House Conference Report 77-2586

8/6/2019 House Conference Report 77-2586

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2REVENUC T OF 1 9 4 24 0 5 , 4 0 6 , 4 0 8 , 409 4 1 0 , 4 1 1 , p 4 1 2 , 4 1 3 , 4 1 6 t 4 1 7 , 4 1 9 , 4 2 0 , 4 2 1 , 4 2 2 , 4 2 3 ,4 2 4 , 4 2 5 , 4 2 6 , 4 2 7 , 4 2 8 , 4 2 9 , 4 3 0 , 4 3 1 , 4 3 3 , 4 3 4 , 4 3 7 , 4 3 9 , 4 4 0 , 4 4 1 , 4 4 2 ,4 4 3 , 4 4 4 , 4 4 5 , 4 4 6 , 4 4 7 , 4 6 0 , 4 5 1 , 4 5 2 , 4 5 3 , 4 5 4 , 4 5 5 , 4 5 6 , 4 5 7 , 4 5 8 , 4 6 2 ,4 6 3 , 4 6 4 , 4 6 5 , 4 6 6 , 4 6 7 , 4 6 8 , 4 6 9 , 4 7 0 , 4 7 1 , 4 7 2 , 4 7 3 , 4 7 5 , 4 7 6 , 4 7 7 , 4 7 8 ,4 7 9 , 4 8 0 4 8 1 , 4 8 2 , 4 8 3 , 4 8 5 , 4 8 6 , 4 8 7 , 4 8 8 , 4 8 9 , 4 9 0 , 4 9 1 , 4 9 3 , 4 9 4 , 4 9 5 ,4 9 6 , a n d 5 0 2 , a n d a g r e e t o t h e s a m e .

A m e n d m e n t n u m b e r e d 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t , a sf o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : $ 3 8 6 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t sa s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :I n t h e c a s e o f a n y c o r p o r a t i o n c o m p u t i n g s u c h t a x u n d e r s e c t i o n 7 2 1( r e l a t i n g t o a b n o r m a l i t i e s i n i n c o m e i n t h e t a x a b l e p e r i o d ) , s e c t w n 7 2 6( r e l a t i n g t o c o r p o r a t i o n s c o m p l e t i n g c o n t r a c t s u n d e r t h e M e r c h a n t M a r i n eA c t o f 1 9 8 6 ) , s e c t i o n 7 3 1 ( r e l a t i n g t o c o r p o r a t i o n s e n g a g e d i n m i n i n gs t r a t e g i c m i n e r a l s ) , o r s e c t i o n 7 8 6 ( b ) ( r e l a t i n g t o c o r p o r a t i o n s w i t h i n -c o m e f r o m l o n g - t e r m c o n t r a c t 8 , t h e c r e d i t 8 h a 1 b e t h e a m o u n t o f w h i c h

t h e t a x i m p o s e d b y 8 U C h s u b e h a p t e r i 8 9 0 p e r c e n t u m . F o r t h e p u r p o s eo f t h e p r e c e d i n g s e n t e n c e t h e t e r m ' t a x i m p o s e d b y S u b e h a p t e r E o jgap t e r 2 ' m e a n s t h e t a x c o m u t e d w i t h o u t r e g a r d t o t h e l i m i t a t i o n p r o -i d e i n s e c t i o n 7 1 0 ( a ) ( 1 ) () ( t h e 8 0 p e r c e n t u m l i m i t a t i o n ) , i t h W u tr e g a r d t o t h e c r e d i t p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 2 9 ( c ) a n d ( d ) f o r f o r e i g n tamp a i d , a n d w i t h o u t r e g a r d t o t h e a d j u s t m e n t s p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 3 4 .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 3 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 3 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,

as f o l l o w s :O m i t t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d m e n t ;a n d r e s t o r e t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e s t r i c k e n o u t b y t h e S e n a t e a n do n p a g e 2 1 , l i n e 1 8 , o f t h e H o u s e b i l l s t r i k e o u t " 1 1 1 " a n d i n s e r t 1 2 ;a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 4 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 1 9 , l i n e 1 9 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r

" d e f i c i e n c y " i n s e r t b u t w i t h o u t i n t e r e s t ; a n d o n p a g e 2 1 , l i n e 1 3 , o f t h eS e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r " l i q u i d a t i o n " i n s e r t o r r e p l a c e -m e n t ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 7 0 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 7 0 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h an a m e n d m e n t ,a s f o l l o W s :

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REVENUE ACT OF 1 9 4 2 3I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 9 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 7 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 7 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,

as f o l l o w s :On p a g e 2 9 , l i n e 2 1 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , a f t e r" c h i l d r e n " i n s e r t :( b u t i n t h e c a s e o f c o n t r i b u t i o n s o r g i f t 8 t o a t r u s t , c h e 8 t , f u n d , o r f o u n d a -t i o n , p a y m e n t o f w h i c h i s . m a d e w i t h i n a t a x a b l e y e a r b e g i n n i n g a f t e rt h e d a t e o f t h e c e s s a t i o n o f h o s t i 2 i t i e 8 i n t h e p r e s e n t w a r , a p r o c a i m e db y t h e P r e s i d e n t , o n l y i f s u c h c o n t r i b u t i o n s o r g i f t s a r e t o b e u s e d w i t h i nt h e U n i t e d S t a t e s o r a n y o f i t s p o s e e s s t o n 8 e x c l u v e l y f o r 8 u c h p u r p o s e s )And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e . )A m e n d m e n t n u m b e r e d 7 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 7 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 3 3 , l i n e 1 8 , . o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 2 9 " a n d i n s e r t 1 2 8 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 7 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 7 8 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,

a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 2 9 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 8 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 8 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 8 0 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s h m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 8 3 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 8 3 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d ' t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 3 1 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 8 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 8 6 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,

as f o l l o w s :On p a g e 3 7 , l i n e 2 1 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " $ 3 0 0 " a n d i n s e r t t h e f o l l o w i n g : $ 8 5 0 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t ot h e s a m e .

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REVENUE ACT OF 1 9 4 2A m e n d m e n t n u m b e r e d 8 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 8 8 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 3 2 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 9 2 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 9 2 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :

SEC. 1 3 3 . CREDIT FOR DIVIDENDS PAID ON CERTAIN PREFERREDSTOCK.S e c t i o n 2 6 i 8 a m e n d e d b y i n s e r t i n g a t t h e e n d t h e r e o f t h e f o l l o w i n g n e ws u b s e c t i o n . :" ( h ) C R E D I T F O R D I V I D E N D S P A I D O N C E R T A I N P R E F E R R E DS T O C K ." ( 1 ) A m O U N T O F C R E D I T . - I n t h e c a s e o f a p u b l i c u t i l i t y , t h ea m o u n t o f d i v i d e n d s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o n i t s p r e f e r r e ds t o c k . T h e c r e d i t p r o v i d e d i n t h i s s u b s e c t i o n s h a l l b e s u b t r a c t e df r o m t h e b a s i c s u r t a x c r e d i t p r o v i d e d i n s e c t i o n 2 7 ." ( 2 ) D E F I N I T I O N S . - A 8 u s e d i n t h i s s u b s e c t i o n a n d s e c t i o n

1 5 ( a ) -" ( A ) P u b l i c U t i l i t y . - T h e t e r m ' p u b l i c u t i l i t y ' m e a n s a c o r -p o r a t i o n e n g a g e d i n t h e f u r n i s h i n g o f t e l e p h o n e s e r v i c e o r i nt h e s a l e o f e l e c t r i c e n e r g y , g a s , o r w a t e r , i f t h e r a t e s f o r s u c hf u r n i s h i n g o r s a l e , a s t h e c a s e may b e , h a v e b e e n e s t a b l i s h e d o ra p p r o v e d b y a S t a t e o r p o l i t i c a l s u b d i v i s i o n t h e r e o f o r b y a na g e n c y o r i n s t r u m e n t a l i t y o f t h e U n i t e d S t a t e s o r b y a p u b l i cu t i l i t y o r p u b l i c s e r v i c e c o m m i s s i o n o r o t h e r s i m i l a r b o d y o f t h eD i s t r i c t o f C o l u m b i a o r o f a n y S t a t e o r p o l i t i c a l s u b d i v i s i o nt h e r e o f P r e f e r r e d S t o c k . - T h e t e r m ' p r e f e r r e d s t o c k ' m e a n ss t o c k i s s u e d p r i o r t o O c t o b e r 1 . 1 9 4 2 , w h i c h d u r i n g t h e w h o l e q ft h e t a x a b l e y e a r ( o r t h e p a r t o f t h e t a x a b l e y e a r a y t e r i t s i s s u e )w a s s t o c k t h e d i v i d e n d s i n r e s p e c t o f w h i c h w e r e c u m u l a t i v e ,l i m i t e d t o t h e s a m e a m o u n t , a n d p a y a b l e i n p r o 1 i ; r e n c e t o t h ep a y m e n t o f d i v i d e n d s o n o t h e r s t o c k . "A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 9 3 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 9 3 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,

a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 8 4 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 0 3 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 0 3 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :

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RZVENUE ACT OF 1942I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 13; d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 0 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 0 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 4 1 , l i n e 9 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" 1 3 7 " a n d i n s e r t 1 $ 6 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 0 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 0 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -

m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :S E C . 1 3 7 . EXEMPTION OF VOLUNTARY EMPLOYEES' BENEFICIARYASSOCIATIONS.( a ) E X E x P T I O N O F V O L U N T A R Y E M P L O Y E z S ' B E N E F I W A R - Y A s s o c 1 4 -T I o N . - S e c t i o n 1 0 1 ( 1 6 ) o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e , a n d o f t h eR e v e n u e A c t s o f 1 9 8 8 , 1 9 3 6 , a n d 1 9 8 4 a n d s e c t i o n 1 0 8 ( 1 6 ) o f t h e R e v e -n u e A c t s o f 1 9 8 2 a n d 1 9 2 8 , a r e ame n d t o r e a d a s f o l l o w s :" ( 1 6 ) V o l u n t a r y e m p l o y e e s ' b e n e f i c i a r y a s s o c i a t i o n s p r o v i d i n g f o rt h e p a y m e n t o f l i f e , s i c k , a c c i d e n t , o r o t h e r b e n e f i t s t o t h e m e m b e r s o fs u c h a s s o c u z t i o n o r t h e i r d e p e n d e n t s i f ( A ) n o p a r t o f t h e i r n e t e a r n -i n g s i n u r e 8 ( o t h e r t h a n t h r o u g h s u c k a y i m e n t 8 ) t o t h e b e n e f i t o f a n yp r i v a t e s h a r e h o l d e r o r i n d i v i d u a l , a n d ( B ) 8 6 p e r c e n t u m o r m o r e o ft h e i n c o m e c o n s i s t s o f a m o u n t s c o l l e c t e d f r o m m e m b e r s a n d a m o u n t sc o n t r i b u t e d t o t h e a s s o c i a t i o n b y t h e e m p l o y e r o f t h e m e m b e r s f o r t h es o l e p u r p o s e o f m a k i n g s u c h p a y m e n t s a n d m e e t i n g e x p e n s e s ; " .( b ) R E T R O A c T I v E E F F E o T . - F o r t h e P u r p o s e s o f t h e I n t e r n a l R e v e n u eC o d e a n d t h e R e v e n u e A c t s o f 1 9 2 8 , 1 9 3 2 , 1 9 3 4 , 1 9 3 6 , a n d 1 9 3 8 , t h ea m e n d m e n t s m a d e t o t h e I n t e r n a l R e v e n u e C o d e a n d t h o s e A c t s b y s u b -. s e c t i o n ( a ) o f t h i s s e c t i o n s h a l l b e e f f e c t i v e a s i f t h e y w e r e a p a r t o f t h eI n t e r n a l R e v e n u e C o d e a n d s u c h r e v e n u e A c t s o n t h e r e s p e c t i v e ' d a t e s o ft h e i r e n a c t m e n t .( c ) A M E N D M . E N T s I N A P P L I C A B L E T O E M P L O Y M A E N T T A X E S . - T h ea m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l n o t a p p l y t o t h e e m p l o y m e n t t a x e si m p o s e d b y S u b c h a p t e r s A a n d C o f C h a p t e r 9 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u .C o d e , o r t h e c o r r e s p o n d i n g p r o i s i o n s o f a p r i o r l a w .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 0 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 0 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -

m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 3 8 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 0 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 0 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 3 9 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .H . R e p t s . , 7 7 - 2 , v o l . 5-28

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REVENUE A C T O V 1 9 4 2A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 1 0 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 0 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t s :On p a g e 4 7 l i n e 1 8 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 4 1 " a n d i n s e r t 1 4 0 ;On p a g e 4 8 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s b e g i n n i n g w i t hl i n e 1 0 s t r i k e o u t d o w n t o a n d i n c l u d i n g t h e comma i n l i n e 1 3 , a n di n s e r t :" ( B ) t h a t p o r t i o n o f a t e n t a t i v e t a x , c o m p u t e d a s i j t h e a m e n d m e n t sm a d e b y s e c t i o n 1 0 6 ( a ) a n d t h e a m e n d m e n t s m a d e b y s e c t i o n s 1 0 5 ( b )( o t h e r t h a n t h o s e r e l a t i n g t o d i v i d e n d s o n t h e p r e f e r r e d 8 t o c k o f p u b l i cu t i l i t i e s ) ( c ) , ( d ) , a n d ( e ) ( 1 ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 4 2 w e r e a p p l i c a b l et o 8 u c h t a x a b l e y e a r ,And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 1 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 4 9 , l i n e 1 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 4 2 " a n d i n s e r t 1 4 1 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 1 2 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 2 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 5 0 , l i n e 1 3 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" 1 4 3 " a n d i n s e r t 1 4 2 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 1 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 5 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 4 3 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 1 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 5 9 , l i n e 3 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" 1 4 6 " a n d i n s e r t 1 4 4 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 1 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 4 5 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 2 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 2 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s : .

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RIWmNUE ACT OF 1942 7I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 4 6 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 2 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 2 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 4 7 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 2 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 2 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -

m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 4 8 ; a n d ' t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 3 0 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 1 3 0 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 4 9 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 3 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 3 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,

a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -ment i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 0 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 3 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 3 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 8 3 , l i n e 1 5 , o f t h e H o u s e b i l l s t r i k e o u t " 2 0 1 , " ; a n d t h eS e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 4 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 1 4 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -ment i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 1 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 5 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 1 5 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -ment i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 2 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 6 0 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 6 0 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 6 6 , l i n e 1 2 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 5 5 p ' a n d i n s e r t 1 i s ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .


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R O V E R U Z AC OF 1 9 4 2Amendment n u m b e r e d 1 6 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o f' t h e S e n a t e n u m b e r e d 1 6 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 5 4 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 6 3 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 6 3 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 5 5 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 7 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 7 8 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t s :O n p a g e 7 2 , l i n e 2 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" 1 5 8 " a n d i n s e r t 1 5 6 ;On p a g e 7 4 , l i n e 2 1 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r t h ep e r i o d i n s e r t :U n d e r r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r w i t h t h e a p p r o v a l o ft h e S e c r e t a r y , a t a x p a y e r w h i c h o w n s 1 0 0 p e r c e n t u m ( e x c l u d i n g q u a l i f y i n gs h a r e s ) o f e a c h c t a S 8 o f 8 t o c k o f a c o r p o r a t i o n m a y e l e c t t o d e t e r m i n e t h ew o r t h l e s 8 n e s s o f i t s i n t e r e s t , d e s c r i b e d i n t h i s p a r a g r a p h , i n o r w i t h

r e s p e c t t o t h e p r o p e r t y o f t h e c o r p o r a t i o n , w i t h o u t r e g a r d t o t h e a m o u n t o ft h e p r o p e r t y o f 8 u c h c o r p o r a t i o n w h i c h w o u l d b e e x c l u d e d u n d e r s u b -8 e c t i o n ( e ) ( 2 ) ( A ) i n d e t e r m i n i n g t h e a d j u s t e d b a s i s o f a l l t h e a s s e t s o ft h e c o r p o r a t i o n f o r t h e p u r p o s e s o f s u b s e c t i o n ( e ) , b i d s u c h a m o u n t 8 h a Ub e t r e a t e d u n d e r s u b s e c t i o n ( b ) ( 1 ) a s a r e c o v e r y b y t h e t a x p a y e r i n t h et a x a b l e y e a r w i t h- r e s p e c t t o s u c h i n t e r e s t .On p a g e 8 0 , l i n e 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r " o w n s "i n s e r t n o t l e s s t h a n ;On p a g e 8 0 , l i n e 1 2 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r" l i q u i d a t e s " i n s e r t , :( b y d i s t r i b u t i n g a l l t h e A s s e t s w h i c h i t i s a b l e t o d i s t r i b u t e a n d a l l i t m r i g h t st o a s s e t s w h i c h i t i s n o t a b l e t o d i s t r i b u t e , i n c l u d i n g t h e r i g h t t o t h e r e c o v -e r y o f t h e p r o p e r , d e s c r i b e d i n s u b s e c t i o n ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) ) ;On p a g e 8 0 , f i n e 2 1 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r" s t o c k " i n s e r t , o r o t h e r i n t e r e s t ;On p a g e 8 0 , l i n e 2 2 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r" s t o c k " i n s e r t o r o t h e r i n t e r e s t .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 7 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 7 9 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,

a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :S E C . 1 5 7 . RECOVERY OF UNCONSTITUTIONAL FEDERAL TAXES.( a ) I N G E N E R A L . - C h a p t e r 1 o f t h e I n t e r n a l R e v e n u e C ( o d e i s a m e n d e db y i n s e r t i n g a f t e r s e c t i o n 1 2 7 t h e . f o l l o u n n g n e w s e c t i o n :

