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Formas e Funcionamento de Contratos XL
27 e 28 de Setembro de 2007
Resseguro Não Proporcional
As informações deste documento são de propriedade restrita e confidenciais . ©Benfield 2007
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CaracterísticasComparação Proporcional - XL
Proporcional:
• Habitualmente “Risks Attaching”.
• Há uma divisão proporcional de
prêmios, quantias seguradas e sinistros.
• O suprimento de cada risco individual é
feito sob a estrutura do programa.
Excesso de Danos (XL):
• Habitualmente “Losses Occurring”.
• Não há divisão proporcional de
prêmios, quantias seguradas e sinistros.
• Cobertura automática de sinistros acima de um valor pré-determinado.
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“Risks attaching” versus “Losses Occurring”
Risks attaching = Cobertura de todos os sinistros refererente
ao apolice emitido
1.1.07 1.1.08 1.1.09
Losses occurring = Todos os
Sinistros Ocorridos durante 2008
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CaracterísticasComparação Proporcional - XL
Proporcional:
• São administrados por contas
trimestrais. A cedente paga os
prêmios depois de cobrar do
segurado. A resseguradora paga
pelas contas trimestrais, salvo se o
sinistro exceder o limite
estabelecido quando tem que
pagar imediatamente.
(Adiantamento de Sinistro).
Excesso de Danos:
• Em princípio os pagamentos dos
prêmios vencem antecipadamente e
os sinistros são pagos de imediato.
O prêmio XL se calcula de maneira
artificial. O prêmio mínimo é cobrado
mesmo que a cedente ainda não
tenha suas estimativas prontas.
Pagamento de premios poderia ser
todo no inicio da vigencia, semestral,
ou trimestral
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CaracterísticasComparação Proporcional - XL
Proporcional:
• Os contratos proporcionais não têm
limites agregados anuais.
• A vigência do contrato é contínua
sujeita a cancelamento durante 3
meses a cada ano.
Excesso de Danos:
• Os XL habitualmente permitem
reintegrações limitadas de coberturas,
muitas vezes através do pagamento de
prêmios adicionais.
• A vigência do contrato é de 12 meses.
Não requer aviso de cancelamento.
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CaracterísticasComparação Proporcional - XL
Proporcional:
• A resseguradora participa com base
nos prêmios originais cobrados pela
Cedente e paga uma comissão para
cobrir as despesas de administração e
aquisição incorridos pela Cedente.
• Estabelece-se uma reserva para
prêmios não pagos por ocasião da
renovação do contrato.
Excesso de Danos:
• A resseguradora cobra um prêmio
calculado artificialmente com base
na exposição do negócio ou em sua
sinistralidade passada. Em geral
não há comissões.
• Não há reserva de prêmios (“Losses
Occurring”).
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A resseguradora é obrigada a indenizar a Cedente pelos sinistros que
ultrapassam um certo valor (a franquia) em base não-proporcional
e responde até um limite pré-determinado por risco, por evento e/ou por
ano (o limite de responsabilidade).
Característica do XL
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Característica do XL
Cobertura: 500.000 xs 500.000
De que tipo de contrato se trata ?
Quais são as informações necessárias para determinar o tipo de XL ?
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O nível da franquia.
A retenção máxima para a melhor classe de riscos (e sua base LMI –
Limite Máximo de Indenização ou DMP – Dano Máximo Provável).
A função e o objetivo do XL (cobertura por risco, por evento ou anual).
Pontos Importantes ao Pensar em um XL
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WXL / XL por riscoWXL – Working Excess Loss
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WXL = Working Excess Loss (É uma faixa do resseguro por Excesso de Danos onde se espera múltiplas ocorrências por ano)
A cobertura protege cada risco / apólice individual dentro da carteira retida.
A franquia é inferior à retenção máxima por risco / apólice.
É limitada por risco, por evento e às vezes por ano.
O objetivo é a proteção contra sinistros individuais.
