Embed Size (px)
DESCRIPTION
EİB- SEKERBANK VOB- FX KORUNMA YÖNTEMLERİ
Citation preview
DÖVĐZ KURU RĐSKĐNDEN “KORUNMA” YÖNTEMLERĐ
VOB – Foreign Exchange(FX)
ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. ĐZMĐR ŞUBESĐ0(232) 48906050(232) [email protected]
Ege Đhracatçı Birlikleri - ĐZMĐR13 Aralık 2012
izmir
ankara
HĐZMETLERĐMĐZ
� Hisse Senedi Alım Satımı� Vadeli Đşlem Sözleşmesi Alım Satımı (VOB)� Hazine Bonosu, Devlet Tahvili, Özel Sektör Tahvili Alım Satımı� Portföy Yönetimi, Yatırım Danışmanlığı
(Bireysel ve Kurumsal Portföyleriniz Sizin Adınıza, Sizin Belirlediğiniz Sınırlara Göre Yönetilir)
� Halka Arza Aracılık, Şirket Evlilikleri, Finansal Danışmanlık� Yatırım Fonları Alım Satımı (Altın Fon / Likit Fon/ Tahvil Bono
Fon/Değişken Fon)� S.W.E.T.T.(Seker Worldwide Exchanges and Electronic
Tradering Platform) Yurt dışında 28 borsada (New York, London, Tokya, Xetra vs) 500.000’den Fazla Menkul Kıymetin Alım Satımı.
� FX (Foreign Exchange) Đşlemleri (Yurtdışından fiyat anlaşmalarıile rekabetçi fiyatlarla düşük spread ile hizmet sunma )
3
4
Kur Riskinden Korunma Nedir?
� Đhracatçılar Açısından Kur Riskinden Korunma
Đleri tarihte kasasına girecek yabancı paranın bugünden TL değerini sabitlemektir.
� Đthalatçılar Açısından Kur Riskinden Korunma
Đleri tarihte ödenecek yabancı para borcunun bugünden TL değerini sabitlemektir.
DDööviz Kuru Riskinden Korunma viz Kuru Riskinden Korunma ÇÇeeşşitleriitleri
VADELĐ ĐŞLEM (FUTURES)
sözleşmeler
OPSĐYON
(OPTIONS) sözleşmeleri
FORWARD
sözleşmeler
SWAP
sözleşmeleri
VOB
5
FX
VOBVOB’’unun FX FX Piyasadan FarkPiyasadan Farkıı
VADELĐ ĐŞLEM BORSALARINDA kote edilen fiyatlar alış verişe konu olan varlığın bugünkü değil gelecekteki değerini yansıtır. Vadeli işlem borsalarında alım veya satım yaptıklarında, malın ve paranın el değiştirmesi gelecek bir tarihte gerçekleşecek demektir.
Ocak 2013
Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos EkimAralık
2012
Spot Vadeli6
FX VOB
VOB’daDöviz Riskinden Korunma Örneği
USD/TL
Bugün 05 Ocak 2012
�Đhracat bağlantımızı yapıyoruz. Bağlantımızı yaparken esas alınan05 Ocak 2012 dolar kuru 1.8800
�Đhracat bedeli 500.000 USD 28 Şubat 2012’de banka hesabımıza gelecek.
�54 gün içerisinde Şirketimiz döviz kurunun düşmesi riskini taşımışoluyor.
�Bunu aşmamın yolu vadeli işlem sözleşmesini kullanarak 28 Şubat 2012’da banka hesabına girecek doların TL değerini bugünden sabitlemek olacak. Bunun için ihracat bağlantısı yapılan 5 Ocak GünüŞubat 2012 Vadeli USD Kuruna dayalı VĐS’de satım yönünde işlem yapılmalıdır.
Đhracatçıyım
USD Alacağım
Var..