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RaVmNVE ACT OF 1942 9" S E C . 1 2 8 . RECOVERY O UNCONSTITUTIONAL FEDERAL T A 1 5 S ." I n c o m e ( e x c l u d i n g i n t e r e s t ) a t t r i b u t a b l e t o t h e r e c o v e r y d u r i n g t h et a x a b l e y e a r o f a t a z i m p o s e d b y t h e U n i t e d S t a t e . w h i c h & a w b e e n h d du n c o n s t i t u t i n a l , a n d i n r e s p e c t o f w h i c h a d e d u c t i o n w a s a l l o w e d i n ap r i o r t a x a b l e y e a r may b e e x c l u d e d f r o m g r o s s i n c o m e f o r t h e t a x a b l ey e a r , a n d t h e d e d u c t i o n a l l o w e d i n r e s p e c t t h e r e o f i n s u c h p t a x a b l ey e a r t r e a t e d a s n o t h a v i n g b e e n a l l o w a b l e , i f -" ( a ) 7 W e t a x p a y e r e l e c t s i n w r i t i n g ( a t s u c h t i m e a n d i n s u c hm a n n e r a s may b e p r e c r i b e d b y r e g u l a t i o n p r e s c r i b e d b y t h e C o m -m i s s i o n e r w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y ) t o t r e a t s u c h d e d u c t i o na s n o t h a v i n g b e e n a l l o w a b l e f o r s u c h p r i o r t a x a b l e y e a r , a n d" ( b ) T h e t a x p a y e r c o n s e n t s i n w r i t i n g t o t h e a 8 s e 8 s m e n t , w i t h i ns u c h p e r i o d a s may b e a g r e e d u p o n , o f a n y d e f e i e n c i e s r e s u l t i n gf r o m s u c h t r e a t m e n t , e v e n t h o u g h t h e s t a t u t o r y p e r i o d f o r t h e a s s e s s -

m e n t o f a n y s u c h d e f w i e n c y i a d e x p i r e d p r i o r t o t h e f i l i n g o f s u c hc o n s e n t . "( b ) T A X A B L E Y E A R S TO WiicH A P P L I C A B L z . - T h e a m e n d m e n tm a d e b y s u b s e c t i o n ( a ) s h a l l b e a p p l i c a b l e w i t h r e s p e c t t o t a x a b l e y e a r sb e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 0 .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 8 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 8 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 8 3 , l i n e 1 8 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 6 0 " a n d i n s e r t 1 6 8 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 8 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 8 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -ment i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 9 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 9 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 9 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,as f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m n e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 0 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 2 0 3 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 0 3 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 8 9 , l i n e 1 3 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" 1 6 3 " a n d i n s e r t 1 6 1 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 2 0 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 0 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t s :On p a g e 9 0 , l i n e 1 5 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 6 4 " a n d i n s e r t 1 6 5 ;

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R Z V E N U Z AAr OF 1942On p e 9 5 , l i n e 1 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " b o t h t h e " .On p a g e 9 5 , ' l i n e 2 2 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a s t r i ko u t " b o t h " ;On p a g e 9 8 , l i n e s 5 a n d 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t ss t r i k e o u t " t h e p e r s o n s w h o a r e m a d e t h e b e n e f i c i a r i e s o f t h e c o n t r i b u .t i o n s p a i d b y t h e e m p l o y e r " a n d i n s e r t a l l e m p l o y e e s ;B e g i n n i n g w i t h l i n e 1 6 o f p a g e 1 0 4 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d -m e n t s s t r i k e o u t d o w n t h r o u g h a n d i n c l u d i n g l i n e 1 7 o n p a g e 1 0 5 .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 0 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 2 0 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t a s f o l l o w s :I n h e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 3 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 0 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 2 0 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h t h e f o l l o w -i n g a m e n d m e n t s :On p a g e 1 0 7 , l i n e 1 1 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " w h i c h h a s " a n d i n s e r t t h e ; a n d o n p a g e 1 0 7 , l i n e 1 4 , o f t h eS e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t " c o m p r i s i n g " a n d i n s e r to f w h i c h c o m p r i s e ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 0 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 2 0 8 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :On p a g e 1 1 5 , l i n e 9 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 6 6 " a n d i n s e r t 1 6 4 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 1 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 1 5 a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t s :On p a g e 1 1 8 , l i n e 8 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 6 7 " a n d i n s e r t 1 6 6 ;S t r i k e o u t p a g e s 1 1 9 a n d 1 2 0 , a n d t h e f i r s t t w o l i n e s o f p a g e 1 2 1 ,o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a n d i n s e r t i n l i e u t h e r e o f t h ef o l l o w i n g :e v e r y m u t u a l i n s u r a n c e c o m p a n y ( o t h e r t h a n a l i f e o r a m a r i n e i n e u r -a n c e c o m p a n y a n d o t h e r t h a n a n i n t e r i n s u r e r o r r e c i p r o c a l u n d e r w r i t e r )a t a x c o m p u t e d u n d e r p a r a g r a p h ( 1 ) o r p a r a g r a p h ( 2 ) w h i c h e v e r i s t h eg r e a t e r a n d u p o n t h e i n c o m e o f e v e r y m u t u a l i n s u r a n c e c o m p a n y ( o t h e rt h a n a l i f e o r a m a r i n e i n s u r a n c e c o m p a n y ) w h i c h i s a n i n t e r i n s u r e r o r

r e c i p r o c a l u n d e r w r i t e r , a t a x c o m p u t e d u n d e r p a r a g r a p h ( 3 ) :" ( 1 ) I f t h e c o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e i s o v e r $ 3 , 0 0 0 a t a xc o m p u t e d a s f o l l o w s :" ( A ) N o r m a l 7 a x . - A n o r m a l t a x o n t h e n o r m a l - t a x n e ti n c o m e , c o m p u t e d a t t h e r a t e s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 3 o r s e c t i o n1 4 ( b ) , o r 3 0 p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t b y w h i c h t h e n o r m a l ,t a x n e t i n c o m e e x c e e d $ 3 , 0 0 0 , w h i c h e v e r i s t h e t e a s e r ; p l u a

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RSiVENUM ACT OF 19 42 1 1" ( B ) S u r t a x . - A s u r t a x o n t h e c o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n -c o m e , c o m p u t e d a t t h e r a t e p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 5 ( b ) , o r 2 0p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t b y w h i c h t h e c o r p o r a t i o n u r t a x n e ti n c o m e e x c e e d s $ 3 , 0 0 0 , w h i c h e v e r i s t h e l e s s e r ." ( 2 ) I f f o r t h e t a x a b l e y e a r t h e g r o s s a m o n g o f i n c o m e f r o mi n t e r e s t , d w i d e n d s , r e n t s , a n d n e t p r e m i u m s , m i n u s d i v i d e n d s t op o l i c y h o l d e r s , m i n u s t h e i n t e r e s t w h i c h u n d e r s e c t i o n 2 2 ( b ) ( 4 )i s e x c l u d e d f r o m g r o 8 8 i n c o m e , . e x c e e d s $ 7 5 , 0 0 0 , a t a x e q u a l t o t h ee x c e s s o f -" ( A ) 1 p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t s 8 0 c o m p u t e d , o r 2 p e rc e n t u m o f t h e e x c e s s o f t h e a m o u n t s o c o m p u t e d o v e r $ 7 5 , 0 0 0 ,w h i c h e v e r i s t h e l 8 8 e r , o v e r" ( B ) t h e a m o u n t o f t h e t a x i m p o s e d u n d e r S u b c h a p t e r E o fC h a p t e r 2 ." ( 3 ) I n t h e c a s e o f a n i n t e r i n s u r e r o r r e c i p r o c a l u n d e r w r i t e r , i ft h e c o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e i s o v e r $ 5 0 , 0 0 0 a t a x c o m p u t e d a sf o l l o w s :" ( A ) N o r m a l Tax.-A n o r m a l t a x o n t h e n o r m a l - t a x n e ti n c o m e , c o m p u t e d a t t h e r a t e s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 3 o r s e c t i o n1 4 ( b ) , o r 4 8 p e r c e n t u m o f t h e amount b y w h i c h t h e n o r m a l - t a xn e t i n c o m e e x c e e d s $ 5 0 , 0 0 0 , w h i c h e v e r i s t h e l e s e r ; p l u s" ( B ) S u r t a x . - A s u r t a x o n t h e c o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e ,c o m p u t e d a t t h e r a t e s p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 5 ( b ) , o r 3 2 p e r c e n t u mo f t h e amount b y w h i c h t h e c o r p o r a t i o n s u r t a x n e t i n c o m e e x c e e d s$ 5 0 , 0 0 0 , w h i c h e v e r i s t h e l e s s e r ." ( 4 ) G R o s s A M O U N T R E C E I V E D O V E R $ 7 0 , 0 0 0 B U T L E S S THAN* 1 2 , 0 0 . - I f t h e g r o s s a m o u n t r e c e i v e d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r f r o mi n t e r e s t , d i v i d e n d s , r e n t s , a n d p r e m i u m s ( i n c l u d i n g d e p o s i t s a n da s s e s s m e n t s ) i s o v e r $ 7 5 , 0 0 0 b u t l e s s t h a n $ 1 2 5 , 0 0 , t h e a m o u n ta s c e r t a i n e d u n d e r p a r a g r a p h ( 1 ) , p a r a g r a p h ( 2 ) ( A ) , a n d p a r a -g r a p h ( 3 ) s h a l l b e a n a m o u n t w h i c h b e a r s t h e s a m e p r o p o r t i o n t ot h e a m o u n t a s c e r t a i n e d u n d e r s u c h p a r a g r a p h , c o m p u t e d w i t h o u tr e f e r e n c e t o t h i s p a a g r a p h , a s t h e e x c e s s o v e r $ 7 5 , 0 0 0 o f s u c h g r o s sa m o u n t r e c e i v e d b e a r s t o $ 5 0 , 0 0 0 .

