UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA

MACROECONOMIACURSO : MACROECONOMIAPROFESOR: Ms.Sc. CESAR MIRANDA T.TEMA : 1ERA PRACTICA DIRIGUIDACICLO : 2015 A

VERANO 2015

IntroduccinUNI FIIS Ms.Sc. Csar Miranda Torres1MACROECONOMIA

La proyeccin de crecimiento mundial para el 2014 se ha revisado a la baja de 3.4 a 3.1 por ciento, principalmente por un menor crecimiento de Estados Unidos, Amrica Latina y Europa Oriental. IntroduccinUNI FIIS Ms.Sc. Csar Miranda Torres2MACROECONOMIAPara 2015 y 2016, se mantiene la proyeccin de una recuperacin de la Economia Mundial con una tasa de crecimiento de 3.8 por ciento. IntroduccinUNI FIIS Ms.Sc. Csar Miranda Torres3MACROECONOMIA

La proyeccin de crecimiento del PBI para el 2014 ha sido revisada a la baja de 5.5 por ciento, en el reporte de inflacin de Abril del 2014 a 4.4 por ciento, con el fenmeno del nio, la pesca cae .

IntroduccinUNI FIIS Ms.Sc. Csar Miranda Torres4MACROECONOMIALa proyeccin en cuenta corriente de la Balanza de Pagos para el presente ao muestra una revisin de un dficit proyectado de 4.3 por ciento del PBI, asociado principalmente a las menores exportaciones de oro. IntroduccinUNI FIIS Ms.Sc. Csar Miranda Torres56Desempleo en Estados UnidosLuego del estallido de la crisis financiera internacional en el tercer trimestre de 2008 y de su traslado a las variables reales en 2009, los problemas en la generacin de empleos han sido motivo de discusiones en el mbito econmico y en el entorno poltico.. La metodologa que se utiliz para estudiarlos fue la de empatar los valores de la tasa de desempleo con los valores de la tasa de crecimiento del PIB en el ao previo al ciclo recesivo y comparar las tendencias de las variables antes mencionadas del pas.7

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10Anlisis del PBI de Japn

Japn es latercera economapor volumen de PIB. Su deuda pblicaen 2012 fue de10.962.444 millones de euros, un 237,34% del PIB y su deuda per cpita de 86.303 euros por habitante.La economa de Japnse contrajo inesperadamente a una tasa anualizada del 1,6%, en contra de las expectativas de un modesto repunte tras una fuerte cada en el trimestre previo, con lo que la tercera mayor economa global entr en recesin tcnica. El segundo trimestre consecutivo de contraccin, que se compara con un incremento del 2,1% estimado por economistas en un sondeo de Reuters, se suma a seales de que la economa ha tardado en recuperarse de un golpe al consumo debido al primer aumento del impuesto a las ventas en abril.

Dicho aumento al impuesto a las venta al 8%, desde el 5%, llev a una contraccin revisada del 7,3% en el segundo trimestre, el mayor declive desde la crisis financiera global.

Dicho aumento al impuesto a las venta al 8%, desde el 5%, llev a una contraccin revisada del 7,3% en el segundo trimestre, el mayor declive desde la crisis financiera global.11 Anlisis de la Inflacin de Japn

El IPC japons muestra la evolucin de los precios de una serie definida de productos y servicios que adquieren los hogares en Japn para su consumo. Para determinar la inflacin, se analiza cunto ha aumentado porcentualmente el IPC en un perodo determinado con respecto al IPC en un perodo anterior. En caso de cada de los precios, se habla de deflacin (inflacin negativa).La tasa de variacin anual del IPC enJapnen Septiembre de 2014 ha sido del 3,2%, 1 dcima inferior a la del mes anterior.La variacin mensual del IPC (ndice de Precios al Consumo) ha sido del 0,2%, de forma que la inflacin acumulada en 2014 es del 3,0%.Hay que destacar la subida del 6,1% de los precios de Vestido y calzado, hasta situarse su tasa interanual en el 2,8%, que contrasta con el descenso de los precios de Transporte del -2,8% , y una variacin interanual del 7,4%.

