Circular Basica Contable y Financier A

SUPERSOLIDARIA 2008

Circular Bsica Contable y Financiera No. 004 de

CIRCULAR BSICA CONTABLE Y FINANCIERA

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INDICE

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CAPTULO I INVERSIONES - CLASIFICACIN, VALORACIN Y CONTABILIZACIN DE INVERSIONES

1.

CONSIDERACIONES GENERALES

Las organizaciones solidarias de primer nivel de supervisin (las que ejercen actividad financiera y las del sector real consideradas de primer nivel por esta Superintendencia), los fondos de empleados y las asociaciones mutuales sometidas a la vigilancia de la Superintendencia de la Economa Solidaria, previo a la realizacin de la inversin debern realizar los anlisis necesarios sobre el riesgo emisor y su oportunidad con el fin de tener una mayor seguridad en el retorno de la inversin. De otra parte las organizaciones solidarias estn obligadas a valorar y contabilizar las inversiones en valores o ttulos de deuda y valores o ttulos participativos que conforman los portafolios, de acuerdo con el procedimiento del presente captulo. Estas disposiciones no sern aplicables a los aportes efectuados en cooperativas o en entidades sin nimos de lucro, nacionales o internacionales. En estos casos, los aportes se deben registrar por su costo de adquisicin y slo se les aplicar lo previsto en el numeral 8 del presente captulo. De otra parte, la totalidad de las inversiones de capital de las cooperativas de ahorro y crdito y multiactivas con seccin de ahorro y crdito, a que se refiere este captulo no podr superar el ciento por ciento (100%) de sus aportes sociales, reservas y fondos patrimoniales, excluidos las propiedades planta y equipo netos (activos fijos netos, es decir, el valor de las propiedades menos las depreciaciones y provisiones) sin valorizaciones y descontadas las prdidas acumuladas, sin perjuicio de lo previsto en el articulo 50 de la Ley 454 de 1998 que fue modificado por el artculo 107 de la Ley 795 de 2003. La estructura segn el catlogo de cuentas y el sistema de valoracin de inversiones a precios de mercado, es obligatoria para todas las organizaciones solidarias previstas en el inciso primero de este numeral, las de segundo y tercer nivel aplicarn el procedimiento a tasa pactada (causacin). El rgimen de provisiones sealado en este captulo igualmente aplica para todas las organizaciones solidarias vigiladas por esta Superintendencia. Pargrafo. Para los efectos propios del presente captulo, son carteras colectivas los fondos de valores, los fondos de inversin, los fondos comunes ordinarios, los fondos comunes especiales, los fondos de pensiones, los fondos de cesanta y, en general, cualquier ente o conjunto de bienes administrado por una sociedad legalmente habilitada para el efecto, que carecen de personalidad jurdica y pertenecen a varias personas, que sern sus copropietarios en partes alcuotas.

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2. 2.1

OBJETIVO Y CRITERIOS GENERALES PARA LA VALORACIN Objetivo de la valoracin de inversiones

La valoracin de las inversiones tiene como objetivo fundamental el clculo, el registro contable y la revelacin al mercado del valor o precio justo de intercambio al cual determinado valor o ttulo podra ser negociado en una fecha especfica, de acuerdo con sus caractersticas particulares y dentro de las condiciones prevalentes en el mercado en dicha fecha. Para los efectos propios de la presente norma, el valor o precio justo de intercambio que se establezca debe corresponder a aquel por el cual un comprador y un vendedor, suficientemente informados, estn dispuestos a transar el correspondiente valor o ttulo. Se considera valor o precio justo de intercambio: a. El que se determine de manera puntual a partir de operaciones representativas del mercado, que se hayan realizado en mdulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco de la Repblica o entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia o con la intermediacin de los designados por la Direccin General de Crdito Pblico como corredores de valores especializados en TES Clase B (CVETES). b. El que se determine mediante el empleo de tasas de referencia y mrgenes calculados a partir de operaciones representativas del mercado agregadas por categoras, que se hayan realizado en mdulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco de la Repblica o por entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia o con la intermediacin de los designados por la Direccin General de Crdito Pblico como corredores de valores especializados en TES Clase B (CVETES). c. El que se determine mediante otros mtodos, debido a la inexistencia de un valor o precio justo de intercambio que pueda ser establecido a travs de cualquiera de las previsiones de que tratan los literales anteriores. Pargrafo 1. Las metodologas que se establezcan para la determinacin de las tasas de referencia y mrgenes de que trata el literal b del presente numeral, deben ser aprobadas de manera previa mediante normas de carcter general expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Las tasas de referencia y los mrgenes a utilizar para las diferentes categoras de ttulos, deben ser publicados diariamente por las entidades autorizadas para su clculo. As mismo, se deben publicar las metodologas aprobadas. Pargrafo 2. Son valores o precios justos de intercambio, para efectos de lo previsto en el literal c. del inciso anterior, los que determine, de acuerdo con lo establecido en la presente norma, un agente especializado en la valoracin de activos mobiliarios que administre una plataforma de suministro de informacin financiera, siempre y cuando las

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metodologas que se empleen para el efecto sean aprobadas mediante normas de carcter general expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Pargrafo 3. Para los efectos propios de la presente norma, se entiende como agentes especializados en valoracin de activos mobiliarios, aquellas entidades cuyo objeto social principal consista en la prestacin del servicio de clculo, determinacin y suministro de precios para valorar carteras y portafolios conformados por valores y activos financieros. 2.2 Criterios para la valoracin de inversiones

La determinacin del valor o precio justo de intercambio de un valor o ttulo, debe considerar todos los criterios necesarios para garantizar el cumplimiento del objetivo de la valoracin de inversiones establecido en la presente norma, y en todo caso, los siguientes: a. Objetividad. La determinacin y asignacin del valor o precio justo de intercambio de un valor o ttulo se debe efectuar con base en criterios tcnicos y profesionales que reconozcan los efectos derivados de los cambios en el comportamiento de todas las variables que puedan afectar dicho precio. b. Transparencia y representatividad. El valor o precio justo de intercambio de un valor o ttulo se debe determinar y asignar con el propsito de revelar un resultado econmico neutral, verificable y representativo de los derechos incorporados en el respectivo valor o ttulo. c. Evaluacin y anlisis permanentes. El valor o precio justo de intercambio que se atribuya a un valor o ttulo se debe fundamentar en la evaluacin y el anlisis permanentes de las condiciones del mercado, de los emisores y de la respectiva emisin. Las variaciones en dichas condiciones se deben reflejar en cambios del valor o precio previamente asignado, con la periodicidad establecida para la valoracin de las inversiones determinadas en la presente norma, que para el caso es mensual. d. Profesionalismo. La determinacin del valor o precio justo de intercambio de un valor o ttulo se debe basar en las conclusiones producto del anlisis y estudio que realizara un experto prudente y diligente, encaminados a la bsqueda, obtencin, conocimiento y evaluacin de toda la informacin relevante disponible, de manera tal que el precio que se determine refleje los montos que razonablemente se recibiran por su venta. 3. CLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES

Las inversiones se clasifican en inversiones negociables, inversiones para mantener hasta el vencimiento e inversiones disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables y las inversiones disponibles para la venta se clasifican en valores o ttulos de deuda y valores o ttulos participativos. Se entiende como valores o ttulos de deuda aquellos que otorguen al titular del respectivo valor o ttulo la calidad de acreedor del emisor.

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Se entiende como valores o ttulos participativos aquellos que otorguen al titular del respectivo valor o ttulo la calidad de copropietario del emisor. Forman parte de los valores o ttulos participativos los ttulos mixtos provenientes de procesos de titularizacin que reconozcan de manera simultnea derechos de crdito y de participacin. Los bonos convertibles en acciones se entienden como valores o ttulos de deuda, en tanto no se hayan convertido en acciones. 3.1 Inversiones negociables Se clasifican como inversiones negociables todo valor o ttulo adquirido con el propsito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio en el mercado en el corto plazo. Forman parte de las inversiones negociables, la totalidad de las inversiones efectuadas en fondos de valores, fondos de inversin, fondos comunes de inversin ordinarios y fondos comunes de inversin especiales. Tambin son las inversiones que se pueden efectuar con los recursos de los fondos de valores, fondos de inversin, fondos comunes de inversin ordinarios, fondos comunes de inversin especiales Pargrafo. No obstante que son negociables en el mercado, por disposicin legal, las organizaciones de economa solidaria no podrn invertir en: fondos de pensiones obligatorias, fondos de pensiones de jubilacin e invalidez (fondos de pensiones voluntarias), fondos de cesanta, reservas pensionales administradas por organizaciones solidarias del rgimen de prima media y patrimonios autnomos o encargos fiduciarios cuyo propsito sea administrar recursos pensionales de la seguridad social, tales como los que se constituyan en cumplimiento de lo dispuesto en el Decreto 810 de 1998 y las leyes 549 y 550 de 1999. 3.2 Inversiones para mantener hasta el vencimiento Se clasifican como inversiones para mantener hasta el vencimiento, los valores o ttulos respecto de los cuales el inversionista tiene el propsito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduracin o redencin. El propsito serio de mantener la inversin es la intencin positiva e inequvoca de no enajenar el valor o ttulo, de tal manera que los derechos en l incorporados se entiendan en cabeza del inversionista. Con los valores o ttulos clasificados como inversiones para mantener hasta el vencimiento no se pueden realizar operaciones de liquidez, salvo que se trate de las inversiones forzosas u obligatorias suscritas en el mercado primario y siempre que la contraparte de la operacin sea el Banco de la Repblica, la Direccin General del Tesoro Nacional o las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, y en los dems casos que de manera excepcional determine la Superintendencia Financiera. Pargrafo. Para efectos de lo dispuesto en la presente norma, se entiende por operaciones de liquidez aquellas transacciones que, independientemente del nombre o estructura financiera que adopten en el mercado (repos, simultneas, ventas en corto,

