Licenciado lgnado Fá brega de O barrio Director de Supervisión Superintendencia del Mercado de V aJore Repúbli a de Panamá

07 de ago to del 2014 Ref: SCRPAN-200262014

-:· ¡:ER, .-,~ ... i ~---·w ·• - ....,_ts1 - ... _

COMUNICADO DE HECHOS RELEVANTES

Por medio de la pres nte procedo a informar que el 07 de agosto del 2014 en Sesión Extraordjnaria N° 2082014 se procedió a ratificar las alificaciones otorgadas en la Sesión Ordinaria N<' 2072014, celebrada el 30 de julio del20l4, on información no auditad, al 31 de marzo del 2014, para el BCI' Bank lntemalional .A. Adjunto envían los fundamentos de la calificación. En Ref: (Informe SCR-20042014).

BCI' Bank Largo Plazo uso scrAA-(pan) 3'1 /C'/3/2014 07/08/2014

lntemational S.A

ser Bank Corto Plazo uso SCR2 (pan) 3'1/C'/3/2014 07/<l!/2014

lnternational S.A.

ser Bank Programa rotativo de

lntemational S. A Valores Comerciales uso SCR2 (pan) 31/03/2014 07/00/2014 Negocialt.>e

*La calilicación no varió respecto a la ant nor

La calificación scrAA se otorga a aqu llas "[misiones con muy alta cnpacidurl de puga del capital e intereses en los lérminos y plazos acordados. No se Vt:ría afectada eu forma signlftmliva anle even lnales cambios 1?'11

el emisor. en la indusfrin a la que perl'euece o en la eco~tomía. Nivel Muy Buend'.

La caJificación SCR 2 e otorga a aquellas "Emisiones a Corto Plazo r¡ue t-ienen muy alla capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordado . Sus factores de riesgo no se verían afectados en forma significativa a11l'e eveuhwle cambios en t!l emisor, en la industria 11 In que perteuece o en la t'.COIIOIIIÍ11 al corto plazo. Ni'fH'I Muy BIWIIO."

"Entidad regislrada ante la uperincendencia del Mercado de Valore de I•anamá"

OFICINAS REGIONALES

Co ta Rica: (506) 2552-5936 Canago. Residencial El Molmo Edtticto Platino,

Segunda Planta

El 'aJvador: (503) 2260-5407 San Salvador 47 A., 'llor1e y Alameda Juan Pablo ll .

Condommto Metro 2000, local 13 A www. crie go.com 1 info(a.,scr·iesgo.com

Las ca lifi acione d _ d "crAA'' a "scrC" • de. de "SCR 2" a" CR 5" pu€:'den er modificadas por la adi ión del signo positivo (+) o negativo (-) para indi ar .la posición relatiw d ntro de las diferentes categorfas.

La calificación erpresa 111/fl opinión imiC'peucfiente sobre la etrpncirlad de In mtidml Ct1 /iftcndn de ndmini trar riego "

"La califtcncióu de riego emitida representa la opinión de la sociedad cnl~(icndorn basada en mtáli is objetiva· realizados por profe iounle . No es 1111n re omendncióu parn compmr, vender o manleuC'r determinado instnnuentos, ni un aval o garantía de una inv rsión, emisión o su emisor. Se recomienda analizar el prospecto, la inforwnción.fi11andera y Jo hed1o relevautes de la entidad califtcnda que eslfí11 disponillles en las oficinas del emisor, en In Superintendencia del Mercado de Valores y puestos de Bolsa representante . "

Sr. Jorge Chaves Villa Ita Su fJg; r nte General

) Sociedad Calificadora de Rie go de entroamérica, S.A.

C. .. Lic. Roberto Bren(:'S, Vi epresid€:'nte EjE'Clltivo y Gerente General, Bo l a de Valor de P namá Li . Alberto Diamond, Sup rintend nte, Superintend ncia de Bancos de Panamá. Ar hivo

La vera idarl y In oporhmidnd de te Commúazdo de flecho Relevante es responsabilidad de Sociedad Cn./ifiradom d Riesgo eutroamérica, S.A., y no de In Superintendencia del Mercado de Valores

''Entidad registrada antt: 1· uperiutendencia del Mercado de Valon!S de Panatmí"

OFICINAS REGIONAL

(' fa Rica: (506) 2552-5936 El ·al ador: (503) 2260-5407

f'ágma2 de:!

C'anago, Residencml El Molmo, Ediftc10 Plauno. egunda Planta

un Salvador 47 Av orte y lameda Juan Pablo JI C'ond min1o Metro 2000, local 13 A

v. ww. c•·ie go.com 1 info scriesgo.com

Entidades Financieras Panamá

SCR-1 NF- 20042014 O de julto de 2014

BCT BANK INTERNATIONAL, S.A. Informe de mantenimiento de calificación de riesgo

Sesión Ordinaria: N°2072014 Sesión Extraordinaria de Ratifica 'ón: N°2082014 Información finan iera: No auditada al31 de M rzo de 2014.

Conla lo : Mar o Orant M. Miguel Lara A.

Analista Finan i r Analista Financiero

morante @scriesgo.com mlara~Wsuie go.com

Calificación de riesgo Ciiiiiii '•H'Ión d(' Ru'<.gP

[\ l¡lnt'd ,1 LtH J 1

,\ n ~~~ 1or :\Liu,J 1

Largo Plazo

orto Plazo ser AA- (pan)

R 2 (pan)

C11iiirfiCIÓn dt> f~H'<,go

r AA- (pan)

SCR 2 (pan)

PrOf,i<l rllol r~c.raLÍ\0 de Vdltll't> .. CC111Wil'h1ie~ 1'\q~P.:i.lblc~

\kmPd ol I.UI ·,¡j

\1unlo t\nlt'IÍor .'\\'1 11 <11

US$50.000.000 SCR 2 (pan) SCR 2 (pan) • Es/o cnlificnr:H¡" 110 IHirio respecto ala antrnor

ser AA: Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses n Jos t&mínos y plazos a ordados. No se veda af tada en forma sign]fí ativa ante ev ntuales cambios en 1 misor, n Ja indu tric:l a la qu rt neceo en la econonúa. Nivel M u Bueno.

SCR 2: Em]siones a Corto Plazo que ti nen muy alta capacidad de pago del capital e mt reses en lo términos y plazos acordados. Sus factores de riesgo no verian afectados en forma signifj ativa ante eventual cambio en 1 em1sor, en la mdu tric:J a lc:l qu perlen ·p o .n Id ·on m a

aJ corto plazo. Nivel Mu Bueno.

La calificaciones d sde "ser AA" hasta "ser ' y d de "SCR 2" ha!>ta "SCR S"pueden er modifi ·ada:. por la adsción d 1 signo positivo (+) o negativo (-) para indi ar la poSición relativa dentro de las diferentes categorfas.1

Total de a li os (millones$) 658.8 745.6

Cr d. Subn rmal +Dudoso/ Carll:!ra bruta 2.6% 2.1%

Liquidez Legal 44.5% 48.9%

Adecuación de apitaJ 19.2% 19.6%

Margen de lntermediación 1.4% 0.9%

Rendimientos/ el patrimoTlio 10.9% 8.9%

Ulil. Op/ Gasto Administrativo 3.13 2.06

Fundamentos

Fortal Zil

• Bajos fndi s d morossdad.

• Niv les arnpllos de cobertura con reservas obre réditos deteriorados.