perodoinflacinseptiembre 20143,280%.agosto 20143,290%julio 20143,400%junio 20143,607%mayo 20143,707%abril 20143,410%marzo 20141,610%febrero 20141,512%enero 20141,410%diciembre 20131,611%perodoinflacinseptiembre 20143,280%septiembre 20131,004%septiembre 2012-0,300%septiembre 20110,000%septiembre 2010-0,893%septiembre 2009-2,231%septiembre 20082,079%septiembre 2007-0,198%septiembre 20060,596%septiembre 2005-0,297%12ALEMANIAPBI-INFLACION-DESEMPLEO- BANCO COMERCIAL13El PIB en Alemania en 2014

Elproducto interior bruto deAlemania en el primer trimestre de 2014 ha crecido un 0,8% respecto al trimestre anterior. Esta tasa es 4 dcimas mayor que la del cuarto trimestre de 2013, que fue del 0,4%.Observamos la evolucin del PIB en Alemania. Puedes ver el listado completo de los pases de los que publicamos el PIB clicando enPIB y ver toda la informacin econmica de Alemania en Economa de Alemania.

14El IPC en Alemania

La tasa de variacin anual del IPC enAlemania en Octubre de 2014 ha sido del 0,8%, con lo que se repite el dato del mes anterior.La variacin mensual del IPC (ndice de Precios al Consumo) ha sido del -0,3%,de forma que la inflacin acumulada en 2014 es del 0,2%.Hay que destacar la subida del 0,2% de los precios de Medicina, hasta situarse su tasa interanual en el 2,4%, que contrasta con el descenso de los precios de Enseanza del -2,2% , y una variacin interanual del -0,2%. Se observa la evolucin del IPC en Alemania. Puedes ver la inflacin en otros pases enIPC y ver toda la informacin sobre Alemania enEconoma de Alemania.

15 LA CRISIS CHINA

16Antecedentes: Elevados precios de las materias primas

Ladcadade losaos 2000fue testigo del incremento de los precios de las materias primas tras su abaratamiento en el perodo1980-2000. Pero en2008, el incremento de los precios de estas materias primas particularmente, delprecio del petrleoy de la comida aument tanto que comenz a causar verdaderos daos econmicos, amenazando con problemas sociales en los pases que se encuentran en vas de desarrollo, laestanflaciny el estancamiento de la globalizacin.Aunque es difcil poner una fecha de inicio a una crisis econmica porque suele ser consecuencia de varios factores que no tienen por que darse a la vez, se podra decir que la crisis se inici a principios de agosto de2007cuando quebr la primera "vctima", el banco de inversin estadounidense American Home Mortgage. Esta quiebra provoc turbulencias en los mercados financieros de todo el mundo e hizo intervenir a bancos centrales y gobiernos. As se consideraba aos despusEnenerode 2008, el precio del petrleo super losUS$100/barrilpor primera vez en su historia,y alcanz los US$ 147/barril en juliodebido a fenmenos especulativosde alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante el mes de agosto.

17Extensin de la crisisLa crisis se extendi rpidamente por los pases desarrollados de todo el mundo. Japn, por ejemplo, sufri una contraccin del -0,6% en el segundo trimestre de 2008.AustraliayNueva Zelandatambin sufrieron contracciones. Cabe destacar que es cada vez mayor la preocupacin sobre el futuro de los pases con economas pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a pases tales comoChinaeIndiaen Asia;Argentina,BrasilyMxicoen Amrica y Sudfricaen el continente africano, cada uno de ellos lderes en sus regiones y, tambin afectados por la actual crisis econmica.

En el primer trimestre de 2009, los ndices burstiles de las bolsas de Estados Unidos y Europa fueron superadas por las depases emergentescomo China y Brasil. Brasil y Rusia aumentaron sus ndices un 9% en moneda local; el ndice de India pas a ser positivo y el ndice compuesto de Shanghi, en China, aument un 30%, lo cual se justific por la fortaleza y estabilizacin de los sectores financieros de dichos mercados y por la bsqueda de inversiones de riesgo.Una cronologa de eventos que testimonian la extensin es la siguiente:

18Los flujos bajaron de US$ 1,2 billones (2007) a US$ 707.000 millones (2008) y se espera que bajen a US$ 363.000 millones para el 2009.

