Upload
liora
View
57
Download
3
Embed Size (px)
DESCRIPTION
DEN NYA EKONOMIN. Klas Eklund, SEB ABF, 00-04-10. VAD ÄR ”NY EKONOMI”?. Ny teknik med stark IT-utveckling? Mer effektivt fungerande ekonomi? Radikalt nya förhållanden som kräver ny teori?. Resultat: Ekonomierna fungerar bättre, gamla samband tänjs - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
11
DEN NYA DEN NYA EKONOMINEKONOMIN
Klas Eklund, SEB ABF, 00-04-10
22
VAD ÄR ”NY EKONOMI”?VAD ÄR ”NY EKONOMI”?
• Ny teknik med stark IT-utveckling?• Mer effektivt fungerande ekonomi?• Radikalt nya förhållanden som kräver ny teori?
Min definition:• Ny teknik• Globalisering• Sundare politik
Resultat: Ekonomierna fungerar bättre, gamla samband
tänjs - men fortfarande kan “gamla” ekonomiska
teorier användas
33
1. GLOBALISERING1. GLOBALISERING
• Handelsexpansion, tullavveckling, direktinvesteringar
• Fria kapitalrörelser, internationell kapitalmarknad
• Ny teknik ändrar utväxlingsförhållandet mellan kvalitet och kostnad
Resultat: Hårdare konkurrens, snabbare produktivitetstillväxt, större marknad, högre tempo, kulturell integration - och minskat utrymme för ekonomisk politik
44
2. “THE GOLDEN 2. “THE GOLDEN STRAITJACKET”STRAITJACKET”
• Globaliseringen samt hemska erfarenheter av hög inflation tvingar fram låginflationspolitik
• Stramare finanspolitik; budgetmål• Avregleringar• Behovet av attraktionskraft på de
internationella marknaderna– fungerande regel- och skattesystem– bra utbildning– god infrastruktur
55
3. EN INDUSTRIELL 3. EN INDUSTRIELL REVOLUTIONREVOLUTION
• IT: Inledningen av genomgripande industriell revolution; Den tredje efter ånga och el/bensinmotor
• Får stora effekter när tekniken byggs in i fler sektorer
• Tar decennier innan den blommar ut fullt. I dag ingen aning om hur stora effekterna blir eller var de kommer
• Viktig poäng: Inte IT-sektorn i sig som är det viktiga på lång sikt!
66
DEN TEKNISKA UTVECKLINGEN DEN TEKNISKA UTVECKLINGEN TAR SPRÅNGTAR SPRÅNG
• Förenklad och mer effektiv kommunikation– Hårdvara: Moores lag– Mjukvara: mer användarvänlig, interface människa-
dator– Bredband och trådlöst– Verklig interaktivitet möjlig - överallt och jämt
• Mer intelligenta produkter och processer– Fler chips i andra produkter än datorer– “Tänkande” produkter, självreglerande processer– Skräddarsydd produktion på allt fler områden– Samspel med mikromotorer
• Framtiden: Bioteknik, nanoteknik
77
MAKROEFFEKTERMAKROEFFEKTER
• Högre tillväxt... – Ny teknik, utvecklingsblock och kluster av
innovationer– Investeringar och kapitalrationalisering– Ökad produktivitet - sent omsider
• ...utan hög inflation?– Transparens och hårdare konkurrens– Ökad konsumentmakt– Lägre transaktions- och distributionskostnader
• Vad är bestående resp. engångseffekt?• Vad beror på ny teknik resp. sundare
politik?
88
E-COMMERCEE-COMMERCE
• IT tar sig in i alla företag via handeln• B2C mest omskrivet - men har också problem• B2B växer snabbare och blir viktigare. GS
prognos: från 0,5% till 10% på fem år– Transaktionskostnaderna sjunker med 90%?– Tid order-leverans sjunker med 75%– Prisnivån sjunker med 10%?
• Samt ökad produktion– Effekter på BNP enligt GS: USA 5%, Japan 6%,
Tyskland 5%
99
B2B-HANDEL I USAB2B-HANDEL I USA(Mdr USD, GS prognos)(Mdr USD, GS prognos)
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
1010
FLER MAKROEFFEKTERFLER MAKROEFFEKTER
• Låg inflation ger låga räntor– både nominellt och realt, mindre skillnad
korta-långa räntor • Mindre konjunktursvängningar
– mindre lager, lägre inflation, mer stabil penningpolitik, inte stop-go-politik
• Bättre fungerande arbetsmarknad– arbetslösheten sjunker, förutsatt
avregleringar• Effekter syns främst i USA. Europa har
gått igenom fler makrochocker och ligger efter både politiskt och tekniskt
1111
USA: NIRVANA?USA: NIRVANA?
