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1 de agosto de 2018Contenido
Portada (p. 1)Principales acontecimientos:
- Noticias internacionales (p. 2)- Noticias nacionales (p. 2)- Tendencias nacionales (p. 2)- Tendencias internacionales (p. 2)
Diagnóstico demercado:- Dinámica reciente de mercado (p. 3)- Próximos eventos (p. 3)
Renta Variable Nacional- Resumen accionario (p. 6)- Fechas relevantes (p. 5)- Fundamentales de acciones (p. 5)
Renta Variable Internacional- Resumen accionario (p. 7)- Resumen de índices (p. 7)
Renta Fija- Movimientos del día (p. 8)- Curva TES (p. 8)- Inflaciones implícitas (p. 8)- Tasas de mercado (p. 9)- Spreads (p. 9)
Commodities- Resumen de commodities (p. 10)- Correlación TRM-WTI (p. 10)
Divisas- Resumen de divisas (p. 11)- Forwards de peso-dólar (p. 11)
Próximos eventos:Banco Central (01 Aug)Banco Central (01 Aug)Banco Central (02 Aug)
ContáctenosResearch Scotia [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
Resumen ejecutivo demercadoFED mantiene tasas de interés sin cambios en un rango de 1.75% a2%.Inventarios de crudo enEE.UUaumentaron en 3.8millones de barrilesla semana pasada, según EIA.Actividad Manufacturera de EE. UU cayó a 2.1 puntos en julio.Inflación de Perú aumentó 0.38% en julio.Utilidad neta de Bancolombia cayó 9.46% en segundo trimestre res-pecto al mismo periodo del año anterior.
Activo Cierre Cambio diario Cambio anualCOLCAP 1540.41 13.81 (0.9%) 62.32 (4.22%)TES 24 6.31% 7 p.b. -15 p.b.Dólar $2896.5 $6 (0.21%) $-72.18 (-2.43%)Brent USD$72.39 USD$-1.86 (-2.51%) USD$20.61 (39.8%)S&P 500 2,816.3 -2.9 (-0.1%) (-) 337 (13.6%)
Desempeño de activos
98
99
103
106
100
105
May Jun Jul Aug
Valo
r
Brent COLCAP COP S&P 500
Fuente: Reuters.
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Mercado: Reporte de cierre1 de agosto de 2018
Principales acontecimientos InternacionalesInventarios de petróleo en EE. UU aumentaron: Según laAdministración de Información de Energía (EIA), los inven-tarios de petróleo en EE. UU aumentaron en 3.8 millonesde barriles la semana pasada, por encima del declive de2.8 millones de barriles que estimaban los analistas. Adicio-nalmente, los inventarios de gasolina disminuyeron en 2.5millones de barriles y las importaciones netas de crudo deEE. UU. aumentaron en 1.4 millones de bpd en el mismoperiodo. Finalmente, la tasa de utilización en las refineríascreció en 2.3 puntos porcentuales. Fuente: Reuters.
Inflación de Perú se acelera en julio: La inflación de Perúse aceleró un 0.38% en julio, debido al alza en tarifas detransporte (0.73% ), precios de alimento (0.52%) y alquileresde vivienda. En lo que lleva del año, la inflación acumuladadel país es del 1.47%, que en términos anualizados se aceleróun 1.62%. Cabe resaltar que el Banco Central mantuvo porcuarto mes consecutivo la tasa en 2.75%. El emisor estimauna inflación del 2% para el cierre de año ante una reversiónde los choques en la oferta de alimento. Fuente: Reuters.
ActividadManufacturera de EEUU se desacelera en julio:El ISM dijo que el índice nacional de actividadmanufactu-rera cayó a 58.1 para el mes de julio desde un 60.2 en junio.El valor indicó que la economía sigue siendo robusta, peroresalta las dificultades en los recursos de empleo y cadenasde suministro; los aranceles a importaciones podrían estarpresionando la cadena. Por otro lado, la ADP mostró quelas nóminas privadas sumaron 219,000 puestos de trabajoen julio, superior al promedio estimado de 185,000 plazas.Fuente: Reuters.