" ( 5 ) F O R E I O N M U T U A L I N S U R A N C E C O M P A N I E S O T H E R T H A NL I F E O R M A R I N E . - I n t h e c a s e o f a f o r e i g n m u t u a l i n s u r a n c e c o m -p a n y ( o t h e r t h a n a l i f e o r m a r i n e i n s u r a n c e c o m p a n y ) , t h e n e ti n c o m e s h a l l b e t h e n e t i n c o m e f r o m s o u r c e s w i t h i n t h e U n i t e dS t a t e s a n d t h e g r o s s a m o u n t o f i n c o m e f r o m i n t e r e s t , d i v i d e n d s ,r e n t s , a n d n e t p r e m i u m s s h a l l b e t h e a m o u n t o f s u c h i n c o m e f r o ms o u r c e s w i t h i n t h e U n i t e d S t a t e s ." ( 6 ) No U N I T E D S T A T E S I N S U R A N C E B U s I N E S q . - F o r e i g n m u t u a li n s u r a n c e c o m p a n i e s ( o t h e r t h a n a l i f e o r m a r i n e i n s u r a n c e c o m -p a n y ) n o t c a r r y i n g o n a n i n s u r a n c e b u s i n e s s w i t h i n t h e U n i t e dS t a t e s s h a l l n o t b e t a x a b l e u n d e r t h i s s e c t i o n b u t R h a l b e t a x a b l ea s o t h e r f o r e i g n c o r p o r a t i o n s .On p a g e 8 3 , l i n e 1 5 , o f t h e H o u s e b i l l a f t e r " 2 0 7 " i n s e r t : ( a ) ( 1 )o r ( 8 ) .


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REVENUE A C T OF 1942A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 1 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t

o f t h e S e n a t e n u m b e r e d 2 1 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 6 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 1 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 1 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 7 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 2 0 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 2 0 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,as f o l l o w s :On p a g e 1 2 7 , l i n e 5 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" 1 7 0 " a n d i n s e r t 1 6 8 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 2 1 :T h a t t h e H o u s e - r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 2 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 6 9 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 2 2 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 2 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 7 0 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 3 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 3 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 1 7 1 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 2 4 2 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 4 2 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t s :On p a g e 1 3 3 , l i n e 1 9 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 1 7 4 " a n d i n s e r t 1 7 2 ;On p a g e 1 3 4 o f t h e S e n a t e e n r o s s e d a m e n d m e n t s , s t r i k e o u t l i n e s8 t o 1 4 , i n c l u s i v e , a n d i n s e r t i n F l i e u t h e r e o f t h e f o l l o w i n g :" ( a ) D E F N I T I O N . - T h e t e r m ' v i c t o r y t a x n e t i n c o m e ' i n t h e c a s e o fa n y t a x a b l e y e a r m e a n s ( e x c e p t a s p r o v i d e d i n s u b s e c t i o n ( c ) ) t h e g r o s si n c o m e f o r s u c h y e a r ( n o t i n c l u d i n g g a i n f r o m t h e s a l e o r e x c h a n g e o fc a p i t a l a 8 8 e t 8 a s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 1 7 , o r i n t e r e s t a l l o w e d a s a c r e d i ta g a i n s t n e t i n c o m e u n d e r s e c t i o n 2 5 ( a ) ( 1 ) a n d ( 2 ) , o r a m o u n t s r e -c e i v e d a s c o m p e n s a t i o n f o r i n j u r y o r s i c k n e s s w h i c h a r e i n c l u d e d i n g r o 8 s

1 2


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REVENUE AcT OF 1942 13i n c o m e b y r e a s o n o f t h e e x c e p t i o n c o n t a i n e d i n s e c t i o n U 2 ( b ) ( 5 ) ) m i n u st h e s u m o f t h e f o l l o w i n g d e d u c t i o s :On p a g e 1 3 8 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e 2 4 , s t r i k eo u t " a n o t h e r " a n d i n s e r t o n e o t h e r p e r s o n ; o n p a g e 1 4 2 o f t h e S e n a t ee n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e s 1 9 a n d 2 3 , s t r i k e o u t " ( f ) " a n d i n s e r t( e ) ; o n p a g e 1 4 3 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e 7 , b e f o r e" f o r s e r v i c e s " i n s e r t ( o t h e r t h a n f e e s p a i d t o a p u b l i c o f f i c i a l ) ; o n p a g e1 4 4 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t l i n e s 6 t o 1 5 ,i n c l u s i v e , a n d i n s e r t i n l i e u t h e r e o f t h e f o l l o w i n g :" ( d ) E M P L O Y E E . - T h e t e r m ' e m p l o y e e ' i n c l u d e s a n o f f i c e r , e m p l o y e e ,o r e l e c t e d o f f i c i a l o f t h e U n i t e d S t a t e s , a S t a t e , T e r r i t o r y , o r a n y p o l i t i c a ls u b d i v i s i o n t h e r e o f , o r t h e D i s t r i c t o f C o l u m b i a , o r a n y a W e n c y o r i n s t r u -m e n t a l i t y o f a n y o n e o r m o r e o f t h e f o r e g o i n g . T h e t e r m ' e m p l o y e e ' a l s oi n c l u d e s a n o f f i c e r o f a c o r p o r a t i o n .On p a g e 1 5 0 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , s t r i k e o u t l i n e s1 t o 6 ; o n p a g e 1 5 0 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e s 7a n d 1 4 , s t r i k e o u t " ( e ) " a n d " ( f ) " a n d i n s e r t ( d ) a n d ( e ) , r e s p e c t i v e l y ;o n p a g e 1 5 1 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e s 1 a n d 7 ,s t r i k e o u t " ( g ) " a n d " ( h ) " a n d i n s e r t ( f ) a n d ( g ) , r e s p e c t i v e l y ; o np a g e 1 5 3 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e 1 5 , a f t e r " s e c t i o n "i n s e r t 8 h a l l b e i n l i e u o f t h e r e t u r n r e q u i r e d t o b e f u r n i s h e d b y t h e e m -p l o y e r w i t h r e s p e c t t o h i s e m p l o y e e u n d e r s e c t i o n 1 4 7 a n d ; o n p a g e 1 5 6o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e 1 8 , s t r i k e o u t " ( f ) " a n di n s e r t ( e ) ; o n p a g e 1 5 7 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e 2 4 ,s t r i k e o u t " ( g ) " a n d i n s e r t ( f ) ; a n d o n p a g e 1 5 8 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e da m e n d m e n t s , l i n e s 1 2 a n d 1 5 , s t r i k e o u t " ( f ) " a n d i n s e r t ( e ) .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .

Amendment n u m b e r e d 2 7 3 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 7 3 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :S t r i k e o u t t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e s t r i c k e n o u t b y t h e S e n a t ea m e n d m e n t a n d i n s e r t t h e f o l l o w i n g I( g ) S P E C I F I C E X E M P T I O N A N D W E T U R N S O F I N T E R I N S U R E R S A N DR E C I P R O C A L U N b E R w R I T E R S .( 1 ) S P E C I F I C E X E M P T I O N . - S e c t i o n 7 1 0 ( b ) ( 1 ) i 8 a m e n d e d b yi n s e r t i n g b e f o r e t h e s e m i c o l o n a t t h e e n d t h e r e o f a comma a n d t h ef o l l o w i n g ; " a n d i n t h e c a s e o f a m u t u a l i n s u r a n c e c o m p a n y ( o t h e rt h a n l i j e o r m a r i n e ) w h i c h i s a n i n t e r i n s u r e r o r r e c i p r o c a l u n d e r -w r i t e r a s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 6 0 , 0 0 0 " .( 2 ) R E T U R N S . - S e c t i o n 7 2 9 ( b ) ( ) i s a m e n d e d b y i n s e r t i n gb o r e t h e p e r i o d a t t h e e n d t h e r e o f t h e f o l l o w i n g : " o r , i n t h e c a s eo f a m u t u a l i n s u r a n c e c o m p a n y ( o t h e r t h a n l i f e o r m a r n e ) w h i c h i sa n i n t e r i n s u r e r o r r e c i p r o c a l u n d e r w r i t e r , i s n o t g r e a t e r t h a n$ 5 0 , 0 0 " .

A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 9 0 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 9 0 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :


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1 4 REVENUE ACT OF 1 9 4 2S E C . 2 0 9 . NONTAXABLE INCOME FROM EXEMPT EXCESS OUTPUTOF MINING AND TIMBER OPERATIONS AND FROMBONUS INCOME OF MINES, ETC.

