Eugene Research Chemical Weekly · 2020-01-29 · 가동률 조정. 대만 Formosa(85%), 인도 Deepak(85%), Mitsui(60%) 모두 가동 률 조정하여 단기 상승세 지속 전망

Chemical Weekly

주간 시황 Update (01/30)

Energy/Infra 황성현

Tel. 02)368-6878 / [email protected]

화학 제품 가격 동향 (시스켐 주간 기준)

• Phenol $893(+2.3%): 한국 및 동남아 업체들의 가동률 조정 및 정기보수 계획으

로 인한 가격 상승. 금호P&B는 제 2 설비 가동중단, 제 3,4 라인은 70%미만으로

가동률 조정. 대만 Formosa(85%), 인도 Deepak(85%), Mitsui(60%) 모두 가동

률 조정하여 단기 상승세 지속 전망

• LDPE $858(-6.0%): 중국 환경부는 2020년 말까지 전국 주요 도시에서 모든 비

닐봉지와 플라스틱 빨대 사용을 금지하며, 2025년까지 일회용 플라스틱 제품 소비를

현재대비 30% 감소해야 한다는 방침을 발표. 이에 따라 중국 총 PE 수요의 9.4%

인 311만톤이 영향을 받게 될 것으로 파악되며, 단기 구매심리에도 악영향을 미침

• Caustic Soda $261(-3.3%): 춘절 연휴로 거래량 및 수요 부진 지속, Emirates

Global의 신규 설비(200만톤) 정상 가동 예정으로 공급과잉이 이어질 전망

가중평균 스프레드(제품 판매가격-원재료 가격) 동향 (스팟 기준)

• 지난 주 대비, LG화학 +0.3%, 롯데케미칼(연결) -0.5%, 금호석유 +2.0%, 한화솔

루션 -3.6%, 대한유화 +1.2%, SK이노베이션(화학) -2.8%, S-Oil(화학) -4.6%,

GS칼텍스(화학) -4.7%

• 중국 춘절, 우한 폐렴 이슈 등이 겹치며 거래는 미진한 상황. 단기적으로 조정된 국제

유가와 나프타(원재료)의 영향으로 화학제품의 후행적인 가격 하락을 우려한 거래상

들의 관망세가 이어질 전망. 그러나 역내 크래커들의 정기보수와 가동률 감축(6페이

지 참고)을 고려하면 현 수준의 마진이 더 악화되기는 어렵다고 판단함

중국의 일회용 플라스틱 사용규제로 PE 수요 9.4% 감소

주: 그래프는 중국 PE 용도별 수요를 나타냄

자료: 시스켐, 유진투자증권

Overweight(유지)

91%

4%

2%

3%

Express

Take-out

Markets

Shopping mall

Others

Eugene Research

대체투자분석

2020. 01. 30

- 2 -

Analyst 황성현 | Eugene Chemical Weekly

가중평균 스프레드 (1달 래깅) LG화학 금호석유화학

롯데케미칼(연결) 롯데케미칼(개별)

한화케미칼 대한유화

SK이노베이션 화학부문 S-Oil 화학부문

GS칼텍스 화학부문

자료: 시스켐, ICIS, 유진투자증권

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LG화학 평균 스프레드 (1달 래깅) (우)LG화학 석유화학부문 영업이익LG화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)

(십억원) (달러/톤)

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금호석유 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)금호석유화학 영업이익금호석유화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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롯데케미칼 (연결) 스프레드 (1달 래깅) (우)롯데케미칼 연결 영업이익롯데케미칼 연결 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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롯데케미칼(개별) 평균 스프레드 (1달 래깅) (우)롯데케미칼(개별) 영업이익롯데케미칼(개별) 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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한화케미칼 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)한화케미칼 영업이익한화케미칼 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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대한유화 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)대한유화 영업이익대한유화 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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SK이노 가중평균 스프레드 (1달 래깅, 우)SK이노베이션 영업이익SK이노베이션 가중평균 스프레드(분기평균)


