er yei e ep irlite - LACP LLC · 39 yıl önce Avrupa’nın ve Orta Doğu’nun en gelişmiş süt ve süt ürünleri tesisi olarak kurulan Pınar Süt, ilk günden bu yana tüketicilerine

Her yeni günde, hep birlikte...

Pınar Süt Faaliyet Raporu 2011

İçindekiler

1 Pınar Süt Hakkında 2 KısacaPınarSüt 3 PınarSüt’ünRekabetAvantajları 4 YaşarTopluluğu 6 PınarSütTarihindenve“İlk”lerindenSatırbaşları 8 RakamlarlaPınarSüt

12 Yönetim Kurulu Başkanı’nın Mesajı

14 Yönetim 14 YönetimKurulu 15 ÜstYönetimveDenetimKurulu

18 2011 Yılında 18 2011YılındaTürkiyeEkonomisiveSektör 22 2011YılındaPınarSüt

40 Kurumsal Yönetim 41 Gündem 42 AnaSözleşmeTadilTasarısı 45 KârDağıtımÖnerisi 46 KârDağıtımTablosu 47 KurumsalYönetimİlkeleriUyumRaporu

55 Finansal Bilgiler 55 DenetçiRaporu 56 BağımsızDenetimRaporu 58 FinansalTablolarveFinansalTablolaraİlişkinDipnotlar 128YatırımcılaraBilgiler

39 yıl önce Avrupa’nın ve Orta Doğu’nun en gelişmiş süt ve süt ürünleri tesisi olarak kurulan Pınar Süt, ilk günden bu yana tüketicilerine sağlık, lezzet ve yeniliği bir arada sunmuş; tüketicisi ile bütünleşen bir marka olmuştur.

Süt ve süt ürünleri sektörünün hemen hemen tüm segmentlerinde pazar lideri olan Pınar Süt, bugün tüketicisinin güven ve kalite ile özdeşleştirdiği bir isim olmayı başarmıştır.

Pınar Süt, tüketicileri ile kurduğu güçlü iletişim ile onlara kaliteli ve farklılaşmış ürünler sunmanın ötesine geçerek tüketicilerinin hayatının bir parçası oluyor, günün her dakikasında onlarla birlikte olarak tüketicileri ile hayatı paylaşıyor.

Her yeni gün; yeni heyecanlar, yeni keyifler, yeni mutluluklar, yeni umutlar demek...

Pınar Süt Hakkında

Yönetim Kurulu Başkanı’ndan

Yönetim 2011 Yılında Kurumsal Yönetim

Finansal Bilgiler

Pınar Süt Faaliyet Raporu 2011 1

PınarSüt,1973yılındaOrtaDoğu’nunenbüyükveAvrupa’nınengelişmiştesisiolarakİzmir’dekurulmuştur.“Sağlık,Lezzet,YenilikveYaşamPınarım”tanımıylakısasüredeTürktüketicisiylebütünleşenPınarmarkasıülkemizhayvancılığınaveTürkgıdasektörünebüyükkatkılarsağlamış,Türkiye’ninsağlıklınesilleryetiştirmesineönayakolmuştur.

Türkiye’desağlıklısütvesütürünlerikavramınıyerleştirenilkmarkaolanPınarSüt’ünanafaaliyetkonusu;içmesütü,yoğurt,ayran,gelenekselvemodernpeynir,meyvesuyu,tereyağı,krema,puding,ketçap,mayonez,bal,sos,reçel,tatlıvetozürünlerinüretimiilesatışınıgerçekleştirmektir.

Türkiye’yi1975yılındailkdefaaseptikkutuambalajda,uzunömürlüsütiletanıştıranPınarSüt,İzmirveEskişehirfabrikalarındakifaaliyetleriyleTürkiyesütpazarındakiliderliğinisürdürmektedir.

PınarSüt,uzunsolukluvegüçlüilişkilerkurduğu30.000’iaşkınüreticisinidaimadestekleyerekTürkiye’desütüretimininartmasınakatkıdabulunmaktadır.

PınarSüt,kalitelisüthammaddesineulaşmakiçinAvrupaBirliğistandartlarındaüretimyapan,kaliteanlayışınıbenimsemiş200’denfazlaçiftliklesözleşmeliolarakçalışmaktadır.

Türktüketicisininkalitevegüvenileözdeşleştirdiğiürünlerinidahafazlatüketiciylebuluşturmaküzere40’danfazlaülkeyeihraçedenPınarSüt,özellikleyakıncoğrafyadabölgeselbirgüçolmayönündehızlailerlemektedir.

Pınar Süt, bir Yaşar Topluluğu üyesidir.

PınarSüt,Türkiye’ninenbüyükveensaygıngruplarındanYaşarTopluluğu’nunbirüyesidir.1945yılındakurulan;gıda,içecekveboyabaştaolmaküzerekağıt,ticaret,turizmvehizmetsektörlerindefaaliyetgösterenYaşarTopluluğu,Türksanayininkurulmasınaöncülüketmiş,Türkiyeekonomisineyönverenkuruluşlardanbiridir.

Kısaca Pınar Süt

Pınar Süt, sağlıklı beslenmenin vazgeçilmez öğelerinden olan süt ve süt ürünlerini en modern teknolojiyle üreterek tüketicilerine sunmaktadır.

Çıkarılmış Sermayesi:44.951.051,25TLKayıtlı Sermayesi:80.000.000TL

PınarSüt’ünhisseleriİMKB’de“PNSUT”sembolüileişlemgörmektedir.

Hissedar Hisse Oranı (%) Hisse Tutarı (TL)

YaşarHoldingA.Ş. 61,18 27.503.257,79

Halkaaçık 38,82 17.447.793,46

Toplam 100,00 44.951.051,25

Pınar Süt’ün Ortaklık Yapısı

HalkaAçık%38,82

YaşarHoldingA.Ş.%61,18


Pınar Süt’ün Rekabet Avantajları

Pınar markası “Sağlık, Lezzet, Yenilik ve Yaşam Pınarım” tanımıyla Türk tüketicisiyle bütünleşmiştir.

Güçlü Operasyonel Performans • Gençvetecrübeliişgücü• Maliyetiyileştirmesinde

süreklilik• Yenilikçilikveöncülükkültürü• Yaygındağıtımağı• Grupsinerjisi

En Modern Teknoloji• Yeniteknolojiyatırımları• Yüksekkalitede,hijyenikveAB

standartlarınauyguntedarikveüretim

• Verimlitedariksüreci• %100izlenilebilirüretimsüreci• Tedarikçiperformans

değerlendirmesi

Yüksek Marka Bilinirliği• İlkaklagelenmarka*• Eniyisütvesütürünleri

markası**• Ensamimisütmarkası***• Türktüketicisininenyakın

hissettiğiilk4markadanbiri****

• Eniyimeyvesuyumarkası*****

• Enitibarlımarkalariçerisindeilk10’da******

*GFK2011**KalDer(TMMEEndeksi)2011***Mediacat&IPSOS2011****Nielsen2010*****KalDer(TMMEEndeksi)2011******GFK&Repman2012




Finansal Bilgiler


1927yılındaİzmir’dedenizcilikmalzemeleriveboyasatışıyapmaküzereDurmuşYaşartarafındankurulan“DurmuşYaşarMüessesesi”,YaşarTopluluğu’nuntemelinioluşturmaktadır.

İMKB’dehisseleriişlemgören6şirketidahilolmaküzeretoplam20şirketi,18fabrikaveüretimtesisi,2vakfıveyaklaşık6.750kişiyedoğrudanistihdamıylaYaşarTopluluğu,Türkiye’ninliderekonomikaktörlerindenbiridir.

Gıdaveiçecekileboya,Topluluğunanaişkollarıdır.Ayrıcatarımsalüretim,kağıt,turizm,dışticaretileenerjialanlarındafaaliyetgösterenşirketleri,YaşarTopluluğu’nunekonomikveticaridöngüdekigüçlükonumunutamamlayıcıvepekiştiricibirrolesahiptirler.

Yaşar Topluluğu

İMKB’de hisseleri işlem gören 6 şirketi dahil olmak üzere toplam 20 şirketi, 18 fabrika ve üretim tesisi, 2 vakfı ve yaklaşık 6.750 kişiye doğrudan istihdamıyla Yaşar Topluluğu, Türkiye’nin lider ekonomik aktörlerinden biridir.

Türkiye’nin lider ekonomik aktörlerinden biri

en sevilen lezzetler, en sağlıklı ürünler, en son teknoloji

Gıda ve İçecek Grubu

• PınarSüt• PınarEt• PınarSu• ÇamlıYemBesicilik• YaşarBirleşikPazarlama• PınarFoodsGmbH• HDFFZCO

teknolojik liderlik, güçlü markalar ve dağıtım ağı

Boya Grubu

• DyoBoyaFabrikaları• DyoMatbaaMürekkepleri• KemipexJoint-StockCo.• S.C.DyoBalkanSRL• MediterraneanTradeforPaintsCo.

(MTPCo.)


TopluluğunlidermarkalarıPınarveDyo,Türkiye’de“tüketicitarafındanençokbilinenmarkalarsıralamasında”ilksıralardayeralmaktadır.

Çevreyeduyarlılıkveçevreninkorunması,YaşarTopluluğu’nunhertürlüekonomikveticarifaaliyetindeöncelikliolarakgözettiğikonularınbaşındagelmektedir.BuçerçevedeYaşarTopluluğuŞirketleriçevreninkorunmasıkonusundakitümkanunveyönetmeliklereuymayı,ürünleriniveüretimsüreçleriniçevreetkileriniendüşükseviyeyeindirecekşekildetasarlamayıesasalmaktadır.

Kurumsalsorumluluğu,paydaşlarınaekonomiksorumluluğuileözdeşgörenYaşarTopluluğu,12Kasım2007’dedünyanınenbüyükgönüllükurumsalvatandaşlıkinisiyatifiolanBirleşmişMilletlerKüreselİlkelerSözleşmesi(GlobalCompact)’niimzalamışve“KüreselİlkelerSözleşmesiAğı”nakatılmıştır.

Topluluk,2011yılınınbaşındaikinciKüreselİlkelerSözleşmesiİlerlemeBildirimi’nipaydaşlarınınbilgisinesunmuştur.

YaşarHoldingA.Ş.iştiraklerindenPınarSüt,PınarEt,PınarSu,DyoBoya,VikingKağıtveAltınYunusÇeşme’ninhisseleriİMKB’deişlemgörmektedir.

çevre dostu üretim,yenilikçi ürünler

Temizlik Kağıtları Grubu

• VikingKağıt

üstün hizmet anlayışı ile

Ticaret ve Hizmet Grubu

• AltınYunusÇeşme• Bintur• YaşarDışTicaret• YADEXInternationalGmbH• DesaEnerji

sorumlu kurumsal vatandaş

Vakıflar

• YaşarEğitimveKültürVakfı• SelçukYaşarSporveEğitimVakfı

Toplam çalışan

6.750YaşarTopluluğu6.750kişiyedoğrudanistihdamsağlamaktadır.




Finansal Bilgiler


1973• OrtaDoğu’nunenbüyüksüt

üretimtesisiolanPınarSütkuruldu.

1975• Türkiye’ninilkUHTsütve

paketlenmişsütürünleritüketicileresunuldu.

1976• Türkiye’deilkeritmepeynirve

kakaolusütüretiminebaşladı.

1978• PınarDilimliKaşarveKremPeynir

tüketicilerletanıştı.

1980• PınarCheddarPeyniriüretilmeye

başlandı.

1982• OrtaAvrupa,KıbrısveOrta

Doğu’yasüt,peynir,tereyağı,yoğurtveçileklisütihraçedildi.

1983• PınarSüt’ünsütaldığıüreticilerin

kaliteliyemihtiyacınıkarşılamakiçinPınar(Çamlı)Yemkuruldu.

• Türkiyeilkdefayerliüretimmayoneziletanıştı.

• İlkpastörizepeynir(PınarBeyaz)vetozürünlerdenKremŞantiüretimibaşladı.

1984• Kuveyt,K.K.T.C.veAlmanya’ya

PınarLabne,süt,ayran,tereyağı,yoğurt,peynir,kremşantivemayonezihracatıbaşladı.

1985• PınarLabneiçpiyasaya

verilmeyebaşlandı.

1992• PınarYoğurtTürkiye’ninilkfolyolu

kapakuygulamasıileTSE’ninAltınAmbalajödülünükazandı.

• Türkiye’deilkyarımyağlıFormSütvegerçekçikolatadanüretilenÇikolasütpazarasunuldu.

Pınar Süt’ün “İlk”lerinden ve Tarihinden Satırbaşları

Pınar Süt, Türkiye’nin süt sektöründeki en yenilikçi girişimi olarak, kurulduğundan bu yana ülkemiz hayvancılığına, Türk gıda sektörüne ve Türkiye’de sağlıklı nesiller yetiştirilebilmesine büyük katkılar sağlamıştır.


1993• PınarSütTürkgıdasektöründe

ilkTSISO9002KaliteGüvenceBelgesi’nialanşirketoldu.

1994• PınarSüt10litrelikkutupak

ambalajıylaTSE’ninAltınAmbalajödülünükazandı.

• Üretimde,satıştavesatışsonrasıhizmetlerdeAvrupastandartlarındabirşirketolduğunukanıtlayanPınarSüt,TSISO9001Belgesi’nialanilksütkuruluşuoldu.

1995• Uzunömürlümeyveliyoğurtve

hazırtatlılarınüretiminegeçildi.

• Light,ekstralightyoğurtvelightüçgenpeynirTürktüketicisiylebuluştu.

1997• PınarSütEskişehirFabrikası

açıldı.

1999• Dengemarkalı(LaktozsuzSüt,

Kalsiyum,A,D,EVitaminliSüt)ürünleripiyasayasunuldu.

2000• Dünyadailkdefasürekli

üretimteknolojisiylekaymaklıyoğurtyatırımıEskişehir’degerçekleştirildi.

2001• PlastikşişedeUHTsütüretildi.

2004• Özelambalajdagençlereyönelik

PınarKafela,KaramelaveÇikolasütpiyasayaverildi.

• TS13001HACCPGıdaGüvenliğiYönetimSistemiBelgesialındı.

2005 • Türkiye’ninilkorganiksütüPınar

OrganikSütvezenginleştirilmişyoğurtürünleripiyasayasunuldu.

2008• Türkgıdasektöründebir

ilkolarakYalın6Sigmaçalışmalarınabaşlandı.

• PınarÇocukSütüpiyasayasunuldu.

2009• PınarTropikmeyvesuyu

üretilerekpiyasayasunuldu.

2010• BisküviliPınarKido,BallıPınar

ÇocukveKahvaltıKeyfiBeyazPeynirserisisatışasunuldu.

2011• GurmeserisiCheddarlı/Kekikli-

Zeytinlikremveüçgenpeynirlerileorganikyoğurttüketicileresunuldu.

Pınar Süt kuruluşundan bu yana• Ekonomik ve sosyal

açılardan toplumun refahına katkıda bulunmuştur.

• Başta süt ve et üreticileri olmak üzere toplumun geniş bir kesimi için düzenli gelir kaynağı yaratmıştır.

• Türkiye’deki hayvansal protein açığının karşılanmasına katkıda bulunmuştur.

• Tarım ve sanayi entegrasyonunun daha çok sağlandığı bir sektör yaratılmasında öncü olmuştur.

Paylaşılan değer




Finansal Bilgiler


Rakamlarla Pınar Süt

Artan kârlılıkgüçlü finansal yapı

Brüt Satışlar (TL)

Ürünler 2011 2010 Değişim (%)

Süt,meyvesuyu,krema,puding 435.107.100 375.316.024 15,93

Tereyağı,sos 107.391.937 94.031.423 14,21

Yoğurt-peynir 298.665.733 273.645.066 9,14

Tozürünler 13.430.390 9.902.404 35,63

Diğer 22.612.976 19.182.160 17,89

Toplam 877.208.136 772.077.077 13,62

Net satışlar

%12,82011yılında%12,8oranındayükselennetsatışlar651,1milyonTL’yeulaşmıştır.

Net kâr

%21,42011yılında72,9milyonTL’yeulaşannetkâr%21,4gibiyüksekbirartışgöstermiştir.

Pınar Süt’ün 2011 yılında uyguladığı seçici fiyat politikası sayesinde kâr oranları bir önceki yılın aynı dönemine göre kayda değer bir gelişme göstermiştir.


Finansal Göstergeler

(milyon TL) 2011 2010 Değişim (%)

Toplamvarlıklar 625,6 532,6 17,5

Toplamözkaynaklar 439,0 384,8 14,1

Netsatışlar 651,1 577,1 12,8

Sürdürülenfaaliyetlervergiöncesikârı 83,3 71,4 16,6

Netdönemkârı 72,9 60,1 21,4

Hissebaşınakazanç 1,6222 1,3365 21,4

Finansal Rasyolar

2011 2010

Toplamborçlar/Toplamvarlıklar(%) 29,83 27,75

Toplamborçlar/Özsermaye(%) 42,51 38,41

Satışlaragörekârlılık(%) 11,20 10,41

Carivarlıklar/Cariyükümlülükler 1,81 1,92

Özkaynakdevirhızı 1,48 1,50

Netfinansmanmasrafları/Netsatışlar(%) 1,56 0,67

Netfinansmanmasrafları/Özsermaye(%) 2,31 1,00

Net Satışlar (milyonTL)

07

452 483

08

481

09

577

10

651

11

Net Dönem Kârı (milyonTL)

07

39,734,2

08

57,8

09

60,1

10

72,9

11

FAVÖK (milyonTL)

07

57,1 51,9

08

70,9

09

63,4

10

84,6

11




Finansal Bilgiler



Emeğinizin karşılığını aldığınızda...


DeğerliOrtaklarımız,

Dünya ekonomisinde en hızlı büyüme doğuda yaşanmaktadır.

Türkiyeekonomisi,2011yılındakaydettiği%8,5’likbüyümeoranıyla,Çin’densonradünyaçapındaenhızlıbüyüyen2.ekonomikonumundadır.

2011,Türkiyeekonomisiaçısındaniyibiryılolmuş;Türkiye’yeönemlibirgirdisayılabilecek15milyarABDdolarlıkdoğrudanyabancıyatırımıgerçekleşmiştir.Ancak,cariaçığınmilligelireoranının%10’aulaşması,büyümeningelecekyıliçinbirazzorolacağınıgöstermiştir.

2011yılındaABDveABekonomilerindeyaşanansıkıntıların2012’dedevamedeceği,budurumunülkeekonomilerinifarklıseviyelerdeetkileyecekbelirsizliklerevedalgalanmalaranedenolacağıtahminedilmektedir.SonderecedinamikbiriçpazarasahipolanTürkiye’nin,2012yılındahızkesmekleberaberekonomikbüyümesinisürdüreceğibeklenmektedir.CanlıiçtalebinyanısıraTürkiye’ninstratejikkonumusayesindeözellikleyükselendoğupazarınınönemlibirihracatkapısıolabileceğigörüşündeyiz.

Gıda ve içecek gelecek nesiller için Türkiye’nin doğal büyüme alanıdır.

GıdaveiçeceksektörüdünyaveTürkiyeiçinstratejikönemihaizbirsektördür.Türkiyebualandaçokönemlibirpotansiyelesahiptir.

Yeryüzündeyaşayan7milyarinsanın1milyarıaçlıklakarşıkarşıyadır.Dünyanüfusunun2050’de9milyarolacağıtahminedilmektedir.Küreselölçektegeleceğinenstratejiksektörütarımvegıdaolurken,gıda,tarımvehayvancılıksektörüTürkiye’ninenönemlirekabetavantajınıoluşturacaktır.DiğertaraftanTürkiye,yıllık13,5milyontonsütüretimiile2011yılındadünyanın10.büyüksütüreticisikonumunagelmiştir. Türkiye’ninABüyeliğisürecindehayvansalgıdaüretimindemevzuatuyumununsağlanmasıgerektiğindenTürkiye’desüt,sütürünlerivesütsığırcılığısektörlerinedönükilgigüngeçtikçeartmaktadır.Budoğrultudaönümüzdekiyıllardamodernişletmelerinsayısınınartması,hayvanırkınınıslahındailerlemekaydedilmesi,sütverimindevekalitesindeartışgerçekleşmesibeklenmektedir.

Yönetim Kurulu Başkanı’nın Mesajı

Pınar Süt her yıl olduğu gibi 2011’de de süt tüketimini artırmak ve sağlıklı nesiller yetiştirmek amacıyla projeler geliştirmeye ve sektöre yenilik katmaya gayret göstermiştir.

Sağlıklı nesiller yetiştirmeyihedefliyoruz.


GıdaTarımveHayvancılıkBakanlığı’nınaldığıgıdagüvenliğitedbirleriileUlusalSütKonseyivediğerSTK’nınbünyelerindekiçalışmalar,artansütverimvekalitesinitüketiciyetaşıyacakürünlerinimalatınakatkısağlayacaktır.

Mevsimseldalgalanmalarınetkinolduğuçiğsütpiyasasında,halaarzabağlıfiyathareketlerigözlenmektedir.Öteyandanarzlauyumlutüketimartışınınsağlanamamasıdafiyatüzerindebaskıoluşturabilmektedir.DolayısıylatüketimartışıeldeetmekamacıylaGıdaTarımveHayvancılıkBakanlığı’nınbaşlattığıokulsütügibiprojelerindevamıveçoğalması,süttüketimininartırılmasıvesektörünönününaçılmasıaçısındansonderecedeğerlifırsatlardır.

ABülkelerineihracatyasakolmasınarağmen,sütsanayitarafındanbaşlatılan,UlusalSütKonseyi’nindeiçindebulunduğu,TarımveKöyişleriBakanlığıtarafındanyürütülenTürkiyeSütveSütÜrünleriSektörününABPazarınaGirişininDesteklenmesiProjesi’ninönemlibiradımolduğunainanıyorvebugirişimidestekliyoruz.

Paydaşlarımız için “Sürdürülebilir Büyüme”ye önem veriyoruz.

Pınar’ın39yıldırsektöreyönverereksağlıklınesilleryetiştirmemisyonuTürkiye’nintoplumsaldönüşümünekatkıdabulunmayısürdürmektedir.KuruluşundanitibarengıdagüvenliğivetüketicimemnuniyetiniönplandatutaraküretimyapanPınarSüt,“ÇiftliktenSofraya”prensibidoğrultusunda;çiğsütüretimindensonsatışnoktasınakadarsüreçlerigüvencealtınaalmaktadır.

SütalımkalitesistemimizABstandartlarıbazalınarakoluşturulmuştur.ÇiğsütkalitesiyıllardıruygulanmaktaolanPrimlendirmeSistemiilekorunmaktavegeliştirilmektedir.Primlendirmesistemiileüreticilerimizhemmikrobiyolojikhemkimyasalaçıdankalitelisütüretmeleriiçinteşvikedilmektedir.

Süttedarikettiğimizüreticilerimizehijyenvesanitasyon,sütsağımhijyeni,önemlihayvanhastalıkları,süthayvanlarınınbakımvebeslemesigibikonulardadüzenliolarakeğitimlerverilmektedir.2011yılındatümçiftliklerimizaydaenaz2defadüzenliolarakziyaretedilerek2.760sütüreticimize“KaliteliSütÜretimi”konusundatoplam5.520saateğitimverilmiştir.

1975’liyıllardainekbaşınagünlük5-6ltolansütverimi,damızlıkhayvanvarlığınınartırılması,sunitohumlamayöntemlerinin

uygulanmasıgibihayvancılığıgeliştirmeçabalarımızsonucubugünPınar’ınsütaldığıbölgelerdeinekbaşına20–25ltseviyesineyükselmiştir.

Pınar Süt, 2011 yılında da ana ürün kategorilerindeki liderliğini güçlendirmiştir.

Uzunömürlüsadesütkategorisinde%30,lightsütte%64,2,zenginleştirilmişçocuksütlerinde%54,1,sürülebilirpeynirde%39,2pazarciropaylarınasahibiolanPınarSütbusonuçlarlasatıştonajlarınıvegelirleriniönemliorandaartırmıştır.

2011yılıüretimimizgeçtiğimizyılagöre%10oranındaartmışbulunmaktadır.651,2milyonTLolarakkaydedilennetsatışlarımızdakiartışoranı%12,8,satışlarımızıntonajbazındaartışıise%11olmuştur.Toplamsatışlarımızın%8’inioluşturanihracatfaaliyetlerimizdeneldeettiğimizgelirise33,3milyonABDdolarıolarakkaydedilmiştir.1984’tenberiOrtaDoğupazarınaihracatyapanPınarSütyurtdışındakihedefpazarlarınıöncelikliolarakKörfezülkeleri,Irak,OrtaAsyaTürkCumhuriyetleriveKıbrısolarakbelirlemiştirvebucoğrafyadagüçlübirkonumasahiptir.

2011yılındanetkârımız73milyonTL,FAVÖKmarjımızise%13olmuştur.

Geniş ürün portföyü ve tüketicimizin yaşamına değer katan ürünler...

PınarSütolarak,hemülkemizdesütiçmeoranınıartırmayıhemdedeğişikhedefkitlelerinfarklıbeklentilerinikarşılamayıamaçlayan,7’den70’ehitapedengenişbirürünportföyünesahibiz.

Sadesütlerimizbaştaçocuklarolmaküzereçokyaygınbirkullanımalanınasahiptir.İlkAdımveÇocukSütleri;bebekveküçükçocuklarınenkritikgelişmedönemiiçinüretilenözelsütlerdir.Kido;çocuklaragerçekmeyveli,kakaolu,çikolatalıseçeneklersunaneğlencelibirürünümüzdür.Organiksüt;PınarSütgüvencesiyleüretilenTürkiye’ninilkorganiksütüdür.Lightsütümüz,formdakalmakisteyenlerin,diyetyapanlarınvesağlıklıyaşamayaözengösterenlerintercihidir.Dengesütserisiisevücudundoğaldengesinigüçlendiripdirenciniartırmayadestekolmaktadır.Tümbuürünlerimizilehalkımızındahaiyibiryaşamkalitesineulaşmasıiçineniyiyisunmayadevametmekteyiz.

2011yılındavebugünedekPınarSütolarakpeynirgrubundakifarklılaşmışürünlerimiz

PınarBeyaz,LabneveKremPeynir’idahafazlatüketiciyetanıtmakiçinpazarlamafaaliyetlerinedevamedilmiştir.Yoğurtveayrankategorilerindedağıtımartışıvetonajartışıgerçekleştirilmiştir.

Pazar eğilimlerine yanıt veren yeni ürünler

Yeniürüngeliştirmevepazarlamayatırımlarımız2011yılındadaaralıksızdevametmiştir.Tüketicibeğenisivetercihleridoğrultusundayeniürünlerpiyasayasunulmuş,pazareğilimlerineyanıtverenyeniambalajçeşitlendirmesiyapılmıştır.

Operasyonelverimliliğimiziartırmayayönelikprojelersürdürülmüştür.

Kurumsal yönetimde derecelendirme

Şirketimiz2011yılındailkkurumsalyönetimderecelendirmesürecinibaşarıylatamamlamıştır.SAHARatingtarafındanhazırlananrapordaPınarSüt’ünnotu8,34olarakaçıklanmıştır.SözkonusuderecelendirmenotuilebirliktePınarSüt,İMKBKurumsalYönetimEndeksi’ndeişlemgören40şirkettenbiridir.

Geleceğe yönelik stratejiler

Türkiyesütsektöründemeydanagelensongelişmelerparalelindebüyümenin,ambalajlıvemarkalısütsegmentindeyaşanacağını,özellikleyeniyatırımvelansmanlarlasütvesütlüürünlersektöründekibüyümeninartarakdevamedeceğiniöngörüyoruz.

Önümüzdekidönemlerdedetümkategorilerimizdetüketicilerimizeihtiyaçlarıdoğrultusundayeniürünlersunmayaodaklıyız.Busayedetüketicilerimizinherzamanyanındaolmayaveonlarakalitelibiryaşamtarzısunarakaramızdakibağıgüçlendirmeyedevamedeceğiz.ProfesyonelmüşterilerimizinoluşturduğuevdışıtüketimkanalındaPınarkalitesiyleuygunçözümlergeliştirmeyevedahagenişkitlelereenuygunürünportföyüyleulaşmayakararlıyız.

Hedeflerimizihayatageçirirkenbizdendesteğiniesirgemeyenhissedarlarımıza,müşterilerimize,işortaklarımızaşükranlarımı,tümPınarSütçalışanlarınaisesonsuzçabavekatkılarıiçinteşekkürlerimisunarım.

İdil YiğitbaşıYönetimKuruluBaşkanı




Finansal Bilgiler


Yönetim Kurulu

Yılmaz Gökoğlu YönetimKuruluBaşkanVekili

İdil YiğitbaşıYönetimKuruluBaşkanı

Mehmet AktaşYönetimKuruluÜyesi

Hakkı Hikmet Altan YönetimKuruluÜyesi

Zeki Ilgaz YönetimKuruluÜyesi

Hasan GirenesYönetimKuruluÜyesi


Üst Yönetim ve Denetim Kurulu

Üst YönetimAdı Soyadı Görev

ErgunAkyol GenelMüdürMustafaŞahinDal MaliİşlerveBütçeKontrolDirektörüMuzafferBekar FinansDirektörüErhanSavcıgil İzmirFabrikaDirektörüGürkanHekimoğlu EskişehirFabrikaDirektörü

Yönetim Kurulu Görev SüreleriAdı Soyadı Unvanı Atanma Tarihleri ve Görev Süreleri

İdilYiğitbaşı YönetimKuruluBaşkanı 13.05.2011–13.05.2014YılmazGökoğlu YönetimKuruluBaşkanVekili 13.05.2011–13.05.2014MehmetAktaş YönetimKuruluÜyesi 13.05.2011–13.05.2014HakkıHikmetAltan YönetimKuruluÜyesi 13.05.2011–13.05.2014HasanGirenes YönetimKuruluÜyesi 13.05.2011–13.05.2014ZekiIlgaz YönetimKuruluÜyesi 13.05.2011–13.05.2014

*13Mayıs2011tarihindeYönetimKuruluÜyesiolarakseçilenSn.AliSözen23Ağustos2011tarihiitibarıylagörevindenayrılmıştır.

Denetim Kurulu Görev SüreleriAdı Soyadı Atanma Tarihleri ve Görev Süreleri

KamilDeveci 13.05.2011–13.05.2012OnurÖztürk 13.05.2011–13.05.2012

Yetki Sınırları:

GerekYönetimKuruluBaşkanıvegerekseYönetimKuruluüyeleri,TürkTicaretKanunu’nunilgilimaddeleriveEsasSözleşmemizin11.ve12.maddesindebelirlenenyetkilerihaizdirler.

Yetki Sınırları:

Şirketanasözleşmesinin15.maddesinegöre;Denetçileringörev,yetkivesorumluluklarıTürkTicaretKanunu’nunilgilimaddelerindebelirlenenesaslarçerçevesindedir.




Finansal Bilgiler



Kendinizi en güvende hissettiğiniz o dakikada...


Türkiye ekonomisi 2011 yılında %8,5 oranında büyümüştür.2011yılsonuitibarıylasabitfiyatlarla%8,5oranındaartışgösterengayrisafiyurtiçihasılacarifiyatlarla1,3trilyonTL’yeulaşmıştır.

İthalat artışı ihracatın çok üzerinde gerçekleşmiştir.2011yılındatoplamihracat%18,5oranındaartarak135milyarABDdolarına,ithalatise%29,8oranındaartarak241milyarABDdolarınaçıkmıştır.2010Aralıkayında%57,5olanihracatınithalatıkarşılamaoranı,2011Aralıkayında%60,7’yeyükselmiştir.

Enflasyonda yükselme eğilimi görülmektedir.2011yılıAralıkayında2003TemelYıllıTüketiciFiyatlarıEndeksi’nde(TÜFE)biröncekiyılınAralıkayınagöre%10,45artışgerçekleşmiştir.2010yılıAralıkayında%8,87olanÜreticiFiyatlarıEndeksi(ÜFE)enflasyonoranıise2011yılınınsonunda%13,33’eçıkmıştır.

2011 Yılında Türkiye Ekonomisi ve Sektör

Türkiye ambalajlı süt pazarı 2011 yılında ciro bazında daha yavaş performans göstererek %5 büyüme göstermiştir. Son dönemde en büyük beklenti, sağlıklı ve kaliteli gıdalar olmuştur.

GSYİH Gelişme Hızı – Sabit Fiyatlarla (%)

09

(4,7)

9,28,5

10 11

İthalat (milyarABDdoları)

09

141

185

241

10 11

Enflasyon (%)

09

5,93

ÜFETÜFE

6,538,87

6,40

13,33

10,45

10 11

İhracat (milyarABDdoları)

09

102114

135

10 11


0,95

0,80

0,65

0,50

Süt sektörü

Türkiyeambalajlısütpazarında,2011yılındafiyatyapısındahernekadaraltsegmentkırılımındafarklılıklarolsada,toplampazardafiyatdeğişimisabitkalmıştır.Bunedenlepazar,cirobazındadahayavaşperformansgöstererek%5büyümegöstermiştir.Tüketicilerinözelliklesadesütkategorisinde,farklıfiyatyapısındakimarkalarıaynıandatercihetmemiktarındaveyarımyağlısütpazarınınbüyümesindeartışgözlenmiştir.Marketmarkaları,kategoridegüçlenmesinisürdürmüş,ancakbüyümegeçtiğimizdönemegöreyavaşlamıştır.

2011yılında,2010yılıileparalelolaraksağlıktrendindekiartışdevametmiştir.Tüketicilerinbilinçlenmesi,kullandıklarıürünlerdegüvenfaktörüneönemvermelerivemarkalarıniletişimyatırımlarıilemarkalıürünlereolantalepteartışyaşanmıştır.Özellikleiçmeamaçlıçocuksütütüketimisözkonusuolduğunda;markalaşmanınönemidahadabelirginleşmiştir.

Türkiye’detüketimalışkanlıklarıiletüketicileringıdabeklentilerideaynıdoğrultudadeğişimgöstermektedir.Sondönemdeenbüyükbeklenti,sağlıklıvekaliteligıdalarolmuş,bununyanındatakviyeedicisağlıkbileşenleriniiçerengıdalarayöneliktaleplerdeartarakgıdaalanındapiyasayıyönlendirenyenitüketicieğilimlerigörülmüştür.

Dünyapazarlarınabakıldığında,2008-2011dönemindepaketlisütlerin%5yıllıkortalamabüyümeoranıdeğerinesahipolduğugözlenmektedir(CompassProducts

andPackages2011).Enhızlıbüyümeisebebek-çocuksütlerindegerçekleşmektedir(%24).

2011’dedünyadaöneçıkanunsurlarisekiloyönetimi,enerjisağlayanbesinlervesindirimçözümlerisunanbesinlerolmuştur.Avrupa’daöneçıkanönemlibirtrendise“Yerelmarkalarınvefairtrade(adilticaret)ürünüsütlerin”piyasayasürülmesidir.(HealthFocusInternational).

Nielsen2011yılıpazararaştırmaraporlarınagöre;• Sade süt pazarıtonajbazında%2,1

büyüyerek653milyonlitreolmuştur.Cirobazındaise%1küçülerek1,05milyarTLolarakgerçekleşmiştir.

• Light süt kategorisitonajbazında%3,4küçülürken,ciroda%0,4büyümegöstermiştir.

• Zenginleştirilmiş çocuk sütleri 2011 yılındamiktarda%30,cirobazında%34büyümüştür.

• Yetişkin zenginleştirilmiş süt pazarı, toplamsütpazarınınmiktarda%0,2’sini,cirobazında%0,4’ünüoluşturmaktadır.Pazar,2011’demiktarda%1,cirodaise%2’likbirküçülmegöstermiştir.

• Aromalı süt pazarı,büyümehızınıartırarak(%22)ambalajlısütpazarındaciroda%11ağırlığaulaşmıştır.

•Pastörize süt pazarı,pazarıncirobazında%5,7’sinioluşturmaktadır.

• Organik süt pazarı,%50oranındabüyümüştür.

• Peynir pazarı2011yılında453bintonve3,9milyarTL’likbüyüklüğeulaşmıştır.Ambalajlıpeynirler%15büyürken,ambalajsızpeynirler%3küçülmüştür.Ambalajlıpeynirlerpazarın%29’unu,

sürülebilirpeynirlerdeambalajlıpeynirlerin%9’unuoluşturmaktadır.(IPSOSKMG–HTP)

• Toplam yoğurt ve kaymaksız yoğurt pazarıtonajolarak%2oranındabüyümüştür.%3oranındabüyüyenkaymaklıyoğurtpazarı,toplampazarın%27’sinioluşturmaktadır.Meyveliyoğurtpazarıisetoplampazarın%4’ünüoluşturmuş,%1oranındabüyümüştür.

• Ayran pazarıtonajolarak%16oranındabüyümüştür.Pazarın%59’unuoluşturanşişeayran%23oranında,pazarın%41’inioluşturanbardakayranise%7oranındabüyümekaydetmiştir.

• Ketçap pazarı19.155tonave74milyonTL’likciroyaulaşmıştır.Pazartonajdabüyüklüğünükorurken,ciroda%12büyümüştür.

• Mayonez pazarı210.426tonave70,6milyonTL’likciroyaulaşmıştır.Pazar%1büyümüştür.

Tüketicilerin bilinçlenmesi, kullandıkları ürünlerde güven faktörüne önem vermeleri ve markaların iletişim yatırımları ile markalı ürünlere olan talepte artış yaşanmıştır.

Türkiye’de Çiğ Süt Taban Fiyatları (TL/lt)

01 04 07 10

2009 2010 2011

Türkiye’de Kişi Başı Süt Tüketimi (Lt)

03 05 07 131109

29

27

25

23

Tütün Hariç HTÜ Ciro Büyümesi*

%3,1%2,6

%0,3

%6,3

08 09 10 11*EnflasyondanarındırılmışKaynak:Nielsen Kaynak:Tetrapak




Finansal Bilgiler



Güne sıcak bir merhaba derken...


2011 Yılında Pınar Süt

Her yeni günde paydaşlarımız için sürdürülebilir büyüme yaratmak için çalışıyoruz.

Sürdürülebilir büyümeGüçlü liderlik konumu

TüketicitrendleriniyakındantakipedenPınarSüt,piyasayasunduğuyeniürünleriilerekabetekarşıetkinbirşekildeaksiyonalmayadevametmektedir.

PınarSüt2011yılındapazarda,uzunömürlüsadesütte%30,lightsütte%64,2,zenginleştirilmişçocuksütlerinde%54,1,sürülebilirpeynirde%39,2ciropayıilesütürünlerisektöründekiliderlikkonumunusürdürmüştür.

Kategoriler bazında 2011 yılı gelişmeleri

Süt Grubu

Sade Sütler:Toplamsütpazarınınciroda%74’ünüoluşturanbupazardaPınarSüt%30ciropazarpayıilemarkalararasındakiliderliğinikorumuştur.

Light Sütler:PınarSütbupazarda%64,2ciropazarpayıileliderdir.


Zenginleştirilmiş Çocuk Sütleri: PınarÇocukveİlkAdımileartanrekabeterağmenpazarpayıkazananPınarSüt%54ciropazarpayıileliderliğinigüçlendirmiştir.

Aromalı Süt:2011’dededevamedenyatırımlarındaetkisiilekategori2010yılınagöretonajbazındadahayüksekbirbüyüme(%29)göstermiştir.PınarKido%12’likciropazarpayıilemarkalıürünlerarasında3.sıradayeralmaktadır.

Denge Süt:PınarSüt,Dengeserisinde%77,2’likpazarpayıileliderdir.KategorideençoktalepgörenLaktozsuz0,5ltsütetüketicilerintalepleridegözönünealınarakPınarLaktozsuz1ltürünüeklenmiştir.

Organik Sütler:PınarOrganikSüt,2011yılındacirobazındageçenseneyegöre%50büyümüştür.

Peynir Grubu

PınarSüt2011yılındasürülebilirpeynirdehızlıbüyüyenbirkategoriolanlabneyeodaklanmış,%55’likpayilepazardakiliderliğinisürdürmüştür.YapılaniletişimyatırımlarıvebunaparalelyürüyensatışçalışmalarısonucundaPınarLabnesatışları2010yılınagöre%26oranındaartışgöstermiştir.

Sürülebilirpeynirdebirdiğerodaknoktasıgurmelezzetlerolmuşveikiyenilezzet(cheddarlıvekekikli-zeytinli)hemkrempeynirhemdeüçgenpeynirolaraktüketicileresunulmuştur.

SürülebilirpeynirlerdeuzmanlığıilepazarıdomineedenveyönlendirenPınarSüt,bukategoridede%39’lukciropayıylaliderdir.Tazepeynirkategorisinde“PınarBeyaz”%75,PınarKremPeynir%18’likciropayıylaliderliğinidevamettirmiştir.

Yoğurt- Ayran Grubu

PınarSüt2011yılındahomojenizeyoğurtkategorisinde%11pazarpayıeldeederekilk3markaarasındakiyerinikorumuştur.PınarSütorganiksütteyakaladığıbaşarıyı2011yılındagirişyaptığıorganikyoğurtiledevamettirmeyihedeflemektedir.BukategorideöngörülenrakamlarınçoküzerindebirsatıştonajıylayılıtamamlayanPınarSüt,önümüzdekiyıllardaorganikyoğurtpazarındafarklıürünlerlegenişlemeyiplanlamaktadır.

PınarSüt2011yılındalightyoğurtkategorisindedahabüyükgramajda900grlightyoğurdusatışasunmuştur.Şirket2012yılındadaformdakalmakisteyentüketicilereözelaktivitelervepromosyonlarlahitapederekbukategoridekibüyümesinisürdürecektir.

ÖnemlioyuncularınpaykaybettiğiayranpazarındaisePınarSütpazarpayınıkorumuş,EDTveperakendetoplamındaayransatışlarını2010’un%30üzerindegerçekleştirmiştir.

Lider

Lider

Lider

Lider

Lider

Lider

Lider

Lider

İkinci

%30

%39

%64

%75

%100

%55

%54

%18

%17

Toplam UHT süt

Sürülebilir peynir

UHT light süt

Taze peynir

Organik süt

Labne

Zenginleştirilmiş süt (çocuk)

Krem peynir

Tereyağı

Pazar Payları




Finansal Bilgiler


Sos Grubu

Pınar,ketçapvemayonezkategorisindegeçenyılagörepazarpayınıartırmış,hemketçaptahemdemayonezdeençoktercihedilenilk3markadanbiriolmuştur.

Mevcutmuzaromalı,vanilyaaromalıvekakaolupudingteambalajdeğişimivetatiyileştirmesigerçekleşmiş,pudingportföyünePınarBitterÇikolatalı,ÇikolatalıveFındıkAromalıPudingveSupangleürünlerieklenmiştir.

PınarKetçap2011yılındabiröncekiyılagöreciroda%20büyümegerçekleştirmiştir.

PınarMayonezise2011’de2010yılınaoranlaciroda%17büyümesağlamıştır.

Genişleyen yurt dışı pazarlar

OrtaDoğu’danAvrupa’ya,ABD’denAsya’yakadaruzanangenişbircoğrafyada,29ülkeyeihracatyapanPınarSüt,Türkiye’ninsütvesütürünleriihracatının%17’sinitekbaşınagerçekleştirmektedir.