En abril de 2009 se informa de que como consecuencia de la crisis y el desempleo, el mundo rabe debe considerarse una bomba de tiempo.Asimismo, se informa que Egipto tema por el regreso de 500.000 trabajadores de pases del Golfo.

En marzo de 2009 se inform que, a raz de la crisis, el mundo rabe perdi 3 mil millones dedlares.

A raz de la crisis el Banco Mundial prevea un ao duro en 2009 en muchos pases rabes. El deterioro de las condiciones econmicas favoreci el surgimiento de movimientos de protesta masivos en el Norte de frica y Oriente Medio, particularmente en Tnez, Libia, Egipto y Siria. En los tres primeros se derroc a los gobiernos autocrticos aliados tradicionales de occidente.

19ORIGEN DE LA CRISIS MUNDIAL

CRISIS econmica de 2008 a 2014 tambin denominada GRAN RECESION se conoce como la CRISIS ECONOMICA mundial que comenz en el ao 2008 esta tiene su origen en Estados unidos y se propag al mundo entero. Pases industrializados de Europa, Entre los factores causantes de la crisis se encuentra la desregularizacin econmica, los altos precios de las materias debido a una elevada inflacin, la sobrevalorizacin del producto, crisis alimentaria mundial y energtica y la amenaza de una recesin en todo el mundo as como una crisis hipotecaria y desconfianza.Esta crisis iniciada en el 2008 ha sido sealada tambin por muchos especialistas internacionales como la CRISIS DE LOS PASES DESARROLLADOS ya que las consecuencias se observan fundamentalmente en los pases ms ricos del mundo, talescomo Alemania, Holanda, Francia, El Reino Unido y Espaa han sido los msAfectados en dicho continente.

20CAUSAS DE LA CRISIS CHINAEn primer lugar , el fuerte aumento de los costes de las materias primas ( petrleo ,minerales , algodn , acero , cuero , etc. )China es el primer demandante de materia prima del mundo .por eso las malas noticias respecto a su economa tienen un efecto inmediato en la evolucin de su precio.Segundo el fortalecimiento del yuan que esta encareciendo las exportaciones chinas en mercados tan importantes como estados unidos Tercero , los mayores costes laborales y medioambientales que afectan a las empresas chinas. China ha sido un gran motor econmico , sobre todo en los peores aos de la crisis , cuando puso en marcha un gran programa de estimulo publico, el mayor del ,mundo . si china se frena las repercusiones pueden ser muy importantes en el resto del mundo.

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22Crisis Financiera de EE.UU del 2008CURSO : Macroeconoma

PROFESOR:Mg. Cesar Miranda Torres

UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA 2015

23A partir del ao 2001El negocio de compra-venta de inmuebles en los Estados Unidos a partir del ao 2001, estaba basado en los crditos hipotecarios, dadas las bajas las tasas de inters.Por ello, surgi un tipo especial de hipoteca que se utilizaba para la adquisicin de vivienda conocida all como subprime. La misma era ofrecida por los bancos a aquellos clientes con escasa solvencia, probablemente personas sin ingresos fijos, empleo fijo, ni propiedades. La cruda realidad era que posean un alto nivel de riesgo de impago, superior a la media del resto de crditos.

24Cuando estas negociaciones se estaban realizando, comenzaron a subir los tipos de inters (a partir del 2004); se haba originado un aumento de las cuotas de estos crditos y tambin haba aumentado la morosidad.

25La crisis financiera de 2008 se desat de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos en el ao 2006, dando lugar aproximadamente en octubre de 2007 a la llamada crisis de las hipotecas subprime.

26El mercado aportaba grandes beneficios a los inversores y contribuy a una elevacin de precios de los bienes inmuebles y por lo tanto, de la deuda. Pero el escenario cambi a partir de 2004, ao en que la Reserva Federal de los Estados Unidos comenz a subir los tipos de inters para controlar la inflacin. Desde ese ao(2004) hasta el 2006 el tipo de inters pas del 1 por 100 al 5,25 por 100. El crecimiento del precio de la vivienda, que haba sido espectacular entre los aos 2001 y 2005, se convirti en descenso sostenido.