• Alto respaldo d garanl:ias reales y l.iqmdas.

• Calidad de la cartera crediti ia.

• mplia base de activos productivo .

• Robusta base patnmomal

• Acceso a fondeo vfa mercado de capitales.

• Apo o soporte derivado d Corporac16n BCT.

RErOS

• Sostener el crecimiento de la opera ion

"La cnlificadótl expre a 11110 opi11ió11 i11depMtdie11te sobre lu capacidad de la Matidad catificndil de admi11istmr riesgos" M/11 Clllijicntiúullc ri~sgo ' mititla n:¡m:senla la opr niorr de la Soc1edad Cnlijia:ulorn basada c:u análiSIS objelitiOS m~li.::mlo~ {'rt'lfesionah: . Na~$ 111m r~clllmmdncion pam romprar, wml~ o mnnlener ,[t:lumina¡fos insfrumasto., rri rm trua/ o gnmnh'a tlu una im~rsióu, emision o Sil CllllSOr. ~e 1?C01memlil ntmli~r el ~cto, infi rmuriú11 fimuw.i,-ra y/()f. loerl1o r.:lelldllfts ~~ lllerrlitlml mlifim•la r¡w ¡•slfill ,¡,~¡~mib((., c:U lllb ofiiÍIIII; tld t'tni, r 1'11 l11 llflt"n.lllt•mlo•m·ia G•ncmll 1k Valvno:., Bol<n d~ Vnlures y p•u·slos ru¡fl'i!.Selllaull!!l" ' El tlebJIIc dJ: totlaln esllllla de cnlificnt:~ón t¡11<' uti/l::n la Cnlificmluro ¡10drrf F<:r cnusulta.Ja rm llllestrn¡Klgirm unVlo.scrll! lógtJ.cmu

• Profundizar el volumen de opera iones en Panamá.

• Aumentar Jos flujos de ingresos por comisiones.

• DiversifkacJón de la ba e de d pósitos.

• MeJorar los niv les de renlabiHdad.

Entorno económico

Los fuerte proyecto de inversión tnrnobiharía, la ampliación d 1 Canal de Panamc1, lds crec1entes constru ione d la red vial, un robusto sistema financiero y la fa iUdad para hacer n g ios, han d terminado de manera conjunta el ritmo de cr cimiento económico del país en lo {JI timos uatro años. De esta manera, la economía panameña,

una de Las más dlncbnicas de la r gión latinoamericana, y con grandes expectativas de de arrollo.

D c1cu rdo a estimaciones del PMI, el Produ Lo Interno Bruto (PIB) de Panamá para el 2014 rondará entre el 6.9% 7. o,, m n r al crecimiento r porhld al fmahur el 201 (7.5%). El nivel de crecimiento guirá fu rte, pese al menor dinamismo en las actividades desarrolladas n la Zona Libre de Colón, y lo obros en el Canal d Panamá, unado al menor flujo de arga en los puerto .

Al finalizar marzo de 2014, e l lndice qu mid La actividad mensual de La económi a del pafs (TMAE), promedió un ere imiento d 1 4.3%, menor al observado en igual periodo de 2013 (7.4%). E ta desaceleración e expli ada por un menor dinarn.i mo de la a Uvidad de la on tru ción, y la paralizadón en má de w1 mes dt: Id <~mpl1aci n úel Canal d Panamá; afectando 1 empleo la demanda de mat nal . Por su parte, la actividades derivadas del volumen comercial del Canal de Panamá, lo ervicios hot leros y desarrollos inmobiliarios en las co ta pc1nam na 1 los servicios bancario , la manufa tura y comer io, no presentaron ambios importante-s, manteniéndose en l1n a on periodos anteriore .

Dentro de las a tividade económicas que tlmularon 1 crecimiento durante el primer trimestre d 2014 están: transporte, almacenami nto comunica ion 1 estos favorecidos por el mejor d sempeño de las opera ·ones marlbmas. Por su pa.rte, turi mo ontinúa creciendo a ritmos unilares a los regt tros hi tóricos recientes. A mMzo de

2014, arribaron 618 mil visitantes, un 1.7% má re pecio del año anterior. Además, el níimero de turi tas reció 1.0%, mientras que los ex ur iorustas y los pa ajero por cru eros, en 8.8% y 2.1 %, r pectivamcnte.

omerdo e terior

Al cierr de mru·zo 2014, el déficit de la balanza comercial fue de B/2,980.43 millones. Dada la estructura onómica de Panamá, más enfocada a servidos y una capacidad robusta d conswno in temo, el saldo de la balanza comercial resulta n gativo.

De acuerdo al Lnsbtuto Nacional de Estadisti a y Censo (JNEC), las porta iones a umularon B/189.02 mlllones durante el periodo comprendido d enero a marzo de 2014. B/8.7 millones má que en igual periodo del año anterior, lo que sjgnificó una contrae ión int ranual del orden del2.0%.

A marzo de 2014, los 10 productos más exporlados a val01 FOB fueron: banano, amarones, piña, harinas, sand1as tres a , azúcar de caña, el pescado, aceite de palma, la arn de re .

Las importaciones (OF), r gi traron un saldo acwnulado de B/ 3,169.5 millones a marzo d 2014, B/61.36 millones má que las ciJra observada a ma.rzo ue 2013 (+6%). D esta manera, Panamá imp rtó má mercandas del ontinenl americano (39%), Asia (15%), Europa (8%), los demás paf representaron n conjunto el37%.

Tasa d inl ré

Seg{Jn datos de la uperíntendencia de Bancos de Panamá (SBP) al o rr de marzo 2014, la tasa pastva promedio ponderada de lo d pós1tos a plazo fijo a u.n aiio (ban os nacionales) se ub1 6 en 2.63%; sin mostrar variacJOn ·on r pcct al año anterior. Mientras que, la t<l!>a a ·tiva prom d1o ponderada de omercio a un año (ban os nacionales) r portó el 7.3% (6.59% en 2013). No ob ta nte, ante La fuerte competenCia de los participantes del m rcado ñnan iero; la tend n ia en tasas interés no presenta mu ha va.riabllidad.

Infla ión

Un crecimiento estable de la onomla, y la fortaleza de operar en un contexto económj o dolarizado, ubican a Panamá omo uno de los paises on los nivele de infladón más baJOS de la región latinoamericana. D acuerdo a datos e tablecidos por e l Instituto Na ional de Estadisti as y Censos (INEC), la inflación anunul<1tla a mar.ro d 2014 fue de 1.1 %, rruentras que la infla ión inleranual fue de 3.3%, se pro ecta que la tasa sea del4.0%, al cierre de120J4.

'Entidad •·e~isU'l-tda ante la uperintendencia del Mercado de Valor·es de Panamá"

OI'lCINAS REGIONALES Pagitra 2 ck 11

Co ta Rica: 506) 2552-5936 artago, Residencial El Molmo. d1fi io Platmo,

egunda Plant

El • lvador: (503) 2260-5407 Slm 'ahador47 Av Nortey lamedaJuan Pablo rT Condomulio

~etro 2000, local l3

www.scries o.com 1 info~ críe go.com

Retos a mediano plazo

La inversión pública en mfraestructura, asf como La exp.1nsión del sector de servicios que se beneficia del rol

mergente del país como un centro regional de comercio, finanzas y transporte, segwrán favoreciendo el crecimiento económi o de Panamá.