FEDmantiene tasas sin cambios: La FED decidió el miér-coles mantener su tasa referencial de préstamo en un rangode 1.75% a 2%. Adicionalmente, la entidad mencionó queel crecimiento económico se ha acelerado, el mercado con-tinúa fortaleciéndose y la inflación se mantiene cerca delobjetivo del 2%. Así mismo, resaltó el alza del empleo y unabaja tasa de desempleo en los últimos meses. La FED esperados alzas este año para el mes de septiembre y diciembre.Fuente: Reuters.
Principales acontecimientos nacionalesResultados Grupo EPM: Grupo EPM anunció que duranteel primer semestre del 2018 registró ingresos por $7.87 bi-llones, un 8.26% por encima de lo reportado en el mismoperiodo del año anterior. Adicionalmente, el Ebitda del con-glomerado aumentó un 10% ubicándose en $2.5 billones,con un margen Ebitda del 32%. Por otro lado, la utilidadneta del grupo fue de $1 billón, sin variaciones con respectoa la ganancia neta obtenida en el mismo semestre del añoanterior. Finalmente, los costos crecieron un 10% y los gas-tos un 9%, debido a la provisión de gastos asociados a lacontingencia de Ituango. Fuente: DataiFX.
Resultados Bancolombia: Bancolombia anunció que du-rante el segundo trimestre la utilidad neta fue de $591.716MM, 9.46% por debajo de los $653.539 MM reportados enel mismo periodo del 2017. Los ingresos netos por interesesfueron $2.55 billones, disminuyendo 3.3% con respecto alsegundo trimestre del 2017. Finalmente, la institución expli-có que “este decrecimiento esta explicado principalmentepor el impacto de la adopción de IFRS 9 en 2018, que redujolos ingresos en $106,000 MM con respecto al 2T17. Así comola compresión del margen durante el año”. Fuente: DataiFX.
Tendencias: Twitter
Entorno: Nacional Entorno: Internacional
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Mercado: Reporte de cierre1 de agosto de 2018
Dinámica reciente demercado
2880
2900
2920
2940
72.5
73.0
73.5
74.0
09:00 12:00 15:00
CO
P W
TI
Brent COP Previo Brent Previo COP
1520
1525
1530
1535
1540
2800
2810
2820
2830
09:00 12:00 15:00
CO
LCA
P S
&P
500
COLCAP Previo COLCAP Previo S&P 500 S&P 500
6.24
6.26
6.28
6.30
09:00 12:00 15:00
CO
P
24s Previo 24s
Próximos eventos
País Fecha Tipo ActualEEUU 01 Aug Banco Central 1.9Brasil 01 Aug Banco Central 6.5
Mexico 02 Aug Banco Central 7.8EEUU 03 Aug Desempleo 4.0
Colombia 05 Aug IPC 3.2Japon 09 Aug PIB -0.2China 09 Aug IPC 1.9
Fuente: Reuters.
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Resumen
Valorizada Desvalorizada
+$ -$% %
Transada Volumen total (MM)Ecopetrol $104,772$29,892 Promedio mes28.5% 120,871
Acciones relevantes del día
Mas valorizada
Pesos COLCAP
COLCAP
Pesos COLCAPPesos COLCAP
Mas desvalorizada
80
90
100
May Jun Jul Aug
Ret
orno
Acu
mul
ado
BancolombiaBVC
COLCAPConconcreto
EcopetrolSURA
Distribución del volumen Pesos COLCAP
Fuente:
Cuadro 1. Resumen diario
Acción Cierre Previo Máx. Mín. Vol.(#) ∆(%) ∆ a.c.(%) ∆12M(%) B-A ($) B-A (%) VWAPArgos 19,560 19,400 19,700 19,400 $2,452 0.82 -5.87 -8 200 102 $19542