2002yılından2011yılınakadargeçensüredeyurtdışısatışlarını3katartırmayıbaşaranPınarSüt2011yılında33,3milyonABDdolarıihracatgelirieldeetmiştir.İhracatıntümsatışlariçerisindekipayı%8olmuştur.

PınarSüt’ünbaşlıcaihracatpazarlarıSuudiArabistan,Kuveyt,K.K.T.C.,Irak,Azerbaycan,BirleşikArapEmirlikleri,KatarveBahreyn’dir.2011yılındaYunanistan,MoritanyaveGürcistan’adaürünihracatınabaşlanmıştır.

Enönemliihraçürünlerinden“PınarLabaneh”,Körfezülkelerinde%45pazarpayıylaambalajlıLabnepazarındalidermarkadır.PınarLabne’nin2011yılıpazarpayıSuudiArabistanveBirleşikArapEmirlikleri’nde%35,Kuveyt’tede%50olarakgerçekleşmiştir.

HızlıTüketimMallarıSektöründeTurqualityProjesikapsamınaalınanilkfirmalararasındaolanPınarSüt,buprojekapsamındailk5yılınıbaşarıiletamamlamıştır.

İhracatın Ülke Bazında Dağılımı (%)

Bahreyn3

Katar4

Azerbaycan4

K.K.T.C.7

B.A.E.9

S.Arabistan32

Kuveyt14

Irak13

Diğer13

2011 yılında pazar payını artırma stratejisi çerçevesinde pazarlama yatırımlarına ağırlık verilmeye devam edilmiş ve pazar paylarında artış sağlanmıştır.

İhracat

%17PınarSütTürkiye’ninsütürünleriihracatının%17’sinitekbaşınagerçekleştirmektedir.


Pazar payını artırmaya yönelik çalışmalar

PınarSütkârlıvestratejikkategorilerdepazarlamakampanyalarına2011yılındadadevametmiş,heryılolduğugibiyinebaşarılıvesesgetirenkampanyalaraimzaatmıştır.

SadeSüt,PınarKido,PınarÇocukSütü,PınarLabne,PınarYoğurtürünleribaştaolmaküzerepazarayenisunulanürünlervetasarımıdeğişenürünleriçindönemselolarakTVveinternetmecralarında,yılboyuncaisedergiilanlarıiletüketicilereulaşılmıştır.Ramazanayıvebayramgibiözeldönemkampanyalarındaçizgialtıiletişimeağırlıkverilmiştir.

Sadesütkategorisinde2011Mayısayında‘DünyaSütHaftası’kapsamındaAdvertorialTVvebasıniletişimigerçekleştirilmiştir.LightsütkategorisindeiseHaziranayındaPınarEkstraLight4’lüMultipacklansmanıyapılmıştır.

ÇocukSütü-İlkAdımürünüiçinMart-MayısaylarındaTViletişimi,Nisanayındaisedergiilanıileiletişimyatırımıyapılmıştır.

Kidomarkasıiçinyılboyusüreniletişimyatırımlarıvepromosyonaktiviteleriilekategoridekikonumgüçlendirilmeyedevamedilmiştir.Şubat-Nisandöneminde“KidoReklamYıldızlarınıArıyor”kampanyasıTV,dergiveinternettenduyurulmuş,kampanyasonundaKidoÇikomiks-GizemliMağaralansmanfilmindeyeralacakKidoreklamyıldızlarıseçilmiştir.KidoimajfilmiileMayıs-Hazirandönemindeaktifolurken;okuladönüşdönemindede“KidoileWeb’deSörf”filmiileKido’nuneğlencelidünyasıçocuklaraanlatılmayadevamedilmiştir.

2011yılındayoğurtveşişeayrankategorilerindeambalajdeğişikliğinegidilmiş,2010yılındayapılanRamazanayıreklamfilmi,2011yılındayeniyoğurtveayranambalajlarıadapteedilerekdevamettirilmiş,ayrıcaoutdoorçalışmalarıylabukategorilerdekiambalajdeğişiklikleritüketicilereduyurulmuştur.

Verimi artırıcı yatırım programları

PınarSüt,değişensektörkoşullarıdoğrultusundaplanladığıyatırımprogramlarıilekapasiteveverimiartırmayıhedeflemektedir.

PınarSüt’te2011yılındagerçekleştirilenyatırımharcamalarınıntoplamtutarı17.651binTLolmuştur.Gerçekleşenyatırımlar;arsa,binavearaziüzeriyapılar2.126binTL,makinavetesisler8.817binTL,taşıtlar38binTL,demirbaşlar6.534binTL,haklar136binTL’dir.

AyrıcaPınarSütEskişehirFabrikası’ndabeyazpeynirüretiminebaşlanmıştır.Modernekipmanlarveyenitekniklerlehijyenstandartlarınınenüstdüzeydesağlandığıtesistebeyazpeynirüretimigerçekleştirilmektedir.

Kurumsal yönetim notu

Türkiye’deSermayePiyasasıKurulu(SPK)KurumsalYönetimİlkeleri’neuygunolarakderecelendirmeyapmaküzerefaaliyetgösterenSAHAKurumsalYönetimveKrediDerecelendirmeHizmetleriA.Ş.’ninhazırladığıkurumsalyönetimraporunagörePınarSüt,10üzerinden8,34(%83,43)notuilederecelendirilmiştir.

Hızlı tüketim malları sektöründe Turquality Projesi kapsamına alınan ilk firmalar arasında olan Pınar, bu proje içerisinde ilk 5 yılını başarı ile tamamlamıştır.

Pınar Süt, 2010 yılı faaliyetleri bazında, 2011 yılında Ege Bölgesi Sanayi Odası’nca Sanayi Odası firmaları arasında En Yüksek Vergi Ödeyen ikinci şirket olmuştur.

İzmir Ticaret Odası’nın düzenlediği 2010 yılı ödül töreninde vergi ödülü dalında, Safi Ticari Kazanç Bildirimi ve Döviz Sağlama kategorilerinde altın madalya almaya hak kazanmıştır.

Pınar Süt, İzmir Vergi Dairesi Başkanlığı’nca belirlenen kurumlar vergisi kategorisinde İzmir ilinde rekortmen oda üyesi olarak plaket almıştır.

Ödüller

Kurumsal yönetim

8,34DerecelendirmenotuilebirliktePınarSüt,İMKBKurumsalYönetimEndeksi’ndeişlemgören40şirkettenbiridir.




Finansal Bilgiler


Her yeni günde müşterilerimiz ve tüketicilerimiz ilesağlık, güven ve lezzetpaylaşıyoruz.

Fonksiyonel Ürün

• İlkAdımDevamSütü(sade)

• Denge Marka Ürünler• Omega3Süt• Kalsiyum+VitaminA,D,ESüt• LaktozsuzSüt

• PınarÇocukDevamSütü• PınarÇocukDevamSütüBallı

Süt

• Kutu Süt• UzunÖmürlüSüt• OrganikSüt• OrganikLightSüt

• GünlükSüt(pastörizesüt)• KidoSüt(çilekli,muzlu,kakaolu,bisküvili,

çikolata&çilek,çikolata&gofret)• YetişkinAromalıSütler(Çikola,Kafela)• ŞişeSüt• %50LightSüt• %0,1YağlıLightSüt

Yoğurt

• PınarDoğalYoğurt• PınarDoğalYoğurtLight• OrganikYoğurt

Ayran

• PınarŞişeAyran• PınarBardakAyran

Peynir-Tereyağı

• Sürülebilir Peynir• KremPeynir• Kekikli-ZeytinliKremPeynir• CheddarlıKremPeynir• PınarBeyaz• PınarBeyazLight• PınarLabne• PınarLabneLight

• Pratik Peynir• BurgerDilimliPeynir• PınarKidoÜçgenPeynir• TamYağlıÜçgenPeynir• Kekikli-ZeytinliÜçgenPeynir• CheddarlıÜçgenPeynir• LightÜçgenPeynir• DilimliTostPeyniri

• Geleneksel Peynir• TazeKaşar• TamYağlıBeyazPeynir• LightBeyazPeynir

• Tereyağı• KaseTereyağı• GelenekselTereyağı• RuloTereyağı• PaketTereyağı• PratikTereyağı

• Özel Peynir• DilPeyniri• CheddarPeyniri• Mozzarella

Pınar Süt Ürün Portföyü


Farklı segmentlere hitap eden geniş ürün portföyü

DünyatrendleriniyakındantakipedenPınarSüt,ensevilenlezzetleri,ensağlıklıürünleri,ensonteknolojiyikullanançağdaşüretimtesislerindegüvenilirkoşullardaüretip,enmodernambalajlardasunmaktadır.

PınarSüt’üngenişürünportföyündefarklıyaşdönemlerindekitüketicilereözelgeliştirilmişürünleryeralmaktadır.

Meyve Suyu

• Meyve Nektarları• VişneNektarı• ŞeftaliNektarı• AkdenizKarışıkMeyveNektarı• KayısıNektarı• PortakalNektarı

• %100 Meyve Suları• Pınar%100PortakalSuyu• Pınar%100ElmaSuyu

• Meyveli İçecek• Limonata• Tropik• Portakal&Şeftali• Portakal,Havuç&Limon

Lezzetlendirici

• Tatlı Sos• PınarKakaoSos

• Ketçap (acılı ve tatlı)

• Mayonez• CamMayonez• Mayonez• LightMayonez

• Hardal

• Krema

Tatlılar

• Pratik Tatlı• KidoPuding(kakaoluvemuzlu)• Puding(kakaolu,muzlu,vanilyalı)• KremŞanti• PastaKreması• TozTatlı

Toplu Tüketim

• Süt• ServisSüt(Tamyağlıveyarımyağlı)• PınarKutupakSüt(BaginBox)(Tam

yağlıveyarımyağlı)• Peynir

• PınarLabne• PınarBeyaz• Pizzarella• DilimliTost

• Tereyağı• PVCveFolyoPaketler• RuloTereyağı

• Yoğurt• PınarDoğalYoğurt

• Ayran• Sanayi Tipi Süt Tozu

• YağsızSütTozu• TamYağlıSütTozu• PeynirSuyuTozu• Prosüt

• Sos• ServisMayonez• ServisKetçap• KovaMayonez• KovaMayonez

Sağlıklı, lezzetli ve yenilikçi Pınar Süt ürünleri, tüketicilerin her türlü talep ve ihtiyaçlarını karşılamaya devam etmektedir.




Finansal Bilgiler


Portföye eklenen yeni ürünler

PınarSütdeğişentüketicitalepveihtiyaçlarınıyakındantakipederek,2011yılındaportföyüneyeniürünlereklemişvetüketicisinesunmuştur.

2011 yılında pazara sunulan yeni ürünler:

• PınarCheddarlıKremPeynir• PınarKekikli-ZeytinliKremPeynir• PınarCheddarlıÜçgenPeynir• PınarKekikli-ZeytinliÜçgenPeynir• OrganikYoğurt800gr• PınarPortakal&Şeftaliliiçecek200ml• PınarPortakal,Havuç&Limonluİçecek

200ml• PınarKidoÇifteLezzetÇikolata&Çilek

200ml• PınarKidoÇifteLezzetÇikolata&Gofret

Aromalı200ml

Ayrıca11yeniambalajçalışmasınınyapıldığı2011yılındaambalajlardamalzemekullanımmiktarlarıazaltılarakdahaazkaynakkullanımısağlanmıştır.Bukapsamdayoğurtkovalarınınağırlıkları%13oranındaazaltılmış,2.250gryoğurtve2.750grlabnekovalarındaalternatiftedarikçilerdeneldeedilendahadüşükağırlıktakimalzemelerkullanılmayabaşlanmıştır.

Şişeayranürünündetüketicileredahakolaykullanımimkanısunan,dahamodern,tutuşukolay,estetikambalajlara,servisketçapvemayonezşişelerindeevdışıtüketimeuyguntasarımda,modernambalajlarageçilmiştir.Ayrıcamalzememiktarıdaazaltılarakşişelerdemaliyetavantajıyaratılmıştır.Ekonomikketçapvemayonezpaketlerindekullanılankartonkutuyerineinceshrinkfilmkullanımınabaşlanmıştır.

Pınar, KalDer Türkiye Müşteri Memnuniyeti Endeksi (TMME) araştırmasına göre süt ve meyve suyu sektörlerinde 2007 yılından bu yana tüketicilerin en memnun olduğu marka seçilmektedir. Söz konusu endeksin 2011 yılı ikinci çeyrek sonuçlarına göre Pınar Meyve Suyu, müşteri memnuniyetinde lider marka olmuştur.

MediaCat Dergisi ve IPSOS KMG işbirliğiyle gerçekleştirilen “En Samimi Markalar 2011” araştırması sonuçlarına göre Pınar, süt ve süt ürünleri kategorisinde %36’lık skorla en samimi marka seçilmiştir.

Pınar, 2011 yılında GFK şirketi Repman itibar araştırmaları merkezince 14.716 kişiyle yapılan araştırmaya göre Türkiye’de en itibarlı ilk 10 şirket arasında 8. sırada yer almaktadır.

Nielsen araştırma şirketi tarafından gerçekleştirilen araştırmada Pınar, Türkiye’de tüketicilerin kendilerine en yakın hissettikleri 4. marka seçilmiştir. Yine Nielsen’in her yıl yaptığı “Marka Bilinirliği” araştırmasında, kategorilerinde ilk hatırlanan markalar sıralamasında, süt kategorisinde %30,5 ile Pınar ilk akla gelen marka olmuştur.

2011 yılında Brandlove marka araştırmasında en çok sevilen yoğurt markası olarak Pınar seçilmiş, tüm sektörleri içeren sıralamada ise Pınar Yoğurt 8. sırayı almıştır.

Reklam ödüllerinin “Oscar”ı olarak tanımlanan Effie Türkiye Reklam Etkinliği Yarışması’nda Pınar Çocuk Sütü “Bir Tek Annem Olsun Bana Bir Şey Olmaz” reklam kampanyası altın ödüle layık görülmüştür.

Reklamcılar Derneği tarafından özgün yaratıcı çalışmaların ödüllendirildiği Kristal Elma Türkiye Reklam Ödülleri Yarışması’nda “Reklam fikri”ndeki yaratıcılık/özgünlük, “Reklam fikri”nin hedef kitleye aktarımındaki başarı ve “Reklam fikri”nin uygulamadaki başarısı göz önünde bulundurularak; Pınar Çocuk Sütü Üç Neslin Hikayesi Kampanyası, “çok mecralı kampanya” kategorisinde “Kristal Elma” ödülü kazanmıştır.

Ambalaj Sanayicileri Derneği’nin düzenlediği, özgün tasarımların ve fark yaratan çalışmaların ödüllendirildiği Ambalaj Ay Yıldızları Yarışmasında Pınar Gurme Üçgen Peynir ambalajı, Grafik Tasarımı Kategorisi’nde Altın Ödül’ün sahibi olmuştur. Pınar Gurme Krem Peynir de Gıda Kategorisi’nde Gümüş Ödül kazanmıştır.

Ödüller


Pınar Profesyonel

FarklısegmentlerdekitüketicilerehitapedenzenginürünportföyüileyüksekbirbilinirlikoranınasahipolanPınarSütevdışıtüketimkanalındadabüyümeyihedeflemektedir.

Sonyıllardaturizmingelişmesi,kentleşmede,bireyleringelirlerindeveçalışankadınsayısındagörülenartış,fastfoodrestoranzincirlerininyaygınlaşmasıveözelliklegençnüfusuntüketimalışkanlıklarınınfarklılaşmasıevdışıtüketimkanalınınbüyümesineetkiedenenönemlifaktörlerolmuştur.Alışverişmerkezlerininartmasıveinsanlarınboşvakitlerininçoğunualışverişmerkezlerindegeçirmeleridebubüyümedeetkilidir.

Evdışıkanalınenönemliözelliği,satınalmabilincininhanetüketiminegöredahagelişmişolması,dolayısıylasunulankalite,hizmetvefiyatüçgeninindoğrualgılanmasınahizmetediyorolmasıdır.Sağlıklıbeslenmeyeverilenönemingiderekartması,tüketicilerinyediklerininiçeriğihakkındadahafazlabilgisahibiolmakistemeleri,maliyetvefaydadengesinintüketicilercedahaçokgözetilmesiveüreticiningüvenilirveşeffafolmasıbeklentisi,evdışıkanalınüreticileraçısındantaşıdığıönemigiderekartırmaktadır.

PınarSüt,eviçitüketimdeolduğugibievdışıtüketimkanalındadaürünvehizmetgötürdüğümüşterilerinin“çözümortağı”olmahedefinigütmektedir.Yenilikçi,yaratıcı,müşterileriiçinçözümodaklı,lezzetlivesağlıklıürünlerinimüşterivetüketicilerineulaştıranPınarSüttüketicinezdindekalitevegüvenileözdeşleşmişbirmarkadır.AynıkalitevegüvenievdışıtüketimürünlerinedebaşarıylayansıtanPınarSüt,pazarınihtiyaçlarıdoğrultusundaşekillendirilmişfarklıgramajlardakiürünlerifarklısatışnoktalarındatüketiciylebuluşturmaktadır.

Pınar Süt, ev içi tüketimde olduğu gibi ev dışı tüketim kanalında da ürün ve hizmet götürdüğü müşterilerinin “çözüm ortağı” olma hedefini gütmektedir.




Finansal Bilgiler


Yüksek teknoloji ile hijyenik üretim Yenilikçi Ar-Ge çalışmaları

PınarSüt2011yılındadagıdasektöründekitüketicitrendleriniyakındanizleyerek,piyasada“Yenilik”yaratabilecekalanlarayönelikAr-Gefaaliyetlerineyoğunlaşmıştır.

Gerekyurtdışı,gerekyurtiçifuar,kongreveseminerlerekatılımsağlanaraksektörünnabzıtutulmuştur.Özellikleekonomikanlamdarekabetgücüyüksekürünlerintasarlanmasıüzerindeçalışılmış;kategoribazındakullanımıpratik,tüketicininihtiyaçlarınauygunürünlergeliştirilmiştir.

Kalite yönetim sistemleri

YaşarTopluluğu’nuntümşirketlerindeolduğugibi,Pınarkültürünündeözünüoluşturanenönemlifaktörkaliteanlayışıdır.Kalite,aynızamandaPınarSütiçinsüreklidahaiyiyeulaşmayolundakienişlevselveenönemliaraçlardanbiridir.

PınarSüttümüretimsürecini,işgüvenliğikurallarıçerçevesinde,çevreyikoruyarakvetoplumasüreklikatkıdabulunaraksürdürmeyihedeflemektedir.ÇağımızınenhassaskonularındanbiriolantüketicininkorunmasıvebilinçlendirilmesinedebüyükönemverenPınarSüt,buamaçla,“çiftliktensofraya”konseptinibenimsemiş,

hammaddedensatışnoktasınakadargidenyolculukta,ürünlerinitamgüvencealtınaalmıştır.

Gıdagüvenliğikonusundakiçalışmalara1996yılındaHACCP(HazardAnalysisCriticalControlPoints)uygulamalarıylabaşlayanPınarSüt,tümürünleriiçintehlikeanalizleriyaparak,kritikkontrolnoktalarınıözenlebelirlemişvebudoğrultudaHACCPplanlarınıoluşturmuştur.

PınarSüt,HACCPuygulamalarını,2007yılındanbuyana“ISO22000GıdaGüvenliğiYönetimSistemi”çerçevesindeyürütmektedir.Şirket2011yılıiçerisindeISO22000GıdaGüvenliğiYönetimSistemiStandardıgerekliliklerininkarşılanabilmesinedestekolmakamacıyla,PAS220Spesifikasyonunauyumçalışmalarınıbaşlatmıştır.

PAS220,uluslararasıgıdazincirindekiüretimaşamalarındagıdagüvenliğirisklerininkontrolaltındatutulmasıiçinspesifikgereklilikleriçerenbirstandarttır.PAS220’ninISO22000GıdaGüvenliğiYönetimSistemiStandardıilebirlikteuygulanmasıamaçlanmıştır.

PınarSüt,Ağustos2011itibarıylaPAS220Spesifikasyonlarınauyumçalışmalarınıbaşarıylatamamlayarak,FSSC22000(FoodSafetySystemCertification)GıdaGüvenliğiSistemiBelgesi’nialmayahakkazanmıştır.

Üretim artışı

%10,05Toplamüretim2011yılında287.932tonaulaşırken%10,05oranındaartışsergilemiştir.

Üretim Tesisleri – Eskişehir

Üretim Hattı: 30

KapalıAlan 22.700m2

AçıkAlan 127.276m2

Toplam 149.976m2

Üretim Tesisleri – İzmir

Üretim Hattı: 38

KapalıAlan 53.341m2

AçıkAlan 56.734m2

Toplam 110.075m2

Üretim (ton)

Ürünler 2011 2010 Değişim (%)

Süt,meyvesuyu,krema,puding 217.653 193.461 12,50

Tereyağı,sos,bal,reçel 16.026 14.981 6,98

Yoğurt-peynir 52.020 51.732 0,56

Tozürünler 2.233 1.467 52,22

Toplam 287.932 261.641 10,05


OMİ (Operasyonel Maliyet İyileştirme) uygulamaları

Ortakhedefimaliyetleriniyileştirilmesiolanbuuygulamadabireylerkendifonksiyonlarıylailgilitespitettikleriaksaklıklarıortadankaldıracakfikirleriprojeolarakönermekteveyöneticilerinonayısonrasındauygulanançözümlerilemaliyetlerdeiyileşmesağlanmaktadır.Hayatageçenprojelerteşvikedicibiryaklaşımlaödüllendirilmektedir.

1990’lıyıllardamanüelolarakgerçekleştirilenprojeler,2003yılındanitibarenbilgiişlemaltyapısınıngelişmesiveSAP’yegeçişleberabersistemselolaraktakipedilmeyebaşlanmıştır.Buuygulamalardan,bugünekadaryaklaşık15,6milyonTLtasarrufeldeedilmiştir.

Toplulukbünyesinde2004yılındanberiOMİilebirliktegerçekleştirilenbirdiğeruygulamada“ÖneriHaftaları”dır.Uygulamanınamacı,önceliklemaviyakalıpersonelinmaliyetiyileştirmesikonusundakifikirlerinialmak,uygunbulunanlarıhayatageçirmektir.

Yalın 6 Sigma

TedarikçidentüketiciyeolantümdeğerzinciriiçindekibütünişsüreçlerinisorgulayarakveyorumlayarakiyileştirilmesinisağlayanYalın6Sigmaişyapmafelsefesi,PınarSüt’teHaziran2008yılındanbuyanauygulanmaktadır.

PınarSütYalın6Sigmametodolojisiilefaaliyetlerininherbirsüreciiçinölçülebilirkalitekriterleribelirlemeyi,bukriterlerışığındahataoranlarınıazaltmayı,kalitekriterlerineetkiedensüreçgirdileriniiyileştirmeyi,verimliliğiyükseltmeyi,gündengünedeğişenbeklentilerehızlacevapvererekmüşterimemnuniyetinisürekliartırmayıhedeflemektedir.

Yalın6SigmayayılımıtamzamanlıuzmanKaraKuşaklarcakoordineedilmektedir.UzmanKaraKuşaklar;projeyönetim,istatistik,coachingveeğitimbilgivebecerileriiledonatılmışPınarSütkadrosundanyetiştirilmiştir.

Bilgi teknolojileri altyapı faaliyetleri

2011yılındaPınarSütbilgiteknolojilerialtyapısındaişsürekliliği,maliyetiyileştirme,verigüvenliğialanlarındaperformansartırıcıprojelerdevreyealınmıştır.

Yeni ürün geliştirme süreci otomasyonu

Yeniürüngeliştirmesürecindedepartmanlararasıkoordinasyonusağlayacak,bunuyaparkendeSAPsistemindetutulanverilerikullanabilecekbirsisteminkurulmasıplanlanmıştır.Otomasyondanfaydalanarak,birlikteçalışma,veritutarlılığı,süratvemerkeziraporlamaimkanlarıkazanılmasıhedeflenmiştir.

Türkiye’nin ilk modern süt fabrikasını ülkemize kazandırmıştır. Veterinerlik ve teknik danışmanlık ile desteklediği süt toplama sistemiyle topladığı kaliteli sütü, en doğal haliyle koruyan uzun ömürlü ambalajda tüketicilere sunmuş ve sütü Türkiye’nin her köşesinde içilebilir kılmıştır.

Paylaşılan değer




Finansal Bilgiler


Yaygın dağıtım kabiliyetiPınarSüt’ünsatışlarının%77,5’iYaşarHolding’insatışvedağıtımşirketiolanYaşarBirleşikPazarlamaA.Ş.kanalıylagerçekleştirilmektedir.Bununyanısırasatışlariçerisindedirektsatışlar%21,yurtdışısatışlarise%1,5oranındapayasahiptir.

Yaşar Birleşik Pazarlama

YaşarBirleşikPazarlama,YaşarHoldingGıdaveİçecekGrububünyesindefaaliyetgösterenbirsatışdağıtımşirketidir.

YaşarBirleşikPazarlama,GıdaveİçecekGrubuüretimşirketlerininPınarmarkalı16değişikürüngrubununaltkategorilerindekifarklıısıdeğerlerindeolanveüçgündenbiryılakadardeğişenfarklırafömürlerinesahip500’üaşkınürünçeşidinin,yurtgenelineyayılmışbayilikvebölgemüdürlükleriağıile150bindenfazlanoktayasatışvedağıtımınıgerçekleştirmektedir.

Şirket,satıştauzmanlaşmışmüşteriodaklıkadrolarıvedeneyimli100’denfazlabayisiileverimliliğiesasalanyaygındağıtımstratejisiniheryılgeliştirmektedir.

Türkiye’nincirobüyüklüğüaçısından100büyükkuruluşuiçindeyeralanYaşarBirleşikPazarlama,dondurulmuşvesoğukzincirdeülkeninenbüyüksatışdağıtımağınasahiptir.

Türkiye’nin ciro büyüklüğü açısından 100 büyük kuruluşu içinde yer alan Yaşar Birleşik Pazarlama, dondurulmuş ve soğuk zincirde ülkenin en büyük satış dağıtım ağına sahiptir.

Güçlü dağıtım

150 binYaşarBirleşikPazarlama,yurtgenelineyayılmışbayilikvebölgemüdürlükleriağıile150bindenfazlanoktayasatışvedağıtımgerçekleştirmektedir.


Etkin hizmetMüşteri ilişkilerinde stratejik öneme sahip Pınar İletişim Merkezi

TüketicivemüşteriodaklıçalışmaprensibinibenimseyenPınar,tüketicilerindengelenistekveönerilerititizlikleincelemektevedikkatealmaktadır.4447627no’luPınarİletişimMerkezi’ndeçağrılarhaftanın7günü07:00-23:00saatleriarasındaoperatörlertarafındancanlıolarakyanıtlanmakta,ulaştırılankonularhakkındaenkısasüredetüketicileregeridönülerekbilgiverilmektedir.

PınartarafındaniletişimdebulunulantüketicilerememnuniyetanketiyapılmaktavebuyöntemlePınarİletişimMerkezihizmetseviyesidüzenliolarakölçülmektedir.Yalın6Sigmaprojesisonucuyapılanve2011yılıbaşındanberikullanılanCRMyazılımıiletüketicileredahakalitelihizmetvermekiçinçalışılmaktadır.2011yılındaPınarİletişimMerkezi’neulaşantüketicilereyapılananketsonuçlarınagöremüşterimemnuniyetioranı%93’tür.

444 76 27 no’lu Pınar İletişim Merkezi’nde çağrılar operatörler tarafından canlı olarak yanıtlanmakta, tüketicilere mümkün olan en kısa sürede bilgi verilmektedir.

Müşteri memnuniyeti

%932011yılındaPınarİletişimMerkezi’neulaşantüketicilereuygulanananketsonuçlarınagöremüşterimemnuniyetioranı%93’tür.




Finansal Bilgiler


Uzun vadeli, verimli ilişkiler OperasyonelmükemmelliğikurumsalbirhedefolarakbenimsemişolanPınarSüt,YaşarTopluluğubünyesindegerçekleştirilenetkinmaliyetyönetimiveoperasyonelgiderlerinoptimizasyonuçalışmalarınaTopluluğunbirüyesiolarakkatkıdabulunmaktaveavantajlarındanyararlanmaktadır.

YaşarTopluluğutarafındanyapılanmaliyetyönetimiçalışmalarınınbaşlıcalarıaşağıdaverilmektedir:

• Toplulukşirketleriiçinortaksatınalmalarıngerçekleştirilmesiilebirliktemaliyetavantajısağlanmaktadır.

• Nakliyeorganizasyonlarındatedarikçileriyleortakhareketedilerekmaliyetoptimizasyonuyapılmaktadır.

• Yalın6Sigmakapsamındasatınalmadepartmanlarıprojelerdeaktifgörevalmaktadır.

• Alternatiftedarikçilervespesifikasyondeğişiklikleriilemaliyetiyileştirmeçalışmalarıyapılmaktadır.

• Çeşitliyurtiçi/yurtdışıfuarlarakatılımilesontrendlertakipedilerekyeniürünlerinçıkarılmasınavealternatifleringeliştirilmesineolanaktanınmaktadır.

PınarSütuzunyıllardırsütvesağımkalitesinikanıtlamıştedarikçilerleçalışmaktadır. 2011yılında14ayrıilde,248çiftlikve293köy-kooperatifolmaküzere541ayrınoktadan,163toplayıcı/mutemetaracılığıylasütalımıyapılmıştır. Kurulantedarikçideğerlendirmesistemleriyle,tedarikçilerinçevreyönetimsistemleriveişleyişiPınarSüttarafındanpuanlandırılmaktadır.

PınarürünleriiçinambalajtedarikikonusundaAr-Ge,KaliteveSatınalmabirimleri,tedarikçininüretimtesislerindePınarspesifikasyonlarınauygunürüngeliştirmeçalışmalarınaortakkatkıdabulunmaktadır.Ambalajıntasarımaşamasındanbaşlanarak,üretimvekullanımsonrasındaçevreyezararvermeyecekşekildeambalajmalzemesiseçimiyapılmaktaveüretimdekullanılmaktadır.

Her yeni günde tedarikçilerimiz ile daha iyisi için çalışıp,ürün kalitemiziartırıyoruz.

• 1985 yılında başlatılan ve 20 yıl aralıksız olarak sürdürülen çalışmalarla süt hayvanlarının süt verimlerini, sütteki yağ ve protein oranlarını artırmak ve genetik olarak iyileştirmek için, üstün genetik yapıya sahip boğaların dondurulmuş spermaları ithal edilerek, suni tohumlamada kullanılması sağlanmış ve hayvan başına süt verimi 5-6 lt seviyesinden çiftliklerde 30-35 lt, diğer üreticilerde 20-25 lt seviyesine yükseltilmiştir.

• Süt alımı yapılan üreticilere hijyen, hayvan hastalıkları, hayvan besleme, çiğ süt kalitesini ve verimliliğini artırma gibi konularda eğitim seminerleri düzenlemektedir.

• Üreticilere çiğ süt mikrobiyolojik kalitesini artırmak için soğutma tankları ve sağım makinelerinin temizliklerinde kullanacakları dezenfektanlar sağlamaktadır.

• Üreticiye kaliteli yem ve buzağı maması sağlamaktadır.

• Ambalaj tedariki konusunda tedarikçinin ürün geliştirme çalışmalarına katkıda bulunmaktadır.

• Çiftçileri bilinçlendirmek amacıyla çeşitli yayınlar gerçekleştirmektedir. Ayrıca kuruluşundan bu yana Pınar Üretici Gazetesi’ni yayınlamaktadır.

Paylaşılan değer


Her yeni günde çalışanlarımız ile güçlü bir ekip olarakyeni başarılaraimza atıyoruz.

Yetkin insan kaynağı PınarSüt’teİnsanKaynaklarıDepartmanı’nıntemelmisyonu;verimli,motivasyonuveperformansıyüksekinsankaynağınasahipolmaktır.ÇalışanlarınınperformanslarınıgeliştirirkenkurumsalperformansıdaartırdığınainananPınarSüt,2011yılında856kişilikekibiylehedeflerinigerçekleştirmiştir.

PınarSüt’tetümçalışanlarınişleriningerektirdiğibilgi,becerivedavranışözellikleriileilgiligeliştirilecekalanlarınıtespitetmek,geliştirmek,potansiyelleriniortayaçıkartıpdahadailerletebilmekamacıylafarklıdüzeylerdeeğitimvegelişimçalışmalarıyapılmaktadır.

Bukapsamda,2011yılıiçerisindegerçekleştirilen11.272saatlikeğitimçalışmalarındakişibaşıortalamaeğitimsüresi11,95saatolmuştur.Eğitimler,genelolarakkişisel,meslekiveyönetimbecerileriolmaküzereüçgruptatoplanmıştır.

PınarSütkadrosundaişebaşlayançalışanlarakurumkültürününyaygınlaştırılmasıamacıileYaşarHoldinginsankaynaklarıuygulamalarıkapsamındaoryantasyoneğitimleriverilmektedir.

NitelikliişgücüneönemverenPınarSüt;üniversitelerinkariyergünlerinekatılmakta,potansiyelçalışanlaraulaşarak,öğrencilerestajimkanlarıdasunmaktadır.2011yılıiçinde107üniversiteöğrencisiile43liseöğrencisinestajolanağısağlanmıştır.

PınarSüt’üninsankaynaklarınabakışında“Önceİnsan”yaklaşımıyeralmaktadır.Buhedefdoğrultusunda;• Yetkinlikbazlıseçme-yerleştirmesürecini

tamamlayarakdoğruinsanındoğruişeyerleştirilmesisonucundadeğeryaratançalışanlarınkurumiçerisindedeğerlendirilebilmesiamacıylakendiyöneticisiniyetiştirmek,

• Performansdeğerlendirmesistemiyle;kurumsalperformansınyükseltilebilmesiiçinçalışanlarınhedeflerininşirkethedefleriileaynıyöndebütünleşmesinisağlamak,

• Çalışanlarınperformansını,hedeflerineulaşımdereceleridoğrultusundadeğerlendirerekbireyselbaşarıyıödüllendirmekvedahaiyiperformansgöstermeyeteşviketmek,

• Eğitimvegelişimplanlarınıuygulayabilmekadınaheryılzorunluolanveolmayaneğitimleriorganizeetmek,

• Çalışanlarınfizikselveruhsalgelişimlerineönemvererekhastalıklarkonusundadestekamaçlıeğitimlervermekyeralmaktadır.

Pınar Süt’ün insan kaynaklarına bakışında “Önce İnsan” yaklaşımı yer almaktadır.

Çalışan sayısı

856ÇalışanlarınınperformanslarınıgeliştirirkenkurumsalperformansıdaartırdığınainananPınarSüt,2011yılında856kişilikekibiylehedeflerinigerçekleştirmiştir.




Finansal Bilgiler


Sürdürülebilir birgelecek Pınar Süt kârlılık ve verimlilik esasına göre faaliyetlerini sürdürürken, içinde bulunduğu topluma katkıda bulunmayı da vazgeçilemez sorumluluklarından biri olarak kabul etmektedir.

Pınar Süt’te sürdürülebilirlik çalışmaları

Dünyadaortayaçıkançevresorunlarınıntemelindeekonomi,çevrevesosyalyaşamarasındakidengesizlikyatmaktadır.Hızlagelişenbilim,teknolojivesanayiileekonomikaçıdanyaşamkalitesiyükselirken,doğatüketilmekte,sosyalyaşamolumsuzyöndeetkilenmektedir.

Sürdürülebilirkalkınma,Ekonomikkalkınmanınçevreyezararvermedensağlanmasıgerektiğinedikkatçekenbirkavramdır.Temelleri1987yılındaDünyaÇevreveKalkınmaKomisyonu’nunhazırladığıOrtakGeleceğimizRaporu’ndaatılanSürdürülebilirKalkınma,bugünkünesillerinkendiihtiyaçlarını,geleceknesillerinihtiyaçlarınıkarşılayabilmelerinitehlikeyesokmaksızınkarşılayabilenkalkınmadır.Kalkınmanın,ekonomik,sosyal,çevreselaçılardansürdürülebilirolmasıesastır.

YaşarHoldingtarafındanbaşlatılan“Kurumsalİtibar”projesiçerçevesindekurulanaltkomitelerdenbirisideSürdürülebilirKalkınmaKomitesi’dir.PınarSütsürdürülebilirkalkınmakomitesiçalışmalarını2011yılındabaşlatmıştır.İlkaşamadasürdürülebilirlikkavramınındahaiyianlaşılmasınayönelikdanışmanfirmadaneğitimalınmışvekarşılaştırmayapmakamacıylasürdürülebilirlikkonusundaiyiuygulamayapanşirketlerziyaretedilmiştir.SürdürülebilirKalkınmakomitesinin2011yılıprojesi“İşletmeBazındaKarbonAyakİziHesaplanması”olarakbelirlenmişvebuyöndeçalışmalaryürütülmüştür.

Her yeni gündeçevremiz ve toplumumuz içinsürdürülebilir birgeleceğe katkıdabulunuyoruz.


Karbon ayak izi hesaplama

Dünyada1970’liyıllardanitibarenatmosferesalınankarbondioksitmiktarlarındaönemliartışolduğutespitedilmiştir.Budeğişimseragazlarıdenilenkavramıngünlükhayatımızagirmesinenedenolmuştur.SeragazlarınınhızlıartışınınengellenmesiveiklimdeğişikliğinindurdurulabilmesiiçinBMİklimDeğişikliğiÇerçeveSözleşmesiimzalanmıştır.

İklimDeğişikliğiÇerçeveSözleşmesi’ninamacıatmosferdekiseragazıbirikimlerini,iklimsistemiüzerindekiinsankaynaklıetkiyiönleyecekbirdüzeydedurdurmayıbaşarmaktır.Buetkilerinortayaçıkarabileceğidoğrudanvedolaylısonuçlarakarşı,imalatvedağıtımsüreçlerindeenerjiverimliliğiniarttırmaveuygunenerjikaynaklarınıkullanmakonusundaçalışmalarbaşlatılmıştır.

Buçalışmalarınilkaşamasında,seragazıemisyonlarının(karbonayakizinin)PınarSütseviyesindebelirlenmesiveazaltılmasıprojesiniyürütecekekiplerbelirlenerek;ISO14064-1SeraGazlarıEmisyonlarınınveUzaklaştırmalarınınKuruluşSeviyesindeHesaplanmasıveEN16001EnerjiYönetimiEğitimialmışlardır.

İkinciaşamadaPınarSütİzmirveEskişehirfabrikalarıbazında“KarbonAyakİziHesaplanması”ileilgiliolarak,danışmanfirmabelirlenmişveçalışmalarabaşlanmıştır.

Çevre faaliyet plan ve programları

PınarSütüretimtesislerindetümfaaliyetler,TSENISO14001ÇevreYönetimSistemlerigereksinimlerineuygunolarakyürütülmektedir.Buçerçevede,PınarSüt’ünanahedefleri;çevremevzuatınavetabiolduğuçevreileilgiliyereldüzenlemelereuymak,doğalkaynaklarıverimlikullanmak,atıklarıkontrolaltınaalarakazaltmakveyabuatıklarızararsızhalegetirmek,kirliliğinönlenmesiiçingereklitümtedbirlerialmakolaraksıralanmaktadır.

Heryılınbaşındaoluşturulanvetümyılboyuncatakipedilen;çevrefaaliyetplanveprogramlarıçerçevesindekaynaktüketiminiazaltmayayönelikiyileştirmeçalışmalarıile; • Ekonomizeryatırımıylabuhar

kazanlarındaenerjitasarrufuvekarbonsalınımındaazalma,

• Buzlususisteminegeçilmesiyleenerjitasarrufu,

• Yeniinşaedilenünitelerdekullanılanaydınlatmapanelleriveyüksekverimliaydınlatmaarmatürleriileenerjitasarrufu,

• EnerjiverimliliğiyüksekEFF1elektrikmotorlarıkullanımıileenerjitasarrufu,

• Kazanbrülörsistemlerinderevizyonileyakıttasarrufu,

• YeninesilUHTsistemivemakinalarıyatırımıiledüşükkarbonsalımıveyüksekenerjiverimliliğisağlanmıştır.

Çevreyönetimsistemininbirgereğiolarak,tümbirimlerdeçevreetkienvanteriçıkarılmış,buenvanterleregöreçevreyeolanetkilerinşiddetleridebelirlenerek,çevreetkikütüklerioluşturulmuştur.

Hat verimliliği

PınarSütbünyesindekiüretimmerkezlerindeüretimhattıverimlilikölçümlerigünlükolarakgerçekleştirilmekte,periyodikolarakkonsolideedilerekkayıtaltınaalınmaktadır.Bukonsolidekayıtlar,ilgilitümdepartmanlarınkatılımınınsağlandığıtoplantılardavehatbaşındagerçekleştirilendenemeveanalizlerkapsamındadeğerlendirilmektedir.Verimlilikkayıplarınanedenolanfaktörlerinelimineedilmesivemevcutverimlilikdeğerlerininiyileştirilmesihedeflenerekanlıkveuzunvadelieylemplanlarıoluşturulmaktadır.

“Verimlilik”anabaşlığıaltında,hatverimliliği,hatperformansı,işçiverimliliğivepersoneltransferikategorilerianalizedilmektedir.

Herbirüretimhattıiçin,belirtilenaltkategorilereaityıllıkhedeflerönceki3yılınkümülatifsonuçlarıdoğrultusundabelirlenmektedir.Hazırlananverimliliktanımlarıvehesaplamaskalalarıaracılığıileyapılanölçümlerdeğerlendirilmekteveilgilibirimlerilepaylaşılmaktadır.

Ambalaj atıkları yönetimi

PınarSütürünlerininhammaddevesüreçtenkaynaklanançevreseletkilerisürekliolarakenazaindirilmeyeçalışılmaktadır.

Süreçlersonucuoluşanorganikveevselatıklar;tesisiçerisindebulunanyasalşartlarauygundepolamaalanlarındadepolanarak,T.C.ÇevreveŞehircilikBakanlığı’ndanbelgeli,yerelyönetimlerinuygunbulduğuyerleregönderilmektedir.

Tesisgenelindençıkantümatıksular,atıksuarıtmatesisindeuygunyöntemlerilearıtılmaktaveyasaldeşarjstandartlarınauygunolarakalıcıortamadeşarjedilmektedir.

Karbon ayak izi

CO2PınarSütİzmirveEskişehirfabrikalarıbazında“KarbonAyakİziHesaplanması”ileilgiliolarak,danışmanfirmabelirlenmişveçalışmalarabaşlanmıştır.




Finansal Bilgiler


Satılanürünlerinambalajıiçindetekrarkullanılabilirlikvegeridönüştürülebilirlikhedeflenmektedir.Geridönüştürülebilirmalzemelerdenoluşanürünambalajlarıiçin,ambalajatıklarınıngerikazanımıvetoplanmasıkonusundalisansıbulunanfirmalarlaişbirliğinegidilmiştir.

SözleşmelerdoğrultusundahazırlananveBakanlığasunulanambalajatıklarıyönetimplanınagöre,ambalajatıklarınınkaynağındaayrıtoplanması,geridönüştürülmesivegerikazanılmasıkonularındatüketicilerivebelediyeleribilgilendiricieğitimfaaliyetleri,üyesiolunanÇevreKorumaveAmbalajAtıklarıDeğerlendirmeVakfı(ÇEVKO)aracılığıiledüzenlenmektedir.