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fondeos, etc.) y del rgimen de garantas que segn la modalidad les sea aplicable, se realizan como un mecanismo temporal de inversin de los recursos o con el objeto de obtener o suministrar transitoriamente liquidez. Lo anterior, independientemente de la modalidad de negocio que conlleve al traspaso temporal de valores o ttulos de deuda o participativos, que en sentido econmico garanticen el cumplimiento de la operacin, debido a que bien exista un compromiso futuro de venta o de compra sobre los mismos, o ya porque el objeto del negocio y la intencin de los contratantes no suponga la enajenacin definitiva de los ttulos o valores. 3.3 Inversiones disponibles para la venta Son inversiones disponibles para la venta los valores o ttulos que no se clasifiquen como inversiones negociables o como inversiones para mantener hasta el vencimiento, y respecto de los cuales el inversionista tiene el propsito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos cuando menos durante un ao contado a partir del primer da en que fueron clasificados por primera vez o en que fueron reclasificados como inversiones disponibles para la venta. Vencido el plazo de un ao al que hace referencia el inciso anterior, el primer da hbil siguiente tales inversiones pueden ser reclasificadas a cualquiera de las otras dos (2) categoras a que hace referencia el numeral 3 de la presente norma, siempre y cuando cumplan a cabalidad con las caractersticas atribuibles a la clasificacin de que se trate. En caso de no ser reclasificadas en dicha fecha, se entiende que la organizacin solidaria mantiene el propsito serio de seguirlas clasificando como disponibles para la venta, debiendo en consecuencia permanecer con ellas por un perodo igual al sealado para dicha clase de inversiones. El mismo procedimiento se seguir al vencimiento de los plazos posteriores. El propsito serio de mantener la inversin es la intencin positiva e inequvoca de no enajenar el valor o ttulo sin pacto accesorio de recompra durante el perodo a que hacen referencia los incisos anteriores, de tal manera que los derechos en l incorporados se entienden durante dicho lapso en cabeza de la organizacin solidaria inversionista. En todos los casos, forman parte de las inversiones disponibles para la venta: los valores o ttulos participativos con baja o mnima bursatilidad; los que no tienen ninguna cotizacin y los valores o ttulos participativos que mantenga un inversionista cuando ste tiene la calidad de matriz o controlante del respectivo emisor de estos valores o ttulos. No obstante, estas inversiones, para efectos de su venta, no requieren de la permanencia del ao de que trata el primer prrafo de este numeral. 3.4 Adopcin de la clasificacin de las inversiones La decisin de clasificar un valor o ttulo en cualquiera de las tres categoras sealadas en los numerales 3.1, 3.2 y 3.3, respectivamente, debe ser adoptada por la organizacin solidaria en los siguientes momentos: a. En el momento de adquisicin o compra de estos ttulos o valores.

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b. En las fechas de vencimiento del plazo previsto en el numeral 3.3 de la presente norma.

En todos los casos, la clasificacin debe ser adoptada por la instancia interna con atribuciones para ello, y tiene que consultar las polticas establecidas para la gestin y control de riesgos. Se debe documentar y mantener a disposicin de la Superintendencia de Economa Solidaria, los estudios, evaluaciones, anlisis y, en general, toda la informacin que se haya tenido en cuenta o a raz de la cual se hubiere adoptado la decisin de clasificar o reclasificar un valor o ttulo como inversiones para mantener hasta el vencimiento o inversiones disponibles para la venta. 4. RECLASIFICACIN DE LAS INVERSIONES

Para que una inversin pueda ser mantenida dentro de una cualquiera de las categoras de clasificacin de que trata la presente norma, el respectivo valor o ttulo debe cumplir con las caractersticas o condiciones propias de la clase de inversiones de la que forme parte. En cualquier tiempo, la Superintendencia puede ordenar a la organizacin solidaria la reclasificacin de un valor o ttulo, cuando quiera que ste no cumpla con las caractersticas propias de la clase en la que pretenda ser clasificado o dicha reclasificacin sea requerida para lograr una mejor revelacin de la situacin financiera de la organizacin solidaria inversionista. Sin perjuicio de lo previsto en el inciso anterior, las organizaciones solidarias pueden reclasificar sus inversiones de conformidad con las siguientes disposiciones: 4.1. Reclasificacin de las inversiones para mantener hasta el vencimiento a inversiones negociables Hay lugar a reclasificar los valores o ttulos de la categora de inversiones para mantener hasta el vencimiento a la categora de inversiones negociables cuando ocurra una de las siguientes circunstancias: a. Deterioro significativo en las condiciones del emisor, de su matriz, de sus subordinadas o de sus vinculadas. b. Cambios en la regulacin que impidan el mantenimiento de la inversin. c. Procesos de fusin, transformacin o escisin que conlleven la reclasificacin o la realizacin de la inversin, con el propsito de mantener la posicin previa de riesgo de tasas de inters o de ajustarse a la poltica de riesgo crediticio previamente establecida por la organizacin solidaria resultante.

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d. Otros acontecimientos no previstos en los literales anteriores, previa autorizacin de la Superintendencia de la Economa Solidaria.

4.2. Reclasificacin de las inversiones disponibles para la venta a inversiones negociables. Hay lugar a reclasificar los valores o ttulos de la categora de inversiones disponibles para la venta a cualquiera de las otras dos categoras previstas en la presente norma cuando: a. Se cumpla el plazo previsto en el numeral 3.3. b. El inversionista pierda su calidad de matriz o controlante, si este evento involucra la decisin de enajenacin de la inversin o el propsito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones a corto plazo del precio, a partir de esa fecha. c. Se presente alguna de las circunstancias previstas en el numeral 4.1 de la presente norma. d. La inversin pase de baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin, a alta o media bursatilidad. Pargrafo 1. Cuando las inversiones para mantener hasta el vencimiento o inversiones disponibles para la venta se reclasifiquen a inversiones negociables, se deben observar las normas sobre valoracin y contabilizacin de estas ltimas. En consecuencia, las ganancias o prdidas no realizadas se deben reconocer como ingresos o egresos el da de la reclasificacin. Pargrafo 2. En los eventos en los que se reclasifique una inversin, la organizacin solidaria debe comunicar a la Superintendencia la reclasificacin efectuada, a ms tardar dentro de los diez (10) das comunes siguientes a la fecha de la misma, indicando las razones que justifican tal decisin y precisando sus efectos en el estado de resultados. Pargrafo 3. Los valores o ttulos que se reclasifiquen con el propsito de formar parte de las inversiones negociables no pueden volver a ser reclasificados. Pargrafo 4. Cuando la Direccin General de Crdito Pblico y del Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico realice operaciones de manejo de deuda u operaciones transitorias de liquidez sobre ttulos o valores de deuda pblica, las organizaciones solidarias sometidas a inspeccin y vigilancia de la Superintendencia de la Economa Solidaria podrn reclasificar dichos ttulos o valores de las categoras inversiones disponibles para la venta o inversiones para mantener hasta el vencimiento a la categora inversiones negociables. En todo caso, slo se podrn reclasificar ttulos o valores en aquellas operaciones realizadas con el cumplimiento de los supuestos y condiciones previstas en el presente pargrafo, por el monto efectivamente negociado.

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Las organizaciones solidarias sometidas a inspeccin y vigilancia que reclasifiquen ttulos o valores con base en lo dispuesto en este pargrafo debern informar de este hecho por escrito a la Superintendencia de la Economa Solidaria dentro de los diez (10) das hbiles subsiguientes a la reclasificacin. Dicho informe deber contener como mnimo: 5. El monto y las condiciones de la oferta inicial de la entidad vigilada; El monto negociado. PERIODICIDAD DE LA VALORACIN Y DEL REGISTRO CONTABLE DE LA MISMA

Si bien es cierto que la valoracin de las inversiones se calcula diariamente, para las organizaciones solidarias sta se efectuar con periodicidad mensual. Los registros contables necesarios para el reconocimiento de la valoracin de las inversiones se deben efectuar con la misma frecuencia prevista para la valoracin. 6. VALORACIN

Las inversiones de que trata la presente norma se valoran con sujecin a las siguientes disposiciones. 6.1. Valores o ttulos de deuda

Los valores o ttulos de deuda se valoran teniendo en cuenta la clasificacin de que trata el numeral 3 de la presente norma, as: 6.1.1 Valores o ttulos de deudas negociables o disponibles para la venta

Los valores o ttulos de deuda clasificados como inversiones negociables o como inversiones disponibles para la venta se valoran de conformidad con el siguiente procedimiento: 6.1.1.1 Casos en los que existen, para el da de la valoracin, precios justos de intercambio determinados de acuerdo con en el literal a. del numeral 2.1. Se debe emplear el precio calculado de conformidad con lo establecido en el literal a. del numeral 2.1 del presente captulo en los casos en que la metodologa empleada para la determinacin del mismo sea aprobada de manera previa, mediante acto de carcter general expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia. 6.1.1.2 Casos en los que no existen, para el da de la valoracin, precios justos de intercambio determinados de acuerdo con el literal a. del numeral 2.1 y existen tasas de referencia y mrgenes de acuerdo con el literal b., dem. Cuando no exista el precio a que hace referencia el literal anterior, de acuerdo con lo previsto en el literal b. del numeral 2.1 de la presente norma, el valor de mercado del respectivo valor o ttulo se debe estimar o aproximar mediante el clculo de la sumatoria

