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Introducción

  Importancia del conocimiento tanto de la rentabilidad, la capacidad de pago de las empresas para poder invertir o prestarle servicios a dicha organización.

  Otro ámbito en el cual es importante el tema de los estados financieros guiar a empresas, y ver su rendimiento a través de el análisis según las razones financieras.

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Reseña Histórica

  LAN Airlines es una aerolínea chilena que en la actualidad opera un grupo de compañías aéreas con sociedades en Chile, Argentina, Perú y Ecuador.

  Fundada el 21 de julio de 1932 por el gobierno chileno como Línea Aérea Nacional, pronto se transformó en LAN Chile

  S u s d e s t i n o s d e v u e l o s o n Latinoamérica, Norteamérica, el Caribe, Oceanía y Europa.

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Reseña Histórica

  Desde el año 2000 es miembro activo de la alianza Oneworld y tiene varios acuerdos con otras aerolíneas, lo que le permite cubrir una gran cantidad de destinos en el mundo.

 Es una de las aerolíneas con mayor flujo de pasajeros en Sudamérica y se encuentra entre las 40 aerolíneas con mayores ingresos en el mundo.

 LAN Airlines controla el 73% del mercado doméstico chileno.

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Análisis Vertical

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Análisis Vertical

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000.000

000.000

000.000

000.001

000.001

000.001

2006 2007 2008

RazónCirculante

RazónCirculante

Años Razón

Circulante 2006 0,69640 2007 0,80363 2008 0,84007

Ratios de Liquidez

Razón = Total Activos Circulantes Circulante Total Pasivos Circulantes

La Razón Circulante, es la medida que se usa más comúnmente de la solvencia a corto plazo, por cuanto ella indica el grado en que los créditos de los acreedores a corto plazo son cubiertos por activos.

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Ratios de Liquidez

Años Fondo

Maniobra 2006 -0,09659005 2007 -0,06128501 2008 -0,04789644

Fondo = (Total Activos Circulante - Total Pasivos Circulantes) Maniobra Total Activos

El valor del Fondo de Maniobra sirve para conocer la liquidez o capacidad financiera a corto plazo que tiene la empresa.

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Ratios de Liquidez

00,10,20,30,40,50,6

2006 2007 2008

Ra/oÁcido

Ra:oÁcido

Prueba = Disponible + Deposito a Plazo + Valores Negociables

+ Deudores por Venta + Documentos por Cobrar Acida Total Pasivo Circulante

Años Ratio Ácido 2006 0,40059 2007 0,50906 2008 0,37544

Indica cuantos pasivo circulante tengo por cada peso de activo disponibles.

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Ratios de Rentabilidad

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Ratios de rentabilidad

Rendimiento obtenido sobre inversión de los dueños de la empresa

Año 2006 2007 2008

U:lidad(pérdida)delejercicio 335739 308323 241301

Capitalpagado 453444 453444 134303

1.7967 0.6800 0.7404

Aumento de capital 2007, se acordó un aumento de capital social mediante la emisión de 22.090.910 acciones de pago, de iguales características a las existentes

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Ratios de rentabilidad

Este cociente le dice cuánto beneficio gana la compañía de sus ventas, después de que haya pagado todos sus gastos e impuestos

Año 2006 2007 2008

U:lidad(pérdida)delejercicio 241301 308323 335739

Gastosfinancieros(menos) ‐51245 ‐68709 ‐81835

Ingresosdeexplotación 1930196 2089801 2561606

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Ratios de Endeudamiento

0

0,5

1

1,5

2

2,5

2006 2007 2008

Endeudamiento L/P

Mide la relación existente entre el importe de los fondos propios de una empresa con relación a las deudas que mantiene en el

largo plazo.

