INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES LAUDO DE … · montagem industrial e gerenciamento de negócios na área de engenharia em geral; 11 ... Comercial S.A . 56,99% Inepar Telecomunicações

INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES

LAUDO DE AVALIAÇÃO DO PATRIMÔNIO

LÍQUIDO A VALOR DE MERCADO

(LEI N° 6.404 DE 15/12/1976, ART.264)

LEI DAS S.A.

Data base 30.06.2011

Resumo

Joinville (SC), 05 de setembro de 2011.

Aos

Diretores e Acionistas da INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES

Conforme determina o art. 264 da Lei n° 6.404/76 alterado pela Lei n° 10.303/01, apresentamos laudo independente, sobre a avaliação do

Patrimônio Líquido a Valor de Mercado da Companhia INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES, para fins de incorporação, com o objetivo

de troca de ações.

Esta avaliação não incluiu a auditoria das Demonstrações Financeiras e/ou revisões dos trabalhos realizados por auditores independentes.

Assim, para realização do trabalho, utilizamos informações e dados históricos, auditados ou não, fornecidos por escrito ou verbalmente. Portanto,

todas as observações e conclusões foram fundamentadas em conformidade com as informações disponibilizadas no período de realização dos

trabalhos.

Para justificar nossas conclusões, fornecemos informações para perfeita compreensão dos números demonstrados, evitando descrições e

fundamentações prolixas das análises efetuadas, sendo que a leitura deste Laudo de Avaliação deverá ser realizada integralmente e em conjunto

com seus anexos.

Declaramos que não possuímos quaisquer interesses direto ou indireto na Companhia avaliada e suas respectivas controladas e controladoras,

tampouco na operação, não havendo caracterização de conflito ou comunhão de interesse, potencial ou atual.

Declaramos ainda que não houve direcionamento, limitação, dificuldade, ou a prática de qualquer ato, dos administradores e controladores da

Companhia, que possa comprometer o resultado do trabalho deste Laudo de Avaliação.

Laudo de Avaliação do Patrimônio Líquido a Valor de Mercado

Data Base 30.06.2011

Tatiane Beilfuss Zastrow

Sócia Diretora

CRC SC – 025618/O-5

Sidney Moritz

Sócio

CRA 6.831/SC - CRC SC - 030421/O-0

Permanecemos ao inteiro dispor de V.Sa. para quaisquer esclarecimentos adicionais julgados necessários.

Atenciosamente,

Após as devidas análises e de acordo com o escopo do trabalho, os dados fornecidos, os critérios e metodologia utilizados e expostos neste

Laudo, concluímos que o Patrimônio Líquido a Valor de Mercado da Companhia INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES em 30/06/2011,

é de R$ 589.626.906 (Quinhentos e oitenta e nove milhões, seiscentos e vinte e seis mil, novecentos e seis reais).

Tal conclusão, baseia-se ainda na adoção integral da Lei n° 11.638/07, efetuada pela Companhia no exercício de 2010, cujo objetivo da Lei é a

padronização das Normas Brasileiras de Contabilidade às Normas Internacionais, apresentando as Demonstrações Financeiras com os valores

justos de realização.

Assim, o valor da ação da Inepar S.A. Indústria e Construções considerando o Patrimônio Líquido a Valor de Mercado é de R$ 6,16 (Seis

reais e dezesseis centavos), conforme demonstrado a seguir:



Descrição Ações - Quantidade

Ações Ordinárias 37.164.791

Ações Preferenciais 58.495.139

Total de Ações 95.659.930

Valor por ação - R$ 6,16378

Inepar S.A. Indústria e Construções

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ÍNDICE

ÍNDICE 1. INTRODUÇÃO ............................................................................................................................................................................................. 6

2. EMPRESA AVALIADORA ............................................................................................................................................................................. 8

3. EMPRESA AVALIADA ................................................................................................................................................................................. 10 4. . 5. RESPONSABILIDADE LIMITADA ............................................................................................................................................................... 19

6. METODOLOGIA .......................................................................................................................................................................................... 22

7. BASE DAS INFORMAÇÕES ....................................................................................................................................................................... 26

8. CRITÉRIOS E PROCEDIMENTOS ADOTADOS ......................................................................................................................................... 28

9. DEMONSTRATIVOS ................................................................................................................................................................................... 43

10.ANEXOS ...................................................................................................................................................................................................... 45

11.GLOSSÁRIO ................................................................................................................................................................................................125



5

6

INTRODUÇÃO

1. OBJETIVO

O objetivo deste Laudo é a avaliação do Patrimônio Líquido a Valor de

Mercado da Companhia INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES, na

data base de 30/06/2011, com a finalidade de atender o artigo n° 264 da

Lei n° 6.404 de 15/12/1976, alterado pela Lei n° 10.303 de 31/10/01, para

fins de incorporação e processo de troca de ações.

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8



2. A EMPRESA AVALIADORA

A Empresa Responsável pela Avaliação

NHD Habilis Auditoria e Consultoria Empresarial S/S

CNPJ: 07.980.815/0001-23 CRC SC- 006503/O

Sócios Responsáveis

Informações Sobre a Empresa Avaliadora

A NHD é uma empresa com larga experiência nas áreas de estruturação,

avaliação econômico-financeira e patrimonial de empresas. A empresa

juntamente com seus técnicos detém o know how, tendo realizado inúmeros

laudos entre companhias abertas e fechadas nos mais diversos setores da

economia, destacando-se os setores metal-mecânico, plástico, químico,

móveis e estofados, calçadista, cerâmico, farmacêutico, têxtil, papel e

celulose, alimentício entre outros. A NHD está sediada na cidade de Joinville

– SC, na Rua Max Colin, 726, Bairro América.


CRC SC – 025618/O-5

Sidney Moritz

CRA 6.831/SC - CRC SC - 030421/O-0

Declaração da NHD HABILIS

Na qualidade de avaliadora da INEPAR S.A. INDÚSTRIA E

CONSTRUÇÕES, a NHD Habilis Auditoria e Consultoria, declara:

a) a NHD, seus controladores e pessoas a eles vinculadas, assim

como seus sócios, gerentes e técnicos, inclusive aqueles que

assinam estas projeções, não administram e não possuem

ações ou qualquer outro tipo de valor mobiliário da empresa, da

controladora desta e de suas controladas ou coligadas, bem

como da contratante;

b) tanto a NHD, como os avaliadores, não possuem qualquer tipo

de conflito de interesse que possa diminuir a independência

necessária para a realização deste trabalho.