WXL / XL por Risco
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• Considerada-se como Risco Individual uma área ou local que possa
ser destruído por um único incêndio.
• A Cedente decide o que é um risco individual de acordo com sua
tabela de porcentagens.
Conforme os textos contratuais padronizados a definição é:
Definição “Por Risco”
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Exemplo de WXL
Risco A:
LMI – Limite Máximo de Indenização: 10.000.000
Retenção: 1.000.000
Convênio do excedente (surplus treaty): 6 linhas = 6.000.000
Cobertura WXL: 500.000 xs 500.000
Sinistro 1: 3.000.000
Sinistro 2: 7.000.000
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Exemplo de WXL
Para calcular o sinistro para o WXL, antes
temos que estabelecer a cessão do risco:
Sinistro: 1 2
LMI: 10.000.000 3.000.000 7.000.000
Retenção: 1.000.000 = 10% 300.000 700.000
Excesso: 6.000.000 = 60% 1.800.000 4.200.000
Facultativo: 3.000.000 = 30% 900.000 2.100.000
Recuperação WXL: zero 200.000
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CXL / XL por Evento
CXL = XL Catastrófico
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A franquia do CXL (habitualmente) corresponde ou ultrapassa
a retenção máxima da Cedente por risco / apólice (em quantia
segurada) já que é preciso que “um evento” cause dano a pelo
menos dois riscos distintos para deslanchar esta cobertura.
CXL / XL por Evento
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Proteção de danos acumulados (desconhecidos) causados por um só
evento.
É desconhecido porque:
Sabemos onde ?
Sabemos quais e como ?
Sabemos quantos ?
CXL / XL por Evento
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Todos os sinistros individuais causados diretamente por uma só
catástrofe durante:
72 horas de tempestade
72 horas de terremoto
72 horas de greves, motins
168 horas no caso das demais catástrofes
Definição de um “Evento”
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Caso um evento dure mais do que os períodos anteriores, a cedente pode dividir
um evento em dois períodos de 72 ou 168 horas e utilizar a reintegração
automática das coberturas que os CXL geralmente permitem para cobrir estes
sinistros.
Condições Prévias:
• Nenhum período pode começar antes do início do evento catastrófico.
• Não podem ser incluídos sinistros individuais não relacionados ao evento.
• Os períodos não podem coincidir um com o outro.
Definição de um “Evento”
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Problema: como escolher os períodos de
tempo mais convenientes:
Exemplo: Terremoto com vários abalos sísmicos secundários -
duração total de 9 dias,
sinistro total 1.360.000.
dia 1 dia 2 dia 3 dia 4 día5 dia 6 dia 7 dia 8 dia 9 75 165 195 180 110 150 145 175 165
540 485
Definição de um “Evento”
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c/u 5.000
c/u 2.500
50.000
50.000
30.000
c/u 2.500
c/u 5.000
50.000
30.00050.000
Exemplo de Funcionamento de CXL
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Total de danos de terremoto retidos:
8 riscos a 2.500 = 20.000
5 riscos a 5.000 = 25.000
1 risco a 30.000 = 30.000
2 riscos a 50.000 = 100.000
________
Total de sinistros = 175.000
Exemplo de Funcionamento de CXL
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Estrutura Contratual:
WXL - 25.000 xs 25.000
Limite por Evento 50.000
CXL - Faixa 1) 50.000 xs 50.000
Faixa 2) 200.000 xs 100.000
Faixa 3) 300.000 xs 300.000
Exemplo de Funcionamento de CXL
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WXL (25.000 xs 25.000) Obrigação da Cedente
8 riscos nada 8*2.500 = 20.000
5 riscos nada 5*5.000 = 25.000
1 risco 5.000 25.000
2 riscos 2*25.000 = 50.000 2*25.000 = 50.000
55.000 120.000
Porém: limite por evento WXL
50.000 125.000
sinistro cedentesinistro cedente
Exemplo de Funcionamento de CXL
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sinistro líquido para a cedente (“from the ground up”):
175.000
recuperação WXL: 50.000
sinistro retido: 50.000
recuperação 1o CXL: 50.000
recuperação 2o CXL: 25.000
se não tivesse existido o WXL, a cedente teria
retido 50.000 e recuperado 125.000 sob o CXL.
