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tema de finanzas
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UNIDAD 1 CONCEPTO DE
MERCADOS FINANCIEROS
OBJETIVO ESPECÍFICO
Al terminar esta unidad, al alumno podrá: Definir a los Mercados
Financieros; así como establecer su objetivo, su importancia y sus
criterios que se utilizan para clasificarlos.
INTRODUCCIÓN
En la presente unidad se expondrá lo referente al concepto de Mercados
Financieros, en donde se tratan los siguientes temas: en primera
instancia se relatarán sus antecedentes; para posteriormente exponer lo
referente a su definición, objetivo e importancia que estos tienen y
finalmente sus criterios de clasificación.
LO QUE SÉ
Dentro de tus estudios de formación básica superior; se te formula la
siguiente pregunta: ¿Dentro de la estructura funcional y operativa de un
Sistema Financiero por qué es importante la existencia de los Mercados
Financieros en él? Considérese como referencia al Sistema Financiero
Mexicano.
Realiza tu actividad en un procesador de textos, guárdala en tu
computadora y una vez concluida, presiona el botón Examinar. Localiza
el archivo, ya seleccionado, presiona Subir este archivo para guardarlo
en la plataforma.
TEMARIO DETALLADO
(2 horas)
1.1. Antecedentes de los Mercados Financieros.
1.2. Definición, objetivo, importancia y clasificación de los Mercados
Financieros.
1.2.1. Introducción
1.2.2. Definición y objetivo de un Mercado Financiero
1.2.3. Importancia de los Mercados Financieros
1.2.4. Las funciones de los Mercados Financieros
1.2.5. Criterios de clasificación de los Mercados Financieros
1.1. Antecedentes de los
Mercados Financieros
En la presente sesión se describirá y explicará los antecedentes más
importantes de los Mercados Financieros.
Los orígenes de los Mercados Financieros, se remontan a un período de
hace más de 4,000 años desde que las relaciones financieras nacieron.
Lo anterior significa que desde hace mucho tiempo las distintas
sociedades siempre han tenido que desarrollar y aplicar una serie de
“Antecedentes” de los Mercados
Financieros
herramientas o sistemas que cumplieran el objetivo de establecer las
relaciones financieras. Y una de estas herramientas fueron los Mercados
Financieros.
La evolución y desarrollo de los Mercados Financieros; se fueron
desarrollando y creciendo de una manera más vertiginosa a partir del la
Revolución Industrial hasta nuestros días.
La creación, el desarrollo, el funcionamiento el crecimiento de los
Mercados Financieros significó que las economías de los países se fueran
desarrollando y creciendo gracias a la aparición de diversas teorías
financieras cuyo fin siempre ha sido tratar de obtener al máximo el
beneficio esperado de los sistemas económicos mundiales.
Dentro de los orígenes y la evolución de los Mercados Financieros; se
pueden mencionar los siguientes hechos históricos más relevantes que a
lo largo del tiempo, en donde estos han ido desarrollándose en beneficio
de las sociedades de cada una de estas épocas hasta nuestros días.
Estos eventos son los siguientes:
1. En la Antigua Mesopotamia Babilonia se empezaron a llevar a cabo
los primeros Mercados Financieros, a raíz de la invención del
interés.
2. En la Antigua China también se empezaron a crear Mercados
Financieros; como consecuencia de la invención del papel
moneda.
3. En el Antiguo Egipto; esta civilización también empezó a desarrollar
Mercados Financieros a través de la agricultura y la pesca que el
Río Nilo; les trajo como beneficio en su desarrollo económico.
4. Por su parte los fenicios empezaron a perfeccionar los Mercados
Financieros, dado que esta civilización fue la primera civilización
que empezó a desarrollar el comercio con otras regiones y para
poder llevar a cabo estas transacciones crearon la primera
moneda el cual servía como el medio de intercambio de los bienes
o productos comercializados.
5. La Antigua Roma se desarrolló una temprana forma de financiación
del capital que se parece a las modernas corporaciones.
6. También se desarrollaron Mercados Financieros por parte de la
compañía Holandesa de las Indias Orientales y su forma
innovadora de financiar la exploración y expansión de las aventuras
mercantiles europeas alrededor del globo.
7. Las Mercados Financieros se fueron desarrollando mejor en el
Siglo XIII debido a que surgieron grandes y extraordinarios
innovadores financieros, tales como el italiano Fibonacci de Pisa,
cuyas matemáticas del dinero proporcionaron los fundamentos
para los últimos desarrollos en la tecnología financiera de Europa
Occidental.
8. A partir del Siglo XII; los innovadores europeos en teorías
financieras; permiten a los Mercados Financieros de Occidente
sobrepasar a los Mercados Financieros de Oriente.
9. En el siglo XVII se desarrolló una perpetuidad sobreviviente desde
la Edad de la Razón Holandesa; el cuál es un instrumento que ha
estado pagando intereses desde mediados de ese siglo hasta
nuestros días.