27El aumento de la tasa de inters provoc que entre el ao 2000 y 2006 los precios de las viviendas se elevaran como tambin la subida de los precios del petrleo, en consecuencia aument la inflacin y el estancamiento del crdito.

28En junio se conoce que varios fondos flexibles que invertan en deuda titularizada, de una importante gestora de fondos, Bear Stearns, entran en quiebra. En el mes de julio, segn la Reserva Federal, las prdidas generadas por las hipotecas subprime se situaban ya entre los 50.000 y los 100.000 millones de dlares. Durante el mes de agosto de 2007 tuvo lugar la transmisin del problema a los mercados financieros.

29Hipotecas Subprime.Derrumbe del banco de inversin Lehman Brothers.Se analiza la presin que fue acumulndose en las nanzas globales en los aos previos a la crisis, y de qu manera los nuevos enfoques para realizar las actividades bancarias amplicaron esa presin.

Orgenes de la Crisis Financiera del 200830Cules fueron las causas de la crisis?

Una presa que se desbordaEl agua contenida en la presa era una burbuja de liquidez global, es decir, el fcil acceso a prstamos baratos.En el caso de una presa, pueden excavarse canales para aminorar la presin del agua. Sin embargo, en el mbito nanciero, los canales slo contribuyeron a agravar la situacin. 31El agua en la presa: qu provoc la burbuja de liquidez? Burbuja de las empresas .comBajas tasas de inters en Estados Unidos. Despus del colapso de la burbuja punto com, la Reserva Federal de Estados Unidos recort abruptamente las tasas de inters para estimular la economa32Un nuevo y osado mundo bancario

Por qu los bancos crearon estos bonos y por qu invirtieron en ellos, en lo que hoy parece una decisin poco sensata?Para entenderlo, conviene recordar cmo trabajan los bancos. En trminos muy simples, cuando usted deposita dinero en su cuenta lo que en realidad hace es prestarle dinero al banco, y a cambio ste le paga un inters. Dado que usted puede pedir que se lo devuelva en cualquier momento, el dinero que deposita se considera parte de los pasivos del banco. Qu sucede cuando usted desea que le devuelvan su dinero? Por ley, el banco debe tener un margen nanciero del que puedaechar mano si es necesario. A esto se le llama capital o fondospropios, es decir, el dinero que los accionistas o los inversionistas depositan en el banco para nanciarlo

33Por qu la crisis ocurri en ese preciso momento?El ao 2004. ese ao se distingui por una especie de explosin en la expedicin de ttulos o valores respaldados por hipotecas residenciales qu ocurri en 2004? Las nuevas polticas en Estados Unidos alentaron a adquirir casas. Promulgadas un ao antes, entraron en vigor estas polticas, conocidas como el Sueo Americano del gobierno de Bush. Su propsito era ayudar a los estadounidenses ms pobres a costear el enganche de una casa. Si bien las polticas tenan buenas intenciones.En ese ao la reservada federal de estados unidos comenz a subir los tipos de inters para controlar la inflacin.Esto significo que quienes se haban endeudado excesivamente, deban pagar ahora 400% ms en intereses que antes. Como consecuencia, muchos deudores no pudieron pagar sus crditos, la morosidad aument a niveles histricos, a centenares de personas les fueron embargadas a sus propiedades, los bancos ya no tenan modo de sacar dinero barato de FED, y las prdidas alcanzaron a las instituciones financieras.34Qu rumbos sigui la recesin?3536Hasta dnde lleg la recesin?37Qu medidas se tomaron?38Qu repercusiones tuvo la crisis en nuestro pas?Menores exportaciones.Menor crecimiento econmico.Disminucin del tipo de cambio.Escenario externo desfavorable.Mayor reto para obtener solidez macroeconmica.39