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del valor presente de los flujos futuros por concepto de rendimientos y capital, de acuerdo con el siguiente procedimiento: a. Estimacin de los flujos futuros de fondos por concepto de rendimientos y capital. Los flujos futuros de los valores o ttulos de deuda deben corresponder a los montos que se espera recibir por los conceptos de capital y rendimientos pactados en cada ttulo. La determinacin de los rendimientos se efecta conforme a las siguientes reglas: Valores o ttulos de deuda a tasa fija. Los rendimientos para cada fecha de pago son los que resulten de aplicar al principal (capital) la correspondiente tasa pactada en el ttulo, o los pagos especficos contractualmente establecidos, segn el caso. Valores o ttulos de deuda a tasa variable. Los rendimientos para cada fecha de pago son los que resulten de aplicar al principal (capital) el valor del ndice o indicador variable pactado, incrementado o disminuido en los puntos porcentuales fijos establecidos en las condiciones faciales del respectivo valor o ttulo, cuando sea del caso. Cuando en las condiciones de la emisin se hubiere establecido el empleo del valor del indicador de la fecha de inicio del perodo a remunerar, ste se debe utilizar para el clculo del flujo prximo, y para los flujos posteriores se debe utilizar el valor del indicador vigente a la fecha de valoracin. Cuando en las condiciones de la emisin se hubiere establecido el empleo del valor del indicador de la fecha de vencimiento del perodo a remunerar, se debe utilizar para el clculo de todos los flujos el valor del indicador vigente a la fecha de valoracin. Para los ttulos indexados al IPC, tales como los TES Clase B a tasa variable, los flujos futuros de fondos se determinan utilizando la variacin anual del IPC conocida el da de la valoracin y el porcentaje contractual acordado, de acuerdo con la siguiente frmula: Rendimiento anual en pesos = VN*[((1+Variacin anual IPC)*(1+PCA))-1] Donde: VN: Valor nominal del ttulo Variacin anual IPC: ltima certificada por el DANE PCA: Porcentaje Contractual Acordado es el componente de rendimiento real anual que reconoce el ttulo. Valores o ttulos con opcin de prepagos. Los rendimientos y las fechas de pago, para efectos de valoracin, sern los que resulten de proyectar los flujos futuros del titulo, de conformidad con la metodologa aprobada previamente para cada tipo de ttulo por la Superintendencia Financiera de Colombia.

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b. Determinacin de las tasas de descuento. Con el propsito de calcular el valor presente de los flujos futuros de fondos se utiliza una tasa de descuento efectiva anual, calculada sobre la base de un ao de 365 das. La tasa de descuento se compone de una tasa de referencia y un margen que refleja los diferentes riesgos no incorporados en dicha tasa, de acuerdo con la siguiente frmula:(n/365)

TD = [(1+TR) * (1+M)] ^ Donde: TD: TR: M: N: Tasa de descuento. Tasa de Referencia en trminos efectivos anuales. Margen de la categora del ttulo respectivo. Nmero de das que hay entre la fecha de valoracin y la del vencimiento del flujo, calculados sobre la base de un ao de 365 das.

Las tasas de referencia y los mrgenes a utilizar para las diferentes categoras de ttulos deben ser publicados diariamente por la Bolsa de Valores de Colombia o cualquier otro agente que para el efecto autorice la Superintendencia Financiera de Colombia. c. Clculo del valor de mercado. El valor de mercado est dado por la sumatoria del valor presente de los flujos futuros descontados a las respectivas tasas de descuento. 6.1.1.3 Casos en los que no existen, para el da de la valoracin, precios justos de intercambio determinados de acuerdo con el literal a. del numeral 2.1, ni mrgenes a los que se refiere el literal b., dem, pero s existen tasas de referencia. Cuando no exista el precio a que hace referencia el subnumeral 6.1.1.1 anterior, ni el margen previsto en el subnumeral 6.1.1.2 del numeral 2.1 de la presente norma para la categora en la cual se encuentre el valor o ttulo a valorar, pero s existe tasa de referencia para el mismo, el valor de mercado se debe estimar o aproximar mediante el procedimiento descrito en el literal anterior, teniendo en cuenta lo siguiente: a. El margen (M) a utilizar debe ser el ltimo con el cual se valor el ttulo. En el evento en que un ttulo cambie a una categora en la cual ya se tenan ttulos en el portafolio, el margen a utilizar ser el ltimo con el cual se valoraron los ttulos de la nueva categora. b. Cuando a la fecha de compra no haya margen vigente para la categora a la cual corresponde el valor o ttulo, debe calcularse un margen propio, el cual resulta de despejar MP de la siguiente frmula:

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VC =

F1 [(1+TR1)*(1+MP)]d1/365

+

F2 [(1+TR2)*(1+MP)]d2/365

+ +

Fn [(1+TRn)*(1+MP)]dn/365

|VC: Valor de compra del ttulo. Fn: Flujo futuro para el periodo n. TRn: Tasa de Referencia de que trata el literal b. de este numeral para cada flujo, en trminos efectivos anuales, calculadas para el da de la valoracin. Dk: Nmero de das que hay entre la fecha de valoracin y la del vencimiento del flujo k, calculados sobre la base de un ao de 365 das, donde k=1...n. MP: Margen propio. Cada vez que se realice una compra o una venta definitiva considerada como de contado de un ttulo que corresponda a una categora que no tenga margen vigente, adems de calcularse con base en la frmula anterior un MP para cada una de las compras o ventas (en este caso VC ser igual al valor de venta) debe actualizarse el margen de valoracin para el conjunto de ttulos de la misma categora que queden en el portafolio. Para el efecto, el margen propio de valoracin ser el que resulte de la siguiente frmula: MPV = [(MPrC*C)+(MPrV*V)+(MDA*SI)]/(SI+C+V) MPV: Margen propio de valoracin. MPrC: Margen propio promedio ponderado por el valor nominal de las compras del da de la valoracin. C: Valor nominal de las compras del da de la valoracin. MPrV: Margen propio promedio ponderado por el valor nominal de las ventas del da de la valoracin. V: Valor nominal de las ventas del da de la valoracin. MDA: Margen utilizado en la valoracin del da anterior. SI: Valor nominal de los ttulos de la misma categora que se encuentren en el portafolio al inicio del da de la valoracin, es decir, al cierre del da anterior. En todo caso, el margen propio de valoracin (MPV) calculado de conformidad con lo dispuesto en este literal b., no podr ser inferior al margen publicado para los valores o ttulos que correspondan a la misma clase, grupo de tipo de tasa, grupo de moneda o unidad y grupo de das al vencimiento del grupo de calificacin de menor riesgo inmediatamente anterior. 6.1.1.4 Casos en los que no existen, para el da de la valoracin, precios justos de intercambio determinados de acuerdo con el literal a. del numeral 2.1, ni tasas de referencia ni mrgenes de acuerdo con el literal b., dem. Cuando el precio justo de intercambio no pueda ser establecido de acuerdo con lo previsto en los subnumerales 6.1.1.1, 6.1.1.2, 6.1.1.3, se debe dar aplicacin a lo previsto en el literal c. del numeral 2.1 del presente captulo. 6.1.1.5 Aquellos valores o ttulos que no se puedan valorar de conformidad con los literales anteriores a este numeral, se deben valorar en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada con sujecin a lo previsto en el numeral

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6.1.2 del presente captulo, en cuyo caso el valor por el cual se encuentra registrada la inversin se debe tomar como el valor de compra. Este procedimiento se debe mantener hasta tanto el valor o ttulo pueda ser valorado con sujecin a algunos de los mencionados literales. 6.1.2 Valores o ttulos de deuda para mantener hasta el vencimiento

Los valores o ttulos clasificados como inversiones para mantener hasta el vencimiento se valoran en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada en el momento de la compra. Cuando en las condiciones de la emisin se hubiere establecido el empleo del valor del indicador de la fecha de inicio del perodo a remunerar, la tasa interna de retorno se debe recalcular cada vez que cambie el valor del indicador facial con el que se pague el flujo ms prximo. En estos casos, el valor presente a la fecha de reprecio del indicador, excluidos los rendimientos exigibles pendientes de recaudo, se debe tomar como el valor de compra. Cuando en las condiciones de la emisin se hubiere establecido el empleo del valor del indicador de la fecha de vencimiento del perodo a remunerar, la tasa interna de retorno se debe recalcular cada vez que el valor del indicador facial cambie. En el caso de los ttulos que incorporen opcin de prepagos la tasa interna de retorno se debe recalcular cada vez que cambien los flujos futuros y las fechas de pago para efecto de valoracin, de conformidad con lo dispuesto en el tem 3 literal a. del subnumeral 6.1.1.2 del presente captulo. En estos casos el valor presente a la fecha de reclculo de los flujos futuros se debe tomar como valor de compra. 6.1.3 Casos especiales

6.1.3.1 Bonos pensionales. (No aplica para las organizaciones del sector solidario). 6.1.3.2 Ttulos denominados en moneda extranjera, en unidades de valor real UVR u otras unidades. En primera instancia se determina el valor presente o el valor de mercado del respectivo valor o ttulo en su moneda o unidad de denominacin, utilizando el procedimiento establecido en los numerales 6.1.1 y 6.1.2 de la presente norma. Si el valor o ttulo se encuentra denominado en una moneda distinta del dlar de los Estados Unidos de Norteamrica, el valor determinado de conformidad con el inciso anterior se convierte a dicha moneda con base en las tasas de conversin de divisas autorizadas mediante acto de contenido general expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia. El valor obtenido de conformidad con lo dispuesto en los incisos precedentes se debe multiplicar por la tasa representativa del mercado (TRM) vigente para el da de la valoracin y certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia o por el valor de la unidad vigente para el mismo da, segn sea el caso.