Argos PF 17,700 17,400 17,700 16,820 $591 1.72 -7.62 -9.23 580 328 $17489Aval PF 1,140 1,145 1,145 1,135 $6,220 -0.44 -11.63 -13.64 5 44 $1141Avianca 2,370 2,400 2,385 2,325 $382 -1.25 -20.74 -11.57 40 169 $2341
Bancolombia 34,380 33,460 34,380 33,400 $4,419 2.75 14.83 11.41 380 111 $33852Bancolombia PF 33,960 33,200 33,960 33,180 $16,278 2.29 13.28 3.1 360 106 $33549
Bogota 68,640 68,500 69,200 68,640 $1,697 0.2 1.75 0.5 360 52 $69014BVC 11,960 11,960 11,960 11,920 $821 -7.29 -4.32 40 33 $11954
Canacol 9,480 9,290 9,480 9,480 $29 2.05 -12.22 -10.57 190 200 $9480Celsia 4,505 4,490 4,520 4,495 $570 0.33 -4.35 -4.56 5 11 $4510
Cemargos 9,200 9,200 9,200 9,180 $1,533 -22.3 -22.43 40 43 $9198Cemargos PF 7,990 8,000 8,010 7,900 $397 -0.12 -21.67 -24.91 50 63 $7944
Cemex 7,400 7,300 7,400 7,350 $730 1.37 -32.48 -31.48 20 27 $7364COLCAP 1,540.41 1,526.6 1,540.41 1,519.58 0.9 1.56 4.22
Conconcreto 750 702 750 750 $17 6.84 -25.37 -28.23 17 227 $750Corficol 24,000 23,760 24,080 23,820 $451 1.01 -18.47 -17.41 180 75 $24018
Davivienda PF 35,400 35,700 35,600 35,000 $1,721 -0.84 16.45 4.8 80 23 $35521Ecopetrol 3,125 3,070 3,125 3,035 $29,892 1.79 38.27 128.94 20 64 $3092
EEB 2,010 2,010 2,010 2,005 $3,378 1.26 5 25 $2010ETB 387 387 387 387 $17 -15.32 -32.7 16 413Éxito 16,320 16,240 16,360 16,240 $2,242 0.49 -0.49 6.39 40 25 $16312
ICOLCAP 15,474 15,570.5 15,502 15,450 $14,321 -0.62 2.31 3.47 62 40 $15472ISA 13,980 14,200 14,040 13,640 $7,541 -1.55 -1.13 2.79 40 29 $13883
Nutresa 26,940 26,940 26,980 26,800 $1,779 -1.54 0.67 40 15 $26899SURA 36,180 36,100 36,320 36,000 $5,830 0.22 -9.5 -13.32 140 39 $36172
SURA PF 35,240 34,780 35,240 34,740 $1,324 1.32 -9.59 -13.16 340 96 $35086
Reuters.
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Publicación de resultados01
−Aug
07−A
ug09
−Aug
13−A
ug14
−Aug
15−A
ug16
−Aug
17−A
ug
30−A
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25−O
ct
Fuente: Reuters.
Repartición de dividendos
09−A
ug
15−A
ug
27−A
ug28
−Aug
11−S
ep
13−S
ep
17−S
ep
24−S
ep25
−Sep
02−O
ct03
−Oct
08−O
ct09
−Oct
16−O
ct
19−O
ct
26−O
ct
Fuente: Reuters.
Cuadro 2. Fundamentales
Accion P/E EV/EBITDA Div Yield EV/Sales P/CF P/BArgos 28 7.4 1.7 2 5.5 1.1
Argos PF 28 7.4 1.9 2 5.5 1.1Aval PF 12.8 9.2 4.7 3.2 4.9 1.8Avianca 23.8 5.5 4.2 0.8 0.6 0.4
Bancolombia 13.1 8.7 3 3.4 11.2 1.5Bancolombia PF 13.1 8.7 3 3.4 11.2 1.5
Bogota 11.3 8.6 4.6 2.9 32.5 1.4BVC 10.7 12.8 5 3.8 166.7 1.6
Canacol - 13.6 - 5 8.6 2.3Celsia 18.1 5.1 3.1 1.9 7.5 1.2
Cemargos 120.6 12.8 2.7 2.3 10.1 1.4Cemargos PF 120.6 12.8 3.1 2.3 10.1 1.4
Cemex 35.2 5.5 - 1.1 16.4 0.9Conconcreto 13 17.8 2.1 1 27.1 0.6
Corficol 20.6 6.1 2.1 1.8 7.5 1.6Davivienda PF 11.3 5 2.2 1.7 - 1.6
Ecopetrol 15.4 6.7 2.9 2.8 7.5 2.8EEB 14.1 15.6 5.7 7.5 57.8 1.7ETB - 3.2 - 1.1 4.3 0.8Éxito - 7 1.2 0.4 2 1
ICOLCAP - - 1.6 - - -ISA 10.4 10.3 3 6.9 7.6 1.5
Nutresa 30.8 14.4 2 1.7 14.1 1.5Promigas 12.9 11.5 6.2 3.6 20.6 2.9
SURA 15.4 11.1 0.9 1.6 - 0.9SURA PF - - 0.9 - - -
Fuente: Reuters.