USA CPI all items [c.o.p 4] USA Gross Domestic Product, Volume, AR, sa [c.o.p 4]
Source EcoWin
80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99-5,0
-2,5
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
1212
USA: ARBETSPRODUKTIVITETUSA: ARBETSPRODUKTIVITET(index 1992 = 100)(index 1992 = 100)
80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 9980
85
90
95
100
105
110
115
80
85
90
95
100
105
110
115
1313
USA: NYTT LAGERMÖNSTERUSA: NYTT LAGERMÖNSTER
Inventories/Sales manufactoring Inventories/sales business
Source EcoWin
58 60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 021,3
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
1,9
2,0
2,1
1414
USA: NYTT USA: NYTT INVESTERINGSMÖNSTERINVESTERINGSMÖNSTER
(usa01040/usa01006)*100Source EcoWin
60 65 70 75 80 85 90 95 0010
11
12
13
14
15
16
17
18
10
11
12
13
14
15
16
17
18
1515
MEN INGEN GLASKLAR MEN INGEN GLASKLAR TOLKNINGTOLKNING
USA Output per hour, all persons, business sector, sa [ma 5, c.o.p 4]Source EcoWin
60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
1616
TVIVLARNATVIVLARNA
• Gordon: Produktiviteten har främst ökat i hårdvaruindustrin
• Krugman: Arbetslösheten har fallit ungefär i den utsträckning Okuns lag spår
• Slutsats: För tidigt dra säkra slutsatser om höjd tillväxt.
Men tvivlarna har blivit allt färre, och mindre högljudda. Framför allt 1999 har
medfört många konvertiter.
• Fed’s Oliner: Av 1%-enhet högre produktivitet har ca hälften kommit från ny teknik
1717
USA: OKUNS LAGUSA: OKUNS LAG(sambandet arbetslöshet/tillväxt 1960-99)(sambandet arbetslöshet/tillväxt 1960-99) 4.0
3.0
2.0
1.0
0.00
-1.0
-2.0
-3.0
-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0
1818
ÄVEN I SVERIGE: ÄVEN I SVERIGE: LÄGRE INFLATION LÄGRE INFLATION
Konsumentpriser Underliggande inflation UND1X
Source EcoWin
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02-2.5
0.0
2.5
5.0
7.5
10.0
12.5
15.0
-2.5
0.0
2.5
5.0
7.5
10.0
12.5
15.0
Prognos
SEB
1919
MIKRONIVÅNMIKRONIVÅN• Mer effektiva marknader..
– Förbättrad info, lägre transaktionskostnader• ...och ibland annorlunda, i nätverksekonomi
– Stigande användning ger stigande värde– Ofta fallande styckkostnader
• Standards nödvändiga - ålagda eller spontana
• Slutsats: Nätverksmarknaderna ofta instabila; “tippar” mot tillfälliga monopol
– Starka incitament att snabbt ta marknads-andelar - till varje pris
• En delförklaring till svindlande värderingar
2020
OMKASTADE UTBUDS- OCH OMKASTADE UTBUDS- OCH EFTERFRÅGERELATIONER?EFTERFRÅGERELATIONER?
Vanlig marknad
Pris
Utbud
Efterfrågan
Kvantitet
Pris
Utbud
Efterfrågan
Kvantitet
Nätverksmarknad
2121
NASDAQ OCH S&P 500NASDAQ OCH S&P 500
USA Nasdaq Composite index, close daily USA S&P 500 Composite index, close daily
Source EcoWin
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 000
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
5500
2222
STOCKHOLM TEKNIKBÖRSSTOCKHOLM TEKNIKBÖRS
Sweden Affärsvärlden Generalindex, close dailySource EcoWin
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 000
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
2323
MIKRO: OMVÄLVANDE MIKRO: OMVÄLVANDE FÖR FÖRETAGENFÖR FÖRETAGEN
• Ronald Coase: Transaktionskostnader och informationshantering avgör företags-strukturen
• IT ändrar förutsättningarna– Länken mellan produkterna och
informationen bryts– värdekedjan bryts och kan sättas samman
på nytt sätt:– “Unbundling”
• IT är en “disruptive technology”
2424
0
20
40
60
80
100
120
1922
1927
1932
1937
1942
1947
1952
1957
1962
1967
1972
1977
1982
1987
1992
1997
Antal år nå 50 miljoner i USA:Radio: 38TV: 13Kabel: 10Internet: 5
SNABBT GENOMSLAG FÖR INTERNETSNABBT GENOMSLAG FÖR INTERNET
Källa: Morgan Stanley Dean Witter
Radio
TVKabel
Internet
2525
FÖRETAGSLEDARES SYN PÅ INTERNETS BETYDELSE
Källa: Economist
0 10 20 30 40 50 60 70
Ingen effekt
Viss effekt
Stor effekt
Omvälvande
Nu
Om 3 år
%
2626
UTMANINGAR FÖR UTMANINGAR FÖR MANAGEMENT (1)MANAGEMENT (1)
• Styrning och informationshantering– Platta organisationer– Uppmuntra infospridning
• Mellanhändernas roll– Från fysisk distributör till elektronisk
navigatör• Data mining
– Lär om kunden!– Möjligheter till både snabba och djupa
relationer till olika grupper
2727
UTMANINGAR FÖR UTMANINGAR FÖR MANAGEMENT (2)MANAGEMENT (2)
• Var beredd på tvära kast– Även för det välskötta företaget med bra
produkter!• Undvik inlåsning
– Varning för dyra, tröga system– Kortare produktcykler– Flexibilitet!