El operar omo economfa abierta, refleJa la vulnerabilidad de Panamti an le lo shocks generados por las cris1s internacionales. Su dependencia del ahorro externo expone de manera tmportante al pafs. Lo anterior, ante un potencial cambio en la decisiones de los mversiorustas, en vista que su mercado local de apitales está aún desarrollándose.

Se prevé que el contra tiempo generado para la culnunación de La amplíación del canal, afectará de manera importante el crecimiento del PlB a futuro. Lo anterior, expLicado por un menor tráfico del que se habla pro eclado, y una afectadón de los mgresos fiscales producto del cobro más baJo de peaje. De acu rdo al análisis d los expertos, el retraso n Las amplia ·ones podrfa derivar en una ontracoón de los ingresos provenientes d 1 anal que sigruúcarlan e l1.7% del PfB al cierre del año.

La Zona Ubre de Colón, que oncentra un gran número de empresas, continuará gene rando importantes ingresos en la economfa. De igual man ra, el moderno sistema bancario (reconocido internacionalmente ·omo uno de los más sólidos del ontinente), ayudar~! también, a mantener una base sólida para el crecimiento económi ·o.

Situación del Centro Bancario Internaciona 1

El Centro Bancario lntemac1onal (CBJ), a marzo de 2014 consolida 83 ban os en total y 24,138 puestos de traba¡o, cifra que resultó en 1,297 empleos más que la observada en marzo del 2013. En vista de la alla cornp l•lividad de la plaza panameña, cada empleado del CRI Lgnifica US$2.53 millones en préstamos y US$2.9 miJione en depósJtos totales.

El CBJ reportó activos por US$98,774.0 millones al cierre de marzo de 2014, on una Lasa de crecimiento interanual del 6.2%. Los a tivos liquidas sostuvieron el repunte más significativo al crecer un 17.7%, segUJdo de Las mversiones mn t2.2% .

La cartera neta fue de US$61,126.1 mmones a marzo 201 4, creciendo a un ritmo de 2.3%, menor al reportado en marzo de 2013, uando se expandió en 17 2%. Mientras que el

portafolio de inversiones totale ascendió a US$16,951.1 millones, oncenlrando el17% de los acbvos totales.

Por su parte, los pasivos estuvieron determjnados por la dim~m.Jca de Jos depósitos totales que acumuJaron US$60,114.9 m1Uones creciendo a un ntmo del 4.1% a marzo de 2014. Lo depósitos locales crecieron en el orden del 11 .7%, ontran a la dJ.námica de los extranjeros que reportaron una contracción dell %.

El CBI registró utilidades netas por US$441 .26 millones. Tal desempeño obedece al crecuniento de la mdustna ban aria procedente de Europa, Sur y Centroamérica. Lo antenor, toma más tmpulso con en el desempeño de la banca privada, y la diversifi a ión de nuevos productos, fortaleciendo la rentabilídad del sector.

El .indicador RO fue del 17.4% al nerre de marzo 2014, inferior al 21.3% reportado en igual periodo del año 2013. EL ROA al término del pnmer trunestre de 2014, se ubJcó en l.B%, menor al observado en igual periodo del2013 (2.4%).

Información sobre la entidad

R eña hjs t6ri a

El Emisor es controlado por Corporación Bcr, S.A., entidad domiciliada en la República de Costa Rica, que actúa como empresa tenedora de ac iones de las sociedades que onforman el Grupo BCf. Toda las empresas pertenec1entes

al Grupo BCf son propiedad de Corporación BCf, S.A. en un 100%.

El Grupo Finandero BCf e ene u ntra conformado por Corporación BCf (Entidad Controladora), Banco BCf S.A., BCf Arrendadora S.A., Bcr Valores Puesto de Bolsa S.A., Bcr Sociedad de Fondos de Lnversión S.A., Tarjetas BCf S.A., BCf Bank lntemationaJ, S.A. (entidad bancaria panameña).

Bcr Bank lntl>mational, S.A. fue creado bajo las leyes de las Islas Gran Caimán en julio de 1986. En diciembre del2002, el Banco se redonucilió a la República de Panamá y adqUJrió licencia bancaria interna ional autorizada por la Superintenden ia de Bancos de Panamá. El18 de septiembre del 2008. la Superintendencia le otorgó ltcenoa general, la cual le permite realizar negocios de banca tanto en Panamá como en el extranjero.

Perfil de la entidad

BCf Bank lntemabonal, S.A. (BCT) ofrece los servicios de

" ntidad regist•·adn an~ 1 upetintendcncin d 1 >lercado de Val01·es de Panamá''

OFICINAS REGIONALES Pá~;ma 3 1ft! 1 1

Co. ta Rica: (506) 2552-5936 Carrago, Residenctal rJ Mol mo. Eddic1o Planno.

Segunda Planta

El al ado•·: (503) 2260-5407 San alvador47 A\ None y Alameda Juan Pablo ll Condommto

Metro 2000, local 13 A www. crie go.com 1 infoi'Qlsc.'Ji sgo.com

banc empre arial, banca de inver ión y banca privada. Cuenta con cin o ucursales, ubi ada toda en Panamá: O udad de Panamá (provin ia d Panamá), Chitré (provincia de Herrera), David (provin ia de Chiriqul), Zona Libre de Colón (provincia de Colón} y Santiago (provincia de Veraguas).

El Ban o se dedica a apoyar a d ni ho de mer ado, el mercado corporativo, formado por medianas grandes empresas y personas fisicas con un alto nivel patrimonial.

Gobierno corporati o

Bcr Bank lnternalional, S.A. como subsidiaria de Corporación BCf, igue los lmeam~ nlos del Sistema de Gobierno Corporativo de esta (lltima institución. En la actualidad, el Banco da cumplimiento a los lineamientos otorgados por ]a di posicione sobr Gobierno Corporativo establecidas en l Acuerdo 4-2001 d la Superintendencia df' Bancos de Panamá.

El Banco ha organizado varios ornités para sup rvisar las funciones claves de l nego io. A l, tiene 1 Comité de Cumplimiento, el Comité d Cr dito, en cuyas decisiones se toman en consideración todos los factores de riesgo que involucran al deudor. La Unjdad de Rie go de Crédito, Comíté de Activos Pasivos, a J omo 1 Comité de Informática Auditarla . También mantiene un Comité de Riesgo integral.

He ho relevante

El 26 de septiembre del2013, se aprobó 1 nombramiento de Beatriz Calinda como directora de la junta Directiva de BCf Bank lnternational, S.A. quién es so ia para la firma de abogados Calindo, Arias y López desd 1989 y on más de 15 anos de experiencia atend:i ndo la industria ban aria panameña.

El 31 de octubre del 2013, se aprobó el nombramiento del nuevo gerente general, Sr. Raúl Ardite Barletta, banquero con más de 26 ai'ios de trayectoria de banca internacional y local.

Análisis financiero y de gestión

l. tru tura financiera

Compuesto en un 86% de cartera rediticia, un 11.7% en disponibilidades (efectivo y ban o ), los activos totales sostuvieron una e pans16n del orden del 13.2 al cierre de marzo de 2014. R ~ ambio representó una mejora on r specto a su mteranual d marzo de 2013, cuando creci ron

a una tasa mod rada del 2% . También, al térmmo del primer trimestre de 2014, los a tivos mostraron un mejor ritmo de recimjento comparado con el prom dio de la industna

ban aria panameña (+6.2%).