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6.2

Valores o ttulos participativos

Las participaciones en carteras colectivas, titularizaciones estructuradas a travs de fondos o de patrimonios autnomos se valoran teniendo en cuenta el valor de la unidad calculado por la sociedad administradora el da inmediatamente anterior al de la fecha de valoracin. 6.2.1 Valores o ttulos participativos emitidos y negociados en Colombia

Los dems valores o ttulos participativos se valoran de acuerdo con el ndice de bursatilidad que mantengan en la fecha de valoracin, segn los clculos efectuados o autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia. 6.2.1.1 Alta bursatilidad

Estas inversiones se valoran con base en el ltimo precio promedio ponderado diario de negociacin publicado por las bolsas de valores en las que se negocie. De no existir el precio calculado para el da de valoracin, tales inversiones se valoran por el ltimo valor registrado. 6.2.1.2 Media bursatilidad

Estas inversiones se valoran con base en el precio promedio determinado y publicado por las bolsas de valores en las que se negocie. Dicho promedio corresponde al precio promedio ponderado por la cantidad transada de los ltimos cinco (5) das en los que haya habido negociaciones, dentro de un lapso igual al de la duracin del perodo mvil que se emplee para el clculo del ndice de bursatilidad, incluyendo el da de la valoracin. De no existir negociaciones en por lo menos cinco (5) das dentro de un lapso igual al de la duracin del perodo mvil que se emplee para el clculo del ndice de bursatilidad, tales inversiones se valoran por el ltimo valor registrado. Durante el perodo ex-dividendo, tales inversiones se deben valorar por el precio promedio ponderado diario de negociacin ms reciente, publicado por las bolsas de valores en las que se negocie, incluido el da de la valoracin del respectivo valor o ttulo. Vencido dicho perodo, las inversiones se valoran por el precio promedio ponderado por la cantidad transada de los das en los que haya habido negociaciones desde el inicio del perodo ex-dividendo, sin exceder de los cinco (5) das ms recientes, dentro de un lapso igual al de la duracin del perodo mvil que se emplee para el clculo del ndice de bursatilidad, incluyendo el da de la valoracin. En caso de que no se registren negociaciones desde el perodo exdividendo, la valoracin se debe efectuar con sujecin a lo previsto en el inciso primero del presente subnumeral. 6.2.1.3 Baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin

Estas inversiones se deben valorar por alguno de los siguientes procedimientos:

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a. El costo de adquisicin se debe aumentar o disminuir en el porcentaje de participacin que corresponda al inversionista sobre las variaciones patrimoniales subsecuentes a la adquisicin de la inversin. Para el efecto, las variaciones en el patrimonio del emisor se calculan con base en los ltimos estados financieros certificados, los cuales en ningn caso pueden ser anteriores a seis (6) meses contados desde la fecha de la valoracin. Cuando se conozcan estados financieros dictaminados ms recientes, los mismos se deben utilizar para establecer la variacin en mencin. b. Por el precio que determine un agente especializado en la valoracin de activos mobiliarios, de conformidad con lo establecido en el pargrafo 2 del numeral 2.1 de la presente norma. c. Por un mtodo que refleje en forma adecuada el valor econmico de la inversin, el cual debe ser previamente autorizado mediante normas de carcter general expedidas por la Superintendencia de la Economa Solidaria. 6.2.1.4 Cambio de bursatilidad

a. Cuando la inversin pase de baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin a alta o media bursatilidad, se debe reversar la valorizacin o desvalorizacin respectiva y valorar la inversin de acuerdo con lo previsto en los subnumerales 6.2.1.1 y 6.2.1.2 del presente numeral 6.2.1.

b. Cuando la inversin pase de alta o media a baja o mnima bursatilidad o sin ningunacotizacin, se debe realizar contra ingreso por valoracin la ganancia o prdida acumulada no realizada y valorar la inversin de acuerdo con lo previsto en el subnumeral 6.2.1.3, tomando como costo de adquisicin el ltimo precio publicado por la bolsa de valores para efectos de valoracin. Las variaciones patrimoniales a las que se refiere el literal a. del subnumeral 6.2.1.3 sern las subsecuentes a la fecha de cambio de bursatilidad. 6.2.2 Inversiones que se cotizan en bolsas de valores del exterior

Estas inversiones se valoran por la cotizacin ms reciente reportada por la bolsa en la que se negocie, durante los ltimos cinco (5) das, incluido el da de la valoracin. De no existir cotizacin durante dicho perodo se valoran por el promedio de las cotizaciones reportadas durante los ltimos treinta (30) das comunes, incluido el da de la valoracin. En los eventos en los que el valor o ttulo se negocie en varias bolsas, se toma el promedio de las respectivas cotizaciones, con sujecin a lo previsto en el inciso anterior. El precio del respectivo valor o ttulo se debe convertir a moneda legal, empleando para el efecto la tasa representativa del mercado (TRM) vigente para el da de la valoracin. En los casos en que no se hayan presentado cotizaciones durante los ltimos treinta (30) das comunes, se debe proceder de conformidad con las reglas previstas para las inversiones de baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin.

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Pargrafo. Las bolsas a que hace referencia el presente numeral, deben ser aquellas internacionalmente reconocidas, de conformidad con lo previsto en la Circular Externa 2 de 2000 expedida por la Superintendencia Bancaria (hoy Superintendencia Financiera de Colombia). En caso contrario, los valores o ttulos deben ser valorados con sujecin a las reglas previstas para las inversiones de baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin. 6.2.3 Inversiones que se cotizan simultneamente en bolsas de valores del pas y en bolsas de valores del exterior

Se valoran de conformidad con lo previsto en los numerales 6.2.1 6.2.2 de la presente norma, teniendo en cuenta la bolsa donde se transe la mayor cantidad de los respectivos valores o ttulos durante los ltimos treinta (30) das comunes, incluido el da de la valoracin. 6.2.4 Inversiones en sociedades de reciente creacin

Las inversiones en aportes o acciones para la creacin de nuevas sociedades pueden registrarse de dos formas: a. Por su valor de suscripcin durante los cinco (5) aos siguientes a su constitucin siempre que se cumplan los siguientes requisitos:

Que la sociedad receptora del aporte de capital haya adoptado en sus estatutos

estndares adecuados de gobierno corporativo. Para tal efecto, se entendern como estndares adecuados de gobierno corporativo como mnimo los establecidos en los artculos 3 a 5 de la Resolucin 275 de 2001 de la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera de Colombia).

Que la entidad vigilada que, segn su rgimen legal, pueda efectuar este tipo de inversiones cuente con procedimientos formales de verificacin o medicin del cumplimiento de los estndares de gobierno adoptados por la sociedad receptora del aporte. Que la entidad vigilada inversionista cuente con mecanismos internos de documentacin del proceso de verificacin de los estndares de gobierno. Vencido el plazo de cinco (5) aos establecido tales aportes deben registrarse y valorarse de acuerdo con las reglas generales establecidas en el presente captulo.

b. En caso contrario, los aportes de capital se debern registrar por su valor desuscripcin durante los tres (3) aos siguientes a su constitucin, al cabo de los cuales, se deben valorar de conformidad con las reglas generales establecidas en el presente captulo. 7. CONTABILIZACIN DE LAS INVERSIONES

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Las inversiones se deben registrar inicialmente por su costo de adquisicin y a partir del da siguiente a la fecha de compra. La contabilizacin de los cambios en el valor de las mismas, se deben efectuar de forma individual para cada valor o ttulo. Para el caso de las organizaciones solidarias, los cambios en la valoracin de inversiones se registrarn contablemente con periodicidad mensual, de conformidad con las siguientes disposiciones. En el caso de los valores o ttulos adquiridos mediante operaciones de derivados, el valor inicial es el que corresponda al valor del derecho, calculado para la fecha de cumplimiento de la respectiva operacin.

7.1.

Inversiones negociables

La diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior del respectivo valor o ttulo se debe registrar como un mayor o menor valor de la inversin y su contrapartida afectar los resultados del perodo. Tratndose de ttulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos anticipados se debe contabilizar como un menor valor de la inversin. En el caso de los ttulos participativos, cuando los dividendos o utilidades se repartan en especie, incluidos los provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, no se registran como ingreso y, por ende, no afectan el valor de la inversin. En este caso slo se proceder a variar el nmero de derechos sociales en los libros de contabilidad respectivos. Los dividendos o utilidades que se repartan en efectivo se contabilizan como un menor valor de la inversin. 7.2. Inversiones para mantener hasta el vencimiento

La actualizacin del valor presente de esta clase de inversiones se debe registrar como un mayor valor de la inversin y su contrapartida afectar los resultados del perodo. Los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos anticipados se debe contabilizar como un menor valor de la inversin. 7.3. Inversiones disponibles para la venta o valores se contabilizan de conformidad con el siguiente procedimiento:

7.3.1. Valores o ttulos de deuda. Los cambios que sufra el valor de los ttulos de deuda

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a. Contabilizacin del cambio en el valor presente. La diferencia entre el valor presente del da de valoracin y el inmediatamente anterior (calculados de conformidad con lo dispuesto en el numeral 6.1.2 de la presente norma), se debe registrar como un mayor valor de la inversin con abono a las cuentas de resultados. b. Ajuste al valor de mercado. La diferencia que exista entre el valor de mercado de dichas inversiones, calculado de conformidad con lo previsto en el numeral 6.1.1 de la presente norma, y el valor presente de que trata el literal anterior, se debe registrar como una ganancia o prdida acumulada no realizada, dentro de las cuentas del patrimonio. Los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se deben mantener como un mayor valor de la inversin. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se debe contabilizar como un menor valor de la inversin.