Recuperação CXL: 75.000Recuperação CXL: 75.000
Exemplo de Funcionamento de CXL
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Cobertura Contra Erro de Estimativa do DMP (Estouro do Dano Máximo Provável)
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Coberturas de franquias mais altas que a retenção máxima por risco / apólice
também podem ser afetadas por sinistros individuais no caso de uma má
estimativa do DMP de um risco, porque um DMP errado causa um aumento
da retenção máxima.
Cobertura Contra Erro de Estimativa do DMP (Estouro do DMP)
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Retenção máxima por risco: 50.000 (DMP)
Cobertura: 150.000 xs 50.000 por risco
Sinistro retido: 80.000 depois de um erro de avaliação do DMP
Sinistro de maior peso: 80.000
Menos franquia: - 50.000
A resseguradora do XL paga 30.000
Exemplo de Estouro do DMP
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Às vezes as coberturas por risco e por evento são
combinadas; o mesmo contrato XL protege a Cedente:
com a mesma franquia
com o mesmo limite
contra sinistros por risco e/ou por evento.
Cobertura Conjunta “por Risco & por Evento” WXL / CXL
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Retenção máxima por risco: 50.000 LMI/DMP
Cobertura : 460.000 xs 40.000 por dano
• Seção WXL: 10.000 xs 40.000 por risco (i.é. exposição por risco da
cobertura 10.000 xs 40.000)
• Seção CXL: 460.000 xs 40.000 por evento
Exemplo WXL / CXL
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XL por Conta Comum
Ao invés de cobrir somente a retenção da cedente, o XL também
pode incluir as cessões para os contratos proporcionais.
Se a proteção somente ampara a cessão, fala-se de um
XL por conta de terceiros. Este contrato se utiliza para:
• proteger comissões / lucro do resseguro pró-rata
• descarregar exposições catastróficas
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Exemplo de XL por Conta Comum
retenção 100,000 excedente 5 linhas 500,000
comissão 35%lucro 25% com sinistralidades < 40%gastos da resseguradora 7.5%arrastamento da perda / lucro 5 anosXL por conta das resseguradoras do excesso: 450,000 vs 50,000 por risco/evento
sinistralidade ano 1: 32.50% custo XL 4.5% custo da perda comb.37.00% lucro 25%sinistralidade ano 2: 31.75% custo XL 4.25% custo da perda comb.36.00% lucro 25%sinistralidade ano 3: 34.00% custo XL 4.1% custo da perda comb.38.10% lucro 25%sinistralidade ano 4 - após o XL: 44.00% custo XL 4.0% custo da perda comb.48.00% lucro N/Dporém o XL paga sinistro individual de 400,000, que desequilibra o resultado do ano 4sinistralidade ano 4 - após o XL: 22.00% custo XL 8.0% custo da perda comb.30.00% lucro 25%
Conforme o que for acordado, a resseguradora participa (ou não) do custo da cobertura. Caso participe, os prêmios e os sinistros farão parte do cálculo da sinistralidade.
Em nosso exemplo, a cedente não apenas salva o lucro do ano 4 mas também o lucro de anos futuros (arrastamento de perdas/lucro).
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Cobertura “Umbrella”
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Protege contra acúmulos de sinistros de vários ramos
elementares.
Estes ramos devem de qualquer maneira ser protegidos por suas
próprias coberturas de catástrofe (CXL). A intenção da cobertura
é proteger contra:
Cobertura “Umbrella”
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• O acúmulo entre as franquias dos CXL nos ramos cobertos.
• Quantias em excesso das coberturas CXL nos diferentes ramos quando estes CXL forem insuficientes.
• Sinistros excluídos destas coberturas de CXL por ramo.
OBS.: É possível também incluir ramos que não contam com um CXL específico.