10. El Siglo XIX se considera como la Época Dorada de los Mercados
Financieros a causa del origen de la Revolución Industrial la cual
trajo fuertes demandas de inversiones de capital lo cual dio origen
a los sistemas económicos capitalista y socialista.
11. También en el siglo XIX se crearon nuevas compañías, en gran
número para explotar nuevas tecnologías.
12. A mediados de este siglo se desarrollaron las acciones preferentes,
y la responsabilidad limitada para los accionistas de las sociedades
anónimas fue común en la segunda mitad.
13. El auge del ferrocarril en los Estados Unidos atrajo grandes
cantidades de capital británico. El Banco de Inglaterra empezó a
mantener diversos bonos que respaldaban este activo
estadounidense.
14. Se empiezan a establecer los primeros Mercados Financieros de
oferta y demanda a raíz de los descubrimientos del papel moneda
y el oro y la plata; y esto provocó un acelerado nivel de
productividad lo cual mantuvo las tasas de inflación bajas, es decir
al poder adquisitivo del consumidor.
15. Finalmente durante este período se establecieron las grandes
Instituciones Financieras como: los bancos de ahorro, sociedades
de construcción (asociaciones de ahorro y préstamos) y
asociaciones de crédito cooperativo (uniones de crédito).
16. Los bancos comerciales estuvieron, casi, exclusivamente
comprometidos con los asuntos de negocios de sus clientes.
17. A su vez se empiezan a desarrollar distintas Teorías Financieras
vinculadas con la Teoría Económica las cuales fueron
evolucionando las relaciones financieras durante el siglo XX hasta
nuestros días
18. Según Van Horne, los Mercados Financieros surgieron de manera
más vertiginosa como un campo de estudio independiente al de la
economía a principios del siglo XX. Dado que se empiezan a crear
teorías que explican exclusivamente los hechos financieros.
19. En el año de 1900 se inicia una tendencia por emitir grandes
volúmenes de valores de renta fija y de renta variable.
20. En aquel tiempo los registros financieros no eran como en la
actualidad ni existían reglamentaciones que hicieran necesaria la
divulgación de la información financiera.
21. También en 1900, el Consejo de la Universidad de Nueva York
estableció la considerada primera Escuela de Comercio,
Contabilidad y Finanzas de todo el mundo. Esto implicó que los
Mercados Financieros tuvieran operadores que fueran
profesionales y por ende fueran certificados para un mejor
desarrollo y crecimiento de estos.
22. En la década de los años veintes, el estudio de los Mercados
Financieros estuvieron orientados a satisfacer la liquidez y el
financiamiento de las empresas.
23. El financiamiento al que más se dedicaron a estudiar fue el de
carácter externo; es decir a todo tipo de valores bancarios y
bursátiles.
24. La depresión de los años treintas obligó a centrar el estudio en los
Mercados Financieros a las cuestiones defensivas de la
supervivencia y las formas fraudulentas en que fueron tratados los
inversores.
25. En estos años se provoca la demanda de regulaciones las cuales
siempre iban acompañadas de controles gubernamentales. Todo
esto provocó que los Mercados Financieros aplicaran nuevas
teorías financieras y por ende buscaran nuevas formas y
herramientas para que las empresas estuvieran más informadas de
toda la información financiera del momento.
26. En la década de los cuarentas, los Mercados Financieros se
orientaron hacia el financiamiento externo con una orientación
hacia los flujos de efectivo, que hacía que la toma de decisiones
fuera desde el interior de la empresa.
27. En esta misma década de los cincuentas se le empieza a dar
importancia al concepto de presupuesto de capital y por
consiguiente se diseñaron métodos y modelos para seleccionar los
proyectos de inversión de capital, los cuales condujeron a un marco
de distribución eficiente del capital en la empresa.
28. Con la llegada de la computadora, a partir de esta década de los
cincuenta se empiezan a desarrollar mejores sistemas de
información en los Mercados Financieros; lo cual le brindaba al
administrador financiero mejores elementos para tomar decisiones
más sólidas.
29. También la computadora permitió dar mayor agilidad a todas las
operaciones financieras. Esta tecnología revolucionar de una
manera vertiginosa el funcionamiento y la operación de los
Mercados Financieros.
30. Paralelamente, en los cincuentas se empiezan a desarrollar
modelos de valuación para auxiliar a la toma de decisiones
financieras. Estos modelos tuvieron como propósito la evaluación
de la estructura de capital y de la política de dividendos del negocio
con respecto a la evaluación en su conjunto.
31. En la década de los sesentas se desarrolló la teoría de la cartera
de valores que habían sido presentados en 1952 por Markowitz.
Consistente en los modelos de los mercados eficientes y el de
fijación de precios de los activos.
32. En la década de los setentas los Mercados Financieros
perfeccionan los conceptos del riesgo para las empresas y los
inversores a raíz del perfeccionamiento de distintos modelos
financieros que se fundamentaban en la creación, funcionamiento y
operación de instrumentos financieros y productos derivados de
ellos.
33. En la década de los ochentas se caracterizó por mejorar la
precisión de la teoría financiera existente en los Mercados
Financieros tanto en conceptos como en tecnología.