7.3.2. Valores o ttulos participativos 7.3.2.1 Baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin La actualizacin de la participacin que le corresponde al inversionista, determinado de conformidad con lo establecido en el subnumeral 6.2.1.3 de la presente norma, se contabiliza de la siguiente manera: a. En el evento en que el valor de la inversin actualizado con la participacin que le corresponde al inversionista sea superior al valor por el cual se encuentra registrada la inversin, la diferencia debe afectar en primera instancia la provisin o desvalorizacin hasta agotarla y el exceso se debe registrar como supervit por valorizacin. b. Cuando el valor de la inversin actualizado con la participacin que le corresponde al inversionista sea inferior al valor por el cual se encuentra registrada la inversin, la diferencia debe afectar en primera instancia el supervit por valorizacin de la correspondiente inversin hasta agotarlo y el exceso se debe registrar como una provisin de la respectiva inversin. c. Cuando los dividendos o utilidades se repartan en especie, incluidos los provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, se debe registrar como ingreso la parte que haya sido contabilizada como supervit por valorizacin, con cargo a la inversin, y revertir dicho supervit. Cuando los dividendos o utilidades se repartan en efectivo, se debe registrar como ingreso el valor contabilizado como supervit por valorizacin, revertir dicho supervit y el monto de los dividendos que exceda el mismo se debe contabilizar como un menor valor de la inversin. 7.3.2.2 Alta y media bursatilidad a. La actualizacin del valor de mercado de los ttulos de alta o media bursatilidad o que se coticen en bolsas del exterior internacionalmente reconocidas, determinado de conformidad con lo establecido en los subnumerales 6.2.1.1 y 6.2.1.2 del numeral

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6.2.1 y el numeral 6.2.2 de la presente norma, se contabiliza como una ganancia o prdida acumulada no realizada, dentro de las cuentas del patrimonio, con abono o cargo a la inversin. b. Los dividendos o utilidades que se repartan en especie o en efectivo, incluidos los provenientes de la capitalizacin de la cuenta revalorizacin del patrimonio, se deben registrar como ingreso hasta el monto que haya sido contabilizado como ganancia acumulada no realizada, con cargo esta ltima. El recaudo de los dividendos en efectivo se debe contabilizar como un menor valor de la inversin. 8. OTRAS INVERSIONES

Cuando se trate de inversiones en aportes sociales efectuados en cooperativas o en entidades sin nimo de lucro se deben registrar por su costo de adquisicin o valor de la aportacin, el cual incluye las sumas capitalizadas por la revalorizacin y el reconocimiento de los retornos, si es del caso. Para actualizar el valor de la aportacin, la organizacin solidaria acreedora o poseedora de los aportes sociales, deber certificar al asociado solicitante el valor real de la aportacin, indicando el valor total de los aportes sociales menos la proporcin de la prdida, si es del caso. Si se llegare a presentar que el valor certificado es menor que el registrado en libros debido a la prdida presentada en la organizacin solidaria acreedora, tal diferencia se debe ajustar mediante la constitucin de una provisin con cargo a los resultados del ejercicio. 9. CALIFICACIN DEL RIESGO Y PROVISIONES

Todas las organizaciones solidarias sometidas al control y vigilancia de la Superintendencia de la Economa Solidaria, independientemente que califiquen y realicen la valoracin establecida en esta norma, debern someterse al rgimen de provisiones establecidas en este numeral. El precio de los valores o ttulos de deuda de que tratan los subnumerales 6.1.1.3, 6.1.1.5 del numeral 6.1.1 y el numeral 6.1.2, as como el de los valores o ttulos participativos con baja o mnima bursatilidad o sin ninguna cotizacin, debe ser ajustado en cada fecha de valoracin con fundamento en la calificacin de riesgo, de conformidad con las siguientes disposiciones. Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia, no estarn sujetos a las disposiciones de este numeral los valores o ttulos de deuda pblica interna o externa emitidos o avalados por la Nacin, los emitidos por el Banco de la Repblica y los emitidos o garantizados por el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras FOGAFN y por el Fondo de Garantas de Entidades Cooperativas FOGACOOP. 9.1. Valores o ttulos de emisiones o emisores que cuenten con calificaciones externas.

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Los valores o ttulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia o los valores o ttulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por stas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin: Calificacin LARGO PLAZO AAA, AA+, AA-, A BB+, BB, BBB+, B, BCCC DD, EE Valor mximo % Cien (100) Noventa (90) Setenta (70) Cincuenta (50) Cero (0) Calificacin Valor mximo CORTO PLAZO % 1y2 Cien (100) 3 Noventa (90) 4 Cincuenta (50)

Pargrafo 1. Para efecto de la estimacin de las provisiones sobre depsitos a trmino que se deriven de lo previsto en el presente numeral, se debe tomar la calificacin del respectivo emisor. Pargrafo 2. Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio de conformidad con lo previsto en el numeral 6.1.1, corresponden a la diferencia entre el valor registrado y dicho precio. 9.2. Valores o ttulos de emisiones o emisores no calificados

Para los valores o ttulos de deuda que no cuenten con una calificacin externa, para valores o ttulos de deuda emitidos por entidades que no se encuentren calificadas o para valores o ttulos participativos, el monto de las provisiones se debe determinar con fundamento en la metodologa que para el efecto determine la organizacin solidaria inversionista. La metodologa adoptada deber ser tcnicamente aceptable y deber ser presentada para aprobacin de la Superintendencia de la Economa Solidaria. Pargrafo. Las organizaciones solidarias inversionistas que no cuenten con una metodologa interna aprobada para la determinacin de las provisiones a que hace referencia el presente numeral, se deben sujetar a lo siguiente: a. Categora "A" - Inversin con riesgo normal. Corresponde a emisiones que se encuentran cumpliendo con los trminos pactados en el valor o ttulo y cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses, as como aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible reflejan una adecuada situacin financiera. Para los valores o ttulos que se encuentren en esta categora, no procede el registro de provisiones.

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b. Categora "B" - Inversin con riesgo aceptable, superior al normal. Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que podran afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. As mismo, comprende aquellas inversiones de emisores que, de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situacin financiera. Tratndose de valores o ttulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin. En el caso de valores o ttulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) del costo de adquisicin. c. Categora "C " - Inversin con riesgo apreciable. Corresponde a emisiones que presentan un rango de media a alta probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses. De igual forma, comprende aquellas inversiones de emisores que, de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible, presentan deficiencias en su situacin financiera que comprometen la recuperacin de la inversin. Tratndose de valores o ttulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin. En el caso de valores o ttulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) del costo de adquisicin. d. Categora "D" - Inversin con riesgo significativo. Corresponde a aquellas emisiones que presentan incumplimiento en los trminos pactados en el ttulo, as como las inversiones en emisores que, de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible, presentan deficiencias acentuadas en su situacin financiera, de suerte de tal manera que la probabilidad de recuperar la inversin es altamente dudosa. Tratndose de valores o ttulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoracin. En el caso de valores o ttulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) del costo de adquisicin. e. Categora "E - Inversin incobrable. Corresponde a aquellas inversiones de emisores que, de acuerdo con sus estados financieros y dems informacin disponible, se estiman incobrables.

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Forman parte de esta categora los valores o ttulos respecto de los cuales no se cuente con la informacin de que trata el literal a del numeral 6.2.1.3 con la periodicidad prevista en el mismo, o se conozcan hechos que desvirten alguna de las afirmaciones contenidas en los estados financieros de la organizacin solidaria receptora de la inversin. El valor neto de las inversiones calificadas en esta categora debe ser igual a cero. Cuando una organizacin solidaria vigilada califique en esta categora cualquiera de las inversiones, debe llevar a la misma categora todas sus inversiones del mismo emisor, salvo que demuestre a esta Superintendencia la existencia de razones valederas para su calificacin en una categora distinta. Pargrafo 1. Las calificaciones externas a las que hace referencia el presente numeral deben ser efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia o por una sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratndose de ttulos emitidos por entidades del exterior y colocados en el exterior. En el evento en que la inversin o el emisor cuente con calificaciones de ms de una sociedad calificadora, se debe tener en cuenta la calificacin ms baja, si fueron expedidas dentro de los ltimos tres (3) meses, o la ms reciente cuando exista un lapso superior a dicho perodo entre una y otra calificacin. Pargrafo 2. Las inversiones en sociedades de reciente creacin de que trata el numeral 6.2.4 de la presente norma debern ser sujetas de evaluacin de riesgo, teniendo en cuenta la evolucin de la situacin financiera con fundamento en los estudios de factibilidad, las proyecciones financieras y el nivel de cumplimiento de las mismas, cuando la Superintendencia lo califique como un hecho material (artculo 16 del Decreto 2649 de 1993). 9.3. Disponibilidad de las evaluaciones

Las evaluaciones realizadas por las organizaciones solidarias vigiladas deben permanecer a disposicin de la Superintendencia y de la revisora fiscal. 10. 10.1 DISPOSICIONES FINALES Responsabilidad de la revisora fiscal

En desarrollo de las funciones propias de la revisora fiscal, corresponde a sta verificar el estricto cumplimiento de lo dispuesto en el presente captulo e informar a esta Superintendencia las irregularidades que en su aplicacin advierta en el ejercicio de sus labores, cuando las mismas sean materiales. Para ello, los papeles de trabajo deben quedar a disposicin de la Superintendencia de la Economa Solidaria, para cuando sta los quiera examinar. 10.2 Revisin de las clasificaciones y valoracin por parte de la Superintendencia

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Sin perjuicio de las sanciones personales e institucionales que correspondan, la Superintendencia de la Economa Solidaria puede revisar en cualquier tiempo las clasificaciones y valoraciones que efecte cada organizacin solidaria vigilada y ordenar las modificaciones pertinentes cuando constate la inobservancia de las disposiciones previstas en la presente norma. 10.3 Revelacin en los estados financieros

Sin perjuicio de las disposiciones que establezcan requisitos particulares de revelacin y periodicidad de la misma en relacin con las inversiones, en las notas a los estados financieros de cada ejercicio contable se debe revelar, en forma comparada con el inmediatamente anterior, toda la informacin necesaria para un adecuado entendimiento de las clasificaciones y valoraciones efectuadas, y en todo caso lo siguiente: a. Tratndose de inversiones en valores o ttulos participativos que representen el veinte por ciento (20%) o ms del capital del respectivo emisor, se debe indicar cuando menos el nombre o denominacin social del emisor, su capital social, el porcentaje de participacin, el costo de adquisicin, el valor de mercado, las valorizaciones o provisiones constituidas. b. Del mismo modo se debe proceder cuando el valor de la inversin, por emisor, sea igual o superior al veinte por ciento (20%) del total de la cartera de inversiones. c. Las restricciones jurdicas o econmicas que afecten las inversiones, con indicacin de las mismas, ya sea por pignoraciones, embargos, litigios o cualesquiera otras limitaciones al ejercicio de los derechos sobre las inversiones o que afecten la titularidad de las mismas. 10.4 Regla sobre revelacin de informacin

Las organizaciones solidarias que ejercen la actividad financiera deben disear y poner en prctica mecanismos adecuados de divulgacin que le permitan a los asociados conocer permanentemente el valor de mercado de las inversiones que conforman su portafolio. Para el caso de inversiones forzosas y obligatorias clasificadas como hasta el vencimiento se deber indicar adems el porcentaje de participacin de las mismas en el portafolio. Los fondos de empleados y asociaciones mutuales que no estn clasificadas en primer nivel de supervisin debern valorar las inversiones desde enero de 2009.