Objetivo da Cobertura “Umbrella”
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UmbrellaUmbrella4.000.0004.000.000
xsxs1.000.0001.000.000
EngenhariaCXL: 300.000
xs100.000
IncêndioCXL: 450.000
xs50.000
Resp. Civilexcl. Terremoto
CXL: 150.000xs 150.000
TransportesCXL: 750.000
xs250.000
Exemplo de Cobertura “Umbrella”
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Danos de terremoto retidos pela Cedente, após
Dedução das cessões proporcionais: 3.000.000
Distribuição entre os ramos: Cedente Resseg. CXL
Engenharia400.000
Incêndio 600.000
RC 150.000
Transporte 750.000
Diversos 1.100.000 _________ _________
3.000.000
Depois das coberturas CXL dos diferentes ramos, o
UC paga todos os danos até _____xs de _____
Exemplo de Cobertura “Umbrella”
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Danos de terremoto retidos pela Cedente, após
dedução de cessões proporcionais: 3.000.000
Distribuição entre os ramos: Cedente Resseg. CXL
Engenharia 400.000 100.000 300.000
Incêndio 600.000 50.000 450.000
+100.000
RC 150.000 150.000
Transporte 750.000 250.000 500.000
Diversos 1.100.000 1.100.000 n / a
1.750.000 1.250.000
UC: 4.000.000 xs 1.000.000
recuperação UC: 750.000
Exemplo de UC
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XL Miscelaneos
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XL Miscelaneos
Uma forma específica de proteção Umbrella é o Plano Tenda ou
XL Misto.
Geralmente cobre os ramos que não contam com seu próprio XL,
já que em muitos casos o tamanho da carteira não permite a compra
de uma proteção individual.
Na maioria dos casos os Planos Tenda dão amparo por risco e
por evento.
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Exemplo de XL Miscelaneos
Retenção / Limite de Subscrição
por ramo:
Roubo: 75.000
A.P.: 150.000
R.C.: 1.000.000
Automóveis 350.000
Estrutura do XL Miscelaneos
Faixa 1) 50.000 xs 25.000por risco - somente roubo e autom.
Faixa 2) 75.000 xs 75.000por ocorrência/risco – R.C., A.P., autom.por evento – todos os ramos
Faixa 3) 200.000 xs 150.000por ocorrência/risco – R.C. e autom.por evento – todos os ramos
Faixa 4) 650.000 xs 350.000por ocorrência – R.C.por evento – todos os ramos
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Stop Loss – SL
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A resseguradora tem obrigação de pagar anualmente todos os
sinistros num certo ramo de negócio que excedam um valor
contratado ou uma porcentagem contratada dos prêmios retidos do
ramo coberto.
A responsabilidade da resseguradora é limitada a uma quantia fixa, e
no segundo caso também a uma percentagem do GNPI.
GNPI = Gross Net Premium Income (Faturamento Líquido dos
Prêmios)
Stop Loss – SL
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Objetivo: Limitação dos danos agregados possíveis dentro de um período
de 12 meses numa classe de negócios.
Habitualmente usado em ramos muito cíclicos como granizo, ou de
grande freqüência como automóveis. Também é conhecido como
“Balance Sheet Protection” – Proteção de Balanço.
É freqüentemente contratado por vários anos e nestes casos oferece
comissões sobre os lucros à cedente.
Stop Loss – SL
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eventos ocorridos total de sinistros retidos em 1999
tempestade 1- 4 -99 425.000 por evento
tempestade 1-11-99 575.000 por evento
tempestade 15-11-99 200.000 por evento
prêmios retidos: 1.000.000 (1999)
Cobertura: 500.000 xs 1.000.000 por ano
ou: 50 % xs 100 % GNPI por ano
As resseguradoras de “Stop Loss” de 1999 pagarão um
sinistro de 200.000 à Cedente.
