Familjedynastier

Underlag: Sjögren (2005),

”Den uthålliga kapitalismen”, kapitel 1-8

Frågorna som ställs i boken ”Den uthålliga kapitalismen”

Hur mötte ägare och ledning förändringstryck?

Hur skapar man industriell förnyelse och ekonomiskt värde?

Var allt finansiellt kapital också kompetent kapital? När misslyckades den uthålliga kapitalisten?

Centrala begrepp

Familjedynasti Långsiktigt aktivt ägande Nätverkskapacitet Strategiska processer

Familjedynasti

Minst två generationerBetydande marknadsvärdeMarknadsledande inom

branschenPolitiskt inflytande

Utländska familjedynastier

Naturtillgångar (olja, gruvor, skog etc) Fordon Handel, handelshus, banker Mode, design Media

Utländska dynastier: Rockefeller, Rothschild, Ford, Morgans, Renault, Porsche, Agnelli (Fiat) och Bombardier

Ägarsfär Totalt

marknadsvärde

Största innehav

Wallenberg, familj, 5:e generationen 100 Investor, Saab, Scania, Electrolux,

Husqvarna, SKF, StoraEnso, Atlas

Copco, Ericsson, SEB, OMX,

ABB, SAS, AstraZeneca

Svenska Handelsbanken 89 Industrivärden, Ericsson, SCA,

Sandvik, Skanska

Stenbeck, familj, 3:e generationen 19 Kinnevik, Metro, MTG, Tele2,

Millicom, Korsnäs

Douglas, familj, 1:a generationen 17 Assa Abloy, Securitas

Lundberg, familj, 2:a generationen 9 Cardo, Holmen, Lundbergs

Paulsson, två bröder 5 Fabege, PEAB

Hagströmer & Qviberg, två partners 4 Nobia, Öresund

Bennet, familj, 1:a generationen 4 Elanders, Getinge

Schörling, familj, 1:a generationen 3 Hexagon, Karlshamn

Stena, familj, 2:a generationen 3 Concordia Maritim, Gunnebo,

Meda

Svenska familjedynastier utanför börsen

Rausing (Tetra Laval) Kamprad (IKEA) Bonnier

Från patriarkat till matriarkat?

Aktiv ägare

En investerare som dels har lägst ett minoritetsinnehav (minst 5 procent av rösterna) i bolaget och/eller står som huvudsaklig kreditgivare till bolaget, dels innehar styrelseplats eller på annat sätt använder sin ägarposition till att på nära håll följa och styra verksamheten i bolaget.

Långsiktigt innehav

Ett ägande som passerat två lågkonjunkturer, d v s är stabilt under minst två perioder av svagare efterfrågan och lägre lönsamhet.

I praktiken minst tio år.

Långsiktigt aktivt ägande

Att ägaren – kontrollägaren - tar på sig ett ansvar för branschmässig förnyelse och omstrukturering samtidigt som det stabila ägandet ger ledningen arbetsro och finansiella förutsättningar att besluta om investeringar som först på lång sikt kan förväntas bli räntabla.

Omsättningen på ägarkapital

Amazon.com 7 dagar

Yahoo 8 dagar

Dell 3.7 månader

Delta Airlines 6.3 månader

IBM 13.8 månader

Exxon 29.6 månader

General Electric 33.1 månader

Nätverkskapacitet I

Förmågan att skapa förtroendefulla relationer till andra individer eller grupper av individer, men även att kunna behålla, förnya och vidga nätverket av relationer.

Nätverket leder kontrollägare fram till valet av humankapital, kompetenser och information.

Nätverkskapacitet II

Effektiv tillämpning reducerar transaktionskostnader förenade med

A) skapande av tillit och förtroende.

B) arbetet med att behålla, förnya och expandera kompetenspoolen i bolaget.

C) arbetet med att involvera externa aktörer till att verka för bolagets bästa.

Wallenbergsfären – en fallstudie

Strategiska processerÄgarfilosofi

Tre strategiska processer – tre fall

Astra och hotet om förstatligande diversifiering och utlandsetablering

Bergslaget och råvarubristen Nova Scotia

STAB och den vikande tändsticksmarknaden

stark diversifiering, byggnadsmaterial

Ägarfilosofi

14 grundläggande principer, förvärvade under fem generationer

André Oscar Wallenberg 1816-1886,20 barn med tre kvinnor

Känna ett ansvar för Wallenbergsfären som helhet och dess kontrollinnehav

Esse non videri - att vara utan att synas vara. Att fokusera på resultat och tillväxt, i motsats till att sträva efter berömmelse och personlig njutning.

Engagemang i det som gynnar landet Sverige samt en strävan efter utveckling och vidmakthållande av effektiva internationella institutioner.

Bejaka att entreprenörskap är den starkaste drivkraften inom sfären, men även för andra bolag och i ekonomin som helhet.

Finansiell klokhet (försiktighet) och hög konsolidering med sikte på långsiktig överlevnad och framgång. Insikt om att kontinuerligt värdeskapande kräver långsiktigt tänkande och en ägare med uthållig finansiell styrka.

Stark tro på att en kombination av industriell och finansiell kompetens är värdeskapande.

Med tanke på en liten hemmamarknad bör varje företag från början ha en stark internationell konkurrenskraft.

Långsiktigt aktivt ägande kräver nödvändigtvis inte helägda bolag, förutom under övergångsfaser.

Avsikten med att bjuda in andra ägare är inte enbart att reducera sfärens insats utan även att därigenom öka trycket på den verkställande ledningen i det kontrollerade bolaget.

”Först kaptenen, därefter fartyget”

Företagskulturen skall främja och fostra ett ledarskap som bygger på handlingskraft, kreativitet, fasthet och som är konstruktivt förvärvsinriktat.

Teknologiskt kunniga företagsledare är A och O i flera av sfärens kontrollinnehav, t ex ABB, AstraZenenca, Atlas Copco och Ericsson.

Den enda verkliga traditionen att hålla fast vid är nödvändigheten av ständig förnyelse.

Bevara namnet Wallenbergs goda rykte.

Diskussion 1

Astra och socialiseringshotet – relation till svenska modellen, kohandel med regeringen

Exportinkomster alltid viktiga

Paralleller till idag?

Diskussion 2 Utländska direktinvesteringar Underskattar riskerna i USA

– Lockelse

• Homogen efterfrågestruktur, storskalighet, höga vinster med unik produkt

– Risker

• Underskattar kulturskillnader, facklig kultur, knivskarp konkurrens, rättsliga systemet

Diskussion 3 Organisk växt kontra icke-

organisk växt – myror eller gräshoppor?

Finns den ideale kapitalisten?Familjekapitalism – blodsband

och/eller vinstmaximering?Familjeföretag mest lönsamma?

Sammanfattning

Ägarsfärer och familjedynastier Struktur och strategival i svensk industri Innovationer – tekniska, marknadsmässiga

och organisatoriska – kräver stöd av ett uthålligt och kompetent kapital

Familjekontrollerat ägande är väsentligt för industriell förnyelse

Wallenberggruppens ägarfilosofi

Vilka kunskaper ska Du ta med Dig hem?

Förståelse av centrala begrepp för att förstå ägande och ledning inom ägarsfärer (familjedynastier)

Kunskap om svenska familjedynastier Exempel på bolagsstyrning i en

familjedynasti: Wallenberggruppen Kunna reflektera och problematisera kring

strategiska vägval