Finalizado marzo de 2014, los pasivos totales c:reci ron de manera importante en un 14.3%, superior al 2% experun ntado a marzo del 2013. Dentro de lo pa ivos totales, las cuentas que revisten mayor importancia on: depósitos a la vista con una participación del 22% lo de plazo fiJO, que significaron el 73% .

Por su parte, el patrimonio acumuló un saldo d US$52.6 rrullone al cierre de marzo de 2014, mostrando una ontracc1ón del 0.1 %, centrarlo al crecimiento del 9%

perimentado al finalizar marzo de 2013. No obstant , el Banco mantiene una sólida base de recursos propios para responder ante potenciales escenarios de pérdidas.

.. 800

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2.

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BCf Dank Int mationaJ, S.A Estructura dcl Balance General

Jun-13 Sepoll Oic-13

• d:ivo Posivn Patrlru11nlo

omposición de lo acti o

marzo de 2014, los activos del Banco evidenciaron 1 indi adores que comparan favorablemente con 1 desempeño de los (!Jtimos do trimestr s. Las operaciones crelülicias con garantla lfquida, permiten al Ban o un mejor ontrol del riesgo cred1tic1o, a la vez que le brindan ventajas

en térnunos d 1 calculo d a ti vos pond radas por ne go.

El principal riesgo de los activos se denva de su portafolio redi ti io qu on entra el86% de los mJ mos. Mientras que,

!<1 di ponibílidades (banco + mv ione en valores) representaron un 13.6% al finalizar mtuzo de 2014. Dado su volumen de operaetones, la concentra 1ón de activos por p<~is se po i iona d la siguiente manera: en la Repúbli a de Costa Ri a el 6.6%, Panamá 22.5% l 10.9% en EEUU

"Eotid. d rcgistradH ante la uperint udenda del Mercado de atores de Paoamá"

Ol~l INAS REGIONALES Pñgi11n •J de 11

Co ta Rica: (506) 2552-5936 C'anago. Res1denc•al El Mohno. ·dific10 Platmo.

egunda Planta

San ah ador4 7 El al dol': (503) 2260-5407

arte y Alameda Juan Pablo JI Condommio Metro 2000. locall3

~·w .. cl'ie go.com 1 info . cri .go.com

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El buen desempeíio de la econonúa panameña ha permitido un crecimiento adecuado del portafolio rediticio y 1 otorgamiento de crédito on cabdad. Según estim cione realizadas por la admimstración, el Banco continuará e pandiendo sus acbvos favorecido por la dinámica de su portafolio crediticio¡ a pesar d la agrestva competencia en e l m r ado de créditos orporativos dentro de la plaza panamei'la. A imismo, gum1n .nfo 'cilldo el volumen d~ sus operaciones a segmentos más producttvos (Comercio, servi io agricultura), generando 1m portantes resultados.

En ese sentido, la completa implementación de la estrategia del Banco, enfocada a mcr mentar la participación del mer ado 'local, rá decisiva para tmpulc;ar a un más el r cimi nto d la cartera. A tualm nte, el Ban o ocupa el

puesto 32 d 1 ranking na ional por tamano d a tivos.

3. Admiru trad6n de ri go

3.1 Riesgo cambiarlo

El nesgo cambiario del Ban o, se der.iva de las variaciones o fluctuactones de precios en moneda ex-tranjera que impa tan en los activos financiero denominados en moneda no funoonal. A la fecha, este ríe go tá relattvam nte ontrolado en virtud qu BCT Bank lnternational, S.A. opera

bajo un contexto de economía dolarizada, por tanto, u balance se encuentra denominado en dóldres.

De a uerdo d la .:~utoridades d 1 Bdnco, este tipo de riesgo es gestionado por 1 Comité de A tivos y Pasivos (ALCO, por sus sigla en Inglés), comité en argado del desarrollo de políticas, revi iones periódicas, monitoreo constante, de una adecuada implementación de su estrategias de m di ión. La políticas establ en limites máximos de pérdidas por ri sgo de mercado, tanto para ri sgo por tipo de ambio y ri sgo de tasa de mteré .

Finalizado marzo d 201.4, la posi ión neta en instrumentos rinanci ros d ominado en moneda extranjera fue de US$231 ,695 mil, lo que implica una exposición no sjgnificativa del riesgo cambiarto. Es tmportante mencionar que el Banco r aliza depó rto a plazo en moneda extranjera por sumas iguales a las recibidas por los tientes.

Con una posi ión larga on re pecto a su patrimoruo del 0.44%, el Banco mantiene una exposi ión relativamente baJa y estable, con respecto a lo riesgos asociados por mantener activos en moneda no func..ional. sintismo, como estrategia, el Ban o mantiene ontrato d diviSas a plazo que son n gociadas por la tesorerla omo medidas de control de riesgo.

3.2 Riesgo dt> la a de interé

La prueba de sensibilidad efectuadas por el Ban o, con re pecto a los aumentos di minuc16n de las tasas de intere romedios ponderadas de los activo y pasivos al ierre de marzo d 2014, mostraron una relahva estabilidad.

D<> a uer:lo a un análisiS de scnsi ilidad, constd rando una variaCión en los mgresos netos por intereses en un periodo de 90 días, un movirmento uniforme de :!:_100 puntos base, provocarfa un cambio de (:!:US$1.14 millones). l\1ientras que, un desplazamiento de _200 punto ba e en las tasas registraría una variación de (:!:US$2.3 millones).

abe men ionar, que el Banco tien~: un cornlté de tasas de interés encargado de monjtorear los cambios significativos d ntr de la e lructura de actlVO v pasivos sensibles a

ariaci n ·. Estas pruebas de sensibilidad son r clliz das de conformidad con los modelos previamente establecidos y aprobado por la SuperinteJ1dencia de Bancos de Panamá (acuerdo de resolución 2-200).

.3 Rie. go de liquidez

Dado el volumen de operacione , y la relativa estabilidad de la cartera cr diticia, el Banco mantiene posi iones líquidas ad uadas qu r presentan el14% del tamaño del balance al cierre d marzo de 2014 (9.1 % en marzo 2013). As!, los activo l!quidos creCieron en el orden del 72%, regtstrando un resultado mayor con respecto a la ontra dón observada del 10% al lérnúno de marzo 2013. En Un a con lo anterior, los depó it n ban os resulta la partida más importante, con ·entrando 1 11.7% del tota 1 d los activos.

BCf B nk lnternational, S.A. admjnistra un portafolio de inversion s con un saldo acumuJado de US$14.05 millon s. E ta modalidad, ha diversificado sus tenen ias en activo lfqutdos, flexibilizando su fuentes de liquidez, y

''Entidad registrada ante la upel'int ndencia del Mercado de atores de Panamá"

O •ICINAS REGIONAL S Págiun 5 rl 11

o la Rica: (506) 2552-5936 anago, Resrdencral El Mohno, Edtfi 10 Platrno,

egunda Planta

El al ador: (503) 2260-5407 San ahador47 Av Norte y lameda Juan Pablo n . Condonumo

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anti ipándose a poten iales eventos de estrés financiero en el corto plazo.