Lojistik süreçlerde verimlilik

PınarSüt’ün2010yılındayurtgenelindebaşlattığılojistiksüreçlerdekiverimlilikvemüşterimemnuniyetinedayalıçalışmalar,2011yılındahızkazanmıştır.

2010yılındahayatageçirilenGıdaGrubuNakliyeProjesisonucundauygulamayaalınanyenirotaoptimizasyonmodelisayesindeşehirlerarasınakliyefaaliyetleri2011yılındayaklaşık210.000km’likdahaazmesafeilegerçekleştirilmiştir.Busuretleeldeedilenlojistikmaliyettasarrufunaekolarakkarbondioksitsalımındaciddiorandadüşüşsağlanmıştır.

PınarSüt2011yılındaYeşilLojistikkavramınıdestekleyicinitelikteçalışmalargerçekleştirmiştir.GıdaGrubuşirketlerininservisalmaktaolduğulojistikservissağlayıcıfirmalarınaraçfilosubüyükorandadahaçevreciolanEuroIVveEuroVmotornormlarındakiTIRtipindekiaraçlarlayenilenmiş,TIRkullanımoranı%35’e,filoortalamayaşı4’eçekilmiştir.

Toplumsal katkı

Pınar,kurulduğugündenbugüneürettiğiürünlervegerçekleştirdiğihizmetlerletüketicilerininbedenselvezihinselgelişiminekatkısağlamayıvesağlıklınesilleryetiştirmeyihedeflemiştir.Buhedefeyönelikolarakuzunyıllardıreğitim,spor,kültürvesanatalanlarındabirçokprojeyekatkıdabulunanPınarSüt,desteğini2011yılındadasürdürmüştür.

Pınar,toplumsalkatkıyaverdiğiönemi2011yılındayayınlananyenibirreklamfilmiyletüketicileriylepaylaşmaktadır.39yıldırTürkiye’detoplumsalyaşamkalitesiniartırmayayönelikçalışmalarınısürdürenPınar’ınsonolarakhayatageçirdiğiyenireklamfilmi,Şirket’insosyalsorumlulukbilinciniekranlarataşımaktadır.

Türkiye’nin en uzun soluklu resim yarışması

PınarResimYarışması,ilköğretimöğrencilerininresimsanatınavegüzelsanatlarailgisiniartırmakveçocuklarınresimileyaratıcılıklarınıifadeedebilmelerineolanaktanımakamacıyla30yıldırdüzenlenmektedir.

1981yılındanbuyanaheryılfarklıbirtemaylaaçılanPınarResimYarışması2011yılında“HaydiGeleceğimiziÇizelim”temasıiledüzenlenmişverekordüzeydekatılımgerçekleşmiştir.Türkiye’ninherbölgesinden768.286resminkatıldığıyarışmada,öğretimüyeleriveuzmankişilerdenoluşanjürinindeğerlendirilmesiyleseçilen23minikressam,ünlüressamHüsamettinKoçankoordinatörlüğündeİstanbul’da1haftalıkSanatKampıileödüllendirilmiştir.

GFKtarafındangerçekleştirilenbilinirlikölçümünegörePınarResimYarışması’nın2010yılında%16olanbilinirlikoranı,2011yılında%20’yeyükselmiştir.

Kaynak:GFKAromalıSütlerTrackingAraştırması

Pınar Çocuk Tiyatrosu 25 yaşında

PınarÇocukTiyatrosu1987yılındanbuyanaheryıloyuncusundanyönetmenine,ışıkçısındansahnetasarımcısınakadarprofesyonelkadrosuylaonlarcaçocukoyununaimzaatmaktadır.Bugünedekyaklaşık3milyonçocuğutiyatroileücretsizbuluşturanPınarÇocukTiyatrosusergilediğioyunlarla,çocuklaratiyatrosevgisiniaşılamanınyanısıraonlarınkültürelvekişiselgelişiminedekatkıdabulunmahedefiyleçalışmalarınısürdürmektedir.

25.yılınıkutlamaktaolanPınarÇocukTiyatrosu15Mayıs-15Haziran2011tarihleriarasındaHürriyetTreniprojesikapsamında30günde25ildolaşarakyaklaşık25.000çocuğaulaşmıştır.

2011-2012eğitim-öğretimyılıdöneminde“YaşasınBüyüyorum”isimliyenioyununusergileyenPınarÇocukTiyatrosu,sahne,müzik,dekorvekostümüprofesyonelcehazırlanmışbuoyunuylaçocuklaragörselbirşölenyaşatmaktadır.

GFKtarafındangerçekleştirilenbilinirlikölçümünegörePınarÇocukTiyatrosu’nun2010yılında%14olanbilinirlikoranı,2011yılında%19’ayükselmiştir.

Kaynak:GFKAromalıSütlerTrackingAraştırması


Pınar KSK

Pınar,1998yılındanbuyanaPınarKarşıyakaadıylaTürkiyeBasketbolBirinciLigi’ndemücadelesinedevamedenbasketboltakımınıreklambazındadesteklemektedir.PınarKarşıyakabuyılEuroChallengeCup’taçeyrekfinaleçıkantekTürkbasketboltakımıolarakAvrupa’daTürkiye’yibaşarıiletemsiletmiştir. Ayrıca,heryılsayıları1.000’eyakınçocuk,Pınar’ınsponsorluğuylaÇiğliSelçukYaşartesislerindesporyapmaolanaklarındanyararlanmaktadır.

Diğer sportif faaliyetler

Pınar,TürkiyeAtletizmFederasyonutarafındangerçekleştirilenAvrupaTakımlarAtletizmŞampiyonası’naanasponsorolmuştur.

KarşıyakaSporKulübü’nün100.yıletkinliklerikapsamındagerçekleştirilen100.YılSelçukYaşarFutbolTurnuvası,Pınar’ınanasponsorluğundagerçekleştirilmiştir.

Pınar,YeniAsırGazetesitarafında2011yılında8.’sidüzenlenenGelenekselKültürparkTenisTurnuvası’nasponsorolmuştur.

Pınar,KarşıyakaRotaryKulübütarafındanAtatürkOlimpiyatStadyumu’ndadüzenlenen2.500sporcununkatıldığı26.TorunlarAtletizmYarışması’nadestekvermiştir.

Yayınlar

Yaşam Pınarım DergisiFarklıçizgisiveiçeriğiyledikkatçekenYaşamPınarımDergisi2004yılındanbuyanaPınar’ıntüketicileriyle,işortaklarıyla,akademikvebürokratikçevrelerlearasındabirbağoluşturmaktadır.ÖzellikleannevebabalarayönelikyararlıbilgileriçerenDergiher3aydabir10binadetbasılmaktaveücretsizolarakdağıtılmaktadır.

Pınar Gazetesi PınarGazetesi,Pınar’asütveren15.000üretici,200-250sözleşmeliveteriner,PınarEtalımdepartmanınınçalıştığıüreticilereyönelikolarakherüçaydabiryayınlanmaktadır.Gazete;besicilik,sütteknolojileri,besihayvanısağlığıgibikonulardasütveethayvancılığıyapançiftçileriçinönemlibirbaşvurukaynağıdır.

Fuarlar - Kongreler - Sponsorluklar

• PınarSüt,80.İzmirEnternasyonalFuarı’ndaYaşarGıdaveİçecekGrubustandıiçindeyeralarakürünlerinisergilemiştir.

• TürkiyeAşçılarFederasyonuveAntalyaŞeflerBirliğitarafındandüzenlenenve2.500’eyakınaşçınınkatıldığıIV.UluslararasıAltınKepAşçılarYarışması,Pınar’ınanasponsorluğundagerçekleştirilmiştir.

• UNICEFTürkiyeyararınadüzenlenen,Türkiye’ninenbüyükçokamaçlıaçıkhavasanatetkinliğiolan“Starsofİstanbul-İstanbul’unYıldızları”sergisine3adetyıldızladestekverilmiştir.

• Pınar,TÜBİTAKMAMtarafındandüzenlenen4.UluslararasıGıdaveBeslenmeKongresive3.SAFEConsortiumUluslararasıGıdaGüvenliğiKongresi’nesponsorolmuştur.

• PınarSüt,UlusalSütKonseyiveTürkiyeGıdaDernekleriFederasyonutarafındangerçekleştirilenorganizasyonlarınasponsorolarakdestekvermiştir.

• Pınar,İzmirKaliteDerneğitarafındanMayısayındagerçekleştirilen12.MükemmelliğiArayışSempozyumu’nasponsorolmuştur.

• Pınar,LütfiKırdarKongreveSergiSarayı’ndadüzenlenenMüşteriÇağındaPazarlamaZirvesi2011etkinliğinisponsorolarakdesteklemiştir.

Resim yarışması

768.286PınarResimYarışması2011yılında“HaydiGeleceğimiziÇizelim”temasıiledüzenlenmiş,Türkiye’ninherbölgesinden768.286resimkatılmıştır.

Çocuk tiyatrosu

25.00025.yılınıkutlamaktaolanPınarÇocukTiyatrosu15Mayıs-15Haziran2011tarihleriarasındaHürriyetTreniprojesikapsamında30günde25ildolaşarakyaklaşık25.000çocuğaulaşmıştır.




Finansal Bilgiler


Kurumsal Yönetim Uygulamaları veFinansal Bilgiler

41 Kurumsal Yönetim 41 Gündem 42AnaSözleşmeTadilTasarısı 45 KârDağıtımÖnerisi 46 KârDağıtımTablosu 47 KurumsalYönetimİlkeleriUyumRaporu

55 Finansal Bilgiler 55 DenetçiRaporu 56BağımsızDenetimRaporu 58 FinansalTablolarveFinansalTablolaraİlişkinDipnotlar 128YatırımcılaraBilgiler


1. AçılışveBaşkanlıkDivanıseçimi,

2. ZabıtlarınimzalanmasıiçinBaşkanlıkDivanı’nayetkiverilmesi,

3. YönetimKuruluraporu,MurakıpraporuveBağımsızDışDenetimKuruluşuraporununokunmasıvemüzakeresi,

4. 2011yılıkâr/zararhesabıveŞirketbilançosununtasdiki,YönetimKuruluÜyeleriveMurakıplarınibrası,

5. YönetimKuruluncaseçilenBağımsızDenetimKuruluşu’nunvegörevsüresinintasvibi,

6. SPK’nınSeri:IV,No:56“KurumsalYönetimİlkelerininBelirlenmesineveUygulanmasınaİlişkinTebliğ”çerçevesinde,Şirketanasözleşmesinin“İdareMeclisi”başlıklı8.,“İdareMeclisininMüddeti”başlıklı9.,“İdareMeclisiToplantıları”başlıklı10.,“İdareMeclisininÜcreti”başlıklı13.maddelerinintadiliveŞirketanasözleşmesine“KurumsalYönetimİlkelerineUyum”başlıklı35.maddeninilavesikonusundamüzakerevekarar,

7. YönetimKuruluüyeadedininvegörevsürelerininbelirlenmesi,belirlenenüyeadedinegöreseçimyapılması,bağımsızyönetimkuruluüyelerininbelirlenmesi,

8. KurumsalYönetimİlkelerigereğiYönetimKuruluÜyeleriileÜstDüzeyYöneticileriçinbelirlenen“ÜcretlendirmePolitikası”hakkındaortaklarabilgiverilmesi,

9. YönetimKuruluÜyelerineödenecekücretintespitikonusundamüzakerevekarar,

10. ŞirketAnaSözleşmesinin14.maddesiuyarıncamurakıpadedinintespiti,görevsüreleridolanmurakıplaryerineyenidenseçimyapılmasıvegörevsürelerinintespiti,

11. Murakıplaraödenecekücretintespitikonusundamüzakerevekarar,

12. SermayePiyasasıKurulu’nun09.09.2009tarihve28/780sayılıilkekararıuyarınca;Şirketimiztarafından3.kişilerlehineverilmişolanteminat,rehin,ipotekilebukapsamdaeldeedilmişolangelirvemenfaatlerhususundaortaklarabilgisunulması,

13. SermayePiyasasıKuruludüzenlemelerikapsamındailişkilitaraflarla2011yılıiçerisindeyapılanişlemlerhakkındaGenelKurul’abilgiverilmesi,

14. SermayePiyasasıKuruludüzenlemelerigereğinceŞirket’in“BilgilendirmePolitikası”hakkındaortaklarabilgiverilmesi,

15. 2012yılıtemettülerinemahsuben,SermayePiyasasıKanunu’nun15.MaddesiveSermayePiyasasıKurulu’nunSeri:IV,No:27Tebliği’nin9.maddesiçerçevesinde,ortaklaratemettüavansıdağıtılmasıkonusunda,YönetimKurulu’nayetkiverilmesiveaynımaddeuyarınca,dağıtılacaktemettüavansının,ilgilihesapdönemisonundayeterlikâroluşmamasıveyazararoluşmasıdurumlarında,biröncekiyılaaitbilançodayeralanolağanüstüyedekakçelerdenyadaolağanüstüyedekakçetutarınınzararıkarşılamayayeterliolmamasıdurumundaaynıTebliğin10’uncumaddesiuyarıncatemettüavansıkarşılığındaalınanteminatınparayaçevrilipgelirkaydedilerekbututardanmahsupedileceğihususukonusundamüzakerevekarar,

16. Yıliçindeyapılanbağışlarailişkinortaklarabilgisunulması,

17. Yılkârıkonusundamüzakerevekarar,

18. TürkTicaretKanunu’nun334.ve335.maddeleriuyarıncaYönetimKurulu’nayetkiverilmesi,

19. Dilekler.

Gündem

Pınar SütHakkında



Finansal Bilgiler


ESKİ ŞEKİL YENİ ŞEKİLİDAREMECLİSİ

Madde8-ŞirketinişleriveidaresiGenelKurultarafındanortaklararasındanveyahariçten T.T.K hükümleri dairesinde seçilecek 5 ila 9 üyeden teşkiledilecekbir İdareMeclisi tarafından idareolunur. İdareMeclisinin5kişidenteşekkületmesihalinde3üyeAgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,lüyeBvelüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,7kişidenteşekkületmesihalinde4üyeAgrubu,2üyeBgrubu,lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,9kişidenteşekkületmesihalinde5üyeAgrubu,3üyeBgrubu,lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasındanseçilir.

İdare Meclisi karar verdiği takdirde murahhas aza tayin edebilir.Ancak, İdareMeclisi Reisi vemurahhasazaAgrubunu temsil edenüyelerarasındanseçilir.

YÖNETİM KURULU

Madde8-ŞirketinişleriveidaresiGenelKurultarafındanortaklararasındanveyahariçtenTürk Ticaret Kanunuhükümlerive Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleridairesindeseçilecek5ila9üyedenteşkiledilecekbirYönetim Kurulu tarafındanidareolunur.Yönetim Kurulunun5kişidenteşekkül etmesi halinde 3 üye A grubu hissedarların göstereceğiadaylararasından,lüyeBvelüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,7kişidenteşekkületmesihalinde4üyeAgrubu,2 üye B grubu, l üye C grubu hissedarların göstereceği adaylararasından, 9 kişiden teşekkül etmesi halinde5 üyeAgrubu, 3 üyeBgrubu, lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasındanseçilir.

Yönetim Kurulukararverdiğitakdirdemurahhasazatayinedebilir.Ancak,Yönetim Kurulu BaşkanıvemurahhasazaAgrubunutemsiledenüyelerarasındanseçilir.

Yönetim Kurulunda görev alacak bağımsız üyelerin sayısı ve nitelikleri Sermaye Piyasası Kurulu’nun Kurumsal Yönetim İlkelerine ilişkin düzenlemelerine göre tespit edilir. Bağımsız üyenin bağımsızlığını kaybetmesi, istifa etmesi veya görevini yerine getiremeyecek duruma gelmesi halinde Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerinde belirlenen prosedürlere uyulur.

Yönetim Kurulu Üyelerinin Şirketin faaliyet alanına ilişkin işlem ve tasarrufları düzenleyen hukuki esaslar hakkında temel bilgiyi haiz, şirket yönetimi hakkında yetişmiş ve deneyimli, mali tablo ve raporları irdeleme yeteneği bulunan ve tercihen yüksek öğrenim görmüş kişilerden seçilmesi esastır.

ESKİ ŞEKİL YENİ ŞEKİLİDAREMECLİSİNİNMÜDDETİ

Madde9-İdareMeclisiazalarıüçsenemüddetiçinseçilirler.Bumüddetinhitamındabunlardeğiştirilir.Şukadarkimüddetidolanazalarınyenidenseçilmesicaizdir.BudeğişikliklerdeA,B,Cgrubunutemsiledenazaadetvenisbetleriaynenmuhafazaedilecektir.UmumiheyetlüzumgörürseİdareMeclisiAzalarınıherzamandeğiştirebilir.

YÖNETİM KURULUNUNMÜDDETİ

Madde9-Yönetim Kurulu üyeleri en çok üç sene müddet için seçilirler. Bumüddetin hitamında bunlar değiştirilir. Şu kadar ki müddeti dolanazalarınyenidenseçilmesicaizdir.BudeğişikliklerdeA,B,Cgrubunutemsil eden aza adet ve nisbetleri aynen muhafaza edilecektir.Bağımsız üyeler için Sermaye Piyasası Kurulu Kurumsal Yönetim İlkeleri ile getirilen düzenlemeler saklı kalmak kaydıyla, Genel Kurul lüzum görürse seçim müddeti sona ermiş olmasa dahi Yönetim Kurulu Üyelerini herzamandeğiştirebilir.

Ana Sözleşme Tadil Tasarısı


ESKİ ŞEKİL YENİ ŞEKİLİDAREMECLİSİTOPLANTILARI

Maddel0İdareMeclisi şirket işleri vemuameleleri lüzumgösterdikçe toplanır.Ancak,enazaydabirdefatoplanmasımecburidir.

YÖNETİM KURULU TOPLANTILARI

Maddel0-Yönetim Kurulu şirket işleri ve muameleleri lüzum gösterdikçetoplanır.Ancak,enazaydabirdefatoplanmasımecburidir.

Yönetim Kurulu üye tam sayısının çoğunluğu ile toplanır ve kararlarını toplantıda hazır bulunan üyelerin çoğunluğu ile alır.

ESKİ ŞEKİL YENİ ŞEKİLİDAREMECLİSİNİNÜCRETİ

Maddel3-Yönetim Kurulu Üyeleri bu esas mukavele gereğince safi kârdankendilerineayrılacakmiktardanbaşkahertoplantıgünüiçinveyaaylıkolarakbirücretalırlar.BuücretinmiktarıGenelKurul kararı ile tespitolunur.

YÖNETİM KURULUNUNÜCRETİ

Maddel3-YönetimKuruluÜyeleri,Türk Ticaret Kanunu hükümleri ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri kapsamında buesasmukavelegereğincesafikârdankendilerineayrılacakmiktardanbaşkahertoplantıgünüiçinveyaaylıkolarakbirücretalırlar.BuücretinmiktarıGenelKurulkararıiletespitolunur.

YENİ MADDEKURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNE UYUM

Madde 35-Sermaye Piyasası Kurulu tarafından uygulaması zorunlu tutulan Kurumsal Yönetim İlkelerine uyulur. Zorunlu ilkelere uyulmaksızın yapılan işlemler ve alınan yönetim kurulu kararları geçersiz olup, esas sözleşmeye aykırı sayılır.

Kurumsal yönetim ilkelerinin uygulanması bakımından önemli nitelikte sayılan işlemlerde ve şirketin her türlü ilişkili taraf işlemlerinde ve üçüncü kişiler lehine teminat, rehin ve ipotek verilmesine ilişkin işlemlerinde Sermaye Piyasası Kurulu’nun kurumsal yönetime ilişkin düzenlemelerine uyulur.

Ana Sözleşme Tadil Tasarısı




Finansal Bilgiler


Kâr Dağıtım Önerisi

2011yılınetdağıtılabilirdönemkârınınhesaplanmasında;TürkTicaretKanunu,SermayePiyasasıMevzuatı,KurumlarVergisi,GelirVergisivediğeryasalmevzuathükümleriileesassözleşmemizinkârdağıtımınailişkinmaddeleridikkatealınarak;ŞirketimizinUluslararasıFinansalRaporlamaStandartlarınagörehazırlananbağımsızdenetimdengeçmiş2011yılıkonsolidenetdönemkârıolan72.920.142TL’yemalitablolardaidaremeclisitahsisatıkarşılığıolarakayrılan500.000TL’nineklenmesiyleveyasalsınırınaulaşmasınedeniyle1.TertipYasalYedekAkçeayrılmayarak,netdağıtılabilirdönemkârı73.420.142TLolarakhesaplanmıştır.HesaplanandağıtılabilirkârüzerindenSPKdüzenlemeleriparalelindeyıliçindeyapılan1.271.129TLtutarındakibağışlardadikkatealınarakdağıtılabilirkârın%20’sinetekabüledecekşekilde14.938.254TLtutarındaortaklaraI.Temettüdağıtılmasını,kalantutarüzerindenesassözleşmedeöngörülen%5oranınıaşmamaküzereİdareMeclisiTahsisatıayrılmasınıvekalantutarüzerindendeI.Temettütutarıilebirliktenominalçıkarılmışsermayemizin(44.951.051,25TL)%145’inibulacakşekilde50.240.770TLtutarındaortaklaraII.Temettüdağıtılmasını(I.veII.Temettü’nüntoplamtutarı65.179.024TL),6.343.147TLtutarındaII.TertipYasalYedekAkçeayrılmasınıvegeriyekalantutarıntamamınınOlağanüstüYedekAkçeolarakayrılmasınıvekârpayıödemelerinin25Mayıs2012ve25Eylül2012tarihlerindeolmaküzereikieşittaksittegerçekleştirilmesinitensiplerinizearzederiz.

Buteklifimizkabuledildiğitakdirde,44.951.051,25TL’likçıkarılmışsermayemizinher1TL’liknominaldeğerlihissesine;

1.TaksitTemettüÖdemesikapsamında,Brüt0,7250TL,Net0,6163TLtutarındave2.TaksitTemettüÖdemesikapsamındada,Brüt0,7250TL,Net0,6163TLtutarındanakitkârpayıödemesiyapılacaktır.

YönetimKurulu


Kâr Dağıtım Tablosu

PINAR SÜT MAMULLERİ SANAYİİ A.Ş.2011 YILI KÂR DAĞITIM TABLOSU (TL)

1. Ödenmiş/Çıkarılmış Sermaye 44.951.0512. Toplam Yasal Yedek Akçe (Yasal Kayıtlara Göre) 27.302.642Esas sözleşme uyarınca kâr dağıtımında imtiyaz var ise söz konusu imtiyaza ilişkin bilgi SPK’ya Göre Yasal Kayıtlara (YK) Göre

3. Dönem Kârı 83.315.661 87.391.632 4. Ödenecek Vergiler (-) (10.395.519) -14.890.912 5. Net Dönem Kârı (=) 72.920.142 72.500.720 6. Geçmiş Yıllar Zararları (-) 0 0 Mali tablolarda ayrılan İdare Meclisi tahsisat karşılığı net etkisi(+) 500.0007. Birinci Tertip Yasal Yedek (-) 0 0 8. NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KÂRI (=) 73.420.142 72.500.720 9. Yıl içerisinde Yapılan Bağışlar (+) 1.271.129

10. Birinci Temettünün Hesaplanacağı Bağışlar Eklenmiş Net Dağıtılabilir Dönem Kârı 74.691.271 11. Ortaklara Birinci Temettü 14.938.254 - Nakit 14.938.254 - Bedelsiz - Toplam 14.938.254

12. İmtiyazlı Hisse Senetleri Sahiplerine Dağıtılan Temettü 0 13. Yönetim Kurulu üyelerine, çalışanlara vb.’e temettü 500.000 14. İntifa Senedi Sahiplerine Dağıtılan Temettü 0 15. Ortaklara İkinci Temettü 50.240.770 16. İkinci Tertip Yasal Yedek 6.343.147 17. Statü Yedekleri 0 18. Özel Yedekler 19. OLAĞANÜSTÜ YEDEK 1.397.971 478.54920. Dağıtılması Öngörülen Diğer Kaynaklar

- Geçmiş Yıl Kârı- Olağanüstü Yedekler

- Kanun ve Esas Sözleşme Uyarınca Dağıtılabilir Diğer Yedekler

PAY BAŞINA TEMETTÜ BİLGİLERİ

GRUBUTOPLAM TEMETTÜ

TUTARI (TL)

1 TL NOMİNAL DEĞERLİ HİSSEYE İSABET EDEN TEMETTÜ

TUTARI (TL) ORAN (%)BRÜT (1. Taksit)

Kârda imtiyazlı pay grubu yoktur32.589.512 0,7250 %72,50

NET (1. Taksit) 27.701.085 0,6163 %61,63BRÜT (2. Taksit) 32.589.512 0,7250 %72,50NET (2. Taksit) 27.701.085 0,6163 %61,63

DAĞITILAN KÂR PAYININ BAĞIŞLAR EKLENMİŞ NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KÂRINA ORANI

ORTAKLARA DAĞITILAN KÂR PAYI TUTARI (TL) DAĞITILAN KÂR PAYININ BAĞIŞLAR EKLENMİŞ NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KÂRINA ORANI (%)

65.179.024 %87




Finansal Bilgiler


Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu


1) Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Beyanı:

PINARSÜTMAMULLERİSANAYİİA.Ş.(“Şirket”)31Aralık2011tarihindesonaerenfaaliyetdöneminde,aşağıdabelirtilenhususlardışındaSermayePiyasasıKurulu(“SPK”)tarafındanyayımlananKurumsalYönetimİlkeleri’neuymaktadırvebunlarıuygulamaktadır.

a)Birikimlioykullanmayöntemib)Bağımsızüyec)Azınlıkpaylarınınyönetimkurulundatemsili

Kısmenyadatamamenuyulmayansözkonusuhususlarınniteliklerivegerekçeleriraporunilgilibölümlerindeaçıklanmıştır.

TamolarakuyumsağlayamadığımızSPKKurumsalYönetimİlkeleri’neuyumkonusundagereklideğerlendirmeveçalışmalaryapılmaktaolup,mevcutdurumitibariylesözkonusuuyumsuzluklarınönemlibirçıkarçatışmasınayolaçmadığıdüşünülmektedir.

BÖLÜM I - PAY SAHİPLERİ

2) Pay Sahipleri ile İlişkiler Birimi:

ŞirketimizbünyesindepaysahipliğihaklarınınkullanılmasıkonusundafaaliyetgöstererekYönetimKuruluilemevcutvepotansiyelpaysahipleriarasındailetişiminsağlanmasıveSPKKurumsalYönetimİlkeleri’neuyumluolarakbunailişkingerekliişlemlerinyürütülmesigöreviSermayePiyasasıKoordinatörlüğütarafındanyerinegetirilmektedir.

YatırımcıİlişkileriBirimi’niniletişimbilgileriaşağıdayeralmaktadır:

SermayePiyasasıKoordinatörü:SenemDemirkan

YatırımcıİlişkileriUzmanı:GökhanKavur

Tel :02324822200Faks :02324891562E-posta:[email protected]

SermayePiyasasıKoordinatörüSenemDemirkan,SPKtarafındanverilentümlisansbelgelerinesahipolup,Şirketinsermayepiyasasımevzuatındankaynaklananyükümlülüklerininyerinegetirilmesindevekurumsalyönetimuygulamalarındakoordinasyonusağlamakladagörevlidir.YatırımcıİlişkileriUzmanıGökhanKavurSermayePiyasasıFaaliyetleriİleriDüzeyLisansı’nasahiptir.

YatırımcıİlişkileriBirimi’ninbaşlıcagörevleriaşağıdasıralanmıştır:

• Paysahiplerineilişkinkayıtlarınsağlıklı,güvenlivegüncelolaraktutulmasınısağlamak,• Şirketileilgilikamuyaaçıklanmamış,gizliveticarisırniteliğindekibilgilerhariçolmaküzere,paysahiplerininyazılıbilgitaleplerini

yanıtlamak;• Genelkurultoplantısınınyürürlüktekimevzuata,anasözleşmeyevediğerşirketiçidüzenlemelereuygunolarakyapılmasınısağlamak;• Genelkurultoplantısında,paysahiplerininyararlanabileceğidokümanlarınŞirketindiğerbirimleriileiletişimegeçerekhazırlanmasını

sağlamak;• Oylamasonuçlarınınkaydınıntutulmasınısağlamak,• Mevzuatveşirketinbilgilendirmepolitikasıdahil,kamuyuaydınlatmaileilgilihertürlühususuizlemek,• Yatırımcıilişkilerifaaliyetlerininyürütülmesinisağlamak.

46 Pınar Süt Faaliyet Raporu 2011


PaySahipleriİleİlişkilerBirimi,gerektiğindediğerbirimlerdengörüşalarakvebubirimlerlekoordinasyoniçerisindepaysahiplerininvepotansiyelyatırımcıların,gizliveticarisırniteliğindekibilgilerhariçolmaküzerevebilgieşitsizliğineyolaçmayacakşekildeŞirket’infaaliyetleri,finansaldurumuvestratejilerihakkındabilgilendirilmesindenvepaysahipleriileşirketyöneticileriarasındakiçiftyönlüiletişiminyönetilmesindensorumludur.

Birim2011yılında1konferansakatılmış,butoplantıda12veyıliçerisindede20civarındayatırımcıilebirebirgörüşmegerçekleştirmişveyıliçerisinde400’denfazlasoruyatelefonveyae-postayoluylacevapvermiştir.AyrıcaŞirketimizin2010yılıbütünüve2011yılı6aylıkfaaliyetlerivefinansalsonuçlarınailişkinolaraktümanalistlerinkatılımınaaçıkbiriwebcastşeklindeolmaküzereikianalisttoplantısıdüzenlenmiş,dönemselfaaliyetsonuçlarıylailgiliolarakTürkçeveİngilizceolarakhazırlanan“YatırımcıSunumları”naŞirketimizininternetsitesindeyerverilmiştir.Yatırımcılarıngüncelbilgileritakipedebilmelerinitemineninternetsitesiveyatırımcısunumlarıdüzenliolarakgüncellenmiştir.Yatırımcıtaleplerininyerinegetirilmesindemevzuatauyumaazamiözengösterilmektedir.

3) Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme Haklarının Kullanımı:

Paysahiplerininbilgialmaveincelemehakkınınkullanımındaanaprensippaysahipleriarasındaayrımyapılmamasıdır.Paysahibihaklarınınsağlıklıolarakkullanılabilmesiiçingerekliolanbütünbilgivebelgelerwebsitemizvasıtasıylapaysahiplerininkullanımınaeşitbirşekildesunulmaktadır.2011faaliyetyılıiçerisindepaysahiplerindengelenbilgitaleplerinin“PaySahipleriileİlişkilerBirimi”ningözetiminde;SermayePiyasasımevzuatıhükümleridahilindevegeciktirilmeksizincevaplanmasınaözengösterilmiştir.

Sözkonusubilgitaleplerigenelliklegenelkurultarihi,dönemselfinansalsonuçlar,sektördekigelişmeler,kârdağıtımıgibikonularailişkinolmuştur.Tümbilgialmatalepleri,ticarisırveyakorunmayadeğerbirşirketmenfaatikapsamındaolanlardışında,paysahipleriarasındaayrımyapılmaksızınkamuyadahaöncesermayepiyasasımevzuatıçerçevesindeyapılanaçıklamalarparalelindecevaplanmaktadır.TTKveSPKdüzenlemeleriningereklikıldığıpaysahipliğihaklarınınkullanımınıetkileyecekgelişmelerözeldurumaçıklamaları,internetsitemizin“YatırımcıİlişkileriBölümü”,gazeteilanlarıvepostavasıtasıileduyurulmaktadır.Özeldenetçiatanmasıtalebişirketanasözleşmesindebireyselbirtalephakkıolaraktanımlanmamaklabirlikte2011yılıiçerisindepaysahiplerindenbuyöndebirtalepgelmemiştir.

4) Genel Kurul Bilgileri:

2011yılıiçerisinde13Mayıs2011tarihinde2010yılıolağangenelkurultoplantısıdüzenlenmiştir.Şirketanasözleşmesinin“ToplantıNisabı”başlıklı19.maddesiuyarınca,olağanveolağanüstügenelkurultoplantılarındanisapTürkTicaretKanunuhükümlerinetabidir.2010yılıolağangenelkurultoplantısındatoplantıvekararnisabışirketsermayesinin%68,68’dir.Toplantıesnasındatoplantıyaasaletenveyavekaleteniştirakedenpaysahiplerindenherhangibirönerigelmemiş,sorulantümsorularaisegenelkurulesnasındaDivanHeyetitarafındancevapverilmiştir.

Toplantıyapaydaşlardışındakimenfaatsahiplerivemedyakatılmamıştır.Genelkurultoplantısınadavetyönetimkurulutarafındanyapılmıştır.Paysahiplerininyanısıratoplantılarabağımsızdenetimşirketiyetkililerideyazılıolarakdavetedilmektedir.Şirketgenelkurulununtoplantıyadavetineilişkinilanlar,anasözleşmenin“İlan”başlıklı22.maddesineuygunolarakTTK’nın368.maddesihükümleriçerçevesindeilanvetoplantıgünlerihariçolmaküzereenaz21günönceTürkiyeTicaretSicilGazetesi’nde(“TTSG”)yapılmıştır.Bununlabirliktetoplantıilanıwebsitemizdevemahalligazetededeilanedilmişveadresikayıtlıpaysahiplerinemektupgönderilmesisuretiyletoplantıgünü,yerivegündemibildirilmiştir.Namayazılıpaysahipleriningenelkurulakatılımınıteminenpaydefterinekayıtiçinbirsüreöngörülmemiştir.Genelkurultoplantısıöncesitoplantıyeri,tarihivegündemi,yönetimkurulunungenelkurulasunacağıkârdağıtımteklifi,yönetimkuruluncaseçilenbağımsızdenetimşirketiözeldurumaçıklamalarıilekamuyaduyurulur.

Şirketfaaliyetraporu,şirketmerkezindeveinternetsitesindegenelkuruldan15günönceortaklarınbilgisineaçıkbulundurulur.Genelkurultoplantısında,gündemdeyeralankonulartarafsızveayrıntılıbirşekilde,açıkveanlaşılabilirbiryöntemleaktarılır;paysahiplerineeşitşartlaraltındadüşünceleriniaçıklamavesorusormaimkanıverilirvesağlıklıbirtartışmaortamıyaratılır.




Finansal Bilgiler

47Pınar Süt Faaliyet Raporu 2011


Anasözleşmedebölünme,önemlitutardamalvarlığıalımı,satımı,kiralanmasıvb.önemliniteliktekikararlarıngenelkuruldaalınmasıkonusundabirhükümyoktur.ButürkararlarŞirketfaaliyetlerininolağanakışındadevamınısağlamakamacıylayönetimkurulutarafındanSPKdüzenlemeleri,TTKvevergimevzuatıgözönündebulundurularakalınmaktavekararınalınmasınıtakibenözeldurumaçıklamasıvasıtasıylakamuoyunaduyurulmaktadır.GenelkurultutanaklarıŞirketmerkezindepaysahiplerinesürekliaçıktutulmaktadır.AyrıcaŞirket’inson6yılailişkinGenelKurultutanaklarına,internetsitemizin(www.pinar.com.tr)YatırımcıİlişkileriBölümü’ndenulaşılabilmektedir.

5) Oy Hakları ve Azınlık Hakları:

Yönetimkurulunaadaygöstermekonusundaaşağıdakiimtiyazmevcuttur:“Şirket’inişleriveidaresiGenelKurultarafındanortaklararasındanveyahariçtenTTKhükümleridairesindeseçilecek5ila9üyedenteşkiledilecekbirİdareMeclisitarafındanidareolunur.İdareMeclisi’nin5kişidenteşekkületmesihalinde3üyeAgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,lüyeBvelüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,7kişidenteşekkületmesihalinde4üyeAgrubu,2üyeBgrubu,lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,9kişidenteşekkületmesihalinde5üyeAgrubu,3üyeBgrubu,lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasındanseçilir.İdareMeclisikararverdiğitakdirdemurahhasazatayinedebilir.Ancak,İdareMeclisiReisivemurahhasazaAgrubunutemsiledenüyelerarasındanseçilir.”

Bunundışındaherhangibirimtiyazmevcutdeğildir.

OyhakkınınkullanımınailişkinolarakŞirketanasözleşmesindepaysahibiolmayankişinintemsilciolarakvekaletenoykullanmasınıengelleyenhükümleryeralmamaktadır.OykullanımınındüzenlendiğiŞirketanasözleşmesinin23no’lumaddesişuşekildedir:“UmumiHeyettoplantılarındareylerelkaldırmaksuretiyleverilir.Ancaktoplantıdamevcuthissedarlarıntemsilettiklerisermayeninondabirinesahipbulunanlarıntalebiüzerinegizlireyebaşvurmaklazımdır.SPK’nınvekaletenoyvermeyeilişkindüzenlemelerisaklıdır.”

Şirketinkarşılıklıiştirakiçindeolduğubirşirketbulunmamaktadır.YönetimKurulu’ndabağımsızüyebulunmamaktadır.(Yönetimkuruluüyelerineilişkinaçıklamalariçin18no’lumaddeyebakınız.)Azınlıkhaklarıyönetimkurulundatemsiledilmemektedir.ŞirketimizbünyesindeazınlıkhaklarıvekullanımıtümhalkaaçıkşirketlerintabiolduğuSermayePiyasasıKanunu11.maddesiileparalelolarakuygulanmaktadır.Şirketimizanasözleşmesindeşuaniçinbirikimlioysistemininkullanılmasınaolanakverenbirhükümyeralmamaktadır.

6) Kâr Dağıtım Politikası ve Kâr Dağıtım Zamanı:

ŞirketimizinkârdağıtımkonusundakigenelpolitikasıŞirket’infinansalpozisyonu,yapılacakyatırımlarilediğerfonihtiyaçları,sektörüniçindebulunduğukoşullar,ekonomikortak,SermayePiyasasıMevzuatıveVergiMevzuatıgözönündebulundurularakkârdağıtımıyapılmasıyönündedir.Ancakheryılitibariylefiilikârdağıtımoranlarınıntespitiyukarıdaanılanhususlardikkatealınarakgerçekleştirilecektir.SPK’nın27Ocak2006tarihliİlkekararıdoğrultusunda,Şirketimizkârdağıtımpolitikasınıbelirlemişvegenelkurulundabilgisinesunarakkamuyaaçıklamıştır.Kârdağıtımpolitikamızwebsitemizvasıtasıyladakamuyaduyurulmaktadır.

Şirketanasözleşmemizegöre;YönetimKurulu,GenelKurultarafındanyetkilendirilmişolmakveSermayePiyasasıKanunu’nun15.maddesiveSPK’nınkonuyailişkindüzenlemelerineuymakşartıiletemettüavansıdağıtabilir.

Avansverilmesineilişkinyetkininkullanımıyönetimkurulutarafındanmevcutmevzuatveekonomikortamçerçevesindedeğerlendirilir.KârdağıtımyöntemvesüreçleriTürkTicaretKanunu,SermayePiyasasıKuruludüzenlemeleriveşirketanasözleşmesindeyeralanhükümlerlebelirlenmiştir.Belirlenenkârdağıtımpolitikasıparalelindeherfaaliyetdönemindeyönetimkurulutarafındankonuyailişkinkararavarılmasınınakabindeözeldurumaçıklamasıvasıtasıylakamuoyunaduyuruyapılır.Yönetimkurulununkârdağıtımtutarınailişkinkararıgenelkurulunonayınasunulurveonaylanantemettütutarınınpaysahiplerinedağıtımıgenelkurultoplantısında,SPK’nınSeri:IV,No:27Tebliğiçerçevesinde,belirlenensüreiçerisindeyapılır.Şirket’in2010yılıkârınındağıtımına30Mayıs2011tarihindebaşlanmışolup,dağıtımişlemiyasalsüresiiçindetamamlanmıştır.

7) Payların Devri:

PaylarındevriTTK’nın415ve416no’lumaddelerihükmüçerçevesindedir.



BÖLÜM II - KAMUYU AYDINLATMA VE ŞEFFAFLIK

8) Şirket Bilgilendirme Politikası:

ŞirketimizkamuyuaydınlatmayailişkintümuygulamalardaSermayePiyasasıMevzuatı’naveİstanbulMenkulKıymetlerBorsasıdüzenlemelerineuyumgöstermektedir.

KamununaydınlatılmasıileilgiliolarakhazırlananveYönetimKurulumuzunonayındangeçen“BilgilendirmePolitikası”websitemiz(www.pinar.com.tr)vasıtasıylakamuyaaçıklanmıştır.BilgilendirmePolitikası’nınoluşturulması,takibi,gözdengeçirilmesivegeliştirilmesindenŞirketimizYönetimKuruluyetkilivesorumludur.KurumsalYönetimKomitesiveYatırımcıİlişkileriBirimiŞirketimizYönetimKurulu’na“BilgilendirmePolitikası”ileilgilikonulardabilgiverirveönerilerdebulunur.

Yazılıvegörselmedyayaveveridağıtımkanallarınayapılacakbasınaçıklamaları,YönetimKuruluBaşkanı,GenelMüdürveyasözkonusukişilerinuygungöreceğidiğeryetkililerceyapılabilir.SermayepiyasasıkatılımcılarıtarafındanŞirket’eyöneltilensorularYatırımcıİlişkileriBirimitarafındanyazılıve/veyasözlüolarakcevaplandırılır.

Geleceğeyönelikbilgilerinkamuyaaçıklanmasınailişkinesaslarbilgilendirmepolitikamızdayeralmaktadır.

9) Özel Durum Açıklamaları:

Şirkettarafından2011faaliyetyılıiçerisindeyapılanözeldurumaçıklamalarınınsayısı16’dir.SözkonusuaçıklamalarınhiçbirineilişkinolarakSPKve/veyaİMKB’denekaçıklamatalebigelmemiştir.Şirket’inkamuyuaydınlatmaihlaliolmamıştır.ÖzeldurumaçıklamalarımızYatırımcıİlişkileriBirimitarafındanhazırlanırveBilgilendirmePolitikamızdabelirtilenyetkililertarafındanimzalanarakkamuyaduyurulur.SPKdüzenlemeleriuyarınca,2011yılındanitibarenyaptığımızözeldurumaçıklamalarısadeceKamuyuAydınlatmaPlatformuüzerindenelektronikortamdagönderilmektedir.Yabancıborsalardakotesermayepiyasasıaracımızbulunmadığındanilavekamuyuaydınlatmayükümlülüğümüzbulunmamaktadır.

Şirketininternetsitesi(www.pinar.com.tr)KurumsalYönetimİlkeleri,KamuyuAydınlatmaEsaslarıveAraçlarıBölümü,1.11.5maddesindeöngörülenşekilveiçerikteTürkçeveİngilizceolarakyapılandırılmışolup,aktifolarakkullanılmaktadır.Websitemizindahaiyihizmetvermesineyönelikçalışmalarımızisesürekliolarakdevamedecektir.

10) Gerçek Kişi Nihai Hakim Pay Sahibi/Sahiplerinin Açıklanması:

Şirket’in31Aralık2011tarihiitibariylesermayeyapısıaşağıdakigibidir:

Hissedarlar TL Hisse (%)

YaşarHoldingA.Ş. 27.503.257,79 61,18Diğer 17.447.793,46 38,82Toplam 44.951.051,25 100,00

Yukarıdagörüldüğüüzere,YaşarHoldingA.Ş.Şirketsermayesinin%61,18’inesahiptir.YaşarHoldingA.Ş.’nindoğrudan/dolaylıolarakkontrolüYaşarAilesi’neaittir.

11) İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan Kişilerin Kamuya Duyurulması:

Raportarihiitibariyleiçeridenöğrenebilecekdurumdaolankişileraşağıdagösterilmiştir.Bukapsamdakikişilerheryılfaaliyetraporlarındavewebsitemizdedekamuyaduyurulmaktadır.

• TümYönetimKuruluÜyeleriveMurakıplar• ErgunAkyol,GenelMüdür• MustafaŞahinDal,MaliİşlerveBütçeKontrolDirektörü• MuzafferBekar,FinansDirektörü• CansenBaşaranSymes,SorumluOrtakBaşdenetçiBağımsızDenetim• Bağımsızdenetimfirmasınınilgiliçalışanları.




Finansal Bilgiler



BÖLÜM III - MENFAAT SAHİPLERİ (PAYDAŞLAR)

12) Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi:

Menfaatsahipleri,SPKdüzenlemeleri,TTK,RekabetKanunu,vergikanunları,BorçlarKanunuçerçevesindeSPK’nınÖzelDurumAçıklamalarıvasıtasıylaŞirket’inticarisırniteliğindebulunanbilgileriharicindebilgilendirilmektedir.

13) Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı:

SüreçodaklıyönetimsistemiileToplamKalitefelsefesinedayanan,iyileştirmeveverimliliğiartırmayıhedefleyen,çalışanlarıntalepvegörüşlerinindeğerlendirildiğisistematiktoplantılarveönerisistemleriileçalışanlarınyönetimekatılımısağlanmaktadır.Müşterilerimizinbayitoplantıları,müşterimemnuniyetisistemiveönerisistemiileyönetimekatılımısağlanmaktadır.

Tedarikçilerimizilekurulanişbirlikleriçerçevesindebüyüyenişhacmimizdoğrultusundaonlarındaişhacimleribüyümektevedüzenliolarakyapılandenetimlerlegıdasektörününihtiyacıolankaliteyönetimlerine,gıdagüvenliğineuygunyenimalzemelerinortakolarakgeliştirilmesisağlanmaktavetedarikçilerinyeniişalanlarınagirmeimkanlarıdoğmaktadır.

14) İnsan Kaynakları Politikası:

İnsanKaynakları’nıntemelmisyonuPınarSüt’teyenilikçi,toplamkaliteanlayışınıilkeedinmiş,değişimevegelişimekolaylıklaayakuydurarak,globalanlamdarekabetavantajısağlayanİnsanKaynaklarıYönetimi’nisürdürebilmektir.PınarSüt’ünİnsanKaynaklarıileilgilitemelpolitikalarıtümkapsamdışıçalışanlaraimzakarşılığındaverilenPersonelYönetmeliği’ndeaçıkçayeralmaktadır.PersonelYönetmeliği,temelpolitikalarilebirlikteçalışmasüreleri,işealımdakisüreçveprensipler,işsözleşmesininsonlandırılmasıvedisiplinyönetmeliğihakkındakibilgileriiçerir.KapsamiçiçalışanlarlailgiliinsankaynaklarıpolitikaveuygulamalarıTopluİşSözleşmesi’ndeyeralır.

Temelpolitikalarımız:

a)Şirket’tepersonelkadroları,işletmeekonomisikriterleriiletespitedilmektedirveonurluçalışmanınancakverimliçalışmailemümkünolduğunutümçalışanlarkabuleder.b)Personelingelişmesinisağlamakamacıylaherkademedetespitedilenplançerçevesindeşirketiçivedışıeğitimprogramlarıuygulanır.c)Organizasyoniçindekiterfiveatamalardafırsateşitliğigözetilir,atamalarprensipolarakşirketiçipersonelarasındanyapılır.d)Gelişimplanlarıuygulanarak,kariyerplanlamasistemiylepotansiyeliolanpersoneleyükselmeolanaklarıengenişbiçimdesağlanır.e)Personelinperformansdeğerlendirmesi,hedefleringerçekleştirilmesiveyetkinlikbazalınarakyapılır.f)Enüstkademedenbaşlayarakenaltkademeyekadarherpozisyoniçiniştanımlarıveperformansstandartlarıdokümanlaştırılırvepersoneldeğerlendirmesindebusistembazolarakkullanılır.g)ÇalışanGörüşüAnketiperiyodikolarakheryıluygulanarakçalışmakoşulları,yönetim,sosyalaktiviteler,ücret,eğitim,performansdeğerlendirme,kariyerplanlama,katılımcıyönetimveşirketmemnuniyetikonularındaçalışanlarınfikirlerialınır.Alınangeribildirimlerdoğrultusundaiyileştirmeçalışmalarıyapılır.h)Güvenliçalışmaortamvekoşullarınınsağlanmasışirketimizinçokönemverdiğibirkonudur.İşçiSağlığıveGüvenliğiYönetmeliğiçerçevesindemeslekirisklerinönlenmesi,sağlıkvegüvenliğinkorunması,riskvekazafaktörlerininortadankaldırılabilmesiiçintümyasaltedbirleralınır.Düzenlitoplantılarlaiyileştirmeçalışmalarısüreklidevameder.i)Yönetimtarzımız“...yasalaraveahlakikuralarauygundavranan,toplamkalitefelsefesinivekatılımcıyönetimşeklinibenimseyenbirŞirketolarakvarlığımızısürdürmektir.”j)Şirketimizdeçalışanlarındil,ırk,renk,cinsiyet,siyasivefelsefidüşünce,din,mezhepvebenzerisebeplerleayırımgözetilmeksizineşituygulamagörmesiprensibiesastır.Çalışanlarınsözkonusutemelanayasalhaklarınınkorunmasıiçingereklitedbirleralınmıştır.



Şirket’inPınarbaşıFabrikası’nda2,EskişehirFabrikası’nda1olmaküzeretoplam3işyeritemsilcisibulunmaktadır.Butemsilciler:

a)İşyerindemünhasırkalmakkaydıylaişçilerindileklerinidinlemekveşikâyetleriniçözümlemek,b)İşçiveişverenarasındakiişbirliğiveçalışmaahengiileçalışmabarışınıdevamettirmek,c)İşçilerinhakvemenfaatlerinigözetmek,işkanunlarıvetopluişsözleşmelerindeöngörülençalışmaşartlarınıuygulamasınayardımcıolmaklagörevlidir.

15) Müşteri ve Tedarikçilerle İlişkiler Hakkında Bilgiler:

Misyonutüketicilerinesağlık,lezzetveyenilikkaynağıürünlersunmakolanPınar,ürünlerininüretimsüreçleriveürünlerleilgilihertürlübilgiyiwww.pinarmutfagi.cominternetsitesiylemüşterilerinesunmaktadır.

Türkiye’ninheryerindenalankoduçevirmedenulaşılabilen4447627no’luücretsizdanışmahattımızamüşteritalepveşikayetleriulaşabilmekteveulaşantaleplerinyanıtlanması,şikayetleringiderilmesisağlanmaktadır.Müşterimemnuniyetininsağlanmasınayönelikolarak,Şirketvebağımsızkuruluşlartarafındançeşitliaraştırmaveanketlersürekliolarakyapılmaktadır.Araştırmasonuçlarınavemüşteritaleplerinegöreürünvehizmetkalitesiniartırmayayönelikfaaliyetlersürdürülmektedir.Şirket’in39yıllıkgeçmişitedarikçilerileiyiilişkilerkurulmasınıvedolayısıylaihtiyaçduyulanmalzemeleringereklikalitede,zamanda,miktardaveoptimumticarikoşullardatarafımızaulaşmasınısağlamaktadır.Buhedeflerinneşekildegerçekleştiğitedarikçideğerlendirmemetotlarıileölçülmekteveçıkansonuçlartedarikçilerimizilepaylaşılarakonlarıneğitimivegelişimiteminedilmektedir.Tedarikçilerimizilesüreklibilgiağıkurularaksektördekiolasıgelişmeler,yeniliklertakipedilmekte,kaliteveyenilikçemberleridüzenlenipişbirliğiyapılmaktavesözkonusuyenilikleröncelikliolarakuygulamayageçirilmeyeçalışılmaktadır.

Tümçalışanlarşirketprosedürleri,organizasyondeğişiklikleri,hakvemenfaatlerdekideğişikliklerveçalışanlarıilgilendirenuygulamalarvekararlarhakkındayazılıolarakhazırlanmışBildiriYönetmeliğiçerçevesindehazırlananyönetmelikvebildirilerileintranetveduyurupanolarıaracılığıylaçeşitlikonulardabilgilendirilirler.BugünekadarŞirketyönetimineveinsankaynaklarıdepartmanına,çalışanlardanayrımcılıkkonusundaherhangibirşikâyetgelmemiştir.

16) Sosyal Sorumluluk:

KamusağlığıvedoğayakarşısorumluluklarınıyerinegetirmekamacıylaŞirket,üretimfaaliyetleriniyürütürkenüreticisi,tedarikçisiveçalışanlarıilebütünleşerekçevreileilgiliperformansınısüreklidenetlemeyivegeliştirmeyiprensipedinmiştir.Şirket’inÇevreselEtkiDeğerlendirmeRaporuveTSENISO14001ÇevreYönetimSistemibelgesimevcuttur.PınarKidoresimyarışmaları,PınarKidoçocuktiyatrosu,PınarKarşıyakabasketboltakımınınsponsorluğu,çiftçieğitimleri,PınargazetesiveYaşamPınarımDergisiileçalışanlarvetoplumakültür,sanat,sporveeğitimalanlarındakatkısağlanmasıhedeflenmektedir.YaşarÜniversitesiveYaşarEğitimveKültürVakfıgibikuruluşlarlaişbirliğiyaparakeğitimedesteksağlamaktadır.Dönemiçindeçevreyeverilenzararlardandolayışirketaleyhineherhangibirdavaaçılmamıştır.




Finansal Bilgiler



BÖLÜM IV - YÖNETİM KURULU

17) Yönetim Kurulu Yapısı, Oluşumu ve Bağımsız Üyeler:

YönetimKurulu,genelkuruldapaysahiplerininkendisinevermişolduğuyetkidoğrultusunda,mevzuat,anasözleşme,şirketiçidüzenlemelervepolitikalarçerçevesindeyetkivesorumluluklarınıkullanırveşirketitemsileder.ŞirketYönetimKurulu’ndaYönetimKuruluüyelerişunlardır:

ŞirketYönetimKuruluüyelerişunlardır:

İdilYiğitbaşı YönetimKuruluBaşkanıYılmazGökoğlu YönetimKuruluBaşkanVekiliMehmetAktaş YönetimKuruluÜyesiHakkıHikmetAltan YönetimKuruluÜyesiHasanGirenes YönetimKuruluÜyesiZekiIlgaz YönetimKuruluÜyesi

•ŞirketGenelMüdürlüğügöreviniErgunAkyolyürütmektedir.•Şirket’inYönetimKurulu’ndabağımsızüyebulunmamaktadır.•YönetimKuruluüyelerininTTK’nın334ve335.maddelerindebelirtilenfaaliyetleriyerinegetirmeleriGenelKurulonayınabağlıdır.BahsigeçenfaaliyetlerharicindeYönetimKuruluüyelerininfaaliyetlerineilişkinherhangibirkısıtlamamevcutdeğildir

18) Yönetim Kurulu Üyelerinin Nitelikleri:

YönetimKuruluüyelerininseçimindekurulunenüstdüzeydeetkiveetkinliksağlayacakşekildeyapılandırılmasınaözengösterilir.Buamaçla,yönetimkuruluüyeliğineprensipolarak,SPKKurumsalYönetimİlkeleriIV.Bölümü’nün3.1.1,3.1.2ve3.1.3no’lumaddelerindebelirlenenkriterlerdeüyelerinseçimineözengösterilmektedir.ŞirketYönetimKurulu’nun13.03.2006tarihlitoplantısındaKurumsalYönetimKomitesioluşturulmuşolup,güncelgelişmevedeğişimlerparalelindeyönetimkuruluüyeleriiçineğitimveuyumprogramlarıuygulanmaktadır.

19) Şirketin Misyon ve Vizyonu ile Stratejik Hedefleri:

Misyonumuz“tüketicilerimizesağlık,lezzet,yenilikkaynağıolanürünlersunmaktır”.Şirketimiz,“üreticisivetedarikçileriilebirliktebüyümeyi,müşterisiilebütünleşerekDünyamarkasıolmayı,çalışanlarıilebirliktekârlılığınıveverimliliğiniartırmayıanahedefolarakbelirlemiştir.”Bumisyonumuzungerçekleşmesiiçinstratejikhedeflerimiz,yönetimkuruluncadüzenliolarakizlenipdeğerlendirilmektedir.

20) Risk Yönetimi ve İç Kontrol Mekanizması:

YönetimKurulu,riskyönetimiveiçkontrolfaaliyetleriniesasitibariyledenetimdensorumlukomitevasıtasıylagözetir.Denetimdensorumlukomitesözkonusufonksiyonuyerinegetirirken,ToplulukDenetimveRiskYönetimKoordinatörlüğü,bağımsızdenetimveyeminlimalimüşavirlikkapsamındatasdikişlemlerinigerçekleştirenkuruluşlarınbulgularındanfaydalanır.



21) Yönetim Kurulu Üyeleri ile Yöneticilerin Yetki ve Sorumlulukları:

YönetimKuruluileyöneticilerinfaaliyetlerinieşitlikçi,şeffaf,hesapverebilirvesorumlubirşekildeyürütür.BununsağlanabilmesiiçinTTK’nınamirhükümlerigeçerliolmaklaberaberyönetimkuruluyetkivesorumluluklarınınesaslarışirketanasözleşmesindemadde12’deşuşekildedüzenlenmiştir:

Madde12:“İdareMeclisi,şirketiresmidaireler,mahkemelerveüçüncüşahıslarakarşıtemsiletmek,şirketinmaksatvemevzuunadahilherneviişlerivehukukimuamelelerişirketadınayapmak,mevzuunadahilgayrimenkulalımvesatımıveipotekvesairaynihaktesisvefekketmek,sulholmakvehakemtayinetmek,umumiheyettearzolunacakyıllıkraporuvesenelikhesaplarıtanzimvetevziiolunacaktemettümiktarınıumumiheyeteteklifetmekvekanunvemukavelenamenintahmileylediğivazifeleriifaetmeklemükelleftir”.

22) Yönetim Kurulu’nun Faaliyet Esasları:

YönetimkuruluçalışmaesaslarıŞirketanasözleşmesiMadde10’daaşağıdakişekliyledüzenlenmiştir:

“İdareMeclisişirketişlerivemuamelelerilüzumgösterdikçetoplanır.Ancak,enazaydabirdefatoplanmasımecburidir”.

YönetimKuruluçalışmaesaslarıve2011yılıfaaliyetdönemiçalışmalarınailişkindetaylarşunlardır:

YönetimKurulutoplantıgündemiYönetimKuruluBaşkanıtarafından,diğerYönetimKuruluüyeleriveGenelMüdürilegörüşerekbelirlenir.Faaliyetdönemiiçindeyönetimkurulu40defatoplanmıştır.ToplantıyadavetYönetimKuruluBaşkanıtarafındanveyaherhangibirYönetimKuruluüyesininyazılıisteğiyleyapılır.Toplantıtarihindenasgariikihaftaevveltaahhütlümektuplatoplantıgündemiüyeleregönderilmektedir.Toplantılaragenelliklebütünüyelerkatılmaktadır.2011yılıfaaliyetdönemiiçerisindeherhangibirmuhalifkalınankonuolmamıştır.

YönetimKuruluKurumsalYönetimİlkeleri’ninIV.2.17.4hükümlerindeyeralankonulardatoplantılarafiilikatılımdabulunmuştur.Toplantıesnasındasorulansorularzaptageçmemektedir.YönetimKuruluüyelerineağırlıklıoyve/veyavetohakkıtanınmamıştır.

23) Şirketle Muamele Yapma ve Rekabet Yasağı:

Şirket’in2011yılıiçerisindegerçekleştirilen2010yılınailişkingenelkurulunda,yönetimkurulunaTürkTicaretKanunu’nun334.ve335.maddesiniilgilendirenkonulardayetkiverilmişolmaklaberaber,dönemiçerisindeidaremeclisiazalarındanherhangibiri,kendiveyabaşkasınamınabizzatveyadolayısıylaŞirket’leşirketkonusunagirenherhangibirticarimuameleyapmamıştır.

24) Etik Kurallar:

BirYaşarTopluluğuŞirketiolarakPınarSütMamülleriSanayiiA.Ş.YönetimKurulu,YöneticileriveÇalışanlarıaşağıdabirözetisunulanYaşarTopluluğuİşEtiğiKuralları’nauymaktadır.ŞirkettümYaşarGrubuşirketlerindebenimsenmişolan,yasalaraveahlakikurallarauygundavranan,aktifpolitikayagirmedenülkesorunlarınakayıtsızkalmayan,çevreyevedoğayadeğerverenbiryaklaşımlahizmetvemalüretiminibenimseyentemeldeğerlerçerçevesindefaaliyetlerinisürdürmektedir.Sözkonusudeğerlertümçalışanlartarafındanbilinmektedir.BununyanısıraKurumsalYönetimanlayışıçerçevesindeşirketinetikkurallarıwebsitesindeözethaldeyayınlanmaktadır.




Finansal Bilgiler



25) Yönetim Kurulu’nda Oluşturulan Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı:

Şirketimizdedenetimdensorumlukomitevekurumsalyönetimdensorumlukomiteolmaküzereikiadetkomiteoluşturulmuştur.2011faaliyetyılıiçerisindeDenetimKomitesidörtdefatoplanmışveüçeraylıkdönemlerdeşirketyöneticilerindenfaaliyetlerveiçkontrolsistemlerineilişkin,bağımsızdenetçilerdendedenetimbulgularınailişkinbilgileralınmıştır.Komiteortaklığınmuhasebesistemi,finansalbilgilerinkamuyaaçıklanması,bağımsızdenetimiveiçkontrolsistemininişleyişveetkinliğiningözetiminiyapar;bağımsızdenetimkuruluşununseçimi,bağımsızdenetimsürecininbaşlatılmasıvebağımsızdenetimkuruluşununçalışmalarıkomiteningözetimindegerçekleştirilir;kamuyaaçıklanacakyıllıkvearamalitablolarıngerçeğeuygunluğunavedoğruluğunailişkinolarakyönetimkurulunabildirir.DenetimkomitesiüyeleriSayınYılmazGökoğluveHakkıHikmetAltan’dır.Şirketyönetimkurulundabağımsızüyebulunmamasındandolayıdenetimkomitesiicracıolmayanüyelerdenoluşmaktadır.YönetimKurulu’nunhiçbirüyesibirdenfazlakomitedeyeralmamaktadır.ŞirketKurumsalYönetimKomitesi13.3.2006tarihliYönetimKurulukararıilekurulmuştur.KurumsalYönetimKomitesi’ninBaşkanlığı’naSayınHasanGirenesveüyeliğineSayınMehmetAktaşseçilmiştir.KurumsalYönetimKomitesiŞirket’teKurumsalYönetimİlkeleri’ninuygulanıpuygulanmadığıvebuprensipleretamolarakuymamadolayısıylameydanagelenolumsuzluklarıbelirlerveYönetimKurulu’naiyileştiriciönlemleralınmasınıönerir,paysahipleriileilişkilereilişkinçalışmalarıkoordineeder,YönetimKurulu’nauygunadaylarınsaptanması,değerlendirilmesi,eğitilmesiveödüllendirilmesikonularındaşeffafbirsisteminoluşturulmasıvebuhusustapolitikavestratejilerbelirlenmesikonularındaçalışmalaryapar,YönetimKuruluüyelerininveyöneticilerinsayısıkonusundaönerilergeliştirir.

26) Yönetim Kurulu’na Sağlanan Mali Haklar:

ŞirketanasözleşmesiMadde13’deyeraldığıgibişirketYönetimKuruluüyeleriGenelKurulcabelirlenentutardahuzurhakkıalmaktadır.2011yılıfaaliyetleriiçinbelirlenenhuzurhakkıtutarıaylıkbrüt1.000TL’dir.YönetimKuruluÜyelerinesağlananhaklarGenelKurul’dakararlaştırılmaktavedüzenlenentoplantılarıntutanaklarıvasıtasıylakamuyaduyurulmaktadır.Ayrıca,YönetimKuruluüyeleriiçinperformansadayalıbirödüllendirmepolitikasıbulunmamaktadır.ŞirketimizherhangibirYönetimKuruluüyesineveyöneticisineborçvermemektevekredikullandırmamaktadır.


Denetçi Raporu

PINARSÜTMAMULLERİSANAYİİA.Ş.GENELKURULU’NA

Unvanı PınarSütMamulleriSanayiiA.Ş.

Merkezi ŞehitFethiBeyCaddesiNo.120İZMİR

Sermayesi 44.951.051,25.-TL

FaaliyetKonusu Sütvesütmamulleriimali

Denetçilerinadı,görevsüreleri,ortakolupolmadıkları KamilDeveci(13.05.2011-Biryıl)Ortakdeğil

OnurÖztürk(13.05.2011-Biryıl)Ortakdeğil

KatılınanYönetimKuruluveyapılanDenetlemeKuruluToplantıSayısı YönetimKuruluToplantısı:40

DenetlemeKuruluToplantısı:12

Ortaklıkhesapları,deftervebelgeleriüzerindeyapılanincelemeninkapsamı,hangitarihlerdeincelemeyapıldığıvevarılansonuç

Herayınsonundanakit,çek,senet,makbuzsayımıyapılmış,kayıtvebelgelerörneklemeyöntemiyletaranmış,herhangibirusulsüzlüğerastlanmamıştır.

TürkTicaretKanunu’nun353’üncümaddesinin1’incifıkrasının3numaralıbendigereğinceortaklıkveznesindeyapılansayımlarınsayısıvesonuçları

12defasayımyapılmış,herhangibirusulsüzlükgörülmemiştir.

TürkTicaretKanunu’nun353’üncümaddesinin1’incifıkrasının4numaralıbendigereğinceyapılanincelemetarihlerivesonuçları

Herayınsonundaincelemeyapılmış,tereddütedilenhususlardamütalaaverilmiş,herhangibirusulsüzlükgörülmemiştir.

İntikaledenşikayetveyolsuzluklarvebunlarhakkındayapılanişlemler

İntikaletmemiştir.

PınarSütMamulleriSanayiiA.Ş.’nin01.01.2011–31.12.2011dönemihesapveişlemlerini,TürkTicaretKanunu,ortaklığınanasözleşmesivediğermevzuatilegenelkabulgörmüşmuhasebeilkevestandartlarınagöreincelemişbulunmaktayız.

Görüşümüzegöre,içeriğinibenimsediğimizekli31.12.2011tarihiitibariiledüzenlenmişbilanço,ortaklığınanılantarihtekimalidurumunu;01.01.2011–31.12.2011dönemineaitgelirtablosu,anılandönemeaitfaaliyetsonuçlarınıgerçeğeuygunvedoğruolarakyansıtmaktadır.

Bilanço’nunvegelirtablosununonaylanmasınıveYönetimKurulu’nunaklanmasınıoylarınızaarzederiz.

Saygılarımızla,

Denetçi Denetçi

KamilDeveci OnurÖztürk




Finansal Bilgiler


Pınar Süt Mamülleri Sanayii A.Ş.Yönetim Kurulu’na

Giriş

1. Pınar Süt Mamülleri Sanayii A.Ş.’nin (“Şirket”) 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait kapsamlı gelir tablosunu, özkaynaklar değişim tablosunu, nakit akım tablosunu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotlarını denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak Şirket Yönetiminin Sorumluluğu

2. Şirket yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu’nca kabul edilen finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

3. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu’nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Şirket’in iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Şirket yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Şirket yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Bağımsız Denetim Raporu


Bağımsız Denetim Raporu

Görüş

4. Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Pınar Süt Mamülleri Sanayii A.Ş.’nin 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu’nca kabul edilen finansal raporlama standartları (bkz. Dipnot 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Sonucu Etkilemeyen, Dikkat Çekilmek İstenen Husus

5. 1 ve 37 no’lu finansal tablo dipnotlarında belirtildiği üzere Şirket, yurtiçi pazarda satmak amacıyla üretmiş olduğu ürünlerin önemli bir kısmını, Şirket’in iştiraki ve grup şirketi konumunda olan Yaşar Birleşik Pazarlama Dağıtım Turizm ve Ticaret A.Ş.’ye (“YBP”) satmakta, dolayısıyla söz konusu ürünlerin yurtiçi dağıtımı ve satışı YBP tarafından gerçekleştirilmektedir.

Diğer Husus

6. Şirket’in 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıla ait finansal tablolarının denetimi başka bir bağımsız denetim firması tarafından yapılmış olup söz konusu bağımsız denetim firması tarafından hazırlanan 6 Nisan 2011 tarihli bağımsız denetim raporunda olumlu görüş bildirilmiştir.

Başaran Nas Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.a member ofPricewaterhouseCoopers

Cansen Başaran Symes, SMMMSorumlu Ortak Başdenetçi

İstanbul, 15 Mart 2012




Finansal Bilgiler


Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.

İÇİNDEKİLER SAYFA

BİLANÇOLAR ......................................................................................................................................................................................................................... 59KAPSAMLI GELİR TABLOLARI ....................................................................................................................................................................................................61ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOLARI ...................................................................................................................................................................................... 62NAKİT AKIM TABLOLARI .......................................................................................................................................................................................................... 64FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN AÇIKLAYICI DİPNOTLAR ................................................................................................................................................... 65-127

DİPNOT1 ŞİRKET’İNORGANİZASYONUVEFAALİYETKONUSU..............................................................................................................................................................65DİPNOT2 FİNANSALTABLOLARINSUNUMUNAİLİŞKİNESASLAR..........................................................................................................................................................65DİPNOT3 İŞLETMEBİRLEŞMELERİ..............................................................................................................................................................................................................78DİPNOT4 İŞORTAKLIKLARI........................................................................................................................................................................................................................78DİPNOT5 BÖLÜMLEREGÖRERAPORLAMA.............................................................................................................................................................................................78DİPNOT6 NAKİTVENAKİTBENZERLERİ....................................................................................................................................................................................................79DİPNOT7 FİNANSALYATIRIMLAR............................................................................................................................................................................................................79DİPNOT8 FİNANSALBORÇLAR................................................................................................................................................................................................................. 81DİPNOT9 DİĞERFİNANSALYÜKÜMLÜLÜKLER........................................................................................................................................................................................84DİPNOT10 TİCARİALACAKLARVEBORÇLAR.............................................................................................................................................................................................84DİPNOT11 DİĞERALACAKLARVEBORÇLAR.............................................................................................................................................................................................87DİPNOT12 FİNANSSEKTÖRÜFAALİYETLERİNDENALACAKLARVEBORÇLAR..........................................................................................................................................87DİPNOT13 STOKLAR....................................................................................................................................................................................................................................88DİPNOT14 CANLIVARLIKLAR......................................................................................................................................................................................................................88DİPNOT15 DEVAMEDENİNŞAATSÖZLEŞMELERİNEİLİŞKİNVARLIKLAR.................................................................................................................................................88DİPNOT16 ÖZKAYNAKYÖNTEMİYLEDEĞERLENENYATIRIMLAR............................................................................................................................................................88DİPNOT17 YATIRIMAMAÇLIGAYRİMENKULLER.......................................................................................................................................................................................90DİPNOT18 MADDİDURANVARLIKLAR.....................................................................................................................................................................................................90DİPNOT19 MADDİOLMAYANDURANVARLIKLAR...................................................................................................................................................................................93DİPNOT20 ŞEREFİYE.....................................................................................................................................................................................................................................93DİPNOT21 DEVLETTEŞVİKVEYARDIMLARI................................................................................................................................................................................................93DİPNOT22 KARŞILIKLAR,ŞARTABAĞLIVARLIKVEYÜKÜMLÜLÜKLER......................................................................................................................................................94DİPNOT23 TAAHHÜTLER............................................................................................................................................................................................................................97DİPNOT24 ÇALIŞANLARASAĞLANANFAYDALAR....................................................................................................................................................................................97DİPNOT25 EMEKLİLİKPLANLARI.................................................................................................................................................................................................................98DİPNOT26 DİĞERVARLIKLARVEYÜKÜMLÜLÜKLER..................................................................................................................................................................................98DİPNOT27 ÖZKAYNAKLAR.........................................................................................................................................................................................................................99DİPNOT28 SATIŞLARVESATIŞLARINMALİYETİ......................................................................................................................................................................................... 102DİPNOT29 ARAŞTIRMAVEGELİŞTİRMEGİDERLERİ,PAZARLAMA,SATIŞVEDAĞITIMGİDERLERİ,GENELYÖNETİMGİDERLERİ......................................................... 102DİPNOT30 NİTELİKLERİNEGÖREGİDERLER............................................................................................................................................................................................... 103DİPNOT31 DİĞERFAALİYETLERDENGELİRLER/GİDERLER......................................................................................................................................................................... 104DİPNOT32 FİNANSALGELİRLER................................................................................................................................................................................................................. 104DİPNOT33 FİNANSALGİDERLER............................................................................................................................................................................................................... 105DİPNOT34 SATIŞAMACIYLAELDETUTULANDURANVARLIKLARVEDURDURULANFAALİYETLER...................................................................................................... 105DİPNOT35 VERGİVARLIKLARIVEYÜKÜMLÜLÜKLERİ.............................................................................................................................................................................. 105DİPNOT36 HİSSEBAŞINAKAZANÇ.......................................................................................................................................................................................................... 109DİPNOT37 İLİŞKİLİTARAFLARAÇIKLAMALARI........................................................................................................................................................................................... 110DİPNOT38 FİNANSALARAÇLARDANKAYNAKLANANRİSKLERİNNİTELİĞİVEDÜZEYİ......................................................................................................................... 116DİPNOT39 FİNANSALARAÇLAR(GERÇEĞEUYGUNDEĞERAÇIKLAMALARIVE FİNANSALRİSKTENKORUNMAMUHASEBESİÇERÇEVESİNDEKİAÇIKLAMALAR)............................................................................................................... 126DİPNOT40 BİLANÇOTARİHİNDENSONRAKİOLAYLAR........................................................................................................................................................................... 127DİPNOT41 FİNANSALTABLOLARIÖNEMLİÖLÇÜDEETKİLEYENYADAFİNANSALTABLOLARINAÇIK,YORUMLANABİLİRVE ANLAŞILABİLİROLMASIAÇISINDANAÇIKLANMASIGEREKENDİĞERHUSUSLAR.............................................................................................................. 127


Dipnot Referansları 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

VARLIKLAR

Dönen Varlıklar 244.733.776 192.370.268

NakitveNakitBenzerleri 6 4.989.129 17.208.785FinansalYatırımlar 7-b 2.814.941 352.500TicariAlacaklar 102.363.672 68.126.234

-İlişkiliTaraflardanTicariAlacaklar 37 90.021.159 55.419.957-DiğerTicariAlacaklar 10 12.342.513 12.706.277

DiğerAlacaklar 65.706.832 52.175.370-İlişkiliTaraflardanDiğerAlacaklar 37 63.097.170 49.708.841-DiğerAlacaklar 11 2.609.662 2.466.529

Stoklar 13 59.672.254 50.138.989DiğerDönenVarlıklar 26 9.186.948 4.368.390

Duran Varlıklar 380.840.361 340.222.449

DiğerAlacaklar 11.694.751 11.694.751-İlişkiliTaraflardanDiğerAlacaklar 37 11.694.000 11.694.000-DiğerAlacaklar 11 751 751

FinansalYatırımlar 7-a 46.071.239 53.068.271ÖzkaynakYöntemiyleDeğerlenenYatırımlar 16 45.482.093 44.170.404MaddiDuranVarlıklar 18 277.326.705 230.610.002MaddiOlmayanDuranVarlıklar 19 241.180 219.969DiğerDuranVarlıklar 26 24.393 459.052

TOPLAM VARLIKLAR 625.574.137 532.592.717

1Ocak-31Aralık2011hesapdönemineilişkinfinansaltablolaryayımlanmaküzere,PınarSütMamülleriSanayiiA.Ş.YönetimKurulutarafından15Mart2012tarihindeonaylanmıştır.

İzleyendipnotlarfinansaltablolarınayrılmazparçasınıoluşturur.

Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.31 Aralık 2011 ve 2010 Tarihleri İtibariyle Bilançolar(TutarlaraksibelirtilmedikçeTurkLirasi(“TL”)olarakifadeedilmiştir.)




Finansal Bilgiler


Dipnot Referansları 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

YÜKÜMLÜLÜKLER

Kısa Vadeli Yükümlülükler 135.435.419 100.323.481

FinansalBorçlar 8 20.452.440 1.925.398TicariBorçlar 106.369.020 92.527.412

-İlişkiliTaraflardanTicariBorçlar 37 11.078.255 17.757.884-DiğerTicariBorçlar 10 95.290.765 74.769.528

DiğerBorçlar 1.263.434 978.808-İlişkiliTaraflaraDiğerBorçlar 37 1.263.434 978.808

DönemKârıVergiYükümlülüğü 35 3.722.224 2.335.131BorçKarşılıkları 22 1.478.270 1.382.942DiğerKısaVadeliYükümlülükler 26 2.150.031 1.173.790

Uzun Vadeli Yükümlülükler 51.175.824 47.463.405

FinansalBorçlar 8 15.074.179 13.031.867TicariBorçlar 10 5.419.146 6.837.858DiğerBorçlar 11 48.534 48.534BorçKarşılıkları 22 260.871 203.804KıdemTazminatıKarşılığı 24 6.082.672 5.609.212ErtelenmişVergiYükümlülüğü 35 24.290.422 21.732.130

TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER 186.611.243 147.786.886

ÖZKAYNAKLAR 438.962.894 384.805.831

ÖdenmişSermaye 27 44.951.051 44.951.051SermayeDüzeltmesiFarkları 27 16.513.550 16.513.550DeğerArtışFonları 147.579.044 119.931.824

-Yenidendeğerlemefonu 18 120.262.072 87.185.620-İştirakleryenidendeğerlemefonu 16 738.172 181.428-Satılmayahazırfinansalvarlıklarmakuldeğerfonu 7 21.688.300 28.318.434-İştiraklermakuldeğerfonu 2.3 4.890.500 4.246.342

YabancıParaÇevrimFarkları 2.3 519.933 (166.034)KârdanAyrılanKısıtlanmışYedekler 27 27.778.175 22.873.461OrtakKontrolAltındakiİşletmelerArasında -YapılanHisseAlışıEtkisi 2.6.8 (5.537.877) (5.537.877)GeçmişYıllarKârları 27 134.238.876 126.164.232NetDönemKârı 72.920.142 60.075.624

TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER VE ÖZKAYNAKLAR 625.574.137 532.592.717


Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.31 Aralık 2011 ve 2010 Tarihleri İtibariyle Bilançolar(TutarlaraksibelirtilmedikçeTurkLirasi(“TL”)olarakifadeedilmiştir.)


Dipnot 1 Ocak - 1 Ocak - Referansları 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

SatışGelirleri 28 651.106.918 577.076.728SatışlarınMaliyeti 28 (517.326.553) (473.247.883)

BRÜT KÂR 28 133.780.365 103.828.845

AraştırmaveGeliştirmeGiderleri 29 (5.574.868) (4.665.136)Pazarlama,SatışveDağıtımGiderleri 29 (35.301.230) (28.510.138)GenelYönetimGiderleri 29 (24.495.810) (22.355.885)DiğerFaaliyetGelirleri 31 8.635.995 6.888.844DiğerFaaliyetGiderleri 31 (2.766.488) (2.845.150)

FAALİYET KÂRI 74.277.964 52.341.380

Özkaynakyöntemiyledeğerlenenyatırımlarınkârlarındakipaylar-net 16 7.360.667 12.652.076FinansalGelirler 32 11.828.340 10.289.873FinansalGiderler 33 (10.151.310) (3.856.997)

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KÂRI 83.315.661 71.426.332

SürdürülenFaaliyetlerVergiGideri 35 (10.395.519) (11.350.708)-DönemVergiGideri 35 (14.890.902) (12.027.803)-ErtelenmişVergiGeliri 35 4.495.383 677.095

NET DÖNEM KÂRI 72.920.142 60.075.624

Diğer Kapsamlı Gelir/(Gider):

Satılmayahazırfinansalvarlıklardakimakuldeğerartışı/(azalışı) 7-35 (6.997.032) 15.326.211Yabancıparaçevrimfarkları 2-16 685.967 (98.821)İştirakleryenidendeğerlemefonuartışı 16 1.493.201 -İştiraklermakuldeğerfonuartışı/(azalışı) 16 644.158 2.302.709Yenidendeğerlemefonuartışı 18 43.258.990 10.023.233Diğerkapsamlıgelirkalemlerineİlişkinvergigiderleri 18 (7.053.675) (2.005.201)

VERGİ SONRASI DİĞER KAPSAMLI GELİR 32.031.609 25.548.131

TOPLAM KAPSAMLI GELİR 104.951.751 85.623.755

HİSSE BAŞINA KAZANÇ 36 1,6222 1,3365


Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.1 Ocak - 31 Aralık 2011 ve 2010 Hesap Dönemlerine AitKapsamlı Gelir Tabloları(TutarlaraksibelirtilmedikçeTurkLirasi(“TL”)olarakifadeedilmiştir.)




Finansal Bilgiler


Ortak Satılmaya kontrol hazır altındaki İştirakler finansal Yabancı Kârdan işletmeler Sermaye Yeniden yeniden varlıklar İştirakler para ayrılan arasında Geçmiş Ödenmiş düzeltmesi değerleme değerleme makul makul çevrim kısıtlanmış yapılan hisse yıllar Net dönem Toplam sermaye farkları fonu fonu değer fonu değer fonu farkları yedekler alışı etkisi kârları kârı özkaynaklar

1 Ocak 2010 44.951.051 16.513.550 81.339.774 185.355 13.772.027 1.943.633 (67.213) 17.020.753 (5.537.877) 122.258.847 57.821.619 350.201.519

Öncekidönemkârınıngeçmişyıllarkârlarınatransferi - - - - - - - - - 57.821.619 (57.821.619) -Yasalyedeklerinayrılması - - - - - - - 5.852.708 - (5.852.708) - -Temettüödemesi(Dipnotlar27ve37.ii.j) - - - - - - - - - (51.019.443) - (51.019.443)İştirakleramortismantransferi-net - - - (3.927) - - - - - 3.927 - -Sabitkıymetsatışındankaynaklananfonçıkışı–net(Dipnot18) - - (344.441) - - - - - - 344.441 - -Amortismantransferi(Dipnot18) - - (2.607.549) - - - - - - 2.607.549 - -Toplamkapsamlıgelir - - 8.797.836 - 14.546.407 2.302.709 (98.821) - - - 60.075.624 85.623.755

31 Aralık 2010 44.951.051 16.513.550 87.185.620 181.428 28.318.434 4.246.342 (166.034) 22.873.461 (5.537.877) 126.164.232 60.075.624 384.805.831

Öncekidönemkârınıngeçmişyıllarkârlarınatransferi - - - - - - - - - 60.075.624 (60.075.624) -Yasalyedeklerinayrılması - - - - - - - 4.904.714 - (4.904.714) - -Temettüödemesi(Dipnotlar27ve37.ii.j) - - - - - - - - - (50.794.688) - (50.794.688)İştirakleramortismantransferi-net - - - (936.457) - - - - - 936.457 - -Amortismantransferi(Dipnot18) - - (2.761.965) - - - - - - 2.761.965 - -Toplamkapsamlıgelir - - 35.838.417 1.493.201 (6.630.134) 644.158 685.967 - - - 72.920.142 104.951.751

31 Aralık 2011 44.951.051 16.513.550 120.262.072 738.172 21.688.300 4.890.500 519.933 27.778.175 (5.537.877) 134.238.876 72.920.142 438.962.894


Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.1 Ocak - 31 Aralık 2011 ve 2010 Hesap Dönemlerine AitÖzkaynaklar Değişim Tabloları(TutarlaraksibelirtilmedikçeTurkLirasi(“TL”)olarakifadeedilmiştir.)