Exemplo de Stop Loss
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OUTROS ASPECTOS INTERESSANTESOUTROS ASPECTOS INTERESSANTES
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Fatores mais importantes para a cotação de uma cobertura XL
Riscos cobertos - exclusões
Respaldo geográfico da cobertura
Acúmulos agregadas por risco segurado do LMI
Histórico de danos
Retenção líquida
Franquia
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Fatores mais importantes ...
Limite - XL
Número de reintegrações de limites segurados
Corretagem
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• A capacidade financeira da Cedente
• O nível da franquia
• O preço esperado da cobertura
• As possibilidades de colocação do CXL
• Os acúmulos agregados para cada um dos perigos por zona de
controle de acúmulos.
• Atendimento das autoridades reguladoras (DMPs obrigatórios).
Determinação da capacidade adequada sob um CXL
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Para cada zona de controle a Cedente estará monitorando seus
acúmulos, de acordo com:
• Critérios administrativos (p.ex. códigos postais) - este método
permite a Cedente estabelecer a zona de acúmulos de danos
que deseja
• Terremotos hipotéticos com sua localização e intensidade pré-
determinadas
Determinação da capacidade adequada sob um CXL
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Determinação da capacidade adequada sob CXL - Exemplo
Zona 1LMI
15.000.000
Zona 3LMI
45.000.000
Zona 2LMI
35.000.000
Limites Máximos de Indenização por Zona de Controle em Função das Retenções Acumuladas
de Terremotos.
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Neste exemplo partimos da suposição que
a zona de acúmulo consiste de:
100% da Zona 1 = 15.000.000
40% da Zona 3 = 18.000.000
LMI Total 33.000.000 na zona de acúmulo principal.
DMP da Zona Crítica: 20.0%
Cobertura Necessária: 6.600.000
Determinação da capacidade adequada sob o CXL - Exemplo
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Sinistros Cobertos
Existem diferentes formas de cobertura de sinistros XL:
“Losses Occurring”:
1.10. 30.9.
Apólice 1
Apólice 2
1.7. 30.6.
Apólice 3
15.4. 14.4.
Vigência XL
1.1. 31.12.
Outorga-se cobertura por sinistros ocorrendo entre 1.1. e 31.12. sem
consideração da data de subscrição da apólice original.
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Sinistros Cobertos
Existem diferentes formas de cobertura XL de sinistros :
“Risks Attaching”:
1.10. 30.9.
Apólice 1
Apólice 21.7. 30.6.
Apólice 315.4. 14.4.
Vigência XL
1.1. 31.12.
Outorga-se cobertura para apólices subscritas/renovadas entre 1.1. e 31.12. sem consideração da data do sinistro
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Sinistros Cobertos
Nos ramos de RC / Casualidade há outra forma de cobertura de sinistros
por XL:
Claims Made (Reclamações Feitas)
Neste caso, é a data em que o segurado faz a reclamação que determina
em que vigência do XL o sinistro esta coberto (sem consideração da data de emissão da apólice original).
Para controlar sua exposição sob apólices muito antigas, hoje em dia se
aplica também uma cláusula limitadora chamada “Sunset Clause”, que
limita o período dentro do qual se pode reclamar, p.ex. 5 anos.
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Uma cobertura XL é habitualmente dividida
em Faixas sucessivas.
Exemplo: capacidade XL de 5 milhões
1a. Faixa 450.000 xs 50.000
2a. Faixa 500.000 xs 500.000
3a. Faixa 1.000.000 xs 1.000.000
4a. Faixa 3.000.000 xs 2.000.000
Faixas / “Layering”
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Permite uma separação clara entre WXL e CXL
Colocação: é normalmente feita entre várias resseguradoras -
algumas preferem faixas mais baixas cobrando prêmios
maiores - estando também mais expostas a danos - e outras
preferem subscrever as faixas mais altas que produzem
menos prêmios mas também correm menos riscos.
Facilita o cálculo dos prêmios para reintegração de limites de
cobertura, após um sinistro.