Efetivamente, nenhum tipo de operação, de participação societária

ou laços de parentesco unem a INEPAR S.A. INDÚSTRIA E

CONSTRUÇÕES à NHD e/ou seus avaliadores.

Mantemo-nos a disposição para quaisquer esclarecimentos

adicionais.

Atenciosamente,

TATIANE BEILFUSS ZASTROW

Sócia Diretora

Currículum dos Sócios Responsáveis


Sócia Diretora

CRC SC – 025618/O-5

Contadora, formada pela Universidade da Região de Joinville – UNIVILLE.

Pós graduada em Auditoria e Controladoria pela Faculdade Cenecista de

Joinville – FCJ, pós graduanda em Gestão Tributária pelo INPG Business

School e pós graduanda em Gestão de Empresas pela Fundação Getúlio

Vargas. Cursos de especialização na área tributária e contábil, 15 anos de

experiência na área contábil, auditoria e consultoria em empresas. Sócia

diretora da empresa NHD Habilis Auditoria e Consultoria S/S desde 2006.

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Sidney Moritz

Sócio Gerente

CRA 6.831/SC / CRC SC 030421/O-0

É administrador de empresas e contador, ambos pela Universidade da Região

de Joinville - UNIVILLE. Pós-Graduado em MBA – Finanças, pelo Instituto

Superior de Pós Graduação - PR (ISPG), parceria com Penn State University

- State College - Pensylvania - USA. Também possui curso de especialização

em implantação de sistemas de controladoria e é Técnico em Processamento

de Dados. Acumula mais de 19 anos de experiência realizando trabalhos de

assessoria, consultoria e auditoria em diversas empresas. Sócio gerente da

empresa NHD Habilis Auditoria e Consultoria S/S.

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3. A EMPRESA AVALIADA

A INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES, localiza-se na cidade de São Paulo - SP.

Fotos das plantas industriais da Controladora e Controladas, localizada na cidade de Araraquara - SP.

A Companhia INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES, é uma sociedade de capital aberto e está sediada na cidade de São Paulo,

Estado de São Paulo, na Alameda dos Jurupis, n° 455 – Bairro Moema. CEP 04088-001.

A Companhia tem por finalidade:

a) Fabricação, comercialização, projeto e fornecimento de bens de capital, de equipamentos, sistemas e serviços destinados à:

a.1) Geração, transmissão, transformação, proteção, distribuição e consumo de energia elétrica;

a.2) Implantação e expansão de sistemas de telecomunicações;

b) Projeto e construção de obras civis, elétricas, hidráulicas e de telecomunicações;

c) Projeto e construção de linhas de transmissão, redes e subestações de energia elétrica;

d) Projeto e construção de linhas, canalizações, transmissões e centrais de telecomunicações;

e) Projeto e construção de sistemas de sinalização ferroviária e rodoviária;

f) Projeto e montagem de sistemas de automação;

g) Realização direta ou indireta de obras civis, procura, aquisição e fornecimento de equipamentos,

montagem industrial e gerenciamento de negócios na área de engenharia em geral;

11



Fonte: Site da Cia

h) Elaboração de estudos econômicos e realização de estudos, planos e projetos de engenharia;

i) Gerenciamento de empreendimentos, fiscalização e/ou supervisão de obras e serviços de engenharia;

j) Instalação, supervisão e montagem de equipamentos eletromecânicos e eletroeletrônicos;

k) Operações de importação e exportação relacionadas com os objetivos operativos;

l) Fornecimento de redutores eletrônicos de velocidade e prestação de serviços de instalação, operação e manutenção e de

processamento de dados e imagens resultantes de infrações de trânsito;

m) Prestação de serviços de qualquer natureza no ramo da Engenharia Consultiva, de projetos ou da informática, de Computação

Gráfica, de Informática aplicada à Engenharia e de consultoria e assessoria nas atividades de gestão empresarial;

n) Prestação de serviços de telecomunicações;

o) Participação em consórcios e em outras sociedades, no país e no exterior, na qualidade de sócio quotista ou acionista;

p) Prestação de serviços técnicos de Consultoria e Assessoria nas atividades de Gestão Energética, Automação e

Telecomunicações.

12



Fonte: Site da Cia

13



INEPAR S.A. INDÚSTRIA E

CONSTRUÇÕES

74,59%

IESA, Equipamentos

Projetos e Montagens S.A.

50,00%

GE Hydro Inepar do

Brasil S.A. (Andritz)

100,00%

Inepar Equipamentos

e Montagens S.A.

55,19%

Inepar Energia S.A.

88,00%

IESA Óleo e Gás S.A.

30,00%

Triunfo Iesa

Infraestrutura S.A.

25,41%

IESA Engenharia, Equipamentos

e Montagens Ltda.

13,25%

Quip S.A.

35,00%

Quebec – Constr. Mont.

Transp. Estrut. Ltda.

99,99%

Penta Part. e Inv.

40,00%

Usina Hidrelétrica

Cubatão

3.1 Estrutura Societária

Apresentamos o organograma da Companhia, representando sua estrutura societária:

16,08%

Cemat - Centrais Elétricas

Matogrossense S.A.

15,00%

GFS Premium Administração e

Participações S.A.

100,00%

IESA Distribuidora

Comercial S.A .

56,99%

Inepar Telecomunicações

S.A.

3.2 Controladas e Coligadas

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3.2.1 IESA Projetos, Equipamentos e Montagens S.A.

A IESA Projetos, Equipamentos e Montagens, uma das empresas da Inepar S.A., com sede em Araraquara, no interior de São Paulo,

possui um parque industrial com 145.000 metros quadrados de área construída (838 mil metros quadrados de área total), tendo o mais

moderno Centro Empresarial e Industrial da América Latina. Ela oferece soluções para a área de infraestrutura, atendendo desde o

fornecimento de produtos e serviços específicos, até sistemas complexos adquiridos em regime EPC (Engineering, Procurement &

Construction).

