Condiciones de “Market Participant, Most Advantageous Market y Highest and Best Use en la valuación del posible deterioro de los activostangibles e intangibles bajoIFRSIFRS, US GAAP y NIF

Enero 27, 2011.

Deterioro de los activos tangibles e intangibles bajo IFRS, US GAAP y NIFPage 2

Temas que se tratarán en la presentación

1. El deterioro en el valor los activos, como uno de los parámetros más relevantes a considerar en las decisiones de inversión.

2. Conceptos relevantes a considerar en la elaboración de una prueba de deterioro de activos tangibles e intangibles.

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Temas que se tratarán en la presentación

3. Complejidades / particularidades en la valuación de los activos tangibles e intangibles.

► Participantes en el Mercado (Market Participants)

► Mercado más Favorable (Most Advantageous Market)

► Mayor y Mejor Uso de un Activo (Highest and Best Use of an Asset).

1. El deterioro como uno de los parámetros más relevantes a considerar en las decisiones de inversión

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El deterioro como uno de los parámetros más relevantes a considerar en las decisiones de inversión

De acuerdo con una Encuesta que desarrollo Ernst & Young en 2009 a nivel mundial, se identificó al deterioro de los activos como una importante variable en el que los inversionistas muestran mayor interés.

En la siguiente gráfica se puede ver esta situación:

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El deterioro como uno de los parámetros más relevantes a considerar en las decisiones de inversión

Como resultado de las condiciones de mercado ¿en qué temas los inversionistas muestran un mayor

interés?

5%

5%

14%

16%

20%

26%

31%

23%

35%

15%

19%

34%

33%

33%

27%

35%

45%

43%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Fondos de pensiones

Remuneración a ejecutivos

Estructura de capital

Deterioro en activos

Planes de reestructura

Compromisos de deuda

Manejo de efectivo

Manejo de riesgos

Perspectivas del negocio/futuro

Mucho más de interés Un poco más de interés

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El deterioro como uno de los parámetros más relevantes a considerar en las decisiones de inversión

¿Qué tan útil es la información de deterioro revelada en los estados financieros, cuando se está revisando los siguientes

temas?

13%

13%

15%

21%

53%

47%

69%

56%

23%

31%

13%

15%

11%

9%

3%

8%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

La decisión de comprar, vender y mantener inversiones

La estabilidad de la compañía para generar flujos de efectivo futuros

Consistencia con otra información provista por la administración

Valor de la empresa

Muy útil Útil Inútil Irrelevante

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El deterioro como uno de los parámetros más relevantes a considerar en las decisiones de inversión

¿Qué clases de activos cree usted van a experimentar mayores deterioros en 2009 y 2010?

23%

43%

49%

64%

Activos Tangibles

Activos Intangibles

Activos Financieros

Crédito Mercantil

2. Conceptos relevantes a considerar en la elaboración de una prueba de deterioro de activos tangibles e intangibles.

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Normatividad para evaluar el deterioro de activos tangibles e intangibles

► NIF Mexicanas

► US GAAP

► IFRS

Boletín C-15

ASC 350 Intangibles & Crédito mercantil.

ASC 360 Propiedad, Planta & Equipo

ASC 820 Valor razonable

NIC 36

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¿Cuáles son los activos sujetos a deterioro?

Activos (en su caso, con

pasivos asociados) que van a ser

discontinuados

CréditoMercantil

(Subsidiaria o Asociada)

Activos Tangibles e Intangibles

Arrendamientos Operativos

(del Arrendador)

Arrendamientos Capitalizables

(del Arrendatario)

Activos en uso Para venta, abandono o intercambio

Todos ante indicios de deterioro, deben someterse a pruebas dedeterioro.

Crédito mercantil y activos intangibles de vida indefinida (los que no amortizamos) debensometerse a pruebas de deterioro al menos una vez al año.

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Temas relativos a la valuación

Criterios generales de la prueba de deterioro :

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Pasos a seguir en una prueba de deterioro a través del Valor de Uso.

Para US GAAP -> Reporting UnitPara IFRS y NIF –> Unidades Generadoras de Efectivo

3. Complejidades / Particularidades en la valuación de los activos tangibles e intangibles – ASC 820

•Mercado más favorable•Participantes del mercado •Mayor y mejor uso de un activo•Técnicas de valuación reconocidas

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Temas relativos a la valuación

Mercado más favorable - La medición del valor razonable asume que el activo tangible/ intangible intercambiado ocurre en el mercado “principal” (en el que se vendería el activo con alta actividad y volúmenes) del activo.

En ausencia de éste:

Se asume que se lleva a cabo en el “mercado más favorable” en el cual se maximiza el monto que se recibiría por vender el activo.