34. En los años noventas se destaca por la globalización de los
Mercados Financieros y el constante aumento de la generación de
riqueza. Ya que se proponen integrar mercados financieros
mundiales.
35. En la última década los Mercados Financieros se caracterizan por
la incertidumbre económica que se vive a nivel mundial, los
problemas de financiamiento externo, los préstamos internos, los
excesos especulativos y los problemas éticos de algunas empresas
financieras.
36. Todos estos eventos han dado origen a crear en los Mercados
Financieros distintas innovaciones entre las que destacan los
modelos para medir el riesgo de los mercados y la forma de valuar
a una empresa desde la perspectiva económica.
37. Finalmente las empresas están tratando de adoptar estas teorías
enfocadas a administrar la base del valor y cambiar en forma
continua hacia el futuro.
De acuerdo a lo visto a lo largo de esta sesión se pueden establecer las
siguientes conclusiones:
Los orígenes de los Mercados Financieros, datan de un período de hace
más de 4,000 años; en donde las distintas sociedades a lo largo del
tiempo han implementado distintas herramientas o sistemas así como
creado elementos que sean capaces de llevar a cabo las relaciones
financieras.
A lo largo de esta historia fueron ocurriendo ciertos hechos históricos
relevantes que se fueron dando desde la Época Antigua hasta nuestros
días.
La creación, el desarrollo y el crecimiento de los Mercados Financieros
desde sus orígenes hasta nuestros días han podido llevar a las finanzas
a un desarrollo en donde hoy en día se hablará mucho de globalización
de los mercados mundiales tanto financieros como comerciales; buscando
no enfocarse exclusivamente a la generación de la riqueza sino también
al servicio de la sociedad mundial en general.
A futuro los Mercados Financieros han sustentado en las finanzas ofrecer
grandes oportunidades de investigación y la posibilidad de que se
desarrollen nuevas teorías que representen, a partir de la evidencia
empírica que el mundo financiero ofrece.
La posibilidad de conocer de una forma mejor el comportamiento de los
mercados, y a nivel de la administración financiera de las organizaciones
en general; es lograr una mayor eficiencia en la asignación del capital;
este hecho no solo afecta a las empresas, sino que genera un efecto en
los Mercados Financieros y en la economía en general, dependiendo de
la eficiencia con que participen los usuarios de este capital, y de la forma
en que se asigne en términos de viabilidad de proyectos y de la
recuperación y rendimiento de los mismos. Situación que no se
contrapone con la generación de valor económico.
1.2. Definición, objetivo,
importancia y clasificación de los
Mercados Financieros
1.2.1. Introducción.
En la presente sesión se describirán a los Mercados Financieros,
considerando su definición, objetivo, importancia, su estructura o
clasificación y el funcionamiento de los mismos dentro de un Sistema
“Definición, Objetivo” e Importancia de los
Mercados Financieros
Financiero. Para este caso se considerará como referencia al Sistema
Financiero Mexicano.
El propósito de esta sesión es establecer las definiciones y la
terminología básicas que permitan conformar un marco de referencia
conceptual adecuado para el análisis de los Mercados Financieros en
general.
1.2.2. Definición y objetivo de un Mercado
Financiero.
Un Mercado Financiero se define como un mecanismo que permite a los
agentes económicos el intercambio de dinero por valores (securities) o
materias primas (commodities); los cuales para realizarlos se ven
afectados por las fuerzas de oferta y demanda.
Lo que significa que los Mercados Financieros tienen por objetivo colocar
a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil
encontrar posibles compradores.
1.2.3. Importancia de los Mercados Financieros.
La importancia de los Mercados Financieros; radica en que los valores o
materias primas son los elementos fundamentales que le permiten a un
Mercado Financiero funcionar, operar y desarrollarse en función a la
oferta y demanda que exista en el mismo.
Por lo tanto a los valores o materias primas se les denomina o llama
activos financieros, y se definen como los derechos y bienes financieros
que los agentes económicos utilizan para el intercambio de dinero a
través de distintas operaciones financieras las cuales se ven afectadas
por la oferta y la demanda que un Mercado Financiero refleja como parte
de su funcionamiento, operación y desarrollo.
Cuando los activos financieros se enfocan a los valores; éstos se refieren
al: oro, dinero y créditos contra terceros, así como el nombre genérico que
se le da a las inversiones mobiliarias como lo son: las acciones, las
obligaciones, los bonos, los certificados, etc.
Por otra parte cuando los activos financieros se enfocan a las materias
primas; estos se refieren a: los físicos tanto agrícolas como ganaderos o
pesqueros, a los distintos metales que se utilizan como insumos en la
producción que las distintas empresas utilizan para la elaboración de
productos intermedios y productos terminados, así como a los distintos
hidrocarburos y energéticos que se utilizan para el desarrollo económico
de un país.