Em Araraquara são desenvolvidos equipamentos de grande porte e sistemas industriais, além de soluções nas áreas de construções e

montagens, geração e equipamentos pesados e compensação reativa, hidromecânicos e transporte metroferroviário, essenciais para

atender a demanda de crescimento dos mais importantes segmentos de infraestrutura do país.

Áreas de Atuação da empresa:

Geração de Energia

A IESA, por meio de uma Joint-Venture com a Andritz Hydro Inepar, fabrica Turbinas e Geradores e atende com

excelência o mercado de Geração de Energia. A empresa já participou de importantes empreendimentos como a

Usina de Três Gargantas (China), Tucuruí (Pará) e Itaipú (Paraná), e nos projetos do Complexo Rio Madeira, nas

Usinas de Santo Antônio e Jirau, ambas em Rondônia.

A empresa detém tecnologia própria para o desenvolvimento de tecnologias na fabricação de equipamentos em

Usinas Hidrelétricas, Sistemas de Irrigação e Reclusas, como Comportas, Condutos, Grades e Válvulas. A empresa

construiu turbinas, geradores hidráulicos, hidrogeradores, rotores, turbinas e outros equipamentos e componentes.

Fonte: Site da Cia


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Transporte Metroferroviário

A Área de Transporte Metroferroviário da IESA reforma e moderniza trens de passageiros, fabrica truques

para trens de Transporte de passageiros e de cargas, atendendo a projetos de manutenção,

transformação, modernização, ou equipamentos novos. No segmento de controle de tráfego, implanta

integralmente sistemas fixos para o controle do tráfego ferroviário e serviços completos para o controle do

tráfego rodoviário. Além disso, disponibiliza materiais e serviços de Rede Aérea, modernização e reforma

de Trens de Unidade Elétrica, entre outros.

Geração e Equipamentos Pesados

A Área de Geração e Equipamentos Pesados da IESA consolidou-se como o mais moderno Centro de

Excelência Empresarial e Industrial para a fabricação de equipamentos de grande porte e serviços

industriais. A empresa fabrica soluções em Movimentação de Materiais, utilizando tecnologia própria,

tendo forte presença no Brasil e exterior, com mais de 2.500 Pontes Rolantes entregues. Entre os

equipamentos na fábrica da IESA, em Araraquara (SP), estão: pórticos rolantes, guindastes portuários,

máquinas para carregamento e descarregamento de navios, equipamentos de mineração, entre outros.

Fonte: Site da Cia


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Equipamentos de Processo

A IESA atende diversas linhas de equipamentos para produção e processamento de Petróleo e Gás,

aplicações Petroquímicas em Inox, aço carbono e ligas especiais. Com a especialização e experiência da

equipe de engenharia, fabricam e montam unidades de processo como: Refinarias, Plantas Químicas e

Petroquímicas, de Celulose e Papel, de Cimento, bem como Cervejarias e Indústria Alimentícia.

A IESA está capacitada a desenvolver, dentro dos padrões mundiais de qualidade e segurança, diversos tipos

de equipamentos de processo, tais como: Vasos e Torres de Pressão, Reatores, Torres e Colunas de

Processo, Tambores e Desaeradores, Esferas e Trocadores de Calor.

Compensação Reativa

A Área de Compensação Reativa da IESA atua nos setores de transmissão e distribuição de energia elétrica,

com a fabricação e fornecimento de equipamentos para melhorar a eficiência dos sistemas elétricos.

Proprietária de toda a tradição e competência da marca Inepar Capacitores, possui um portfólio que integra os

maiores fornecimentos de Bancos de Capacitores e Filtros de Harmônicos do sistema elétrico nacional.

Mantém convênio para suporte tecnológico com a General Electric Americana, líder tecnológica mundial no

segmento. Entre os produtos desenvolvidos pela IESA estão equipamentos para Compensação Reativa e

Filtragem de Harmônicos como Bancos de Capacitores, Bancos Shunt, Capacitores de Potência e Capacitores

Trifásicos.

Fonte: Site da Cia


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3.2.2 IESA Óleo & Gás S.A

A IESA Óleo & Gás, com sede no Rio de Janeiro (RJ), é uma das mais importantes empresas brasileiras de construção e

montagem, com forte presença no mercado de Petróleo e Gás. A empresa é reconhecida e respeitada em todo o país, não só pela

vasta experiência de seu corpo profissional de engenharia e construção, mas também pela competência na gestão de soluções

integradas para seus clientes, nos segmentos de Óleo, Gás, Petroquímica e Geração Térmica.

A IESA Óleo e Gás atua principalmente nos contratos conhecidos como EPC (Engineering, Procurement & Construction),

prestando serviços nas áreas de Engenharia, Suprimento e Construção. A empresa dispõe também de uma base industrial em

Macaé, no litoral do estado do Rio de Janeiro. A IESA Óleo e Gás é especializada em atividades ligadas a manutenção, reforma e

modernização de plataformas de Petróleo e Gás.

Entre os seus principais contratos destacam-se:

Manutenção e modernização das plataformas P-38, P-40 e P-51. Construção da plataforma P-53, em

consórcio com a construtora Queiroz Galvão e UTC Engenharia;

Fabricação da unidade de processamento de Condensado de Gás Natural do Terminal de Cabiúnas, na

cidade de Macaé (RJ), em consórcio com a construtora Odebrecht e a EBI Engenharia ;

Construção de instalações necessárias a conversão para Biocombustível da Usina Termelétrica de Canoas

(RS);

Fabricação da Unidade de Tratamento de Gás e do Gasoduto Terrestre de Caraguatatuba (SP), em

consórcio com as construtoras Camargo Corrêa e Queiroz Galvão.

Fonte: Site da Cia


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Alianças Estratégicas

TIISA - Triunfo Iesa Infra-estrutura S.A.

A TIISA, Triunfo IESA Infraestrutura S/A, foi criada em 2008 pela parceria entre a IESA Projetos, Equipamentos

e Montagens e a Triunfo, tradicional construtora do segmento de infraestrutura do país. Entre as atividades

desenvolvidas pela parceria estão: construção, manutenção, montagem e assistência técnica para os setores de

infraestrutura e industrial, nas áreas: aeroportuária, metroferroviária, saneamento básico e ambiental e

telecomunicações. A TIISA também desenvolve soluções para o controle de tráfego rodoviário, infraestrutura

urbana, obras hidráulicas, portos e canais, navegação lacustre, fluvial e marítima.