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Temas relativos a la valuación

Participantes del mercado – Se consideran compradores y vendedores en el mercado más favorable aquellos que son:

1) Independientes uno del otro.2) Informados en relación al activo, así como de la transacción.3) Capaces de participar en una transacción como la que se esté

evaluando.4) Eventualmente dispuestos a participar en una transacción, sin ser

forzados u obligados a participar.

La medición a valor razonable utiliza los supuestos que los participantes del mercado tomarían en cuenta.

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Temas relativos a la valuación

Mayor y mejor uso - Una medición del valor razonable refleja la capacidad de un participante del mercado de darle al activo el mayor y mejor uso.

Éste es el uso que maximice el valor del activo, con base en los usos físicamente posibles, legalmente permitidos y financieramente factibles sin considerar la intención de uso que el comprador/tenedor pudiera tener para el activo.

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Técnicas de valuación reconocidas

El ASC 820, Valor razonable medición y revelación, al respecto establece que las metodologías de valuación utilizados para la determinación del valor razonable deben ser consistentes con tres enfoques de valuación conocidas como:

1) Enfoque de mercado (Market Approach)2) Enfoque de ingresos (Income Approach)3) Enfoque de costo (Cost Approach)

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de mercado (Market Approach)

Este enfoque se basa en la búsqueda y utilización de precios e información relevante, pública, disponible y verificable, generada a partir de empresas o negocios comparables a aquel que se desea valuar o, en su caso, transacciones recientes de mercado en la que participaron activos o pasivos idénticos o similares al que está siendo valuado.

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de mercado (Market Approach) …

Requiere la evaluación del entorno económico en el momento en que se llevaron a cabo las transacciones, con el fin de asegurar la comparabilidad de la información que se pretenda utilizar como referencia .

En caso de diferencias en los “comparables”, se requiere ajustar la información de mercado disponible por las diferencias en tamaño, estructura de capital, entre otras.

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de ingresos (Income Approach)

Técnicas basadas en los flujos futuros de efectivo que puede generar un negocio o activo, los cuales son traídos a su valor presente mediante una tasa apropiada de descuento.

La valuación se basa en las expectativas actuales sobre los beneficios económicos futuros esperados.

.

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de ingresos (Income Approach)

En el caso de los activos de larga duración (p.e. activos fijos), este enfoque considera la determinación del rango de valor con base en la capacidad del activo para generar flujos de efectivo durante un periodo que represente razonablemente la vida útil esperada del mismo.

Su aplicabilidad dependerá de la industria que se trate y de la fundamentación apropiada de los supuestos considerados.

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de ingresos (Income Approach)

Para la valuación de activos intangibles, dependiendo del activo de que se trate, se puede utilizar:

- Método de Beneficios Excedentes Periódicos (MEEM, por sus siglas en inglés) y.- Ahorro de Regalías (Relief from Royalty) – siendo este último particularmente relevante para la valuación de marcas, patentes o nombres comerciales- .

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de costo (Cost Approach)

El enfoque de costo se basa en la determinación del monto necesario para reponer la capacidad de servicio de un activo (Current Replacement Cost).

Desde la perspectiva del vendedor, es el precio que se recibiría por el activo como costo de un comprador para adquirir o construir un activo sustituto de utilidad comparable, ajustado por obsolescencia (deterioro físico, funcional, tecnológico y/o económico).

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Técnicas de valuación reconocidasEnfoque de costo (Cost Approach)

En algunas ocasiones, será suficiente con la aplicación de uno de enfoques mencionados, pero existirán otros casos, en los que requerirá de la aplicación conjunta de varias técnicas. Los resultados deben ser evaluados para considerar la razonabilidad del rango resultante de aplicar dichas técnicas.

Conclusiones

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Conclusiones

Existen temas en los que se tiene que tener especial cuidado, como son:

1. Crear complementar la cultura financiera de la empresa.

2. Adecuada identificación de las UGE /RU, considerando los flujos asociados a todos los activos contenidos en la UGE/ RU.

3. Determinación de los flujos de efectivo que consideren el desempeño histórico, así como el desempeño como el esperado.

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Conclusiones

4. Tasa de descuento adecuada, su determinación va mucho más allá de ser “adecuada”, es una tasa que considera múltiples elementos en su cálculo, además de considerar variables asociadas a los competidores que están en el mercado y no se refieren en particular a las de la empresa/activo que se esté valuando.

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Conclusiones

5. El requerimiento para determinar el valor razonable referenciado a los “participantes en el mercado” no es algo nuevo; sin embargo, los requerimientos relativos al “mayor y mejor uso”, a “los mercados más favorables” podría requerir que en el futuro las compañías revisen sus procesos y procedimientos para la determinación del valor razonable.

6. El considerar el concepto de participantes de mercado, implica el disponer de información que no necesariamente es pública, por lo que su estimación es compleja en un entorno como el mexicano que no dispone de bases de datos que permitan tener la visión que tendían los participantes del mercado.