Medidas Las autoridades econmicas has optado por diferentes soluciones: La inyeccin de liquidez desde los bancos centrales, la intervencin y nacionalizacin de los bancos entre otras. Medidas gubernamentalesUn primer plan de rescate para los bancos , fue dado con un doble objetivo: proteger los hogares mas frgiles, pero tambin encauzar la crisis.Buscando una solucin a largo plazo, el gobierno de los EE . UU otorg un rescate de 700.000 millones de dlares para comprar la mala deuda de Wall Street a cambio de una participacin en los bancos.Desde el inicio del 2009 ha habido un declive significativo en el compromiso global con el libre comercio debido a la crisis econmica global, dijo la OMC.Sin embargo , la OMC aplaudi ciertos esfuerzo por promover el comercio global: Brasil ha extendido un programa de prestamos a los exportadores. China ha eliminado los aranceles de importacin de placas de acero. 40Poltica monetaria Desde el inicio de la crisis en agosto de 2007, los bancos centrales han demostrado una gran capacidad de reaccin. Adems han actuado a la vez para evitar una crisis bancaria sistemtica y para limitar las repercusiones sobre el crecimiento.La Reserva Federal estadounidense flexibiliz la poltica monetaria inyectando liquidez y eventualmente, actu sobre los tipos de inters.La crisis financiera se ha caracterizado por una gran desconfianza mutua entre los bancos, lo que llevo a un aumento de los tipos interbancarios.Los bancos centrales han intervenido masivamente para inyectar liquidez, esperando as reducir las tensiones del mercado y establecer la confianza. Desde el principio de la crisis, el Banco de Inglaterra tuvo que nacionaliza temporalmente en febrero de 2008 el banco hipotecario Northern Rock.La poltica monetaria se ha caracterizado tambin por una extensin de la duracin de los prestamos, una ampliacin de las garantas y la posibilidad de obtener refinanciacin.

41UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERAFacultad de Ingeniera Industrial y de SistemasCURSO:MACROECONOMIATEMA:CRONICA DEL CRASH DE 1929 CICLO:VPROFESOR:Ms.Sc.Csar Miranda Torres

VERANO 2015

42MACROECONOMIA

El martes Negro, 29 de octubre de 1929, fue el da mas aterrador en la historia econmica de los EE. UU. Durante el siglo XX y probablemente del mundo occidental en todo los tiempos.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres43MACROECONOMIA

16 millones de acciones fueron ofrecidas en venta en la bolsa de Wall Street, en Nueva York. A cualquier precio no encontraron NINGUN COMPRADOR.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres44MACROECONOMIA

9 millones de estadunidenses, de una poblacin de 122 millones, que tenan ahorros en papeles de bolsa, vieron desintegrarse sus fortunas como la sal en el agua. Solo ese da sus acciones perdieron 10 mil millones de dlares.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres45MACROECONOMIA

El sistema bancario norteamericano tambin haba colapsado y opto por cerrar sus puertas ante la imposibilidad de devolver a cada quien sus ahorros. En forma simultanea.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres46MACROECONOMIA

La economa estadounidense quebr y su efecto arrastro a las economas de pases como Inglaterra y Alemania, donde Adolfo Hitler vio llegar una inesperada oportunidad para fundar su partido Nacional Socialista.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres47MACROECONOMIA

Los 5 banqueros mas slidos de Nueva York visitaron la bolsa y compraron paquetes de acciones para argumentar que la crisis solo era tcnica, con lo cual renaci la esperanza y volvi la calma que tranquilizo los mercados.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres48MACROECONOMIA

El viernes 25 de Octubre el primer ministro , Winston Churchill, recorra los puestos de la bolsa de Wall Street, en una visita de cortesa, sin saber que 4 das mas tarde se convertira en un campo de una inusitada batalla burstil.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres49MACROECONOMIA

El emblema de los multimillonarios, Rockefeller, fue buscado a ultima hora de aquel desesperado 29 de octubre para que detuviese el incontenible pnico.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres50MACROECONOMIA

Cuando se presento en Wall Street, dijo: La situacin del pas es saludable , mi hijo y yo hemos estado comprando acciones. Pero alguien comento Sin duda, pues a quien mas le queda dinero?Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres51MACROECONOMIA