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Cuadro 3. Precios objetivo - analistas
Acción Cierre Alianza Valores BTG Pactu| Davivienda Credicorp Global Securities Colombia SantanderArgos PF 17,700 - - - - 18,000 -
Argos 19,560 21,500 19,900 23,000 21,400 20,500 22,500Avianca 2,370 2,900 - 3,100 2,700 3,500 -Bogota 68,640 68,000 - 72,000 - 70,000 -
Bancolombia PF 33,960 35,000 - - - 31,000 33,000Bancolombia 34,380 32,600 32,500 36,300 33,800 35,000 -
BVC 11,960 - - - 27,700 25,000 -Cemargos PF 7,990 - - - - 10,500 11,500
Cemargos 9,200 11,000 12,500 10,600 9,100 10,800 11,500Celsia 4,505 4,923 5,050 4,800 4,810 4,950 -
Corficol 24,000 29,936.4 - 35,524.528 28,938.52 27,940.64 -Conconcreto 750 - - 1,620 - - -
Cemex 7,400 15,300 9,085.101 10,500 9,600 10,000 9,700Canacol 9,480 10,200 - - 12,050 - -
Davivienda PF 35,400 33,500 38,000 - 34,200 33,500 38,500Ecopetrol 3,125 2,800 2,700 2,472 1,840 1,600 2,700
EEB 2,010 2,040 - - 2,050 2,200 -ETB 387 650 - - 500 - -
Aval PF 1,140 1,300 - 1,265 - 1,350 1,330Éxito 16,320 19,000 18,200 18,800 16,040 17,000 18,000ISA 13,980 14,120 - 13,800 13,410 14,500 -
Nutresa 26,940 27,000 29,000 28,000 30,300 30,800 31,500SURA PF 35,240 - - - - 34,000 43,500
SURA 36,180 40,000 41,900 - 44,400 43,500 -
Fuente: Reuters.
Correlación de los Retornos (12M):
66% 81% 52% −6% 40% 43% 42% −41% 36% 32% 6% −21% −16% −1%
66% 34% 0% −19% 2% 2% 19% −26% 9% 11% −5% −9% −14% −6%
81% 34% 37% −16% 14% 39% 18% −39% 17% 38% −7% −9% −23% 5%
52% 0% 37% −9% 45% 49% 27% −17% 32% 9% 18% −16% −11% 7%
−6% −19% −16% −9% 16% −19% −4% 11% 20% −17% 13% −13% 14% −3%
40% 2% 14% 45% 16% 23% 28% −18% 25% 5% 13% −31% 14% −15%
43% 2% 39% 49% −19% 23% 12% −22% 5% 20% 4% 8% −34% 1%
42% 19% 18% 27% −4% 28% 12% −22% 13% 9% 16% −22% −10% −9%
−41% −26% −39% −17% 11% −18% −22% −22% −10% −36% −6% 9% −11% −12%
36% 9% 17% 32% 20% 25% 5% 13% −10% −3% 14% −40% 2% 8%
32% 11% 38% 9% −17% 5% 20% 9% −36% −3% −14% 6% −2% −22%
6% −5% −7% 18% 13% 13% 4% 16% −6% 14% −14% −39% −2% −1%
−21% −9% −9% −16% −13% −31% 8% −22% 9% −40% 6% −39% −3% −21%
−16% −14% −23% −11% 14% 14% −34% −10% −11% 2% −2% −2% −3% −27%
−1% −6% 5% 7% −3% −15% 1% −9% −12% 8% −22% −1% −21% −27%
COLCAP
Ecopetrol
Bancolombia PF
SURA PF
Nutresa
ISA
Aval PF
Cemargos
EEB
Argos PF
Davivienda PF
Éxito
Bogota
Celsia
Cemex
COLCAP EcopetrolBancolombia PFSURA PF Nutresa ISA Aval PF Cemargos EEB Argos PF Davivienda PF Éxito Bogota Celsia Cemex
Fuente: Reuters.