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CAPTULO II - CARTERA DE CRDITOS1. CONSIDERACIONES GENERALES La cartera de crdito es un activo de las organizaciones solidarias compuesto por operaciones de crdito otorgadas y desembolsadas a sus asociados bajo distintas modalidades, aprobadas de acuerdo con los reglamentos de cada institucin y expuestas a un riesgo crediticio que debe ser permanentemente evaluado. En este captulo se establecen los principios, criterios generales y parmetros mnimos que las organizaciones solidarias vigiladas deben tener en cuenta para evaluar en forma adecuada el riesgo crediticio implcito en este activo, as como los requisitos para la clasificacin, calificacin y provisin de la cartera de crditos, de modo que se revelen y establezcan las contingencias de prdida de su valor y que dicho activo se registre de acuerdo con su realidad econmica y contable.

2. PRINCIPIOS Y CRITERIOS GENERALES PARA LA EVALUACIN DEL RIESGOCREDITICIO DE LA CARTERA DE CREDITOS. 2.1. Riesgo Crediticio

El riesgo crediticio es la probabilidad de que una organizacin solidaria incurra en prdidas y se disminuya el valor de sus activos como consecuencia de que sus deudores incumplan con el pago de sus obligaciones en los trminos acordados. 2.2. Obligacin de evaluar el riesgo crediticio

Este proceso corresponde a la aplicacin de medidas que permitan el conocimiento pleno del deudor actual y potencial, su capacidad de pago, solvencia, fuentes de pago, garantas ofrecidas, condiciones financieras del prstamo y las externalidades a las que puede estar expuesto. 2.3. Proceso de otorgamiento

2.3.1. Informacin previa al otorgamiento de un crdito Las operaciones activas de crdito que realicen las organizaciones solidarias debern contener como mnimo la siguiente informacin, la cual ser suministrada al deudor potencial antes de que este firme los documentos mediante los cuales se instrumente un crdito o manifieste su aceptacin. Adems, deber conservarse en los archivos de la organizacin solidaria. Monto de crdito. Tasa de inters remuneratoria y moratoria nominal anual y sus equivalentes expresados en trminos efectivos anuales. Plazo de amortizacin, incluyendo perodos muertos, de gracia, etc. Modalidad de la cuota (fija, variable, otras).

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Forma de pago (descuento por nmina, otras). Periodicidad en el pago de capital y de intereses (vencida o anticipada). Tipo y cobertura de la garanta. Condiciones de prepago. Comisiones y recargos que se aplicarn. Si se trata de crditos otorgados con tasa de inters fija, tabla de amortizacin de capital y pago de intereses. Al momento del desembolso se indiquen los descuentos. En caso de crditos reestructurados, se debe mencionar el nmero de veces y condiciones propias de la reestructuracin. En general, toda la informacin que resulte relevante y necesaria para facilitar la adecuada comprensin del alcance de los derechos y obligaciones del acreedor. Frente a los aspectos antes mencionados, las organizaciones solidarias vigiladas deben dejar evidencia por escrito, a travs de formatos u otro tipo de comunicaciones que consideren pertinentes, para que el deudor est informado de dichas condiciones previas a su aceptacin. Estas operaciones debern contar con un estudio previo, de acuerdo con lo establecido en el respectivo reglamento de crdito y a los criterios mnimos sealados en el numeral 2.3.2 del presente captulo. Para el caso de las cooperativas que ejercen actividad financiera, estas operaciones deben ajustarse a lo dispuesto en el Decreto 1840 de 1997 y en el Decreto 2360 de 1993, as como en las normas que los adicionen, modifiquen o sustituyan, sobre el cumplimiento de los lmites a los cupos individuales de crdito, la concentracin de operaciones y la calidad de las garantas. 2.3.2. Criterios mnimos para el otorgamiento de crditos Las organizaciones solidarias vigiladas a las que se refiere el presente captulo debern observar como mnimo, y obligatoriamente, los siguientes criterios para el otorgamiento de crditos a sus asociados, entendindose quienes han sido aceptados por el rgano competente, hayan cancelado el aporte correspondiente de conformidad con la previsin estatutaria y que adems estn inscritos en el libro de registro de asociados, en concordancia con lo sealado en el numeral 2 del Captulo XIII de la presente Circular: a. Capacidad de pago. La evaluacin a la capacidad de pago esperada de un deudor o proyecto a financiar es fundamental para determinar la probabilidad de incumplimiento del crdito. Para evaluar la capacidad de pago de un deudor se debe contar con informacin suficiente que permita determinar el flujo de ingresos y egresos, verificando la veracidad de los documentos aportados, la informacin registrada en la solicitud de crdito, la informacin comercial y financiera proveniente de otras fuentes.

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Para evaluar la capacidad de pago de un proyecto a financiar se debe conocer el tipo de actividad econmica al que est dirigido, el nivel de produccin y tiempo estimados a fin de calcular el nivel de ingresos que pueda generar, teniendo en cuenta la informacin sobre los costos y gastos en que se incurre en el desarrollo de dicha actividad que incluya la determinacin del punto de equilibrio y la recuperacin de las prdidas iniciales del proyecto. En consecuencia, los planes de amortizacin debern consultar estos elementos. b. Solvencia del deudor. Se verifica a travs de variables como el nivel de endeudamiento, la calidad y composicin de los activos, pasivos, patrimonio y contingencias del deudor y/o del proyecto. En el caso de los bienes inmuebles se debe solicitar la informacin de si stos se encuentran afectados con alguna de las garantas limitantes del dominio establecidas en el Cdigo Civil. c. Garantas. Las garantas que respaldan la operacin son necesarias para calcular las prdidas esperadas en el evento de no pago y, por consiguiente, para determinar el nivel de provisiones. Estas deben ser idneas, con un valor establecido con base en criterios tcnicos y objetivos, que ofrezcan un respaldo jurdicamente eficaz al pago de la obligacin garantizada cuya posibilidad de realizacin sea razonablemente adecuada, de conformidad con lo sealado en los artculos 3, 4 y 5 del Decreto 2360 de 1993. Para evaluar el respaldo ofrecido y la posibilidad de realizacin de cada garanta se debe tener en cuenta su naturaleza, idoneidad, liquidez, valor y cobertura. En las garantas sobre inmuebles, al momento de su realizacin se tendr en cuenta el avalo tcnico, el cual solo se podr ajustar mediante un nuevo avalo. Cuando los crditos estn garantizados con pignoracin de rentas, como el caso de los prstamos otorgados a entidades pblicas territoriales, se debe verificar que su cobertura no se vea afectada por destinaciones especficas o por otras pignoraciones previas o concurrentes. Es importante aclarar que las libranzas son un mecanismo de pago, ms no se consideran como garantas por cuanto no cumplen con las caractersticas propias de una garanta admisible sealadas en los artculos 4 y 5 del Decreto 2360 de 1993. En caso de que la decisin de la organizacin solidaria sea solicitar garanta admisible en el otorgamiento de los crditos, la misma deber estar enmarcada en los citados artculos. d. Consulta a las centrales de riesgo y dems fuentes que disponga la organizacin solidaria vigilada. No obstante, a criterio del rgano competente, podrn exceptuarse de la consulta a las centrales de riesgo las operaciones activas de crdito cuyo monto sea igual o inferior a los aportes sociales y/o ahorros permanentes del solicitante, no afectadas en operaciones crediticias, siempre y cuando la entidad no registre prdidas acumuladas ni prdidas en el ejercicio en curso.

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Las organizaciones solidarias debern reportar a las centrales de riesgo su cartera de crdito independientemente de su calificacin. Todas las referencias que en el presente captulo se hagan al deudor, se deben entender igualmente realizadas al codeudor o codeudores que estn vinculados a la respectiva operacin de crdito. 2.3.3. Otorgamiento de crditos con asociados administradores, miembros de las juntas de vigilancia y sus parientes. Adems de cumplir con los criterios sealados en los numerales anteriores, los crditos otorgados a asociados administradores, miembros de las juntas de vigilancia y sus parientes debern cumplir con lo establecido en el artculo 109 de la Ley 795 de 2003 que modific en parte al artculo 61 de la ley 454 de 1998. 2.3.4. Facultades de aprobacin de crditos Las organizaciones de economa solidaria debern establecer claramente en sus reglamentos los estamentos internos encargados de aprobar los crditos y las atribuciones de aprobacin, quienes debern dejar constancia en la solicitud o en el formato que la organizacin solidaria disee para tal efecto, las condiciones mnimas aprobadas, tales como monto, plazo, lnea, tasa, etc. 2.4. Proceso de seguimiento y control

El objetivo es identificar el riesgo de los crditos que pueden desmejorar su capacidad de pago, solvencia o calidad de las garantas que los respaldan por efecto del cambio en las condiciones inciales presentadas al momento del otorgamiento del crdito, y determinar la suficiencia en el nivel de cubrimiento de las provisiones. Para tal efecto, las organizaciones solidarias debern evaluar peridicamente la cartera de crditos segn lo determine el consejo de administracin, la junta directiva o quien haga sus veces, a travs de una metodologa tcnicamente diseada (muestra representativa, paretto, entre otras) teniendo en cuenta la exposicin al riesgo crediticio de cada organizacin. Esta labor ser desarrollada por el comit de evaluacin de cartera de crditos designado por el consejo de administracin o junta directiva, segn el caso. No obstante, sern los miembros del consejo de administracin, junta directiva o quien haga sus veces, segn el caso, quienes junto con el representante legal debern supervisar cuidadosamente tales evaluaciones, asumiendo responsabilidad personal por las mismas. En los siguientes casos, la evaluacin y eventual recalificacin ser obligatoria:

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a. b.