Endeudamiento L/P = Pasivo L/P Patrimonio

2006 2007 2008 Pasivo L/P 1.169.529 1.537.043 2.161.674 Patrimonio 626.320 988.052 1.117.978

Ratio 1,86 1,55 1,93

1,55

1,86 1,93

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Ratios de Endeudamiento

0,71

0,72

0,73

0,74

0,75

0,76

0,77

2006 2007 2008

Leverage

Permite medir el grado de compromiso que la empresa

tiene al financiar sus Activos con deudas a terceros

Leverage = Pasivo C/P + Pasivo L/P Total Activos

0,730

0,762 0,761

2006 2007 2008 Pasivo C/P 837.942 1.145.607 1.402.136 Pasivo L/P 1.169.529 1.537.043 2.161.674

Total Activos 2.633.791 3.670.702 4.681.788 Ratio 0,762 0,730 0,761

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Ratios de Endeudamiento

0

2

4

6

8

10

2006 2007 2008

Deuda a Capital

Determina el posible riesgo de quiebra o de que los acreedores se puedan llegar a quedar con la

empresa

Deuda a Capital = Pasivo L/P Capital

3,39

8,70

4,76

2006 2007 2008 Pasivo L/P 1.169.529 1.537.043 2.161.674

Capital 134.303 453.444 453.444 Ratio 8,70 3,39 4,76

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Años Razón

Circulante 2006 0,69640 2007 0,80363 2008 0,84007

Ratios de Liquidez

Razón = Total Activos Circulantes Circulante Total Pasivos Circulantes

La Razón Circulante, es la medida que se usa más comúnmente de la solvencia a corto plazo, por cuanto ella indica el grado en que los créditos de los acreedores a corto plazo son cubiertos por activos.

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Ratios de Liquidez

Años Fondo

Maniobra 2006 -0,09659005 2007 -0,06128501 2008 -0,04789644

Fondo = (Total Activos Circulante - Total Pasivos Circulantes) Maniobra Total Activos

El valor del Fondo de Maniobra sirve para conocer la liquidez o capacidad financiera a corto plazo que tiene la empresa.

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Ratios de Liquidez

Prueba = Disponible + Deposito a Plazo + Valores Negociables

+ Deudores por Venta + Documentos por Cobrar Acida Total Pasivo Circulante

Años Ratio Ácido

2006 0,40059 2007 0,50906 2008 0,37544

Indica cuantos pasivo circulante tengo por cada peso de activo disponibles.

LOGO Ratios de Eficiencia

0,58

0,6

0,62

0,64

0,66

0,68

2006/2007 2007/2008

Venta Sobre Activos Totales

Venta Sobre Activos Totales

0

500000

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000

2006 2007 2008

Ventas

Ventas

Estadís/coVentas2006 2007 2008

1930196 2089801 2561606

Variación porcentual 2006/2007: 8% Variación porcentual 2007/2008: 22.5%

LOGO Ratios de Eficiencia

0 50000

100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000

2006 2007 2008

Capital

Capital

Estadís/coCapital2006 2007 2008

134303 453444 453444

Variación porcentual 2006/2007: 237.6% Variación porcentual 2007/2008: 0%

0

2

4

6

8

2006/2007 2007/2008

Rotación Capital de Trabajo

Rotación Capital de Trabajo

Periodo 2006/2007 2007/2008Capitaltrabajomedio 293.874 453.444

RCT 7,11122643 5,6492224

LOGO Ratios de Eficiencia

0 200.000 400.000 600.000 800.000

1.000.000 1.200.000 1.400.000 1.600.000

2006 2007 2008

Costos de Explotación

Costos de Explotación

12 12,5

13 13,5

14 14,5

2006/2007 2007/2008

Periodo de Existencias

Periodo de Existencias

Estadís/coexplotación2006 2007 2008

1.085.849 1.208.722 1.442.928

Variaciónporcentual2006/2007:11,3% Variaciónporcentual2007/2008:19,3%

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Ratios de Mercado

Serie1 0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

2006 2007 2008

Año 2006 2007 2008

Utilidad del ejercicio 241.300 308.323 335.739

Número de acciones 317.500 338.816,48 339.130,30

Utilidad por accion 0,76 0,91 0,99

Utilidad neta por acción =

Utilidad del ejercicio

Número de acciones

La utilidad por acción es la utilidad, expresadas en términos de la acción.