Volatilidades:
7
9
11
13
Oct 2017 Jan 2018 Apr 2018 Jul 2018
Vo
latil
ida
d G
AR
CH
Accion ArgosAval PF
BancolombiaBancolombia PF
COLCAPEcopetrol
ICOLCAPISA
NutresaSURA
Fuente: Reuters.
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Rendimiento de Índices - 12 meses
0
20
40
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Oct 2017 Jan 2018 Apr 2018 Jul 2018
Ret
orno
acu
mul
ado
ACWIBovespa
S&P 500COLCAP
MervalMexbol
Fuente: Reuters.
Cuadro 4. Resumen diario - Principales Índices
Índice Cierre Máx. Mín. Cierre anterior ∆(%) ∆ a.c.(%) ∆12M(%)ACWI 73.1 73.4 73 73.3 -0.2 1.5 8.4ASX 65.3 66.2 65 65.7 -0.6 19 22.7
Bovespa 79,301.6 79,730.6 78,768.9 79,220.4 0.1 3.8 19.2CAC 40 5,498.4 5,531.6 5,495.8 5,511.3 -0.2 3.5 7.2COlCAP 1,540.4 1,540.4 1,519.6 1,526.6 0.9 1.8 4.2
DAX 12,737 12,833.1 12,706.3 12,805.5 -0.5 -1.4 4IPSA 5,398.4 5,454.4 5,378.8 5,434.4 -0.7 -3 6.3
Merval 29,387.8 29,475.4 29,229.6 29,287.3 0.3 -2.3 36.5Mexbol 49,449.4 49,786.7 49,394.7 49,698 -0.5 0.2 -3.4S&P 500 2,813.4 2,825.8 2,805.8 2,816.3 -0.1 5.2 13.6
Fuente: Reuters.
Cuadro 5. Resumen diario - Principales acciones
Acción Cierre Máx. Mín. Cierre anterior Volumen (MM$USD) ∆(%) ∆ a.c.(%) ∆12M(%)Amazon 1,797.17 1,798.44 1,776.02 1,777.44 USD$7,330.53 1.11 53.67 80.4Apple 201.5 201.76 197.31 190.29 USD$13,503.68 5.89 19.07 34.29AT & T 31.9 32.27 31.8 31.97 USD$991.23 -0.22 -17.95 -17.95
Chevron 125.39 125.92 124.75 126.27 USD$582.14 -0.7 0.16 13.19Citigroup 71.93 73.08 71.9 71.89 USD$983.34 0.06 -3.33 3.35
Exxon 80.39 80.93 80.22 81.51 USD$716.35 -1.37 -3.89 0.27Facebook 171.65 175.08 170.9 172.58 USD$5,839.77 -0.54 -2.73 1.05
J & J 132.64 132.96 132.08 132.52 USD$759.01 0.09 -5.07 0.1Nestle 80.7 81.36 80.68 80.7 USD$0.00 0 -3.7 -1.22
Wells Fargo 57.65 58.28 57.21 57.29 USD$1,101.86 0.63 -4.98 6.6
Fuente: Reuters.
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4%
5%
6%
7%
2020 2025 2030
Vencimiento TES
Tasa
TE
S
● ● ●Año anterior Hoy Mes anterior
Fuente: Reuters.
Ratings por país
País Fitch S.P MoodysColombia BBB BBB- Baa2
Chile A A+ A1Brasil BB- BB- Ba2
Venezuela RD SD CArgentina B B+ B2México BBB+ A- A3EEUU AAA AA+ Aaa
EU AAA AAA AaaUruguay BBB- BBB Baa2
Reino Unido AA AA Aa2China A+ A+ A1Japón A A+ A1
Fuente: Reuters.
Inflaciones implícitas, UVR-COP
3.272%3.411%3.508%3.51%3.72%3.84%
0
2
4
6
Oct 2017 Jan 2018 Apr 2018 Jul 2018
Infla
ción
impl
ícita
18−1920−21
24−2526−27
32−3332−35
Fuente: Reuters.