Actualmente, el Banco manti ne pollticas d ri sgo que establecen limites, con el propósito de d terminar la partí ipa ión adecuada qu se debe mantener en in trumentos de alta liquld z.. Al cierre de marzo d 2014, el lndi e d liquidez legal fue del48.9%; re. ultado que muestra un cambio favorable al compararlo con el 44.5% reportado a marzo de 2013. La liquidez de BCf Bank lnternational, S.A. fue determinada por un m jor desempei'IO de los depósitos bancarios a largo plazo y un crecímiento moderado del portafolio de inversiones.

BCf Bank lntemational, S.A. monítorea a tr vés diferen~ instancias (Finanzas, ALCO y Riesgo Integral), lo indicadores de liquidez, tanto regulatorio como financiero . En este sentido, el Ban o da seguimiento a sus posi ione liquidas, rea lizando pruebas de nsión v lua as n distintos escenarios. Una de estas estrategias de m di ión, es el seguimjento efectuado al ratio de activos líquidos netos a depósitos recibidos de clientes, el cual r portó un 31.8% finalizado marzo de 2014, ligeramente menor al 32.6% registrado al cierre de diciembre de 2013.

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BCf Bank lnternational,. .A. omportami nto de las disponibilidade

15°/o

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• Estadoo. Unnlt.>!i Pan m,\ Rl

Mar-I-!

A marzo de 20L4, las disponibilidades destinadas aJ sector lo al con entraron el 15%, mientras que las orientadas aJ sector extranjero fueron del 85%, revistiendo mayor impOTtancia las ubicadas en EEUU que significaron el 69% del total.

Con un 13.7% a marzo de 2014, el indicador que m1de la parhnpanón de los activos llqu.idos sobre los activos totales mejoró on respecto al 9.1% observado al cierre de marzo 2013. Al excluir de la base de cálculo las operacione en cartera que están soportadas por depósitos con garant1a

liquidas, por considerarse de riesgo relativamente ·ontrolado; el ralio mejora u resultado hasta un 26.3% desde un 18.0% entre los periodos antes mencionados.

DCI 8.1111, lnh'mAiinn.d . l> .\ : ln.Jil.HlOir' olr liqtuMt ~f.u·lllun-ll ~··p·!l Dl(-n \1,11·1·1

Actl "" Uq/ Atti.roo toW"" 9.U. 13.0 '1 14.8'1. 13.0% 13.7't cti 011 Uq./ (!Í\ '011 tobleo menw Opendgn""

l!I.Of. 24.9% 211.5'X. 2-1.9\ 20'J. con F•líl líquldJo

Art. Lk¡ +lnvjOblia- VI!!~ Pino y Otra l OA \ H.6'i; 16.4% 16.6\ 17.-a;

"""''"" Uq/ 0<-póo~a de dlcnleo 10.4% H.!l'- 16.7:.. 14.8~ 15.5'); U.,uW"" I•BJI J-1.5\ 54.6% 57.4% -16.5~ 4 .9~

3.<1 Ri gode rédito

La tendencia a la ba¡a del fndice de mora, la estabilidad de coberturas sobre la cartera real la mayor participación de Jos créditos normales sobre activos productivos, evidencian la calidad de la cartera crediticia de BCf Bank lntemabonal, S.A. al término de marzo del 2014.

La orientación de los créditos hacia sectores corporativos y la puesta en marcha de estrategias orientadas a incrementar el volumen de operaciones dentro de la plaza local, determil1a.ron de manera conjunta la expansión de la cartera de créditos; cu o saldo acumuló US$637.9 millones al finalizar ma-rzo de 2014, resultando en un ambio positivo del 8%, mayor al observado al cierre de marzo de 2013 (+3%).

BCf Bank lntemational. S.A Evolución de 1" earter.:. d créditos

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- 'rterade ftidllos Crecimienlo

BCf Bank lnternabona1, S.A. concentró el 23.7% de su portafolio crediticio en operaciones locales al cterre del primer trilnestre del 2014. Por su parte, las radicadas en el exterior significaron el 76.3% Este omportamiento muestra una relalwa estabilidad on los r gJ tTos ht tón os recientes.

' Entidad r- gi trada ante la upe•·intendE'otia del Mercado de Valor de Panamá" OFICINAS REGIONALES

Ptigwn ¡¡ rfl! 11

Costa Rica: 506) 2552-5936 Canago, Restdenc1al El Molmo, Erufic10 Platmo.

egunda Planta

1 al ador: (503) 2260-5407 SW1 al ador4 7 Av. Norte y Alameda Juan Pablo ll. Condommto

Metro 2000. local 13 www. &iesgo.com 1 info(til crie ·go.com

B Ban.k lntemation.al, S.A Evolución de los préstamos locales y extranjeros

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Con un crecimiento ínteranual del 8.0%, y cifras acumulada de US$486.7 millones a marzo de 2014, la cartera credttl 1a colocada en el e tranjero, representó el a bvo má importante del Ban o al finabzar el p.r!m r trime tr de 2014. Las con entra iones por destinos económico fuer n la iguientt>s: ~ rvi io (34%), ComE'r io (33%), Agricultura

Canaderla (1&%), Industria (9%) y en menor medida, 1 sectores de ConstTucción y Consumo/Personal (7% y 1% re pectivamen ).

Por u parte, el portafolio rediticio lo al reportó un saldo de US$151.3, y un ncimi nto ínteranuaJ de 7.7%, inferior a Jo observado al fi nalizar· marzo 201 . (1 .7%). De e la manli'ra el Ban o ha destinado el rédito hacia los sigui ntes sector econ6mi os: Com r io (55%), Agricultura y anaderla (32%), nuentra qu los demás sectores representaron de manera onjunta e l 12% del total d la cartera.

Las opera i n reditlda (locales+ extranjeras), estuVJeron d rminadas por créditos otorgc1dos al segmento empre aria!, esto a peSd.T d la agresiva ompet n ia dentro de la plaza ban aria panameña. Al finalizar marzo 2014, el Banco reportó un recim.1ento total de cartera del 8.0%, superior a lo promediado por el CBf (2.3%), o upando la posicíón número 27 del ranking nacional por tamaflo de cartera.

Asf, la cartera total registró una dfra acumulada por US$637.9 millones, lo que Signtfic6 1 86% del tamaño del balance al cierre de marzo de 2014. Lo sectores económicos más preponderantes fueron: Comer ío on un 39%, (marzo 2013: 33%), Servidos con el 27% y en menor medida, Agricultura y Ganaderfa on e l 20%, mientras que lo sectores de Constru ción e Industria promediaron el 7%.

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BCTB.mk lnll!tl'l Uon 1 S. A Con1poori iun de car1 "'d crl:dilo poradividad «onómie>.

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28%

Sc!n•ldUII ( ' oMtnlcnón

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La cartera por tipo de préstamos on entró sus operaciones en crédjtos corporativos (94%), de éstos 1 7 % pertenece al sector externo el 23% al sector local, todo cla ifí ado en at gorfa vigente. Por su parte, préstamos

representaron 15%, en menor m dtda con ·umo con el 1%. Cabe mencionar que estos créditos orporatívo están garantizados con esquemas de garantfas reale ( rédito pignorados), que a marzo de 2014 repr ntaron el 55.8% de la artera totaL

Como reflejo de La buena gesllón de la cartPra creditkia, el Banco mantiene un control efectivo d 1 riesgo de rédito a ociado c:ll incumplimiento de pago. A marzo de 2014, el portafolio lasificado en calegoria norma l (no ma ores a O dlas), cuyo saldo on ntran réditos con una 6lida capacidad de pago un buen soport d garantfas reale , signifi. aron el 98.4%. Por u par! , los rédito may res a 30 dlas fueron de 0.67%, nti ntras los que pasan de 90 dfas, sin

xceder los 180 dfas, considerado omo sub normal constitu eron un 0.80% del saldo de la cartera bruta.