Cabe mencionar también que los activos financieros tienen una serie de
características específicas, y estas se dan en función del tipo de mercado
en el cual son utilizados; lo cual permite que los agentes económicos
interesados en un determinado mercado participen con ellos en función al
grado de riesgo que éstos les ofrezcan como parte fundamental del
beneficio que deseen obtener.
Por último es importante señalar que activos financieros son la base de
operación y funcionamiento de todo Sistema Financiero Nacional de un
país en referencia; sin importar la cantidad de distintos mercados que lo
integren.
Los países en la actualidad se distinguen en dos categorías básicamente:
los que tienen los grandes recursos y estructuras financieras llamados de
primer mundo y los que lo carecen llamados del tercer mundo; lo que
implica que el Sistema Financiero de cada país sea diferente en función a
los Mercados Financieros que en ellos operen.
De ahí la importancia que tienen los Mercados Financieros de los distintos
países del mundo; para que exista en intercambio de derechos y bienes
entre los distintos agentes económicos.
En la “Figura 2.1” muestra como las actividades de financiamiento que
llevan a cabo tanto los emisores de valores como los inversores o
compradores de éstos de un país en los Mercados Financieros, se
formalizan mediante documentos que emite la entidad que requiere del
mismo (denominada emisora) y que reciben el nombre genérico de
Títulos, Valores o Instrumentos Financieros.
1.2.4. Las funciones de los Mercados Financieros.
Las funciones de los Mercados Financieros Son las siguientes:
1. Proporcionan a los individuos, a las empresas y a los gobiernos un
medio a través del cual pueden modificar sus patrones de
consumo e inversión en activos reales.
2. A través de los Mercados Financieros el consumo actual que
estos den a los individuos, a las empresas y a los gobiernos se
puede incrementar sacrificando consumos futuros mediante la
adquisición de fondos.
3. A través de los Mercados Financieros se puede posponer el
consumo presente con la expectativa de un consumo mayor a
través de la inversión de fondos.
Actividades de financiamiento en los Mercados Financieros
Emisoras
Fuente: Operación del Mercado de Valores en México. Material de Apoyo. AMIB. 2006
Títulos, Valores o Instrumentos
Financieros
Inversores
Unidades Económicas Deficitarias
Unidades Económicas Superavitarias
“Figura 2.1”
4. Una de las actividades preponderantes de los Mercados
Financieros consiste en canalizar recursos provenientes de
individuos o instituciones que desean realizar inversiones de
fondos hacia aquellos individuos o instituciones que requieren de
financiamiento.
Las Entidades económicas de los Mercados Financieros Son las
siguientes:
1. Las entidades económicas que requieren financiamiento por tener
ahorro insuficiente para satisfacer sus necesidades de consumo o
de inversión en activos reales se les conoce como Unidades
Económicas Deficitarias.
2. Las entidades económicas que se encuentran en el caso opuesto
se les conoce como Unidades Económicas Superavitarias.
En un país se pueden identificarse las siguientes unidades económicas
1. Personas Físicas.
2. Empresas.
3. Instituciones no Financieras.
4. Instituciones Financieras.
5. Gobierno Federal.
6. Gobiernos Locales.
1.2.5. Criterios de clasificación de los Mercados
Financieros.
Las actividades de financiamiento que llevan a cabo las diferentes
unidades económicas de un país en los Mercados Financieros, se
formalizan mediante documentos que emite la entidad que requiere del
mismo, (denominada emisora) y que reciben el nombre genérico de
Títulos, Valores o Instrumentos Financieros.
Al realizar esta actividad de financiamiento se pueden identificar el papel
de cada una de las entidades económicas como sigue:
1. Las emisoras de valores son las Unidades Económicas
Deficitarias.
2. Los inversores o compradores de valores son las Unidades
Económicas Superavitarias.
La operación mediante la cual una emisora otorga títulos a cambio de
fondos que recibe, ya sea en calidad de préstamo o de aportaciones de
capital, se conoce como Colocación o Venta de Mercado Primario. Esto
se puede apreciar en la “Figura 2.2” como sigue:
“Figura 2.2”
A dichos títulos se les denomina Títulos Primarios.
La operación mediante la cual una entidad adquiere títulos a cambio de
los fondos que otorga, se conoce como Compra de o Inversión en títulos o
valores. De ahí que al adquiriente se le conozca como Inversionista
financiero, Ahorrador o simplemente Inversionista.
Para adquirir un título primario en un Mercado Primario, un inversionista
tiene que acoplar sus necesidades con el monto y plazo de vencimiento
del título en cuestión. Esto hace la colocación primaria de títulos bastante
rígida e ineficiente. Por esta razón nace una de las grandes revoluciones
en los Mercados Financieros que fue el surgimiento del Mercado
Secundario.
Mercados Financieros por su operación
EMISORA INVERSIONISTA
Títulos Primarios
$
MERCADO PRIMARIO
Operación del Mercado Primario
“Figura 3.1”
Fuente: Operación del mercado de valores en México. Material de apoyo. AMIB.