Ortak Satılmaya kontrol hazır altındaki İştirakler finansal Yabancı Kârdan işletmeler Sermaye Yeniden yeniden varlıklar İştirakler para ayrılan arasında Geçmiş Ödenmiş düzeltmesi değerleme değerleme makul makul çevrim kısıtlanmış yapılan hisse yıllar Net dönem Toplam sermaye farkları fonu fonu değer fonu değer fonu farkları yedekler alışı etkisi kârları kârı özkaynaklar

1 Ocak 2010 44.951.051 16.513.550 81.339.774 185.355 13.772.027 1.943.633 (67.213) 17.020.753 (5.537.877) 122.258.847 57.821.619 350.201.519

Öncekidönemkârınıngeçmişyıllarkârlarınatransferi - - - - - - - - - 57.821.619 (57.821.619) -Yasalyedeklerinayrılması - - - - - - - 5.852.708 - (5.852.708) - -Temettüödemesi(Dipnotlar27ve37.ii.j) - - - - - - - - - (51.019.443) - (51.019.443)İştirakleramortismantransferi-net - - - (3.927) - - - - - 3.927 - -Sabitkıymetsatışındankaynaklananfonçıkışı–net(Dipnot18) - - (344.441) - - - - - - 344.441 - -Amortismantransferi(Dipnot18) - - (2.607.549) - - - - - - 2.607.549 - -Toplamkapsamlıgelir - - 8.797.836 - 14.546.407 2.302.709 (98.821) - - - 60.075.624 85.623.755

31 Aralık 2010 44.951.051 16.513.550 87.185.620 181.428 28.318.434 4.246.342 (166.034) 22.873.461 (5.537.877) 126.164.232 60.075.624 384.805.831

Öncekidönemkârınıngeçmişyıllarkârlarınatransferi - - - - - - - - - 60.075.624 (60.075.624) -Yasalyedeklerinayrılması - - - - - - - 4.904.714 - (4.904.714) - -Temettüödemesi(Dipnotlar27ve37.ii.j) - - - - - - - - - (50.794.688) - (50.794.688)İştirakleramortismantransferi-net - - - (936.457) - - - - - 936.457 - -Amortismantransferi(Dipnot18) - - (2.761.965) - - - - - - 2.761.965 - -Toplamkapsamlıgelir - - 35.838.417 1.493.201 (6.630.134) 644.158 685.967 - - - 72.920.142 104.951.751

31 Aralık 2011 44.951.051 16.513.550 120.262.072 738.172 21.688.300 4.890.500 519.933 27.778.175 (5.537.877) 134.238.876 72.920.142 438.962.894





Finansal Bilgiler


1 Ocak - 1 Ocak - Dipnotlar 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

İşletme faaliyetleri:

Vergiöncesikâr 83.315.661 71.426.332

İşletme faaliyetlerinden elde edilen net nakitinvergi öncesi kâr ile mutabakatına yönelik düzeltmeler:

Amortismanveitfapayları 18-19 14.780.542 13.269.742Faizgelirleri 32 (7.507.041) (7.865.011)Faizgiderleri 33 2.896.358 2.610.785Kıdemtazminatıkarşılığı 29 1.431.502 1.861.388Maddiduranvarlıkdeğerdüşüklüğüiptali 31 (901.446) -Üstdüzeyyöneticileresağlanacakkârpayıveikramiyekarşılığı 29.c 500.000 500.000İştiraklerinkârlarındanalınanpay-net 16 (7.360.667) (12.652.076)Stoklarüzerindekigerçekleşmemişkârlarınnetetkisi 16 55.891 4.843Maddiduranvarlıkveyatırımamaçlıgayrimenkullersatış(kârı)/zararı-net 31 (517.808) 998.876Temettügeliri 37 (4.486.945) (4.604.650)Şüpheliticarialacakkarşılığı 31 - 4.543Gerçekleşmeyenkurfarkıgideri/(geliri) 3.672.406 (839.592)

Varlık ve yükümlülüklerdeki değişimler öncesi net nakit 85.878.453 64.715.180

Varlık ve yükümlülüklerdeki değişimler:Ticarialacaklardakiazalış 10 1.333.636 2.134.948Stoklardakiartış 13 (9.533.265) (13.165.812)İlişkilitaraflardanticarialacaklardaki(artış)/azalış 37 (34.601.202) 35.411Diğerkısaveuzunvadelialacaklarvedönenvarlıklardakiartış (4.811.400) (1.206.905)Diğerduranvarlıklardakiazalış/(artış) 434.659 (345.002)Ticariborçlardakiartış 10 14.454.842 17.456.159İlişkilitaraflarakısavadeliticariborçlardaki(azalış)/artış 37 (6.679.629) 4.732.423İlişkilitaraflaradiğerborçlardakiartış 37 284.626 779.234Diğerborçlardakiartış/(azalış) 1.126.172 (466.770)Ödenenkârpayıveikramiye 22.a (497.535) (684.956)Ödenenkıdemtazminatları 24 (958.042) (570.201)Ödenenvergiler 35 (13.503.809) (12.069.878)

İşletme faaliyetlerinden sağlanan net nakit 32.927.506 61.343.831

Yatırım faaliyetleri:

Tahsiledilenfaiz 7.356.755 7.881.646Maddivemaddiolmayanduranvarlıkalımları 18-19 (17.651.254) (22.512.730)Maddiduranvarlıksatışlarındaneldeedilenhasılat 811.042 117.571İlişkilitaraflardanticariolmayanalacaklardaki(artış)/azalış 37 (13.388.329) 14.066.857Tahsiledilentemettügeliri 37.ii.d 13.303.358 11.058.454

Yatırım (faaliyetlerinde kullanılan)/faaliyetlerinden sağlanan net nakit (9.568.428) 10.611.798

Finansman faaliyetleri:

Bankakredilerindekivefinansalkiralamaborçlarındakiartış/(geriödeme) 17.953.876 (4.412.891)Temettüödemesi 37 (50.794.688) (51.019.443)Ödenenfaiz (2.743.321) (2.631.528)

Finansman faaliyetlerinde kullanılan net nakit (35.584.133) (58.063.862)

Nakit ve nakit benzeri değerlerdeki (azalış)/artış -net (12.225.055) 13.891.767

1Ocakitibariylenakitvenakitbenzerideğerler 17.208.785 3.317.054Nakitvenakitbenzerleriüzerindekikurfarkıdeğişimietkisi 5.399 (36)

31 Aralık itibariyle nakit ve nakit benzeri değerler 6 4.989.129 17.208.785


Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.1 Ocak - 31 Aralık 2011 ve 2010 Hesap Dönemlerine AitNakit Akım Tabloları(TutarlaraksibelirtilmedikçeTurkLirasi(“TL”)olarakifadeedilmiştir.)


Pınar Süt Mamulleri Sanayii A.Ş.1 Ocak - 31 Aralık 2011 Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolara İlişkin Açıklayıcı Dipnotlar(TutarlaraksibelirtilmedikçeTurkLirasi(“TL”)olarakifadeedilmiştir.)

DİPNOT 1 - ŞİRKET’İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

PınarSütMamülleriSanayiiA.Ş.’nin(“Şirket”)anafaaliyetkonusuağırlıklıolaraksütvesütmamülleri(peynir,yoğurtvs.)olmaküzeremeyvesuları,sosvetozürünlerininüretimiilesatışınıgerçekleştirmektir.Şirket’inüretimtesisleriİzmir-PınarbaşıveEskişehir-OrganizeSanayiBölgesi’ndebulunmaktaolup,Şirketmerkeziİzmir’dedir.Şirket,1973yılındakurulmuşolupgıdasektörününöncümarkalarındanolan“Pınar”şemsiyesialtındave“Pınar”markalıürünlerlepazardayeralmaktadır.

Şirketüretmekteolduğuürünlerinyurtiçisatışınınyaklaşık%97’sini(2010:%96)YaşargrubuşirketlerindenveŞirket’iniştirakiolanYaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.’ye(“YBP”),yurtdışısatışvedağıtımınıntamamınıiseYaşargrubuşirketlerindenYaşarDışTicaretA.Ş.’ye(“Yataş”)yapmaktadır(Dipnot37).

Şirket’insermayesinin%37,95’ine(2010:%37,95)karşılıkgelenhissesenetleriİstanbulMenkulKıymetlerBorsası’nda(“İMKB”)işlemgörmektedir.Şirket’in%61,19(2010:%61,19)oranındahissesinesahipolanYaşarHoldingA.Ş.(“YaşarHolding”),Şirket’inanaortağıkonumundadır(Dipnot27).

Şirket,Türkiye’dekayıtlıolupofisadresiaşağıdakigibidir:

ŞehitFethiBeyCaddesiNo:120Alsancak/İzmir

DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Şirket’infinansaltabloları,SermayePiyasasıKurulu(“SPK”)tarafındankabuledilenfinansalraporlamastandartlarınauygunolarakhazırlanmıştır.

SPK,Seri:XI,No:29sayılı“SermayePiyasasındaFinansalRaporlamayaİlişkinEsaslarTebliği”(“Tebliğ”)ileişletmelertarafındandüzenlenecekfinansalraporlarilebunlarınhazırlanmasıveilgilileresunulmasınailişkinilke,usulveesaslarıbelirlemektedir.BuTebliğ,1Ocak2008tarihindensonrabaşlayanhesapdönemlerineaitilkaradönemfinansaltablolardangeçerliolmaküzereyürürlüğegirmişolup,SPK’nınSeri:XI,No:25“SermayePiyasasındaMuhasebeStandartlarıHakkındaTebliğ”iyürürlüktenkaldırılmıştır.

Butebliğeistinaden,işletmelerinfinansaltablolarınıAvrupaBirliğitarafındankabuledilenhaliyleUluslararasıFinansalRaporlamaStandartları(“UMS/UFRS”)’nagörehazırlamalarıgerekmektedir.AncakAvrupaBirliğitarafındankabuledilenUMS/UFRS’ninUluslararasıMuhasebeStandartlarıKurulu(“UMSK”)tarafındanyayımlananlardanfarklarıKamuGözetimi,MuhasebeveDenetimStandartlarıKurumu(“KGMDSK”)tarafındanilanedilinceyekadarUMS/UFRS’leruygulanacaktır.Bukapsamda,benimsenenstandartlaraaykırıolmayan,KGMDSKtarafındanyayımlananTürkiyeMuhasebe/FinansalRaporlamaStandartları(“TMS/TFRS”)esasalınacaktır.

SPK,17Mart2005tarihindealmışolduğubirkararla,Türkiye’defaaliyettebulunanveSPKtarafındankabuledilenmuhasebeveraporlamailkelerine(“SPKFinansalRaporlamaStandartları”)uygunfinansaltablohazırlayanşirketleriçin,1Ocak2005tarihindenitibarengeçerliolmaküzereenflasyonmuhasebesiuygulamasınıngerekliolmadığınıilanetmiştir.Dolayısıylafinansaltablolarda,1Ocak2005tarihindenbaşlamakkaydıyla,UMSKtarafındanyayımlanmış29No’lu“YüksekEnflasyonluEkonomilerdeFinansalRaporlama”standardı(“UMS29”)uygulanmamıştır.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 2 - FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR (Devamı)

Finansaltablolarınhazırlanıştarihiitibariyle,AvrupaBirliğitarafındankabuledilenUMS/UFRS’ninUMSKtarafındanyayımlananlardanfarklarıTMSKtarafındanhenüzilanedilmediğinden,finansaltablolarSPK’nınSeri:XI,No:29sayılıtebliğivebutebliğeaçıklamagetirenduyurularıçerçevesinde,UMS/UFRS’ninesasalındığıSPKFinansalRaporlamaStandartları’nauygunolarakhazırlanmıştır.Finansaltablolarvedipnotlar,SPK’nınhaftalıkbültenlerindekiduyurularıileuygulanmasıtavsiyeedilenformatlarauygunolarakvezorunlukılınanbilgilerdahiledilereksunulmuştur.SPK’nınSeri:XI,No:29sayılıtebliğiveonaaçıklamagetirenduyurularıuyarınca,işletmelerintoplamdövizyükümlülüğününhedgeedilmeoranıiletoplamihracatvetoplamithalattutarlarınıfinansaltablodipnotlarındasunmalarızorunludur(Dipnot38).

Finansaltablolar,makuldeğerleriilegösterilenmaddiduranvarlıklargrubundanarazivearsalar,binalarveyerüstüdüzenleri,makine,tesisvecihazlarileyinemakuldeğerleriiletaşınanfinansalvarlıkveyükümlülüklerindışında,tarihimaliyetesasıbazalınarakŞirket’infonksiyonelparabirimiolanTürkLirası(“TL”)cinsindenölçülmüşvesunulmuştur.

2.2 Uluslararası Finansal Raporlama Standartları’ndaki değişiklikler

a) Şirket tarafından uygulanmış, mevcut standartlardaki değişiklikler ile yeni standartlar:

Şirket,mevcutstandartlardakideğişikliklerileyenistandartları1Ocak2011tarihiitibariyleuygulamıştır:

• UMS24(Revize),“İlişkiliTarafAçıklamaları”,Kasım2009tarihindeyayınlanmıştır.Yenistandart2003yılındayayınlananUMS24,“İlişkiliTarafAçıklamaları”ortadankaldırmıştır.UMS24(Revize)’ninuygulanması1Ocak2011tarihindevesonrasındabaşlayandönemleriçinzorunludur.Revizestandartilişkilitaraftanımınıbasitleştirmiştirvetanımaaçıklıkgetirmiştir.Ayrıcarevizestandartkamuiktisaditeşebbüslerinindiğerkamuiktisaditeşebbüslerivedevletileolantümişlemleriniaçıklamazorunluluğunuortadankaldırmıştır.DeğişikliğinŞirket’infinansaltablolarıüzerindeönemlibiretkisiolmamıştır.

b) Dipnot 2.2.a.’da belirtilenler dışında geçerli olan ve burada sözü edilmeyen diğer tüm yeni standartlar, mevcut standartlardaki değişiklikler ve yorumlar, Şirket faaliyetleriyle ilgili olmadığından veya finansal tablolar üzerinde önemli etkisi olmadığından listelenmemiştir.

c) Henüz yürürlüğe girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiş standartlar ve değişiklikler:

• UMS19(Değişiklik),“ÇalışanlaraSağlananFaydalar”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Değişiklikler,koridormetodunuyürürlüktenkaldırmaktavefinansalgiderlerinnetfonlamabazındahesaplanmasınıöngörmektedir.

• UMS1(Değişiklik),“FinansalTablolarınSunumu”,1Ocak2012vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Değişiklersonucuortayaçıkantemelgelişmeişletmelerindiğerkapsamlıgeliraltındagösterdiğihesaplarıilerleyenhesapdönemlerindepotansiyelolarakgelirtablosuileilişkilendirilecekveyailişkilendirilmeyecekolmasınagöregruplanmasızorunluluğunungetirilmesidir.Değişiklikhangihesabınveyafinansaltablokaleminin,diğerkapsamlıgeliriçerisindegösterileceğinedairbilgivermez.

• UFRS7(Değişiklik),“FinansalAraçlar:Açıklamalar”,1Temmuz2011vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Değişiklikler,transferişlemlerindeşeffaflığıarttırmavefinansalvarlıktransferleriileilgilimaruzkalınanrisklerinveburisklerinişletmeninfinansaldurumuüzerindekietkilerinindahaiyianlaşılmasıamacınıtaşımaktadır.

• UFRS9,“FinansalAraçlar”,1Ocak2015tarihinekadargeçerlideğildir,ancakerkenuygulanmasımümkündür.Bustandart,UMS39“FinansalAraçlar:MuhasebeleştirmeveÖlçme”standardınındeğiştirilmesürecindeilkadımdır.UFRS9finansalaraçlarınölçümündevesınıflandırılmasındayenizorunluluklargetirmektedir.“Finansalvarlıklarındeğerdüşüklüğü”veUMS39’dayeralanrisktenkorunmamuhasebesiileilgilihükümlerinuygulanmasınadevamedilmektedir.




• UFRS12,“DiğerİşletmelerdekiPaylarileİlgiliAçıklamalar”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Standartortakdüzenlemeler,iştirakler,özelamaçlıaraçlarvediğerbilançodışıaraçlardadahilolmaküzerediğerişletmelerdebulundurulantümpaylarlailgiliaçıklamayükümlülükleriniiçermektedir.

• UFRS13,“MakulDeğerÖlçümü”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Standart,tambirmakuldeğertanımıvetümUFRS’lerdeuygulanacaktekbirölçümveaçıklamalarkaynağısağlayaraktutarlılığıngeliştirilmesivekarmaşıklığınazaltılmasınıamaçlamaktadır.

• UMS28,“İştiraklerveişortaklıkları”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Standart,yeniUFRS11’inyayınlanmasınınardındanözkaynakyöntemiylemuhasebeleştirilecekişortaklıklarıveiştiraklerileilgiliyükümlülükleriiçermektedir.

SözkonusudeğişikliklerinŞirket’infinansaltablolarıüzerindeönemlibiretkisiolmayacağıbeklenmektedir.

d) 1 Ocak 2011 tarihinden itibaren henüz geçerli olmayan ve Şirket tarafından uygulanmamış mevcut standartlardaki değişiklikler, yeni standartlar ve yorumlar:

• UFRS1(Değişiklik),“UFRS’ninİlkDefaUygulanması”,1Temmuz2011vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Değişiklik,birişletmeninfonksiyonelparabirimininhiperenflasyonamaruzkalmasısebebiyleUFRS’lereuygunluksağlayamadığıbirdöneminardındannasılUFRS’yeuygunfinansaltabloyayınlayacağınıaçıklamaktadır.

• UMS12(Değişiklik),“GelirVergileri”,1Ocak2012vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Değişiklik,makuldeğeriileölçülenyatırımamaçlıgayrimenkullereilişkinertelenenvergivarlıkveyükümlülüklerininölçümlemesineilişkinmevcutprensiplereistisnagetirmektedir.

• UFRS10,“KonsolideFinansalTablolar”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Standart,kontrolkonseptinibirişletmeninkonsolidasyonkapsamınaalınmasıiçinbelirleyiciunsurkabulederekvarolanprensiplerigeliştirmektedir.Standart,kontrolünbelirlenmesininzorolduğudurumlardaekaçıklamalargetirmektedir.

• UFRS11,“OrtakDüzenlemeler”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Standart,ortakdüzenlemelerinyasalşekliyerinedüzenlemeninsağladığıhaklaraveyükümlülüklerivurgulayarakortakdüzenlemeleredahagerçekçibirbakışaçısıgetirmektedir.Oransalkonsolidasyonyöntemininuygulanmasınaolanakvermemektedir.

• UMS27,“BireyselFinansalTablolar”,1Ocak2013vesonrasındabaşlayanyıllıkdönemleriçingeçerlidir.Standart,UMS27’ninkontrolileilgilihükümlerininyeniUFRS10’daelealınmasındansonrageridekalanbireyselfinansaltablolarileilgilihükümleriiçermektedir.

2.3 Konsolidasyon Esasları

Şirket’inbağlıortaklığıbulunmadığındanfinansaltablolardakonsolidasyonsözkonusudeğildir.Bununlabirlikte,iştiraklerdekiyatırımlar,ilkkaydaalındıklarıtarihteeldeetmemaliyetiüzerindensonrakidönemlerdeiseözkaynakyöntemiilemuhasebeleştirilmiştir.Bunlar,Şirket’ingenelolarakoyhakkının%20ila%50’sinesahipolduğuveyaŞirket’in,şirketfaaliyetleriüzerindekontrolyetkisinesahipolmamaklabirlikteönemlietkiyesahipolduğukuruluşlardır.Şirketileiştirakarasındakiişlemlerdendoğangerçekleşmemişkârlar,Şirket’iniştiraktekipayıölçüsündedüzeltilmişolup,gerçekleşmemişzararlarda;işlem,transferedilenvarlığındeğerdüşüklüğüneuğradığınıgöstermiyorise,düzeltilmiştir.Özkaynakyönteminegöre,iştiraklerinsatınalımsonrasındakivergisonrasınetkâr/(zararları)Şirket’iniştiraktekipayıölçüsündeŞirket’innetdönemkârınayansıtılmaktadır.Öteyandaniştiraklerinkendifinansaltablolarındaözkaynaklariçindemuhasebeleştirilensatılmayahazırfinansalvarlıklarınmakuldeğerdeğişimleri,maddiduranvarlıkdeğerlemesi,bunlarüzerindenhesaplananamortismanvesözkonusuvarlıklarınfinansaltablolardançıkartılmasıgibiişlemler,Şirket’iniştiraktekipayıölçüsündeŞirket’inözkaynaklardeğişimvekapsamlıgelirtablolarınayansıtılır.




Finansal Bilgiler




Şirket,iştirakileilgiliolaraksözkonusudoğrultudabiryükümlülükaltınagirmemişveyabirtaahhüttebulunmamışolduğusüreceiştiraktekiyatırımınkayıtlıdeğerininsıfırolmasıveyaŞirket’inönemlietkisininsonaermesiüzerineözsermayeyönteminedevamedilmemektedir.Önemlietkininsonaerdiğitarihtekiyatırımınkayıtlıdeğeri,otarihtensonramaliyetolarakgösterilmektedir.

Aşağıdayeralantablo,31Aralık 2011ve2010tarihleriitibariyletümiştirakleriveortaklıkyapılarınıgöstermektedir(Dipnot16):

Ortaklık Payları (%) 2011 2010İştirakler

YBP 31,82 31,95DesaEnerjiElektrikÜretimiOtoprodüktörGrubu(“DesaEnerji”) 30,52 30,52PınarFoodsGmbH(“PınarFoods”) 44,94 44,94PınarAnadoluGıdaSanayiveTicaretA.Ş.(“PınarAnadolu”)(*) - 20,00

(*)PınarAnadolu’nun,30Kasım2011tarihiitibariyle“TürkTicaretKanunu”(“TTK”)451.maddehükümleriuyarınca,tümaktifvepasiflerivetüzelkişiliğisonaermeksuretiylebirbütünhalindeYBPtarafındandeviralınmaksuretiyleYBPaltındabirleşmesinevebirleşmesözleşmesininonaylanmasınakararverilmiştir.Birleşmesözleşmesiveesassözleşmetadilmetinleri30Kasım2011tarihindeİzmirTicaretSicilMemurluğuncatesciledilmişve28Aralık2011tarihve7971sayılıTicaretSiciliGazetesi’ndeilanedilmiştir(Dipnot16).

Yabancı para çevrimi

i) İşlemler ve bakiyeler

Yabancıparacinsindenyapılanişlemler,işleminyapıldığıgünküdövizkurlarındanfonksiyonelparabirimineçevrilmiştir.Buişlemleringerçekleşmesindenveyabancıparacinsindenolanparasalvarlıkveyükümlülüklerinyılsonudövizkurlarındançevrilmesindenkaynaklanankurfarkıgelirvegiderlerinakitakımvenetyatırımınkorumasıolarakdeğerlendirilipözkaynakkalemialtındatakipedilenlerdışındakapsamlıgelirtablosunadahiledilir.

ii) Yabancı ülkelerdeki iştirakin finansal tablolarının çevrimi

Almanya’dafaaliyetgösterenPınarFoods’unfinansaltablolarıbulunduğuülkeninstandart,kanunvedüzenlemelerinegörehazırlanmışolupSPKFinansalRaporlamaStandartları’nauyarlanmıştır.Yabancıülkedefaaliyetgösterensözkonusuiştirakinvarlıkveyükümlülükleribilançotarihindekidövizkurları,kapsamlıgelirtablosukalemleriisedönemiçerisindekiortalamakurlarkullanılarakTL’yeçevrilmiştir.31Aralık2011tarihiitibariyle1Avrokarşılığı2,4438TL(2010:2,0491TL),aynıtarihitibariylesonaerenyıliçinortalama1Avrokarşılığıise2,3229TL’dir(2010:1,9894TL).Yabancıülkedefaaliyetgöstereniştirakinaçılışnetvarlıklarınınyenidençevrilmesiveortalamakurlarilebilançotarihindekikurlardandoğanfarklılıklarözkaynaklaraltındaki“yabancıparaçevrimfarkları”içerisindetakipedilmektedir.

2.4 Netleştirme/Mahsup

İçerikvetutaritibariyleönemarzedenhertürlükalem,benzerniteliktedahiolsa,finansaltablolardaayrıgösterilir.Önemliolmayantutarlar,esaslarıveyafonksiyonlarıaçısındanbirbirinebenzeyenkalemleritibariyletoplulaştırılarakgösterilir.İşlemveolayınözününmahsubugereklikılmasısonucunda,buişlemveolayınnettutarlarıüzerindengösterilmesiveyavarlıkların,değerdüşüklüğüdüşüldüktensonrakitutarlarıüzerindenizlenmesi,mahsupedilmemekuralınınihlaliolarakdeğerlendirilmez.Şirket’innormalişakışıiçindegerçekleştirdiğiişlemlersonucunda,“Hasılat”başlıklıkısımdatanımlanangelirlerdışındaeldeettiğigelirler,işlemveyaolayınözüneuygunolmasışartıyla,netdeğerleriüzerindengösterilir.




2.5 Karşılaştırmalı Bilgiler

Malidurumveperformanstrendlerinintespitineimkanvermeküzere,Şirket’infinansaltablolarıöncekidönemlerlekarşılaştırmalıolarakhazırlanmaktadır.Şirket,31Aralık2011tarihiitibariylebilançosunu31Aralık2010tarihiitibariylehazırlanmışbilançoile;1Ocak-31Aralık2011dönemineaitkapsamlıgelirtablosunu,nakitakımtablosunuveözkaynaklardeğişimtablosunuise1Ocak-31Aralık2010dönemiilekarşılaştırmalıolarakdüzenlemiştir.

2.6 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Finansaltablolarınhazırlanmasındaizlenenönemlimuhasebepolitikalarıaşağıdaözetlenmiştir:

2.6.1 Hasılat

Satışgelirleri,ürününteslimiveyahizmetinverilmesi,ürünleilgiliönemliriskvegetirilerinalıcıyanakledilmişolması,gelirtutarınıngüvenilirbirşekildeölçülebilmesiveişlemleilgiliekonomikfaydalarınŞirkettarafındaneldeedileceğininkuvvetlemuhtemelolmasıüzerinealınanveyaalınabilecekbedelinmakuldeğeriüzerindentahakkukesasınagörekayıtlaraalınır.Netsatışlar,satılmışürünyadatamamlanmışhizmetinsatışvergisihariçfaturalanmışdeğerinden,iadelervekomisyonlarınindirilmişşeklinigösterir(Dipnot28).

Faizgelirietkinfaizyöntemiuygulanarakdönemselolarakkaydedilir.Biralacakiçindeğerdüşüklüğükarşılığıayrıldığında,Şirket,ilgilialacağıntaşınandeğerini,sözkonusualacağınorijinaletkinfaizoranınıbazalarakiskontoettiğigelecektekitahminedilennakitakışınagöre,gerikazanılabilirdeğerineindirmektevebuiskontoyufaizgeliriolarakkaydetmektedir.Kredilerüzerindeki,faizgelirietkinfaizoranıyöntemikullanılarakkaydedilir.Kiragelirleridönemseltahakkukesasınagöremuhasebeleştirilir.Temettügelirleri,Şirket’intemettüyüalmahakkınınoluştuğutarihtegeliryazılır.

2.6.2 Stoklar

Şirket’inhammaddestoklarınınönemlibirbölümüçedareritmepeyniri,laktiktereyağ,meyvesuyukonsantrelerivepaketlememalzemelerigibisütvesütürünleriilemeyvesuyuüretimindekullanılanhammaddelerden,yarımamulstoklarınınönemlibirbölümüçiğsüt,yavansüttozu,eritmepeyniri,pastörizelaktiktereyağvepastörizesüt,mamulstoklarınınönemlibirbölümüUHTsüt,beyazpeynir,kaşarpeyniri,labne,paketlenmişmeyvesuyu,tereyağ,soslarileyoğurt,diğerstoklarınınönemlibirbölümüiseyedekparçalarvepaletstoklarındanoluşmaktadır.

Stoklar,maliyetinveyanetgerçekleşebilirdeğerindüşükolanıiledeğerlenir.Netgerçekleşebilirdeğer,tahminisatışfiyatındantahminitamamlamamaliyetivesatışıgerçekleştirmekiçingereklitahminisatışmaliyetitoplamınınindirilmesiyleeldeedilentutardır.Stoklarınmaliyetitümsatınalmamaliyetlerini,dönüştürmemaliyetlerinivestoklarınmevcutdurumunavekonumunagetirilmesiiçinkatlanılandiğermaliyetleriiçerir.StokmaliyetihesaplamasistemisafhamaliyetiolupŞirketstoklarınıaylıkağırlıklıortalamamaliyetyönteminegöredeğerlemektedir(Dipnot13).

2.6.3 Maddi duran varlıklar

31Aralık2011tarihiitibariyle,arazivearsalarilebinalarveyerüstüdüzenleri,bağımsızprofesyoneldeğerlemeşirketiElitGayrimenkulDeğerlemeA.Ş.,makine,tesisvecihazlarisebağımsızprofesyoneldeğerlemeşirketiVakıfGayrimenkulEkspertizveDeğerlendirmeA.Ş.tarafındanyapılandeğerlemeçalışmalarındatespitedilenmakuldeğeriüzerindenfinansaltablolarayansıtılmıştır.Arazivearsalar,binalarveyerüstüdüzenleriilemakine,tesisvecihazlardışındaki,1Ocak2005tarihindenönceeldeedilendiğerbütünmaddiduranvarlıklar31Aralık2004tarihindekialımgücüileifadeedilmişmaliyetlerinden,1Ocak2005tarihindensonraeldeedilenkalemleriseeldeetmemaliyetlerindenbilançotarihinekadarolanbirikmişamortismanlarıvevarsadeğerdüşüklüğününindirilmesisonrasındaoluşannetdeğeriilefinansaltablolarayansıtılmaktadır(Dipnot18).




Finansal Bilgiler




Maddiduranvarlıklarda,yenidendeğerlemesonucumeydanagelenartışlar,bilançodaözkaynaklargrubundayeralanyenidendeğerlemefonuhesabınaalacakkaydedilmektedir.Aynıvarlığınbiröncekidönemdekiartışlarınakarşılıkgelenazalışlarfondandüşülmüş;diğertümazalışlarisekapsamlıgelirtablosunayansıtılmıştır.

Herdönem,yenidendeğerlenmişvarlıküzerindenhesaplananamortismanile(kapsamlıgelirtablosunayansıtılanamortisman)varlığınmaliyetiüzerindenayrılanamortismanarasındakifarkyenidendeğerlemefonundanbirikmişkârlaratransferedilmiştir.

Maddiduranvarlıklar,kapasitelerinintamolarakkullanılmayahazırolduğuvefizikseldurumlarınınbelirlenenüretimkapasitesinikarşılayacağıdurumlardaaktifleştirilirveamortismanatabitutulmayabaşlanırlar.Maddiduranvarlıklarınhurdadeğerininönemlitutardaolmadığıtahminedilmektedir.Maddiduranvarlıkalımlarıiçinverilmişolanavanslar,ilgilivarlıkaktifleştirilenekadardiğerduranvarlıklarkalemialtındatakipedilmektedir.Herraporlamadöneminde,maddiduranvarlıklarınhurdadeğeriveyaklaşıkekonomikömürlergözdengeçirilmektevegereklidüzeltmelerileriyedönükolarakyansıtılmaktadır.

Yenidendeğerlenmişyadabilançotarihindekisatınalmagücüileifadeedilmişmaddiduranvarlıklarınüzerindendoğrusalamortismanyöntemiuygulanarakamortismanhesaplanmaktadır(Dipnot18).Arazilersonsuzömresahipolduklarıvarsayılarakamortismanatabitutulmamıştır.Maddiduranvarlıklarınyaklaşıkekonomikömürleriaşağıdakigibidir:

Yıllar

Binalar,yeraltıveyerüstüdüzenleri 15-50Makine,tesisvecihazlar(finansalkiralamayoluileedinilmişolanlardahil) 5-30Demirbaşlar 5-10Taşıtaraçları(finansalkiralamayoluileedinilmişolanlardahil) 5

Birmaddiduranvarlığıntaşıdığıdeğerin,varlığınsatışıiçinkatlanılacakgiderlerdüşüldüktensonrakinetsatışfiyatıilekullanımdeğerindenyüksekolanıolaraktanımlananvarlığıngerikazanılabilirdeğerindendahayüksekolduğudurumlarda;maddiduranvarlıkgerikazanılabilirdeğerineindirilir.Sözkonusudeğerdüşüklüğüneuğrayanmaddiduranvarlıkyenidendeğerlenmişse,değerdüşüklüğüöncekidönemlerdekiyenidendeğerlemefonundakiartışlarakarşılıkgelecektutardafondandüşülürvegerikalantutarkapsamlıgelirtablosuylailişkilendirilir(Dipnot18).

Maddiduranvarlıklarıneldençıkarılmasındaeldeedilenkâryadazarar,maddiduranvarlığıntaşıdığıdeğeregörebelirlenirveilgiligelirvegiderhesaplarınakaydedilir(Dipnot31).Yenidendeğerlenmişmaddiduranvarlığıneldençıkarılmasında,eldençıkarılanmaddiduranvarlıklailgiliyenidendeğerlemefonugeçmişyıllarkârlarınatransferedilir.

Bakımveonarımgiderlerioluştuklarıdöneminkapsamlıgelirtablosunagiderolarakkaydedilirler.Aktifleştirmedensonrakiharcamalar,maddiduranvarlığın,sözkonusuvarlıklailgiligelecekteekonomikfaydanınŞirket’eaktarılmasınınkuvvetlemuhtemelolmasıvemaliyetiningüvenilirbirşekildeölçülebildiğidurumlardamaliyetineeklenirveyaayrıbirvarlıkolarakfinansaltablolarakaydedilir.Şirket,aktifleştirmedensonrakiharcamalarkapsamındakideğiştirilenparçalarındiğerbölümlerdenbağımsızbirşekildeamortismanatabitutuluptutulmadığınabakmaksızıntaşınandeğerlerinibilançodançıkarır.Varlığınmaliyetineeklenensözkonusuaktifleştirmesonrasıharcamalar,faydalıömürleriçerçevesindeamortismanatabitutulurlar.




2.6.4 Maddi olmayan duran varlıklar

Maddiolmayanduranvarlıklarbilgiişlemsistemleriveyazılımhaklarınıiçerir.Bunlar,1Ocak2005tarihindenönceiktisapedilenkalemleriçinTL’nin31Aralık2004tarihindekisatınalımgücüyleifadeedilendüzeltilmişeldeetmemaliyetleriüzerinden,1Ocak2005tarihindensonraiktisapedilenkalemleriçiniseeldeetmemaliyetleriüzerinden,birikmişitfapaylarıvemevcutsakalıcıdeğerdüşüklüğününindirilmesisonrasındaoluşannetdeğeriilefinansaltablolarayansıtılmaktadır.Maddiolmayanduranvarlıklareldeetmemaliyetleriüzerinden,eldeedilmetarihindenitibarenbeşyıllıkfaydalıömürleriüzerindendoğrusalitfayöntemiileitfaedilirler.Maddiolmayanduranvarlıklarınhurdadeğerininönemlitutarlardaolmadığıtahminedilmiştir.Değerdüşüklüğününolmasıdurumundamaddiolmayanduranvarlıklarınkayıtlıdeğeri,kapsamlıgelirtablosuylailişkilendirilerekgerikazanılabilirtutarınaindirilir(Dipnotlar2.6.5ve19).

2.6.5 Varlıklarda değer düşüklüğü

Şirket,ertelenmişvergivarlıklarıdışındakalanhervarlıkiçinherbirbilançotarihinde,sözkonusuvarlığailişkindeğerkaybınınolduğunadairherhangibirgöstergeolupolmadığınıdeğerlendirir.Kullanımahazırolmayanmaddiolmayanduranvarlıklardaisegerikazanılabilirtutarherbirbilançotarihindetahminedilir.Eğerböylebirgöstergemevcutsa,ovarlığıngerikazanılabilirtutarıtahminedilir.Varlığıngerikazanılabilirdeğeri,ilgilivarlığın,satışiçinkatlanılacakgiderlerdüşüldüktensonrakinetsatışfiyatıilekullanımdeğerininyüksekolanıdır.

İştirakler,UMS39,“FinansalAraçlar:MuhasebeleştirmeveÖlçme”(“UMS39”)hükümlerinegöre,değerdüşüklüğüolabileceğinigösterendurumlarda,gerikazanılabilirtutarıilefinansaltablolardakitaşınandeğerikarşılaştırılarakUMS36’yagöredeğerdüşüklüğüaçısındantestedilir.Bunaistinaden,özkaynakyöntemiylemuhasebeleştirilenvebuşekildeŞirket’inpayıölçüsündeiştirakinzararlarınınfinansaltablolarayansıtılmasınarağmen,UMS39hükümleriuygulanarakfinansaltablolarayansıtılanzararlarındışındailavebirdeğerdüşüklüğüzararınınmuhasebeleştirilmesiningerekliolupolmadığıdeğerlendirilir.

Değerdüşüklüğününsaptanmasıiçinvarlıklar,nakitüretenbirimlerolanenaltseviyedegruplanırlar.Kullanımahazırolmayanmaddiolmayanduranvarlıklardaisegerikazanılabilirtutarherbirbilançotarihindetahminedilir.Eğersözkonusuvarlığınveyaovarlığaaitnakitüretenherhangibirbirimininkayıtlıdeğeri,kullanımveyasatılmasıiçingerekliolangiderlerdüşüldüktensonrakisatışyoluylagerikazanılacaktutarındanyükseksedeğerdüşüklüğümeydanagelmiştir.Değerdüşüklüğükayıplarıkapsamlıgelirtablosunagiderolarakyansıtılır.Sözkonusudeğerdüşüklüğüneuğrayanvarlık,yenidendeğerlenmişbirmaddiduranvarlıkise,değerdüşüklüğüöncekidönemlerdekiyenidendeğerlemefonundakiartışlarakarşılıkgelecektutardafondandüşülürvegerikalantutarkapsamlıgelirtablosuylailişkilendirilir.Birvarlıktaoluşandeğerdüşüklüğükaybı,ovarlığıngerikazanılabilirtutarındakimüteakipartışın,değerdüşüklüğününkayıtlaraalınmalarınıizleyendönemlerdeortayaçıkanbirolaylailişkilendirilebilmesidurumundadahaöncedeğerdüşüklüğüayrılantutarıgeçmeyecekşekildegeriçevrilir.

Şirkettümfinansalvarlıklarındeğerdüşüklüğütestiiçinaşağıdakikriterlerigözönündebulundurmaktadır:

-Borçlutarafınönemliölçüdefinansalaçıdanzorlukiçindeolupolmaması,-Anaparanınveyafaizinödenmemesiveyageçödenmesigibisözleşmehükümlerineborçlutarafınuymaması,-Ekonomikveyayasalnedenlerdenötürü,borçluolantarafaherhangibirimtiyazıntanınıptanınmadığı,-Borçluolantarafınfinansalaçıdanyenidenyapılandırmayagitmesininbeklenmesiveyagitmesi,-Bağımsızverilerkullanılarak,finansalvarlıklarıngelecekteŞirket’esağlayacaklarınakitakışlarındaönemlidüşüşlerinolupolmayacağı.




Finansal Bilgiler




2.6.6 Borçlanma maliyetleri ve alınan krediler

Alınankredileralındıklarıtarihlerde,alınankreditutarındanişlemmasraflarıçıkartıldıktansonrakideğerleriylekaydedilir.Alınankrediler,sonradanetkinfaizyöntemikullanılarakiskontoedilmişmaliyetdeğeriüzerindengösterilir.İşlemmasraflarıdüşüldüktensonrakalantutarileiskontoedilmişmaliyetdeğeriarasındakifark,kapsamlıgelirtablosunakredidönemisüresincefinansmanmaliyetiolarakyansıtılır.Alınankredilerdenkaynaklananfinansmanmaliyetioluştuğundakapsamlıgelirtablosunayansıtılır(Dipnot33).Alınankredilerinvadeleribilançotarihindenitibaren12aydankısaise,kısavadeliyükümlülükleriçerisinde,12aydanfazlaiseuzunvadeliyükümlülükleriçerisindegösterilmektedir(Dipnotlar8ve9).

Amaçlanankullanımaveyasatışahazırdurumagetirilebilmesizorunluolarakuzunbirsüreyigerektirenvarlıklarözelliklivarlıklarolaraktanımlanmaktadır.UMS23“BorçlanmaMaliyetleri”(Revize)’egöre,aktifleştirilmeyebaşlamatarihi1Ocak2009yadasonrasındaolanözelliklivarlıklarınborçlanmamaliyetlerinebağlıolarak,özelliklibirvarlığıniktisabı,yapımıyadaüretimiiledoğrudanilişkilendirilebildiğiölçüde,sözkonusuborçlanmamaliyetlerininilgilivarlığınmaliyetininbirparçasıolarakaktifleştirilir.

2.6.7 Finansal varlıklar

Finansalvarlıklarınsınıflandırılması,yatırımlarınhangiamaçiçineldeedilmesinebağlıolarakbelirlenmektedir.Şirketyönetimi,finansalvarlığınsınıflandırılmasınıilkeldeedildiğitarihteyapmaktavebusınıflandırmayıherbilançodönemindetekrardeğerlendirmektedir.Şirket,finansalvarlıklarınıaşağıdakigibisınıflandırmıştır:

a)Kredilervealacaklar

Kredilervealacaklar,etkinbirpiyasadakoteolmayanvesabitveyabelirliödemelerdenoluşantürevolmayanfinansalvarlıklardanoluşmaktadır.Kredilervealacaklar,alım-satımamacıylatutulmadan,Şirket’inherhangibirborçluyadoğrudanpara,malveyahizmettedarikettiğindeortayaçıkmaktadır.Vadeleribilançotarihindenitibaren12aydankısaise,buvarlıklardönenvarlıklariçinde,12aydanfazlaiseduranvarlıklariçindegösterilmektedir.Kredilervealacaklar,bilançodaticarialacaklarvediğeralacaklariçerisinedahiledilmiştir.Kredilervealacaklar,ilgilitutarlarınişlemmasraflarıçıkarıldıktansonrakideğerleriilekaydedilir.Alacaklarsonradanetkinfaizyöntemikullanılarakiskontoedilmişmaliyetdeğeriüzerinden,mevcutsadeğerdüşüklüğükarşılığıdüşülerekgösterilir.Belirtilmişbirfaizoranıbulunmayankısavadelikredilervealacaklar,etkinfaizoranınınetkisininönemsizolmasıdurumundafaturatutarındandeğerlendirilmektedir.Krediler,sonradanetkinfaizyöntemikullanılarakiskontoedilmişmaliyetdeğeriüzerindenfinansaltablolarayansıtılır.

b)Satılmayahazırfinansalvarlıklar

Likiditeihtiyacınınkarşılanmasınayönelikolarakveyafaizoranlarındakideğişimlernedeniylesatılabilecekolanvebelirlibirsüregözetilmeksizineldetutulanvebaşkabirsınıflandırmayatabitutulamayanfinansalaraçlar,satılmayahazırfinansalvarlıklarolaraksınıflandırılmıştır.Bunlar,yönetiminbilançotarihindensonraki12aydandahakısabirsüreiçinfinansalaracıeldetutmaniyetiolmadıkçaveyaişletmesermayesininarttırılmasıamacıylasatışınaihtiyaçduyulmayacaksa,kibudurumdadönenvarlıklariçinedahiledilir,duranvarlıklaradahiledilmiştir.Şirketyönetimi,bufinansalaraçlarınsınıflandırmasınısatınaldıklarıtarihteuygunbirşekildeyapmaktaolupdüzenliolarakbusınıflandırmayıgözdengeçirmektedir.




Tümfinansalvarlıklar,ilkolarakbedelinmakuldeğeriolanvevarlıklailgilisatınalmamasraflarıdadahilolmaküzeremaliyetbedelleri,sonrakidönemlerdeisemakuldeğerleriüzerindengösterilmektedir.Şirket’in%20’ninaltındasermayepayınasahipolduğuvesatılmayahazırfinansalvarlıkolaraksınıflandırdığıfinansalvarlıklar,borsadaişlemgörmesidurumundapiyasafiyatlarıüzerindenfinansaltablolarayansıtılmaktaolupaktifbirpiyasanınbulunmamasıdurumlarında,Şirketilgilifinansalvarlığıngerçeğeuygundeğerinigenelkabulgörmüşdeğerlemeyöntemlerikullanarakhesaplamaktadır.Satılmayahazırfinansalvarlıklarınborsayakayıtlıherhangibirrayiçdeğerininolmadığı,makuldeğerinhesaplanmasındakullanılandiğeryöntemlerinuygunveyatatbikedilebilirolmamasınedeniylemakulbirdeğertahminininyapılamamasıvemakuldeğeringüvenilirbirşekildeölçülemediğidurumlardafinansalvarlığınkayıtlıdeğeri,1Ocak2005tarihindenönceiktisapedilenkalemleriçinTL’nin31Aralık2004tarihindekialımgücüyleifadeedilendüzeltilmişeldeetmemaliyetiüzerinden,1Ocak2005tarihindensonraiktisapedilenkalemleriçiniseeldeetmemaliyetiüzerinden,mevcutsa,değerdüşüklüğününçıkarılmasısuretiyledeğerlenmiştir(Dipnot7).Şirket,satılmayahazırfinansalvarlıklarailişkinkazançvekalıcı(önemlitutardauzunvesüreliolarak)olmayankayıpları,buvarlıklarfinansaltablolardançıkarılanakadardoğrudanözkaynaklaraltındamuhasebeleştirmektedir.Satılmayahazırfinansalvarlıkolaraksınıflandırılmışolanmenkulkıymetlerinmakuldeğerdeğişikliğibufinansalvarlıklarınbilançotarihindekimakuldeğerleriileiskontoedilmişmaliyetbedelleriarasındakifarkolarakhesaplanmaktadır.Şirketsözkonususatılmayahazırfinansalvarlıklardantemettüalmayahakkazandığında,satılmayahazırfinansalvarlıklardaneldeedilentemettügeliri,diğergelirlerinaltındamuhasebeleştirilerekkapsamlıgelirtablosunayansıtılır.