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S-Oil 화학부문 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)S-Oil 영업이익S-Oil 가중평균 스프레드(분기평균)


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GS칼텍스 화학부문 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)GS칼텍스 영업이익GS칼텍스 가중평균 스프레드(분기평균)


- 3 -


석유화학 가중평균 스프레드 (래깅없음) LG화학 금호석유화학

롯데케미칼(연결) 롯데케미칼(개별)

한화케미칼 대한유화

SK이노베이션 화학부문 S-Oil 화학부문

GS칼텍스 화학부문

자료: 시스켐, ICIS, 유진투자증권

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LG화학 가중평균 스프레드 (스팟)LG화학 석유화학부문 영업이익LG화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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금호석유화학 가중평균 스프레드 (스팟)금호석유화학 영업이익금호석유화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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롯데케미칼(연결) 가중평균 스프레드 (스팟)롯데케미칼 연결 영업이익롯데케미칼 연결 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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롯데케미칼(개별) 평균 스프레드 (스팟) (우)롯데케미칼(개별) 영업이익롯데케미칼(개별) 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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한화케미칼 가중평균 스프레드 (스팟)한화케미칼 영업이익한화케미칼 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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대한유화 가중평균 스프레드 (스팟)대한유화 영업이익대한유화 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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SK이노베이션 가중평균 스프레드 (스팟)SK이노베이션 영업이익SK이노베이션 가중평균 스프레드(분기평균)


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S-Oil 가중평균 스프레드 (스팟)S-Oil 영업이익S-Oil 가중평균 스프레드(분기평균)


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GS칼텍스 가중평균 스프레드 (스팟)GS칼텍스 영업이익GS칼텍스 가중평균 스프레드(분기평균)


- 4 -


화학제품 가격 WTI, 두바이 유가 정제마진

휘발유, 경유 마진 미국 원유 재고와 가동률

미국 휘발유 수요 나프타와 기초유분 가격

합성수지 가격 합성섬유 가격

합성고무 가격

자료: 시스켐, ICIS, Petronet, 유진투자증권

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15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

Dubai

WTI

($/배럴)

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15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

($/배럴)복합정제마진

복합정제마진(래깅)

-5

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5

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15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

($/배럴) 휘발유-두바이유

경유-두바이유

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미국 휘발유+중간유분 재고미국 원유 재고미국 정제가동률(우)

(백만배럴) (%)

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15/07 16/07 17/07 18/07 19/07

미국 휘발유 수요

미국 휘발유 수요 증가율(3MMA)(우)

(천배럴)

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15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

Ethylene

Propylene

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($/톤) ($/톤)

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15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

ABS LDPE

HDPE PVC(우)($/톤) ($/톤)

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15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

TPA

EG

PX

($/톤)

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1,600

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3,600

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

Butadiene

BR

($/톤)

- 5 -


정유/석유화학 제품 가격 동향

제품 지난 주 가격 이번 주 가격 wow mom qoq yoy (단위:$/bbl)

휘발유 (95RON) 71.9 70.4 -2.0% -7.8% -2.8% 13.8%

휘발유 (92RON) 69.7 68.4 -1.9% -6.2% 1.7% 14.0%

등유 75.7 74.4 -1.7% -7.3% -1.3% 1.8%

경유(0.05%) 76.1 74.7 -1.8% -7.3% -1.6% 2.6%

경유(0.001%) 76.5 75.1 -1.9% -8.0% -2.9% 0.9%

고유황중유 (180cst/3.5%) 52.1 51.8 -0.4% 10.2% 8.5% -13.5%

고유황중유 (380cst/3.5%) 49.8 50.6 1.6% 10.1% 6.1% -15.5%

납사 62.2 60.2 -3.3% -5.7% 5.3% 15.1%

Dubai 65.0 63.8 -1.9% -5.0% 6.1% 4.1%

WTI 58.2 56.2 -3.5% -8.2% 1.7% 6.1%

SK복합마진 2.9 2.8 -4.8% -18.2% -51.3% 26.2%

(단위:$/ton)