El lunes 28 de Octubre 1929,al abrirse Wall Street, salieron a la venta 9 millones de acciones en bsqueda de un comprador. Solo ese da las acciones de las grandes empresas que cotizaban en la bolsa, cayeron otros 14000 millones de dlares.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres52MACROECONOMIA

Un mensajero ofreci un dlar por un paquete de acciones . Wall Street haba sucumbido. Era el da mas aciago de la historia econmica de loa Estados Unidos y del mundo occidental.Crnica del Crash de 1929UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres53MACROECONOMIA

La dcada de 1920 fue fantstica para los Estados Unidos. Los aos Rosa. El triunfo militar de la primera guerra mundial haba convertido a los estadounidenses en los mayores proveedores internacionales de materias primas, agrcolas y de productos industriales.El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres54MACROECONOMIA

A su vez, era el mejor proveedor de crditos para la reconstruccin de Europa y Japn. Su flota mercante dominaba los mares. La produccin en serie de Ford era un smbolo del podero tecnolgico-industrial norteamericano.El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres55MACROECONOMIA

La venta de automviles se triplico en solo 10 aos. La adquisicin de radios se multiplico por 15. Nacan los Trust. El dlar segua siendo la nica moneda convertible en oro y en consecuencia era el emblema del comercio internacional.El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres56MACROECONOMIA

El presidente de los Estados Unidos, Calvin Coolidge, afirmaba en 1925 que la economa norteamericana haba logrado un estado de satisfaccin pocas veces visto en aos .El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres57MACROECONOMIA

Por falta de regulacin y control los bancos y Wall Street ya desde 1926 venan propiciando el surgimiento de una burbuja accionariada al fondear compras de acciones con un simple deposito del 10 % de su valor y respaldando las compra venta con crditos bancarios.El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres58MACROECONOMIA

A principios de 1929 la economa real no poda ocultar las cifras: la venta de automviles caa 10% trimestralmente y en septiembre un mes antes del colapso, la industria automovilstica retroceda 33%.El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres59MACROECONOMIALa crisis de consumo y cada de la produccin industrial arraso, durante los primeros seis meses del 1929 a 340 bancos que fueron declarados en banca rota .Luego del crash, esta cifra se multiplicara descomunalmente, resquebrajando LA CONFIANZA, que es sostn de un sistema bancario. El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres60MACROECONOMIAEl gobierno estadounidense y la Reserva Federal optaron por no intervenir en los sucesos de 1929, fieles a los principios del libre mercado, que sostenan que este se autorregula a si mismo y fieles al principio de equilibrio permanente que opera entre la oferta y la demanda, del Laissez Faire, de la mano invisible que armoniza el mercado.El fin de los aos Rosa.UNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres61MACROECONOMIADestacados economistas y profesores de Harvard no previeron ni la recesin ni la Gran Depresin que viviran la economa norteamericana durante la siguiente dcada. Al contrario, economistas expertos de Harvard enviaron mensajes en agosto de 1929 que la economa, las empresas y los negocios iban viento en popa. Harvard Economic SocietyUNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres62MACROECONOMIAEl propio John Kenneth Galbraith relata el crash del 29: La Harvard Economic Society, instituto privado dirigido por profesores de ciencias econmicas en su conservadurismo de incuestionable fidelidad, ofreci desde Cambridge sus buenos aunque menos firmes oficios para reforzar la confianza en el mercado.Harvard Economic SocietyUNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres63MACROECONOMIAEn Rusia el crash norteamericano fue recibido con algaraba. Lenin, Stalin y Trotsky cometieron el error de pensar que ya podan proclamar la profetizada victoria del comunismo de Carlos Marx sobre el capitalismo de Adam Smith.De Kondratieff a SchumpeterUNI FIIS Ms.Cs. Csar Miranda Torres64COYUNTURA MACROECONOMICA LOCAL Y MUNDIAL:

LAS CRISIS EXTERNAS EN LA HISTORIA DEL PERU

47 CAP-FCE-Macroeconoma

65La naturaleza econmica de nuestro pas, esta ligada al comercio exterior desde su poca colonial y posteriormente desde su poca republicana

Introduccin:47 CAP-FCE-Macroeconoma

66Breve resea de la economa incaica (Pre colonial):La base de la sociedad incaica fue el Ayllu, este tipo de organizacin exista con anterioridad a los incas. La versatilidad de la organizacin del Ayllu facilitaba el gobierno de los incas en diferentes aspectos de su vida social, econmico y militar.