Şeker Yatırım Döviz Kuru Riskinden TLDolar VĐS ile Korunma Örneği8
05 Ocak 2012Verilerin Özeti
USD Kuru 1.8800 iken VOB’daki Şubat 2012 vadeli kontratın fiyatı 1.9100. 54 gün sonra hesabımıza geçecek 500.000 doları hesabımıza geçmiş gibi VOB’da satarak TL değerini sabitliyorum..500*130=65.000 TL Teminat yatırıp 500 kontrat satış yapıyorum.
Đhracat BağlantısıYapıldığı Gün 5 Ocak 2012
05 Ocak 2012USD Kuru
1.8800
05 Ocak 2012Şubat 2012 VOB Kuru
1.9100
Đhracatçıyım
USD Alacağım Var
Şeker Yatırım Döviz Kuru Riskinden TLDolar VĐS ile Korunma Örneği9
Bugün 28 Şubat 2012
500.000 USD Đhracat Bedeli Banka hesabımıza geçti. Banka USD alış kuru 1.756 iken, VOB’daki Şubat 2012 vadeli kontratın fiyatı 1.7590. 5 Ocak 2012’de başlattığımız KORUNMA işlemini tamamlayalım:
Đhracat BedeliHesaba Yattığı Gün
28 Şubat 2012
28 Şubat 2012Banka USD Alış Kuru
1.7560
28 Şubat 2012Şubat 2012 VĐS Kuru
1.7590
Đhracatçıyım
USD Alacağım Var
Şeker Yatırım Döviz Kuru Riskinden TLDolar VĐS ile Korunma Örneği10
Korunma Đşleminin 2. Adımı
Đhracat BedeliHesaba Yattığı Gün
28 Şubat 2012
5 Ocak 2012Spot Kur= 1.8800
28 Şubat 2012Banka USD Alış Kuru=1.7560
05 Ocak 2012VOB’da Satım Yapılan Kur=1.9100
28 Şubat 2012VOB’da AlımYapılan Kur=1.7590
Đhracatçıyım
USD Alacağım
Var
Şeker Yatırım Döviz Kuru Riskinden TLDolar VĐS ile Korunma Örneği11
SONUÇ (28.02.2012)
Đhracat BedeliHesaba Geçtiği Gün
28 Şubat 2012
28 Şubat 2012Banka USD Alış Kuru=1.7560
500.000 USD*1.7560=878.000 TL
VOB’da Satım Yapılan Kur=1.9100VOB’da Alım Yapılan Kur=1.7590
(1.7590-1.9100)*500*1000= 75.500 TL Kâr
Đhracatçıyım
USD Alacağım
Var
Şeker Yatırım Döviz Kuru Riskinden TLDolar VĐS ile Korunma Örneği12
SONUÇ
Đhracat BedeliBanka Alış Kurundan
TL’ye Çevrildi.500.000*1.7560=878.000 TL
878.000+75.500=953.500 TL953.500-963,11= 952.536 TLĐhracat 05 Ocak tarihinde
peşin yapılsaydı 500.000* 18800940.000 TL elde edilecekken.
12.536 TL beklentinin üzerinde ticari kâr elde edildi.
Đşlem Masrafı500.000 USD*1.9100=955.000 TL
500.000 USD *1.7590 = 879.500 TL(5/10.000 Đşlem masrafı)
1.834.500=963,11 TL(Bsmv dahil)(1 milyon usd için)
VOB Kârı
Đhracatçıyım
USD Alacağım
Var
13
FX KullanarakDöviz Riskinden
Korunma
FX Đşlemlerinde Dikkat Edilmesi Gerekenler
� Đşlem Yapılan Platformda fiyatlar nasıl oluşuyor?
� Alış ve satış kotasyonları arasındaki spread farkı yüksek mi?
� Platform ihtiyaçlarımıza cevap verebilecek mi?