Andritz Hydro Inepar do Brasil S.A.

A Andritz Hydro Inepar é uma Joint-Venture entre a Inepar e a Andritz Hydro Brasil, criada para produzir turbinas

e geradores para Hidrelétricas, atuando também na modernização e repotencialização de Centrais Hidrelétricas.

A empresa possui um Laboratório de Ensaios de Modelos Reduzidos para Turbinas Hidráulicas. O projeto do

laboratório e os equipamentos mecânicos foram desenvolvidos e fabricados no Brasil, mas englobam os

conceitos dos principais laboratórios do grupo Andritz instalados ao redor do mundo e a experiência de seis

décadas de engenharia da Inepar S/A. Fonte: Site da Cia

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RESPONSABILIDADE

LIMITADA

4. RESPONSABILIDADE LIMITADA

Todas as observações, condições, declarações e conclusões mencionadas neste Laudo foram fundamentadas em conformidade com as

informações disponibilizadas no período de realização dos trabalhos, fornecidas por escrito ou verbalmente pela administração da

Companhia e/ou obtidos das fontes mencionadas e tomadas como fidedignas.

Consideramos como consistentes e verdadeiras as informações e utilizamos para elaboração deste Laudo de Avaliação.

Este trabalho não incluiu a auditoria das Demonstrações Financeiras e/ou revisões dos trabalhos realizados por auditores independentes,

onde utilizamos dados históricos e projetados, auditados ou não, tomados como verdadeiros e corretos.

Para justificar nossas conclusões, fornecemos informações para perfeita compreensão dos números demonstrados, evitando descrições e

fundamentações prolixas das análises efetuadas, sendo que a leitura deste Laudo de Avaliação deverá ser realizada integralmente e em

conjunto com seus anexos.

Declaramos ainda que não houve direcionamento, limitação, dificuldade, ou a prática de qualquer ato, dos administradores e controladores

da Companhia em questão, que possa comprometer o resultado do trabalho deste Laudo de Avaliação.

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4. RESPONSABILIDADE LIMITADA

Não nos responsabilizamos por perdas ocasionais à Companhia, seus acionistas, sócios, diretores, credores, e outras partes como

conseqüência da utilização dos dados e informações fornecidas pela Companhia e constantes neste Laudo de Avaliação.

Este Laudo de Avaliação não reflete eventos ocorridos após sua data de emissão.

A existência de eventuais fatos relevantes que tenham ocorrido entre a data base e a data de emissão do Laudo de Avaliação não foram

levados a nosso conhecimento.

Desconhecemos, até a data de emissão deste Laudo, qualquer evento que possa alterar substancialmente o resultado desta avaliação.

Ressaltamos que não é objeto deste Laudo a identificação e quantificação de passivos não registrados ou não revelados pela Administração

da Companhia.

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22

METODOLOGIA

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5. METODOLOGIA DE AVALIAÇÃO APLICADA

As Demonstrações Financeiras consolidadas e a nós apresentadas com data base de 30.06.2011, estão em conformidade com as normas

internacionais de contabilidade (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standard Board - IASB e também de acordo com as práticas

contábeis adotadas no Brasil, com atendimento a Lei nº 11.638/07 e Lei nº 11.941/09, e pronunciamentos emitidos pelo CPC - Comitê de

Pronunciamentos Contábeis e aprovados pelo CFC - Conselho Federal de Contabilidade e pela CVM – Comissão de Valores Mobiliários,

conforme parecer dos auditores independentes.

Considerando a adoção das novas práticas contábeis, entendemos que há uma tendência de que os valores contábeis estejam

representando os valores de realização na data base.

A metodologia aplicada para calcular o Patrimônio Líquido a Valor de Mercado da Companhia INEPAR S.A. INDÚSTRIA E

CONSTRUÇÕES, baseia-se nos ativos e passivos, registrados nas Demonstrações Financeiras revisadas por auditores independentes, de

acordo com as normas aplicáveis, na data base de 30.06.2011, bem como os balancetes contábeis de suas controladas e/ou coligadas.

Para elaboração deste Laudo consideramos os respectivos saldos contábeis dos ativos e passivos, sendo analisadas as variações de modo

que os valores, possam demonstrar o Patrimônio Líquido a Valor de Mercado.



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O detalhamento dos critérios de avaliação aplicados para os ativos e passivos, suscetíveis de avaliação a valor de mercado encontram-se

expostos neste Laudo.

O Patrimônio Líquido da Companhia é obtido pelo total do ativo contábil subtraindo o total do passivo contábil.

O Patrimônio Líquido a Valor de Mercado da Companhia, será o valor do Patrimônio Líquido Contábil, considerando ainda os ajustes apurados

para os ativos e passivos, quando necessários.

A metodologia de avaliação aplicada considerou uma empresa em marcha, portanto, não foram considerados na avaliação, os gastos

incorridos na realização dos ativos ou pagamentos de passivos, bem como gastos relacionados a processos de falência ou liquidação da

empresa, tais como rescisões, disputas judiciais, contratação de terceiros, etc…

A metodologia aplicada não considera a perspectiva de rentabilidade futura da Companhia, somente os ativos e passivos a valor de mercado.

As análises basearam-se nos seguintes procedimentos:



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Análise dos balanços da Companhia e suas coligadas e/ou controladas;

Análise dos pareceres dos auditores independentes, com foco para parágrafos de ênfases, ressalvas, etc...;

Análise das contas do ativo e passivo registradas no balanço da Companhia, com intuito de identificar respectivos ajustes, bem como

a aplicação de cálculos para apurar os prováveis valores de mercado;

Cálculos dos valores de investimentos da Companhia em suas coligadas e/ou controladas, pelo método de equivalência patrimonial,

tomando como base o patrimônio a valor de mercado;

Cálculo do valor de mercado do patrimônio da Companhia.



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BASE DAS

INFORMAÇÕES

6. BASE DAS INFORMAÇÕES

A base das informações foram as Demonstrações Financeiras da Companhia, suas coligadas e/ou controladas, revisadas ou não pelos

auditores independentes, porém disponibilizadas para análises, correspondente a data base de 30.06.2011.