Satılmayahazırfinansalvarlıklarfinansaltablolardançıkarıldıklarında,özkaynaklardatakipedilenilgilikazançveyakayıplarkapsamlıgelirtablosunatransferedilir.Satılmayahazırfinansalvarlıklarıneldeetmemaliyetiilemakuldeğerleriarasındaoluşanolumsuzfarklarisekalıcıolmasıhalindeözkaynaklaraltındamuhasebeleştirilmiştoplamzarar,özkaynaklardançıkarılarakgelirtablosuileilişkilendirilir.Budurumdaözkaynaklardakimakuldeğerkaybı,eldeetmemaliyetiilemevcutmakuldeğerarasındakifarktan,mevcutsa,dahaöncegelirtablosunayansıtılmışdeğerdüşüklüğüdüşüldüktensonrakitutarkadarolmalıdır.Öteyandan,sözkonususatılmayahazırfinansalvarlıklarınmakuldeğerlerinindeğişimineistinadenözkaynaklaraltındamuhasebeleştirilmişbirmakuldeğerdeğişimfonununbulunmamasıdurumunda,kalıcıolanolumsuzfarklardoğrudangelirtablosuylailişkilendirilir.Kapsamlıgelirtablosunayansıtılmışsatılmayahazırfinansalvarlıklarolaraksınıflandırılmışsermayearaçlarındakideğerdüşüklükleriisekapsamlıgelirtablosuüzerindengeriçevrilemez.

2.6.8 İşletme birleşmeleri

ŞirketveYaşarGrubuortaklıklarıarasındagerçekleşenvedolayısıylaortakkontrolaltındakiişletmelerarasındayapılanalım/satımişlemlerindeUFRS3“İşletmeBirleşmeleri”ndeyeralanhükümler,UFRS3’ünyadabaşkabirUFRS’ninsözkonusuişlemlerikapsamamasınedeniyleuygulanmaz.Dolayısıyla,butipişlemlerdeşerefiyeveyanegatifşerefiyehesaplanmaz.Alıştutarıilealınanşirketinnetvarlıklarıarasındaoluşanfarközkaynaklariçerisindeayrıbirkalemdemuhasebeleştirilir.

2.6.9 Hisse başına kazanç

Kapsamlıgelirtablosundabelirtilenhissebaşınakazanç,netdönemkârının,dönemboyuncabulunanhissesenetlerininağırlıklıortalamasayısınabölünmesiilebulunmuştur(Dipnot36).

Şirketler,mevcuthissedarlarabirikmişkârlardanhisselerioranındahissedağıtarak(“BedelsizHisseler”)sermayeleriniarttırabilir.Hissebaşınakazançhesaplanırken,bubedelsizhisseihracıçıkarılmışhisselerolaraksayılır.Dolayısıylahissebaşınakazançhesaplamasındakullanılanağırlıklıhisseadediortalaması,hisselerinbedelsizolarakçıkarılmasınıgeriyedönükolarakuygulamaksuretiyleeldeedilir.

Temettüdağıtılmasısözkonusuolmasıdurumundaisehissebaşınadüşecekkazançhisselerinağırlıklıortalamasınınadediüzerindendeğil,mevcuthisseadedidikkatealınarakbelirlenecektir.




Finansal Bilgiler




2.6.10 Bilanço tarihinden sonraki olaylar

Bilançotarihindensonrakiolaylar;kârailişkinherhangibirduyuruveyadiğerseçilmişfinansalbilgilerinkamuyaaçıklanmasındansonraortayaçıkmışolsalarbile,bilançotarihiilebilançonunyayımıiçinyetkilendirilmetarihiarasındakitümolaylarıkapsar(Dipnot40).

Şirket,bilançotarihindensonrakidüzeltmegerektirenolaylarınortayaçıkmasıdurumunda,finansaltablolaraalınantutarlarıbuyenidurumauygunşekildedüzeltir.Bilançotarihindensonraortayaçıkandüzeltmegerektirmeyenhususlar,finansaltablokullanıcılarınınekonomikkararlarınıetkileyenhususlarolmalarıhalindefinansaltablodipnotlarındaaçıklanır.

2.6.11 Karşılıklar, şarta bağlı yükümlülükler ve şarta bağlı varlıklar

Herhangibirkarşılıktutarınınfinansaltablolaraalınabilmesiiçin;Şirket’ingeçmişolaylardankaynaklananmevcutbirhukukiveyakurucuyükümlülüğünbulunması,buyükümlülüğünyerinegetirilmesiiçinekonomikfaydaiçerenkaynaklarınişletmedençıkmasınınkuvvetlemuhtemelolmasıvesözkonusuyükümlülüktutarınıngüvenilirbirbiçimdetahminedilebiliyorolmasıgerekmektedir.

Paranınzamandeğerininetkisininönemliolduğudurumlarda,karşılıktutarı;yükümlülüğünyerinegetirilmesiiçingerekliolmasıbeklenengiderlerinbugünküdeğeriolarakbelirlenir.Karşılıklarınbugünküdeğerlerineindirgenmesindekullanılacakiskontooranınınbelirlenmesinde,ilgilipiyasalardaoluşanfaizoranıilesözkonusuyükümlülükleilgiliriskdikkatealınır.Sözkonusuiskontooranıvergiöncesiorandır.İskontooranı,gelecektekinakitakımlarınıntahminiyleilgiliriskiiçermez.Dönemleritibariyleparanınzamanetkisininönemliolduğukarşılıklarıntahminedilengerçekleşmetarihineyakınlaşılmasısonucunda,karşılıklardaartışoluşurkensözkonusubufarkfaizgideriolarakkapsamlıgelirtablosunayansıtılmaktadır.

GeçmişolaylardankaynaklananvemevcudiyetiŞirket’intamolarakkontrolündebulunmayangelecektekibirveyadahafazlakesinolmayanolayıngerçekleşipgerçekleşmemesiileteyidedilebilmesimümkünyükümlülüklervevarlıklar,şartabağlıyükümlülüklervevarlıklarolarakdeğerlendirilmektevefinansaltablolaradahiledilmemektedir(Dipnot22).Gelecekdönemlerdeoluşmasıbeklenenoperasyonelzararlariçinherhangibirkarşılıkayrılmamaktadır.

2.6.12 Muhasebe politikaları, muhasebe tahminlerinde değişiklik ve hatalar

Muhasebepolitikalarındayapılanönemlideğişikliklervetespitedilenönemlimuhasebehatalarıgeriyedönükolarakuygulanırveöncekidönemfinansaltablolarıyenidendüzenlenir.Muhasebetahminlerindekideğişiklikler,yalnızcabirdönemeilişkinise,değişikliğinyapıldığıcaridönemde,gelecekdönemlereilişkinise,hemdeğişikliğinyapıldığıdönemdehemdegelecekdönemde,ileriyeyönelikolarakuygulanır.

2.6.13 İlişkili taraflar

Bufinansaltablolaraçısından,Şirketüzerindekontrolü,müşterekkontrolüveyaönemlietkinliğiolanortaklar,YaşarGrubuŞirketleri,Şirket’inveyaanaortakolarakYaşarHolding’inüstdüzeyyönetimkadrosuveyönetimkuruluüyeleri,yakınaileüyelerivebunlartarafındankontroledilen,müşterekenkontroledilenveyabunlarınüzerindeönemlietkinlikleriolanşirketlerilişkilitaraflarolarakkabulveifadeedilmişlerdir(Dipnot37).

2.6.14 Finansal bilgilerin bölümlere göre raporlanması

Faaliyetbölümleri,Şirket’infaaliyetlerineilişkinkararalmayayetkiliorganlaraveyakişileresunulaniçraporlamavestratejikbölümlereparalelolarakdeğerlendirilmektedir.SözkonusubölümleretahsisedilecekkaynaklarailişkinkararlarınalınmasıvebölümlerinperformansınındeğerlendirilmesiamacıylaŞirket’infaaliyetlerineilişkinstratejikkararalmayayetkiliorganlarvekişiler,Şirket’inüstdüzeyyöneticileriolaraktanımlanmıştır.




Şirket’inüstdüzeyyöneticileriŞirketfaaliyetlerinianaürüngrububazındaveyurtiçiveyurtdışıfaaliyetlerolaraktakipetmektedir.Öteyandan,herbiranaürüngrubundakisatışkanallarıilebirliktemüşteriözelliklerininveihtiyaçlarının,Şirket’infaaliyetlerinietkileyenmevzuatınaynıolmasıveŞirket’inTürkiyedışındakifaaliyetlerinintoplamfaaliyetleriiçerisindeönemarzetmemesinedeniyle,finansalbilgilerbölümleregöreraporlanmamıştır.

2.6.15 Kiralama İşlemleri

(1)Şirket-kiracıolarak

FinansalKiralama

Finansalkiralamayoluylaeldeedilenmaddiduranvarlık,varlığınkiralamadönemininbaşındakivergiavantajveyateşvikleridüşüldüktensonrakimakuldeğerindenveyaasgarikiraödemelerininotarihteindirgenmişdeğerindendüşükolanıüzerindenaktifleştirilir.Anaparakiraödemeleriyükümlülükolarakgösterilirveödendikçeazaltılır(Dipnot8).Faizödemeleriise,finansalkiralamadönemiboyuncakapsamlıgelirtablosundagiderleştirilir.Finansalkiralamasözleşmesiileeldeedilenmaddiduranvarlıklar,sahipliğinkiralamasözleşmesisonundaŞirket’egeçeceğivarsayımıyla,varlığınfaydalıömrününyadakirasüresininkısaolanıüzerindenamortismanatabitutulur(Dipnot18).

FaaliyetKiralaması

Mülkiyeteaitriskvegetirilerinönemlibirkısmınınkiralayanaaitolduğukiralamaişlemi,faaliyetkiralamasıolaraksınıflandırılır.İşletmekiraları(kiralayandanalınanteşviklerdüşüldüktensonra)olarakyapılanödemeler,kiradönemiboyuncadoğrusalyöntemilekapsamlıgelirtablosunagiderolarakkaydedilir.

(2)Şirket-kiralayanolarak

FaaliyetKiralaması

Faaliyetkiralamasında,kiralananvarlıklar,bilançodamaddiduranvarlıklaraltındasınıflandırılırveeldeedilenkiragelirlerikiralamadönemisüresince,doğrusalyöntemilekapsamlıgelirtablosunayansıtılır.

2.6.16 Kurum kazancı üzerinden hesaplanan vergiler

Döneminkârvezararıüzerindekigelirvergisiyükümlülüğü,cariyılvergisiveertelenmişvergiyiiçermektedir.Cariyılvergiyükümlülüğü,dönemkârınınvergiyetabiolankısmıüzerindenvebilançotarihindegeçerliolanvergioranlarıilehesaplananvergiyükümlülüğünüiçermektedir(Dipnot35).Geçmişyıllardakivergiyükümlülüğüileilgilidüzeltmekayıtlarıisediğerfaaliyetgiderlerikalemialtındamuhasebeleştirilmektedir.

Ertelenmişvergigeliriveyagideriertelenmişverginindoğrudanözkaynakveyadiğerkapsamlıgeliraltındamuhasebeleştirilenbirişlemleilgiliolmadığıdurumlarda,döneminkârveyazararınadahiledilir.Ertelenmişvergiözkaynaklarvediğerkapsamlıgeliraltındamuhasebeleştirilenbirişlemdenkaynaklanıyorsa,ilgiliözkaynaklarkalemivediğerkapsamlıgeliraltındamuhasebeleştirilir.

Ertelenmişvergiyükümlülüğüveyavarlığı,varlıklarınveyükümlülüklerinfinansaltablolardagösterilendeğerleriileyasalvergimatrahıhesabındadikkatealınantutarlarıarasındakigeçicifarklılıklarınbilançoyönteminegörevergietkilerininbilançotarihiitibariyleyasalaşmışveyabüyükölçüdeyasalaşmışilgiligeçicifarklarınortadankalkacağıtarihlerdegeçerliolanvergioranlarıdikkatealınarakhesaplanmasıylabelirlenmektedir(Dipnot35).




Finansal Bilgiler




Ertelenmişvergivarlığıveyayükümlülüğü,sözkonusugeçicifarklarınortadankalkacağıileridekidönemlerdeödenecekvergitutarlarındayapılacağıtahminedilenartışveazalışoranlarındafinansaltablolarayansıtılmaktadırlar.Ertelenmişvergiyükümlülüğü,tümvergilendirilebilirgeçicifarklariçinhesaplanırkenertelenmişvergivarlığıgelecektevergiyetabikâreldeetmeksuretiyleindirilebilirgeçicifarklardanyararlanmanınkuvvetlemuhtemelolmasışartıylafinansaltablolaraalınır.Ertelenmişvergivarlığınınbirkısmınınveyatamamınınsağlayacağıfaydanıneldeedilmesineimkanverecekdüzeydemalikâreldeetmeninmuhtemelolmadığıölçüde,ertelenmişvergivarlığınınkayıtlıdeğeriazaltılır(Dipnot35).

2.6.17 Çalışanlara sağlanan faydalar/kıdem tazminatları

Yürürlüktekikanunlaragöre,Şirket,emeklilikdolayısıylaveyaistifaveİşKanunu’ndabelirtilendavranışlardışındakisebeplerleistihdamısonaerençalışanlarabelirlibirtopluödemeyapmaklayükümlüdür.Kıdemtazminatıkarşılığı,tümçalışanlarınemeklilikleridolayısıylaileridedoğacakyükümlülüktutarlarınınaktüeryalvarsayımlaruyarıncanetbugünküdeğerinegöreindirgenmişvefinansaltablolarayansıtılmıştır(Dipnot24).

Şirket,üstdüzeyyöneticilerveidaripersonelineyönetimikramiyesivermekteolupsözkonusuikramiyeiçinilgiliyıliçerisindekarşılıkayırmaktadır(Dipnot22.a).

2.6.18 Nakit akım tablosu

Nakitakımtablosunda,dönemeilişkinnakitakımlarıişletme,yatırımvefinansalfaaliyetlerinedayalıbirbiçimdesınıflandırılarakraporlanır.İşletmefaaliyetlerdenkaynaklanannakitakımları,Şirket’infaaliyetlerindenkaynaklanannakitakımlarınıgösterir.Yatırımfaaliyetleriyleilgilinakitakımları,Şirket’inyatırımfaaliyetlerinde(duranvarlıkyatırımlarıvefinansalyatırımlar)kullandığıvebufaaliyetlerindeneldeettiğinakitakımlarınıgösterir.Finansmanfaaliyetlerineilişkinnakitakımları,Şirket’infinansmanfaaliyetlerindekullandığıkaynaklarıvebukaynaklarıngeriödemelerinigösterir.Nakitvenakitbenzerideğerler,nakitvebankamevduatıiletutarıbelirlinakdekolaycaçevrilebilenkısavadeli,yükseklikiditeyesahipvevadesi3ayveyadahakısaolanyatırımlarıiçermektedir.

2.6.19 Sermaye ve temettüler

Adihisseler,sermayeolaraksınıflandırılır.Adihisselerüzerindendağıtılantemettüler,beyanedildiğidönemdebirikmişkârlardanindirilerekkaydedilir.Alınantemettülerisetahsiletmehakkınınortayaçıktığıtarihtegelirolarakkaydedilir.

2.6.20 Türev finansal araçlar

Türevfinansalaraçlarilkolarakkaydaalınmalarındavekaydaalınmalarınıizleyendönemlerdemakuldeğerleriüzerindendeğerlenmektedir.Şirket’intürevfinansalaraçlarınıyabancıparaswapişlemlerioluşturmaktadır(Dipnot9).

Şirket,türevsözleşmesiyapıldığıtarihte,kayıtlıbirvarlığınveyayükümlülüğünveyabelirlibirriskleilişkisikurulabilenvegerçekleşmesimuhtemelolanişlemlerinrayiçdeğerdeğişikliğiriskindenkaynaklananvekâr/zararıetkileyebilecekdeğişmelerekarşıkorunmayısağlayanişlemleri(rayiçdeğerdeğişikliğiriskindenkorunma)olduğunubelirlemektedir.

Şirket,herdönemsonundatürevfinansalaraçlarınmakuldeğeriilekaydaalındığıtarihtekideğeriarasındaoluşankurfarklarıvefaizgiderinikapsamlıgelirtablosundafinansalgelirler(Dipnot32)ilefinansalgiderler(Dipnot33)içerisindemuhasebeleştirilmektedir.




2.6.21 Devlet teşvik ve yardımları

Şirket,belirlidönemlerdeçiğsütündeğerlendirilmesi,ülkemizsütüretiminingeliştirilmesi,kayıtaltınaalınmasıveçiğsütfiyatlarındaistikrarınoluşturulmasıkapsamındasağlananherbirtonsüttozusatışıiçinverilensüttozuteşviğindenfaydalanmaktadır.Süttozuteşviği,hakedişinkuvvetlemuhtemelolduğukoşullarda,ilgiliolduklarıdönemlerboyuncasatılanmalınmaliyetindennetleştirilerekfinansaltablolarayansıtılmaktadır(Dipnot21).

2.6.22 Önemli muhasebe değerlendirme, tahmin ve varsayımları

Finansaltablolarınhazırlanması,bilançotarihiitibariyleraporlananvarlıklarveyükümlülüklerintutarlarını,şartabağlıvarlıklarınveyükümlülüklerinaçıklamasınıvehesapdönemiboyuncaraporlanangelirvegiderlerintutarlarınıetkileyebilecektahminvevarsayımlarınkullanılmasınıgerektirmektedir.Butahminvevarsayımlar,Şirketyönetimininmevcutolaylarveişlemlereilişkineniyibilgilerinedayanmasınarağmen,fiilisonuçlarvarsayımlardanfarklılıkgösterebilir.Şirket’inönemlimuhasebevarsayımvetahminlerişunlardır:

a) Gelir vergileri

Nihaivergitutarınaolanetkilerikesinleşmeyenilgilibirçokişlemvehesaplamanormalişakışısırasındagerçekleşmekteolupbugibidurumlargelirvergisikarşılığıbelirlenmesisırasındaönemlimuhakemelerinkullanılmasınıgerektirmektedir.Şirket,vergiselolaylarınsonucundaödenmesitahminedilenekvergilerinoluşturduğuvergiyükümlüklerinikayıtlarınaalmaktadır.Bukonularileilgilioluşannihaivergiselsonuçların,başlangıçtakaydedilentutarlardanfarklıolduğudurumlarda,bufarklarbelirlendiğidönemlerdekigelirvergisikarşılığıveertelenmişvergibakiyelerinietkileyebilecektir.

b) Satılmaya hazır finansal varlıkların makul değer tespiti

Satılmayahazırfinansalvarlıklarınborsayakayıtlıherhangibirrayiçdeğerininolmadığıdurumlardamakuldeğerinhesaplanmasındakullanılangenelkabulgörmüşdeğerlemeyöntemleri,yönetimineniyitahminlerinedayananbirtakımvarsayımlarıiçermekteolupalım/satımişlemleriningerçekleşmesidurumundaoluşabilecekdeğerlerbudeğerlerdenfarklılıkgösterebilir(Dipnot7).

c) Arazi ve arsalar, binalar ve yerüstü düzenleri ile makine, tesis ve cihazların yeniden değerlenmesi

Arazivearsalar,binalarveyerüstüdüzenleriilemakine,tesisvecihazlar31Aralık2011tarihiitibariylebağımsızprofesyoneldeğerlemeşirketleritarafındanyapılandeğerlemeçalışmalarındatespitedilenmakuldeğerleriüzerindenfinansaltablolarayansıtılmıştır.Çevredeemsalteşkiledebilecekbiralım/satımıngerçekleşmemesinedeniyleilgilimakuldeğerhesaplamalarındaarazivearsalariçinemsalkarşılaştırmayöntemi,binalarveyerüstüdüzenleriilemakine,tesisvecihazlariçinmaliyetyaklaşımıyöntemikullanılmışolupilgiliyöntemvevarsayımlarındetaylarıaşağıdakigibidir.




Finansal Bilgiler




• Makuldeğerhesaplamalarındaenetkinveverimlikullanımdeğerlendirmesiyapılarakhalihazırdakikullanımamaçlarıenetkinveverimlikullanımolaraksaptanmışoluparazilervearsalariçinemsalkarşılaştırmayöntemi,yeraltıveyerüstüdüzenlerivebinalariçinmaliyetyaklaşımıyöntemikullanılmıştır.

• Emsalkarşılaştırmayöntemindemevcutpazarbilgilerindenfaydalanılmış,bölgedeyakındönemdepazaraçıkarılmışbenzergayrimenkullerdikkatealınarak,pazardeğerinietkileyebilecekkriterlerçerçevesindefiyatayarlamasıyapılmışveraporakonuarsalariçinortalamam2 satışdeğeribelirlenmiştir.Bulunanemsaller,konum,büyüklük,imardurumu,fizikselözelliklerigibikriterlerdahilindekarşılaştırılmış,emlakpazarınıngünceldeğerlendirilmesiiçinemlakpazarlamafirmalarıilegörüşülmüş,ayrıcabağımsızprofesyoneldeğerlemeşirketininmevcutbilgilerindenfaydalanılmıştır.

• Maliyetyaklaşımıyöntemindeisearsaüzerindekiyatırımmaliyetlerininamortizeedildikten(herhangibirçıkarveyakazançvarsaeklendiktensonra,yıpranmapayınınçıkartılması)sonraarsadeğerineeklenmesiilegayrimenkulündeğeribelirlenmiştir.Maliyetyaklaşımıyöntemindeelealınanbileşenlerdenarsadeğerininhesaplanmasındadayukarıdaaçıklananemsalkarşılaştırmayöntemikullanılmıştır.

• Makine,tesisvecihazlarındeğerlemeçalışmasında,sözkonusumaddiduranvarlıklarınteknolojikdurumları,fiiliyıpranmaları,ticariözellikleri,sektöreldurumlarıvedemonteilemontemasraflarıdadikkatealınmıştır.

• Değertespiti,birbütünolarakentegresanayitesisideğerlemesiolmasınedeniilemakine,tesisvecihazlarındeğerlemesindeuygulanabilirolduğuölçüdeikincielpiyasaverilerininışığıaltında;entegretesisinbütünüiçerisindekiaktifveçalışırhaldekideğerlerüzerindenyapılmışolupsözkonusumakine,tesisvecihazlarhatbazındaincelenmiştir.

Alım/satımişlemleriningerçekleşmesiesnasındaoluşabilecekdeğerler,budeğerlerdenfarklılıkgösterebilir.

Maliyetyaklaşımıyöntemiiletespitedilendeğerler,finansaltablolarailkyansıtıldığıtarihveilgilidönemsonlarıitibariyle,UMS36“VarlıklardaDeğerDüşüklüğü”standardındakihükümleregöre,değerdüşüklüğügöstergelerininolupolmadığıdeğerlendirilmişvedeğerdüşüklüğününolmadığısonucunaulaşılmıştır.

DİPNOT 3 - İŞLETME BİRLEŞMELERİ

Yoktur(2010:Yoktur).

DİPNOT 4 - İŞ ORTAKLIKLARI


DİPNOT 5 - BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA

BakınızDipnot2.6.14.



DİPNOT 6 - NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

Kasa 28.326 20.334Bankalar 4.960.803 17.188.451

-vadelimevduatlar 3.300.000 17.077.000-TürkLirası 3.300.000 17.077.000

-vadesizmevduatlar 1.660.803 111.451-TürkLirası 1.636.059 111.451

-Yabancıpara 24.744 -

4.989.129 17.208.785

31Aralık2011tarihiitibariyleŞirket’in3.300.000TL(2010:17.077.000TL)tutarındakivadelimevduatlarınınortalamavadeleribiraydanaz(2010:biraydanaz)olupağırlıklıortalamayıllıketkinfaizoranı%11,40’tır(2010:%8,21).31Aralık2011tarihiitibariyleŞirket’in13.100ABDDolarıkarşılığında24.744TLtutarındayabancıparacinsindenvadesizmevduatıbulunmaktadır (2010:Yoktur).

Şirketmevduatlarınınbulunduğubankalarınkrediriskleri,bağımsızverilerdikkatealınarakdeğerlendirilmektedir.Nakitvenakitbenzerlerininpiyasadeğerleri,bilançotarihindekitahakkukedenfaizgelirinideiçerentaşınandeğerlerineyaklaşmaktadır.

DİPNOT 7 - FİNANSAL YATIRIMLAR

a) Satılmaya hazır finansal varlıklar:


TL % TL %

PınarEntegreEtveUnSanayiA.Ş.(“PınarEt”) 30.638.848 12,58 37.071.915 12,58ÇamlıYemBesicilikSan.veTic.A.Ş.(“ÇamlıYem”) 11.284.144 5,47 10.059.689 5,47PınarSuSan.veTic.A.Ş.(“PınarSu”) 3.725.515 8,77 5.397.520 8,77Yataş 346.278 1,76 459.780 1,76BinturTurizmveCateringHizmetleriA.Ş.(“Bintur”) 57.093 1,33 60.006 1,33Diğer 19.361 - 19.361 - 46.071.239 53.068.271




Finansal Bilgiler



DİPNOT 7 - FİNANSAL YATIRIMLAR (Devamı)

PınarEtvePınarSuhisseleriİMKB’deişlemgördüğündenbilançotarihlerindekiborsafiyatlarıüzerinden;ÇamlıYem,YataşveBinturisegenelkabulgörmüşdeğerlemetekniklerindenbirisiolanindirgenmişnakitakımyöntemikullanılarakeldeedilmişmakuldeğerleriilefinansaltablolarayansıtılmışlardır.31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleuygulananindirgenmişnakitakımyöntemlerindekullanılanyıllıkiskontovedönemsonubüyümeoranlarıaşağıdakigibidir:

Dönem sonu İskonto oranı büyüme oranı

2011 2010 2011 2010

Bintur %11,06 %11,70 %1 %1Yataş %9,07 %9,68 %0 %0ÇamlıYem %10,40 %11,01 %2 %2

Satılmayahazırfinansalvarlıklarındönemiçindekihareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 53.068.271 37.742.060

PınarEt(Makuldeğerazalışı)/Makuldeğerartışı (6.433.067) 12.975.171PınarSu(Makuldeğerazalışı) (1.672.005) (269.338)Yataş(Değerdüşüklüğü)/Makuldeğerartışı (113.502) 90.089Bintur(Makuldeğerazalışı) (2.913) (2.386)ÇamlıYem(Makuldeğerartışı) 1.224.455 2.532.675

31 Aralık 46.071.239 53.068.271



DİPNOT 7 - FİNANSAL YATIRIMLAR (Devamı)

Satılmayahazırfinansalvarlıklarmakuldeğerfonunundönemiçindegerçekleşenhareketleriiseaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 28.318.434 13.772.027

PınarEtmakuldeğerdeğişimi (6.433.067) 12.975.171PınarSumakuldeğerdeğişimi (1.672.005) (269.338)Yataş(değerdüşüklüğü)/makuldeğerartışı (113.502) 90.089Binturmakuldeğerdeğişimi (2.913) (2.386)ÇamlıYemmakuldeğerdeğişimi 1.224.455 2.532.675Satılmayahazırfinansalvarlıklarınmakuldeğerfonu üzerindenhesaplananertelenmişvergi(Dipnot35) 366.898 (779.804)

31 Aralık 21.688.300 28.318.434

b) Kısa vadeli finansal yatırımlar:

31Aralık2011tarihiitibariyle,2.814.941TL(2010:352.500TL)tutarındakidiğerfinansalyatırımlartürevfinansalaraçlardandoğanalacaklardanoluşmaktaolupDipnot8’dedetaylıolarakaçıklanmıştır.

DİPNOT 8 - FİNANSAL BORÇLAR


Kısavadelikrediler 19.733.728 651.907

Uzunvadelikredilerinkısavadelikısımları 718.712 1.273.491

Türevfinansalaraçlardandoğanalacaklar (2.814.941) (352.500)

Kısa vadeli finansal borçlar ve diğer finansal yatırımlar -net 17.637.499 1.572.898

Uzunvadelikrediler 15.074.179 13.031.867

Uzun vadeli finansal borçlar ve diğer finansal yatırımlar 15.074.179 13.031.867

Toplam finansal borçlar, diğer finansal yatırımlar ve diğer finansal yükümlülükler -net 32.711.678 14.604.765




Finansal Bilgiler



DİPNOT 8 - FİNANSAL BORÇLAR (Devamı)

a) Banka kredileri ve diğer finansal yükümlülükler

Ağırlıklı ortalama yıllık etkin faiz oranı % Orijinal para birimi değeri TL karşılığı

31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

Kısa vadeli krediler:TLkrediler(*) - - - 651.907 - 651.907Avrokrediler(**) 5,70 - 8.075.018 - 19.733.728 -

Uzun vadeli kredilerin kısa vadeli kısımları: UzunvadeliAvrokredilerinkısavadelikısmı(**) 6,02 5,57 294.096 344.192 718.712 705.283UzunvadeliİsviçreFrangı(“CHF”)kredilerinkısavadelikısmı(***) - 2,27 - 345.667 - 568.208

Toplam kısa vadeli krediler: 20.452.440 1.925.398

Türev finansal araçlardan doğan alacaklar:YabancıparadanTL’yeswapişlemleri - - (2.814.941) (352.500) (2.814.941) (352.500)

Toplam kısa vadeli krediler ve türev finansal araçlar 17.637.499 1.572.898

Uzun vadeli krediler:Avrokrediler(**) 7,29 6,65 6.168.336 6.359.800 15.074.179 13.031.867

Toplam uzun vadeli krediler 15.074.179 13.031.867

(*)31Aralık2011tarihiitibariyle,Şirket’inkısavadeliTLkredisiyoktur(2010:faizsizTLkredi)

(**)Avrokrediler,8.075.018Avrokarşılığı19.733.728TLtutarındakifaizoranıyıllık%5,70’egöresabitfaizoranlıkısavadelikrediler,6.113.739Avrokarşılığı14.940.755TLtutarındakifaizoranıyıllıkEuribor+%5,60’agörealtıaydabirdeğişenfaizoranlıkredilerve348.693Avrokarşılığı852.136TLtutarındakifaizoranıyıllık%5,18’egöresabitfaizoranlıkredileriiçermektedir(31Aralık2010:6.104.439Avrokarşılığı12.508.606TLtutarındakifaizoranıyıllıkEuribor+%5,60’agörealtıaydabirdeğişenfaizoranlıkredilerve599.553Avrokarşılığı1.228.545TLtutarındakifaizoranıyıllık%5,07’egöresabitfaizoranlıkredileriiçermektedir).

(***)31Aralık2011tarihiitibariyle,Şirket’inCHFcinsindenkredisiyoktur(2010:CHFkredileriyıllıkfaizoranı%2,27olansabitfaizoranlıkredileriiçermektedir).

ŞirketileMorganStanleyBankInternationalLimited,MorganStanley&Co.InternationalLimitedvegarantörYaşargrubuşirketleri(YaşarHoldingA.Ş.,YaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.,ÇamlıYemBesicilikSanayiveTicaretA.Ş.,VikingKağıtveSelülozA.Ş.,PınarEntegreEtveUnSanayiA.Ş.,PınarSuSanayiveTicaretA.Ş.,DyoBoyaFabrikalarıSanayiveTicaretA.Ş.),arasında27Eylül2006tarihindeimzalananve27Eylül2013vadeli6milyonAvrotutarındakikredianlaşmasınailişkinolarakMorganStanley&Co.InternationalLimitedileInternationalSwapsandDerivativesAssociation(“ISDA”)masteranlaşması,ekleriveswapteyiddokümanlarınıimzalamaksuretiyle,yıllıkEuribor+%5,60faizoranınasahip6milyonAvrotutarındakikrediyi,TLswapeğrisi+%8,50yıllıkfaizoranınasahip11.694.000TLile“swap”etmiştir.Buswapvekrediişlemlerindenkaynaklanankayıpvekazançlar,caridönemkapsamlıgelirtablosunda,finansalgelirler(Dipnot32)ilefinansalgiderler(Dipnot33)içerisindemuhasebeleştirilmiştir.31Aralık2011tarihiitibariyleswapişlemlerinintoplamkontrattutarı26.356.800TL’dir(2010:23.988.600TL).




Şirket’insözkonusufinansalkuruluştanalmışolduğu6milyonAvrotutarındakikrediileilgiliolarak;Şirket’inanaortağıolanYaşarHoldingA.Ş.’ninuymasıgerekenbazıfinansaloranlarbulunmaktadır.YaşarHoldingA.Ş.’nin31Aralık2011tarihindesonaerenyılailişkinkonsolidefinansaltablolarıbufinansaltablolarınhazırlandığıtarihitibariylehenüzbağımsızdenetimdengeçmemişolmaklabirlikte,Şirketyönetimiyaptığıönçalışmalarneticesindefinansaloranlaraistinadenbirtakımkriterlerinkarşılanamamadurumunugözönündebulundurarakilgilifinansalkuruluştanalınan23Aralık2011tarihliferagatmektubunaistinadenvadesi2013yılıolankredileriniuzunvadeliolarakfinansaltablolarayansıtmayadevametmiştir.

Şirket’inkredivefinansalborçlarileilgilivermişolduğuteminatlar22noludipnottaaçıklanmıştır.

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleuzunvadelikredilerinanaparayükümlülükleriningeriödemeplanıaşağıdakigibidir:


2012yılı - 358.8272013yılı 14.937.053 12.558.0612014yılı 137.126 114.979

15.074.179 13.031.867

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyle,Şirket’indeğişkenvesabitfaizoranlınetfinansalborçlarınınfaizoranıyenilemetarihlerinegörehazırlanmışvadekırılımıaşağıdakigibidir:

3 ay ile 1 yıl arası Toplam

-31Aralık2011:

Değişkenfaizoranlıfinansalborçlar 12.125.814 12.125.814Sabitfaizoranlıfinansalborçlar - 20.585.864

Toplam 12.125.814 32.711.678

-31Aralık2010:

Değişkenfaizoranlıfinansalborçlar 12.156.106 12.156.105Sabitfaizoranlıfinansalborçlar - 1.796.753Faizsizfinansalborçlar - 651.907

Toplam 12.156.106 14.604.765

Şirket’inyapmışolduğufaizduyarlılıkanalizinegöre,31Aralık2011tarihiitibariyle,faizoranlarında%1’likbirartışsözkonusuolsaydıvediğertümdeğişkenlersabitkalsaydı,değişkenfaizoranlıkredilerdenkaynaklananfaizgiderisonucunetdönemkârı37.879TL(2010:30.210TL)dahaazolurdu.




Finansal Bilgiler




Bankakredilerinintaşınanvemakuldeğerleriaşağıdakigibidir:

Taşınan Değer Makul Değer

31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

Bankakredileri 32.711.678 14.604.765 32.156.759 14.311.458

Kredilerininmakuldeğerleri,AvroveTLkredileriçinsırasıylayıllık%5,23ve%16,58etkinağırlıklıfaizoranlarıkullanılarakiskontoedilmişnakitakımyöntemiilebelirlenmiştir(31Aralık2010:Avro,CHFveTLkredileriçinsırasıylayıllık%5,13,%4,86ve%14,40’tır).

DİPNOT 9 - DİĞER FİNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER

BakınızDipnot8(2010Yoktur).

DİPNOT 10 - TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR


a) Kısa vadeli ticari alacaklar:

Müştericarihesapları 1.314.218 5.014.004Vadeliçeklervealacaksenetleri 7.932.687 7.084.050Diğer 3.641.664 1.183.850

12.888.569 13.281.904

Eksi:Şüphelialacakkarşılığı (462.724) (462.724)Vadelisatışlardankaynaklanantahakkuketmemişfinansalgelir (83.332) (112.903)

12.342.513 12.706.277

31Aralık2011tarihiitibariylekısavadeliTLticarialacaklarınağırlıklıortalamayıllıketkinfaizoranı%11,00(2010:%7,09)oluportalamavadeleri2ay(2010:2ay)içerisindedir.



DİPNOT 10 - TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR (Devamı)

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleticarialacaklarınvadeleriaşağıdakigibidir:


Vadesigeçenalacaklar 76.151 352.6630-30günvadeli 7.197.665 3.999.46431-60günvadeli 5.033.146 4.694.09461-90günvadeli 35.551 3.397.06391günveüzeri - 262.993

12.342.513 12.706.277

Şirketyönetiminingeçmiştecrübelervemüteakipdönemtahsilatlarıgözönünealarakyaptığıdeğerlendirmesonucu31Aralık2011tarihiitibariylevadesigeçmişveüzerindenkarşılıkayrılmamış,müşterilerdenolantoplam76.151TLtutarındakialacak(2010:352.663TL)içintahsilatriskiyaşanmayacağıöngörülmektedir(Dipnot38.a).

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariilevadesigeçenalacaklarınyaşlandırmasıaşağıdakigibidir:

0-3ayarası 76.151 352.663

Şüphelialacaklarkarşılığınındönemiçerisindekihareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 462.724 458.181

Dönemiçerisindeayrılankarşılık(Dipnot31.b) - 4.543

31 Aralık 462.724 462.724




Finansal Bilgiler





b) Kısa vadeli ticari borçlar:

Satıcılarcarihesapları 94.332.700 75.027.030Vadeliçekler 1.417.740 -

95.750.440 75.027.030Eksi:Vadelialışlardankaynaklanantahakkuketmemişfinansalgider (459.675) (257.502)

95.290.765 74.769.528

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleTL,ABDDolarıveAvroileifadeedilenyükümlülükleriiçerenkısavadeliticariborçlariçinhesaplanantahakkuketmemişfinansmangideriiçinkullanılanağırlıklıortalamayıllıketkinfaizoranları,ilgiliparabirimindekiticariborçlariçinaşağıdakigibidir:


TLticariborçlar %11,00 %7,09ABDDolarıticariborçlar %0,36 %0,23Avroticariborçlar %1,04 %0,71

Ticariborçlarınortalamavadesi2ay(2010:2ay)içerisindedir.


c) Uzun vadeli ticari borçlar:

Satıcılarcarihesapları 5.419.146 6.837.858

5.419.146 6.837.858

Uzunvadeliticariborçlar,maddiduranvarlıkalımlarındankaynaklanantoplam2.217.508Avrotutarındaki(2010:3.337.006Avro)borçlardanoluşmaktadırveetkinağırlıklıortalamafaizoranlarıyıllık%6,07’dir(2010:%6,02).

Uzunvadeliticariborçlar,maddiduranvarlıkalımtarihlerinde,alımtutarındanişlemmasraflarıçıkartıldıktansonrakideğerleriylekaydedilmişolup,müteakipdönemlerdeetkinfaizyöntemikullanılarakiskontoedilmişmaliyetdeğeriüzerindengösterilmiştir.




31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleuzunvadeliticariborçlarıngeriödemeplanıaşağıdakigibidir:


2012yılı - 2.221.6392013yılı 2.843.066 2.456.2032014yılı 1.554.335 1.303.2932015yılı 1.021.745 856.723

5.419.146 6.837.858

DİPNOT 11 - DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR


a) Kısa vadeli diğer alacaklar:

KDValacakları 2.266.454 2.236.364Sigortaşirketlerindenalacaklar 225.262 225.262Verilendepozitoveteminatlar 9.180 1.180Diğer 108.766 3.723

2.609.662 2.466.529

b) Uzun vadeli diğer alacaklar:

Verilen depozito ve teminatlar 751 751

c) Uzun vadeli diğer borçlar:

Alınan depozito ve teminatlar 48.534 48.534

DİPNOT 12 - FİNANS SEKTÖRÜ FAALİYETLERİNDEN ALACAKLAR VE BORÇLAR





Finansal Bilgiler



DİPNOT 13 - STOKLAR


Hammaddeler 23.285.184 19.642.862-Hammaddestokları 20.433.836 16.172.906-Yoldakihammaddeler 2.851.348 3.469.956

Yarımamulstokları 10.897.843 10.601.374Mamulstokları 21.726.697 16.377.384Ticarimallar 436.780 309.896Yedekparçavepaletstokları 3.325.750 3.207.473

59.672.254 50.138.989

Caridönemiçerisindegiderleştirilenvesatışlarınmaliyetiileilişkilendirilenstoklarıntoplamtutarı462.476.307TL’dir(2010:425.810.827TL)(Dipnot30).Stoklarmaliyetdeğerindendeğerlenmişolupsatışıgerçekleştirmekiçingereklimaliyetlersonrasınetgerçekleşebilirdeğerüzerindendeğerlenenherhangibirstokbulunmamaktadır.

DİPNOT 14 - CANLI VARLIKLAR


DİPNOT 15 - DEVAM EDEN İNŞAAT SÖZLEŞMELERİNE İLİŞKİN VARLIKLAR


DİPNOT 16 - ÖZKAYNAK YÖNTEMİYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR

İştirakler:


TL % TL %

YBP 36.169.941 31,82 36.837.502 31,95DesaEnerji 5.614.644 30,52 3.848.200 30,52PınarFoods 3.697.508 44,94 2.790.087 44,94PınarAnadolu(*) - - 694.615 20,00

45.482.093 44.170.404

(*)BakınızDipnot2.3.



DİPNOT 16 - ÖZKAYNAK YÖNTEMİYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR (Devamı)

İştiraklerin2011ve2010yıllarıiçerisindekihareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 44.170.404 35.773.087

İştiraklerinkârlarındakipay-vergiöncesi 9.200.834 15.815.095İştiraklervergipayı (1.840.167) (3.163.019)İştiraklermakuldeğerfonuartışı-net 644.158 2.302.709İştiraklerdekimaddiduranvarlıklaryenidendeğerlemefonuartışı-net 1.493.201 -İştiraklerdentemettügeliri(Dipnot37.ii.d) (8.816.413) (6.453.804)Yabancıparaçevrimfarkları 685.967 (98.821)Stoklarüzerindekigerçekleşmemişkârlarınnetetkisininsilinmesi (55.891) (4.843)

31 Aralık 45.482.093 44.170.404

İştiraklermaddiduranvarlıklaryenidendeğerlemefonununyıliçerisindegerçekleşenhareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 181.428 185.355

Yenidendeğerlemefonudeğişimi-net(DesaEnerji) 520.473 (3.042)Yenidendeğerlemefonudeğişimi-net(YBP) 36.271 (885)

31 Aralık 738.172 181.428

Özkaynakyöntemiilefinansaltablolaradahiledileniştiraklerinfinansalbilgileriaşağıdakişekildeözetlenmiştir:

31 Aralık 2011

Net dönem Varlıklar Yükümlülükler kârı

-YBP 344.096.708 229.684.187 20.944.618-DesaEnerji 21.536.172 3.139.566 1.017.269-PınarFoods 9.704.011 1.476.356 858.076




Finansal Bilgiler



DİPNOT 16 - ÖZKAYNAK YÖNTEMİYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR (Devamı)

31 Aralık 2010 Net dönem Varlıklar Yükümlülükler kârı

-YBP 297.470.094 181.608.562 34.268.829-DesaEnerji 14.369.252 1.760.472 3.994.245-PınarFoods 6.895.836 687.368 522.603-PınarAnadolu 5.961.165 2.488.098 1.246.423

DİPNOT 17 - YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER


DİPNOT 18 - MADDİ DURAN VARLIKLAR

1Ocak-31Aralık2011hesapdönemindekimaddiduranvarlıkhareketleriaşağıdakigibidir:

1 Ocak Değer 31 Aralık 2011 Yeniden Düşüklüğü İptali 2011 Açılış İlaveler Çıkışlar Transferler Değerleme (Dipnot 31.a) Kapanış

Maliyet değeri/yeniden değerlenmiş değer:

Araziler 60.609.913 294.923 - - 8.208.164 - 69.113.000Binalarveyerüstüdüzenleri 96.269.683 528.588 - 1.688.677 4.821.282 - 103.308.230Makine,tesisvecihazlar 205.793.832 7.101.044 (3.160.535) 897.699 30.229.544 901.446 241.763.030Taşıtaraçları 5.420.051 37.749 (106.807) - - - 5.350.993Finansalkiralamayoluileedinilmiştaşıtaraçları 2.223.121 - - - - - 2.223.121Döşemevedemirbaşlar 37.652.472 6.508.340 (595.669) 246.615 - - 43.811.758Yapılmaktaolanyatırımlar 2.324.910 3.044.301 - (2.832.991) - - 2.536.220

410.293.982 17.514.945 (3.863.011) - 43.258.990 901.446 468.106.352

Birikmiş amortismanlar:

Binalarveyerüstüdüzenleri (34.367.909) (2.891.369) - - - - (37.259.278)Makine,tesisvecihazlar (111.077.019) (9.128.744) 2.997.030 - - - (117.208.733)Taşıtaraçları (4.956.689) (140.654) 99.064 - - - (4.998.279)Finansalkiralamayoluileedinilmiştaşıtaraçları (1.501.361) (112.147) - - - - (1.613.508)Döşemevedemirbaşlar (27.781.002) (2.392.530) 473.683 - - - (29.699.849)

(179.683.980) (14.665.444) 3.569.777 - - (190.779.647)

Net defter değeri 230.610.002 277.326.705

31Aralık2011tarihiitibariylesonaerenhesapdönemiiçerisindegerçekleşenilavelerinönemlibirkısmıEskişehir’dekiüretimhattınayapılanyatırımlarındanoluşmaktadır.