Desarrollo de la vida econmica del Per desde su vida Colonial hasta la actualidad.

67La Economa en la Colonia Peruana.

La economa Colonial del Virreinato del Per, tuvo como principal caracterstica el carcter minero, que consisti en la extraccin de ingentes cantidades de minerales tales como el oro y plata financiando as la prosperidad Europea. Sin embargo, esto origin una crisis inflacionaria, por la abundancia de dinero (oro) y la poca existencia de bienes de intercambios que podan tener los pases dueos de las colonias (Espaa).

Desarrollo de la vida econmica del Per desde su vida Colonial hasta la actualidad.47 CAP-FCE-Macroeconoma

68Economa en la Vida Republicana:

Despus de 15 aos de guerra, dentro y fuerade nuestro territoriopara lograr nuestra, la economa peruana se encontraba en crisis.La dependencia peruana se acrecentara con los aos y el dominio econmico ingls sera cada vez mayor acompaado por el dominio norteamericano. Pasamos as de una dominacin espaola a una dominacin inglesa.El comercio con Gran Bretaa representara el 50% del comercio peruano con el exterior en esta poca. La balanza comercial desfavoreca alPer, Semantendrlaproduccindeazcar,paraserexportadaaInglaterrayenlosaossiguientesala independencia y especialmente en el perodo del boom guanero alcanzar un gran nivel de exportacin.

Desarrollo de la vida econmica del Per desde su vida Colonial hasta la actualidad.47 CAP-FCE-Macroeconoma

69Inicio de la Repblica (1821-1845)* Era del Guano (1845-1866)* Crisis econmica e internacional (1867-1883)* La Reconstruccin Nacional (1884-1895)* La Repblica Aristocrtica (1895-1919)* El Oncenio (1919-1930)* Entre democracias y dictaduras (1930-1980)* Gobiernos democrticos (1980-1990)* El Fujimorazo (1990-2000)* poca actual (2000 - )Coyunturas y Crisis econmicas del Per47 CAP-FCE-Macroeconoma

701929.- "El Crack del 29". 1944. " Acuerdos de Bretton Woods "1971.- "El fin del sistema de patrn oro "1973.- "Embargo del petrleo durante la guerra rabe-Israel"1979.- "La revolucin iran "1987.- "El Lunes Negro "1994.- "Crisis del peso mexicano "1997.- "Crisis de Asia "1998.- "Crisis del rublo "2000.- "Crisis de las puntocom "2001.- "11S". Los atentados del 11 de septiembre de 20012001-2002.- "La crisis argentina "2008-2009.- La "Gran Recesin "2009-2010.- "Crisis de la deuda en Europa "2010.- "Guerra de divisas y desequilibrios mundiales"

Cronologa del Contexto Internacional de las Crisis:47 CAP-FCE-Macroeconoma

71Los canales de transmisin de las crisis externas sobre las economas emergentes

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72Los canales de transmisin de las crisis externas sobre las economas emergentesEn un mundo global interconectado, es evidente que la transmisin de las crisis de otros pases tendr repercusiones globales en todos los pases ,especialmente en los emergentes.La crisis internacional afect a los pases emergentes bsicamente a travs de cuatro canales:

a)Los precios de commodities.b)Los volmenes exportadosc) El riesgo pasd) Las expectativas empresariales

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73El riesgo pas es todo riesgo inherente a operaciones transnacionales y, en particular, a las financiaciones desde un pas a otro. La importancia de tener en cuenta el riesgo pas, en las operaciones crediticias, creci rpidamente con el desarrollo del comercio exterior, de las compaas multinacionales y, sobre todo, de las operaciones bancarias internacionales. El riesgo soberano se relaciona con el riesgo de que el pas en el que se realiza la inversin, a menudo en forma de compra de bonos y deuda del Estado, incumpla su obligaciones de pago, fuera de los riesgos normales de una operacin crediticia comn.

c)El riesgo pas.