� Platformda işlem takibi kolay mı?� Bilgi ve teknik destek hizmeti alabilecek
miyiz?.� Gerektiğinde firmamız için risk yönetim
danışmanlığı yapılabiliyor mu?15
Seker Fx’de Đşlem Gören Ürünler
16 Sunum Sırasında ŞekerFX Platforu üzerinden canlı işlem örnekleri gerçekleştirilerek konu aktarımı yapılmıştır.
Hedef Spread Oranları
Bankalararasıpiyasada
USD/TRY’de
minumum
20 point
EUR/TRY’de
Minumum
25 pointspread farkı
vardır.
17
ŞekerFX ‘de Đşlem Gören Pariteler
18
ŞekerFX Platformunda Đşlem Takibi
19
VOB’da
VERGĐLENDĐRME
21
Yerleşik Kurumsal Yatırımcı AçısındanVĐS’de Vergilendirme
Pozisyon Devam Ederken
� Borsa fiyatı ile değerleme yapılır. Oluşacak kâr -zarar kurum kazancına dahil edilir veya indirilir.
� Başlangıç teminatı olarak yatırılan teminatın nemasıkurum kazancına dahil edilir.
� Yatırılan nakit teminatların nemaları %15 stopaja tabidir.
� Stopaj beyan edilen kurum kazancı üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisine mahsup edilir.
� Elde edilen kazanç nedeniyle KDV hesaplanmaz.Kaynak: : http://www.vob.org.tr/VOBPortalTur/docs/vobVergilendirmeRaporu.pdf
22
Yerleşik Kurumsal Yatırımcı AçısındanVĐS’de Vergilendirme
Pozisyon Kapatma
� Elde edilen kazançlardan %10 Stopaj kesintisi yapılır.
� Kâr kurum kazancına dahil edilir. Stopaj, beyan edilecek kazanç üzerinden hesaplanacak KurumlarVergisinden mahsup edilir.
� Zararlar kurum kazancından indirilir.
� Elde edilen kazanç nedeniyle KDV hesaplanmaz.
Kaynak: : http://www.vob.org.tr/VOBPortalTur/docs/vobVergilendirmeRaporu.pdf
VOB (FUTURES)- FORWARD
KIYASLAMASI
24
Forward - VOB Kıyaslaması
� Forward işlemde bankacılık işlemi gereğince gayri naktikredi tahsisi prosedürleri vardır.
� Foward kuru belirleyen karşıtaraf bankadır.Kur arz ve talebe göre belirlenmez.
� Forward işlemden vazgeçme yoktur.
� Bankalarda minumum işlem limitleri uygulanmaktadır.Bunlar 100.000 Dolar-100.000 Euro’dur.
� Teminat açığı çıktığında hemen tamamlatılması istenir.
� Teminat olarak yatırılan kıymete rehin konur.
� Vob’da işlem prosedürü yoktur. Aracı kurumla sözleşme imzalanır. Başlangıç Teminatı yatırılır. Ertesi gün işlem yapılır.
� Vadeli işlem kurunu piyasa arz ve talebi belirler.
� 9:15-17:45 saatleri arasında vadeye kadar her an ters işlemle pozisyonu kapatabilirsiniz.
� Minumum işlem limiti 1.000 Dolar ve Euro’dur. 1 Kontrat Alarak (130 -170 TL) firmanızı koruyabilirsiniz.
� Sürdürme teminatına kadar bekler. Altına inerse tamamlanır.
� Teminat istenildiği zaman daha hızlı değiştirilir.
FORWARD VOB
ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.ĐZMĐR ŞUBESĐCumhuriyet Bul. No:22 Kat:2 Konak/ Đzmir
Đzmir Şube Tel : 232 441 00 07 (Pbx)Đzmir Şube Faks : 232 489 06 60VOB Direkt Tel : 232 489 06 05Email: [email protected]
Aylin SATIR (VOB Müdürü)[email protected]
Cengizhan YOLAL(Yönetmen)[email protected]
Cem KOCAOĞLU (Dealer)[email protected]
Osman KUTVAL (Uzman)[email protected]
Đlhan ÇETĐNKAYA (Şube Müdürü)
Mehmet ERÇAKIR (Dealer)
Elvan MOĞULKOÇ(Uzman)