Crditos que incurran en mora de ms de 30 das despus de ser reestructurados. Crditos cuya sumatoria de los saldos insolutos de todos los prstamos otorgados a una misma persona natural o jurdica exceda los 50 SMMLV. Esta cartera se evaluar por los criterios previstos en el numeral 2.4.2. del presente captulo, y para determinar el nmero de crditos a evaluar se har con base en la calificacin de morosidad excluyendo la cartera calificada en A. La evaluacin de estos crditos deber efectuarse como mnimo en los meses de mayo y noviembre y sus resultados se registrarn al corte de ejercicio de los meses de junio y diciembre, respectivamente.

c.

Las organizaciones solidarias que ejercen la actividad financiera sometidas a cualquier medida cautelar debern efectuar una evaluacin total de crditos cuyo monto aprobado exceda los 50 SMMLV en los meses de febrero, mayo, agosto y noviembre de cada ao y sus resultados se registrarn al corte de ejercicio de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre, respectivamente.

Si los resultados del cambio en la calificacin de las evaluaciones sealadas en los literales anteriores dieran lugar a provisiones adicionales, stas debern hacerse de manera inmediata. 2.4.1. Comit de evaluacin de cartera de crditos Este comit podr estar conformado por un directivo, funcionarios o asociados que tengan conocimientos tcnicos sobre la materia, designados por el Consejo de Administracin, Junta Directiva o quien haga sus veces, verificando en todo caso que cumplan condiciones de idoneidad personal o profesional y ticamente responsables. Su nombramiento y cambios posteriores debern constar en las actas respectivas, las cuales estarn a disposicin de la Superintendencia de la Economa Solidaria para cuando sta lo requiera. El consejo de administracin, junta directiva o quien hagas sus veces, deber reglamentar las funciones de este comit. Adicionalmente verificar el cumplimiento del cronograma de evaluaciones aprobado previamente y exigir la presentacin de informes sobre los resultados de las evaluaciones realizadas, el cual, debe incluir las recomendaciones y/o las medidas que se debern adoptar a fin de minimizar el riesgo de la cartera de crditos, con el fin de que sea discutido en reunin del consejo de administracin, junta directiva quien haga sus veces. 2.4.2. Criterios de evaluacin La evaluacin de la cartera de crditos se realizar con base en los siguientes criterios: a. Capacidad de pago. Se actualizar y verificar que el deudor mantenga las condiciones particulares que present al momento de otorgarle el crdito, la vigencia de los documentos aportados, la informacin registrada en la solicitud de crdito y la

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informacin comercial y financiera provenientes de otras fuentes. En el caso de proyectos financiados, se evaluarn adems variables sectoriales y externalidades que afecten el normal desarrollo de los mismos.

b. Solvencia del deudor. Se actualizar y verificar a travs de variables como el nivel de endeudamiento, la calidad y composicin de los activos, pasivos, patrimonio y contingencias del deudor y/o del proyecto. En el caso de los bienes inmuebles se debe solicitar la informacin de si estos se encuentran afectados con alguna de las garantas limitantes del dominio establecidas en el Cdigo Civil.

c. Garantas. Se evaluar su liquidez, idoneidad, valor y cobertura teniendo en cuenta,entre otros aspectos, la celeridad con que puedan hacerse efectivas y su valor comercial utilizando para el efecto estudios tcnicos existentes en el mercado, realizados por personas o entidades idneas. Con base en estos criterios, las organizaciones solidarias harn, la actualizacin del valor comercial de las garantas con una periodicidad anual d. Servicio de la deuda. Se evaluar el cumplimiento de los trminos pactados, es decir, la atencin oportuna de todas las cuotas (capital e intereses) o instalamentos; entendindose como tales, cualquier pago derivado de una operacin activa de crdito que deba efectuar el deudor en una fecha determinada. e. El nmero de veces que el crdito ha sido reestructurado y la naturaleza de la respectiva reestructuracin. Se entiende que entre ms operaciones reestructuradas se hayan otorgado a un mismo deudor, mayor ser el riesgo de no pago de la obligacin.

f. Consulta proveniente de centrales de riesgo y dems fuentes que disponga laorganizacin solidaria vigilada. 2.4.3. Reestructuraciones y novaciones 2.4.3.1 Reestructuraciones Se entiende por reestructuracin de un crdito, el mecanismo instrumentado mediante la celebracin de cualquier negocio jurdico que tenga como objeto o efecto modificar cualquiera de las condiciones originalmente pactadas con el fin de permitirle al deudor la atencin adecuada de su obligacin ante el real o potencial deterioro de su capacidad de pago. Antes de reestructurar un crdito deber establecerse razonablemente que el mismo ser recuperado bajo las nuevas condiciones. En todo caso, las reestructuraciones deben ser un recurso excepcional para regularizar el comportamiento de la cartera de crditos y no puede convertirse en una prctica generalizada.

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Al aprobarse una reestructuracin, se deber tener en cuenta lo siguiente: a. Identificar y marcar en el aplicativo todos los crditos reestructurados. b. A los crditos reestructurados se les otorgar una calificacin de mayor riesgo, dependiendo dicha calificacin de las condiciones financieras del deudor y de los flujos de caja del proyecto al momento de la reestructuracin. Se podr mantener la calificacin previa a la reestructuracin cuando se mejoren las garantas admisibles. c. Una vez cumplido el requisito sealado en el literal anterior, se aplica la ley de arrastre, se determina la calificacin de los crditos de cada asociado y se debern constituir las provisiones respectivas. d. El mejoramiento de la calificacin de los crditos reestructurados se debe hacer en forma escalonada, es decir, una vez cumplido el requisito de calificacin en el literal anterior se debe aplicar las dos cuotas mensuales pagadas consecutivas para adquirir una calificacin de menor riesgo (por ejemplo: de calificacin E a D), y as sucesivamente hasta llegar a calificacin A. e. No obstante, si el crdito presenta mora, independientemente de la calificacin que tenga en ese momento, se deber llevar inmediatamente a la calificacin que tena al efectuarse la reestructuracin (acumulando la mora del inicio y del proceso de reestructuracin incumplido), efectuar la ley de arrastre y calcular las provisiones. f. En aquellos casos en que, como producto de acuerdos de reestructuracin o cualquier otra modalidad de acuerdo se contemple la capitalizacin de intereses que se encuentren registrados en cuentas de orden, se contabilizarn como abonos diferidos en el cdigo 273035 y su amortizacin en el estado de resultados se har en forma proporcional a los valores efectivamente recaudados.

g. Los ingresos de todos los crditos que sean reestructurados ms de una vez debern contabilizarse por el sistema de caja. Mientras se produce su recaudo, el registro correspondiente a los intereses se llevar por cuentas de orden. h. Se debe efectuar un seguimiento permanente respecto del cumplimiento del acuerdo de reestructuracin. i. En caso de existir garanta hipotecaria o prendaria se debe hacer actualizacin del avalo de las mismas cuando la primera tenga ms de tres aos y la segunda, ms de un ao de haber sido practicado. Esto con el fin de establecer su valor de realizacin y poder registrar en el balance las valorizaciones. En los sistemas de informacin que administren la cartera de crdito de la organizacin solidaria se deber dejar evidencia del nmero de reestructuraciones realizadas a las operaciones activas del crdito.

j.

2.4.3.2. Novaciones

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La novacin es la sustitucin de una nueva obligacin a otra anterior, la cual queda por tanto extinguida (artculo 1687 del Cdigo Civil). Las formas de novacin son las siguientes (artculo 1690 del Cdigo Civil): 1. Sustituyndose una nueva obligacin a otra, sin que intervenga nuevo acreedor o deudor. 2. Contrayendo el deudor una nueva obligacin respecto de un tercero, y declarndole en consecuencia libre de la obligacin primitiva el primer acreedor. 3. Sustituyndose un nuevo deudor al antiguo, que en consecuencia queda libre. La mera ampliacin o reduccin del plazo de una deuda no constituye novacin, pero pone fin a la responsabilidad de los deudores solidarios y extingue las garantas constituidas. Cuando se realice una novacin se debe tener en cuenta que a este nuevo crdito se le deben constituir sus propias garantas, atendiendo las disposiciones establecidas en el Ttulo XV del Libro Tercero del Cdigo Civil. Una novacin no se considera reestructuracin cuando el propsito no sea el de facilitar el cumplimiento adecuado de la obligacin. En este caso, la organizacin solidaria deber realizar todo el procedimiento de evaluacin previsto en el numeral 2.3.2 para la colocacin del nuevo crdito. Pero si la novacin se produce con el nimo de facilitar el cumplimiento adecuado de una obligacin ante el real o potencial deterioro de la capacidad de pago del deudor, se considera una reestructuracin y deber cumplir con el procedimiento sealado en el numeral 2.4.3.1. 2.4.4. Otras disposiciones a. Las organizaciones solidarias vigiladas debern mantener a disposicin de la Superintendencia de la Economa Solidaria, durante la vigencia de los crditos, la informacin que acredite y justifique los cambios de la calificacin de un deudor a una de menor riesgo. b. Con el objeto de contar con elementos necesarios para el adecuado anlisis de riesgo, las organizaciones solidarias deben mantener en el expediente del respectivo deudor, su informacin personal y financiera completa y actualizada (mnimo una vez cada ao) y la de los codeudores, informacin de las garantas, as como el cruce de correspondencia.

c. El resultado de las evaluaciones de cada deudor realizadas y las anotacionescorrespondientes deben constar explcitamente en la carpeta del deudor con su debida fundamentacin y conservarse en el archivo de la entidad. Debe dejarse constancia de la fecha de la evaluacin y el nombre de las personas que la elaboraron (integrantes del comit de evaluacin de cartera) y la aprobacin respectiva del estamento correspondiente. Cuando del resultado de la evaluacin surjan modificaciones en la calificacin de la cartera de crditos del deudor que impliquen la recalificacin a una categora de mayor

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riesgo, la informacin del deudor, contenida en este literal, deber conservarse tambin en su respectiva carpeta individual. d. El expediente de los respectivos deudores debe incluir la informacin necesaria para establecer las relaciones entre deudores que, conforme a las reglas sobre cupos individuales de endeudamiento, dan lugar a acumular las obligaciones de un conjunto de sujetos.