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70% 60'K.

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" 30%

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Bcr Bank Int~miltionaJ, S.A Composición de la t'llrtera por categoría d riesgo

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' ntidad regí 1J·adn ant In upel"i.ntendeocia del M errado de Valores de Panamá"

OFICIN REGIONALES l'agi rrn 7 ti~ 71

Costa Ricn: (5 6) 2552-593 Cartago, Residencial El Molmo, EdtficJO Platino

egunda Planta

El aJ ador: ( 03) 2260-5407 San al ador47 Av Norte y tamcda Juan Pablo ll. Condom1n1o

Metro 2000 local 1 3 A

w • c1·ie go.com 1 in ro criesgo.com

Má de la mitdd d la artera, e tá garantizada por depósitos on garantfa lfqujdas, que representaron un 55.8% del total

del portafolio crediticio al ci rre de marzo de 2014. Además, el resto de la artera muestra coberturas reales en términos de garantra tales como: fianza personales y orporativas on participación del 19.8% bienes inmu bies con un

15.8%.

El [ndice de morosidad ha m jorado significativam nt , aJ pasar desde un 2.6% a marzo de 2013, hasta un 2.1% aJ finalizar marzo de 2014. E te indicador e ren jo de adecuados procedimjentos en la recuperación y un m jor desempeno en la oloca ión de pr~tamo .

SCRiesgo opina, qu n lí.n a on la fuert on entra ión del portafolio en créditos corporatwos, el riesgo e ta ontrolado en la medida que estos crédito son respa ldo por depósitos que a túan como garantfas reales, aunado a liJla adecuada on lllu ión dP rp JVas.

Con un 13.7% sin considerar Los créditos con garantía Uquida, la concentra ión de los 25 ma ores deudore de la cartera a marzo de 2014, decrece con respecto a lo resultados observados a marzo de 2013 (21 %). Mientras que, lo pruneros JO deudores representaron el 9.6% al término de marzo de 2014. SCRiesgo, rec nocc lo sfuerzo d Id admmistración, al lograr avances aplicando poUti a tale-l> amo e tablecer limites máximos por operación mruvJdual y

grupos económJCos en relación a su fondo de capital.

B Bank lntemation.ll, .A Pro vi ione.s/cartera bruta vrs Índice de morosidad

S.O'Yo

4.D%

3.0%

1.0"/o

0.0% Mor-13 Jun·lJ Sep-13 Dic-13

Durante los último· seis me finalizados a marzo 2014, la cartera credibcia ha mo trado un importante ritm de crecimiento, pli ado por las mejores prácticas estrategias de negoc1os. Lo nivel de cobertura, el mejor desemp ño dellndke de mora, 1 atomización de la cartera con re pecto a las con entraciones por deudor y los crédito respaldados

por d pósito on garantfa lfquida , d terminaron el bu n desempeño del perfil de calidad de la cartera cr dili 1a.

IJ(• J' IJ,IIIh lni••IIO.IIiun;¡J ~. ,\ : Judi'"''""'~ J,. ,•,oljJJd 1!.• \Hit•r•

\l•r· ll )ull ·ll !>rp·ll DH•II \1•• · 1•1

Pro i ion fi/ C•~r.alhuta 1.98% 2.(}.!\ 2.09% 1. 6W. .96,; d. Sabnonnal +

Dudou+lm:cupcrabl.e/Cutua Brub 2.Mí 2.6, 2.6% 2.-1~ 2.2';.

iliditonormaV livo productivo 94.5% 90.5'(. 89.1 t. 89.41 0.0~

Sub uorm.t+dudosqfCarten brub 26% 2.5~ 2.5% 2.41 2.a l'I'OVision sobre ~!Úr;t real -1.26% -1.41~ -1.78% ..! .3U ! .35%

3.5 Rie go perali o

Bcr Bank lnternational, S.A. mantiene controlado el riesgo operalivo, el cual está asodado a los procesos del Banco qu resultan de La aplicación de tecnologías e infraestructura, y todos aquellos factores externos no relacionados con el ri€'Sf,O de c~dtto, mef'{'ado liquidez.

La administra ión superior en cada una d las áreas, es re ponsable de la supervisión y monitoreo, apoyado por ada un1dad especialiZada. El desarrollo de los estándare

para la admmistración del riesgo operacional, es apoyado por la ad uada segregación de funciones (incluyendo la mdep nden 1a n la autorización de tran a jon }, momtoreo, onctliación d transacciones, requerimiento r -gula tonos polfticas de seguridad.

3.6 Riesgo de ge tión y mane jo

La tendencia crectenle del ratio de eficiencia operativa, el cual mide el nivel del gasto operativo frente a lo mgresos generados por e l g¡ro prmcipal del nego io desmejora aJ pasar de U11 51.8% hasta un 63.5% aJ finalizar marzo d 2014, esto es explicado por mvcrsiones realizada en plataforma tecnológi a, desarrollos de sistemas y la evolu ión de la strateg1a de negocios, que onllevó a un incremento en J

nómero de personal conlTatación de asesorias.

La cobertura con ingresos derivados del giro prtn ipal del negoc10 sobre ga tos operativos, se ha estrechado al cierr de marzo de 2014. El mdicador que mide la uttlidad operativa sobre Jos gastos administrativos es 2.1 ec , retroc di ndo con re pecto aJ 3.1 veces obseJVado al fina lizar marzo de 2013. No obstante, el Banco sigue manteniendo una adecuada base de ingreso para cubrir la estru tura de ga to . Por su parte, los gastos operativos sobre a tivo totale resultaron en 1.3%, manteniéndose tig rarnente superior al 1.2 observado en igual m hac un aft

Dado 1 giro comercial de sus operacion s enfo adas a gmento empresariales y el perfil de Jos cliente atenrudos,

• Entidad regi trada ante la uperintendencin del Mercado de Valor·es de Panamá"

OFICINAS REGIONALES Páguw 8 ck 11

Co ta Rica: (506) 2552-5936 artago, Restdenctal El Moltno, Edtfi 10 Pla11no,

egunda Plru1ta

El a l ndo•·: (503) 2260-5407 an alvador47 v Norte y lameda Juan Pablo TI. Condomtnio

Metro 2000. loca! 13 A

w"Ww. ci'Íe go.com 1 info(á:l cri g .com

la opera iones del Dan o requieren de Wla modesta estructura operativa, lo que alivia en cierta medida Jos gastos de estru tura.

uc·r H .• ttL. llll1'11t.ltum.d. S \ : ludh o4tftHt''\ ,h# ~,· s lhm \ 111..111\''U

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l!fleilonc.la odt a<iiv"" 91.1 'lo 91.1% 91.1 91.9 91.0% Gasto •dm./GuiD 1-l 1 0.5'1. n.u'l'. l.l.h't 13 " 13.1,

lil. Op/ Galo lldministrativo .1 2.8 2.5 2.3 2.1

CrédlL,.'Obli&o l"úblico 10 •. '1'. 8.3'1'. %.él "'o 98.1 'lo q6,7'1.

fificj;,ncia Opt'n tiva 51.8~ 55.9" 565" 5'1. 'JI, .S~

GuiD a activos pmm.,dioo 1.2!1: 1.3% 1.1~ 13')¡, l.3%

4. Fondeo

La base de fond del Banco, ha tado determinada por sus captaciones a plazo fijo, uyo ald on entra el 73% de los pasivos totales en menor medida depó ito a la vista con el 22% al finalizar marzo d 2014.