El Mercado Secundario es aquel mercado en el cual los valores pueden
ser vendidos antes de fecha de vencimiento. De esa forma los
inversionistas adquieren mayor liquidez y menor riesgo en la operación de
valores primarios, ya que puede venderlos antes de su fecha de
vencimiento en caso de así requerirlo. Esto se puede apreciar en la
“Figura 2.3”:
“Figura 2.3”
De la “Figura 2.3” se puede apreciar lo siguiente:
1. La participación de los inversionistas en el Mercado Primario como
en el Mercado Secundario deberá ser a través de una Institución
Financiera.
2. Los fondos involucrados ya no llegan a la emisora de los mismos.
Mercados financieros por su operación
EMISORA
INVERSIONISTA
Títulos Primarios
MERCADO PRIMARIO
“Figura 3.2”Fuente: Operación del Mercado de Valores en México. Material de Apoyo. AMIB. 2006
INVERSIONISTA
INSTITUCIÓN FINANCIERA
INSTITUCIÓN FINANCIERA
MERCADO SECUNDARIO
Operación del Mercado Secundario
3. La compra-venta de títulos primarios en los Mercados Secundarios
no constituye una actividad de financiamiento a las empresas o
emisoras de valores.
Tomando como criterio los plazos de vencimiento, los títulos o valores
primarios y secundarios se clasifican en:
1. Mercado de Dinero.
2. Mercado de Capitales.
3. Mercado de Metales Amonedados.
4. Mercado de Divisas.
5. Mercado de Derivados.
El Mercado de Dinero es la actividad crediticia a corto plazo (Menor a un
año y en ocasiones inferior a un mes), en donde los oferentes invierten
sus fondos con la expectativa de recuperarlos con prontitud y los
demandantes los requieren para mantener equilibrados sus flujos de
recursos
Los títulos operados en este mercado son:
1. Gubernamentales.
2. Instrumentos de Deuda a Corto Plazo.
El Mercado de Capitales permite la concurrencia de los fondos
procedentes de personas físicas y morales con los demandantes de
dichos recursos; empresas o instituciones que normalmente los solicitan
para destinarlos a la formación de capital fijo.
La característica de este mercado consiste en que los instrumentos que lo
integran son colocados con una expectativa de recuperación o
vencimiento a mediano y a largo plazo. Se considera como mediano a
largo plazo a aquel que es mayor de un año.
Los títulos operados en este mercado son:
1. Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo.
2. Instrumentos de Deuda a Largo Plazo.
3. Instrumentos de Renta Variable.
El Mercado de Metales Amonedados involucra las operaciones realizadas
con Metales Amonedados o documentos respaldados por alguno de ellos.
Debido a que la utilidad obtenida por la negociación con estos
instrumentos es una función del valor de los metales en el mercado
(resultante del equilibrio entre la oferta y la demanda por ellos) este
mercado es de renta variable.
Los títulos operados en este mercado son:
1. Instrumentos de Renta Variable.
El Mercado de Divisas se define como aquel mercado en donde se
establece el valor de cambio de las monedas con las que se van a realizar
los flujos monetarios internacionales.
Los títulos operados en este mercado son:
1. Todos los Títulos o Valores de cualquier Mercado Financiero; a
nivel Internacional; porque en ellos se toman como referencia a
las Divisas.
El Mercado de Derivados es aquel en donde se negocian “Derivados
Financieros” que actúan como recursos de cobertura contra riesgos de
especulación. Los contratos de los “Derivados Financieros” ofrecen
diversas opciones a los Inversores que pueden seleccionar de acuerdo a
las necesidades que deseen cubrir.
Los títulos operados en este mercado son:
1. Contratos de Futuros.
2. Contratos de Opciones.
3. Contratos de Forwards.
4. Contratos de SWAPS.
De acuerdo a lo visto a lo largo de esta sesión se pueden establecer las
siguientes conclusiones:
1. Los Mercados Financieros Primario y Secundario están
conformados por una serie de mecanismos que permiten y facilitan
la canalización de fondos provenientes de inversionistas o
ahorradores hacia empresas o entidades que requieren
financiamiento.
2. El objetivo o propósito fundamental de los Mercados Financieros
consiste precisamente en canalizar eficientemente, es decir al
menor costo y con el mínimo de inconvenientes, los ahorros en
una economía hacia usuarios de los mismos, ya sea para ser
utilizados en inversiones en activos reales o en bienes de consumo
directo.
3. La canalización de recursos hacia actividades productivas y hacia
actividades encaminadas a la formación de capital es una
condición indispensable para el crecimiento y desarrollo
económico de una sociedad.
4. La formación de capital en una economía puede definirse como
cualquier inversión que incremente la capacidad productiva de una
sociedad.
5. Los Mercados Financieros de acuerdo a sus plazos, título o valores
se clasifican en: Mercado de Dinero, Mercado de Capitales,
Mercado de Metales Amonedados, Mercado de Divisas y Mercado
de Derivados.
6. De ahí que la existencia de Mercados Financieros sólidos y
altamente desarrollados sea una premisa necesaria (más no
suficiente) para asegurar inversiones productivas y por ende lograr
una formación de capital y un crecimiento económico adecuados.