Cuadro 6. Resumen diario
TES Moneda Duración Cierre Cierre anterior ∆(p.b.) ∆ a.c.(p.b.) ∆12M(p.b.)21-11-18 COP 0.30 4.41 4.38 3 -17 -7211-09-19 COP 1.00 4.82 4.79 3 4 -7424-07-20 COP 1.79 5.18 5.13 5 0 -7204-05-22 COP 3.21 5.84 5.77 7 14 -4424-07-24 COP 4.59 6.31 6.24 7 22 -1526-08-26 COP 5.61 6.78 6.7 8 32 -428-04-28 COP 6.99 6.94 6.85 9 34 -118-09-30 COP 7.40 7 7 0 32 -230-06-32 COP 8.59 7.29 7.27 2 42 417-04-19 UVR 0.70 1.55 1.58 -3 25 -10510-03-21 UVR 2.45 2.43 2.44 -1 33 -4707-05-25 UVR 5.94 2.94 2.94 0 29 -2617-03-27 UVR 7.33 3.29 3.19 9 31 -825-03-33 UVR 11.38 3.78 3.73 5 28 204-04-35 UVR 11.60 3.78 3.73 5 26 0
Fuente: Reuters.
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Mercado: Reporte de cierre1 de agosto de 2018
Tasas demercado: BanRep, IBR, DTF
4.12%4.25%4.58%
3%
4%
5%
6%
7%
2010 2012 2014 2016 2018
Tasa
BanRep DTF IBR 3M
Fuente: Reuters.
Tasas demercado TES:
4.41%
5.18%
6.31%
6.78%6.94%7%
0%
2%
4%
6%
Oct 2017 Jan 2018 Apr 2018 Jul 2018
Tasa
18's20's
24's26's
28's30's
Fuente: Reuters.
Spreads de TES
40.9p.b.
47p.b.
63p.b.
66p.b.
97.9p.b.
148.8p.b.
50
100
150
Oct 2017 Jan 2018 Apr 2018 Jul 2018
Pun
tos
Bás
icos
18−1919−24
20−2222−24
24−2824−32
Fuente: Reuters.
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Cuadro 7. Cierre del día
Commodity Cierre Máx. Mín. ∆($) ∆(%) ∆ a.c.($) ∆ a.c.(%) ∆12M($) ∆12M(%)Oro 1,215 1,225 1,215 -8 -0.65 -87 -6.68 -53 -4.18Plata 15.3 15.5 15.3 -0.2 -1.08 -1.6 -9.44 -1.4 -8.11WTI 67.7 68.5 67.3 -1.1 -1.6 7.2 11.98 18.5 37.63Brent 72.4 74.1 72.1 -1.9 -2.51 5.5 8.25 20.6 39.8Café 108.05 110.4 107.7 -1.85 -1.68 -18.15 -14.38 -29.8 -21.62
Fuente: Reuters.
Movimiento de commodities
91%
93%
97%
98%
100%
95
100
Jul 01 Jul 15 Aug 01
Ret
orno
acu
mul
ado
Brent Café Oro Plata WTI
Fuente: Reuters.
Correlación entre petróleo y tasa de cambio COP/USD
−50%
0%
50%
2014 2015 2016 2017 2018
Cor
rela
ción
(%)
12M 1M 3M
Fuente: Reuters.
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Cuadro 8. Resumen de monedas
Divisa Cierre Máx. Mín. ∆($) ∆(%) ∆ a.c.($) ∆ a.c.(%) ∆12M($) ∆12M(%)COP 2,896.5 2,900 2,884 6 0.21 -87.2 -2.92 -72.18 -2.43EUR 1.17 1.17 1.17 0 -0.28 -0.04 -2.91 -0.01 -1.21GBP 1.31 1.31 1.31 0 0 -0.04 -2.79 -0.01 -0.57ARS 27.48 27.73 27.17 0.09 0.32 8.88 47.77 9.92 56.49BRL 3.75 3.77 3.73 -0.01 -0.17 0.44 13.2 0.62 19.96MXN 18.58 18.71 18.55 -0.06 -0.32 -1.07 -5.45 0.7 3.9CNY 6.82 6.83 6.79 0.01 0.17 0.31 4.75 0.1 1.46VEF 172,368 172,368 172,368 0 0 172358.02 1727900 172358.02 1727900CLP 642.55 643.16 637.12 5.43 0.85 27.9 4.54 -11.05 -1.69
Fuente: Reuters. Fuente: Reuters.
Cuadro 9. Forwards COP.