2.5.

Proceso de cobranza

La organizacin solidaria debe contar con polticas y procedimientos para adelantar labores de cobranza en crditos no atendidos normalmente, que deben plasmarse en un reglamento debidamente aprobado por el consejo de administracin, junta directiva o quien haga sus veces. As mismo se deben presentar informes peridicos sobre los resultados de este proceso al estamento respectivo. As mismo se debe definir el rea y/o funcionarios responsables, los criterios con base en los cuales se ejecutan las labores de cobranza administrativa y jurdica dejando evidencia de las gestiones realizadas. Las organizaciones solidarias deben dar aviso oportuno al deudor o codeudores de cualquier problema que pueda poner en riesgo el servicio o pago adecuado de la respectiva deuda. Esto con el propsito de disminuir las prdidas potenciales en que podran incurrir deudores y acreedores en caso de presentarse dificultades de pago por parte del primero. 2.6. Polticas de crditos

Las polticas de crditos las definir el consejo de administracin, junta directiva u organismo que haga sus veces, el cual fijar las condiciones y los criterios de otorgamiento, seguimiento y cobranza que se reflejarn en el reglamento de crditos. Los anteriores elementos definirn el perfil de riesgo que la entidad quiere manejar. Para tal efecto se debern tener en cuenta los numerales del 2.3 al 2.5. 3. CLASIFICACIN DE LA CARTERA DE CRDITOS La cartera de crditos se clasificar en Consumo, Vivienda, Microcrdito y Comercial. 3.1 Crditos de consumo Se entienden como crditos de consumo las operaciones activas de crdito otorgadas a personas naturales cuyo objeto sea financiar la adquisicin de bienes de consumo o el pago de servicios para fines no comerciales o empresariales, independientemente de su monto.

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3.2.

Crditos de vivienda

Se entienden como crditos de vivienda las operaciones activas de crdito otorgadas a personas naturales destinadas a la adquisicin de vivienda nueva o usada, a la construccin de vivienda individual o liberacin de gravamen hipotecario, independientemente de la cuanta y amparadas con garanta hipotecaria. De acuerdo con lo previsto en la Ley 546 de 1999 y sus normas reglamentarias, estos crditos debern tener las siguientes caractersticas: Estar denominados en UVR o en moneda legal.

Estar amparados con garanta hipotecaria en primer grado, constituida sobre la vivienda financiada. El plazo de amortizacin debe estar comprendido entre cinco (5) aos como mnimo y treinta (30) aos como mximo. Tener una tasa remuneratoria, la cual se aplica sobre el saldo de la deuda denominada en UVR o en pesos, segn si el crdito est denominado en UVR o moneda legal, respectivamente. La tasa de inters remuneratoria ser fija durante toda la vigencia del crdito a menos que las partes acuerden una reduccin de la misma y deber expresarse nicamente en trminos de tasa anual efectiva. Los intereses se deben cobrar en forma vencida y no pueden capitalizarse. Las tasas de inters remuneratorias de los crditos destinados a la financiacin de vivienda no podrn superar la tasa mxima que determine la Junta Directiva del Banco de la Repblica, en concordancia con lo sealado en el literal e) del artculo 16 de la Ley 31 de 1992 y el numeral 2 del artculo 17 de la Ley 546 de 1999. El monto del crdito podr ser hasta del setenta por ciento (70%) del valor del inmueble. En los crditos destinados a financiar vivienda de inters social el monto del crdito podr ser hasta del ochenta por ciento (80%) del valor del inmueble. En todo caso, el valor del inmueble ser el del precio de compra o el de un avalo tcnicamente practicado dentro de los seis meses anteriores al otorgamiento del crdito. La primera cuota del crdito no podr representar ms del treinta por ciento 30% de los ingresos familiares, los cuales estn constituidos por los recursos que puedan acreditar los solicitantes del crdito, siempre que exista entre ellos relacin de parentesco o se trate de conyugues o compaeros permanentes. Tratndose de parientes debern serlo hasta el segundo grado de consaguinidad, primero de afinidad y nico civil. Los crditos podrn prepagarse total o parcialmente en cualquier momento sin penalidad alguna. En caso de prepagos parciales el deudor tendr derecho a elegir si el monto abonado disminuye el valor de la cuota o el plazo de la obligacin.

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Los inmuebles financiados debe estar asegurados contra los riesgos de incendio y terremoto. 3.3. Microcrdito

Para efectos del presente captulo, microcrdito es el constituido por las operaciones activas de crdito a las cuales se refiere el artculo 39 de la Ley 590 de 2000, o las normas que la modifiquen, sustituyan o adicionen, as como las realizadas con microempresas en las cuales la principal fuente de pago de la obligacin provenga de los ingresos derivados de su actividad. Para los efectos previstos en este captulo, el saldo de endeudamiento del deudor no podr exceder de ciento veinte (120) salarios mnimos mensuales legales vigentes al momento de la aprobacin de la respectiva operacin activa de crdito. Se entiende por saldo de endeudamiento el monto de las obligaciones vigentes a cargo de la correspondiente microempresa con el sector financiero y otros sectores, que se encuentren en los registros de los operadores de bancos de datos consultados por el respectivo acreedor, excluyendo los crditos hipotecarios para financiacin de vivienda y adicionando el valor de la nueva obligacin. Se tendr por definicin de microempresa aquella consagrada en las disposiciones normativas vigentes. 3.4. Crditos comerciales

Se entienden como crditos comerciales los otorgados a personas naturales o jurdicas para el desarrollo de actividades econmicas organizadas, distintos a los otorgados bajo la modalidad de microcrdito, vivienda o consumo. 3.5. Otras consideraciones

Las cuentas por cobrar originadas en cada tipo de operacin se deben clasificar en la modalidad que corresponda a cada uno de los crditos. Para la cartera de crditos comerciales, de consumo y microcrditos, las organizaciones solidarias de que trata el presente captulo debern clasificarla, a su vez, segn la naturaleza de las garantas que las amparan (garanta admisible y otras garantas), acogindose a lo dispuesto sobre el particular en el Decreto 2360 de 1993 y las normas que lo adicionen, modifiquen o sustituyan. 4. CALIFICACIN POR NIVEL DE RIESGO Las organizaciones solidarias de que trata el presente capitulo, para efectos de provisin calificarn los crditos en las siguientes categoras: 4.1. Categora A o riesgo normal

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Los crditos calificados en esta categora reflejan una estructuracin y atencin apropiadas. Los estados financieros de los deudores o los flujos de caja del proyecto, as como el resto de informacin crediticia indican una capacidad de pago adecuada, en trminos del monto y origen de los ingresos con que cuentan los deudores para atender los pagos requeridos. 4.2. Categora B o riesgo aceptable, superior al normal

Los crditos calificados en esta categora estn aceptablemente atendidos y protegidos, pero existen debilidades que pueden afectar, transitoria o permanentemente, la capacidad de pago del deudor o los flujos de caja del proyecto, en forma tal que, de no ser corregidas oportunamente, llegaran a afectar el normal recaudo del crdito. 4.3. Categora C o riesgo apreciable

Se califican en esta categora los crditos que presentan insuficiencias en la capacidad de pago del deudor o en los flujos de caja del proyecto y comprometen el normal recaudo de la obligacin en los trminos convenidos. 4.4. Categora D o riesgo significativo

Son crditos de riesgo apreciable, pero en mayor grado, cuya probabilidad de recaudo es altamente dudosa. 4.5. Categora E o riesgo de incobrabilidad

Son crditos de riesgo con mnima probabilidad de recaudo. 4.6. Calificacin de la cartera de crditos por edad de vencimiento

De acuerdo con la edad de vencimiento, la cartera de crditos se calificar obligatoriamente de la siguiente manera:CATEGORA A B C D E COMERCIAL 0-30 das 31-90 das 91-180 das 181-360 das > 360 das CONSUMO 0-30 das 31-60 das 61-90 das 91-180 das > 180 das VIVIENDA 0-60 das 61-150 das 151-360 das 361-540 das > 540 das MICROCREDITO 0-30 das 31-60 das 61-90 das 91-120 das > 120 das

Las condiciones sealadas en el cuadro anterior, de edad de vencimiento y clase de cartera de crditos, son condiciones objetivas suficientes para adquirir la calificacin respectiva. No obstante, la cartera de crditos cuya sumatoria de los saldos insolutos sea menor a 50 SMLMV por asociado, podr evaluarse con base en los criterios previstos en el numeral

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Circular Basica Contable y Financier A