng t ngy 1/12/2009. y l quytnh kh bt ng, bi trong 11 thng lin tip duy tr li sut c bn mc

7%/nm, NHNN vn khng nh s gi mc ny ti thiu n ht nm 2009.

Vi mc li sut c bn mi, trn li sut kinh doanh ti cc ngn hng

thng mi s l 12%/nm, thay v mc 10,5%/nm trc . NHNN cng

tng mt lot li sut ti cp vn (t 7% ln 8%/nm) v li sut chit khu

(t 5% ln 6%/nm). Cc mc li sut mi ny cng s c hiu lc t ngy

1/12, qua gin tip hn ch tn dng bng cch tng chi ph vn ca cc

ngn hng thng mi. Vi trn li sut kinh doanh 12%/nm theo mc li

sut c bn mi, cc ngn hng s c nhiu la chn hn ko khch

hng n gi tin, tng c hi ginh ngun vn t cc knh u t khc nh

vng hay chng khon.

Vi ch trng ca Ngn hng Nh nc Vit Nam (NHNN) trong

nm 2009 l n nh mt bng li sut, khng gy xo trn th trng, cng

vi quyt nh iu chnh li sut c bn , NHNN c thm ch o cc ngn

hng thng mi nh nc khng c nng li sut huy ng tin gi ln

mc 10,5%/nm. V vy, cc ngn hng (k c khi ngn hng c phn, vn

d chy ua tng li sut vi k vng thu ht c vn) u cho bit, kh

19


20/24

c th iu chnh li sut tin gi tit kim ln mc cao hn so vi thi gian

trc .

Vi s iu hnh ch o ca NHNN nh vy to nn s thay i

trong vic huy ng li sut ca cc NHTM trong nm 2009.

Ngay t nhng thng u nm, li sut huy ng ca cc ngn hng

tng nh . Mt l gii chc chn cho t iu chnh li sut huy ng mi

ca cc NH, vn khng ch dng li khi cc NHTMCP, l nhm chun b

mt ngun vn di do trc cc d bo cho rng nhu cu vn ca DN s

c bit tng mnh trong nm 2009. Cc iu chnh tng v th c thc

hin vi hu ht cc k hn, t k hn tun n k hn 36 thng. Ngy 12.3

ca cc NHTM gy ch khi cng b p dng mc li sut huy ng cao

nht 8,7%/nm cho k hn 36 thng. Li sut cc k hn ln lt c iuchnh tng, ln mc 8%/nm cho k hn trn 12 thng, 7,32%/nm cho k

hn 3 thng, v cc k hn 6 - 9 - 12 thng ln lt nhn c mc li xut

7,44%/nm, 7,524%/nm v 8,004%/nm.

20


21/24

T thng 5 n thng 7/2009, ln sng ua tng li sut huy ng Vit

nam ng (VND) cc NHTM cha c du hiu dng do nhu cu hp th

vn ca nn kinh t tng cao, li sut huy ng VND ang tin st v mc

trn cho vay. Nhiu NHTM ch trong 2 tun tng li sut tin gi 2 n 3

ln. Trong tun u tin ca thng 5, li sut giao dch mi ch tng nh.

khi NHTM Nh nc, li sut huy ng VND khng k hn ph bin l2,88%/nm, k hn 3 thng: 7,3%, 6 thng: 7,5%/nm v 12 thng l

7,85%/nm. Ti khi NHTM c phn, mc 2,87%/nm dnh cho khng k

hn, cc k hn 3 thng, 6 thng v 12 thng c mc li sut tng ng l

7,59%/nm, 7,75%/nm v 8,04%/nm. n tun cui ca thng 5, ln sng

tng li sut huy ng bng VND tng kh mnh. C th, ti Ngn hng An

Bnh, mc li sut nh ln ti 9,7% khi khch hng gi tit kim bc

thang vi k hn di v s tin ln. Vi k hn 18 thng, ngi gi tin

c hng li sut 9%/nm; 24 thng: 9,2%/nm; 36 thng: 9,4%/nm; 60

thng: 9,5%/nm. trong tun u tin ca thng 5, li sut giao dch mi ch

tng nh, khi ngn hng thng mi Nh nc, li sut huy ng VND

khng k hn ph bin l 2,88%/nm, k hn 3 thng: 7,3%, 6 thng:

7,5%/nm v 12 thng l 7,85%/nm. Ti khi ngn hng thng mi c

phn, mc 2,87%/nm dnh cho khng k hn, cc k hn 3 thng, 6 thngv 12 thng c mc li sut tng ng l 7,59%/nm, 7,75%/nm v

8,04%/nm.