Razões para Subdividir
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Reintegrações das Coberturas
A responsabilidade da resseguradora sob
um XL é geralmente sub-limitada:
• por evento (limite por evento)
• por ano (limite agregado anual)
Às vezes isto acontece mediante limites
especiais dentro da cobertura do XL, ou às
vezes simplesmente por um número
limitado de reintegrações das coberturas.
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Exemplo de Reintegração de Cobertura
1) Cobertura: 150.000 xs 50.000
Sem limitação de reintegrações gratuitas, porém:
- limite por evento 300.000 (2 X limite)
- limite agregado anual 900.000 (6 X limite)
2) Cobertura: 100.000 xs 100.000
2 reintegrações com prêmio
adicional pró-rata (3 X limite).
As reintegrações podem ser automaticas, entretanto, habitualmente
cobra-se um prêmio pela reintegração da cobertura.
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Reintegração de Prêmios
Há diferentes maneiras de calcular o reintegração de prêmios,
sendo as mais freqüentes :
A) Pró-rata em relação à quantia de cobertura afetada - 100% com
relação ao tempo de vigência.
B) Pró-rata, tanto em relação à quantia de cobertura,
como ao tempo de vigência restante.
Cabe destacar, que o preço base do XL
e os prêmios de reintegração são interdependentes:
• preço base baixo custo de reintegração alto
• preço base alto custo de reintegração baixo
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Exemplo de Prêmio de Reintegração
Exemplo:
WXL 200.000 xs 100.000, uma reintegração
Preço DMP: 50.000, vigência: 12 meses desde o dia 1/1/07
Ocorreu um sinistro de 250.000 em 1/7/07 (após seis meses)
Cálculo de acordo com a) 150.000/200.000 = 75%
Prêmio de reintegração: 50.000*75% = 37.500
Cálculo de acordo com b) 6 meses = 50% da vigência
Prêmio de reintegração: 50.000*75%*50% = 18.750
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Exemplo de Prêmio de Reintegração (p.d.r.)
Cobertura DMP
1) 100 xs 50 5.000
2) 150 xs 150 3.750
3) 700 xs 300 7.000
Sinistro 250.000
p.d.r. 1) 5.000 (100%)
p.d.r. 2) 2.501 (66,7%)
p.d.r. total: 7.501
Cobertura DMP
950 xs 50 15.750
Sinistro 250.000
p.d.r. 3.315 (21,05%)
Para mostrar como um cálculo diferente pode afetar o cálculo do prêmio de reintegração, vejamos dois exemplos (p.d.r. da quantia pró-rata, 100% do tempo): (Todos os valores x 1.000)
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Taxas Escalonadas
Alternativamente aos p.d.r. encontramos no WXL com freqüência
de sinistralidade o conceito de prêmio variável.
A idéia é a mesma que a do p.d.r.: Ajustar o preço do XL à
sinistralidade atualmente experimentada durante a vigência.
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Exemplo de Taxas Escalonadas
Cobertura: 100.000 xs 50.000, L.A.A. 300.000
GNPI: 1.500.000
taxa: 1,7% a 5,1% * 100/75 Custo de Consumo anual (C.C.)
total de sinistros ao XL: 52.500 = 3,5 % GNPI
carregamento: 3,5 % / 75 * 100 = 4,67 %
prêmio ajustado: 1.500.000 * 4,67 % = 70.050
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Danos desde a primeira perda:
sinistros ocorridos no negócio protegido pelo XL (depois de
deduzir as cessões proporcionais) antes de deduzir a franquia do
contrato XL.
De acordo com a cobertura desejada, os danos XL deverão ser
detalhados por risco e/ou por evento.
Danos desde a primeira perda(“ground-up losses”)
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Exemplo: Sinistro de terremoto
Bruto para a Cedente 5.000.000
Líquido depois da dedução de
cessões preliminares 250.000
= “o sinistro todo inclusive a retenção da resseguradora”
CXL 450.000 xs 50.000 então
200.000 = “excesso de dano”
Danos desde a primeira perda (“ground-up losses”)