De acuerdo a su enfoqu de n gocio hacia cr&litos corporativos, la base d depósito provien d segmentos empresariales, quienes a su vez lo utilizan como garantí:as lfquidas, en virtud d u rela ione comerciales on el 13anco.

Bcr Bank lnternational, S.A. tiene linea de réditos utilizadas por la suma de US$19.9 míllones, provenient de ban os internacionales. A marzo de 2014, 1 Ban o mantiene un 75.7% disponible del monto total autorizad (a marzo 2014 han sido utilizados el 24.3%). Además, se ben fi ia de la partiCipación en el mercado de valores, y a marzo de 2014 mantiene un monto de US$9.5 millone , n emisión de valore comerciales negociables. Lo anterior, pernute al Banco establecer márgenes de maniobra adi ional para obtener llquidez en momentos den esitar1o.

Los 25 mayores depositantes oncentraron el 45.3% de los depó ttos totales al cierre de marzo de 2014, ligeramen menor con respecto a los registros históricos ob ervado en marzo de 2013 (46%). Estas concentraciones son explicadas omo producto de un enfoque operativo ha ia s gmentos

empresariales. No ob tante, el rie go a ociado él una cJit.:~

oncentraoón en depó itos, es mitigado, en virtud que les transac iones en depósitos actúan como garantfa lf uid s de créditos.

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BCT Bank l.nternaUona1, S .A Concentraci6n geográfica de p ivos

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El indicador que mide las captaciones a plazo sobre pasivos con costo, fue del 97.8% al aerre de marzo de 2014 moslrando un incr mento con r specto al obs rvado ~ marzo de 2013 (96. %). Mientras que, los activos productivos a pas1vo on costo aum ntaron ha ta un 132.1% desde el 126.1% en igual mes del año antenor. En nuestra opini.ón, las posicion s en a tivos UqUidos frente a los paSLvos que generan e to han m jorado, favoreciendo la po ición del Banco rrente a eventos d iliqUldez

BCT OJr1k lutL·•n~lion.al. ~ . \ : llhlic.ufort'"• •'\' lfl\lcJ,~n

~l.u·l3 l•on·l.l .S~f'"l3 l)o;.n \i.lr-14

Dpl• phu:ty' Pasivo <on roow 96.17lf. 97 .60"' 97.951 97 ..Snll. 97.82~

pmdurtiv-.' P. COfl casto 126.09~ 127,04!1. 126.-18, l~l.28lf. n2. 1 2~

Los pasivos por é rea geográfica se concentraron de la iguient manera: Co ta Ri a on u.n 81.2% menor a lo

reportado ha e un año mismo mes (87.9%), seguido de la región local on 11.5% que moslró avances en su participación r perlo a marzo d<> 201 ( .08% ).

BCr Bank lnternational, .A. implementó una oferta de valores om rciales negoci ble (VCN), que fue registrada ante Superintenden ia d Valores de la Repúbltca de Panamá y autorizada m diante r oludón SMV No. 51-13 del 5 de febr ro de 201 , por monto nominal de US$50.000.000 millone . A mar.lO de 201 , este monto representó el 95% del patrimonio y el 7% de los activos totaJes. Con todo, l Ban o busca a través del mer ado de valores diversifi ar sus fuent de fondeo.

Al cierre del p.rim r trimestre de 2014, e l Banco ha colocado US$9.5 míllon de la mi lón d 1 pr gram<1 rotativo de valore omerciale negonabl .s inscritos. gún estima ione Id administra ión, se prevé para los

'Entidad regi trada ante la uperinlendencin del Mercado de Valores de Panamá"

OFICINAS REGIONALES Págwn9r/,>1J

Cosl Rica: (506) 2552-5936 Cartago Res1denctal El Molmo, fd1fi c10 PI tmo.

egunda Planta

El ahndor·: (503) 2260-5407 an 3.lvador47 v orte Alameda Juan Pablo IJ. Condomm1o

Metro 2000, local 13 A www. ríe go.com 1 info{á) criesgo.com

próximos meses hasta finalizar 2014, qu e l Ban o ontinfie utilizando la mi ión de VCN.

5. úpital

Con un 49% n las utilidades no d1 tribuidas y una participación de l48% en apital social, el patrimoni d BCf Ban lnternalional, S.A acumuló un aldo de US$52.6 millones a marzo d 2014, registrando una ontra ión del orden del 0.1 %, contrario al de'iempeño dP marzo 2013, cuando sostuvo un crecimien to del9.0%. A pesar d todo, e l Banco manUe1,e una robu t.a base patrimonial qu se 1gue fa oreciendo de la gen ración orgánica de utilidades.

El indicador que mide el nivel de activos produ t1vo frente al patrimonio se ubicó en 12.04 veces al finalizar marzo de 2014, m j randa on respecto al ratio de mam.l de 2013 (11. v es). Lo ni rior, es explicado por 1 redm.iento de la artera y la mayor t nen ia en activos lfquldos.

Al ierre de marzo d 2014, el ratio de endeudami nlo fu d 13.2 v e , ma or a los Jl.5 vec s reportados al ci rre de marzo de 20'13. Dado las operaciones de rédito on garantla liqu1da ( onsiderados d baja e posición de riesgo), estos mdl <tdores son adecuados en visla del modelo de negocios d 1 Ban o.

El indi e d adecuación de capital no mostró cambi importantes a marzo d 2014 (19.6%), con respecto al19.2% observado n marz de 2013. La solidez patrimonial del Banco, permite mantener un indi ador superior a l mínimo establecido por Id regulaetón ban aria panam ña (8%). Es importante m ncionar, que esla m!Hri a ha sostenido una tendencia decr i nte a partir d 1 primer semestre d 1 2013.

300

~ .:! 250 ::¡ ~ zoo ~ 150 e o

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BCT B.mk lntem.ali onal , S .A Indicador de ad u ación de capital

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15%

1 •

participa ión d recur os patrimoniales compromehda por acti.vos inmovi lizados, han fortalecido los mveles patrimoniales, al tiempo que permiten al Banco segwr e pandu~ndo el volumen de negocios.

A tualmente, el Ban o no tiene una pollfl a formal de dlv.idendos. Al igual que en el año 2013, se decretaron dividendos que significaron una importante propor ión de las uli.1idades del ano anter:ior. No obstante, los indicadore d sufh.:iem:ia no afe taran, en virtud de su fort<~lezd

patrimonial.

HC"r 1\Jnk luh.• u•.tliru, .. d,S .\: Jodll .ol dr~.~-.·' dt · 1 i.llul.ll \IJr·l J Jun·IJ 5<!J'"'l3 [1,,.¡¡ \1.11• 1·1

Apal. Productivo 11.30 ll . .J..l 11.,11 11.66 l2.0;1

Adecru~ci6n d.! apilal 19.2'· 2•1.0% 23.4'/i, 20.8\10 1 .6%

End u.damiento económico 11.50 11.80 Ü.77 12.03 13.17

6. Rentabilidad

Durante el prim r trim stre del 2014, al Banco continuó xpandiendo sus operaciones de intermedia ión financiera,

soportada por préstamos corporativos y manteniendo una ba estable d clientes. En todo aso. el mod rad crecimtento dP los mgreso sigue determinado por el fuerte ambiente compebdo d L sector, que conbnúa presionando el margen de tasas.