Forward Tasa Devaluación implícita Puntos sobre la spot2018-09-01 2,897.9 0.58 1.42018-10-01 2,901.7 1.08 5.22018-11-01 2,906.3 1.36 9.82019-02-01 2,917.9 1.48 21.42019-05-01 2,930.7 1.58 34.22019-08-01 2,947 1.74 50.52020-08-01 3,006.2 1.88 109.7
Comportamiento de las monedas: 12 meses
9899
101
104
120
90
100
110
120
Oct 2017 Jan 2018 Apr 2018 Jul 2018
Tasa
de
Cam
bio
BRLCLP
CNYCOP
EURMXN
Fuente: Reuters.
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COLCAP: Índice de capitalización bursátil colombiano, construído con las acciones de mayor capitalizaciónbursátil, en donde las de mayor capitalización tienen unmayor peso. Los pesos son actualizados trimestral-mente.TES: Título de deuda pública doméstica del gobierno colombiano, emitido por el gobierno colombiano yadministrado por el Banco de la República. Generalmente referidos con un número indicando el año devencimiento.Fundamentales: indicadores financieros de una empresa. Nota: Son altamente variables entre industrias.
- P/E: indicador de precio sobre ganancias. Un valor alto sugiere que la acción es poco riesgosa o que estásobrevalorada.
- EV/EBITDA: indicador de valor de la empresa sobre el EBITDA. Indica si la empresa genera mucho valorcomo proporción de sus activos y un valor alto refleja poca creación de valor.
- P/B: indicador de precio de mercado sobre precio en libros. Valores bajos se suelen asociar a unasubvaloración de la acción por parte del mercado. Su uso se ha reducido por baja relación entre el valoren libros y el valor real de la acción.
- EV/Sales: indicador de valor de la empresa sobre ventas. Indica si la empresa genera mucho valor comoproporción de sus activos en los eslabonesmás bajos. Un valor alto refleja poca creación de valor a travésde ventas. Su uso es inferior al de EV/EBITDA pero su relación con este refleja la capacidad de generarvalor agregado en el negocio (valores altos de ventas y bajos en EBITDA reflejan poca creación de valor).
Inflación implícita: inflación esperada por el mercado de renta fija, construído a partir de las tasas de títulosatados a inflación (UVR) y los títulos tasas fija (COP).DTF: tasa promedio de ocho bancos colombianos para CDTs a noventa días.IBR: tasa promedio de ocho bancos colombianos para préstamos a otro banco.Spreads: diferencia de tasas de rendimiento entre dos activos, generalmente activos de renta fija como TES.Correlación: relación entre losmovimientos de dos activos. Toma valores entre -100% y 100%, en donde 100%indica que se mueve proporcionalmente de manera perfecta y -100% indica una relación inversa perfecta.0% implica que los dos activos se mueven completamente por separado.Forward: Contrato a plazo, en el cual una parte se compromete a comprar un activo a un precio predetermi-nado en una fecha futura. Su contraparte se compromete a vender este activo al mismo precio.ACWI: El ACWI es un índice de capitalización bursátil ponderado que proporciona una amplia medida delrendimiento del mercado de renta variable a lo largo del mundo. Este índice se ha calculado desde 1969 dediversas maneras: sin dividendos, con reinversión neta o con dividendos brutos en dólares estadounidenses,euros y monedas locales. El ACWI es desarrollado por Morgan Stanley Capital International (MSCI) y estácompuesto por 1,652 componentes del mercado accionario en 23 mercados desarrollados y 24 emergentes.Ibovespa: Ibovespa es un indicador del desempeño promedio de las cotizaciones de los activos de mayornegociabilidad y representatividad del mercado de acciones brasileño. Este índice es estimado por la Bolsade Valores del Estado de São Paulo y está compuesto por un total de 60 componentes accionarios. Los pesosson actualizados trimestralmente.Merval:Merval es un indicador del desempeño promedio de las cotizaciones de los activos de mayor ne-gociabilidad y representatividad del mercado de acciones argentino. Este índice es estimado por Bolsa deComercio de Buenos Aires y está compuesto por un total de 28 componentes accionarios. Los pesos sonactualizados trimestralmente.Mexbol: Mexbol es un indicador del desempeño promedio de las cotizaciones de los activos de mayornegociabilidad y representatividad del mercado de acciones mexicano. Este índice es estimado por BolsaMexicana de Valores y está compuesto por un total de 37 componentes accionarios. Los pesos son actualizadossemestralmente.
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Mercado: Reporte de cierre1 de agosto de 2018
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