DİPNOT 18 - MADDİ DURAN VARLIKLAR (Devamı)

1 Ocak 2010 Yeniden 31 Aralık 2010 Açılış İlaveler Çıkışlar değerleme Transferler Kapanış

Maliyet değeri/yeniden değerlenmiş değer:

Araziler 55.389.975 24.938 - 5.195.000 - 60.609.913Binalarveyerüstüdüzenleri 88.803.520 430.728 - 4.828.233 2.207.202 96.269.683Makine,tesisvecihazlar 204.488.758 12.649.108 (12.329.642) - 985.608 205.793.832Taşıtaraçları 5.075.996 522.397 (178.342) - - 5.420.051Finansalkiralamayoluileedinilmiştaşıtaraçları 2.223.121 - - - - 2.223.121Döşemevedemirbaşlar 34.948.071 3.322.650 (627.163) - 8.914 37.652.472Yapılmaktaolanyatırımlar 48.880 5.477.754 - - (3.201.724) 2.324.910

390.978.321 22.427.575 (13.135.147) 10.023.233 - 410.293.982

Birikmiş amortismanlar:

Binalarveyerüstüdüzenleri (31.766.226) (2.601.683) - - - (34.367.909)Makine,tesisvecihazlar (114.351.826) (7.949.975) 11.224.782 - - (111.077.019)Taşıtaraçları (4.978.225) (156.806) 178.342 - - (4.956.689)Finansalkiralamayoluileedinilmiştaşıtaraçları (1.382.647) (118.714) - - - (1.501.361)Döşemevedemirbaşlar (26.156.396) (2.240.182) 615.576 - (27.781.002)

(178.635.320) (13.067.360) 12.018.700 - - (179.683.980)

Net defter değeri 212.343.001 230.610.002

31Aralık2011tarihiitibariyle,Şirket’inalmışolduğukredilereistinadenarazivebinalarilemakine,tesisvecihazlarüzerineverilenherhangibiripoteğibulunmamaktadır(2010:Yoktur).

Döneminamortismanveitfapayıgiderlerinin11.967.674TL’si(2010:10.144.831TL)satılanmalınmaliyetine,537.794TL’si(2010:503.235TL)stokmaliyetlerine,1.128.687TL’si(2010:1.412.289TL)pazarlama,satışvedağıtımgiderlerine(Dipnot29),827.868TL’si(2010:926.530TL)genelyönetimgiderlerine(Dipnot29)ve318.519TL’si(2010:282.857TL)isearaştırmavegeliştirmegiderlerine(Dipnot29)yansıtılmıştır.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 18 - MADDİ DURAN VARLIKLAR (Devamı)

Arazivebinalarilemakine,tesisvecihazlarınyenidendeğerlemefonunun2011ve2010yıllarıiçerisindekihareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 87.185.620 81.339.774

Yenidendeğerlemefonuüzerindenhesaplananamortismantransferi (3.452.456) (3.259.436)Birikmişkârlarasınıflandırılanyenidendeğerlemefonundandoğanamortismanüzerindenhesaplananertelenmişvergi 690.491 651.887Maddiduranvarlıkveyatırımamaçlıgayrimenkulsatışındankaynaklananfonçıkışı - (344.441)Arazilervebinalar,yeraltıveyerüstüdüzenlerininyenidendeğerlenmesindenkaynaklananfonartışı 13.029.446 10.023.233Makine,tesisvecihazlarınyenidendeğerlenmesindenkaynaklananfonartışı 30.229.544 -Yenidendeğerlemefonuartışıüzerindenhesaplananertelenmişvergi(Dipnot35) (7.420.573) (1.225.397)

31 Aralık 120.262.072 87.185.620

Araziler,yeraltıveyerüstüdüzenleri,binalarvemakina,tesisvecihazların31Aralık2011ve2010tarihleriitibariylemaliyetdeğerleriveilgilibirikmişamortismanlarıaşağıdakigibidir:

Binalar, yeraltı Makine, tesis Araziler ve yerüstü düzenleri ve cihazlar

31 Aralık 2011:

Maliyet 9.871.630 42.480.195 186.110.805Tenzil:Birikmişamortisman (14.100.150) (104.026.621)

Net defter değeri 9.871.630 28.380.045 82.084.184

31 Aralık 2010:

Maliyet 9.576.708 40.223.533 180.371.151Tenzil:Birikmişamortisman - (13.032.938) (99.523.170)

Net defter değeri 9.576.708 27.190.595 80.847.981



DİPNOT 19 - MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

1Ocak-31Aralık2011ve2010hesapdönemlerindekimaddiolmayanduranvarlıkhareketleriaşağıdakigibidir:

1 Ocak 2011 31 Aralık 2011 Açılış İlaveler Kapanış Maliyet değeri:Haklar 9.354.170 136.309 9.490.479Birikmişitfapayları (9.134.201) (115.098) (9.249.299)

Net defter değeri 219.969 241.180

1 Ocak 2010 31 Aralık 2010 Açılış İlaveler Kapanış Maliyet değeri:Haklar 9.269.015 85.155 9.354.170Birikmişitfapayları (8.931.819) (202.382) (9.134.201)

Net defter değeri 337.196 219.969

DİPNOT 20 - ŞEREFİYE


DİPNOT 21 - DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI

Şirket,2011yılıiçerisindeTarımveKöyİşleriBakanlığı’nınçiğsütündeğerlendirilmesineyönelikdesteklemeprogramınailişkin2011/40numaralıtebliğineistinaden,ihracatınıyaptığıürünlerdeyeralansüttozunailişkin3.080.923TLtutarındakiteşviğihaketmişolup,sözkonusuteşviktoplamısatışlarınmaliyetindenmahsupedilmiştir(2010:2.187.080TL).Ayrıca,2011ve2010yıllarıiçerisindeDışTicaretMüşteşarlığı’nınTürkürünlerininyurtdışındamarkalaşması,TükMalıimajınınyerleşmesiamacıylauyguladığıTurqualityprojesikapsamındaŞirket’esağladığı795.336TL(2010:674.940TL)tutarındadevletteşviklerimevcutolupsözkonusuteşviktutarlarıpazarlama,satışvedağıtımgiderlerindenmahsupedilmiştir.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 22 - KARŞILIKLAR, ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER


a) Kısa vadeli borç karşılıkları:

Dönemkârındanüstdüzeyyöneticileresağlanacakkârpayıveikramiyekarşılığı 1.142.510 1.140.045Kıdemeteşvikikramiyesi 203.350 120.474Davakarşılıkları 76.000 76.000Diğer 56.410 46.423

1.478.270 1.382.942

Dönemkârındanüstdüzeyyöneticileresağlanacakkârpayıveikramiyekarşılığınınyıliçerisindekihareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 1.140.045 1.325.001

Kârpayıveikramiyeödemesi (497.535) (684.956)Üstdüzeyyöneticileresağlanacakkârpayıveikramiyekarşılığı(Dipnot29.c) 500.000 500.000

31 Aralık 1.142.510 1.140.045

b) Uzun vadeli borç karşılıkları:

Kıdemeteşvikikramiyesi 260.871 203.804

c) Verilen teminatlar:

Verilenkefaletler 688.069.700 619.935.397Teminatmektubu 7.896.340 6.292.532Teminatsenedi 2.500.000 4.500.000Diğer(Dipnot23.b) 32.894 32.487.567

698.498.934 663.215.496

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleverilenkefaletlerintamamı,YaşarHoldingA.Ş.,ÇamlıYemBesicilikSanayiveTicaretA.Ş.,DyoBoyaFabrikalarıSanayiveTicaretA.Ş.,VikingKağıtveSelülozA.Ş.,PınarSuSanayiveTicaretA.Ş.,PınarEntegreEtveUnSanayiA.Ş.veYaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.’ninuluslararasıpiyasalardanvefinansalkuruluşlardansağlamışolduğutoplam69.000.000Avrove275.000.000ABDDolarıkarşılığı688.069.700TL(2010:95.059.000Avrove275.000.000ABDDolarıkarşılığı619.935.397TL)tutarındakikredilere,Şirket’insayılangrupşirketleriylebirliktegarantörolmasındankaynaklanmaktadır.



DİPNOT 22 - KARŞILIKLAR, ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER (Devamı)

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleŞirket’inteminat/rehin/ipotek(“TRİ”)pozisyonunailişkintablolarıaşağıdakigibidir:

31 Aralık 2011 31 Aralık 2010 Döviz Cinsi Tutarı TL karşılığı Döviz Cinsi Tutarı TL karşılığı

Şirket tarafından verilen TRİ’ler:

A. KendiTüzelKişiliğiAdınaVermişOlduğu TRİ’lerinToplamTutarı TL 10.396.340 10.396.340 TL 10.792.532 10.792.532B.TamKonsolidasyonKapsamına DahilEdilenOrtaklıklarLehine VermişOlduğuTRİ’lerinToplamTutarı - - - - -C.OlağanTicariFaaliyetlerininYürütülmesi AmacıylaDiğer3.KişilerinBorcunu TeminAmacıylaVermişOlduğu TRİ’lerinToplamTutarı - - - - -D. DiğerVerilenTRİ’lerinToplamTutarı 688.102.594 652.422.964 i. AnaOrtakLehineVermişOlduğu TRİ’lerinToplamTutarı 472.225.000 542.352.497 ABDDoları 250.000.000 472.225.000 ABDDoları 250.000.000 386.500.000 - - Avro 76.059.000 155.852.497 ii. BveCmaddeleriKapsamınaGirmeyen DiğerGrupŞirketleriLehine VermişOlduğuTRİ’lerinToplamTutarı 215.877.594 110.070.467 ABDDoları 25.000.000 47.222.500 ABDDoları 25.000.000 38.650.000 Avro 69.000.000 168.622.200 Avro 19.000.000 38.932.900 TL 32.894 32.894 TL 32.487.567 32.487.567

iii. CMaddesiKapsamınaGirmeyen3.kişilerLehine VermişOlduğuTRİ’lerinToplamTutarı - - - -

TOPLAM 698.498.934 663.215.496

Şirket’invermişolduğudiğerTRİ’lerinŞirket’inÖzkaynaklarınaoranı 157% 170%




Finansal Bilgiler



DİPNOT 22 - KARŞILIKLAR, ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER (Devamı)


d) Alınan teminatlar:

Kefaletler 42.233.713 19.123.195Bankateminatmektubu 6.580.803 2.462.410Teminatçeki 1.087.911 747.023İpotekler 200.000 -Teminatsenetleri 165.102 157.504

50.267.529 22.490.132

31Aralık2011tarihiitibariylealınankefaletlerinönemlibirkısmı,6milyonAvrotutarındakiuzunvadelifinansalborcunailişkinolarakYaşarHoldingA.Ş.,VikingKağıtveSelülozA.Ş.,PınarSuSanayiveTicaretA.Ş.,DyoBoyaFabrikalarıSanayiveTicaretA.Ş.,PınarEntegreEtveUnSanayiA.Ş.,ÇamlıYemBesicilikSanayiveTicaretA.Ş.veYaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.’ningarantörolmasındanve8milyonAvrotutarındakikısavadelifinansalborcunailişkinolarakYaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.’ningarantörolmasındankaynaklanmaktadır(31Aralık2010tarihiitibariylealınankefaletlerinönemlibirkısmı,6milyonAvrotutarındakiuzunvadelifinansalborcunailişkinolarakYaşarHoldingA.Ş.,VikingKağıtveSelülozA.Ş.,PınarSuSanayiveTicaretA.Ş.,DyoBoyaFabrikalarıSanayiveTicaretA.Ş.,PınarEntegreEtveUnSanayiA.Ş.,ÇamlıYemBesicilikSanayiveTicaretA.Ş.veYaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.’ningarantörolmasındankaynaklanmaktadır).

31Aralık2011tarihiitibariylealınanteminatlarınyabancıparatutarlarıaşağıdakigibidir:

Alınan teminatlar Avro 14.830.229 ABDDoları 103.717

31Aralık2010tarihiitibariylealınanteminatlarınyabancıparatutarlarıaşağıdakigibidir:

Alınan teminatlar Avro 6.642.090 ABDDoları 145.267

e) Şarta bağlı yükümlülükler:

31Aralık2011tarihlifinansaltablolardataşınandeğeri13.975.000TLolanİstanbul-Ayazağa’dakiarazilerilebinalarveyerüstüdüzenlerininkonumluolduğuparsellerdeimarplanıtadilatçalışmalarıdevametmekteolupçalışmalarıntamamlanmasınımüteakipsözkonusuarazilerintapudayeralanyüzölçümlerindekesintiuygulanabilecektir.SürecinişleyişidikkatealındığındauygulamahenüzneticelenmemişvefinansaltablolarınonaylandığıtarihitibariyleolasıkesintimiktarıbilinmemekteolupŞirketyönetimisözkonusuetkininfinansaltablolaraçısındanönemlimiktardaolmayacağınıdüşünmektedir.

f) Önemli davalar

MaliyeBakanlığıincelemeelemanlarıtarafından2006-2011yıllarınayönelikyapılanincelemesonucuİzmirHasanTahsinVergiDairesiMüdürlüğütarafındanŞirketaleyhine1.723.468TLKDVaslıile2.112.195TLvergiziyaıcezasıveözelusulsüzlükcezasıolmaküzeretoplam3.835.663TLvergicezasıtahakkukettirilmişolup,ilgilicezalarakarşıŞirket’inİzmir2.VergiMahkemesi’ndeaçmışolduğudavalarhenüzsonuçlanmamıştır.ŞirketavukatınıngörüşünegörebudavanınbenzeriçtihatlerveyargıkararlarıdoğrultusundaŞirketlehinesonuçlanmasıkuvvetlemuhtemelolduğuiçinfinansaltablolardasözkonusudavaileilgiliherhangibirkarşılıkayrılmamıştır.



DİPNOT 23 - TAAHHÜTLER

a) Alım taahhütleri:

Şirket’in31Aralık2011tarihiitibariile8.468.276TLtutarında2.552tonmeyvekonsantresi,4.239.525Avrokarşılığı10.360.551TLtutarındaambalajmalzemesi(2010:2.203.451TLtutarında1.049tondomatessalçası,5.103.635TLtutarında2.307tonmeyvekonsantresive5.615.687Avrokarşılığı11.507.103TLtutarındaambalajmalzemesi)alımtaahhüdübulunmaktadır.

b) Diğer taahhütler:

Şirket,iştiraklerindenbirisininbirtedarikçisiilegirmişolduğuişanlaşmasıneticesindesözkonusutedarikçiyeolan31Aralık2011itibariyle32.894TL(2010:32.487.567TL)tutarındakiborcunungeriödenmesinigarantietmiştir.

DİPNOT 24 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR


Kıdemtazminatıkarşılığı 6.082.672 5.609.212 6.082.672 5.609.212

TürkİşKanunu’nagöre,ŞirketbirsenesinidoldurmuşolanveŞirket’leilişkisikesilenveyaemekliolan25hizmet(kadınlarda20)yılınıdolduranveemekliliğinikazanan(kadınlariçin58yaşında,erkekleriçin60yaşında),askereçağrılanveyavefatedenpersoneliiçinkıdemtazminatıödemeklemükelleftir.

Ödenecektazminatherhizmetyılıiçinbiraylıkmaaşkadardırvebututar31Aralık2011tarihiitibariyle2.731,85TL(31Aralık2010:2.517,01TL)ilesınırlandırılmıştır.Kıdemtazminatıyükümlülüğüyasalolarakherhangibirfonlamayatabideğildirveherhangibirfonlamaşartıbulunmamaktadır.Kıdemtazminatıkarşılığıçalışanlarınemekliliğihalindeödenmesigerekecekmuhtemelyükümlülüğünbilançotarihindekideğerininaktüeryalöngörülerdoğrultusundatahminiylehesaplanır.

Temelvarsayım,heryıllıkhizmetiçinbelirlenentavankarşılığınınenflasyonileorantılıolarakartmasıdır.Böyleceuygulananiskontooranıenflasyonunbeklenenetkilerindenarındırılmışgerçekoranıgösterir.Şirket’inkıdemtazminatıkarşılığı,kıdemtazminatıtavanıheraltıaydabirayarlandığıiçin,1Ocak2012tarihindenitibarengeçerliolan2.805,04TL(1Ocak2011:2.623,23TL)üzerindenhesaplanmaktadır.

Toplamkarşılığınhesaplanmasınayönelikaşağıdakiaktüeryalöngörülerkullanılmıştır:


Yıllıkiskontooranı(%) 4,66 4,66Emeklilikolasılığı(%) 96,74 96,67




Finansal Bilgiler



DİPNOT 24 - ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR (Devamı)

Kıdemtazminatıkarşılığınınyıliçindekihareketleriaşağıdakigibidir:

2011 2010

1 Ocak 5.609.212 4.318.025

Faizmaliyeti 261.389 201.220Aktüeryalzarar 700.664 721.787Dönemiçindeödenen (958.042) (570.201)Dönemiçindekiartış 469.449 938.381

31 Aralık 6.082.672 5.609.212

Faizmaliyeti,aktüeryalzarariledönemiçindekiartıştoplam1.431.502TL(2010:1.861.388TL)tutarındaolupgenelyönetimgiderlerinedahiledilmiştir(Dipnot29.c).

DİPNOT 25 - EMEKLİLİK PLANLARI


DİPNOT 26 - DİĞER VARLIKLAR VE YÜKÜMLÜLÜKLER


a) Diğer dönen varlıklar:

Verilensiparişavansları(*) 3.479.496 69.206DevredenKatmaDeğerVergisi 2.810.814 1.712.240Peşinödenengiderler 2.066.973 1.499.922Gelirtahakkukları 762.882 991.855Diğer 66.783 95.167

9.186.948 4.368.390

(*)31Aralık2011tarihiitibariyleverilensiparişavanslarınınbüyükbirkısmımeyvekonsantresialımınaistinadenverilensiparişavanslarındanoluşmaktadır.

b) Diğer duran varlıklar:

Peşinödenengiderler 24.393 24.527Maddiduranvarlıkalımavansları - 434.525

24.393 459.052



DİPNOT 26 - DİĞER VARLIKLAR VE YÜKÜMLÜLÜKLER (Devamı)


c) Diğer kısa vadeli yükümlülükler:

Ödenecekvergi,fonvesosyalgüvenlikkesintileri 1.999.337 1.050.377Personeleborçlar 113.309 86.034Diğer 37.385 37.379

2.150.031 1.173.790

DİPNOT 27 - ÖZKAYNAKLAR

Şirket,SPK’yakayıtlıolanşirketleretanınankayıtlısermayesisteminiuygulamaktaolup,1TLnominaldeğeresahipkayıtlıhisselerinitemsiledenkayıtlısermayesiiçintavanbelirlenmiştir.Şirket’inonaylanmışveödenmişnominaldeğerdekisermayesi31Aralık2011ve31Aralık2010tarihleriitibariyleaşağıdakigibidir:


KayıtlıSermayeTavanı(tarihideğeriile) 80.000.000 80.000.000Nominaldeğeriileonaylanmışveödenmişsermaye 44.951.051 44.951.051

Şirket’in31Aralık2011ve31Aralık2010tarihlerindekihissedarlarıvesermayeiçindekipaylarıtarihideğerlerleaşağıdakigibidir:


Hisse (%) TL Hisse (%) TL

YaşarHolding(A,B,C) 61,19 27.503.258 61,19 27.503.258Halkaarz(C) 37,95 17.060.367 37,95 17.060.367Diğer 0,86 387.426 0,86 387.426

Sermaye 100 44.951.051 100 44.951.051

Sermayedüzeltmesifarkları 16.513.550 16.513.550

Toplam ödenmiş sermaye 61.464.601 61.464.601

16.513.550TLtutarındaki(2010:16.513.550TL)sermayedüzeltmesifarkları,ŞirketsermayesininenflasyonagöredüzeltilmiştoplamtutarıileŞirket’inenflasyondüzeltmesiöncesindekisermayetutarıarasındakifarktan2003yılıbirikmişzararlarımahsubuyapılmasındansonrageriyekalantutarıifadeeder.

31Aralık2011tarihiitibariylebeheri1TLolan44.951.051(2010:44.951.051)adethissebulunmaktadır.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 27 - ÖZKAYNAKLAR (Devamı)

Şirketsermayesibeheri1TLolan,1.728adetAgrubunama,1.260adetBgrubunamave44.948.063adetCgrubuhamilinepaylardanoluşmaktaolup,CgrubuhamilinehissesenetleriİMKB’deişlemgörmektedir.Şirketesassözleşmesiuyarınca,YönetimKurulu,GenelKurultarafındanortaklararasındanveyahariçtenTürkTicaretKanunu(“TTK”)hükümleridoğrultusundaseçilecek5ila9üyedenoluşturulmaktadır.YönetimKurulu’nun5kişidenteşekkületmesihalinde3üyeAgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,lüyeBvelüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,7kişidenteşekkületmesihalinde4üyeAgrubu,2üyeBgrubu,lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasından,9kişidenteşekkületmesihalinde5üyeAgrubu,3üyeBgrubu,lüyeCgrubuhissedarlarıngöstereceğiadaylararasındanseçilir.YönetimKurulukararverdiğitakdirdemurahhasazatayinedebilir.Ancak,İdareMeclisiReisivemurahhasazaAgrubunutemsiledenüyelerarasındanseçilir.

YönetimKuruluSermayePiyasasıKanunuhükümlerineuygunolarakyenisermayeihtiyaçlarınınamaveyahamilineolarakayrıgruplarhalindedüzenlemeyeyetkilidir.İçkaynaklardanyapılacaksermayeartırımlarısonundamevcutpaysahiplerinepaylarıoranındabedelsizpayverilir.

Kanunidefterlerdekibirikmişkârlar,aşağıdabelirtilenkanuniyedeklerleilgilihükümharicindedağıtılabilirler:

TürkTicaretKanunu’nagöre,yasalyedeklerbirinciveikincitertipyasalyedeklerolmaküzereikiyeayrılır.TürkTicaretKanunu’nagörebirincitertipyasalyedekler,şirketinödenmiş/çıkarılmışsermayesinin%20’sineulaşılıncayakadar,yasalkayıtlaragörenetdönemkârındanyineyasalkayıtlaragöregeçmişyılzararlarıdüşülerekbulunanmatrahın%5’iolarakayrılır.İkincitertipyasalyedekleriseödenmişsermayenin%5’iniaşandağıtılankârın%10’udur.Öteyandan,netdağıtılabilirdönemkârınıntamamınıntemettüolarakdağıtılmasınakararverilmesidurumunda,sadecebudurumdasınırlıolmaküzere;ikincitertipyasalyedekakçenetdağıtılabilirdönemkârındanödenmiş/çıkarılmışsermayenin%5’iniaşankısımiçin%9oranındaayrılır.TürkTicaretKanunu’nagöre,yasalyedeklerödenmişsermayenin%50’sinigeçmediğisürecesadecezararlarınetleştirmekiçinkullanılabilir,bunundışındaherhangibirşekildekullanılmasımümkündeğildir.

Yukarıdabahsigeçenyasalyedeklerinveözelfonunun,SPKFinansalRaporlamaStandartlarıuyarınca“KârdanAyrılanKısıtlanmışYedekler”içerisindesınıflandırılmasıgerekmektedir.Şirket’in31Aralık2011tarihiitibariylekârdanayrılankısıtlanmışyedeklerininnominaltutarı27.778.175TL(2010:22.873.461TL)olupözleriitibariylekısıtlanmamışolan38.416.250TLtutarındaki“OlağanüstüYedekler”(2010:38.139.677TL),“GeçmişYıllarKârları”içerisinesınıflandırmıştır.

Seri:XINo:29sayılıtebliğveonaaçıklamagetirenSPKduyurularınagöre“ÖdenmişSermaye”,“KârdanAyrılanKısıtlanmışYedekler”ve“HisseSenediİhraçPrimleri”ninyasalkayıtlardakitutarlarıüzerindengösterilmesigerekmektedir.Sözkonusutebliğinuygulanmasıesnasındadeğerlemelerdeçıkanfarklılıkların(enflasyondüzeltmesindenkaynaklananfarklılıklargibi):

• “ÖdenmişSermaye”denkaynaklanmaktaysavehenüzsermayeyeilaveedilmemişse,“ÖdenmişSermaye”kalemindensonragelmeküzereaçılacak“SermayeDüzeltmesiFarkları”kalemiyle;

• “KârdanAyrılanKısıtlanmışYedekler”ve“HisseSenediİhraçPrimleri”ndenkaynaklanmaktavehenüzkârdağıtımıveyasermayeartırımınakonuolmamışsa“GeçmişYıllarKâr/Zararıyla”,ilişkilendirilmesigerekmektedir.DiğerözkaynakkalemleriiseSPKFinansalRaporlamaStandartlarıçerçevesindedeğerlenentutarlarıilegösterilmektedir.

Sermayedüzeltmesifarklarınınsermayeyeeklenmekdışındabirkullanımıyoktur.

Halkaaçıkşirketler,temettüdağıtımlarınıSPK’nınöngördüğüşekildeaşağıdakigibiyaparlar:



DİPNOT 27 - ÖZKAYNAKLAR (Devamı)

SPK’nın27Ocak2010tarihli2/51sayılıkararıgereğince,halkaaçıkanonimortaklıklarınfaaliyetlerindeneldeettiklerikârlarındağıtımıesaslarınınbelirlenmesineilişkinolarakpaylarıborsadaişlemgörenanonimortaklıklariçinherhangibirasgarikârdağıtımzorunluluğugetirilmemişolup,SPK’nınSeri:IV,No:27sayılıTebliğ’indeyeralanesaslar,ortaklıklarınesassözleşmelerindebulunanhükümlerveşirketlertarafındankamuyaaçıklanmışolankârdağıtımpolitikalarıçerçevesindegerçekleştirilmesinekararverilmiştir.Öteyandan,ŞirketAnaSözleşmesi’negörekârdağıtımısonrasındakalanbirikmişkârların%5’inekadarolankısmınailişkinİdareMeclisiÜyelerinetahsisatkarşılığıveİdareMeclisinintespitvelüzumgöstereceğihususulariçinilavekârdağıtımıveyakârıntahsisiyapılabilir.

• GenelKurultarafındanuygungörülmesihalindeŞirket’inbünyesindeTTK’nın468.Maddesi’ndebelirtildiğişekildekurulantesisleriçin,kârdağıtımısonrasındakitutarın%3’ünekadar,

• İdareMeclisiÜyelerinetahsisatkarşılığıveİdareMeclisinintespitvelüzumgöstereceğihususlariçin,kârdağıtımısonrasındakitutarın%5’inekadar,

• İdareMeclisininkararlaştıracağışekildesosyalyardımlar,prim(kâr)ikramiyevs.için,kârdağıtımısonrasındakitutarın%5’inekadar,ilavekârdağıtımıveyakârıntahsisiyapılabilir.

Şirket’in13Mayıs2011tarihindeyapılanOlağanGenelKurultoplantısındaalınankararuyarınca,Şirket,2010yılıdağıtılabilirnetdönemkârının50.794.688TL(2010:51.019.443TL)tutarındakikısmıtemettüolarakdağıtmıştır.BukârdağıtımkararınaistinadenŞirket2010yılıkârından4.904.714TL(2010:5.852.708TL)tutarında“Kârdanayrılankısıtlanmışyedek”ayırmıştır.

Şirket’inyasalkayıtlarınagörekârdağıtımınabazolanözkaynakkalemleriaşağıdakigibidir:


Olağanüstüyedekler 56.314.968 56.038.395Geçmişyıllarkârları(enflasyondüzeltmesihariç) 5.604.521 5.602.056Netdönemkârı 72.500.720 56.475.977

134.420.209 118.116.428




Finansal Bilgiler



DİPNOT 28 - SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ

1 Ocak - 1 Ocak - 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

Yurtiçimamulsatışları 807.811.754 713.534.078Yurtdışımamulsatışları 55.295.546 43.670.966Ticarimalsatışları 14.100.837 14.872.034

BrütSatışlar 877.208.137 772.077.078

Tenzil:İskontolar (210.758.882) (184.077.996)İadeler (15.342.337) (10.922.354)

Net Satışlar 651.106.918 577.076.728

Satılanmamullermaliyeti (503.147.269) (458.316.916)Satılanticarimallarmaliyeti (14.179.284) (14.930.967)

Satışların maliyeti (517.326.553) (473.247.883)

Brüt Kâr 133.780.365 103.828.845

DİPNOT 29 - ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ

1 Ocak - 1 Ocak - 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010a) Araştırma ve geliştirme giderleri:

Personel 2.497.676 2.175.681Malzeme 1.694.079 1.380.895Dışarıdansağlananhizmetler 638.526 562.196Amortismanveitfapayı 318.519 282.857Diğer 426.068 263.507

5.574.868 4.665.136

b) Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri:

Reklam 19.042.315 15.057.275Nakliye 5.637.774 4.017.508Personel 3.416.931 2.489.088Dışarıdansağlananhizmetler 3.061.344 2.766.021Amortismanveitfapayı 1.128.687 1.412.289Kira 966.618 877.035Diğer 2.047.561 1.890.922

35.301.230 28.510.138



DİPNOT 29 - ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ (Devamı)


c) Genel yönetim giderleri:

Danışmanlıkveistişareücretleri 8.346.245 7.564.041Personel 7.634.290 6.509.065Kıdemtazminatları 1.431.502 1.861.388Vergi(Kurumlarvergisihariç) 951.219 670.780Dışarıdansağlananhizmetler 849.575 844.421Amortismanveitfapayı 827.868 926.530Bakımonarım 740.961 691.948Enerji 679.068 549.952Kira 615.998 596.201Kârpayıveikramiyekarşılık 500.000 500.000Haberleşme 305.327 266.620Seyahat 231.206 222.719Sigorta 81.642 102.277Diğer 1.300.909 1.049.943

24.495.810 22.355.885

Toplam faaliyet giderleri 65.371.908 55.531.159

DİPNOT 30 - NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER


Direktmaddemaliyeti 462.476.307 425.810.827Personelgiderleri 33.960.909 28.412.104Reklamveilangiderleri 19.042.315 15.057.275Enerji 16.876.210 14.394.719Amortismanveitfapayları 14.745.983 12.987.784Danışmanlıkveistişareücretleri 8.459.785 7.771.223Bakımveonarımgiderleri 8.381.284 7.027.218Dışarıdansağlananfaydavehizmetler 6.379.035 5.732.597Kiragiderleri 2.615.856 2.280.366Kıdemtazminatları 1.431.502 1.861.388Vergi,resimveharçlar 1.015.624 730.944Sigortaprimleri 113.086 152.433Diğer 7.200.565 6.560.164

582.698.461 528.779.042




Finansal Bilgiler



DİPNOT 31 - DİĞER FAALİYETLERDEN GELİRLER/GİDERLER


a) Diğer faaliyet gelirleri:

Temettügeliri(Dipnot37.ii.d) 4.486.945 4.604.650Kirageliri 1.472.861 1.396.255Yardımcımalzemevehurdasatışgeliri 1.071.737 553.457Maddiduranvarlıklardeğerdüşüklüğüiptali 901.446 -Maddiduranvarlıksatışkârı 517.808 -Diğer 185.198 334.482

8.635.995 6.888.844


b) Diğer faaliyet giderleri:

Bağışveyardımlar (1.271.129) (866.998)Yardımcımalzemevehurdasatışdeğeri (818.250) (193.902)Kiragideri (154.915) (154.915)Vergigecikmezammı (3.990) (331.511)Maddiduranvarlıksatışzararı - (998.876)Şüphelialacakgideri - (4.543)Diğer (518.204) (294.405)

(2.766.488) (2.845.150)

DİPNOT 32 - FİNANSAL GELİRLER


Faizgeliri 7.507.041 7.865.011Kurfarkıgeliri 2.119.279 884.553İlişkilitaraflardankefaletgelirleri 1.231.778 941.910Vadeunsuruiçerenticariişlemlerdenkaynaklananfinansalgelir 970.242 598.399

11.828.340 10.289.873



DİPNOT 33 - FİNANSAL GİDERLER


Faizgideri (2.896.358) (2.610.785)Kurfarkıgideri (5.450.688) (199.437)Vadeunsuruiçerenticariişlemlerdenkaynaklananfinansalgider (1.157.429) (714.391)Kefaletgiderleri (282.274) (147.294)Diğer (364.561) (185.090)

(10.151.310) (3.856.997)

DİPNOT 34 - SATIŞ AMACIYLA ELDE TUTULAN DURAN VARLIKLAR VE DURDURULAN FAALİYETLER


DİPNOT 35 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariylekurumlarvergisikarşılığıaşağıdakigibidir:


Kurumlarvergisikarşılığı 14.890.902 12.027.803Tenzil:Peşinödenenkurumlarvergisi (11.168.678) (9.692.672)

Dönem kârı vergi yükümlülüğü 3.722.224 2.335.131

Türkiye’de,kurumlarvergisioranı2011yılıiçin%20’dir(2010:%20).Kurumlarvergisioranıkurumlarınticarikazancınavergiyasalarıgereğinceindirimikabuledilmeyengiderlerinilaveedilmesi,vergiyasalarındayeralanistisna(iştirakkazançlarıistisnası,yatırımindirimiistisnasıvb.)veindirimlerinindirilmesisonucubulunacakvergimatrahınauygulanır.Kârdağıtılmadığıtakdirdebaşkabirvergiödenmemektedir.

Türkiye’dekibirişyeriyadadaimitemsilcisiaracılığıilegelireldeedendarmükellefkurumlarileTürkiye’deyerleşikkurumlaraödenenkârpaylarından(temettüler)stopajyapılmaz.Bunlarındışındakalankişivekurumlarayapılantemettüödemeleri%15(2010:%15)oranındastopajatabidir.Kârınsermayeyeilavesi,kârdağıtımısayılmaz.

Şirketlerüçeraylıkmalikârlarıüzerinden%20(2010:%20)oranındageçicivergihesaplarveodönemiizleyenikinciayın14üncügününekadarbeyanedip17(2010:17)incigünüakşamınakadaröderler.Yıliçindeödenengeçicivergioyılaaitolupizleyenyılverilecekkurumlarvergisibeyannamesiüzerindenhesaplanacakkurumlarvergisindenmahsupedilir.Mahsubarağmenödenmişgeçicivergitutarıkalmışisebututarnakdeniadealınabileceğigibidevletekarşıolanherhangibirbaşkamaliborcadamahsupedilebilir.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 35 - VERGİ VARLIKLARI VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (Devamı)

Türkiye’deödenecekvergilerkonusundavergiotoritesiilemutabakatsağlamakgibibiruygulamabulunmamaktadır.Kurumlarvergisibeyannamelerihesapdönemininkapandığıayıtakipedendördüncüayın25incigünüakşamınakadarbağlıbulunulanvergidairesineverilir.

Vergiincelemesineyetkilimakamlarbeşyılzarfındamuhasebekayıtlarınıinceleyebilirvehatalıişlemtespitedilirseyapılacakvergitarhiyatınedeniylevergimiktarlarıdeğişebilir.Türkvergimevzuatınagörebeyannameüzerindegösterilenmalizararlar5yılıaşmamakkaydıyladönemkurumkazancındanindirilebilirler.Ancak,malizararlar,geçmişyılkârlarındanmahsupedilemez.

KurumlarVergisiKanunu’ndakurumlarayönelikbirçokistisnabulunmaktadır.BuistisnalardanŞirket’eilişkinolanlarıaşağıdaaçıklanmıştır:

Kurumlarıntammükellefiyetetabibirbaşkakurumunsermayesineiştirakteneldeettikleritemettükazançları(yatırımfonlarınınkatılmabelgeleriileyatırımortaklıklarıhissesenetlerindeneldeedilenkârpaylarıhariç)kurumlarvergisindenistisnadır.

5520SayılıKurumlarVergisiKanunu’nagörekurumlarınenazikitamyılsüreyleaktiflerindeyeralaniştirakhisselerinin,gayrimenkullerinin,rüçhanhakkı,kurucusenediveintifasenetlerisatışındandoğankazançlarının%75’i,21Haziran2006tarihindenbaşlayarakkurumlarvergisindenistisnadır.İstisnadanyararlanmakiçinsözkonusukazancınpasiftebirfonhesabındatutulmasıve5yılsüreileişletmedençekilmemesigerekmektedir.Satışbedelininsatışınyapıldığıyılıizleyenikincitakvimyılısonunakadartahsiledilmesigerekir.

Kurumlarınrüçhanhakkıkuponlarınınsatışındaneldeettiklerikazançlarının%75’likkısmıileanonimşirketlerinkuruluşlarındaveyasermayeleriniartırdıklarısıradaçıkardıklarıhissesenetlerininitibarideğerlerininüzerindeeldençıkarılmasındansağlananemisyonprimikazançlarıkurumlarvergisindenistisnadır.

Dolayısıileticarikâr/(zarar)rakamıiçindeyeralanyukarıdasayılanniteliktekikazançlar/(kayıplar)kurumlarvergisihesabındadikkatealınmıştır.

KurumlarVergisimatrahınıntespitindeyukarıdayeralanistisnalaryanındaayrıcaKurumlarVergisiKanunu’nun8.maddesiveGelirVergisiKanunu’nun40.maddehükmündebelirtilenindirimlerilebirlikteKurumlarVergisiKanunu’nun10.maddesindebelirtilendiğerindirimlerdedikkatealınır.

Transferfiyatlandırması

Kurumlarınilişkilikişilerleyaptıklarımalveyahizmetalımyadasatımlarındaemsallerineuygunolaraktespitedecekleribedelveyafiyatkullanmalarıgerekmektedir.Emsallereuygunlukilkesi,ilişkilikişilerleyapılanmalveyahizmetalımyadasatımındauygulananfiyatveyabedelin,aralarındaböylebirilişkininbulunmamasıdurumundaoluşacakfiyatveyabedeleuygunolmasınıifadeetmektedir.Kurumlar,ilişkilikişilerilegerçekleştirdiğiişlemlerdeuygulanacakemsalineuygunfiyatveyabedelleriilgilikanundabelirtilenyöntemlerdenişleminmahiyetineenuygunolanınıkullanmaksuretiyletespitedeceklerdir.Emsalineuygunlukilkesidoğrultusundatespitedilenfiyatvebedellereilişkinhesaplamalaraaitkayıt,cetvelvebelgelerinispatedicikağıtlarolarakkurumlartarafındansaklanmasızorunlukılınmıştır.Ayrıca,kurumlarbirhesapdönemiiçerisindeilişkilikişilerileyaptıklarıişlemlereilişkinolarakbilgivebelgeleriiçerecekşekildegerektiğindeibrazedilmeküzereKurumlarVergisiBeyannamesitarihinekadarbirraporhazırlayacaklardır.




Emsallereuygunlukilkesineaykırıolaraktespitedilenbedelveyafiyatüzerindenmalveyahizmetalımyadasatımındabulunulmasıhalindekazancıntamamenveyakısmentransferfiyatlamasıyoluylaörtülüolarakdağıtılmışsayılacaktır.Tamamenveyakısmentransferfiyatlandırmasıyoluylaörtülüolarakdağıtılankazanç13üncümaddedebelirtilenşartlarıngerçekleştiğihesapdönemininsongünüitibariyledağıtılmışkârpayıveyadarmükellefleriçinanamerkezeaktarılantutarsayılacaktır.Transferfiyatlandırmasıyoluyladağıtılmışkârpayınınnetkârpayıtutarıolarakkabuledilmesivebrütetamamlanmasısonucubulunantutarüzerindenortaklarınhukukiniteliğinegörebelirlenenoranlardavergikesintisiyapılacaktır.Dahaönceyapılanvergilendirmeişlemleri,tarafolanmükelleflernezdindebunagöredüzeltilecektir.Ancak,budüzeltmeninyapılabilmesiiçinörtülükazançdağıtankurumadınatarhedilenvergilerinkesinleşmişveödenmişolmasıgerekmektedir.Örtülükazançdağıtılankurumnezdindeyapılacakdüzeltmededikkatealınacaktutar,kesinleşenveödenentutarolacaktır.

1Ocak-31Aralık2011ve2010hesapdönemlerineaitkapsamlıgelirtablolarındayeralanvergigiderleriaşağıdaözetlenmiştir:


Caridönemkurumlarvergisigideri (14.890.902) (12.027.803)Ertelenmişvergigeliri 4.495.383 677.095

Toplam vergi gideri (10.395.519) (11.350.708)

Vergigiderininmutabakatıaşağıdakigibidir:


Vergi öncesi kâr 83.315.661 71.426.332

Yürürlüktekivergioranıkullanılarakhesaplananvergi (16.663.132) (14.285.266)Kanunenkabuledilmeyengiderlerinvergietkisi (321.507) (221.753)İştirakkârlarındakipayınvergietkisi 1.472.133 2.530.416İndirilecekgelirler 198.796 20.150Satılmayahazırfinansalvarlıklardaneldeedilentemettüleringelirvergisi 897.389 920.930Üzerindenertelenenvergivarlığıyaratılanyatırımindirimi 3.639.263 -Diğer 381.539 (315.185)

Toplam vergi gideri (10.395.519) (11.350.708)




Finansal Bilgiler




Ertelenmiş vergiler

Şirketertelenmişgelirvergisivarlıkveyükümlülüklerini,bilançokalemlerindetaşınandeğerleriileVergiUsulKanunuarasındakifarklıdeğerlendirmelerinsonucundaortayaçıkangeçicifarklarınetkilerinidikkatealarakhesaplamaktadır.

Müteakipdönemlerdegerçekleşecekgeçicifarklarüzerindenyükümlülükmetodunagörehesaplananvergivarlıklarıveyükümlülükleriiçinuygulananoran%20’dir(2010:%20).