RESUMEN DE LA UNIDAD Hoy en día existen muchas situaciones en las cuales se requieren tomar
decisiones de carácter importante en las diferentes organizaciones, donde
es necesaria la existencia de los Mercados Financieros.
Desde sus orígenes hasta nuestros días los Mercados Financieros;
siempre han significado ser una solución para que las unidades
económicas deficitarias puedan financiarse a fin de poder satisfacer sus
necesidades.
Estos recursos monetarios los obtienen de las unidades económicas
superavitarias. Quienes al ofrecerlos; lo hacen con la finalidad de obtener
un beneficio, el cual puede ser en efectivo o en especie.
Es por eso que para estas unidades económicas, los Mercados
Financieros; tienen una definición, un objetivo y una importancia, dado el
contacto frecuente que tienen con ellos.
Finalmente, las unidades económicas deficitarias como superavitarias;
requieren hacer uso muy frecuente de todos los Mercados Financieros;
pero dependiendo de los diferentes tipos de operaciones financieras que
existen, así como los diferentes tipos de instrumentos financieros que se
ofrecen en ellos, existen una serie de criterios que permiten clasificarlos.
GLOSARIO DE LA UNIDAD
Activos Financieros
Son aquellos que conforman los derechos y bienes financieros que los
agentes económicos utilizan para el intercambio de dinero a través de
distintas operaciones financieras las cuales se ven afectadas por la oferta
y la demanda que un Mercado Financiero refleja como parte de su
funcionamiento, operación y desarrollo.
Intermediación Financiera
Conjunto de actividades encaminadas a facilitar el flujo de fondos e el
intercambio o compra-venta de instrumentos financieros.
Mercado de Capitales
Es la actividad que permite la concurrencia de los fondos procedentes de
personas físicas y morales con los demandantes de dichos recursos;
empresas o instituciones que normalmente los solicitan para destinarlos a
la formación de capital fijo.
Mercado de Derivados
Es aquel en donde se negocian Productos Derivados que actúan como
recursos de cobertura contra riesgos de especulación. Los contratos de
los Productos Derivados ofrecen diversas opciones a los Inversores que
pueden seleccionar de acuerdo a las necesidades que deseen cubrir.
Mercado de Dinero
Es la actividad crediticia a corto plazo (Menor a un año y en ocasiones
inferior a un mes), en donde los oferentes invierten sus fondos con la
expectativa de recuperarlos con prontitud y los demandantes los
requieren para mantener equilibrados sus flujos de recursos.
Mercado de Divisas
Es aquel mercado en donde se establece el valor de cambio de las
monedas con las que se van a realizar los flujos monetarios
internacionales.
Mercado Financiero
Es un mecanismo que permite a los agentes económicos el intercambio
de dinero por valores (securities) o materias primas (commodities); los
cuales para realizarlos se ven afectados por las fuerzas de oferta y
demanda. Lo que significa que los Mercados Financieros colocan a todos
los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar
posibles compradores.
Mercado de Metales Amonedados
Es la actividad en donde se involucran a todas las operaciones realizadas
con Metales Amonedados o documentos respaldados por alguno de ellos.
Mercado Primario
Es la operación mediante la cual una emisora otorga títulos a cambio de
fondos que recibe, ya sea en calidad de préstamo o de aportaciones de
capital.
Mercado Secundario
Es aquel mercado en el cual los valores pueden ser vendidos antes de
fecha de vencimiento. De esa forma los inversionistas adquieren mayor
liquidez y menor riesgo en la operación de valores primarios, ya que
puede venderlos antes de su fecha de vencimiento en caso de así
requerirlo.
Sistema Financiero
Conjunto orgánico de instituciones que generan, captan, administran,
orientan y dirigen, tanto el ahorro como la inversión, en el contexto
político-económico que brinda un país.
Sistema Financiero Mexicano
Conjunto de organismos e instituciones que generan, captan, administran,
orientan y dirigen tanto el ahorro como la inversión y financiamiento dentro
de un marco de leyes, reglamentos y normas emitidas por la Autoridad en
el contexto político-económico que brinda nuestro país.
Unidades Económicas Deficitarias
Son aquellas entidades económicas que requieren financiamiento por
tener ahorro insuficiente para satisfacer sus necesidades de consumo o
de inversión en activos reales.
Unidades Económicas Superavitarias
Son aquellas entidades económicas que se dedican a invertir sus
recursos monetarios en las entidades económicas deficitarias.
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD 1
Desarrolla las siguientes actividades:
1. Elabora un mapa mental en donde desarrolles cómo se fue dando la
evolución de los Mercados Financieros en el mundo.
2. A través de una matriz, desarrolla cómo se ha desarrollado la
evolución de los Mercados Financieros desde las civilizaciones del
mundo antiguo hasta el siglo XXI.
Realiza tu actividad en un procesador de textos, guárdala en tu
computadora y una vez concluida, presiona el botón Examinar. Localiza
el archivo, ya seleccionado, presiona Subir este archivo para guardarlo
en la plataforma.