( a ) I N e O M E C R E D I T . - S e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 1 ) ( r e l a t i n g t o e x c e s s p r o f i t sc r e d i t c o m p u t e d u n d e r i n c o m e c r e d i t ) i s a m e n d e d b y i n s e r t i n g a t t h e e n dt h e r e o f t h e f o l l o w i n g n e w s u b p a r a g r a p h :" ( I ) N O N T A X A B L E I N C O M E O F C E R T A I N I N D U S T R I E S W I T HD E P L E T A B L E R E S O U R C E S . - I I n t h e c a s e o f a p r o d u c e r o f m i n e r a l s ,o r a p r o d u c e r o f l o g s o r l u m b e r f r o m a t i m b e r b l o c k , a s d e f i n e d i ns e c t i o n 7 5 5 , t h e r e s h a l l b e exuded n o n t a x a b l e i n c o m e f r o m e x e m p te x c e s s o u t p u t o f m i n e s a n d t i m b e r b l o c k s a n d n o n t a x a b l e b o n u si n c o m e p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 3 6 . "( b ) I N V E S T E D C A P I T A L C R E D I T . - S e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 2 ) ( r e l a t i n g t o

e x c e s s p r o f i t s c r e d i t c o m p u t e d u n d e r i n v e s t e d c a p i t a l c r e d i t ) i s a m e n d e db y i n s e r t i n g a t t h e e n d t h e r e o f t h e f o l l o w i n g new s u b p a r a g r a p h :" ( K ) NONTAXABLE I N C O M E O F C E R T A I N I N D U S T R I E S W I T HD E P L E T A B L E R E S O U R C E S . - I n t h e c a s e o f a p r o d u c e r o f m i n e r a l s ,o r a p r o d u c e r o f l o g s o r l u m b e r f r o m a t i m b e r b l o c k , a s d e f i n e d i ns e c t i o n 7 3 5 , t h e r e s h a l l b e e x c l u d e d n o n t a x a b l e i n c o m e f r o m e x e m p te x c e s s o u t p u t o f m i n e s a n d t i m b e r b l o c k s a n d n o n t a x a b l e b o n u si n c o m e p r o v i d e d i n s e c t i o n 7 3 5 . "

( c ) N O N T A X A B L E I N C O M E . - S u b c h a p t e r E o f C h a p t e r 2 i 8 a m e n d e d b yi n s e r t i n g a f t e r s e c t i o n 7 3 4 t h e f o l l o w i n g n e w s e c t i o n :" S E C . 7 3 5 . NONTAXABLE INCOME FROM CERTAIN MINING ANDTIMBER O P E R A T I O N S .

" ( a ) D E F I N I T I O N S . - F o r t h e p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , s e c t i o n 7 1 1( a ) ( 1 ) ( I ) , a n d s e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 2 ) ( K )" ( 1 ) P R O D U C E R . - T h e t e r m ' p r o d u c e r ' m e a n s a c o r p o r a t i o n w h i c he x t r a c t s m i n e r a l s f r o m a m i n e r a l p r o p e r t y , o r c u t s l o g s f r o m a t i m b e rb l o c k , i n w h i c h a n e c o n o m i c i n t e r e s t i s o w n e d b y s u c h c o r p o r a t i o n ." ( 2 ) MINERAL U N I T . - T h e t e r m ' m i n e r a l ' u n i t ' m e a n s a u n i t o fm e t a l , c o a l , o r n o n m e t a l l i c s u b s t a n c e i n t h e m i n e r a l s r e c o v e r e d f r o m

t h e o p e r a t i o n o f a m i n e r a l p r o p e r t y ." ( 3 ) T I M B E R U N I T . - T h e t e r m ' t i m b e r u n i t ' m e a n s a u n i t o ft i m b e r r e c o v e r e d f r o m t h e o p e r a t i o n o f a t i m b e r b l o c k ." ( 4 ) E X C E S S O U T P U T . - T h e t e r m ' e x c e s s o u t p u t ' m e a n s t h e e x c e s so f t h e m i n e r a l u n i t s o r t h e t i m b e r u n i t s f o r t h e t a x a b l e y e a r o v e rt h e n o r m a l o u t p u t ." ( 5 ) N O R M A L O U T P U T . - T h e t e r m ' n o r m a l o u t p u t ' m e a n s t h ea v e r a g e a n n u a l m i n e r a l u n i t s , o r t h e a v e r a g e a n n u a l t i m b e r u n i t s , a st h e c a s e may b e , r e c o v e r e d i n t h e t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m -b e r 3 1 , 1 9 3 5 a n d n o t b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 ( h e r e i n -a f t e r c a l l e d ' e a s e p e r i o d ' ) , o f t h e p e r s o n o w n i n g t h e m i n e r a l p r o p e r t yo r t h e t i m b e r b l o c k ( w h e t h e r o r n o t t h e t a x p a y e r ) . T h e a v e r a g ea n n u a l m i n e r a l u n i t s o r t i m b e r u n i t s s h a l l b e c o m p u t e d b y d i v i d i n gt h e a g g r e g a t e o f s u c h m i n e r a l u n i t s o r t i m b e r u n i t s f o r t h e b a s e p e r i o db y t h e n u m b e r o f m o n t h s f o r w h i c h t h e m i n e r a l p r o p e r t y o r t h e t i m -b e r b l o c k w a s i n o p e r a t i o n d u r i n g t h e b a s e p e r i o d a n d b y m u l t i p l y -i n g t h e . a m o u n t 8 0 a s c e r t a i n e d b y ' t w e l v e . In a n y c a s e . i n w h i c h t h et a x p a y e r e s t a b l i s h e s , u n d e r r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s -


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REVENUEN ACT OF 1942s i o n e r w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y , t h a t t h e o p e r a t i o n o f a n ym i n e r a l p r o p e r t y o r a n y t i m b e r b l o c k i 8 n o r m a l l y p r e v e n t e d f o r as p e c i f i e d p e r i o d e a c h y e a r b y p h y s i c a l e v e n t s o u t s i d e t h e c o n t r o l o ft h e t a x p a y e r , t h e n u m b e r o f m o n t h s d u r i n g w h i c h s u c h m i n e r a l p r o p -e r t y o r t i m b e r b l o c k i s r e g u l a r l y i n o p e r a t i o n d u r i n g a t a x a b l e y e a rh a l l b e u s e d i n c o m p u t i n g t h e a v e r a g e a n n u a l m i n e r a l u n i t s , o rt i m b e r u n i t s , i n s t e a d o f t w e l v e . Any m i n e r a l p r o p e r t y , o r a n y t i m -b e r b l o c k , w h i c h was i n o p e r a t i o n f o r l e 8 8 t h a n s i x m o n t h s d u r i n g t h eb a s e p e r i o d h a l l , f o r t h e p u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , b e d e e m e d n o t t oh a v e b e e n i n o p e r a t i o n d u r i n g t h e b a s e p e r i o d ." ( 6 ) M I N E R A L P R O P E R T Y . - T h e t e r m ' m i n e r a l p r o p e r t y ' m e a n sa m i n e r a l d e p o s i t , t h e d e v e l o p m e n t a n d p l a n t n e c e s s a r y ! o r t h ee x t r a c t i o n o f t h e d e p o s i t , a n d s o m u c h o f t h e s u r f a c e o f t h e l a n d 8 s i sn e c e s s a r y / f o r p u r p o s e s o f s u c h e x t r a c t i o n ." ( 7 ) I N E R A L S . - T h e t e r m ' m i n e r a l s ' m e a n s o r e s o f t h e m e t a l s ,c o a l , a n d s u c h n o n m e t a l l i c s u b s t a n c e s a s a b r a s i v e s , a s b e s t o s , a s p h a l -t u m , b a r y t e s , b o r a x , b u i l d i n g s t o n e , c e m e n t r o c k , c l a y , c r u s h e ds t o n e , f e l d s p a r , f l u o r s p a r , j u l l e r ' s e a r t h , g r a p h i t e , g r a v e l , g y p s u m ,l i m e s t o n e , m a g n e s i t e , m a r l , m i c a , m i n e r a l p i g m e n t s , p e a t , p o t a s h ,p r e c i o u s s t o n e s , r e f r a c t o r i e s , r o c k p h o s p h a t e , s a l t , s a n d , s i l i c a , s l a t e ,s o a p s t o n e , s o d a , s u l p h u r , a n d t a l c ." ( 8 ) T I M B E R B L O C K . - T h e t e r m ' t i m b e r b l o c k ' m e a n s a no p e r a t i o n u n i t e x i s t i n g a s o f D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 , w h i c h i n c l u d e s a l lt h e t a x p a y e r ' s t i m b e r w h i c h w o u l d l o g i c a l l y g o t o a s i n g l e g i v e n p o i n to f m a n u f a c t u r e , b u t s h a l l n o t i n c l u d e a n y o p e r a t i o n u n i t a c q u i r e da f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 ." ( 9 ) N O R M A L U N I T P R O F I T . - - T h e t e r m ' n o r m a l u n i t p r o f i t 'm e a n s t h e a v e r a g e p r o f i t f o r t h e b a s e p e r i o d p e r m i n e r a l u n i t f o rs u c h p e r i o d , d e t e r m i n e d b y d i v i d i n g t h e n e t i n c o m e w i t h r e s p e c t t om i n e r a l s r e c o v e r e d f r o m t h e m i n e r a l p r o p e r t y ( c o m p u t e d w i t h t h ea l l o w a n c e f o r d e p l e t i o n c o m p u t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e b a s i 8 f o rd e p l e t i o n a p p l i c a b l e t o t h e c u r r e n t t a x a b l e y e a r ) d u r i n g t h e b a s ep e r i o d b y t h e n u m b e r o f m i n e r a l u n i t s r e c o v e r e d f r o m t h e m i n e r a lp r o p e r t y d u r i n g t h e b a s e p e r i o d ." ( 1 0 ) E S T I M A T E D R E C O V E R A B L E U N I T S . - T h e t e r m ' e s t i m a t e dr e c o v e r a b l e u n i t s ' m e a n s t h e e s t i m a t e d n u m b e r o f u n i t s o f m e t a l ,c o a l , o r n o n m e t a l l i c s u b s t a n c e s i n t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e m i n e r a l sf r o m t h e m i n e r a l p r o p e r t y a t t h e e n d o f t h e t a x a b l e y e a r p l u s t h ee x c e s s o u t p u t f o r s u c h y e a r . . A l l e s t i m a t e s s h a l l b e s u b j e c t t o t h ea p p r o v a l o f t h e C o m m i s s i o n e r , t h e d e t e r m i n a t i o n s o f w h o m , f o r t h ep u r p o s e s o f t h i s s e c t i o n , s h a l l b e f i n a l a n d c o n c l u s i v e ." ( 1 1 ) EXEMPT EXCESS o U T P U T . - T h e t e r m ' e x e m p t e x c e s so u t p u t ' f o r a n y t a x a b l e y e a r m e a n s a n u m b e r o f u n i t s e q u a l t o t h ef o l l o w i n g p e r c e n t a g e s o f t h e e x c e s s o u t p u t f o r s u c h y e a r :" 1 0 0 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 5 0 p e r c e n t u m o ft h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 9 5 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 8 3 % b u t n o t 6 0 p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 9 0 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 6 b u t n o t 3 3 S p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 8 6 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 2 0 b u t n o t 5 p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 8 0 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 1 6 % b u t n o t 2 0 p e rc e n t u m Y f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;