Realizamos ainda como complemento das informações recebidas, entrevistas com os auditores independentes, reuniões com a alta

Administração da Companhia, e informações adicionais, escritas e/ou verbais fornecidas pela Companhia.

Salientamos que não é objeto deste trabalho a auditoria das Demonstrações Financeiras da Companhia, suas coligadas e/ou

controladas.

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CRITÉRIOS E PROCEDIMENTOS

ADOTADOS

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7. CRITÉRIOS E PROCEDIMENTOS DE AVALIAÇÃO

O presente Laudo de Avaliação foi elaborado com a finalidade de atender os termos dispostos no artigo n° 264 da Lei n° 6.404/76, alterado

pela Lei n° 10.303/01, de forma a avaliar o patrimônio a valor de mercado da Companhia.

Lembramos que as Demonstrações Financeiras ajustadas a valor de mercado foram elaboradas com base nas demonstrações preparadas

pela Companhia e auditadas ou não por auditores independentes, cumprindo integralmente a adoção da Lei n° 11.638/07.

Contas do ativo e passivo que possuírem valores zerados, estão de acordo com os valores originais conforme os balancetes recebidos da

Companhia.

A moeda utilizada foi R$ (reais), pois considera que as Demonstrações Financeiras fornecidas pela Companhia estão com seus valores

expressos em moeda brasileira.

No balanço patrimonial, ativos e obrigações vincendas ou com expectativa de realização dentro dos próximos 12 meses são classificados

como itens circulantes e aqueles com vencimento ou com expectativa de realização superior a 12 meses são classificados como não

circulante.



Adotamos neste Laudo a abordagem de avaliação dos ativos e passivos relevantes, de forma a refletir seu valor justo de mercado.

7.1 Ativos Relevantes

Para encontrarmos o valor de mercado do Patrimônio Líquido, foi necessário proceder análise sobre seus ativos, sendo

identificados os seguintes grupos de contas relevantes:

- Clientes a Faturar – ANC (Ativo Não Circulante)

- Títulos e valores mobiliários – ANC (Ativo Não Circulante)

- Investimentos – ANC ( Ativo Não Circulante)

- Imobilizado – ANC – (Ativo Não Circulante)

7.1.1 Clientes a Faturar – ANC

Refere-se a valores correspondentes a pleitos fundamentados na manutenção do equilíbrio econômico financeiro de diversos

contratos. A realização dos montantes registrados, está condicionada a conclusão das negociações junto aos clientes. A

administração, baseada no andamento das negociações, possui uma expectativa favorável de recebimento desses valores no

longo prazo.

7.1.2 Títulos e valores mobiliários – ANC

Refere-se a títulos da dívida pública federal, sendo que encontram-se registrados a valor de face atualizado dos correspondentes

títulos, baseado em laudo de especialistas. Tal pagamento foi reconhecido pelo Tesouro Nacional através do Ofício número 4929 de

04.11.2003.




30

7.1.3 Investimentos - ANC

Os valores se referem a Investimentos em empresa controlada e/ou coligada, sendo avaliado pelo método de equivalência

patrimonial na data base. Os saldos deste grupo, representam a participação da Companhia na controlada e/ou coligada,

considerando que os patrimônios líquidos já encontram-se a valor de mercado.




7.1.4 Imobilizado - ANC

Os Ativos Imobilizados do Grupo, foram avaliados a valor justo de mercado, na abertura do exercício de 2009 com intuito de

adequação à lei n° 11.638/07. Os efeitos desta avaliação aumentaram o valor do Ativo Imobilizado e sua contra-partida foi o

Patrimônio Líquido, considerando o valor líquido dos efeitos fiscais. A vida útil foi estimada de forma a refletir o padrão de consumo

de benefícios econômicos futuros incorporados no ativo.

Os valores justos atribuídos foram atribuídos por empresas especializadas sendo que os métodos e processos avaliatórios

encontram-se de acordo com os padrões de mercado. A vida útil foi estimada pela empresa com base na experiência com ativos

semelhantes, foi por nós validada através de laudo técnico emitido.

Procedemos análise do valor registrado em 30.06.2011 e identificamos que não há indícios de variações relevantes.

Fonte: Parecer dos auditores independentes

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7.2 Passivos – Considerações

Para encontrarmos o valor de mercado do Patrimônio Líquido, foi necessário proceder análise sobre seus passivos, sendo identificados

as seguintes ênfases relevantes:

-Debêntures Vencidas;

-Provisão para Contingência.




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Debêntures Vencidas (Parágrafo de Ênfase “F” e Nota Explicativa “17” do Parecer dos Auditores Independentes):

O saldo contábil registrado no passivo não circulante refere-se a debêntures emitidas em 03.09.1998 e foi renegociada conforme Acordo

Judicial, que transcrevemos a seguir:

Em 17.08.2011 chegou–se a um Acordo Judicial no montante de R$ 141.190.363 (Cento e quarenta e um milhões, cento e noventa mil,

trezentos e sessenta e três reais), correspondente ao saldo devedor, na data base 15.09.2006, de 48.571 (quarenta e oito mil e quinhentas

e setenta e uma) debêntures, emitidas por meio da Escritura da 1ª Emissão de Debêntures Conversíveis em Ações de Inepar – FEM

Equipamentos e Montagens S.A., antiga denominação da Executada, firmada em 03.09.1998 (as debêntures), dividido o saldo devedor em

dois subcréditos:

Subcrédito “A” – R$ 99.580.352 (Noventa e nove milhões, quinhentos e oitenta mil, trezentos e cinquenta e dois reais), correspondentes

ao valor do principal e juros contratuais das debêntures; tem sua última parcela vincenda em 15/05/2021;

Subcrédito “B” – R$ 41.610.012 (Quarenta e um milhões, seiscentos e dez mil e doze reais), correspondente ao valor de encargos

moratórios e multa de ajuizamento das debêntures; tem parcela única vincenda em 15/06/2021.

Assim sendo, entendemos que a ênfase colocada em nota explicativa será eliminada por tal acordo mencionado.

Conforme informações da Companhia, tal acordo encontra-se em fase de assinatura com o BNDES, no entanto já estão sendo efetuados

os pagamentos, estando inclusive a emissora adimplente com as obrigações previstas de pagamento no acordo.