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74La actividad empresarial en las economas emergentes se contrajo en julio por primera vez en ms de cuatro aos, en gran partepor una cada en el sector manufacturero aunque el de servicios se estanc, segn mostr el martes un sondeo.

El informe destac la creciente divergencia entre la actividad en el mundo desarrollado y las economas emergentes, y siembra dudas sobre las perspectivas de una recuperacin sostenida de la economa global tras la crisis financiera.

d)Las expectativas empresariales.

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75La reversin en las expectativas tuvo consecuencias negativas en la inversin privada, en el empleo y en el proceso de recomposicin de inventarios.

Las expectativas econmicas de las empresas se deterioraron en junio, debido a la desaceleracin que registra la economa peruana, revel el gerente de Estudios Econmicos del Banco Central de Reserva.

Dijo que si bien en la mayor parte de los indicadores empresariales se observ una cada, en casi todos los casos continan en el tramo optimista (por encima de 50 puntos).

Segn la Encuesta de Expectativas Macroeconmicas,la expectativa de las empresas:d)Las expectativas empresariales en Per47 CAP-FCE-Macroeconoma

76PERU ESCENARIO MACROECONMICO 2014-2016 47 CAP-FCE-Macroeconoma

77RESUMEN ECONOMICOEl Marco Macroeconmico Multianual 2014-2016 Revisado de agosto de 2013, utilizado para elaborar el Presupuesto de la Repblica del 2014, proyect un crecimiento de la economa mundial de 3,4% para el 2014. Sin embargo, la lenta recuperacin de EE.UU., la fragilidad econmica en la Zona Euro y la desaceleracin en las economas emergentes, ocasion un crecimiento por debajo de lo proyectado. Asimismo, en este entorno internacional de crecimiento menor al proyectado, los trminos de intercambio han registrado una cada anual de -8,5% en el primer semestre (la mayor cada en 10 semestres desde el 1S-2009 de -16,3%), por encima de la cada de -3,1% proyectada en el MMMR.

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78En lo que va del 2014, las perspectivas de crecimiento mundial se deterioraron. En julio, el Fondo Monetario Internacional (FMI) revis a la baja sus proyecciones de crecimiento mundial 2014 de 3,6% (abril) a 3,4%. En el 1S-2014 EE.UU. habra crecido 2,2% (de acuerdo al segundo avance oficial del 2T-2014), inferior al crecimiento del 2S2013 de 2,7%. El sector inmobiliario an muestra debilidad: la venta de nuevas viviendas cayeron 6,4% en el 2T-2014 (a 418,6 mil en promedio), la cada ms alta desde el 2T-2011. Pese a ello, el consumo se mantuvo slido gracias a que el empleo continu mejorando. Entre enero y julio de este ao, se crearon 1,8 millones de empleos, superior a los 1,4 millones de todo el 2013.

ENTORNO INTERNACIONAL

79Segn el economista jefe del FMI, Olivier Blanchard en el Informe Perspectivas de la Economa Mundial pronostico un panorama moderadamente alentador: Las cosas estn mejorando. Se fortalece la recuperacin. Su pronstico de crecimiento para la economa mundial en 2014 es 3.7% , frente al 3% registrado en 2013. Fundamenta la mejora en el mayor dinamismo de los EE.UU., Reino Unido y Japn y la menor inestabilidad en la eurozona.El Foro Econmico Mundial de Davos, en su tambin reciente Informe de Riesgos Globales (http://goo.gl/PbRKQl ), abunda ms sobre el tema. Clasifica los riesgos segn dos criterios : probabilidad de ocurrencia y tamao del impacto. En cuanto a probabilidad, el riesgo ms apremiante es, segn el Foro, la cada vez ms desigual distribucin de la riqueza.La economa peruana sigue teniendo pilares financieros relativamente slidos reservas de divisas, deuda, intermediacin financiera y por ende est mejor preparada que otros emergentes para enfrentar una eventual crisis global. Pero no es inmune al incierto marco internacional.La economa mundial y el Per en el 2014

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MUCHAS GRACIASIntroduccinUNI FIIS Ms.Sc. Csar Miranda Torres81