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariylebirikmişgeçicifarklarveertelenmişvergivarlıkveyükümlülüklerininbilançotarihleriitibariyleyürürlüktekivergioranlarıkullanılarakhesaplamalarınındökümüaşağıdakigibidir:


Birikmiş Ertelenmiş Birikmiş Ertelenmiş geçici vergi varlığı/ geçici vergi varlığı/ farklar (yükümlülüğü) farklar (yükümlülüğü)

Maddiduranvarlıklarınyenidendeğerlenmesi 139.614.265 (18.992.409) 99.613.665 (12.267.752)Yeniekonomikömürlerüzerindenhesaplananamortismanfarkı 39.155.807 (7.831.161) 35.690.928 (7.138.186)Maddiduranvarlıklarınendekslemefarkı 10.586.647 (2.117.329) 14.787.722 (2.957.544)Satılmayahazırfinansalvarlıklarüzerindenhesaplananertelenmişvergi 24.170.891 (963.869) 31.170.309 (1.330.767)Maddiolmayanduranvarlıklarınendekslemefarkı 854.621 (170.924) 866.541 (173.308)Yatırımindirimleri(*) (18.196.313) 3.639.263 - -Kıdemtazminatıkarşılığı (6.082.672) 1.216.534 (5.609.212) 1.121.842Makine,tesisvecihazlarındeğerdüşüklüğükarşılığı (1.075.916) 215.183 (2.093.578) 418.716Diğer (3.571.450) 714.290 (2.974.345) 594.869

Ertelenmişvergivarlığı 5.785.270 2.135.427Ertelenmişvergiyükümlülüğü (30.075.692) (23.867.557)

Ertelenmiş vergi yükümlülükleri- net (24.290.422) (21.732.130)

(*)Şirket,Eskişehir’dekiüretimtesisindegerçekleştirdiğimodernizasyonvetevsiiyatırımınailişkinolarakyatırımteşvikbelgesinesahiptir.Sözkonusuyatırımteşvikbelgesineistinaden31Aralık2011tarihiitibariyle3.639.263TLtutarındayatırımindirimindengelecekyıllardafaydalanmayıöngörmektedir.




Netertelenmişvergiyükümlülüğününharekettablosuaşağıdabelirtilmiştir:

2011 2010

1 Ocak (21.732.130) (20.404.024)

Satılmayahazırfinansalvarlıklarmakuldeğerfonunaverilen 366.898 (779.804)Yenidendeğerlemefonuüzerindenhesaplananertelenmişvergi (7.420.573) (1.225.397)Caridönemkapsamlıgelirtablosunayansıtılan 4.495.383 677.095

31 Aralık (24.290.422) (21.732.130)

DİPNOT 36 - HİSSE BAŞINA KAZANÇ


Netdönemkârı A 72.920.142 60.075.624

Çıkarılmışadihisselerinağırlıklıortalamaadedi(Dipnot27) B 44.951.051 44.951.051

Nominal değeri 1 TL olan hisse başına kazanç A/B 1,6222 1,3365

Hissebaşınaesasvenispikazançarasındahiçbirdönemiçinherhangibirfarkbulunmamaktadır.31Aralık2011tarihiitibariylehenüzYönetimKurulu’ncaherhangibirkârdağıtımıhesaplanmamıştır.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 37 - İLİŞKİLİ TARAFLAR AÇIKLAMALARI

31Aralık2011ve2010tarihleriitibariyleilişkilitaraflardanalacaklarveilişkilitaraflaraborçlarbakiyeleriiledönemiçlerindeilişkilitaraflarlayapılanönemliişlemlerinözetiaşağıdasunulmuştur:

i) İlişkili tarafların bakiyeleri:


a) İlişkili taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar:

YBP 84.784.212 50.072.210Yataş 6.037.845 5.717.864

90.822.057 55.790.074

Eksi:Vadelisatışlardankaynaklanantahakkuketmemişfinansalgelir (800.898) (370.117)

90.021.159 55.419.957

31Aralık2011tarihiitibariyleilişkilitaraflardanolankısavadeliticarialacaklarınetkinağırlıklıortalamafaizoranıyıllık%11,00(2010:%6,73)oluportalamavadeleri2aydır(2010:2ay).

31Aralık2011tarihiitibariyle,ilişkilitaraflardanvadesigeçenticarialacaklartoplamı2.366.227TL(2010:1.209.576TL)oluportalamagecikmesüresi1aydır(2010:1ay)(Dipnot38.a).


b) İlişkili taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar:

YaşarHolding 62.534.321 49.295.221DYOBoyaFab.A.Ş.(“DYOBoya”) 505.481 365.917YaşarBilgiİşlemveTicaretA.Ş.(“Yabim”) 42.934 40.103Diğer 14.434 7.600

63.097.170 49.708.841

31Aralık2011tarihiitibariyle,YaşarHolding’tenolanalacakların20.164.848TLtutarındakikısmıŞirket’in,çeşitlifinansalkuruluşlardanaldığıkredileriaynışartlardagrupşirketlerinedevretmesindenkaynaklanmaktadır(2010:devredilenkredinin462.106TLtutarındakifaiztahakkukudışındayoktur).YaşarHolding’edevredilenkredilerinyıllıketkinfaizoranıAvrokredileriçin%5,70’tir(2010:Yoktur).

31Aralık2011tarihiitibariyleŞirket’inYaşarHolding’ten42.369.473TLtutarında(31Aralık2010:48.833.115TL)ticariolmayanalacaklarıiçinuygulananfaizoranıyıllık%12’dir(31Aralık2010:%9,00).ŞirketyönetimiYaşarHolding’tendiğeralacakların3ile12ayiçerisindekapatılacağınıöngörmektedir.

Şirket’indiğerilişkilişirketlerindenolandiğeralacaklarınınönemlibirkısmıYaşarGrubuŞirketleri’ninuluslararasıpiyasalardanvefinansalkuruluşlardansağlamışolduklarıveŞirket’ingarantörolduğukredilerleilgilikefaletilevadefarkıalacaklarındanoluşmaktadır.



DİPNOT 37 - İLİŞKİLİ TARAFLAR AÇIKLAMALARI (Devamı)

c) İlişkili taraflardan uzun vadeli diğer alacaklar:

YaşarHolding 11.694.000 11.694.000

Şirket’inilişkilitaraflardanuzunvadelialacakları,Şirkettarafındanmuhteliffinansalkuruluşlardanalınıp,ilişkilişirketlereaynıkoşullardadevredilenbankakredilerindenoluşmaktaolupağırlıklıortalamaetkinfaizoranıyıllık%14.29’dur(2010:yıllık%15,30).Sözkonusuuzunvadelialacaklarınmakuldeğeri11.666.844TL(2010:12.078.242TL)olupmakuldeğerhesaplamasındakullanılanfaizoranıyıllık%16,58’dir(2010:%14,40).


d) İlişkili taraflara kısa vadeli ticari borçlar:

YadexExport-ImportundSpeditionGmbH(“Yadex”) 3.692.596 11.090.437YaşarHoldingA.Ş. 2.225.147 2.112.436ÇamlıYem 2.032.454 1.594.319DesaEnerji 1.096.156 889.115HdfFZCo.(“Hdf”) 835.769 1.838.960Diğer 1.223.702 248.586

11.105.824 17.773.853 Tenzil:Vadelialışlardankaynaklanantahakkuketmemişfinansalgider (27.569) (15.969)

11.078.255 17.757.884

İlişkilitaraflaraolanborçların3.692.596TL(2010:11.090.437TL)tutarındakikısmınıŞirket’inithalatişlemlerinearacılıkedenYadex’eolanborçlaroluşturmaktadır.ÇamlıYem’eolanticariborçlarağırlıklıolarak,süttedarikçilerinesatmakamacıylagerçekleştirilen,büyükbaşhayvanyemialımlarındankaynaklanmaktadır.

31Aralık2011tarihiitibariyleilişkilitaraflaraolankısavadeliticariborçlarınetkinağırlıklıortalamafaizoranıyıllık%11,00(2010:%7,09)oluportalamavadeleri2aydır(2010:1ay).

e) İlişkili taraflara kısa vadeli diğer borçlar:

YaşarÜniversitesi 1.007.156 757.160Ortaklaraborçlar 253.439 198.960Diğer 2.839 22.688

1.263.434 978.808




Finansal Bilgiler




ii) İlişkili taraflar ile olan işlemler: 1 Ocak- 1 Ocak- 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

a) İlişkili taraflara yapılan ürün satışları:

YBP 567.598.438 503.785.033Yataş 55.295.546 43.670.966PınarEt 480.420 507.952Diğer 924.180 987.291

624.298.584 548.951.242

ŞirketüretmekteolduğuürünlerinbüyükbirkısmınınyurtiçisatışınıiştirakivegrupşirketiolanYBP’ye,yurtdışısatışınıiseYaşarGrubuşirketlerindenYataş’ayapmaktadır.

1 Ocak- 1 Ocak- 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

b) İlişkili taraflara yapılan hizmet satışları:

ÇamlıYem 250.169 283.651YBP 19.441 70.052PınarEt 8.440 79.186Diğer 108.534 228.779

386.584 661.668

c) İlişkili taraflardan finansal gelir:

YaşarHoldingA.Ş. 5.595.671 6.154.782DYOBoya 125.937 84.164YBP 86.409 91.145Viking 35.425 46.745Diğer 30.100 54.400

5.873.542 6.431.236

FinansalgelirlerinönemlibirkısmıŞirket’inçeşitlifinansalkuruluşlardanalmışolupilişkilikuruluşlaradevrettiğikredilerleilgilifaizgelirleriileticariveticariolmayanalacaklarıileilgilivadefarkıvefaizgelirlerindenoluşmaktadır.FinansalgelirlerindiğerbirkısmıiseDipnot22’deaçıklandığıüzereYaşarGrubuşirketlerininuluslararasıpiyasalardanvefinansalkuruluşlardansağlamışolduklarıveŞirket’ingarantörolduğukredilerinkefaletgelirlerindenoluşmaktaolup2011yılınaaittoplam1.231.778TL(2010:941.910TL)kefaletgeliribulunmaktadır.Kefaletgelirihesaplamasındakullanılankefaletvefinansmanteminikomisyonoranlarınınherbiri%0,50’tir(2010:kefaletvefinansmanteminikomisyonoranlarınınherbiri%0,50).




d) İlişkili taraflardan alınan temettüler:


YBP(*) 8.579.246 6.137.887PınarEt 4.197.849 3.979.779PınarSu 258.095 403.974PınarAnadolu(*) 237.167 315.917ÇamlıYem 29.032 220.897Bintur 1.969 -

13.303.358 11.058.454

(*)İştirakler(Dipnot16).

e) İlişkili taraflardan sağlanan diğer gelirler:

YBP 793.427 767.284ÇamlıYem 741.733 583.647Diğer 31.357 43.903

1.566.517 1.394.834

YBPveÇamlıYem’dendiğergelirler,sırasıylaaraçvebinakiralarıgelirlerindenoluşmaktadır.

f) İlişkili taraflardan yapılan mal alımları:

ÇamlıYem 13.947.374 15.305.694Yadex 11.480.363 16.572.870DesaEnerji 9.090.879 7.982.142HedefZiraat 1.975.117 1.880.702PınarAnadolu 69.005 2.668.139Diğer 155.285 140.752

36.718.023 44.550.299

Şirket,grupşirketlerindenDesaEnerji’denbuharveelektrikalmaktaveYadexaracılığıylayurtdışındanhammaddeithaletmekteolupÇamlıYem’denisesüttedarikçilerinesatılmaküzereyemalmaktadır.




Finansal Bilgiler





g) İlişkili taraflardan yapılan hizmet alımları:

YaşarHolding 7.897.704 7.242.891YBP 3.829.901 2.260.363Yataş 1.664.446 1.322.983Bintur 430.312 322.321Diğer 220.472 470.819

14.042.835 11.619.377

Şirket’ingrupşirketiveiştirakiolanYBP’denalınanhizmetler,yansıtılantanıtım,reklamvepromosyonhizmetlerindenoluşmaktadır.YaşarHolding’denyapılanhizmetalımlarıisedanışmanlık,araştırmavegeliştirmebedelleriileilgilidir.


h) İlişkili taraflardan yapılan maddi duran varlık alımları:

PınarAnadolu 68.941 -DyoMatbaa 46.575 -Diğer 106.148 1.784

221.664 1.784

i) İlişkili taraflara yönelik finansal giderler:

YBP 149.203 40.130ÇamlıYem 112.877 53.634YaşarHolding 79.871 70.863DYOBoya 20.336 17.140Viking 20.336 17.140PınarEt 20.336 17.140Diğer 155.438 19.191

558.397 235.238

FinansalgiderlerDipnot22’deaçıklandığıüzereŞirket’inuluslararasıpiyasalardanvefinansalkuruluşlardansağlamışolduğuveYaşargrubuşirketleriningarantörolarakkatıldığıkredilerinkefaletgiderlerindenoluşmaktaolupilgilihesaplamalardakullanılankefaletkomisyonvefinansmanteminikomisyonoranlarınınherbiri%0,50’tir(2010:kefalet,komisyonvefinansmanoranlarınınherbiri%0,50).





j) İlişkili taraflara ödenen temettüler:

YaşarHolding 31.078.681 31.216.198Halkaarz 19.277.936 19.363.237Diğer 438.071 440.008

50.794.688 51.019.443

k) İlişkili taraflardan yapılan maddi duran varlık satışları:

YBP 45.715 70.284PınarEt 16.062 28.089DyoBoya - 38.480Yataş - 8.087Diğer 51.575 55.156

113.352 200.096

l) İlişkili taraflara yapılan bağışlar:

YaşarÜniversitesi 1.000.000 750.000YaşarEğitimVakfı 175.000 30.900

1.175.000 780.900

m) Üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar:

Üstdüzeyyöneticiler,yönetimkuruluüyelerindengenelmüdürvedirektörlerdenoluşmaktaolupbuyöneticileresağlananfaydalaraşağıdakigibidir:

Kısavadelifaydalar 1.694.545 1.607.246Kârpayıveperformansikramiyesi 500.000 500.000İştençıkarılmanedeniylesağlananfaydalar 38.535 -İştenayrılmasonrasıfaydalar 51.252 11.739Diğeruzunvadelifaydalar 20.245 23.070

2.304.577 2.142.055




Finansal Bilgiler




n) İlişkili taraflara verilen kefaletler:

Şirket,31Aralık2011tarihiitibariyleYaşargrubuşirketlerindenYaşarHoldingA.Ş.,ÇamlıYemBesicilikSanayiveTicaretA.Ş.,DyoBoyaFabrikalarıSanayiveTicaretA.Ş.,VikingKağıtveSelülozA.Ş.,PınarSuSanayiveTicaretA.Ş.,PınarEntegreEtveUnSanayiA.Ş.veYaşarBirleşikPazarlamaDağıtımTurizmveTicaretA.Ş.’ninuluslararasıpiyasalardanvefinansalkuruluşlardansağlamışolduğutoplam69.000.000Avrove275.000.000ABDDolarıkarşılığı688.069.700TL(2010:95.059.000Avrove275.000.000ABDDolarıkarşılığı619.935.397TL)tutarındakikredilere,Şirket’insayılangrupşirketleriylebirliktegarantörolarakkatılmıştır(Dipnot22).

DİPNOT 38 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Şirket,faaliyetlerindenötürü,kur,nakitakımvefaizoranırisklerindenoluşanpiyasariskine,sermayeriskine,krediriskinevelikiditeriskinemaruzkalmaktadır.Şirket’inriskleriyönetimpolitikası,finansalpiyasalardakibeklenmedikdeğişimlereodaklanmıştır.

FinansalrisklerinyönetimpolitikasıŞirket’inüstdüzeyyönetimivefinansbölümütarafındanYönetimKurulutarafındanonaylananpolitikavestratejileridoğrultusundayapılmaktadır.YönetimKuruluözelliklekur,faizvesermayerisklerininyönetilmesiiçingenelkapsamdaprensipvepolitikahazırlamakta,finansalveoperasyonel(özellikleçiğsütfiyatındakidalgalanmalardankaynaklanan)riskleriyakındantakipetmektedir.

Şirket’infinansalriskleriyönetmekiçinbelirlediğiamaçlarşuşekildeözetlenebilir;

• Şirket’infaaliyetlerindenveanavarlıklarındansağlanannakitakışının,kurvefaizrisklerigözönündebulundurularaketkinbirşekilde,devamlılığınınsağlanması,

• Etkinveverimlikullanmaküzereyeterlimiktardakredikaynağınıntürvevadeolarakenuygunkoşullardagerektiğindekullanılmaküzerehazırtutulması

• Karşıtaraftankaynaklananriskinasgaridüzeydetutulmasıveetkintakibi.



DİPNOT 38 - FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ (Devamı)

a) Kredi riski:

Krediriskibankalardakimevduat,ilişkilitaraflardanalacaklarvediğerticarialacaklardankaynaklanmaktaolupfinansalvarlıklarıelindebulundurmak,karşıtarafınanlaşmanıngerekleriniyerinegetirememeriskinidetaşımaktadır.Şirket,yurtiçipazardasatmakamacıylaüretmişolduğuürünlerinönemlibirkısmını,Şirket’iniştirakivegrupşirketikonumundaolanYBP’yesatmaktadır.Ayrıca,ŞirketyurtdışısatışlarınıyinebirgrupşirketiolanYataş’ayapmaktadır.Ticarialacaklar,Şirketyönetimincegeçmiştecrübelervecariekonomikkoşullargözönünealınarakdeğerlendirilmekteveuygunmiktardaşüphelialacakkarşılığıayrıldıktansonrabilançodanetolarakgösterilmektedir.Şirketsözkonusualacakriskinietkinbirşekildeyönettiğinidüşünmektedir.Şirket,ilişkilitaraflardandiğeralacaklarınıiseağırlıklıolarakhissedarlarındanoluşmasındanötürü,sözkonusualacaklariçinherhangibiralacakriskininolduğunudüşünmemektedir(Dipnot37.i.b).İzleyentablolarŞirket’in31Aralık2011ve2010tarihleriitibariylekrediriskininanalizinigöstermektedir:

31 Aralık 2011 Alacaklar Ticari Alacaklar (1) Diğer Alacaklar Bankalardaki İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Taraf Mevduat Diğer

Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski(A+B+C+D+E) (2) 90.021.159 12.342.513 63.097.170 2.610.413 4.960.803 --Azamiriskinteminat,vsilegüvencealtınaalınmışkısmı - - - - - -

A.Vadesigeçmemişyadadeğerdüşüklüğüneuğramamışfinansal

varlıklarınnetdefterdeğeri(3) 87.654.932 12.266.362 62.675.298 2.610.413 4.960.803 -

B.Koşullarıyenidengörüşülmüşbulunan,aksitakdirdevadesi

geçmişveyadeğerdüşüklüğüneuğramışsayılacak

finansalvarlıklarındefterdeğeri(3) - - - - - -

C. Vadesigeçmişancakdeğerdüşüklüğüneuğramamışvarlıkların

netdefterdeğeri(4) 2.366.227 76.151 421.872 - - -

-Teminat,vsilegüvencealtınaalınmışkısmı - - - - - -

D.Değerdüşüklüğüneuğrayanvarlıklarınnetdefterdeğerleri

-Vadesigeçmiş(brütdefterdeğeri) - 462.724 - - - -

-Değerdüşüklüğü(-) - (462.724) - - - -

-Netdeğerinteminat,vsilegüvencealtınaalınmışkısmı - - - - - -

-Vadesigeçmemiş(brütdefterdeğeri) - - - - - -

-Değerdüşüklüğü(-) - - - - - -


E. Bilançodışıkrediriskiiçerenunsurlar - - - - - -




Finansal Bilgiler




31 Aralık 2010: Alacaklar Ticari Alacaklar (1) Diğer Alacaklar Bankalardaki İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer Taraf Mevduat Diğer

Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski(A+B+C+D+E) (2) 55.419.957 12.706.277 49.708.841 2.467.280 17.188.451 --Azamiriskinteminat,vsilegüvencealtınaalınmışkısmı - - - - - -

A.Vadesigeçmemişyadadeğerdüşüklüğüneuğramamışfinansal

varlıklarınnetdefterdeğeri(3) 54.210.381 12.353.614 49.330.160 2.467.280 17.188.451 -

B.Koşullarıyenidengörüşülmüşbulunan,aksitakdirdevadesi

geçmişveyadeğerdüşüklüğüneuğramışsayılacak

finansalvarlıklarındefterdeğeri(3) - - - - - -

C.Vadesigeçmişancakdeğerdüşüklüğüneuğramamışvarlıkların

netdefterdeğeri(4) 1.209.576 352.663 378.681 - - -

-Teminat,vsilegüvencealtınaalınmışkısmı - - - - - -

D.Değerdüşüklüğüneuğrayanvarlıklarınnetdefterdeğerleri

-Vadesigeçmiş(brütdefterdeğeri) - 462.724 - - - -

-Değerdüşüklüğü(-) - (462.724) - - - -


-Vadesigeçmemiş(brütdefterdeğeri) - - - - - -

-Değerdüşüklüğü(-) - - - - - -


E.Bilançodışıkrediriskiiçerenunsurlar - - - - - -

(1)Şirket’inticarialacaklarıtemelolaraksütvesütürünlerisatışlarındandoğmaktadır.(2)İlgilitutarlarınbelirlenmesinde,alınanteminatlargibikredigüvenilirliğindeartışsağlayanunsurlardikkatealınmamıştır.(3)Yoktur.




(4)Vadesigeçmişancakdeğerdüşüklüğüneuğramamışfinansalaraçlarınyaşlandırmasıaşağıdakigibidir:

31 Aralık 2011 Alacaklar

İlişkili Taraflar Diğer Taraflar Toplam

Vadesiüzerinden1-30güngeçmiş 2.366.227 76.151 2.442.378Vadesiüzerinden1-3aygeçmiş - - -Vadesiüzerinden3-12aygeçmiş 421.872 - 421.872Teminatilegüvencealtınaalınmışkısmı - - -

2.788.099(*) 76.151(**) 2.864.250

31 Aralık 2010 Alacaklar

İlişkili Taraflar Diğer Taraflar Toplam

Vadesiüzerinden1-30güngeçmiş 1.209.576 352.663 1.562.239Vadesiüzerinden1-3aygeçmiş - - -Vadesiüzerinden3-12aygeçmiş 378.681 - 378.681Teminatilegüvencealtınaalınmışkısmı - - -

1.588.257 352.663 1.940.920

(*)Finansaltablolarınonaylandığıtarihitibariylesözkonusuvadesigeçmişancakdeğerdüşüklüğüneuğramamışilişkilitaraflardanticarialacakların1.340.966TLtutarındakikısmıtahsiledilmiştir.

(**)Finansaltablolarınonaylandığıtarihitibariylesözkonusuvadesigeçmişancakdeğerdüşüklüğüneuğramamışdiğertaraflardanticarialacakların75.372TLtutarındakikısmıtahsiledilmiştir.

b) Likidite riski:

İhtiyatlılikiditeriskiyönetimi,yeterliölçüdenakitvemenkulkıymettutmayı,yeterlimiktardakrediişlemleriilefonkaynaklarınınkullanılabilirliğinivepiyasapozisyonlarınıkapatabilmegücünüifadeeder.

Mevcutveileridekimuhtemelborçgereksinimlerininfonlanabilmeriski,Şirket’inyeterlisayıdaveyüksekkalitedekikredisağlayıcılarınınerişilebilirliğininveoperasyonlardanyaratılanfonunyeterlimiktarlardaolmasınınsüreklikılınmasısuretiyleyönetilmektedir.Şirketyönetimi,kesintisizlikiditasyonusağlamakiçinmüşterialacaklarınınvadesindetahsiledilmesikonusundayakıntakipyapmakta,tahsilatlardakigecikmeninŞirket’efinansalherhangibiryükgetirmemesiiçinyoğunolarakçalışmaktavedebankalarlayapılançalışmalarsonucundaŞirket’inihtiyaçduymasıhalindekullanımahazırnakdivegayrinakdikredilimitleribelirlemektedir.




Finansal Bilgiler




31 Aralık 2011 Sözleşme Uyarınca Nakit Çıkışlar 1 - 5 yıl Defter Toplamı 3 aydan 3 - 12 ay arası Değeri (=I+II+III) kısa (I) arası (II) (III)

Sözleşme uyarınca vadeler:

Türev olmayan finansal yükümlülüklerFinansalBorçlar 35.526.619 38.234.724 548.218 21.524.807 16.161.699TicariBorçlar 111.788.166 112.275.410 103.263.089 3.593.175 5.419.146DiğerBorçlar 1.311.968 1.311.968 1.007.156 2.839 301.973

148.626.753 151.822.102 104.818.463 25.120.821 21.882.818

Türev finansal araçlar

Finansal(yatırımlar)/yükümlülükler(Dipnot8) (2.814.941) (1.759.433) 301.101 304.410 (2.364.944)

(*)Şirketyönetimi,işletmefaaliyetlerindensağlanacaknakitakışıvedönenvarlıklarıgözönündebulundurarak,sözkonusufinansalyükümlülüklerinödenmesindeherhangibirgüçlüklekarşılaşılmayacağınıöngörmektedir.

31 Aralık 2010 Sözleşme Uyarınca Nakit Çıkışlar 1 - 5 yıl Defter Toplamı 3 aydan 3 - 12 ay arası Değeri (=I+II+III) kısa (I) arası (II) (III)

Sözleşme uyarınca vadeler:

Türev olmayan finansal yükümlülüklerFinansalBorçlar 14.957.265 17.386.685 2.986.542 423.410 13.976.733TicariBorçlar 99.365.270 99.456.235 77.580.994 15.037.383 6.837.858DiğerBorçlar 1.027.342 1.027.342 277.342 750.000 -

115.349.877 117.870.262 80.844.878 16.210.793 20.814.591

Türev finansal araçlar

Finansal(yatırımlar)/yükümlülükler(Dipnot8) (352.500) 2.317.906 477.525 490.864 1.349.517




c) Piyasa riski:

i) Döviz kuru riski

Şirket,dövizcinsindenborçluveyaalacaklıbulunulanmeblağlarınTL’yeçevrilmesindendolayıkurdeğişiklerindendoğandövizkururiskinemaruzkalmaktadır.Şirket,kurriskiniazaltabilmekiçindövizpozisyonunudengeleyicibirpolitikaizlemektedir.MevcutrisklerdenetimkomitesiveYönetimKurulu’ncayapılandüzenlitoplantılardaizlenmekteveŞirket’indövizpozisyonukurlaryakındantakipedilmektedir.Sözkonusurisktenötürü,Şirketgerekligördüğüölçüdetürevenstrümanlarınıkullanmaktadır.

Yabancı Para Pozisyonu Tablosu 31 Aralık 2011 31 Aralık 2010

TL ABD Diğer (TL TL ABD Diğer (TL Karşılığı Doları Avro Karşılığı) Karşılığı Doları Avro Karşılığı)

1.TicariAlacaklar 5.834.615 2.661.157 61.082 658.683 5.246.856 2.995.720 66.973 478.2392a.ParasalFinansalVarlıklar(Kasa,Bankahesaplarıdahil) 29.042 13.732 1.270 - 6.951 2.137 1.780 -2b.ParasalOlmayanFinansalVarlıklar - - - - - - - -3.Diğer 19.904.883 1.765 8.091.046 128.651 70.486 17 4.481 61.2784. Dönen Varlıklar (1+2+3) 25.768.540 2.676.654 8.153.398 787.334 5.324.293 2.997.874 73.234 539.5175.TicariAlacaklar - - - - - - - -6a.ParasalFinansalVarlıklar - - - - - - - -6b.ParasalOlmayanFinansalVarlıklar - - - - - - - -7.Diğer - - - - 444.380 41.550 63.340 250.3548. Duran Varlıklar (5+6+7) - - - - 444.380 41.550 63.340 250.3549. Toplam Varlıklar (4+8) 25.768.540 2.676.654 8.153.398 787.334 5.768.673 3.039.424 136.574 789.871

10.TicariBorçlar (16.289.609) (6.353.376) (1.754.938) - (21.419.686) (5.735.787) (6.125.694) -11.FinansalYükümlülükler (20.452.440) - (8.369.114) - (1.273.491) - (344.192) (568.208)12a.ParasalOlanDiğerYükümlülükler - - - - - - - -12b.ParasalOlmayanDiğerYükümlülükler - - - - - - - -13. Kısa Vadeli Yükümlülükler (10+11+12) (36.742.049) (6.353.376) (10.124.052) - (22.693.177) (5.735.787) (6.469.886) (568.208)14.TicariBorçlar (5.419.146) - (2.217.508) - (6.837.859) - (3.337.006) -15.FinansalYükümlülükler (15.074.179) - (6.168.336) - (13.031.867) - (6.359.800) -16a.ParasalOlanDiğerYükümlülükler - - - - - - - -16b.ParasalOlmayanDiğerYükümlülükler - - - - - - - -17. Uzun Vadeli Yükümlülükler (14+15+16) (20.493.325) - (8.385.844) - (19.869.726) - (9.696.806) -18. Toplam Yükümlülükler (13+17) (57.235.374) (6.353.376) (18.509.896) - (42.562.903) (5.735.787) (16.166.692) (568.208)

19. Bilanço Dışı Türev Araçların Net Varlık/(Yükümlülük) Pozisyonu (19a-19b) - - - - - - - -19a. Hedge Edilen Toplam Varlık Tutarı - - - - - - - -19b. Hedge Edilen Toplam Yükümlülük Tutarı - - - - - - - -20. Net yabancı Para Varlık/(Yükümlülük)Pozisyonu (9-18+19) (31.466.834) (3.676.722) (10.356.498) 787.334 (36.794.230) (2.696.363) (16.030.118) 221.663

21. Parasal Kalemler net Yabancı Para Varlık/(Yükümlülük) Pozisyonu (UFRS 7.B23)(=1+2a+3+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) (31.466.834) (3.676.722) (10.356.498) 787.334 (37.238.610) (2.737.913) (16.093.458) (28.691)22. Döviz Hedge’i İçin Kullanılan Finansal Araçların Toplam Gerçeğe Uygun Değeri - - - - - - - -23. Döviz Varlıkları Hedge Edilen Kısmının Tutarı - - - - - - - -24. Döviz Yükümlülüklerin Hedge Edilen Kısmının Tutarı 14.940.755 - 6.113.739 - 12.508.606 - 6.104.439 -25. İhracat 55.295.546 29.712.325 775.001 3.850.122 43.670.966 25.852.858 492.885 3.883.61326. İthalat 35.956.912 - 15.442.466 - 35.983.244 - 18.079.539 -




Finansal Bilgiler




31 Aralık 2011 Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Kâr/Zarar Özkaynaklar Yabancı paranın Yabancı paranın Yabancı paranın Yabancı paranın değer kazanması değer kaybetmesi değer kazanması değer kaybetmesi

ABD Doları’nın TL karşısında %10 değerlenmesi halinde:

1-ABDDolarınetvarlık/yükümlülüğü (694.496) 694.496 2-ABDDolarıriskindenkorunankısmı(-) - - 3- ABD Doları Net Etki (1+2) (694.496) 694.496

Avro’nun TL karşısında %10 değerlenmesi halinde:

4-Avronetvarlık/yükümlülüğü (2.530.921) 2.530.921 5-Avroriskindenkorunankısım(-) 1.494.076 (1.494.076) 6- Avro Net Etki (4+5) (1.036.845) 1.036.845

Diğer döviz kurlarının TL karşısında ortalama %10 değerlenmesi halinde:

7-Diğerdöviznetvarlık/yükümlülüğü 78.733 (78.733) 8-Diğerdövizkururiskindenkorunankısım(-)9- Diğer Döviz Varlıkları Net Etki (7+8) 78.733 (78.733)

TOPLAM (3+6+9) (1.652.608) 1.652.608




31 Aralık 2010 Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu Kâr/Zarar Özkaynaklar Yabancı paranın Yabancı paranın Yabancı paranın Yabancı paranın değer kazanması değer kaybetmesi değer kazanması değer kaybetmesi

ABD Doları’nın TL karşısında %10 değerlenmesi halinde:

1-ABDDolarınetvarlık/yükümlülüğü (423.281) 423.281 2-ABDDolarıriskindenkorunankısmı(-) - - 3- ABD Doları Net Etki (1+2) (423.281) 423.281

Avro’nun TL karşısında %10 değerlenmesi halinde:

4-Avronetvarlık/yükümlülüğü (3.297.711) 3.297.711 5-Avroriskindenkorunankısım(-) 1.250.861 (1.250.861) 6- Avro Net Etki (4+5) (2.046.850) 2.046.850

Diğer döviz kurlarının TL karşısında ortalama %10 değerlenmesi halinde:

7-Diğerdöviznetvarlık/yükümlülüğü (2.869) 2.869 8-Diğerdövizkururiskindenkorunankısım(-) 9- Diğer Döviz Varlıkları Net Etki (7+8) (2.869) 2.869

TOPLAM (3+6+9) (2.473.000) 2.473.000




Finansal Bilgiler




ii) Faiz riski

Şirket,faizoranlarındakideğişmelerinfaizunsurutaşıyanvarlıkveyükümlülüklerüzerindekietkisindendolayıfaizoranıriskinemaruzkalmaktadır.

Faiz Pozisyonu Tablosu

31 Aralık 2011 31 Aralık 2010Sabit faizli finansal araçlar

Finansalvarlıklar 184.754.384 149.205.140Finansalyükümlülükler 133.685.998 103.055.277

Değişken faizli finansal araçlar

Finansalyükümlülükler 12.125.814 12.156.105

Şirket’inyapmışolduğufaizduyarlılıkanalizinegöre,31Aralık2011tarihiitibariyle,faizoranlarında%1’likbirartışsözkonusuolsaydıvediğertümdeğişkenlersabitkalsaydı,değişkenfaizoranlıkredilerdenkaynaklananfaizgiderisonucunetdönemkârı37.879TL(2010:30.210TL)dahaazolurdu.

iii) Fiyat riski

Şirket’insahipolduğuenönemlioperasyonelriskçiğsütfiyatıriskidir.

Şirket’inoperasyonelkârlılığıveoperasyonlarındansağladığınakitakımları,faaliyetgösterilensütvesütürünlerisektöründekirekabetvehammaddefiyatlarındakideğişimegöredeğişkenlikgösterençiğsütfiyatlarındanetkilenmekteolup,Şirketyönetimitarafındansözkonusufiyatlaryakındantakipedilmektevemaliyetlerinfiyatüzerindekibaskısınıindirgemekamacıylamaliyetiyileştiriciönlemleralınmaktadır.Şirket,yakıngelecekteçiğsütfiyatlarındaönemliderecedebirdeğişiklikbeklememektedir,dolayısıylaçiğsütfiyatlarınındüşmesiriskindenkorunmakiçinherhangibirtürevenstrümankullanmamıştırvebenzerbiranlaşmadayapmamıştır.AyrıcaŞirket,aktiffinansalveoperasyonelriskyönetimiaçısındanpiyasafiyatlarınıdüzenliolarakgözdengeçirmektedir.

MevcutrisklerDenetimKomitesiveYönetimKurulu’ncayapılandüzenlitoplantılardaizlenmektevepiyasalardakiçiğsütfiyatlarıyakındantakipedilmektedir.




d) Sermaye riski yönetimi:

SermayeyiyönetirkenŞirket’inhedefleri,ortaklarınagetirivefaydasağlamakilesermayemaliyetiniazaltmakamacıylaenuygunsermayeyapısıylaŞirket’infaaliyetlerinindevamınısağlayabilmektir.

SermayeyapısınıkorumakveyayenidendüzenlemekiçinŞirketortaklaraödenentemettütutarınıdeğiştirebilir,sermayeyihissedarlaraiadeedebilir,yenihisselerçıkarabilirveborçlanmayıazaltmakiçinvarlıklarınısatabilir.

SektördekidiğerşirketlereparalelolarakŞirketsermayeyinetborç/toplamsermayeoranınıkullanarakizler.Netborç,nakitvenakitbenzerideğerlerintoplamborçtutarından(bilançodagösterildiğigibikredileriveilişkilitaraflaradiğerborçlarıiçerir)düşülmesiylehesaplanır.


Finansalborçlar 35.526.619 14.957.265Türevfinansalalacaklar (2.814.941) (352.500)Ticariborçlar 111.788.166 99.365.270Diğerborçlar 1.311.968 1.027.342Eksi:Nakitvenakitbenzerideğerler(Dipnot6) (4.989.129) (17.208.785)

Netborç 140.822.683 97.788.592

Toplamözkaynaklar 438.962.894 384.805.831

Net borç/özkaynaklar oranı 32% 25%

Şirketyönetiminetborç/toplamsermayeoranınıveborçlulukseviyesini,ihtiyatlıfinansmanstratejisidoğrultusundamümkünolduğukadardüşükseviyelerdetutmayıhedeflemektedir.2011yılındanetborç/toplamsermayeoranındakiartışınsebebi,2011yılıiçerisindealınanfinansalveticariborçlardankaynaklanmaktadır.Öteyandan,Şirketyönetimi,netborç/toplamsermayeoranınıdüzenliaralıklarlatakipetmektevegerekliolduğundagüncellemektedir.




Finansal Bilgiler



DİPNOT 39 - FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR)

Finansal araçların sınıflandırılması

Şirketsahipolduğufinansalvarlıkveyükümlülüklerinisatılmayahazırfinansalvarlıklarilekredilervealacaklarolaraksınıflandırmıştır.Şirket’infinansalvarlıklarındannakitvenakitbenzerleri(Dipnot6),ticarialacaklar(Dipnotlar10ve37)vediğeralacaklar(Dipnotlar11ve37),kredilervealacaklarolaraksınıflandırılmış;veetkinfaizyöntemikullanılarakiskontoedilmişmaliyetdeğerleriüzerindengösterilmiştir.Şirket’insatılmayahazırfinansalvarlıklarıDipnot7’debelirtilmiştir.Şirket’infinansalyükümlülükleri,finansalborçlar(Dipnot8),diğerfinansalyükümlülükler(Dipnot9),ticariborçlar(Dipnot10)vediğerborçlardan(Dipnot11ve37)oluşmaktaolupiskontoedilmişmaliyetleriiletaşınanfinansalyükümlülüklerolaraksınıflandırılmış;veetkinfaizyöntemikullanılarakiskontoedilmişmaliyetdeğerleriüzerindengösterilmiştir.

Makuldeğer,birfinansalaracınzorunlubirsatışveyatasfiyeişlemidışındagönüllütaraflararasındakibircariişlemde,eldeğiştirebileceğitutarolup,eğervarsaoluşanbirpiyasafiyatıileeniyişekildebelirlenir.

Finansalaraçlarıntahminimakuldeğerleri,Şirkettarafındanmevcutpiyasabilgileriveuygundeğerlememetodlarıkullanılarakbelirlenmiştir.Ancak,makuldeğertahminiamacıylapiyasaverilerininyorumlanmasındamuhakemekullanılır.Bunagöre,buradasunulantahminler,Şirket’inbirgüncelpiyasaişlemindeeldeedebileceğideğerleringöstergesiolmayabilir.

Aşağıdakiyöntemvevarsayımlar,makuldeğeribelirlenebilenfinansalaraçlarınmakuldeğerlerinintahminindekullanılmıştır:

Finansal varlıklar

Yılsonukurlarıylaçevrilendövizedayalıolanbakiyelerinmakuldeğerlerinin,kayıtlıdeğerlerineyaklaştığıkabuledilmektedir.Nakitvenakitbenzerlerimakuldeğerleriilegösterilmektedir.Ticariveilişkilitaraflardanalacaklarınrayiçbedellerinin,kısavadeliolmalarısebebiylemakuldeğerlerinindefterdeğerlerineyaklaştığıvarsayılmaktadır.Satılmayahazırfinansalvarlıklarmakuldeğerleriilegösterilmektedir.Bununlabirlikte,borsayakayıtlıolmayansatılmayahazırfinansalvarlıklarınisegenelkabulgörmüşdeğerlemetekniklerikullanılarakbulunandeğerleriveyamaliyetdeğerlerinden,varsa,ilgilideğerdüşüklüğüindirilerekbulunandeğerlerininmakuldeğerlerineyaklaşıkolduklarıkabuledilmektedir.

Finansal yükümlülükler

BankakredilerininmakuldeğerleriDipnot8’deaçıklanmıştır.

Ticariborçlar,ilişkilitaraflaraborçlarvediğerparasalyükümlülükleriniskontoedilmişkayıtlıdeğerleriilebirliktemakuldeğerlerineyaklaşıktutarlarüzerindengösterildiğitahminedilmekteolupyılsonukurlarıylaçevrilendövizedayalıolanbakiyelerinmakuldeğerlerinin,kayıtlıdeğerlerineyaklaştığıkabuledilmektedir.



DİPNOT 40 - BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR


DİPNOT 41 - FİNANSAL TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİROLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR





Finansal Bilgiler


Borsa

PınarSütMamülleriSanayiiA.Ş.’ninhisseleri,İstanbulMenkulKıymetlerBorsası(İMKB)UlusalPazar’daPNSUTsembolüaltındaişlemgörmektedir.

HalkaArzTarihi:03.02.1986

Olağan Genel Kurul Toplantısı

PınarSütMamulleriSanayiiA.Ş.YönetimKuruluncaalınankarardoğrultusunda,Şirket’inOlağanGenelKurulToplantısı15Mayıs2012Salıgünüsaat14:30’daKemalpaşaAsfaltıNo.1Pınarbaşıİzmiradresindeyapılacaktır.

Gündemin6.Maddesinigörüşmekvekararabağlamaküzere,AgrubuimtiyazlıpaysahipleriGenelKurulToplantısı15Mayıs2012Salıgünüsaat15:30’da,BgrubuimtiyazlıpaysahipleriGenelKurulToplantısı15Mayıs2012Salıgünüsaat15:45’te,KemalpaşaAsfaltıNo.lPınarbaşı/İZMİRadresindekiFabrikabinasındagerçekleştirilecektir.

Kâr Dağıtım Politikası

PınarSütMamülleriSanayiiA.Ş.’ninkârdağıtımıkonusundakigenelpolitikasıkamuyaaçıklanmışolup,sözkonusubilgiyeŞirket’inkurumsalinternetsitesinde(www.pinar.com.tr)yeralanyatırımcıilişkilerisayfasındaTürkçeveİngilizceolarakulaşılabilmektedir.

Yatırımcı İlişkileri

PınarSütMamülleriSanayiiA.Ş.PaySahipleriİleİlişkilerBirimiŞehitFethiBeyCaddesiNo:12035210İzmirTel:(0232)4822200Faks:(0232)4891562E-posta:[email protected]

Yatırımcılara Bilgi

Pınar Süt Hisse Senedinin 2011 Yılı Performansı (İMKB100EndeksiileKıyaslı)

* Grafikte geriye dönük düzeltilmiş hisse fiyatları kullanılmıştır.

12/10 4/11 8/11 12/11

PNSUT (Sağ eksen)İMKB 100’e Göre (sol eksen)

PınarSütyatırımcıilişkileriwebsayfasınaulaşmakiçin:

18

16

14

12

10

8

6

4

2

0

160

140

120

100

80

60

40

20

0


Produced by TayburnTel: (90 212) 227 04 36

www.tayburnkurumsal.com

Kemalpaşa Asfaltı No: 1 35060 Pınarbaşı - İzmir Tel: 0 232 436 15 15Faks: 0 232 436 20 40www.pinar.com.tr

Documents

er yei e ep irlite - LACP LLC · 39 yıl önce Avrupa’nın ve Orta Doğu’nun en gelişmiş süt ve süt ürünleri tesisi olarak kurulan Pınar Süt, ilk günden bu yana tüketicilerine