El primer trmino del lado derecho es el cambio de porcentaje
aproximado en precio basado en la duracin modificada.El segundo
trmino en las ecuaciones e incluye la segunda derivada de la funcin
de los precios, es segundo derivado que se utiliza como una medida
para corregir la convexidad de la relacin precio-rendimiento. Los
participantes del mercado se refieren a la segunda derivada de los
precios como la medida del dlar convexidad de los bonos, que esDlar
medida convexidad= El producto de la medida del dlar convexidad y
la cuadrado del cambio en el rendimiento requerido indica el cambio
de precio estimado debido a la convexidad. Es decir, el cambio
aproximado en el precio debido a la convexidad es;dP= (Dlar medida
convexidad)(dy)^2La segunda derivada dividido por el precio es una
medida es el cambio porcentual en el precio del bono, debido a la
convexidad y se conoce simplemente como la medida de la convexidad,
es decirMedida convexidad= Y el cambio de precio porcentaje debido
a la convexidad es}La segunda derivada de la ecuacin de precios=En
general si los flujos de efectivo ocurren m veces al ao, convexidad
ajustada en cifras anuales:
Medida convexidad en aos=
ALGUNAS NOTAS SOBRE LA CONVEXIDAD
Hay tres puntos que se deben tener en especie con respecto a una
convexidad bonos y medida convexidad.En primer lugar, es importante
entender la distincin entre el uso de la convexidad plazo, que se
refiere a la forma general de la relacin rendimiento precio, y la
medida convexidad plazo, que est relacionada con la cuantificacin
de cmo el precio del bono ser cambia cuando las tasas de inters
cambian.
El segundo punto tiene que ver de cmo interpretar la medida
convexidad. Recordemos que para la duracin, la interpretacin de
esta medida es directa. Una duracin de 4, por ejemplo, se
interpreta como el cambio porcentual aproximado en el precio del
bono de 100 - cambio puntos bsicos en los tipos de interesados. Cmo
hacer interpretamos una medida convexidad? no es tan simple, porque
el cambio porcentual aproximada en el precio debido a la convexidad
se ve afectada por el cuadrado de la variacin de los tipos.
El punto final es que en la prctica diferentes proveedores de
sistemas analticos y diferentes escritores calculan la medida
convexidad de diferentes maneras. Especficamente, la medida
convexidad es el producto de la segunda derivada y la reciprocidad
del precio.