• Tillåt experiment– Kanske t.o.m kannibalism!
• Ledningens ansvar– Driv på, föregå med gott exempel
2828
VILKA HAR VUNNIT? VILKA HAR VUNNIT?
Hittills: Snävare IT-sektor– Nätverksleverantörer, trådlös kommunikation,
mjukvaru- och applikationsindustri, multimedia, e-commerce, telekom- och internetoperatörer
Framöver: ”Sektorsrotation”, vinnare i andra branscher
– Finansmarknad, underhållning, detaljhandel, verkstadsindustri
På sikt: Sammansmältning av branscher
Glöm inte att det finns enverklighet bortom den virtuella.
Efterfrågan och löneläge för hantverk...
2929
INGET NATIONELLT INGET NATIONELLT KONTROLLRUMKONTROLLRUM
• Globaliseringen öppnar för friare upplåning - för den kreditvärdige
• Räntan mer svårstyrd, finanspolitiken mer begränsad
• Slutsats: Det är dyrt att gå emot marknaden
“När jag var barn drömde jag om att bli återfödd som basebollstjärna eller president. I dag drömmer jag om att återfödas som obligationsmarknaden. Då kan man hunsa vem som helst” James Carville
3030
ÄVEN STRUKTURERNA ÄVEN STRUKTURERNA KONVERGERARKONVERGERAR
• Den “anglosaxiska modellens” framgångar
– Planekonomiernas kollaps– Den “skandinaviska modellens” problem– Den “asiatiska modellens” problem
• Rörliga skattebaser sätter tryck på utjämning av skatterna - kapital, arbete, konsumtion
• Snart bara en valuta i Europa. Blir färre även globalt?
3131
SMÄRTSAMT FÖR MÅNGASMÄRTSAMT FÖR MÅNGA
• Möjligheter: Produktivitet, tillväxt, bra för konsumenterna
• Men: Hot mot gamla strukturer– Creative destruction– Stora regionala, branschmässiga och individuella
effekter– Nya klyftor - medan gammal fördelningspolitik
inte biter
• Effekter på arbetslösheten beror på arbetsmarknadens flexibilitet
• Bubblor och krascher lär komma• Risk för politisk backlash?
3232
0
5
10
15%
1900 1920 1940 1960 1980 2000
UTBILDNING LÖNAR SIGUTBILDNING LÖNAR SIG
Källa: Economist
High school
College
Löneökning som ges av ett års extra utbildning (USA sedan 1914)
3333
““HUMANKAPITALISM”?HUMANKAPITALISM”?
• Humankapitalet styr– först i kraft av sin kompetens– sedan i kraft av sitt ägande
• De gamla klassgränserna och klyftorna byter karaktär
• Politiken får nya arbetsformer– Kravet på snabbhet– Virtuella och globala samtal istf lokala– Elektroniska omröstningar
• Den gamla partistrukturen bryts ned• Vilka ungdomar vill bli politiker?
3434
SVERIGESVERIGE
Sverige har större potential än vi trott– Kreativitet och språk– IT-mognad– Infrastruktur och management
Men också hinder– Höga skatter på arbete och kapital– Stel arbetsmarknad
• Politisk förvirring: Hur hantera fördelnings-politiken?
• Både konjunkturläge och strukturen ger window of opportunity
• Men är svenska politikerna mogna uppgiften? Vågar de gripa tillfället?
3535
SLUTSATSERSLUTSATSER
• Stor omvälvning: You ain’t seen nothin’ yet!
• Gynnsamma makroeffekter- men inte så att de kräver ny teori
• Utmaning för management - överallt• Blir smärtsamt för många• Politiken utmanas• Sverige har potential...
...men hänger politikerna med?