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Ratios de Mercado

Valores contables por acción =

Total Patrimonio Número de acciones

1,973

2,916 3,296

0 0,5

1 1,5

2 2,5

3 3,5

2006 2007 2008

Serie1

Año 2006 2007 2008

Total Patrimonio 626.320 988.052 1.117.978

Número de acciones 317.500 338.816,48 339.130,30

Valores contable por acción 1,973 2,916 3,296

Los activos de la sociedad figuran registrados a sus precios de adquisición, que pueden estar muy alejados de sus precios reales

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Ratios de Mercado

Precio de ganancia (PER) =

Promedio anual del valor de la acción Utilidad por acción

10,36

16,07

11,11

0

5

10

15

20

2006 2007 2008

Serie1

Año 2006 2007 2008

Promedio anual del valor de la acción us$7.88 us$14,63 us$10,99

Utilidad por accion 0,76 0,91 0,99

Precio ganancia (PER) 10,36 16,07 11,11

Es la relación entre el precio o valor y los beneficios. Su valor indica cual número de veces el beneficio neto de una empresa determinada se encuentra incluido en el precio de una acción de ésta.

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Ratios de Mercado

Rentabilidad de los dividendos =

Dividendo por acción Precio de la acción

0,02

0,04

0,06

0

0,02

0,04

0,06

0,08

2006 2007 2008

Serie1

Año 2006 2007 2008Dividendo por acción 60 201

Precio de la acción 3.000 5.030 5.201Rentabilidad de los dividendos 0,02 0,04 0,06

Es el cociente entre el dividendo esperado para el próximo año y el precio actual de la acción.

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Norma IFRS

Ratio Circulante = Activos Circulantes Pasivos Circulantes

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8

Enero del 2008 Diciembre del 2008

Marzo del 2009

Ratio Circulante

Ratio Circulante

Enerodel2008

Diciembredel2008

Marzodel2009

0,59010286 0,6943073 0,74461079

Promedio

0,67634032

Los Activos circulantes crecieron un 27,9% mientras que el Pasivo circulante lo hizo sólo en un 22,4%.

Indica la capacidad de una empresa de pagar sus obligaciones actuales

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Norma IFRS

Compromiso Capital = Total Pasivo . Total Patrimonio Neto

0

1

2

3

4

5

6

7

Enero del 2008

Diciembre del 2008

Marzo del 2009

Compromiso Capital

Compromiso Capital

Enerodel2008

Diciembredel2008

Marzodel2009

4,08044927 5,76143502 5,07044482

Promedio

4,97077637

Representa cuán comprometido esta el capital respecto de las deudas.

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Norma IFRS

0,054 0,056 0,058

0,06 0,062 0,064 0,066 0,068

0,07 0,072

Diciembre 2008/Enero 2008

Marzo 2009/Diciembre 2008

Ventas sobre activos totales

Ventas sobre activos totales

Promedio0,06535076

Ventas sobre activos totales = Ventas . Activos totales medios

Diciembre2008/Enero2008 Marzo2009/Diciembre20080,0701926 0,06050892

los activos totales de la Sociedad presentan un aumento de MUS$ 1.011.086 con respecto al año anterior, lo que en términos porcentuales equivale a un 27,5%.

indica el grado de efectividad con el que una empresa utiliza sus activos.

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Comparación Empresas

2007 2008 Iberia 0,66 0,72 LAN 0,73 0,76

Leverage = Pasivo C/P + Pasivo L/P Total Activos

Permite medir el grado de compromiso que la empresa

tiene al financiar sus Activos con deudas a terceros

Leverage

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Comparación Empresas

2007 2008 Iberia 0.0545 0.0056

LAN 0.0840 0.0717

que mide la rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para ello una relación entre los beneficios netos y los activos totales de

2007 2008 U:lidad(pérdida)delejercicio

Iberia 328000 32000

LAN 308323 335739

TotalAc:vos

Iberia 6017000 5634000

LAN 3670702 4681788

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Conclusión

El éxito de LAN se sustenta en un modelo de negocios diversificado, basado en una combinación del transporte de pasajeros de carga y de una creciente internacionalización en sus operaciones. Esto les permite maximizar la utilización de su flota y adecuar itinerarios en función de la demanda. En suma, otorga flexibilidad para enfrentar los cambios en las tendencias de mercado, permitiendo disminuir la exposición a los efectos estacionales de la industria, potenciando al mismo tiempo el uso de nuestros activos.