En tal sentido, Los ingresos totales acumularon un saldo de US$11 .8 millones y obtuvieron un crecimiento interanual del 4%, menor al 6.4% de marzo de 2013. D do su giro comer · idl, los mtere!>eS p r peraCion~ cr ühu n menor medida Los provenientes de comisione sobre préstamos, re ultaron en el principal omponente de la base de ingresos del. Banco.

BCf Bank lntemation.d, S .A Composición de los lngnsos

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Dk·ll

•lni{O"~~rtl"l purlniLfil!it=~~ 111ff'~ p•tt'ltll1hlnlh'&..U~ ~

(no.ll P • ·uud.!!lon rw Hñlid~ blllnc-.uJu, y ~"1 •Otf~ "l"Jl!!'fijllf

La cartera pignorada on d pósilos en. garanlfas liquidas, La certera amplias cobertura de 1' erva , la capacidad n la prindpal d

ontinúa d terminando la base o finan ieros, mientras la car ra

gen ra ión recurr nte de la utilidad s, y la baja ' Entidad r ~¡ !rada ante 1 uperiotendencia del Mercado de aJor de Panaouí" l'agi1m 10 de 11

OFICINAS REGIONALES

Co tn Rica: (506) 2552- 936 El al ador: (503) 2260·5407

artago. Restdenc1al 1 Molmo. Erufic10 Platmo,

egunda Planta

an alvador4 7 1\v rte y Alameda Juan Pablo 11 C'ond m1m

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locaJ, aún muestra un cr ímiento modesto, produ to de la fuerte ompetítívidad d la plaza ban aria. Por u parte, lo ingresos proveniente de otra opera iones igniii aren un moderado 1.1% al finalizar marzo d 2014. Por onsigui nte, el Banco sostiene una fuerte dependen ia d los intereses cobrados sobr la colo aciones en crédito corpora tivos.

Los gastos finan iero rep rtaron a mdizo d 2014, un crecimiento del 11.7%, mientras que 1 ga to operativo (exclu ende Las proVl ione para pérdida esperadas) incrementaron en un 15%, e to implí ó qu d manera conjunta consumieran el 63.5% de lo ing financier . Estos cambio presionaron 1 ratio de efi ·iencia, generando una disminución en los resultados operativo . No obstante, el volumen de operaciones generó una adecuada base d mgresos para contener su estructura de gastos.

Bcr Bank lnll'rnational, S.A omposi · ón de Ga to

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Ul..O..JI)ItiiUd!

Al térn"lir'lo del primer tnmestre de 2014, el Banco registró utiHdades por U $12 millones, observando una contracción del 18%, ontrario al crecimiento generado al cierre de marzo de 2013 (33%}. Asf, BCT Bank Lnternational S.A. se pó ilÍ na en 1 ru t número 35 del ranking nacional por generaci611 de ub.Lldades.

El rendimiento obre el palrimoruo retrocedió hasta 8.9% desde un 10.9% registrado en marzo de 2013. Míentras, el

tomo sobr activo produ bvo fu de 0.7% (1.0% a marzo de 2013). La rentabilidad del Banco muestra niveles bajo pr dudo d su ndtural za de negoc!Os enfocada en

gm ntos corporativos.

En nuestra opinión, el recimiento on calidad de los activos productivos, la adopc16n de polftica enfocadas a ontener el gasto operativo, la consolidación de sus estrategias de expansión en Panamá; son fa tares que podrían tmpulsar me¡ores retomo , y af1anz¡u los ruveles patnmonial recurrentes observado a la fecha.

BL• r B• ni. lnh·ln.lliton.ll. S .. \ : l~t·ul,\bihJ.ul

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Margen de bltennediadtm 1.4\ 1.3% t.a 1.0~ 0.9. Rendim:ienlu utivo productivo 1.0').; 0.8\ .7, 0.8'K. 0.7\ Rcnd.imientusobre patrimonio 10.9~ .9 .. 7.8'.; 10.1 '- 8.9':1. Rendimientnli.nandero 7. % 7.2"4 7.0"' 7.0'1> 7.2".

----------------------.. ---------------· 1m< rulifimamles uwrg111lns 110 lmn ufrido niugrí11 proc:xso de npdnción par f!nrle de In whdml nlijiauln Ln rn.:to>d•>I~Jgta dr cnlijimción d~ Enliolmlrt« Firwuóeras uliliuuln ¡10r SCRicsgo fue nclllllbzndo en el en/e l'llgJ4lador Cll

ngosto tle 2010. ~CRicss:o da por pri11JPra v.:: CtJiificndóu de n't!sg11 n este t miMr

d •sde lllll!JO ¡Jef 2008. rothl 1.11 illfOTIIWciáll illiL/ttlliÚU t:/1 e:/ illúrl/le Cflli! TJTe~TJfll

los Jwtdomeutos de oolificnavrl se basa tm infammaoTI abterutln de los rmr >rt'S

y suscriptores y otras Jllt:niJ:s COII iderndiiS corifin/JÚ!~ f)(}T SC'Rie~go. SCRiesgu lit> nwlítn o L'Omprudlfl In vc:rncidod o prcci~ió11 di: ~"<1 infommciórr. ntl mú.~ 110

C:tm~irl.:rn In liquirl -que fllledirrr lt::111rr /1)S tli~ti11los valore. trmlu t:ll d mamdo flrimnrin como en el ~crwdnrio. L'r 111(armaciárr ronhmuta erre te dacurmmta se presentn tnl cunl prautelll:' del emi9JT il ndnuuistrador, sin nsumtr IUII8Ú" hpo

tlc rc:fTTI!!;Cil/acióll o garnutía. " t ' l<•.: xu Cl)!ll'!•lrl'll 'f''C /¡¡ r~tftmnarimt tr,,¡,¡¡J., "·' ,,pn·,.,¡,. y "'IJ'•}i•rllllill ¡m u d a•rrespnmb~11lc awilists."

"Entidad regi trada ante 1 upednlendencia del 1 r·c~'do de Valol' de Panamá"

OFI INAS REGIONALES

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Costa Rica: (506) 2552-5936 Canago, Re tdenctal El Molmo. :dtficto Platmo

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El al vad r: (503) 22 0-5..a07 Snn o.lvador47 v orle y Alameda Juan Pablo ll Condom1mo

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SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES Unidad de Gestión de Información

RECEPCIÓN DE DOCUMENTOS

No del Trámite: 8401

Señores BCT BANK INTERNATIONAL, S.A.

Siendo el jueves, 28 de agosto de 2014 08:41 :25 a.m .. Hacemos constar que hemos admitido en las oficinas de la Superintendencia del Mercado de Valores, la documentación relativa al trámite de DSM-11 Hechos de Importancia. Con nombre de Expediente: Hechos de lmportancia/SCRIEGO

De presentarse otra documentación relativa a este trámite, sírvanse hacer referencia al número 8401 en la nota remisora para una eficiente y pronta gestión del mismo.

Trabajamos para servirles con excelencia.

1 Agnew Rec pción de Documentos Tel.501 -1736/1751 /1769 Correo-e: ugi@supervalores.gob.pa