1 5


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1RVENUECT OF 1 9 4 2" 6 0 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 1 4 % b u t n o t 1 6 % p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 4 0 p e r c e n t t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 1 2 3 b u t n o t 1 4 E p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 3 0 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 1 0 b u t n o t 1 2 3 4 p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ;" 2 0 p e r c e n t u m i f t h e e x c e s s o u t p u t e x c e e d s 5 b u t n o t 1 0 p e rc e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s ." ( 1 2 ) U N I T N E T I N C O M E . - T h e t e r m ' u n i t n e t i n c o m e ' m e a n st h e a m o u n t a s c e r t a i n e d b y d i v i d i n g t h e n e t i n c o m e ( c o m p u t e d w i t ht h e a l l o w a n c e f o r d e p l e t i o n ) f r o m t h e c o a l o r i r o n o r e o r t h e t i m b e rr e c o v e r e d f r o m t h e c o a l m i n i n g p r o p e r t y , i r o n m i n i n g p r o p e r t y , o rt i m b e r b l o c k , a s t h e c a s e may b e , d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r b y t h en u m b e r o f u n i t s o f c o a l o r i r o n o r e , o r t i m b e r , r e c o v e r e d f r o m s u c h

p r o p e r t y i n s u c h y e a r ." ( b ) Z V O N T A X A B L E I N C O M E FROI EXEMPT E X C E S S O U T P U T . -" ( 1 ) G E N E R A L R U L E . - F o r a n y t a x a b l e y e a r f o r w h i c h t h e e x c e s so u t p u t o f m i n e r a l p r o p e r t y w h i c h w e s i n o p e r a t i o n d u r i n g t h e b a s ep e r i o d e x c e e d s 6 p e r c e n t u m o f t h e e s t i m a t e d r e c o v e r a b l e u n i t s f r o ms u c h p r o p e r t y , t h e n o n t a x a b l e i n c o m e f r o m e x e m p t e x c e s s o u t p u t f o rs u c h y e a r s h a l l b e an a m o u n t e q u a l i o t h e e x e m p t e x c e s s o u t p u t f o rs u c h y e a r m u l t i p l i e d b y t h e n o r m a l u n i t p r o f i t , b u t s u c h a m o u n ts h a l l n o t e x c e e d t h e n e t i n c o m e ( c o m p u t e d w i t h t h e a l l o w a n c e f o rd e p l e t i o n ) a t t r i b u t a b l e t o t h e e x c e s s o u t p u t f o r s u c h y e a r ." ( 2 ) C O A L A N D I R O N M I N E S . - F o r a n y t a x a b l e y e a r , t h e n o n -t a x a b l e i n c o m e f r o m e x e m p t . e x c e s s o u t p u t o f a c o a l m i n i n g o r i r o nm i n i n g p r o p e r t y w h i c h v a s i n o p e r a t i o n d u r i n g t h e b a s e p e r i o ds h a l l b e an a m o u n t e q u a l t o t h e e x c e s s o u t p u t o f s u c h p r o p e r t y f o rs u c h y e a r m u l t i p l i e d b y o n e - h a l f o f t h e u n i t n e t i n c o m e j r o m s u c hp r o p e r t y J o r s u c h y e a r , o r a n a m o u n t d e t e r m i n e d u n d e r p a r a g r a p h( 1 ) , w h i c h e v e r t h e t a x p a y e r e l e c t s i n a c c o r d a n c e w i t h r e g u l a t i o n sp r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y .( 3 ) T I M B E R P R O P E R T I E S . - F o r a n y t a x a b l e y e a r , t h e n o n t a x a b l ei n c o m e f r o m e x e m p t e x c e s s o u t p u t o f a t i m b e r . b l o c k w h i c h w a s i no p e r a t i o n d u r i n g t h e b a s e p e r i o d s h a l l b e a n a m o u n t e q u a l t o t h ee x c e s s o u t p u t o f s u c h p r o p e r t y f o r s u c h y e a r m u l t i p l i e d b y o n e - h a l fo f t h e u n i t n e t i n c o m e f r o m s u c h p r o p e r t y f o r s u c h y e a r ." ( C ) N O N T A X A B L E B O N U S I N C O M E . - T h e t e r m ' n o n t a x a b l e b o n u s i n -c o m e ' m e a n s t h e a m o u n t o f t h e i n c o m e d e r i v e d f r o m b o n u s p a y m e n t s m a d eb y a n y a g e n c y o f t h e U n i t e d S t a t e s G o v e r n m e n t o n a c c o u n t o f t h e p r o d u c et w n i n e x c e s s o f a s p e c i f i e d q u o t a o f a m i n e r a l p r o d u c t o r o f t i m b e r t h ee x h a u s t i o n o f w h i c h g i v e s r i s e t o a n a l l o w a n c e f o r d e p l e t i o n u n d e r s e c t i o n2 3 ( m ) , b u t s u c h a m o u n t s h a l l n o t e x c e e d t h e n e t i n c o m e ( c o m p u t e dw i t h t h e a l l o w a n c e f o r d e p l e t i o n ) a t t r i b u t a b l e t o t h e o u t p u t i n e x c e s s o fs u c h q u o t a .i t

( M ) RULE I N C A S E I N C O M E FROM E X C E S S O U T P U T I N C L U D E SB O N U S P A Y M E N T . - I n a n y c a s e i n w h i c h t h e i n c o m e a t t r i b u t a b l e t o t h ee x c e s s o u t p u t i n c l u d e s b o n u s p a y m e n t s ( a s p r o v i d e d i n s u b s e c t i o n ( c ) ) ,t h e t a x p a y e r may e l e c t , u n d e r r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s i e o n e rw i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y , t o r e c e i v e e i t h e r t h e b e n e f i t s o f s u b s e c t i o n( b ) o r s u b s e c t i o n ( c ) w i t h r e s p e c t t o s u c h i n c o m e a s i s a t t r i b u t a b l e t o e x c e s so u t p u t a b o v e t h e s p e c i f i e d q u o t a . "

1 6


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RZVENIE ACT OF 1942 1( d ) R E T R O A C T I V E E X c L u s I o N o F N O N T A X A B L L B O N U S I N C O m z E . -T he a m e n d m e n t s m a d e b y t h ' t s e c t i o n i n s e r t i n g s e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 1 ) ( I ) ,s e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 2 ) ( K ) , a n d s e c t i o n 7 3 5 ( c ) , t o t h e e x t e n t t h a t t h e y r e l a t et o n o n t a x a b l e b o n u s i n c o m e , s h a l l b e a p p l i c a b l e t o t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n ga f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 0 .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 9 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 9 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :

SEC. 2 1 0 . NET OPERATI NG LOSS DEDUCTION ADJUSTMENT.( a ) S e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 1 ) ( r e l a t i n g t o t h e e x c e s s p r o f i t s c r e d i t c o m p u t e du n d e r i n c o m e c r e d i t ) i s a m e n d e d b y a d d i n g a t t h e e n d t h e r e o f t h e f o l l o w -i n g n e w s u b p a r a g r a p h :" ( J ) N e t o p e r a t i n g l o s s d e d u c t i o n a d j u s t m e n t . - T h e n e t o p e r -a t i n g l o s s d e d u c t i o n s h a l l b e a d j u s t e d a s f o l l o w s :" ( i ) I n c o m p u t i n g t h e n e t o p e r a t i n g 1 0 s 8 f o r a n y t a x a b l ey e a r u n d e r s e c t i o n 1 2 2 ( a ) , a n d t h e n e t i n c o m e f o r a n y t a x a b l ey e a r u n d e r s e c t i o n 1 2 2 ( b ) , n o d e d u c t i o n s h a l l b e a l l o w e d f o ra n y e x c e s s p r o f i t s t a x i m p o s e d b y t h i s s u b c h a p t e r , a n d , i f t h e

e x c e s s p r o f i t s c r e d i t o r s u c h t a x a b l e y e a r w a s c o m p u t e d u n d e rs e c t i o n 7 1 4 , t h e d e d u c t i o n f o r i n t e r e s t s h a l l b e r e d u c e d b y t h ea m o u n t o f a n y r e d u c t i o n u n d e r p a r a g r a p h ( 2 ) ( B ) f o r s u c h t a x -a b l e y e a r ; a n d" ( i i ) I n l i e u o f t h e r e d u c t i o n p r o v i d e d i n s e c t i o n 1 2 2 ( c ) ,s u c h r e d u c t i o n s h a l l b e i n t h e a m o u n W b y w h i c h t h e e x c e s sp r o f i t s n e t i n c o m e c o m p u t e d w i t h t h e e x c e p t i o n s a n d l i m i t a t i o n ss p e c i f i e d i n s e c t i o n 1 2 2 ( d ) ( 1 ) , ( 2 ) , ( 3 ) , a n d ( 4 ) a n d c o m p u t e dw i t h o u t r e g a r d t o s u b p a r a g r a p h ( B ) , w i t h o u t r e g a r d t o a n yc r e d i t f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d , a n d w i t h o u t r e g a r d t o a n y c r e d i t o ri n t e r e s t r e c e i v e d p r o v i d e d i n s e c t i o n 2 6 ( a ) e x c e e d s t h e e x c e s sp r o f i t s n e t i n c o m e ( c o m p u t e d w i t h o u t t h e n e t o p e r a t i n g l o s sd e d u c t i o n ) . "

( b ) S e c t i o n 7 1 1 ( a ) ( 2 ) ( r e l a t i n g t o t h e e x c e s s p r o f i t s c r e d i t c o m p u t e du n d e r i n v e s t e d c a p t a l c r e d i t ) i s a m e n d e d b y a d d i n g a t t h e e n d t h e r e o f t h ef o l l o w i n g new s u b p a r a g r a p h :" ( L ) N e t o p e r a t i n g i o 8 s d e d u c t i o n a d j u s t m e n t . - T h e n e t o p e r a t i n g1 0 8 8 d e d u c t i o n s h a l l b e a d j u s t e d a s f o l l o w s :" ( i ) I n c o m p u t i n g t h e n e t o p e r a t i n g l o s s f o r a n y t a x a b l e y e a ru n d e r s e c t i o n 1 2 2 ( a ) , a n d t h e n e t i n c o m e o r a n y t a x a b l e y e a ru n d e r s e c t i o n 1 2 2 ( b ) , n o d e d u c t i o n s h a l l b e a l l o w e d f o r a n ye x c e s s p r o f i t s t a x i m p o s e d b y t h i s s u b c h a p t e r , a n d , i j t h e e x c m sp r o f i t s c r e d i t f o r s u c h t a x a b l e y e a r w a s c o m p u t e d u n d e r s e c t i o n7 1 4 , t h e d e d u c t i o n o r i n t e r e s t s h a l l b e r e d u c e d b y t h e a m o u n M o Ja n y r e d u c t i o n u n d e r s u b p a r a g r a p h ( B ) o f t h i s p a r a g r a p h f o rs u c h t a x a b l e y e a r ; a n d

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REVENUE A C T OF 1 9 4 2* " ( i i ) I n l i e u o f t h e r e d u c t i o n p r o i d e i n s e c t i o n 1 2 2 ( c ) ,s u c h r e d u c t i o n h a l l b e i n t h e a m o u n t b y w h i c h t h e e x c e s s p r o f i t sn e t i n c o m e c o m p u t e d w i t h t h e e x c e p t i o n s a n d l i m i t a t i o n s p r o -v i d e d i n s e c t i o n 1 2 2 ( d ) ( 1 ) , ( 2 ) , ( 3 ) , a n d ( 4 ) a n d c o m p u t e dw i t h o u t r e g a r d t o s u b p a r a g r a p h ( D ) , w i t h o u t r e g a r d t o a n yc r e d i t f o r d i m d e n d s r e c e i v e d , a n d w i t h o u t r e g a r d t o a n y c r e d i tf o r i n t e r e s t r e c e i v e d p r o v i d e d i n s e c t i o n 2 6 ( a ) e x c e e d s t h e e x c e s sp r o f i t s n e t i n c o m e ( c o m p u t e d w i t h o u t t h e n e t o p e r a t i n g l o s s d e -d u c t i o n ) . "

( c ) T h e a m e n d m e n t m a d e b y t h i s s e c t i o n h a l l b e e f f e c t i v e a s o f t h ed a t e o f e n a c t m e n t o f t h e E x c e s s P r o f i t s T a x A c t o f 1 9 4 0 .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 2 9 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 9 6 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 2 2 8 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 3 0 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 3 0 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : ( 6 ) ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 3 2 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 3 2 5 , a n d a g r e e ' t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d -m e n t , a s f o l l o w s :On p a g e 1 9 6 , l i n e 2 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " a v e r a g e " a n d i n s e r t a m o u n t ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 3 8 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 3 8 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,

a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n i t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :( d ) O P T I O N A L R E T R O A C T I V I T Y O F AMENDMENTS T O , 1 9 4 0 AND 1 9 4 1 . -T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n , i n s e r t i n g s e c t i o n 7 6 0 a n d s e c t i o n7 6 1 , s h a l l a l s o b e a p p l i c a b l e i n t h e c o m p u t a t i o n o f t h e t a x f o r a l l t a x a b l ey e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 9 , i f t h e t a x p a y e r , w i t h i n t h e t i m ea n d i n t h e m a n n e r a n d s u b j e c t t o s u c h r e g u l a t i o n s a s t h e C o m m i s s i o n e r ,w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y , p r e s c r i b e s , e l e c t s t o h a v e e i t h e r o r b o t ho f s u c h a m e n d m e n t s a p p l y . F o r a n y t a x a b l e y e a r f o r w h i c h t h e p r o v i s o n so f s e c t i o n 7 6 0 a r e a p p l i e d r e t r o a c t i v e l y , t h e a m e n d m e n t m a d e b y s u b s e c -t i o n ( b ) ( 2 ) o f t h i 8 s e c t i o n t o s e c t i o n 7 1 9 ( a ) ( 1 ) s h a l l a l s o a p p l y . I nc a s e t h e p r o v i s i o n s O f s e c t i o n 7 6 1 a r e a p p l i e d r e t r o a c t i v e l y , t h e p r o v i s i o n so f s e c t i o n 7 1 8 ( a ) ( 6 ) , s e c t i o n 7 1 8 ( b ) ( 4 ) , a n d s e c t i o n 7 1 8 ( c ) ( 4 ) 8 s h l ln o t a p p l y i n s u c h c o m p u t a t i o n s .A n d t h e S e n a t e d e g r e e t o t h e s a m e .

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REVENUE ACT OF 1 9 4 2 1A m e n d m e n t n u m b e r e d 3 8 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 3 8 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h t h e f o l l o w i n ga m e n d m e n t s :On p a g e 2 3 0 , l i n e 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r" 1 9 4 1 " i n s e r t : ( e x c e p t i n t h e c a s e o f a t a x a b l e y e a r b e g i n n i n g i n 1 9 4 1a n d e n d i n g b e f o r e J u l y 1 , 1 9 4 2 ) ;On p a g e 2 3 0 , b e g i n n i n g w i t h " I n " i n l i n e 9 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e da m e n d m e n t s s t r i k e o u t d o w n t o a n d i n c l u d i n g t h e p e r i o d i n l i n e 1 2a n d i n s e r t : F o r t h e p u r p o s e s o f t h i s p a r t , i n t h e c a s e o f a t a x p a y e r w h o s et a x i 8 d e t e r m i n e d u n d e r s e c t i o n 7 1 0 ( a ) ( 3 ) , t h e t e r m " t a x i m p o s e d u n d e rt h i s s u b c h a p t e r " m e a n s t h e e x c e s s o f t h e t a x i m p o s e d b y s u c h s e c t i o n7 1 0 ( a ) ( 3 ) o v e r t h e t a x t h a t w o u l d b e i m p o s e d i f s u c h s e c t i o n 7 1 0 ( a ) ( 3 )w e r e n o t a p p l i c a b l e . /On p a g e 2 3 1 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , i n t h e t a b l ea p p e a r i n g o n s u c h p a g e s t r i k e o u t " W i t h i n t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 4 2 "a n d i n s e r t : W i t h i n t h e c a l e n d a r y e a r 1 9 4 1 o r 1 9 4 2 ;On p a g e 2 3 5 , l i n e 1 4 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r" s h a l l " i n s e r t : , a t t h e e l e c t i o n o f t h e t a x p a y e r m a d e i n i t s r e t u r n f o rs u c h y e a r , ;On p a g e 2 3 5 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t l i n e s2 0 t o 2 3 , i n c l u s i v e , a n d i n s e r t :( 1 ) An a m o u n t e q u a l t o 1 0 p e r c e n t u m o f t h e t a x i m p o s e d u n d e r t h i ss u b e h a p t e r f o r t h e t a x a b l e y e a r .On p a g e 2 3 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t l i n e s