33

Provisão para Contingência (Parágrafo de Ênfase “D” e Nota Explicativa “24” do Parecer dos Auditores Independentes):

A seguir texto retirado da Nota Explicativa:

A Companhia foi parte em um processo arbitral instaurado contra terceiros, em um contrato de construção de uma usina hidrelétrica, em

razão de surpresas topográficas e geológicas em que pretendia o ressarcimento pelos custos extra incorridos e adicional de prazo para

execução, por circunstâncias imprevisíveis surgidas no curso da execução das obras civis de engenharia.

Porém ao invés de aduzir referida pretensão, o proprietário da usina rescindiu unilateralmente o contrato e tomou conta do canteiro de

obras, apesar de que 95% das obras já se encontravam concluídas, pela própria Inepar. Por iniciativa da Inepar, foi instaurado

procedimento arbitral, sendo que a proprietária da usina apresentou reconvenção, na qual pretendia receber as multas contratuais e

ressarcimentos dos custos pagos a terceiros para a conclusão das obras.

Com um voto (dos três votos) divergente (favorável à Inepar), mesmo com um extenso, sólido e consistente fundamento, reconhecendo

o direito da Inepar, o resultado da arbitragem (2 X 1) previu sem nenhum conteúdo consistente, o ressarcimento à proprietária da usina

por conta das multas contratuais e principalmente despesas que supostamente teriam sido gastas com terceiros para conclusão das

obras.

Diante de fatos ocorridos durante todo o processo, a Inepar S.A. Indústria e Construções ingressou com ação de nulidade da

sentença arbitral junto ao Poder Judiciário, sendo que obteve o reconhecimento junto à 18ª Câmara Cível do Tribunal de Justiça do

Paraná. Desta forma, na opinião dos assessores jurídicos da Companhia, estes entendem pelo êxito possível na mencionada ação

judicial. Esta decisão é ainda sujeita a recursos judiciais.




34

A seguir parte do texto do Relatório emitido pela Companhia:

A nulidade da sentença arbitral foi recentemente julgada na Exceção de Pré-Executividade interposta pela INEPAR, em decisão

publicada em 29 de fevereiro de 2008. Nessa oportunidade, com somente um voto vencido, reconheceu-se a nulidade da sentença

arbitral, pela inexistência de compromisso arbitral. Conseqüentemente, a ação de execução deverá ser extinta, como expressamente

consignou o Relator do acórdão: “não tendo sido preenchidos os requisitos de validade, o procedimento e a sentença arbitral são

nulos, assim sendo declarados. Conseqüentemente, a execução fica extinta (...)”

Baseando na leitura integral do Relatório emitido pela Companhia Inepar S.A. Indústria e Construções, referente a este processo,

julgamos maior probabilidade de ganho de causa pela Companhia.

7.3 Avaliação dos Demais Ativos e Passivos

Para os demais ativos e passivos da INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES foram adotados os critérios detalhados a

seguir:




35

36

7.4 Ativo



Grupo Grupo de Contas Premissas Critérios de Avaliações

Composta das seguintes contas:

a) Numerários;

b) Depósitos Bancários;

c) Aplicações Financeiras;

Clientes:

a) Contas a receber de clientes faturados

b) Contas a receber de clientes a faturar

Títulos e Valores Mobiliários

i) Títulos da Dívida Publica Federal

ii) Títulos e valores mobiliários - FIDC

Estoques

i) Produtos em elaboração;

ii) Insumos e Materiais;

iii) Adiantamentos a fornecedores;

iv) Importação em andamento.

Bens Destinados a Venda

i) Inepar Energia S.A. Investimento Cemat - Centrais Elétricas Matogrossense S.A.

ii) Iesa Óleo e Gás - Investimento GFS Premium Administração e Participações S.A.Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

Caixa e Equivalentes de Caixa Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

Ativos Financeiros


Ativo Circulante Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

37



i) Imposto de Renda Contr. Social Diferido Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

ii) Prov. Prej. Fiscal IRPJ/CSLL Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

iii) Adiantamentos Efetuados - Parcelamentos Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

iv) Outras Contas (Créditos de Impostos): Impostos e contribuiçoes a compensar, ICMS a

recuperar, Impostos e Contribuições retidos na fonte, IRPJ e CSLL sobre diferenças

temporárias, etc...


Clientes

a) Contas a receber de clientes faturados

b) Contas a receber de clientes a faturar

Títulos e Valores Mobiliários

i) Títulos da Dívida Publica Federal

ii) Títulos e valores mobiliários - FIDC

Ativo Circulante



Ativos Financeiros

Créditos de Impostos

7.4 Ativo

38



i) Imposto de Renda Contr. Social Diferido Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

ii) Prov. Prej. Fiscal IRPJ/CSLL Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

iii) Adiantamentos Efetuados - Parcelamentos Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

iv) Outras Contas (Créditos de Impostos): Impostos e contribuiçoes a compensar, ICMS a

recuperar, Impostos e Contribuições retidos na fonte, IRPJ e CSLL sobre diferenças

temporárias, etc...


Controladas e/ou Coligadas

a) Participação em Controladas e/ou Coligadas

i) Inepar Energia S.A.

ii) Inepar Equipamentos e Montagens S.A.

iii) Iesa Projetos e Equipamentos S.A.

iv)Andritz Hydro Inepar do Brasil S.A.

Outros Investimentos

a) Bens não operacionais;

b) Propriedade para Investimento

c) Saldo de ágio apurado em investimento

Ativo Não Circulante

Créditos de Impostos

Investimentos

Investimentos em empresa controlada e/ou coligada, sendo avaliado pelo método de equivalência

patrimonial na data base. Os saldos representam a participação da empresa na controlada, considerando

que os patrimônios liquidos já encontram-se a valor de mercado.


7.4 Ativo

39



Compõem –se:

a) Contratos de concessão;

b) Dessenvolvimento de Projetos

c) Programas de Computador

Ativo Não Circulante

Imobilizado

Os ativos imobilizados do Grupo, foram avaliados a valor justo de mercado, na abertura do

exercício de 2009 com intuito de adequar a lei n° 11.638/07. Os efeitos desta avaliação,

aumentaram o valor ativo imobilizado, e sua contra-partida foi o patrimônio líquido, considerando o

valor líquido dos efeitos fiscais. A vida útil foi estimada de forma a refletir o padrão de consumo de

benefícios ecônomicos futuros incorporados no ativo.