Naphtha 560.0 560.0 0.0% -4.8% 6.3% 13.7%

Ethylene 800.0 815.0 1.9% 14.0% 21.6% -14.7%

Propylene 882.5 890.0 0.8% 15.6% 2.3% -1.1%

Butadiene 940.0 940.0 0.0% 0.5% -8.7% -18.3%

Mixed-C4 605.0 605.0 0.0% 7.1% 2.7% 8.2%

Benzene 722.5 720.0 -0.3% -0.7% 11.6% 27.4%

Toluene 692.5 670.0 -3.2% -1.5% 5.9% 12.6%

Xylene (Solvent) 670.0 662.5 -1.1% 0.4% 2.7% 8.6%

Xylene (Isomoer) 695.0 695.0 0.0% 0.0% 3.3% 3.7%

EO 1,693.2 1,693.2 0.0% 0.0% -1.3% -1.0%

PO 1,677.5 1,677.5 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

SM 900.0 890.0 -1.1% 4.1% 2.9% -8.7%

TDI 1,632.5 1,680.0 2.9% 6.5% -6.8% -15.8%

OX 805.0 840.0 4.3% 11.3% 11.3% 1.8%

PX 795.0 780.0 -1.9% -5.5% 2.0% -26.2%

LDPE 912.5 857.5 -6.0% -2.8% -4.5% -15.3%

LLDPE 852.5 857.5 0.6% 4.3% 0.0% -12.3%

HDPE (Injection) 812.5 822.5 1.2% 3.1% 1.9% -15.9%

HDPE (Film) 862.5 877.5 1.7% 4.2% 0.6% -15.4%

PP (Homo) 922.5 922.5 0.0% 1.1% -7.5% -11.5%

PP (Film) 942.5 942.5 0.0% 2.2% -6.9% -12.1%

GPPS 1,080.0 1,095.0 1.4% 4.3% 0.5% -11.7%

HIPS 1,180.0 1,195.0 1.3% 3.0% 0.4% -12.1%

ABS 1,400.0 1,405.0 0.4% 1.8% 1.1% -5.1%

PVC 860.0 860.0 0.0% 2.4% 3.0% -4.4%

VCM 750.0 750.0 0.0% 8.7% 2.7% 5.6%

EDC 330.0 330.0 0.0% 10.0% 22.2% -17.5%

EG 597.5 592.5 -0.8% 5.3% 8.2% -4.0%

AN 1,447.5 1,427.5 -1.4% -2.1% -9.2% -6.2%

Caprolactam 1,300.0 1,300.0 0.0% 5.7% -7.5% -22.2%

TPA 625.0 625.0 0.0% -1.2% -1.2% -24.2%

Ammonia 225.0 225.0 0.0% 2.3% -2.2% -18.2%

IPA 775.0 775.0 0.0% 0.0% 0.0% -5.5%

Phenol 872.5 892.5 2.3% 9.8% -0.6% -12.9%

BPA 1,280.0 1,280.0 0.0% 16.4% 17.4% 1.6%

Acetone 592.5 612.5 3.4% 3.4% 15.0% 44.1%

ECH 1,645.0 1,645.0 0.0% 0.0% -10.8% 10.0%

MMA 1,475.0 1,495.0 1.4% 1.9% -16.6% -30.9%

Soda 270.0 261.0 -3.3% -3.3% -6.8% -6.8%

PA 880.0 880.0 0.0% 5.4% 6.7% -1.7%

2-EH 900.0 900.0 0.0% 8.4% 2.9% -13.0%

MDI 1,830.0 1,885.0 3.0% 4.1% 8.5% 1.2%

BR 1,380.0 1,380.0 0.0% -1.4% -1.4% -13.8%

SBR 1,300.0 1,300.0 0.0% 0.0% -3.7% -13.3%