ACTIVIDAD 2
Desarrolla las siguientes actividades:
1. Desarrolla a través de un mapa mental lo que significa para ti los
Mercados Financieros, de tal forma que en él encuadres la función y
la estructura que estos tienen en el desarrollo económico del país.
2. Desarrolla a través de un cuadro sinóptico que Instrumentos
Financieros se contemplan en los Mercados Financieros,
considerando los siguientes mercados:
a) Mercado de Dinero.
b) Mercado de Capitales.
c) Mercado de Metales Amonedados.
d) Mercado de Divisas.
e) Mercado de Derivados.
Realiza tu actividad en un procesador de textos, guárdala en tu computadora y
una vez concluida, presiona el botón Examinar. Localiza el archivo, ya
seleccionado, presiona Subir este archivo para guardarlo en la plataforma.
EXAMEN DE
AUTOEVALUACIÓN 1
Lee cuidadosamente los siguientes reactivos y selecciona el inciso que
contenga la respuesta correcta de acuerdo a lo que se te pregunta en
cada uno de ellos:
1. Según _____________los Mercados Financieros surgieron como un
campo de estudio independiente al de la economía a principios del
siglo XX. Dado que se empiezan a crear teorías que explican
exclusivamente los hechos financieros.
a. Weston.
b. Brigtham.
c. Breadley.
d. Gitman.
e. Van Horne.
2. En el año ___________se inicia una tendencia por emitir grandes
volúmenes de valores de renta fija y de renta variable.
b. 1890.
c. 1920.
d. 1900.
e. 1880.
f. 1910.
3. En la década de los ______________se dio el estudio de las
relaciones financieras estuvo orientado a la liquidez y al financiamiento
de las empresas.
a. treintas.
b. noventas.
c. cincuentas.
d. veintes.
e. cuarentas.
4. De carácter_________ fue el financiamiento al que más se dedicaron
a estudiar y el cual comprendía todo tipo de valores bancarios y
bursátiles.
a. externo.
b. mixto.
c. interno.
d. cerrado.
e. abierto.
5. En la década de los___________ las Relaciones Financieras se
orientaron hacia el financiamiento externo con una orientación hacia
los flujos de efectivo, que hacía que la toma de decisiones fuera desde
el interior de la empresa.
a. treintas.
b. cuarentas.
c. cincuentas.
d. veintes.
e. noventas.
EXAMEN DE
AUTOEVALUACIÓN 2
Lee cuidadosamente los siguientes reactivos y selecciona el inciso que
contenga la respuesta correcta de acuerdo a lo que se te pregunta en
cada uno de ellos:
1. En la década de los ______________se desarrolló la teoría de la
cartera de valores que habían sido presentados en 1952 por
Markowitz. Consistente en los modelos de los mercados eficientes y el
de fijación de precios de los activos.
a. sesentas.
b. cincuentas.
c. cuarentas.
d. ochentas.
e. noventas.
2. ¿Qué década se destaca por la globalización de las relaciones
financieras y el constante aumento de la generación de riqueza. Ya
que se proponen integrar mercados financieros mundiales?
b. Veintes.
c. Ochentas.
d. Cincuentas.
e. Treintas.
f. Noventas.
3. En qué década se le empieza a dar importancia al concepto de
presupuesto de capital y por consiguiente se diseñaron métodos y
modelos para seleccionar los proyectos de inversión de capital, los
cuales condujeron a un marco de distribución eficiente del capital en la
empresa.
a. Veintes.
b. Ochentas.
c. Treintas.
d. Cincuentas.
e. Última Década.
4. En qué década las relaciones financieras se caracterizan por la
incertidumbre económica que se vive a nivel mundial, los problemas
de financiamiento externo, los préstamos internos, los excesos
especulativos y los problemas éticos de algunas empresas financieras.
a. Noventas.
b. Última Década.
c. Setentas.
d. Ochentas.
e. Sesentas.
5. En qué década las relaciones financieras perfeccionan los conceptos
del riesgo para las empresas y los inversores a raíz del
perfeccionamiento de distintos modelos financieros.
a. Cincuentas.
b. Ochentas.
c. Setentas.
d. Noventas.
e. Última Década.
EXAMEN DE
AUTOEVALUACIÓN 3 Lee cuidadosamente los siguientes reactivos y selecciona el inciso que
contenga la respuesta correcta de acuerdo a lo que se te pregunta en
cada uno de ellos:
1. Las entidades económicas que requieren financiamiento por tener
ahorro insuficiente para satisfacer sus necesidades de consumo o de
inversión en activos reales se les conoce como
__________________________________.
a. Unidades Económicas Superavitarias.
b. Unidades Económicas de Mercado.
c. Unidades Económicas Administrativas.
d. Unidades Económicas Laborales.
e. Unidades Económicas Deficitarias.