T thng 8 n thng10/2009, cc ngn hng gia tng li sut v

nh cao nht ln n 9,5%. C th, Ngn hng Hng hi Vit Nam

(Maritime Bank) li sut tng mnh cc k hn di u trn 9% v 36

thng ln n nh 9,5%. Vi Ngn hng Thng mi C phn Pht trinnh TP.HCM (HDBank), ngay khi li sut ca nhiu ngn hng tng mnh,

ngn hng nay cng p dng li sut cao nht ln ti 9,5%/nm, k hn

36 thng; cc k hn 18 v 24 thng cng c mc cao, 9,1% v 9,3%.

21


22/24

Tip tc sau cc ngn hng thng mi a ra cc mc li sut huy

ng c bn nh 15 thng (9,4%), 24 thng (9,8%) hay 36 thng

(10,3%/nm) v tip tc tng li xut huy ng 0.3%. c bit, vo ngy

12/8 li sut huy ng vn VND ln ti nh l 10.3%.

n u thng 11 nhm NHTM c phn iu chnh tng li sut huy

ng VND vi mc t 0,1-0,3%/nm v tng li sut huy ng USD t 0,1-0,2%/nm hu ht cc k hn, c bit l li sut ngn hn. Li sut ca

cc ngn hng ln ti 9.99%/nm cho k hn 1 thng.

Li sut nm 2009

0

2

4

6

8

10

12

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

Thng

Lisu

t

Nhn vo biu li sut cng nh tnh hnh bin ng trong huy ng

li sut ca nhng ngn hng ch o c th thy thc t li sut huy ng

tng gn st li sut cho vay phn nh s cng thng ngun vn ca cc

ngn hng.

Nhn xt: Vi mc tiu tng trng kinh t v kim ch lm pht, chnh

ph phi bo v lng tin cung ng tng thm cng vi s tc ng ca

vic ni lng chnh sch ti kha v tin t khin cc ngn hngphi bc vo cuc ua tranh li sut huy ng vn.

III. nh gi hiu qu t c v bi hc rt ra.

22


23/24

1.im tch cc, mt hn ch ca chnh sch iu hnh li sut ca

NHNN

A. Nhng im tch cc trong c ch iu hnh li sut ca NHNN

Trong nm 2008, chnh sch tin t ca NHNN t ra i ng

hng. Li xut c thay i linh hot v kp thi. Li sut ca d tr

bt buc cng c thay i linh hot. Tnh thanh khon ca th trng cng

c tng ln thng qua vic ngn hng mua tri phiu pht hnh trong

thng 3 ca cc t chc ti chnh. V r rng chnh sch iu hnh li sut

kim ch lm pht mt cch thnh cng.

Trong nm 2009, mc tiu chnh ca vic iu chnh chnh sch li

sut ca NHNN l nhm to ra c hch n cc doanh nghip phc hi

nn kinh t ang b nh hng bi suy thoi kinh t th gii thng qua cc

ngn hng thng mi v thc t t c hiu qu. Tnh n gia thng

12/2009 c nc c tng d n h tr li sut hn 445 nghn t ng,

trong DNNN c th hng gn 60 nghn t ng. Bn cnh , mt

ni dung quan trng l chnh sch t gi c NHNN trin khai tt, ph

hp vi din bin ca th trng theo hng ni lng thn trng, to iukin cho vic m rng hot ng tn dng hiu qu.

B.Bn cnh chnh sch li sut ca NHNN cn c nhng mt hn ch.

Trong giai on u nm 2008, khi iu hnh li sut theo chnh sch

tin t tht cht nh hng n sn xut ca cc doanh nghip va v nh

( Chim s lng kh ln trong nn kinh t ). l ci gi phi tr trong

ngn hn ngn chn lm pht.

Ngoi ra iu hnh chnh sch li sut mt cch hiu qu, NHNN

cn phi c mt th trng tin t hat ng y . Nhng th trng tin t

23


24/24

Vit Nam cha pht trin tt v NHNN cha th iu hnh chnh sch li

sut mt cch linh hot trn th trng.

Chnh sch li sut ca NHNN lun c mt tr nht nh, chnh v

vy c lc cha pht huy c hiu qu nh mong mun.

2.Bi hc kinh nghim.

Do vn tn ti nhng mt tiu cc trong vic thi hnh chnh sch li

sut ca NHNN nn mt bi hc cng cn rt ra cho thc thi chnh sch li

sut, l do cha lng trc c phn ng ca th trng, nn cc bin

php ca chnh sch li sut phn no gy c sc th trng, lm cho cc

NHTM c s chao o nht nh trong kinh doanh. NHNN cn rt c

kinh nghim trong vic nghin cu, nm bt chnh xc mc phn ng ca

th trng trc nhng thay i chnh sch c liu lng chnh sch thch

hp hn, t c hiu qu cao hn trong iu hnh, cng nh ch ng

hn trong cc quyt sch tr thnh ngi cm li vng chc trn th

trng tin t.

Documents

Chinh Sach Dieu Hanh Lai Suat Cua NHNN Viet Nam