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화학설비 정기보수 및 가동 현황

제품명 설비

Ethylene

일본 JXTG, Kawasaki 소재 NCC 설비(92만톤/년) 1월부터 가동률 10~20% 감축

일본 Asahi Kasei Mitsubishi Chemical, Mizushima 소재 NCC 설비(50만톤/년) 기계적 문제로 비상가동 중지

쿠웨이트 Equate Petrochemical, Shuwaiba 소재 ECC 설비(85만톤/년) 1월 13일부터 7주간 정기보수

UAE Borouge, Abu Dhabi 소재 MFC 설비(150만톤/년) 1월 5일부터 주간 정기보수로 가동 중단

LDPE

중국 Qinghai Damei, Xining 소재 신규 LDPE 설비(30만톤/년) 연말 가동 예정

중국 Sinopec Maoming PC, Maoming 소재 LDPE 설비(22만톤/년) 1월 2일 정기보수로 가동 중단

중국 Sinopec Maoming PC, Maoming 소재 LDPE 설비(25만톤/년) 1월 1일 정기보수로 가동 중단

HDPE

일본 Tosoh, Yokkaichi 소재 HDPE 설비(12.5만톤/년) 3월부터 5월까지 정기보수로 가동 중단

말레이시아 PRefChem, Johor 소재 HDPE 설비(40만톤/년) 시험 가동 중

중국 Ningxia Baofeng, Yinchuan 소재 HDPE 설비(30만톤/년) 1월 13일 정기보수로 가동 중단

PP

중국 소재 Zhejiang Petrochem, Yushan 소재 PP 신규 설비(90만톤/년) 1월 말 on-spec 제품 생산 예정

중국 Sinopec Zhongke Petrohem, Donghai 소재 PP 설비(30만톤/년) 2020년 상반기 신규 설비 가동 예정

중국 PetroChina Qinzhou PC, Qinzhou 소재 PP(20만톤/년) 2월 9일부터 2달간 정기보수로 가동 중단

SM

일본 Asahi Kasei, Mizushima 소재 SM 설비(39만톤/년) 스팀크래커 가동 중단

중국 Hengli Petrochemical, Liaoning 소재 SM 설비(72만톤/년) 신규 설비 1월 중순 가동 예정

중국 Zhejiang Petrochem, Zhejiang 소재 SM 설비(120만톤/년) 상반기 신규 설비 시험 가동 예정

PX

중국 Zhejiang Petrochemical, Zhejiang 소재 No.1 PX 설비(200만톤/년) 가동률 50%로 가동 중

중국 Sinopec Hinan, Hinan 소재 No.2 PX 설비 (100만톤/년) 1월 말부터 두 달간 정기보수로 가동 중단

중국 Fuhaichuang, Fujian 소재 PX 설비 (160만톤/년) 12월 14 일부터 2월 말까지 정기보수로 가동 중단

TPA

중국 Hengli Petrochem, Dalian 소재 PTA 설비(250만톤/년) 1월 말 시험 생산 예정

중국 BP Zhuhai, Guangdong 소재 TPA 설비(110만톤/년) 1월 1일부터 정기보수로 2주간 가동 중단

대만 OPTC, Taoyuan 소재 PTA 설비(50만톤/년) 1월 1일부터 2월 6일까지 정기보수로 가동 중단

EG

사우디 Petro Rabigh, Rabigh 소재 EG 설비 (70만톤/년) 2월초 정기보수로 한 달간 가동 중단

중국 Zhejiang Petrochem, Zhoushan 소재 EG (75만톤/년) 1월 18일 신규 설비 가동 예정

사우디 Sharq, Al-Jubail 소재 EG 설비(70만톤/년) 1월 말까지 정기보수로 30일간 가동 중지


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Eugene Research Chemical Weekly · 2020-01-29 · 가동률 조정. 대만 Formosa(85%), 인도 Deepak(85%), Mitsui(60%) 모두 가동 률 조정하여 단기 상승세 지속 전망