2. Las entidades económicas que no requieren financiamiento por tener
ahorro suficiente para satisfacer sus necesidades de consumo o de
inversión en activos reales se les conoce como
_________________________________.
a. Unidades Económicas Deficitarias.
b. Unidades Económicas Administrativas.
c. Unidades Económicas Superavitarias.
d. Unidades Económicas Laborales.
e. Unidades Económicas Públicas.
3. La operación mediante la cual una emisora otorga títulos a cambio de
fondos que recibe, ya sea en calidad de préstamo o de aportaciones
de capital, se conoce como __________________ de Mercado
Primario.
a. intermediación.
b. financiación.
c. renta.
d. colocación.
e. activación.
4. La operación mediante la cual una entidad adquiere títulos a cambio
de los fondos que otorga, se conoce como ___________________en
títulos o valores.
a. inversión.
b. financiación.
c. renta.
d. activación.
e. colocación.
5. El ____________________ es aquel mercado en el cual los
valores pueden ser vendidos antes de fecha de vencimiento.
a. Mercado de Metales.
b. Mercado Secundario.
c. Mercado de Derivados.
d. Mercado Primario.
Mercado de Dinero.
EXAMEN DE
AUTOEVALUACIÓN 4
Lee cuidadosamente los siguientes reactivos y selecciona el inciso que
contenga la respuesta correcta de acuerdo a lo que se te pregunta en
cada uno de ellos:
1. La participación de los inversionistas en el Mercado Primario como en
el Mercado Secundario deberá ser a través de una
________________________.
a. Institución Financiera.
b. Institución Civil.
c. Institución de Mercados.
d. Institución Industrial.
e. Institución de Servicios.
2. El _________________________ es la actividad crediticia a corto
plazo (Menor a un año y en ocasiones inferior a un mes), en donde los
oferentes invierten sus fondos con la expectativa de recuperarlos con
prontitud y los demandantes los requieren para mantener equilibrados
sus flujos de recursos.
a. Mercado de Derivados.
g. Mercado de Capitales.
h. Mercado de Divisas.
i. Mercado de Metales.
j. Mercado de Dinero.
3. El ___________________________ permite la concurrencia de los
fondos procedentes de personas físicas y morales con los
demandantes de dichos recursos; empresas o instituciones que
normalmente los solicitan para destinarlos a la formación de capital
fijo.
a. Mercado de Dinero.
b. Mercado de Metales.
c. Mercado de Divisas.
d. Mercado de Capitales.
e. Mercado de Derivados.
3. El ________________________ se define como aquel mercado en
donde se establece el valor de cambio de las monedas con las que se
van a realizar los flujos monetarios internacionales.
a. Mercado de Metales.
b. Mercado de Divisas.
c. Mercado de Derivados.
d. Mercado de Capitales.
e. Mercado de Dinero.
4. El Mercado de Derivados es aquel en donde se negocian Productos
Derivados que actúan como recursos de cobertura contra riesgos de
especulación. Los contratos de los Productos Derivados ofrecen
diversas opciones a los Inversores que pueden seleccionar de
acuerdo a las necesidades que deseen cubrir.
a. Mercado de Dinero.
b. Mercado de Capitales.
c. Mercado de Derivados.
d. Mercado de Metales.
Mercado de Divisas.
MESOGRAFÍA
Bibliografía sugerida
# Autor Capítulo Páginas
1
2
3
Bibliografía básica
Díaz Mata, Alfredo, El Mercado Bursátil en el Sistema Financiero, McGraw-Hill, México, 2005. Fabozzi, Frank, Mercados e Instituciones Financieras, Pearson, México, 2001. Herrera Avendaño, Carlos Eduardo, Mercados Financieros, SICCO-
Gasca, México, 2003. Madura, Jeff, Mercados e Instituciones Financieras, México, 8ª edición,
CENGAGE, México, 2007. Ortega Castro, Alfonso, Introducción a las Finanzas, 2ª edición, McGraw-Hill, México, 2008. Ortega Ochoa, Rosa María, Villegas Hernández, Eduardo, Sistema Financiero de México, McGraw-Hill, México, 2003.
Ramírez Solano, Ernesto, Moneda, Banca y Mercados Financieros, México, Pearson, 2001.
Bibliografía complementaria
Inducción al Mercado de Valores. Material de apoyo. AMIB. 2006; 125 pp.
Marco Normativo del Sistema Financiero Mexicano. Material de Apoyo.
Bancomer. 2008.
Operación del Mercado de Valores en México. Material de apoyo. AMIB,
2006.
Samuelson Paul A., Nordhaus William D,. Economía. 15ª Edición.
McGraw-Hill. México, 2002; 1023 pp.
Sistema Financiero Internacional. Material de Apoyo. Bancomer. 2008;
225 pp.
Sitios de internet
Sitio Descripción
Leyes de México:
http://www.diputados.gob.mx/LeyesBi
blio/index.htm
http;//www.bancomer.com
http://www.shcp.gob.mx
http://www.cnbv.gob.mx
http://www.condusef.gob.mx
http://www.bmv.com.mx
http://www.mexder.com.mx
http://www.bancomundial.org
http://www.imf.org/external/spanish/in
dex.htm
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