Procedemos análise dos saldos e as movimentações dos períodos e não identificamos variações

relevantes. Desta forma, o saldo contábil é a melhor estimativa de valor justo de mercado.

Os valores justos foram atribuídos por empresas especializadas, sendo que os métodos e

processos avaliatórios encontram-se de acordo com os padrões de mercado. A vida útil foi

estimada pela empresa com base na experiência com ativos semelhantes e foi por nós validada

através de laudo técnico emitido.

IntangívelMantidos os valores contábeis como valores de mercado, pois não apresentam indícios de variações

relevantes.

7.4 Ativo

40

7.5 Passivo



Grupo Grupo de Contas Premissas Critérios de Avaliações


a) Adiantamento de Câmbio - VC + 6,2% a.a; VC + 100% CDI.

b) Ativo Permanente - taxas variadas conforme nota explicativa n° 16 do parecer dos

auditores independentes (anexo)

c) Capital de - taxas variadas conforme nota explicativa n° 16 do parecer dos auditores

independentes (anexo)

Debêntures

Debêntures emitidas em agosto e outubro de 1998.

As seguintes contas representam o ativo financeiro:

a) Salários e férias a pagar;

b) Encargos Sociais;

c) Provisão de férias e 13º salário



Os encargos financeiros acrescidos dos juros de mora, quando aplicável, estão contabilizados. Desta

forma foram considerados os valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios

de variações relevantes.

Passivo Circulante

Salários e Encargos Sociais

Debêntures

Empréstimos e Financiamentos

Fornecedores Valores a pagar de fornecedores Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

41

7.5 Passivo



Representada substancialmente pelas seguintes contas:

a) Parcelamento Especial Lei 11.941/09;

b) PIS/COFINS a recolher / parcelamentos;

c) ICMS a recolher / parcelamentos;

d) INSS a recolher / parcelamentos;

e) ISS a recolher / parcelamentos;

Representada pelas seguintes contas:

a) Dividendos prpostos;

b) Provisão de custos e encargos;

c) Adiantamento de clientes;

d) Títulos a pagar;

e) Outras contas a pagar.


a) Adiantamento de Câmbio - VC + 6,2% a.a; VC + 100% CDI.

b) Ativo Permanente - taxas variadas conforme nota explicativa n° 16 do parecer dos

auditores indentepentes (anexo)

c) Capital de - taxas variadas conforme nota explicativa n° 16 do parecer dos auditores

indentepentes (anexo)

Debêntures

Debêntures emitidas em agosto e outubro de 1998.

Representada substancialmente pelas seguintes contas:

a) Parcelamento Especial Lei 11.941/09;

b) PIS/COFINS a recolher / parcelamentos;

c) ICMS a recolher / parcelamentos;

d) INSS a recolher / parcelamentos;

e) ISS a recolher / parcelamentos;


Impostos e contribuições a recolher Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

Outras Contas Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

Passivo Circulante

Passivo Não Circulante

Empréstimos e Financiamentos Os encargos financeiros acrescidos dos juros de mora, quando aplicável, estão contabilizados. Desta

forma foram considerados os valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios

de variações relevantes.

Debêntures

Impostos e contribuições a recolher Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

42

7.5 Passivo



Refere-se:

Empresas Ligadas a) Mútuos entre as empresas;

b) Mútuos decorrentes de títulos da dívida pública.

Provisão para Impostos Diferidos

Refere-se a imposto de renda e contribuição social diferidos calculados sobre os prejuízos

fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuição social e as correspondentes

diferenças temporárias.


Compõem-se:

a) Cíveis;

b) Trabalhistas;

c) Tributárias - Federal e Estadual.

Ações Ordinárias - 37.164.791

Açôes Preferenciais - 58.495.139

Custo atribuído aos bens do ativo imobilizado em decorrência da adoção da Lei n °11.638/07,

descontada a depreciação do período conforme a vida útil estimada.

Compõem-se:

a) Lucro e/ou prejuízos de exercícios anteriores;

b) Lucros e/ou Prejuízo do exercício;

Refere-se as transações com partes relacionadas e foram realizadas a valores e prazos usais de mercado.


Passivo Não Circulante

Resultado

O resultado desta conta é decorrente dos lucros e/ou prejuízos apurados nas controladas e/ou coligadas e

ou na própria companhia. Mantidos os valores contábeis como valores de mercado, pois representam a

melhor estimativa.

Provisão para Contingência

Patrimônio Líquido

Capital Social Valores de mercado igual ao valor contábil, por não ter apresentado indícios de variações relevantes.

Reserva de reavaliação Efeito do reflexo da reavaliação de ativo imobilizado realizada pela suas controladas e/ou coligadas Valor contábil foi considerado o valor de mercado, devido não identificarmos nenhuma variação relevante.

Ajuste de Avaliação Patrimonial


Mantidos os valores contábeis como valores de mercado, pois não apresentam indícios de variações

relevantes.

43

DEMONSTRATIVOS

44

8. AVALIAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO A VALOR DE MERCADO – INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES



BALANÇO PATRIMONIAL 30.06.2011

(Em milhares de reais)

Circulante 1.531.163

Caixa e Equivalentes de Caixa 99.213

Clientes -

Contas a receber de clientes faturados 178.720

Contas a receber de clientes a faturar 179.128

Títulos e valores mobiliários 30.131

Estoques 445.811

Títulos a receber 38.223

Investimentos/Bens destinados a venda 332.752

Créditos de impostos 153.644

Dividendos a receber -

Despesas antecipadas 4.277

Outros créditos 69.264

Não Circulante 2.042.304

Realizável a longo prazo 1.437.634

Clientes

Contas a receber de clientes faturados 3.793

Contas a receber de clientes a faturar 198.539

Empresas ligadas 65.165

Títulos a receber 33.239

Títulos e valores mobiliários 1.001.291

Créditos de impostos 112.452

Depósitos judiciais 23.153

Outros créditos 2

Investimentos 195.586

Imobilizado 390.446

Intangível 18.638

Total do Ativo 3.573.467

INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES

Ativo

PATRIMÔNIO LÍQUIDO A

VALOR DE MERCADO

BALANÇO PATRIMONIAL 30.06.2011

(Em milhares de reais)