1 1 a n d 1 2 a n d i n s e r t :( 4 ) I n c a s e s u c h t a x a b l e y e a r b e g i n s i n 1 9 4 1 o r e n d s b e f o r e S e p t e m b e r1 , 1 9 4 2 , z e r o .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 3 9 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 3 9 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 2 4 9 , l i n e 6 , o f t h e H o u s e b i l l a f t e r " m o n t h s " i n s e r t o na c c o u n t o f a c h a n g e i n t h e a c c o u n t i n g p e r i o d o f t h e t a x p a y e r ; a n d t h eS e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 3 9 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 3 9 9 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :( d ) P O W E R S WITH R E S P E C T T O WHICH AMENDMENTS NOT A P P L I -CABLE.-( 1 ) T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l n o t a p p l y u i t h

r e s p e c t t o a p o w e r t o a p p o i n t , c r e a t e d o n o r b e f o r e t h e d a t e o f t h ee n a c t m e n t o f t h i s A c t , w h i c h i 8 o t h e r t h a n a p o w e r e x e r c i s a b l e i nf a v o r o f t h e d e c e d e n t , h i s e s t a t e , h i s c r e d i t o r s , o r t h e c r e d i t o r s o f h i ae s t a t e , u n l e s s s u c h p o w e r i s e x e r c i s e d a f t e r t h e d a t e o f t h e e n a c t m e n to f t h i s A c t .

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2 0 RE VE NUE ACT OF 1942( 2 ) T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l n o t b e c o m ea p p l i c a b l e w i t h r e s p e c t t o a p o w e r t o a p p o i n t c r e a t e d o n o r b e f o r e t h ed a t e o f e n a c t m e n t o f t h i s A c t , w h i c h i s e x e r c i s a b l e i n f a v o r o f t h ed e c e d e n t , h i s e s t a t e , h i s c r e d i t o r s , o r t h e c r e d i t o r s o f h i s e s t a t e , i f a ts u c h d a t e t h e d o n e e o f s u c h p o w e r i s u n d e r a l e g a l d i s a b i l i t y t o r e l e a s es u c h p o w e r , u n t i l s i x m o n t h s a f t e r t h e t e r m i n a t i o n o f s u c h l e g a l d i s -a b i l i t y . F o r t h e p u r p o s e s o f t h e p r e c e d i n g s e n t e n c e , a n i n d i v i d u a li n t h e m i l i t a r y o r n a v a l f o r c e s o f t h e V n i t e d S t a t e s s h a l l , u n t i l t h et e r m i n a t i o n o f t h e p r e s e n t w a r , b e c o n s i d e r e d u n d e r a l e g a l d i s a b i l i t yt o r e l e a s e a p o w e r t o a p p o i n t .( 3 ) T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a t t n o t a p p l y ' a t hr e s p e c t t o a n y p o w e r t o a p p o i n t c r e a t e d o n o r b e f o r e t h e d a t e o f t h ee n a c t m e n t o f t h i s A c t i f i t i s r e l e a s e d b e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 4 , o rw i t h i n t h e t i m e l i m i t e d b y p a r a g r a p h ( 2 ) i n c a s e s t o w h i c h s u c h p a r a -g r a p h i s a p p l i c a b l e ; o r i f t h e d e c e d e n t d i e s b e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 4 3 , o rw i t h i n t h e t i m e l i m i t e d b y p a r a g r a p h ( 2 ) i n c a s e s t o w h i c h s u c h p a r a -g r a p h i s a p p l i c a b l e , a n d s u c h p o w e r i s n o t e x e r c i s e d .

And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 4 0 2 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 0 2 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :( b ) L I A B I L I T Y O F L I F E I N S U R A N C E B E N E F I C I A R I m . - S e c t i o n 8 2 6 ( c )( r e l a t i n g t o a p p o r t i o n m e n t o f l i a b i l i t y o f b e n e f i c i a r i e s ) i s a m e n d e d t o r e a da s f o l l o w s :" ( c ) L I A B I L I T Y O F L I F E I N S U R A N C e B E N E F I C I A R I E S . - V U n e s s t h ed e c e d e n t d i r e c t s o t h e r w i s e i n h i s w i l l , i f a n y p a r t o f t h e g r o s s e s t a t e u p o nw h i c h t a x h a b e e n p a i d c o n s i s t s o f p r o c e e d s o f p o l i c i e s o f i n s u r a n c e u p o nt h e l i f e o f t h e d e c e d e n t r e c e i v a b l e b y a b e n e f i c i a r y o t h e r t h a n t h e e x e c u t o r ,t h e e x e c u t o r s h a l l b e e n t i t l e d t o r e c o v e r f r o m s u c h b e n e f i c i a r y s u c h p o r t i o no f t h e t o t a l t a x p a i d a s t h e p r o c e e d s o f s u c h p o l i c i e s b e a r t o t h e sum o f t h en e t e s t a t e a n d t h e a m o u n t o f t h e e x e m p t i o n a l l o w e d i n c o m p u t i n g t h e n e te s t a t e , d e t e r m i n e d u n d e r s e c t i o n 9 3 5 ( c ) . I f t h e r e i s m o r e t h a n o n e s u c hb e n e f c i a r y t h e e x e c u t o r s h a l l b e e n t i t l e d t o r e c o v e r f r o m s u c h b e n e f i c i a r i e si n t h e s a m e r a t i o . "And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 4 1 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 1 8 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :O m i t t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d m e n ta n d o n p a g e 2 4 9 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s a f t e r l i n e 2 3i n s e r t :( c ) RELEASE ON O R BEFORE JANUARY 1 , 1 9 4 3 . -( 1 ) A r e l e a s e o f a p o w e r t o a p p o i n t b e f o r e J a n u a r y 1 , 1 9 4 3 , s h a l ln o t b e d e e m e d a t r a n s f e r o f p r o p e r t y b y t h e i n d i v i d u a l p o s s e s s i n g s u c hp o w e r .( 2 ) T h i s u b s e c t i o n h a l l a p p l y t o a l l c a l e n d a r y e a r s p r i o r t o1 9 4 3 .A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .


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BRZVINUS ACT 0 19 42A m e n d m e n t n u m b e r e d 4 3 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 3 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :R e s t o r e t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e s t r i c k e n o u t b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t a n d s t r i k e o u t w h e r e v e r a p p e a r i n g t h e r e i n t h e t e r m " U n i t e dS t a t e s T a x C o u r t " a n d i n s e r t T h e T a x O w u r f o f t h e U n i t e d S t a t e s ; a n dt h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 4 3 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 3 8 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 2 5 3 l i n e 1 6 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k eo u t " 5 0 5 " a n d i n s e r t 6 0 6 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 4 4 8 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 4 8 , a n d a g r e e t o t h e same w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 2 6 2 , l i n e 7 , o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s s t r i k e o u t" D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 " a n d i n s e r t t h e d a t e o f t h e e n a c t m e n t o f t h i s A c t ;a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 4 4 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o f

t h e S e n a t e n u m b e r e d 4 4 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n dm e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : 5 0 7 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 4 5 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 5 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :

S E C . 5 0 8 . MITIGATION OF EFFECT OF R EN EGOT IA TI ON OF WARCONTRACTS OR DISALLOWANCE OF REIMBURSEMENT.C h a p t e r 3 8 i s a m e n d e d b y i n s e r t i n g a t t h e e n d t h e r e o f t h e f o a l l i n gn e w s e c t i o n :

" S E C . 3 8 0 6 . MITIGATION OF EFFECT OF RENEGOTIATION OF WARC O N T R A C T S OR DISALLOWANCE OF REIMBURSE-MENT." ( a ) R E D U C T I O N F O R P R I O R T A X A B L E Y E A R .

" ( 1 ) E x c E s s i v E P R O F I r s E L I M I N A T E D F O R P R I O R T A X A B L XY E A R . - I n t h e c a s e o f a c o n t r a c t w i t h t h e U n i t e d S t a t e s o r a n y a g e n c yt h e r e o f , o r a n y s u b c o n t r a c t t h e r e u n d e r , w h i c h i s m a d e b y t h e t a x -p a y e r , i f a r e n e g o t i a t i o n i s m a d e i n r e s p e c t o f s u c h c o n t r a c t o r s u b -c o n t r a c t a n d a n a m o u n t o f e x c e i s n v e p r o f i t s r e c e i v e d o r a c c r u e d u n d e rs u c h c o n t r a c t o r s u b c o n t r a c t f o r a t a x a b l e y e a r ( h e r e i n a f e r r e f e r r e dH . R e p t s . , 7 7 - 2 . v o l . 5-29

2 1 -


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REVZNIE A C T OF 9 4 2t o a s ' p r i o r t a x a b l e y e a r ' ) i s e l i m i n a t e d a n d , i n a t a x a b l e y e a r e n d i n ga f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 4 1 , t h e t a x p a y e r i 8 r e q u i r e d t o p a y o r r e p a y t ot h e U n i t e d S t a t e s o r a n y a g e n c y t h e r e o f t h e a m o u n t o f e x c e s s i v ep r o f i t s e l i m i n a t e d o r t h e a m o u n t o f e x c e

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House Conference Report 77-2586