Creditarea si Cresterea sustenabila

15 June, 2015

Evolutia creditarii in Romania

Evolutia dobanzilor si a politicii monetare

Creditarea si cresterea economica

Agenda

Ajustarea negativa a portofoliului de credite private

6.4%

-3.6%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Dec

-10

Mar

-11

Jun

-11

Sep

-11

Dec

-11

Mar

-12

Jun

-12

Sep

-12

Dec

-12

Mar

-13

Jun

-13

Sep

-13

Dec

-13

Mar

-14

Jun

-14

Sep

-14

Dec

-14

Mar

-15

Depozite, crestere anuala % Credite, crestere anuala %

231 miliarde RON

211 miliarde RON

194 miliarde RON

228 miliarde RON

Unde se vede schimbarea?

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%Stocul de Credite Private Romania

Stocul de Credite Private, Zona EURO(scala dreapta)

Unde se vede schimbarea? –Credite noi acordate

107

73 75

70

44 44

51

15

7.6%

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

6

26

46

66

86

106

126

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Q1 15

Mil

iard

e R

ON

credite noi acordate ( miliarde RON) credite noi, cresdtere anuala (scala dreapta, %)

Unde se vede schimbarea? –Credite noi pentru populatie

4

0

-

2

4

6

8

10

12

14

Q1 08 Q1 09 Q1 10 Q1 11 Q1 12 Q1 13 Q1 14 Q1 15

RO

N b

n

EUR RON

Unde se vede schimbarea? –Credite noi pentru companii

4

2

-

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

Q1 08 Q1 09 Q1 10 Q1 11 Q1 12 Q1 13 Q1 14 Q1 15

RO

N b

n

EUR RON

Evolutia creditarii in Romania

Evolutia dobanzilor si a politicii monetare

Creditarea si cresterea economica

Agenda

Schimbare semnificativa la costul creditarii in fuctie de moneda

6.63

3.95

20.68

5.07

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

Jan

-07

Ap

r-0

7

Jul-

07

Oct

-07

Jan

-08

Ap

r-0

8

Jul-

08

Oct

-08

Jan

-09

Ap

r-0

9

Jul-

09

Oct

-09

Jan

-10

Ap

r-1

0

Jul-

10

Oct

-10

Jan

-11

Ap

r-1

1

Jul-

11

Oct

-11

Jan

-12

Ap

r-1

2

Jul-

12

Oct

-12

Jan

-13

Ap

r-1

3

Jul-

13

Oct

-13

Jan

-14

Ap

r-1

4

Jul-

14

Oct

-14

Jan

-15

Ap

r-1

5

Rata dobanzilor la credite pentru companii in EUR Rata dobanzii la credite pentru companii in RON

Schimbare semnificativa la costul creditarii in fuctie de moneda

5.76

5.3

14.76

4.254

6

8

10

12

14

Jan

-07

Ap

r-0

7

Jul-

07

Oct

-07

Jan

-08

Ap

r-0

8

Jul-

08

Oct

-08

Jan

-09

Ap

r-0

9

Jul-

09

Oct

-09

Jan

-10

Ap

r-1

0

Jul-

10

Oct

-10

Jan

-11

Ap

r-1

1

Jul-

11

Oct

-11

Jan

-12

Ap

r-1

2

Jul-

12

Oct

-12

Jan

-13

Ap

r-1

3

Jul-

13

Oct

-13

Jan

-14

Ap

r-1

4

Jul-

14

Oct

-14

Jan

-15

Ap

r-1

5

Rata dobanzii la Credite pentru locuinte in EUR Rata Dobanzii la Credite pentru locuinte RON

Finantarea de pe piata interbancara si politica monetara

1.75

16.32

1.38

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

Jan

-09

Mar

-09

May

-09

Jul-

09

Sep

-09

No

v-0

9

Jan

-10

Mar

-10

May

-10

Jul-

10

Sep

-10

No

v-1

0

Jan

-11

Mar

-11

May

-11

Jul-

11

Sep

-11

No

v-1

1

Jan

-12

Mar

-12

May

-12

Jul-

12

Sep

-12

No

v-1

2

Jan

-13

Mar

-13

May

-13

Jul-

13

Sep

-13

No

v-1

3

Jan

-14

Mar

-14

May

-14

Jul-

14

Sep

-14

No

v-1

4

Jan

-15

Mar

-15

May

-15

ROBOR 3M key rate ROBOR 1M

Evolutia creditarii in Romania

Evolutia dobanzilor si a politicii monetare

Creditarea si cresterea economica

Agenda

Cresterea economica sustinuta si de acceleratorul financiar

-6.6

2.8

4.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015f 2016f 2017f 2018f

Recuperarea economica se face cu creditarea…

Source: S. Claessens, M. Ayhan Koze and M. E. Terrones: IMF Working Paper, 2011: How do business and financial cycles

interact, IMF Working Paper, 2011

Date bazata pe 44 de tari (21 dezvoltate si 23 emergente) care reprezinta 90% din Productia Globala.

Mai repede si… mai puternic.

Crestere pe baza

productivitatii

mai ridicate

Crearea

locurilor

de munca

Investitii

Cercetare si

Dezvoltare

Cresterea

nivelului de trai

Cresterea

salariilor,

incluziune sociala

Cresterea cererii

prin consum

Accelerator financiar

Accele

rato

r f

ina

nc

iar

Pentru buna functionare a ciclului este nevoie de un mix de politici macroeconomice adecvat

Crestere economica sub potential

Dezintermediere financiara (raport

credite/depozite sub 100%) : lipsa

finantarii proiectelor profitabile

(profitabilitate si crestere redusa atat a

companiilor cat si a bancilor)

Crestere economica peste potential

Alocarea resurselor neadecvata:

Finantarea proiectelor neprofitabile

(bubbles, credite neperformante)

Supraindatorarea

Gasirea echilibrului-reducerea amplitudinii ciclurilor

Politici macroeconomice contra-ciclice; reglementari potrivite,

micro si macro prudentialitate potrivita (amortizorul anticiclic de capital);

dezvoltarea institutionala penrtu reducerea asimetriei informationale

Multumesc