Circulante 1.767.905

Fornecedores 188.282

Financiamentos e empréstimos 782.298

Debêntures 212.370

Salários e encargos sociais 71.930

Impostos e contribuições a recolher 139.265

Dividendos propostos 12.281

Provisão de custos e encargos 75.522

Adiantamentos de clientes 212.333

Títulos a pagar 35.257

Outras contas a pagar 38.367

Não Circulante 1.175.187

Exigível a longo prazo 1.175.187

Financiamentos e empréstimos 383.055

Debêntures 2.183

Impostos e contribuições a recolher 532.877

Empresas ligadas 21.065

Provisão para impostos diferidos 147.655

Adiantamentos de clientes -

Títulos a pagar 3.976

Provisão para contingências 75.216

Outras contas a pagar 9.160

Patrimônio Líquido 630.375

Participação dos minoritários 40.748

Patrimônio líquido da controladora 589.627

Capital social 389.054

Gasto com subscrição de ações (3073)

Reserva de capital 4.621

Reserva de reavaliação 61.768

Reserva de Lucros 52.016

Ajuste de avaliação patrimonial 85.241

Adto p/ Futuro Aumento de Capital -

Total do Passivo e Patrimônio Líquido 3.573.467

INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕESPATRIMÔNIO LÍQUIDO A

VALOR DE MERCADO

Passivo

45

ANEXOS

125

GLOSSÁRIO

126

AÇÃO - Capital Social de uma Empresa em pequenas parcelas;

AÇÃO ORDINÁRIA - É a participação que confere ao acionista o direito de voto em assembléias gerais da empresa emitente, porém a

participação nos resultados financeiras, dar-se à após a distribuição para os acionistas detentores de ações preferenciais.

AÇÃO PREFERENCIAL – É a participação no capital social de uma empresa, sem direito a voto e com prioridade na distribuição de

dividendos.

AC - ATIVO CIRCULANTE – Bens, Direitos e Valores a receber no prazo máximo de 12 meses, ou seja realizável a curto prazo;

ANC – ATIVO NÃO CIRCULANTE - Bens de permanência duradoura, destinados ao funcionamento normal da sociedade e do seu

empreendimento, assim como os Direitos exercidos com essa finalidade;

ANEEL- Agencia Nacional de Energia Elétrica;

ATIVO – Bens e Direitos da Companhia;

ATIVO IMOBILIZADO - É formado pelo conjunto de bens e direitos necessários à manutenção das atividades da empresa;

CFC - Conselho Federal de Contabilidade;

COLIGADA - São coligadas as sociedades nas quais a investidora tenha influência significativa.

CONTINGÊNCIA – Possibilidade que algo aconteça;

CONTROLADA – Sociedade na qual a controladora, diretamente ou através de outras controladas, é titular de direitos de sócio que lhe

assegurem, de modo permanente, preponderância nas deliberações sociais e o poder de eleger a maioria dos administradores.

CONTROLADORA – Companhia que possui outras empresas controladas;



127

CNPJ – Cadastro Nacional de Pessoa Jurídica;

CONSOLIDADO - São as demonstrações financeiras de um grupo apresentadas como as de uma única entidade econômica.

CPC - Comitê de Pronunciamentos Contábeis;

CRA – Conselho Regional de Administração;

CRC – Conselho Regional de Contabilidade;

CSLL – Contribuição Social sobre Lucro Líquido

CVM – Comissão de Valores Mobiliários;

DATA BASE – Data específica (dia, mês, ano) de aplicação do valor da avaliação;

DATA DE EMISSÃO – Data de encerramento do laudo de avaliação, quando as conclusões da avaliação são enviadas ao cliente;

DEBÊNTURE - Valores mobiliários representativos de dívida de médio e longo prazos que asseguram a seus detentores (debenturistas)

direito de crédito contra a companhia emissora;

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS – É a representação estruturada da posição financeira e do desempenho financeiro de uma

determinada entidade;

ÊNFASE - Entoação especial para fazer ressaltar alguma palavra ou expressão;

EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL - É o método que consiste em atualizar o valor contábil do investimento ao valor equivalente à

participação societária da sociedade investidora no patrimônio líquido da sociedade investida, e no reconhecimento dos seus efeitos na

demonstração do resultado do exercício;



FIDC - Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios;

FIDEDIGNAS – Informação confiável, copia fiel;

IASB (International Accounting Standards Board ) – Organização internacional que publica e atualiza as IFRS;

ICMS – Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços

IFRS (International Financial Reporting Standards) – Normas Internacionais de Contabilidade;

INCORPORAÇÃO - A incorporação é a operação pela qual uma ou mais sociedades são absorvidas por outra, que lhes sucede em todos

os direitos e obrigações;

IRPJ - Imposto de Renda Pessoa Jurídica;

JOINT-VENTURE – (Empreendimento Conjunto) – Associação de Empresas, com ou sem fins lucrativos para explorar determinado

negócio;

KNOW HOW - Conhecimento de como executar alguma tarefa;

ORGANOGRAMA - É um gráfico que representa a estrutura formal de uma Companhia;

PROLIXA - Uso de mais palavras e frase do que o necessário;

PASSIVO – Obrigações da Companhia;

PASSIVO CIRCULANTE - São as obrigações que normalmente são pagas em curto prazo (12 meses);

PASSIVO NÃO CIRCULANTE - São as obrigações com vencimento após 12meses;



128

PATRIMÔNIO LÍQUIDO – É a soma dos Bens e Direitos e desse total subtraem-se as Obrigações;

PROVISÃO – São expectativas de obrigações ou de perdas de ativos;

RESSALVA - Consideração com que se corrige ou retifica alguma coisa ou informação;

S.A – Sociedade Anônima;

TJLP – Taxa de Juros de Longo Prazo;

VALOR DE MERCADO - É o valor pelo qual um ativo pode ser negociado entre partes interessadas, conhecedoras do negócio e

independentes entre si, com ausência de fatores que pressionem para a liquidação da transação ou que caracterizem uma transação

compulsória;

VIDA ÚTIL - O período de tempo durante o qual a entidade espera utilizar um ativo.

.



129

Documents

INEPAR S.A. INDÚSTRIA E CONSTRUÇÕES LAUDO DE … · montagem industrial e gerenciamento de negócios na área de engenharia em geral; 11 ... Comercial S.A . 56,99% Inepar Telecomunicações